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Miércoles 19 de septiembre de 2018 | 2€ | Año XXXII | nº 9.758 | Segunda Edición
Inversor
 Amadeus y
Logista brillan
desde su regreso
al parqué P18
 El bono argentino
a 100 años pierde
hasta un 27% P20
www.expansion.com
OPINIÓN
EL PULSO DE LA ECONOMÍA
El turismo se desacelera
OPINIÓN Óscar Perelli del Amo: Normalización y retos pendientes P24-25
La gestación de una recesión
y crisis financiera en 2020
Por Nouriel Roubini y Brunello Rosa
P47
Santander refuerza
su apuesta por la City
El grupo español planea la compra del bróker londinense Peel Hunt
Merlin ve al Gobierno
incapaz de castigar
fiscalmente a las
Socimis P6/LA LLAVE
El bróker de seguros
Marsh compra JLT, socio
de Banca March P16
Bankinter ultima la
compra del negocio
‘retail’ de Evo P14
Lidl entra en la batalla
de la venta online P10
Orange: filial de servicios
para pymes P7/LA LLAVE
Bruselas abre otro
frente legal a VW,
BMW y Daimler
Audi lanza el e-tron,
su primer vehículo
100% eléctrico
PSA, primer fabricante
de coches en España
con más de 1 millón
Renault Nissan firma
un acuerdo con Google
en inteligencia artificial
P4, 5 y 11/LA LLAVE
El mayor distribuidor de
Apple en España negocia
su venta a fondos P9
 Irlanda recibe una multa de
14.300 millones de Apple P11
 La firma pretendida es la tercera
que mayor número de colocaciones
realiza en la Bolsa de Londres
JMCadenas
Ismael Clemente, consejero
delegado de Merlin Properties.
Santander negocia la adquisición de Peel Hunt, un bróker
de la City londinense especializado en pequeñas empresas, para complementar su
negocio de pymes en Reino
Unido. La operación, de 100
millones de libras, reforzaría
la apuesta de Santander por
la City, que seguirá siendo un
referente en banca corporativa y de inversión. P13
Ana Botín,
presidenta de
Santander.
 La división de banca corporativa
de Santander pasa a denominarse
Corporate & Investment Banking,
que supone el 20% de los beneficios
RIU desembarca
en Londres con la
compra de un hotel
El grupo hotelero RIU ha desembarcado en el centro de
Londres con la compra de un
edificio, por 250 millones de
euros, en el que abrirá un hotel de cuatro estrellas. La empresa española apuesta por
Reino Unido a seis meses del
Brexit. P3/LA LLAVE
 La cadena española
quiere rentabilizar
el tirón de la City
por la caída de la libra
Vista del edificio adquirido por RIU en el centro de Londres, junto a la estación de Victoria.
El beneficio empresarial bajaría un 8% si los tipos suben un punto
P22/EDITORIAL
El Gobierno usa una treta legal
para desbloquear los Presupuestos
El Gobierno usó anoche un
atajo legal para intentar aprobar cuanto antes los Presupuestos de 2019. El PSOE registró una enmienda a una ley
contra la violencia de género
para modificar por la vía urgente la Ley de Estabilidad y
eludir el veto del Senado a la
senda del déficit. P23
 Presenta por sorpresa una enmienda
a una norma sobre violencia de género
para cambiar la Ley de Estabilidad y evitar
el veto del Senado a la senda del déficit
2
Expansión Miércoles 19 septiembre 2018
Editorial
La Llave
Amenazas sobre el
beneficio empresarial
RIU desafía al Brexit y confía en el turismo
E
l Banco de España ha lanzado un aviso sobre el efecto que
tendría para las empresas españolas una subida de los tipos de interés. Un escenario que cada vez parece más cercano pese a la desaceleración de la economía de la zona euro, toda vez que su presidente, Mario Draghi, confirmó la semana pasada que la institución mantiene sus planes para retirar progresivamente las medidas de estímulo económico en aras de alcanzar
una normalización de la política monetaria. Algo que pasará,
más pronto que tarde, por un incremento de los tipos por parte
del BCE. Un movimiento que los expertos esperan que se produzca en verano u otoño del próximo año, lo que daría al banco
central un cierto margen de maniobra en caso de que se produzca una crisis sobrevenida. El consenso entre los analistas respecto a este escenario hace aconsejable que las compañías comiencen a tomar medidas para estar preparadas ante un posible endurecimiento de las condiciones de financiación. No obstante, el
Banco de España vaticina que
una subida de los tipos de un
punto porcentual, hasta el 1%, Una subida de
provocaría un descenso de los impuestos a las
beneficios de las compañías no fi- empresas como la
nancieras del 8,2%, que se am- que prepara Sánchez
pliaría hasta el 15,5% en caso de sería muy inoportuna
que los tipos llegasen al 2%. Un
impacto que sería más acusado
en el caso de las empresas constructoras e inmobiliarias, que de
media han recuperado los niveles de rentabilidad más tarde que
el conjunto del sector empresarial.
En este contexto, la fuerte subida de impuestos que prepara el
Gobierno de Pedro Sánchez sería especialmente inoportuna, ya
que, además de acentuar la desaceleración de la economía española por laminar los recursos de las empresas para invertir y generar empleo, dejaría a las compañías españolas en peor disposición que sus rivales extranjeras para hacer frente a un escenario
de menor crecimiento. Por eso, la patronal CEOE pidió ayer al
Ejecutivo socialista que desista de su intención de aumentar la
presión fiscal corporativa. “No es el momento de subir impuestos”, alertó la organización empresarial, contradiciendo a la ministra de Economía, Nadia Calviño. Máxime teniendo en cuenta
que este año se prevé alcanzar un nuevo récord de recaudación
tributaria, lo que revela que la subida de impuestos sólo se explicaría por el empeño del Gobierno por aumentar el gasto público
a toda costa para financiar medidas de corte electoralista y por la
exigencia de sus socios parlamentarios de Podemos de castigar
fiscalmente a las empresas. Planes que han provocado una gran
inquietud en el mundo empresarial, lo que según CEOE se traduce ya en una paralización de las inversiones.
Fallido linchamiento a
Aznar en el Congreso
L
a comparecencia ayer de José María Aznar, expresidente
del Gobierno y del Partido Popular, en la comisión parlamentaria que estudia la supuesta financiación irregular de
esta formación volvió a demostrar la inutilidad de estas comisiones de investigación. Porque en vez de buscar nuevos datos o información adicional a la contenida en el sumario del juicio llevado a cabo en la Audiencia Nacional por estos hechos, los portavoces de la mayoría de los partidos se dedicaron a enjuiciar la labor al frente del Ejecutivo del expresidente, lo cual dista mucho
de ser el objetivo de la comisión parlamentaria. Un ensañamiento con el compareciente que alcanzó cotas de insolencia y de difamación impropias de una cámara democrática occidental durante las intervenciones del representante de ERC, Gabriel Rufián, y del líder de Podemos, Pablo Iglesias, a quienes Aznar contestó con dureza sin rehuir el combate dialéctico. Ambos portavoces vieron en el formato de la comparecencia del expresidente popular la ocasión propicia para poner en cuestión el sistema
democrático emanado de la Transición, pero salieron escaldados por la contundencia de Aznar en sus réplicas y su firme defensa del régimen parlamentario. Sin embargo, sería conveniente una reflexión serena sobre la utilidad de estas comisiones, especialmente ante el deseo de Pedro Sánchez de crear una “Comisión de la Verdad” sobre la Guerra Civil y el franquismo.
Tres grandes empresas españolas
han presentado en los últimos días
ambiciosos planes para el mercado
británico, desafiando al Brexit y a las
consecuencias que la salida de la
Unión Europea puedan tener para el
mundo de los negocios. La primera
fue Gestamp, el grupo de componentes de automóvil, que la semana
pasada inauguró su séptima fábrica
en Reino Unido con una inversión
de 60 millones de euros. Ayer, se supo que Santander puede reforzarse
en la City con la compra de una firma de brókers y que el grupo hotelero mallorquín RIU ha firmado en
Londres la compra de un hotel de
350 habitaciones por 250 millones
de euros, para sorpresa del mercado.
En todos los casos, la pregunta es
evidente: ¿es buen momento para
entrar en Reino Unido, a sólo seis
meses de la llegada del Brexit? Las
dudas de los inversores son muchas
y las previsiones macroeconómicas
son pesimistas, pero RIU asegura
que la operación tiene sentido. Para
empezar, se ha beneficiado de una
fuerte caída de la libra en los últimos
tiempos, que hace mucho más barata su inversión. Además, confía en
que el flujo de turistas a Londres seguirá al alza en los próximos años y
que la excelente localización del
nuevo hotel –junto a la estación de
Victoria– le asegurarán una alta ocupación todo el año. Según un informe de la consultora PwC, la ocupa-
ción de los hoteles en Londres se sitúa en el 82%, la más alta de las grandes capitales europeas, y el precio
medio es de 162 euros, el tercero más
caro de Europa. Estas cifras, sin embargo, podrían empezar a desacelerarse a partir del segundo semestre
de este año, dice el informe. Los empresarios segurán hoy atentos a lo
que ocurra en la localidad de Salzburgo, donde Theresa May presentará su plan de salida de la UE a sus
socios europeos. Hasta el momento,
May ha mantenido una posición
muy dura frente a las autoridades
europeas. Si prevalece el sentido común y las negociaciones van por
buen camino, las empresas españolas podrán respirar tranquilas.
