close

Вход

Забыли?

вход по аккаунту

?

Совершенствование методического подхода к оценке формирования и перераспределения нефтяной ренты

код для вставкиСкачать
На правах рукописи
ЮВА Дарья Сергеевна
СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ МЕТОДИЧЕСКОГО ПОДХОДА К
ОЦЕНКЕ ФОРМИРОВАНИЯ И ПЕРЕРАСПРЕДЕЛЕНИЯ
НЕФТЯНОЙ РЕНТЫ
Специальность: 08.00.05 –
Экономика и управление народным хозяйством
(экономика природопользования)
Автореферат диссертации
на соискание ученой степени
кандидата экономических наук
Новосибирск-2018
1
Работа выполнена в федеральном государственном бюджетном
образовательном учреждении высшего профессионального образования
«Новосибирский национальный исследовательский государственный университет».
Научный
руководитель:
Филимонова Ирина Викторовна
доктор экономических наук, доцент
Официальные
оппоненты:
Краснов Олег Сергеевич
доктор экономических наук, профессор, Акционерное
общество «Всероссийский нефтяной научноисследовательский геологоразведочный институт»,
заместитель генерального директора по научной работе
Кузьмина Ксения Николаевна
кандидат экономических наук, Федеральное государственное
бюджетное учреждение «Всероссийский
научно­исследовательский геологический нефтяной
институт» (Новосибирский филиал), старший научный
сотрудник
Ведущая
организация
Федеральное государственное автономное образовательное
учреждение высшего образования «Национальный
исследовательский Томский политехнический университет»
Защита состоится 21 июня 2018 г. в 14:30 на заседании
диссертационного совета Д 212.174.04 при Новосибирском национальном
исследовательском государственном университете по адресу: 630090,
г. Новосибирск, ул. Пирогова, 2, ауд. 304 (лаб. корп.).
С диссертацией можно ознакомиться в Научной библиотеке НГУ и на
сайте НГУ по адресу: http://www.nsu.ru.
Автореферат разослан ___________ 2018 г.
Ученый секретарь
диссертационного совета,
кандидат экономических наук, доцент
2
Комарова Алла
Владимировна
ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ
Актуальность темы исследования. Зависимость экономики России
от нефтегазовых доходов в виде налога на добычу полезных ископаемых и
экспортной пошлины начиная с начала 2000-х гг. устойчиво возрастала,
достигнув максимума в 2014 г. (56% в доходах федерального бюджета 1 и
70% в доходах от экспорта). Однако после кризиса 2014 г. она несколько
сократилась и в 2017 г. составила 36% в доходах федерального бюджета и
40% в доходах от экспорта.
Существуют различные категории ренты: земельная, лесная, водная и
другие, которые активно обсуждаются в научной литературе. Но именно
нефтяная (в более широком смысле – нефтегазовая) рента является особой
категорией: даже при реализации существенных инвестиций в разработку
месторождений, собственник недр может не получить отдачи в виде
добываемого сырья или не достичь окупаемости инвестиционного проекта.
По влиянию нефтегазовой ренты на экономику, являющейся источником
нефтегазовых доходов, Россия не является лидером, но сопоставима с
такими добывающими странами как Ирак, Саудовская Аравия, Иран и
Катар2. В России за счёт нефтяной ренты финансируются приоритетные
направления развития экономики, технологические и социальные
программы.
Современные условия развития нефтегазового комплекса России,
связанные с влиянием внутренних и внешних факторов, обуславливают
ряд
негативных
тенденций
неустойчивости
формирования
и
необходимости пересмотра механизмов и направлений перераспределения
нефтяной ренты. Со стороны внутренних факторов происходит ухудшение
структуры и качества сырьевой базы (выработанность и обводнённость
базовых месторождений, рост числа открытия мелких и мельчайших
месторождений, увеличение глубины освоения, добычи сернистой и
плотной нефти и др.). Это приводит к увеличению доли льготной нефти (с
31% в 2015 г. до 39% в 2016 г.3) и, как следствие, к сокращению ренты. Со
стороны внешних факторов в основном наблюдается давление
финансовых и технологических санкций, неблагоприятной ценовой
конъюнктуры, что также приводит к сокращению нефтегазовых доходов.
В совокупности с фактом присоединения России к ОПЕК+, что влечет за
Статистика Федерального казначейства России за 2005-2017 гг. URL: www.roskazna.ru (дата
обращения 15.11.2017)
2
Выявлено автором на основании статистики World Bank за 2005-2017 гг. URL:
www.worldbank.org (дата обращения 21.09.2017)
3
Рассчитано автором на основании статистики отчета №5-НДПИ ФНС за 2005-2016 гг. URL:
www.nalog.ru (дата обращения 08.10.2017)
1
3
собой сокращение добычи нефти, объем нефтегазовых поступлений не
сможет достичь прежнего уровня в среднесрочной перспективе.
Вместе с тем отсутствуют научные исследования, включающие
обширный спектр вопросов и системный подход к их решению, а
существующие посвящены отдельным проблемам. Так, к примеру,
разработка методических подходов к формированию и перераспределению
природной ренты осуществляется по территориальному принципу
(рассматривается
только
Россия
или
мир),
по
отдельным
фундаментальным факторам (обосновывается только влияние цен или
объема добычи) или по выделению отдельных этапов (например,
рассчитывается только перераспределение через налоги).
Таким образом, высокая значимость нефтяной ренты на мировом и
российском уровне, наличие отраслевых и макроэкономических проблем,
влияющих на деятельность по добыче ресурсов, а также недостаточная
проработанность методических подходов к обоснованию факторов и
зависимостей формирования и перераспределения ренты, определяют
актуальность и своевременность выбора темы исследования.
Степень изученности проблемы. В диссертации исследованы
научные труды ведущих отечественных и зарубежных ученых в области
развития методики и методологии экономической оценки ренты от
природных ресурсов, факторов её формирования и перераспределения.
Проблемами ренты, в том числе горной ренты, занимались такие
ученые, как А.А. Арбатов, С.Ю. Глазьев, А.А. Конопляник, Д.С. Львов,
А.В. Рыженков, В.М. Соколова, Н.В. Володомонов и др.
Проблемы дифференциальной горной ренты в горнодобывающей
промышленности освещены в работах А.С. Астахова, В.Н. Богачева,
М.М. Гурена, С.Я. Кагановича, М.А. Комарова, Н.Н. Лукьянчикова,
В.С. Немчинова,
А.А. Петросова,
М.А. Ревазова,
В.К. Шкатова,
М.А. Ястребинского и др.
Развитию методов оценки ресурсов посвящен широкий круг работ
отдельных исследователей: В.А Сокольский, Г.К. Гофман, В.Н. Образцов,
