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Expansi 243 n - 10 10 2018

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Miércoles 10 de octubre de 2018 | 2€ | Año XXXII | nº 9.776 | Segunda Edición
CUMBRE FINANCIERA EXPANSIÓN-KPMG
HOY, GRATIS
/
M I É R CO L E S
1 0
D E
O C T U B RE
D E
2 0 1 8
GUSTAVO GALÁN
N
Tras una década marcada por los estragos de la crisis económica mundial, el sector no sólo manifiesta síntomas de recuperación, sino que
presenta las mejores cifras de facturación y el parque más amplio desde que se empezaron a registrar estadísticas nacionales, hace 22 años
Especial
Rénting
P1 a 20
Inversor
Ocho valores se
benefician de un
dólar fuerte P24
El Gobierno subirá
al 27% la fiscalidad
de las plusvalías
más altas P28-29
Los Benetton suman a
GIC, de Singapur, como
socio de Cellnex P2 y 5
El FMI alerta sobre
la desaceleración
europea
La tensión comercial
enfría el crecimiento de
la economía mundial
“Los consejos de la banca deben
controlar más a los gestores”
El Banco de España insta a mejorar “la independencia” de los consejeros
La necesidad de la banca de
mejorar su rentabilidad y la
apuesta por la digitalización
que están llevando a cabo las
entidades fueron dos de los
temas principales analizados
en el IX Encuentro Financiero EXPANSIÓN-KPMG, celebrado ayer. Nadia Calviño,
ministra de Economía, anunció que este año se pondrá en
marcha el organismo para
prevenir crisis. Margarita
Delgado, subgobernadora
del Banco de España, insta a
los bancos a mejorar la gobernanza de los consejos para que estrechen el control
sobre los gestores. Los directivos de los principales bancos se quejaron de que ellos
tienen la obligación de ceder
sus datos, mientras que las
tecnológicas no tienen que
hacerlo. P13 a 19/EDITORIAL
Fotos: JMCadenas
E X PA N S I Ó N
www.expansion.com
NADIA CALVIÑO
RAMÓN QUINTANA
Ministra de Economía y Empresa
Director del Mecanismo Único de Supervisión
“
Este año se crearán
la autoridad macroprudencial
de supervisión y el ‘sandbox”
“
Los bancos no deben
lanzarse a la búsqueda
desordenada de rentabilidad”
MARGARITA DELGADO
Subgobernadora del Banco de España
“
La banca tiene que dejar las
actividades que den beneficios
ocasionales o pérdidas”
OPINIÓN
 Federico Steinberg
¿Hacia dónde va la guerra
comercial? P32-33/EDITORIAL
Dia: Los nuevos súpers
facturan un 40% más P10
Blackstone estudia
lanzar una opa por
la consultora Nielsen P12
JOSÉ ANTONIO ÁLVAREZ
CARLOS TORRES
GONZALO GORTÁZAR
JOSÉ SEVILLA
JAIME GUARDIOLA
“
“
“
“
“
Consejero delegado
de Banco Santander
Santander
afrontará en 6 meses
el ajuste de la red
que necesita Popular”
JOSÉ ANDRÉS
Cocinero y dueño
de ThinkFoodGroup
“La cocina no son
los grandes chefs,
sino alimentar
a la gente” P48
Consejero delegado
de BBVA
El nuevo consejero
delegado de BBVA
será alguien de dentro
del banco”
Consejero delegado
de CaixaBank
Repsol no
encajaba en el modelo
de CaixaBank, mientras
que Telefónica sí”
Consejero delegado
de Bankia
Bankia explora
alianzas en distintos
segmentos de mercado
para crecer”
Consejero delegado
de Banco Sabadell
El próximo reto de
nuestro banco británico
TSB es lanzarse
al negocio de pymes”
Abertis emitirá 4.750 millones Telefónica ajusta
la baja los
de euros en bonos en 18 meses abeneficios
de su
La nueva sociedad creada por
Atlantia, ACS y Hochtief firmará
en los próximos días un préstamo
de 9.950 millones para cerrar la
compra de Abertis. Casi la mitad
de este importe deberá refinan-
ciarlo con bonos en un momento
de incertidumbre por la crisis de
Atlantia en Italia. P3/LA LLAVE
filial argentina
P6
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2
Expansión Miércoles 10 octubre 2018
Editorial
La Llave
Hacia una mejor
gobernanza bancaria
La financiación de la compra de Abertis
E
n medio del debate sobre el exceso de regulación que soporta el sector bancario, la subgobernadora del Banco de
España, Margarita Delgado, puso ayer el acento en la necesidad de que los consejos de las entidades refuercen su control
sobre los gestores para mejorar la gobernanza. En su primera intervención ante los principales representantes de la industria financiera española, reunidos en el IX Encuentro Financiero
EXPANSIÓN-KPMG, la número dos de la institución que dirige Pablo Hernández de Cos instó a que los miembros de los consejos de los bancos ejerzan una mayor supervisión sobre la asunción de riesgos por parte de las entidades y su grado de cumplimiento normativo. Una apelación oportuna después de que las
últimas sentencias judiciales relativas a casos como el de las tarjetas black de Caja Madrid y Bankia hayan constatado los fallos
que se produjeron durante mucho tiempo en la necesaria tarea
de control de las cúpulas de algunas entidades financieras sobre
sus gestores, sobre todo cajas de ahorros. Lo cual dio pie a excesos cometidos por parte de determinados directivos que dañaron gravemente la imagen de todo el sector financiero y a la toma de ciertas decisiones de gestión erróneas que fueron el caldo
de cultivo de la pasada crisis financiera. Con el aluvión regulatorio posterior que se extiende Economía avanza
hasta hoy, las entidades están te- en la conveniente
niendo que destinar ingentes re- creación de la
cursos y medios a cumplir las nueva autoridad
reforzadas exigencias normati- macroprudencial
vas que pretenden impedir que
se repitan esos sucesos en el futuro. Sin embargo, este elevado nivel de requerimientos no será
eficaz sin una gobernanza adecuada de las entidades.
Por su parte, la ministra de Economía y Empresa, Nadia Calviño, anunció que avanza en la conveniente creación de la nueva
autoridad macroprudencial de supervisión, que deberá hacer
frente a posibles desequilibrios macroeconómicos y en el sistema financiero, cuyo diseño prevé tener listo para finales de año.
En paralelo, la subgobernadora del Banco de España también
reclamó a los bancos que dejen de vender productos por debajo
de su coste y que reorienten el análisis de ingresos y gastos desde
el enfoque del beneficio por cliente a un examen por productos,
líneas de negocio y áreas geográficas para detectar y subsanar las
fuentes de pérdidas. Un mensaje velado para que los bancos eviten las guerras de precios que pueden terminar siendo muy peligrosas en un entorno de baja rentabilidad. Un exhorto compartido también por el BCE. El director general del Supervisor Único, Ramón Quintana, alertó del riesgo de que, precisamente por
ello, las entidades financieras se adentren en una “búsqueda desordenada” de rentabilidad y llamó a evitar los errores del pasado, como la relajación en el control de riesgos.
Un entorno inadecuado
para experimentos
L
a advertencia lanzada ayer por el Fondo Monetario Internacional (FMI) por el “decepcionante” crecimiento de la
zona euro no debería ser pasada por alto por el Ejecutivo.
El organismo dirigido por Christine Lagarde lo atribuye al menor avance de las exportaciones y a la incertidumbre sobre las
negociaciones para el Brexit entre la Comisión Europea y Reino
Unido. Para una economía como la española, que destina más de
dos tercios de sus ventas al exterior a ambos mercados, ha de suponer un motivo de preocupación. Porque al menor empuje del
sector exterior se ha sumado en los últimos meses la pérdida de
ritmo de la demanda interna. De hecho, aunque nuestro país seguirá siendo este año y el próximo el que más crezca de las principales economías de la zona euro, también será el que más rápidamente se desacelere en 2019 según el FMI, puesto que el PIB
crecerá cinco décimas menos que este año frente a la pérdida de
dos décimas de Italia o las previsiones de que Alemania o Francia mantengan idéntico ritmo de avance. Un escenario que desaconseja vivamente la adopción de medidas que puedan empeorar la desaceleración, como algunas de las que estudia el Gobierno a instancias de Podemos, sobre todo disparar la presión fiscal
a las empresas o gravar aún más los rendimientos del ahorro.
Desde la terminación de la opa de
Hochtief sobre Abertis y la exclusión de Bolsa de la compañía a principios de agosto, la estructuración
definitiva de la financiación por parte de Atlantia y ACS se ha visto afectada por dos circunstancias inesperadas: la primera es la puesta en vigilancia del ráting de Atlantia como
consecuencia del desplome del
puente de Génova en agosto. La segunda es la actual crisis de la deuda
italiana que provoca un encarecimiento del coste de financiación del
sector privado. El pacto entre Atlantia y ACS de la pasada primavera
contemplaba la constitución de una
compañía hólding estructurada con
8.000 millones de capital y 9.950 millones de deuda, que comprará a
Hochtief el 100% de Abertis para
posteriormente fusionarse con
Abertis y crear así la nueva Abertis
ítalo-española, cuyo accionariado final estará formado por Atlantia
(50% del capital más una acción),
ACS (30%) y Hochtief (20% menos
una acción). Pero debido a los dos
factores mencionados, la refinanciación de una parte de los 9.950 millones levanta algún interrogante. Por
un lado, está el tramo de 3.000 millones a cinco años, que no plantea problemas. Pero la refinanciación de los
4.750 millones de préstamo puente,
prevista a 18 meses con una emisión
de bonos, sí pudiera verse afectada
por la nueva situación. Y también los
2.200 millones a amortizar con la
venta de activos (venta del 29,9% de
Cellnex, ya realizada, y de Hispasat)
pudiera retrasarse por la aparente
puesta en cuarentena de la compra
de Hispasat por parte de Red Eléctrica. Con todo, la treintena de bancos financiadores del tramo de deuda son conscientes de partida de la
mayor rigidez del nuevo escenario, y
consecuentemente estarían en disposición de en su momento ampliar
el tramo a largo plazo en caso de que
las emisiones en el mercado de capitales se retrasasen o fuesen por un
importe menor al previsto inicialmente. Atlantia, ACS y los bancos
tienen previsto firmar en breve el
préstamo de 9.950 millones.
Pulso tributario
en los puertos
Los puertos españoles disfrutan de
un salud financiera envidiable. Con
la excepción de Ceuta y Melilla, todas las autoridades portuarias españolas registran beneficios. En 2017,
el sistema generó un resultado bruto
de explotación de más de 600 millones y la caja supera los 1.400 millones de euros. Los ingresos de los
puertos provienen en su mayoría de
las tasas que cobran a los operadores
portuarios. Por este concepto, se ingresan más de 1.000 millones de eu-
Cellnex logra apoyo para
un fuerte desarrollo en Europa
Cellnex, el grupo español de infraestructuras de telecomunicaciones, acaba de dar un paso de
gran importancia para su futuro
inmediato. Su nuevo principal accionista, Edizione Holding, la empresa patrimonial de la familia italiana Benetton, ha cerrado la entrada de dos nuevos accionistas
en Connect, la firma instrumental
a través de la que tiene el 29,9% de
Cellnex. Se trata de dos fondos soberanos, de Abu Dabi y Singapur,
con carácter de inversores a largo
plazo. Cada uno de ellos ha pagado a los Benetton 300 millones de
euros por el 20% de Connect,
equivalente a un 6% directo de
Cellnex. Y entre los tres han asegurado que aportarán a Cellnex
1.500 millones de euros en recursos para apuntalar su crecimiento. Benetton prevé mantenerse
como primer accionista de un negocio que ya considera la joya de
la corona de su holding. Y es que
Cellnex ha logrado en sólo tres
años auparse al trono europeo de
las empresas de torres de telecomunicaciones. Con la inyección
de capital de 1.500 millones –uni-
EN BOLSA
Cotización de Cellnex, en euros.
24
21,24
23
22
21
20
19
9 OCT 2018
Fuente: Bloomberg
9 OCT 2018
Expansión
da a la del resto de los accionistas
actuales– la compañía estará en
disposición de aprovechar las
enormes oportunidades que se
van a abrir en Europa y disputar
esos contratos a los voraces fondos de infraestructuras. La situación apurada de muchas telecos y
la necesidad de acometer un nuevo ciclo inversor por el 5G llevarán a muchas operadoras a externalizar sus torres, algo impensable hace sólo unos pocos años.
ros al año, lo que convierte a estas sociedades públicas en entes autónomos que no dependen de los presupuestos del Estado. Para las empresas que trabajan en los puertos, se
trata de una situación excedentaria
que no tiene razón de ser y la consideran ilegal. En su opinión, el régimen de tasas debe cumplir el principio de equivalencia de costes. Esta es
la doctrina que en su momento manejó el Tribunal de Cuentas para criticar los excesos de la antigua Comisión del Mercado de las Telecomunicaciones (CMT), denunciada por
los operadores de telefonía por cobrar en exceso. Las autoridades portuarias han pasado a ser gestores de
obras a gestores de infraestructuras
terminadas, con costes fijos, por lo
que cualquier aumento de los tráficos se traduce automáticamente en
mayores beneficios. Este cambio de
dinámica puede justificar la rebaja
de tasas que reclaman las empresas.
En un escenario de competencia
portuaria a gran escala, los puertos
necesitan ser competitivos, también
en precios.
Lar España mira a
2021 con confianza
En marzo de 2014 Lar España fue la
primera Socimi cotizada y desde entonces ha estructurado una cartera
inmobiliaria muy centrada en centros comerciales, con 14 centros en
propiedad en la actualidad y
552.000 metros cuadrados de superficie alquilable, la mayor del sector.
Ayer, en el contexto de su Día del Inversor, Lar España, acompañada de
Grupo Lar (gestora de la Socimi y
además propietaria del 9,9% del capital), presentó la actualización de su
estrategia 2018-21, que contempla
desinversiones de 522 millones de
euros, inversiones en nuevos desarrollos de 250 millones e inversiones
en mejoras de activos de 265 millones, procurando un gran equilibrio
financiero. La compañía espera cerrar 2018 con un valor bruto (GAV) y
neto de activos (NAV) de 1.462 millones y 1.072 millones, respectivamente, con rentas anualizadas de 91
millones, una ocupación del 97% y
deuda neta equivalente al 27% del
GAV. La compañía no contempla
ampliaciones de capital en el período y prevé un dividendo ordinario
del 5% del NAV, que a la cotización
actual supone una rentabilidad
(atractiva) del 6,3%, a la que se añade
la posibilidad de dividendos extraordinarios en función de desinversiones puntuales. Lar España capitaliza
810 millones, con una mejora del 9%
en los últimos doce meses y es por
tamaño la cuarta mayor Socimi tras
Merlin Properties, Colonial e Hispania. En la actualidad hay 550 centros
comerciales en España: 207 son propiedad de los 20 mayores inversores.
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Miércoles 10 octubre 2018 Expansión
3
EMPRESAS
UN LÍDER EN INFRAESTRUCTURAS
La nueva Abertis tiene que emitir
4.750 millones en bonos en 18 meses
EN PLENA CRISIS DE ATLANTIA E ITALIA/ El vehículo de Atlantia, ACS y Hochtief firmará en los próximos días
el crédito de 10.000 millones para cerrar la compra de Abertis. Casi la mitad será refinanciado con bonos.
Inés Abril/Daniel Badía. Madrid
La compra del grupo de autopistas Abertis por parte de
Atlantia, ACS y su filial
Hochtief encara su recta final
casi un año después de la primera oferta que lanzó el grupo italiano. Los grandes bancos españoles e internacionales tienen listos los papeles
para la firma de la última gran
financiación de la opa sobre
Abertis: los 9.950 millones de
euros que respaldarán el
vehículo especial que han
creado Atlantia y ACS para
aglutinar su participación en
la empresa española y que se
terminará fusionando con
ella a corto plazo para crear la
nueva Abertis italo-española.
Atlantia y ACS tienen previsto firmar el préstamo esta
semana o la que viene, según
aseguran varias fuentes financieras, que señalan que Santander, UniCredit, Intesa,
BNP Paribas, Société Générale y JPMorgan son los bancos
que aportan las cuantías más
altas del crédito entre la treintena de entidades que participan en la operación.
Esta financiación está pactada desde el mes de abril,
junto con las aportaciones de
capital de cada una de las empresas propietarias, pero no
se ha podido hacer efectiva
hasta que las nuevas propieta-
Santander, BNP
UniCredit, Intesa,
Société y JPMorgan
son los bancos que
más prestan
rias de Abertis han constituido el vehículo especial al que
se traspasarán las acciones
que ahora están en manos de
Hochtief, la filial alemana de
ACS a través de la cual se materializó la opa sobre la empresa española, algo que sucedió la semana pasada.
Creación de la ‘SPV’
Será este vehículo, denominado SPV en la jerga financiera, el que asuma los 9.950 millones del préstamo, pero no
por mucho tiempo. Sólo
3.000 millones de euros permanecerán en la compañía
como crédito a largo plazo (el
vencimiento se ha fijado a cinco años). El resto tiene la forma de dos créditos puente:
uno de 2.200 millones que se
repagará con la venta de activos (en julio ya se deshizo del
29,9% de Cellnex por 1.489
millones, pero le están presionado para deshacerse de Hispasat) y otro de 4.750 millones que se refinanciará con
bonos, según aseguran fuentes financieras.
Tramo de la autopista AP68, gestionada por Abertis.
Eso significa que la mayor
parte de la financiación de la
opa de Abertis se pagará con
emisiones de deuda en el
mercado y, además, con un
plazo muy concreto. El préstamo puente concedido para
este fin tiene que ser refinanciado en 18 meses como máximo y su precio comenzará a
encarecerse a partir de los seis
meses, así que la intención de
Atlantia y ACS es comenzar
cuando antes las emisiones.
“Esa cláusula que encarece el
préstamo se ha puesto precisamente para incentivar a que
se refinancie cuanto antes, en
unos seis meses”, señalan
fuentes financieras.
El grupo intentará
emitir los bonos
cuanto antes porque
a los seis meses se
le encarece el crédito
antes de final de año, de forma
que fuera el vehículo especial
el que realizara las primeras
colocaciones y luego, una vez
fusionado con Abertis, fuera
esta última la que terminara el
trabajo.
Pero la tormenta que se ha
desatado sobre Atlantia por la
responsabilidad de una de sus
filiales en el mantenimiento
del puente hundido este verano en Génova y el recrudecimiento de la crisis italiana en
los últimos días han complicado los planes.
Según estas fuentes, la idea
de Atlantia y ACS era comenzar a emitir los 4.750 millones
Retraso
Ahora, sin embargo, la opinión mayoritaria es que las
turbulencias obligarán a retrasar buena parte de las emisiones hasta la primavera del
año que viene y que es posible
que no se puedan emitir los
4.750 millones de euros antes
de que termine el plazo de 18
meses. Al menos, si la situación de incertidumbre en los
FINANCIACIÓN
La financiación se
estructura en tres
partes: dos préstamos puente a refinanciar con bonos y
ventas y un crédito a
largo plazo.
mercados sigue como hasta
ahora y se mantiene el castigo
a Abertis, que ha visto cómo
se ha disparado casi un 90% la
rentabilidad de sus bonos a
cinco años en el mercado secundario en lo que va de 2018,
según los datos de Bloomberg,
con el consiguiente aumento
de costes de financiación por
esta vía cuando quiera emitir
bonos. Pero no solo se ha visto
penalizada la deuda corporativa, también se está produciendo un incremento de los
diferenciales de la deuda pública, principalmente italiana.
La prima de riesgo transalpina ha alcanzado los 300 puntos básicos, máximos desde
mediados de 2013.
Con este escenario, fuentes
financieras señalan que Abertis tiene que construir ahora
una nueva historia (equity
story en la jerga financiera)
para enfrentarse con el mercado y salir airosa en la venta
de bonos, y que una parte importante será convencer a los
inversores de que es una empresa eminentemente española e independiente de
Atlantia. En este sentido, S&P
Global Ratings le echó un capote el viernes pasado al indicar que Abertis no tiene por
qué salir malherido de un po> Pasa a pág. siguiente
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4
Expansión Miércoles 10 octubre 2018
EMPRESAS
UN LÍDER EN INFRAESTRUCTURAS
< Viene de pág. anterior
tencial deterioro del perfil
crediticio de Atlantia. Además, la agencia estadounidense indicó que la perspectiva
de la nota de la compañía española, actualmente en estable, señala que, a pesar de los
riesgos asociados con Autostrade, la filial de Atlantia que
gestionaba la autopista del
puente de Génova, no contempla un escenario por debajo del grado de inversión
(calificación inferior a BBB-).
El grupo español no
se verá afectado por
el posible deterioro
del ráting de
Atlantia, según S&P
otro préstamo puente de
2.200 millones de euros que
se refinanciará con la venta de
activos dependía de la desinversión en Cellnex, que ya se
ha producido, y también del
traspaso de Hispasat, que ha
quedado en el aire después de
que el nuevo presidente de
Red Eléctrica, Jordi Sevilla,
haya puesto en cuarentena la
compra por su alto precio.
Nueva sociedad
Con la firma de esta financiación, se culminará el proceso
de una compra que ha durado
casi un año desde que Atlantia
lanzó la primera oferta. La estructura va a ser compleja. Tal
y como adelantó EXPANSIÓN este martes, además de
la sociedad que va a obtener
esa financiación de 10.000
millones, Atlantia ha tenido
que crear otra para que los
minoritarios que todavía quedan en Abertis no impidan a
Atlantia tener la mayoría del
grupo español. Así, la SPV
controlada por Atlantia, y participada por ACS y Hochtief
va a tener el 98,7% de la segunda sociedad y el resto (el
1,3% del capital) se dará a los
minoritarios a cambio de sus
acciones de Abertis.
La Llave / Página 2
JMCadenas
Salto a más países
Otra de las patas importantes
de la nueva Abertis para los
inversores será su crecimiento internacional, que ahora
puede ampliarse a Estados
Unidos y a Australia, países
donde están ACS y Atlantia y
a los que puede acceder con
su ayuda. Además, el hecho
de formar parte de un grupo
con un brazo importante de
construcción permitirá a la
firma de infraestructuras española participar en proyectos mucho más incipientes
que hasta ahora, lo que eleva
la rentabilidad esperada. Es lo
que se conoce en el sector como proyectos greenfield.
De todas formas, fuentes financieras señalan que los
bancos están dispuestos a servir como red de protección en
caso de que Abertis no pueda
emitir en el plazo de año y
medio el volumen completo
de bonos. En ese caso, ampliarán de forma proporcional el
montante del préstamo a largo plazo y compensarán así la
hipotética merma de ingresos
por las menores emisiones.
Pero es posible que el préstamo puente para los bonos
no sea el único que tenga dificultades para repagarse. El
Abertis va a vender a
los inversores que la
empresa es española
e independiente de
Atlantia
Giovanni Castellucci, consejero delegado de Atlantia, y Florentino
Pérez, presidente de ACS, en la presentación de la operación.
Las empresas ven ilegales las
tasas de Puertos del Estado
DENUNCIA/ Los operadores exigen una rebaja de la tributación al dispararse el
beneficio de las autoridades portuarias. “Es manifiestamente ilegal”, asegura Pipe.
C.Morán. Madrid
Los principales operadores
portuarios han emprendido
una batalla fiscal contra Puertos del Estado. A través de la
patronal Pipe, que representa
a los principales concesionarios del sector, han encargado
sendos informes jurídicos que
concluyen que el actual régimen de tasas portuarias “incumple el principio de equivalencia de costes”. “Los
puertos no están para ganar
dinero”, asegura a EXPANSIÓN José Luis Almazán, vicepresidente de la patronal
Pipe.
Las empresas reclaman
una reforma estructural del
régimen tributario y, específicamente, una rebaja de la tasa
de ocupación del orden del
25%. En función de los últimos datos de recaudación, esta rebaja se traduciría en unos
70 millones menos.
A diferencia del anterior
equipo gestor, la actual presidenta de Puertos del Estado,
Ornella Chacón, no ve claro
una rebaja de la tributación a
las empresas portuarias. Su
antecesor José Llorca sí tenía
este asunto muy avanzado debido a la saneada situación financiera del sistema. Fuentes
próximas al sector apuntan
que las dudas en Puertos del
Estado obedecen a las reticencias de varias autoridades
portuarias, que ven peligrar
su cuenta de resultados si se
aplica la rebaja.
El sistema portuario español camina hacia un nuevo récord de actividad y de resultados en 2018. La sociedad pública Puertos del Estado ingresó 1.126 millones de euros
en 2017, con un incremento
del 5,8% sobre el año anterior
al alcanzar un tráfico récord
de 545 millones de toneladas
de mercancías. Puertos del
Estado obtuvo un resultado
de 265 millones de euros, un
19% más, con un resultado
bruto de explotación (ebitda)
de 641 millones, un 7,5% más.
Gracias a los últimos ejercicios de bonanza, Puertos del
Estado disfruta de una caja repartida entre las autoridades
portuarias de 1.400 millones
La patronal Pipe
denuncia que Puertos
vulnera el principio
de equivalencia
de costes
Zona de embarque del Puerto de Barcelona.
Atasco en el cambio
de concesiones
C.M. Madrid
José Luis Almazán, vicepresidente de Pipe.
de euros. “Los puertos no están para ganar dinero, sino
para ser una pieza clave del
engranaje de la cadena logística de la economía”, enfatiza
Almazán.
Se da la circunstancia de
que los Puertos no pueden
disponer libremente de ese
exceso de tesorería y su único
modo de rentabilizarla es mediante subastas entre entidades financieras. Actualmente,
está remunerada al 0,5%.
Entre las medidas adoptadas esta legislatura por el
anterior Gobierno figura el
sistema de ampliaciones de
concesiones portuarias a
cambio de nuevas inversiones o de rebaja de tarifas.
Puertos del Estado recibió
en su momento más de un
centenar de peticiones que
representaban inversiones
privadas de unos 1.000 millones de euros. En el primer trimestre de este año,
de las 111 peticiones recibidas, Puertos del Estado solo
había resuelto 33 solicitudes. “Es un asunto manifiestamente mejorable”, indica
Almazán, que ve en el sistePor ley, Puertos del Estado
rebajó este año la tasa a la
mercancía (T3) un 10%. Sobre los 1.000 millones que recaudan las autoridades portuarias al año, esta tasa equivale a unos 230 millones. Por
la tasa de ocupación, que representa el 5,5% del valor del
suelo ocupado, el sistema recaudó unos 270 millones. Es
en este gravamen donde los
operadores reclaman el mayor ajuste al pedir que se baje
ma portuario español un
margen de mejora significativo. “El actual régimen económico responde a criterios
del siglo XX en el que los
puertos necesitaban recaudar fondos para pagar las
obras de ampliación en curso. Esos activos ya están
construidos, por lo que ahora el trabajo debe concentrarse en la gestión”.
En su opinión, España
debe explorar otros modelos de explotación como el
anglosajón o el australiano,
donde la gestión se ha externalizado. Puertos del Estado exploró la gestión privada en 2012, pero el Gobierno del PP la descartó.
del 5,5% al 4%. Traducido a
euros, la rebaja equivaldría a
unos 70 millones.
No es la primera vez que
las empresas se rebelan contra el régimen de tasas español. En 2015, las compañías de
telecomunicaciones denunciaron a la antigua Comisión
del Mercado de las Telecomunicaciones (CMT) por
una recaudación muy por encima de los costes generales
del regulador.
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Miércoles 10 octubre 2018 Expansión
5
EMPRESAS
Los Benetton suman al fondo de
Singapur como socio de Cellnex
Ignacio del Castillo. Madrid
La familia Benetton ha vendido un 20% de Connect –la sociedad instrumental a través
de la que controlan el 29,9%
de Cellnex– a GIC, el fondo
soberano de Singapur. El precio pactado, de 298 millones,
equivalente a 21,5 euros por
acción de Cellnex, es idéntico
al que pagó la semana pasada
Adia, el fondo soberano de
Abu Dabi, por otra participación del 20% de Connect.
La entrada de los dos socios
se produce al mismo precio
que pagó en julio Edizione
Holding, la sociedad patrimonial de la familia Benetton,
cuando adquirió el 29,9% de
Cellnex a Abertis. El hecho de
que ambos grupos hayan pagado el mismo precio es especialmente significativo, teniendo en cuenta que tras la
entrada de Adia a 21,5 euros y
las expectativas por parte del
mercado de ampliaciones de
capital futuras, el valor de
Cellnex en Bolsa había caído
en pocos días desde los 22,8
euros en que cotizaba antes
de la entrada de Adia a los
20,9 euros a los que se valoraba ayer, antes de hacer público el acuerdo, aunque finalmente cerró a 21,24 euros,
tras subir un 0,52%.
La entrada de Adia y GIC
cierra una etapa fundamental
en los planes de Edizione para
Cellnex, a la que ahora considera la joya de la corona de
su hólding. Los Benetton han
pactado una alianza con estos dos fondos para impulsar
un rápido crecimiento de
Cellnex, que es líder europeo
de las torres de telefonía móvil con 28.000 emplazamientos.
Para impulsar este crecimiento, los Benetton y sus dos
nuevos socios se han comprometido a inyectar 1.500 millones de euros en nuevos fondos para Cellnex, por medio
de ampliaciones de capital,
para que la empresa española
tenga potencia financiera para seguir creciendo sin tensionar su ratio de deuda, situado
en 4,8 veces el ebitda.
Para financiar estas ampliaciones de capital, que previsiblemente se irán realizando
en función de las necesidades
de Cellnex, según vaya cerrando nuevas adquisiciones
Ha vendido el 40%
de su paquete
en Cellnex a fondos
soberanos para
recapitalizar la firma
de paquetes de torres en Europa, los Benetton usarán los
recursos recibidos por la venta de este 40% de Connect.
Ahora, Edizione Holding
controlará el 60% de Connect, por lo que, de los 1.500
millones de compromiso de
aportación de fondos le corresponde una cuota de 900
millones, mientras que Adia y
GIC deberán poner otros 300
millones adicionales cada
uno. De esta forma, Edizione,
que ha recibido casi 300 mi-
llones de cada uno de los dos
fondos soberanos deberá
aportar otros 300 millones de
dinero nuevo para completar
la cifra comprometida.
Marco Patuano preside Cellnex
y es CEO de Edizione Holding.
Piénsalo.
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6
Expansión Miércoles 10 octubre 2018
EMPRESAS
Telefónica ajusta a la baja su ebitda
en Argentina por la hiperinflación
IMPACTO DE 215 MILLONES/ El grupo reconoce que el aumento de los precios, que se ha elevado al 100%
en los últimos tres años, impactará en el tercer trimestre recortando en 625 millones sus ingresos.
El aumento de las tensiones
inflacionistas en Argentina
afectará a los resultados de la
filial de Telefónica en aquel
país, según recoge la compañía en su folleto continuado
publicado en la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).
La compañía subraya que
espera que las medidas anunciadas por el Gobierno tras el
acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI)
tengan “impacto positivo en
el medio plazo”, pero en el
corto los riesgos macroeconómicos y cambiarios se mantienen “elevados”.
“Los enormes desafíos a los
que se enfrenta la economía,
tanto internos (elevada inflación y déficit público), como
externos (importantes necesidades de financiación), hacen que sea una economía
vulnerable a episodios de volatilidad de los mercados financieros”, incide.
En este contexto, la compañía ha ajustado sus cuentas
para reflejar la “hiperinflación” registrada en Argentina,
que en el segundo trimestre
ha crecido “significativamente” y hacen que el acumulado
en los últimos tres años supere el 100%.
En concreto, este factor ha
tenido un impacto variado en
las cuentas del tercer trimes-
Efe
I.C. Madrid
José María Álvarez-Pallete, presidente ejecutivo del grupo Telefónica.
tre del año, de forma que ha
llevado a un incremento del
patrimonio neto de alrededor
de 1.300 millones de euros,
mientras que ha restado 625
millones de euros a las ventas
netas, 215 millones de euros al
resultado bruto de explotación (ebitda) y 265 millones
de euros al resultado operativo. Además, las inversiones
(capex) se redujeron en unos
115 millones de euros.
Cataluña y el Brexit
Igualmente, una intensificación de las tensiones políticas
en Cataluña, la incertidumbre
en torno a la salida de Reino
Unido de la Unión Europea o
el riesgo cambiario en Améri-
Cree que el acuerdo
de Argentina con
el FMI tendrá
“impacto positivo
a medio plazo”
La inflación eleva
el patrimonio neto
en 1.300 millones
y resta otros 115
millones a la inversión
ca Latina son algunos de los
principales riesgos que podrían afectar negativamente
al negocio de Telefónica.
El documento publicado
por la compañía en la CNMV
recoge que la situación política en Cataluña y su impacto
en la economía española es
“un posible foco de incertidumbre” para el negocio de
Telefónica en España, la principal fuente de generación de
ingresos y de caja del grupo,
que en el primer semestre supuso el 25,7% de los ingresos
totales del grupo.
Así, remarca que, aunque
acontecimientos recientes están contribuyendo a reducir
la inestabilidad, si las tensiones políticas resurgieran o se
intensifican “ello podría tener
un impacto negativo tanto en
las condiciones financieras
como en el escenario español
macroeconómico actual”.
Respecto al Brexit, señala
que supondrá un “ajuste económico” independientemente de cual sea la nueva relación económica-comercial
entre Reino Unido y el resto
de Europa en el futuro, pero
añade que en el caso de las
operaciones de su filial británica O2 y el resto del grupo no
va a ser “significativo”, porque hay “escasa relación comercial entre ambas”.
Sin embargo, advierte de
que la incertidumbre durante
las negociaciones puede afectar a la inversión, la actividad
económica, el empleo y la volatilidad en los mercados financieros, “lo cual podría limitar o condicionar el acceso
a los mercados de capitales”.
Sobre el conjunto de Europa, destaca una mejora de las
perspectivas en la primera
mitad de 2018, aunque reconoce que las “crecientes tensiones comerciales” pueden
ser un riesgo para el crecimiento y la estabilidad global.
Respecto a América Latina,
Telefónica subraya el riesgo
cambiario derivado de factores externos e internos y especialmente en el caso de Brasil,
la multinacional española
afirma que la situación política sigue siendo “inestable”,
pero el Gobierno ha conseguido aprobar reformas “relevantes”.
Ford anuncia
duros ajustes
en Europa sin
cifrar el efecto
en Valencia
A.C.A. Valencia
La dirección de Ford en Europa confirmó ayer los peores
presagios. El fabricante estadounidense realizará un duro
ajuste de su negocio en el Viejo Continente ante las pérdidas que sufre, para lo que analizará una por una la rentabilidad de sus factorías, entre
ellas la de Almussafes (Valencia), donde emplea a 7.600
trabajadores.
Los responsables de Ford
Europa mantuvieron una larga reunión con el comité de
empresa europeo en Colonia
(Alemania) en la que anunciaron que la empresa “va a tomar decisiones duras” cuyos
efectos se plasmarán en los
próximos dos años. Los directivos no concretaron cómo
afectará ese ajuste a cada factoría, según explicó Carlos
Faubel, secretario general de
UGT en la planta valenciana
de Ford.
“El mensaje que nos han
transmitido es que Ford no
invertirá ni un euro más en
Europa en vehículos que no
tengan la rentabilidad asegurada”, señaló Faubel.
Los ejecutivos de Ford no
desvelaron qué modelos o
segmentos cumplen esos requisitos y les emplazaron a
una futura reunión en noviembre.
El fabricante de automóviles de Detroit cuenta con cuatro plantas de ensamblaje de
vehículos y cinco de motores
en Europa.
Ficosa apuesta por Los Gobiernos de la UE pactan reducir
el coche del futuro las emisiones de los coches un 35%
Gabriel Trindade. Barcelona
El fabricante de componentes del automóvil Ficosa acaba de poner en marcha un
centro de movilidad eléctrica
en su planta de Viladecavalls
(Barcelona) después de invertir 10 millones de euros en
el proyecto. Este hub es el primero de la compañía en esta
especialidad y el segundo de
la industria automovilística
en Europa.
Las instalaciones, que ocupan un espacio de 1.200 metros cuadrados, tienen como
objetivo el desarrollo de sistemas de gestión de baterías,
cajas eléctricas y cargadores a
bordo de vehículos híbridos y
eléctricos. En total, dan trabajo a 120 ingenieros. El consejero delegado de Ficosa, Xavier Pujol, aseguró ayer que,
para el año que viene, ya está
prevista una ampliación del
centro y la contratación de
100 empleados más.
El directivo señaló que este
hub completa los centros tecnológicos de la planta de Viladecavalls. En 2017, Ficosa facturó 1.208 millones y sólo el
15% de los ingresos procedió
de las líneas de productos de
alto valor añadido. Para 2024,
se espera una facturación de
2.000 millones, con una aportación de estos productos del
50%.
Miquel Roig. Bruselas
El Consejo de la Unión Europea, la institución que representa a los gobiernos de los 28
Estados Miembros, fijó ayer
por la noche una posición común en la propuesta legislativa para reducir en un 35% las
emisiones de CO2 en turismos
y en un 30% las de las furgonetas . Ambas respecto a los
niveles de 2021.
Se trata de un acuerdo entre los ministros de Medio
Ambiente alcanzado en Luxemburgo tras un enconado
debate, pero no es todavía la
posición definitiva. Ahora los
representantes del Consejo
deben iniciar las negociacio-
nes con los del Parlamento
Europeo, que la semana pasada fijaron su posición común:
una reducción del 40%.
El objetivo de ambas instituciones es consensuar un
texto definitivo antes de las
elecciones europeas de finales
de mayo. El primer encuentro
entre Consejo y Eurocámara
se celebrará hoy mismo.
La industria del automóvil
está siguiendo muy de cerca
este proceso legislativo. Los
fabricantes de vehículos temen que unos objetivos demasiado ambiciosos hagan
imposible una transición ordenada y las medidas acaben
provocando pérdidas de
puestos de trabajo.
En el otro lado de la balanza
está la necesidad de cumplir
con los objetivos del Acuerdo
de París por el Clima, para
combatir el cambio climático.
Los gobiernos alineados
con la primera postura solicitaban una reducción del 30%.
Los que apostaban por la segunda, por un 40%.
España y su ministra de
Transición Ecológica, Teresa
Ribera, se han situado en un
punto intermedio, del 35%.
España es el segundo mayor
fabricante de automóviles de
la UE y la industria representa
un 10% del PIB. En una nota
de prensa publicada al térmi-
no de la reunión, Ribera ha señalado que si bien el Gobierno
ha apoyado reducir las emisiones un 35%, su intención es
que durante la negociación
con el Parlamento Europeo la
cifra final quede entre el 35%
y el 40%.
El acuerdo del Consejo de
la UE incluye también unos
objetivos intermedios del 15%
en 2025, tanto para turismos
como para furgonetas. Sin
embargo, se ha acordado incluir una cláusula de revisión
de todas esas metas en 2023.
Fuentes diplomáticas advertían ayer que esa cláusula de
revisión puede funcionar tanto al alza como a la baja.
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Miércoles 10 octubre 2018 Expansión
25 y 26
de octubre
Madrid’18
33º CONGRESO
AECOC
DE GRAN
CONSUMO
Érase una vez,
el Congreso AECOC
de Gran Consumo.
Érase una vez, en un lugar no muy lejano, un
Congreso que reunía a más de 1.000 altos
directivos de la industria y la distribución.
Un encuentro para intercambiar opiniones y
experiencias con otros profesionales del sector
y que permitía identificar oportunidades de
negocio.
Ponentes del congreso
Emilio Gayo Rodríguez
Presidente
Telefónica España
Florent Courau
Head of European
Operation
JD.com
Jose Luis Gallego
Naturalista, divulgador
ambiental y escritor,
Moderador
Juvencio Maeztu
Deputy CEO and CFO
IKEA Group
(INGKA Holding BV)
Francisco Javier Campo
Mago More
Presidente
AECOC
Monologista
Moderador
Jean-François
van Boxmeer
Mario Gasbarrino
CEO
Heineken
Jeremy Rifkin
Escritor, asesor
político y activista
José Antonio Rodríguez
Socio fundador
Puerto de Indias
www.congresoaecoc.es
Presidente y
director ejecutivo
Unes Supermercati
Mark Schneider
CEO
Nestlé
Marta García Aller
Periodista y escritora
Natacha Apolinario
Cofundadora
Sushita
Núria Ribé
Corporate VP International
Marketing Home Care,
Henkel
Romeo Lacerda Neto
Presidente de Biscuits
Category Europe,
Mondelez International
Sandra Segimón
de Pedraza
Cofundadora
Sushita
Vipul Parekh
CFO & co founder
BigBasket
7
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8
Expansión Miércoles 10 octubre 2018
EMPRESAS
Axpo agita el sector
eléctrico luso y
compra Goldenergy
CAPTARÁ 300 MILLONES/ La Socimi del ex-CEO de Axiare prevé
Miguel Ángel Patiño. Madrid
El grupo suizo Axpo, a través
de su filial en España, ha dado
un paso más en su irrupción
en el mercado ibérico con la
compra del 100% de Goldenergy, el tercer mayor comercializador de energía de luz y
gas de Portugal. En 2015, la filial española de Axpo, a cuyo
frente está Ignacio Soneira, ya
dio un primer paso en Portugal al comprar el 25% de Goldenergy, de la que ahora asume el control total.
Presente en el mercado
portugués desde 2008, Goldenergy cuenta con casi
250.000 puntos de suministro repartidos por toda la geografía de Portugal. De esa cifra, 150.000 son de gas y el
resto de electricidad. En el
sector de gas tiene una cuota
de mercado del 13% en el
mercado doméstico. Axpo ha
comprado Goldenergy al grupo Dourogas, una empresa familiar presente en Portugal
desde hace varias décadas.
En declaraciones a EXPANSIÓN, Soneira explica
que el objetivo es seguir creciendo en Portugal y analizar
la posibilidad de entrar también en el sector doméstico de
servicios energéticos en España.
Diversificación
La actividad de Goldenergy
está centrada en el mercado
residencial, familiar y pequeñas empresas. Esta operación
se encuadra dentro de la estrategia de diversificación del
grupo Axpo, que apuesta por
incrementar su presencia en
toda la cadena de valor del
sector energético.
En España, desde donde se
ha abordado la operación, Axpo está muy enfocada en el
negocio del tráding y de los
grandes clientes, así como en
los contratos de servicios a
largo plazo (PPA).
Para el grupo Dourogas, esta operación representa una
reorientación estratégica en
su actuación en el mercado
luso de la energía, que en la
actualidad se enfrenta a una
nueva ola de liberalización,
con la apertura a través de
invertir el capital levantado en un plazo máximo de 18 meses.
R.Arroyo/D.Badía. Madrid
Ignacio Soneira, director general
de Axpo en España.
El grupo suizo, a
través de la filial
española, toma
el control del tercer
comercializador
concursos públicos de las redes de electricidad. La compra de Goldenergy aviva la carrera comercial que se está
desatando en Portugal tanto
en el mercado del gas como
de electricidad, y en el que
grandes grupos españoles, como Endesa, tienen grandes
expectativas.
Endesa se ha posicionado
como la segunda eléctrica lusa por detrás de EDP, con
300.000 clientes y una cuota
del 18%. Este grupo está “muy
interesado”, según sus propios directivos, en las subastas
para las concesiones de las redes de distribución de electricidad en baja tensión que saldrán a concurso próximamente en el país.
En España
El grupo Axpo produce y distribuye energía en Suiza y
otros 30 países europeos a los
que recientemente se ha unido EEUU. Con una plantilla
de 4.500 empleados, es líder
internacional en tráding energético. En España opera, a través de Axpo Iberia, en áreas
como el suministro a clientes
industriales y la gestión de renovables. Ahora gestiona una
de las carteras de renovables
más grandes del país.
Así es la operación
 Axpo Iberia, filial del
grupo suizo Axpo, toma
el control de Goldenergy,
la tercera comercializadora
de luz y gas de Portugal.
Árima saldrá a Bolsa
el 19 de octubre
 Axpo quiere seguir
creciendo en el mercado
luso, donde otros gigantes
como Endesa tienen
grandes expectativas.
Árima, la Socimi creada por el
ex equipo directivo de Axiare,
se prepara para engrosar la
lista de Socimis cotizadas en
el mercado continuo tras recibir el visto bueno de la Comisión Nacional del Mercado de
Valores (CNMV). La compañía, que prevé emitir 30 millones de nuevas acciones a un
precio de 10 euros por título,
ha fijado el próximo 19 de octubre como fecha para su debut bursátil.
La compañía, que no cuenta con activos en cartera, captará hasta 300 millones con su
salida a Bolsa para invertir
fundamentalmente en oficinas, como adelantó EXPANSIÓN el pasado viernes. Árima ha indicado que, como
parte del compromiso en el
proyecto, el equipo gestor
participará en el accionario.
Oportunidades
Árima ha identificado oportunidades de compra por
1.600 millones de euros, de los
que 500 millones cuentan
con alta visibilidad y posibilidades de cerrarse bajo unos
términos aceptables. Del resto, 650 millones están en
avanzada fase de análisis y los
450 millones restantes, en un
estadio inicial. “La compañía
no se encuentra actualmente
en negociaciones, y no ha entrado en fase de exclusividad
o acuerdo de compra, en ninguno de los activos incluidos
en el pipeline (portafolio de
Árima, sin activos
en cartera, identifica
oportunidades
de compra por
1.600 millones
Luis López de Herrera-Oria, consejero delegado de Árima.
oportunidades identificado)”,
especifica.
En concreto, la estrategia
de Árima pasa por centrar un
80 o 90% de la inversión a la
compra de oficinas en el centro de la ciudad (CBD) y áreas
consolidadas de Madrid.
Además, analizará puntualmente Barcelona y activos logísticos en los principales núcleos de actividad.
La compañía, que prevé generar un retorno anual para
sus accionistas de entre un
12% y 15%, no invertirá más
del 25% o 30% del pipeline en
el próximo año y medio, aunque esto dependerá de la
“evolución de los mercados y
economía”. En cuanto al apa-
lancamiento, Árima prevé un
loan to value (porcentaje del
valor del activo cubierto por
el préstamo) del 50%.
Además de Luis López de
Herrera-Oria, como consejero delegado, en el máximo órgano ejecutivo de Árima participará Luis María Arredondo, presidente del consejo.
Entre los directivos de Árima
también figura Chony Martín, directora financiera, así
como Fernando Arenas,
Stuart William, Guillermo
Fernández-Cuesta, Fabio
Alen y Carmen Boyero.
López de Herrera-Oria
asegura que el mercado de
oficinas de Madrid muestra
un “desequilibrio” entre la
oferta y la demanda de oficinas de calidad. “Nosotros tenemos una gran experiencia
en la creación de productos
únicos diseñados para satisfacer la demanda actual”.
El equipo gestor busca replicar en Árima el mismo modelo de negocio que empleó
con Áxiare, que se integró con
Colonial. La Socimi liderada
por Pere Viñolas cerró con
éxito en febrero una opa sobre el 100% de Áxiare que suponía valorar el grupo en
1.451 millones de euros.
Airbus amplía
su planta
en Toledo
con un centro
logístico
I. de las Heras. Madrid
Airbus construirá un nuevo
centro logístico junto a sus
instalaciones de Illescas, en
Toledo, para potenciar las actividades que desarrolla en la
zona, relacionada con su división Operations, dedicada a
programas de aviación civil.
Esta ampliación se suma a
las que el grupo aeronáutico
prepara en Getafe, donde levantará una fábrica para producir el nuevo cohete espacial
Ariane 6 y construirá en una
parcela de 50.000 metros
cuadrados un complejo en el
que albergará sus oficinas
centrales y un nuevo campus.
El proyecto de Illescas será
desarrollado por P3 Logistic
Parks, especializada en la adquisición y gestión de propiedades. El centro logístico tendrá una superficie de 31.280
metros cuadrados y se ubicará en el parque P3 en Illescas.
Los trabajos comenzarán a
finales de 2018 y la entrega se
producirá previsiblemente en
el tercer trimestre de 2019.
Con el nuevo centro, Airbus
dispondrá de dos plataformas
logísticas en la zona, donde ya
cuenta con 200.000 metros
cuadrados de superficie construida o en desarrollo.
El parque industrial de Airbus forma parte de la conocida como Plataforma Central
Iberium, una zona logística de
350 hectáreas. El gigante aeronáutico dispone además en
España de uno de sus cinco
centros de ensamblaje del
mundo, el de Sevilla, donde
fabrica el avión de carga militar A400M.
El textil se encomienda al Black Friday y
la campaña de Navidad para salvar el año
Víctor M. Osorio. Madrid
“El sector se juega gran parte
del año con la campaña de
Navidad y el Black Friday. Esperamos que en los dos últimos meses de 2018 se recuperen las ventas y se reduzcan
las pérdidas para cerrar el año
con la menor caída posible”,
afirma Acotex. La patronal
del textil se encomienda al último trimestre del año para
salvar un ejercicio que está
siendo muy negativo para el
sector. Las ventas han caído
en seis de los nueve primeros
meses del año, especialmente
en marzo, cuando lo hicieron
a doble dígito, mientras que
en el único periodo de crecimientos, de junio a agosto, se
registraron alzas por debajo
del 2%. Así, el sector acumula
un retroceso del 3,9% hasta
septiembre, mes en el que las
ventas se redujeron un 3,1%.
La causa volvió a ser el clima,
Las ventas de moda
bajaron un 3,1%
en septiembre y
acumulan una caída
del 3,9% en 2018
ya que las altas temperaturas
no favorecieron la venta de
ropa de otoño/invierno, aunque el problema de fondo sigue siendo la dificultad del
sector para adaptar su oferta
al mercado en lugar de seguir
apostando por dividir el año
en dos temporadas.
Centros comerciales
La afluencia a los centros comerciales tampoco está ayudando. El volumen cayó en
septiembre un 1,7%, según
Shoppertrak, mientras que el
índice acumulado entre ene-
ro y septiembre desciende un
0,9%. La tendencia bajista se
une a otros indicadores que
apuntan a una desaceleración
del comercio.
Las esperanzas se centran
ahora en el final del año. Se
espera que el Black Friday genere 1.300 millones de euros
en ventas online, un 13% más
que el año pasado, según se
puso ayer de manifiesto en un
evento organizado por la consultora Making Science que
contó con la presencia de Decathlon, Habitísimo o Google,
entre otros retailers.
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Miércoles 10 octubre 2018 Expansión
9
EMPRESAS
Lar dispara un 67% el dividendo y abre
la puerta a operaciones corporativas
REPARTIRÁ 75 MILLONES EN 2019/ La Socimi captará 115 millones de euros con la entrega de los pisos
de lujo de Lagasca, en Madrid, y unos 110 millones de euros con la venta de sus tres edificios de oficinas.
Rebeca Arroyo. Madrid
Lar España avanza en su plan
estratégico de convertirse en
una Socimi centrada en el retail y pone el foco en la retribución al accionista. La compañía, que prevé entregar las
viviendas de la promoción de
lujo Lagasca99 (Madrid) antes de que finalice el año, elevará su dividendo hasta los 75
millones de euros en 2019,
frente a los 45 millones que
repartió el pasado mayo o los
30 millones de 2017.
La Socimi propondrá un dividendo equivalente al 5% del
valor de los activos (NAV), lo
que implicará un desembolso
de unos 50 millones. Además,
en 2019, se entregará un dividendo extraordinario asociado a la desinversión en Lagasca99 de unos 25 millones.
El presidente de Lar España, José Luis del Valle, destacó ayer en el Día del Inversor
la buena evolución de la compañía y el cumplimiento de su
plan. “En pocos meses nos vamos a convertir en una Socimi centrada en exclusiva en
retail. Con unos 550.000 metros cuadrados de superficie
comercial, somos el mayor
operador en España y contamos además con un gestor especializado y comprometido
con el proyecto”.
Venta de activos
Del Valle recordó que, de las
desinversiones en activos no
estratégicos previstas hasta
2021, la compañía ya ha ejecutado en un año el 47%, con
276 millones. A esta cifra se
sumarán 115 millones por la
entrega de Lagasca99 y la
venta de los tres edificios de
oficinas que aún tiene en cartera –dos en Madrid y uno en
Barcelona–, que se producirá
entre este año y principios de
Traspasará sus
oficinas en los
próximos meses y se
focalizará en centros
y parques comerciales
José Luis del Valle, presidente
de Lar España.
2019, por unos 110 millones,
como adelantó EXPANSIÓN
el 5 de octubre: “Las desinversiones se están produciendo
por encima del precio de
compra y con plusvalías respecto a la última valoración”.
Paralelamente, seguirá con
su plan de inversiones con la
compra de activos por unos
250 millones. Lar compró el
parque comercial Rivas Futura, en Madrid, por 62 millones, o la galería comercial
Parque Abadía, en Toledo,
por 14 millones. “Seguiremos
aprovechando oportunidades
y, en su caso, abordaremos
nuevos desarrollos como el de
Vidanova Parc, en Sagunto,
que se inauguró en septiembre, o Lagoh, en Sevilla, que
abrirá a mediados de 2019”,
apuntó Miguel Pereda,
miembro del consejo y conse-
jero delegado de Grupo Lar.
En cuanto a futuras operaciones corporativas, Del Valle
recordó que Lar “está en el
mercado y es atractiva”. Y
agregó: “Creo que lo mejor
para el accionista es la ejecución del plan de negocio actual, pero estamos en el mercado y podemos recibir interés de compradores en cualquier momento”. Entre los
accionistas de Lar España
destacan la gestora Pimco
(19,6%); Grupo Lar (su gestor,
con un 10%); y Franklin Templeton (7,9%).
Respecto a un potencial endurecimiento del régimen fiscal de estas sociedades, Del
Valle restó credibilidad a una
medida de este tipo: “ No tiene sentido deshacer una fórmula que ha funcionado y que
no es parte del problema”.
La Llave / Página 2
Comunica+A
factura
33 millones y
eleva un 4,5%
su margen
Expansión. Madrid
Comunica+A, la agencia de
publicidad de capital español,
alcanzó una cifra de negocio
de 32,9 millones de euros durante el ejercicio 2017, año en
el que logró un margen bruto
de 15,8 millones, un 4,46%
más, y un ebitda de 2,3 millones. La renovación de espacios y equipos, así como la inversión en formación y herramientas de trabajo supuso 1,1
millones en inversiones.
La compañía, que cuenta
con 254 empleados en sus oficinas de Madrid, París, Lisboa
y Lima, hizo ayer balance del
ejercicio pasado, que cerró
con 112 spots de televisión
emitidos, así como más de
2.000 vídeos producidos,
23.450 piezas gráficas, más de
1.000 cuñas grabadas y 12.100
banners programados.
Entre los clientes de la
agencia destacaron marcas
como Orange, Endesa, Mutua
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10 Expansión Miércoles 10 octubre 2018
EMPRESAS
Los nuevos supermercados
de Dia facturan un 40% más
ALCANZA LA CIFRA DE 100 DIA&GO EN SU RED/ El grupo impulsa su nuevo formato
de conveniencia, donde ofrece café recién hecho o la opción de comer un menú.
Víctor M. Osorio. Madrid
Dia acelera su apuesta por la
conveniencia como antídoto
a la crisis de resultados que
atraviesa la cadena de supermercados, con una caída del
beneficio del 88% en los seis
primeros meses del ejercicio,
y a la espera del nuevo plan
estratégico que el grupo de
distribución ha desarrollado
con The Boston Consulting
Group y que se presentará este otoño. Ya ha adelantado
que tendrá dos apuestas seguras: la venta online y, precisamente, la conveniencia.
Los resultados cosechados
por Dia&Go, la fórmula inaugurada en enero para crecer
en este segmento, avalan la jugada. El formato, que acaba
de alcanzar las 100 tiendas en
España y Portugal, ofrece un
horario ampliado –abren de
8:00 a 23:00 horas, así como
los domingos por la tarde– y
una oferta diferente a la de los
supermercados Dia Market.
“Requieren más esfuerzo en
personal, pero las tiendas
Dia&Go venden un 40% más
y tienen un retorno de la inversión (ROI) un 20% superior a las que teníamos en sus
mismas ubicaciones”, afirma
José Antonio Lombardía, director de Márketing de Dia.
El formato
Dia&Go pretende “ofrecer
soluciones para la siguiente
comida y para tomar algo rápido, sin descuidar al cliente
de barrio que hace la compra
en su supermercado de cercanía”. Por eso, estas tiendas se
dividen en dos partes, como
anuncia su nombre: la tienda
habitual, o Dia, y una nueva
área con similitudes con las
tiendas de las gasolineras,
aunque con más oferta, que
da respuesta al término Go.
El formato está más pensado para localizaciones concretas que para un determinado tamaño de supermercado: funciona desde los 120 a
los 600 metros cuadrados, pero necesita una ubicación en
calles con un elevado volumen de peatones. “Se busca
una compra más rápida, con
un tique medio más bajo, pero
con un volumen de entrada a
las tiendas superior. Las tiendas Dia&Go tienen un 25% de
clientes que no venían a los
establecimientos que Dia tenía antes en la misma ubicación. El perfil del consumidor
IMAGEN Dia ha apostado por el color naranja para diferenciar sus tiendas Dia&Go del
resto de sus formatos, que operan con el rojo como color corporativo. Además, estas
tiendas tienen escaparates más grandes con pantallas donde se publicitan ofertas.
Sus tiendas ofrecen
desayunos y menús,
que buscan ganar
clientes a la
restauración
es más joven –40 años, frente
a 55 años en los súper tradicionales–, está más equilibrado entre hombres y mujeres,
tiene menos hijos o no tiene, y
usa más la tecnología”, señala
Lombardía.
¿Cómo ha conseguido el
grupo atraer a estos clientes?
La oferta de Dia&Go tiene espacios pensados para momentos de consumo concretos. Por ejemplo, las máquinas de café recién hecho o zumo exprimido, así como una
sección de bollería y panadería ampliada, captan al cliente
que va a trabajar por la mañana en un momento de la jornada en el que un supermercado tradicional tiene pocos
visitantes. ¿Por qué elegir un
supermercado frente a una
cafetería? La respuesta de Dia
está en la oferta de un café y
un bollo por 1,25 euros.
El nuevo formato de conveniencia de la cadena tiene
también un importante espacio de take&go, en este caso
más pensado para el cliente
que sale de trabajar y busca
una cena rápida, donde se
venden platos preparados de
albóndigas o tallarines, ensaladas, sándwiches... Además,
en esta zona las bebidas están
ADAPTADAS
Las nuevas tiendas
se adaptan a las nuevas formas de hacer
la compra: los carros
y el formato de los
productos son más
pequeños, hay más
opciones listas para
consumir, abunda el
producto de impulso
y se maximiza el
espacio de venta.
frías y se venden en formatos
individuales, a diferencia de
los packs que suelen encontrarse en los supermercados.
No obstante, lo más novedoso de Dia&Go es su apuesta
por competir con la restauración con la oferta de menús.
Estos se pueden elaborar con
ensaladas o platos preparados, pero también con una
nueva zona de grill donde el
cliente puede comprar pollos
asados, costillas, alitas o empanadas. Una vez más, el reclamo para elegir el formato
es doble: la rapidez y el precio.
Un pollo asado y una ensalada
cuestan 6,49 euros. El cliente
puede sentarse, además, en
una pequeña zona con sillas
altas, barra y WiFi a tomar allí
su menú.
La parte de la tienda que se
parece más a un supermercado tradicional de la cadena
también cambia en Dia&Go,
Dia&Go tiene un
horario ampliado, de
8:00 a 23:00 horas,
y abre los domingos
por la tarde
aunque las variaciones son
más sutiles. Destaca el mayor
peso de la zona de verduras y
hortalizas, lo que ha provocado que el peso de los frescos
en el tique medio haya subido
del 29% al 35%, mientras que
la venta asistida (charcutería,
carnicería y pescadería) se
sustituye en algunos casos, según el tamaño del local, por
una mayor cantidad de productos preparados, muchos
listos para calentar y tomar.
Los productos que se venden de limpieza u hogar también están pensados para las
necesidades de las nuevas familias, ya que predominan los
formatos pequeños. “La idea
es que la tienda se convierta
en la despensa del cliente”,
sostiene Dia, que ha buscado
maximizar el espacio de venta en este tipo de tiendas, lo
que obliga a la cadena a suministrar producto a las mismas
todos los días.
Dia&Go no vende por Internet, aunque sí reparte a domicilio. “Nuestra ventaja respecto a otros competidores
que también apuestan por la
conveniencia es la proximidad, ya que somos la cadena
con más tiendas de España”,
señala la compañía.
La reforma de la luz
impulsa el beneficio
de Endesa, según Citi
Miguel Ángel Patiño. Madrid
Citi ha disparado las expectativas de beneficios de Endesa,
Iberdrola y Naturgy tras la reforma eléctrica del Gobierno.
En un informe publicado
ayer, la entidad eleva las previsiones de las grandes eléctricas en España, pero en especial de Endesa.
En el informe, Citi explica
que la reforma energética
aprobada el pasado viernes
por el Gobierno en un intento
de suavizar el fuerte incremento que ha sufrido la luz en
los últimos meses se traducirá
en un impacto positivo en la
cuenta de resultados de Endesa, Iberdrola y Naturgy.
Como consecuencia, la entidad ha revisado al alza su estimación de beneficios.
Más producción
En concreto, dice el informe,
“ajustamos nuestros modelos
para reflejar el impacto de la
eliminación de los gravámenes, el aumento de la exportación [de electricidad] y de la
producción nacional, las oportunidades de inversión, el crecimiento de las energías renovables españolas y la recuperación gradual de los márgenes”.
De esta forma, se incrementa la estimación de beneficio por acción (EPS) para el
periodo 2018 a 2021 en un
promedio del 5,1%. En el caso
de Naturgy, el incremento es
del 3,7% y para Iberdrola,
queda en el 1,5%.
Por ejemplo, los 1.410 millones de euros de beneficio
neto que preveía Citi para En-
Borja Prado preside Endesa.
Menos impuestos,
más producción
y recuperación del
margen impulsarán
las cuentas
desa en 2019 han crecido hasta 1.529 millones. De los 1.321
millones que preveía el banco
para Naturgy el próximo año,
se ha pasado a 1.347 millones.
Y de los 3.250 millones que
estimaba de beneficio neto
para Iberdrola ha pasado a
3.610 millones.
En conjunto, para las tres
eléctricas y durante el periodo 2019-2021, la nueva estimación del banco incrementa
el volumen de beneficios en
600 millones. Endesa es, según Citi, la mejor posicionada
para beneficiarse de la mejora
de las perspectivas del mercado eléctrico.
Moody’s eleva el
riesgo de Pronovias
M. Anglés. Barcelona
La agencia de calificación crediticia Moody’s ha rebajado el
ráting de Pronovias de B2 a B3,
una nota con la que designa a
las empresas con alto riesgo
crediticio. El descenso llega
después de que la firma de
moda nupcial haya registrado
un resultado bruto de explotación (ebitda) de 14,7 millones
de euros en los primeros siete
meses del año, un 7,3% menos
que en 2017. La previsión para
final de año es de un ebitda de
35 millones, frente a los 48 millones contemplados. “El bajo
rendimiento operativo de
Pronovias se debe a la interrupción de algunos de los im-
pulsores anteriores, como la
línea It’s my party o las rebajas
de mitad de temporada, así como a la distracción derivada
de los cambios recientes en el
equipo directivo y el reposicionamiento de la estrategia”,
apunta.
También alerta sobre el
“desafiante entorno comercial para los franquiciados, en
particular aquellos con exceso de colecciones anteriores,
que dieron como resultado el
cierre de tiendas en 2017”.
Alberto Palatchi, fundador
de Pronovias, vendió la empresa el año pasado a BC Partners por cerca de 500 millones de euros.
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11
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12 Expansión Miércoles 10 octubre 2018
EMPRESAS
Corporación Alba
alcanza el 12,3%
Reparte dividendo el
25 de octubre
Controla ya el 77% de Sky tras ganar
la puja con una oferta de 34.830 millones
Lanza su undécima
marca en España
Caída de ventas en
el primer semestre
EBRO FOODS Corporación
Financiera Alba se refuerza como segundo accionista de Ebro
Foods, donde ha aumentado su
presencia hasta el 12,3%, lo que
valora su participación en 330
millones a precios de mercado.
El primer accionista es la familia
Hernández, con un 15,92%.
MERLIN El consejo de administración de la Socimi ha acordado la distribución de un dividendo de 0,20 euros brutos por
acción, a cuenta de los beneficios de 2018, el próximo día 25
de octubre. La compañía prevé
repartir 0,5 euros de dividendo
en 2018.
COMCAST El grupo estadounidense de cable ha completado con
éxito la compra de la compañía británica de televisión de pago Sky
tras hacerse con el 39% en manos de 21st Century Fox. Comcast
controla ya el 77% de Sky –la oferta estaba condicionada a superar
el 50% más una acción– tras imponerse a Fox en una dura subasta,
con una oferta de 30.600 millones de libras (34.830 millones de euros). La oferta de Fox por Sky estaba respaldada por Walt Disney,
que compró los activos de entretenimiento del grupo controlado
por Rupert Murdoch. Luego, decidió vender su 39% a Comcast.
COMESS GROUP El grupo
de restauración, dueño de Lizarrán o Don G, anunció ayer el
lanzamiento de Casa García, su
undécima enseña en España,
bajo un formato que replica el
bar tradicional. Comess tiene
presencia en 13 países con más
de 350 establecimientos.
SERVICE POINT La compañía de impresión obtuvo unas
ventas de 4,2 millones en el primer semestre del año, cifra que
contrasta con los 4,5 millones
de 2017. La empresa registró
unas pérdidas de 355.000 euros, frente a las ganancias de
12.000 euros de un año antes.
Alphabet cierra
Google+ mientras
se enfrenta a la UE
C.R.G. Nueva York
Pruebas
Google quiso aclarar ayer que
“no hemos encontrado pruebas de que ningún desarrollador fuera consciente de este
error, o de que hayan abusado
de él, y no hemos encontrado
prueba de que la información
de algún perfil haya sido utilizada negativamente”. El fallo
implicaba que las aplicaciones externas tenían acceso a
datos del usuario que habían
sido compartidos por éste, pero que no eran públicos, según Google.
“Estos datos se limitaban a
campos estáticos y opcionales
del perfil de Google+ como el
nombre, la dirección de correo electrónico, la ocupación, el género y la edad”, informó la compañía.
La tecnológica asegura que
el error fue descubierto en
marzo y fue “inmediatamente” subsanado. Según ha publicado The Wall Street Journal, el fallo de software de
Google+ habría dado a desa-
JUNTO A OTROS FONDOS/ El capital riesgo analiza la firma de
investigación, que vale unos 15.000 millones, incluida deuda.
A.Fernández. Madrid
Sundar Pichai, consejero delegado de Google.
La tecnológica tiene
previsto recurrir
la multa de 4.343
millones impuesta
por Bruselas
rrolladores externos acceso
potencial a datos privados de
Google+ entre 2015 y marzo
de 2018.
El periódico revela, además, la preocupación del
equipo de Google por el incidente, cuya divulgación provocaría un “interés regulatorio inmediato” y se compararía con la crisis de Facebook,
que también estalló en marzo.
Plazo para apelar
Por otra parte, Google tiene
previsto recurrir la multa de
4.343 millones de euros impuesta por Bruselas el pasado
julio por abuso de posición de
dominio con su sistema para
móviles Android. El plazo límite para apelar vence hoy,
tal como ha destacado Financial Times.
Según cifras de Bruselas, el
80% de los teléfonos inteligentes del mundo funciona
con Android, lo que otorga a
la compañía estadounidense
un poder enorme para dirigir
el rumbo del mercado. La
sanción es la más alta impuesta hasta ahora por las autoridades comunitarias.
El capital riesgo y varios fondos internacionales han puesto en el punto de mira a la empresa estadounidense de investigación de mercados
Nielsen, que tiene una valoración incluida deuda (enterprise value) de unos 17.000 millones de dólares (14.800 millones de euros). La capitalización de Nielsen, que ha caído en torno al 25% en lo que
va de año, ronda los 9.600 millones de dólares y acumula
una deuda superior a los
8.000 millones.
Las firmas de capital riesgo
Blackstone y Hellman &
Friedman estudian lanzar
una oferta de compra conjunta, en la que también podrían
participar socios como el fondo soberano de Singapur GIC
y el fondo de pensiones de Canadá CPPIB, según informa
Financial Times. Carlyle también habría mostrado interés
en hacerse con el grupo Nielsen, según Bloomberg.
Revisión estratégica
La empresa de investigación
de mercados, conocida por la
medición de audiencias de televisión, sufrió un revés bursátil en julio que fue aprovechado por el fondo activista
Elliott Management para adquirir el 8,4%.
Elliott, que reveló su participación en agosto, anunció
entonces que su objetivo era
“animar (a Nielsen) a empezar una revisión estratégica
completa y a iniciar un proceso para explorar su venta”. El
fondo activista dirigido por
Paul Singer aprovechó el desplome bursátil del 25% que
sufrió la consultora el 26 de
julio para adquirir acciones y
opciones de la empresa.
Bloomberg News
Alphabet, la matriz del gigante estadounidense de Internet
Google, vivió ayer un día intenso. Por un lado, la compañía se vio abocada a cerrar de
manera temporal su red social Google + por un fallo de
seguridad que se calcula que
afectó hasta a medio millón
de cuentas.
La clausura se prolongará
durante, al menos, 10 meses y
se anuncia después de que la
tecnológica descubriera errores que permitían el acceso a
datos privados de los consumidores. El debate de la seguridad en Estados Unidos se ha
intensificado especialmente
tras el escándalo de Facebook, por el que se transfirió
información de millones de
seguidores de la red a Cambridge Analytica. Esta consultora británica los utilizó para
influir sobre los usuarios en
las elecciones presidenciales
americanas que se celebraron
en noviembre de 2016.
Blackstone estudia
lanzar una opa por
la consultora Nielsen
James Attwood, presidente del grupo Nielsen.
El fondo activista
Elliott, que tomó
el 8,4% de Nielsen
en agosto, presiona
para su venta
Internet. Desde agosto, la presión sobre la compañía para
buscar opciones estratégicas,
incluida su venta, se ha acrecentado y ha alentado al capital riesgo y a diversos fondos a
analizar la operación.
La cotización de Nielsen se
derrumbó tras anunciar una
caída del 45% en el beneficio
neto del segundo trimestre
(72 millones de dólares), rebajar las previsiones anuales y
anunciar la marcha del consejero delegado a finales de año.
Nielsen atribuyó los malos
resultados a la compleja situación del sector de gran consumo, donde realiza estudios
sobre el comportamiento y las
tendencias en la distribución
y los consumidores, y no descartó desprenderse del negocio. La otra gran división del
grupo es la medición de audiencias en radio, televisión e
Antiguos dueños
Si el consorcio liderado por
Blackstone y Hellman &
Friedman decide abordar la
operación, Nielsen volvería a
sus antiguos propietarios.
Estas dos fondos, junto a
Carlyle, KKR y otros, adquirieron la empresa de investigación de mercados por
10.300 millones de dólares en
2006, incluida deuda, y la excluyeron de Bolsa. En 2011, el
consorcio la devolvió al parqué. Nielsen, que tiene unos
45.000 empleados, facturó
6.572 millones de dólares el
pasado ejercicio y ganó 429
millones.
El fondo
Trian baraja
comprar
las pizzas de
Papa John’s
A.F. Madrid
El fondo activista Trian Fund
baraja lanzar una oferta de
compra por la cadena estadounidense de pizzerías Papa
John’s International, que busca comprador para frenar la
grave crisis interna que mantiene con su fundador y principal accionista, John Schnatter, que posee un 30% del capital. Además de Trian, fondo
dirigido por Nelson Peltz, hay
otras empresas y fondos que
han mostrado interés por Papa John’s en las últimas semanas, según The Wall Street
Journal.
La cotización de la cadena
de pizzerías, que posee más
de 5.000 establecimientos en
45 países, finalizó la jornada
ayer con una subida del 8,89%
en Wall Street, con una capitalización de 1.736 millones de
dólares (1.506 millones de euros).
Papa John’s es la tercera
empresa mundial del sector,
por detrás de Domino’s Pizza
y Pizza Hut (Yum Brands),
compañía que ha firmado un
acuerdo con Telepizza para
crecer de forma conjunta en
la Península Ibérica y Latinoamérica.
Conflicto con el fundador
Schnatter dejó la presidencia
el pasado julio tras haber sido
acusado de proferir insultos
racistas en un acto de márketing de la compañía. Desde
entonces, el empresario que
fundó el grupo en 1984, y que
se mantiene en el consejo, ha
maniobrado para tomar el
control de Papa John’s mientras la compañía ha colocado
el cartel de se vende.
Trian posee un 13% en el
grupo estadounidense de
hamburgueserías Wendy’s. Si
el fondo activista acaba lanzando una oferta por Papa
John’s, no está claro si lo haría
a través de Trian o de su participada Wendy’s, cuyo presidente es Peltz, según indica el
rotativo.
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Miércoles 10 octubre 2018 Expansión
13
FINANZAS & MERCADOS
IX ENCUENTRO FINANCIERO EXPANSIÓN-KPMG
Calviño pondrá en marcha este año
el organismo para prevenir crisis
RECOMENDACIÓN EUROPEA/ La ministra de Economía anuncia un acelerón legislativo antes de final de año y
ensalza el ajuste realizado por la banca española y sus “buenos indicadores de eficiencia y rentabilidad”.
las entidades a poner a disposición del público una cuenta
bancaria básica que permitirá
llevar a cabo un número mínimo de operaciones a un precio (hasta 36 euros al año) y
con unas condiciones generales ventajosas.
La ministra de Economía y
Empresa, Nadia Calviño,
anunció ayer que el Gobierno
tendrá listo antes de que finalice el año su proyecto legislativo para crear la autoridad macroprudencial de supervisión
española. “Tenemos el objetivo de, antes de navidades, poner todas las piezas del puzle”.
Lo señaló ayer en el discurso
honorífico de clausura del IX
Encuentro Financiero organizado por EXPANSIÓN y
KPMG, y centrado este año en
La transformación del sector
bancario en el nuevo contexto
de innovación digital.
“Es fundamental proteger
la estabilidad financiera y tratar de prever y prevenir los
riesgos financieros para no
volver a una crisis como la anterior. La Junta Europea de
Riesgo Sistémico ha pedido la
creación de una autoridad
macroprudencial de supervisión para que vayan de la mano y podamos tener una visión global para evitar futuras
crisis”, explicó Calviño. Indicó que Economía está en conversaciones con el Banco de
España y la Comisión Nacional del Mercado de Valores
para poner en marcha este
proyecto conjunto que sustituiría el actual Comité de Estabilidad Financiera por un
organismo más reglado.