El sector inmobiliario
pide prudencia
Destacados representantes del sector inmobiliario reaccionaron ayer ,
de forma unánime, al posible plan
del Gobierno de imponer medidas
coercitivas para que los propietarios
de viviendas vacías las pongan en alquiler. Los expertos del sector creen
que la iniciativa atentaría contra la
seguridad jurídica, propiciando además un aumento en el precio de las
rentas. Como alternativa, y como solución a las tensiones de precios del
mercado de alquiler, abogan por au-
Orange aspira a elevar su cuota
de mercado en empresas
Orange, el segundo operador del
mercado español, ha logrado superar a Vodafone por facturación
y clientes en el mercado residencial. Pero está muy por detrás del
grupo británico en el negocio de
empresas, que para Vodafone supone una parte sustancial de sus
ventas y para Orange es mucho
menor. Y está a gran distancia de
Telefónica, que es el líder con diferencia y tiene una gran cuota de
mercado, por encima del 85% entre las grandes cuentas. Por eso, la
filial del grupo francés ha lanzado
una apuesta para captar clientes
en el mercado de la pyme, el más
amplio de nuestro segmento empresarial pero también el más difícil de capturar por su dispersión.
Consciente de las dificultades,
Orange ha optado por una estrategia disruptiva y diferente a la de
sus rivales. Ha creado una plataforma abierta en la nube y allí aspira a incluir servicios de grandes
líderes tecnológicos como Amazon, Cisco o Nokia, pero también
de start-ups. La apuesta es arriesgada, especialmente porque no liga la contratación de los servicios
EN BOLSA
Cotización de Orange, en euros.
15,5
15,0
13,67
14,5
14,0
13,5
13
18 SEP 2017
Fuente: Bloomberg
18 SEP 2018
Expansión
en la nube a la conectividad, es decir, que los podrán contratar también clientes de Vodafone o de
Movistar. Pero el premio es también muy grande: en España, sólo
el 19% de las empresas usan servicios en la nube, frente al, por
ejemplo, 36% de Reino Unido.
Los servicios digitales son lo que
más va a crecer en los próximos
años, mientras que el negocio de
la pura conectividad se va a mantener estancado.
mentar la oferta y profesionalizarla,
fomentando plataformas y empresas
con grandes parques de viviendas en
renta como en otros países europeos. Tal como señaló ayer el consejero delegado de Merlin Properties,
Ismael Clemente, “hay muy poca vivienda en alquiler en España y la que
hay, en un 96%, es de particulares”,
por lo que el sector cree que las medidas que deben tomarse pasan por
aumentar la oferta. Sobre una eventual modificación del régimen fiscal
de las Socimis, desde la industria inmobiliaria se defiende que, aunque
el tipo de Sociedades de las Socimis
es del 0%, la obligación de repartir
dividendos traslada el tributo a los
accionistas, lo que aconseja considerar al binomio Socimi-accionista como un todo a los efectos de recaudación fiscal. La incertidumbre y la inseguridad jurídica, tradicionales
enemigos de la inversión, romperían
la positiva dinámica en que se ha instalado el sector inmobiliario español,
como muestran operaciones de gran
calado como la reciente compra de
Testa por parte de Blackstone.
Google: alianza
en el automóvil
En 1999, la francesa Renault y la japonesa Nissan unieron fuerzas
creando la denominada Alianza Renault Nissan, basada en una participación accionarial cruzada por la
que Renault tiene el 43,4% del capital de Nissan y ésta el 15% de Renault. Posteriormente, Nissan compró el 34% de la también japonesa
Mitsubishi, que se sumó a la Alianza,
hoy tripartita. En el primer semestre, la Alianza vendió 5,53 millones
de vehículos (+5,1%), manteniendo
el liderazgo mundial. El objetivo de
la Alianza, que produce 10 marcas de
coches, es desarrollar sinergias y
ahorros entre las tres compañías pero manteniendo la independencia
operativa de cada una. El acuerdo
tecnológico con Google recién anunciado, por el que los vehículos de las
tres compañías instalarán distintas
tecnologías –por ejemplo, el asistente activado por voz AI, Google Maps
y Google Play Store–, es una muestra
de estas sinergias. En 2021, los coches de la Alianza llevarán como
equipamiento de serie los dispositivos para emular dentro del coche las
prestaciones de un smartphone para
estar en primera línea de la tecnología conectada, lo que supone un importante reclamo para las nuevas generaciones de conductores. Otros fabricantes con acuerdos de esta naturaleza son Ford, asociada con Amazon para instalar el asistente Alexia
en sus coches, y Seat con su proyecto
de incluir un asistente de voz en el
equipamiento. Los tres principales
mercados de la Alianza son China,
EEUU y Francia.
Miércoles 19 septiembre 2018 Expansión
3
EMPRESAS
RIU irrumpe en Londres con la compra
de un hotel a seis meses del Brexit
SE ABRIRÁ EN 2020/ La cadena mallorquina adquiere al fondo Columbia Threadneedle su primer hotel
en Reino Unido por 250 millones de euros para aprovechar el crecimiento del turismo en la capital.
Amparo Polo. Londres
El grupo hotelero mallorquín
RIU firmó ayer la compra de
su primer hotel en Londres
por 250 millones de euros, en
una clara muestra de confianza en la economía británica,
que dejará la Unión Europea
el próximo 29 de marzo de
2019 en el proceso conocido
como Brexit. El vendedor es
el fondo de inversión Columbia Threadneedle Investments.
El establecimiento, el primero de la cadena en Reino
Unido, se localizará junto a la
estación de tren de Victoria,
tendrá categoría cuatro estrellas y contará con 350 habitaciones. El proyecto iba a estar
gestionado en un principio
por el grupo hotelero Whitbread, que logró todos los permisos por parte del Ayuntamiento de Londres este mismo verano. El grupo pretendía abrir un hotel Premier Inn
de 533 habitaciones y otro
Hub by Premier Inn de 183.
Sin embargo, RIU será quien
lleve a cabo el proyecto final
abriendo un Plaza RIU, como
se conoce a su división de hoteles urbanos, con casi la mitad de las habitaciones previstas en el proyecto inicial del
grupo británico.
La compra se realiza en un
momento de gran incertidumbre política, ya que todavía se desconoce si Londres y
Bruselas llegarán a un acuer-
La compra entra dentro del plan de expansión de la cadena,
que quiere crecer en
Asia y en las principales capitales del
mundo.
lugar en 2016, hace más atractiva la visita a Reino Unido,
sobre todo para los turistas
americanos, que han aumentado de forma notable.
En 2017, 39,2 millones de
personas visitaron el país, un
4% más, según datos de la Oficina Nacional de Estadística.
Las cifras se han disparado
desde 2010, cuando visitaban
el país 29 millones de personas. España es el quinto emisor tanto por volumen de turistas como por gasto, con 2,6
millones visitantes en 2017.
RIU: “Si fuera una
operación de alto
riesgo, no nos
hubiéramos
embarcado en ella”
do amistoso de salida antes
del próximo mes de marzo o,
por el contrario, Reino Unido
dejará el club europeo sin
acuerdo alguno.
Esta situación sería desastrosa para la economía y las
empresas, según instituciones
como el Banco de Inglaterra y
el Fondo Monetario Internacional, que en los últimos días
han lanzado mensajes de
alerta sobre los riesgos existentes si el acuerdo no se firma.
Riesgo
“Si fuera una operación de alto riesgo no nos habríamos
embarcado en ella”, asegura
Joan Trian, miembro del consejo de RIU. “Estamos pendientes de la situación política
y económica, pero en el caso
de Londres creemos que su
fama mundial y su posicionamiento va a proteger la industria turística”, añade en declaraciones a EXPANSIÓN.
La compra del hotel en
Londres forma parte del ambicioso plan de expansión que
RIU va a llevar a cabo en los
próximos cinco años y que le
llevará a abrir hoteles en Asia
CRECIMIENTO
El grupo RIU abrirá su primer establecimiento en Londres bajo la marca Plaza RIU.
y en las grandes capitales del
mundo.
Conocido por sus hoteles
vacacionales, RIU inició la
apertura de hoteles urbanos
recientemente. En estos momentos tiene establecimientos en ciudades como Miami,
Nueva York y Berlín, y cuenta
con dos más en construcción:
uno en la Plaza de España, de
Madrid, y el otro en Nueva
York. El edificio donde se
abrirá el nuevo hotel londi-
El hotel estará
abierto antes de
finales de 2020
y se sitúa junto a la
estación de Victoria
nense fue construido originalmente en los años 60 y vivió una completa reforma en
1997. RIU conservará la estructura y los mejores elementos del inmueble, y hará
una transformación completa
del interior. Además de restaurante y bar, el hotel tendrá
una terraza al aire libre.
En Londres, el grupo pretende captar parte del negocio que promueven los 19,8
millones de turistas que el año
pasado llegaron a la capital
animados por la caída de la libra en los últimos tiempos. La
devaluación de la divisa en
torno a un 20% desde el referéndum del Brexit, que tuvo
Grupos españoles
La decisión de RIU dará un
fuerte impulso a la presencia
de cadenas hoteleras españolas en Londres, que en los últimos años ha tendido a la baja.
NH, que llegó a contar con
cuatro establecimientos, tiene
actualmente solo uno, aunque
prepara la apertura de otro de
su marca Nhow para 2019 en
el barrio de Shoreditch.
Meliá Hotels cuenta con
dos establecimientos, el Meliá
White House, y el ME London, de cinco estrellas. H10
tiene un hotel en la zona de
Waterloo, mientras que Barceló decidió en 2012 dejar sus
operaciones en suelo británico ante la imposibilidad de alcanzar la rentabilidad. Barceló operaba 21 hoteles que sumaban 2.800 habitaciones.