М.М. Протодъяконов, Т.С. Хачатуров, М.Д. Белонина, С.Г. Струмилин,
Г.М. Мкртчян, А.Э. Конторович, В.А. Волконский, Н.А. Волынская,
А.А. Голуб, В.П. Орлов, Ю.В. Яковец, А.И. Кузовкин, В.А. Крюков,
А.И. Кузовкин, Л.В. Эдер, К.Н. Миловидов, В.И. Назаров, Л.М. Бурштейн,
А.А. Герт, О.С. Краснов, Б.В. Робинсон, В.И. Шпильман, Г.И. Плавник,
А.Г. Потеряев,
А.Г. Коржубаев,
К.К. Вальтуха,
Б.С. Малышева,
А.В. Ложниковой др.
В диссертации также рассмотрены работы, непосредственно
влияющие на отдельные аспекты ренты, а именно: А.Л. Кудрина,
С.М. Гуриева,
Н.В. Зубаревич,
А.О. Баранова,
Е.А. Коломак,
4
М.В. Лычагина,
В.В. Шмата,
Н.И. Пляскиной,
Т.О. Тагаевой,
А.П. Токарева,
С.В. Чернявского,
С. Кимельман,
Ю.Н. Бобылева,
С.М. Лавлинского,
В.И. Клисторина,
Е.Т. Гурвича,
Г.А. Идрисова,
В.В. Понкратова и др.
Зарубежными
исследователями,
рассматривавшими
вопросы
формирования ренты, являются D. Yates, C. Henry, G. Salame, R. Auty,
N. Pontara, D. Johansson, M. Beck, M. Aoun, J. Kornblihtt, O. Keutiben, Z. Yu,
T. Bergstrom, R. Arezki, T. Cordella, R. Ramoo, M. Salameh, B. Okogu,
M. Fagan, J. Brown, E. Holmoy, G. Luciani, J. Fuinhas, S. Rubio, L. Zhang,
K. Tang, R. Hausman и др.
Недостаточная степень изученности проблемы и ее высокая
значимость определили выбор темы исследования, его цель и задачи.
Цель исследования – совершенствование методического подхода к
оценке формирования и перераспределения нефтяной ренты от
использования ресурсов, учитывающего сценарии развития основных
экономических показателей.
Для достижения поставленной цели в рамках исследования были
сформулированы следующие задачи:
 провести
анализ
закономерностей
формирования
и
перераспределения ренты на макро- и микроуровне России на фоне
мировых производителей нефтяных ресурсов;
 усовершенствовать методический и концептуальный подходы к
оценке нефтяной ренты в России, учитывающие фактические показатели
деятельности компаний и государства для формализации взаимосвязи
формирования и перераспределения ренты;
 разработать алгоритм, включающий обоснование выбора и
расчета показателей для оценки нефтяной ренты в рамках единой
сценарной среды;
 провести экономическую оценку нефтяной ренты в России в
рамках апробации разработанного подхода для обоснования эффективного
использования ресурсов.
Объект исследования – нефтяная рента, возникающая в процессе
освоения ресурсов.
Предмет исследования – теоретические и методические основы
экономической оценки нефтяной ренты.
Область исследования соответствует специальности 08.00.05
«Экономика и управление народным хозяйством» (экономика
природопользования)» п. 7.2. «Экономика природных ресурсов.
Исследование методов экономической оценки природных ресурсов и
эффективности их использования».
Теоретическая и методологическая база исследования. В
диссертации применена совокупность методов и общеметодологические
5
принципы научного исследования, экономический анализ (исторический,
системный, причинно-следственный, функциональный и др.), методы
классификации данных (таксономический анализ), статистический анализ
(обработка рядов данных, корреляционный и др.), эконометрические
методы, методы финансово-инвестиционного (проектного) анализа,
основные методы и подходы к кластеризации экономики и др.
В рамках исследования использованы научные труды российских и
зарубежных ученых и организаций, а также государственные отраслевые
стратегического документы, материалы правительственных учреждений и
независимых агентств.
Информационная база исследования:
 документы национального уровня: программные и официальные
документы Министерства природных ресурсов и экологии РФ,
Министерства энергетики РФ, Министерства экономического развития РФ
и другие;
 общие статистические данные журналов «ИнфоТЭК» и «ТЭК
России» (ЦДУ ТЭК), Международного энергетического агентства (IEA),
компании British Petroleum (BP), Мирового Банка (World Bank), компании
Bloomberg, инвестиционного банка Goldman Sachs, федеральной службы
государственной статистики Росстат, Федеральной таможенной службы
России (ФТС), журнала «Эксперт», юридической информационной
системы «Гарант» и пр.;
 консолидированные финансовые отчеты, корпоративные планы
развития и годовые отчеты нефтедобывающих компаний России.
Научная новизна исследования заключается в следующем:
1. Разработано дерево гипотез, позволяющее выявить устойчивые
закономерности формирования и перераспределения ренты от нефтяных
ресурсов на микро- и макроуровне, использование которого
совершенствует модель оценки ренты в России.
2. Усовершенствован методический подход и разработана
концептуальная схема оценки нефтяной ренты России, основанные на
формализации основных взаимосвязей фактических показателей
деятельности компаний и государства, позволяющие выполнить расчёт и
осуществить прогноз величины нефтяной ренты.
3. Разработан алгоритм обоснования выбора и моделирования
ключевых параметров методического подхода оценки нефтяной ренты,
особенностью которого является применение показателей, агрегированных
на отраслевом уровне с использованием авторской методики.
4. Получена оценка нефтяной ренты в России на базе выполненных
экономических расчетов, позволяющая обосновать направления её
перераспределения в зависимости от сценариев развития основных
экономических показателей и использования ресурсов.
6
Обоснованность и достоверность полученных результатов
базируется на использовании первичной актуальной статистики
российских и международных источников, на применении совокупности
современных методов научного исследования, на сравнительном анализе
результатов, использовании детальной и достоверной экономической и
геологической информации о сырьевой базе нефти. Также достоверность
подтверждается
анализом
и
сравнительными
характеристиками
полученных результатов с альтернативными оценками, а также
корректностью использования теоретических и методологических
подходов научного исследования.
Практическая
значимость
работы.
Информационная
и
аналитическая база исследования может быть использована для
совершенствования подходов по комплексной экономической оценке
нефтяной и других видов ренты в виде методических руководств на
государственном и отраслевом уровнях. Теоретические, методические и
практические результаты исследования и рекомендации автора могут быть
использованы для решения актуальных задач, связанных с разработкой
руководства общероссийской методики экономической оценки нефтяной