Entre los puntos prioritarios de su ministerio respecto
al sector financiero, Calviño
destacó su compromiso para
aprobar antes de final de año
el conocido como sandbox, un
banco de pruebas con el que
el sector financiero podrá de-
JMCadenas
Nicolás M. Sarriés. Madrid
La ministra de Economía y Empresa, Nadia Calviño
Economía creará un
órgano para proteger
a los consumidores y
mediar en conflictos
y reclamaciones
Antes de final de año
el Ejecutivo aprobará
el banco de pruebas
financiero conocido
como ‘sandbox’
La ministra Calviño
destacó la confianza
de los mercados
internacionales en
la economía española
sarrollar de manera segura
(para industria, reguladores y
usuarios) nuevos productos y
servicios de base digital y tecnológica.
También adelantó que el
Gobierno impulsará la creación de un órgano de protección de los consumidores especializado en la resolución
de los conflictos y las reclamaciones de clientes en los sec-
tores de banca, valores y seguros y fondos de pensiones. “Se
está trabajando con el Banco
de España y con la CNMV para ver cómo se podría desarrollar este organismo y garantizar que se cuenta con la
debida especialización y experiencia en este campo”,
añadió la ministra. Además,
subrayó que el Ejecutivo está
tratando de acelerar la trans-
posición de una batería de directivas europeas pendientes.
Calviño insistió en la idea
de transponer cuanto antes
los compromisos adquiridos
por España, “sobre todo para
eliminar la incertidumbre”,
destacó. Así, adelantó que en
breve estará completa la
adaptación a la legislación española de las cuentas de pago
básicas. Esta norma obligará a
Elogios a la banca
En su discurso, Calviño repasó los desequilibrios y los desafíos a los que se enfrenta la
economía española. Entre los
retos, citó los cambios climático y demográfico y la revolución digital. Para hacerles
frente, la ministra destacó la
necesidad de contar con un
sistema financiero sano y elogió los esfuerzos llevados a cabo por los bancos, a los que
elogió por su papel haciendo
“que el crédito fluya de manera normal a cada vez más actividades productivas”.
La titular de la cartera de
Economía consideró que los
bancos españoles, tras los ajustes de la crisis, presentan hoy
“buenos indicadores de eficiencia y rentabilidad”. Esto se
ha logrado, según señaló, gracias no solo al buen hacer de
los directivos, sino también
gracias “a los supervisores y los
reguladores, en particular el Banco de España y la
CNMV”, indicó. La ministra
incidió, por último, en la necesidad de mantener un entorno
de confianza en la economía
española. “No quiero decir que
haya lugar para la autocomplacencia, pero sí es importante señalar que los mercados
confían en nosotros”, insistió.
Editorial / Página 2
Situación
“positiva” pese a
la desaceleración
La ministra Nadia Calviño,
realizó ayer en el IX
Encuentro Financiero
organizado por
EXPANSIÓN y KPMG su
primer análisis público
sobre la situación del
sector financiero español.
Más allá de los aspectos
regulatorios y legislativos,
la titular de Economía
y Empresa señaló que
el contexto económico
macro es uno de los
condicionantes más
importantes para la banca,
por lo que hizo un repaso
de los principales
indicadores, de las
fortalezas y de los
desequilibrios.
“España lleva años
inmersa en un ciclo alcista,
cuyo crecimiento se está
moderando, si bien de
manera menor que los
países del entorno”,
destacó. Las proyecciones
económicas españolas se
han revisado a la baja, pero
tal y como puntualizó
Calviño, existe un amplio
consenso en que el PIB
crecerá en tasas
superiores a los países
del entorno.
“La situación es positiva,
pero en un contexto de
desaceleración y con unos
riesgos a la baja que no
podemos ignorar, como la
desescalada del comercio
internacional, la evolución
al alza del precio del
petróleo o la salida de
Reino Unido de la Unión
Europea”, añadió, para
posteriormente hacer un
llamamiento para
concienciar sobre la
necesidad de aprovechar
la actual coyuntura para
sentar las bases de un
crecimiento sostenible
para el futuro.
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14 Expansión Miércoles 10 octubre 2018
FINANZAS & MERCADOS
IX ENCUENTRO FINANCIERO EXPANSIÓN-KPMG
Delgado urge a reforzar el control
de los consejos sobre los directivos
En su primer acto público tras su toma de posesión, la subgobernadora insta a los
bancos a dejar aquellas actividades que sólo reportan beneficios ocasionales o que pierden dinero.
BANCO DE ESPAÑA/
Margarita Delgado,subgobernadora del Banco de España,
puso el acento, en su primera
intervención ante representantes del sector financiero
desde su nombramiento, en la
importancia de la gobernanza
para que un proyecto bancario
tenga éxito, un área que ha vigilado de cerca durante su etapa en Fráncfort como directora general adjunta del Mecanismo Único de Supervisión.
“En los consejos de administración existe margen de mejora en relación con la independencia, la dedicación y los
planes de sucesión”, señaló.
“Muchas entidades han llevado a cabo procesos de autoevaluación del funcionamiento
del consejo, pero aún hay camino que recorrer en cuanto
al tiempo dedicado a la preparación de las reuniones y a la
supervisión de las funciones
de control que ha de ejercer ”,
añadió.
La número dos del Banco
de España señaló que la labor
de supervisión que ejerce sobre los gestores “tiene que
fortalecerse”. “Especialmente
en riesgos y en cumplimiento
normativo”, precisó.
Como otra de las prioridades, Margarita Delgado emplazó a las cúpulas de los bancos españoles a llevar a cabo
una reflexión “exhaustiva, estratégica e individualizada”
sobre los modelos de negocio
más adecuados y les invitó a
abandonar aquellas actividades que sólo proporcionen
“beneficios ocasionales o incluso pérdidas”. Para ello recomendó hacer un examen
detallado de sus ingresos y
gastos, por producto y no por
cliente, por líneas de negocio
o por geografías, para identificar dónde están sus fuentes
de beneficio y de pérdidas.
Precios
La subgobernadora del Banco
de España instó al sector a
acabar con la política de algunas entidades de vender productos a pérdida. Delgado
considera crucial que cada
entidad disponga de una política de fijación de precios
“adecuada y coherente”, que
garantice que el precio que se
cobra “se corresponda con su
coste total, incluida la prima
JMCadenas
R. Lander/N.M. Sarriés. Madrid
Ramón Quintana, director general del Mecanismo Único de Supervisión, y Margarita Delgado, subgobernadora del Banco de España, a su llegada al encuentro financiero anual organizado por EXPANSIÓN Y KPMG.
El BCE avisa sobre la “búsqueda
desordenada de rentabilidad”
M. Martínez. Madrid
El BCE avisó ayer sobre la
reducida rentabilidad de la
banca y alertó sobre el riesgo
de que las entidades se
adentren en una “búsqueda
desordenada de rentabilidad”. “Los beneficios de la
banca todavía son muy bajos. Muchas entidades no
cubren el coste del capital, lo
que es insostenible a largo
plazo”, indicó Ramón Quintana, director general del
Supervisor Único.
de riesgo”. “Todo el esfuerzo
orientado a obtener un exhaustivo conocimiento de la
rentabilidad de la actividad
que se desarrolla y un refinamiento de los procesos de fijación de precios con visión de
largo plazo estará bien invertido”, concluyó.
Margarita Delgado valoró
ayer, ante los representantes
del sector congregados por
EXPANSIÓN y KPMG, el
enorme esfuerzo realizado
por las entidades bancarias en
reducción de costes, mejora
“No hay que volver a cometer los errores del pasado. Los bancos deben evitar
entrar en negocios con los
que no están familiarizados
o en los que no disponen de
un sólido control de riesgos
o una adecuada preparación”, dijo.
En España, los mensajes
de alerta de las autoridades
se están dirigiendo desde
hace meses hacia el fuerte
crecimiento del crédito al
consumo.
Insta al sector
a dejar de vender
productos bancarios
por debajo de su
coste y de su riesgo
del capital y en la disminución
de la carga de la herencia inmobiliaria acumulada durante la crisis. No obstante, animó a seguir con este proceso y
a no caer en la autocomplacencia. Especialmente en el
caso del capital. A este respec-
Quintana, a su vez, volvió
a instar al sector a fusionarse
como vía para ganar rentabilidad. “Hay margen para
más consolidación”, dijo.
Reclamó uniones transfronterizas porque son las que
dan acceso a nuevos mercados y vías de ingresos y por
su potencial de alumbrar
entidades capaces de competir con los colosos financieros globales y preparadas
para responder a las necesidades de las empresas.
to recordó que la ratio de solvencia del sector, en términos
de CET1, sigue siendo inferior
al promedio europeo del
14,4%. Delgado subrayó que
tener un modelo de negocio
claro y bien pensado es clave
para generar rentabilidad de
una forma sostenida y para
generar capital de manera orgánica.
En relación con la reducción de sucursales y de otros
costes de estructura, Delgado
señaló que el avance de las
nuevas tecnologías es una
“oportunidad” para reducir
costes y dar continuidad a esta tendencia, que hasta la fecha se ha saldado con un descenso del 40% de las sucursales y un recorte del 32% de las
plantillas desde 2008.
En cuanto a la necesidad de
sacar de los balances los préstamos morosos y los inmuebles adjudicados en pago de
deudas, Delgado recalcó que
sigue siendo “necesaria” una
“gestión dinámica” de estos
activos tóxicos. Eliminar este
tapón es clave para que aflore
la rentabilidad del negocio
puro bancario.
Herencia inmobiliaria
Según los datos del Banco de
España, el sector ha recortado
un 60% desde los máximos de
2013 el volumen de préstamos impagados, que todavía
se eleva a 75.000 millones de
euros. En activos adjudicados, el stock asciende a
60.000 millones de euros, un
40% menos desde el récord
marcado en 2012.
A este respecto, Delgado
alentó a la banca a seguir las
recomendaciones de la guía
publicada por el Mecanismo
Único de Supervisión en 2017
y a la adenda posterior publicada en marzo de 2018.
Editorial / Página 2
Barclays dice
que España
debe huir de
los factores de
incertidumbre
J. de las Casas. Madrid
Para mantener la confianza
de los inversores extranjeros,
“España debe confirmar su
solidez económica y huir de
los factores de incertidumbre
y volatilidad”. Así lo aseguró
Nacho Moreno, responsable
del negocio de banca de inversión de Barclays en España, en el IX Encuentro Financiero que organizaron ayer
EXPANSIÓN y KPMG.
Como paradigma a evitar,
Moreno apuntó hacia el país
transalpino. “Italia es un buen
ejemplo de lo que nos puede
llegar a pasar si no somos capaces de darle ese grado de
confianza al inversor internacional”, declaró. De esta forma, apostó por controlar los
factores internos y sobrellevar lo mejor posible aquellos
externos –como el Brexit o
las medidas entre Estados
Unidos y China– para evitar
que se cierren los mercados
de renta fija y variable.
El responsable de Barclays
hizo un repaso por la evolución de la demanda extranjera en España desde 2011. Así,
Moreno alertó sobre una profunda correlación entre la prima de riesgo y la evolución
del PIB. “La confianza del inversor internacional es mayor
a medida que mejoran los indicadores macroeconómicos”, explicó. Además, puntualizó que este fenómeno se
produce de forma consistente
y continuada en el tiempo.
Socios
Este aumento de la confianza
se traduce “en un incremento
continuado de la inversión
extranjera directa”, según el
responsable de banca de inversión de Barclays. La procedencia de esta inversión está
“principalmente en nuestros
socios europeos y, en la misma medida, en Latinoamérica, Asia y Estados Unidos”.
En cuanto al mercado de
renta variable, Moreno destacó la entrada de inversores
británicos y estadounidenses
en el Ibex, que se ha intensificado en los últimos años. Por
último, subrayó la actividad
de capital riesgo en el mercado de fusiones y adquisiciones
privadas. Se refirió a la llegada
por primera vez de inversores
oportunistas como Apollo o
Cerberus, que han aprovechado el cambio de tendencia
económica.
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Miércoles 10 octubre 2018 Expansión
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16 Expansión Miércoles 10 octubre 2018
FINANZAS & MERCADOS
IX ENCUENTRO FINANCIERO EXPANSIÓN-KPMG
“El nuevo consejero delegado
de BBVA será alguien de la casa”
ENTREVISTA CARLOS TORRES Consejero delegado y presidente electo de BBVA/ Torres cree que la fragmentación
política y la situación de Cataluña afectan a la economía y que “dificultan que se pueda avanzar”.
También quiso agregar que
se vivió una situación similar
en España hace cinco años,
cuando el foco del mercado se
situaba sobre la salud del sector inmobiliario.
BBVA no hará un fichaje para
suplir a Carlos Torres como
consejero delegado. Así lo
desveló ayer el propio Torres,
que tomará el relevo de Francisco González como presidente del banco a partir de
2019. “No habrá sorpresas y
será alguien de la casa. Tenemos un equipo con enorme
talento y de ahí saldrá”, afirmó ayer Torres sobre su sucesor en una entrevista realizada por Salvador Arancibia,
adjunto a la dirección de EXPANSIÓN, durante el IX Encuentro Financiero.
El presidente electo del
banco ya había deslizado que
el nuevo consejero delegado
procedería del actual equipo,
pero ayer fue la primera vez
que lo hizo de forma tajante.
Torres defendió que el plan
de sucesión de González, que
ha liderado BBVA durante 20
años, está “muy bien ordenado”.
De hecho, Torres trabaja
desde inicios de este mes junto al consejo de administración y la comisión de nombramientos para elegir al nuevo
consejero delegado. Entre las
quinielas han aparecido nombres como el de Juan Asúa, di-
JMCadenas
Rubén Sampedro. Madrid
Carlos Torres, actual consejero delegado y futuro presidente de BBVA, ayer durante el Encuentro.
rector de banca de inversión,
o el de Jaime Sáenz de Tejada, actual director financiero.
El todavía consejero delegado de BBVA reafirmó que
el relevo en la presidencia no
implicará un cambio de estrategia, que está muy enfocada
en la transformación digital
en los últimos años.
“Los resultados que tenemos, tanto interna como externamente, nos confirman
que estamos en la buena dirección y el proyecto continúa en un gran momento. Será un cambio de continuidad
absoluta”, ratificó.
Turquía y Argentina
Torres descartó que el grupo
se contagie por la crisis en dos
de los mercados en los que
opera, Turquía y Argentina,
por el modelo de autogestión
de las filiales y gracias a las co-
berturas del tipo de cambio.
Además, valoró las “políticas restrictivas” que se están
tomando en ambos países para corregir los desequilibrios.
Y recordó que estos riesgos se
deben a la diversificación del
grupo: “En los últimos diez o
quince años el grupo siempre
ha tenido niveles de rentabilidad adecuados pese a la inestabilidad en determinados
países ”, indicó.
Compartir datos
Torres pidió una misma regulación entre los diferentes
sectores para compartir datos
de los clientes. En este sentido, subrayó que la nueva normativa europea sobre servicios de pago, conocida como
PSD2, obliga a los bancos a
abrir sus datos a otros competidores como Google o Amazon, siempre con el consentimiento del cliente. “Hace falta
una regulación en Europa para todos lo sectores y que sea
común. No tiene sentido que
la banca abra su información
y las telecomunicaciones, por
ejemplo, no tengan esa obligación. Ese mismo flujo de información debería existir en
otras industrias”, criticó.
Carlos Torres también se
refirió a la inestabilidad política en España y la situación
de “tensión” que se vive en
Cataluña. Y advirtió de que
generan incertidumbres entre los agentes económicos
que ya están afectando a la
“
Estamos en la buena
dirección, en un gran
momento. El cambio
en la presidencia será de
continuidad absoluta”
“
Estamos muy
acostumbrados a
gestionar riesgos como
los de Turquía o
Argentina”
“
No tiene sentido que
la banca abra sus datos
a terceros y las
tecnológicas no tengan
esa obligación”
evolución económica. Para el
futuro presidente de BBVA,
el Gobierno debe atajar los
desequilibrios tanto a corto
como a largo plazo. En primer lugar, instó a equilibrar
el desfase de las cuentas públicas y a rebajar la “todavía
muy elevada” tasa de desempleo, así como los niveles de
temporalidad.
En cuanto a los desafíos a
largo plazo, pidió consenso
político para lanzar medidas
que aumenten la competitividad de España y para afrontar
el envejecimiento de la población, que supone un riesgo
para la sostenibilidad de las
pensiones públicas. “La situación actual (de la política) dificulta que se pueda avanzar en
los desequilibrios”, avisó.
Torres abogó por fomentar
el ahorro en España, ya que
consideró que se trata de una
“fuente de estabilidad financiera”.
La digitalización de los servicios financieros exige a
JMCadenas
Jesús de las Casas. Madrid
De izq. a dcha.: Carlos Trevijano, socio responsable del sector financiero de Management Consulting de KPMG en España; Ana Alonso, directora de clientes estratégicos de Microsoft Western Europe; Ezequiel Szafir, CEO de Openbank; Raimundo Sala Albert, director general de Paypal
en España; y César González-Bueno, CEO de ING España y Portugal.
Aunque tradicionalmente el
sector bancario se ha caracterizado por una alta fidelidad
de los usuarios, la transformación digital ha provocado
que su tendencia a cambiar
de entidad financiera se intensifique cada vez más. “El
producto sigue siendo el elemento que moviliza a los
clientes a cambiar de banco”,
señaló ayer César GonzálezBueno, CEO de ING España y
Portugal, en el marco del IX
Encuentro Financiero EXPANSIÓN-KPMG.
El responsable de ING
apuntó hacia una estandarización de los servicios financieros, en un entorno en el
que las entidades tendrán
complicado diferenciarse. En
este contexto, “los rasgos distintivos vendrán de la integración del personal, el precio y
los intangibles relacionados
con la marca”, añadió González-Bueno.
Pese a la relevancia que
mantiene el producto, aseguró que la industria se encuentra más enfocada que nunca
al cliente. Si bien los procesos
digitales son innatos a una entidad como ING, determinados servicios aún requieren
de una interacción personal.
De esta forma, “la gran revolución es proporcionarlos a
distancia, de forma eficiente,
con alta disponibilidad y al
mismo tiempo de forma personalizada”.
En el caso de su organización, González-Bueno explicó que el 77% de las operaciones se gestionan a través del
móvil y el 95% de ellas son
completamente digitales. Como parte de la evolución del
modelo, las sucursales banca-
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Miércoles 10 octubre 2018 Expansión
17
FINANZAS & MERCADOS
“En seis meses
sabremos el ajuste
de red de Popular”
ENTREVISTA JOSÉ ANTONIO ÁLVAREZ Consejero delegado de Santander/
R. Lander. Madrid
José Antonio Álvarez, consejero delegado de Santander,
aseguró ayer ante los representantes del sector financiero que los plazos de la integración de Popular en Santander
España avanzan según lo previsto.
En relación con el ERE que
aplicará el comprador de Popular en la red de sucursales
para eliminar duplicidades,
Álvarez, que fue entrevistado
por Salvador Arancibia, adjunto a la dirección de EXPANSIÓN, explicó que las
negociaciones no arrancarán
hasta 2019. Es decir, esperará
a que concluyan las elecciones sindicales de banca. “Hablaremos con los sindicatos a
partir de marzo, cuando la integración esté más avanzada y
sepamos cuál es la carga de
trabajo de cada sucursal”, explicó. Entre ambas entidades
suman unas 4.600 oficinas. Su
cuota de mercado en pymes
es del 17%, la mayor del sector, y del 18% en depósitos.
Santander ya firmó un ERE
de 1.100 empleados a princi-
“
Hablaremos con
los sindicatos a partir
de marzo, cuando la
integración esté más
avanzada”
“
Hemos optado por
un modelo progresivo
para la integración
tecnológica en lugar del
modelo ‘big bang”
“
Soy optimista
con Brasil; cualquier
escenario será de mayor
crecimiento que en los
últimos cuatro años”
pios de este año en servicios
centrales. Este expediente finalizará el 31 de diciembre
con las últimas adhesiones.
La dirección del banco y los
sindicatos acordaron antes
del verano la homologación
salarial de ambas plantillas.
Los trabajadores de Popular
se adherirán a los beneficios
sociales de Santander, que
son mejores.
Este fin de semana se va a
producir la integración tecnológica de Popular y de Santander en Portugal. Según explicó Álvarez, el único inconveniente que notarán los clientes es que el sábado no podrán
acceder al portal online del
banco.
En España, este proceso se
iniciará en noviembre y acabará en junio, momento en el
que ambas entidades funcionarán como un único banco a
todos los efectos y desaparecerá la marca Popular. “En lugar de optar por un modelo
big bang de integración en un
fin de semana [el más extendido en el sector] hemos diseñado un modelo progresivo al
que se irán sumando sucursales para conseguir minimizar
riesgos”, explicó. El proceso
implicará el trasvase de los
datos de los cuatro millones
de usuarios de los servicios de
Popular.
El cliente apenas notará nada, según Santander. No tendrán que cambiar las domiciliaciones bancarias. Ni siquiera cambiará la numeración de
JMCadenas
La integración tecnológica será progresiva y acabará en junio.
José Antonio Álvarez, consejero delegado de Santander, ayer.
su cuenta corriente y de sus
tarjetas.
A los clientes de Popular se
les asignarán productos del
catálogo de Santander con características equivalentes a
los que tienen ahora en Popular. Por ahora, no está previsto
que Santander incentive un
trasvase masivo y en bloque
de los clientes de Popular a la
Cuenta 1,2,3, el producto estrella de Santander.
Contribución
Santander espera que el negocio de Popular aporte al grupo
un beneficio de alrededor de
1.000 millones de euros en
2020. Calcula que la absorción generará unos ahorros
de costes de 500 millones de
euros, el 33% de la base de
costes de Popular.
Respecto a la situación en
Brasil, Álvarez comentó que,
tras tres años de una recesión
profunda, “cualquier escenario será de mayor crecimiento
que en los últimos cuatro
años”. “La reacción de los
mercados al ganador de la primera vuelta de las elecciones
presidenciales [el candidato
ultraconservador Jair Messias Bolsonaro], ha sido extraordinariamente positiva”,
afirmó.
Brasil es el primer mercado
de Santander en aportación
de resultados. De ahí proceden uno de cada cuatro euros
de las ganancias del grupo.
Respecto a Argentina, que
pesa un 3% en el beneficio del
grupo, es más pesimista. “Veremos un periodo recesivo en
los próximos meses antes de
que la economía vuelva a crecer”, dijo ayer. Álvarez describió la situación económica del
país como un compendio de
varios problemas: depreciación de la moneda, combinada con hiperinflación y una
subida muy fuerte de los tipos
de interés en poco tiempo.
Santander desveló que el
gasto corriente anual en ciberseguridad de todo el grupo
es de 300 millones anuales y
que en los próximos tres años
el volumen de inversión en
este área ascenderá a 400 millones de euros.
Al final de su intervención,
el consejero delegado de Santander comentó que a la entidad le preocupan las asimetrías de competencia que
existen con los gigantes de Internet.
la banca mayor esfuerzo para fidelizar a los clientes
rias también experimentan
una transformación. “Las oficinas no desaparecerán, porque son necesarias para ciertas funciones”, comentó.
Por otra parte, Ezequiel
Szafir, CEO de Openbank,
consideró que “el acceso universal” a la tecnología ha sido
clave para la digitalización de
los servicios financieros y ha
subrayado la incorporación
de la innovación en la banca,
con herramientas como la inteligencia artificial.
Regulación
Del mismo modo, Szafir expresó su intranquilidad por
las desigualdades normativas. Así, manifestó que le
“preocupa la asimetría en la
aplicación de la regulación en
los distintos países europeos
y, en especial, las desigualdades que puede generar entre
bloques y mercados”. No obstante, se mostró optimista en
que Europa será “ágil a la hora de actualizar la regulación
para que la banca digital sea
competitiva”.
Asimismo, el consejero delegado de Openbank recalcó
los beneficios de la tecnología
en el ámbito financiero. Entre
otros aspectos, se refirió a su
capacidad de incrementar el
ahorro y la inversión en determinados mercados en los
que estas prácticas no gozan
de gran implantación.
Por ejemplo, la utilización
de los robo advisor permite
que el cliente estándar pueda
acceder a servicios de asesoramiento personalizado. Para
Szafir, se trata de un instrumento que facilita que el español medio que nunca había
invertido, pueda hacerlo”.
A modo de combustible del
nuevo mundo digital, los expertos coincidieron en poner
de relieve que la seguridad de
los datos es esencial y que és-
tos deben ser utilizados para
ofrecer un mejor servicio a
los usuarios.
Datos, el combustible
“El negocio bancario requiere de confianza; por eso, los
clientes sólo van a trabajar
con aquellas entidades que
operen de forma segura”,
afirmó Ana Alonso, directora
de clientes estratégicos de
Microsoft Western Europe.
Por lo tanto, las corporaciones deben garantizar la segu-
ridad de la información que
manejan.
La transición desde un modelo de banca tradicional a lo
que se podría definir como
“entidades financieras inteligentes” viene dado por “la
globalidad de lo digital y la
apertura de fronteras de la
tecnología”, para Alonso.
Además, advirtió que el 5G y
la computación cuántica son
los próximos hitos en el desarrollo del sector.
De vuelta a los datos, Rai-
CESAR GONZÁLEZ-BUENO
Consejero delegado de ING
España y Portugal
EZEQUIEL SZAFIR
Consejero delegado
de Openbank
ANA ALONSO
Dtor. de clientes estratégicos
de Microsoft Western Europe
RAIMUNDO SALA ALBERT
Director general de Paypal
en España
“
La gran revolución es
proporcionar los servicios
a distancia, con eficiencia,
con alta disponibilidad y
de forma personalizada”
“
Resulta preocupante
la asimetría regulatoria
entre los países europeos
y las desigualdades entre
bloques que puede crear”
“
El negocio bancario
requiere de confianza: los
clientes sólo trabajarán
con las entidades que
operen de forma segura”
“
Las plataformas
que aspiren a crecer
han de ser colaborativas
y deben mirar por el
beneficio de los usuarios”
mundo Sala Albert, director
general de Paypal en España,
indicó que “cualquier plataforma que aspire a crecer ha
de ser colaborativa y debe mirar por el beneficio del cliente: no compartimos información de nuestros usuarios con
terceros”.
El responsable de Paypal,
que está presente en alrededor de 200 mercados y opera
con más de 150 divisas distintas, abogó por la desaparición
del efectivo y defendió el rol
de su plataforma como intermediaria en la gestión de pagos. En última instancia, precisó que “el blockchain permite la trazabilidad de cualquier
gestión económica”. Esta capacidad de llevar a cabo un
seguimiento de las transacciones resulta “fundamental
para la seguridad de la población”, según Sala Albert.
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18 Expansión Miércoles 10 octubre 2018
FINANZAS & MERCADOS
IX ENCUENTRO FINANCIERO EXPANSIÓN-KPMG
Guardiola: “El próximo
reto de TSB es arrancar
en el negocio de pymes”
JMCadenas
Jaime Guardiola, consejero
delegado de Sabadell, aseguró
ayer que los niveles de servicio de su banco inglés TSB,
una vez superados los problemas derivados de la migración tecnológica, ya son óptimos en todos los canales.
El ejecutivo admitió que la
implantación de la nueva plataforma “se complicó mucho”, a pesar del “exhaustivo
proceso de pruebas” que se
hizo durante los meses previos para migrar con éxito
tres millones de datos de
clientes. “No cumplió las expectativas, sobre todo en costes”, reconoció en una entrevista realizada por Francisco
Uría, socio de KPMG, durante el IX Encuentro Financiero
EXPANSIÓN-KPMG .
El siguiente reto en el que
está inmerso el banco es
“arrancar el negocio de
pymes”. TSB es en estos momentos un banco con un elevado perfil hipotecario, con
clientes básicamente londinenses. Sabadell quiere elevar
el nivel de rentabilidad de esta
filial, que fue adquirida en
2015, exportando a esta entidad su experiencia y conocimiento del mercado de pequeñas empresas.
“A pesar del Brexit, la economía británica está resistiendo bastante bien, las cifras
de empleo son las mejores de
la historia. Creemos que el
Brexit provocará presión sobre la economía a corto plazo,
Gonzalo Gortázar, consejero delegado de CaixaBank, ayer.
Gortázar: “Repsol no
encajaba en el modelo
de CaixaBank”
Gonzalo Gortázar, consejero
delegado de CaixaBank, destacó ayer el sentido estratégico de la reciente salida del capital de Repsol por parte del
banco, con la venta de su participación del 9,3%. “Repsol es
una empresa fantástica y muy
bien gestionada. Nos fuimos
con mucha pena, pero no encaja en el modelo de banca-seguros que CaixaBank empezó
a construir hace años”, defendió en una entrevista realizada
por Salvador Arancibia, adjunto a la dirección de EXPANSIÓN, en el IX Encuentro
Financiero EXPANSIÓNKPMG.
Según recordó, el modelo
original de La Caixa, una caja
de ahorros con vocación de
ejercer la Obra Social y que
destinaba su exceso de recursos a construir una cartera industrial y financiera para generar rentabilidad, empezó a
transformarse ya en 2007,
con la salida a Bolsa del hólding industrial Criteria. Desde ese esquema, el grupo ha
evolucionado hasta su actual
estructura societaria con tres
patas principales: la fundación bancaria que ejerce la
Obra Social, Criteria como sociedad inversora, y el banco
cotizado CaixaBank.
Gortázar reconoció que éste es el esquema preferido por
los inversores y por los reguladores. El banquero aseguró
que el foco en banca-seguros
permitirá generar rentabili-
El banquero dice
que CaixaBank ya
ha alcanzado niveles
“adecuados” de
rentabilidad del 12%
dades similares a las que el
grupo consiguió en el pasado
gracias a la contribución de su
cartera industrial. CaixaBank,
dijo Gortázar, ya está logrando un retorno del capital del
12%, un nivel “adecuado”.
“Este modelo es más predecible. Nos permite enfocarnos
en gestionar nuestro propio
negocio, sin depender de las
participaciones minoritarias
que tenemos en empresas”,
argumentó.
Frente a la salida del capital
de Repsol, Gortázar defendió
la permanencia de CaixaBank
en Telefónica, donde controla
un 5% de las acciones. Lo justificó por las sinergias con la
operadora, que es un “socio
tecnológico y de negocio”.
“Telefónica es una magnífica
inversión, aunque en este momento esté muy infravalorada
y bajo presión”, señaló. Sobre
la inestabilidad política en Cataluña y la derivada de la fragmentación del arco parlamentario a nivel nacional,
Gortázar describió que es reflejo de una nueva realidad
política en todo el mundo occidental. “Tenemos que acostumbrarnos a un escenario
sin mayorías claras, que obliga al consenso”, zanjó.
pero a medio plazo saldrá
adelante gracias a sus altas
capacidades”, explicó el consejero delegado de Sabadell.
El otro gran evento del año
para Sabadell ha sido la venta
al capital riesgo de una parte
significativa de sus activos
problemáticos. Este objetivo
está cumplido porque, según
Guardiola, el banco prácticamente ha vaciado el balance
de préstamos morosos y sobre todo de inmuebles adjudicados. De acuerdo con los datos de la entidad, los activos
tóxicos se reducirán a un 1,7%
del balance, netos de provisiones, y sin impacto en capital.
El consejero delegado de
Sabadell aseguró que el mercado español está evolucionando “muy bien”. En su opinión, el promedio de la banca
española, entre ellos Sabadell,
logrará elevar el saldo de crédito por primera vez desde el
inicio de la crisis. En el primer
semestre de 2018, Sabadell
fue la única entidad que logró
que el saldo de las hipotecas
superara la amortización de
préstamos. Sabadell acababa
de arrancar un plan estratégico a tres años, con el que aspira a doblar su rentabilidad
ROTE del 7 % al 13%.
JMCadenas
M. Martínez. Madrid
Con las ventas
anunciadas, el peso
de los activos
tóxicos caerá a un
1,7% del balance
Jaime Guardiola, consejero delegado de Sabadell, ayer.
JMCadenas
R. Lander. Madrid
José Sevilla, consejero delegado de Bankia, durante el encuentro.
Bankia explora
nuevas alianzas
para su crecimiento
R. Sampedro. Madrid
Bankia confía en las alianzas
en distintos segmentos como
vía para apuntalar su crecimiento. José Sevilla, consejero delegado de Bankia, afirmó
ayer que la entidad explora
nuevos acuerdos para impulsar su rentabilidad y cubrir el
coste de capital, que se sitúa
en torno al 10%.
Una de las alianzas recientes de Bankia ha sido la creación de una joint venture junto al banco francés Crédit
Agricole para acelerar en la
concesión de crédito al consumo en los puntos de venta.
Esta sociedad, que ya tiene a
Pierre Adam como consejero
delegado, arrancará el próximo año, según apuntó Sevilla.
“Estas alianzas nos permiten completar la oferta de
productos a nuestros clientes
uniéndonos a los que consideramos especialistas en cada actividad. Seguiremos trabajando y habrá oportunidades en el futuro”, explicó en
una entrevista realizada por
Francisco Uría, socio de
KPMG, durante el IX Encuentro Financiero EXPANSIÓN-KPMG.
Bankia cuenta también
desde hace años con un
acuerdo estratégico con
Mapfre para vender seguros
en exclusiva en su red. Este
pacto está en revisión para extenderlo a las oficinas de
BMN, que se integró en Bankia a finales de 2017. Esta operación, según indicó el conse-
José Sevilla cree
que se debe fomentar
el ahorro, pero avisa
de que los bajos
tipos no ayudan
jero delegado, ayudará a Bankia a lograr su meta de alcanzar una ROE de más del 10%
en 2020, cuando expira su
plan estratégico. La entidad
prevé ahorrar el 50% de la base de costes de BMN tras aunar los servicios centrales.
José Sevilla también defendió acuerdos de colaboración
con las fintech, y puso de ejemplo los ya existentes con plataformas de pago como Pay Pal,
entre otras compañías.
Por otra parte, el consejero
delegado de Bankia rebajó las
advertencias sobre la desaceleración económica en España y esgrimió que la demanda
de crédito al consumo y de hipotecas no muestran señales
de que se haya agravado el
freno en la actividad por la situación política. De hecho,
prevé que la economía española mantenga un ritmo de
crecimiento del 2,5% en 2018
y 2019. Ahora bien, Sevilla
abogó, como otros competidores como CaixaBank y
BBVA, por fomentar el ahorro en España, que se situó en
terreno negativo en el segundo trimestre por primera vez
en una década. “Los bajos tipos de interés desincentivan
el ahorro”, lamentó.
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Miércoles 10 octubre 2018 Expansión 19
JMCadenas
JMCadenas
FINANZAS & MERCADOS
De izq. a dcha., Francisco Uría, socio responsable del sector financiero de
KPMG en EMA y socio principal de KPMG Abogados; Carlos Torres, consejero
delegado y futuro presidente de BBVA a partir de 2019; y Margarita Delgado,
subgobernadora del Banco de España.
JMCadenas
JMCadenas
De izquierda a derecha, Ana Alonso, directora de clientes estratégicos de Microsoft Western Europe; Ana I. Pereda, directora de
EXPANSIÓN; Nadia Calviño, ministra de Economía y Empresa; Hilario Albarracín, presidente KPMG en España; y Antonio FernándezGaliano, presidente de Unidad Editorial.
De izq. a dcha., Carlos Torres, consejero delegado de BBVA; Pilar López, presidenta de Microsoft España; Ana I. Pereda, directora de
EXPANSIÓN; Margarita Delgado, subgobernadora del Banco de España; Ramón Quintana, director general del Mecanismo Único de
Supervisión del BCE; Hilario Albarracín, presidente de KPMG en España; y Francisco Uría, socio responsable del sector financiero de
KPMG en EMA y socio principal de KPMG Abogados.
JMCadenas
JMCadenas
Carlos Torres, consejero delegado y futuro presidente de BBVA a partir
de 2019, y José Antonio Álvarez, consejero delegado de Santander, futuro
vicepresidente de Grupo Santander y presidente de Santander España.
Ana I. Pereda, directora de EXPANSIÓN, antes de la clausura de honor realizada por Nadia Calviño, ministra de Economía y Empresa.
Salvador Arancibia, adjunto a la dirección de EXPANSIÓN, durante la entrevista que realizó a José
Antonio Álvarez, consejero delegado de Santander, durante el IX Encuentro Financiero EXPANSIÓNKPMG que reunió a los principales responsables del sector financiero.
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20 Expansión Miércoles 10 octubre 2018
FINANZAS & MERCADOS
Rodrigo Rato debe ingresar
en la prisión que elija antes
del próximo 26 de octubre
Vigilancia de la CNMV
Sebastián Albella, presidente
de la Comisión Nacional del
Mercado de Valores (CNMV)
también ha alertado recientemente sobre el impacto adverso que tendría la tasa Tobin sobre la economía española. Ayer abrió estas jornadas, pero no se refirió a esta
medida. En cambio, sí habló
de la implantación definitiva
de la directiva europea Mifid
II. Según sus estimaciones, el
Gobierno aprobará antes de
fin de año un real decreto en
el que transponga el reglamento de Mifid II, que inclu-
ye la regulación de los incentivos en la venta de fondo y la
separación del coste del análisis y del de la intermediación.
Albella afirmó que le llama
la atención que la mayoría de
las gestoras españolas hayan
optado por repercutir a los
partícipes de los fondos el
coste del análisis, en vez de
asumirlo, como están haciendo muchas gestoras internacionales. El presidente de la
CNMV dijo ser “agnóstico”
sobre esta cuestión pero recordó que “para repercutir los
costes hay muchos requisitos
que se deben cumplir y supervisaremos”.
Albella también destacó
que la liquidez de los fondos
es una cuestión importante
para la estabilidad del mercado que se debe vigilar. Sobre
los falsos fondos activos (los
que replican índices pero cobran altas comisiones), el presidente de la CNMV afirmó
que “la sensibilidad de los inversores al nivel de comisiones de los fondos es menor de
lo que debería ser”.
La Audiencia Nacional ha citado para mañana, jueves, a
Rodrigo Rato y a los otros 14
condenados a más de dos
años de cárcel por el caso de
las tarjetas black de Caja Madrid para entregarles el mandamiento de prisión y comunicarles que disponen de un
plazo de diez días hábiles para
ingresar voluntariamente en
la prision que elijan para cumplir condena. En caso contrario se emitirá una orden de
búsqueda y captura.
El plazo empieza a contar
desde el lunes, 15 de octubre, y
expira el viernes, 26 de octubre. Se trata de un margen de
tiempo más generoso que los
cinco días que concedió la Audiencia de Palma a Iñaki Urdangarin y Diego Torres para
entrar en la cárcel una vez publicarse el fallo del Tribunal
Supremo.
Los requeridos por la Audiencia Nacional son Rodrigo
Rato, José Antonio Moral
Santín, Francisco Baquero,
Estanislao Rodríguez-Ponga,
Antonio Romero, Rubén
Cruz, José María de la Riva,
Antonio Rey de Viñas, Javier
de Miguel, Ángel Eugenio
Gomez del Pulgar, Rodolfo
Benito, Gonzalo Martín Pascual, Francisco José Pérez
Fernández, Miguel Ángel
Abejón y Jorge Gómez Moreno.
El exvicepresidente del Gobierno Rodrigo Rato ha sido
condenado a cuatro años y
medio de cárcel por utilizar
para beneficio propio una tarjeta opaca al fisco con la que
gastó 99.000 euros –fueron
devueltos antes del juicio– y
por autorizar la emisión de
otras de similares características para otros consejeros del
banco. También ha sido condenado al pago de 2,6 millones a Bankia en concepto de
responsabilidad civil.
Rato volverá al banquillo de
la Audiencia Nacional el próximo 26 de noviembre, junto
Liberbank
absorbe Banco
Castilla-La Mancha
El MEDE coloca
3.000 millones en
un bono a tres años
Multa a HSBC
por las hipotecas
‘subprime’ en EEUU
REGISTRO Liberbank ha inscrito en el Registro Mercantil la
escritura de fusión por absorción de Banco Castilla-La Mancha, que desaparece como entidad jurídica, según ha informado la entidad a la CNMV.
SOBREDEMANDA El Mecanismo Europeo de Estabilidad
(MEDE) ha cerrado la emisión
de 3.000 millones de un bono a
tres años. La demanda recibida
por el fondo de rescate europeo
fue de 5.800 millones.
666 MILLONES HSBC anunció ayer que pagará una multa
de 765 millones de dólares (666
millones de euros) por errores
en la venta de titulizaciones respaldadas por hipotecas basura
en EEUU entre 2005 y 2007.
Ángel Martínez–Aldama.
Sebastián Albella.
Los fondos rentarían
un 7,4% menos en 25
años con la ‘tasa Tobin’
CÁLCULOS DE INVERCO/ La
CNMV vigilará la repercusión del
coste de análisis a los partícipes de los fondos con Mifid II.
A. Roa. Madrid
El impuesto a las transacciones financieras, conocido como tasa Tobin, lastraría la
rentabilidad de los fondos de
inversión. Según los cálculos
de Inverco, compartidos ayer
por su presidente, Ángel
Martínez-Aldama, en las jornadas de inversión colectiva
de Deloitte, Inverco y APD, el
retorno de los fondos se contraería un 7,4% en 25 años y el
de los planes de pensiones, un
5,6% en el mismo periodo.
El impuesto a las transacciones financieras que planea
el Gobierno gravaría la compra y venta de acciones y derivados, es decir, a lo que se dedican los gestores de fondos.
El presidente de Inverco pidió ayer al Gobierno que vaya
de la mano de otros países europeos y no apruebe de forma
unilateral esta tasa, porque
“dañaría a la economía española”.
En 2012, una decena de países de la UE, entre los que estaba España, se comprometieron a estudiar la implanta-
ción de este impuesto, pero
no salió adelante. Entonces la
propuesta era gravar en un
0,1% las operaciones de compra y venta de acciones y bonos, y en un 0,01% las operaciones con derivados.
Martínez–Aldama pidió
eliminar la incertidumbre sobre las Sicav. Recordó que
desde 2016 casi 600 Sicav, un
20% del total, se han dado de
baja.
JMCadenas
M.Serraller/R. Lander. Madrid
Rodrigo Rato.
CONDENADOS QUE ENTRARÁN EN LA CÁRCEL
Rodrigo Rato
José Antonio Moral Santín
Francisco Baquero
Estanislao Rodríguez-Ponga
Antonio Romero
Jorge Gómez Moreno
Rodolfo Benito Valenciano
José María de la Riva
Gonzalo Martín Pascual
Rubén Cruz
Antonio Rey
Javier de Miguel
Ángel Gómez del Pulgar
Francisco José Pérez
Miguel Ángel Abejón
4 años y seis meses
4 años
3 años y dos mes
3 años y dos meses
3 años y dos meses
3 años y dos meses
3 años
3 años
3 años
2 años y seis meses
2 años y seis meses
2 años y seis meses
2 años y seis meses
2 años y seis meses
2 años y seis meses
Fuente: Sentencia del Tribunal Supremo
con muchos de los condenados por las tarjetas black, para
ser juzgado por posible estafa
a inversores y maquillaje de
cuentas en relación con la salida a Bolsa de Bankia de 2011.
Lo tendrá que hacer en furgón desde la cárcel, al igual
que sucedió con Gerardo Díaz Ferrán durante el juicio de
las tarjetas black. Se estima
que esta vista oral puede alargarse un año, dada su complejidad.
Los condenados a penas inferiores a dos años de cárcel
tienen la posibilidad de pedir
su conmutación por una multa económica o por trabajos
sociales en favor de la comunidad, tal y como recoge el
Código Penal. No es algo automático. Los jueces, en ocasiones, lo han desestimado si
aprecian riesgo de alarma social, como sucedió con los
cuatro exdirectivos de las antiguas cajas gallegas, que entraron en la cárcel en 2017 con
penas de dos años.
Los dueños de
Mayoral poseen
el 5% de Unicaja
La demanda de
liquidez de la banca
al BCE, en récord
El brazo inversor
de los March controla
el 12,3% de Ebro
SEGUNDO ACCIONISTA La
familia Domínguez de Gor, dueña de Mayoral, controla un 5%
de Unicaja a través de su sociedad Indumenta Pueri. Es el segundo accionista tras la Fundación Bancaria Unicaja.
7.302 MILLONES El Banco
Central Europeo (BCE) adjudicó ayer 7.302,1 millones de euros a un tipo fijo del 0% en la subasta semanal de liquidez celebrada por la institución. Son
máximos de 2018.
CORPORACIÓN ALBA Corporación Financiera Alba, el brazo inversor de los March, ha elevado su participación en Ebro
Foods hasta el 12,3%. Se mantiene como su segundo accionista, según la CNMV.
El exbanquero
deberá acudir desde
la cárcel al juicio del
‘caso Bankia’, que
empieza en un mes
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
Miércoles 10 octubre 2018 Expansión
21
FINANZAS & MERCADOS
El BCE sólo veía cierto riesgo en
Popular a 4 días de la resolución
CORREO AL BANCO DE ESPAÑA/ El BCE traslada el 2 de junio de 2017 que Popular tenía
falta de liquidez por la fuga de depósitos pero “cumplía con los requisitos de capital”.
El Banco Central Europeo
(BCE) envió un correo electrónico al Banco de España el
2 de junio de 2017, cuatro días
antes de la resolución de Popular, en el que sólo advertía
cierto riesgo en la entidad. El
correo, al que ha tenido acceso EXPANSIÓN, lleva en su
asunto Evaluación de Solvencia, provisión de liquidez de
emergencia (ELA) de Banco
Popular, y traslada que Popular tenía falta de liquidez por
la fuga de depósitos pero que
“cumplía con los requisitos
mínimos de capital”.
Al BCE le preocupan las
“significativas fugas de capitales y las bajadas de ráting”, a
lo que añade “noticias en los
medios sobre una potencial
resolución”. El banco no
cumple con los requerimientos P2G, herramienta de supervisión que fija unas expectativas de capital por encima
del nivel de los requerimientos, que no son legalmente
vinculantes, pero sí que lo hace respecto a las ratios mínimas de capital. A esto se suma,
dice el BCE, que Popular ha
anunciado que va a hacer una
ampliación de capital combinada con la venta de activos
no estratégicos o una transacción corporativa antes de que
acabe el año.
Así lo trasladó la entidad
que preside Mario Dragui en
un correo enviado a las 9.15
horas del 2 de junio y al que
luego siguieron dos cartas del
Efe
Mercedes Serraller. Madrid
Mario Dragui, presidente del Banco Central Europeo.
gobernador del Banco de España, Luis María Linde, al
BCE el 5 de junio, a primera y
a última hora, en las que pedía
una línea de liquidez de hasta
9.500 millones de euros para
Popular. Estos documentos
forman parte de la pieza separada del BCE sobre la que el
juez de la Audiencia Nacional
que investiga la causa penal
contra los exgestores de Popular, Fernando Andreu, ha
levantado el secreto.
Finalmente, Popular presentó al Banco de España garantías por importe de 40.000
El 7 de junio, a las
13:45 horas, Popular,
ya resuelto, devolvió
los 3.800 millones
de ELA con intereses
millones en activos por las que
se le concedió una línea de liquidez de 3.800 millones. Así
lo adelantaron ya fuentes de la
entidad y así consta en otro de
los documentos de la pieza del
BCE, el Informe provisional de
liquidez de emergencia de Banco Popular-ELA del Banco de
España, que detalla la liquidez
que recibió la entidad entre el
5 de junio y el 7 de junio, en esta última fecha, con la resolución ya completada.
Este documento concreta
la liquidez que se iba concediendo a lo largo de esos tres
días. Por ejemplo, a las 11 horas del 5 de junio, Popular recibe 1.900 millones, y a las 7
horas del 6 de junio, 700 millones. El 7 de junio, a las
13.45 horas, Popular, ya resuelto, devolvió los 3.800 millones con 197.963,67 euros
de intereses.
La banca italiana podría necesitar
capital si la prima de riesgo sigue al alza
Expansión. Madrid
“Algunos bancos italianos
podrían verse obligados a
acudir a los mercados para
conseguir capital si la prima
de riesgo italiana supera
ciertos niveles”. Ésta es la advertencia que hizo ayer Luigi
Federico Signorini, subdirector general del Banco de
Italia, en una audiencia parlamentaria.
Las preocupaciones del
mercado por el derroche fiscal del nuevo Gobierno antisistema de Italia han provocado que la prima de riesgo del
país se haya disparado a más
de 300 puntos básicos, frente
a los 130 a mediados de mayo
antes de que se filtraran por
primera vez los planes de gasto de la nueva coalición gubernamental.
A los bancos italianos les
podría resultar difícil cubrir el
déficit de capital, ya que han
estado sometidos a una fuerte
presión debido a la gran cantidad de deuda pública italiana
que acumulan.
Analistas de Credit Suisse
dijeron el lunes que si la prima de riesgo de Italia superara los 400 puntos básicos no
sería sostenible y obligaría a
los bancos a incrementar su
capital.
Las entidades italianas han
recurrido a los mercados en
los últimos años para financiar su reestructuración después de una profunda recesión. Pero la baja rentabilidad
y la creciente incertidumbre
sobre las perspectivas del país
podrían hacer difícil atraer a
Las dudas de los
mercados han llevado
a la prima
de riesgo a superar los
300 puntos básicos
los inversores a pesar de que
sus acciones están muy baratas.
Signorini también señaló el
riesgo de que los bancos tengan problemas para conceder
créditos porque la caída del
valor de la deuda pública que
poseen erosiona sus reservas
de capital: “Si el valor de la
deuda pública que tienen los
bancos baja a más de un cierto
nivel, podría reducir su capacidad para conceder créditos
a la economía”. La deuda pública italiana representa, de
media, el 10% de los activos
totales de los bancos italianos.
Bruselas pide a las
fundaciones bajar
su capital en las cajas
Expansión Madrid
La Comisión Europea y el
Banco Central Europeo
(BCE) instaron ayer otra vez
a las autoridades españolas a
completar la venta de Bankia,
así como a alentar las desinversiones de fundaciones
bancarias en cajas de ahorro,
con el objetivo de “reforzar”
aún más el sistema bancario
español.
“Completar la privatización de Bankia y alentar a
una mayor desinversión de
las fundaciones bancarias en
cajas de ahorro continuará
reforzando el sector bancario español”, afirmó el Ejecutivo comunitario y el BCE de
forma preliminar tras la décima visita a España posterior al rescate bancario, que
tuvo lugar los pasados 4 y 5
de octubre.
A nivel general, ambas instituciones resaltaron que el
sector bancario español “continúa disfrutando de una solvencia y liquidez confortables”, así como que “su rentabilidad también ha mejorado
gracias a la reducción de las
provisiones relacionadas con
los créditos dudosos”. En este
sentido, Bruselas y el BCE
destacaron que el nivel de estos activos tóxicos ha disminuido en España hasta situarse por debajo de la media europea.
Sareb
Con respecto a la fusión entre Bankia y BMN, los servicios de los dos organismos
europeos se limitan a afirmar
que “ha progresado bien”,
mientras que sobre Sareb só-
También instan al
Gobierno a acelerar
la privatización de
Bankia, de la que
tiene un 61%
lo recordaron que está preparando una estrategia de
gestión de sus activos y analizando cómo mejorar su rentabilidad.
En relación a la evolución
económica, Bruselas y el BCE
subrayaron que el crecimiento sigue superando la media
de la eurozona y que el “reequilibrio” de los indicadores
macroeconómicos también
ha progresado. No obstante,
también indicaron que los
“débiles” resultados del sector exterior en la primera mitad del año han conducido a
una “suave desaceleración”
del crecimiento del PIB, “en
línea” con las expectativas.
Desafíos económicos
“Además, los todavía altos niveles de deuda externa y doméstica y desempleo justifican esfuerzos políticos para
garantizar una senda de crecimiento más duradera y para
conseguir un mayor crecimiento de la productividad”,
añadieron.
Por último, culminaron la
declaración preliminar destacando que España debe continuar con su consolidación fiscal “con vistas a asegurar una
reducción decisiva de su ratio
de deuda pública” y a “construir reservas fiscales necesarias para sobreponerse a cualquier posible shock adverso”.
SITUACIÓN DELICADA
Rentabilidad del bono italiano a 10 años, en porcentaje.
4,0
3,476
3,5
3,0
2,5
2,0
1,5
29 DIC 2017
Fuente: Bloomberg
9 OCT 2018
Expansión
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
22 Expansión Miércoles 10 octubre 2018
FINANZAS & MERCADOS
LA SESIÓN DE AYER
 COTIZACIONES
Euro Stoxx 50
3.321,79
Dow Jones
26.430,57
Nikkei 225
23.469,39
Euro/Dólar
1,1435
Euro/Yen
129,4500
Bono español
1,60%
Prima de Riesgo 105,15pb
 +0,67%
 +0,36%
 -0,21%
 -1,32%
 -0,37%
 -0,51%
 +0,01pb
 -1,05pb
Evolución del euro, en dólares.
Siemens
ACS
2,54
Colonial
2,01
ArcelorMittal
2,00
CaixaBank
1,95
LOS PEORES
9.260,50
EURO
Los valores que más suben y bajan, en %
LOS MEJORES
Ibex 35
LOS PROTAGONISTAS DEL DÍA
0,08
1,24
Inditex
0,08
1,22
Dia
-0,63
Grifols
-0,83
1,10
1,06
Merlin
1,92
Amadeus
-0,98
Acciona
1,86
Indra
-1,34
Fuente: Bloomberg
Infografía Expansión
2 ENE 2017
9 OCT 2018
Infografía Expansión
Fuente: Bloomberg
Alzas en Europa. El Ibex terminó
con una subida del 0,67%, hasta los
9.260 puntos, después de remontar
una caída en el peor momento de la
sesión del 0,68% que le llevó a tocar
los 9.136 puntos, su mínimo anual.
En línea se comportó el Ftse MIB
italiano, que repuntó el 1,06%, después de quedarse ayer a las puertas
de entrar en un mercado bajista.
Desde los máximos marcados el pasado 7 de mayo, el índice acumula un
descenso del 18%. El Dax alemán rebotó el 0,25%, el Cac francés sumó el
0,35%, y el Ftse británico, un inapreciable 0,06%, en medio de las negociaciones del Brexit.
Intradía Ibex 35, en puntos • 9/10/18
MÁX 16:49
9.283,3
9.280
9.260
9.240
CIERRE
9.260,5
9.220
9.200
9.180
9.160
MÍN 13:54
9.136,2
9.140
9.120
1
9:00 h
10:00 h
11:00 h
1
11:30
Los titubeos del Ibex demuestran
los múltiples frentes abiertos a
los que se enfrentan los
inversores.
12:00 h
13:00 h
2
14:00 h
15:00 h
2
14:00
El índice toca fondo después de unas palabras
desalentadoras del ministro de Economía y
Finanzas italiano.
Fuente: Bloomberg
16:00 h
3
17:00 h
3
17:00
Italia modera el tono y, junto con
la apertura alcista de Wall Street,
las compras vuelven al mercado.
Infografía Expansión
La rentabilidad del bono italiano duplica la del español
El mercado de bonos vivió una
sesión igual de volátil que el de
renta variable. Aunque la calma
dominó al final de la sesión, las
dudas no quedan del todo
despejadas. Ayer tocó ventas
de títulos de deuda en el
mercado de renta fija español y
compras en el italiano, de
tal forma, que la rentabilidad
del bono nacional a 10 años se
situó en el 1,6% por primera vez
desde el 29 de mayo pasado,
cuando esta tasa se situó en
el 1,62%. Su homólogo italiano
pasó de un rendimiento del
9 OCT 2018
Infografía Expansión
Cotización en euros
subidas, encabezados por la banca, los valores energéticos y algunos más especulativos.
REMONTADA
2 ENE 2017
Fuente: Bloomberg
 DE UN VISTAZO
EL IBEX SUBE EL 0,67%, HASTA LOS 9.260 PUNTOS/ Casi todos los valores del índice cierran con
Los mercados de valores vivieron
una sesión de altibajos, reflejo del
mar de dudas en el que navegan los
inversores. El frente abierto de Italia
sigue generando noticias y en esta
ocasión fue el ministro de Economía
y Finanzas transalpino Giovanni
Tria el que con sus palabras convirtió
las alzas iniciales en las bolsas en caídas. Tria reconoció que el gobierno
está preocupado por el “inaceptable”
diferencial que presenta la deuda italiana (ver información adjunta).
El propio Tria fue el propulsor de
la recuperación del mercado al rememorar las palabras del presidente
del BCE, Mario Draghi, en 2012, en
plena crisis de deuda. El ministro italiano llamó a un debate más calmado
sobre los presupuestos del país y afirmó que, ante una posible crisis, el
Gobierno “hará lo que tenga que hacer, igual que Draghi hizo”.
Tras marcar nuevos mínimos
anuales a pocas horas del arranque
de Wall Street, los índices recuperaron las ganancias. La apertura alcista
del mercado estadounidense, motivado por el rebote de los valores tecnológicos y una cierta relajación en el
mercado de bonos, con una caída de
la rentabilidad de la deuda a 10 años,
vino a apuntalar el sesgo comprador
de los inversores europeos.
85
80
75
70
65
60
55
50
45
1,14
1,02
84,76
Cotización del barril de Brent, en dólares.
1,18
La Bolsa recupera terreno
al ritmo que marca Italia
R. Martínez. Madrid
PETRÓLEO
1,147
3,47% al 3,56%, una tasa que
es algo más del doble que la de
los títulos españoles. La prima
de riesgo también es casi el
triple: el diferencial del bono
español y el alemán es de 105,15
puntos básicos, mientras que el
italiano asciende a 292 puntos.
Título
Última
cotización
Ayer
Variación (%)
2017 2018
Acciona
Acerinox
ACS
79,000
11,865
35,760
1,86
0,76
0,08
Aena
Amadeus
ArcelorMittal
B. Sabadell
B. Santander
Bankia
Bankinter
BBVA
146,700
74,620
26,040
1,282
4,376
3,347
8,170
5,295
1,14
-0,98
2,00
0,51
0,99
0,57
0,84
1,53
38,67
44,29
28,84
32,88
20,70
8,58
13,84
20,78
CaixaBank
Cellnex Telecom
Cie Automotive
Colonial
Dia
Enagás
Endesa
Ferrovial
3,915
21,240
24,720
8,875
1,964
23,930
18,955
18,035
1,95
0,52
0,49
2,01
-0,63
0,38
1,36
0,25
30,64 0,67
57,26 -0,52
53,11 2,11
31,12 7,15
3,13 -54,36
8,62 0,25
-1,73 6,16
17,80 -4,70
Grifols
IAG
Iberdrola
Inditex
Indra
Mapfre
Mediaset
Meliá Hotels Int.
22,750
6,960
6,384
25,120
9,225
2,691
6,216
9,320
-0,83
0,75
0,22
0,08
-1,34
1,51
0,42
0,65
32,09
49,05
14,27
-7,25
9,56
0,35
-5,83
6,35
Merlin Properties
Naturgy
Red Eléctrica
Repsol
Siemens Gamesa
Técnicas Reunidas
Telefónica
Viscofan
11,655
23,820
18,820
17,040
9,788
25,980
7,008
62,950
1,92 13,74 3,14
0,51 17,66 23,74
0,48 14,95 0,59
1,34 19,45 15,56
2,54 -28,59 -14,37
0,78 -27,03 -1,81
0,43 -1,19 -13,75
0,24 22,77 14,43
5,10 16,11
2,33 -0,42
17,21 9,63
-13,20
24,14
-3,89
-22,58
-20,14
-16,05
3,37
-25,55
-6,86
-3,81
-1,18
-13,51
-19,11
0,49
-33,58
-18,96
Fuente: Bolsa de Madrid
En Wall Street, pese al buen arranque, los índices acusaron al cierre la
advertencia del grupo industrial
PPG Industries acerca de que presentará un beneficio del tercer trimestre por debajo de las expectativas. Se dejó el 10%. El Dow Jones recortó el 0,21% y el S&P 500, el 0,14%.
El Nasdaq cerró plano, pese a los
avances de Tesla y Twitter, del
4,89% y el 2,88%.
Para los próximos días, “habrá volatilidad”, según afirma Jorge Lage,
de CM Capital Markets, pero el mer-
cado ha dado muestras de que tiene
ganas de recuperar. Todo dependerá
del tono de las noticias de Italia y de
la política comercial de EEUU. De
ser favorables, y con un poco más de
tiempo, el Ibex “podría volver a los
máximos de septiembre”.
Valores protagonistas. Sólo cinco
valores terminaron en terreno bajista. Siemens Gamesa, “un valor de
sesgo especulativo, que suelen hacerlo bien en días de rebote como este”, según Lage, lideró las alzas del
Ibex con una subida del 2,54%. También remontaron algunos cíclicos,
como las acereras ArcelorMittal y
Acerinox, que sumaron el 2% y el
0,76%, respectivamente. Repsol, al
calor de la subida del crudo en un 1%
por el parón en la producción en
EEUU ante la cercanía del huracán
Michael, se apuntó el 1,34%
CaixaBank destacó con un alza
del 1,95% tras la mejora del ráting
por parte de Fitch y del precio objetivo por parte de Credit Suisse a 4,50
euros. Ayer, la entidad cerró en 3,91.
Otros bancos subieron, en un contexto de alzas en la rentabilidad del
bono español. BBVA sumó el 1,53% y
Santander, el 0,99%.
Aena se anotó el 1,14% en vísperas
del plan estratégico que presenta
hoy. El foco estará en el dividendo y
la estrategia internacional.
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24 Expansión Miércoles 10 octubre 2018
FINANZAS & MERCADOS
ˆ4P”cHrÂc ‹ˆi rc<ˆKH`K
Ocho valores que se
benefician de un dólar fuerte
LOS CHARTS
por José Antonio Fernández Hódar
Del 12-1-2018 al 9-10-2018
B.BBV
7.5
Cotizaciones Esc. Aritmética
7.3
7.0
6.8
6.5
6.3
6.0
5.8
EFECTO DIVISA/ La moneda de EEUU podría perforar los máximos del año frente al
euro, y llegará a 1,13 dólares. Grifols, Acerinox y ACS, entre los valores más expuestos
R. M. Madrid
El contexto de incertidumbre
en Europa deja como ganador
al dólar estadounidense, que
acumula una racha de fortalecimiento frente al euro, hasta
cambiarse ayer a 1,14 dólares
por euro, tras caer el 2,5%
desde el 20 de septiembre. Un
contexto que puede servir de
bálsamo para los valores con
una fuerte exposición a la divisa estadounidense. Y la tendencia podría persistir, ya que
Francisco Javier Arco, de
XTB, apunta que el billete
verde podría cambiarse por
debajo de 1,13 antes de cerrar
el año, por lo que se situaría en
mínimos del año.
Aun así, Ranko Berich, de
Monex Europe, pone el foco
en la política monetaria del
BCE para afirmar que el euro
se esforzará en recuperar el
esplendor del inicio de 2018.
“A igualdad de otros factores, sí es cierto que este tipo de
compañías con fuertes ingresos en dólares podrían verse
beneficiadas”, afirma Nicolás
López, de M&G Valores. Pero
el experto matiza que esta situación se mezcla con varias
incertidumbres, lo que diluye
posible el impacto positivo.
Para Arco, el alza del dólar
puede mitigar el influjo de
otros riesgos, pero apunta que
el auténtico efecto en las cotizaciones llegará en las presentaciones de resultados.
Grifols y Acerinox son las
que más expuestas al dólar
del Ibex (ver gráfico adjunto).
Grifols obtiene el 67% de su
beneficio en EEUU, por el
45% de la compañía acerera.
El fabricante de hemoderivados es capaz de generar con-
EL DÓLAR, BENEFICIADO DE LA CRISIS
Revalorización
Cambio euro/dólar, en dólares.
1,147
1,13
1,15
1,17
1,19
1,21
1,25
2 ENE 2018
9 OCT 2018
La exposición de las compañías
% Variación en el año
Exposición al dólar (%)
24,14
15,56
14,61
9,63
-0,42
-3,89
-4,7
-6,86
Amadeus
Repsol
Cie Automotive
ACS
Acerinox
ArcelorMittal
Ferrovial
Grifols
30 (2)
18 (4)
29 (3)
45 (1)
45 (1)
26 (2)
49 (5)
67 (1)
(1) Porcentaje sobre el total del beneficio que la compañía realiza en dólares.
(2) %sobre el total de las ventas que la compañía realiza en dólares.
(3) %sobre el total del ebitda que la compañía realiza en dólares.
(4) %que representan los beneficios en dólares respecto al total del área de exploración y producción.
(5) %que representan los beneficios en dólares respecto al total del área de autopistas.
Fuente: Bloomberg
Expansión
El efecto para Repsol
es doble, ya que se
ve beneficiado por la
apreciación del dólar
y el alza del crudo
Amadeus, el mejor
valor del año en el
Ibex, realiza más del
30% de sus ingresos
en la divisa de EEUU
fianza en el mercado, pero
afronta una etapa de dudas.
La acción respondió con alzas
a una aclaración de la compañía tras un negativo informe
de UBS, en el que calculaba
que una mayor competencia
en ciertos fármacos podría
mermar un 20% de los ingresos. Deutsche Bank rebajó el
lunes su precio objetivo sobre
el valor a 23 euros, por lo que
se queda sin apenas potencial.
Por tanto, el positivo efecto
del alza del dólar queda limitado por el momento.
En Acerinox, el alza del dólar tiene un doble efecto: mejora sus ingresos, pero lastra
la cotización de los metales.
Pero los expertos confían en
que la política comercial de
EEUU respecto a China, que
incluye aranceles a las impor-
taciones de acero, favorece a
la compañía. Una situación
muy similar vive ArcelorMittal, cuya exposición a
EEUU es algo menor, del 30%
de sus ventas.
La subida del dólar se ha
unido al fuerte crecimiento
mostrado por Cie Automotive en los últimos resultados
para apoyar la subida del
14,6% del valor en Bolsa este
año. Además, el 58% de los
analistas aconseja comprar.
Repsol es una compañía
que, sin estar directamente en
EEUU, depende fuertemente
del dólar. El actual contexto
de dólar fuerte y crudo al alza
favorece a la petrolera por
partida doble. Eso sí, según
López existe el riesgo de que
una apreciación elevada de la
divisa estadounidense pueda
provocar una cierta corrección en el precio del crudo.
La apreciación del dólar es
un punto de apoyo adicional
para uno de los valores estrella de la Bolsa, Amadeus. La
compañía, que realiza más del
30% de sus ingresos en la divisa estadounidense, gana el
24% este año en Bolsa. La solidez de su balance, junto con
su capacidad para sorprender
al mercado con sus cuentas,
gustan a los inversores, dos
factores que se ven potenciados por el alza del dólar.
El sector constructor tiene
en EEUU una de sus zonas de
crecimiento. ACS realiza el
45% del beneficio y Ferrovial,
el 45% de las ganancias de su
filial de autopistas. ACS sube
este año en Bolsa el 9,6%,
mientras Ferrovial, con intereses en Reino Unido, acusa
las dudas que generael Brexit.
BBVA y Catalana Occidente
distribuyen hoy sendos
dividendos entre sus
accionistas. En el caso del
banco el pago asciende a 0,1
euros brutos por título y es el
segundo abono del año. La
aseguradora, que reparte
dividendos trimestralmente,
retribuye con 0,15 euros brutos
por acción.
5.3
100
70 RSI 14
30
0
Goldman refuerza su apuesta por Aedas
Goldman Sachs ha incluido a
Aedas en su lista de valores
favoritos europeos y ha
mejorado el precio objetivo de
las acciones desde 39,3 a 40,2
euros. Con esta valoración,
el potencial alcista de la
promotora inmobiliaria
asciende al 60%. El banco de
inversión destaca el buen nivel
de cumplimiento de los
objetivos por parte de Aedas.
En euros.
33
31
25,12
29
27
25
2 ENE 2018
Fuente: Bloomberg
9 OCT 2018
Expansión
Multa al fondo
Old Mutual
La CNMV ha multado al fondo
Old Mutual Global Investors
Limited con 200.000 euros
por no haber informado de
posiciones cortas
“significativas” en acciones de
varias sociedades cotizadas
entre el 2 de julio de 2014 y el 18
de diciembre de 2017. Se trata
de una sanción por infracción
“muy grave”.
5.0
750
Volumen Diario x 100000
500
250
F
M
A
M
J
J
A
S
O
0
BBVA Rebote técnico
Tras apoyarse el lunes en los 5,10 euros, un nivel que corresponde a los mínimos de septiembre, ayer rebotó al alza y cerró a 5,29 subiendo el 1,53% con un volumen de 26,33 millones de títulos, frente a una media de 20,6 millones. Ayer
se animó todo el sector financiero y aunque la subida estuvo apoyada por un incremento del volumen, hay que ponerla en tela de juicio, ya que puede agotarse en 5,6 euros.
Del 28-12-2017 al 9-10-2018
SACYR
2.8
Cotizaciones Esc. Aritmética
2.7
2.6
2.5
2.4
2.3
2.2
2.1
100
70 RSI 14
30
0
2.0
Volumen Diario x 100000
E18
F
M
A
M
J
J
A
S
O
125
100
75
50
25
0
SACYR En el pelotón de cabeza
Tras mantenerse muy plana durante la sesión matinal, se
sumó con fuerza a la reacción alcista que se inició a las 14
horas, situándose en el pelotón de cabeza de la Bolsa española. Cerró a 2,55 euros ganando el 5,07% con un volumen
que superó en un millón de títulos su media de intercambio.
Si se entra, hay que hacerlo con un stop ajustado, ya que no
está el patio para andar jugando. Objetivo: 2,65/2,70 euros.
Del 12-1-2018 al 9-10-2018
TELEFONICA
8.5
Cotizaciones Esc. Aritmética
8.3
8.0
7.8
7.5
7.3
7.0
6.8
100
70 RSI 14
30
0
PISTAS
BBVA y Catalana
pagan dividendo
5.5
6.5
Volumen Diario x 100000
F
M
A
M
J
J
A
S
O
500
400
300
200
100
0
TELEFÓNICA Con paso firme
La reacción alcista tiene toda la pinta de ser una subida ordena, en la que va asentando cada nuevo paso adelante, y
no una simple reacción técnica. Tras haber consolidado sobre los 6,9 euros ayer hizo el primer intento serio de romper
al alza. Cerró a 7 euros con un avance del 0,43% y un volumen en línea con su media. El primer objetivo alcista está en
la fuerte resistencia situada en 7,3 euros. Ir acumulando.
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Miércoles 10 octubre 2018 Expansión 25
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
26 Expansión Miércoles 10 octubre 2018
FINANZAS & MERCADOS
ˆ4P”cHrÂc ‹ˆi rc<ˆKH`K
Los detonantes de la próxima crisis
A Vista
de City
Roberto Casado
(Londres)
Bloomberg News
U
nos quinientos inversores y
banqueros de negocios acudieron ayer a la conferencia
anual de Capital Economics en la City
de Londres, atraídos por el sugerente
título del encuentro: ¿Qué causará la
próxima gran recesión global?
Tras examinar la tendencia de los
tipos de interés, la guerra comercial
entre Estados Unidos y China, la crisis en algunos mercados emergentes,
las elevadas valoraciones en Bolsa, la
subida del crudo, el nivel de deuda en
Italia y las negociaciones del Brexit, la
respuesta dada a esa pregunta por los
expertos de la firma de análisis debió
dejar algo insatisfecha a la numerosa
audiencia: no hay un factor que vaya a
desencadenar el cambio de ciclo.
Más bien, según explicó el economista Andrew Kenningham, “la próxima crisis será provocada por varias
causas, con unas y otras interactuando entre ellas”. Puestos a elegir un
Roger Bootle, presidente de Capital Economics y partidario del Brexit.
candidato para apretar el gatillo de la
recesión, Capital Economics parece
apostar por un proceso de subida de
tipos de interés demasiado rápido,
que sorprenda a los inversores. Según
esa consultora de la City, de las 45 recesiones en países occidentales desde
1960, el endurecimiento de la política
monetaria ha sido uno de los detonantes en 29 casos.
En el entorno actual, ese súbito re-
punte del precio del dinero haría que
los precios de los mercados se desplomen y los países con exceso de deuda
(desde China a Italia, pasando por Argentina o Turquía) sufran severos
problemas de financiación.
Para muchos inversores de la City,
la cuestión clave es cuánto caerían las
Bolsas en ese escenario. Según Capital Economics, la sobrevaloración de
la Bolsa estadounidense respecto a su
Bankinter
aconseja
prudencia
con la banca
italiana
trayectoria histórica es del 20%. Pero
si los tipos de interés suben más de lo
esperado, la corrección podría ser de
otro 20% adicional. En su escenario
central, Capital prevé que el S&P baje
a 2.500 puntos el próximo año (ahora
está en casi 2.900 puntos).
Curiosamente, el Brexit apenas figuró entre las preocupaciones tratadas en la conferencia de Capital Economics, firma presidida por Roger
Bootle, un convencido partidario del
divorcio británico con la Unión Europea. En un alarde de complacencia
frente al temor generalizado en la
City londinense a un Brexit caótico,
Kenningham dijo que una salida de la
UE sin acuerdo el próximo 29 de
marzo apenas dañaría la evolución
económica de Reino Unido. “Su efecto sería principalmente en el terreno
logístico, similar al de una huelga.
Apenas restaría 0,3 o 0, 4 puntos al
PIB británico a corto plazo, impacto
que la economía recuperaría posteriormente. Mucho más peligrosa es
Italia para la zona euro”.
Según las estimaciones de la firma,
la deuda pública de Italia podría llegar hasta el 150% del PIB en 2023.
Con la reciente subida de la prima de
riesgo, sería un nivel dificíl de sostener sin una reestructuración.
Expansión. Madrid
La exposición de los bancos
italianos a la deuda pública del
país, que está sufriendo fuertes caídas en sus precios (ver
pág. 22) y la posibilidad de que
las agencias de ráting revisen a
la baja la calificación crediticia
de Italia a finales de octubre
conllevan un aumento en el
riesgo del sector financiero del
país trasalpino que invita a la
prudencia, según los analistas
de Bankinter.
Con este escenario, la firma
ha rebajado la recomendación sobre las acciones de Intesa y UniCredit desde comprar a neutral y reitera el consejo de vender los títulos de
Monte Dei Paschi.
Los expertos de Bankinter
subrayan que el aumento en
la prima de riesgo italiana encarece la financiación del sector y deteriora las ratios de capital.
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Miércoles 10 octubre 2018 Expansión 27
FINANZAS & MERCADOS
ˆ4P”cHrÂc ‹ˆi rc<ˆKH`K
LEX COLUMN
Facebook sigue una
estrategia extraña
A
DECLIVE/ Las acciones de la cadena estadounidense
de supermercados apenas se valoran en 0,6 dólares.
R. M. Madrid
C. Ruiz de Gauna. Nueva York
Mark Wilson, exconsejero
delegado de Aviva.
Aviva necesita un
cambio de guion
P
uedes enemistarte
con el mercado o
con tus compañeros,
pero no con ambos. Mark
Wilson, destituido ayer como consejero delegado de la
aseguradora británica Aviva, tuvo unos primeros años
buenos tras su llegada en
2013. Pero una vez saneada
la firma, el mercado no sabía
que esperar del neozelandés. ¿Buscaba crecimiento,
ingresos, o ambos? Con una
rentabilidad por dividendo
del 6% y un historial de tropiezos en el extranjero, la
respuesta no estaba clara.