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4
Expansión Miércoles 19 septiembre 2018
EMPRESAS
MOVIMIENTOS EN LA AUTOMOCIÓN
Amparo Polo. Londres
BMW anunció ayer que cerrará la planta donde fabrica
el modelo Mini en Reino Unido durante el mes de abril de
2019 –un día después de que
el Brexit sea oficial–, ante el
temor a que la falta de acuerdo con Bruselas colapse la llegada de suministros desde el
continente y los fallos afecten
a su cadena de montaje. “Somos una organización responsable y hemos decidido
que el periodo de mantenimiento de la planta de Oxford
empiece el 1 de abril, cuando
empieza el Brexit, para minimizar el riesgo de cualquier
posible disrupción en la llegada de suministros”, señaló la
compañía, cuya planta fabrica
mil Mini al día.
La decisión de BMW secunda los mensajes de alerta
que el sector del automóvil está lanzando para evitar un
Brexit duro y elevar la presión
sobre Theresa May, que hoy
se ve con sus socios europeos
en Salzburgo. Honda ha asegurado que la falta de acuerdo
con Bruselas provocará un
coste de “decenas de millones”, mientras que Jaguar
Land Rover ha decidido que
2.000 empleados de su fábrica de Castle Bromwich empiecen a trabajar únicamente
tres días a la semana hasta Navidad, asegurando que se debe a la incertidumbre sobre el
Brexit y al frenazo de ventas
en los modelos diésel.
Bruselas abre otro frente
legal a VW, BMW y Daimler
COMPETENCIA/ La Comisión sospecha que los fabricantes pactaron ralentizar
la implantación de tecnología para reducir emisiones y abre investigación.
Miquel Roig. Bruselas
La Comisión Europea sospecha que los principales fabricantes automovilísticos alemanes pactaron ilegalmente
sus estrategias de comercialización de varias tecnologías
de reducción de emisiones.
Esto podría haber frenado la
implantación de esos avances
en sus vehículos, según los
inspectores de Competencia
de Bruselas.
Por ello el Ejecutivo comunitario ha decidido abrir
una investigación formal sobre BMW, Daimler (fabricante de la marca Mercedes) y
Volkswagen (que también
posee las marcas Audi y
Porsche) para esclarecer el
asunto.
La Comisión centra su investigación en dos tecnologías donde ha detectado prácticas presuntamente colusorias: una para reducir emisiones de óxido de nitrógeno en
coches diésel y otra para bajar
emisiones nocivas en automóviles con gasolina. No
afecta, en cambio, al uso de
aparatos utilizados para manipular las pruebas de emisión en laboratorio, origen del
escándalo de Volkswagen en
2015.
“La Comisión está investigando si BMW, Daimler y
Volkswagen acordaron no
competir uno contra otro en
Efe
BMW cerrará
su planta de
Mini un mes
por temor
al Brexit
Margrethe Vestager, comisaria de Competencia.
El perímetro de las
pesquisas es mucho
menor que el de las
investigaciones
preliminares
investigación no prejuzga la
culpabilidad de los investigados, la Comisión solo abre formalmente el expediente
cuando tiene indicios razonables de que se ha quebrado la
normativa.
el desarrollo e implantación
de sistemas importantes para
reducir emisiones dañinas en
vehículos diésel y de gasolina.
Si se demuestra, esta colusión
podría haber negado a los
consumidores la oportunidad
de comprar coches menos
contaminantes, a pesar de que
la tecnología estaba disponible para los fabricantes”, aseguró ayer Margrethe Vestager, comisaria de Competencia, en un comunicado.
Aunque la apertura de una
Investigación jibarizada
Las pesquisas iniciales de
Bruselas, que parten de inspecciones in situ en las oficinas de esas compañías a mediados de 2017, eran mucho
más amplias. Los inspectores
de Competencia han analizado desde entonces si la colusión afectaba también a otros
asuntos tratados por estos fabricantes, como la calidad de
ciertos componentes o las
pruebas de resistencia en accidentes, pero finalmente ha
quedado reducida a las tecnologías de reducción de emisiones.
Un perímetro más pequeño de la investigación equivale a que la sanción también
sea más reducida, en el caso
de que los fabricantes sean
considerados culpables. De
hecho, tanto BMW, Daimler
y VW cerraron la sesión de
ayer con subidas en Bolsa, del
0,1%, el 0,7% y el 2,3%, respectivamente.
Aun así, la eventual multa
puede ser significativa. Esta
se calcularía en función del
volumen de negocio de las
unidades que participaron en
el presunto cartel, con un tope
máximo del 10% de la facturación global de cada compañía.
La sanción más alta jamás
impuesta en una investigación de un cártel por parte de
la Comisión Europea alcanza
los 3.800 millones de euros y
rima con la investigación actual. Se impusieron en 2016 y
2017. Los afectados entonces
fueron varios fabricantes de
camiones –algunos de ellos
entre los investigados de ahora– que también se coordinaron para introducir tecnologías de reducción de emisiones y pactaron listas de precios. Entre ellos, MAN, Volvo/Renault, Daimler, Iveco,
DAF y Scania/Volkswagen.
Mercedes
Vitoria para
5 días por las
dudas sobre
el diésel
F. G. Madrid
Mercedes Vitoria comunicó
por carta ayer a sus 5.500 trabajadores que la producción
de la planta parará los días 8,
9, 10, 11 y 19 de octubre por “la
incertidumbre de los mercados que ha hecho que se reduzcan los pedidos a largo
plazo”. Dicha incertidumbre
ha incidido en una menor demanda de las Mercedes Vito y
la Mercedes Clase V, los dos
productos que hace la planta.
Dirección y sindicatos confirman que con los paros se dejarán de fabricar 3.600 vehículos. No obstante, cerrará 2018
con 155.637 unidades, récord
histórico.
La dirección de la compañía confirmó que los paros,
que afectarán a todos los talleres y turnos, se van a hacer
“con cargo a la bolsa de horas
acumuladas de los sábados”,
lo que significa que no va a incurrir en un Expediente de
Regulación de Empleo Temporal (ERTE) como ha ocurrido en Volkswagen Navarra
por la falta de motores.
La empresa habla de las dudas sobre el diésel en Europa,
pero no alude a los problemas
que ha tenido la Mercedes Vito en Alemania y Suiza, donde
los motores de gasóleo pequeños han sido llamados a revisión porque se detectó que expulsaban más partículas de las
permitidas. Suiza, incluso, ha
prohibido la venta de la Mercedes Vito diésel.
Audi da carpetazo al ‘dieselgate’ y lanza
el e-tron, su primer vehículo 100% eléctrico
Sergio Piccione. San Francisco
Audi presentó ayer en San
Francisco (EEUU) su primer
vehículo 100% eléctrico, el etron, que se venderá en
EEUU desde 74.800 dólares,
en un acto celebrado a escasos
kilómetros de los cuarteles
generales de Tesla, la compañía con la que Elon Musk, ha
impulsado el vehículo eléctrico. Audi ataca así frontalmente a Tesla con un producto
muy competitivo en precio y
asegurando que no tendrá
ningún problema de producción.
Por otro lado, Audi trata de
dar carpetazo al dieselgate
justo tres años después de que
la EPA, la agencia medioambiental americana destapase,precisamente en California, la manipulación de las
emisiones de los motores diésel. Ahora sólo falta saber si
Bram Schot, nombrado consejero delegado tras la detención en junio con prisión incondicional de Rupert
Stadler, el anterior consejero
El fabricante
ha hecho su
presentación a
escasos kilómetros
de la sede de Tesla
delegado de Audi, es ratificado en su nuevo cargo por el
consejo de administración del
grupo Volkswagen, que preside Herbert Dïess.
Lo que sí tiene claro Audi es
que su estrategia futura pasa
por la electrificación. De hecho y en clara alusión a Tesla,
Schot dijo que el e-tron “es el
mejor vehículo eléctrico que
hoy te puedes comprar”.
El e-tron, que se fabrica en
la planta que la marca de los
aros tiene en Bruselas, supone
un nuevo comienzo para la
marca que prepara el lanzamiento de 20 nuevos modelos
hasta 2025, de los cuales la
mitad, serán completamente
eléctricos. Y de esos 10, siete
serán todocaminos. La elección de este segmento el lógica “si tenemos en cuenta el
crecimiento de la demanda de
este tipo de vehículo que ya
suponen el 37% de la demanda mundial con un pico en el
mercado estadounidense en
donde llega al 53%”, explicaba Fermín Soneira, director
de márketing de producto de
Audi.
Reservas en España
Al e-tron, del que ya se pueden hacer reservas en España
pagando 2.000 euros –otra
Bram Schot ayer en la presentación del e-tron en San Francisco.
forma de prepago que ya utiliza Tesla para sus eléctricos–
estará disponible para nuestro mercado el año a principios del año que viene. El precio final del vehículo partirá
de unos 82.000 euros, pero
dependerá del equipamiento.
El siguiente vehículo 100%
eléctrico de Audi será el etron Sportback (compacto)
que se lanzará en 2019.
Miércoles 19 septiembre 2018 Expansión
5
EMPRESAS
Seat: “Hemos cumplido los
objetivos en sólo ocho meses”
TRIMESTRE A LA BAJA/ El presidente, Luca de Meo, espera no perder más producción
en Martorell por la falta de motores, aunque reconoce que “no creceremos al 20%”
Félix García. Tarragona
El presidente de Seat, Luca de
Meo, reveló ayer que “hemos
crecido hasta agosto un 20%,
pero esto no lo vamos a mantener en el último trimestre”.
La falta de motores por la mala
planificación de Volkswagen
ante la llegada del nuevo ciclo
de homologación WLTP va a
lastrar la producción el último
trimestre, aunque según De
Meo “para nosotros la situación no es dramática, hemos
hecho los deberes hasta ahora
en el año y ya hemos cumplido
las previsiones”.