ренты и направленные на совершенствование системы налогообложения
нефтяной отрасли, регулирование деятельности компаний в части
дивидендной политики и др. Представленные в работе классификация и
систематизация знаний могут быть использованы в качестве учебнометодических материалов.
Апробация результатов исследования. Исследования, лежащие в
основе диссертационной работы, прошли экспертизу и являются частью
научных исследований Гранта РФФИ №18-010-01032 и Гранта Президента
Российской Федерации для государственной поддержки молодых
российский ученых МД-6723.2-18.6.
Результаты исследования были обсуждены на международных и
российских конференциях: Международный междисциплинарный форум
(г. Баку, 2015), Всероссийская молодежная научная конференция с
участием иностранных
ученых «Трофимуковские чтения» (г.
Новосибирск, 2015), XI Осенняя конференция молодых ученых в
новосибирском Академгородке: «Актуальные вопросы экономики и
социологии» (г. Новосибирск, 2015), XI Международный научный
конгресс «Интерэкспо ГЕО-Сибирь» (г. Новосибирск, 2015), IV
Международная
научная
конференция
«Институциональная
трансформация экономики: российский вектор новой индустриализации»
(г. Омск, 2015).
Публикации. По теме диссертации опубликовано 9 работ (5,75 п.л.,
авт. 4,63 п.л.), в том числе 4 статьи (4,25 п.л., авт. 3,24 п.л.) рецензируемых
7
научных изданий, входящих в перечень ВАК и 5 работ (1,5 п.л., авт.
1,39 п.л.) в прочих научных изданиях.
Объём и структура работы. Диссертация состоит из введения, трех
глав, заключения, списка литературы (184 источника). Диссертация
включает 162 страницы основного текста с 27 таблицами и 79 рисунками и
10 приложений.
Во введении обоснована актуальность темы диссертации, показана
степень разработанности проблемы, определены цели и задачи
исследования, научная новизна, теоретическая и методологическая база
исследования, практическая значимость и обоснованность выводов и
результатов исследования.
В первой главе выявлены этапы трансформации теоретических и
методических подходов определения и оценки ренты. При рассмотрении
различных факторов выявлены закономерности формирования ренты на
мировом уровне. Проведена группировка стран по роли рентных
отношений в экономике страны. Выявлена цикличность трансформации
роли НГК в России на протяжении 25-летнего периода, проведен
сравнительный анализ развития отрасли, а также обнаружены типы путей
развития НГК в мировой практике.
Во второй главе представлен методический подход, включающий
выявление значимых факторов формирования нефтяной ренты,
основанный на построении гипотез и их проверки. Также построена
система взаимоувязанных параметров, используемых в моделировании
расчета ренты, на основании которой совершенствован алгоритм
проведения авторской оценки нефтяной ренты. Обоснованы и
спрогнозированы параметры формирования и перераспределения ренты.
В третьей главе приведена апробация оценки нефтяной ренты
согласно разработанному алгоритму, обобщены результаты по
формированию и перераспределению ренты, а также сделаны выводы об
эффективности системы перераспределения нефтяной ренты между
государством и компаниями.
В заключении сформулированы теоретические, методические и
практические выводы и рекомендации, полученные в рамках проведённого
диссертационного исследования.
ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ, ВЫНОСИМЫЕ НА ЗАЩИТУ
1. Полученное автором дерево гипотез позволяет обосновать
значимость
факторов,
влияющих
на
формирование
и
перераспределение нефтяной ренты в России с учётом изменения
экономических, технологических и геологических условий на макрои микроуровне.
Формирование и перераспределение природной ренты – это сложные
процессы,
подверженные
влиянию
различных
факторов
и
8
трансформировавшиеся со временем. В работе под рентой понимается
«сверхдоход над разницей между выручкой и издержками компании с
учетом нормы прибыли, равной средней в отрасли». Автором выделено 5
этапов изменения методологии оценки ренты. На первом этапе (до 1930-х
гг.) сделана попытка учета экономической эффективности отдельных
проблем в отраслях. На втором этапе (до 1960-х гг.) вводятся понятия
замыкающих затрат, дифференциальной горной и земельной ренты. На
третьем этапе (до 1980-х гг.) в основу экономической оценки заложено
понятие прибыли. На четвертом этапе (до 2000-х гг.) происходит переход
от постфактум оценки ресурсов к прогнозированию, а на современном
этапе усиливается детализация оценки, учитываются геологические и
технологические особенности месторождений. Более того, всё большее
влияние оказывают отраслевые тенденции внутри страны и за её
пределами.
В соответствии с такой спецификой научной проблемы была сделана
попытка совершенствования методического подхода. Концептуальная
схема является его фундаментом и включает три крупных блока.
Блок 1. Влияние внешних условий на формирование ренты (условия
макросреды). Выделены группы экономических факторов со стороны
спроса и предложения, оказывающие системное влияние на
закономерности формирования ренты: характер экономики, консолидация
добычи ресурсов и темп её роста. Кроме того, были учтены
технологические и геологические факторы, оказывающие влияние на
добычу нефтяных ресурсов. Результаты этого блока были получены на
уровне отдельных стран и агрегированы.
Блок 2. Влияние внутренних условий на формирование и
распределение ренты (условия микросреды). Автором выделены факторы,
потенциально влияющие на изменение закономерностей формирования
ренты в нефтяной отрасли России. Рабочие гипотезы говорят о том, что
увеличение доходов через рост цен и увеличение объемов добычи и
переработки должны приводить к увеличению объема ренты; а увеличение
основных категорий затрат – сокращать объем ренты.
Блок 3. Влияние внутренних условий на перераспределения ренты
(условия микросреды). В данной работе выделено три направления
перераспределения ренты: специализированные налоговые издержки
(НДПИ и экспортная пошлина как плата государству за доступ к
ресурсам), дивиденды (плата собственникам за инвестированный капитал)
и норма прибыли отрасли (плата за риск менеджменту компании).
На основании этих групп факторов сформирована совокупность
взаимоисключающих и совместно исчерпывающих рабочих гипотез,
формирующая дерево гипотез (Рисунок 1), которое позволяет проследить
закономерности формирования нефтяной ренты на мировом уровне в