A nivel interno, la estrella de Wilson también perdió brillo. Su decisión este
año de incorporarse al consejo de administración de
BlackRock y un conflicto
aparentemente innecesario
con los reguladores por las
acciones preferentes, pusieron al ejecutivo en una situación delicada.
Aviva se tomará unos meses para encontrar un sustituto, lo cual es sensato. Los
candidatos internos son firmes, pero poco estimulantes. El consejo también tiene
que plantearse la estructura
óptima, ya que el grupo aún
sigue vendiendo distintos tipos de seguro. Ya decida dividirse o hacer que la suma
de las partes funcione, devolver la vitalidad a las acciones de Aviva, un 10% por
debajo del sector, supone un
desafío. La compañía necesita a alguien que pueda devolver la paz a nivel interno
y recuperar a los inversores.
La cadena estadounidense de
supermercados Sears vive
una lenta agonía en Bolsa. La
compañía sufre el cierre de
establecimientos y la caída de
las ventas, lo que está espantando a los inversores.
La empresa, uno de los iconos de la distribución en Estados Unidos, acumula una caída de más del 80% desde enero y sus acciones apenas cotizan a 0,6 dólares. Su capitalización bursátil ha caído por
debajo de los 65.000 millones
de dólares.
Sears se encuentra, además, acuciada por las deudas,
por lo que muchos analistas
anticipan que está abocada a
acogerse al capítulo de quiebras. El grupo acaba de nombrar consejero a Alan Carr,
primer ejecutivo de la firma
asesora de reestructuraciones
Drivetrain.
Por añadidura, la compañía
se enfrenta a la posibilidad de
ser expulsada del Nasdaq, índice que exige, al menos, una
valoración de 1 dólar por acción para cotizar. En abril de
2007, Sears llegó a valer 195
dólares por título.
El hedge fund ESL Investments, dirigido por Eddie
Bloomberg News
lgo no encaja en el
nuevo hardware de
Facebook, teniendo
en cuenta que procede de
una compañía asolada por
los problemas de seguridad.
El dispositivo de mensajes
en vídeo Portal posee una
cámara con inteligencia artificial que sigue a la persona
que habla. Lanzar un producto que rastrea hasta el
último movimiento de alguien es una forma extraña
de tranquilizar a los usuarios sobre la privacidad.
Facebook también llega
tarde a la fiesta. En EEUU,
Google y Amazon se han hecho con el mercado de dispositivos inteligentes. Uno
de cada cinco hogares con
conexión WiFi tiene un altavoz inteligente. Los dispositivos de mensajes en vídeo
no se han generalizado aún,
pero se espera que Google
lance un producto pronto.
Con un precio de 200 dólares, o 350 dólares el equipo más grande, Portal es caro. El altavoz inteligente
más barato de Amazon se
vendió el año pasado por 50
dólares, y la compañía tiene
una versión más barata de
un dispositivo de vídeo.
Sería mejor saber con
exactitud cuánto pretende
gastar Facebook en proteger los datos antes de lanzar
un nuevo hardware. Una
pregunta más importante es
por qué quiere robar mercado a sus actuales servicios.
Instagram y Facebook tienen televisión. WhatsApp y
Facebook ofrecen conversaciones en vídeo.
Facebook tiene 2.200 millones de usuarios a los que
incitar a usar sus productos.
Aunque muchos utilizan
menos sus cuentas, el número de usuarios creció un
11% el trimestre pasado. La
decisión de vender dos Portal con un descuento de 100
dólares también tiene cierto
sentido. Lo que no está claro
es cómo planea ganar dinero con los dispositivos. Cerca del 95% de los ingresos
proceden de la publicidad, y
Facebook tiene margen para ampliar el 20% aproximado de cuota del mercado
online. Aunque no si eso depende de otro dispositivo
invasivo para el hogar.
La crisis hunde a
Sears en Wall Street
Wirecard se
dispara el 9%
tras presentar
su plan
estratégico
Eddie Lampert, consejero delegado de Sears Holding.
La compañía,
acuciada por las
deudas, acumula
en Bolsa una caída
del 80% desde enero
Lampert (también consejero
delegado de Sears), ha lanzado una propuesta para reestructurar la compañía que
evite la bancarrota. El plan incluye la compra de la marca
de electrodomésticos Ken-
more, uno de los activos más
valiosos de Sears, por 400 millones de dólares.
La compañía, con sede en
Illinois y fundada en 1886, ha
sufrido con dureza la competencia del pujante sector de
comercio electrónico liderado por Amazon.
En el último trimestre de su
ejercicio, Sears registró unas
pérdidas de 508 millones de
dólares y unas ventas de 3.200
millones de dólares, un 25%
menos.
Wirecard lideró las alzas en el
índice Stoxx 600, con una subida del 9,57%, por lo que la
ganancia en Bolsa en lo que va
de año es del 95,66%. Este
despegue respondió a la presentación de su plan estratégico hasta 2025, que los analistas entendieron como una
nueva trayectoria hacia el crecimiento del fabricante de soluciones tecnológicas para
medios de pago.
La compañía recién incorporada al índice alemán Dax
en sustitución de Commerbank dio unas guías de crecimiento anual que ronda el
27% en volumen de transacciones y del 28% en cuanto a
beneficio bruto operativo
(ebitda) para el periodo 20202025. Desde Morgan Stanley,
firma que aconseja un posicionamiento neutral en el valor, afirman que este crecimiento sugiere nuevas operaciones corporativas, pese a
que la Wirecard no dio información al respecto. Creen
que este crecimiento es sostenible en los próximos 7 años.
Otros, como los analistas de
la firma germana Baader Helvea, que aconseja comprar,
aseguran que las guías confirman la aceleración del crecimiento orgánico del ebitda
visto en el primer semestre.
DE COMPRAS POR EL MUNDO
La petrolera Eni sigue creciendo
ENI
Carmen Ramos. Valencia
Ayer los títulos de la petrolera italiana encabezaron los
avances del EuroStoxx 50,
subieron un 2,63%, para situarse en los 16,26 euros. Un
avance que contrarresta la
caída del día anterior y le permite volver a situarse sobre la
resistencia de los 16,2 euros.
La compañía ya había
anunciado que destinaría
7.700 millones de euros a inversiones, ya que no deja de
llevar a cabo nuevas exploraciones y de crecer. Ayer se daba a conocer que ha llegado a
un acuerdo con British Petroleum para comprarle el 42,5%
de los activos que tiene en Libia y el mercado ha aplaudido
la iniciativa.
Está barata en términos de
Del 27-12-2017 al 9-10-2018
17.0
Cotizaciones Esc. Aritmética
16.5
C. Ramos. Valencia
16.0
La caída de agosto y del inicio
de septiembre le hizo perder
su incipiente directriz alcista
y bajar desde los 13,8 hasta
el soporte de los 12,2 euros.
Se aferró con fuerza a esta cota,
que ya detuvo los recortes
en febrero, y tras consolidarla
ha logrado girar al alza. Ayer
sus títulos subieron un 1,22%,
hasta los 12,8 euros. El grupo
energético galo está pendiente
de que se desvelen las
directrices del Programa
Plurianual de Energía para el
periodo 2019-2023 y, dado que
su apuesta principal es el gas,
espera que el consumo del
mismo aumente con fuerza.
Puede consolidar los 16,2 euros
y encaminarse a 13,5 euros.
15.5
15.0
14.5
14.0
13.5
13.0
100
70 RSI 14
30
0
12.5
400
Volumen Diario x 100000
300
200
100
E18
F
M
A
M
PER, ya que cotiza a 13,4 veces
beneficio, y su rentabilidad
por dividendo actual es del
5,10%. Parece que los problemas de Italia le afectan menos
J
J
A
S
O
Las acciones de
Engie han logrado
girar al alza
0
que a otras compañías de la
Bolsa de Milán y esperamos
que consolide sobre los 16,2
euros y continúe respetando
su directriz alcista.
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
28 Expansión Miércoles 10 octubre 2018
ECONOMÍA / POLÍTICA
El Gobierno subirá al 27% la fiscalidad
del ahorro para las plusvalías más altas
El Gobierno subirá el tipo del ahorro cuatro puntos para las plusvalías más altas. Los contribuyentes con
ganancias desde 140.000 euros pagarán un 27%, en lugar del 23% ahora vigente, que opera a partir de 50.000 euros.
PRESUPUESTOS/
El Gobierno subirá el tipo del
ahorro cuatro puntos para las
plusvalías más altas. Los contribuyentes con ganancias
desde 140.000 euros pagarán
un 27%, en lugar del 23% ahora vigente para ganancias desde 50.000 euros, según trasladan fuentes de la negociación
presupuestaria. Se trata de la
propuesta de Hacienda tras la
negociación con Podemos,
que rebaja sustancialmente
tanto el propio programa del
PSOE como las pretensiones
de la formación morada. El límite de 140.000 euros, además, no se aplica para rentas
del ahorro y del capital conjuntas, sólo del ahorro, con lo
que el número de afectados
será muy reducido.
Desde 2015, con la reforma
fiscal, los tipos del ahorro son
del 19% para plusvalías de
hasta 6.000 euros; del 21% entre 6.000 y 50.000 euros y, a
partir de 50.000 euros, del
23%. El Gobierno pretende
que las ganancias de entre
50.000 y 140.000 euros se
graven al 23%, y a partir de
140.000 euros, al 27%.
El programa del PSOE, que
adelantó Pedro Sánchez en
una entrevista con EXPANSIÓN en primavera, planteaba equiparar las rentas del
ahorro con las del trabajo,
pero finalmente proponía
subir el tipo del ahorro al
30% para rentas conjuntas
desde 150.000 euros a plusvalías desde 50.000 euros. Calculaba que con esta medida se
podrían recaudar 1.500 millones de euros, casi cuatro veces
más que con la subida de las
rentas del trabajo que sugería,
que era de cuatro puntos del
marginal máximo, del 48% en
comunidades como Cataluña,
al 52% para rentas desde
150.000 euros.
Sin embargo, una vez que
llegó al poder, el Gobierno negó que fuera a tocar el IRPF,
que Podemos exigía al principio subir desde 60.000 euros.
A finales de agosto, Hacienda
ya admitía un alza a partir de
150.000 euros, que luego rebajó a 140.000 cuando la formación morada fijó esta cantidad.
Hace quince días, Podemos
hizo la que dijo que era su última propuesta, elevar el mar-
Este plan rebaja
sustancialmente el
programa del PSOE
y las exigencias
de Podemos
ginal máximo estatal vigente
del 45% (que opera a partir de
ingresos de 60.000 euros) al
48% para rentas comprendidas entre 120.000 y 150.000
euros; crear un tipo del 50%
para rentas entre 150.000 y
300.000 euros, y establecer
un marginal máximo del 52%
a partir de 300.000 euros. Y
ayer mismo, Podemos elevó
el tope de rentas a 130.000 euros, su última exigencia.
Pues bien, Hacienda se
mantiene firme en el límite de
140.000, pero la ministra ya
ha admitido que el alza será
progresiva, como plantea Podemos, que habrá tramos, que
previsiblemente serán entre
140.000 y 300.000 euros, con
un gravamen del 50% frente
al 48% vigente en las comunidades con un marginal más
elevado, y a partir de 300.000
euros, del 52%.
Según el Sindicato de Técnicos de Hacienda, Gestha, el
alza que propone Podemos
afectaría a 137.284 personas,
cerca de 40.000 más que si la
subida se aplicara a rentas a
partir de 150.000 euros, que
tendrían que pagar unos
4.400 euros más al año en su
declaración.
Inicialmente, Podemos pedía que las rentas del ahorro
se equipararan a las del capital. Al final, la formación morada demanda al Gobierno en
su última propuesta para apoyar los Presupuestos presentada hace dos semanas que el
alza a las rentas del ahorro sea
progresiva, y se creen dos tramos: así, para rentas desde
120.000 euros, quiere que se
eleve el tipo del 23% al 26%
para plusvalías desde 50.000
euros, y a partir de 300.000
euros, que el tipo sea del 30%.
Esta propuesta de Podemos podría recaudar unos
341 millones de euros y afectaría a 36.521 personas, según cálculos de Gestha.
Crear sólo un tramo con un tipo del 27% para ganancias
desde 140.000 euros rebajaría
la recaudación a 250 millones,
Efe
Mercedes Serraller. Madrid
María Jesús Montero, ministra de Hacienda, ayer en el Senado.
Montero dice que el impuesto a las
transacciones financiará las pensiones
La ministra de Hacienda,
María Jesús Montero, avanzó ayer que el impuesto a las
transacciones financieras que
va a crear se dedicará “en exclusiva” a financiar la Seguridad Social, según apuntó en el
Ministerio en declaraciones a
La Sexta tras la firma del contrato para que la Sociedad Estatal de Loterías del Estado
(Selae) patrocine el equipo
paralímpico español.
Montero no precisó los ingresos que pretenden obtenerse con este impuesto, que
todavía está pendiente de cerrarse en el marco de la nego-
ciación presupuestaria con
Podemos, pero sí detalló que
la idea es que “la recaudación
se lleve íntegramente a la Seguridad Social”, sin que sea
necesario “hacer nada extraordinario”, dijo.
La ministra añadió que esta
medida no será “lo último ni
lo definitivo”, y que si en 2020
fueran necesarias medidas
adicionales para sostener el
sistema de pensiones, se
abordarían “tanto por la vía
de los ingresos como de quitar a la Seguridad Social algunas cosas que paga (...) y que
podría asumir la Administración General del Estado”. La
ministra de Trabajo, Magdalena Valerio, ya apuntó el lunes la posibilidad de “estudiar
la creación de impuestos especiales” para que los Presupuestos contribuyan a financiar el sistema de pensiones.
Montero envió un mensaje
de “tranquilidad” sobre la garantía de las futuras pensiones y su revalorización conforme a la inflación porque
los sistemas de pensiones necesitan revisarse “cada cierto
tiempo”.
El PSOE llevaba en su programa la creación de un impuesto específico a la banca,
que pretendía recaudar 1.000
millones, y una tasa a las transacciones financieras, para
reunir otros 1.000 millones,
con el fin de financiar la Seguridad Social. Una vez que ha
aparcado el impuesto específico a la banca, se centra en el
de transacciones financieras,
que prevé gravar un 0,1%, lo
que a Podemos le parece insuficiente y exige que se graven los derivados. El Ejecutivo sí que impondrá un tipo
mínimo en Sociedades del
18% a la banca y a las petroleras. La tasa Google, que ha heredado Montero, la anunció
Montoro para financiar las
pensiones.
añade el Sindicato de Técnicos de Hacienda.
Desde Podemos se ha trasladado que este alza del ahorro se considera un gesto justo más que recaudatorio, y
que el Gobierno eleve la fiscalidad del ahorro les parece un
logro. En los últimos días, los
morados están descontentos
con los resultados de la negociación y ayer lamentaron que
el alza del ahorro no sea para
rentas del trabajo y del ahorro
conjuntas.
Podemos también propo-
nía reducir los incentivos fiscales de los planes de pensiones privados, proyecto que la
ministra de Hacienda, María
Jesús Montero, no descartó
inicialmente, aunque desde el
Fisco se ha trasladado que no
se baraja acometerlo.
En cuanto a las Sicav, cuya
fiscalidad la formación morada reclama elevar, Hacienda
se ha comprometido a incrementar los controles y a devolver su tutela a la Agencia
Tributaria (AEAT) de la Comisión Nacional del Mercado
M. S. Madrid
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Miércoles 10 octubre 2018 Expansión 29
ECONOMÍA / POLÍTICA
El secretario general de
Podemos, Pablo Iglesias,
negó ayer que el acuerdo
con el Gobierno sobre los
Presupuestos esté cerca.
Aseguró que siguen
en el ‘no’ porque no hay
avances en cuestiones
que considera clave.
Así se lo trasladó
Iglesias al presidente del
Gobierno, Pedro Sánchez,
en la conversación
que han mantenido,
y que quieren continuar
con un encuentro para
tratar de desbloquear
las negociaciones que
Podemos ve “en punto
muerto” en asuntos que
considera clave. “En este
momento no hay acuerdo.
El Gobierno tiene que
ceder y aceptar una
parte de las propuestas
que estamos haciendo,
que son sensatas, que
estamos proponiendo en
materia de alquileres, de
salarios y dependencia”,
dijo. Quieren que las
pensiones se liguen al
IPC por Ley. Y que el IRPF
suba a rentas de al menos
130.000 euros, lo que han
subido desde 120.000, y
que haya impuesto para
bancos con más de 1.000
millones de capitalización.
de Valores (CNMV), control
que quitó el propio PSOE en
2005. “Estamos viendo la posibilidad de meter mayores
controles, mayores mecanismos de regulación al objeto de
que se destinen a aquello para
lo que han sido diseñadas y no
para ocultar rentas o ser opacas al Fisco”, afirmó Montero
el jueves. Así, confirmó que el
Gobierno también quiere endurecer los controles sobre el
número de partícipes. La regulación de las Sicav exige un
capital mínimo de 2,4 millones y 100 partícipes, pero no
impide que el 95% del capital
esté en manos de cuatro o cinco accionistas. Se ha acusado
a algunas sociedades de llegar
a los 100 partícipes a través de
los llamados mariachis, personas físicas que completan
de forma fraudulenta la suma.
Podemos exige al Gobierno, además, que retire las ventajas fiscales de las Socimi, entre la batería de medidas que
pide para acabar con la burbuja del alquiler. Y ha planteado la creación de un impuesto a las grandes fortunas,
que gravaría un 1% a contribuyentes con un patrimonio
de más de 10 millones.
Hacienda calcula 900.000 devoluciones
por las retenciones de maternidad
El Gobierno
admite que el Fondo de Reserva de las pensiones pierde dinero debido a su rentabilidad negativa.
LA SEGURIDAD SOCIAL RATIFICA SU PROPUESTA DE CALCULAR LA PENSIÓN CON TODA LA VIDA LABORAL/
primera vez que un dirigente
socialista respalda públicamente la utilización de la hucha de la Seguridad Social para pagar las pensiones. Sin
embargo, Granado atribuyó a
la gestión del PP que el Fondo
de Reserva pierda dinero. “El
actual Gobierno no comparte
los criterios y previsiones del
Ejecutivo anterior. La situación [de la hucha de las pensiones] es de todo menos ha-
M.Valverde. Madrid
El Ministerio de Hacienda ha
calculado que tendrá que hacer 900.000 devoluciones de
retenciones hechas en las
prestaciones de maternidad y
de paternidad desde 2014.
UGT calcula que Hacienda
tendrá que abonar 1.300 millones de euros, después de la
sentencia del pasado día 5 del
Tribunal Supremo. Las anteriores a 2014 han prescrito.
En la sentencia, el Tribunal
declaró a estas prestaciones
exentas del Impuesto sobre la
Renta.
Por esta razón, la Seguridad
Social ha paralizado durante
15 días el pago de las prestaciones por maternidad y paternidad. Su aplicación informática dejará de retener el
Impuesto sobre la Renta, según informó ayer el secretario
de Estado de la Seguridad Social, Octavio Granado, después de comparecer en la Comisión del Pacto de Toledo
del Congreso de los Diputados.
La Seguridad Social ha enviado a Hacienda los datos de
las prestaciones por maternidad y paternidad abonadas
desde 2014. Hacienda debe
aclarar si la devolución se
efectuará de oficio o si las personas afectadas tendrán que
cursar una solicitud de devolución.
Granado también informó
de que el Fondo de Reserva de
la Seguridad Social para pagar
las pensiones ya pierde dinero, y sin que todavía el Gobierno haya recurrido a él este
año.
El año pasado terminó con
una cuantía de 8.085,3 millones de euros, y cerró septiembre con 8.061,56 millones. Es
decir, con un descenso de 24
millones. Esto se debe a varias
razones: la primera es el descenso de los fondos en los
años de la crisis. El Gobierno
anterior tuvo que sacar
74.000 millones de euros para pagar las pensiones. Una
cuantía superior a los 66.800
millones de euros que llegó a
tener, porque incluye las cantidades adicionales por la rentabilidad obtenida por la inversión en deuda pública.
Granado respaldó la decisión del Gobierno anterior de
utilizar el Fondo de Reserva
para pagar las pensiones. Es la
lagüeña”, afirmó Granado.
Explicó que el Gobierno anterior se equivocó al invertir en
letras “a muy corto plazo”.
Máxime si los recursos del
Banco de España tienen una
“rentabilidad negativa” del
0,40%.
En 2015, el Banco Central
Europeo dio esta orden a los
bancos centrales y estableció
que los Estados deberían tener una rentabilidad negativa
por la inversión en deuda. El
objetivo del BCE era liberar
recursos para las empresas y
las familias y poder así reactivar la economía europea.
Ésta es una de las causas
que esgrimió el anterior secretario de Estado, Tomás
Burgos, para explicar que el
Fondo de Reserva pierda dinero. Burgos afirmó que el
Gobierno del PP no invertía a
medio y largo plazo “porque
íbamos a necesitar los recursos rápidamente para poder
pagar las pensiones”. “Intentábamos que el dinero estuviera el menor tiempo posible
en el Banco de España”.
Por último, Granado ratificó ayer su propuesta de calcular la cuantía de la pensión
con la cotización de toda la vida laboral, como adelantó
EXPANSIÓN el pasado lunes.
Efe
Iglesias: Seguimos
en el ‘no’ a los
Presupuestos
La ministra de Trabajo, Migraciones y Seguridad Social, Magdalena Valerio, ayer en el Senado.
Valerio recurrirá a otro crédito el
próximo año para pagar las pensiones
Pablo Cerezal. Madrid
La ministra de Trabajo, Migraciones y Seguridad Social,
Magdalena Valerio, anunció
ayer que recurrirá a un nuevo
crédito para pagar las pensiones el próximo ejercicio, aunque espera que el importe sea
menor que el del necesario
este año. En concreto, será
necesario un préstamo financiero para afrontar la paga extra de diciembre y además sacar “algo del Fondo de Reserva”, mientras que “el año que
viene se necesitará también
algún crédito”, señaló Valerio
en un acto organizado por el
Club Siglo XXI. Actualmente,
la hucha de las pensiones
cuenta con 8.000 millones de
euros, y la Seguridad Social
dispone de otros 7.000 millones de remanente del crédito
al que ha recurrido este año,
pero esta última cifra no bastaría para asegurar el pago de
las pensiones en diciembre.
Con todo, la ministra señaló que espera que este préstamo sea inferior al necesario
este año, debido a que “los ingresos por cotizaciones sociales están creciendo más de un
5%, por encima de los gastos”.
Además, también mencionó
las mayores transferencias
previstas por parte de la Administración Central, ya fuera a través de un impuesto específico, como el de las Transacciones Financieras, o a través de los Presupuestos, en
general. “Las prestaciones
contributivas se tienen que financiar básicamente con las
cotizaciones, pero no exclusivamente con ellas”, subrayó
la ministra.
A esto habría que sumar
otros ingresos que se podrían
derivar de la lucha contra el
fraude en la contratación, especialmente entre los falsos
autónomos y aquellos que
realizan más horas de lo que
pone en su contrato, unos temas en los que Valerio puso
especial énfasis. En este senti-
Quiere elevar
los ingresos para
llegar a 2022
o 2023 con una
“situación saneada”
do, anunció que en los próximos meses habría 800 nuevos trabajadores en la plantilla de la inspección del fraude
laboral, un 23% más.
Problema de ingresos
Con todo ello, la ministra de
Trabajo pretende que el sistema de la Seguridad Social alcance “una situación saneada
en 2022 o 2032, los años a
partir de los que habrá que
afrontar la jubilación de las
generaciones del baby boom”,
explicó. Para resolver este
problema, aboga por “buscar
ingresos complementarios,
ya que los gastos se sitúan en
el 12% del PIB, por debajo de
Francia o Italia, no es un problema de gastos”.
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30 Expansión Miércoles 10 octubre 2018
ECONOMÍA / POLÍTICA
El Banco de España alerta del bajo
aumento de los salarios tras la crisis
El petróleo,
en 85 dólares
por las bajas
exportaciones
iraníes
ANÁLISIS/ La institución considera que la baja subida de sueldos se debe, además de a la alta tasa de
P. Cerezal. Madrid
paro, al elevado número de trabajadores a tiempo parcial y desocupados que ya no buscan empleo.
Ignacio Bolea. Madrid
La recuperación de la economía española todavía no se está trasladando a los asalariados todo lo que debiera, según
el Banco de España. La institución constata en su último
informe que, tras el duro ajuste realizado durante la peor
etapa de la crisis, el aumento
de los salarios en los últimos
años no está siendo tan elevado como se preveía.
Esto se refleja en que, pese a
que la economía se encontraba en un momento favorable
del ciclo, el crecimiento de la
remuneración media por asalariado en 2016 y principios de
2017 estuvo casi dos puntos
por debajo de la evolución media de los últimos veinte años.
Esto se debe, según el informe,
a “las bajas expectativas de inflación” (los datos son previos
a la escalada en el IPC provocada por el petróleo) y “el elevado grado de holgura que todavía caracteriza al mercado
de trabajo”. Con este último
concepto –la holgura del mercado de trabajo–, el Banco de
España hace referencia a la
elevada tasa de paro que, como recuerda el estudio, “fue el
principal factor que gradualmente limitó el crecimiento
salarial a lo largo de la crisis”.
Según los cálculos realizados
por los autores del informe, un
aumento de un punto en el nivel de desempleo resta cuatro
décimas al crecimiento salarial. Por tanto, el efecto negativo que el paro ejerce sobre los
sueldos ha ido disminuyendo
gradualmente durante los
años de la recuperación.
Sin embargo, incluso al tener en cuenta estas variables,
el incremento salarial no ha
sido tan elevado como esperaban los analistas. Por ejemplo, en el segundo trimestre
de 2016 estuvo cuatro décimas por debajo de lo estimado. Para explicar esta evolución, los autores del informe
han tenido que ampliar el
concepto de holgura laboral
para incluir dos fenómenos
que se han extendido como
consecuencia de la crisis: la
parcialidad involuntaria, que
afecta ya al 8% de la población
activa, y los desempleados desanimados respecto a sus
perspectivas de empleo, que
según los cálculos de la institución equivaldrían a casi un
5% de la población activa.
Es decir, lo que se podría
EL ESTANCAMIENTO DE LOS SALARIOS EN ESPAÑA
Aumento del PIB
Evolución del PIB
Crecimiento anual, en porcentaje.
Variación de los salarios
Inflación media del año, en porcentaje
Evolución del salario medio, en porcentaje
3,6
7,3
3,2
3
4,1
3,2
1,4
1,1
2,4
0
2
1,8
2,9
1,4
-1
-1,7
1,1
0,7
0,5
-2,9
-0,3
-3,6
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
-0,2
0,1
-0,2
-0.4
-0,5
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
0,2
-0,8
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Fuente: INE
Expansión
Una moderación superior a la del resto de Europa
El informe también traza
una comparativa entre lo
que ha sucedido en España
con respecto al resto
de la Unión Europea. Así,
destaca que los crecimiento
salariales desde 2003
hasta 2009 fueron “más
marcados” en el país que
en la Unión. Sin embargo,
el aumento del desempleo
desde entonces también
fue mayor. Por ello, las
desaceleraciones salariales
en España durante los
llamar “reserva” del mercado
de trabajo es incluso mayor de
lo que indica la tasa de paro,
pues habría que incluir tanto
a aquellos empleados a tiempo parcial que realmente desearían trabajar a jornada
completa como a aquellos que
han desistido en la búsqueda
de empleo, por lo que no están
incluidos en las estadísticas
oficiales. Por tanto, concluye
el informe, estos factores
“han desempeñado un papel
relevante a la hora de explicar
el reducido crecimiento salarial del período más reciente”.
La tendencia a la baja que
han provocado estos factores
no se ha visto compensada
por otros que podrían haber
peores años de la crisis
fueron “más elevadas”
que en la mayoría de países
de su entorno. Donde se ha
producido la convergencia
ha sido en el bajo aumento
de los salarios durante el
inicio de la recuperación.
Para los expertos del Banco,
este fenómeno tiene las
mismas causas en España
que en Europa: la baja
inflación, el reducido
crecimiento de la
productividad y la elevada
tirado de los salarios hacia
arriba. El primero es la evolución de la productividad. A diferencia de lo que sucedió en
Europa, en España esta ha seguido un patrón contracíclico. Es decir, aumentó hasta
un 3% anual durante la crisis
–debido a que se destruyeron
los empleos de menor cualificación, como los de la construcción–, lo que amortizó la
bajada de los salarios. Sin embargo, en los últimos años ha
crecido por debajo del 1% debido a que los empleos que se
están creando son también de
menor calidad.
El segundo factor que destaca el informe son las expectativas de inflación, que “se
holgura del mercado laboral,
explicada no sólo por el
paro sino por la parcialidad
involuntaria y el alto
número de desempleados
desanimados (con
tasas similares en España
respecto al resto de países
de la UE). No obstante, en
la evolución de algunos de
estos factores se producen
importantes divergencias.
Así, el aumento del empleo
parcial en España se produjo
de manera especialmente
han mantenido relativamente
moderadas” durante la primera fase de la recuperación,
hasta inicios de 2017. Si la subida de los precios hubiera sido más elevada, se habría producido un aumento automático en las empresas que ligan la
evolución salarial al IPC
mientras que el resto habrían
sufrido una mayor presión de
los empleados para no perder
poder adquisitivo.
No obstante, este factor ha
sufrido un importante cambio durante los últimos meses, no analizados en el estudio, cuando la escalada del
petróleo ha provocado que la
inflación se sitúe cerca del
2%.
acusada durante la crisis,
mientras que ha sido “más
gradual” en la mayoría de
países de la Unión Europea,
como Alemania. Otra
diferencia significativa se
produce en la evolución
de la productividad, pues
mientras que en España
ha seguido un patrón
contracíclico; en la UE
se desaceleró durante
la crisis e inició una
“lenta recuperación”
a partir del año 2010.
Habrá que ver por tanto el
efecto que tiene este cambio
de cara a una subida de salarios que genera cierta controversia entre los analistas. Algunos consideran que en la
coyuntura actual hay suficiente margen para subir los
sueldos, lo que permitiría
reactivar el consumo y contrarrestar así la desaceleración de la economía española.
Sin embargo, otros alertan de
que el consiguiente aumento
de los costes laborales podría
provocar que España perdiera las ganancias de competitividad que fueron decisivas
para la salida de la crisis gracias al fuerte crecimiento de
las exportaciones.
La fuerte caída de las exportaciones de petróleo iraní en la
primera semana de octubre
han impulsado el crudo hasta
rozar los 85 dólares, muy cerca de los máximos de los últimos cuatro años. La cotización del barril de Brent, de referencia en Europa, se elevó
casi un 2%%, por encima de
los 85 dólares, recuperando la
mayor parte del terreno perdido en los últimos días.
El detonante de esta subida
de precios ha sido el dato de
las exportaciones de petróleo
iraní, que se han reducido
hasta 1,1 millones de barriles
al día en las primera semana
de octubre, medio millón menos que en septiembre, de
acuerdo con datos de la agencia Reuters. Esta cifra es sustancialmente inferior a los 2,5
millones de barriles que se
vendían cada día al exterior
en abril, antes de que Estados
Unidos anunciara la reimposición del embargo a Irán.
Estos datos quedan muy
por debajo de lo esperado por
el mercado en los primeros
momentos después de que el
presidente Donald Trump
desvelase sus intenciones. De
hecho, en los primeros compases tras el anuncio de la medida, los analistas esperaban
que las nuevas sanciones restringiesen la oferta global entre 800.000 y un millón de barriles al día, una cifra que ya
ha quedado ampliamente superada. Ahora, algunos analistas, como los de Mercuria
Energy Trading, apuntan a
una pérdida de hasta dos millones de barriles al día.
De hecho, el impacto del
embargo tiene todavía recorrido. Hay que tener en cuenta que, aunque se anunciara
en mayo, y muchas compañías hayan reducido sus inversiones desde entonces,
provocando un gran impacto
en el suministro, la medida no
entrará en vigor hasta el 4 de
noviembre. Esto suscita una
gran incertidumbre entre los
especialistas.
Texas y México
Por otro lado, las empresas
que operan en el Golfo de México han anunciado una reducción de producción de un
20% por el huracán Michael.
Aunque este suministro se recuperará en las próximas semanas, probablemente, puede tensar la situación de un
mercado en el que ya hay escasez de oferta.
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Miércoles 10 octubre 2018 Expansión
31
ECONOMÍA / POLÍTICA
Sánchez ‘resucita’ el Debate sobre el
Estado Autonómico trece años después
PARA EL PRIMER TRIMESTRE DE 2019/ El líder socialista quiere reactivar la agenda territorial solicitando al
presidente del Senado que convoque un debate que sólo se ha celebrado tres veces, la última en 2005.
Pedro Sánchez va a solicitar al
presidente del Senado, Pío
García-Escudero, que convoque un Debate sobre el Estado de las Autonomías para el
primer trimestre de 2019.
Con esta iniciativa, confirmada ayer por fuentes cercanas a
Moncloa, el presidente del
Gobierno buscará dar un nuevo impulso a la agenda territorial en un momento en el
que hay importantes cuestiones abiertas como la reforma
del sistema de financiación
autonómica o el desafío secesionista lanzado por los dirigentes independentistas de
Cataluña.
Con este objetivo, Sánchez
ha recurrido a una herramienta que llevaba trece años
sin utilizarse. Pese a que el Reglamento de la Cámara Alta
establece que debe celebrarse
al menos una vez al año, en
España únicamente se han
celebrado tres Debates sobre
el Estado de las Autonomías,
el último de ellos en 2005, bajo el mandato de José Luis
Rodríguez Zapatero. En los
últimos años, este formato había sido sustituido en gran
medida por la Conferencia de
Presidentes, la última de las
cuales convocó Rajoy en 2017.
El formato del debate permite la participación de todos
los presidentes de las comuni-
Recibe en Moncloa
al presidente
de Chile
Pedro Sánchez celebró
ayer una reunión de
trabajo en Moncloa
con el presidente chileno,
Sebastián Piñera, de visita
en España. Durante la
rueda de prensa posterior
al encuentro, el presidente
del Gobierno puso de
relieve las coincidencias
entre dos países que
buscan “conjugar el
crecimiento económico
con la cohesión social”.
Por su parte, Piñera
destacó que la visita
a Madrid había servido
para “fomentar las
inversiones españolas”
Efe
I. Bolea. Madrid
dades. La principal novedad
en la última edición, la de
2005, fue la ausencia del
lehendakari vasco Juan José
Ibarretxe, mientras sí estuvieron presentes el resto de dirigentes autonómicos, incluido
el catalán Pasqual Maragall.
Por tanto, la principal incógnita será si finalmente acudirá
el presidente de Cataluña,
Quim Torra o, por contra,
continuará con la línea marcada por la Generalitat de au-
Pedro Sánchez saludo a Sebastián Piñera, presidente de Chile, ayer en Moncloa.
sentarse en los principales foros de negociación entre Estado y comunidades autónomas, como el Consejo de Política Fiscal y Financiera o la última Conferencia de Presidentes.
El inconveniente que tiene
la presencia de todos los dirigentes autonómicos es que
este Debate suele ser largo y
con poco margen para el diálogo, pues consiste en una sucesión de discursos sin ape-
nas réplicas. Normalmente,
se prolonga durante dos o tres
días y concluye con la votación de propuestas de resolución. El anuncio de la convocatoria del debate se produjo
el mismo día que Sánchez visitaba Valencia debido al día
de la Comunidad. Ante el presidente valenciano, Ximo
Puig, el líder socialista puso a
la Comunidad Valenciana como ejemplo de la “mejor España” frente a aquellos, más
El gasto de las comunidades españolas,
10 puntos por encima de la OCDE
Inma Benedito. Madrid
España se sitúa a la cabeza del
gasto regional de la Organización para la Cooperación y el
Desarrollo Económicos (OCDE). El gasto de los gobiernos
regionales supera en 10 puntos la media regional de gasto
de los países de la OCDE.
Si el gasto medio per cápita
de las regiones de la OCDE se
encuentra en 6.817 dólares
(5.936 euros), en España asciende a 7.545 dólares per cápita (6.570 euros). Esta cifra,
según el informe Panorama
de las regiones y ciudades, publicado ayer por el organismo,
equivale al 49,2% del gasto
público total, frente al 40,4%
de la media de la OCDE, más
de 9 puntos por encima. Sólo
las regiones de Dinamarca,
Canadá, Suiza, Finlandia y
Bélgica superan a las españolas en gasto público.
A su vez, el gasto de las comunidades españolas se eleva
al 20,8% del PIB nacional, el
quinto registro más elevado
de la OCDE, detrás de Canadá,
Dinamarca, Suiza y México.
Por comparación, para
toda la OCDE, el gasto de
los gobiernos regionales re-
Las regiones
españolas ocupan las
primeras posiciones
en gasto en Sanidad
y en Educación
presenta el 16,2% del PIB.
El organismo apunta como
causa de este mayor gasto a la
descentralización de competencias. “Las responsabilidades de gasto han mutado a lo
largo de los últimos 20 años,
como resultado de la descentralización de procesos, que
han transferido competencias a nivel regional, en sectores como educación, sanidad,
protección social”, etcétera.
En ese sentido, pone a España como ejemplo de aumento de gasto regional, explicando que el peso del gasto
de estos gobiernos sobre el
PIB se incrementó más de 5
puntos entre 1995 y 2014,
mientras que el peso del gasto
público total se disparó más
de 13 puntos porcentuales.
Otros países de la OCDE, en
cambio, “se han recentralizado, y por lo tanto el porcentaje
de gasto de sus regiones se ha
reducido en los últimos 20
años”. Irlanda o Hungría son
algunos ejemplos.
Precisamente en Educación y Sanidad, dos de las
competencias cedidas a las
comunidades, las regiones españolas copan el gasto público en el ránking de la OCDE.
Concretamente, las comunidades españolas son las que
más porcentaje de gasto público concentran en Educación, y las segundas, después
de Suiza, en Sanidad.
pendientes del agravio territorial, que “buscan excusas
para la confrontación y el enfrentamiento”.
Dimisión de Delgado
Por otra parte, el Pleno del
Congreso exigió ayer la dimisión de la ministra de Justicia,
Dolores Delgado y, si no lo hace, instó a Sánchez a destituirla, con el respaldo de PP y Cs y
la abstención de Podemos.
Sólo el PNV apoyó al PSOE.
El presidente no
explicará su tesis en
el Senado porque
quiere “prestigiarlo”
La convocatoria del
Debate sobre el Estado
Autonómico fue la
excusa de la que se
sirvió Sánchez ayer para
defender su decisión de
no acudir al Senado para
aclarar las dudas en torno
a su tesis, pese a que tras
el estallido del escándalo
se comprometió a
comparecer. En la rueda
de prensa ofrecida junto
a Sebastián Piñera, el
presidente del Gobierno
justificaba esta nueva
contradicción por su
voluntad de “prestigiar
el Senado”. Dentro de
este objetivo enmarcaba
la convocatoria del
Debate, un asunto
“infinitamente de mayor
importancia”, apostillaba.
El presidente del
Gobierno arremetió
duramente contra PP
y Ciudadanos, a
quienes acusó de “hacer
oposición al Estado”
en lugar de al Gobierno.
A ambas formaciones les
exigió la misma “lealtad”
con el Ejecutivo que tuvo
el PSOE cuando estaba
en la oposición. Por la
mañana, tras conocerse
la decisión de Sánchez,
el PP aseguró que estaba
dispuesto a crear una
comisión de investigación
en el Senado para
obligar al presidente
a comparecer; mientras
que Ciudadanos exigía
que ésta se creara
en el Congreso.
¿CUÁNTO GASTAN LOS GOBIERNOS REGIONALES?
Gasto regional por países en porcentaje de gasto público.
0
20
40
60
80
Canadá
Dinamarca
Suiza
México
49,2
España
Suecia
EEUU
Alemania
Austria
Corea
Bélgica
Finlandia
OCDE
40
Japón
Noruega
UE28
Fuente: OCDE
Expansión
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32 Expansión Miércoles 10 octubre 2018
ECONOMÍA / POLÍTICA
La tensión comercial enfría el crecimiento
NUEVAS INCERTIDUMBRES/ El Fondo Monetario Internacional rebaja las perspectivas de desarrollo de la riqueza global al 3,7% este
de los mercados emergentes, las pugnas tarifarias iniciadas desde Estados Unidos y la subida de los tipos de interés.
C. Ruiz de Gauna. Nueva York
El Fondo Monetario Internacional (FMI) ha reflejado en
su informe de perspectivas
mundiales las malas sensaciones de las que ya advirtió la semana pasada. El Fondo, que
celebra estos días su asamblea
general en Bali (Indonesia),
ha recortado en dos décimas
la estimación de crecimiento
de la riqueza mundial hasta el
3,7% tanto este año como el
que viene, frente al 3,9% calculado en julio.
La desaceleración se explica especialmente por la incertidumbre que viven los países
emergentes, de los que el FMI
estima ahora que crecerán un
4,7% en 2018 y 2019, por debajo del 4,9% y el 5,2%, respectivamente, que se había
previsto hace tres meses. Pero los mercados avanzados
también verán reducido su
impulso al 2,1% el año que viene ante la incertidumbre generada por la guerra comercial iniciada por el presidente
de Estados Unidos, Donald
Trump. El endurecimiento de
las condiciones financieras
derivado del proceso de subida de los tipos de interés determinará también el desarrollo internacional.
Cuestiones políticas
“La agenda comercial refleja
cuestiones políticas, y la política permanece sin resolución
en varios países, lo que aumenta los riesgos aún más”,
dijo Maurice Obstfeld, economista jefe del FMI, al presentar el informe. “El impacto de
las políticas comerciales y la
incertidumbre se están vol-
LAS PERSPECTIVAS DE LOS GRANDES BLOQUES
Evolución del PIB, en tasa interanual.
Economía global
EEUU
3,7
3,7
Eurozona
Japón
2,9
3,7
1,7
2,5
3,3
2,4
2,2
1,1
0,9
2
2016
2017
2018
2019
Rusia
2016
2017
2018
2019
China
2016
2017
2018
2019
India
2016
2017
2018
2019
Latinoamérica
1,8
1,7
2,2
6,9
1,5
7,3
6,6
6,7
7,4
1,3
1,2
2017
2018
7,1
6,7
6,2
-0,2
2016
1,9
1,9
1,6
1
-0,6
2017
2018
2019
2016
2017
2018
2019
2016
2017
2018
2019
2016
Fuente: FMI
viendo más evidentes a nivel
macroeconómico”, destacó.
Los países desarrollados sufren menos, pese a todo, la incertidumbre generalizada. El
FMI mantiene la perspectiva
de subida de la riqueza en el
2,4% en 2018 y solo la rebaja
una décima porcentual, al
2,1%, el próximo ejercicio.
Estados Unidos es el gran
motor de este grupo de mer-
2019
Expansión
cados. El FMI prevé que la
mayor economía del mundo
se impulse un 2,9% este año
gracias a la reforma fiscal auspiciada por la Casa Blanca,
que ha implicado rebajas masivas de impuestos y, por tanto, ha fortalecido el gasto de
los consumidores. Como contrapartida, la deuda pública se
ha disparado, y el Fondo ha
recortado al 2,5% las proyec-
ciones de crecimiento en
2019, por debajo del 2,7% anticipado en julio.
“El crecimiento en Estados
Unidos, alentado por un paquete fiscal procíclico, continúa a un ritmo robusto y está
empujando los tipos de interés al alza”, indicó el Obstfeld,
economista jefe del FMI. “Sin
embargo, declinará una vez
que este estímulo fiscal vaya
en retroceso”, señaló Obsfeld,
antes de remarcar que se han
rebajado las previsiones de
2019 debido a los aranceles
cruzados con China.
Dentro del grupo de mercados emergentes, los recortes son especialmente acusados en Latinoamérica. El FMI
calcula ahora que el área crecerá apenas un 1,2% en 2018 y
un 2,2% en 2019, por debajo
del 1,6% y el 2,6%, respectivamente, fijado en la actualización de julio. La caída se explica, sobre todo, por Brasil, al
que el Fondo ha recortado
cuatro décimas su expectativa de crecimiento al 1,4% este
año, y por Argentina.
La economía argentina,
que creció un 2,9% en 2017,
verá frenada su progresión en
2018 y entrará en recesión de-
¿Hacia dónde va la guerra comercial?
Federico
Steinberg
L
a guerra comercial y la erosión del sistema de reglas que
gobierna la globalización es
uno de los principales riesgos que
amenazan a la economía global.
Aunque es imposible anticipar cuál
será el impacto de la escalada arancelaria a la que estamos asistiendo,
entre otras cosas porque no conocemos hasta donde llegarán las medidas proteccionistas, el efecto no será
menor. Así, el principal think tank
económico europeo, Bruegel, estimaba en un reciente informe que
una guerra comercial abierta podría
reducir la renta per cápita de cada
europeo en 1.250 euros anuales.
Asimismo, Paul Krugman, afirmaba hace unos meses que los aranceles podrían subir entre un 30% y
un 60% en todo el mundo, lo que podría reducir el comercio internacional en un 70% y bajar el PIB mundial entre 2 y 3 puntos porcentuales.
Además, en la medida en la que la
guerra comercial supondría pasar
de un sistema de reglas (imbricado
en la Organización Mundial de Comercio, OMC) a otro más parecido a
la ley de la selva, el crecimiento podría caer todavía más a largo plazo
debido al aumento de la incertidumbre.
Por el momento, ni el comercio
mundial ni el crecimiento de la economía global parecen haber tomado
demasiada nota de los peligros del
proteccionismo. Aunque los principales organismos internacionales
no paran de alertar (con razón) sobre los riesgos que supone la guerra
comercial, las transacciones internacionales siguen creciendo a buen
ritmo, y el PIB global sigue avanzando con fuerza gracias al impulso a la
demanda que está suponiendo el recorte de impuestos en Estados Unidos, el mantenimiento de los bajos
Estamos en fase
de desescalada entre
Estados Unidos y sus
aliados tradicionales
tipos de interés en Europa o el dinamismo de cada vez más economías
emergentes, en especial la India. Según el último informe que acaba de
publicar la OMC, el comercio internacional crecerá en 2018 al 4%, algo
por encima de la producción mundial. Si bien es cierto que la institución ha revisado algo a la baja su crecimiento por la escalada proteccionista, lo cierto es que el dinamismo
de los intercambios, sobre todo en el
sector servicios, no parece que vaya
a detenerse. De hecho, cada vez hay
un mayor consenso sobre que los
aranceles, que son en lo que por el
momento se están materializando
la mayoría de las medidas proteccionistas iniciadas por la Administración Trump, no frenarán el co-
mercio de servicios. Gracias al espectacular avance de las nuevas tecnologías, los servicios, que son la
parte más dinámica del comercio
internacional y que constituyen más
del 70% del PIB de los países desarrollados, se intercambian cada vez
más en espacios virtuales que escapan a los aranceles. Como bien explica Manuel Alejandro Hidalgo en
su reciente libro sobre El empleo del
futuro, esto está transformando a
gran velocidad el trabajo y planteará
un enorme reto en términos de
adaptación y políticas públicas para
compensar a los que se queden descolgados, pero sugiere que la globalización está aquí para quedarse, por
mucho que le pese al presidente
Trump.
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Miércoles 10 octubre 2018 Expansión 33
ECONOMÍA / POLÍTICA
mundial
año y el que viene por la incertidumbre
Las perspectivas se rebajan de manera generalizada, aunque
España seguirá siendo el país europeo que más crecerá en 2018 y 2019.
DESACELERACIÓN/
POR PAÍSES
Estados Unidos, el motor
La mayor economía del mundo actuará como principal
impulsor del crecimiento global. El FMI estima que el PIB
estadounidense se elevará un 2,9% este año gracias
a los incentivos fiscales derivados de la reforma que entró
en vigor en enero. Sin embargo, el crecimiento se limitará
al 2,5% en 2019 por la pugna comercial.
Reino Unido y el Brexit
Inmerso en unas duras negociaciones para dejar de
formar parte de la Unión Europea, el FMI ha mantenido,
sin embargo, sin cambios las perspectivas para Reino
Unido, que reflejan un crecimiento económico
de apenas el 1,4% este año y del 1,5% en 2019.
Argentina, en recesión
La economía argentina ha actuado como efecto arrastre
de los países latinoamericanos, para los que el Fondo ha
recortado cuatro décimas porcentuales sus perspectivas,
tanto este año como en 2019. Se calcula que Argentina
entrará en recesión este año. Brasil también ha visto
reducidas sus perspectivas en 2018 del 1,8% al 1,4%.
Japón, el único que mejora
El FMI ha dejado claras las incertidumbres recortando
las proyecciones respecto a julio o dejándolas sin cambios.
Japón es el único de los grandes mercados para los que
el Fondo prevé una cierta mejora. Ahora, el organismo
calcula que crecerá un 1,1% este año, frente al 1% inicial.
bido a unas condiciones financieras mundiales “más estrictas, un escándalo de corrupción interno y una incertidumbre persistente sobre el
éxito del plan de estabilización subyacente al programa
con el FMI”, alertó el Fondo.
El organismo destaca en su
informe que “los riesgos a la
baja han aumentado y el potencial de sorpresas al alza”
El FMI, “decepcionado”
por el desarrollo europeo
ha disminuido. El aumento de
las barreras comerciales, el
endurecimiento de las condiciones financieras, y posibles
incertidumbres políticas generadas en Estados Unidos,
junto con una inflación inesperadamente más alta, son los
principales factores que el
Fondo identifica como potenciales frenos al crecimiento a
corto plazo.
La clave, sin embargo, es saber si
la guerra comercial va a ir a más o
no. Y aquí, el vaso se puede ver medio lleno o medio vacío. Los optimistas pueden subrayar que Estados Unidos y la Unión Europea
acordaron el pasado julio frenar la
escalada arancelaria (la Unión había
impuesto 2.800 millones de euros
en aranceles a los productos estadounidenses en respuesta a las restricciones a las compras de acero y
aluminio que la Administración
Trump estableció en mayo), e incluso abrir negociaciones para avanzar
en un espacio transatlántico libre de
aranceles. Asimismo, Canadá, México y Estados Unidos han cerrado
con cambios cosméticos la renegociación el Tratado de Libre Comer-
C.R.G. Nueva York
La incertidumbre generalizada de la que alerta el FMI ha
afectado especialmente a los
países de la eurozona, para los
que el Fondo estima ahora
que crecerá un 2% este año,
frente al 2,2%. En 2019, el desarrollo se mantiene en un limitado 1,9%.
Los recortes de los países
de Europa tienen en parte que
ver con España, para la que el
FMI calcula ahora un impulso del PIB del 2,7% este año,
algo por debajo del 2,8% previsto en julio. El Fondo ya
avanzó la actualización de datos para España la semana pasada, cuando adelantó que la
recuperación económica en
el país “está llegando a su madurez”, lo que anticipa una ralentización del desarrollo para los próximos años.
Los técnicos del organismo
han mantenido la estimación
de crecimiento para 2019 en
el 2,2%. A partir de 2020, la
institución prevé que el crecimiento de la economía española se ralentizará todavía
más hasta converger con su
“tasa potencial”, estimada en
el 1,75% anual.
Deuda y paro
Esta caída se debe a que la
economía está “lastrada” por
retos “estructurales” como la
deuda pública “notablemente
elevada”, un “alto” desempleo
y un “lento” aumento de la
productividad.
El Fondo anticipa que Es-
cio de América del Norte, que ya no
se llamará NAFTA sino USMCA
(las siglas de los países, sin las palabras “comercio” ni “libre” en el
nombre, muy al gusto de Trump), y
algo parecido ha sucedido con el
acuerdo entre Estados Unidos y Corea (ahora le toca el turno a Japón).
Aunque todavía está por ver si en los
próximos meses Estados Unidos
decide cumplir su amenaza de imponer unilateralmente restricciones
a las importaciones de coches, podría decirse que estamos en fase de
desescalada en lo relativo a la guerra
comercial entre Estados Unidos y
sus aliados tradicionales. El optimismo puede además completarse
al constatar que, ante el unilateralismo de Trump, la Unión Europea se
EL PASO EUROPEO
Evolución del PIB en tasa interanual.
Alemania
Francia
1,9
1,9
2018
2019
Italia
1,6
1,6
2018
2019
España
2,7
1,2
2018
1
2019
Holanda
2,8
2018
2,2
2018
2019
Reino Unido
2,6
2019
1,4
1,5
2018
2019
Fuente: FMI
Expansión
paña incumplirá su objetivo
de déficit en 2019, que el Gobierno fijó en el 1,8% y que el
FMI calcula en el 2,3%.
Además, la deuda pública
cerrará el año en el 97,2%, por
encima del 96,7% estimado
en abril. El Fondo, por otra
parte, mantiene sin cambios
la cifra de desempleo del
15,5% en 2018.
Pese a todo, España man-
ha lanzado (con éxito) a ampliar su
red de acuerdos comerciales preferenciales para que una eventual
guerra comercial dañe menos su
crecimiento, lo que supone que los
exportadores europeos tiene ahora
un mejor acceso a los mercados de
Japón, Singapur o México, entre
otros.
Pero si se prefiere ser pesimista,
basta con constatar que las cosas entre Estados Unidos y China van cada
vez peor. De los 300.000 millones
de dólares en aranceles que Estados
La táctica de la amenaza
no funcionará con China,
una economía menos
dependiente de EEUU
tiene su identidad como motor de la UE. A su crecimiento
del 2,7% este año, le siguen a
gran distancia Alemania, país
para el que el FMI calcula un
impulso del 1,9%, Francia
(1,6%) e Italia (1,2%).
Los países de la Unión Europea son los que más sufren
de entre los grandes mercados los recortes generalizados
del Fondo.
Unidos ya ha impuesto sobre sus
importaciones, la gran mayoría son
a productos chinos. Y China, lejos
de achantarse, ha respondido con
aranceles equivalentes. La táctica de
la amenaza, que parece haberle funcionado a Trump con México, Canadá o Corea, no le funcionará con
China, que es una economía mucho
más grande, menos dependiente de
Estados Unidos y que ya ha depreciado el tipo de cambio de su moneda para anular el efecto de los aranceles. Por lo tanto, a día de hoy, lo
más probable es que la guerra comercial se intensifique en el Pacífico, e incluso que todo el comercio
entre Estados Unidos y China termine cubierto por aranceles. Esto
sería dañino para la economía mun-
Además de para España, las
expectativas también se han
rebajado para Alemania y
Francia. En el caso de Italia,
permanecen sin cambios, a la
espera de que se aclare su
agenda política.
Para Reino Unido, inmerso
en tensas negociaciones para
plasmar su salida del mercado
único europeo, el organismo
que dirige Christine Lagarde
mantiene las previsiones en el
1,4% este año y en el 1,5% en
2019.
El FMI ha calificado las
perspectivas para Europa como “decepcionantes”. Según
señala el organismo, “el menor crecimiento en las exportaciones tras un fuerte aumento en el último trimestre
de 2017 ha contribuido notablemente a la ralentización de
la zona euro”. La institución
destaca también la incertidumbre sobre el Brexit y adelanta que cualquier aumento
de las barreras comerciales
entre el Reino Unido y la UE
“implicaría importantes pérdidas para la economía británica y, en menor medida, para
sus socios comerciales, con
impacto negativo concentrado en países con los mayores
vínculos comerciales”.
El Fondo avisa de que el
crecimiento en la zona euro
seguirá frenándose hasta el
1,4 % anual debido al envejecimiento de la población y a la
baja productividad.
Editorial / Página 2
dial, pero no letal, y su impacto directo en Europa sería reducido.
El problema es que para desterrar
definitivamente el peligro de la guerra comercial lo que necesitamos es
renovar las reglas del juego de la globalización de forma que se pueda
integrar a China en el entramado de
la gobernanza comercial multilateral con unas nuevas normas que sean consideradas legítimas por todos
los países, lo que pasa por asegurar
que las empresas chinas no juegan
con ventaja gracias al apoyo de su
gobierno. Pero para eso, Estados
Unidos y China primero tienen que
hacer las paces.
Investigador Principal del Real
Instituto Elcano y profesor de la
Universidad Autónoma de Madrid
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34 Expansión Miércoles 10 octubre 2018
ECONOMÍA / POLÍTICA
El cisma JxCat-ERC acaba con la
mayoría secesionista en el Parlament
La obstinación de Puigdemont se salda con
la primera gran derrota del bloque independentista desde el arranque oficial del ‘procés’, en 2012.
EL LEGISLATIVO CATALÁN, “AL BORDE DEL COLAPSO”/
Cataluña cuenta desde ayer
con un Parlament inoperativo
y sin mayorías, y un Govern
que pese al maximalismo de
sus declaraciones públicas,
está fracturado y sin rumbo.
Éste es el balance que deja el
Debate de Política General,
que ha supuesto para el bloque secesionista su primera
gran derrota en una votación
parlamentaria desde el arranque oficial del procés, en 2012.
Estos seis años han venido
muy marcados por la desconfianza y las pugnas entre la extinta CiU, ERC y la CUP. Sin
embargo, cada vez que ha surgido la confrontación entre
ellos, la respuesta hasta ahora
siempre había sido la misma:
un nuevo salto al vacío. Los
partidos habían apostado por
mantener la contundencia,
para no quedar ante sus bases
como el traidor que hizo naufragar el procés.
Para ERC, seguir avanzando en la desobediencia era un
precio demasiado alto a pagar. Su presidente, Oriol Junqueras, sigue tomando las
principales decisiones desde
la cárcel, donde hace casi un
año que ingresó, por el 1-O. De
seguir con la confrontación, el
partido se jugaba quedarse sin
cantera. Por el contrario, el
expresidente Carles Puigdemont y sus colaboradores se
refugian en el maximalismo
ya que son conscientes de que
Efe
David Casals. Barcelona
En primera fila, Torra y sus consejeros, y detrás, los portavoces de JxCat y ERC, ordenando a sus diputados votar distinto en el pleno.
no tienen nada que perder.
Las diferencias entre JxCat
y ERC vienen de lejos, pero se
acentuaron en la campaña
electoral, cuando Puigdemont decidió fugarse a Bélgica sin preocuparse por el destino del resto de consejeros.
Con una campaña personalista y maximalista, Puigdemont
consiguió superar a una ERC
que se veía como ganadora,
aunque lo hizo apelando a un
objetivo imposible: su “restitución”. Ello implicaba volver
a situarse en la desobediencia,
lo que ERC rechazó. Tras varias investiduras fallidas,
JxCat acabó proponiendo en
junio como presidente de la
Generalitat a un candidato sin
causas abiertas con la justicia,
Quim Torra.
Sin embargo, la paz entre
JxCat y ERC duró poco más
de un mes. A mediados de julio, la guerra volvió a estallar,
esta vez por la decisión del
juez del Tribunal Supremo
(TS) que instruye el 1-O, Pa-
blo Llarena, de suspender a
todos los diputados que están
imputados de ocupar cargos
electos.
ERC defendió acatar la decisión de Llarena y JxCat se
inclinó por el desacato. Su cisma se saldó con la suspensión
de toda actividad parlamentaria hasta la semana pasada.
Justo antes, ambos grupos
habían alcanzado un preacuerdo, del que Puigdemont
se descolgó a última hora, al
considerar que a efectos prác-
La creación de empresas cae un 9%
en Cataluña y sube un 6,7% en Madrid
I.Benedito. Madrid
El dinamismo empresarial
lleva meses de moderación
en España. Septiembre registró la cifra más baja del año en
la creación de empresas, con
5.529 sociedades constituidas, una caída del 3,96% en
tasa interanual que arrastra
un ajuste acumulado del
0,2% desde principios de año,
según los últimos datos publicados por Informa, correspondientes al mes de septiembre.
Pero entre comunidades se
observan contrastes. Madrid
experimentó un incremento
del 6,7% en el número de sociedades creadas hasta septiembre, con 16.570, la mayor
cifra a nivel nacional. En Cataluña, en cambio, el nacimiento de empresas cayó un
9,3%, sólo por detrás de Cantabria, que experimentó un
descenso del 9,4% interanual.
Aunque en Cataluña siguen naciendo nuevas empresas (13.580 entre enero y
septiembre), la comunidad
encadena meses de ajustes,
un hecho que coincide con la
incertidumbre e inseguridad
jurídica existentes en la comunidad como consecuencia
del procés. Sólo en septiembre, la creación de empresas
cayó un 12%, mientras que en
agosto, según los últimos datos del INE, el descenso fue
del 16,6%.
En términos absolutos,
Madrid fue la que más creció,
con 1.037 hasta septiembre,
mientras que Cataluña sufrió
el mayor descenso, 1.391 menos.
A nivel nacional, 13 comunidades registraron correcciones en la cifra de constitución de sociedades en septiembre, y 10 experimentan
descensos acumulados. Si
bien los datos de un mes aislado pueden explicarse por factores coyunturales, el hecho
de que la mayoría de las comunidades españolas registre una caída acumulada en
los primeros nueve meses del
año se materializa como un
síntoma más de la desaceleración de la economía. Éste
puede estar motivado por
factores como la caída en la
confianza de consumidores y
empresarios ante un escenario macroeconómico de ralentización.
Entre las comunidades que
sí acumulan crecimientos
ticos, suponía cumplir las órdenes de Llarena.
El pacto entre JxCat y ERC
consistía en que los diputados
encausados delegarían su voto a otro parlamentario de su
grupo, una fórmula que Cs
consideró ilegal. Ante el empeño de los neoconvergentes,
el presidente de la Cámara,
Roger Torrent (ERC), decidió
ayer que el voto de Puigdemont y de otros tres imputados por el 1-O –Jordi Sánchez, Jordi Turull y Josep
El presidente de
la Cámara, Roger
Torrent, rechaza
situar la institución
en la desobediencia
Neoconvergentes
y republicanos
se conjuran en
no trasladar al
Govern su fractura
Rull, todos ellos de JxCat–
fuese nulo y no computase en
las votaciones. Ello dejó al
bloque independentista sin
mayoría absoluta en escaños.
Esta situación hizo perder a
JxCat y ERC dos votaciones
de alto contenido simbólico:
no reprobaron al Rey ni tampoco prosperó una iniciativa a
favor de la unilateralidad. La
CUP les retiró el apoyo, aunque Podemos y sus aliados les
tendieron un cable. Ello facilitó la aprobación de una moción a favor del referéndum,
aunque sin fechas y “acordado” con el Estado.
JxCat y ERC confían en
que su cisma no alcance el
Govern. Su apuesta es perpetuarse en las instituciones
hasta al menos las elecciones
municipales. Ven muy difícil
que una moción de censura
prospere ya que las fuerzas
que rechazan la independencia unilateral discrepan a la
hora de definir cómo debería
ser la relación entre Cataluña
y el resto de España: Cs y PP
defienden la continuidad del
modelo autonómico, el PSC
quiere un estado federal, y los
comunes abogan por una
“confederación”. Estos últimos, además, confían en
mantener su principal bastión, la alcaldía de Barcelona,
con el apoyo del secesionismo, y de ahí sus guiños, que en
las últimas semanas se han intensificado.
COMUNIDADES DONDE CAE LA CREACIÓN DE EMPRESAS
Variación interanual en la constitución de sociedades hasta septiembre.
TOTAL: -0,19%
Cantabria
-9,39
Cataluña
-9,29
Asturias
-8,11
Castilla y León
-6,66
Baleares
-6,3
Galicia
-4,33
Canarias
-3,46
Extremadura
-2,28
Murcia
-1,08
Aragón
-0,88
Fuente: Informa
Expansión
desde enero en la creación de
empresas, además de Madrid,
se encuentran Castilla-La
Mancha, con una subida del
8,41%; Andalucía, con un in-
cremento del 4%; Navarra,
donde la creación de empresas subió un 3,8%; País Vasco
(2,9%), y Comunidad Valenciana (2,5%).
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Miércoles 10 octubre 2018 Expansión 35
ECONOMÍA / POLÍTICA
El presidente de CEOE, Juan Rosell,
visita a Junqueras en la cárcel
EL SECRETARIO GENERAL DE UGT, PEPE ÁLVAREZ, ACOMPAÑÓ A ROSELL/ El dirigente independentista está acusado
M.Valverde. Madrid
El presidente de la patronal
CEOE, Juan Rosell, y el secretario general de UGT, Pepe
Álvarez, visitaron el pasado
lunes en la cárcel al exvicepresidente de la Generalitat
de Cataluña, Oriol Junqueras.
Hay que recordar que el dirigente de Esquerra Republicana de Cataluña está en prisión
preventiva en la cárcel de Lledoners (Barcelona), acusado
por el Tribunal Supremo de
presuntos delitos de rebelión,
sedición y malversación de
fondos públicos. Todos ellos
por el referéndum ilegal del 1
de octubre de 2017, sobre la
independencia, organizado
por la Generalitat, de la que
Junqueras era vicepresidente, como máximo dirigente de
Esquerra Republicana de Cataluña.
El presidente de la Generalitat era Carles Puigdemont,
que hoy está huido en Bélgica
de la acción de la Justicia española.
Fuentes próximas a Rosell
confirmaron a EXPANSIÓN
la información, adelantada
por ‘elnacional.cat’. Los mismos medios añadieron que
“Rosell no iba en calidad de
presidente de los empresarios
y es amigo personal de Junqueras. Incluso en los momentos más difíciles ha visitado a unos y otros”. “La cita
responde a su agenda personal y no a la de presidente de
la CEOE”, dijeron las mismas
fuentes, para separar el papel
institucional de su vida personal.
Sin embargo, el gesto de
Rosell causó sorpresa entre
algunos empresarios consultados por EXPANSIÓN. Las
fuentes consultadas recalcaron que Rosell hace ese gesto
“porque está de salida” de la
Máximo García
por el Supremo de sendos delitos de rebelión, sedición y malversación por el referéndum ilegal del 1-O.
El presidente de la patronal CEOE, Juan Rosell.
Presidencia de CEOE. Su
mandato de ocho años termina el 21 de noviembre, cuando, previsiblemente, será sustituido por Antonio Garamendi, uno de los actuales vi-
cepresidentes de CEOE y actual presidente de la pequeña
y mediana empresa.
Rosell, barcelonés y de 61
años, siempre ha sido muy
criticado dentro de la organi-
zación empresarial por su tardanza y falta de contundencia
en condenar la estrategia del
independentismo catalán en
su pretensión de separarse de
España. Por su timidez en la
El empresario hace
la visita a Junqueras
cuando le queda
poco más de un mes
para dejar el cargo
defensa de la Constitución y la
unidad de España. Precisamente, todo lo contrario de la
actitud que ha tenido Antonio
Garamendi desde que el desafío soberanista se recrudeció..
Antes de presidir la CEOE,
Rosell dirigió durante doce
años la patronal catalana Fomento Nacional del Trabajo.
No obstante, él siempre ha
defendido que “en Madrid no
conocen lo que ocurre en Barcelona, y viceversa”. Es más,
incluso ha hecho algunas gestiones discretas entre el Gobierno central y la Generalitat
de Cataluña para buscar una
solución al enfrentamiento.
Pepe Álvarez, secretario
general de UGT, fue máximo
dirigente del sindicato en Cataluña. Siempre ha sido un
claro defensor del referéndum de la autodeterminación
de Cataluña, que no está en la
Carta Magna. Una estrategia
que ha compartido siempre
con los sucesivos gobiernos
catalanes desde que comenzó
el reto del independentismo
en septiembre de 2012, con
Artur Mas.
ESTE SÁBADO GRATIS CON
LOS FONDOS DE
INVERSIÓN
DE BOLSA MÁS
RENTABLES
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36 Expansión Miércoles 10 octubre 2018
Expansión
JURÍDICO
¿Los grafitis están protegidos
por los derechos de autor?
Varios casos de campañas de publicidad de grandes multinacionales que incluían grafitis de artistas
callejeros han terminado en los tribunales por un supuesto uso indebido de estas creaciones.
sas, “en virtud del artículo 10
de la Ley de Propiedad Intelectual (LPI), de forma abstracta un grafiti podría considerarse como una obra susceptible de ser protegida por
derechos de autor siempre y
cuando cumpla con las notas
de originalidad y exteriorización exigidas por el artículo”.
A pesar de esta afirmación,
Jean-Yves Teindas, asociado
sénior del área de propiedad
intelectual de Cuatrecasas,
también señala que “debe tenerse en cuenta la limitación
de protección prevista en el
artículo 35.2 LPI para aquellas obras que se exponen de
forma permanente en la vía
pública”.
Frente a los casos de EEUU,
según la LPI, ambos letrados
afirman que “siempre y cuando el grafiti esté en la vía pública, en principio, aplicaría el
citado límite del 35.2”. Sin
embargo, esto no parece tan
evidente en el caso de GM.
“No queda clara la condición
de vía pública del párking
donde estaba el grafiti –en la
azotea de un edificio privado–.
Si se tratara de un párking privado, bajo derecho español, el
límite no aplicaría y debería
pedirse la autorización al autor”, añade Ros.
En este sentido, los letrados
apuntan igualmente que aun-
V. Moreno. Madrid
Los grafitis han dejado de ser
vistos como meros actos vandálicos para ser entendidos
como verdaderas obras de arte, si tenemos en cuenta la fama alcanzada por las creaciones de artistas como Banksy,
Boa Mistura o Suso33. Sin embargo, existen muchas dudas
en torno a la propiedad intelectual de estas creaciones y la
protección que deben recibir.
Esta cuestión ha vuelto a
tomar importancia tras las denuncias emitidas por grafiteros contra diversas multinacionales que han utilizado sus
creaciones en campañas de
publicidad, sin solicitarles su
autorización ni citarles como
los autores de la obra. Uno de
los ejemplos más conocidos
es el caso que enfrentó al artista callejero Revok con la
sueca H&M –que ha terminado resolviéndose con un
acuerdo extrajudicial–.
Otro asunto semejante es
el que confronta actualmente al artista suizo Adrian
Falkner –más conocido como Smash 137– con General
Motors (GM), cuya denuncia
acaba de ser aceptada por un
juez federal de Los Ángeles y
que podría fijar un precedente sobre la protección de
derechos de autor con la que
cuentan estas obras, así co-
POSIBLE PRECEDENTE El juez federal de Los Ángeles Steven Wilson ha admitido a
trámite la denuncia del grafitero Adrian Falkner. Si el caso llega hasta el final y el juez
termina dando la razón al artista frente a GM, el fallo podría fijar un importante precedente.
mo sobre el uso de estas
creaciones por parte de empresas en sus campañas de
publicidad.
En este último caso, Falkner
denunció al gigante estadounidense por incluir, en 2016,
en una publicidad una de sus
creaciones realizada en un
párking. En este caso, GM ha
alegado que el uso de este grafiti era legal, puesto que la Ley
de Propiedad Intelectual es-
tadounidense permite la representación fotográfica de
trabajos arquitectónicos.
Sin embargo, el argumento
no ha convencido al juez Steven Wilson, que ha explicado
que la obra fue realizada después de que se finalizara la
construcción del párking y no
se podría considerar, de ninguna manera, que este trabajo
pudiese formar parte del proyecto arquitectónico, por lo
que el argumento de General
Motors no tendría ninguna
validez.
¿Qué pasa en España?
Ante estas realidades en Estados Unidos, ¿qué podría ocurrir en España y cómo estarían protegidos los grafitis de
este tipo de uso mercantilista?
Según explica Claudia Ros,
asociada del área de propiedad intelectual de Cuatreca-
NORMATIVA
La LPI afirma que “son
objeto de propiedad
intelectual todas las
creaciones originales
literarias, artísticas
o científicas expresadas
por cualquier medio
o soporte”.
que habitualmente un grafiti
se encuentra en la vía pública,
es posible ver este tipo de
obras en paredes de locales de
ocio, moda, restaurantes, etcétera. “En estos casos, es evidente que la limitación del artículo 35.2 de la LPI no sería
de aplicación. Tampoco resultaría de aplicación cuando
el grafiti se plasme sobre telas,
lienzos o por cualquier otro
medio o soporte similar”,
concluye la asociada de Cuatrecasas.
Ilegal y moral
Otro aspecto que destaca
Teindas es que el argumento
que utilizó H&M para atacar
a Revok, a saber, que el grafiti
se había realizado de manera
ilegal y entonces no podía
quedar cubierto por la ley de
derechos de autor, no tendría
ningún tipo de valor en España. “El principio general que
define el concepto de obra
susceptible de ser protegida
por derecho de autor no requiere que ésta sea lícita”, explica el asociado sénior.
Sea como fuera, y a modo
de conclusión, Ros apunta
que “los derechos morales del
autor son irrenunciables e
inalienables (art.14 LPI) y, por
lo tanto, deben respetarse sin
perjuicio de que haya límites a
sus derechos de explotación”.
NOMBRAMIENTO
Expansión. Madrid
La magistrada española Rosario Silva de Lapuerta fue elegida ayer nueva vicepresidenta del Tribunal de Justicia de
la Unión Europea (TJUE), un
cargo que ostentará durante
los próximos tres años y que
ocupa para suceder al italiano
Antonio Tizzano.
Silva de Lapuerta, abogada
del Estado, profesora de derecho comunitario en la Escuela
Diplomática de Madrid y codirectora de la revista Noticias de la Unión Europea, es
representante española en el
tribunal europeo desde octubre de 2003, según informa
La magistrada
ocupará el cargo
durante los próximos
tres años, tras
suceder a Tizzano
Europa Press. Con su nombramiento, por voto secreto,
como vicepresidenta del máximo órgano judicial de la UE,
Silva de Lapuerta seguirá en
Luxemburgo al menos hasta
octubre de 2021.
Nacida en 1954, es licenciada en Derecho por la Universidad Complutense de Madrid y en el pasado trabajó en
el servicio jurídico del Ministerio de Transportes, Turis-
mo y Comunicaciones y, posteriormente, en el de Asuntos
Exteriores.
Su vinculación con la
Unión Europea se inició como abogada del Estado y jefa
del servicio jurídico del Estado ante el Tribunal de Justicia
de las Comunidades Europeas y subdirectora general
de Asistencia Jurídica Comunitaria e Internacional en la
Abogacía General del Estado
Efe
Silva de Lapuerta, nueva vicepresidenta
del Tribunal de Justicia de la UE
Rosario Silva de Lapuerta.
en el Ministerio de Justicia.
También fue miembro del
grupo de reflexión de la Comisión sobre el futuro del sistema jurisdiccional comunitario y jefa de la delegación es-
pañola en el Grupo de amigos
de la Presidencia para la reforma del sistema jurisdiccional
comunitario en el Tratado de
Niza y del grupo ad hoc del
Consejo Tribunal de Justicia.