De Meo dijo que espera que
con las medidas adoptadas en
Martorell sea “suficiente” y no
se tenga que parar más de los
paros acordados con la plantilla. Se dejarán de fabricar
10.000 coches, pero el fabricante mantiene la previsión de
cerrar con 491.000 vehículos,
unas 40.000 unidades más
que el año pasado.
El presidente de Seat se
quejó de los cuellos de botella
que provoca el nuevo ciclo de
homologación, donde “hay
que hacer una prueba de
160.000 kilómetros a cada
motor (para comprobar que
cuando se avejenta no emita
más) y esto cuesta mucho
tiempo”. Además, se junta con
el cambio de la demanda del
diésel hacia la gasolina. Aunque para De Meo este proble-
El nuevo Seat
Tarraco, según De
Meo, “va a consolidar
la imagen de calidad
de nuestra marca”
Luca de Meo, junto al Seat Tarraco, ayer durante la presentación.
ma “ya lo estamos solucionando en el grupo”, no será hasta
finales de 2019 cuando las fábricas de motores del grupo
estén plenamente ajustadas.
Aún así, “nosotros estamos
peleando con el grupo para
conseguir la mayor cantidad
de motores posible”. La prioridad de Volkswagen es ir dando motores a los modelos de
las marcas del grupo en función de su rentabilidad. Así
que Seat recibirá más propul-
sores para el Arona, más rentable, que para el Ibiza.
Tarraco
De Meo hizo estas declaraciones durante la presentación
del Seat Tarraco, su todocamino más grande, con capacidad
de hasta siete plazas y que costará unos 3.000 euros más que
el Ateca de media. “Este modelo cierra la primera ronda
de renovación de la gama y se
une al Ateca y al Arona”. Este
modelo contará el año que viene con una versión híbrida enchufable que permitirá realizar unos 50 km en modo eléctrico.
El Tarraco se fabricará en
Wolfsburg, el cuartel general
del grupo Volkswagen y la fábrica más grande del grupo.
De Meo dijo que con el Tarraco “vamos a tener la flexibilidad necesaria según la demanda”. Es decir que sus colegas alemanes le van a producir
todas las unidades que necesite. “Hemos aprendido de lo
que nos pasó con el Ateca ”.
El Ateca lo hace Skoda en
República Checa en la misma
línea que el Skoda Karoq, el
hermano del Ateca. La marca
checa ha priorizado la producción de su modelo en detrimento del Ateca, de lo que
se han quejado tanto la dirección de la marca española como los sindicatos. De Meo dijo
también que con la llegada del
Tarraco y con la nueva marca
deportiva Cupra, el precio
medio de compra de Seat se
puede elevar por encima de
los 30.000 euros.
PSA se aúpa como primer fabricante de
vehículos en España con más de un millón
A. Chas/ F. García. Vigo/Madrid
La integración de la planta de
Figueruelas (Zaragoza) de la
marca Opel, junto al potencial
de la fábrica de Vigo y Villaverde (Madrid) situará al grupo PSA en España con una
producción anual por encima
del millón de vehículos. Será
el primer fabricante nacional
por volumen, por detrás de
Volkswagen (alrededor de los
800.000 que sumará este año
con la planta de Seat Martorell y VW Navarra) y de Renault-Nissan.
El año pasado, las tres factorías de PSA alcanzaron los
870.000 vehículos y Vigo ya
fue la segunda de mayor producción y Figueruelas, la
cuarta (435.000 y 382.000
unidades, respectivamente).
Son datos que destacó ayer el
director del polo Ibérico de
PSA (agrupa las plantas de Vigo, Portugal y Madrid), Frédéric Puech, que calculó que
para el año 2021 la planta gallega podrá batir el récord de
fabricación marcado en 2007
con 547.000 coches y una cadencia diaria de 2.300.
PSA concentrará en la Península (las tres plantas españolas más la de Mangualde en
Portugal) una capacidad de
producción muy significativa,
ya que supone la mitad de las
ventas totales del grupo en
Europa, que rondan los 2,5
millones de vehículos.
Puech, que también dirige
la factoría viguesa, explicó
que la producción de los nuevos vehículos ligeros (Peugeot Rifter y Partner; Citroën
Berlingo y Opel Combo Life,
el K9 en su denominación industrial) alcanzarán una ca-
La capacidad
productiva
peninsular supone la
mitad de las ventas
del grupo en Europa
dencia de producción de 44 a
la hora a final de año, lo que
supondrá el máximo de capacidad de la planta en cuatro
turnos de trabajo.
En cuanto al otro proyecto
de la planta gallega, el todocamino Peugeot 2008 (V20)
también tiene potencial de
producción de más de
800.000 unidades en España.
Este modelo tendrá versión
100% eléctrica y Puech descartó que se vaya a compartir
con otras marcas del grupo.
Los nuevos lanzamientos
coinciden con el 60 aniversario de la planta de Vigo que
avanza en su digitalización.
Nuestra nueva sede
es un acierto.
¿O no?
Nuestro Espíritu Inconformista nos
hace superarnos día a día, para ofrecer
lo mejor a nuestros clientes.
El inconformismo tiene una nueva
sede en el Paseo de la Castellana 92,
Madrid.
ayg.es
6
Expansión Miércoles 19 septiembre 2018
EMPRESAS
Merlin ve al Gobierno incapaz
de castigar a las Socimis
MEDIDAS PARA ATAJAR LA SUBIDA DE PRECIOS/ Ismael Clemente no cree que el PSOE
asuma la propuesta de Podemos de elevar la fiscalidad de empresas de alquiler.
La batalla que Podemos ha
planteado frente a la especulación en el mercado de la vivienda se ha traducido en varias propuestas contra el patrimonio en alquiler. En la diana
del partido de Pablo Iglesias
están las Socimis y los dueños
de inmuebles vacíos. Ayer, el
presidente de Merlin, Ismael
Clemente, restó relevancia a
las propuestas de Podemos al
asegurar que el PSOE no las
apoya. En concreto, el primer
ejecutivo de la mayor Socimi
de España subrayó que el
equipo económico del Gobierno “no maneja nada en
ese sentido, por lo que se quedará en un eslogan político”.
“Es una petición de Izquierda
Unida, ni siquiera de Podemos”, dijo Clemente en un foro organizado por Europa
Press.
“Es necesario desincentivar
la promoción de este tipo de
empresas que fomentan el
modelo de burbuja, minan las
arcas públicas y suponen un
agravio para la competencia.
Consideramos necesario revertir el régimen especial de
las Socimis, cuya principal novedad consiste en un gravamen del 0% para el impuesto
sobre Sociedades”, indica Podemos en uno de sus documentos económicos.
Clemente rebatió ayer los
argumentos de la formación
morada. En su opinión, las Socimi sí que pagan impuestos,
pero en vez de tributar en origen (mediante el impuesto de
Sociedades) lo hacen en destino, ya que están obligadas a repartir dividendos y los socios
abonan parte de sus ganancias
Clemente: “El
Gobierno no maneja
nada en ese sentido;
es solo un eslogan
político”
Merlin destinará
los 321 millones
de la venta de Testa
a Blackstone
a reducir deuda
en sus impuestos sobre la renta. Clemente añadió que el régimen de las Socimis fue introducido en España por el
Gobierno socialista de José
Luis Rodríguez Zapatero en
2009, tras su positivo desempeño en otras economías, ya
que permite al sector inmobiliario atraer dinero procedente de fondos de inversión institucionales, como aseguradoras o planes de pensiones.
“Portugal implantará próximamente un régimen similar”, avanzó.
Merlin ha sido esta semana
protagonista en el mercado de
vivienda en alquiler al vender
su participación en Testa Residencial al fondo Blackstone,
JMCadenas
C. M. Madrid
Ismael Clemente, CEO de Merlin
Properties.
que se hace con la mayoría de
la sociedad al comprar también el porcentaje de BBVA y
parte del de Santander. Merlin destinará los 321 millones
de la operación a reducir deuda. El fondo de inversión estadounidense se ha convertido
en poco tiempo en el mayor
propietario de vivienda en España.
Según el PSOE y Podemos,
estas instituciones de inversión
son corresponsables de la burbuja del mercado de alquiler.
Por esta razón, el Gobierno ha
iniciado un análisis de posibles
medidas para mejorar el acceso a este tipo de inmuebles. Entre las medidas analizadas figura penalizar fiscalmente la vivienda vacía, un parque que actualmente supera los tres millones de unidades.
Ayer, los promotores inmobiliarios criticaron con dureza
esta propuesta. El CEO de Neinor Homes, Juan Velayos, indicó que sería “una barbaridad
penalizar a los propietarios, en
vez de analizar por qué razones no alquilan sus casas”. El
consejero delegado de Sociedad de Tasación, Juan Fernández-Aceytuno, añadió que “es
una pena que más familias no
pongan en el mercado más viviendas por un tema de seguridad del alquiler, por los riesgos”. Los empresarios del sector sí coincidieron ayer en valorar positivamente las nuevas
20.000 viviendas sociales en
alquiler anunciadas por el Gobierno.
La Llave / Página 2
Vivienda vacía, un concepto fiscal indefinido
Gobiernos de distinto signo,
desde el PP de José María
Aznar hasta el PSOE
de José Luis Rodríguez
Zapatero, han intentado
corregir la evolución
del precio del alquiler
persiguiendo fiscalmente
la vivienda vacía.
El principal escollo es la
definición fiscal de vivienda
vacía, concepto que,
a día de hoy, no existe.
El mecanismo más directo
ha sido la aplicación
de gravámenes a partir
del valor catastral
del inmueble. Varios
ayuntamientos practicaron
políticas parecidas con
recargo en el IBI que no
obtuvieron resultados y que
tuvieron una mala acogida
entre la población.