ретроспективе и выявить значимые факторы и взаимосвязи между ними
для разработки алгоритма и расчета оценки нефтяной ренты.
9
Рисунок 1. Рабочие гипотезы, рассмотренные при анализе закономерностей формирования и перераспределения
нефтяной ренты и ее оценки. Источник: составлено автором.
10
В работе доказано, что для решения научной проблемы
формирования и перераспределения нефтяной ренты необходимо
применять системный подход, инструментом которого является выделение
блоков факторов и формирование дерева гипотез. Они затрагивают все
аспекты проблемы и позволяют сформировать единое поле исследования.
Проверка каждой гипотезы выявляет взаимосвязи между факторами,
позволяя разработать алгоритм и модель непосредственной оценки ренты.
2. Установлено, что формирование нефтяной ренты в России
происходит в большей степени под влиянием экономических
факторов, чем геологических и технологических, что соответствует
устойчивой взаимосвязи между величиной ренты и экономическим
развитием стран мира.
Исследование современного состояния нефтяной отрасли (Блок 1) с
использованием разработанного дерева гипотез позволило автору
выделить закономерности формирования ренты через анализ ряда
факторов на макроуровне для шести рабочих гипотез по алгоритму:
выдвижение гипотезы, сбор и анализ статистики, заключение о
корректности гипотезы4. В результате были подтверждены две гипотезы
об экономических факторах и опровергнуты о геологических и
технологических:
 Объем добыч: установлено, что наличие преимущества в объеме
добычи влияет на формирование большего уровня нефтяной ренты.
Примером являются такие страны как Саудовская Аравия, Россия, Ирак,
ОЭА, Китай и др., а исключением – США. Верна и обратная зависимость.
 Диверсификация экономики: показано, что в странах со слабо
диверсифицированной экономикой формируется больший объем нефтяной
ренты (кроме Саудовской Аравии). Например, в Китае (низкая доля
нефтяной ренты в ВВП) объем нефтяной ренты составляет 28 млрд долл., а
в ОАЭ (высокая доля) – 40 млрд долл. Исключением является Саудовская
Аравия – в 2016 г. в стране был сформирован наибольший объем ренты
(147 млрд долл.), при этом доля ренты в ВВП составила около 22,5% (для
сравнения – в Кувейте 38,5%, а в Ираке – 28,6%).
На основании этих значимых гипотез был проведен ретроспективный
анализ, который позволил выделить четыре этапа изменения роли НГК5 в
экономике России (Рисунок 2): этап 1 (переходный, диверсифицированная
экономика) – ниспадающий тренд обусловлен сокращением объема
добычи углеводородов, а не ростом цен на нефть; этап 2 (рост влияния
НГК) –растущий тренд обусловлен только ростом цен; этап 3 («расцвет»
Аналогичным образом проходили проверку гипотезы из блоков 2 и 3 для разработки
алгоритма и непосредственной оценки ренты.
5
НГК – нефтегазовый комплекс
4
11
НГК, формирование моноотраслевой экономики) – растущий тренд
обусловлен одновременно ростом цен и объема добычи углеводородов;
этап 4 – (исчерпание «сырьевой» экономики) – каждая последующая
тонна сырья не даёт нужного эффекта, а доходы от НГК направлены
только на поддержание, но не на ее развитие.
Рисунок 2. Циклическое изменение роли НГК в России.
Источник: рассчитано и составлено автором.
Для выявления стран, схожих с Россией по характеру развития
отрасли, автором была проведена их кластеризация по роли НГК в
экономике в ретроспективе. Было выявлено три группы: первая –
максимальный уровень добычи составляет 360 млн т. с долей ренты в ВПП
около 6,5% (Мексика, Канада, Китай и др.), вторая – уровень добычи
находится наравне с первой группой, но вклад ренты в ВВП доходит до
39% (Ирак, Катар, Кувейт и др.), а третья – высокий уровень добычи и
разная зависимость экономики (США, Россия и Садовская Аравия).
Проведенный анализ изменения роли НГК позволил сделать
следующие выводы на примере четырех стран из разных кластеров
(Норвегия, Казахстан, США и Саудовская Аравия):
 существует нескольких путей развития НГК в зависимости от
темпа прироста объема добычи: интенсивный (увеличение роли НГК при
несущественном увеличении объемов добычи, США), экстенсивный (за
счет значительного прироста добычи, Казахстан) и смешанный (поэтапное
развитие с характеристиками интенсивного и экстенсивного развития,
Норвегия и Саудовская Аравия);
12
 у всех стран присутствует тенденция к сокращению вклада НГК в
экономику при сохранении высокого уровня добычи, что обусловлено
неблагоприятной конъюнктурой на мировом рынке и, как следствие,
означает переход на новый этап развития для мирового рынка нефти;
 присутствует слабая схожесть пути развития России с прочими
странами с ресурсо-ориентированной экономикой – модель России
изменяется циклами, а модель других стран – по спирали («по ступеням»).
В результате проверки гипотез установлено, что экономические
факторы являются более значимыми при формировании нефтяной ренты
на макроуровне. Проведенная кластеризация стран по роли добывающей
отрасли в экономике позволила заключить, что характер отношений между
рентой и экономическим развитием является стабильным. Также, несмотря
на наличие общих мировых закономерностей, показано, что характер
трансформации роли российского НГК не схож с прочими странами.
3. Усовершенствованный автором методический подход в части
алгоритма выбора и моделирования ключевых параметров позволяет
прогнозировать размер нефтяной ренты в России с учётом сценариев
экономического и отраслевого развития.
Предлагаемый автором методический подход к выявлению
закономерностей формирования и перераспределения нефтяной ренты
включает концептуальную схему, на основании которой построено дерево
рабочих гипотез, алгоритм и модель оценки ренты, а также сценарии
среды (Рисунок 3).
Совершенствованный алгоритм оценки нефтяной ренты состоит из
8-ми этапов и может быть применен к оценке ренты не только нефтяных,
но и других ресурсов. Этапы 1-4 направлены на формирование основных
параметров, участвующих в оценке ренты, этап 5 – непосредственная
оценка нефтяной ренты, а этапы 6-8 – оценка направлений
перераспределения и состоятельности построенной модели.
Обоснование сценариев. Поскольку финансовые показатели нефтяной
отрасли зависят от спектра внешних факторов, то представилось
целесообразным учесть изменение параметров по трем сценариям:
базовому (Б), оптимистичному(О) и пессимистичному (П) ( Для
проведения оценки была использована следующая формула ренты:
 