En www.expansion.com/juridico: ¿Copiar es lo mismo que plagiar?, Encarna Robles (Clarke, Modet & Co)
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
Miércoles 10 octubre 2018 Expansión 37
CUADROS
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RADIOGRAFÍA DE LOS MERCADOS
Ibex 35
En el día
10.500
Bono español a 10 años
0,67%
En el día
1,6
1,60
0,63%
1,5
10.000
1,4
9.260,5
1,3
9.500
1,2
9.000
ABR
MAY
JUN
JUL
AGO
SEP
1,1
OCT
ABR
MAY
JUN
JUL
AGO
SEP
OCT
Dólar / Yen
Euribor a 12 meses
Cambios frente a euro
Euro/Yen
En el día
-0,37%
Datos a 9 de octubre de 2018
Euro/Dólar
-0,10
En el día
-0,51%
1,24
138
136
134
130
128
126
124
122
120
129,45
1,22
-0,15
1,20
1,18
1,16
-0,20
-0,158
1,14
ABR
MAY
JUN
JUL
AGO
SEP
1,1435 1,12 -0,25
OCT
ABR
MAY
JUN
JUL
AGO
SEP
OCT
Fuente: Bloomberg
Expansión
ÍNDICES MUNDIALES Y SECTORIALES
Variación diaria
Puntos
%
Cierre
ESPAÑA
Ibex 35
Ibex Medium Cap
Ibex Small Cap
Latibex Top
Madrid
B. Consumo
Mat. / Const.
Petróleo / Energía
S. Fin./Inmobiliar.
Tecnol. / Comunic.
Serv. Consumo
Barcelona
BCN Mid-50
Bilbao
Valencia
ZONA EURO
Dax Xetra
CAC 40
Aex 25
Ftse Mib
PSI-20
Austria-Atx Vienna
Grecia-Atenas
Máximo
anual
Mínimo
anual
Variación
anual (%)
9.260,50
14.808,30
6.965,70
4.942,50
937,38
4.308,21
1.235,05
1.387,61
513,37
938,42
1.434,23
736,08
23.242,28
1.465,10
1.194,09
61,30
-43,70
-59,10
81,00
5,12
-9,17
5,41
7,93
5,94
-2,45
6,99
5,13
-148,71
9,33
7,56
0,67 10.609,50
-0,29 15.818,20
-0,84 7.959,00
1,67 4.942,50
0,55 1.073,17
-0,21 4.952,38
0,44 1.320,88
0,57 1.448,74
1,17
680,66
-0,26 1.000,50
0,49 1.704,27
0,70
865,17
-0,64 25.852,16
0,64 1.661,91
0,64 1.358,12
9.171,20 -7,80
14.647,50 -1,67
787,66 5,86
3.805,50 21,37
928,39 -7,66
4.030,31 -7,45
1.164,08 0,40
1.199,43 6,03
500,98 -17,20
871,50 1,24
1.427,24 -12,60
729,99 -9,34
23.000,36 1,24
1.452,74 -7,13
1.186,53 -6,70
11.977,22
5.318,55
536,95
20.062,25
5.148,81
3.333,78
626,17
30,06 0,25 13.559,60
18,30 0,35 5.640,10
3,43 0,64
576,24
210,78 1,06 24.544,26
25,82 0,50 5.791,88
-0,90 -0,03 3.688,78
-15,62 -2,43
886,54
11.787,26 -7,28
5.066,28 0,11
518,33 -1,40
19.851,47 -8,20
5.122,99 -4,45
3.224,40 -2,53
626,17 -21,96
Variación diaria
Puntos
%
Cierre
RESTO EUROPA
FT-SE 100
SMI
Dinamarca-Kfx Copenh.
Rusia-Rts Moscu
OMX Stockholm 30
PANEUROPEOS
FTSE Eurotop 100
FTSE Eurofirst 300
DJ Stoxx 50
Euronext 100
S&P Europe 350
S&P Euro
Euro Stoxx 50
AMERICA
Dow Jones
S&P 500
Nasdaq
Bovespa
Merval
IPC
Colombia-Igbc Bogotá
Venezuela-Ibc Caracas
Máximo
anual
Mínimo
anual
Variación
anual (%)
7.237,59
8.964,11
907,42
1.159,47
1.624,49
4,26 0,06
-0,03 0,00
-3,21 -0,35
1,22 0,11
3,30 0,20
7.877,45
9.611,61
1.051,70
1.324,62
1.677,22
6.888,69 -5,86
8.456,95 -4,45
907,42 -11,40
1.043,46 0,44
1.494,65 3,02
2.821,64
1.466,13
3.010,70
1.030,96
1.510,48
1.561,44
3.321,79
10,24
4,53
8,41
2,86
5,23
4,79
12,07
3.075,68
1.582,91
3.274,97
1.087,39
1.626,61
1.715,16
3.672,29
2.730,84
1.420,70
2.894,75
987,55
1.463,41
1.549,80
3.278,72
-5,27
-4,15
-5,26
-0,17
-3,97
-4,49
-5,20
-56,21 -0,21 26.828,39
-4,09 -0,14 2.930,75
2,07 0,03 8.109,69
0,72 0,00 87.652,64
-934,68 -3,06 35.141,72
412,12 0,86 51.052,07
81,55 0,66 12.609,65
1.188,07 0,34 454.940,88
23.533,20
2.581,00
6.777,16
69.814,74
25.032,95
44.647,37
11.268,14
1.261,93
6,92
7,73
12,09
12,67
-1,51
-1,72
8,97
—
26.430,57
2.880,34
7.738,02
86.084,64
29.612,45
48.505,22
12.507,14
352.061,69
0,36
0,31
0,28
0,28
0,35
0,31
0,36
09-10-2018
Variación diaria
Puntos
%
Cierre
Canada-Tse 300
Chile-Ipsa
ASIA-PACIFICO
Nikkei
Hang Seng
Kospi Seul (2)
St Singapur
Australia-Sidney
AFRICA-ORIENTE MEDIO
Egipto-Cma El Cairo
Israel-Tel Aviv 100
Sudafrica-Jse All Share
DIVISAS FRENTE AL EURO
Euro/Dolar
Euro/Yen
Euro/Libra
Euro/Franco Suizo
BONOS A 10 AÑOS
B. España 10 años
B. Alemania 10 años
B. EEUU 10 años
B. Reino Unido 10 años
B. Japón 10 años
Dif. EEUU/Alemania
15.854,05
5.307,93
23.469,39
26.172,91
2.253,83
3.166,60
6.155,50
1.733,93
1.470,14
54.187,82
Máximo
anual
-92,12 -0,58 16.567,42
-19,47 -0,37 5.880,47
-314,33
-29,66
0,00
-14,85
-63,10
Mínimo
anual
Variación
anual (%)
15.034,53
5.137,49
-2,19
-4,61
-1,32 24.270,62
-0,11 33.154,12
0,00 2.598,19
-0,47 3.615,28
-1,01 6.460,50
20.617,86 3,09
26.172,91 -12,52
2.240,80 -8,66
3.109,91 -6,94
5.859,10 -0,19
-1,87 -0,11 2.320,37
1,85 0,13 1.505,04
-31,38 -0,06 61.684,77
1.733,93 -12,06
1.269,34 7,75
54.187,82 -8,94
1,1435
129,4500
0,8768
1,1381
-0,0043 -0,3746
-0,6600 -0,5073
-0,0033 -0,3750
-0,0015 -0,1316
1,2493
137,2200
0,9068
1,1986
1,1321
125,6700
0,8628
1,1217
-4,65
-4,12
-1,17
-2,74
1,60
0,55
3,21
1,71
0,15
2,66
0,01 0,63
0,02 3,77
-0,02 -0,62
0,04 2,40
0,00 0,00
-0,04 -1,48
1,60
0,77
3,24
1,72
0,15
2,70
1,15
0,26
2,44
0,68
0,01
1,96
0,03
0,12
0,80
0,52
0,10
0,68
Puntos
(1)A media sesión. (2)Festivo
LOS PROTAGONISTAS DE LA BOLSA ESPAÑOLA
Los valores
que más suben
Abengoa
GAM
Nyesa
Sacyr
Natra
Talgo
Service Point Sol.
Siemens Gamesa
%
Los valores
que más bajan
%
9,15
7,05
5,56
5,07
3,83
3,63
2,86
2,54
Solaria
Audax Renovables
Inypsa
Ence
Fluidra
Quabit
Grupo Sanjosé
Pescanova
-14,04
-8,27
-5,78
-4,98
-4,29
-3,55
-3,36
-3,33
Los valores
más negociados
B. Santander
BBVA
Abengoa
Nyesa
CaixaBank
B. Sabadell
Telefónica
Amper
Los operadores
más activos
Títulos
39.410.146
26.330.381
25.516.742
25.236.649
19.983.974
18.896.746
12.039.098
11.284.258
Euros
Mayores
aplicaciones
% tot. merc.
Broker Ciego
4.871.037.000
Banco Inversis Sa
4.536.055
Dtsch Bk Ag Lon
4.164.576
Self Trade Bank Sa
3.382.700
Bestinver
1.165.920
Cj Laboral Pop Coop Cred
791.288
Banco Portugues De Investimen 706.486
Link Securities Socdad Valore
532.722
Bbva
Bbva
Bbva
Bbva
Inditex
Europac
Red Eléctrica
Grifols
99,69
0,09
0,09
0,07
0,02
0,02
0,01
0,01
09-10-2018
Títulos
Euros
60.034.800
50.000.000
50.000.000
15.000.000
472.000
496.222
400.000
250.000
314.642.397
261.500.001
261.500.001
78.615.003
11.851.920
8.296.831
7.492.000
5.750.000
Volumen
del día en euros
Broker
Volumen total
Broker Ciego
Broker Ciego
Broker Ciego
Broker Ciego
Broker Ciego
Broker Ciego
Broker Ciego
Broker Ciego
Aplicaciones
Bloques
Valor
Acciona
Acerinox
ACS
Aena
Amadeus
ArcelorMittal
B. Sabadell
B. Santander
Bankia
Bankinter
BBVA
CaixaBank
Cellnex Telecom
Cie Automotive
Colonial
Dia
Enagás
Endesa
Ferrovial
Grifols(P)
IAG
Iberdrola
Inditex
Indra
Mapfre
Mediaset
Meliá Hotels Int.
Merlin Properties
Naturgy
Red Eléctrica
Repsol
Siemens Gamesa
Técnicas Reunidas
Telefónica
Viscofan
Cierre
79,000
11,865
35,760
146,700
74,620
26,040
1,282
4,376
3,347
8,170
5,295
3,915
21,240
24,720
8,875
1,964
23,930
18,955
18,035
22,750
6,960
6,384
25,120
9,225
2,691
6,216
9,320
11,655
23,820
18,820
17,040
9,788
25,980
7,008
62,950
Dif. (%)
Máximo
ANUAL
Mínimo
Títulos
1,86 79,100 77,640
0,76 11,960 11,765
0,08 36,130 35,410
1,14 147,300 144,550
-0,98 75,700 73,480
2,00 26,155 25,610
0,51
1,292 1,258
0,99
4,399 4,304
0,57
3,358 3,307
0,84
8,232 8,058
1,53
5,303 5,181
1,95
3,958 3,847
0,52 21,310 20,890
0,49 24,800 23,960
2,01
8,920 8,685
-0,63
1,989 1,960
0,38 24,030 23,720
1,36 18,955 18,685
0,25 18,080 17,600
-0,83 23,030 22,190
0,75
6,998 6,872
0,22
6,400 6,304
0,08 25,190 24,770
-1,34
9,390 9,185
1,51
2,696 2,653
0,42
6,288 6,188
0,65
9,360 9,250
1,92 11,710 11,445
0,51 23,910 23,540
0,48 18,900 18,690
1,34 17,120 16,935
2,54
9,850 9,538
0,78 26,100 25,640
0,43
7,040 6,900
0,24 63,050 62,100
128.965
819.317
635.085
203.681
1.520.226
314.811
18.896.746
39.410.146
3.894.401
2.079.351
26.330.381
19.983.974
496.916
463.786
1.399.062
3.050.764
694.092
1.264.484
1.209.644
1.114.914
3.420.680
11.216.035
2.907.203
595.915
3.825.729
971.554
601.007
1.010.447
987.922
1.598.421
5.655.657
2.353.202
180.059
12.039.098
66.486
Máximo
79,000
12,470
37,830
179,500
82,060
30,600
1,878
5,868
4,259
9,099
7,325
4,351
23,590
31,632
9,946
4,289
24,880
20,100
19,426
28,060
8,130
6,774
30,030
12,230
2,839
9,127
12,482
12,700
24,150
18,820
17,285
14,425
29,670
8,282
65,450
Oc
Ag
Se
My
Oc
My
En
En
En
Fe
En
En
Jl
Jn
My
En
Jl
Jl
En
Jn
Jn
Jl
Jl
En
En
En
My
Jl
Oc
Oc
Jl
My
Jl
En
Se
NEGOCIACIÓN 12 MESES
Mínimo
57,403
10,620
26,400
142,050
56,363
24,295
1,276
4,178
3,067
7,494
5,082
3,560
19,656
21,204
8,064
1,842
19,572
16,028
15,914
21,587
6,549
5,605
23,593
9,225
2,500
5,960
9,260
10,772
16,964
14,906
13,361
9,546
23,765
6,633
50,903
Mz
Fe
Mz
Se
Mz
Jl
Oc
Se
Jl
Ag
Se
Jn
Fe
En
En
Ag
Fe
Fe
Mz
Mz
Fe
Mz
Mz
Oc
Se
Se
Oc
Fe
Fe
Mz
Fe
Oc
Mz
Se
Mz
Títulos
151.932
1.006.667
700.000
178.773
792.756
469.102
20.462.265
38.317.672
5.958.631
1.906.117
19.042.220
14.120.067
659.452
229.809
927.420
5.463.963
931.859
1.364.659
1.272.671
687.244
2.177.668
13.567.798
3.114.105
611.452
4.552.590
964.534
597.929
1.079.367
1.351.249
1.265.565
4.854.795
2.386.433
308.199
14.041.781
92.398
Rotación
0,68
0,93
0,57
0,30
0,46
0,12
0,93
0,61
0,49
0,54
0,73
0,60
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0,52
2,24
1,00
0,33
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0,41
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0,88
0,38
0,75
0,66
0,59
0,34
0,60
0,78
0,89
1,41
0,69
0,51
HISTÓRICO
Máximo
159,378
14,648
37,830
179,500
82,060
125,626
4,590
6,420
171,542
9,099
10,510
4,351
23,590
31,632
3.874
6,415
24,880
20,548
20,822
28,060
8,130
6,774
35,751
14,980
3,070
12,296
16,901
12,700
24,150
18,940
17,285
27,470
41,769
13,177
65,450
No07
Di06
Se18
My18
Oc18
Jn08
Fe07
Di07
Ag11
Fe18
Fe07
En18
Jl18
Jn18
Jl89
Ab15
Jl18
My17
Oc15
Jn18
Jn18
Jl18
Jn17
No07
My17
Jn07
Ab07
Jl18
Oc18
Jn17
Jl18
No07
Ag15
Mz00
Se18
Mínimo
20,174
3,020
2,816
53,283
9,127
6,080
0,906
1,740
1,998
1,132
2,731
1,179
12,491
0,724
1,510
1,842
2,492
1,537
1,876
1,977
1,367
1,270
2,189
2,823
0,415
2,730
1,541
6,969
4,826
0,684
4,896
0,824
9,915
3,012
2,865
My00
En99
Fe00
Fe15
My10
Fe16
Jl12
Oc02
Jn13
Jl12
Mz09
Mz09
No16
Oc02
Jl12
Ag18
Se02
Se02
Mz09
My06
No11
Oc02
Se01
My99
Jl00
Mz09
Mz09
Ag14
Mz09
Fe00
Jn02
Jl12
No08
Oc02
Se01
2.430.870.352
1.017.787.449
Oper. especiales día ant.
132.353.178
IBEX
ÚLTIMA SESIÓN
2.443.158.532
09-10-2018
DIVIDENDOS
Año
ant.
2,88
0,45
1,20
3,83
0,54
—
0,05
0,21
0,03
0,25
0,30
0,13
0,09
0,41
0,17
0,21
1,42
1,33
0,72
0,32
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0,68
—
0,15
0,52
0,13
0,20
1,00
0,86
0,76
3,71
1,40
0,40
1,49
Jl-17
Jl-17
Fe-18
My-17
Jn-17
My-15
Di-17
My-18
Mz-17
Jn-18
Oc-17
No-17
My-17
En-18
Jl-17
Jl-17
Di-17
En-18
No-17
Di-17
Di-17
En-18
No-17
Jl-13
Di-17
My-18
Jl-17
Oc-17
Jl-18
En-18
En-18
Ab-17
En-18
Di-17
Di-17
U
R
A
U
C
A
A
C
A
A
A
A
C
A
A
U
A
A
A
A
A
A
E
U
A
E
U
A
C
A
A
U
A
A
A
2,88
0,45
0,45
3,83
0,54
0,15
0,02
0,06
0,03
0,07
0,09
0,07
0,04
0,28
0,17
0,21
0,58
0,70
0,40
0,18
0,13
0,14
0,18
0,34
0,06
0,10
0,13
0,20
0,67
0,25
0,39
3,60
0,67
0,20
0,62
RENTABILIDAD
Por divi. Reval. Total con div.
12 m. (%) 2018 (%) 2018
Jl-18
Jl-18
Jl-18
Ab-18
Jn-18
Jn-18
Ab-18
Ag-18
Ab-18
Se-18
Ab-18
Ab-18
Di-17
Jl-18
Jn-18
Jl-18
Jl-18
Jl-18
Jn-18
Jn-18
Jn-18
Ag-18
My-18
Jl-14
Jn-18
My-18
Jl-18
My-18
Jl-18
Jl-18
Jl-18
Jl-17
Jl-18
Jn-18
Mz-18
U
R
A
U
C
A
C
A
A
A
C
C
A
C
A
U
C
C
R
C
A
C
A
U
C
A
A
A
A
C
C
A
R
R
E
3,00
0,45
0,94
6,50
0,66
0,07
0,05
0,07
0,11
0,06
0,15
0,08
0,04
0,28
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0,18
0,88
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0,31
0,02
0,14
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3,87
3,82
3,88
4,48
0,87
0,28
5,49
5,19
3,31
3,51
4,60
3,91
0,21
2,28
2,07
9,11
6,12
7,39
3,97
0,87
3,89
5,12
2,85
—
5,49
9,74
1,82
1,93
4,01
4,91
5,19
—
3,61
5,73
1,19
16,11
-0,42
9,63
-13,20
24,14
-3,89
-22,58
-20,14
-16,05
3,37
-25,55
0,67
-0,52
2,11
7,15
-54,36
0,25
6,16
-4,70
-6,86
-3,81
-1,18
-13,51
-19,11
0,49
-33,58
-18,96
3,14
23,74
0,59
15,56
-14,37
-1,81
-13,75
14,43
CAPITAL
VALORACIÓN
Número CapitalizaPER
Valor
acciones ción (mill.) Año act. Año sig. contable Sigla Sector
20,52
57.259.550
3,36
276.067.543
13,87
314.664.594
-9,35
150.000.000
25,23
438.822.506
-3,63 1.021.903.623
-19,57 5.626.964.701
-16,76 16.136.153.582
-13,29 3.084.962.950
6,18
898.866.154
-23,44 6.667.886.580
2,73 5.981.438.031
-0,52
231.683.240
5,58
129.000.000
9,32
454.590.978
-50,17
622.456.513
3,92
238.734.260
13,90 1.058.752.117
-3,04
739.015.340
-6,77
426.129.798
-1,82 2.132.988.743
3,87 6.397.629.000
-12,22 3.116.652.000
-19,11
176.654.402
3,66 3.079.553.273
-27,14
327.435.216
-17,49
229.700.000
5,44
469.770.750
28,68 1.000.689.341
5,50
541.080.000
21,49 1.596.173.736
-14,37
681.143.382
1,70
55.896.000
-11,29 5.192.131.686
14,67
46.603.682
4.524
3.276
11.252
22.005
32.745
26.610
7.214
70.604
10.325
7.344
35.306
23.417
4.921
3.189
4.034
1.223
5.713
20.069
13.328
9.694
14.846
40.842
78.290
1.630
8.287
2.035
2.141
5.475
23.836
10.183
27.199
6.667
1.452
36.386
2.934
17,93
12,73
13,17
16,62
29,24
5,48
12,82
8,93
12,40
13,85
7,35
10,28
—
13,15
36,98
7,86
12,99
13,91
74,74
22,16
5,97
13,58
22,23
13,67
10,07
10,54
16,29
20,99
18,83
14,47
10,14
14,63
32,07
10,04
23,30
16,53 1,19 ANA
12,18 1,62 ACX
10,97 2,69 ACS
15,77 3,60 AENA
26,40 11,41 AMS
6,06 0,70 MTS
7,97 0,58 SAB
8,26 0,73 SAN
11,95 0,77 BKIA
12,97 1,62 BKT
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58,19 9,21 CLNX
11,61 3,40 CIE
28,63 1,00 COL
7,86 3,57 DIA
13,48 2,12 ENG
13,50 2,19 ELE
31,64 2,58 FER
19,87 4,06 GRF
5,75 1,60 IAG
12,77 1,09 IBE
20,10 5,42 ITX
11,47 2,46 IDR
9,28 0,95 MAP
10,00 2,27 TL5
14,34 1,33 MEL
19,34 0,86 MRL
16,91 1,94 NTGY
13,89 3,03 REE
9,35 0,85 REP
11,84 1,02 SGRE
14,27 3,27 TRE
9,47 1,95 TEF
22,35 3,76 VIS
CON
MET
CON
TRS
TUR
MET
BCO
BCO
BCO
BCO
BCO
BCO
TEL
MET
INM
ALI
ENE
ENE
ATP
FAR
TRS
ENE
TEX
ELE
SEG
PUB
TUR
INM
ENE
ENE
PET
FAB
ING
TEL
ALI
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38 Expansión Miércoles 10 octubre 2018
CUADROS
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RESTO DE MERCADO CONTINUO
M
Abengoa
Abengoa B
Adolfo Domínguez
Adveo
Aedas Homes
Airbus SE
Alantra Part
Alba
Almirall
Amper
Aperam
Applus Services
Atresmedia
Audax Renovables
Azkoyen
Barón de Ley
Bayer Ag.
Berkeley Energía
Biosearch
BME
Bodegas Riojanas
Borges Agri(F)
C. A. F.
CAM
Cleop
Clínica Baviera
Coca-Cola Europ
Codere
Coemac
Deoleo
Duro Felguera
Ebro Foods
Edreams Odigeo
Elecnor
Ence
Ercros
Europac
Euskaltel
Ezentis
Faes
FCC
Fluidra
Funespaña
GAM
Gestamp
Global Dominion
Grupo Catalana Occ.
Grupo Sanjosé
Hispania Activos Inmob.
Iberpapel
Inmobiliaria Del Sur(F)
Inypsa
Lar España
Liberbank
Lingotes Especiales
Logista
Masmovil
Metrovacesa
Miquel y Costas
Montebalito
N. Correa
Natra
Naturhouse
Neinor Homes
Nextil
NH Hotel Group
Nyesa
OHL
Oryzon Genomics
Parques Reunidos
Pescanova
Pharma Mar
Prim
Prisa
Prosegur
Prosegur Cash
Quabit
Realia Business
Reig Jofre
Reno de Medici
Renta Corp.
0,017
0,010
7,660
0,732
25,120
102,220
14,950
46,300
16,600
0,286
39,910
12,390
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1,775
7,080
111,500
74,170
0,350
1,680
27,360
5,800
4,800
33,450
1,340
1,150
13,300
38,840
7,220
4,535
0,112
0,010
17,430
3,605
11,540
8,485
4,716
16,720
6,620
0,693
3,630
12,860
12,060
7,500
2,430
5,990
4,860
37,300
4,890
18,250
36,000
11,200
0,160
8,530
0,441
16,500
21,240
108,200
11,300
31,350
1,816
3,510
1,030
2,900
15,540
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%
9,15
=
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=
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=
=
=
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QUI
PAP
TEL
TEL
FAR
CON
ING
SER
ING
FAB
TEL
SEG
CON
INM
PAP
INM
ING
INM
BCO
MET
TRS
TEL
INM
PAP
INM
FAB
ALI
ALI
INM
TEX
TUR
INM
CON
FAR
TUR
ALI
FAR
FAR
PUB
SER
SER
INM
INM
FAR
PAP
M
—
MERCADO ALTERNATIVO BURSÁTIL
M
ABG
ABG.P
ADZ
ADV
AEDAS
AIR
ALNT
ALB
ALM
AMP
APAM
APPS
A3M
FRS
AZK
BDL
BAY
BKY
BIO
BME
RIO
BAIN
CAF
CAM
CLEO
CBAV
CCE
CDR
CMC
OLE
MDF
EVA
EDR
ENO
ENC
ECR
PAC
EKT
EZE
FAE
FCC
FDR
FUN
GALQ
GEST
DOM
GCO
GSJ
HIS
IBG
ISUR
INY
LRE
LBK
LGT
LOG
MAS
MVC
MCM
MTB
NEA
NAT
NTH
HOME
NXT
NHH
NYE
OHL
ORY
PQR
PVA
PHM
PRM
PRS
PSG
CASH
QBT
RLIA
RJF
RDM
M
—
—
—
—
—
—
—
N
m
—
—
—
—
—
—
—
—
—
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—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
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—
—
—
—
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—
—
—
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—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
MM
M
M
M
M
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M
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W
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What s News" VK COM/WSNWS
Miércoles 10 octubre 2018 Expansión 39
CUADROS
MERCADO ALTERNATIVO BURSÁTIL (Continuación)
ÚLTIMA SESIÓN
Valor
Imaginarium
Inclam
Inmofam 99 Socimi
Isc Fresh Water
Jaba I Inversiones
Lleidanetworks
Medcom Tech
Mercal Inmuebles
Meridia Real Estate III
Mistral Patrimonio
Mondo Tv
NBI Bearings Europe
Neol Bio
Netex Br
Neuron
NPG Technology
Numulae
Optimum
Optimum III
ORES
Pangaea Oncology
Prevision Sanitaria Ntl Socimi
Promorent
P3 Spain Logistic Parks Socimi
QPQ Alquiler
Quonia Socimi
Robot
Rref II Al Breck
Secuoya
Serrano 61 Desarrollo Socimi
Silvercode Invest.
Student Properties Spain
Tander Inver Br
Tarjar Xairo
Tecnoquark
Tempore
Testa Resid
Think Smart
Tier 1 Technology
Torbel
Trajano Iberia
Unica
Uro Property
Vbare Iberian
Veracruz Soc
Vitruvio Real Estate
Voztelecom
Zambal Spain
Zaragoza Properties
Zinkia
1nKemia
Cierre
0,109
1,960
17,500
20,800
1,030
1,070
2,640
32,800
1,090
2,920
0,332
3,500
0,250
1,310
0,300
1,570
1,840
12,500
12,200
0,990
2,360
14,200
0,840
5,350
1,190
1,920
4,940
5,100
8,800
21,400
0,860
1,280
9,350
51,000
1,230
10,400
14,400
1,500
17,500
11,400
12,200
25,200
46,000
13,400
32,600
13,700
3,420
1,180
25,400
0,505
1,000
Dif. (%)
=
=
=
=
=
=
=
=
=
=
-2,35
=
=
=
=
=
=
=
=
1,02
=
=
=
=
=
=
=
=
=
=
=
=
=
=
=
=
=
=
=
=
=
=
=
=
=
=
3,01
=
=
1,00
-4,76
Máximo
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
0,332
—
—
—
—
—
—
—
—
0,990
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
3,420
—
—
0,505
1,000
ANUAL
Mínimo
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
0,328
—
—
—
—
—
—
—
—
0,990
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
3,420
—
—
0,505
1,000
Títulos
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
33.245
—
—
—
—
—
—
—
—
5.052
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
10.058
—
—
6.285
496
Máximo
0,190 Ab
2,520 Mz
17,500 Oc
20,800 Oc
1,080 My
1,220 Jl
3,680 En
35,200 Ab
1,170 En
2,920 Oc
0,700 En
3,740 Ag
0,250 Oc
2,020 Fe
0,300 Oc
1,570 Oc
1,840 Oc
12,500 Oc
12,200 Oc
1,040 My
2,460 Ab
14,500 Jn
0,860 Jl
5,700 Ab
1,190 Oc
2,120 Mz
7,437 My
5,100 Oc
10,400 My
21,400 Oc
0,860 Oc
1,280 Oc
9,500 Jn
51,500 Jl
1,230 Oc
11,300 Ab
14,400 Oc
1,500 Oc
20,600 Jn
11,500 Se
12,800 Jl
25,200 Oc
46,000 Oc
13,400 Oc
32,600 Oc
14,200 Ab
3,420 Oc
1,210 Jl
25,400 Oc
0,635 Ab
2,400 En
NEGOCIACIÓN 12 MESES
Mínimo
0,109 Oc
1,960 Oc
17,451 Ab
20,730 Ab
1,030 Oc
0,670 En
2,560 Oc
32,800 Oc
1,090 Oc
2,920 Oc
0,310 Oc
1,737 En
0,250 Oc
1,310 Oc
0,300 Oc
1,570 Oc
1,830 Ab
11,980 En
10,100 En
0,970 Jl
2,020 Jn
14,200 Oc
0,840 Oc
5,350 Oc
1,000 Jl
1,740 En
4,720 Oc
5,090 Ab
8,750 Oc
21,004 Ab
0,854 Jl
1,160 En
9,350 Oc
50,670 En
1,174 En
10,300 Jn
14,000 Se
1,490 Fe
16,000 Jn
11,400 Oc
10,411 Mz
25,200 Oc
36,863 En
13,004 Mz
32,401 Ag
13,700 Oc
1,000 Ab
1,120 Mz
20,000 Jn
0,470 Mz
1,000 Oc
Títulos
2.174
4.279
1.243
8.247
25.647
5.909
1.126
95
2.634
—
7.149
7.500
8.397
2.074
606.062
—
4.460
836
336
5.477
1.487
434
1.812
902
2.097
178.603
2.029
337.023
191
25
457
10.689
—
703
7.863
725
170
16.251
403
263
9.618
—
95
44.777
167
3.436
3.597
12.343
1.616
3.773
5.703
ÚLTIMA SESIÓN: los datos son en euros. Cierre: cuando un valor no cotiza en el día, el dato de cierre aparece en gris, no en negrita, y con la fecha de la última cotización.
m
m
m
m
m%
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
M m
m
m
m
m
Rotación
0,02
0,04
0,12
0,28
0,20
0,09
0,03
0,03
0,01
—
0,18
0,15
0,23
0,06
—
—
0,06
0,04
0,02
0,01
0,03
0,04
0,11
0,02
0,02
1,79
0,11
—
0,01
0,00
0,00
0,19
—
0,67
0,38
0,01
0,00
0,72
0,03
0,00
0,17
—
0,01
—
0,00
0,15
0,20
0,01
0,08
0,03
0,05
m
m
HISTÓRICO
Máximo
4,500 Di09
2,520 Mz18
17,500 Oc18
20,800 Oc18
1,080 My18
1,220 Jl18
14,799 Mz14
35,200 Ab18
1,170 En18
2,920 Oc18
1,550 Di16
3,740 Ag18
1,830 No15
2,750 No17
2,885 Jl10
5,220 Jn14
1,840 Oc18
12,500 Oc18
12,200 Oc18
1,200 Mz17
3,450 En17
14,500 Jn18
1,832 Mz14
5,700 Ab18
1,190 Oc18
2,120 Mz18
7,437 My18
5,100 Oc18
10,400 My18
21,400 Oc18
0,860 Oc18
1,280 Oc18
9,500 Jn18
51,500 Jl18
1,906 Se16
11,300 Ab18
14,400 Oc18
3,547 No15
20,600 Jn18
11,500 Se18
12,800 Jl18
25,200 Oc18
46,000 Oc18
13,400 Oc18
32,600 Oc18
14,200 Ab18
3,420 Oc18
1,277 Di15
25,400 Oc18
2,331 Oc09
2,714 Mz14
DIVIDENDOS
Año
ant.
—
—
—
0,60
0,01
—
—
1,91
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
0,31
—
—
—
—
—
1,01
—
—
—
—
—
—
0,25
—
2,26
—
—
0,81
—
0,05
—
—
—
Mínimo
0,109 Oc18
1,590 Ag15
16,620 My17
20,517 Mz17
1,021 Ab16
0,510 Oc17
1,308 Fe13
25,394 Jl14
1,040 Di17
2,920 Oc18
0,310 Oc18
1,062 Mz16
0,250 Oc18
1,310 Oc18
0,160 Jn17
0,990 En15
1,830 Ab18
10,300 Se16
10,100 En18
0,970 Jl18
2,020 Jn18
14,200 Oc18
0,840 Oc18
5,350 Oc18
1,000 Jl18
1,650 Jl16
4,720 Oc18
5,088 Jn17
3,060 My14
21,004 Ab18
0,854 Jl18
1,150 Di17
9,350 Oc18
50,662 My17
1,174 En18
10,300 Jn18
14,000 Se18
1,292 Ag17
16,000 Jn18
11,400 Oc18
9,160 Mz16
25,200 Oc18
33,903 Ab15
10,737 My17
32,401 Ag18
12,292 Jl16
1,000 Ab18
1,110 Di17
13,000 Se15
0,334 Di13
0,814 Fe13
—
—
—
—
—
—
Fe-15
Jn-17
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
Oc-14
—
—
—
—
My-17
—
—
—
—
—
—
Jn-18
—
Di-16
—
—
My-18
—
—
—
—
—
M
m
A
C
R
A
C
A
A
—
—
—
—
—
—
0,02
1,11
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
0,08
—
—
—
—
1,01
—
—
—
—
—
—
0,04
—
1,23
—
—
0,05
—
—
—
—
—
—
—
Jn-18
Jn-17
Jl-17
—
Di-15
Di-17
—
—
—
My-18
—
—
—
—
Jl-18
—
—
Jn-18
—
Jn-18
Jn-14
—
—
—
Jl-18
Jl-17
En-18
—
—
—
—
En-18
—
—
—
—
—
—
Jn-18
—
Jl-17
—
Ag-18
Ag-18
—
Jl-17
—
—
—
m
m
m
m
M m
m
M
—
—
0,47
0,60
0,01
—
0,03
0,80
—
—
—
0,03
—
—
—
—
0,07
—
—
0,01
—
0,06
0,00
—
—
—
0,05
0,31
0,33
—
—
—
—
1,44
—
—
—
—
—
—
0,04
—
2,26
—
0,20
0,05
—
0,05
—
—
—
A
A
A
A
A
A
A
A
A
A
A
A
A
A
A
A
A
A
A
m
m
RENTABILIDAD
Por divi. Reval. Total con div.
12 m. (%) 2018 (%) 2018
—
-42,63
-42,63
—
-21,60
-21,60
2,68
-1,96
0,66
—
0,34
0,34
—
-2,83
-2,83
—
59,70
59,70
—
-26,67
-26,67
2,45
-3,56
-3,56
—
4,81
4,81
—
—
—
-51,88
-51,88
0,86
88,17
89,78
—
0,00
—
—
-33,84
-33,84
—
0,00
—
—
0,00
—
3,85
-3,16
0,57
—
4,34
4,34
—
20,79
20,79
1,09
-1,98
-0,92
—
0,85
0,85
0,39
0,00
—
—
-8,70
-8,70
—
-5,48
-5,48
—
—
—
10,34
10,92
1,07
—
—
0,20
0,20
3,70
-7,37
-3,94
—
—
—
-23,89
0,71
—
9,40
9,40
—
—
2,83
0,66
3,50
—
0,00
—
—
—
—
—
—
0,67
0,67
—
—
—
—
2,70
8,64
10,33
—
—
—
12,55
12,55
—
-0,59
0,76
0,63
—
2,20
-1,44
-0,42
—
75,38
75,38
—
5,36
5,36
—
27,00
27,00
—
1,00
1,00
—
-56,52
-56,52
m
m
m
m
M
M
m
m
M
CAPITAL
VALORACIÓN
Número CapitalizaPER
Valor
acciones ción (mill.) Año act. Año sig. contable
22.379.648
2
—
—
—
29.630.820
58
—
—
—
2.206.455
39
—
—
—
7.497.003
156
—
—
—
33.060.000
34
—
—
—
16.049.943
17
—
—
—
11.151.798
29
—
—
—
876.266
29
—
—
—
78.500.000
86
—
—
—
11.358.000
33
—
—
—
10.000.000
3
—
—
—
12.330.268
43
—
—
—
9.241.500
2
—
—
—
8.865.610
12
—
—
—
15.611.366
5
—
—
—
12.256.070
19
—
—
—
8.500.728
16
—
—
—
5.000.000
63
—
—
—
5.403.000
66
—
—
—
196.695.211
195
—
—
—
13.110.357
31
—
—
—
1.979.469
28
—
—
—
4.074.569
3
—
—
—
5.348.500
29
—
—
—
9.000.002
11
—
—
—
25.439.569
49
—
—
—
2.850.483
14
—
—
—
5.333.887
27
—
—
—
8.073.574
71
—
—
—
5.000.014
107
—
—
—
72.295.000
62
—
—
—
11.000.008
14
—
—
—
5.242.105
49
—
—
—
173.385
9
—
—
—
5.325.249
7
—
—
—
14.681.486
153
—
—
—
132.270.202
1.905
—
—
—
5.731.938
9
—
—
—
1.000.000
18
—
—
—
8.054.050
92
—
—
—
14.223.840
174
—
—
—
1.189.664
30
—
—
—
4.498.752
207
—
—
—
2.389.721
32
—
—
—
2.353.700
77
—
—
—
5.739.684
79
—
—
—
4.489.500
15
—
—
—
566.006.452
668
—
—
—
5.060.000
129
—
—
—
34.108.373
17
—
—
—
26.981.821
27
—
—
—
m
m
m
m m
Valor
Alfa Cl. I Serie A
America Movil
B. Bradesco
Banorte O
BBVA Ba.Frances Ord.
Bradespar Or.
Bradespar Pr.
Braskem
B.Santander Río
Cemig Pref.
Copel Pr.
Elektra
Eletrobras
Eletrobras B
Geo Ord.B
Gerdau Pref.
Petrobas O.
Petrobas P.
Tv Azteca
Usiminas
Usiminas Pref. Serie A
Vale Rio Or.
Volcan Cia. Minera B
Cierre
1,100
0,670
7,650
6,100
3,500
7,300
8,000
12,700
0,500
2,360
6,000
37,600
5,150
6,250
0,036
3,760
6,700
6,150
0,104
2,860
2,320
13,300
0,197
Dif. (%) Máximo
=
1,100
=
0,665
1,32
7,600
=
6,100
=
3,500
2,82
7,300
2,56
7,850
=
12,700
=
0,500
3,51
2,360
2,56
5,750
-2,08
38,200
6,85
5,150
6,84
6,100
=
0,039
5,62
3,720
2,29
6,750
3,36
6,150
2,97
0,103
4,38
2,880
3,57
2,300
2,31
13,300
=
0,197
ANUAL
Mínimo
1,100
0,665
7,500
6,100
3,500
7,300
7,850
12,300
0,500
2,280
5,750
37,400
4,840
6,100
0,039
3,680
6,600
6,000
0,102
2,880
2,260
12,800
0,197
Títulos
41
1.004
599
1.500
444
274
247
151
100
20.990
202
10.028
25.929
500
5.480
3.200
29.625
115.251
100.280
3
10.986
21.715
94
Máximo
1,100 Oc
0,790 Mz
10,400 En
6,100 Oc
7,200 En
7,550 Ab
8,650 Fe
13,300 Ag
2,480 Fe
2,360 Oc
6,850 Mz
44,400 Ag
6,050 Mz
7,400 Fe
0,067 En
4,200 My
7,200 My
6,300 My
0,154 En
3,580 En
3,080 Fe
13,600 Oc
0,352 En
NEGOCIACIÓN 12 MESES
Mínimo
0,845 Jn
0,640 Jn
5,650 Se
4,940 Ab
2,300 Se
5,400 Jn
6,100 Jn
9,500 Jn
0,500 Oc
1,400 Se
4,000 Ag
21,400 Jn
2,720 Jn
3,060 Jl
0,036 Oc
3,040 Jn
4,020 Jn
3,400 Jn
0,096 Jn
2,260 Se
1,470 Se
8,850 Fe
0,175 Ag
Títulos
7.197
1.716
1.680
3.822
181
1.724
721
1.008
542
4.514
1.230
4.842
1.535
1.193
21.138
2.637
8.221
9.748
77.466
761
7.080
23.652
14.353
HISTÓRICO
Rotación
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,02
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,01
0,00
0,00
0,01
0,00
0,00
0,00
0,01
0,00
0,00
0,00
0,00
Máximo
14,005 Ag12
1,298 Jl05
32,751 Mz06
6,325 Ab13
11,010 En01
22,240 En11
21,790 En11
40,850 Fe05
7,980 Jl00
43,690 Mz06
20,330 En11
82,100 En12
16,460 En10
14,170 En10
4,790 Fe07
16,620 Jn08
24,450 My08
20,480 My08
0,748 Jn07
21,667 No07
18,560 My08
28,180 My08
4,546 My07
m
m
M
Bbva
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Rov
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CAM
San o é
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App u Se v e
Me n P ope e
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Aena
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ACC ONES PREFERENTES
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M
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M
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= m m
%
M
m
AMPLIACIONES DE CAPITAL
—
—
—
m
%
Pa
—
—
—
—
N
VALORES DEL MERCADO DE CORROS
m
A
A
A
A
A
A
O
—
—
—
—
—
—
—
m
m
N
—
%
NH H
m
PAGO DE DIVIDENDOS
—
Bueno A e
M
m
m
Sigla Sector
CAR
TEL
BCO
BCO
BCO
CAR
CAR
PET
BCO
ENE
ENE
CON
ENE
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ING
MET
PET
PET
PUB
MET
ENE
MET
MET
XALFA
XAMXL
XBBDC
XNOR
XBFR
XBRPO
XBRPP
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XCMIG
XCOP
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XELTO
XELTB
XGEO
XGGB
XPBR
XPBRA
XTZA
XUSIO
XUSI
XVALO
XVOLB
VALORES ESPAÑOLES EN EL MUNDO
—
O
—
—
—
A
A
A
A
A
A
A
A
H
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BB
—
0,00
0,07
0,01
0,15
0,06
0,23
0,30
0,43
0,16
0,06
0,29
0,16
0,12
0,46
—
0,14
0,01
0,01
0,00
0,02
0,04
0,10
0,03
CAPITAL
VALORACIÓN
Número
CapitalizaPER
Valor
acciones
ción (mill.) Año act. Año sig. contable
5.120.500.000
5.633
—
—
—
44.866.553.394
30.061
—
—
—
3.359.928.872
25.703
—
—
—
2.018.347.548
12.312
—
—
—
612.659.638
2.144
—
—
—
26.193.920
191
—
—
—
227.024.896
1.816
—
—
—
345.002.978
4.382
—
—
—
300.185.648
150
—
—
—
971.138.388
2.292
—
—
—
128.244.004
769
—
—
—
235.249.560
8.845
—
—
—
1.087.050.297
5.598
—
—
—
265.436.883
1.659
—
—
—
418.882.271
15
—
—
—
1.146.031.245
4.309
—
—
—
7.442.454.142
49.864
—
—
—
5.602.042.788
34.453
—
—
—
2.062.373.705
214
—
—
—
705.260.684
2.017
—
—
—
547.818.424
1.271
—
—
—
3.217.188.402
42.789
—
—
—
2.443.157.621
481
—
—
—
—
—
—
m
—
—
A
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—
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My-17
My-13
My-14
—
Se-18
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My-18
Jl-17
Ab-18
Mz-12
Mz-18
Fe-17
m
—
—
A
A
A
A
A
A
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0,03
0,01
0,02
0,08
0,05
0,12
0,13
0,36
0,11
0,04
0,27
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0,41
0,49
—
0,01
0,17
0,32
0,00
0,03
0,15
0,00
0,00
RENTABILIDAD
Por divi.
Reval. Total con div.
12 m. (%) 2018 (%) 2018
0,10
21,55
21,67
10,00
-7,33
-7,33
5,40
-9,22
-6,64
—
17,26
17,26
1,58
-41,76
-40,84
3,24
19,34
23,10
3,85
12,60
16,82
3,39
18,58
22,60
—
-67,34
-67,34
—
34,78
34,78
—
-4,55
-4,55
—
25,84
25,84
—
10,75
10,75
—
15,38
15,38
—
-30,39
-30,39
4,21
21,56
26,41
0,15
61,84
62,08
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57,21
57,46
—
-29,73
-29,73
0,76
9,75
10,54
—
2,16
2,16
0,77
38,53
39,57
—
-36,45
-36,45
—
—
—
—
A
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A
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My-17
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Oc-16
Jn-02
Di-16
Ab-15
Mz-15
My-12
My-13
—
Mz-18
Ab-14
Ab-14
No-13
Mz-12
Mz-11
Jl-16
En-15
EL COSTE DE COBERTURA DE
LOS BONOS ESPAÑOLES (CDS)
EVOLUCIÓN ÚLTIMAS OFERTAS PÚBLICAS DE VENTA
m
09-10-2018
DIVIDENDOS
Año
ant.
—
0,07
0,31
0,15
—
0,12
0,13
—
—
0,06
0,29
0,16
—
—
—
—
—
—
0,00
—
—
—
0,03
Mínimo
0,845 Jn18
0,292 Fe03
0,895 Se02
1,605 Jn09
0,520 Mz09
0,233 Se02
0,278 Se02
1,490 Mz09
0,500 Oc18
0,950 En16
1,860 Fe03
5,640 Se05
1,035 Se15
1,740 Ag15
0,036 Oc18
0,794 En16
1,242 Oc02
0,930 Fe16
0,096 Jn18
0,695 En16
0,189 Fe16
1,990 En16
0,052 Di02
m
m
LATIBEX
ÚLTIMA SESIÓN
m m
m
m
Sigla Sector
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INC
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M
M
M
M
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m
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What s News" VK COM/WSNWS
40 Expansión Miércoles 10 octubre 2018
CUADROS
Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo
EURO STOXX 50
%
VALOR
ALE
FRA
HOL
ALE
BEL
HOL
FRA
ESP
ESP
ALE
ALE
ALE
FRA
FRA
EURO STOXX 50
Adidas AG
AIR Liquide SA
Airbus SE
Allianz Se-Vink
Anheuser-Busch I
Asml Holding NV
AXA
Bbva
Banco Santander
Basf SE
Bayer Ag-Reg
Bayer Motoren WK
BNP Paribas
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Índice
Consumo
Industria
Industria
Consumo
Consumo
Tecnología
Financiero
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Financiero
Consumo
Salud
Autos
Financiero
Consumo
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m
m
m
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H
m
m
m
m
m
3.321,79
204,40
112,50
102,50
190,96
75,47
159,12
23,51
5,29
4,38
73,29
74,95
76,39
51,23
421,90
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V n
V w nP
(1) En número de acciones. (2) En euros. (3) En veces.
n ormac ón ac
0,36
-0,92
0,76
-1,08
0,60
-0,12
0,87
0,00
1,53
0,99
-1,25
0,27
-0,62
0,16
-1,98
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-1,49
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-1,28
1,73
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1,69
-1,38
2,72
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-1,17
-2,24
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M
m
m
0,86
-1,35
6,38
-2,23
5,20
-2,66
0,06
7,89
2,22
4,73
-4,74
1,99
-5,77
1,55
09-10-2018
-5,20
22,29
7,09
23,49
-0,28
-18,96
9,62
-4,95
-25,55
-20,14
-20,11
-26,77
-12,02
-17,70
463.523.616
799.481
666.498
1.306.812
1.117.451
1.888.581
1.175.660
6.963.990
201.365.181
40.676.380
2.904.337
2.691.184
1.639.757
3.601.474
M
2.859.065
42.764
48.184
79.527
81.055
152.392
68.655
56.980
35.306
70.604
67.315
69.895
49.718
64.027
M
3.708,82
218,00
115,25
111,16
206,85
107,40
189,50
27,69
7,73
6,09
98,80
118,04
97,50
69,17
%
3.261,86
165,05
97,12
76,17
170,12
73,70
141,50
20,50
5,10
4,14
72,30
69,40
75,66
50,06
m
100,00
1,72
1,37
3,08
3,68
1,75
1,55
3,08
1,45
3,03
4,73
2,35
1,32
1,65
527.050.445
582.595
836.033
1.345.352
1.183.884
2.024.660
1.124.273
7.161.150
113.315.100
53.793.640
2.300.235
2.892.078
1.638.162
4.019.944
m
%
m
444.680.090
635.770
740.972
1.140.336
1.162.633
1.723.492
1.244.675
6.402.796
35.468.520
76.999.980
2.369.558
3.688.960
1.829.794
4.021.113
%
18,50
-8,40
12,80
18,00
1,80
17,50
-9,70
11,80
219,50
-30,10
-2,90
-21,60
-10,50
0,00
—
8,23
5,19
4,37
17,75
4,52
5,89
2,49
0,72
0,49
6,51
5,79
10,49
6,26
—
9,55
5,78
5,64
18,90
5,16
7,08
2,74
0,69
0,54
7,03
7,48
11,00
6,60
—
1,27
2,36
1,46
4,19
4,77
0,88
5,36
4,72
5,14
4,23
3,67
5,23
5,89
(*) Ratios fundamentales obtenidas como promedio de mercado.
—
1,27
2,36
1,46
4,19
4,77
0,88
5,36
4,72
5,03
4,23
3,67
5,23
5,89
ada por
902 50 50 50
Precio Cambio Rentab. Máxima
Mínima Valor Free float
(**)
%
anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.)
ALEMANIA (1)
Adidas AG (C)
204,40
Allianz SE (F)
190,96
Basf SE (M)
73,29
Bayer AG (S)
74,95
Bayer Motoren Werke (C)
76,39
Beiersdorf AG (BC)
93,52
BMW Nvtg (C)
67,00
Brenntag AG (I)
50,88
Commerzbank AG (F)
8,64
Continental AG (C)
143,10
Covestro AG (M)
65,36
Daimler AG (C)
54,42
Deutsche Bank AG (F)
9,61
Deutsche Boerse AG (F)
114,35
Deutsche Lufthansa AG (I) 19,65
Deutsche Post AG (I)
29,10
Deutsche Telekom AG (T)
13,91
Deutsche Wohnen AG BR (IN) 40,46
E,on SE (SB)
8,60
Fresenius Medical Care AG (S) 88,70
Fresenius SE & CO (S)
68,02
GEA AG (I)
28,09
Heidelbergcement AG (M) 64,30
Henkel AG & CO (BC)
98,66
Infineon Technol. (IT)
19,16
K+S AG (M)
18,17
Lanxess AG (M)
63,08
Linde AG (Tendered) (M) 209,10
Merck Kgaa (S)
88,94
MTU Aero Engines AG (I) 183,30
Munich RE AG (F)
192,55
Osram Licht AG (I)
33,13
Porsche Automobil (C)
56,06
Prosiebensat,1 Media (T)
22,26
Qiagen NV (S)
31,10
RWE AG (SB)
17,67
SAP SE (IT)
103,80
Siemens AG (I)
104,52
Symrise AG (M)
75,16
Thyssenkrupp AG (M)
20,86
United Internet AG REG (T) 36,82
Volkswagen AG (C)
145,10
Volkswagen AG Nvtg (C) 146,54
Vonovia SE (IN)
39,99
Wirecard AG (IT)
182,10
AUSTRIA (1)
Erste GR. Bank AG (F)
36,09
OMV AG (E)
50,20
Voestalpine AG (M)
38,52
BÉLGICA (1)
Ageas (F)
46,11
Anheuser Busch (BC)
75,47
Gr.E Bruxelles Lambert (F) 85,24
KBC GR. NV (F)
66,62
Proximus (T)
21,29
Solvay (M)
115,15
UCB SA (S)
76,78
Umicore (M)
43,32
DINAMARCA (2)
AP Moller - Maersk (I)
8.480,00
AP Moller - Maersk AS A (I) 7.990,00
Carlsberg AS B (BC)
734,80
Christian Hansen H. A/S (M) 628,20
Coloplast AS B (S)
624,40
Danske Bank A/S (F)
142,10
DSV A/S (I)
566,60
Genmab AS (S)
960,00
ISS A/S (I)
208,00
-0,90
0,60
-1,30
0,30
-0,60
-0,30
0,30
-0,60
1,20
-0,50
-2,10
-0,30
0,60
0,60
1,00
-0,10
-0,30
0,90
0,80
0,10
0,30
-0,20
0,90
-0,70
-0,20
1,50
0,40
-0,40
1,00
-2,10
0,20
2,30
=
0,10
-0,20
-2,50
1,70
-0,20
-1,60
0,90
-1,00
-0,10
-0,30
0,90
9,60
22,30
-0,30
-20,10
-27,90
-12,00
-4,50
-10,20
-3,60
-30,90
-36,40
-24,00
-23,10
-39,50
18,10
-36,10
-26,80
-6,00
11,00
-5,10
1,00
4,50
-29,80
-28,80
-10,60
-16,10
-12,50
-4,80
7,40
-0,90
22,70
6,50
-55,80
-19,70
-22,50
18,70
3,90
11,10
-10,00
4,90
-13,90
-35,80
-14,00
-12,00
-3,40
95,70
216,00 Se
205,75 En
97,67 En
119,60 Oc17
96,26 En
101,75 Ag
82,50 En
54,84 En
13,71 En
251,30 En
95,00 En
75,69 En
17,10 Di17
120,25 Jl
31,12 Di17
40,99 Di17
15,71 Oc17
43,75 Ag
10,69 No17
93,00 En
72,28 Oc17
42,00 No17
95,50 En
123,30 No17
25,49 Jn
25,75 My
74,02 En
217,80 Jl
96,90 Oc17
197,30 Oc
199,00 Ab
79,00 En
78,72 En
32,78 Fe
33,64 Ag
23,14 No17
107,80 Se
125,20 No17
81,46 Ag
26,41 En
59,36 En
188,00 En
188,50 En
44,67 Ag
195,75 Se
166,40 En
42.716,30
171,80 Jn
94.250,62
73,29 Oc
77.288,09
70,15 Se
80.249,68
76,39 Oc
27.983,62
86,08 Mz
10.552,81
66,80 Oc
4.277,47
47,14 Ab
9.025,56
8,10 Se
10.436,87
143,10 Oc
17.744,96
65,36 Oc
14.132,49
54,05 Se
62.166,69
9,05 Jn
20.979,86
88,68 Oc17 25.339,15
19,45 Oc
5.341,73
27,53 Jl
32.445,17
12,81 Mz
51.710,02
32,72 Fe
16.475,34
7,89 Fe
21.736,39
79,40 Mz
21.582,94
59,32 Mz
31.983,54
27,06 Jl
5.297,24
63,72 Oc
10.839,72
98,66 Oc
20.181,68
18,71 Se
24.808,63
17,85 Se
3.991,87
60,50 Ab
6.628,58
166,00 Ab
44.590,44
74,80 Mz
13.197,74
130,30 Mz
10.943,71
176,30 My
33.059,31
32,12 Jl
3.663,61
51,60 Se
9.855,93
21,45 Jl
5.954,97
25,47 Ab
8.242,32
15,10 Fe
10.979,79
82,47 Mz 128.841,00
100,38 Mz 102.004,00
62,16 Mz
10.530,07
18,86 Se
9.691,43
36,82 Oc
5.286,47
133,70 Se
5.407,71
136,08 Se
30.877,63
36,13 Oc17 23.787,30
78,20 Oc17 24.011,92
-0,40
—
1,60 -5,00
-1,30 -22,70
42,38 Mz
56,24 En
54,60 En
34,27 Ag
43,49 Ag
36,49 Se
12.466,66
8.299,75
4.874,58
0,60 13,30
-0,10 -19,00
-0,60 -5,30
1,10 -6,30
2,30 -22,20
1,10 -0,60
0,20 16,00
-2,40 9,80
47,04 Se
107,20 Oc17
96,32 En
77,76 Fe
29,11 Di17
131,25 No17
80,92 Se
75,25 Oc17
40,15 Oc17
74,19 Oc
85,24 Oc
61,16 Ag
19,31 Jn
105,80 Jl
59,90 Oc17
37,27 No17
10.210,82
86.565,34
7.895,92
26.152,84
3.800,85
9.658,49
11.316,80
10.417,10
-21,80 12.390,00 Oc17 7.600,00 Jl
-22,90 11.980,00 Oc17 7.280,00 Jl
-1,40 796,60 Ag
682,80 Ab
7,90 690,00 Jl
495,90 Fe
26,50 712,80 Jl
480,90 No17
-41,20 251,00 Oc17 142,10 Oc
16,00 605,80 Se
455,30 Oc17
-6,70 1.435,00 Oc17 946,80 Jn
-13,40 274,00 No17 208,00 Oc
8.534,16
3.968,01
11.963,03
9.433,44
11.226,23
15.283,69
16.394,12
9.006,05
5.170,99
1,10
1,00
-0,10
1,30
-1,60
-0,90
2,80
-1,50
-0,80
Nombre (*)
Novo Nordisk AS B (S)
Novozymes AS B (M)
Orsted (SB)
Pandora A/S (C)
Vestas Wind Systems (I)
ESPAÑA (1)
ACS Act. Cons. y Serv. SA (I)
Aena SA (I)
Amadeus IT GR. SA (IT)
Banco DE Sabadell SA (F)
Banco Santander SA (F)
Bankia SA (F)
Bbva (F)
Caixabank (F)
Enagas SA (E)
Endesa SA (SB)
Ferrovial SA (I)
Grifols SA (S)
Iberdrola SA (SB)
Inditex SA (C)
Naturgy Energy GR. SA (SB)
RED Electrica Corp. (SB)
Repsol SA (E)
Telefonica SA (T)
FINLANDIA (1)
Fortum OYJ (SB)
Kone Corp B (I)
Metso OYJ (I)
Neste OYJ (E)
Nokia OYJ (IT)
Nokian Renkaat OYJ (C)
Sampo OYJ A (F)
Stora Enso OYJ R (M)
Upm-Kymmene OYJ (M)
Wartsila OYJ B (I)
FRANCIA (1)
Accor (C)
AIR Liquide (M)
Airbus SE (I)
Alstom (I)
Arkema (M)
Atos SE (IT)
AXA (F)
BNP Paribas (F)
Bouygues (I)
CAP Gemini SE (IT)
Carrefour SA (BC)
Credit Agricole SA (F)
Danone (BC)
Dassault Systemes SA (IT)
Edenred (I)
Eiffage (I)
Electricite DE France (SB)
Engie (SB)
Essilorluxottica (S)
Gecina (IN)
Hermes Intl (C)
Kering (C)
Klepierre (IN)
Legrand Promesses (I)
Loreal (BC)
Lvmh-Moet Vuitton (C)
Michelin Cgde B Brown (C)
Orange (T)
Pernod-Ricard (BC)
Peugeot SA (C)
Publicis Gr.E (T)
Renault SA (C)
Safran SA (I)
Precio Cambio Rentab. Máxima
Mínima Valor Free float
(**)
%
anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.)
277,00
335,10
420,10
377,30
405,00
-0,50 -17,20
-1,40 -5,50
-0,10 24,00
-2,20 -44,10
0,90 -5,60
351,95 En
357,50 Di17
438,20 Oc
700,00 Ab
576,00 Oc17
277,00 Oc
291,50 Ab
333,80 En
325,00 Ag
360,80 No17
75.013,13
11.291,05
10.803,34
6.389,22
12.821,37
35,76
146,70
74,62
1,28
4,38
3,35
5,30
3,92
23,93
18,96
18,04
22,75
6,38
25,12
23,82
18,82
17,04
7,01
0,10
1,10
-1,00
0,50
1,00
0,60
1,50
2,00
0,40
1,40
0,30
-0,80
0,20
0,10
0,50
0,50
1,30
0,40
9,60
-13,20
24,10
-22,60
-20,10
-16,10
-25,50
0,70
0,30
6,20
-4,70
-6,90
-1,20
-13,50
23,70
0,60
15,60
-13,70
37,83 Se
179,50 My
82,06 Oc
1,93 En
6,08 En
4,39 En
7,64 En
4,44 En
25,15 Jn
20,10 Jl
19,78 En
28,06 Jn
6,97 Jl
32,19 Oc17
24,15 Oc
19,15 Di17
17,29 Jl
9,22 Oc17
27,10 Mz
142,05 Se
56,00 Oc17
1,28 Oc
4,18 Se
3,07 Jl
5,18 Se
3,56 Jn
20,28 Fe
16,60 Fe
16,20 Mz
21,76 Mz
5,76 Mz
23,94 Mz
17,69 Fe
15,47 Mz
13,75 Fe
6,63 Se
11.239,94
12.379,87
37.596,14
8.266,57
80.583,52
4.623,48
40.537,11
16.131,96
6.231,31
6.912,54
9.799,12
7.680,18
44.360,41
30.562,24
9.852,40
9.353,40
25.607,21
36.763,86
-0,80 27,30
0,90 -3,00
-2,10 1,20
-1,00 36,40
0,20 19,00
-0,40 -11,40
-0,60 -7,50
-1,40 17,20
-0,90 25,00
0,10 -70,50
22,75 Se
48,23 Jl
31,92 Jl
76,12 Ag
5,35 My
40,95 Fe
48,60 En
18,10 Jn
34,56 Se
62,00 Oc17
16,42 Di17
39,24 Ab
24,26 Mz
38,74 Oc17
3,87 Di17
31,57 My
41,21 Jn
12,30 Oc17
23,72 Oc17
15,50 Oc
10.495,58
20.154,03
4.225,79
10.709,92
29.969,05
4.778,49
23.717,35
10.237,75
19.795,97
8.111,14
48,64 My
115,15 Oc
110,06 Ag
41,20 Jn
112,00 Ab
133,80 Oc17
27,44 En
68,88 Oc17
45,75 En
118,25 Jl
19,62 Fe
15,46 En
71,82 Di17
139,90 Se
35,63 Ag
101,30 My
15,60 Se
14,92 Di17
129,00 Se
161,00 En
612,40 My
514,60 Jn
37,32 En
67,22 My
213,60 Ag
311,70 My
130,15 En
15,23 My
147,25 Jn
25,23 Ag
62,82 My
98,75 Ab
121,50 Se
40,77 No17
97,94 Fe
77,07 Oc17
33,07 Fe
96,88 Fe
97,20 Ag
20,74 Jl
50,45 Se
35,10 Se
95,58 Di17
13,14 Jl
11,30 Jl
62,87 Jn
86,58 Oc17
23,61 Oc17
86,82 Oc17
10,04 Fe
12,17 Se
101,00 Oc17
134,50 Oc17
422,60 Fe
344,35 Oc17
29,29 Oc
59,84 Oc
171,10 Mz
232,20 Oc17
99,00 Se
13,40 Fe
120,80 Oc17
16,90 Di17
50,26 Se
70,18 Se
82,00 Mz
9.283,69
55.311,45
67.290,43
7.263,48
8.742,53
10.675,53
53.052,89
67.343,05
9.273,62
20.460,95
9.863,14
17.522,03
48.531,14
18.538,46
8.994,11
7.844,80
8.449,81
26.959,82
27.868,67
8.644,62
21.940,78
36.044,07
7.091,58
18.192,54
56.325,69
88.357,13
21.408,21
33.488,15
32.741,43
13.944,86
13.265,19
17.015,03
42.882,49
21,00
43,42
28,80
72,76
4,64
33,50
42,36
15,49
32,40
15,51
41,79
112,50
102,50
39,61
104,80
99,06
23,51
51,23
36,28
110,90
15,33
12,47
65,64
119,80
32,74
92,96
15,28
12,81
122,30
137,30
532,40
421,90
29,77
59,84
199,60
285,70
103,55
13,60
137,80
21,65
52,82
71,59
111,95
0,20
0,80
-1,10
1,30
-1,40
-0,90
=
0,20
-0,80
1,50
-2,00
0,80
0,30
0,30
0,40
-1,00
-0,60
1,20
0,10
0,50
0,60
0,40
0,60
-0,70
0,20
1,40
0,20
-0,10
1,40
-0,20
0,70
-0,40
-1,80
-2,80
7,10
23,50
14,50
3,20
-18,40
-5,00
-17,70
-16,20
12,10
-15,00
-9,60
-6,20
35,20
35,40
1,80
46,60
-10,60
6,40
-10,80
19,30
7,40
-18,80
-6,80
7,90
16,40
-13,40
-6,10
4,40
27,70
-6,80
-14,70
30,30
—
21,41
19,46
18,18
10,10
16,79
22,48
8,57
7,63
8,12
10,44
10,00
6,94
7,76
Un euro = 166,386 ptas.
www p bnppar bas es
S&P EUROPE 350
Nombre (*)
—
24,84
21,70
23,43
10,76
19,18
27,00
9,45
7,38
8,88
11,27
12,91
7,28
8,19
Nombre (*)
09-10-2018
Precio Cambio Rentab. Máxima
Mínima Valor Free float
(**)
%
anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.)
Saint-Gobain, CIE DE (I)
34,42
Sanofi-Aventis (S)
75,59
Schneider Electric SE (I)
65,44
SES (T)
19,64
Societe Generale (F)
36,25
Sodexo (C)
88,30
Suez SA (SB)
13,10
Teleperformance (I)
154,60
Thales (I)
116,85
Total SA (E)
54,83
Ubisoft Entertainment SA (T) 89,44
Valeo (C)
32,45
Veolia Environnement (SB) 17,39
Vinci (I)
79,54
Vivendi SA (T)
21,63
GRAN BRETAÑA (2)
Anglo American (M)
16,92
Antofagasta Hldgs (M)
8,25
Ashtead GR. (I)
21,87
Asso. British Foods (BC)
23,05
Astrazeneca (S)
57,18
Aviva (F)
4,63
Babcock Intl GR. (I)
6,78
BAE Systems (I)
6,03
Barclays (F)
1,68
Barratt Developments (C)
5,53
Berkeley GR. Holdings (C) 34,68
BHP Billiton (M)
16,41
BP (E)
5,79
British A. Tobacco (BC)
34,18
British Land CO (IN)
5,88
BT GR. (T)
2,29
Bunzl (I)
22,87
Burberry GR. (C)
18,80
Carnival (C)
45,30
Centrica (SB)
1,52
Cobham (I)
1,14
Compass GR. (C)
16,03
Croda Intl (M)
48,67
DCC (I)
65,40
Diageo (BC)
26,82
Direct Line Insurance GR. (F) 3,27
DS Smith (M)
4,47
Easyjet (I)
12,12
Experian (I)
18,71
Ferguson (I)
57,73
Glaxosmithkline (S)
14,86
Glencore (M)
3,26
GVC Holdings (C)
8,91
G4S (I)
2,26
Hammerson (IN)
4,46
Hsbc Holdings (F)
6,56
IAG (I)
6,08
IMI (I)
10,84
Imperial Brands (BC)
26,48
Informa (T)
7,31
Intercontin. Hotels (C)
44,65
Intertek GR. (I)
45,82
ITV (T)
1,59
Johnson, Matthey (M)
33,00
Kingfisher (C)
2,52
Land Securities GR. (IN)
8,57
Legal & General GR. (F)
2,56
Lloyds Banking GR. (F)
0,57
London Stock Exchange (F) 43,56
MAN GR. (F)
1,61
Marks & Spencer GR. (C)
2,87
Micro Focus International (IT) 13,81
Mondi (M)
19,46
-2,20
0,10
=
0,40
-0,10
1,90
1,80
0,30
-0,70
1,40
0,80
1,20
2,00
-0,80
=
-25,10
5,20
-7,60
50,90
-15,80
-21,20
-10,70
29,40
30,00
19,10
39,40
-47,90
-18,30
-6,60
-3,50
51,37 Oc17
86,05 Oc17
78,10 My
19,85 Oc
48,86 Oc17
114,05 Di17
15,92 Di17
170,60 Se
122,60 Se
56,37 Oc
103,60 Jl
66,26 En
22,07 En
88,56 En
24,84 En
34,42 Oc
21.929,23
63,21 Mz
99.499,40
64,50 Se
40.172,54
10,86 Fe
8.644,65
35,17 Se
31.501,70
78,10 Ab
9.174,84
10,84 Fe
6.375,58
113,90 Fe
10.163,88
84,00 No17 14.201,31
43,87 Fe
158.994,00
62,64 Fe
7.135,96
32,05 Oc
8.951,22
17,05 Oc
11.227,11
77,88 Fe
46.749,42
20,35 Mz
18.990,30
2,80
1,50
0,30
0,10
-0,90
-0,50
-0,60
-0,10
-0,70
-0,10
-0,70
1,40
0,40
-0,10
1,00
-1,10
0,80
1,70
0,30
=
-0,30
-0,40
-0,70
-1,60
-0,50
1,30
-2,50
-0,10
0,50
-1,10
-0,10
1,40
0,40
-1,00
0,70
0,20
=
-2,10
-0,10
-1,00
-0,30
-1,30
0,50
-0,80
0,80
1,30
-0,50
-1,50
-1,70
-1,60
0,50
0,80
-1,20
9,20
-17,90
9,80
-18,30
11,70
-8,60
-3,90
5,20
-17,40
-14,70
-17,40
7,80
10,80
-31,90
-14,90
-15,80
10,40
4,90
-7,40
10,70
-9,70
0,20
10,00
-12,40
-1,60
-14,30
-13,60
-17,20
14,40
8,30
12,40
-16,40
-3,70
-15,50
-18,50
-14,50
-6,70
-18,70
-16,40
1,20
-5,40
-11,70
-3,90
7,30
-25,40
-14,90
-6,30
-15,80
14,80
-22,00
-8,70
-45,30
0,80
19,26 My
11,49 Jn
24,38 Oc
33,71 Oc17
61,07 Ag
5,52 My
8,62 Jn
6,76 Jl
2,17 Mz
7,00 Oc17
43,21 Jn
17,79 My
5,98 Oc
51,00 En
6,97 My
2,80 Oc17
24,26 Se
23,25 Ag
50,85 Oc17
1,79 Oc17
1,48 Oc17
17,10 Oc
53,18 Oc
77,55 En
28,84 Jl
3,93 Mz
5,79 Jn
17,96 Jn
19,89 Oc
65,56 Se
16,19 Ag
4,15 En
11,70 Jl
2,91 En
5,70 Mz
7,96 En
7,27 Jn
14,43 En
31,82 No17
8,59 Jl
49,66 Jn
60,14 Jl
1,80 Jl
38,23 Jn
3,63 Fe
10,10 En
2,86 My
0,72 En
47,94 Se
2,18 En
3,51 Oc17
27,39 No17
22,36 Ag
13,43 Di17 31.253,73
7,40 Se
3.741,28
18,47 Oc17 14.463,62
22,25 Se
10.789,68
47,05 Di17 95.062,44
4,63 Oc
23.953,17
6,26 Fe
4.464,85
5,36 No17 25.267,23
1,68 Oc
35.148,27
4,83 Jl
7.311,39
34,68 Oc
6.386,64
13,29 Di17 45.540,33
4,60 Mz 151.857,00
34,18 Oc 102.807,00
5,77 Oc
7.681,05
2,03 Jn
26.359,75
19,36 Mz
10.085,06
14,98 Fe
10.332,44
42,15 Jn
12.239,74
1,24 Fe
11.257,09
1,13 Fe
3.695,27
14,25 Fe
33.553,91
38,73 Oc17 8.641,17
64,75 Mz
7.942,64
23,55 Mz
86.443,25
3,18 Oc
5.909,65
4,47 Oc
8.036,31
11,95 Oc
4.156,27
15,08 Ab
22.661,44
50,98 Mz
17.628,15
12,43 Fe
96.433,61
2,87 Se
51.881,97
8,54 Oc17 6.765,31
2,26 Oc
4.599,35
4,28 Oc
4.644,08
6,51 Se
174.310,00
5,87 Fe
6.572,03
10,13 Ab
3.872,87
23,25 Mz
33.522,74
6,60 Fe
12.021,60
40,47 Oc17 11.592,65
45,54 Ab
9.680,03
1,42 Ab
7.571,21
29,68 Di17
8.626,15
2,43 Se
7.054,22
8,40 Oc
8.463,74
2,50 Fe
19.887,30
0,57 Oc
53.736,81
36,49 En
18.045,00
1,61 Oc
3.417,31
2,65 Ab
6.133,31
9,12 Mz
7.894,80
16,93 Di17
9.387,74
Nombre (*)
Precio Cambio Rentab. Máxima
Mínima Valor Free float
(**)
%
anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.)