Aquila Capital prevé invertir 350 millones
en 1.300 viviendas y ‘retail’ en Valencia
Expansión. Valencia
AQ Acentor, la inmobiliaria
creada por la gestora alemana
de fondos de inversión Aquila
Capital para desarrollar sus
proyectos en España, quiere
rescatar uno de los grandes
desarrollos urbanos previstos
en Valencia que había quedado aparcado por la crisis.
Los fondos de Aquila han
adquirido el suelo en la zona
conocida como Fuente de
San Luis, junto al nuevo hospital de La Fe, en Valencia,
que incluye 232.000 metros
cuadrados de edificabilidad
residencial en los que prevé
levantar una decena de promociones que sumarán 1.300
viviendas, según Efe.
Además, esos terrenos incluyen 79.000 metros cuadrados de suelo terciario,
donde en los últimos 15 años
se habían presentado varios
proyectos de centros comerciales y de ocio que no fructificaron por la crisis. Primero
fue el promotor Duprocom el
que intentó construir un centro denominado Neutopia
que incluía pistas de nieve artifical y posteriormente Unibail Rodamco presentó a Rita
Barberá otro centro denominado Oceanic en un suelo que
entonces tenía como propietario mayoritario a Bancaja.
AQ Acentor cifra la inversión total en 350 millones de
euros y asegura que las obras
podrían comenzar en los próximos meses, aunque reconoce que aún está ultimando los
proyectos para solicitar las licencias, un trámite que en el
caso de Valencia está acumulando importantes retrasos. el
suelo fue adquirido en julio a
dos firmas controladas por la
familia Bertolín.
Telefónica incorpora
Amazon Prime Video
a su oferta en Brasil
Ignacio del Castillo. Madrid
Telefónica ha anunciado esta
semana la inclusión de los
contenidos de Amazon Prime
Video en su oferta para los
97,8 millones de clientes –75,3
millones de móvil y 22,5 millones de negocio fijo– de Vivo, su filial en Brasil.
La compañía se convierte
así en la primera de América
Latina en ofrecer Prime Video como una opción de servicio, en streaming, añadido
en los planes de precios de sus
clientes. Además, Vivo ofrece
a los usuarios la posibilidad de
pagar la suscripción al servicio a través de su factura mensual.
Inicialmente el servicio es
gratuito durante tres meses y
posteriormente incluye otros
seis meses subvencionados.
Al final de esos nueve meses
alcanza su precio definitivo
que es de 15 reales mensuales,
unos 3 euros. Los clientes podrán acceder a las series y películas que ofrece Prime Video así como a las retransmisiones en directo de deportes
populares en Brasil como el
tenis o el voleibol. El servicio
estará disponible en todo tipo
de dispositivos conectados, ya
sean ordenadores, smartTV,
tabletas, móviles o consolas
de videojuegos y ofrecerá la
posibilidad de que, por cada
cuenta, existan tres usuarios
consumiendo contenidos diferentes.
El inicio de la venta de Prime Video por parte de una de
las filiales más importantes de
Telefónica es muy significativo, puesto que demuestra el
interés del grupo por ofrecer
contenidos de calidad a sus
clientes, aunque sean de terceros. Hace ya un año que Telefónica cambió de estrategia
y se manifestó dispuesta a incluir contenidos de terceros
como Netflix, HBO o Amazon. Con Netflix llegó a un
acuerdo el pasado mayo, y ya
se están vendiendo sus pro-
Eduardo Navarro, presidente
ejecutivo de Telefónica Brasil.
El mercado espera
que el grupo incluya
también los
contenidos de
Amazon en España
ductos en varios países. En
España, la distribución de sus
contenidos se iniciará en diciembre, ya que es más complicada, puesto que la operadora pretende una integración total de Netflix en su plataforma Movistar+, de forma
que se comporte como un canal cualquiera y sus contenidos puedan ser grabados o
buscados a través del buscador.
El pasado 10 de septiembre,
Sergio Oslé, el responsable de
televisión de Telefónica, señaló que el grupo mantenía
contactos con otras firmas
productoras de contenido original como HBO –que hasta
ahora ha sido socio de Vodafone– y la propia Amazon.
El acuerdo con Brasil es
mucho más sencillo de implantar que el que pretende
ejecutar Telefónica en España, pero el hecho de que ya
exista un primer pacto comercial con el grupo, facilita
el pacto en España.
Hacia el servicio fijo en Alemania
Telefónica ha anunciado un acuerdo con Samsung para
probar las soluciones de red del grupo coreano en 5G en
Alemania. Telefónica hará una prueba piloto en Hamburgo
con 20 hogares, con el objetivo de comprobar la viabilidad
de las soluciones de 5G destinadas a sustituir a las redes
fijas de banda ancha. Con el sistema desarrollado por
Samsung, Telefónica podrá ofrecer velocidades de varios
gibabits por segundo a sus clientes, que sólo tendrán que
instalar unos equipos receptores en su hogar. El problema
comercial de Telefónica en Alemania es que sólo dispone
de un servicio móvill y no tiene redes fijas, al contrario que
sus dos rivales, Deutsche Telekom y Vodafone.
Miércoles 19 septiembre 2018 Expansión
7
EMPRESAS
Orange crea una filial de servicios
100% ‘cloud’ para las pymes
OFENSIVA COMERCIAL/ ‘X by Orange’ ofrecerá, desde una plataforma abierta en la nube, servicios propios
y de terceros fácilmente contratables, sin permanencia y desligados del proveedor de la fibra y el móvil.
Orange España presentó ayer
X by Orange, una filial al
100% de la filial española, que
ofrecerá servicios a las pymes
basados en la nube. “La nube
fácil para empresas” es el eslogan elegido para presentar
el nuevo concepto que pretende acercar servicios que
ahora sólo están al alcance de
las grandes corporaciones.
La creación de la nueva filial, que internamente se había denominado Proyecto X,
como adelantó EXPANSIÓN
el pasado 4 de abril, pretende
desarrollar servicios sencillos
y fáciles de utilizar, que sean
creados a gran velocidad (el
proyecto, con una plantilla de
120 trabajadores, tiene el
compromiso de crear aplicaciones en menos de un mes)
aprovechando los productos
de muchos socios tecnológicos. X by Orange ofrecerá ini-
cialmente servicios en tres
grandes segmentos.
El primero es el de colaboración (comunicaciones de
voz, videoconferencia, comunicaciones unificadas, centralita en la nube).
El segundo segmento de
actuación es la privacidad, para garantizar la integridad de
las comunicaciones de datos a
través de una solución de Nokia que permite crear redes
virtuales en la nube.
La tercera área de actuacion es la digitalización, ayudando a las pymes a llevar a la
nube servicios y aplicaciones
críticas. El primer producto
de este segmento es una solución de música ambiental legal, pero a corto plazo se van a
lanzar una batería de ofertas
para el mercado Retail.
X by Orange se distingue
por ofrecer un servicio modular, como un lego, en el que el
más propias de los mercados
de gran consumo que de los
de empresas, está la existencia de una prueba gratuita durante 15 días. Además, no se
exige ningún plazo de permanencia.
Mauricio Skrycky
Ignacio del Castillo. Madrid
Laurent Paillassott, consejero
delegado de Orange España.
cliente puede adoptar o dejar
cualquier servicio de forma
rápida y sencilla. La plataforma de servicios cloud está
abierta a terceros proveedores, y entre sus características,
Con redes de terceros
Pero lo más atípico de todo es
que desliga la oferta de servicios de la de conectividad, es
decir, que los clientes pueden
contratar todos los servicios
de fibra y 4G con X by Orange
(que se ha convertido en un
operador virtual de Orange)
pero también se pueden usar
los servicios en la nube a través de redes de Telefónica,
Vodafone, MásMóvil o cualquier otro.
De esta forma, la nueva filial amplía el espectro de empresas a las que se puede dirigir, ya que no tienen por qué
ser clientes de Orange ni cam-
biarse a Orange para ser usuarias de la plataforma.
Entre los socios tecnológicos con los que va a contar X
by Orange figura Amazon
Web Services, que es la compañía que acogerá una parte
de los servicios en su nube, así
como Salesforce, RedHat,
CheckPoint, Cisco, Comarch,
Nuage Networks (Nokia) o
BrandTrack. El primer producto es X Privacy, que tiene
un coste de entrada de 80 euros al mes por cada sede, y el
de música, X Music, es de 15
euros al mes por cada playlist.
Orange Bank en un año
Paillassot anunció también
que Orange Bank España será
una filial al 100% de la francesa
Orange Bank y que iniciará sus
servicios dentro justo de un
año, en septiembre de 2019.
La Llave / Página 2
Job Today
capta 13,7
millones de
euros del
fondo 14W
E. Galián. Barcelona
La plataforma de búsqueda
de empleo Job Today, nacida
en Barcelona en 2015, ha conseguido 16 millones de dólares (13,7 millones de euros)
del fondo de capital riesgo
14W, radicado en Nueva York
(Estados Unidos). Esta inyección de capital es una extensión de la ronda de serie B que
la empresa cerró en 2017. En
ese momento, la firma recaudó más de 30 millones de
grandes medios de comunicación como RTL Germany y
German Media Pool (Alemania) o Atresmedia (España).
El fondo 14W está comandado por el gestor Alex Zubillaga, uno de los primeros inversores de la plataforma de
música en streaming Spotify.
El vehículo se suma de esta
manera a otros fondos que ya
forman parte del accionariado de Job Today, como Accel
Partners, Mangrove Capital
Partners, Felix Capital o Flint
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8
Expansión Miércoles 19 septiembre 2018
EMPRESAS
Ventura Equity invertirá
500 millones en España
D. Badía. Madrid
Iñaki Echave y Mateo Pániker, socios de Ventura Equity Partners.