 
 
(1)

= 
− 
−  ,
 
где 
– общая выручка от реализации нефти и нефтепродуктов по
сценариям, руб.,   – общие производственные и налоговые
издержки, связанные с добычей и реализацией нефти и нефтепродуктов,
руб., Ret – норма прибыли компаний в отрасли, млрд руб.
Таблица 1). Это позволяет проводить анализ вклада фактора в
изменение ренты, а также учитывать риск изменения условий макросреды.
Для каждого сценария рассчитан эффект от введения НДД, поскольку в
13
настоящее время этот налог активно обсуждается на государственном
уровне.
В исследовании была разработана система показателей и создана
уникальная база нормативов объектов для моделирования оценки ренты –
общее число параметров модели превышает 20. В качестве исходных
экономических параметров в исследовании были выделены данные
консолидированных финансовых отчетностей и экономико-геологические
показатели вертикально-интегрированных нефтедобывающих компаний
России, а также данные по макроокружению нефтедобывающей отрасли.
Рисунок 3. Этапы разработанного алгоритма экономической оценки и
перераспределения ренты.
Источник: составлено автором.
Были выбраны такие компании как «Роснефть», «Газпромнефть»,
«Лукойл», «Башнефть» и «Татнефть» за период с 2005 до 2016 гг. по всей
структуре показателей, а также «Русснефть», «Славнефть» и
«Сургутнефтегаз» в части рассматриваемого периода по раскрываемым
компанией показателям. На долю этих компаний приходится более 80%
рынка по объему добычи нефти на протяжении долгосрочного периода.
При моделировании были учтены данные по добыче нефти и ее
переработке, составленные по материалам ЦДУ ТЭК и ИнфоТЭК, по всем
компаниям и нефтеперерабатывающим заводам по четырем категориям
нефтепродуктов: дизельное топливо, мазут, автомобильный и
14
прямогонный бензин, а также доходность компаний и отрасли
(ежедневные значения за 2007-2016 гг.), структура и стоимость заемных
средств, капитализация компаний, доходность по выпущенным
еврооблигациям России и др. Для проведения оценки была использована
следующая формула ренты:
 