Morrison Superm. (BC)
2,50
National Grid (SB)
7,85
Next (C)
54,70
Ocado GR. (C)
7,78
Pearson (T)
8,21
Persimmon (C)
22,76
Prudential (F)
16,64
Randgold Resources (M)
53,46
Reckitt Benckiser GR. (BC) 66,74
Relx (I)
15,27
Rentokil Initial (I)
3,19
RIO Tinto (M)
37,94
Rolls-Royce Holdings (I)
9,30
Royal Bank OF Scotland (F) 2,46
Royal Dutch Shell (E)
25,95
Royal Dutch Shell B (E)
26,38
RSA Insurance GR. (F)
5,63
Sage GR. (IT)
5,47
Sainsbury (J) (BC)
3,13
Schroders (F)
30,43
Scottish & Southern (SB)
11,34
Segro (IN)
6,23
Severn Trent (SB)
18,37
Shire (S)
43,79
Sky (T)
17,27
Smith & Nephew (S)
13,31
Smiths GR. (I)
14,49
ST Jamess Place (F)
11,01
Standard Chartered (F)
5,89
Standard Life Aberdeen (F) 2,91
Tate & Lyle (BC)
6,52
Taylor Wimpey (C)
1,65
Tesco (BC)
2,15
Travis Perkins (I)
9,93
TUI AG (C)
13,91
Unilever (BC)
40,54
United Utilities GR. (SB)
6,98
Vodafone GR. (T)
1,51
Weir GR. (I)
16,76
Whitbread (C)
45,62
WPP (T)
10,95
3I GR. (F)
9,13
HOLANDA (1)
ABN Amro GR. NV (F)
24,08
Aegon NV (F)
5,66
Ahold Delhaize NV (BC)
19,39
Akzo Nobel NV (M)
76,78
Arcelormittal INC (M)
26,00
Asml Holding NV (IT)
159,12
Gemalto NV (IT)
50,06
Heineken Holding NV (BC) 75,95
Heineken NV (BC)
78,30
ING Groep NV (F)
10,85
Koninklijke DSM NV (M)
84,66
Koninklijke KPN NV (T)
2,26
NN GR. N,v, (F)
39,19
Philips Electronics (S)
36,40
Randstad NV (I)
45,24
Unibail Rodamco Westfield (IN)165,16
Unilever NV (BC)
46,97
Wolters Kluwer NV (I)
51,10
IRLANDA (1)
Bank OF Ireland GR. (F)
6,62
CRH (M)
28,08
Kerry GR. A (BC)
90,70
Paddy Power Betfair (C)
70,55
Ryanair Holdings (I)
11,74
Smurfit Kappa GR. (M)
31,32
=
-0,20
0,80
-1,50
0,50
-0,30
-0,20
1,10
0,20
0,10
-1,90
1,60
0,80
-0,10
0,90
1,00
-0,40
-1,50
-0,10
2,20
0,80
0,70
0,70
-0,20
0,10
-0,20
-0,70
=
-0,40
1,10
-0,50
0,10
2,50
-2,10
-1,00
0,20
-0,60
-2,50
-1,70
-0,20
-1,40
-0,60
13,70
-10,30
20,90
96,00
11,50
-16,90
-12,70
-27,90
-3,50
-12,20
0,40
-3,80
9,80
-11,70
4,60
5,20
-10,90
-31,50
29,70
-13,50
-14,10
6,10
-15,10
12,30
70,60
3,30
-2,80
-10,20
-24,50
-33,30
-7,20
-20,10
2,90
-36,60
-9,70
-1,70
-15,90
-35,90
-21,10
14,10
-18,30
-0,10
2,69 Ag
9,43 Oc17
62,02 Jn
11,46 Jl
9,57 Jl
28,90 Oc17
19,81 En
75,35 Oc17
71,87 Oc17
17,82 No17
3,55 Jn
44,92 Jn
10,94 Ag
3,02 En
27,49 My
28,41 My
6,82 Jn
8,21 En
3,42 Ag
37,73 En
14,41 My
6,79 Jl
21,85 No17
46,24 Se
17,31 Se
14,31 Oc17
18,01 Jn
12,71 En
8,49 En
4,46 Oc17
7,10 No17
2,11 En
2,66 Ag
16,09 No17
18,11 My
45,49 Oc17
8,63 Oc17
2,38 En
23,25 My
47,28 Se
14,71 Fe
10,30 My
2,04 Mz
7.734,21
7,37 Fe
37.922,38
42,30 Di17 10.039,59
2,39 No17 5.917,16
6,17 Oc17 8.417,19
22,76 Oc
9.359,20
16,64 Oc
56.520,26
46,52 Se
6.588,44
54,43 Ab
64.588,98
14,30 Mz
42.936,86
2,59 Mz
7.708,42
34,41 Di17 57.062,90
8,14 Fe
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2,40 Ag
14.663,12
21,76 Mz 156.718,00
22,02 Mz 129.826,00
5,63 Oc
7.598,70
5,47 Oc
8.042,64
2,25 No17 7.016,54
29,66 Se
4.970,43
10,84 Se
15.234,87
5,27 Oc17 8.262,24
17,03 Fe
5.795,61
29,54 Mz
52.674,31
9,00 No17 23.787,86
12,15 Fe
15.576,43
14,44 Di17
7.477,16
10,52 Ab
7.650,29
5,89 Oc
21.484,44
2,88 Oc
11.331,90
5,26 Mz
3.994,26
1,64 Se
7.085,38
1,76 No17 27.477,95
9,93 Oc
3.260,20
12,95 Oc17 8.148,24
36,95 Mz
63.895,21
6,56 Mz
6.250,24
1,51 Oc
53.064,49
15,70 Se
5.715,46
35,12 No17 10.976,34
10,94 Mz
18.137,70
8,53 Ab
11.646,15
1,00
0,60
2,20
-2,20
1,70
0,90
-0,20
0,40
0,40
0,60
-0,40
-0,10
0,30
0,20
-1,20
1,30
0,50
=
-10,50
6,60
5,70
5,10
-4,10
9,60
1,10
-7,90
-9,90
-29,20
6,30
-22,40
8,50
15,40
-11,70
-21,40
—
17,50
28,35 En
6,12 Ab
21,90 Ag
82,70 Se
30,63 En
188,45 Jl
50,36 Se
89,65 Jl
93,54 Jl
16,67 En
92,98 Se
3,08 No17
39,69 Ab
39,72 Se
59,34 Fe
224,70 Di17
52,25 Oc17
55,38 Ag
21,70 Jl
4,80 Oc17
15,48 Oc17
72,36 Fe
22,27 Oc17
143,20 Di17
31,16 Oc17
75,65 Oc
78,00 Oc
10,78 Oc
70,24 Oc17
2,19 Se
34,48 Jn
29,63 Fe
45,24 Oc
163,10 Oc
42,17 Mz
39,19 Fe
11.434,99
9.130,93
27.751,52
22.230,56
19.102,94
78.825,72
4.885,41
10.297,88
21.230,93
48.038,43
17.634,94
10.886,32
13.707,71
39.317,69
6.462,36
26.099,89
92.463,05
17.033,03
-0,20 -6,70
0,80 -6,30
-1,60 -3,00
-5,00 -28,90
-2,20 -22,00
-4,20 11,10
8,15 En
32,62 Jn
98,85 Se
104,70 My
17,97 No17
36,64 Ab
6,21 No17
26,76 Fe
78,05 Mz
70,55 Oc
11,34 Oc
24,22 Oc17
7.056,37
27.048,05
15.744,74
6.680,31
7.706,99
8.498,19
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What s News" VK COM/WSNWS
Miércoles 10 octubre 2018 Expansión 41
CUADROS
09-10-2018
S&P EUROPE 350 (continuación)
Nombre (*)
Precio Cambio Rentab. Máxima
Mínima Valor Free float
(**)
%
anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.)
ITALIA (1)
Assicurazioni Generali SPA (F) 14,43
Atlantia SPA (I)
17,40
Banco BPM SPA (F)
1,87
CNH Industrial NV (I)
10,10
Enel SPA (SB)
4,41
ENI SPA (E)
16,26
Exor NV (F)
55,30
Ferrari NV (C)
112,35
Fiat Chrysler Auto. (C)
14,97
Intesa Sanpaolo (F)
2,07
Leonardo S,p,a, (I)
10,21
Luxottica GR. SPA (C)
56,32
Mediobanca SPA (F)
7,91
Moncler SPA (C)
35,59
Prysmian SPA (I)
18,59
Snam SPA (E)
3,66
Stmicroelectronics NV (IT) 15,00
Telecom Italia SPA (T)
0,50
Telecom Italia SPA RNC (T)
0,43
Tenaris SA (E)
15,12
Terna SPA (SB)
4,61
UBI Banca (F)
3,07
Unicredit SPA ORD (F)
12,11
NORUEGA (2)
DNB ASA (F)
164,00
-0,20
-1,40
1,10
=
0,70
2,60
-0,50
-0,30
1,10
2,20
0,20
0,30
0,80
2,00
-1,10
2,20
0,30
2,10
1,50
3,40
1,90
1,00
1,20
-5,10
-33,90
-28,50
-9,60
-14,10
17,80
8,20
28,50
0,40
-25,10
2,90
10,10
-16,40
36,50
-31,60
-10,30
-17,60
-31,10
-28,00
14,90
-4,90
-15,80
-22,20
-1,00
7,80
17,06 Ab
28,40 My
3,19 Oc17
12,48 Fe
5,58 Di17
16,76 My
65,42 My
127,65 Jn
19,84 En
3,21 Fe
15,56 Oc17
59,14 Se
10,45 Ab
42,18 Jn
30,00 No17
4,50 No17
22,68 Jn
0,88 Ab
0,76 Ab
17,17 My
5,31 No17
4,40 My
18,21 Ab
173,15 Se
14,14 My
17,21 Se
1,85 Oc
8,67 Jl
4,24 Se
13,33 Mz
49,88 Di17
87,30 En
13,71 Ag
2,03 Oc
8,32 My
45,35 Oc17
7,68 My
22,80 No17
18,59 Oc
3,44 Jn
14,95 Oc
0,48 Oc
0,42 Oc
11,07 Oc17
4,41 My
3,04 Oc
11,97 Oc
138,90 Ab
20.370,02
9.395,40
3.256,64
11.522,21
39.075,37
47.498,26
6.120,70
16.084,15
18.905,82
37.528,17
4.606,39
9.027,44
5.682,31
7.050,07
5.721,76
9.409,56
11.440,94
6.587,97
2.967,51
8.194,95
7.407,10
3.590,77
29.386,46
18.426,62
Nombre (*)
Precio Cambio Rentab. Máxima
Mínima Valor Free float
(**)
%
anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.)
Equinor ASA (E)
231,30
Marine Harvest ASA (BC) 191,70
Norsk Hydro AS (M)
44,70
Orkla AS (BC)
68,62
Subsea 7 SA (E)
117,30
Telenor ASA (T)
156,00
Yara International. (M)
390,70
PORTUGAL (1)
Energias DE Portugal SA (SB) 3,15
Galp Energia Sgps SA (E)
16,51
SUECIA (2)
Alfa Laval AB (I)
239,70
Assa Abloy B (I)
180,55
Atlas Copco AB A (I)
247,70
Atlas Copco AB B (I)
226,45
Boliden AB (M)
252,30
Electrolux AB B (C)
193,65
Epiroc AB - A Shares (I)
97,71
Epiroc AB - B Shares (I)
88,50
Ericsson (IT)
79,62
Essity AB - B Shares (BC) 227,20
Hennes & Mauritz AB B (C) 169,68
Hexagon AB (IT)
503,20
Industrivarden AB A (F)
198,60
Industrivarden AB C (F)
193,15
Investor AB B (F)
403,80
2,50 32,00
-0,70 37,90
-1,80 -28,30
0,60 -21,20
1,50 -4,60
0,30 -11,30
-0,60 3,70
234,40 Se
196,10 Oc
64,15 No17
87,05 Di17
141,00 No17
191,00 En
403,20 Oc
158,90 Oc17
130,00 En
42,09 Oc
65,64 Jl
99,72 Ab
155,55 Oc
318,40 Ab
30.466,15
9.643,97
7.370,24
6.838,34
3.662,94
12.472,54
8.305,34
-1,20
1,10
9,20
7,70
3,54 Ag
17,92 Ag
2,64 Fe
14,43 Fe
8.822,20
8.624,79
1,10
-0,50
-0,30
-0,10
2,20
1,40
-2,30
-1,40
2,20
0,50
0,20
0,50
1,30
1,40
0,10
23,70
6,00
-30,10
-28,00
-10,10
-26,70
—
—
47,90
-2,50
0,20
22,50
-6,10
-4,60
7,90
248,10 Se
193,90 My
380,80 En
338,10 No17
327,45 My
305,50 No17
105,32 Ag
93,80 Oc
80,62 Oc
252,10 Di17
221,50 Oc17
548,60 Se
231,10 No17
219,90 En
419,90 Se
188,80 Mz
166,90 Fe
240,20 Jl
214,60 Jl
222,95 Se
189,75 Se
— My
— Jn
46,54 Oc17
213,70 Jn
120,94 Mz
401,30 Oc17
176,90 Jl
169,55 Jn
351,30 Fe
7.878,72
19.641,52
17.561,40
9.692,98
7.569,53
5.477,81
6.710,16
3.788,16
24.452,93
15.096,99
15.224,67
15.010,51
3.334,66
3.538,77
20.175,12
Nombre (*)
Precio Cambio Rentab. Máxima
Mínima Valor Free float
(**)
%
anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.)
Kinnevik Investment AB B (F) 263,60
Nordea Bank ABP (F)
91,00
Sandvik AB (I)
154,00
SCA - B Shares (M)
98,00
Securitas AB B (I)
153,75
Skand Enskilda Bank. (F)
94,48
Skanska Ab-B (I)
175,00
SKF AB B (I)
167,15
Svenska Handelsban. (F) 107,50
Swedbank AB (F)
197,65
Swedish Match AB (BC)
457,50
Tele2 AB B (T)
108,60
Telia Company AB (T)
41,23
Volvo AB B (I)
154,75
SUIZA (2)
ABB LTD (I)
22,24
Adecco GR. AG REG (I)
50,32
AMS AG (IT)
50,52
Baloise Hldg REG (F)
149,90
Clariant AG REG (M)
23,88
Credit Suisse GR. AG (F)
13,94
Geberit AG REG (I)
445,30
Givaudan AG (M)
2.362,00
Julius Baer GR. (F)
47,35
Kuehne & Nagel Intl (I)
146,90
Lafargeholcim LTD (M)
46,03
-0,30
-0,50
0,90
-1,70
1,20
-1,40
1,30
0,40
-0,10
-0,50
-0,70
-0,30
0,80
0,60
-4,90
-8,40
7,20
15,90
7,40
-1,90
2,90
-8,30
-4,20
-0,10
41,60
7,70
12,80
1,30
327,10 My
110,80 Oc17
165,05 Ag
107,75 Ag
163,70 Ag
106,10 Oc17
186,60 No17
199,40 En
125,30 Oc17
220,90 Se
529,40 Ag
121,00 Jl
43,95 My
169,40 No17
263,60 Oc
83,64 Jn
139,80 Di17
69,20 Oc17
133,90 Oc17
79,44 My
155,90 Jn
161,10 Jn
95,78 Ab
180,80 Ab
291,80 Oc17
92,95 Oc17
36,06 Fe
138,00 Jn
0,10
-1,10
2,20
0,70
-0,70
-0,20
0,10
-1,40
-0,90
1,90
0,20
-14,90
27,13 En
21,06 Ab
-32,50
79,58 En
50,32 Oc
-42,90 120,00 Mz
49,45 Oc
-1,20 159,40 No17 142,40 Mz
-12,40
29,38 En
22,33 Ab
-19,90
18,61 En
13,94 Oc
3,80 474,90 Oc17 409,60 Fe
4,90 2.464,00 Oc 2.087,00 Fe
-20,60
64,52 En
47,35 Oc
-14,80 181,20 En
144,15 Mz
-16,20
59,70 En
44,58 Se
6.994,84
31.838,22
18.662,36
6.511,90
5.398,26
16.642,24
7.141,30
6.935,53
17.640,96
20.125,01
8.829,92
4.196,25
12.337,49
27.849,02
43.224,51
8.442,47
3.350,58
7.367,80
6.866,06
34.093,03
16.613,14
18.892,29
10.673,67
7.457,08
22.228,39
Precio Cambio Rentab. Máxima
Mínima Valor Free float
(**)
%
anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.)
Nombre (*)
Lindt & Sprungli AG PTG (BC)6.675,00
Lindt & Sprungli AG REG (BC)77.500,00
Logitech International SA (IT) 41,29
Lonza AG (S)
317,20
Nestle SA REG (BC)
80,94
Novartis AG REG (S)
84,14
Partners GR. Hldg (F)
758,00
Richemont,cie Financ. (C) 76,38
Roche Hldgs AG BR (S)
244,00
Roche Hldgs Genus (S)
243,75
Schindler-Hldg AG PTG (I) 235,60
Schindler-Hldg AG REG (I) 228,60
Sika AG (M)
134,20
SOC GEN Surveil (I)
2.398,00
Sonova Holding AG (S)
168,60
Straumann AG REG (S)
682,00
Swatch GR. Ag-B (C)
363,90
Swatch GR. Ag-Reg (C)
70,65
Swiss Life REG (F)
372,00
Swiss RE REG (F)
92,56
Swisscom AG REG (T)
431,80
Temenos GR. AG (IT)
140,10
UBS GR. AG (F)
14,75
Vifor Pharma GR. (S)
147,70
Zurich Insurance GR. AG (F) 314,00
1,10
1,00
-0,20
-1,20
0,10
=
0,10
0,50
-0,30
-0,20
0,30
=
-1,50
-0,70
-0,80
-0,90
0,10
-0,10
1,00
0,40
0,70
-1,10
-0,20
-1,90
1,50
12,20
10,00
25,50
20,50
-3,40
2,10
13,50
-13,50
-0,90
-1,10
5,00
3,70
-98,30
-5,60
10,80
-0,90
-8,40
-5,20
7,80
1,40
-16,70
12,10
-17,80
18,30
5,90
7.215,00 Ag 5.435,00 Fe
7.146,62
85.400,00 Ag 65.700,00 Fe
8.492,72
48,65 Ag
32,56 Di17
6.839,11
339,10 Oc
219,80 Ab
23.791,68
86,00 No17
73,00 Mz 249.705,00
87,74 En
72,42 Jn
216.155,00
783,50 Se
651,00 No17 14.269,04
99,02 My
76,00 Oc
40.157,49
254,20 En
211,60 Jn
6.684,59
252,20 En
207,70 Jn
172.483,00
244,80 Oc
198,60 Ab
9.662,01
236,80 Se
192,30 Ab
4.478,83
8.590,00 Jn
132,90 Jn
18.540,77
2.683,00 Jl
2.293,00 Mz
12.537,95
201,40 Se
140,60 Fe
8.998,90
809,50 Ag
584,50 Mz
7.417,08
498,10 Jn
354,10 No17 11.303,50
91,00 My
68,75 No17 5.296,13
375,20 Oc
327,00 Di17 12.822,64
98,22 Fe
84,66 Jn
28.411,46
530,60 En
428,60 Oc
11.039,30
180,50 Ag
101,40 Oc17 8.597,91
19,59 En
14,75 Oc
56.911,08
191,00 Jl
116,70 Oc17 6.575,35
320,00 My
290,80 Jl
47.607,44
Datos y precios facilitados por S&P. * Sector: (C) Consumo. (BC) Bienes de consumo. (E) Energía. (F) Finanzas. (S) Salud. (I) Industrias. (IT) Información y Tecnología. (M) Materiales. (T) Telecomunicaciones. (SB) Servicios básicos. ** (1) En euros. (2) En moneda local. Free float: % del capital que circula libre en el mercado.
BOLSAS RESTO DEL MUNDO
Cierre
Difer.
(%)
ARGENTINA
Pesos
Agrometal
14,10 -2,42
Aluar
20,00 -4,31
Bco. Francés
130,00 -5,80
Cresud
47,50 -1,66
Edenor
40,20 -3,13
Grupo Galicia
88,00 -5,38
Irsa
59,55 -3,72
Ledesma
13,35 -4,30
Metrogas S.A.
31,50 -6,94
Molinos Río Plata
45,50 -5,21
Petrobras
295,00
2,79
Petrolera del Conosur
3,62 -6,94
Tenaris
645,00
0,97
Transener
41,85 -5,53
YPF S.A.
570,00 -0,09
BRASIL
Reales
Banco Do Brasil
39,00 -0,51
Bradesco
33,20
0,36
Bradespar
34,62
0,06
C.E.De Minas Gerais
9,70
1,78
Cesp Cia Energ Sao P.
14,30 -1,17
Eletrobras
22,81
3,68
Embraer
18,70 -2,60
Gerdau
16,03
2,69
Itau Unibanco
49,79 -0,52
Petrobas
26,82
0,83
Sabesp
28,50
1,35
Siderurgica
9,90
2,06
Telef Brasil
39,17 -2,92
TIM
11,82 -2,23
CHILE
Pesos
Antarchile
10.771,00 -0,81
B. Santander Chile
53,17
0,34
Banco de Chile
100,50
0,33
Cervecerias U.
9.317,00 -0,01
Colbun
142,02 -0,73
Copec
10.219,00 -0,21
Entel
5.505,00 -1,95
Falabella
5.290,00 -0,56
LAN Chile
6.645,00 -1,50
Masisa
38,40
2,40
Multifoods
354,00 -0,69
Quinenco
1.920,00 -0,26
S.I. Oro Blanco
4,90
=
COLOMBIA
Pesos
Banco de Bogota 67.800,00
1,04
Ecopetrol
4.080,00
2,26
Grupo Argos
15.500,00
=
HONG KONG
Dolares H.K.
Bank of East Asia
27,70
0,36
Cathay Pacific Air
11,32
1,07
Cheung Kong Hld.
83,30
0,06
China Telecom
78,40
0,45
Citic Pacific
11,90
0,85
CLP Holdings Ltd
87,90
0,69
CNOOC Ltd.
14,70
2,08
Hang Lung Prop.
14,94
1,08
Hang Seng Bank
210,20
=
Henderson Land
38,90
0,65
Hong Kong & China Gas 14,90
=
Hong Kong Electr.
53,60
0,66
Hsbc Holdings
67,65 -0,59
Lenovo Group
4,92 -0,81
Li And Fung Ltd
1,73 -2,26
PCCW Ltd
4,42
0,45
Shangai Industrial H
16,72 -0,59
Sino Land Co Ltd
12,66
=
Television Broadc.
21,55
0,94
Wharf Holdings
20,40
1,75
JOHANESBURGO Rands
Angloplat
48.059,00
3,80
Aspen Pharmacare 15.700,00 -3,69
Bidvest
17.981,00
0,85
Group Five
122,00
=
Harmony
2.545,00
0,99
Nedcor
25.300,00 -0,95
PSV Holdings
—
—
Richemont
11.363,10
0,27
Sasol Limited
54.955,93
0,36
WBHO
16.350,00 -0,26
Woolworths Hldgs 4.869,00
0,23
MÉXICO
Pesos
Alfa
23,93
3,10
América Móvil
15,01 -0,66
Arca Continental
117,07 -0,61
Cemex
12,18
1,08
Cuervo
29,52
0,82
Fomento E. Mexicano 186,21
1,25
GP Aeroportuario
199,10 -0,60
Rentab. Máx. anual Mín. anual
anual (%) (divisa)
(divisa)
-40,00
31,58
-15,58
16,56
-12,13
-29,03
9,37
-22,83
-30,00
-24,79
208,42
-26,12
118,64
-14,59
34,12
26,35
23,05
171,00
58,85
61,95
138,70
67,50
18,10
84,35
66,75
295,00
5,50
695,70
64,80
659,95
10,75
13,40
89,00
36,90
39,30
74,30
46,50
10,90
24,35
38,25
98,45
2,48
297,00
38,95
375,00
22,56
-1,92
20,54
51,33
8,33
17,94
-6,50
29,48
16,93
66,58
-16,98
18,14
-19,44
-9,77
43,71
41,20
38,32
9,70
18,82
24,90
26,95
18,10
53,12
27,32
38,75
11,12
54,83
15,95
24,52
24,91
27,63
6,03
12,94
11,99
18,23
12,95
37,68
14,50
22,50
7,35
38,04
11,35
1,13
10,54
1,72
1,16
2,53
4,81
-20,45
-13,91
-23,49
-17,95
49,13
-10,69
-31,94
12.400,00 10.200,00
55,70
47,51
105,50
97,10
9.514,60 7.870,50
152,90
131,02
10.496,00 9.271,10
7.400,00 5.170,00
6.505,00 5.202,10
10.499,00 5.939,90
59,99
37,00
385,00
244,50
2.145,00 1.900,00
7,50
4,39
0,50 70.000,00 65.940,00
84,62 4.160,00 2.260,00
-25,77 21.400,00 15.500,00
-18,17
-6,60
-15,09
-1,07
5,50
9,94
31,02
-21,78
8,35
-24,47
-2,74
-18,73
-15,38
11,56
-59,67
-2,64
-25,36
-8,53
-23,31
-24,44
35,40
14,68
106,70
82,80
12,72
96,95
15,64
21,65
216,60
55,20
17,34
71,20
85,85
5,96
4,40
4,92
23,70
14,86
28,70
33,35
27,60
10,98
81,75
67,95
10,40
75,35
10,82
14,78
175,00
38,55
14,64
53,25
66,30
3,60
1,69
4,08
16,72
12,36
21,35
19,90
35,97
-43,12
-17,55
-90,54
12,16
-1,21
—
1,68
28,35
5,19
-25,45
48.300,00
29.410,00
25.090,00
1.425,00
2.867,01
31.300,00
38,00
13.297,77
57.868,00
17.385,00
6.754,00
30.547,93
15.700,00
17.828,60
58,00
1.924,00
24.487,96
28,00
10.336,12
38.690,30
13.896,00
4.755,00
10,53
-11,39
-14,01
-17,20
-6,58
0,69
-1,44
25,38
18,06
138,90
15,75
36,90
187,41
207,35
20,24
14,62
114,85
11,35
25,54
161,53
163,76
Cierre
Gruma
233,61
Grupo Carso
61,56
Grupo Ind. Bimbo
38,56
Kimberly Clark
31,00
Megacable
99,78
Mexichem
64,74
Televisa
65,18
Vitro
53,40
NUEVA YORK
Dolares
Dow Jones
American Express
106,66
Apple Computer
226,87
Boeing Co.
385,44
Caterpillar
149,46
Chevron Corp.
126,82
Cisco Systems
47,49
Coca Cola
46,39
Disney
116,89
DowDuPont
60,84
Exxon
86,51
Goldman Sachs
222,91
Home Depot
195,75
IBM
147,24
Intel Corp.
46,55
Johnson & Johnson
139,20
JP Morgan
114,52
McDonalds
169,83
Merck Co.
72,34
Microsoft Corp.
112,33
Nike Inc.
80,42
Pfizer Inc.
45,47
Procter & Gamble
82,20
Travelers Grp
131,59
United Technologies 135,88
UnitedHealth
270,11
Verizon
54,99
Visa
142,31
Wal Mart Stores
97,08
Walgreens Boots
73,58
3M Company
210,42
Nasdaq
Activision
77,64
Adobe Systems Inc.
254,16
Adtran
17,58
Akamai Technologies
64,93
Alcoa
37,64
Alibaba
146,94
Alphabe Inc
1.145,17
Altaba Inc.
61,52
Amazon.com Inc
1.870,32
American Airlines
33,55
Amer.Tel & Tel
33,50
Amgen
206,00
Applied Materials
35,72
Atrion
684,46
Autodesk
142,86
Automatic Data
150,14
Baidu
200,85
Bank of America
29,98
Bed Bath &Beyond
13,92
Biogen Idec
344,57
Broadcom Lim.
244,70
C H Robinson
96,25
Celgene Corp.
86,76
Check Point Soft.
113,57
Cintas
195,32
Citrix Systems
106,46
Comcast-A
35,44
Costco
224,17
Dentsply Int.
35,75
Dish Network
34,17
Dollar Tree
82,86
Dropbox
22,75
EBay Inc.
33,28
Ericsson
8,71
Express SCR.
96,50
Facebook
157,90
Fastenal Co.
55,64
Fiserv
80,76
Fitbit
4,94
Flextronics Inc.
12,17
Garmin
67,23
Gentex Corp
20,02
Gilead Sciences
76,54
Google Inc.
1.138,82
Gral.Electric
13,55
Groupon
3,59
Hancock Whitney
47,99
Honeywell Intl.
160,94
Intuit
220,66
Difer.
(%)
Rentab. Máx. anual Mín. anual
anual (%) (divisa)
(divisa)
3,83
1,25
0,65
-0,10
1,84
-0,93
0,39
-3,19
-6,31
-4,99
-11,50
-10,46
24,73
33,02
-11,50
-24,24
257,99
77,60
46,67
35,99
99,78
67,71
79,35
73,00
207,50
58,16
35,03
31,00
79,94
49,84
53,96
52,50
-0,31
1,39
-0,09
-2,54
1,59
-0,06
-0,19
0,75
-3,67
0,44
-1,08
-1,34
-0,77
-1,02
-0,14
-0,69
1,23
1,23
1,34
0,24
0,42
-0,24
-0,05
-2,66
0,41
-0,05
0,30
2,52
-0,77
-1,84
7,40
34,06
30,70
-5,15
1,30
23,99
1,11
8,72
-14,57
3,43
-12,50
3,28
-4,03
0,84
-0,37
7,09
-1,33
28,56
31,32
28,57
25,54
-10,54
-2,99
6,51
22,52
3,89
24,81
-1,69
1,32
-10,60
111,11
232,07
392,30
170,41
133,60
49,14
48,53
117,66
77,02
89,07
273,38
213,85
169,12
57,08
147,54
118,77
178,36
72,34
115,61
85,55
45,47
91,72
150,00
142,08
270,90
55,02
150,79
109,55
80,27
258,63
88,34
155,15
296,67
132,02
109,06
38,77
41,72
98,54
60,84
72,81
220,18
171,80
137,48
42,50
119,40
103,24
148,27
53,27
85,01
62,49
33,63
70,94
121,34
117,70
212,55
46,29
113,86
82,40
59,70
194,39
0,01
-0,21
2,21
-0,69
-2,84
-2,78
-0,93
-2,49
0,32
-6,55
-1,79
0,21
-2,38
=
-2,29
0,56
-1,53
-0,96
-1,07
0,45
1,38
-1,54
-0,83
-0,67
0,44
-0,34
0,74
0,11
-0,78
-0,93
0,70
-0,44
2,15
1,40
0,94
0,41
-1,83
0,19
-2,56
-0,49
-0,91
-3,24
0,16
-0,88
-0,44
-5,28
-0,27
-2,38
1,53
22,62
83,39
45,04
275,49
-9,15
20,00
-0,17
82,58
-30,13
60,23
-14,78
210,86
8,71 1.285,50
-11,93
82,36
59,93 2.039,51
-35,52
58,47
-13,84
39,16
18,46
208,89
-30,13
61,61
8,54
699,60
36,28
157,20
28,12
151,77
-14,24
279,68
1,56
32,84
-36,70
23,96
8,16
383,83
-4,75
272,27
8,04
100,18
-16,86
109,14
9,60
120,50
25,34
216,40
20,98
114,42
-11,51
42,99
20,44
244,21
-45,69
68,30
-28,44
50,20
-22,78
116,35
—
42,00
-11,82
46,19
30,39
9,06
29,29
96,50
-10,52
217,50
1,74
60,87
-38,41
148,44
-13,49
7,59
-32,35
19,61
12,86
70,05
-4,44
25,22
6,84
88,80
8,83 1.268,33
-22,35
19,02
-29,61
5,58
-3,05
56,10
4,94
167,34
39,85
231,32
64,31
177,70
13,95
62,49
37,64
146,94
1.005,18
61,52
1.189,01
33,55
30,25
166,05
35,72
526,80
104,81
108,25
200,85
27,78
13,90
257,52
202,46
82,43
74,69
95,68
149,32
84,53
30,59
178,61
35,75
29,03
79,78
22,75
32,24
6,16
67,87
152,22
47,69
68,99
4,62
12,17
57,66
20,02
64,88
1.001,52
11,27
3,59
46,65
142,43
152,75
Intuitive Surg
JD.com
JetBlue Airways Corp.
KLA-Tencor
Lamar Advert.
Mercury Interactive
Microchip Tech.
Micron Technology
NetApp
Netflix
News Corp.
NVIDIA Corp.
Oracle
PACCAR Inc.
Patterson Dental Co.
Patterson UTI Ener.
Paychex
PayPal Holdings
Qualcomm
Ross Stores
Ryanair ADR
Sirius XM Holdings
Spotify
Starbucks
Symantec Corporation
Syntel
Tesla Motors
Teva Pharmac.
T-Mobile US
Twenty-First Century
Twitter
Verisign Inc.
Verisk Analytics
Viavi Solutions Inc.
Vodafone
Western Digital
Workday Inc
Wynn Resorts
Xilinx
Resto
Abbott Laboratories
AES Corp.
Altra Holdings
Altria Group
Apache Corp
Avon Products Inc.
Bank of New York
Black Rock Inc
China Mobile HK Ltd
CIENA Corp.
Cincinnati Fin.
Citigroup Inc.
Clear Channel
Colgate Palmolive
Eaton Corp.
Expedia
Federal Express
First Solar
Ford Motor
Gap Inc
Goodyear
Gral. Dynamics
Harley Dadvidson
HCP
Hewlett Packard Co.
Hewlett Packard Int
Intercontinental
Kellogg Co.
Lockheed Martin
Marsh & McLen.
Marvell Tech
Mattel
MB Financial
Mondelez
Moodys
Pan Amer.Silver Corp
Pepsico
S&P Global
Sprint Nextel
Stanly Black& Decker
Texas Instruments
Tiffany & Co.
Union Pacific
Unisys Corp.
Xerox
PERU
Alicorp
Bco.Continental
Buenaventura
Cementos Lima
09-10-2018
Cierre
Difer.
(%)
Rentab. Máx. anual Mín. anual
anual (%) (divisa)
(divisa)
531,21
23,78
17,38
99,15
75,91
54,19
67,38
42,27
79,73
355,71
13,48
265,54
48,87
66,36
23,66
17,95
72,50
80,03
70,13
97,15
82,13
6,18
161,53
57,71
19,91
40,99
262,80
21,23
68,46
45,50
29,27
148,02
120,57
12,06
19,84
54,42
131,67
118,96
77,65
0,90
-0,46
-3,34
-0,07
-0,56
-0,79
-0,47
-1,86
-0,45
1,89
1,20
-0,09
-0,99
-2,60
-0,55
0,50
0,19
-0,65
-1,13
1,32
-1,17
-0,32
-1,19
2,07
-2,11
0,02
4,89
-0,66
-0,52
-0,48
2,88
-1,83
1,17
-1,15
-2,55
-2,21
-0,57
2,31
0,23
45,56
-42,59
-22,20
-5,63
2,25
5,53
-23,33
2,80
44,13
85,30
-16,84
37,23
3,36
-6,64
-34,51
-21,99
6,49
8,71
9,54
21,06
-21,17
15,30
—
0,49
-29,04
78,29
-15,59
12,03
7,79
31,77
21,91
29,34
25,59
37,99
-37,81
-31,57
29,42
-29,44
15,17
574,74
50,50
22,93
122,39
78,79
56,45
103,31
62,62
87,92
418,97
17,22
289,36
52,97
79,00
38,13
24,70
75,25
93,07
75,09
99,46
126,39
7,64
196,28
61,69
29,57
40,99
379,57
25,65
70,49
49,79
46,76
163,65
122,60
12,72
32,67
106,45
156,69
201,51
82,24
375,25
23,62
17,22
98,54
62,10
31,72
67,38
39,40
55,57
201,07
12,27
199,35
42,82
59,96
20,92
15,96
59,84
71,73
49,75
74,84
80,93
5,21
143,99
48,54
18,55
21,20
250,56
16,68
55,58
34,56
22,16
105,62
92,28
8,56
19,84
54,42
103,40
116,27
62,82
71,29
14,82
41,32
63,10
49,30
2,01
52,23
459,71
49,72
29,00
78,03
71,89
6,24
65,07
84,93
121,36
229,75
47,13
8,95
27,53
21,62
204,16
42,49
25,91
24,97
15,69
76,04
68,99
347,31
83,28
18,47
14,48
46,77
42,76
161,65
14,68
108,12
187,82
6,44
134,68
102,87
122,95
162,39
19,31
26,21
Soles
10,35
3,93
13,11
2,15
-0,21
0,34
-1,34
-0,11
2,71
2,55
-1,04
-2,49
0,30
-0,75
0,54
-0,96
-0,16
-0,43
-2,01
-1,00
-2,23
-0,30
-3,35
-1,43
-3,95
-1,45
-2,86
0,97
-0,16
-1,26
0,88
-1,81
-0,75
-0,30
0,65
-0,48
-0,36
-0,37
=
-0,74
-0,06
-1,15
-1,23
-4,62
0,92
0,88
-1,32
-0,31
-1,32
24,92
36,84
-18,02
-11,64
16,77
-6,51
-3,03
-10,51
-1,62
38,56
4,08
-3,39
35,65
-13,76
7,49
1,33
-7,93
-30,20
-28,34
-19,17
-33,09
0,35
-16,49
-0,65
18,85
9,26
7,77
1,49
8,18
2,32
-13,97
-5,85
5,05
-0,09
9,51
-5,66
-9,84
10,87
9,34
-20,63
-1,50
18,28
21,10
136,93
-10,09
74,12
14,82
53,60
71,56
49,30
2,93
58,42
590,26
53,00
32,07
79,03
80,08
6,25
77,50
88,50
137,79
274,32
77,95
13,23
35,46
35,76
229,95
55,95
27,22
26,42
19,41
78,18
74,84
361,00
87,73
24,37
17,92
51,33
45,87
187,02
18,56
121,76
214,78
6,55
175,91
120,00
139,50
164,99
20,75
34,13
56,27
10,06
38,00
54,52
34,15
1,42
50,14
459,71
43,51
21,04
66,33
65,46
4,30
61,65
72,82
100,10
226,67
46,97
8,95
26,99
21,15
185,89
40,02
21,64
19,92
14,61
67,00
56,65
294,78
79,09
18,33
12,80
39,70
37,57
146,13
14,36
96,16
166,36
4,85
131,84
97,66
94,20
124,14
8,25
24,00
-0,48
-1,26
-0,91
-1,83
-2,36
-5,30
-7,15
-28,33
11,99
4,65
16,71
3,05
10,05
3,93
11,81
2,15
Difer.
(%)
Cierre
Creditcorp
222,52
0,69
SIDNEY
Dolares Aus.
ANZ Bank
26,83 -0,59
Broken Proprie
34,63
0,38
Commonwealth Bk
68,75 -0,87
CSR
3,74 -0,27
Macquarie Bank
122,56 -0,94
Nat.Aust.Bank
26,61 -0,97
Santos
7,29 -0,14
Westpac BKG
26,97 -0,59
Woodside Pete
37,70 -1,36
TOKIO
Yenes
Aeon Co Ltd
2.674,50 -0,65
Asahi Chem.Ind.
1.704,50 -0,23
Asahi Glass
4.550,00 -1,52
Awa Bank
3.260,00 -3,55
Canon Inc.
3.535,00 -2,27
Dai Nippon Print
2.608,00 -1,06
Daiwa House Ind.
3.337,00
0,03
Daiwa Secs.
687,50 -0,84
Fanuc
20.820,00 -2,46
Fuji Photo Film
5.033,00 -3,90
Fujitsu General
1.878,00 -0,79
Fujitsu Ltd.
7.584,00 -1,22
Haseko Corp.
1.474,00
0,20
Hitachi
3.651,00 -3,85
Honda Motor
3.223,00 -3,10
JX Holdings
847,50 -1,49
Kajima Corp.
1.609,00 -0,43
Keisei Electric R.
3.860,00 -1,15
Kirin Brewery
2.795,00 -0,89
Komatsu
3.390,00 -0,29
Matsushita Elec. Ind. 1.308,50 -1,95
Mazda Motor
1.320,50 -1,57
M
M
H
M
M
N
N
=
N
N
N
N m H
N
O
O m
O
G
R
Rentab. Máx. anual Mín. anual
anual (%) (divisa)
(divisa)
6,98
237,30
208,50
-6,65
17,11
-14,43
-21,43
23,02
-10,01
33,76
-13,97
13,97
30,28
35,50
82,19
5,74
129,40
30,41
7,46
31,70
39,00
26,20
28,21
67,45
3,71
97,88
25,95
4,82
26,97
28,45
40,58
17,27
-6,76
353,41
-15,83
3,78
-22,88
-2,74
-23,06
9,29
-24,09
844,81
-15,82
315,88
-16,55
16,57
48,43
6,63
-1,60
-16,87
-20,67
-12,64
2.737,50 1.745,50
1.744,00 1.289,00
5.050,00 4.130,00
3.565,00
640,00
4.389,00 3.375,00
2.667,00 2.142,00
4.581,00 3.149,00
804,90
619,80
33.450,00 20.660,00
5.278,00 4.122,00
2.515,00 1.596,00
8.219,00
615,80
1.843,00 1.389,00
3.894,00
700,60
4.102,00 3.117,00
900,90
625,20
1.656,00
754,00
4.015,00 3.130,00
3.194,00 2.505,50
4.445,00 2.997,00
1.738,50 1.255,50
1.59
w
m m
m m M&
M
w
U
M
m
m
B
TORONTO
B
G
B
B N
B O M
DN N
G
m
O
M
N B O
R
B
R
D
n
m
D m
m G
VENEZUELA
BN
B
B V
D m
&
V
V
G
M
B
—
—
—
—
—
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
42 Expansión Miércoles 10 octubre 2018
CUADROS
Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo
EMISIONES DE WARRANTS
Precio Precio Precio
Vencim. ejercicio compra(*) venta
Oct.(P)
Nov.(P)
Abr.(C)
Oct.(P)
Oct.(C)
Oct.(C)
Oct.(P)
Nov.(C)
Nov.(C)
Dic.(C)
Dic.(C)
Dic.(P)
Feb.(C)
Oct.(C)
Oct.(P)
Oct.(C)
Oct.(C)
Nov.(C)
Nov.(P)
Nov.(P)
Dic.(C)
Dic.(C)
Dic.(P)
Ene.(P)
Mar.(P)
Oct.(C)
Sobre: IBEX 35
10.000
10.000
10.000
9.500
9.500
9.500
9.500
9.500
9.500
9.500
9.500
9.500
9.500
9.000
9.000
9.000
9.000
9.000
9.000
9.000
9.000
9.000
9.000
9.000
9.000
8.500
0,74
0,78
0,1
0,27
0,02
0,01
0,26
0,08
0,09
0,2
0,15
0,45
0,22
0,3
0,04
0,29
0,3
0,36
0,12
0,12
0,45
0,42
0,21
0,26
0,35
0,77
0,75
0,79
0,11
0,28
0,03
0,03
0,27
0,09
0,1
0,21
0,16
0,46
0,23
0,31
0,05
0,3
0,31
0,37
0,13
0,13
0,47
0,43
0,22
0,27
0,36
0,78
Emisor
BNPP
BNPP
COMM
COMM
COMM
SGI
SGI
COMM
SGI
BBVA
SGI
SGI
SGI
BNPP
COMM
COMM
SGI
BNPP
BNPP
SGI
BBVA
SGI
SGI
COMM
COMM
COMM
Precio Precio Precio
Vencim. ejercicio compra(*) venta
Dic.(P)
Dic.(C)
Jun.(P)
Jun.(C)
8.500
8.500
—
—
0,08
0,81
66,75
22,51
Emisor
0,09 COMM
0,82 SGI
67,3 BNPP
22,69 BNPP
Sobre: IBEX 35 APALANCADO NETO X10
Dic.(C)
—
23
—
SGI
Sobre: IBEX 35 INVERSO X10
Dic.(C)
— 90,54
91,09
SGI
Sobre: IBEX 35 INVERSO X5
Dic.(C)
— 112,57 112,91
SGI
Sobre: DJ INDUSTRIAL AVERAGE
Dic.(C)
25.000 1,55
1,56 COMM
Sobre: EURO STOXX 50
Dic.(I)
Jun.(C)
4.150 36,16
3.600 0,07
36,18
0,1
SGI
SGI
Sobre: EURO STOXX 50 SHORT 8 EUR GROSS
RETURN
Dic.(C)
— 80,25
SGI
Mar.(C)
0,74 COMM
1,46 COMM
0,14 BNPP
Dic.(C)
Dic.(C)
Dic.(C)
—
7.800 0,73
7.600 1,45
6.500 0,13
12.500
12.500
12.000
12.000
12.000
12.000
12.000
12.000
11.500
11.500
11.000
—
—
3.000 0,83
Precio Precio Precio
Vencim. ejercicio compra(*) venta
Emisor
SGI
0,65
0,11
0,34
0,32
0,34
0,37
0,63
0,69
0,67
0,66
1,2
15,76
63,45
0,66
0,12
0,35
0,33
0,37
0,4
0,64
0,72
0,68
0,67
1,21
15,89
63,95
80 0,21
Dic.(I)
Dic.(I)
Mar.(P)
Oct.(P)
Mar.(C)
Mar.(C)
Nov.(C)
Feb.(C)
Jun.(C)
BNPP
COMM
BNPP
COMM
SGI
SGI
COMM
SGI
BNPP
COMM
BNPP
BNPP
BNPP
Jun.(C)
Jun.(C)
1,8 0,02
5,24
5,3
0,86
0,33
0,05
0,08
0,06
0,11
0,28
9 0,17
Dic.(I)
Nov.(C)
Dic.(C)
Dic.(C)
Ene.(C)
Sep.(C)
Dic.(P)
Dic.(C)
Mar.(C)
0,2 BBVA
0,24 SGI
1,31 COMM
2,11 COMM
SGI
BNPP
SGI
SGI
COMM
BBVA
COMM
SGI
SGI
7,9
6
6
5,5
5,5
5,5
5
5
5
7,41
0,03
0,05
0,1
0,12
0,23
0,1
0,24
0,3
Mar.(C)
Jun.(C)
Jun.(C)
0,03 COMM
4,5 0,07
4,5 0,11
4,5 0,08
Emisor
Dic.(P)
Mar.(C)
Jun.(P)
Jun.(C)
COMM
COMM
COMM
COMM
4
4
4
4
Jun.(C)
0,32
0,19
0,52
0,26
0,33
0,2
0,53
0,27
Precio Precio Precio
Vencim. ejercicio compra(*) venta
2 0,17
Dic.(C)
Jun.(P)
Dic.(C)
Dic.(C)
0,18 BNPP
17 0,28
BNPP
COMM
CAIX
SGI
SGI
BNPP
BNPP
SGI
BBVA
6 0,49
6 0,49
Sep.(C)
Dic.(C)
Oct.(C)
Oct.(C)
Nov.(C)
Dic.(C)
Dic.(C)
Feb.(C)
Sep.(C)
0,5 BNPP
0,5 SGI
Sobre: INDITEX
Jun.(C)
Dic.(C)
Mar.(P)
Dic.(C)
Dic.(C)
Mar.(C)
30
26
26
25
24
24
0,08
0,15
0,58
0,25
0,36
0,45
0,09
0,16
0,6
0,26
0,37
0,46
COMM
COMM
BBVA
BNPP
SGI
SGI
0,08 COMM
0,12 COMM
0,09 SGI
3 0,01
3 0,04
Dic.(C)
0,02 COMM
0,05 COMM
18 0,43
0,44
2,5 0,09
0,1 COMM
Dic.(C)
Mar.(C)
Dic.(P)
13 0,03
12 0,57
0,04 COMM
0,58 SGI
9
7,5
7
7
7
7
7
7
7
0,02
0,01
0,06
0,05
0,11
0,05
0,13
0,16
0,23
0,03
0,02
0,07
0,06
0,12
0,07
0,14
0,17
0,24
200 0,64
Dic.(C)
Mar.(C)
SGI
BNPP
BBVA
COMM
SGI
SGI
BBVA
SGI
SGI
BNPP
0,65 BNPP
1.850 1,29
1.775 2,17
Emisor
220 0,64
200 0,32
0,65 COMM
0,33 BNPP
Sobre: ARCELORMITTAL
28 0,42
27,5 0,84
24 0,43
0,43 COMM
0,86 COMM
0,44 COMM
Sobre: AXA
Dic.(P)
24 0,31
1,3 COMM
2,18 COMM
Precio Precio Precio
Vencim. ejercicio compra(*) venta
Jun.(C)
0,32 BBVA
Sobre: BNP PARIBAS
Sobre: AMAZON COM
Sobre: RED ELECTRICA CORPORACION, S.A.
Mar.(P)
Dic.(C)
Mar.(P)
Sobre: ADIDAS A.G.
Sobre: OBRASCON HUARTE LAIN, S.A.
Dic.(C)
Jun.(C)
0,48 BBVA
0,29 BNPP
0,72 SGI
Sobre: TELEFONICA
0,23 COMM
Sobre: IBERDROLA
Dic.(C)
Dic.(C)
17 0,47
16 0,28
16 0,71
Sobre: SIEMENS GAMESA
Mar.(C)
Dic.(P)
0,29 BBVA
25 0,22
Precio Precio Precio
Vencim. ejercicio compra(*) venta
Sobre: APPLE INC
Sobre: SACYR, S.A.
Dic.(C)
Sobre: GRIFOLS S.A.
Mar.(C)
Emisor
Sobre: REPSOL
Sobre: FERROVIAL, S.A.
0,18 COMM
7,39
0,02
0,04
0,09
0,11
0,22
0,09
0,23
0,29
Precio Precio Precio
Vencim. ejercicio compra(*) venta
Sobre: DISTRIBUIDORA INTERNACIONAL DE
ALIMENTACION, S.A.
Sobre: CAIXABANK
Sobre: BANCO SABADELL
0,84 BNPP
5,23
5,28
0,85
0,32
0,04
0,07
0,05
0,1
0,27
Sobre: BBVA
Sobre: AMADEUS IT GROUP, S.A.
80 0,23
70 1,28
65 2,06
6,39
6,36
6
5
5
4,75
4,5
4,5
4
Sobre: BANKINTER
0,22 COMM
12 0,19
Emisor
Sobre: BANCO SANTANDER
Sobre: ACERINOX
Sobre: S&P 500 INDEX
Jun.(P)
0,06
Sobre: XETRA DAX INDEX
Dic.(C)
— 15,11
2.400 0,03
Dic.(P)
Dic.(C)
Dic.(C)
Dic.(C)
Dic.(C)
Dic.(P)
Jun.(C)
Jun.(P)
Dic.(C)
Dic.(C)
Mar.(C)
Jun.(C)
Jun.(P)
SGI
80,64
Sobre: NASDAQ 100
Dic.(C)
Dic.(C)
Dic.(P)
Dic.(P)
Sobre: ACCIONA, S.A.
Sobre: LEVDAX X10 (TOTAL RETURN) EUR
Dic.(C)
Precio Precio Precio
Vencim. ejercicio compra(*) venta
09-10-2018
50 0,46
Sobre: VOLKSWAGEN A.G.
Dic.(P)
140 0,29
1,15 0,17
Euro
Dólar
Yen
Libra esterlina
Franco suizo
Dólar Canadá
Cor. sueca
Cor. danesa
Cor. noruega
Dólar neozelandés
Dólar australiano
100
Yenes
0,87063
1,1486
129,91
0,8745
1,1399
1,4883
10,4623
7,4598
9,5117
1,7783
1,6194
Libra
0,7698
0,8841
113,11
0,7613
0,9925
1,2958
9,1085
6,4949
8,2812
1,5482
1,4098
1,1436
1,3135
148,572
0,6731
0,88
1,1457
8,0535
5,7423
7,3218
1,3689
1,2465
1,3036
1,7020
11,9643
8,5308
10,8772
2,0336
1,8519
Franco
suizo
Dólar
canadiense
Corona
sueca
Corona
danesa
Corona
noruega
Dólar
neozelandés
Dólar
australiano
0,8773
1,0076
113,97
0,7671
0,6719
0,7717
87,29
0,5875
0,7659
0,0956
0,1098
12,42
0,0836
0,1090
0,1423
0,1341
0,1540
17,41
0,1172
0,1528
0,1995
1,4025
0,1051
0,1208
13,6579
0,0919
0,1198
0,1565
1,0999
0,7843
0,5623
0,6459
73,0529
0,4917
0,6410
0,8369
5,8833
4,1949
5,3488
0,6175
0,7093
80,2221
0,5400
0,7039
0,9191
6,4607
4,6066
5,8737
1,0981
1,3057
9,1781
6,5441
8,3442
1,5600
1,4206
7,0295
5,0122
6,3908
1,1948
1,0880
0,7130
0,9091
0,1700
0,1548
1,2751
0,2384
0,2171
0,1870
0,1703
Dic.(C)
1.200 0,22
Precio ejercicio
IRPH (TAE)
Bancos
Cajas
Período
2017
Febrero
Marzo
Abril
Mayo
Junio
Julio
Agosto
Septiembre
Octubre
Noviembre
Diciembre
2018
Enero
Febrero
Marzo
Abril
Mayo
Junio
Julio
Agosto
Septiembre
Conjunto
de entidades
CECA
Mibor
a 1 año
Deuda
Euribor
a 1 año
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
1,881
1,879
1,906
1,947
1,913
1,929
1,953
1,873
1,904
1,910
1,902
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
0,136
0,179
0,215
0,205
0,187
0,183
0,142
0,104
0,074
0,065
0,073
-0,106
-0,110
-0,119
-0,127
-0,149
-0,154
-0,156
-0,168
-0,180
-0,189
-0,190
-0,106
-0,110
-0,119
-0,127
-0,149
-0,154
-0,156
-0,168
-0,180
-0,189
-0,190
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
1,938
1,900
1,895
1,905
1,892
1,862
1,854
1,932
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
0,070
0,093
0,108
0,107
0,119
0,136
0,136
0,120
0,134
-0,189
-0,191
-0,191
-0,190
-0,188
-0,181
-0,180
-0,169
-0,166
-0,189
-0,191
-0,191
-0,190
-0,188
-0,181
-0,180
-0,169
-0,166
CAMBIOS OFICIALES DEL BCE
1 euro
Divisa
1,1435 Dólares USA
129,45 yen japonés
7,4592 corona danesa
0,8768 libra esterlina
10,4445 corona sueca
1,1381 franco suizo
9,4915 corona noruega
1,4861 dólar canadiense
Europa emergentes y Mediterráneo
25,805 corona checa
325,29 forint húngaro
4,3155 zloty polaco
76,3635 Rublo Ruso
4,1617 Shekel israelí
1,9558 Lev Búlgaro
7,42 Kuna Croata
4,6675 Lev Rumano
7,0183 Lira Turca
1 euro
DIVISAS LATINOAMERICANAS
1 dólar
OPORTUNIDADES
DE NEGOCIO
 Particular vende solar
210 metros, edificable,
céntrico. Jaraiz de la Vera,
Cáceres.
Tfno.: 606 25 41 37
Divisa
Asia y Sudáfrica
37,85 Baht Tailandia
62,027 Peso Filipino
4,7541 Ringitt Malayo
1.301,02 Won Surcoreano
8,959 Dólar de Hong Kong
7,9185 Yuan Chino
17.486 Rupia Indonesia
1,5859 Dólar de Singapur
17,1823 Rand Sudafricano
1,6203 dólar australiano
1,7784 dólar neozelandés
85,084 Rupia India
Sudamérica
21,7228 Peso Mexicano
4,3112 Real brasileño
1 euro
Divisa
37,14
42,60 Pesos argentinos
3,74
4,29 Reales brasileños
3.057,83 3.507,98 Pesos colombianos
684,70
785,22 Pesos chilenos
25.000,00 28.677,00 Sucres ecuatorianos
19,01
21,81 Pesos mexicanos
1,00
1,15 Dólares Bahamas
3,33
3,82 Nuevos soles peruanos
134,56
154,36 Dólares jamaicanos
242.775,34 277.990,43 Bolívares venezolanos
Fecha
Letras 3 Meses
Letras 6 Meses
Letras 9 Meses
Letras 12 Meses
Letras 18 Meses
Bonos 2 Años
Bonos 2.5 Años
Bonos A 3 Años
Bono 4 Años
Bono 4.5 Años
Bonos 5 Años
Bonos 5 A. Indexados
Bonos A 7 Años
Obli. 6.5 A.
Obligaciones 7 Años
Obligaciones 8 Años
Obligaciones 9 Años
Obligaciones 10 Años
Obligaciones 10 Años
Obligaciones 12 Años
Obligaciones 14 Años
Obligaciones 15 Años
Obligaciones 16 Años
Obligaciones 20 Años
Obligaciones 22 Años
Obligaciones 27 Años
Obligaciones 28 Años
Obligaciones 30 Años
Obligaciones 50 Años
Sep-18
Oct-18
Sep-18
Oct-18
Ene-13
Feb-17
Sep-18
Oct-18
Jul-17
Jun-12
Sep-18
Oct-18
Ene-15
Dic-12
Feb-13
Abr-13
Dic-14
Oct-18
Oct-18
Ene-14
Feb-15
Jul-18
Mar-13
Nov-12
Ene-15
Mar-13
Mar-13
Jul-18
May-18
Importe
adjudicado
-0,49
-0,43
-0,39
-0,28
1,79
-0,12
-0,06
0,14
0,02
5,44
0,86
-0,73
0,21
4,73
4,29
4,50
1,59
1,55
1,55
4,01
1,94
1,81
5,26
6,37
2,71
5,45
5,45
2,22
2,67
530,00
710,00
1.470,00
3.896,00
2.509,00
1.546,00
1.056,00
2.718,00
699,00
825,00
740,00
410,00
2.130,00
1.004,00
548,00
660,00
588,00
1.040,00
885,00
1.811,00
1.252,00
1.088,00
134,00
731,00
638,00
304,00
365,00
1.307,00
1.100,00
-0,49
-0,43
-0,39
-0,29
1,69
-0,13
-0,06
0,13
0,03
5,35
0,85
-0,73
1,15
4,67
4,28
4,48
1,58
1,54
1,54
3,98
1,91
1,80
5,22
6,33
2,70
5,43
5,43
2,22
2,66
Importe
solicitado
Próxima
subasta
2.750,00
3.355,00
4.020,00
7.352,00
6.791,00
3.559,00
2.886,00
4.823,00
2.574,00
2.114,00
1.765,00
1.990,00
2.807,00
2.475,00
1.392,00
1.361,00
1.308,00
2.480,00
1.731,00
2.554,00
1.876,00
1.488,00
549,00
1.545,00
1.484,00
731,00
777,00
1.657,00
2.295,00
—
—
—
—
—
—
—
Val.Resid.
Val.Resid.
Val.Resid.
—
—
Val.Resid.
Val.Resid.
Val.Resid.
Val.Resid.
Val.Resid.
—
Val.Resid.
Val.Resid.
Val.Resid.
Val.Resid.
Val.Resid.
—
Val.Resid.
Val.Resid.
Val.Resid.
Val.Resid.
Val.Resid.
Jun.(P)
Dic.(C)
Jun.(C)
Dic.(C)
Dic.(C)
Jun.(C)
Dic.(C)
Jun.(C)
Dic.(C)
Dic.(C)
9.800
9.000
9.000
8.800
8.800
8.700
8.600
8.400
8.200
7.600
Oct.(C)
Oct.(P)
90 0,06
80 0,76
(*) Precios a cierre en euros.
Barrera
Precio compra(*)
9.800
9.000
9.000
8.800
8.800
8.700
8.600
8.400
8.200
7.600
(PRIMA QUE SE PAGA SOBRE EL CAMBIO DEL DÍA)
Export-Import
Corona danesa
Corona noruega
Corona sueca
Dólar
Dólar australiano
Dólar canadiense
Dólar neocelandés
Franco suizo
Libra esterlina
Yen japonés
18,02
96,50
25,48
28,80
31,84
25,63
34,33
7,31
7,16
0,98
10,42
146,40
4,82
32,00
43,64
35,23
51,13
1,71
13,46
6,41
2 meses
Compra
Venta
3 meses
Compra
Venta
6 meses
Compra
Venta
30,42
198,80
34,98
53,10
61,84
49,43
68,93
10,41
15,16
1,55
56,02
333,10
67,68
90,30
109,04
86,13
121,23
15,91
26,46
1,03
106,82
698,40
64,98
181,10
212,84
182,03
238,13
28,11
56,06
6,22
19,42
241,20
0,78
56,30
74,14
59,13
86,03
4,51
21,56
8,73
40,42
381,40
28,78
93,80
121,34
96,63
138,93
9,71
33,16
9,15
77,22
768,10
5,48
185,20
226,84
193,43
258,73
20,61
63,76
15,29
TIPOS DE INTERÉS DEL INTERBANCARIO
LOS TIPOS DEL MERCADO (*)
1
1
semana mes
Euro (Euribor)
Dólar
Yen Japonés
Libra Esterlina
Franco Suizo
Dólar Canadiense
Dólar Australiano
-0,43
2,21
-0,08
0,71
-0,80
—
—
-0,41
2,28
-0,10
0,72
-0,78
—
—
Diciembre
Marzo
Mayo
1.577,00 1.550,00 1.568,00
1.595,00 1.569,00 1.588,00
1.601,00 1.576,00 1.595,00
Noviembre
Enero
Marzo
1.697,00 1.674,00 1.693,00
1.710,00 1.685,00 1.703,00
1.723,00 1.702,00 1.716,00
3
meses
6
12
meses meses
1
año
3
años
5
años
10
años
-0,37
2,32
-0,09
0,75
-0,75
—
—
-0,35
2,41
-0,07
0,80
-0,74
—
—
-0,31 -0,158
2,63 2,96
0,01 0,14
0,91 1,09
-0,66 -0,53
—
—
—
—
-0,24
2,97
0,03
0,95
-0,70
—
1,93
0,10
3,14
0,09
1,28
-0,30
2,73
2,16
0,45
3,18
0,16
1,46
0,03
2,81
2,54
—
—
—
—
—
—
—
353,50
356,60
360,40
09-10
Centavos por libra
ALGODÓN
Alto
Bajo
Cierre
Diciembre
Marzo
Mayo
77,89
78,77
79,50
76,20
77,30
78,20
77,06
78,12
78,85
Noviembre
146,60 141,95
Enero
146,40 142,40
Marzo
146,00 143,55
 CHICAGO (Board of Trade)
142,70
142,90
143,55
Enero
Marzo
Mayo
885,25
896,75
909,75
873,00
885,25
898,50
876,75
889,25
902,50
Octubre
Diciembre
Enero
314,50
319,90
320,40
312,00
316,10
316,70
313,50
317,80
318,20
Octubre
Diciembre
Enero
28,99
29,64
29,85
28,93
29,15
29,36
28,97
29,26
29,49
Diciembre
Marzo
520,50
540,00
511,25
531,25
515,00
535,25
Diciembre
Marzo
Mayo
368,00
379,75
386,75
363,75
375,75
382,50
364,50
376,50
383,50
Diciembre
Marzo
Mayo
290,00
282,25
—
282,25
276,25
—
286,00
278,25
—
ZUMO DE NARANJA
09-10
()Centavos/Bushel (+) Centavos/libra ()
Dólares por Tm.
Alto
Bajo Cierre
SOJA/SOYBEANS()
HARINA DE SOJA/SOY MEAL (*)
ACEITE DE SOJA/SOYBEAN OIL (+)
TRIGO/WHEAT ()
MAIZ/CORN ()
AVENA/OATS ()
PETROLÍFEROS
 LONDRES
Dólares barril
PETRÓLEO BRENT
Dólares/tonelada
GASÓLEO
Alto
Bajo
09-10
Cierre
85,45
84,98
84,63
83,73
83,38
83,09
84,97
84,50
84,15
Bajo
Cierre
748,00
749,00
745,25
736,25
737,00
733,25
745,50
746,50
742,50
Alto
Bajo
09-10
Cierre
Noviembre
Diciembre
Enero
75,28
75,16
75,02
74,00
73,91
73,80
74,84
74,70
74,56
Noviembre
Diciembre
Enero
243,17
243,35
243,55
238,78
239,09
239,37
242,39
242,58
242,80
Octubre
Noviembre
Diciembre
 NUEVA YORK
Dólares barril
CRUDO
GASÓLEO CALEF.
0,07 BNPP
0,77 BNPP
FUENTE: Bolsa de Madrid
Precio venta
Emisor
0,76
0,27
0,23
0,44
0,45
0,46
0,63
0,7
1
1,59
0,77
0,28
0,24
0,45
0,46
0,47
0,64
0,71
1,01
1,6
BNPP
SGI
BNPP
BNPP
SGI
BNPP
BNPP
BNPP
BNPP
BNPP
Alto
 MADRID (METALES PRECIOSOS)
ORO
Prec.
09-10
Última
Bruto euro/gr.
Manuf. euro/gr.
35,47
37,47
35,31
37,31
Bruto euro/kg.
Manuf. euro/kg.
455,32
547,32
453,19
542,98
27,58
27,55
35,96
36,41
PLATA
PLATINO
Euro/gr.
PALADIO
Euro/gr.
FISICOS (08-10)
AM Fixing PM Fixing
ORO $/onza troy
PLATA $/onza troy
 LONDRES LME
1.194,80
—
1.186,95
14,47
(London Metal Exchange)
08-10
Venta/Compra
Contado
3 meses
Contado
3 meses
Contado
3 meses
Contado
3 meses
Contado
3 meses
Contado
3 meses
6.169,00/6.168,00
6.175,00/6.174,50
2.649,00/2.648,00
2.608,00/2.606,00
1.981,00/1.980,00
2.000,00/1.999,50
2.073,50/2.073,00
2.078,50/2.078,00
12.395,00/12.385,00
12.480,00/12.475,00
18.985,00/18.975,00
19.000,00/18.975,00
COBRE Ag
S/Tm.
ZINC Sag.
S/Tm.
PLOMO
S/Tm.
ALUMINIO Std.
S/Tm.
NIQUEL
S/Tm.
ESTAÑO
S/Tm.
 NUEVA YORK COMEX
09-10
(Commodity Exchange
of New York)
Alto
PLATA Centavos/onza troy
Bajo
Cierre
Diciembre
Enero
Marzo
1.447,00 1.428,50 1.443,00
1.447,50 1.447,50 1.447,50
1.459,00 1.441,00 1.455,50
Octubre
Diciembre
Febrero
1.189,10 1.185,60 1.189,10
1.195,80 1.186,60 1.193,50
1.201,00 1.192,80 1.199,20
ORO $/onza troy
COBRE Centavos/libra
Diciembre
281,60
Enero
281,65
Marzo
283,75
 NUEVA YORK NYMEX
275,05
276,90
277,30
281,40
281,50
283,40
Bajo
09-10
Cierre
Octubre
Enero
Abril
819,00
814,00
819,00
824,90
828,30
831,70
(Mercantil Exchange) Alto
PLATINO $/onza troy
824,90
829,50
833,50
PALADIO $/onza troy
Diciembre
Marzo
Junio
1.077,80 1.058,60 1.063,90
1.070,10 1.057,80 1.059,00
—
— 1.055,10
CARNES
LIVESTOCK/CARNES
CARNES (Ctvos.libra) Alto
Octubre
Noviembre
Enero
CERDO/HOGS (CME)
Bajo
Cierre
157,75
158,48
154,80
156,50
156,75
153,15
156,98
157,60
154,00
69,03
66,75
71,53
68,20
65,30
70,18
68,75
65,63
71,13
114,83
114,48
118,40
113,85
113,20
116,88
114,45
113,50
117,40
Octubre
Febrero
Abril
VACUNO/CATTLE (CME)
Agosto
Octubre
Diciembre
FUENTE: Sempsa
TIPOS DE INTERÉS INTERNACIONALES
SWAPS SOBRE TIPOS INT.
2
meses
(*) Los datos de ‘Tipos del Mercado’ son del día anterior.
09-10
(+) Libras por Tm. () Dólares por Tm.
CACAO (+)
Alto
Bajo Cierre
Diciembre
Enero
Febrero
PRECIOS DEL SEGURO DE CAMBIO
1 mes
Compra
Venta
SGI
Sobre: IBEX 35
Diciembre
354,00 345,80
Marzo
357,00 350,20
Mayo
361,00 355,20
 N. YORK (Cotton Exchange)
0,9106
TIR
marginal %
0,23
Sobre: PETROLEO BRENT
TURBO WARRANTS
Vencim.
 LONDRES
AZÚCAR ()
SUBASTAS DEL TESORO ESPAÑOL
TIR
media %
SGI
Sobre: ORO
FUTUROS/MATERIAS PRIMAS
METALES
AGRÍCOLAS
CAFÉ ()
Datos de Madrid. 17:00 h., facilitados por InterMoney.
CRÉDITOS HIPOTECARIOS
SGI
0,18
09-10-2018
TIPOS DE CAMBIO CRUZADOS
Dólar
0,31
Sobre: TIPO DE CAMBIO EURO DOLAR
Dic.(C)
DIVISAS Y TIPOS DE INTERÉS
Euro
Emisor
0,47 BBVA
País
Actual
España
Alemania
Zona euro
Reino Unido
EE.UU.
Japón
Suiza
Canadá
0,00
0,00
0,00
0,75
2,25
-0,10
-0,75
1,50
Tipos oficiales
Desde
Anterior
Mar-16
Mar-16
Mar-16
Ago-18
Sep-18
Ene-16
Ene-15
Jul-18
0,05
0,05
0,05
0,50
2,00
0,10
-0,25
1,25
2 años
-0,16
-0,54
-0,54
0,89
2,88
-0,12
-0,70
2,31
Tipos de bonos
5 años
10 años
0,61
-0,06
-0,06
1,25
3,05
-0,07
-0,23
2,45
1,60
0,54
0,54
1,69
3,21
0,16
0,12
2,57
Dif. bono
alemán
105,90
—
—
114,90
266,97
-38,39
-42,25
202,45
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What s News" VK COM/WSNWS
Miércoles 10 octubre 2018 Expansión 43
CUADROS
MERCADO DE RENTA FIJA
MERCADO BURSÁTIL ELECTRÓNICO
M
m
m
m
m
M m M
U N
M
m M
—
—
m
m
M
m
e
—
m
m
m
M m M
UN
UN
—
m M
—
—
—
—
M
09 X 18
m
m
e
—
—
—
—
M
m
m
m
m
M m M
N U N
H
m M
—
m
m
—
e
—
—
—
FONDOS DE INVERSIÓN
Abante Asesores Gestión
Plaza de la Independencia 6 28001 Madrid. Mariví Herrera. Tfno. 917815750.
Fecha v.l.: 05/10/18
1)Abante Asesores Global*
1)Abante Bolsa*
1)Abante Bolsa Absoluta A*
1)Abante Indice Bolsa A*
1)Abante Indice Bolsa L*
1)Abante Indice Selec. A*
1)Abante Indice Selec. L*
1)Abante Património Global*
1)Abante Renta*
1)Abante Rent. Absoluta A*
1)Abante Quant Value SM
1)Abante Selección*
1)Abante Tesorería
1)Abante Valor*
1)AGF-Abante Pangea-A
1)AGF-Abante Pangea-B
1)AGF-Abante Pangea-C
1)AGF-European Quality-A
1)AGF-European Quality-B
1)AGF-Europ. Quality-C
1)AGF-Global Selection
1)AGF-Maral Macro-A
1)AGF-Maral Macro-B
1)AGF-Maral Macro-C
1)AGF-Spanish Opp.-A
1)AGF-Spanish Opp.-B
1)AGF-Spanish Opp.-C
1)Kalahari
1)Maral Macro
1)Okavango Delta A
1)Okavango Delta I
1)Rural Seleccion Decidida*
1)Rural Seleccion Equilib.*
1)Smart-Ish Fondo Gestores*
X
V
I
V
V
R
R
X
M
I
V
R
D
M
X
X
X
V
V
V
R
I
I
I
V
V
V
R
I
V
V
V
R
X
16,05
0,43 40/221
15,70
5,49 37/235
14,35 -1,09
6/13
10,34
4,85 52/235
10,39
5,25 44/235
10,09
2,02 20/170
10,13
2,37 17/170
17,64 -1,01 68/221
11,76 -1,79 51/107
11,13 -2,67
16/20
9,84 -2,89
3/4
13,98
2,86 15/170
12,17 -0,36 29/126
12,78 -0,20
9/107
8,65 -10,23 201/221
8,44 -10,67 202/221
8,55 -10,23 200/221
14,05 -7,31 161/189
14,23 -7,79 170/189
10,63 -7,32 162/189
11,81
2,22 19/170
9,14 -1,85
9/20
8,93 -2,36
14/20
9,64 -1,84
8/20
15,82
0,36 23/109
15,37 -0,13 27/109
9,67
0,36 22/109
14,20
2,60
1/57
10,40 -0,92
9/85
16,29
0,62 19/109
18,39
0,54 21/109
10,00
104,16
13,08 -1,11 73/221
Amundi Iberia
Pº de la Castellana, 1 28046 Madrid. Tfno. 914327200. Fecha v.l.: 08/10/18
1)Amundi Cash EUR*
1)AF Protect 90-AE(C)*
1)ING Direct FN Conservador
1)AF Bond Glob Agg AUC*
1)ING Direct FN Moderado
1)AF CPR Gl Lifestyles AU*
1)ING Direct FN Dinámico
1)Best Manager Selection*
1)ING Direct FN EuroStoxx50
1)Bond Global Aggregate*
1)ING Direct FN Ibex-35
1)Bond Euro Aggregate*
1)ING Direct FN S&P 500
1)Bond Euro Corporate*
1)Bond Euro High Yield*
1)Bond Global Corporate*
1)Bond Global Inflation*
1)AFBd Gl Emerg Bld-AEC*
1)AFBd Gl Emerg HrdCurr-AEC*
1)AFEq Europe Conserv AEC*
1)AF Abs Volat Euro Eq AEC*
1)Amundi Index MSCI Europe*
1)Amundi Index MSCI North A*
1)Amundi Index MSCI Emer Mk*
1)Equity Euroland Small Cap*
1)Amundi Index MSCI EMU*
1)Equity Global Agriculture*
1)Amundi Index S&P 500*
1)Equity Japan Target*
1)Equity Emerging World*
1)CPR Silver Age*
1)Amundi 3-6 M-E(C)*
1)Amundi 6M-E*
1)Amundi 12 M*
1)Amundi Cash Corporate*
1)FE Amund Internat Fd AHEC*
1)Amundi Cash Institutions *
1)Income Builder Fund*
1)Amundi ABS*
1)Income Builder Fund E*
1)Amundi Corto Plazo*
1)Amundi Rendement Plus-P*
1)Best Manager Conservador*
1)Amundi Estratégia Global*
1)Amundi FT LP
2)AF Cash USD-AU(C)*
2)AF Eq Emerging Focus-AUC*
2)First Eagle Amundi Int.
Alken Asset Managent
61 Conduit Street, London W1S 2GB Londres, UK. Isabel Ortega / Jaime Mesia .
Tfno. +44207 440 1951. Fecha v.l.: 08/10/18
1)ALKEN Abs Rtn Europ A
1)ALKEN Abs Rtn Europ I
1)ALKEN European Opps A
1)ALKEN European Opps R
1)ALKEN Sm Cap Europ R
I
I
V
V
V
138,24
152,97
209,25
252,21
225,44
-1,95
-1,39
-2,52
-1,99
-7,57
31/85
18/85
73/189
61/189
33/44
Allianz Global Investors GmbH
Serrano 49 2ª planta 28006 Madrid. Tfno. 910477400. Web. www.allilanzglobalinvestors.es. Fecha v.l.: 08/10/18
1)AGI Adv FI Euro AT
1)AGI Adv FI Short Dur AT
1)AGI Best S Global Eq ATH
1)AGI BS Emerging Mkts AT
1)AGI BS Euroland Equity AT
1)AGI BS Europe Equity AT
1)AGI BS US Equity ATH*
1)AGI Capital Plus AT
1)AGI Convertible Bd AT
1)AGI Discov Euro Op AT
1)AGI Dynamic MA Str 50 AT*
1)AGI Dynamic MA Str 75 AT*
1)AGI Dynamic MA 15 AT*
1)AGI Emerging Mrkts SD ATH*
1)AGI Enhanced ST Eur AT
1)AGI Euro Credit SRI AT
1)AGI Euro HY Bond AT
1)AGI Euro Inflation LB AT
1)AGI Euroland Equit SRI AT
1)AGI Euroland Equity Gr AT
1)AGI Europe Equity Gr S AT
1)AGI Europe Equity Grw AT
1)AGI European Eq Div AT
1)AGI Event Driven AT*
1)AGI Floating Rate Note AT
1)AGI Gb Fundamental Str AT*
1)AGI Gb Metals & Mining AT
1)AGI Global AI ATH*
1)AGI Global Credit ATH
1)AGI Global Eq Insights AT*
1)AGI Global Floating RN AT
1)AGI Global HY ATH
1)AGI Global MA Credit ATH
1)AGI Green Bond AT
1)AGI Income & Growth ATH*
1)AGI Japan Equity AT*
1)AGI Merger Arbitrage AT*
1)AGI Multi Asset L/S ATH*
1)AGI Multi Asset Opps ATH*
1)AGI SD Gb Real Estate ATH
1)AGI Sel Global HY ATH
1)AGI Strategy 15 CT
1)AGI Strategy 50 CT
1)AGI Strategy 75 CT
1)AGI US Equity ATH*
1)AGI US Short Duration ATH*
1)AGI Volatility Strat PT2
1)AZ RCM Gbal Susta CT EUR
F
F
V
V
V
V
V
M
F
I
X
X
X
F
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V
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V
F
F
F
I
R
V
I
I
I
F
F
X
X
X
V
F
I
V
98,40 -1,64 69/136
99,36 -0,72 25/100
123,74
0,20 126/235
114,65 -13,08
62/93
10,46 -4,30
40/80
131,25 -2,68 75/189
174,37
5,35 120/150
101,11 -1,91
36/76
133,01 -1,42
17/44
94,97
0,56
5/16
119,61
1,12 26/221
107,67
3,30
7/221
102,58 -0,95 66/221
98,22 -4,31
39/90
108,04 -0,17
4/126
103,82 -2,25
10/20
159,61 -0,88 70/120
101,22 -2,71
17/22
118,82 -4,77
17/20
220,63 -3,32
28/80
150,88 -2,41 69/189
260,14 -0,15 32/189
277,28 -0,64 38/189
95,09 -3,88
15/17
99,38 -0,47 59/126
95,68 -10,71
20/20
47,38 -7,53
10/11
124,27
6,62
20/35
99,96 -6,10 113/116
111,77
7,68 11/235
99,20
104,44 -2,10 96/120
99,27 -2,33 88/116
99,01 -2,25
11/20
119,94
3,12 12/170
134,31 -4,13
47/55
99,14 -2,55
4/4
102,31 -6,49
75/85
100,53 -3,56
67/85
99,60 -0,60
1/1
100,50 -2,81 106/120
153,97 -2,43 121/221
194,71 -0,64 58/221
227,86
0,96 28/221
194,80
4,49 128/150
106,39 -0,42 57/120
989,51 -1,12
11/85
16,16
5,69 30/235
Andbank Asset Management
4, Rue Jean Monnet L-2180Luxemburgo. Luis Gomez. Tfno. +352 26 49 761. Fecha
v.l.: 05/10/18
1)Halley European Eq. A
1)SIH - Balanced A
1)SIH - Balanced B
1)SIH-Best JP Morgan
1)SIH-Best Morgan Stanley
1)SIH-Conservative Alloc.