Nace un nuevo gigante del capital riesgo en España, la firma Ventura Equity Partners,
que pretende invertir cerca
de 500 millones de euros, incluyendo la coinversión, para
apoyar a las empresas españolas y portuguesas en su proceso de internacionalización.
El proyecto nace de la mano de sus dos socios-directores, Iñaki Echave y Mateo Pániker, dos profesionales con
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con altos dividendos
cia en el sector, en firmas como Blackstone, Investindustrial, el fondo canadiense
CPPIB, 3i o Magnum. Según
explica Pániker, “vamos a hacer con las empresas españolas lo mismo que hemos hecho en los grandes fondos internacionales en los que hemos trabajado hasta ahora”.
Las inversiones serán principalmente mayoritarias. No
van a competir con los grandes fondos internacionales
que operan en España, pero
quieren cubrir ese hueco al
que normalmente no llegan
los fondos españoles. Es decir,
atacar el segmento de compañías de 50 a 300 millones de
valor, “con un importe máximo de equity por operación
de 30 a 100 millones”, sostiene Pániker.
En este momento, la firma,
que contará con un equipo de
unos 12 profesionales y oficinas en Madrid y Barcelona. se
encuentra en el proceso de
fundraising (levantando fondos), pero ya tiene comprometidos una parte de los 500
millones que se ha puesto como objetivo. En este sentido,
cuenta con un importante
compromiso de inversión
personal y familiar por parte
de los dos socios-directores,
así como con el apoyo inicial
de un número de family offices de prestigio ya comprometidos con el proyecto, incluyendo la firma Kereon
Partners. Se espera, no obstante, que la mayor parte de
los fondos sea aportada por
inversores institucionales internacionales: “La idea es
contar con un fondo fijo de
300 millones y, que el resto,
hasta los 500 millones, procedan de la coinversión”.
Echave fue responsable de
inversión directa en capital
riesgo en Europa del fondo
canadiense CPPIB, ha sido
managing director y responsable para Iberia en Blackstone Private Equity y uno de
los socios de Magnum Capital desde su creación (2006).
Por su parte, Pániker ha sido
socio en España de Investindustrial y atesora una lista
de operaciones exitosas como Goldcar, Inaer-Avincis,
Euskaltel, PortAventura o la
coinversión con Carlyle en
Applus.
El fondo pretende
destinar entre
30 y 100 millones
de euros a cada
operación
Miércoles 19 septiembre 2018 Expansión
9
EMPRESAS
El mayor distribuidor nacional
de Apple negocia su venta a fondos
EL DUEÑO
El empresario Juan
Fabre, dueño de
K-Tuin, tiene el ‘family
office’ Bancalé.
En 1984, empezó a
vender ordenadores
de Apple.
K-TUIN/ La compañía, propiedad del ‘family office’ aragonés Bancalé, está en conversaciones avanzadas
con firmas de capital riesgo para su traspaso después de un largo proceso de más de un año.
D.Badía/I.Abril.Madrid
La todopoderosa Apple acaba
de anunciar sus nuevos modelos de iPhone y Apple
Watch, que se pondrán a la
venta el próximo viernes. En
uno de los lugares donde, probablemente, se van a vender
más terminales es en K-Tuin,
el mayor distribuidor oficial
de Apple en España. Este hito
de la venta del nuevo iPhone
coincide en el tiempo con el
proceso de venta de la firma.
Tres fuentes conocedoras
de la operación indicaron a
EXPANSIÓN que Bancalé
Servicios Integrales, family
office dueño de K-Tuin, abrió
un proceso para su venta hace
poco más de un año. En ese
momento, estuvo en contacto
con varias boutiques de banca
de inversión, pero no fue posible la ejecución de la operación. Entre otros motivos, por
el precio al que quería vender,
El valor del ‘Apple
Premium Reseller’
podría acercarse
a los 50 millones
de euros
de entre 9 y 10 veces el resultado bruto de explotación (ebitda). El ebitda a cierre de 2016
se situaba en 7,2 millones. Es
decir, se pedía hasta cerca de
70 millones de euros por la
empresa. Sin embargo, tras
varios meses en contactos con
varios fondos de capital riesgo
y algún posible socio industrial, el dueño de K-Tuin, Juan
Fabre, decidió contar con una
persona de su círculo cercano
que está haciendo la labor de
asesor freelance.
En este momento, según
estas fuentes, estaría en negociaciones avanzadas con un
fondo de capital riesgo, pero a
Tienda de K-Tuin situada en la calle Orense de Madrid.
un precio menor, por un valor
cercano a los 45 millones de
euros, aunque fuentes oficiales de la compañía desmienten esta información.
K-Tuin es lo que se conoce
en el sector como Apple Premium Reseller (APR), es decir,
se dedica a la venta en exclusiva de productos de Apple o de
accesorios autorizados por el
gigante estadounidense. En
España, es el líder indiscutible
dentro de este segmento, con
16 tiendas distribuidas en varias comunidades, principalmente en Madrid y el norte de
España.
Otros competidores serían
Rossellimac, que opera principalmente en Andalucía; Intecat, que lo hace en Cataluña;
y Goldenmac, también con
establecimientos en la zona
de Andalucía. Además de los
APR, existen los Apple Store,
de Apple, y los shopping shops,
donde se enmarcan El Corte
Inglés, MediaMarkt, Fnac y
Worten.
Además del precio exigido,
K-Tuin no logró atraer demasiado el interés de los fondos
de capital riesgo al principio
por su modelo de negocio.
“Los APR no tienen contratos
a largo plazo con Apple, por lo
que en cualquier momento
puede decidir rescindir ese
contrato de exclusividad”, señalan fuentes financieras.
“Por tanto, va en contra de la
filosofía de un fondo de capital riesgo, que busca rentabilizar su inversión en un plazo
razonable, pero no con esa incertidumbre”, añaden. Estas
fuentes creen que al rebajar el
precio y al ser una compañía
que tiene tanto cash flow (flujo de caja), se podría apalancar mucho “y rentabilizar así
la inversión en un plazo de
unos dos años”.
K-Tuin, que se creó en 1994
con la apertura de la primera
tienda en la calle Orense de
Madrid –está a punto de cumplir su 25 aniversario–, registró un beneficio neto de 4,94
millones a cierre de 2016, un
9,86% menos que en 2015.
Página 11/ Multa de Apple en Irlanda.
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10 Expansión Miércoles 19 septiembre 2018
EMPRESAS
Crowe abrirá una
aceleradora de
‘start up’ en Barcelona
Marisa Anglés. Barcelona
La firma de consultoría y auditoría Crowe trabaja en el
lanzamiento de su primera
aceleradora de start up, que
abrirá a finales de este año y
estará ubicada en Barcelona.
Se trata de un proyecto liderado por 10 expertos internacionales de Crowe que han
creado un comité de innovación y que han escogido la capital catalana para su primera
aceleradora “por tratarse de
un hub de innovación muy
atractivo para todo el mundo”, según explicó ayer el socio Luis Piacenza, que forma
parte de este grupo global de
innovación.
El objetivo, indicó, es poder
traer a Barcelona a emprendedores de otras zonas del
mundo como Latinoamérica,
donde el acceso a la financiación es mucho más difícil, para que se beneficien de la posibilidad que brinda el private
equity presente en Europa. La
aceleradora ya cuenta con el
apoyo de una entidad banca-
La firma apuesta
por el crecimiento
en Madrid, donde
quiere pasar de 100
a 200 trabajadores
ria y de dos venture capital y
prevé llevar a cabo el primer
proceso de selección antes de
final de año.
Crecimiento
Ayer, el presidente de Crowe
en España, Carlos Puig, y el
socio responsable de desarrollo de negocio, Emilio Álvarez, anunciaron la intención
de la compañía de duplicar su
tamaño en Madrid, donde se
han marcado el reto de pasar
de 100 a 200 trabajadores.
Además, la firma sigue creciendo en otras ciudades españolas como Lérida, donde
la empresa ha abierto oficina
junto a Julio Vilagrasa y Asociados; en Murcia, donde crecerá en auditoría y consultoría; y en Sevilla, para reforzar
el departamento legal.
Lidl entra en la batalla
online en España con
productos de bazar
COMERCIO ELECTRÓNICO/ El grupo alemán empieza a competir
con Mercadona o El Corte Inglés por el cliente digital.
Expansión. Madrid
La cadena alemana Lidl ha
lanzado en España su tienda
digital después de ponerla a
prueba durante el último mes
en Madrid. Competirá así con
Mercadona, que este año se
ha estrenado en el comercio
electrónico, y con El Corte Inglés, que es la empresa española que más vende en Internet dentro del país.
El desembarco digital de
Lidl afecta por el momento a
sus marcas propias de bazar,
que van de la moda a los electrodomésticos, pasando por el
hogar y el ocio. Entre ellas figuran la de menaje Silvercrest, la textil Esmara, la deportiva Crivit, la de bricolaje
Parkside o la de jardinería
Florabest.
Lidl rota su ‘stock’ cada semana.
De la iniciativa quedan excluidos por el momento Baleares, Canarias, Ceuta y Melilla, además de los productos
de alimentación.
El estreno de la tienda online responde a un plan medi-
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tendencias en empleo, pymes… y, por supuesto, alertas
para no perderte lo más relevante y seguir creciendo y
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tado. “Desde hace un año hemos trabajado en todos los
procesos de nuestro ecommerce”, explica el director de
Digital de Lidl en España,
Carlos González-Vilardell.
La cadena renueva cada semana los productos de bazar
de sus tiendas y seguirá la
misma política en Internet.