 
 
(1)

= 
− 
−  ,
 
где 
– общая выручка от реализации нефти и нефтепродуктов по
сценариям, руб.,   – общие производственные и налоговые
издержки, связанные с добычей и реализацией нефти и нефтепродуктов,
руб., Ret – норма прибыли компаний в отрасли, млрд руб.
Таблица 1. – Сценарии для построения модели оценки ренты
Налоги
Развитие
внутреннего
рынка
Мировая
конъюнктура
Факторы
Цена
Курс
 
нефти (долл./барр.),  
 
доллара (руб.), 
Влияние санкций на финансирование (%),
 
т.),  
∑  
∑(  +  )
Объем добычи (млн
 
Глубина нефтепереработки (%), −ℎ 
 
Требования к выплате дивидендов (%), 
Влияние изменения географии добычи на транспортные

издержки7, (%), С
Доля льготной нефти (%), 
НДПИ,  %
ЭП9, k
НДД10, 
 
, С  
8
Б
О
П6
90
150
60
50
30
60
48
29
65
531 540 466
90 96 82
34
25
50
9,4
12
8
80 60 90
3
0
5
0,3 0,6 0,25
60% 60% 60%
Источник: составлено автором на основании расчетов, аналитических отчетов и
проведенного анализа. Значения указаны на 2035 год.
Автором создана система показателей, включающая входные данные,
моделируемые начальные и результирующие показатели. В работе
показано, что построение параметров можно осуществлять тремя
способами: обоснованием экзогенных параметров из официальных
стратегических и аналитических отчетов; с помощью многоступенчатого
алгоритма с использованием комбинации методов расчета коэффициентов
и регрессионного анализа; нормированием показателя к определенной базе
или при предположении определенного ежегодного темпа роста
(например, рассчитанного на основании исторической статистики).
6
Базовый, оптимистичный и пессимистичный сценарии.
Ежегодный темп прироста, полученный на основании ретроспективного анализа.
8
Ежегодный темп прироста базовой ставки НДПИ.
9
Коэффициент в формуле экспортной пошлины в официальной методике расчета.
10
Введение НДД рассмотрено как альтернатива трем сценариям изменения налогообложения.
7
15
Первый способ. Цены на нефть, объем добычи и капитальные
затраты. Информационной базой послужили доклад о денежно-кредитной
политике ЦБ РФ, «Стратегия социально-экономического развития до
2030 г.» Минэкономразвития, долгосрочный макроэкономический прогноз
Центра Стратегических Разработок (ЦСР) до 2035 г., прогноз EIA, данные
Goldman Sachs и «Энергетическая стратегия России до 2035 года».
Второй способ. Курс доллара, цены на нефтепродукты на внутренний
и внешний рынки, ставки специализированных налогов, удельные
операционные издержки и норма прибыли. Для прогнозирования курса
доллара было использовано следующее уравнение регрессии:
 

где
 
 
⁄
 
= (−0,4641 ∗
 
 −1
 
 
+ 0,0082) ∗  −1 ,
⁄  
 −1
(2)
– изменение цены нефти по отношению к предыдущему
 
периоду согласно сценарию,  −1 – цены нефти в периоде t-1 согласно
 
сценарию, долл./барр., 
– курс доллара, руб.
Показано, что прогноз цены корзины нефтепродуктов на внутренний
рынок может быть построен на основании отдельно разработанного
алгоритма с использованием регрессионного анализа зависимости
исторической цены корзины от цены нефти на внутреннем рынке. В
прогноз цены корзины нефтепродуктов на экспорт необходимо включать
мировую цену нефти. Аналогично были спрогнозированы удельные
операционные затраты11.
Обосновано, что для построения прогнозной ставки экспортной
пошлины на нефть необходимо ввести корректировочный коэффициент
для выявления отклонений фактической ставки экспортной пошлины,
полученной из финансовых отчетов от рассчитанной по официальной
методике. Ставка экспортной пошлины на нефтепродукты была
рассчитана с привязкой к ставке экспортной пошлины на нефть с
включением средневзвешенного коэффициента, учитывающего 4 типа
нефтепродуктов.
Для моделирования ставки НДПИ был разработан отдельный
алгоритм (Рисунок 4). На заключительном этапе прогноза ставки НДПИ
была выведена формула с допущением об уровне «льготной» нефти:
 
919 ∗ 

′
 
 
   = (−0,6062 ∗  + 0,9478) ∗ (   ∗ (  − 15) ∗ 
),
261

(3)
Среднеотраслевой уровень затрат получен методом средних взвешенных по структуре
добычи компаний
11
16
′
 