1)SIH - Credit A
1)SIH - Equity Europe A
1)SIH - Equity Spain A
1)SIH- Global Euro Bonds
1)SIH - Moderate Alloc. A
1)SIH - Moderate Alloc. B
1)SIH - Multi Agresivo
1)SIH - Multi Dinámico
1)SIH - Multi Equilibrado
1)SIH - Multi Inversion
1)SIH - Multi Moderado
1)SIH - Short Term A
2)SIH- Global USD Bonds
2)SIH-Short Term USD
1)Best Carmignac
1)Best JP Morgan
1)Best Morgan Stanley
1)Foncess Flexible
1)G. Multiperfil Agresivo
1)G. Multiperfil Dinámico
1)G. Multiperfil Equilibrad
1)G. Multiperfil Inversión
1)G. Multiperfil Moderado
1)Gestion Talento Value
1)Gestión Value A
ÓMO
m
O
UAD O D
D
ÓN D
214,26
102,53
169,84
442,86
954,72
209,51
-3,29
1,34
-8,77
-1,95
-6,36
-2,14
ONDO D NV
m
ÓN
H
O
UAD O
H
U D N ON A A HA A
168/189
26/57
17/57
91/116
146/189
49/109
154/221
144/221
40/100
X
X
X
R
X
R
M
R
M
V
V
1,17
1,31
1,24
12,28
13,47
12,08
10,60
11,54
10,12
10,80
10,38
-5,09
-0,74
-2,24
-3,05
1,27
-0,01
-1,13
-0,56
-1,97
-4,30
-3,22
175/221
60/221
115/221
139/170
23/221
48/170
24/107
61/170
60/107
195/235
188/235
Barbara de Braganza 6 3º Izda. 28001 Madrid. Alfonso Castro. Tfno. 915211125.
Fecha v.l.: 08/10/18
1)Arq Dinámico A 100 RV*
1)Arq. Dinámico B 100 RV*
1)Arq. Equilibrado B 60*
1)Arq. Equilibrado A 60*
1)Arquiuno
1)Arquiuno Bolsa
1)Arquiuno Pruden 30RV A*
1)Arquiuno Pruden 30RV B*
1)Arquiuno RVM
1)FAV-Arquitectos
69/107
104/170
63/107
67/235
84/221
91/110
23/24
114/126
24/49
105/109
70/109
11/80
88/120
87/116
47/90
79/136
8/14
41/189
1/19
94/126
61/150
62/189
6/19
99/126
76/110
30/44
18/22
25/55
66/76
70/76
52/57
39/57
92/126
87/100
121/136
81/100
23/25
57/93
43/85
62/85
V
V
R
R
M
V
M
M
R
F
11,23
11,35
10,90
10,72
21,85
10,37
10,38
10,58
12,29
6,94
-0,04 133/235
0,38 123/235
-0,66 66/170
-1,29 85/170
-1,84
33/76
-1,07
9/80
-2,28 76/107
-1,68 44/107
-2,13
27/57
-1,42 75/100
Atl Capital Gestión
Montalbán 9 28014 Madrid. Félix López. Tfno. 913605800. Fecha v.l.: 08/10/18
1)ATL Capital Best Manage*
1)ATL Capital BMConservador*
1)ATL Capital BM Dinámico*
1)ATL Capital BM Mixto *
1)ATL Capital BM Tactico*
1)ATL Capital Cart.Dinámica
1)ATL Capital Cartera RV*
1)ATL Capital Cart.Táctica*
1)ATL Capital Liquidez
1)ATL Capital Patrimonio*
1)ATL Capital Quant 5
1)ATL Capital Quant 25
1)ATL Capital Renta Fija*
1)Espinosa Partners Inver.
1)Fongrum/R.F. Mixta*
1)Fongrum/Valor*
X
M
R
R
R
X
V
R
D
M
I
I
F
X
M
X
12,38 -1,02 69/221
9,95 -1,89 56/107
10,28 -1,95 113/170
9,85 -0,91 77/170
10,12 -0,77 71/170
10,45 -1,68 88/221
11,55
1,19 109/235
9,05 -1,26 83/170
12,03 -0,18
5/126
11,89 -0,91 20/107
7,93 -3,13
24/25
3,17 -19,20
9/9
13,09 -1,01 58/144
13,16 -4,95 173/221
10,47 -3,05 87/107
16,27 -1,83 96/221
AXA Investment Managers
www.axa-im.es. Tfno. 914067200. Fecha v.l.: 08/10/18
1)AWF EmergMkt ShtDurBd A*
1)AWF Euro 10+LT A
1)AWF Euro 3-5 A
1)AWF Euro 5-7 A
1)AWF Euro 7-10 A
1)AWF Euro Credit + A
1)AWF Euro Credit Sh.Dur A
1)AWF Euro Credit Tot.Ret.A
1)AWF Euro Gov. Bonds A
1)AWF Euro High Yield Bd A
103 rue de Grenelle 75007 Paris /Almagro 4, 2 Dcha.. 28010 Madrid Pablo Martínez. Tfno. +34 910882806. Email. inversores@amiralgestion.com/. Fecha v.l.:
05/10/18
V
F
V
X
V
V
-7,73
-2,08
-1,58
-2,54
-6,02
-2,78
-4,12
-3,59
-0,92
-
Arquia Banca
Amiral Gestion
1)Sextant Autour Du Monde A
1)Sextant Bond Picking
1)Sextant Europe (A)
1)Sextant Grand Large (A)
1)Sextant PEA (A)
1)Sextant PME (A)
170,98
121,30
114,50
1,00
0,98
97,59
97,68
125,11
102,77
97,88
100,68
96,99
10,12
9,98
9,89
9,94
9,81
103,15
99,22
99,41
Serrano 37 28001 Madrid. Roberto Santos Hernández. Tfno. +34 917453400.
Fecha v.l.: 05/10/18
Ramírez de Arellano 35 28043 Madrid. Laura Fernandez Gonzalez. Tfno.
902101710. Fecha v.l.: 05/10/18
M
110,56 -2,08
R
131,20 -1,76
M
126,22 -2,03
V
175,99
3,91
X
127,31 -1,53
G
121,45 -6,81
D
126,59
4,55
D 1.803,88 -1,86
V
266,18 -7,26
V
289,30 -8,16
V
341,36 -4,85
V
68,13 -1,61
F
179,52 -1,49
F
127,00 -2,29
F
107,67 -5,93
F
145,16 -1,84
I
119,65 -2,06
V
157,50 -1,01
V
123,25
0,34
D
126,87 -0,87
V
178,81 11,14
V
144,28 -2,01
V
232,60 -6,40
D
111,50 -0,97
G
158,85 -3,18
F
126,89 -2,60
V
279,04 -2,42
V
84,02
0,63
M
91,89 -3,15
M
87,19 -3,92
R
82,77 -4,93
R
3,63 -3,26
D
90,58 -0,80
F
89,43 -1,67
F
7,21 -2,76
F
94,05 -1,48
I
104,41 -3,12
V
136,07 -12,11
I
115,56 -2,32
I
114,06 -3,38
V
R
R
X
X
X
F
V
V
F
X
X
V
V
V
V
V
F
F
F
Andbank Wealth Management
Allianz Popular Asset Mgmt.
1)Cartera Óptima Prudente
1)Cartera Óptima Decidida
1)Cartera Óptima Moderada
1)Cartera Óptima Dinamica
1)Cartera Óptima Flexible
1)Eurovalor Gar Estrategia
1)Ev. Ahorro Dólar
1)Ev. Ahorro Euro
1)Ev. Asia
1)Ev. Bolsa
1)Ev. Bolsa Española
1)Ev. Bolsa Europea
1)Ev. Bonos Alto Rdto.
1)Ev. Bonos Corporativos
1)Ev. Bonos Emergentes
1)Ev. Bonos Euro Largo Plzo
1)Ev. Conservador Dinamico
1)Ev. Dividendo Europa
1)Ev. Emerg Empr Europeas
1)Ev. Empresas Volumen
1)Ev. Estados Unidos
1)Ev. Europa
1)Ev. Europa del Este
1)Ev. Fondepósito Plus
1)Ev. Gar. Acciones III
1)Ev. Global Convertibles
1)Ev. Iberoamérica
1)Ev. Japón
1)Ev. Mixto 15
1)Ev. Mixto 30
1)Ev. Mixto 50
1)Ev. Mixto 70
1)Ev. Particulares Vol.
1)Ev. Patrimonio
1)Ev. Renta Fija
1)Ev. Renta Fija Corto
1)Ev. Rentabilidad Global
1)Ev. RV Emergentes Global
1)Optima RF Flexible
1)Popular Selección
D
100,01 -0,42 51/126
G
99,07 -2,38
3/10
I
11,74 -2,16
10/25
F
227,89 -0,63 46/144
I
12,56 -2,19
12/20
V
176,49
6,01
1/2
I
13,90 -2,40
7/13
X
728,75 -1,87 97/221
V
13,28 -3,64
32/80
F
107,79 -2,74 96/144
V
15,51 -6,53 93/109
F
133,16 -1,85
1/9
V
16,35 12,94 33/150
F
19,43 -2,51 90/116
F
21,63 -1,01 76/120
F
111,01 -4,49 120/144
F
121,87 -3,68
19/22
F
171,06 -6,85
55/90
F
676,67 -7,72
65/90
V
156,13
0,57 23/189
I
103,77 -8,66
77/85
V
180,64
0,07 29/189
V
273,77
8,76 88/150
V
110,04 -11,29
49/93
V
201,60 -0,91
11/44
V
166,19 -1,06
8/80
V
111,31 -2,52
3/4
V
163,04
9,31 80/150
V
219,42 -5,07
49/55
V
100,73 -12,27
58/93
V 2.183,52
1,23 18/189
D 10.008,54 -0,32 20/126
F 9.977,43 -0,34
5/100
D106.769,66 -0,53 68/126
D234.092,43 -0,23
9/126
X
162,91 -3,47 142/221
D219.009,42 -0,24 10/126
X
88,61 -4,59 167/221
O243.143,57 0,01
4/49
X
83,31 -6,71 192/221
D 12.360,02 -0,35 25/126
X
122,57 -2,33 119/221
M
667,24 -1,88
35/76
I 1.019,21 -3,08
8/13
F
228,01 -0,06 11/136
D
105,19
6,11
1/24
V
105,03 -7,55
18/93
X 6.827,36
2,66 10/221
189/235
17/144
175/189
106/221
153/189
15/44
F
F
F
F
F
F
F
I
F
F
106,21
214,92
137,67
159,78
173,15
18,24
129,23
106,24
132,34
135,79
-3,23
35/90
-2,38 107/136
-2,82
4/9
-3,08
5/9
-2,61
3/9
-1,88 73/116
-0,99 43/116
-2,48 110/136
-0,41 56/120
m
m
G
D
m
M MO A
UA O M D A D
1)AWF Fram.Europe A
1)AWF Fram.Glb Convert A*
1)AWF Fram.Italy A
1)AWF Fram.Dig.Economy A(H)*
1)AWF Fram.Emerg.Mkts A*
1)AWF Fram.Eu R Es Sec.A
1)AWF Fram.Eu.Sml.C A
1)AWF Fram.Eurozone A
1)AWF Fram.Eu.McrcapA
1)AWF Fram.Gl.Real.EstSec.A*
1)AWF Fram.Health A*
1)AWF Fram.Hum.Cap.A
1)AWF Fram.Robotech A(H)*
1)AWF Fram.Talents A
1)AWF Gl.Fact.Sust.Eq.A(H)*
1)AWF Global Flex 50 A*
1)AWF Gl.Flex. Property A*
1)AWF Gl.High Yield Bd A(H)*
1)AWF Gl.Infl.Shrt Dur.BdsA*
1)AWF Gl.Inflation Bd A*
1)AWF Gl. Short Dur.Bds*
1)AWF Gl.Strategic Bd A(H)*
1)AWF Gl. Optimal Income A
1)AWF Global Income Gen. A*
1)AWF MiX In Perspective A*
1)AWF Multi Premia A*
1)AWF Optimal Income A
1)AWF Planet Bonds A*
1)AWF US Cred Sh.Duration A*
1)AWF US High Yield Bd A(H)*
1)AXA Aedificandi A
1)AXA IM Euro Liquidity
1)AXA IM FIIS Eur. SDHY F
1)AXA IM FIIS USInCoBdF(H)*
1)AXA IM FIIS US SDHY F*
1)AXA IM WAVe Cat Bds Fd A*
1)AXA Rosenb.Gb SC Alpha B*
1)AXA Rosenb.PacExJapSCAlpB
1)AXA Rosenb.US Eq. Alpha B
1)AXA Rosenb.US EnIdxEqAl B
azValor Asset Management
Paseo de la Castellana 110 3 planta 28046 Madrid. Tfno. 917374440. Fecha v.l.:
08/10/18
1)azValor Blue Chips
1)azValor Capital
1)azValor Iberia
1)azValor Int. LUX “I”*
1)azValor Int. LUX “R”*
1)azValor Internacional*
V
108,60
M
95,55
V
127,36
V 1.265,27
V
124,95
V
120,49
M
ONO
G
G
V
G
G
G
D
V
F
G
G
G
G
G
V
G
G
G
G
G
V
I
G
G
G
G
G
R
M
R
G
M
V
I
G
F
G
F
G
G
F
G
V
V
V
167,21
67,55
22,96
83,90
82,38
1.276,38
1.764,22
104,90
28,92
631,11
89,40
105,07
110,09
956,53
1.235,04
60,07
758,89
81,98
70,41
1.110,69
789,54
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107,94
68,73
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902,54
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1.101,18
96,07
1.041,91
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70,26
343,38
1.183,55
1.038,24
1.022,62
67,64
1.309,66
1.360,19
70,01
110,44
66,44
64,97
575,42
513,33
-0,88 27/110
-4,52 83/110
-0,67
6/80
-5,11 88/110
-1,38 42/110
-1,53 47/110
-0,61 79/126
-6,42 92/109
-3,16 108/144
-5,67 89/110
-4,86 87/110
-2,41 67/110
-4,28 82/110
-2,08 64/110
6,14 106/150
-2,54 69/110
-2,02 60/110
-3,52 78/110
-5,40
48/57
-0,46
36/55
-2,12
40/85
-3,02 73/110
-7,33 93/110
-7,56
9/10
-4,33
7/10
-8,10
10/10
-5,41
53/57
-2,73
59/76
-1,11 81/170
-3,26
6/10
-1,55 38/107
-4,20
22/44
-1,96
7/25
-5,24
47/57
-1,30 69/100
-5,41
49/57
-2,67 118/136
-6,88
50/57
0,09
5/57
-0,62 30/136
-1,06 33/110
-7,23
71/80
-6,14
9/15
4,56
22/35
M
M
M
M
M
&
M
mm
M
M
M
m
B
M
m
m
m
m
m
m
m
G
H
H
mM H
H
M &
m
M
B
M
G
M
M
H
M
m
M
Pº de la Castellana 189 28046 Madrid. Tfno. 902410411. Web. www.bankiafondos.es. Fecha v.l.: 08/10/18
1)Bankia Bolsa Española
1)Bankia Bonos CP Principal
1)Bankia Bonos Dur.Flex
1)Bankia Bonos Intern*
1)Bankia BP Corto Plazo
1)Bankia BP Finan 2018
1)Bankia BP RV España
1)Bankia BP Selección
1)Bankia Diversificación*
1)Bankia Dividendo España
1)Bankia Dividendo Europa
1)Bankia Dólar
1)Bankia Duración Flex 0-2
1)Bankia Emergentes*
1)Bankia Euro Top Ideas
1)Bankia Evolución Decidido*
1)Bankia Evolución Moderado*
1)Bankia Evolución Prudente*
1)Bankia Fondepósitos
1)Bankia Fondtesoro CP
1)Bankia Fondtesoro LP
1)Bankia Fonduxo
1)Bankia Fusion VI
1)Bankia Fut Sost Univ*
1)Bankia Gar Bolsa Eur 2024
1)Bankia Gar. Bolsa 3
1)Bankia Gar. Bolsa 4
1)Bankia Gar. Bolsa 5
1)Bankia Gar.Creciente 2024
1)Bankia Garantiz. Euríbor
1)Bankia Gar. Euribor II
1)Bankia Garantizado Dinami
1)Bankia Gar. Rentas 11
1)Bankia Gar. Rentas 12
1)Bankia Gar. Rentas 14
1)Bankia Gar. Rentas 15
1)Bankia Gar Selección XII
1)Bankia Gest. Alternativa*
1)Bankia Gestión de Autor*
1)Bank Gest Val Universal*
1)Bankia Global Flexible*
1)Bankia Gobiernos Euro LP
1)Bankia Índice Eurostoxx
1)Bankia Índice Ibex
1)Bankia Índice S&P 500
1)Bankia Interés Gar 9
1)Bankia Interés Gar 10
1)Bankia Interés Gar 11
1)Bankia I. Japón Cubierto*
1)Bankia Libra
1)Bankia Mixto Dividen.Cl U*
1)Bankia Mixto RF 15
1)Bankia Mixto RF 30
1)Bankia Mixto RV 50
1)Bankia Mixto RV 75
1)B. Monet. Euro Deuda Univ
1)Bankia Rend Gar 2023
1)Bankia Rend Gar 2023 II
1)Bankia Rend Gar 2023 III
1)Bankia Rend Gar 2023 IV
1)Bankia Rend Gar 2023 V
1)Bankia Renta Fija LP
1)BanKia RF Corp. Universal
1)Bankia RV Global*
1)Bankia Sm&Mid Caps España
1)Bankia Soy Asi Cauto*
1)Bankia Soy Asi Dinámico*
1)Bankia Soy Asi Flexible*
1)Bankia 2018 Eurostoxx
1)Bankia 2018 Eurostoxx II
1)BBP Garantía Euribor
1)Orfeo FI
1)Bankia Bolsa USA
V
859,99 -7,02 99/109
F
1,29 -1,68 88/100
F
11,21 -2,02 90/136
F
9,74 -1,13 62/144
F 1.340,65 -1,29 67/100
G
95,25 -0,68
1/10
V
123,33 -5,08 72/109
X
13,21 -5,84 186/221
I
112,41 -1,47
6/14
V
17,50 -4,23 67/109
V
18,12 -6,14 148/189
F
7,87
5,28
4/17
F
10,52 -1,58 83/100
V
12,62 -8,92
30/93
V
7,73 -4,72
50/80
I
113,04 -2,06
3/9
I
108,52 -2,37
15/20
I
126,07 -1,89
7/14
D
100,18 -1,61 113/126
D 1.419,95 -0,89 96/126
F
168,16 -0,69 21/100
R 1.613,71 -15,57
56/57
D
99,69
I
100,20 -0,92
6/20
G
89,87 -10,17 102/110
G
8,51 -0,79 24/110
G
101,29 -0,78 23/110
G
11,23 -2,20 65/110
G
106,20 -8,19
51/57
G
93,03 -7,96 99/110
G
98,01 -4,58 84/110
G
90,91 -7,69 97/110
G
115,96 -0,67
31/57
G
114,78 -0,70
33/57
G
118,11 -3,18
45/57
G
100,90 -2,06
43/57
G
10,24
0,37
2/110
I
96,78 -2,30
11/25
X
108,51 -0,59 56/221
V
97,78 -3,09 82/189
M
98,32 -0,74 16/107
F
10,93 -2,98 126/136
V
75,51 -3,38
30/80
V
147,56 -6,56 94/109
V
168,54
6,42 103/150
G
12,76 -0,54
29/57
G
12,47 -0,24
18/57
G
14,99 -0,81
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V
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37/55
F
96,77
1,11
1/2
M
8,71 -6,01 100/107
M
11,62 -2,55
56/76
M
10,82 -2,40
54/76
R
14,89 -3,09
37/57
R
7,01 -4,64
50/57
D
110,45 -0,49 64/126
G
100,56 -2,08 63/110
G
100,20 -1,56 49/110
G
99,97 -2,67 70/110
G
103,25 -1,58 50/110
G
101,48 -1,46 45/110
F
16,65 -2,17 98/136
F
98,22
V
104,23 -1,63 160/235
V
371,21 -1,91 40/109
M
128,35 -1,55 37/107
R
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R
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G
128,98 -1,09
2/10
G
110,81 -3,48 77/110
G
94,91 -7,77 98/110
M
100,58 -1,38
16/76
V
7,49 12,34 49/150
Bankinter Gestión de Activos
Marqués de Riscal, 11 29 28010 Madrid. Fatima Moratalla. Tfno. 901131313.
Fecha v.l.: 08/10/18
1)BK Ahorro Activos Euro
1)BK Bolsa Americana Gar*
1)BK Bolsa España
1)BK Bolsa Europ 2019 Gar*
1)BK Bolsa Europea 2025 Gar*
1)BK Bonos Soberanos LP
1)BK Cesta Consolid. Gar*
1)BK Cesta Cons Gar II*
1)BK Cesta Selecc. Gar.*
1)BK Dinero 2
1)BK Dinero 4
1)BK Dividendo Europa
1)BK EEUU Nasdaq 100
1)BK Efic Energ y Medioamb
1)BK España 2020 Gar*
1)BK España 2020 II Gar*
1)BK España 2021*
1)BK Eurobolsa Gar*
1)BK Euribor Rentas II Gar*
1)BK Euríbor Rentas III G*
1)BK Euribor 2024 II G*
1)BK Euribor 2025 Gar.*
1)BK Euribor 2027 Gar*
1)BK Euribor Rentas IV G*
1)BK Europa 2020*
m
ON
2,01 96/235
-2,86
60/76
-6,33 89/109
-0,43 140/235
-0,76 144/235
0,79 113/235
1)BK Europa 2021 Gar.*
1)BK Europa 2025 Gar*
1)BK Eurostoxx Inverso
1)BK Eurostoxx 2018 Gar.*
1)BK Eurostoxx 2024 P Gar*
1)BK Eurostoxx 2024 PII G*
1)BK Fondo Monetario
1)BK Futuro Ibex
1)BK Gestión Abierta
1)BK Grandes Emp. Esp. Gar.*
1)BK Ibex 2013 Garantizado*
1)BK Ibex 2024 P Gar*
1)BK Ibex 2025 II Gar*
1)BK Indice B. Española G*
1)BK Índice América
1)BK Indice B.Española G2*
1)BK Indice Europa Gar*
1)BK Índice España 2024 G*
1)BK Indice España 2027 Gar*
1)BK Iris Garantizado*
1)BK Índice Japón*
1)BK Kilimanjaro
1)BK Media Europea 2024*
1)BK Media Europea 2026 Gar*
1)BK Mercado Español*
1)BK Mercado Europeo*
1)BK Mercado Europeo II*
1)BK Mixto Flexible
1)BK Mixto Renta Fija
1)BK Multi. Dinámica*
1)BK Mercado Español II*
1)BK Multiselec Conservador*
1)BK Pequeñas Compañías
1)BK Renta Dinámica
1)BK RF Coral Gar*
1)BK RF Corto Plazo
1)BK RF Cristal Gar*
1)BK RF Largo Plazo
1)BK RF Marfil I Gar*
1)BK RF Naos 2018 Gar.*
1)BK RF Roble 2019
1)BK RV Española Gar*
1)BK RV Euro
1)BK Sector Finanzas
1)BK Sector Telecomunic.
Bankia Fondos SGIIC
D
G
V
G
G
F
G
G
G
D
D
V
V
V
G
G
G
G
G
G
G
G
G
G
G
O
A A D
V
239,53 -3,31 87/189
F
120,27 -1,44
18/44
V
199,36 -6,32
1/11
V
121,39
V
113,95 -13,80
64/93
V
216,04 -2,49
12/23
V
164,43 -1,42
13/44
V
246,03 -4,34
41/80
V
233,48
V
132,06
0,39
7/23
V
266,70 15,54
10/30
V
141,17
V
108,96
V
441,99
6,40 20/235
I
102,71
R
69,84
V
102,36 -2,76
13/23
F
87,07 -0,72 67/120
F
97,99
F
145,14 -4,23
21/22
F
98,02
F
115,15 -1,91 79/144
X
143,70 -1,81 94/221
R
106,20 -2,15 116/170
V
109,55
I
96,60
R
188,95 -1,77
19/57
F
98,01 -2,96 103/144
F
99,66 -1,63 60/116
F
196,43 -0,49 59/120
V
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9/23
D 44.867,70 -0,25 11/126
F
130,98 -0,24 50/120
F
116,36 -3,87 102/116
F
143,89 -0,27 51/120
F
988,15
V
32,47 -3,71
4/4
V
72,00 -5,14
10/49
V
15,99
3,50 130/150
V
17,30 13,44 26/150
851,27
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900,90
755,99
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1.403,07
1.973,75
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114,55
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119,57
115,63
114,61
96,95
M
m
N
m
-0,79 90/126
1,22
1/110
-3,95 63/109
-3,13 74/110
-6,20 90/110
-2,33 105/136
-1,28 40/110
-1,27 39/110
-7,04 92/110
-0,64 82/126
-0,31 18/126
-8,12 173/189
13,33
10/35
-2,23
8/9
-0,97 30/110
-1,12 34/110
-5,33
8/10
-7,58 96/110
-2,76 71/110
-1,68 53/110
-1,25 38/110
-3,18 75/110
m
m
BN
Banque SYZ SA.
1)Dynamic Alloc. C EUR PF
1)Dynamic Alloc. N EUR PF
1)Euro Fixed Income C EUR
1)Europ. Corp. Bds C EUR
1)Europ. Corp. Bds C EUR D
1)Europ. Mid&S Cap C EUR PR
1)Europ. Mid&S Cap N EUR PR
1)Europ. Opport. C EUR PF
1)Europ. Opport. C EUR PR
1)Europ. Opport. N EUR PF
1)Europ. Selection C EUR
1)Europ. Selection I EUR
1)Europ. Subordin. Bd C EUR
1)Flexible Credit C EUR PR*
1)Global Convert. N EUR
1)Global Convert. C EUR
1)Global Convertibles I EUR
1)Global High Div. C EUR HP
1)Global High Yd C EUR HP
1)Italian Opport. C EUR PR
1)Italian Opport. N EUR PR
1)Italian Value C EUR PF
1)Italian Value N EUR PF
1)Japan Opport. C EUR HP PR*
1)Japan Opport. N EUR HP PR*
1)Market Neutral Europe C E
1)Multi-As Abs.Ret C EUR PR
1)Multi-As Abs Ret N EUR PR
1)Multi-As Actiprot. C EUR
1)Multi-As Divers. C EUR PF
1)Multi-Asset Div. I EUR PF
1)Multi-Asset Div. N EUR PF
1)US Selection C EUR HP
1)World Opport. N EUR
1)World Opportunities C EUR
1)World Opportunities Z
2)Europ. Oppor. C USD HP PR
2)Global Convert. C USD HP
2)Global High Div. C USD
2)Global High Div. C USD D
2)Global High Yd C USD
2)Global High Yd C USD D
2)Global High Yd I USD HD
2)Japan Opport. C USD HP*
2)Multi-Ass Infl Shld I USD
2)US Selection C USD
2)World Opport. C USD HP
3)Japan Opport. C JPY PR*
5)Europ. Oppor. C CHF HP PR
5)Europ. Selection C CHF HP
5)Global Convert. C CHF HP
5)Global High Div. C CHF HP
5)Global High Yd C CHF HP
5)Multi-A Div. C CHF HP PF
G)Global High Yd C SGD HP
I
X
F
F
F
V
V
V
V
V
V
V
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F
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X
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V
F
V
V
F
F
F
V
X
V
V
V
V
V
F
V
F
X
F
206,11
187,56
253,63
271,13
159,76
490,66
234,01
419,06
245,61
302,44
170,44
1.193,22
155,91
142,84
178,02
218,94
1.077,17
205,19
206,62
37,97
186,40
277,26
195,25
257,51
253,04
158,29
170,15
142,35
146,90
298,59
1.289,40
211,12
216,48
322,18
264,70
1.555,04
186,34
224,02
222,81
182,35
225,86
149,81
1.151,77
216,73
1.105,29
295,46
545,72
27.074,00
240,32
144,98
166,13
200,78
200,44
191,78
221,41
-8,11
-8,62
-1,96
-2,84
-2,84
-4,64
-5,00
-10,68
-10,70
-11,03
-14,07
-13,28
-5,13
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-4,50
-4,09
-3,40
-1,12
-0,34
-9,03
-9,36
-9,29
-9,62
-1,48
-1,66
-5,07
-2,95
-3,30
-4,57
-5,39
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-5,93
1,75
-2,14
-1,75
-0,36
-5,32
1,85
5,94
2,84
6,47
2,27
8,56
5,05
0,02
8,97
4,22
3,16
-8,85
-12,27
-2,25
1,38
1,97
-3,40
1,04
76/85
199/221
2/9
93/116
92/116
23/44
26/44
182/189
183/189
184/189
187/189
186/189
9/9
60/144
38/44
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34/44
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6/11
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8/11
10/11
39/55
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15/16
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177/221
171/221
187/221
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167/235
163/235
138/235
135/189
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26/235
84/235
7/120
30/120
1/120
2/55
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83/150
60/235
13/55
176/189
185/189
26/44
107/235
32/120
141/221
36/120
m
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M
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M
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M
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V
33,14 -5,16
53/80
V
9,21 -7,92 103/109
F
887,67 -0,53 11/100
D
7,67 -0,40 43/126
V
23,08 -3,48 60/109
V
22,73 10,70 65/150
V
23,63 -9,49
31/49
V
17,59
2,38 90/235
V
12,38 -9,91
37/93
V
259,53 -15,84
13/15
V
8,26 -2,30
17/80
V
81,01
1,46 17/189
V
18,78
5,80 112/150
V
21,78 -6,57 95/109
V
8,90 -3,67
33/80
V
6,41 -0,37
35/55
V 1.365,45
8,73
1/22
V
13,93 -1,61 51/189
V 1.469,21 -2,22 43/109
V
17,79 11,80
13/35
V
16,40
2,78 136/150
D
10,14 -0,54 69/126
F
10,87 -0,65 16/100
F
10,51 -1,00 45/116
F
12,98 -1,88 72/116
F
15,54 -1,97 95/100
F
10,54 -0,57 15/100
D
71,84
4,83
21/24
I
183,37 -1,44
20/85
F 1.900,79 -2,59 115/136
F
18,13 -0,27 16/136
F
15,22 -1,98 82/144
F
14,28 -2,80 100/144
m
MM
m
M
www
BN
Ciudad BBVA- C/ Azul 4 Ed. Asia 3-C 28050 Madrid. Web. http://www.bbvaassetmanagement.com. Fecha v.l.: 08/10/18
1)Accion Eurostoxx50 ETF
1)Acción Ibex 35 ETF
1)BBVA Ahorro C. Plazo II
1)BBVA Ahorro Empresas
1)BBVA Bolsa
1)BBVA Bolsa USA
1)BBVA Bolsa Asia MF*
1)BBVA Bolsa Des.Sost. ISR
1)BBVA Bolsa Emerg. MF*
1)BBVA Bolsa Eur Finanzas
1)BBVA Bolsa Euro
1)BBVA Bolsa Europa
1)BBVA Bolsa I USA (Cub)
1)BBVA Bolsa Índice
1)BBVA Bolsa Índice Euro
1)BBVA Bolsa Japón
1)BBVA Bolsa Latam
1)BBVA Bolsa Plan Dv Europa
1)BBVA Bolsa Plus
1)BBVA Bolsa Tec y Telecom
1)BBVA Bolsa USA Cubierto
1)BBVA Bonos Cash
1)BBVA Bonos Core BP
1)BBVA Bonos Corp Dur Cub
1)BBVA Bonos Corpor. LP
1)BBVA Bonos Corto Plazo Pl*
1)BBVA Bonos CP Gobiernos
1)BBVA Bonos Dólar CP
1)BBVA Bonos Dur Flexible
1)BBVA Bonos Duración
1)BBVA Bonos Euskofondo
1)BBVA Bonos Int. Flexible*
1)BBVA Bonos Int. Flexible *
1)BBVA Bonos
m
m
W
N
BBVA
DM
M
m
www.oysterfunds.com. Tfno. +41 (0)58 799 19 05. Email. oysterteam@syzbank.ch. Fecha v.l.: 08/10/18
M
m
M
m
N
m
m
m
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GG
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QU D
N A
m
m
m
A MÁ N O MA ÓN A A A OM O
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What s News" VK COM/WSNWS
44 Expansión Miércoles 10 octubre 2018
CUADROS
1)CBK Bolsa Sel USA Est*
1)CBK Bolsa Sel USA Pl*
1)CBK Bolsa USA
1)CBK Bolsa USA Div Cubier
1)CBK Comunicaciones
1)CBK Crecimiento Estandar*
1)CBK Crecimiento Plus*
1)CBK Destino 2022 Est*
1)CBK Destino 2022 Plus*
1)CBK Destino 2030 Est*
1)CBK Destino 2030 Plus*
1)CBK Destino 2040 Est*
1)CBK Destino 2040 Plus*
1)CBK Destino 2050 Est*
1)CBK Destino 2050 Plus*
1)CBK Diversif. Conservador*
1)CBK Diversificado Dinám.*
1)CBK DP Inflación 2024
1)CBK DP Julio 2018 Est.
1)CBK España R.F. 2019
1)CBK España RF 2022
1)CBK Estrat Flexibl Ex*
1)CBK Estrat Flexibl Plu*
1)CBK Evolución*
1)CBK Evolución Estandar*
1)CBK Evolucion Premiun*
1)CBK Gestión Alfa Ex
1)CBK Gestión Alfa Pl
1)CBK Gestión Total Plus
1)CBK Gestión 25 Plus
1)CBK Gestión 50 Plus
1)CBK Hzte. Enero 2018 Es*
1)CBK Hzte. Enero 2018 II*
1)CBK Interes 3
1)CBK Iter Extra
1)CBK Iter Pl
1)CBK Monetario Rdto. Est
1)CBK Monetario Rdto. Plat.
1)CBK Monetario Rdto. Plus
1)CBK Monetario Rdto. Prem.
1)CBK Multidivisa
1)CBK Multisalud Est
1)CBK Multisalud Plus
1)CBK Oportunidad Estandar*
1)CBK Oportunidad Plus*
1)CBK Renta F. Flex. Est.
1)CBK Renta F. Flex. Pl
1)CBK Renta Fija Dólar
1)CBK Rentas 2018 Est.*
1)CBK Rentas Ene 2018 E.F.*
1)CBK Rentas Ene 2018 Est.*
1)CBK Rentas Ene 2018 Ex*
1)CBK Rentas Ene 2018 Pl*
1)CBK Rentas Ene 2018 Pl.F*
1)CBK Rentas Abril 2020 E.F
1)CBK Rentas Abril 2020 Est
1)CBK Rentas Abril 2020 Ex
1)CBK Rentas Abril 2020 P.F
1)CBK Rentas Abril 2020 Pl
1)CBK Rentas Abril 2021 E.F
1)CBK Rentas Abril 2021 Est
1)CBK Rentas Euribor
1)CBK Rentas Euribor 2
1)CBK Rentas Jul 2019 E.F.
1)CBK Rentas Jul 2019 Est
1)CBK Rentas Jul 2019 Pl
1)CBK Rentas Jul 2019 Pl.F.
1)CBK Rentas Oct 2018 EF
1)CBK Rentas Oct 2018 Est
1)CBK Rentas Oct 2018 Pl
1)CBK Rentas Oct 2018 Pl.F
1)CBK RF Alta Cal Cred.
1)CBK RF Corporativa Est.
1)CBK RF Corp Dur Cub Est
1)CBK RF Corp Dur Cub Plus
1)CBK RF Sel Emerg. Est*
1)CBK RF Sel Emerg. Pl*
1)CBK RF Sel Glb Est*
1)CBK RF Sel Glb Plus*
1)CBK RF Sel High Yield Est*
1)CBK RF Sel High Yield Pl*
1)CBK RF Subordinada Pl
1)CBK Sel Ret Absoluto Est*
1)CBK Sel Ret Absoluto Pl*
1)CBK Sel Tendencias Est.*
1)CBK Sel Tendencias Plus*
1)CBK Selección Alternativa*
1)CBK Valor Bolsa España*
1)CBK Valor Bolsa España 2
1)CBK Valor Bolsa España 3
1)CBK Valor Bolsa Euro
1)CBK Valor Bolsa Euro 2
1)CBK Valor 90/75 Eurost
1)CBK Valor 95/30 Eurost
1)CBK Valor 95/50 Eust
1)CBK Valor 95/50 Eurost 2
1)CBK Valor 95/50 Eurost 3
1)CBK Valor 97/20 Eurost
1)CBK Valor 97/50 Eurost
1)CBK Valor 97/50 Eurost2
1)CBK Valor 100/30 Eurost
1)CBK Valor 100/30 Eurost 2
1)CBK Valor 100/45 Eurost.
1)CBK Valor 100/50 Eusrot
1)CBK Valor 100/50 Ibex
1)Microbank Fondo Ecológico*
1)Microbank Fondo Ético
Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo
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16,36 12,46 43/150
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8,59
5,28 122/150
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13,77 -0,98 78/170
14,07 -0,76 70/170
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1,62 19/221
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1,93 17/221
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2,01 15/221
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2,32 13/221
10,40 -2,69
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10,03 -0,78
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7,28 -0,79 41/136
8,48 -0,49 22/136
5,71 -3,71 95/107
5,66 -3,85 97/107
16,09 -1,83 53/107
15,49 -2,05 66/107
16,33 -1,70 46/107
5,74 -0,20 50/221
5,71 -0,39 53/221
7,35 -2,63 126/221
6,64 -2,88
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7,18 -2,26 75/107
7,15 -2,11 70/107
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7,92 -0,39 39/126
7,79 -0,39 42/126
7,85 -0,39 40/126
23,81 -6,23 131/144
7,62 13,24
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20,16 13,07
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15,09 -0,10 54/170
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9,27 -1,56 73/144
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6,59 -0,48 21/136
6,65 -0,34
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6,66 -0,30
8/49
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11/49
6,72 -0,25 15/136
6,68 -0,36 17/136
6,12 -0,17 10/110
5,99 -0,05
8/110
6,64 -0,70 36/136
6,60 -0,81 42/136
6,63 -0,74
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6,67 -0,62
15/49
6,58 -0,52 27/136
6,54 -0,61 29/136
6,57 -0,55
14/49
6,61 -0,45
12/49
9,28 -1,00 47/136
7,91 -1,96 76/116
8,92 -0,31 31/116
6,10 -0,08 26/116
7,76 -12,94
84/90
5,95 -12,64
83/90
5,98 -5,69 130/144
6,96 -5,37 128/144
9,42 -1,29 84/120
8,28 -0,94 73/120
6,36 -4,25
72/76
6,04 -1,45
21/85
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10,28
4,31
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10,73
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6,09 -2,00
30/49
8,77 -0,46
4/7
7,89 -2,70
15/20
Caja Ingenieros Gestión
Casp 88 08010 Barcelona. Anna Torrademé. Tfno. 933116711. Fecha v.l.: 08/10/18
1)C. Ing. Bolsa Euro Plus
1)C. Ing. Bolsa Usa
1)C .Ing. Environment ISR
1)C. Ing. Emergentes
1)C. Ing. Fondtesoro C.P.
1)C. Ing. Gest. Alternativa*
1)C. Ing. Gestión Dinámica*
1)C. Ing. Global
1)C. Ing. Iberian Equity
1)C. Ing. Premier
1)C. Ing. Renta
1)C. Ing. 2018 Infl. Garant
1)C. Ing. 2019 Bolsa Eur G
1)C. Ing. 2019 Ibex Garant.
1)Fonengin ISR
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7,04 -3,85
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39/93
894,05 -0,71 85/126
5,97 -2,32
12/25
97,64 -3,69
5/9
7,70
0,02 131/235
9,82 -0,10 26/109
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13,83 -0,90 76/170
102,42 -0,77 21/110
6,92 -4,61 85/110
100,86 -1,00 31/110
12,46 -1,33
7/20
Caja Laboral Gestión
P. José M. Arizmendiarrieta,5 20500 Mondragón. Aitor García Santamaría. Tfno.
943790114. Fecha v.l.: 08/10/18
1)CL Bolsa Garantizado IX
1)CL Bolsa Garantizado XV
1)CL Bolsa Garantizado XVI
1)CL Bolsa Garantizado XVII
1)CL Bolsa Japón
1)CL Bolsa USA
1)CL Bolsas Europeas
1)CL Patrimonio
1)CL Renta Asegurada IV
1)CL Renta Asegurada V
1)CL Renta Fija Euro
1)CL Renta Fija Gar. I
1)CL Renta Fija Gar. V
1)CL Renta Fija Gar VII
1)CL Renta Fija Gar VIII
1)CL Renta Fija Gar X
1)CL Renta Fija Gar XII
1)LK Bolsa Universal
1)Laboral Kutxa Ahorro
1)Laboral Kutxa Aktibo Eki
1)Laboral Kutxa Aktibo Hego
1)Laboral Kutxa Aktibo Ipar
1)Laboral Kutxa Bolsa
1)Laboral Kutxa Bolsa G VI
1)Laboral Kutxa Bolsa G XIX
1)Laboral Kutxa Bolsa G XX
1)Laboral Kutxa Bolsa G XXI
1)Labora Kutxa Bolsa G XXII
1)Laboral K Bolsa G XXIII
1)Laboral.Kutxa B.G XXIV
1)Laboral Kutxa Crecimiento
1)Laboral Kutxa Futur
1)L.K. Euribor Garantizado
1)Lab. Kutxa Euribor G III
1)Laboral Kutxa Konpromiso
1)Laboral Kutxa RF Gar III
1)Laboral Kutxa RF Gar. XI
1)Laboral Kutxa RF Gar XIII
1)Laboral Kutxa RF Gar XIV
1)Laboral Kutxa RF Gar XV
1)Laboral Kutxa RF Gar XVI
1)Laboral Kutxa RFGar XVII
1)L.K.RF Garant. XVIII FI
1)LK Mercados Emergentes
1)LK Selek Balance
1)LK Selek Base
1)LK Selek Extraplus
1)LK Selek Plus
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9,98 -2,03 61/110
8,96 -2,24 66/110
11,34 -1,92 59/110
6,12 -1,02 32/110
7,88 -1,54
40/55
11,16
6,47 102/150
7,72 -4,12 110/189
13,75 -3,50
67/76
12,79 -0,97
40/57
11,59 -0,73
34/57
7,35 -2,37 96/100
7,84 -0,30
22/57
10,83 -0,10
8/57
6,49 -0,24
19/57
7,51 -0,11
9/57
7,49 -0,94
39/57
7,62 -0,35
23/57
7,40
3,26 80/235
10,60 -0,65 17/100
5,88 -1,20 26/107
9,05 -2,31 104/136
6,55 -2,41 122/170
19,23 -7,09 100/109
9,74 -0,81 25/110
11,22 -0,54 16/110
10,78 -0,40 12/110
9,16 -0,51 14/110
6,13 -0,49 13/110
6,07 -0,78 22/110
5,96 -0,71 20/110
12,43 -3,60
40/57
6,15
6,01
0,09
6/110
10,64
0,30
3/110
6,36 -1,04
13/57
11,82 -0,02
6/57
9,37
11,85 -0,17
12/57
9,68 -0,35
24/57
10,23 -0,20
17/57
6,14 -0,15
11/57
5,97
6,00
8,39 -10,59
42/93
5,93 -2,14 115/170
6,94 -2,27
48/76
7,78 -1,78 107/170
7,45 -1,63 99/170
Credit Suisse Asset Management
. Institucionales: 917916000. Fecha v.l.: 08/10/18
Candriam
Castellana 141 Pta. 18 28046 Madrid. Tfno. 917498014. Web. http://contact.Candriam.com. Fecha v.l.: 08/10/18
1)Cand.Ab.Re.LgSh DigEq C C*
1)Cand. Bd Euro Diversi C C
1)Cand. Bds Conv Def C C
1)Cand. Bds Credit Opp. C C
1)Cand. Bds Em Debt LC C C
1)Cand. Bds Em. Mkts C C
1)Cand. Bds Eur. C C
1)Cand. Bds Eur. Conver C C
1)Cand. Bds Eur. Corp C C
1)Cand. Bds Eur. Gov C C
1)Cand. Bds Eur. HY C C
1)Cand. Bds Eur. Lg T C C
1)Cand. Bds Eur. Sh T C C
1)Cand. Bds EurCorExFin C C
1)Cand. Bds Gbl Gov. C C*
1)Cand. Bds Gbl HY C C*
1)Cand. Bds Gbl Infl.SD C C*
1)Cand. Bds Gbl SovQual C C
1)Cand. Bds Inter C C
1)Cand. Bds Tot Ret C C
1)Cand. Bds Tot Ret Def C C
1)Cand. Divers.Futures C C
1)Cand. Eq.L Aust C C
1)Cand. Eq.L Biotec C C
1)Cand. Eq.L Biotec C C
1)Cand. Eq.L Em Mkts C C
1)Cand. Eq.L EMU C C
1)Cand. Eq.L Eu. Inn C C
1)Cand. Eq.L Eu. OptQua C C
1)Cand. Eq.L Eu.Conv C C
1)Cand. Eq.L Europe C C
1)Cand. Eq.L Germany C C
1)Cand. Eq.L Rob&In Tech CC
1)Cand. Gbl Alpha C C
1)Cand. GF US EqOpp C C
1)Cand. GF US HYCor C C*
1)Cand. Indx Arbitrage C
1)Cand. Lg Sh Credit C*
1)Cand. Mon.Mkt Eur AAA C C
1)Cand. Mon.Mkt Eur. C C
1)Cand. Monetaire SIC C
1)Cand. Quant-Eq.Eur C C
1)Cand. Quant-Eq.MF EMU CC
1)Cand. Quant-Eq.MF Glb C C
1)Cand. Quant-EqUSA C C
1)Cand. Quant-EqUSA C C
1)Cand. Risk Arbitrage C
1)Cand. SRI Bd Eur.Corp C C
1)Cand. SRI Bd Eur.Sh.T C C
1)Cand. SRI Bd Eur. C C
1)Cand. SRI Bd Global C C
1)Cand. SRI Bd Gb HghYd C C*
1)Cand. SRI Def AssetAll CC*
1)Cand. SRI Eq Em Mkt C C
1)Cand. SRI Eq EMU C C
1)Cand. SRI Eq Europe C C
1)Cand. SRI Eq World C C
1)Cand. SRI Money MktEur CC
1)Cand. Sust Eur ST B CC
1)Cand. Sust Eur. B C C
1)Cand. Sust Euro Crp B C C
1)Cand. Sust Europe C C
1)Cand. Sust High C C*
1)Cand. Sust Low C C*
1)Cand. Sust Md C C*
1)Cand. Sust Wld Bd C C
1)Cand. Sust World C C
1)Cleo Index Europe Eq C C
1)Cleo Index Usa Eq C C
2)Cand. Bds CrOpp. CUSDH C
2)Cand. Bds EmDeb LocCu C C
2)Cand. Bds EMs C C
2)Cand. Bds Eur. HY C C
2)Cand. Bds Total Ret C C
2)Cand. Bds USD C C*
2)Cand. Eq.L Asia C C
2)Cand. Eq.L Biotec C C
2)Cand. Eq.L Rob&In Tech CC
2)Cand. GF U.S. Eq Opp. C C
2)Cand. GF US HYCorp Bd C C*
2)Cand. Mon.Mkt Usd C C
2)Cand. Quant-Eq.USA C C
2)Cand. SRI Bd Em Mkt C C
2)Cand. SRI Eq North Am C C
2)Cand. Sust N. Am. C C
2)Cleo Index USA Eq C C
3)Cand. Eq.L Japan C C
3)Cand. SRI Eq.Pacific C C
3)Cand. Sust Pacific C C
4)Cand. Eq.L United Kin C C
5)Cand. Eq.L Switz C C
6)Cand. Eq.L Aust C C
6)Cand. Eq.L Aust R C
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149,16 -1,34
28/35
989,01 -1,94 84/136
127,32 -2,07
23/44
197,76 -0,83 39/116
75,34 -7,84
67/90
1.266,47 -7,78
66/90
1.150,37 -2,11 96/136
3.282,74 -7,82
43/44
7.332,43 -1,85 69/116
2.267,78 -2,01 88/136
1.126,45 -0,05 45/120
8.266,06 -2,01 89/136
2.078,99 -0,81 35/100
169,29 -1,46 55/116
133,13 -0,01 30/144
207,26 -0,89 71/120
137,77 -1,52
8/22
109,93 -0,96 56/144
958,45 -4,66 122/144
134,04 -2,05
37/85
148,20 -1,43
19/85
9.186,79 -4,87
70/85
200,17 -1,38
4/6
143,54
7,63
20/30
155,05
0,50
28/30
748,42 -15,25
74/93
99,67 -4,69
49/80
2.082,61
0,35 26/189
120,85
3,15
8/189
162,06 -2,70 77/189
1.009,44 -3,06 80/189
450,68 -8,95
6/10
176,41
7,59
18/35
1.051,76 -3,49
65/85
148,22
6,89 97/150
112,63
5,69 12/120
1.369,29 -0,51
1/4
1.157,70 -0,80 38/116
104,11 -0,36 34/126
524,91 -0,61 78/126
1.052,66 -0,36 30/126
2.524,40 -2,27 64/189
1.167,00 -7,30
72/80
176,78
2,73 87/235
1.376,51
2,83 135/150
2.181,66
8,92 85/150
2.503,51 -1,25
3/4
102,10 -1,50 57/116
99,36 -0,83 37/100
98,77 -1,70 71/136
92,96 -0,69 47/144
98,40 -1,50 90/120
147,08 -1,75 48/107
99,45 -15,56
80/93
121,00 -4,64
48/80
116,11 -1,03 43/189
104,35
5,27
1/93
1.125,14 -0,54 71/126
252,58 -0,93 41/100
359,86 -1,91 83/136
466,82 -1,86 70/116
26,22 -1,02 42/189
413,09 -1,84
23/57
4,60 -1,97
38/76
7,01 -1,70
18/57
3.139,51 -0,25 36/144
30,69
4,99 49/235
177,51 -2,75 78/189
316,87 12,59 39/150
160,32
5,75
1/116
86,58 -7,92
68/90
2.477,41 -1,54
14/90
178,87
6,51
6/120
151,38
4,40
4/144
937,14
0,87
18/32
22,00 -16,77
43/49
579,73
7,49
22/30
202,39
7,41
19/35
155,88
6,73 98/150
117,59
5,87 10/120
531,74
6,00
3/24
3.196,13
8,88 86/150
104,53 -2,06
23/90
125,73
8,77 87/150
49,53
8,43 90/150
221,71 12,40 46/150
24.249,00
5,40
1/55
15.914,15 -1,09
2/14
3.783,00 -0,90
1/14
387,33 -2,33
4/9
900,08 -3,14
4/4
1.301,38 -1,46
5/6
141,50 -0,84
2/6
CapitalatWork Int`l
Avda. Concha Espina 63 4º Dcha. 28016 Madrid. Tfno. 917812410. Fecha v.l.:
08/10/18
1)Cash + at Work E
1)Cash Govies at Work C
1)Contrarian Eq at Work E
1)Corporate Bonds at Work E
1)European Eq at Work E
1)Inflation at Work E
2)American Eq at Work E
F
F
V
F
V
F
V
149,53
125,09
587,20
264,33
514,19
177,87
364,95
-0,13
3/100
0,51
7/136
2,80 85/235
-0,67 35/116
-9,07 179/189
-0,53
6/22
6,04 108/150
Carmignac Gestion Luxembourg
Spain Branch Paseo de Eduardo Dato nº 18 28010 Madrid. www.carmignac.es.
Tfno. (+34) 914361727. Fecha v.l.: 08/10/18
1)Cap + A EUR Acc
1)Commodit A EUR Acc
1)Commodit E EUR Acc
1)Em Disc A EUR Acc
1)Em Patrim A EUR Acc
1)Em Patrim E EUR Acc
1)Emergents A EUR Acc
1)Emergents E EUR Acc
1)Eur-Entrepr A EUR Acc
1)Gde Europe A EUR Acc
1)Gde Europe E EUR Acc
1)Investiss A EUR Acc
1)Investiss E EUR Acc
1)Lg-Sh Eur Eq A EUR Acc
1)Patrim Inc A EUR
1)Patrim Inc E EUR
1)Patrimoine A EUR Acc
1)Patrimoine E EUR Acc
1)Profil Réac50 A EUR Acc
1)Profil Réac75 A EUR Acc
1)Profil Réac100 A EUR Acc
1)Sécurité A EUR Acc
1)Un Glb Bd A EUR Acc
I
V
V
V
R
R
V
V
V
V
V
V
V
I
R
R
R
R
R
R
X
F
F
1.156,87
324,32
94,88
1.397,03
104,80
99,50
777,17
114,14
354,65
198,13
109,75
1.181,87
171,54
366,88
81,95
80,50
615,35
152,53
181,41
223,77
205,53
1.731,78
1.366,67
-1,58
5,07
4,39
-8,85
-12,96
-13,46
-18,21
-18,69
-4,98
-0,09
-0,71
-2,03
-2,59
2,66
-8,96
-9,35
-5,30
-5,67
-3,00
-4,76
-6,53
-1,12
-2,51
25/85
2/11
3/11
29/93
164/170
165/170
86/93
87/93
25/44
31/189
39/189
164/235
175/235
4/16
161/170
162/170
154/170
155/170
137/170
151/170
191/221
56/100
91/144
1)CS BF (Lux) Corp SD EUR B
1)CS EF Small Cap Germany
1)CS Equity Italy
1)CS Portf. F.Growth Euro-B
1)CS Portfol. F.Balan.Euro
1)CS Portfol. F.Incom.Euro
1)CS Portfolio Reddito
1)CSEF (Lux) Global Value B
1)CSEF (Lux) S&M C.Europe B
1)CSF (Lux) Target Volat EB
1)CSF Rel Return Engineer
2)CS BF (Lux) Corp SD USB B
2)CS Portfolio Balance US$
2)CS Portfolio Growth US$
2)CS Portfolio Income US$
2)CSEF USA Value
2)CSF DJ-AIG Commodity USD
5)CS BF (Lux) Corp SD CHF B
5)CS Bond SFR
5)CS Portfolio Balanced SFR
5)CS Portfolio Growth SFR
5)CS Portfolio Income SFR
5)CSBF Inflation Linked Sfr
F
128,85
V 2.821,72
V
413,95
R
171,83
R
174,29
M
170,90
R
141,95
V
11,76
V 3.061,12
I
98,60
F
147,83
F
140,66
R
273,43
R
264,01
M
260,12
V
20,72
V
55,02
F
114,74
F
527,14
R
197,20
R
204,98
M
170,52
F
111,50
-1,06
1,41
-6,66
-2,89
-2,59
-2,58
-1,45
-5,01
1,80
-2,51
-2,52
4,62
3,11
3,83
2,52
-3,65
3,49
1,80
0,54
-0,65
-0,75
-0,35
2,11
47/116
1/2
2/11
136/170
128/170
80/107
91/170
199/235
2/44
50/85
112/136
4/116
13/170
6/170
5/107
149/150
7/8
13/116
3/3
65/170
68/170
1/2
3/22
Credit Suisse Gestión S.A
Ayala 42 Planta 5ª - A 28001 Madrid. Tfno. +34 917915700. Fecha v.l.: 08/10/18
1)Active Value Selection*
1)Credit Suisse Bolsa
1)CS Corto Plazo
1)CS Director Bond Focus*
1)CS Director Flexible*
1)CS Director Growth*
1)CS Director Income*
1)CS Duración 0-2
1)CS Equity Yield FI
1)CS Estrategia Global*
1)CS Europe Small & Mid Cap
1)CS Global AFI*
1)CS Global F Gest Activa*
1)CS Global Market Trends A*
1)CS Hybrid & Subord Debt
1)CS Renta Fija 0-5
1)WF CS Equity Spain
X
9,81
V
159,84 -3,97 65/109
D
12,89 -0,74 88/126
I
8,64 -1,74
4/25
I
15,95 -0,42
5/13
I
25,44 -0,53
2/9
I
12,90 -3,87
18/20
F 1.115,11 -0,04
2/100
R
8,56 -0,91
11/57
X
6,88 -4,37 159/221
V
13,55 -10,44
37/44
X
5,23 -2,13 111/221
R
12,31 -1,92 111/170
X
11,02 -4,03 152/221
F
10,50
0,12 28/144
F
913,40 -0,50 25/136
V
153,64 -1,47 35/109
Degroof Petercam SGIIC
Diagonal 464 08006 Barcelona. Anna Amorós. Tfno. 934458580. Fecha v.l.:
08/10/18
1)DP Ahorro Corto Plazo
1)DP Bolsa Española
1)DP Flexible Global*
1)DP Fondos RV Global*
1)DP Fonglobal*
1)DP Fonselección*
1)DP Renta Fija
1)DP Salud
F
V
X
V
R
X
F
V
12,40
7,89
18,36
14,28
12,79
4,05
18,97
23,13
-1,27 65/100
-6,41 91/109
-3,83 151/221
-0,05 134/235
1,20 26/170
-1,90 98/221
-2,87 124/136
13,41
11/30
Deka International (DekaBank)
Paseo de la Castellana,141,8º 28046 Madrid. Ana Guzmán Quintana. Tfno.
915726693. Email. ana.guzmanquintana@deka.de. Fecha v.l.: 05/10/18
1)Deka-ConvergenceAktien CF
1)Deka-ConvergenceRenten CF
1)DekaLux-Deutschland TF
1)DekaLux-MidCap TF
1)Inst.Liquid.Garant CF(T)
V
151,19 -6,62
F
40,05 -13,80
V
124,39 -4,84
V
79,38
1,22
O 5.769,70
0,00
8/19
3/3
3/10
3/44
5/49
DWS Investments (Deutsche Bank)
Pº de la Castellana, 18 9133555575 28046 Madrid. Elena Giner. Tfno. 9133551073.
Fecha v.l.: 08/10/18
1)DB Multiestrellas
1)DB Tal Gest Conserv*
1)DB Tal Gest Flexible*
1)DB Talento Bolsa Global*
1)Deut Inv I e Bd Prem
1)Deut Inv I e Bd Short
1)Deut Inv I Convert
1)Deut Inv I e Gov Bds
1)Deut Inv I Asia SMCap
1)Deut Inv I Braz Eq
1)Deut Inv I China Bds
1)Deut Inv I Chinese Eq
1)Deut Inv I EM Corps
1)Deut Inv I EM T Divid
1)Deut Inv I Euro Corp Bd
1)Deut Inv I Euro HY Corp
1)Deut Inv I Europ SCap
1)Deut Inv I German Eq
1)Deut Inv I Gl Agribus
1)Deut Inv I Gl Infra
1)Deut Inv I Glb Themat
1)Deut Inv I Glob EM Eq
1)Deut Inv I Global Bds
1)Deut Inv I Gold&Prec
1)Deut Inv I Latam eq
1)Deut Inv I Multi Opp
1)Deut Inv I MultiA In
1)Deut Inv I New Resces
1)Deut Inv I ShortD Crd
1)Deut Inv I Top Div
1)Deut Inv I Top Euro
1)Deut Inv I Top Europe
1)Deutsche Crec Cons A*
1)DWS Acciones Español
1)DWS Ahorro
1)DWS Akt Strat Deutch
1)DWS Biotech
1)DWS Con DJE Alpha Ren
1)DWS Con Kaldemorgen
1)DWS Covered Bond Fund
1)DWS Crecimiento A*
1)DWS Crecimiento B*
1)Deutsche Crec Cons B*
1)DWS Deutschland
1)DWS Eurorenta
1)DWS Floating Rate Nt
1)DWS Fondepósito A
1)DWS Fondepósito B
1)DWS Global Growth
1)DWS Inst Money Plus
1)DWS Invest Europen Eq. FC
1)DWS Mixta
1)DWS Top Europe
2)Deut Inv I Africa
2)Deut Inv I RREEF
O
10,99 -3,63
44/49
I
10,08 -1,96
6/25
I
10,31 -2,70
51/85
V
11,36
4,21 61/235
F 142,19 -3,59
8/9
F 144,85 -1,91 93/100
F
168,31 -2,54
29/44
F 182,31 -3,20
6/9
V
207,97 -9,63
2/4
V
94,86
5,61
2/4
F
111,09 -8,60
11/14
V
217,85 -6,87
8/22
F
129,89 -8,43
73/90
V
107,15 -5,85
4/93
F
157,59 -1,32 51/116
F
152,09 -0,01 44/120
V
231,06 -6,58
29/44
V
189,86 -9,59
7/10
V
147,66
5,22
1/4
V
139,39
0,76 114/235
V
145,05
6,56 18/235
V
227,09 -7,43
15/93
F
99,53 -2,48 89/144
V
56,09 -15,22
1/2
V
108,33
1,21
4/22
X
111,78 -0,98 67/221
X
102,42 -1,29 78/221
V
145,87 -1,94
6/7
F
131,13 -0,70 36/116
V
202,28
3,56 75/235
V
191,12 -4,08
38/80
V
185,07 -2,48
19/80
M
10,54 -1,61
23/76
V
37,71 -0,78 31/109
D 1.325,34 -0,48 61/126
V
399,34 -6,21
5/10
V
202,81
9,14
18/30
M
121,06 -2,71 83/107
X
141,21
0,79 33/221
F
56,36 -0,93 42/116
R
12,08 -0,19
8/57
R
12,37
0,16
6/57
M
10,68 -1,35
13/76
V
223,55 -9,68
8/10
F
54,43 -3,24
7/9
F
84,08 -0,46
9/100
D
7,89 -0,31 17/126
D
8,01 -0,27 15/126
V
120,53
9,36
8/235
D 13.961,95 -0,32 19/126
V
212,08 -1,87 60/189
R
30,73 -0,80
10/57
V
143,49 -2,42 71/189
V
60,97 -13,81
65/93
V
123,33
1,64
3/23
1)FF America E EUR
1)FF American Growth E EUR
1)FF Asia Focus A EUR
1)FF Asia Focus E EUR
1)FF Asia Pacific Opp A EUR
1)FF Asia Pacific Opp E EUR
1)FF Asian High Yield A EUR
1)FF Asian Small Co E EUR
1)FF China Consumer A EUR
1)FF China Consumer E EUR
1)FF China Focus E EUR
1)FF China Renminbi A EUR
1)FF China Renminbi E EURH
1)FF EMEA A EUR
1)FF EMEA E EUR
1)FF Emerg M Tot Ret A EURH
1)FF Emerg Mark Corp A EURH
1)FF Emerg Mark Debt E EUR
1)FF Emerg Mark Debt A EUR
1)FF Emerg Mark Debt A EURH
1)FF Emerging Asia A EUR
1)FF Emerging Asia E EUR
1)FF Emerging Market A EURH
1)FF Emerging Markets E EUR
1)FF Euro Balanced A EUR
1)FF Euro Blue Chip A EUR
1)FF Euro Blue Chip E EUR
1)FF Euro Bond A EUR
1)FF Euro Bond E EUR
1)FF Euro Corporat Bd A EUR
1)FF Euro Short Term E EUR
1)FF Europ High Yield A EUR
1)FF Europ High Yield E EUR
1)FF European A EUR
1)FF European Dividnd A EUR
1)FF European Dynamic A EUR
1)FF European Dynamic E EUR
1)FF European E EUR
1)FF European Growth A EUR
1)FF European Growth E EUR
1)FF European Larg Co A EUR
1)FF European Larg Co E EUR
1)FF European Small C A EUR
1)FF European Small C E EUR
1)FF European Value
1)FF Flexible Bond A EUR
1)FF Flexible Bond A EURH
1)FF Flexible Bond E EURH
1)FF France A EUR
1)FF Germany A EUR
1)FF Glob Consum Ind A USD
1)FF Glob Dividend A EURH
1)FF Glob Dividend E EUR
1)FF Glob Financ Serv A EUR
1)FF Glob Financ Serv E EUR
1)FF Glob Focus E EUR
1)FF Glob Focus E EURH
1)FF Glob Health Care A EUR
1)FF Glob Health Care E EUR
1)FF Glob High Yield E EUR
U
U H
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M
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M
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M
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U
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W
M
m
m
m
U
M
M
Castellana 78 28046 Madrid. Ricardo Vidal. Tfno. 934160143. Email. rvidal@edm.es. Fecha v.l.: 08/10/18
1)EDM Ahorro
1)EDM American Growth B*
1)EDM Cartera*
1)EDM Emerging Markets
1)EDM Int.Credit Portfolio*
1)EDM Inversión
1)EDM Latin American R*
1)EDM Renta
1)EDM Strategy *
1)EDM HY Short Duration*
1)EDM Valores Uno*
1)Radar Inversión
2)EDM American Growth A*
2)EDM Credit Portfolio B*
2)EDM Latin American R*
F
V
R
V
F
V
V
D
V
F
X
V
V
F
V
26,06 -0,70
361,61 13,98
1,69
1,04
105,47 -14,76
275,29 -1,26
65,18 -1,91
94,25 -8,80
10,52 -0,74
385,01 -3,24
74,83 -0,56
16,37 -0,54
1,43 -2,58
297,79 21,52
130,43
5,10
78,91 -8,65
35/136
20/150
28/170
69/93
81/120
41/109
22/22
86/126
85/189
62/120
55/221
21/80
3/150
20/120
21/22
U
1)Cartesio X
1)Cartesio Y
1)Pareturn Cartesio Equity
1)Pareturn Cartesio Income
M 1.844,90
X 2.211,07
X
158,65
M
127,95
M
m
m
m
M
M
2)CL (Lux) Emerging Mkt. B
2)CL (Lux) Emerging Mkt. IB
V
V
140,13
133,70
-7,95
-7,44
25/93
16/93
Cobas Asset Management
José Abascal 45 28003 Madrid. Rocio Recio. Tfno. 900 15 15 30. Fecha v.l.: 08/10/18
1)Cobas Concentrados*
1)Cobas Grandes Cias.
1)Cobas Iberia
1)Cobas Internacional
1)Cobas Renta
1)Cobas Selección
I
V
V
V
M
V
79,81 -20,19
1/2
95,34 -9,90 209/235
104,75 -4,95 71/109
94,24 -10,89 211/235
96,87 -3,68
69/76
99,04 -10,01 210/235
1)Ethna-AKTIV A
1)Ethna-AKTIV T
1)Ethna-DEFENSIV A
1)Ethna-DEFENSIV T
1)Ethna-DYNAMISCH A
1)Ethna-DYNAMISCH T
R
R
M
M
R
R
125,11
131,23
129,01
156,63
79,05
82,07
-3,94
-3,78
-3,44
-3,40
-1,83
-1,82
148/170
147/170
94/107
93/107
109/170
108/170
D
113,52
V 1.294,29
F
98,99
O
104,35
V
6,97
M
16,20
I
6,79
M
97,31
R
109,10
V
978,32
R
243,35
-0,68 84/126
-7,01 98/109
-0,08 12/136
-0,52
13/49
-2,21
16/80
-1,99
39/76
-2,64
13/25
-2,36 77/107
-1,29 84/170
0,65 116/235
-3,63
42/57
m
M
M
M
M
M
Av. de la Libertad 5 Planta 5 20004 S.Sebastián. Javier Hoyos Oyarzabal. Tfno.
943285799. Email. fondos@creditagricole-mercagestion.com. Fecha v.l.:
08/10/18
1)Bankoa-Ahorro Fondo
1)Bankoa Bolsa
1)CA Bankoa Horizonte 2026
1)CA Bankoa Objetivo 2025
1)CA Mercaeuropa Euro*
1)CA Mercapatrimonio
1)CA Selección*
1)CA Selecci. Estrategia 20*
1)CA Selecci. Estrategia 50*
1)CA Selecci. Estrategia 80*
1)Fondgeskoa
H
H
Credit Agricole Bankoa Gestión
Fidelity International (Acumulación)
www.fondosfidelity.es. Tfno. 917884141. Fecha v.l.: 08/10/18
Y)FF China Renminbi Bond
1)FAST Europe A EUR
1)FAST Europe E EUR
1)FAST Global E EUR
1)FAST Global Emerg A EURH
1)FAST US A EUR
1)FF America A EUR
1)FF America A EURH
F
V
V
V
V
V
V
V
127,31
0,47
3/14
364,38
7,47
1/189
180,99
6,85
2/189
167,52
140,54 -14,77
70/93
215,76 15,97
9/150
27,20
9,68 75/150
15,67
2,75 138/150
m
U
U
m
U
U
m
16, rue Gabriel Lippmann L5365 Munsbach, Luxemburgo. Fecha v.l.: 08/10/18
www.clariden.lu Hotline(Spain). Tfno. 900994164. Fecha v.l.: 08/10/18
U
U
H
ETHENEA Independent Investors S.A.
Clariden Leu Ltd.
M
M
U
U
M
19/49
5/49
6/49
31/120
16/22
18/22
3/22
2/14
U H
W
m
m
m
6/10
8/10
U
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U
m
m
67/93
45/57
36/80
44/80
52/136
58/136
59/116
59/100
100/120
102/120
67/189
68/189
4/189
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79/189
15/189
21/189
14/189
20/189
5/44
7/44
123/189
U
U
w
U
m
108/116
6/90
2/90
54/90
36/49
37/49
M
M
N
U
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m
U
M
w
U
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N
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M
U
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w
1/2
1/10
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U
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M
M
M
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H
G
105/235
G
M
M
7/15
57/235
6/30
9/30
M
M
G
M
M
G
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M
M
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M
m
m
M
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W
www
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M
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M
G
M
m
M
m
m
M
&
&
D
N
m
U
-1,37
14/76
-1,67 87/221
-2,44 122/221
-1,76
29/76
81/150
19/150
U
www
Cartesio Inversiones SGIICC, SA
Plaza de Rubén Darío 3 28010 Madrid. Alicia Pérez Vioque. Tfno. 91 310 62 40.
Email. info@cartesio.com. Fecha v.l.: 08/10/18
9,07
14,06
-6,42
-3,61
-4,11
2,11
-13,04
-13,58
-4,62
0,60
-12,73
-13,21
-4,75
-0,59
-0,28
-6,82
-10,14
-10,65
-14,40
-4,08
-3,94
-4,47
-1,15
-1,48
-1,58
-1,17
-2,50
-2,68
-2,36
-2,37
4,94
4,36
-2,92
1,55
0,94
1,57
0,97
0,40
-0,15
-4,75
-11,24
-3,10
1,51
-1,37
4,68
16,99
16,29
G OG
U
U
U
M
U
m
U
H
U
U
U
U
U
U H
m
U H
U
EDM Gestión S.A.
30,78
22,55
24,93
50,31
18,98
17,74
19,32
12,44
20,54
19,16
19,20
12,45
9,64
16,25
14,92
11,15
11,23
20,17
21,34
13,40
22,33
15,60
10,35
42,69
15,52
14,86
22,43
15,45
28,63
31,14
11,82
19,87
38,92
15,72
16,10
23,58
50,71
14,28
13,08
37,49
16,87
54,05
22,55
33,02
16,46
9,45
10,39
10,17
14,93
21,56
15,84
18,87
14,49
12,67
31,04
57,25
13,01
27,89
38,33
U
U
U
U
U
U
m U
U
U H
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m
U
m
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V
V
V
V
V
V
V
V
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m
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What s News" VK COM/WSNWS
Miércoles 10 octubre 2018 Expansión 45
CUADROS
1)Gesc Deuda Soberana E
1)Gesc Gestión Conservadora*
1)Gesc Gestión Decidida*
1)Gesc Multiestratégias Alt*
1)Gesc Renta F. High Yield*
1)Gesc Small Caps Euro
1)Gescoop. Gest. Agresivo*
1)Gescoop. Gest. Moderado*
1)Rural Ahorro Plus
1)Rural Bolsa Garant. 2024
1)Rural Bonos 2 años
1)Rural Emergentes RV*
1)Rural Euro Renta Variable
1)Rural Europa 2018 Gar
1)Rural Europa 24 Gar.
1)Rural Europa 2025 Gar.
1)Rural Garan.Bolsa Europea
1)Rural Garantía Bolsa 2025
1)Rural Gar Europa 20
1)Rural Garantía 2024 R.F.