En una primera fase de captación de clientes lanzará promociones del 50%. Aplicará
un coste único de 3,99 euros
por pedido y hará las entregas
en un máximo de tres días.
Para gestionar el esfuerzo
logístico de la tienda, utilizará
un almacén en la localidad toledana de Seseña y colaborará
con Seur. España es el quinto
país europeo en el que Lidl
lanza este servicio.
El sector de
biotecnología
español
creció un
17% en 2017
Expansión. Madrid
El sector de la biotecnología
creció un 17% en 2017, alcanzando un volumen de 149 millones de euros, según el informe de la Asociación Española de Bioempresas (Asebio). Entre las transacciones
de la industria, destacan 27
ampliaciones de capital privado, 31 operaciones de financiación complementaria o
préstamos participativos y diversas actuaciones en el ámbito del crowfunding.
Ayer se presentó el informe
Spanish Biotech Industry:
Main Success Stories, elaborado por Genesis Biomed, con la
colaboración de Asebio y el
apoyo de Icex España Exportación e Inversiones y la UE,
con 20 casos de éxito del sector. El informe, según Ion
Arocena, director general de
Asebio, pretende poner en valor el ecosistema biotecnológico español ante inversores y
actores de mercado internacionales.
Miércoles 19 septiembre 2018 Expansión
11
EMPRESAS
Irlanda recibe a
regañadientes 14.300
millones de Apple
Minor eleva
al 46% su
participación
en NH con
más compras
Miquel Roig. Bruselas
Minor continúa aumentado
su participación en NH con
pequeñas compras en el mercado. El grupo hotelero tailandés adquirió ayer otras
100.675 acciones de NH Hotel Group a un precio de 6,295
euros por título, según comunicó ayer a la CNMV. Como
consecuencia de esta operación, Minor es ya titular de
más de 179,87 millones de acciones de NH, representativas del 45,87% del capital de
la española, sobre la que ha
lanzado una opa por el 100%
de la española a un precio de
6,3 euros.
El grupo tailandés, que ayer
celebró su 50 aniversario, se
ha marcado como objetivo
controlar entre un 51% y un
55% del capital de NH y se ha
comprometido a mantener a
NH como compañía cotizada
en la Bolsa de Madrid. La opa
de Minor, aceptada a trámite
el pasado 19 de julio y aprobada por su junta de accionistas,
está aún pendiente de aprobación por parte del supervisor bursátil. La operación se
dirigirá de manera efectiva al
capital de NH que todavía no
controla, un proceso que se
espera completar en octubre.
De prosperar, la suma de ambos negocios superaría los
540 alojamientos, con 80.000
habitaciones.
Hesperia, que tiene más de
un 8% de NH, ha anunciado
que dará por finalizado el
contrato de gestión de 28 hoteles de su portfolio suscrito
con la cadena en el caso de
que Minor se haga con el control. Además, ha contratado a
JPMorgan como asesor para
explorar las opciones de su
participación en NH, ante la
opa lanzada por la tailandesa,
entre las que se contempla
buscar inversores para “impulsar una alternativa” que
compita con la de Minor.
Dreamstime
Expansión. Madrid
La Alianza Renault-Nissan-Mitsubishi quiere captar más clientes.
Renault, Nissan y
Mitsubishi llevan a
Google a sus coches
AVANCES/ La Alianza introducirá nuevas tecnologías en sus
vehículos en 2021 para mantener a los clientes conectados.
Peter Campbell. Financial Times
Renault, Nissan y Mitsubishi
instalarán tecnología en sus
coches que permitirá a los
conductores utilizar Google
Maps, seleccionar música con
la voz e incluso pronosticar
posibles averías. Los avances
que surjan de la alianza entre
Google y el mayor fabricante
de automóviles del mundo se
incorporarán a los vehículos a
partir de 2021 y están pensados para mantener a los conductores conectados mientras están en el coche.
“Queremos que los clientes
disfruten de la misma experiencia dentro del coche que
con sus móviles. La tecnología se está convirtiendo en un
factor fundamental a la hora
de decidirse por un coche u
otro. Es una ventaja competitiva”, explica Hadi Zablit, responsable de desarrollo de negocio del grupo.
Los fabricantes del sector
intentan mejorar la conectivi-
dad de sus vehículos para
captar más clientes y aumentar las ventas. Las empresas
tecnológicas también quieren
beneficiarse de esta tendencia
para incrementar el tiempo
que dedican los usuarios a sus
servicios.
Ford, por su parte, instalará
la función Alexa de Amazon
en sus coches, mientras que
Seat, propiedad de Volkswagen, también tiene previsto
incorporar el asistente de voz
a sus vehículos. Con el acuerdo de la Alianza con Google, el
sistema operativo Android se
incorporará a los nuevos
vehículos, que disfrutarán del
asistente de voz de Google, de
Google Maps y de Google
Play Store.
Los conductores
podrán utilizar
Google Maps o
seleccionar música
con la voz
Es probable que en algunos países como China, donde no opera Google, la compañía seleccione otro socio.
El sistema operativo será
compatible con otros similares de la competencia, como
iOS de Apple.
Los nuevos servicios que se
incluirán a partir de 2021, como el aire acondicionado, la
música o el techo solar, se activarán a través del asistente
de voz. El sistema de Google,
que utiliza inteligencia artificial para mejorar su precisión,
registrará las preferencias de
cada conductor, desde los
gustos musicales a la temperatura del vehículo. El grupo
pretende incrementar las
ventas de 10 millones a 14 millones en 2022 y elevar su beneficio. También quiere que
el 90% de sus vehículos esté
conectado a Internet en los
próximos seis años.
La Llave / Página 2
El Gobierno de Irlanda ya ha
comunicado a la Comisión
Europea que el gigante tecnológico Apple ha abonado
14.300 millones de euros en
sus arcas, después de que
Bruselas declarase ayuda de
Estado ilegal una serie de pactos fiscales autorizados por
Dublín y de los que el fabricante de los teléfonos iPhone
se benefició desde 1991 hasta
2014.
En agosto de 2016, la
comisaria de Competencia,
Margrethe Vestager, urgió al
Ejecutivo irlandés a recuperar hasta 13.100 millones de
euros en concepto de impuestos no abonados por parte de
Apple y que, en su opinión, sí
deberían haber sido pagados.
Ayer mismo, el ministro de
Finanzas irlandés, Paschal
Donohoe, informó a Vestager
de que la multinacional estadounidense había abonado
un total de 14.300 millones de
euros, 13.100 millones de los
impuestos en cuestión y 1.200
millones de euros, un 9,2%
del total, en intereses.
La cifra equivale a un 4,7%
del Producto Interior Bruto
de Irlanda en 2017 y a un
18,5% de su gasto público. Pero Dublín ha aceptado ese dinero a regañadientes. Tanto
Apple como el Gobierno irlandés han recurrido ante el
Tribunal de Justicia de la
Unión Europea (TJUE) la decisión de la Comisión de obligar al Tesoro irlandés a recuperar ese importe.
De hecho, esos 14.300 millones de euros se quedan en
un depósito hasta que la Justicia europea resuelva el caso.
Aunque la vista se espera para
este otoño, el proceso se puede alargar durante años. Los
jueces del tribunal tienen potestad tanto para anular la decisión y, con ella, la multa, como para reducir su importe.
Tanto el Gobierno irlandés
Tim Cook, consejero delegado
de Apple.
La multinacional y
el Gobierno irlandés
han recurrido la
decisión de Bruselas
ante el TJUE
como la multinacional estadounidense recurren porque
consideran que no hicieron
nada ilegal. A Apple le interesa llevar el caso al TJUE para
tratar de abaratar la factura o
reducirla completamente.
Dublín, por su parte, quiere
mantener la imagen de territorio amigo para las grandes
multinacionales tecnológicas.
En Irlanda tiene su sede europea la propia Apple, pero también otras empresas de Silicon Valley como Google, Facebook o Twitter.
La Comisión, en cambio,
defiende que los pactos fiscales suscritos entre el Gobierno irlandés y Apple desde
1991 permitieron a la compañía irlandesa reducir artificialmente los beneficios reales que obtenía su filial europea y, con ello, pagar muchos
menos impuestos de los que
habría pagado una compañía
competidora. En consecuencia, según Bruselas, se trataría
de una ayuda de Estado ilegal
que distorsiona el mercado.
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12 Expansión Miércoles 19 septiembre 2018
EMPRESAS
Unirá Guangzhou
con Madrid
Incorporación de
Beatriz Casado
Presentación del
plan estratégico
Luz verde para su
fármaco estrella
Miguel Ortegón,
nuevo presidente
Incorpora a Alberto
Terol y Pío Cabanillas
CHINA SOUTHERN La aerolínea del gigante asiático ha elegido Madrid para empezar a conectar España y China. China
Southern Airlines barajaba Madrid o Barcelona como nuevos
destinos para la próxima temporada de verano desde su hub
de Guangzhou.
SILO Beatriz Casado Cainzos
se ha incorporado a Science &
Innovation Link Office (Silo) como socia directora de Biofarma.
Casado llega a Silo, empresa
fundada por Cristina Garmendia, desde la consultora SimonKucher & Partners, presente en
más de 20 países.
AENA El gestor aeroportuario
revelará al mercado las grandes
líneas de su plan estratégico para el periodo 2018-2021 el próximo 10 de octubre. La presentación, prevista para el 7 de junio,
fue aplazada por el cambio en la
presidencia de Aena, ahora dirigida por Maurici Lucena.
ALMIRALL La farmacéutica
de la familia Gallardo ha obtenido el visto bueno de la Comisión
Europea para comercializar Tildrakizumab, ahora conocido
como Ilumetri, un fármaco para
la psoriasis crónica con unas
ventas pico de 200 millones de
euros.