где 
  – удельное значение прогнозного НДПИ, долл./т., 
 
 
уровень «льготной» нефти, доля, 
– курс доллара, руб.,   – цена
нефти, долл./барр., k – ежегодный темп прироста базовой ставки НДПИ.
Для обоснования отраслевой нормы прибыли (как оценки риска) в
данной работе автор показал, что WACC может быть рассчитан на
отраслевом уровне с помощью модификации базовой формулы:
 для получения средневзвешенной стоимости заемных средств (r d)
для всей отрасли стоимость заемных средств по каждой компании была
взвешена по вкладу объема обязательств;
 в расчете бета-фактора () для оценки доходности (re) всей
отрасли в качестве весов была взята капитализация компаний; средний
уровень нормы прибыли был получен как среднее значение между
значением WACC в период докризисной экономики (2011 г.) и кризисной
(2016 г.).
Рисунок 4. Подход к моделированию значения ставки НДПИ.
Источник: составлено автором
Третий способ. Удельные транспортные, коммерческие издержки и
на геологоразведку, уровень и структура общих налоговых расходов,
амортизация
и
норма
дивидендов.
Значимые
факторы
для
прогнозирования этих показателей были обоснованы с помощью рабочих
гипотез, а моделирование осуществлено с помощью совокупности методов
математического аппарата.
Таким образом, в работе усовершенствован методический подход
оценки ренты в части алгоритма с включением комплекса статистических
и расчетных нормативов экзогенных параметров. Новым в алгоритме
является использование отраслевого подхода, позволяющего агрегировать
показатели на уровне всей отрасли, а не аккумулировать оценку
параметров каждого месторождения.
17
4. Перераспределение нефтяной ренты в России происходит в
соотношении, не обеспечивающем использование ресурсов в
соответствии
со
сценариями
стратегического
развития
нефтедобывающей отрасли.
С использованием усовершенствованного методического подхода
автором выполнены расчёты и прогноз оценки нефтяной ренты в России,
позволившие также спрогнозировать степень достаточности средств
компаний для реализации плана капитальных вложений (Error! Reference
source not found.).
Оценено, что чистая прибыль нефтедобывающей отрасли составляет
около 1 трлн руб. (10% в выручке). В базовом сценарии чистая прибыль
сокращается до 748 млрд руб. (на 63% по сравнению с 2016 г.), в
оптимистичном – до 1,5 трлн руб. (сокращение составляет 23%). В
пессимистичном сценарии убыток достигает 2,2 трлн руб. В случае
перехода на новую систему налогообложения прогнозируется более
высокий уровень отраслевой чистой прибыли.
Таблица 2. – Прогнозные значения производственно-экономических
показателей (оптимистичный сценарий12) до и после введения НДД, 2016 и
2035 гг., млрд руб.
Система налогообложения
Показатель / год
Выручка
Производственные издержки
Общие налоговые издержки
Спец. налоговые издержки
Налог на прибыль
Чистая прибыль
Рента
Государство
доля государства, %
Компании
доля компаний, %
Капитальные вложения (КВ)
Финансирование КВ компаниями
доля компаний, %
Финансирование КВ за счёт гос.
доля государства, %
До введения НДД
2016
2035
10741
15706
4717
6463
52
121
4613
7181
272
388
1087
1553
5881
8992
4885
7569
83
84
628
897
11
10
2553
3296
628
897
25
10
1394
2399
75
84
После введения НДД
2016
2035
10741
15706
4717
6463
52
121
3583
5473
478
730
1911
2919
5812
8877
4061
6203
70
70
1104
1686
19
19
2553
3296
1104
1686
43
51
1449
1610
57
49
Источник: рассчитано автором.
Рост чистой прибыли при текущей системе налогообложения в 2030 и
2035 гг. по сравнению с ниспадающим трендом предыдущих лет связан с
меньшим ростом налоговых расходов в эти два года, чем выручка и
12
В диссертационном исследовании представлены результаты расчетов по трем сценариям.
18
производственные издержки (вызвано существенным увеличением доли
льготной нефти, влияющей на снижение поступлений от НДПИ).
Установлено, что чистая прибыль при введении НДД будет
положительной и выше во всех трех сценариях, что обусловлено
введением единой процентной ставки налога и сокращением зависимости
расчета от мировой экономической конъюнктуры. Более того, в отрасли
формируется стабильный уровень чистой прибыли в размере 8% от
валовой прибыли.
Обосновано, что при действующей системе налогообложения в более
позитивном сценарии закономерность налоговых поступлений в
федеральный бюджет отличается. Так, при более низкой цене и высоком
курсе доллара средний объем НДПИ ниже в базовом, чем в
оптимистичном сценарии (разница не превышает 7%). В оптимистичном
сценарии складывается благоприятная обстановка для поступления
доходов от экспортной пошлины при превышениях среднего уровня в
базовом и пессимистичном сценариях на 80% и 140% соответственно.
Поступление налоговых доходов от нефтегазовой деятельности ожидается
ниже в случае введение НДД: разница между соответствующими
сценариями до и после изменения системы налогообложения доходит до
100%.
Выявлено, что на современном этапе объем нефтяной ренты
оценивается на уровне 5,9 трлн руб., с ростом до 7,4 трлн руб. в базовом,
до 9,0 трлн руб. в оптимистичном и сокращении до 3,0 трлн руб. в