1)Rural Garantía 2025
1)Rural Garantía 2026
1)Rural Garantizado 9,70
1)Rural Garantizado 2021
1)Rural Gest. Sostenible I*
1)Rural Gest. Sostenible II*
1)Rural Mixto 15
1)Rural Mixto 20
1)Rural Mixto 25
1)Rural Mixto 50
1)Rural Mixto 75
1)Rural Mixto Int. 15
1)Rural Mixto Intern.25
1)Rural Multifondo 75*
1)Rural Rendimiento
1)Rural Renta Fija 1
1)Rural Renta Fija 3
1)Rural Renta Fija 5
1)Rural Rentas Garantizado
1)Rural RF Internacional
1)Rural RV España
1)Rural RV Internacional
1)Rural Tecnológico RV
1)Rural 2024 Gtía. Europa
1)Rural 2025 Gtía R. Fija
1)Rural 2025 Garantía Bolsa
1)Rural 5 Gar Renta Fija
1)Rural 6 Garantía RF
D
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I
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V
V
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M
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D
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F
F
G
F
V
V
V
G
G
G
G
G
653,93 -0,75 89/126
753,80 -2,05 65/107
953,70 -3,58 145/170
634,06 -3,02
21/25
324,41 -1,63 93/120
551,90 -8,60
34/44
333,87 -2,33 171/235
305,87 -2,62 129/170
7.301,91 -0,90 97/126
738,02 -2,94 72/110
1.135,00 -1,28 66/100
719,06 -11,93
56/93
609,30 -7,13
70/80
305,92 -0,59 18/110
309,18 -1,90 58/110
301,12 -0,91 29/110
309,10 -1,82 56/110
296,65 -1,25 37/110
304,37 -0,32 11/110
308,49 -0,20
16/57
305,40
0,36
2/57
296,58
894,57 -0,69
32/57
306,30 -0,11
10/57
293,17
292,67
776,19 -1,44
18/76
723,83 -2,33
51/76
849,07 -2,66
58/76
1.395,29 -4,15
48/57
797,69 -5,71
54/57
789,59 -0,17
8/107
884,64 -0,04
7/107
929,69 -1,05 79/170
8.336,06 -1,06 103/126
1.255,53 -1,10 55/100
1.308,45 -1,58 84/100
922,09 -1,83 78/136
811,14 -0,73
35/57
570,30
1,70 14/144
586,87 -8,58 106/109
657,58
1,74 101/235
519,51 14,15
9/35
298,16 -1,43 43/110
307,19
0,17
4/57
296,24 -1,44 44/110
300,12
309,22
0,22
3/57
Gesiuris
Rambla Catalunya,38,9ª Planta 08007 Barcelona. Tfno. 902023938. Fecha v.l.:
08/10/18
1)Annualcycles Strategies
1)Catalana Occid B. Mundial
1)Catalana Occid Bolsa Esp.
1)Catalana Occid Emerg.
1)Catalana Occid Patrimonio
1)Catalana Occid R.Fija C/P
1)Deep Value International
1)Dolphin Investments Fund
1)Gesiuris Balanced Euro
1)Gesiuris Euro Equities
1)Gesiuris Fixed Income
1)Gesiuris Global Strategy
1)Gesiuris Iurisfond
1)Gesiuris Patrimonial
1)I2 Desarrollo Sostenible
1)Japan Deep Value
1)Panda Agricultur&Water
1)Privary F1
X
V
V
V
X
D
V
R
R
V
F
X
M
X
I
V
V
X
14,44
12,80
30,76
9,16
17,03
11,60
10,90
9,50
23,33
23,03
12,74
8,52
23,29
19,61
9,31
14,60
12,82
105,25
-2,14
1,91
-3,16
-9,33
-1,40
-1,00
-5,24
-3,37
-0,31
-0,92
-0,04
-4,30
0,13
0,77
-2,28
-4,26
-3,01
-2,49
112/221
99/235
56/109
32/93
80/221
101/126
201/235
143/170
55/170
7/80
1/100
157/221
3/76
34/221
12/20
48/55
4/4
124/221
GesNorte
M
V
4,33
7,16
-1,49
-2,94
19/76
24/80
Gestifonsa SGIIG
Almagro 8 28010 Madrid. José Luis de la Fuente García. Tfno. 913102152. Fecha
v.l.: 08/10/18
1)Caminos Bolsa Euro
1)Cartera Selección
1)Dinercam
1)Dinfondo
1)Dinvalor Global*
1)Foncam
1)Gestifonsa Cartera Pr 10*
1)Gestifonsa Cartera Pr 25*
1)Gestifonsa Cartera Pr 50*
1)Gestifonsa Internacional
1)Gestifonsa Renta Fija
1)Gestifonsa R.V. España
1)RV 30 Fond
V
4,72
X
1,38
D 1.254,24
M
828,42
X
9,18
F 1.923,13
M
0,97
M
0,97
R
0,97
X
0,92
F
9,41
V
72,67
M
15,31
-5,53
56/80
0,88 30/221
-0,05
3/126
-1,00
9/76
-1,72 90/221
0,02 10/136
-1,49 34/107
-1,66 42/107
-1,60 98/170
-5,58 180/221
-0,08 13/136
-3,10 53/109
-0,93
8/76
G.I.I.C. Fineco
Ercilla 24 2ª planta 48011 Bilbao. Esther Arriola García. Tfno. 944000300. Fecha
v.l.: 05/10/18
1)Financials Credit Fund B
1)Financials Credit Fund D
1)Financials Credit Fund N
1)Fon Fineco Dinero
1)Fon Fineco Patr. Global
1)Fon Fineco Euro Líder
1)Fon Fineco Gestión
1)Fon Fineco Gestión II
1)Fon Fineco I
1)Fon Fineco Interés A
1)Fon Fineco Interés I
1)Fon Fineco Inversión
1)Fon Fineco RF Intern.
1)F.F.Inv.Responsable FI
1)Fon Fineco Top RF Serie A
1)Fon Fineco Top RF Serie I
1)Fon Fineco Valor
1)Millenium Fund
1)Multifondo América
1)Multifondo Eficiente
M
M
M
D
R
O
X
X
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F
F
X
F
M
F
F
V
O
V
V
10,03
10,05
10,04
951,63
18,34
13,35
20,04
7,92
13,38
13,56
13,92
12,04
8,50
9,76
10,88
11,15
10,65
18,01
20,72
19,44
-0,33 21/126
0,57 34/170
3,03
1/49
0,28 41/221
1,96 16/221
-4,10
46/57
-0,39 19/136
-0,16 14/136
-2,58 125/221
-0,75 49/144
-1,67
26/76
-0,80 33/100
-0,57 14/100
-6,07
62/80
1,50
2/49
5,01 125/150
-0,18 34/189
1, rue Schiller, L-2519 (Luxembourg). Tfno. (+352) 27 362 532. Fecha v.l.: 08/10/18
F 2.235,05
V
91,22
F
891,68
V
130,38
F
153,46
V
118,89
V
242,32
0,65
3/136
-6,21 150/189
-1,73 66/116
4,71 56/235
-3,00 104/144
-5,49 203/235
12,43 45/150
Goldman Sachs Asset Management
LONDRES UNITED KINGDOM. Tfno. 4402077746366. Fecha v.l.: 08/10/18
1)GS BRIC Eq.Pt Base
1)GS BRICs Eq. Pf I
1)GS Eq Partner Pf E
1)GS Europe Core Eq Pf I
1)GS Europe Core Eq Pf I-R
1)GS Europe CoreSM Eq Pf Ba
1)GS Europe CoreSM Eq Pf Ba
1)GS Em.Mkt.Debt Loc.Pf I*
1)GS Em.Mkt.Debt Pf Base*
1)GS Em.Mkt.Debt Pf I*
1)GS Em.Mkt.Debt Pf I*
1)GS Gb Core Eq (I Snap)
1)GS Gb Crdt Pf (Hdgd) I*
1)GS Gb Cur. Plus Pf (Hdgd)*
1)GS Gb Cur. Plus Pf I*
1)GS Gb Cur.Plus Pf (Hdgd)*
1)GS Gb Fd Inc Pt (Hdgd) I*
1)GS Gb Fixed Inc Pf I*
1)GS Gb Fixed Inc Pf(Hdg) B*
1)GS Gb Fixed Inc Pf(Hdg) B*
1)GS Gb Fixed Inc Pt (Hdgd)*
1)GS Gb Fixed Inc+Pf (Hdg)*
1)GS Gb Fixed Inc+Pf (Hdg)*
1)GS Gb Fixed Inc+Pf(Hdg) I*
1)GS Gb High Yld Pf D(Hdgd)*
1)GS Gb High Yld Pf I (Hdgd*
1)GS Gb High Yld Pf I (Hdgd*
1)GS Gb High Yld Pf Oth.C*
1)GS Gb SmlCapCore Eq Pf I
1)GS N11 sm EqPf
1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg*
1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg*
1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg*
1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg*
1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg*
1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg*
1)GS Str Abs Ret II Ptf(Hdg*
1)GS US Eq Pf Oth. C
1)GS US Mort Bck Sec Pf I*
2)GS Asia Eq. Pf Base
2)GS BRICs Eq. Pf I
2)GS BRICs Eq. Pf Base
2)GS BRICs Eq. Pf Base
2)GS Em.Mkt.Eq.Pf Base
2)GS Em.Mkt.Eq.Pf I
2)GS Em.Mkt.Debt Loc.Pf B*
2)GS Em.Mkt.Debt Loc.Pf I*
2)GS Em.Mkt.Debt Pf Base*
2)GS Em.Mkt.Debt Pf Base*
2)GS Em.Mkt.Debt Pf I*
2)GS Em.Mkt.Debt Pf I*
2)GS Gb Curr.Plus Pf*
2)GS Gb Eq.Partn. Pf
2)GS Gb Fixed Inc Pf Base*
2)GS Gb Fixed Inc+Pf (Hdg)*
V
V
V
V
V
V
V
F
F
F
F
V
F
I
I
I
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
V
V
I
I
I
I
I
I
I
V
O
V
V
V
V
V
V
F
F
F
F
F
F
I
V
F
F
20,22
5,48
7,95
5,42
19,19
5,98
21,96
3,08
8,66 -14,80
8,00 -15,40
8,01 -15,46
38,19
3,48
24,26 13,72
24,71 13,34
42,73 13,32
23,96 13,43
23,91 13,40
20,43 14,15
14,46
1,20
10,59
1,24
21,76 21,00
24,96 20,13
20,06 20,18
24,05 15,06
13/120
15/120
9/120
15/55
71/93
76/93
79/93
76/235
23/150
29/150
30/150
27/150
28/150
18/150
14/32
13/32
4/150
7/150
6/150
7/20
. Fecha v.l.: 08/10/18
1)GS Eur Gov.Liq.Re.IA R EU
1)GS Eur Gov.Liq.Re.ID EUR
1)GS Eur Gov.Liq.Re.M D EUR
1)GS Eur Gov.Liq.Re.PAR EUR
2)GS Eur Gov.Liq.Re.IAR USD*
2)GS Eur Gov.Liq.Re.PAR USD*
2)GS US$ Treas.Liq.Re.IA R*
2)GS US$ Treas.Liq.Re.PA R*
D
O
O
D
D
D
D
D
12.274,75
1,00
1,00
12.144,38
12.598,78
12.423,37
10.346,83
10.299,85
-0,39
0,00
0,00
-0,39
5,96
5,88
5,76
5,68
38/126
6/49
7/49
37/126
4/24
6/24
9/24
11/24
GVC Gaesco Gestión
Dr. Ferran, 3-5 08034 Barcelona. Tfno. 933662727. Web. www.gvcgaesco.es.
Fecha v.l.: 08/10/18
1)Financialfond *
1)Fondguissona
1)Fondguissona Global Bolsa
1)Fonradar Internacional*
1)Fonsglobal Renta*
1)Fonsvila-Real
1)GVC Gaesco Bolsalíder
1)GVC Gaesco Bona-Renda
1)GVC Gaesco Constantfons
1)GVC Gaesco Emergentfond*
1)GVC Gaesco Europa
1)GVC Gaesco Fdo. de Fondos*
1)GVC Gaesco Fondo FT CP
1)GVC Gaesco Japón
1)GVC Gaesco Multinacional
1)GVC Gaesco Op Emp Inmob
1)GVC Gaesco Patrim A*
1)GVC Gaesco Renta Fija
1)GVC Gaesco Renta Valor*
1)GVC Gaesco RF Flexible
1)GVC Gaesco Ret Absoluto*
1)GVC Gaesco Ret Abs Clas I*
1)GVC Gaesco Small Caps*
1)GVC Gaesco Sostenible ISR
1)GVC Gaesco TFT
1)GVC Gaesco 1K + RV
1)GVC Gaesco 300 P WorldW
1)1 Kessler Casadevall*
1)I.M. 93 Renta
1)Novafondisa
1)Robust RV Mixta Int.*
1)Tramontana R. A. Audaz
R
25,47 -2,01 114/170
M
13,06
0,49
2/76
X
22,88 -5,44 178/221
X
11,24 -6,85 194/221
R
9,77 -3,31 141/170
X
7,64
3,17
8/221
V
8,79 -6,31 88/109
R
12,17
3,32 10/170
D
9,17
0,02
1/126
V
193,89 -7,52
17/93
V
4,23 -9,39 180/189
V
13,56
1,05 112/235
D 1.366,78
0,01
2/126
V
9,38 -3,22
45/55
V
69,88 -6,77 205/235
V
18,24 -5,39
18/23
X
12,25 -1,78 93/221
F
21,42 -1,33 70/100
M
107,75 -1,74
28/76
F
9,90 -1,74 77/144
I
152,62 -3,33
17/20
I
154,98 -2,88
54/85
V
13,45 -10,11
36/44
I
116,00
0,66
5/20
V
11,92 -3,10
31/35
V
94,77 -4,64 196/235
V
15,06
0,80
2/2
X
8,84 -5,71 184/221
X
13,06
0,83 31/221
R
10,56 -0,72 67/170
R
9,13 -0,58 63/170
I
91,83 -0,93
10/85
Horos Asset Management, SGIIC, S.A.
Nuñez de Balboa 120 2º Izda. 28006 Madrid. Antonio Serrano López-Tofiño. Tfno.
917370915. Fecha v.l.: 08/10/18
V
V
94,85
94,48
-
Ibercaja Gestión S.G.I.I.I.C., S.A
Pº. de la Constitución,4 50008 Zaragoza. Valero Penón Cabello. Tfno. 976239484.
Fecha v.l.: 08/10/18
1)Ibercaja All Star A*
1)Ibercaja Alpha A*
1)Ibercaja Bolsa A
1)Ibercaja BP Renta Fija A
1)Ibercaja BP Selec.Global*
1)Ibercaja Bolsa Europa A
1)Ibercaja Bolsa Internac.
1)Ibercaja Bolsa USA A
1)Ibercaja Conservador Prem
1)Ibercaja Crecimient Din A*
1)Ibercaja Dividendo A
1)Ibercaja Dólar A
1)Ibercaja Emergentes A*
1)Ibercaja Emerging Bond*
1)Ibercaja Europa Star A*
1)Ibercaja Financiero
1)Ibercaja Flex Europ 10-40
1)Ibercaja Flex Europ 50-80
1)Ibercaja Gestion Audaz*
1)Ibercaja Gestion Crec.*
1)Ibercaja Gest Equilibrada*
1)Ibercaja Gestion Evol.*
1)Ibercaja Global Brands
1)Ibercaja High Yield A
1)Ibercaja Horizonte
1)Ibercaja Japón A
1)Ibercaja Mixto Flex 15 A
1)Ibercaja Nuevas Oport A
1)Ibercaja Op Renta Fija A
1)Ibercaja Petroquímico A
1)Ibercaja Plus A
1)Ibercaja R. Fija 2024
1)Ibercaja Renta Intern.
1)Ibercaja Sanidad A
1)Ibercaja Sec.Inmob A
1)Ibercaja Selección RF*
1)Ibercaja Small Caps
1)Ibercaja Tecnológico A
1)Ibercaja Utilities A
V
I
V
F
I
V
V
V
D
I
V
D
V
F
V
V
M
R
V
R
M
M
V
F
F
V
M
V
F
V
D
F
M
V
V
F
V
V
V
8,11
1,55 104/235
7,51 -10,52
79/85
21,14 -8,06 104/109
6,96 -2,48 97/100
6,31 -2,97
19/25
7,05 -4,09 108/189
11,07
4,41 58/235
12,76 10,49 66/150
6,84 -2,06 115/126
7,20 -1,46
4/20
6,64 -0,34 35/189
6,71
4,94
19/24
13,16 -10,71
43/93
6,62 -5,60
45/90
6,42 -1,66 52/189
4,08 -8,35
12/15
7,72 -2,88
62/76
9,57 -3,94
44/57
10,87 -1,71 162/235
9,81 -1,30 86/170
5,94
9,01 -1,50 35/107
6,52
2,77 86/235
7,25 -1,28 83/120
10,69 -2,40 108/136
6,14
0,24
30/55
6,78 -2,03
42/76
10,82 -1,42 157/235
7,46 -3,35 98/100
15,21
9,02
4/9
8,89 -1,49 111/126
5,99 -2,06 92/136
7,28 -1,81 52/107
10,36
9,61
17/30
23,93 -7,50
23/23
12,07 -1,44 70/144
13,62 -9,33
35/44
3,59
2,89
25/35
13,25 -1,17
2/2
Imantia Capital
GNB-International Management, S.A.
1)NB Euro Bond
1)NB European Equity
1)NB Global Enhancement
1)NB Global Equity
1)NB Opprtunnity Fund
1)NB Trading
2)NB American Growth
F
F
F
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
F
F
V
V
V
V
Goldman Sachs Funds PLC
1)Horos Value Iberia
1)Horos Value Internacional
Felipe IV 3 28014 Madrid. Lola Yeti. Tfno. 915319608. Fecha v.l.: 08/10/18
1)Fondonorte
1)Fondonorte Eurobolsa
2)GS Gb High Yield Pf Base*
2)GS Gb High Yield Pf Base*
2)GS Gb High Yield Pf I*
2)GS Japan Eq. Pf Oth.Curr.*
2)GS N11 sm Eq I Ptf
2)GS N11 sm Eq Ptf
2)GS N11 sm Eq Ptf
2)GS Strat.Gb.Eq Pf Base
2)GS US CoreSM Eq Pf B.Cl.
2)GS US CoreSM Eq Pf B.Sn.
2)GS US CoreSM Eq Pf B.Sn.
2)GS US Eq Pf Base
2)GS US Eq Pf Base
2)GS US Equity Pf I
2)GS US Fixed Inc Pf Base*
2)GS US Fixed Inc Pf Base*
2)GS US Foc.Grth Eq Pf I
2)GS US Foc.Grth Eq Pf Base
2)GS US Foc.Grth Eq Pf Base
2)GS US SmCapCore Eq PF I
12,69
15,54
18,01
21,09
17,37
18,38
16,19
11,80
15,98
18,90
9,24
22,53
14,33
81,13
89,45
82,85
13,76
16,54
13,18
10,87
5,10
14,10
11,00
14,33
6,38
11,30
17,54
25,91
25,79
9,51
107,38
113,12
92,15
86,44
107,93
70,01
122,26
25,37
14,12
24,98
10,78
16,62
16,89
34,39
42,14
10,25
11,28
20,86
13,62
14,82
17,10
87,01
14,27
15,50
14,98
-17,49
-11,05
4,77
-1,72
-1,75
-2,34
-2,35
-9,85
-8,63
-8,25
-8,24
9,37
-3,44
-13,04
-12,56
-13,06
-2,20
0,92
-2,80
-2,77
-2,30
-4,21
-4,26
-3,76
-0,93
-0,53
-0,57
-0,99
7,77
-15,39
-1,98
-3,49
-3,49
-1,97
-1,67
-1,66
-3,05
6,24
-3,62
-14,59
-11,10
-11,71
-11,72
-16,04
-15,44
-10,00
-9,41
-2,52
-2,53
-2,12
-2,10
-7,13
4,78
0,84
2,10
7/7
2/7
54/235
56/189
58/189
65/189
66/189
80/90
74/90
71/90
70/90
7/235
97/116
81/85
80/85
5/5
85/144
21/144
99/144
98/144
87/144
114/144
116/144
112/144
72/120
60/120
63/120
75/120
1/4
75/93
33/85
66/85
64/85
32/85
27/85
26/85
57/85
105/150
43/49
41/49
3/7
4/7
5/7
81/93
77/93
81/90
79/90
30/90
31/90
26/90
25/90
3/5
53/235
23/144
13/144
Serrano 45 3ª Planta 28001 Madrid. Tfno. 91 578 57 65. Fecha v.l.: 08/10/18
1)Abanca G. Agresivo*
1)Abanca G. Conservador*
1)Abanca G. Decidido*
1)Abanca G. Moderado*
1)Abanca R. Fija Flexible*
1)Abanca R. Fija Mixta
1)Abanca R. Variable España
1)Abanca R. Variable Europa
1)Abanca R. Variable Mixta
1)Abanca R.Fija Corto Plazo
1)Abanca 3 Val Gar 2023
1)C.C.M. Fondepósito
1)Fondo 3 Deposito
1)Fondo 3 Renta Fija
1)Imantia CP Institucional
1)Imantia CP Minorista
1)Imantia Decidido*
1)Imantia Deuda Subord.*
1)Imantia Flexible*
1)Imantia Fondepósito Inst
1)Imantia Fond. Minorista
1)Imantia Global Conserv.*
1)Imantia Global Moderado*
1)Imantia R Fija Flexible*
1)Imantia RV Iberia
1)Imantia RV Zona Euro
1)Imantia Ibex 35
1)Imantia RF Flexible Insti*
V
10,22
I
9,94
I
10,55
I
10,33
F
12,06
M
10,40
V
9,66
V
4,24
R
635,33
D
12,00
G
9,96
D
14,16
D
11,83
F 1.121,45
D
6,98
D
6,86
R
51,85
M
14,54
V
20,44
D
12,36
D
12,07
I
11,79
I
12,91
F 1.803,29
V
22,78
V
7,06
V
11,62
F 1.824,40
-2,26 169/235
-1,50
3/25
-2,55
4/9
-1,66
7/20
-1,43 79/100
-2,49 79/107
-5,84 80/109
-5,18 133/189
-3,84
43/57
-0,36 33/126
-1,61 51/110
-0,36 28/126
-0,49 63/126
-1,77 91/100
-0,26 13/126
-0,54 70/126
-2,76
33/57
-3,04
63/76
-2,66 178/235
-0,26 14/126
-0,53 67/126
-1,35
4/14
-1,47
5/20
-1,40 73/100
-3,95 64/109
-5,56
57/80
-6,10 84/109
-1,02 48/100
InterMoney Gestión SGIIC (Grupo CIMD)
Principe de Vergara 131 3º Planta 28002 Madrid. www.imgestion.com. Tfno.
914326400. Fecha v.l.: 08/10/18
1)Intermoney Attitude
1)Intermoney Gestión Flex.
1)Intermoney RF Corto Plazo
1)Intermoney Variable Euro
I
X
D
V
9,90
10,52
133,30
153,68
-0,52
-1,46
-0,45
-7,10
6/85
82/221
55/126
68/80
Inverseguros Gestión S.A.
Pza. Pedro Muñoz Seca, 4 28001 Madrid. Marta Herrera. Tfno. 914263824. Fecha
v.l.: 08/10/18
1)Birdie Capital*
1)AEGON Inversión MF
1)AEGON Inversión MV
1)Nuclefón
1)Dunas Valor Flexible
1)Dunas Valor Prudente
1)Segurfondo Inversión*
1)Dunas Valor Equilibrio
1)Dunas Valor Seleccion
1)Segurfondo S&P 100 Cubier
I 9.436,28
M
13,95
R
9,15
M
136,43
I
12,87
I
237,12
I
81,42
I
10,86
V
148,70
V
15,82
-2,09
-2,22
-2,57
-1,77
1,04
-0,03
0,03
-0,34
0,06
7,28
8/25
47/76
30/57
30/76
1/9
1/14
1/1
1/20
4/80
93/150
JPMorgan Asset Management
Paseo Castellana 31 28046 Madrid. Isabel Cánovas del Castillo . Tfno. 915161408.
Email. jpmorgan.assetmanagement@jpmorgan.com. Fecha v.l.: 08/10/18
1)JPM Aggr.Bd DAcc(Hdg)*
F
77,05
-3,32 109/144
1)JPM Aggregate BdAAcc(hdg)*
1)JPM Ame Eq A-Acc (Hdg)
1)JPM Ame Eq D-Acc (Hdg)
1)JPM Divers Risk AAcc(hgd)*
1)JPM Divers RiskD-Acc(Hdg)*
1)JPM Em Europe A-Acc EUR
1)JPM Em Europe D-Acc EUR
1)JPM Em Mkts DbtA.acc(Hdg)
1)JPM Em Mkts DbtD.acc(Hdg)
1)JPM Em Mkts Divid A(div)
1)JPM Em Mkts Divid D(div)
1)JPM Em Mkts Eq AAcc(hgd)
1)JPM Em Mkt Eq D-Acc (Hdg)
1)JPM Em Mkts Inc A-Acc
1)JPM Em Mkts IvGrAacc(Hdg)
1)JPM Em Mkts IvGrDacc(Hdg)
1)JPM Em MktsCorpBdAAcc(hg)
1)JPM Em MktsCorpBdDAcc(hg)
1)JPM Em MktsStratBdAAccHdg
1)JPM Em MktsStratBdDPAccHg
1)JPM EU G.Sh.Dur.Bd A-A e
1)JPM EU G.Sh.Dur.Bd D-A e
1)JPM EU Gvt Bnd A-Acc EUR
1)JPM EU Gvt Bnd D-Acc EUR
1)JPM EU HY Sh.Dur.Bd A-Acc
1)JPM EU Sust Eq A-Acc
1)JPM Eur EqAbsAlphaA(P)Acc
1)JPM Eur EqAbsAlphaD(P)Acc
1)JPM Euro AggrBdD-Acc EUR
1)JPM Euro Aggregate BdAAcc
1)JPM Euro Corp.Bd A-A e
1)JPM Euro Corp.Bd D-A e
1)JPM Euro Dy A-Acc EUR
1)JPM Euro Dy D-Acc EUR
1)JPM Euro Eq A-Acc EUR
1)JPM Euro Eq D-Acc EUR
1)JPM Euro Liquidity A
1)JPM Euro Liquidity D
1)JPM Euro Money Market A
1)JPM Euro Money Market D
1)JPM Euro SC A-Acc EUR
1)JPM Euro SC D-Acc EUR
1)JPM Euro Sel Eq A-Acc
1)JPM Euro Sel Eq D-Acc
1)JPM Euro Str G A-AccEUR
1)JPM Euro Str G D-AccEUR
1)JPM Euro Str V A-AccEUR
1)JPM Euro Str V D-Acc
1)JPM Eurol A-Acc EUR
1)JPM Eurol D-Acc EUR
1)JPM Eurol Dyn.A(P)Acc EUR
1)JPM Eurol Dyn.D(P)Acc EUR
1)JPM Europe Dyn SC A(P)Acc
1)JPM Europe Dyn SC D(P)Acc
1)JPM Europe Dyn Tech AAcc
1)JPM Europe Dyn Tech Dacc
1)JPM Europe Eq Pls A(P)Acc
1)JPM Europe Eq Pls D(P)Acc
1)JPM Europe Hgh YdSDBdDAcc
1)JPM Europe Hgh Yld BdAAcc
1)JPM Europe Hgh Yld BdDAcc
1)JPM Europe StratDivA(div)
1)JPM Europe StratDivD(div)
1)JPM Europe Sust Eq Dacc
1)JPM Financ.Bd Aacc-EUR
1)JPM Financ.Bd Dacc-EUR
1)JPM Flex Credit AAcc(hgd)
1)JPM Flex Credit DAcc(hgd)
1)JPM Gb Abs RetBdAAcc(hgd)*
1)JPM Gb Abs RetBdDAcc(hgd)*
1)JPM Gb Balanced A-Acc
1)JPM Gb Balanced D-Acc
1)JPM Gb Bd D-Acc e*
1)JPM Gb Bd Opp A-Acc(hdg)
1)JPM Gb Bd Opp D-Acc(hdg)
1)JPM Gb Cap Struc OppA-Acc
1)JPM Gb Conv EUR A-Acc
1)JPM Gb Conv EUR D-Acc
1)JPM Gb CorpBd DH AAcc(hg)
1)JPM Gb CorpBd DH DAcc(hg)
1)JPM Gb Div A-dist (Hdg)
1)JPM Gb Div D-dist (Hdg)
1)JPM Gb Dy A-Acc Hdg
1)JPM Gb Dyn DAcc(hgd)
1)JPM Gb Eq Plus (P) A-Acc
1)JPM Gb Focus AAcc(hgd)
1)JPM Gb Focus D (acc) - EU
1)JPM Gb Gvt Bd A-Acc e*
1)JPM Gb Gvt Sh.Dur.Bd A-Ae*
1)JPM Gb Gvt Sh.Dur.Bd D-Ae*
1)JPM Gb HY A-Acc*
1)JPM Gb HY D-Acc*
1)JPM Gb Inc A EUR
1)JPM Gb Inc Aacc EUR
1)JPM Gb Inc Conser-Acc EUR*
1)JPM Gb Inc Conserv A(div)*
1)JPM Gb Inc Conserv D(div)*
1)JPM Gb Inc Conserv Dacc*
1)JPM Gb Inc D(div)
1)JPM Gb Inc Dacc EUR
1)JPM Gb Macro A-Acc hdg*
1)JPM Gb Macro D-Acc Hdg*
1)JPM Gb Macro Opp A-Acc*
1)JPM Gb Macro Opp D-Acc*
1)JPM Gb Mlt Strt IncA(div)
1)JPM Gb Mlt Strt IncD(div)
1)JPM Gb RealEstSecAAcc(hg)
1)JPM Gb RealEstSecDAcc(hg)
1)JPM Gb ShortDurBdAAcc(hg)*
1)JPM Gb ShortDurBdDAcc(hg)*
1)JPM Gb StratBd AAcc(hgd)*
1)JPM Gb StratBdD(P)AccEURH*
1)JPM Gb UnconstEqAAcc(hgd)
1)JPM Gb UnconstEqDAcc(hgd)
1)JPM Gb.C.Bd Fd A-A e(Hdg)
1)JPM Gb.C.Bd Fd D-A e(Hdg)
1)JPM Inc Fd A(div)(hgd)
1)JPM Inc Fd D(div) (hgd)
1)JPM Inc. Opp D(P)-Acc Hdg
1)JPM Inc.Opp A(P)-Acc Hdg
1)JPM Jap Eq Aacc EUR Hdg*
1)JPM Jap Sel Eq.A-Acc EUR*
1)JPM Jap StrVal A-Acc Hdg*
1)JPM Jap StrVal D-Acc Hdg*
1)JPM Japan Eq DAcc(hgd)*
1)JPM MM Alte.A-Acc EUR Hdg*
1)JPM MM Alternat DAcc(hgd)*
1)JPM Systemat. Alpha A-acc
1)JPM Systematic Alpha Dacc
1)JPM Total EmMktInc D(div)
1)JPM US Aggre Bd AAcc(hgd)*
1)JPM US Aggre Bd DAcc(hgd)*
1)JPM US Bond AAcc(hgd)*
1)JPM US Grwt D-Acc (Hdg)
1)JPM US Grwt Gr A-Acc(Hdg)
1)JPM US Hdgd Eq. Aacc(Hdg)
1)JPM US HghYldPlsBdDdiv(h)*
1)JPM US HY Pls Bd Aacc-Hdg*
1)JPM US Op LS Eq A acc(hg)
1)JPM US Opp LSEqD(P)Acc(h)
1)JPM US Sel Eq AAcc(hgd)
1)JPM US Sel Eq DAcc(hgd)
1)JPM US Sel Eq PlsAAcc(hg)
1)JPM US Sel Eq PlsDAcc(hg)
1)JPM US ShtDurBd AAcc(hgd)*
1)JPM US ShtDurBd DAcc(hgd)*
1)JPM US Sm Comp AaccEURHdg
1)JPM US Val D Acc(Hdgd)
1)JPM US Value AAcc (hgd)
2)JPM Afri. Eq D (P) Acc
2)JPM Africa Equity A(P)Acc
2)JPM Ame Eq A-Acc USD
2)JPM Ame Eq D-Acc USD
2)JPM ASEAN Equity Aacc
2)JPM ASEAN Equity Dacc
2)JPM Asia Pacific Eq AAcc
2)JPM Asia Pacific Eq D-Acc
2)JPM China A-Acc USD
2)JPM China D-Acc USD
2)JPM Em Eu,Mid E&Af Eq AAc
2)JPM Em Eu,Mid E&Af Eq DAc
2)JPM Em MiddleEast Eq AAcc
2)JPM Em Mkt D-Acc USD
2)JPM Em Mkt Eq A-Acc USD
2)JPM Em Mkts A-acc-USD
2)JPM Em Mkts D-acc-USD
2)JPM Em Mkts LcCurDbt AAcc
2)JPM Em Mkts LcCurDbt Dacc
2)JPM Em Mkts Opp AAcc
2)JPM Em Mkts Opp D-Acc-USD
2)JPM Em Mkts SmCap A(P)Acc
2)JPM Em Mkts SmCap D(P)Acc
2)JPM Em MktsStratBdDPAcc
2)JPM Em MktStr.AAcc-USD
2)JPM Gb Aggregate Bd Aacc*
2)JPM Gb Aggregate Bd Dacc*
2)JPM Gb Bd Opp Aacc
2)JPM Gb Bd Opp DAcc
2)JPM Gb Conv Fd(EUR)AH-Acc
2)JPM Gb ConvCons(USD)A-Acc
2)JPM Gb ConvCons(USD)D-Acc
2)JPM Gb CorpBd DH Aacc
2)JPM Gb CorpBd DH Dacc
2)JPM Gb Dy A-Acc USD
F
V
V
X
X
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F
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F
F
F
V
8,58
15,58
14,31
81,51
78,65
16,72
26,33
14,09
15,44
68,59
65,63
82,19
105,08
86,91
93,01
90,12
108,01
99,79
93,39
73,91
11,07
10,98
14,84
14,52
102,33
105,92
118,39
93,70
110,20
13,44
15,69
15,10
22,85
20,08
18,04
13,61
12.835,69
10.113,57
106,32
107,41
29,64
21,69
1.334,19
116,06
28,04
17,50
15,79
17,18
17,84
12,91
231,59
219,89
46,22
27,58
42,61
13,83
16,67
15,00
101,10
19,71
12,36
128,98
122,51
96,82
132,94
129,33
10,33
93,79
71,89
69,30
1.841,05
181,81
12,32
86,29
83,96
101,16
15,48
12,97
87,41
82,25
101,05
95,86
9,34
8,48
107,19
14,50
12,67
12,55
10,40
10,30
225,04
208,56
135,24
136,32
100,89
94,08
94,68
100,29
118,06
133,21
88,71
86,62
182,58
142,52
100,95
95,26
8,12
7,53
7,42
76,62
92,35
76,35
9,94
9,20
12,45
11,98
62,66
61,19
134,75
137,76
119,94
184,79
132,06
100,45
145,21
93,04
91,36
10,40
88,23
67,47
78,71
76,64
97,71
15,66
17,07
102,10
62,36
88,71
97,28
101,13
164,92
155,49
15,38
13,70
70,40
68,82
100,36
12,25
13,40
8,72
9,38
26,86
23,44
21,54
18,62
20,09
128,05
35,68
40,39
18,16
35,29
18,84
35,56
24,45
410,64
134,04
15,18
14,28
272,28
120,63
13,96
12,69
99,61
102,47
12,61
15,02
121,18
117,81
97,48
189,08
174,88
109,22
110,00
20,71
-3,05
5,41
4,84
-5,67
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-6,86
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-5,42
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-1,25
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-2,06
-0,13
-4,20
-0,39
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-0,41
-0,40
-0,41
-3,98
-4,74
-4,40
-5,01
0,07
-0,51
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-7,53
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-0,80
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-1,09
-1,47
-2,69
-2,75
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-3,62
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-2,33
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-1,99
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-3,17
1,85
1,19
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-3,72
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-1,23
-1,44
0,33
0,00
-6,03
-2,56
-3,11
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-3,49
-4,63
-5,14
-6,14
-6,73
-2,99
-3,46
-1,33
-1,62
-1,46
-2,08
-1,68
-2,23
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-0,32
4,50
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3,85
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-7,56
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14,47
15,03
1,27
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0,15
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14,05
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-3,11
-2,74
0,73
0,41
3,67
3,27
4,56
4,13
4,85
4,52
6,44
105/144
118/150
126/150
183/221
189/221
5/19
10/19
56/90
61/90
10/93
19/93
82/93
83/93
3/93
41/90
44/90
114/116
115/116
207/235
77/90
61/100
64/100
82/136
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46/120
114/189
7/16
8/16
72/136
62/136
61/116
75/116
121/189
134/189
88/189
105/189
48/126
49/126
45/126
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21/44
24/44
118/189
130/189
28/189
36/189
140/189
151/189
23/80
29/80
52/80
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8/44
12/44
23/35
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76/189
94/189
61/120
48/120
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158/189
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107/116
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86/144
93/144
8/85
14/85
80/170
93/170
95/144
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107/144
146/221
21/44
27/44
64/116
77/116
176/235
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92/144
60/100
80/100
41/120
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156/170
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88/107
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92/107
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12/16
13/16
170/221
176/221
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68/144
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104/116
109/116
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39/144
4/55
20/55
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27/32
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13/150
142/150
113/120
58/120
6/16
144/150
111/150
119/150
117/150
127/150
13/17
14/17
146/150
145/150
2/2
46/93
41/150
55/150
7/14
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23/49
25/49
19/22
20/22
4/10
5/10
1/10
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8/90
15/90
52/90
53/90
13/93
22/93
55/93
59/93
34/90
32/90
25/144
27/144
5/144
7/144
2/44
3/44
2/116
5/116
19/235
2)JPM Gb Dy D-Acc USD
2)JPM Gb Eq Plus (P) A-Acc
2)JPM Gb Healthcare Aacc
2)JPM Gb Healthcare Dacc
2)JPM Gb Macro A-Acc*
2)JPM Gb Macro D-Acc*
2)JPM Gb Natural Res AAcc
2)JPM Gb Natural Res DAcc
2)JPM Gb Select Eq AAcc
2)JPM Gb Select Eq DAcc
2)JPM Gb Socially Resp AAcc
2)JPM Gb Socially Resp DAcc
2)JPM Gb.C.Bd Fd A Acc
2)JPM Gb.C.Bd Fd D Acc
2)JPM Greater Ch A-Acc USD
2)JPM Greater Ch D-Acc USD
2)JPM Inc.Opp.A(P)-Acc USD
2)JPM Inc.Opp.D(P)-Acc USD
2)JPM Latin America Eq Aacc
2)JPM Latin America Eq DAcc
2)JPM Mid East D-Acc USD
2)JPM US Ag Bd A-Acc USD*
2)JPM US Ag Bd D-Acc USD*
2)JPM US Bond A (acc) - USD*
2)JPM US Bond D (acc) - USD*
2)JPM US Corp Bd A-Acc USD
2)JPM US Corporate Bd DAcc
2)JPM US Dollar Gvt Liq A*
2)JPM US Dollar Liq A*
2)JPM US Dollar Liq D*
2)JPM US Eq All Cap A-Acc
2)JPM US Grwt A-Acc USD
2)JPM US Grwt D-Acc USD
2)JPM US HY Pl Bd A-Acc USD*
2)JPM US Opp LSEqA(P)Acc
2)JPM US Opp LSEqD(P)Acc
2)JPM US Opp.LS Eq I (P)Acc
2)JPM US SC Growth AAcc
2)JPM US SC Growth DAcc
2)JPM US Sel Eq AAcc
2)JPM US Sel Eq Dacc
2)JPM US Sel Eq PlsAacc
2)JPM US Sel Eq PlsDAcc
2)JPM US ShtDurBd AAcc*
2)JPM US ShtDurBd DAcc*
2)JPM US Sm Comp Aacc
2)JPM U m m
MU
MU
MU
U
MU
U
MU
MU
M
M
M
W
M
U
G
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21,50
5,62 31/235
V
101,03
V
342,48 18,68
3/30
V
309,52 17,77
4/30
I
144,56
3,29
2/16
I
136,55
2,93
3/16
V
9,68
3,10
4/11
V
6,13
2,32
6/11
V
277,83
6,69 17/235
V
248,45
6,06 25/235
V
17,22
8,32
9/235
I
10,09
7,36
2/20
F
16,72
1,81 12/116
F
16,12
1,47 16/116
V
31,49 -16,00
21/22
V
43,79 -16,66
22/22
F
193,30
6,13
1/144
F
106,77
5,96
2/144
V
25,24 -0,63
9/22
V
35,22 -1,42
15/22
V
22,25 13,19
2/10
F
16,18
1,84
6/32
F
17,86
1,70
8/32
F
223,40
1,77
7/32
F
159,86
1,58
9/32
F
98,76
0,35 20/116
F
97,94
0,03 24/116
D 10.166,16
5,44
16/24
D 13.577,73
5,68
10/24
D 10.203,71
5,60
13/24
V
154,13 12,53 40/150
V
31,34 22,83
1/150
V
14,72 22,07
2/150
F
138,57
6,13
8/120
V
113,17
6,92 95/150
V
116,21
6,42 104/150
V
103,78
7,36 14/235
V
33,67 16,88
5/20
V
21,14 16,19
6/20
V
377,52 12,81 35/150
V
257,62 12,36 48/150
V
23,08 12,48 42/150
V
20,65 11,56 59/150
F
105,06
4,38
8/17
F
102,63
4,14
10/17
V
24,30 10,83
9/20
UU
m
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MW U
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M M
M M
M M
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m
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m
m
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H
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M
M
M
m
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What s News" VK COM/WSNWS
46 Expansión Miércoles 10 octubre 2018
CUADROS
1)BB Premium Coupon Collect
1)BB Premium Coupon Col.LHB
1)BB Premium Coupon Coll.SB
1)BB US Collection Hed. L
1)BB US Collection Hed. S
1)BB US Collection L
1)BB US Collection S
1)BBMED Templeton Emerg L-A
1)BBMED Templeton Emerg S-A
1)CH Solidity & Return SA
1)CH Solidity & Return SB
1)Cha Counter Cyclical L
1)Cha Counter Cyclical S
1)Cha Cyclical Equity L
1)Cha Cyclical Equity S
1)Cha. Emerging Mkts. Eq. L
1)Cha. Emerging Mkts. Eq. S
1)Cha. Euro Bond L -B
1)Cha. Euro Bond S - B
1)Cha. Euro Income L - B
1)Cha. Euro Income S - B
1)Cha. Europ. Eq. L Hedged
1)Cha. European Eq.S Hedged
1)Cha. In.Income L A Units
1)Cha. In.Income L B Units
1)Cha. Int. Bon L B Units
1)Cha Int. Bond Hed. L-A
1)Cha Int. Bond Hed. L-B
1)Cha Int. Bond Hed. S-A
1)Cha Int. Bond Hed. S-B
1)Cha. Int. Bond L A Units
1)Cha. Int. Bond S B Units
1)Cha Int. Equity L
1)Cha Int. Equity S
1)Cha Int. Income Hed. L-A
1)Cha Int. Income Hed. L-B
1)Cha Int. Income Hed. S-A
1)Cha Int. Income Hed. S-B
1)Cha. Inter Bond S A Units
1)Cha. Intern. Eq. L Hedged
1)Cha. Interna. Eq.S Hedged
1)Cha. Int.Income S A Units
1)Cha. Int.Income S B Units
1)Cha. Liquidity Euro L
1)Cha. Liquidity Euro S
1)Cha. Liquidity USD L
1)Cha. Liquidity USD S
1)Cha. N.Amer. Eq.S Hedged
1)Cha. North American Eq. L
1)Cha. North American Eq. S
1)Cha. Pacif. Eq. L Hedged
1)Cha. Pacific Eq.S Hedged
1)Challenge Energy Equity L
1)Challenge Energy Equity S
1)Challenge Euro Bond L
1)Challenge Euro Bond S
1)Challenge Euro Income L
1)Challenge Euro Income S
1)Challenge European Eq. L
1)Challenge European Eq. S
1)Challenge Financial Eq. L
1)Challenge Financial Eq. S
1)Challenge Germany Eq. L
1)Challenge Germany Eq. S
1)Challenge Italian Eq. L
1)Challenge Italian Eq. S
1)Challenge Pacific Eq. L
1)Challenge Pacific Eq. S
1)Challenge Spain Equity L
1)Challenge Spain Equity S
1)Challenge Technology Eq.L
1)Challenge Technology Eq.S
Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo
M
M
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V
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I
I
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4,92 -1,85 55/107
4,75 -2,66 82/107
9,74 -2,07 67/107
7,65
3,60 129/150
14,35
3,23 132/150
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10,84
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50/93
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54/93
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63/85
9,38 -3,38
61/85
5,53
5,54
25/30
11,31
5,13
27/30
7,42
3,65
3/9
14,77
3,25
5/9
8,42 -9,01
31/93
18,50 -9,36
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5,13
2,44
1/13
4,91
2,42
2/13
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8,88
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11,32
3,36 79/235
6,36 -2,43
5/13
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6/13
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8/13
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4/13
9,64
2,27
3/13
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4/100
12,45 -0,38
6/100
4,60
5,00
18/24
9,19
4,92
20/24
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13,22
9,62 76/150
6,78 -8,89
13/14
13,17 -9,21
14/14
7,79
8,91
5/9
14,92
8,49
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16,86 -2,64 117/136
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5,54 -3,45 92/189
9,32 -3,82 101/189
4,01 -0,05
3/15
7,68 -0,43
4/15
6,34 -9,87
9/10
11,97 -10,22
10/10
4,62 -7,19
3/11
7,88 -7,55
4/11
6,76 -7,30
10/14
8,80 -7,65
11/14
7,66 -1,40 34/109
16,43 -1,79 38/109
5,20 15,54
5/35
12,26 15,09
6/35
Merchbanc
Serrano 51 28006 Madrid. Mercedes de Francisco. Tfno. 934883429/ 915780233.
Fecha v.l.: 08/10/18
1)Fontalento*
1)Merchbanc Fondtesoro
1)Merchfondo
1)Merchrenta
1)Merchrenta RF Flexible
1)Merch-Eurounión
1)Merch-Fontemar
1)Merch-Oportunidades
1)Merch Selecc de Fondos
1)Merch-Universal
R
7,17
D 1.480,71 -0,48 62/126
X
91,14 -0,62 57/221
F
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F
10,50 -1,73 76/144
R
14,04 -0,08
7/57
M
24,58 -1,67 43/107
X
7,77 -23,30 203/221
R
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R
45,97 -1,45 92/170
1)M&G Gbl Mcr B USDAAc
1)M&G Gbl Rec EURAAc
1)M&G Gbl Select EURAAc
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1)M&G N Amer Dv EURAHAc
1)M&G N Amer Val EURAAc
1)M&G Optml Inc EURAHAc
1)M&G Pan Eur Dv EURAAc
1)M&G Pan Eur Sl EURAAc
1)M&G Recovery EURAAc
1)M&G ShrtDt CB EURAHAc
1)M&G ShrtDt CB USDAHAc
1)M&G UK Select EURA
2)M&G Abs Ret Bd USD AH Ac
2)M&G Asian Fund USDAAc
2)M&G Conservat All USDAHAc
2)M&G Dynamc All USD AH Ac
2)M&G Em Mk HC Bd USD A Ac
2)M&G Em Mkt IncOp USD A Ac
2)M&G EmeMkts Bd USDAAc
2)M&G Episd Macr USDSAc
2)M&G Eur Crp B USDAHAc
2)M&G Eur HY Bd USDAHAc
2)M&G Eur Sl Com USDAAc
2)M&G Eur StrVal USDAAc
2)M&G Gbl Basics USDAAc
2)M&G Gbl Conv USDAHAc
2)M&G Gbl Crp Bd USDAAc
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2)M&G Gbl EMkts USDAAc
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2)M&G Gbl Gov Bd USDAAc
2)M&G Gbl HY Bd USDAHAc
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2)M&G Gbl List Inf USD A Ac
2)M&G Gbl Rec USDAAc
2)M&G Gbl Select USDAAc
2)M&G Gbl Tgt Ret USD AH Ac
2)M&G GblFRHY Sol USD A Ac
2)M&G GlHY ESG Bd USD A Ac
2)M&G Income All USD AH Ac
2)M&G Jap Sml Co USDAAc
2)M&G Japan Fund USDAAc
2)M&G N Amer Dv USDAAc
2)M&G N Amer Val USDAAc
2)M&G Optml Inc USDAHAc
2)M&G Pan Eur Dv USDAAc
2)M&G Pan Eur Sl USDAAc
F
V
V
I
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R
V
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V
V
M
V
V
V
F
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I
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M
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F
V
V
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F
F
V
V
V
V
I
F
F
R
V
V
V
V
M
V
V
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11,44
0,03 130/235
27,63
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10,03 -1,57 92/120
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2/7
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20,89
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0,94 17/116
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10,46
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9,72
3,24
3/107
9,54
2,00
2/13
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5/90
10,39 -1,20 75/221
13,20 -2,00
22/90
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1/13
11,29
4,81
3/116
11,87
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11,48 -13,20
42/44
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13,06
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11,93
2,04
9/116
19,34
5,49 36/235
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11,34
6,51
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3,13
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23,56
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10,36
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2/85
10,38
5,42 14/120
10,08
4,37 24/120
9,63
2,36 18/170
14,02 -3,25
3/7
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44/55
20,88 12,88 34/150
17,45
8,97 82/150
15,39
4,35
1/107
10,68 -8,13 174/189
11,87 -4,18 113/189
1)Meta América USA I
1)Meta Finanzas A
1)Meta Finanzas I
1)Metavalor
1)Metavalor Dividendo
1)Metavalor Global
1)Metavalor Internacional
V
V
V
V
V
X
V
68,72
58,28
59,55
597,34
57,82
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-6,99
11/15
-6,56
10/15
0,54 20/109
-2,45 174/235
-0,24 51/221
0,45 119/235
MFS Meridian Funds Sicav
Paseo de la Castellana, 18 ,pl 7. 28046 Madrid. Email. mfsmeridianclientservice@mfs.com. Fecha v.l.: 08/10/18
1)MFS Blended Res.Eu. Eq A1
1)MFS Continental Eur Eq A1
1)MFS European Core Eq A1
1)MFS European Res.A1
1)MFS European Sm Co A1
1)MFS European Value A1
1)MFS Global Equity A1
1)MFS Global Equity Inc.AH1
1)MFS Global High Yield A1
1)MFS Global Opp. Bd Fd AH1
1)MFS Global Tot Ret A1
1)MFS Managed Wealth AH1
1)MFS PrudCap Fd AH1EUR C
1)MFS US Equity Opp AH1
2)MFS Asia Pac ex-Jap A1
2)MFS Em Mkts Dbt Lo Cur A1
2)MFS Emerging Mkt Eq.A1
2)MFS Emerging Mkts Debt A1
2)MFS Global Credit A1
2)MFS Global Conc.A1
2)MFS Global Energy Fund A1
2)MFS Global Equity A1
2)MFS Global Equity Inc.A1
2)MFS Global High Yld.A1
2)MFS Global Opp. Bd Fd A1
2)MFS Global Res. Foc A1
2)MFS Inflation-Adj Bond A1
2)MFS Japan Equity A1
2)MFS Latin Am. Eq Fd A1
2)MFS Managed Wealth A1
2)MFS PrudCap Fd A1USD C
2)MFS Prudent Wth A1
2)MFS US Conc.Growth A1
2)MFS US Corporate Bond F
2)MFS US Equity Income A1
2)MFS US Gov Bond A1
2)MFS US Equity Opp A1
2)MFS US Total Ret. Bd A1
2)MFS US Value A1
4)MFS UK Equity A1
V
V
V
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V
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F
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I
X
R
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V
F
F
V
F
V
V
X
R
R
V
F
V
F
V
F
V
V
20,17
20,88
37,01
35,14
58,58
42,26
31,95
11,73
18,18
9,57
19,45
9,74
10,90
11,69
29,28
11,83
13,30
36,37
11,12
47,50
14,18
57,68
12,39
28,58
10,04
33,13
14,04
12,60
15,41
10,29
11,39
17,44
22,18
10,99
13,34
16,76
12,35
17,01
28,34
9,30
-3,17
2,81
0,41
-1,82
0,03
1,49
4,86
-4,24
4,78
-3,43
1,94
-1,32
0,09
-2,83
-4,90
-6,07
-6,61
-1,42
-0,10
5,11
8,54
4,23
1,94
4,20
2,65
6,97
1,45
3,34
-2,83
4,59
6,26
6,07
15,36
0,11
7,80
1,40
3,40
1,27
5,49
-5,30
84/189
11/189
25/189
59/189
6/44
16/189
51/235
194/235
21/120
111/144
3/85
79/221
45/170
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7/49
49/90
7/93
13/90
27/116
45/235
6/9
59/235
97/235
26/120
10/144
15/235
5/22
9/55
19/22
3/221
1/170
2/170
12/150
22/116
92/150
11/32
131/150
12/32
116/150
6/9
M&G Investments
Laurence Pountney Hill EC4R 0HH Londres. Celia Gonzalez. Tfno. 915615251.
Fecha v.l.: 08/10/18
1)M&G Abs Ret Bd EUR A Ac
1)M&G Asian Fund EURAAc
1)M&G Conservat All EURAAc
1)M&G Corp Bond EURAAc
1)M&G Dynamic All EUR A Ac
1)M&G Dynamic All EUR B Ac
1)M&G Em Mk HC Bd EUR A Ac
1)M&G Em Mk HC Bd EUR AH Ac
1)M&G Em Mk IncOp EUR AH Ac
1)M&G EmeMkts Bd EURAAc
1)M&G EmeMkts Bd EURBAc
1)M&G EmMkts Bd EURAHAc
1)M&G EmMkts Bd EURBHAc
1)M&G Episd Mac EURSHAc
1)M&G Eur Crp B EURAAc
1)M&G Eur HY Bd EURAAc
1)M&G Eur HY Bd EURBAc
1)M&G Eur IndTrk EURAAc
1)M&G Eur InfLKCrp EUR A Ac
1)M&G Eur Select EURAAc
1)M&G Eur Sl Com EURAAc
1)M&G Eur StrVal EURAAc
1)M&G Gb FRt HY EURAHAc
1)M&G Gbl Basics EURAAc
1)M&G Gbl Conv EURAAc
1)M&G Gbl Conv EURAHAc
1)M&G Gbl Conv EURBAc
1)M&G Gbl Conv EURBHAc
1)M&G Gbl Crp B EURAHAc
1)M&G Gbl Div EURAAc
1)M&G Gbl EMkts EURAAc
1)M&G Gbl Gov Bd EURAAc
1)M&G Gbl HY Bd EURAHAc
1)M&G Gbl HY Bd EURBHAc
1)M&G Gbl Leadrs EURAAc*
1)M&G Gbl List Inf EUR A Ac
1)M&G Gbl Mcr B EURAAc
1)M&G Gbl Mcr B EURAHAc
1)M&G Gbl Mcr B EURBAc
1)M&G Gbl Mcr B EURBHAc
I
V
M
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I
F
F
X
F
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F
F
I
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F
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V
V
V
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V
F
F
F
F
F
V
V
F
F
F
V
V
F
F
F
F
10,03 -1,51
23/85
38,02 -5,76
12/49
9,53 -3,30 91/107
18,52 -1,10 48/116
9,35 -4,51 165/221
9,31 -4,86
13/13
9,80 -0,40
3/90
9,63
10,00 -7,70 197/221
15,14 -1,19
11/90
14,01 -1,57
18/90
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10,83 -8,67
75/90
12,94 -4,21
14/16
17,84 -1,72 65/116
30,00 -1,18 80/120
12,02 -1,56 91/120
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11,08 -1,29
7/22
16,50 -3,56 95/189
32,16 -12,49
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16,90 -1,61 50/189
10,68 -0,16 47/120
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15,93 -0,15
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13,61 -4,56
39/44
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14/44
10,82 -4,82
41/44
11,23 -4,34 103/116
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6,36 22/235
26,61 -7,72
20/93
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14,33 -2,32 98/120
11,67 -2,69 103/120
22,82
10,35
3,32
4/9
12,95
0,07 29/144
10,40 -7,10 135/144
12,51 -0,31 38/144
10,05 -7,44 136/144
V
V
F
V
F
V
V
V
V
1.096,89
925,05
1.330,73
143,64
1.141,93
686,80
561,62
839,78
5.332,00
-3,17
-0,77
0,68
11,03
0,95
15,57
10,90
3,28
0,61
9/9
26/35
18/116
62/150
16/32
11/150
64/150
1/2
26/55
Novo Banco Gestión SGIIC, SA
Serrano 88 5ª 28006 Madrid. Tfno. 902123252. Fecha v.l.: 08/10/18
1)Arte Financiero
1)Cartera Universal
1)FCS Gestión Flexible*
1)Fondibas
1)Fondibas Mixto*
1)Fondo 3 acciones
1)Gescafondo*
1)Gesdivisa*
1)Gesrioja*
1)Global Best Selection*
1)GPM Abacus
1)Lancia Capital*
1)NB Arima Equity
1)NB Best Managers*
1)NB Bolsa Indice 65
1)NB Bolsa Selección
1)NB Capital Plus
1)NB Cesta Acciones 2021
1)NB Cesta Acciones 2019
1)NB Euro/Dólar 80
1)NB Europa 25
1)NB Europa 50
1)NB Europa 70
1)NB Fondtesoro L.Plazo
1)NB Global Flexible 0-50
1)NB Global Flexible 0-100
1)NB Global Patrimonio*
1)NB Patrimonio
1)NB Pharmafund
1)NB Rendimiento 2018
1)NB Renta Fija Largo
1)NB Valor Europa
1)NB 10
1)NR Fondo 1
1)Valor Global FI
X
6,91 -1,09 72/221
X
6,11 -2,97 135/221
X
10,26 -3,06 137/221
M
11,20 -3,67
68/76
M
7,07 -4,25
73/76
O
6,95 -0,36
10/49
X
17,46
4,40
4/221
X
20,31 -1,95 104/221
X
8,92 -0,91 65/221
X
13,40 -3,75 148/221
R
7,80 -6,87 159/170
X
10,66 -2,71 128/221
V
12,99 -5,39 202/235
V
218,76 -2,82 180/235
O
8,77 -3,26
41/49
V
13,28 -6,14 86/109
F 1.900,83 -1,01 47/100
O
7,91 -3,21
40/49
O
10,50 -1,24
22/49
O
10,64 -1,69
27/49
O
985,71 -2,19
33/49
O
9,81 -6,10
45/49
O
9,31
0,24
3/49
F
17,75 -0,69 34/136
X
13,04
0,90 29/221
X
12,74 -1,93 102/221
X
10,84 -3,66 147/221
D
844,11 -2,23 117/126
V
19,90
9,92
15/30
F
4,53 -2,09 95/136
F
108,19 -2,26 101/136
V
6,14 -10,36 181/189
M
29,43 -1,13
10/76
X
89,28 -5,61 181/221
X
9,32 -5,51 179/221
Patrivalor, S.G.I.I.C.
Paseo de la Castellana 12 2º Dcha 28046 MADRID. Tfno. 91 544 79 79. Email. Christine.dallet@patrivalor.com. Fecha v.l.: 08/10/18
1)Patribond
1)Patrival
R
X
18,12
11,02
0,69
0,52
33/170
38/221
Mirabaud Asset Management
www.mirabaud.com. Tfno. +41 58 816 20 20. Email. marketing@mirabaud.com.
Fecha v.l.: 08/10/18
1)Mir. - Conv. Bonds A EUR*
1)Mir. - Eq.Pan Eur.S&M A*
1)Mir. - Eq.Spain A EUR*
2)Mir. - Conv.Bds Gl. A USD*
2)Mir. - Eq Asia ex Jap A
2)Mir. - Eq Glb Emrg Mkt A
2)Mir. - Eq Glb Focus A USD*
2)Mir.-Gl.Eq.High Inc.A Cap*
2)Mir. - Gl.HgYd Bds A USD*
2)Mir. - Gl.Strat Bd A USD*
2)Mir. - US.Sh.Term.Cred.Fd*
4)Mir. - Eq.Euro.Ex-UK.S&M*
5)Mir. - Eq Swiss Sm&Mid A*
F
V
V
F
V
V
V
V
F
F
F
V
V
132,30 -4,09
36/44
142,86 -0,52
9/44
25,71 -7,85 102/109
119,44
1,63
8/44
210,05 -11,69
39/49
107,29 -15,13
73/93
133,39 16,69
1/235
121,20
6,87 16/235
122,60
3,47 28/120
112,74
2,92
9/144
104,92
5,08
6/17
154,35 -3,39 90/189
482,87
2,72
1/2
Mirabaud Asset Management (España)
Pl. Francesc Macià 7 1 08029 Barcelona. Antonio Rodríguez. Tfno. 34935569800.
Fecha v.l.: 08/10/18
1)Mir. -Short T. España
F
12,29
-0,67
19/100
MetaGestión
Maria de Molina 39 4º Izda 28006 Madrid. Fernando Cifuentes. Tfno. 917816880.
Fecha v.l.: 08/10/18
2)Materials P
2)Telecom P
2)US Credit P
2)US Enh.CoreConc. Eq P
2)US Factor Credit P
2)US Growth Equity P
2)US High Dividend P
2)Utilities P
3)Japan Equity P*
Mutuactivos S.A.
Pº Castellana, 33.Edif.Fortuny (Mutuactivos) 28046 Madrid. Ricardo González
Arranz. Tfno. 902555999. Fecha v.l.: 08/10/18
1)Mutua. Gest. Óptima Cons*
1)Mutua. Gest. Óptima Din*
1)Mutua. Gest. Óptima Mod*
1)Mutuafondo A
1)Mutuafondo Bolsa A
1)Mutuafondo Bolsas Emerg A*
1)Mutuafondo Bonos Conv A
1)Mutuafondo Bonos Corp. Em
1)Mutuafondo Bonos Corp. Em
1)Mutuafondo Bonos Financ.
1)Mutuafondo Bonos Flotant.
1)Mutuafondo Bonos Subo II
1)Mutuafondo Corto Plazo A
1)Mutuafondo Crecimiento
1)Mutuafondo Dinero
1)Mutuafondo Dolar
1)Mutuafondo Dur Negativa A
1)Mutuafondo Dur Negativa D
1)Mutuafondo España
1)Mutuafondo Estrategia Gl.
1)Mutuafondo Financiación
1)Mutuafondo Fondos A*
1)Mutuafondo Fortaleza
1)Mutuafondo High Yield A*
1)Mutuafondo Inv&Coop.*
1)Mutuafondo LP A
1)Mutuafondo Mixto Flexible
1)Mutuafondo Mixto Selec.
1)Mutuafondo RF Emergente*
1)Mutuafondo RF Española
1)Mutuafondo RF Flexible
1)Mutuafondo Tecnológico A*
1)Mutuafondo Valores A
1)Patrimonio Global*
1)Polar Renta Fija
I
I
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X
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I
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I
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M
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F
F
V
V
R
F
152,09
136,12
164,27
33,79
148,98
362,09
126,72
103,30
105,33
136,59
98,09
147,83
136,77
109,10
106,03
121,05
97,36
96,84
237,53
110,41
109,25
169,09
105,33
28,66
112,63
179,18
120,44
106,43
94,48
123,57
97,30
131,33
313,33
121,10
126,70
-2,18
11/20
-5,33
8/9
-3,39
9/13
-1,03 50/100
-3,22 187/235
-9,73
35/93
-0,57
15/44
-1,76 68/116
-1,45 54/116
-1,34 52/116
-2,11 97/136
-2,14
44/76
-0,42 52/126
0,99 27/221
-0,26 12/126
5,40
3/17
-1,29
9/16
-1,56
11/16
2,66
8/109
-1,07
9/16
1,31
2/16
4,10 63/235
-0,32 56/170
-2,29 97/120
-1,94 58/107
-0,83 43/136
-4,40 150/170
-2,32
50/76
-7,18
58/90
0,13
9/136
-1,66 70/136
11,94
12/35
0,50
2/4
-0,06 50/170
-1,35 54/136
NN Investment Partners
Paseo de la Castellana 141 planta 19 28046 Madrid. www.nnip.es Irma Albella.
Tfno. 917694101. Fecha v.l.: 08/10/18
1)Abs.Return Bd P
1)Alternative Beta P
1)Belgian Government Bd P
1)Commodity Enhanced P
1)Consumer Goods P
1)Emerging Europe Eq P
1)Emerg.Mkts.Dbt HC Hdg P
1)Emging M Debt LC Hedged P
1)Emerg.Mkt.High Div P
1)Energy P
1)Euro Credit P
1)EURO Equity P
1)Euro Fixed Income P
1)Euro High Dividend P
1)Euro Income P
1)Euro Liquidity P
1)Euro Long Duration P
1)Euro Sust.Cred.Sust.P
1)Euromix Bond P
1)Europe High Dividend P
1)European Equity P
1)European High Yield P
1)European Real Estate P
1)First Cl Ml-Asset P
1)First Cl Ml-Asset Prem P
1)First Cl Protect. P
1)Global Bond Opp.P
1)Global Eq Impact Oppor. P
1)Global High Dividend P
1)Global High Yield Hdg P
1)Global Infl.Linked Hdg P
1)Global Real Estate P
1)Global Sust.Equity P
1)Industrials P
1)Infor.Tech.(EUR) P
1)Materials P
1)Patrimonial Aggressive P
1)Patrimonial Bal.EurSust.P
1)Patrimonial Balanced P
1)Patrimonial Defensive P
1)Prestige & Luxe P
2)Asian Debt Hd Ccy P
2)Asian Income P
2)Banking & Insurance L
2)Consumer Goods P
2)Emerg. Mkts Dbt LB P
2)Emerg.Mkts Dbt LC P
2)Energy P
2)Food & Beverages P
2)Global High Dividend P
2)Greater China Eq P
2)Health Care P
2)Infor.Tech.(USD) P
2)Latin America Equity P
I
I
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V
V
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F
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G
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R
R
R
M
V
F
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V
V
F
F
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V
V
V
V
V
V
272,83
377,20
1.471,04
143,90
958,33
62,09
4.884,31
40,65
261,02
248,90
179,40
154,24
536,26
543,08
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443,26
377,18
171,04
401,16
61,65
405,39
1.183,00
281,07
311,17
30,73
856,77
438,04
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526,91
300,78
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330,09
659,85
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248,48
858,18
706,45
1.490,73
627,04
902,97
1.951,08
1.091,46
775,00
1.862,49
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1.318,88
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12,95
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-2,42
-2,78
-7,07
-0,36
-2,75
-1,05
-0,64
-2,45
-3,82
-0,32
-0,93
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-4,13
-2,75
-1,89
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3,59
-0,23
-3,44
-0,21
5,35
2,38
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-5,90
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-1,04
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1/16
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8/8
2/13
3/19
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50/90
5/93
2/9
50/116
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67/80
32/126
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46/116
32/136
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102/189
52/120
10/23
10/16
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1/2
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49/120
18/22
8/23
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7/9
7/35
8/9
14/170
142/170
29/170
17/107
1/13
1/14
8/49
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4/13
60/90
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3/9
8/13
77/235
6/22
2/30
8/35
11/22
1)Fonemporium
1)PBP Ahorro Corto Plazo
1)PBP Alpes Conservador*
1)PBP Alpes Dinámico*
1)PBP Alpes Equilibrado*
1)PBP Biogen
1)PBP Bolsa España
1)PBP Bolsa Europa
1)PBP Bonos Flotantes
1)PBP Dinero Fondtesoro CP
1)PBP Diversifición Global*
1)PBP Fondos de Autor SG*
1)PBP Gestión Flexible
1)PBP Gran Selección
1)PBP Renta Fija Flexible
1)PBP Renta Multiactivo*
R
20,24
D
8,44
M
9,93
V
11,11
R
10,38
V
11,20
V
20,54
V
5,51
O
9,06
F 1.189,28
X
3,41
X
10,69
X
6,56
V
12,31
I 1.718,91
R
6,81
-1,76
-0,55
-1,66
-0,44
-2,23
6,97
-1,96
-6,98
-1,10
-0,74
-2,76
-2,64
-0,89
-1,37
-1,77
-1,75
m
105/170
72/126
24/76
141/235
28/57
23/30
42/109
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20/49
28/100
132/221
127/221
63/221
156/235
5/25
103/170
m
m
m
m
m
m
m
RAM Active Investments SA
m
m
Rue du Rhône 62 1204 Geneva, Switzerland. www.ram-ai.com. Email. investor.relations@ram-ai.com. Fecha v.l.: 08/10/18
S)Emerg Markets Eq Fp
S)Emerg Markets Eq I
S)European Eq Ip
S)Lg/Sht Emerg Mkts Eq I*
1)Emerg Mkt Eq L
1)European Equities B
1)European Equities I
1)Global Bond Tot Ret J
1)North American Eq E
2)Emerg Mkt Eq B
2)Emerg Mkt Eq I
2)Global Bond Tot Ret F
2)North American Eq B
5)Global Bond Tot Ret G
V
V
V
V
V
V
V
F
V
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V
F
V
F
2.219,12
2.230,70
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188,31
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446,13
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170,20
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298,80
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-7,00
-2,13
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3,42
5,26
-0,77
12/93
6/93
169/189
14/93
9/93
63/189
55/189
106/144
147/150
11/93
8/93
6/144
123/150
50/144
m
m
m
m
m
m
m
Renta-4 Gestora
m
m
Pº de la Habana, 74, 2º Izda. 28036 Madrid. Rosa María Pérez. Tfno. 913848500.
Fecha v.l.: 08/10/18
1)Algar Global Fund
1)Alhaja Invers. RV Mixto
1)Avantage Fund
1)Blue Note Global Equity
1)Embarcadero Priv Eq Gbl A
1)Embarcadero Priv Eq Gbl B
1)Fixed Inc Ass Allocation*
1)Fondcoyuntura
1)Fondemar
1)GEF Alboran Global*
1)Global Allocation
1)Global Value Opp.
1)ING Direct F.Naranja RF
1)Millennial Fund
1)Multiciclos Global
1)Ohana Europe
1)Patrisa
1)Penta Inversión A
1)Penta Inversión B
1)Pent
X
R
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V
V
V
I
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F
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X
X
R
I
I
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11,36
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15,32
267,24
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15,03
1,20
13,32
10,46
8,96
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20,98
11,39
11,17
-3,75
-0,88
2,35
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5,40
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-2,81
1,79
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-0,89
-3,38
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-3,81
3,81
1,25
0,79
149/221
75/170
12/221
149/235
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133/221
2/57
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182/221
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38/100
144/170
195/221
150/221
7/170
3/13
4/13
m
m
m
M
M
Pictet Asset Mng.Ltd, Sucursal en España
1)Pictet-AbsRetFxInc-HR EUR*
1)Pictet-AsEq xJap-HR EUR
1)Pictet-Biotech-HR EUR
1)Pictet-Em. Europe-R EUR
1)Pictet-EmLclCcyDbt-HR EUR*
1)Pictet-Em. Mkts-HR EUR
1)Pictet-Eu Equities Sel-R
1)Pictet-Eu Sust Eq-R EUR
1)Pictet-EUR Bonds-R*
1)Pictet-EUR Corp Bds-R*
1)Pictet-EUR Gvt Bds-R*
1)Pictet-EUR High Yield-R*
1)Pictet-EUR SMT Bonds-R*
1)Pictet-EUR SovSh-T.Liq.-R
1)Pictet-EUR ST HighYield-R*
1)Pictet-Euroland ldx-R EUR*
1)Pictet-Europe Index-R EUR*
1)Pictet-Glo Bds-R EUR*
1)Pictet-Glo Em Dbt-HR EUR*
1)Pictet-Glo Mega.Sel-R EUR
1)Pictet-Health-HR EUR
1)Pictet-JpnEq Sel-HR EUR*
1)Pictet-M.A. Glo Opp-R EUR*
1)Pictet-Nutrition-R EUR
1)Pictet-Premium Brds-R EUR
1)Pictet-Small Cap Eu-R EUR
1)Pictet-ST EmLocCcy Dbt-HR*
1)Pictet-St Mon. MktEUR
1)Pictet-US Eq Sel.-HR EUR
1)Pictet-US High Yd-HR EUR*
1)Pictet-Water-R EUR
2)Pictet-AsEq exJap-R USD
2)Pictet-AsLclCcyDbt-R USD
2)Pictet-Biotech-R USD
2)Pictet-Clean Energy-R USD
2)Pictet-Digital-R USD
2)Pictet-EmLclCcyDbt-R USD*
2)Pictet-Em. Mkts Idx-R USD*
2)Pictet-Em. Mkts-R USD
2)Pictet-Glo Em Dbt-R USD*
2)Pictet-Glo Mega.Sel-R USD
2)Pictet-Great. China-R USD
2)Pictet-Health-R USD
2)Pictet-Indian Eq-R USD
2)Pictet-L.AmLC.Dbt-R USD*
2)Pictet-Pacif Idx-R USD*
2)Pictet-Russian Eq-R USD
2)Pictet-Security-R USD
2)Pictet-Sov-Sh-TM.Mkt USD*
2)Pictet-Sh-TermMon.Mkt USD*
2)Pictet-ST EmLocCcy Dbt-R*
2)Pictet-Timber-R USD
2)Pictet-US Eq Sel.-R USD
2)Pictet-US High Yd-R USD*
2)Pictet-USA Index-R USD*
2)Pictet-USD Gvt Bds-R*
2)Pictet-USD SMT Bds-R*
3)Pictet-JpnEq.Opp-R JPY*
3)Pictet-JpnEq Sel-R JPY*
3)Pictet-Japan Index-R JPY*
5)Pictet-CHF Bonds-R*
5)Pictet-STMonMkt-R
I
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V
V
D
D
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V
F
V
F
F
V
V
V
F
D
97,34
144,39
449,81
284,51
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185,85
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232,02
129,37
99,07
120,45
145,98
178,89
149,70
239,44
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189,53
95,20
114,64
199,39
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1.045,67
52,59
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155,66
97,98
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136,23
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308,90
142,20
255,91
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247,59
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258,16
413,24
115,43
398,81
64,20
222,83
104,47
133,30
90,44
168,07
224,55
152,97
248,56
579,15
125,55
10.339,28
14.790,76
18.658,95
457,50
119,39
-2,45
47/85
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46/49
-1,47
30/30
-12,97
16/19
-13,23
85/90
-18,82
88/93
-1,16 46/189
-3,15 83/189
-2,33 106/136
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-1,89 81/136
-1,48 87/120
-1,09 53/100
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-1,95
13/80
-1,16 47/189
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59/90
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9,69
16/30
-4,13
46/55
-0,17 49/221
3,85
2/4
3,73
6/13
-6,96
31/44
-11,67
4/5
-0,50 65/126
6,53 101/150
-1,29 85/120
-0,94
5/7
-16,41
42/49
-4,29
9/14
5,33
26/30
-6,95
9/9
6,49
21/35
-7,14
57/90
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-13,06
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-1,04
9/90
3,74 71/235
-11,98
15/22
17,10
5/30
-17,13
2/3
-1,68
2/3
-1,74
2/49
7,99
2/4
9,84
6/235
5,85
8/24
5,92
5/24
-5,55
2/5
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15/32
4,44
7/17
0,22
31/55
0,17
32/55
4,84
3/55
0,97
1/3
2,00
2/2
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0,23
5/85
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1/5
71,09
0,37 19/116
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83,05
2,03 95/235
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65,91 -2,47
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91,67
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3/32
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5,96
1/17
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58,61 -6,43 154/189
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170,12 -3,58
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40/49
47,61
2,65
1/90
15,96 -7,10
11/19
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102,23 -1,76 94/120
5,01 -1,63 86/100
7,50 -4,58
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13,74 -11,75
14/22
266,31
0,97
2/7
55,93 -3,27 94/116
3,10
0,00
33/55
52,44
9,11
1/4
47,67
4,84
2/221
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11,53
0,00
17/20
10,25 13,01 31/150
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9,90 71/150
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www
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1)Aurum Renta Variable
V
17,65
0,12 127/235
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Popular Gestión Privada
Juan Ignacio Luca de Tena 11 4 28027 Madrid. Tfno. 915207505. Fecha v.l.:
08/10/18
m
M
Una compañía del Grupo Amundi . Tfno. 917874400. Fecha v.l.: 08/10/18
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Pioneer Gl Investments (Sucursal España)
1)Abslt European Equity
1)Absolut Return Currencies
1)Emerg Corp High Yield
1)Emerging Markets Bond
1)Euro Bond
1)Euro Corporate Short Term
1)European Research A
1)Flexbl Opportunities
1)Glb Equity Target Income
1)Glb Multi-Asset Conserv
1)Glb Multi-Asset Target in
1)Multi Strategy Growth
1)Northamerican Basic Value
1)Amundi Abst Mult Strategy
1)Amundi Em Mkt Local Curr
1)Amundi Euro Curve 1-3 Yea
1)Amundi Euro Curve 3-5 Y
1)Amundi Euro Curve 7-10 Y
1)Amundi Global Agg Bond
1)Amundi Global High Yield
1)Amundi US Aggregate Bond
1)Amundi US Dollar Short Te
1)Amundi Eur Commodities
1)Amundi Euro Strategic Bnd
1)Amundi Europe Target Inc
1)Amundi Glob Multi Assets
1)Amund European Potential
1)Amundi Asia (Ex-Japan)
1)Amundi Emrg Mkt B Short T
1)Amundi Emerg Europe&Med
1)Amundi Euro Aggregate Bo
1)Amundi Euro Corpor Bond
1)Amundi Euro High Yield
1)Amundi Divers Short T Bnd
1)Amundi Euroland Equity
1)Amundi China Equity
1)Amundi Global Ecology
1)Amundi Glbl Subord Bond
1)Amundi Japanese Equity*
1)Amundi Russian Equity
1)Amundi RealAsse Tgt Incom
1)Amundi Strategic Income
1)Amundi US High Yield
1)Top European Players
1)US Fundamental Growth
1)US Mid Cap Value
1)U.S. Pioneer Fund
1)US Research
H
m
Hermosilla 11-2A 28001 Madrid. José Daniel. Tfno. +34915382500. Fecha v.l.:
08/10/18
m
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РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
Miércoles 10 octubre 2018 Expansión 47
CUADROS
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
Tipo mon. local 29-12-17
Fondo
1)Sta Lucia Renta Fija B
1)Sta Lucia Ret Absoluto A*
1)Sta Lucia RV Zona NoEur*
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17,85
10,20
16,18
Ranking
en el año
-2,09 93/136
-1,52
24/85
1,60 102/235
Santander Asset Management
Serrano 69 28006 Madrid. Web. http://www.santanderassetmanagement.es.
Fecha v.l.: 08/10/18
1)Inveractivo Confianza*
1)Mi Fondo Sant. Decidido*
1)Mi Fondo Sant. Moderado*
1)Mi Fondo Sant. Patrimonio*
1)Sant. Acciones Esp. A*
1)Sant. Acciones Esp. B*
1)Sant. Acciones Esp. C*
1)Sant. Acciones Euro*
1)Sant. Acciones Latinoam*
1)Sant. Corto Plazo Dólar*
1)Sant. Dividendo Europa A*
1)Sant. Dividendo Europa B*
1)Sant. Eurocrédito*
1)Sant. Generacion 1A*
1)Sant. Generacion 2A*
1)Sant. Índice Euro B*
1)Sant. Índice España B*
1)Sant. Índice España I*
1)Sant Índice Euro Clase I*
1)Sant.Ind.España Openbank*
1)Sant. Inversión C Plazo*
1)Sant. Inv Flexible C*
1)Sant. PB Cartera Flex 95*
1)Sant. PB Cartera 0-20*
1)Sant. PB Cartera 0-40*
1)Sant. PB Cartera 0-60*
1)Sant. PB Cartera 0-90*
1)Sant. PB Cartera Flex 30*
1)Sant. PB Equity Ideas*
1)Sant. PB RF Corto Plazo*
1)Sant. PB RF Corto Plazo A*
1)Sant. Rendimiento Clase A
1)Sant. Rendimiento B
1)Sant. Rendimiento Clase C
1)Sant. Renta Fija A*
1)Sant. Renta Fija B*
1)Sant. Renta Fija C*
1)Sant. Renta Fija I*
1)Sant. Renta Fija Flexible*
1)Sant. Renta Fija Privada*
1)Sant. RF Convertibles*
1)Sant. RF Corto Plazo
1)Sant. RF Corto Plazo A
1)Sant. RF Latinomerica*
1)Sant. Responsabilidad C.*
1)Sant. Retorno Absoluto*
1)Sant. Sel. RV Asia*
1)Sant. Sel. RV Japón*
1)Sant. Sel RV Norteamérica*
1)Sant. Select. Decidido A*
1)Sant. Select. Prudente A*
1)Sant. Selecc. RV Emerger*
1)Sant. Small Caps España*
1)Sant. Small Caps Europa*
1)Sant. Solid.Div.Europa*
1)Sant. Sostenible 1*
1)Sant. Sostenible 2*
1)Sant. Tesorero A
1)Sant. Tesorero B
1)Sant. Tesorero C
1)Sant. Tesorero I
1)Sant. Tandem 0-30*
1)Sant. Tandem 20-60*
I
15,75
R
132,21
M
119,69
M
107,60
V
21,28
V
23,63
V
22,96
V
3,73
V
23,60
D
62,21
V
8,64
V
8,88
F
99,17
M
100,12
R
101,75
V
157,79
V
99,44
V
104,02
V
163,72
V
98,81
D
105,30
I
64,86
X
111,90
M
102,72
R
9,61
R
106,32
X
283,21
M
97,52
V
105,98
F
9,59
F
9,50
D
85,35
D
89,72
D
88,65
F
958,42
F
998,35
F 1.056,93
F 1.071,06
F
100,65
F
103,13
F
959,24
F
7,11
F
7,11
F
164,21
M
134,93
I
63,81
V
278,01
V
40,45
V
76,31
R
130,60
M
106,18
V
108,96
V
240,66
V
132,20
I
90,90
M
98,60
R
98,37
D
110,21
D
113,30
D
115,92
D
118,65
M
13,78
R
41,90
-1,71
0,49
-0,43
-1,45
-2,91
-2,65
-2,39
-2,05
-1,70
4,07
-3,45
-3,07
-0,48
-1,60
-1,78
-2,34
-5,94
-5,31
-1,69
-6,01
-0,88
-2,35
-2,01
-1,36
-1,58
-1,42
-1,54
-2,01
2,68
-0,45
-0,57
-1,52
-1,33
-1,18
-1,06
-0,84
-0,68
-0,49
-1,39
-2,19
-2,75
-0,68
-0,69
-0,28
-2,27
-2,80
-3,32
0,34
11,44
0,34
-1,60
-7,74
-0,07
-3,62
-2,67
-1,24
-1,01
-0,81
-0,62
-2,39
-2,70
8/20
37/170
12/107
33/107
50/109
48/109
44/109
15/80
17/22
24/24
91/189
81/189
32/116
22/76
20/57
18/80
81/109
73/109
12/80
83/109
95/126
13/20
108/221
30/107
97/170
89/170
85/221
41/76
88/235
8/100
13/100
112/126
109/126
106/126
50/136
44/136
33/136
24/136
69/144
83/116
31/44
20/100
22/100
1/3
49/76
53/85
4/49
28/55
60/150
40/170
41/107
21/93
25/109
19/44
13/20
107/126
102/126
93/126
80/126
53/76
32/57
Santander SICAV
Cantabria s/n 28660 Boadilla del Monte. santanderassetmanagement.com.
Fecha v.l.: 05/10/18
1)Sant. Active Portfolio1AE
1)Sant. AM Euro Corp Bond A
1)Sant. AM Eur Corp Bond AD
1)Sant. AM Euro Corp Bond B
1)Sant. AM Eur Corp Bond BD
1)Sant. AM European Opp. A
1)Sant. AM European Opp. B
1)Sant. Corp. Coupon CDE
1)Sant. Euro Equity A
1)Sant. Euro Equity B
1)Sant. European Dividend A
1)Sant. European Dividend B
1)Sant. Latin Am. Corp. A
2)Sant. Active Portfolio 1A
R
F
F
F
F
V
V
F
V
V
V
V
F
R
125,12
8,82
103,74
9,31
104,49
14,90
108,00
116,78
159,26
114,48
5,40
6,02
189,64
111,43
3,75
-2,26
-2,26
-2,07
-2,07
-4,75
-4,39
1,99
-2,94
-2,57
-3,93
-3,56
-5,72
3,93
8/170
86/116
85/116
80/116
79/116
126/189
116/189
10/116
25/80
20/80
104/189
96/189
112/116
5/170
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
Tipo mon. local 29-12-17
Fondo
2)Sant. Active Portfolio 1B
2)Sant. Corp. Coupon AD
2)Sant. Corp. Coupon CD
2)Sant.European Dividend AU
2)Sant.Lat Ame Corp.Bond AD
2)Sant. North America C-A
2)Sant. North America C-B
2)Sant.Short Durat. DollarA
2)Sant.Short Durat. DollarB
R
116,78
F
106,72
F
108,44
V
138,77
F
92,76
V
19,74
V
22,04
F 24.432,24
F 26.589,07
Ranking
en el año
4,33
3/170
1,78 14/116
2,17
8/116
-3,78 100/189
-4,54 106/116
9,87 73/150
10,29 67/150
0,05
12/17
0,44
11/17
Schroder Investment Mgmnt
Pinar 7 4 Pl. 28006 Madrid. Tfno. 915909541. Web. www.schroders.lu.. Fecha v.l.:
08/10/18
1)GAIA Egerton Equity A
1)GAIA Sirios US Eq EUR H A
1)SISF Asian Conv.Bond BHdg
1)SISF Em Mk Db Ab Ret Bhdg
1)SISF Emerging Europe B
1)SISF Euro Bond B
1)SISF Euro Corp.Bond B
1)SISF Euro Credit Convi. B
1)SISF Euro Equity B
1)SISF Euro Gov.Bond B
1)SISF Euro Liquidity B
1)SISF Euro Short T. BD-B
1)SISF Europ.AlphaAbs.Ret.B
1)SISF Europ. Spec Sits B
1)SISF Europ.Eq.Abs.Ret. B
1)SISF Europ.Opportunitie B
1)SISF EuropDiv.MaximiserB
1)SISF European Eq.Yield-B
1)SISF European Large Cap B
1)SISF European Sm.Co`s-B
1)SISF European Value B
1)SISF Gl CitiesRl.Est.BHdg
1)SISF Gl Clim.Ch. Eq. BHdg
1)SISF Gl High Yield BHdg
1)SISF Gl M-Asset Inc. BHdg
1)SISF Global Conv. Bd BHdg
1)SISF Global Corp. Bd BHdg
1)SISF Global Div.Growth B
1)SISF Global Inflation L.B
1)SISF Global M-Asset Bal.B
1)SISF Hong Kong Eq. BHdg
1)SISF Italian Equity-B
1)SISF Japanese Equity BHdg*
1)SISF QEP Glb ActVal B Hdg
1)SISF QEP Glb Value Plus A
1)SISF Strat.Cred.EUR B Hdg
1)SISF Strategic Bond B Hdg
1)SISF US Dollar Bond B Hdg
1)SISF US Large Cap B Hdg
1)SISF US SmMid CapEqBhdg
1)SISF Wealth Preserv. B
2)GAIA Sirios US Equity A
2)SISF Asian Bd Tot. Ret. B
2)SISF Asian Conv. Bond B
2)SISF Asian Equity Yield B
2)SISF Asian OpportunitiesB
2)SISF Asian Total Return B
2)SISF Bric USD B Acc.
2)SISF China Opps B
2)SISF Em Mk Dbt Abs Ret B
2)SISF Emerging Asia B
2)SISF Emerging Markets-B
2)SISF Frontier Markets B
2)SISF Gl CitiesRl.Est.B
2)SISF Gl Div. Maximiser B
2)SISF Global Bond-B
2)SISF Global Clim.Ch. Eq.B
2)SISF Global Conv.Bond B
2)SISF Global Corp. Bond B
2)SISF Global Em.Mark.Opp.B
2)SISF Global Energy B
2)SISF Global Eq Alpha B
2)SISF Global High Yield B
2)SISF Global Inflation L.B
2)SISF Global M-Asset Inc.B
V
V
F
F
V
F
F
F
V
F
D
F
I
V
I
V
V
V
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X
F
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R
F
X
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F
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X
V
F
F
V
V
V
V
V
F
V
V
V
V
V
F
V
F
F
V
V
V
F
F
X
185,46
2,23 93/235
137,27
2,47 140/150
116,37 -5,71
42/44
24,75 -8,03
69/90
25,71 -4,21
4/19
19,19 -1,54 61/136
20,14 -1,86 71/116
120,46 -2,09 81/116
32,49 -5,32
54/80
10,29 -2,27 102/136
117,44 -0,47 58/126
7,00 -1,26 62/100
99,03 -5,43
73/85
166,32 -5,14 132/189
90,99 -3,78
69/85
110,55 -6,87 156/189
109,12
1,18 19/189
17,58
2,85 10/189
225,61 -3,27 86/189
37,37 -7,00
32/44
58,24 -4,92 128/189
125,63 -7,20
22/23
12,33 -5,35
7/7
37,68 -1,92 95/120
109,21 -4,32 158/221
129,13 -3,28
33/44
142,08 -4,53 105/116
117,91 -4,77 152/170
28,79 -3,70
20/22
115,86 -4,43 161/221
135,19 -10,91
13/22
28,96 -10,03
11/11
111,85 -0,92
38/55
109,14 -2,64 177/235
194,91
0,07 128/235
108,33 -0,87 54/144
122,47 -2,12 84/144
132,04 -5,68 129/144
184,10
5,66 114/150
186,16 -1,82
18/20
15,61 -5,71 185/221
144,03
8,96 84/150
11,61
0,44
4/14
123,11
0,58
12/44
26,83 -5,14
9/49
15,13 -9,64
34/49
238,03 -8,47
12/14
205,48 -4,80
1/7
324,55 -6,79
7/22
23,97 -1,78
20/90
32,92 -6,48
20/49
12,73 -9,47
34/93
132,27 -13,23
9/10
144,01 -0,96
11/23
10,94
0,25 125/235
10,18 -0,14 33/144
13,84
1,22
1/7
138,75
3,15
4/44
9,87
1,86 11/116
14,41 -8,27
26/93
16,83 14,86
1/9
187,39
4,72 55/235
42,15
4,58 22/120
31,40
2,47
1/22
116,32
2,08 14/221
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
Tipo mon. local 29-12-17
Fondo
2)SISF Global Recovery B
2)SISF Greater China B
2)SISF Korean Equity B
2)SISF Latin Amer.Fund-B
2)SISF Middle East B
2)SISF QEP Glb ActVal B
2)SISF QEP Glb Quality B
2)SISF Strategic Bond B
2)SISF US Large Cap B
2)SISF US SmMid Cap Eq B
2)SISF U.S. Dollar Bond-B
2)SISF U.S. Smaller Co`s-B
3)SISF Japanese Equity-B*
4)SISF UK Alpha Income A SV
4)SISF U.K. Equity-B
5)SISF Swiss Equity-B
5)SISF Swiss SmMidCapEq B
H)SISF Hong K Equity B
M)SISF Emerging Markets A
M)SISF Euro Bond A
M)SISF Euro High Yield A
M)SISF Global Eq Alpha A
M)SISF Japanese Equity A*
M)SISF US Dollar Bond A
Ranking
en el año
V
124,75 -3,13 184/235
V
54,74 -3,94
2/22
V
38,14 -14,26
1/1
V
34,39
4,20
3/22
V
10,56 -2,48
3/10
V
193,26
1,48 106/235
V
151,24
3,94 66/235
F
135,60
4,44
3/144
V
138,75 12,74 36/150
V
297,99
4,84
14/20
F
19,73
0,66 26/144
V
136,76
7,61
12/20
V 1.093,58
3,44
8/55
V
90,88 -8,67
8/9
V
4,53 -1,42
3/9
V
40,49 -1,81
2/4
V
41,68 -1,91
2/2
V
381,26 -5,48
5/22
V
323,19
F
544,22
F 3.642,03
V 4.307,45
V
233,54
F
476,89
-
Trea Asset Management
Serrano 66 5º 28001 Madrid. www.treaam.com. Email. info@treaam.com. Fecha
v.l.: 08/10/18
1)3G Credit Oportunities
1)Selec European EquitiesA
1)Select European EquitiesC
1)Trea Cajamar Corto Plazo
1)Trea Cajamar Crecimiento
1)Trea Cajamar Flexible*
1)Trea Cajamar Patrimonio
1)Trea Cajamar Renta Fija
1)Trea Cajamar RV España
1)Trea Cajamar RV Europa
1)Trea Cajamar RV Int.*
1)Trea Cajamar Valor
1)Trea Iberia Equity-A
1)Trea Iberia Equity-B
1)Trea RF Selección-A
1)Trea RF Selección-B
1)Trea Rentas Emergentes
F
121,79
V
100,77
V
97,88
D 1.215,38
R 1.290,30
I
9,17
M 1.261,66
F
10,44
V
10,69
V
9,89
V
11,78
M
10,01
V
79,10
V
79,35
F
11,60
F
11,62
F
10,02
-7,71
64/90
-5,71 141/189
-6,11 147/189
-0,56 73/126
-3,08
36/57
-2,11
10/20
-2,08
43/76
-1,97 86/136
1,55 18/109
-3,86 103/189
3,02 83/235
-2,65 81/107
2,28 14/109
2,61
9/109
-1,06 49/136
-0,93 46/136
-4,20
38/90
UBS Bank, S.A.
Maria de Molina 4 4º 28006 Madrid. Tfno. 917457000. Fecha v.l.: 08/10/18
1)Dalmatian
1)Principium
1)Tarfondo FI
1)UBS Bd Fd Convert Eur
1)UBS Bd Fd EUR
1)UBS Bd Fd Euro High Yield
1)UBS Bd Sic EUR Corporates
1)UBS Bd Sic ST EUR Corp
1)UBS Bond Sicav-Conv.Gl B
1)UBS Bonos Gest Activa
1)UBS Capital 2 Plus
1)UBS Corto Plazo Euro
1)UBS Dinero P
1)UBS Eq Fd Euro Countr Opp
1)UBS Eq Fd European Opp
1)UBS Eq Fd Glob Innovators
1)UBS Eq Fd Mid Caps Eur
1)UBS Eq Sic Small Cap Eur
1)UBS EqSicUS Opp.EUR P-acc
1)UBS España Gestión Activa
1)UBS ES European Opp Uncon*
1)UBS KSS European Core EqP
1)UBS KSS Glb Alloc Foc Eur
1)UBS KSS Global Alloc EUR
1)UBS KSS Global Equity EUR
1)UBS Med Term Bd EUR P-acc
1)UBS Mixto Gest Activa I
1)UBS MM Invest EUR B
1)UBS Money Market Fund EUR
1)UBS Renta Gestion Activa
1)UBS Retorno Activo
1)UBS Strat Fd Balanced EUR
1)UBS Strat Fd Equity EUR
1)UBS Strat Fd Fix Inc EUR
1)UBS Strat Fd Growth EUR
1)UBS Strat Fd Yield EUR
1)UBS Strat.Sic.Fix.Inc.EUR
2)UBS Bd Fd USD
2)UBS Bd Sic ST USD Corp
2)UBS Bd Sic USD Corporates
M
X
F
F
F
F
F
F
F
F
I
F
D
V
V
V
V
V
V
V
V
V
X
X
V
F
M
D
D
F
I
R
V
F
R
M
F
F
F
F
9,12
13,89
14,24
166,77
393,21
204,98
15,06
123,29
14,86
5,78
6,32
5,94
6,16
98,67
816,41
87,74
1.101,34
371,80
244,08
12,37
194,32
20,45
12,11
14,10
23,17
201,80
31,34
436,46
827,65
6,29
6,17
2.645,10
474,38
2.507,24
3.404,82
3.312,94
216,28
303,82
137,05
17,53
-0,86
0,24
-0,81
-1,56
-1,17
-0,71
-1,63
-0,65
-1,20
-0,90
-2,94
-0,20
-0,41
0,09
3,40
0,75
2,33
-1,61
0,24
-5,74
4,82
1,89
-2,73
-1,05
5,70
-1,48
-2,21
-0,40
-0,37
-1,04
-2,66
-2,53
-1,60
-2,93
-2,18
-2,82
-2,96
1,98
4,49
0,09
19/107
43/221
36/100
19/44
53/136
66/120
62/116
34/116
16/44
39/100
18/25
28/116
50/126
3/80
7/189
3/7
1/44
14/44
143/150
77/109
5/189
13/189
130/221
70/221
29/235
59/136
46/76
44/126
35/126
61/144
14/25
124/170
159/235
102/144
117/170
84/107
125/136
5/32
6/116
23/116
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
Tipo mon. local 29-12-17
Fondo
2)UBS Bd Sic USD High Yield
2)UBS EF USA Multi Strategy
2)UBS Em.Ec.F. Global Bds
2)UBS Em.Ec.F. Lat.Am.MM
2)UBS Eq Fd Asian Consump $
2)UBS Eq Fd Biotech
2)UBS Eq Fd China Opport.
2)UBS Eq Fd Gl Multi Tech $
2)UBS Eq Fd Gl. Sustainable
2)UBS Eq Fd Greater China
2)UBS Eq Fd Health Care
2)UBS Eq Fd Mid Caps USA
2)UBS Eq Fd Small Caps USA
2)UBS Eq Sic Brazil B
2)UBS Eq Sic Russia
2)UBS Eq Sic USA Growth
2)UBS Eq Sic USA Quant
2)UBS EqSicUS Opp.USD P-acc
2)UBS KSS Global Alloc USD
2)UBS KSS Global Equity USD
2)UBS Money Market Fund USD
2)UBS Strat Fd Balanced USD
2)UBS Strat Fd Equity USD
2)UBS Strat Fd Fix Inc USD
2)UBS Strat Fd Growth USD
2)UBS Strat Fd Yield USD
2)UBS Strat.Sic.Fix.Inc.USD
3)UBS Eq Fd Japan
4)UBS Bd Fd GBP
4)UBS Med Term Bd GBP P-acc
4)UBS Money Market Fund GBP
5)UBS Bd Fd CHF
5)UBS Bd Fd Global P-acc
5)UBS KSS Glb Alloc Foc Eur
5)UBS KSS Global Alloc CHF
5)UBS Med Term Bd CHF P-acc
5)UBS Money Market Fund CHF
5)UBS Strat Fd Balanced CHF
5)UBS Strat Fd Equity CHF
5)UBS Strat Fd Fix Inc CHF
5)UBS Strat Fd Growth CHF
5)UBS Strat Fd Yield CHF
6)UBS Bd Fd AUD
6)UBS Eq Fd Australia
6)UBS Med Term Bd AUD P-acc
6)UBS Money Market Fund AUD
7)UBS Eq Fd Canada*
F
V
F
F
V
V
V
V
I
V
V
V
V
V
V
V
V
V
X
V
D
R
V
F
R
M
F
V
F
F
D
F
F
X
X
F
D
R
V
F
R
M
F
V
F
D
V
Ranking
en el año
287,60
5,77 11/120
205,04 12,38 47/150
1.677,77 -2,34
28/90
2.637,01 -2,84
3/3
115,23 -16,59
10/13
601,09
6,37
24/30
1.182,80 -10,70
12/22
369,24 10,90
14/35
969,04
8,95
1/20
362,80 -10,50
11/22
280,63 13,40
12/30
1.913,58 13,21
8/20
907,71 20,47
3/20
62,57 -5,13
4/4
108,46
5,51
3/4
38,81 20,90
5/150
242,54 11,61 58/150
338,87
6,92 96/150
15,43
3,02
9/221
24,16
5,49 35/235
1.765,74
5,62
12/24
3.191,67
3,60
9/170
1.160,79
5,30 42/235
2.475,38
2,12 12/144
3.843,37
4,03
4/170
3.301,47
2,86
4/107
227,71
2,11
4/32
9.677,00 -0,20
34/55
239,22 -1,92
2/2
212,60 -0,13
1/1
827,39
0,84
4/5
2.557,40
0,92
2/3
780,15 -0,52 44/144
11,36 -0,38 52/221
12,54
0,05 45/221
147,74
1,57
1/1
1.133,90
2,01
1/2
2.002,25 -0,85 73/170
754,29
0,50 118/235
1.713,49 -0,70 48/144
2.403,95 -0,46 60/170
2.119,01 -1,08
2/2
507,52 -4,24
2/2
1.001,00 -7,52
6/6
275,24 -4,20
1/2
2.318,56 -4,60
3/3
972,54
1,12
1/1
Unigest SGIIC
Titán 8 2ª Planta 28045 Madrid. Tfno. 915316523. Fecha v.l.: 08/10/18
1)FD Gar Bolsa IV/2020*
1)FD. Gar Bolsa I/2022*
1)Fond.Duero Gar RF Impulso
1)Fond.Duero Gar RF IV/2020
1)Fond.Duero Horizonte2019
1)Fond.Duero Gar 2022 II
1)Fondespaña D Ga RF I/2022
1)UCP Selc Prudente Distrib*
1)Unifond Audaz*
1)Unifond Global Macro*
1)Unifond Bolsa 2020-V*
1)Unifond Bolsa Gar 2018-IV*
1)Unifond Bolsa Gar 2019-II*
1)Unifond Bolsa Gar 2019-V *
1)Unifond Bolsa Gar 2020-I*
1)Unifond Bolsa Gar 2020 IV*
1)Unifond Bolsa Gar 2023-X*
1)Unifond Bolsa Internacio.*
1)Unifond Cartera Decidida*
1)Unifond Cartera Dinamica*
1)Unifond Cartera Defensiva*
1)Unifond Crecim. 2019-IV
1)Unifond Crecimie. 2025 IV
1)Unifond Conservador*
1)Unifond Emergentes*
1)Unifond Emprendedor*
1)Unifond Europa Dividendos
1)Unifond Fondtesoro LP
1)Unifond Mixto Equilibrado
1)Unifond Mixto RF
1)Unifond Mixto RV
1)Unifond Moderado*
1)Unifond Rent Gar 2024-X*
1)Unifond Renta Fija Euro
1)Unifond Renta Fija LP
1)Unifond Renta F..LP CL C
1)Unifond Ret Prudente*
1)Unifond RV España*
G
389,97 -0,53 15/110
G
62,62 -1,49 46/110
G
63,49 -1,64
42/57
G
67,68
0,93
1/57
X
76,52 -0,91 64/221
G
82,99 -0,46
26/57
G
63,88 -0,18
14/57
M
5,81 -2,65
57/76
I
59,37 -4,31
7/9
I
8,07 -1,54
6/20
G
5,80 -3,06
5/10
G
6,01
G
6,01 -0,83 26/110
G
6,02 -0,88 28/110
G
6,05 -0,55 17/110
G
8,29 -1,89 57/110
G
88,20 -4,61 86/110
V
6,56 -1,46 158/235
I
6,01 -1,17
12/85
I
5,88 -1,90
30/85
I
5,91 -2,06
38/85
F
6,53 -0,55 28/136
O
5,72 -2,83
37/49
I
68,90 -2,37
11/14
V
126,87 -17,48
84/93
I
62,21 -3,92
12/13
V
6,25 -5,77 142/189
F
100,06 -0,71 37/136
R
6,00 -2,99
35/57
M
13,66 -3,08
65/76
R
65,09 -4,35
49/57
I
67,01 -3,15
25/25
G
6,10 -4,09 80/110
F 1.261,32 -0,72 24/100
F
104,99 -1,04 48/136
F
105,27
I
67,71 -1,00
2/14
V
366,47 -5,69 76/109
Fondo
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
mon. local 29-12-17
Tipo
1)Unifond Selecc. Bolsa*
1)Unifond RV Euro
1)Unic. Selección Dinámico*
1)Unic. Selección Prudente*
1)Unic. Selección Moderado*
1)Unifond Valor Relativo*
1)Unifond Tesorería
1)Unifond 2018-IX
1)Unifond 2018-V
1)Unifond 2018-VI
1)Unifond 2018-X
1)Unifond 2019-I
1)Unifond 2020-II
1)Unifond 2020-III
1)Unifond 2020-IX
1)Unifond 2021-I, F.I
1)Unifond 2021-II
1)Unifond 2021-IX*
1)Unifond 2021-X*
1)Unifond 2024-IV
1)U. Small&Mid Caps CL C *
V
V
R
M
M
I
D
G
G
G
G
G
G
G
G
G
G
G
G
G
V
6,36
10,70
6,52
6,03
6,09
5,60
7,27
7,09
11,62
10,27
7,73
8,00
9,95
11,83
7,06
10,54
7,27
70,67
6,18
10,22
5,73
Ranking
en el año
-2,40 172/235
-3,39
31/80
0,04 46/170
-1,67
25/76
-1,69 45/107
-2,37
46/85
-0,61 77/126
-0,73
36/57
-0,48
28/57
-0,19
15/57
-1,00
41/57
-0,54
30/57
-0,46
27/57
-0,79
37/57
-0,25
20/57
-0,29
21/57
-0,44
25/57
-3,79
46/57
-3,77 79/110
-2,79
44/57
-
Union Bancaire Privée
Avda. Diagonal 520 08006 Barcelona. UBP Gestión Inst. Tfno. +34-934140409.
Fecha v.l.: 05/10/18
1)UBAM-Corporate Euro Bd AC
1)UBAM-DrEhrhardt German Eq
1)UBAM-Dynamic Euro Bd AC
1)UBAM-Euro10-40 Conv Bd AC
1)UBAM-Europe Equity AC
1)UBAM-Europe Eq Div.+ AC
1)UBAM-Turkish Equity AC
2)UBAM-30 Glb Leaders Eq A
2)UBAM-Ajo US Equity Value
2)UBAM-Asia Equity AC
2)UBAM-Corporate USD Bd AC
2)UBAM-Dynamic USD Bd AC
2)UBAM-EmergingMarket Bd A
2)UBAM-EmMktCorporate Bd A
2)UBAM-Global H.Yld Sol.AC
3)UBAM-IFDC Japan Opp Eq AP
3)UBAM-SNAM Japan Eq Val AC
5)UBAM-Swiss Equity AC
F
V
F
F
V
V
V
V
V
V
F
F
F
F
F
V
V
V
193,13 -1,48 56/116
1.812,00 -4,96
4/10
252,87 -0,74 27/100
118,63 -3,45
35/44
440,44
0,17 27/189
116,86 -4,74 122/189
60,98 -44,26
1/1
153,46 14,27
2/235
1.131,40
5,54 115/150
22,19 -7,63
26/49
188,00
2,36
7/116
220,33
5,91
2/17
166,77 -2,43
29/90
137,19 -0,50 33/116
172,21
7,13
2/120
16.929,00
0,33
1/7
1.648,00
3,20
10/55
331,35
0,10
1/4
Union Investment Group
Wiesenhuettenstrasse 10 ,D-60329Frankfurt a.Main. Guido Dargatz. Tfno.
+496925672854. Fecha v.l.: 08/10/18
1)UniAsia Pacific
1)UniEM Fernost
1)UniEM Global
1)UniEM Osteuropa
1)UniEuroAspirant C
1)UniEuropa Mid&SmallCaps
1)UniEuroRenta Corporates C
1)UniEuroRenta Emerg. Mark.
1)UniEuroSTOXX 50 C
1)UniFavorit: Aktien
1)UniKapital
1)UniNordamerika
1)UniValueFonds: Global C
2)UniReserve USD A
V
121,97 -8,07
V 1.540,42 -10,89
V
82,66 -8,46
V 1.869,26 -0,17
F
42,17 -11,82
V
53,02 -2,70
F
43,57 -1,91
F
45,87 -10,06
V
26,78 -4,15
V
149,01 11,64
F
109,18 -0,99
V
304,43 14,46
V
60,75
5,73
D 1.013,08
5,88
30/49
38/49
27/93
2/19
2/3
17/44
74/116
82/90
39/80
3/235
45/100
16/150
28/235
7/24
ValentuM Asset Management
Castelló 128 9ª Plantaº 28006 Madrid. Pablo García-Cruz Carbó . Tfno. 91 2500246.
Fecha v.l.: 08/10/18
1)Valentum
V
18,15
6,38
21/235
Value Tree Wealth & Asset Mgmt.
Paseo Eduardo Dato 21 Bajo Izquierda 28010 Madrid. www.valuetree.es. Tfno.
917812410. Fecha v.l.: 08/10/18
1)Value Tree Balanced
1)Value Tree Best Bonds
1)Value Tree Best Equities
1)Value Tree Defensive
1)Value Tree Dynamic
R
F
V
M
R
9,77 -7,56 160/170
9,73 -1,23 65/144
10,30 -12,94 212/235
9,69 -4,31 98/107
9,84 -10,71 163/170
Welzia Management
Conde de Aranda 24 4º 28001 Madrid. Carlos Guzmán. Tfno. 915770464. Fecha
v.l.: 08/10/18
1)Welzia Ahorro 5*
1)Welzia Banks
1)Welzia Corto Plazo
1)Welzia Crecimiento 15*
1)Welzia Flexible 10*
1)Welzia Global Opp
1)Welzia Int-Glb Flexible A*
I
V
F
R
I
X
I
11,46
6,96
11,03
12,69
9,75
11,90
90,97
-2,97
20/25
-5,04
8/15
-0,45
7/100
-0,57 62/170
-3,68
11/13
-4,99 174/221
-5,50
19/20
SUDOKU
NIVEL DIFÍCIL
2
4
7
2
8
7
4
9
6
8
6
5
1
1
6
7
9
1
3
3
9
9
1
2
7
8
4
6
9
9
8
7
NIVEL FÁCIL
7
6
9
4
1
3
8
2
5
1
4
5
2
9
8
3
6
7
3
2
8
5
6
7
1
4
9
5
8
6
7
4
1
9
3
2
NIVEL DIFÍCIL
9
7
2
3
8
5
6
1
4
4
3
1
9
2
6
7
5
8
2
1
3
8
7
4
5
9
6
6
9
7
1
5
2
4
8
3
8
5
4
6
3
9
2
7
1
4
5
9
2
1
8
3
7
6
3
6
8
5
4
7
1
2
9
2
7
1
9
6
3
5
8
4
9
1
2
3
8
6
7
4
5
7
8
6
4
5
9
2
1
3
5
4
3
1
7
2
6
9
8
6
9
4
7
2
5
8
3
1
1
2
5
8
3
4
9
6
7
8
3
7
6
9
1
4
5
2
6
3
1
6
8
2
4
3
6
5
7
9
2
9
4
8
4
5
SOLUCIONES ANTERIORES
7
3
El sudoku consiste en una cuadrícula de 9 x 9 casillas (es decir 81), dividido en 9
"cajas" de 3 x 3 casillas. Al comienzo del juego, solo algunas casillas contienen
números del 1 al 9. El objetivo del juego es llenar las casillas restantes también con
cifras de 1 al 9, de modo que en cada fila, en cada columna y en cada "caja" aparezcan
solamente esos nueve números sin repetirse.
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7
9
3
CÓMO SE JUEGA
1
8
7
2
6
7
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20 sesiones después
El Ibex 35 se aleja de
mínimos de 2016
El FMI calcula ahora que el PIB de
España crecerá un 2,7% este año,
algo por debajo del 2,8% que se
había previsto en julio. La institución
ya advirtió la semana pasada que la
recuperación económica en el país
“está llegando a su madurez”.
El BCE volvió a advertir ayer sobre la
reducida rentabilidad de la banca, que
compromete su sostenibilidad a largo
plazo. En este sentido y para afrontar
este reto, el supervisor insta a las
entidades a protagonizar fusiones
transfronterizas.
Veinte sesiones después, la acción de
Telefónica volvió a tocar ayer el nivel
de los 7 euros por acción, perdido en
la primera semana de septiembre. La
operadora, que cerró justo en los 7,00
euros, recupera así un nivel clave para
dar continuidad al rebote en marcha.
Tras las dudas iniciales, la mejora de
la deuda en Italia y los avances en
Wall Street decantaron a los
inversores europeos por las compras.
El Ibex 35 giró al alza y se alejó de los
mínimos de 2016 al subir un 0,67% y
cerrar en los 9.260,50 puntos.
Sede de Telefónica.
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NIVEL FÁCIL
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48 Expansión Miércoles 10 octubre 2018
DIRECTIVOS
“La cocina no son los grandes
chefs, sino alimentar al pueblo”
PISTAS
JOSÉ ANDRÉS Su grupo hostelero prepara las aperturas de Jaleo en Disney y Mercado Little Spain.
Marta Fernández Guadaño.
San Sebastián
“Paella, jamón, tapas”, anuncia (en
castellano) un neón en sus cinco sedes de Jaleo, en Washington D.C.,
Bethesda (Maryland), Las Vegas,
Crystal City (Arlington) y México
DF. Son sólo una parte de ThinkFoodGroup, grupo liderado por José
Andrés (Mieres, Asturias, 1969), que
suma una treintena de restaurantes
bajo 18 conceptos diferentes y 2.000
empleados en EEUU, país al que llegó en 1991 tras pasar por elBulli. Pasa
unos días en España para participar
en San Sebastián Gastronomika,
congreso en el que recogió un premio in memoriam para su amigo
Anthony Michael Bourdain (chef
fallecido el pasado junio), y presentó
sus proyectos.
Rodeado de grandes chefs de alta
cocina, lanza una rotunda reflexión:
“Una civilización o una gastronomía
nunca se va a estudiar por la elite para
la que produce. Una cocina muestra
su valía real por las masas a las que da
de comer. Si no, es muy complicado
entender la gastronomía, que tenemos la tendencia a pensar que son los
grandes chefs y no es así. Gastronomía es alimentar al pueblo”, argumenta Andrés. “Si Paellador se hubiera convertido en el Pizza Hut de la
paella, se hubiera visto como una
aberración, pero se hubiera hecho
con una empresa, tecnología y empleo españoles. No hay que avergonzarse de nada. La base de una buena
cocina española empieza por abajo”,
señala el chef, que lanza en enero un
libro sobre la labor humanitaria de su
fundación World Central Kitchen en
Puerto Rico, para alimentar a la población tras el huracán María.
Entre sus próximos proyectos,
destacan dos. Uno es la apertura en
diciembre de una sede de Jaleo en el
parque temático de Disney, en Orlando. “Para bien o para mal, va a ser
el restaurante español más grande
del mundo, con 600 plazas. Es uno
José Andrés, cocinero y dueño de ThinkFoodGroup, con 30 restaurantes y 2.000
empleados en Estados Unidos.
de mis sueños desde hace más de 25
años. Nunca ha habido comida española en Disney, donde están prácticamente todas las cocinas del mundo”, dice Andrés, que planea otro Jaleo en Dubái para otoño de 2019.
Su otra gran aventura se llama
Mercado Little Spain, food hall de comida española en 3.200 metros cuadrados, que abrirá en la primavera de
2019, en Hudson Yards (Nueva
York), a través de una joint venture de
ThinkFoodGroup con Related Companies y Oxford Properties Group.
“Me juego mi dinero”, dice sobre un
proyecto que implica una inversión
de 30 millones de dólares (26 millones de euros) y que Ferran y Albert
Adrià apadrinan y prestan conocimiento. “Más que pensar en la apertura, estoy soñando lo que puede llegar a ser de aquí a diez años. Es un homenaje a la cocina española, a los sabores e ingredientes”, dice Andrés,
Jaleo, formato de tapeo, abre en The Royal Atlantis Resort
(a la izquierda), en Dubái, en otoño de 2019; arriba, Mercado
Little Spain, en obras, que arranca en Nueva York en primavera.
A la derecha, su neón emblemático de ‘sus’ Jaleo.
que avanza que sumará cuatro restaurantes, incluido un bar de tapas o
un diner español de platos combinados, rodeados de puestos de pescado,
cochinillo, bocadillo de calamares,
churros o gambas al ajillo. “Me la juego un poco; no hay nada nuevo, pero
todo es nuevo. Habrá muchos precios. No todo pueden ser restaurantes a 50 o 100 pavos”, afirma. A la vez,
reconoce “la necesidad de sacar partido del talento de Aitor Zabala y Rubén García, mis manos derechas”.
Little Spain tendrá así un espacio de
diez plazas, al estilo del biestrellado
Minibar, en Washington, y del nuevo
Somni, en Los Ángeles, conceptos
top de Andrés.
Este mercado se vislumbra imponente. “Es una inversión muy grande
en un sector muy grande. Si me tiro a
la piscina y no me va bien, probaremos otra cosa. Al hablar de un nuevo
negocio, siempre preveo lo que no
puede ir bien para poder tener respuesta, porque por suerte podemos
tener alternativa. Es como siempre
he operado en mi vida y en los negocios”, observa.
Andrés lanza una reflexión aplicable a las estrategias de internacionalización de los cocineros españoles:
“¿Se puede hacer cocina española
sin producto español? Puede que el
gazpacho sea ahora mismo el plato
español más conocido en el mundo,
más que la paella, y puedes hacerlo
sin ningún ingrediente español. Se
puede, pero no es lo mismo. Lo ideal
es apoyar a miles de pequeños productores españoles”, argumenta el
dueño de ThinkFoodGroup, que tiene “pequeñas inversiones en aceites,
vinos o quesos, en España, pero he
dicho que no a varios proyectos fuertes en Madrid”.
¿Y el contexto político influye?
[Andrés ha sido crítico con Trump
en diversas ocasiones] “No. Bueno,
algo siempre influye. Cuando escriba mis memorias, lo contaré”, bromea.
Louboutin:
Del calzado
a la belleza
Mandarin Oriental Tokio
presenta una experiencia donde
el universo de marcas de Christian
Louboutin es el protagonista.
El paquete incluye una sesión
de belleza Christian Louboutin
(manicura y pedicura), una botella
mini de perfume del diseñador,
un cóctel inspirado en el mítico
color rojo de las suelas de sus
zapatos y alojamiento la Suite
Oriental, entre otras cosas.
El precio de esta experiencia
es de 8.670 euros.
Bombones que
encienden las
luces de Navidad
Ayer arrancó la quinta edición
de Envuelve de luz tu pueblo, un
concurso que organiza Ferrero
Rocher y en el que participan este
año Comillas, Puebla de Sanabria,
Villanueva de los Infantes,
Medina-Sidonia, Ayllón y
Olite-Erriberri. Los vecinos de
estos pueblos deberán grabar un
vídeo promocional y el que reciba
más votos en la página web del
concurso disfrutará de una
iluminación navideña diseñada
por la marca de bombones.
La ‘maison’
Bollinger elige
un diseño español
El diseñador Andrés Acosta firma la
edición limitada de la última añada
del champagne Bollinger.
El R.D. 2004 se presenta en un
cofre de madera decorado con
trazos simétricos que simulan ser
una celosía. Lacado en negro mate
e inspirado en las cajas artesanales
chinas, aparece forrado en terciopelo
negro en su interior, un material que
protege la botella. Con un 66% de
pinot noir y un 34% de chardonnay
provenientes de 16 crus, el precio
de esta botella es de 599 euros.
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Miércoles 10 octubre 2018 Expansión 49
DIRECTIVOS
GESTIÓN
ARTE
Las ‘soft skills’ entran
en juego en la empresa
SUBASTA EN
FERNANDO DURÁN
‘Dama Ibérica’ de Manolo
Valdés es la pieza estrella de
la subasta que se celebrará
el 25 y el 26 de octubre en
Fernando Durán Subastas.
Pieza gemela de la obra
instalada en la Avenida
de las Cortes Valencianas
(Valencia), se compone
de 30.000 pequeñas
cabezas de cerámica
refractaria de Lladró.
Tiene un precio de salida
de 300.000 euros. Pinturas
de Juan Genovés o de Juan
Correa de Vivar comparten
cartel con esta obra.
EMPLEO Cualidades como el compañerismo, cada día más demandadas.
Carlos Orquín. Barcelona
Se acabó la titulitis. Las empresas se
decantan cada vez más por los perfiles personales y buscan el lado más
humano de los candidatos a la hora
de reclutar. Obviamente siguen contando la formación y las capacidades
técnicas, pero la tendencia es buscar,
entre los puestos directivos, a personas que sepan encajar en los equipos
y que contengan habilidades más
allá de su formación: las llamadas
soft skills (habilidades blandas). El
mismo criterio, según Pablo Machín,
entrenador del Sevilla FC, debe regir
en el fútbol. El técnico del equipo andaluz explicó ayer en Barcelona su
experiencia a la hora de fichar y ser
fichado, en la que hay que buscar no
solo a los mejores jugadores o técnicos. “Igual que en la empresa, la finalidad en el deporte es ganar; y eso al
final depende de que todos estén
acertados y nos hagan mejores personas al resto del equipo”, explicó.
Después de cosechar el éxito en el
Girona y de situarse líder de LaLiga
con el Sevilla FC, el entrenador desgranó ayer, durante la presentación
de la división para perfiles executive
de Synergie, las claves de gestión que
aplica como técnico deportivo.
L Calidad de vida. El entrenador aseguró que, a la hora de formar equipos,
estudia el entorno de la persona, para
tener un conocimiento completo del
candidato. Se trata de elegir perfiles
de gente que sepa que va a estar a gusto en el nuevo entorno para que todo
el mundo acabe sintiéndose partícipe
de los éxitos, algo que se da por hecho
en el mundo deportivo, pero que, según el entrenador, no siempre es así.
“No fichamos un currículum, sino
personas con sus inquietudes, particularidades y ambiciones”, añadió ante los asistentes. “Cuanto más contento esté el nuevo miembro, más fácil es
que rinda. Es hacer ver que su trabajo
está valorado, y no solo en el tema
económico”, añadió.
Scala Dei siembra la
herejía en el Priorat
S. Saborit. La Morera de Montsant
Efe
L Salario. Machín no restó importancia al aspecto económico a la
hora de atraer talento. Igual que en
un puesto de alta responsabilidad,
los fichajes en los equipos tienen
un peso destacado y una buena remuneración es un hecho con relevancia al que resulta complicado
renunciar. “Yo miro mucho la procedencia de los jugadores. Si vienen de abajo y se lo han currado,
suelen tener más ganas y ambición.
Por mucho que digamos que no,
nos gusta tener bien el bolsillo”, explicó Machín.
ENOLOGÍA

ENTRENADOR DE EQUIPO Así se define el propio Machín, actual
técnico del Sevilla (lidera la clasificación de LaLiga), que cree que
es como debe verlo el equipo y su entorno. Soriano de nacimiento,
Machín acumuló experiencia en el Numancia para pasar luego
al Girona y convertirlo en equipo revelación la pasada temporada.
El reconocimiento, no solo
económico, es clave tanto
en las compañías como
en los equipos deportivos
“Es bueno oxigenar un club
o una empresa y ser
consciente de cuándo
los ciclos se acaban”
L Habilidades sociales. Un punto
importante en la construcción de
equipos, pero que es esencial en el
deporte: “Hay que conocer no solo al
futbolista, sino también a la persona
y, por eso, hay que interactuar mucho en el proceso de selección para
encontrar el feeling más allá de las
capacidades personales”.
L Ciclo personal. Machín contó que
fue algo a lo que le dio mucha importancia a la hora de decidir fichar por
el equipo sevillano. El entrenador
pensó que su momento en el Girona
había acabado, después de varias
temporadas de crecimiento y desarrollo personal y del equipo. “Es bueno oxigenar un club o una empresa y
ser consciente de cuándo los ciclos
se acaban”, dijo.
L Seguridad. Machín cree que es importante que la empresa haga una
apuesta decidida por el candidato y
debe hacerlo de forma clara y rotunda
para transmitirlo al resto del equipo.
“Que la empresa tenga muy claro que
tú eres su gente. Eso te dará seguridad
y fuerza, a la hora de tomar decisiones. Que te dejen decidir viene de una
relación de confianza que se inicia en
la entrevista”, zanjó el entrenador.
En Scala Dei se ha cometido una
herejía. La bodega más antigua del
Priorat se ha atrevido a elaborar
por primera vez en su historia un
vino monovarietal de cariñena, lo
que supone romper con una tradición de siglos basada en elaborar
exclusivamente vinos de la variedad garnacha. Se rompe así con un
dogma establecido por los monjes
cartujos que introdujeron la viticultura en el Priorat en el siglo
XIII. “No todas las plantas son
buenas, ni maduran por ser el suelo frío; de la vendimia negra, solo
conviene plantar la garnacha y la
mataró”, advirtieron por escrito los
cartujos en viejos pergaminos conservados hasta nuestros días, tal y
como recordó ayer el enólogo de
Cellers Scala Dei, Ricard Rofes.
Según el técnico, “se ha profanado el auténtico santuario de la garnacha”, por lo que la bodega ha optado por bautizar su primer cariñena con el nombre de Heretge. En
noviembre saldrá al mercado una
producción muy limitada de este
monovarietal, poco más de 3.000
botellas, al precio de 60 euros.
Las uvas de cariñena del Heretge
proceden de tres costers –laderas
empinadas no aterrazadas– con vides plantadas hace más de 80 años
y que reflejan a la perfección la tipicidad y el carácter único del Priorat. Destaca una parcela de 1,5 hectáreas en la Vilella Alta con cepas
retorcidas plantadas en el año 1913
y que cuida con esmero un payés
de 74 años.
De intenso color brillante y con
aromas de fruta madura, Heretge
es un vino bien estructurado, con
cuerpo, que recoge la mineralidad
del terruño y refleja la tipicidad de
la zona. “Ha sido un reto apasionante; hemos trabajado minuciosamente para conseguir el equilibrio perfecto entre la calidez que
otorgan al vino los suelos de pizarra y, a la vez, conservar la frescura
característica de la cariñena”,
apunta Rofes. El 25% del capital de
Scala Dei pertenece al Grupo Codorníu y el resto se reparte entre
las familias Peyra (23%), Gassiots
(21%) y Faria (17%), cuyos antepasados se hicieron en 1844 con la
propiedad de la cartuja tras la desamortización de Mendizábal.
Carlos
Peira,
presidente
de Cellers
Scala Dei,
y Ricard
Rofes,
enólogo
de Cellers
Scala Dei.
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50 Expansión Miércoles 10 octubre 2018
Opinión
Leyes como hojas de parra
Marco
Bolognini
¿
Qué ocurre en un conjunto social cuando no hay una convicción moral generalizada sobre
determinados aspectos de la convivencia? En otras palabras: ¿qué pasa
cuando una sociedad no es capaz de
autorregularse por faltar el mínimo
común denominador ético que debería inspirar, en automático, las acciones de los individuos, sin necesidad
de recurrir a códigos y leyes para discernir entre lo que es socialmente
aceptable y lo que no lo es?
Pues ocurre que interviene esa entelequia que llamamos Legislador,
con L mayúscula para que se entienda su carácter omnipresente, supernatural, inalcanzable e indiscutible.
Un semi-Dios que promulga normas,
un patchwork de varios niveles legislativos que –en su forma compleja y
compuesta– dirige el tráfico de nuestra vidas, encorsetándolas. Es un
Frankenstein hecho de muchas piezas pegadas entre ellas de forma desordenada y que se ha escapado por
completo del control de su creador.
A lo largo de los siglos, los seres humanos hemos ido construyendo al
engendro normativo. Pensábamos
tenerle adiestrado, creíamos utilizarle como un instrumento que facilitase la coexistencia entre los ciudadanos. En cambio, y contra las previsiones iniciales, el cíborg ha cobrado vida propia. Ya no depende de sus inventores, ya no es un instrumento
manejado por el conjunto social. Se
ha independizado y ha agarrado con
fuerza el brazo de la sociedad. Requiere cada vez de más alimento y fagocita lo que se le cruza por el cami-
no, como la Nada de La Historia Interminable, de Michael Ende.
El goteo diario de normativas comunitarias, nacionales, autonómicas
y locales es incesante. La producción
normativa está en máximos históricos, y el monstruo legislativo se retroalimenta tejiendo telarañas superpuestas y cruzadas que atrapan los
últimos resquicios de libertad individual. El Legislador está obligado a legislar. No puede parar. De una norma
inevitablemente desciende otra, y
otra más, y así ad infinitum. Como
consecuencia de la famélica y compulsiva actividad legislativa, se añaden superestructuras burocráticas
públicas (más funcionariado) y cargas de reporting para los particulares
y las empresas (más costes y menos
productividad), de manera que la asfixia de la libertad se va perfeccionando paulatinamente.
Entre miles de otros, un ejemplo
preclaro y reciente en este sentido es
el de la producción normativa que
deriva de las directivas comunitarias
antiblanqueo. La última perla es el
Real Decreto-ley 11/2018, de 31 de
Agosto, por el que se modifica la Ley
10/2010 de prevención del blanqueo
de capitales y de financiación del terrorismo.
En la misma senda inquisitiva que
lleva unos años recorriendo, el Legislador ha brillantemente resuelto obligar a los abogados –que los carga el
diablo, como es sabido– a declarar
públicamente, vía inscripción en el
Registro Mercantil, sus actividades
pecaminosas de asesoramiento a empresas, condimentando esta escabro-
sa información con datos económicos sensibles.
Por supuesto, todo error u omisión
quedará convenientemente penado,
como es de recibo en un entorno burocrático-normativo que es el fruto
peligroso de las morales católicas y
protestantes sinérgicamente proactivas en Bruselas. Remito a la lectura
de la norma para más detalles, no tiene desperdicio.
Corrección política
Hay un par de macro-factores sociales que, a mi manera de ver, contribuyen significativamente a alimentar el
monstruo legislativo. Por un lado y
empezando quizás por el menos relevante, la corrección política imperante impide censurar lo que en condiciones de mera sensatez generalizada llamaríamos –simple y llanamente– idioteces. Hay normas que tragamos silenciosos porque cualquier comentario en contra causaría desdén,
rechazo. Sin embargo, en nuestro
fuero interior una sabia vocecita nos
dice que el Legislador se ha columpiado. Aun así no vocalizamos nuestro íntimo sentimiento pues es contrario a lo políticamente correcto,
que es una forma de maquillar la falta
de ideas. Nos pueden el temor y la
vergüenza.
El legislador tiende
a regular todo lo que
se puede y lo que no
se puede hacer
Por otra parte, el Legislador-Frankenstein se hace más poderoso cuando la sociedad no responde con una
clase dirigente fuerte, compuesta por
estadistas. Es más. Una clase dirigente débil en el pensamiento y en las acciones, utiliza al monstruo legislativo
y por él se deja utilizar para cubrir el
vacío de directrices éticas comunes a
la mayoría de los ciudadanos. Una
hoja de parra en la pobre desnudez
general.
Se tiende a regular todo lo que se
puede y lo que no se puede hacer. ¿Lo
que no está prohibido está permitido? No. Es materia de reporte, como
mínimo. Va menguando el ámbito
reservado al libre albedrío y a la toma
de decisiones en conciencia.
Muchas normas inútiles sustituyen unos pocos principios graníticos.
La ausencia de una renovada ética
social compartida se suple con el vómito legislativo, desde Bruselas hasta
el último de los pueblos.
Si en un parque nos encontramos
con la mochila de un niño y, en lugar
de hacernos con ella, tratamos de
averiguar quién es el propietario o la
dejamos en un sitio bien visible para
que puedan recogerla, ¿es esto el resultado de una norma apremiante y
punitiva o bien es un comportamiento que desciende de un común sentir
y que forma parte del bagaje de valores de toda una sociedad?
El concepto de moral suasion, de
persuasión moral, debería inspirar la
actividad política e intelectual. De
arriba hacia abajo, hacia la ciudadanía. Una sociedad convencida de la
bondad y validez de unos cuantos
preceptos útiles para la convivencia
será mucho más eficiente y vivible
que un ecosistema constreñido por
normas burocráticas, absurdas y liberticidas.
Abogado
Una ley que pone en riesgo a todo un sector
Juan
Páramo
S
aber dónde y cómo se ha elaborado un producto del tabaco, garantizar su autenticidad
y erradicar el contrabando es, hoy
por hoy, uno de los grandes desafíos a
los que se enfrenta el sector del tabaco. Un reto sobre el que, si bien la UE
ha legislado y puesto fecha de ejecución, el sector viene trabajando desde
hace tiempo bajo la firme convicción
de que la trazabilidad no es sólo una
norma de obligado cumplimiento, sino una necesidad para todos los que
estamos involucrados de una u otra
forma en este negocio: industria,
transportistas, estanqueros, consumidores y, por supuesto, gobiernos.
Y es que, tal como exige la última
Directiva de Productos del Tabaco, a
partir del 20 de mayo de 2019 todas
las cajetillas de cigarrillos y envases
de tabaco de liar fabricados y comercializados en la Unión Europea deberán ser trazados. En otras palabras,
cada paquete contendrá un código
único que permitirá hacer un seguimiento individual desde el lugar de
su fabricación hasta el primer punto
de venta donde se pone a disposición
del consumidor. La puesta en marcha de este aparentemente sencillo
proceso, supone un reto tecnológico
sin precedentes, máxime si tenemos
en cuenta que solo en 2017 se consumieron 25.800 millones de cajetillas
en la Unión Europea.
España, como no podía ser de otro
modo, también está sujeta a esta normativa europea, aunque nuestro país
conserva algunas peculiaridades respecto al sistema de comercialización.
Hablamos, excepto en Canarias, de
nuestra Red de Expendedurías del
Estado, de nuestros estancos, un monopolio minorista, dependiente del
Ministerio de Hacienda, por el que se
canalizan todas las ventas de productos de tabaco hacia los consumidores.
Su existencia, a diferencia de lo que
ocurre en otros mercados, garantiza
un control único en la venta minorista.
En toda esta cadena de trazabilidad
de los productos del tabaco, los estancos se han convertido en uno de los
eslabones que, en función de una interpretación de la norma, pueden verse gravemente afectados por la imposición de nuevas obligaciones legales
como la necesidad de escanear, una a
una, cada cajetilla con que se abastecen las máquinas expendedoras.
Si ya en la última década, la reducción a la mitad del volumen de ventas, el aumento de las trabas comerciales y el incremento de las labores
administrativas han situado a estos
Los nuevos requisitos de
trazabilidad pueden ser el
certificado de defunción
para muchos estancos
negocios familiares al límite de su
viabilidad, estos nuevos requisitos se
convertirán para muchos en su certificado de defunción.
Hoy, la red de expendedurías del
Estado aglutina a más de 13.000 estancos que dan trabajo a más de
20.000 personas. Son negocios familiares, en su mayoría autónomos.
Aproximadamente el 20% de ellos
son complementarios; es decir, establecimientos donde la venta de tabaco se combina con la de otros productos ya que suelen estar radicados
en pequeñas poblaciones.
Segundo canal
En la actualidad, nuestra legislación
ya incluye los instrumentos necesarios para garantizar la legalidad de los
productos que llegan a las máquinas
expendedoras, el llamado segundo
canal. Pongámoslo claro. Según nuestra normativa, cada máquina expendedora se nutre de uno de los tres estancos más cercanos, y a éstos todos
los productos les llegan ya perfectamente identificados. Por tanto, su
control garantiza indefectiblemente
el de la máquina. Esta realidad hace
innecesario imponer nuevas tareas al
colectivo de expendedores.
Los estanqueros son el último peldaño de la cadena de valor del tabaco
en España. Una cadena que empieza
con los agricultores extremeños y
que, en conjunto, da trabajo a 50.000
personas en nuestro país. Empleos
que desde la Mesa del Tabaco tenemos el orgullo y la legitimidad de defender. Recordemos que somos un
sector legal, que aporta 9.000 millones de euros al año a las arcas públicas, el 5% de todos los ingresos tributarios del Estado.
En este proceso, todos nos jugamos mucho, incluida la Administración. De ahí la importancia de lograr
la puesta en funcionamiento de la
trazabilidad, a partir del 20 de mayo
de 2019, con la implicación de todos.
Presidente de la Mesa del Tabaco
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Miércoles 10 octubre 2018 Expansión
51
Opinión
El autor analiza los defectos de la educación
universitaria básica y propone algunas medidas
para mejorar la calidad de los Grados actuales.
Una propuesta para
mejorar la enseñanza
universitaria
E
n mi artículo Titulitis: fraude y
responsabilidad (EXPANSIÓN, 22 de septiembre) expuse algunas reflexiones acerca de
las presuntas irregularidades cometidas por algunos destacados dirigentes políticos para obtener sus títulos
de máster y doctorado. Apunté a dos
posibles explicaciones (que no justificaciones) de por qué las autoridades
universitarias tienen dificultades para gestionar con rigor los programas
de postgrado: la innecesaria e indeseable proliferación de titulaciones
que se ha producido en los últimos
años, y la insana inclinación de algunos dirigentes políticos de adornar
sus curriculum con títulos vacíos de
contenido. Resulta innegable que los
fraudes conocidos constituyen una
afrenta para todos aquellos estudiantes que han cursados las asignaturas y
realizado los trabajos exigidos y para
todos los profesores que han impartido sus cursos y calificado con rigor
los trabajos realizados. Lo imperdonable es que los órganos rectores de
las Universidades afectadas no detectaran y corrigieran los fraudes a
tiempo.
En este artículo, voy a examinar la
situación de la educación universitaria básica (Grados), la más importante para la mayoría de los ciudadanos,
y presentar una propuesta para mejorarla. La semana pasada asistí en
Madrid a un almuerzo-debate organizado por el Círculo de Empresarios
para presentar El Barómetro de los
Círculos 2018. Se habló allí de los
grandes desequilibrios (paro, déficit
y deuda) y de los grandes retos (globalización, competitividad, digitali-
Derecho casi universal
Concebir el acceso a la Universidad
como un derecho casi universal
constituye un grave error, al pretender extender al ámbito de la formación superior la loable preocupación
de proporcionar una formación ele-
Efe
Clemente
Polo
zación, etc.) a los que se enfrenta la
economía española. Una parte sustancial de la presentación y discusión
se dedicó a examinar las deficiencias
de nuestro sistema educativo y la deseabilidad de alcanzar un pacto de
Estado para reformarlo. Abandono
escolar, deficiencias del sistema de
formación profesional y alejamiento
de los contenidos universitarios de
las necesidades del mercado laboral
fueron algunas de las cuestiones que
centraron el debate.
Aunque comprendo perfectamente la preocupación de los empresarios por mejorar la educación, tengo
también la impresión de que a veces
se pretende que la enseñanza universitaria proporcione graduados capacitados para asumir sin solución de
continuidad cualquier puesto de trabajo por especializado y singular que
éste sea. No es ésa, a mi modesto entender, la principal misión de la Universidad española, que por pecar no
peca de generalista, sino de exceso de
especialización, con consecuencias
bastante negativas a medio y largo
plazo. Aunque el análisis de nuestra
Universidad y su posible reforma sobrepasan tanto mis capacidades como la extensión de este artículo,
quiero apuntar cuatro o cinco características interrelacionadas que como mínimo dificultan a nuestros universitarios obtener una sólida formación: criterios de entrada laxos, excesiva especialización, elevado número
de asignaturas y horas lectivas, grupos muy numerosos y falta de trabajo
personal supervisado.
leer los apuntes tomados y los libros
de texto recomendados, a reflexionar
sobre lo leído y a resolver ejercicios o
escribir ensayos. No más de 3 horas
diarias en las aulas y 4 ó 5 de trabajo
personal sería lo deseable. La receta
propuesta es bastante sencilla: menos tiempo en las aulas y más tiempo
hincando codos.
Pedro Duque, ministro de Ciencia, Innovación y Universidades.
mental a la mayoría de ciudadanos en
las sociedades desarrolladas. El propósito de la Universidad es formar a
la fracción de la población que, habiendo completado la educación media, quiere desempeñar tareas que
requieren mayores conocimientos.
Hay dos aspectos de la enseñanza superior que como ciudadanos y economistas tenemos que admitir y sopesar. Primero, hay personas que carecen de la capacidad o la motivación
necesaria exigible a quien desea obtener un título universitario. Y, segundo, las tasas en las Universidades
públicas sólo cubren una parte del
coste de la enseñanza, por lo que la financiación acaba recayendo sobre
los contribuyentes. Por tanto, a la
Universidad sólo deberían acceder
personas con una preparación contrastada y dispuestas a realizar el esfuerzo de adquirir una formación superior. Degradar las pruebas de acceso para poner al alcance de todos la
Universidad no es el mecanismo más
eficiente para redistribuir la renta. Y
si bien ninguna sociedad puede permitirse que alumnos capacitados
queden excluidos de la Universidad
por falta de recursos para sufragar los
estudios, los contribuyentes tampoco
tienen por qué financiar a alumnos
incompetentes o desmotivados.
Los restantes defectos mencionados tienen su origen en la obsesión de
quienes diseñan los planes de estudio
por abarcar todos los posibles aspectos de un solo ámbito del conocimiento (Filosofía, Derecho, Biología,
Economía, etc.). La primera consecuencia de la especialización obligatoria impuesta a los alumnos desde el
momento en que pisan la Universidad es que se les priva de la oportunidad de dedicar al menos el primer
año a mejorar su capacidad para expresarse y escribir correctamente en
su idioma y en inglés, y a explorar por
sí mismos los distintos campos del
conocimiento antes de tomar una decisión trascendental para su futuro.
Algunos me recordarán que precisamente el Bachillerato y las pruebas
de acceso ya cumplen esas funciones.
No nos hagamos trampas: mi larga
experiencia docente me indica que
ambas afirmaciones son inciertas en
la mayoría de los casos.
La obsesión por abarcar todas las
áreas de un ámbito del conocimiento
conduce casi inevitablemente a la
proliferación de asignaturas y, como
resultado de ello, a que los alumnos
pasen un número muy elevado de
horas en clase. Estos defectos, que ya
existían en mi época, en lugar de corregirse se han agravado con el paso
del tiempo. Los alumnos que asisten
a todas las clases programadas pasan
entre 5 y 6 horas seguidas en las aulas
escuchando con arduo esfuerzo las
exposiciones de varios profesores,
pero como decía uno de mis mejores
maestros hace 50 años: “De oídas no
se aprende ni solfeo”. En otras palabras, pasar muchas horas en clase,
además de producir fatiga y tedio, no
garantiza la comprensión de la materia. Lograrlo implica dedicar horas a
Modelos de éxito
Confieso que no tengo esperanza de
que se produzcan cambios en la dirección que he apuntado: endurecer
los criterios de acceso, reducir el número de asignaturas en los planes de
estudio y el tamaño de los grupos para posibilitar el trabajo individual supervisado. Son ya muchos años en la
brecha y demasiados los cambios de
planes de estudio que he vivido como
para hacerme ilusiones de que la situación vaya a resolverse ahora mediante un pacto de Estado. Pongo en
duda, para empezar, que a la mayoría
de nuestros políticos les interese realmente mejorar la calidad de las Universidades, aunque a veces nos echen
en cara lo mal situadas que están en el
escalafón internacional. Y, además,
estoy convencido de que un pacto
que satisfaga los intereses creados de
docentes, organizaciones sindicales y
asociaciones estudiantiles no mejorará la situación.
Mucho se ha criticado la repetida
frase de Don Miguel de Unamuno
“¡que inventen ellos!”, pero una interpretación benévola de la misma podría resultar aplicable a nuestro sistema universitario: no perdamos el
tiempo inventando lo que ya está inventado y funciona bien. Me explico.
Cuando los empresarios del Círculo
nos preguntaron a los académicos
qué podía hacerse para mejorar la
enseñanza universitaria, todos los allí
presentes coincidimos en que bastaría con copiar modelos de probado
éxito. Resultaría mucho más útil para
la Universidad española aproximarse, hasta donde lo permitan los recursos disponibles, al modelo estadounidense que malgastar el tiempo buscando apaños para firmar un pacto a
varias bandas que deje lo sustancial
inalterado.
Catedrático de Fundamentos del
Análisis Económico en la Univ.
Autónoma de Barcelona
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Miércoles, 10 de octubre de 2018
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LA FIRMA DE JOYERÍA ESTRENA EL LUNES SU PRIMER LOCAL EN EL GIGANTE ASIÁTICO, DONDE PREVÉ ALCANZAR
40 LOCALES EN 2020. QUIERE CRECER EN EL EXTERIOR PARA DUPLICAR SU FACTURACIÓN EN CINCO AÑOS.
Unode50 abre tienda en
China y se alía con Alibaba
Víctor M. Osorio. Madrid
Unode50, la firma de joyería
española fundada y controlada por el empresario José
Azulay, se dispone a dar un
paso decisivo en su ambicioso plan de internacionalización. “Acabamos de sellar un
acuerdo para vender en
Tmall –la plataforma online
de Alibaba– y el próximo lunes abriremos nuestra primera tienda en China, que
estará ubicada en Shanghái”,
afirma Javier Galán, el director general de la enseña.
El desembarco en el gigante asiático es clave para la internacionalización de la compañía, que ya vende el 60% de
sus productos fuera de España y que espera que esta cifra
crezca mucho más en los próximos años. “Nuestro objetivo es alcanzar 40 tiendas en
China en tres años, lo que supondría llegar a todas las
grandes ciudades del país. El
plan es, por supuesto, generar
negocio allí, pero también dar
a conocer la marca entre los
ciudadanos del país para aumentar las ventas en otros
mercados gracias al turismo
de compras que genera China”, asegura el directivo.
La intención de la compañía, que diseña, desarrolla y
fabrica todos sus productos
en Alcobendas (Madrid), es
similar en Rusia, donde cuen-
La firma, propiedad
de José Azulay,
diseña, desarrolla
y fabrica todas
sus joyas en España
Unode50 vende el 60% de sus productos, que fabrica en Alcobendas (Madrid), fuera de España.
ta con seis tiendas y prevé alcanzar 14 en los próximos
años. En total, Unode50 espera duplicar su presencia de
100 a 200 tiendas en no más
de un lustro a través del desarrollo de su modelo de masterfranquicia, bajo el que se le
cede la explotación del negocio a un socio local en cada país, como ha hecho en China
con el conglomerado Hemei.
Duplicar el negocio
La compañía española tiene
en la actualidad como su principal mercado a Estados Unidos, con 25 tiendas, aunque su
presencia también es importante en México. La empresa
ve además potencial de crecimiento a través de nuevos
países y canales. “Hay mucho
recorrido en Europa y áreas
por explorar como Oriente
Medio o el canal de duty free”,
señala Javier Galán, que antes
de incoporarse a la empresa
trabajó en Carrera y Carrera.
Unode50 generó 62 millones de facturación el año pasado, mientras que su red de
tiendas físicas y online ingresó 100 millones.
Su horizonte a cinco años
es similar al crecimiento que
espera tener en su red de tiendas, es decir, casi duplicar su
cifra de negocio, pasando a
facturar 100 millones de forma directa y 170 millones en
“Tenemos mucho
potencial en nuevos
canales y mercados,
como el ‘duty free’
y Oriente Medio”
retail value, afirma la compañía.
Gran parte del crecimiento
llegará también de la venta
online. En la actualidad, apenas representa un 9% del negocio de la empresa, pero ésta
espera que alcance el 12% en
2020, ya que crece a tasas del
20% al año.
Su director general asegura
además que la compañía está
“analizando cada proceso y
cambiando el sistema de operaciones para reducir los niveles de inventario a través de
sistemas de predicción de la
demanda o mejoras en la cadena de suministro, entre
otras medidas”. Estas decisiones elevarán el ebitda de Unode50 por encima del 40% este
año, señala Javier Galán, su
director general.
LA ÚLTIMA PALABRA (8ª T)
IGNACIO DE LA RICA
El mundo al revés
El Gobierno no se ha tomado en serio las amenazas de
Podemos de negar su apoyo
a los presupuestos. Yo no sabría qué pensar. Estos chicos son caprichosos, lo quieren todo, son imprevisibles
para las mentes normales y,
por lo que dicen sus disidentas, son machistas, cuestión
siempre relevante aunque
no tenga nada que ver con
los presupuestos.
Me recuerdo a mi mismo,
hace pocos meses, pontificando sobre la legitimidad
de las negociaciones presupuestarias y defendiendo
que vascos y canarios vendieran caro su apoyo a los
presentados por Rajoy. Escribía que, para España, era
mejor tener presupuestos
que no tenerlos, aunque algunas Comunidades salieran mejor paradas que otras.
Es legítimo defender los intereses de tus votantes, pero
sin perjudicar a nadie. Otra
cosa es atentar contra la economía de un país, sea para
ganar elecciones, por dogmatismo o por una lamentable equivocación ideológica.
Ahora estoy deseando que
fracase la negociación de los
presupuestos. Pensando en
España, que quede claro.
Porque estoy harto del mito
de la bendita negociación.
No siempre es buena, como
tampoco lo es la permanente
intención de negociar. Hay
negociaciones que solo pueden acabar mal, o peor. Y esta de los presupuestos, como
la que pretende entablar el
doctorcito Sánchez con los
catalanes, son de esa clase.
Están viciadas de raíz. No se
plantean en términos de
igualdad –son más bien extorsiones– ni se hacen por
un buen fin sino para extender la vida de un gobierno
que es un chollo para la otra
parte de la negociación.
Tampoco me gustan los
planteamientos del Gobierno. Prefiero el cinismo de
Montoro o la avaricia del
PNV a los atavismos decimonónicos de Montero.
¿Qué se puede esperar de
una ministra que prefiere
hablar de rentas del capital
en vez de rentas del ahorro?
Las políticas económicas,
fiscales y sociales de Calviño
parten de la hipótesis de que
estamos en una economía
sana; pero todavía andamos
con parihuelas. Los presupuestos propuestos son una
manera segura de frenar la
recuperación e incorporar
los disparates aportados por
Podemos seguramente propiciarán que, en pocos meses, volvamos a hablar de recesión.
Si no hubiera acuerdo, no
me gustaría que Sánchez
prorrogara los presupuestos
de Rajoy; pero solo porque
su presidencia me parece
una mala noticia. Lo deseable es que fuera coherente
con lo que él mismo dijo el 5
de marzo de este año: “Si
Rajoy no aprueba los presupuestos, le exigiré que, por
obligación con la ciudadanía
y por responsabilidad institucional, se someta a una
cuestión de confianza; y si
no la supera, no tendrá excusa para no adelantar las
elecciones generales”. Lo
esperable es que no haya ni
moción de confianza ni
elecciones porque es sabido
que Sánchez se considera
cualitativamente distinto
que Rajoy.
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