пессимистичных сценариях до введения НДД. При изменении системы
налогообложения формируется меньший объем ренты: 7,3 трлн руб. в
базовом, 8,9 трлн руб. в оптимистичном и 2,8 трлн руб. в пессимистичном
сценариях, соответственно.
Обобщение результатов. Доказано, что при всех рассмотренных
сценариях и системах налогообложения компаниям недостаточно
собственных средств для реализации программы капитальных вложений.
При оптимистичном сценарии доля государства ниже – 85-90% и 40-55%
(до и после введения НДД) по отношению к 87-95% и 45-50% в базовом. В
таких условиях автором прогнозируется рост заёмного капитала компаний,
который в 2011 г. составлял 3,3 млрд руб. (29,3% в структуре капитала), а
в 2016 г. увеличился до 11,1 млрд руб. (48% в структуре капитала) и
продолжит расти в силу сокращения собственных средств для
технологического развития. Изменение системы налогообложения снизит
роль государства в реализации программы капиталовложений, но при этом
существенно сократятся и поступления в федеральный бюджет
специализированных налогов нефтедобывающей отрасли.
19
Предложенный усовершенствованный методический подход к
определению размера нефтяной ренты позволил сделать ряд методических
выводов: база финансовых и экономико-геологических данных по всем
компаниям нефтедобывающей отрасли позволяет получать отраслевую
оценку ренты; отраслевой подход к расчету ренты позволяет в отсутствии
детальной информации по всем месторождениям получать ее объективную
оценку; также необходимо обосновать продукты нефтепереработки,
которые должны быть использованы для расчета корзины нефтепродуктов.
Проведенный анализ дал возможность рекомендовать нормативные
параметры для регулирования отрасли. С учетом трудностей,
возникающих у нефтяной промышленности России, необходимо
обеспечить распределение части доходов рентного характера на
воспроизводство
минерально-сырьевой
базы
и
модернизацию
инфраструктуры. Поскольку даже при реализации оптимистичного
сценария зависимость компаний от государства велика, то нужно
способствовать формированию собственных средств для реализации
программы капитальных вложений через закрепление уровня отраслевой
нормы прибыли на уровне 7-10%, установление нормы выплаты
дивидендов ниже 40%; в благоприятных макроэкономических условиях
рекомендуется сохранять ставку НДПИ для стимулирования развития
отрасли, поскольку ее увеличение не дает существенного прироста объема
собираемых налогов. Кроме того, рекомендуется пересмотреть бюджет
капитальных вложений со стороны государства при введении нового
налога, так как в таком случае способность их покрытия компаниями
сильно возрастет.
ОСНОВНЫЕ ПУБЛИКАЦИИ ПО ТЕМЕ ИССЛЕДОВАНИЯ
Статьи в рецензируемых научных изданиях,
входящих в Перечень ВАК
1. Юва Д.С., Филимонова И.В. Совершенствование методики
оценки и прогнозирования нефтяной ренты // Сибирская банковская школа
– 2017. – № 6 (125). – С. 3–11. – 0,94 п.л. (авт. 0,66 п.л.).
2. Юва Д.С., Шмат В.В. Разработка методики риск-оптимального
планирования для инновационного проекта в нефтегазовом секторе //
Инновации. – 2017. – № 6. – С. 19–27. – 1,44 п.л. (авт. 1 п.л.).
3. Филимонова И.В.,
Самсонова О.С.,
Юва Д.С.
Оценка
синергического эффекта совместного освоения месторождений Восточной
Сибири. – Мир экономики и управления. – 2018. – Т. 18. – № 1. – С. 42–53.
– 0,75 п.л. (авт. 0,45 п.л.).
4. Юва Д.С. Дерево гипотез как инструмент обоснования
закономерностей формирования нефтяной ренты на глобальном уровне //
20
Проблемы экономики и управления нефтегазовым комплексом. – 2018. –
№ 4. – С. 53–60. – 1,13 п.л.
Публикации в других изданиях
5. Юва Д.С. Ситуационное управление инновационными проектами в
нефтегазовом секторе / Д.С. Юва // Инновац. менеджмент и техн.
предпринимательство: материалы межд. науч. студ. форума (Новосибирск, 2425 окт. 2014 г.). – Новосибирск: Изд-во НГТУ, 2014. – С. 164–167. – 0,25 п.л.
6. Шмат В.В., Юва Д.С. Ситуационное управление инновационными
проектами в нефтегазовом секторе: разработка методики для фазы
планирования // Интерэкспо ГЕО-Сибирь-2015. – Новосибирск: СГУГиТ, 2015.
- Т. 2. - С. 62–67. – 0,38 п.л. (авт. 0,26 п.л.).
7. Юва Д.С. Ситуационное управление инновационными проектами в
нефтегазовом секторе / Д.С. Юва// Сборник материалов научных конф.: тез.
конф., IV Межд. научная конф. «Институциональная трансф. экономики: росс.
вектор новой инд-ции», 21-23 окт. – г. Омск, 2015. – С. 73–75. – 0,38 п.л.
8. Юва Д.С. Обоснование и ретроспективный анализ геологоэкономической оценки месторождений полезных ископаемых // Интерэкспо
Гео-Сибирь. – 2016. – Т. 2. – №. 4. – С. 198–203. – 0,19 п.л.
9. Юва Д.С. Экономическая оценка инвестиционной привлекательности
регионов // Интерэкспо Гео-Сибирь. – 2017. – Т. 2. – № 1. – С. 210–214. –
0,31 п.л.
21
Документ
Категория
Без категории
Просмотров
3
Размер файла
1 191 Кб
Теги
перераспределение, оценки, подход, ренты, методическое, совершенствование, нефтяной, формирование
1/--страниц
Пожаловаться на содержимое документа