HCM La Junta Directiva de
Hospitales Católicos de Madrid
(HCM) ha nombrado presidente a Miguel Ortegón Sánchez,
gerente de la Clínica Santa Elena, y vicepresidente a Tomás
Vera Romeo, recientemente designado gerente del Hospital La
Milagrosa.
SCHINDLER El fabricante de
ascensores ha incorporado a su
consejo de administración como consejeros independientes
a Alberto Terol, que es también
vocal de IAG e Indra, y al exministro Pío Cabanillas, que también se sienta en el máximo órgano rector de Codere.
Zalando se
desploma un
13% en Bolsa
tras recortar
previsiones
Ferrari hará híbridos
y un SUV para ganar
rentabilidad
La tienda online alemana de
moda Zalando sufrió ayer una
caída en Bolsa del 20% después de recortar sus previsiones de resultados para 2018
por segunda vez en lo que va
de año. El desplome bursátil
se atemperó durante la jornada y quedó finalmente en el
13,2%, con los títulos en 36,37
euros (ver pág. 17).
Uno de los tres consejeros
delegados y fundadores de la
empresa, Rubin Ritter, aseguró que el largo y caluroso verano ha reducido las ventas de
prendas de entretiempo, de
mayor valor añadido, y ha
obligado a realizar fuertes
descuentos para liberar el inventario estival.
El resultado es un incremento de los ingresos en la
franja más baja de la horquilla
entre el 20% y el 25%, cuando
la última previsión apuntaba
simplemente a la franja baja.
El beneficio operativo oscilará entre 150 y 190 millones,
frente a la previsión anterior,
que lo situaba entre 220 y 270
millones. Para el tercer trimestre, tanto los ingresos como el beneficio operativo aumentarán por debajo de las
previsiones de los analistas.
El directivo destacó que las
ventas de prendas de moda en
Alemania cayeron la semana
pasada un 17% respecto al
mismo periodo del ejercicio
anterior.
28 grados en Berlín
“No sabemos cuándo comenzará la próxima temporada de
otoño ni de invierno. Es un
problema para toda la industria”, aseguró en una conferencia telefónica con periodistas, antes de comentar que
la temperatura en Berlín era
ayer de 28 grados, según Reuters.
Zalando ha comenzado a
vender productos de belleza y
a invertir en logística ante la
apuesta online de cadenas como Inditex o H&M.
PLAN ESTRATÉGICO/ El fabricante italiano rebaja sus previsiones
del año para tomar impulso y centrarse en nuevos objetivos.
I. de las Heras. Madrid
Ferrari prepara uno de los
mayores cambios de su historia. Lo hará bajo la batuta de
su nuevo consejero delegado,
Louis Camilleri, que ha sustituido en el cargo al recientemente fallecido Sergio Marchionne y cuyo nombramiento ha encontrado, a diferencia
de lo ocurrido en otras marcas del grupo FCA, una buena
acogida entre los inversores.
La empresa dejará de ser
una marca dedicada en exclusiva a los vehículos deportivos. Su nuevo plan estratégico
para el periodo comprendido
entre 2018 y 2022 incluye el
lanzamiento del primer todo
camino con el logo del cavallino rampante. En la presentación del plan en la sede de la
compañía en Maranello, Camilleri se negó a hablar de un
SUV porque el nuevo vehículo “redefinirá” esta categoría
de modelos, indica Reuters.
Lo que sí desveló fue su nombre: Purosangue.
La estrategia de la empresa
pasa por lanzar quince nuevos modelos y apostar por los
híbridos. El 60% de los vehículos que fabrique al término
del plan tendrá este tipo de
propulsión. También pondrá
en el mercado ediciones especiales de algunos de sus modelos más emblemáticos.
Rentabilidad
El objetivo de esta reorientación del negocio es situar a
Ferrari en una senda de rentabilidad más sólida que la actual. Para ello, tendrá que tomar carrerilla y atemperar ligeramente los objetivos inicialmente previstos para
2022, que eran especialmente
ambiciosos.
A cierre del plan estratégi-
Louis Camilleri, consejero delegado de Ferrari.
co en 2022, prevé obtener un
beneficio bruto de explotación de entre 1.800 y 2.000
millones de euros, frente a los
2.000 millones a los que aludió en febrero Marchionne.
Es solo una leve rebaja sobre
la previsión anterior, con la
que FCA aspiraba a duplicar
las ganancias anuales de la
marca.
“Es un plan ambicioso, pero factible, porque parte de
unos cimientos concretos y
detallados”, aseguró Camilleri al presentar su contenido.
La compañía, que obtiene
unos márgenes del 30% con la
venta de sus vehículos, invertirá 3.600 millones en su nuevo plan. Elevará además el
pay out y recomprará acciones.
Al margen del baile de cifras, los inversores premiaron
precisamente la claridad y el
Las acciones de la
empresa suben un
4,4% en Bolsa por el
atractivo del nuevo
plan estratégico
atractivo del nuevo plan. En
las últimas semanas, los analistas habían expresado sus
dudas acerca de si Ferrari sería capaz de ofrecer una estrategia convincente para mantener su fuerte ritmo de obtención de beneficios.
Las acciones de la compañía, que salió a Bolsa en 2015,
experimentaron ayer unja subida del 4,4% en Nueva York
y la capitalización bursátil superaba los 26.000 millones de
dólares.
Con la subida en Bolsa y el
respaldo de los inversores, el
nuevo consejero delegado se
desquita en parte del castigo
bursátil con el que los inversores reaccionaron a sus declaraciones acerca de lo “aspiracional” de los objetivos
marcados por Marchionne.
El inesperado fallecimiento
de quien fuera el máximo directivo de Fiat durante 14
años y presidente de Ferrari
desde 2014 también dañó la
cotización de la marca de deportivos de lujo. La previsión
era que Marchionne permaneciera hasta 2021 al frente.
C. Ruiz de Gauna. Nueva York
El Departamento de Justicia
de Estados Unidos ha abierto
una investigación contra el
consejero delegado de Tesla
Motors, Elon Musk, que podría implicar cargos criminales.
El caso se centra en el tuit
que Musk escribió el pasado 7
de agosto, en el que aseguró:
“Estoy considerando privatizar Tesla a 420 dólares [por
acción]. La financiación está
asegurada”.
Su mensaje provocó un
fuerte impulso del fabricante
de coches en Wall Street que,
sin embargo, volvió a caer después de que Musk diera marcha atrás y dijera que Tesla seguiría cotizando en la Bolsa a
pesar de que, según él, el fondo soberano de Arabia Saudí
estaba interesado en financiar
la operación.
El cerco de Justicia, adelantado por Bloomberg, desplomó ayer las acciones de Tesla
más de un 3%. La compañía se
ha dejado cerca del 25% desde
el tuit de Musk y está afrontando, además, la fuga de directivos. Hace apenas 10 días,
dimitió el responsable de contabilidad de Tesla, Dave Morton, justo un mes después de
asumir el cargo.
Por su parte, inversores
particulares han emprendido
también acciones legales por
la confusa gestión de Tesla.
BOLSA
Las acciones de
Tesla se dispararon
un 13% con el anuncio de expulsión
de Bolsa lanzado
por Musk. Ante el
cambio de planes,
comenzaron a
caer y acumulan
pérdidas del
25% desde comienzos de agosto.
Entre ellos, figura el inversor
activista y vendedor a corto
Andrew Left.
Left acusa a Tesla y a su
fundador de ofrecer información supuestamente “falsa”
sobre su intención de sacar al
fabricante de automóviles
eléctricos de Bolsa. Según la
demanda, Tesla y Musk “Diseminaron o aprobaron declaraciones falsas” a sabiendas, violando la normativa del
mercado de valores y provocando pérdidas económicas a
los inversores, que tuvieron
que pagar “precios artificialmente inflados” por las acciones de Tesla.
A esta situación se suma el
errático comportamiento de
Musk, que ha aparecido fumado marihuana y bebiendo
whisky en una entrevista.
Bloomberg News
Expansión. Madrid
EEUU abre una
investigación criminal
contra Elon Musk
Elon Musk, fundador y consejero delegado de Tesla.
Miércoles 19 septiembre 2018 Expansión
13
FINANZAS & MERCADOS
Santander apuesta por la City y
negocia la compra de Peel Hunt
FIRMA VALORADA EN UNOS 100 MILLONES DE LIBRAS/ El banco español se interesa por el bróker de pequeñas
cotizadas británicas, que podría complementar su negocio de crédito a pymes en Reino Unido.
nanciarse en el parqué. Prueba de este difícil entorno es el
descenso de valoración de Peel Hunt. En 2001 fue adquirido por el banco belga KBC
por 218 millones de libras, pero en 2010 sus directivos y
fundadores lo recompraron
por 74 millones de libras.
Ahora podría tener un precio
algo superior. El beneficio de
Peel Hunt en 2017 fue de 26
millones de libras.
Santander está tanteando la
posibilidad de comprar el
bróker inglés Peel Hunt, en
una operación que supondría
para el banco español volver a
apostar por la City de Londres
después de dos años de cautela por las nuevas regulaciones
del sector y por la incertidumbre del Brexit (salida británica
de la Unión Europea) para esta plaza financiera.
Según informó ayer Sky
News, la entidad que preside
Ana Botín ya ha mantenido
contactos preliminares para
adquirir Peel Hunt, firma valorada en unos 100 millones
de libras (112 millones de euros al cambio actual). Fuentes
de Santander no realizaron
comentarios, mientras que
Steven Fine, consejero delegado de Peel Hunt, afirmó
que el bróker “no está en venta”.
Sentido estratégico
Fuentes del sector indican
que el negocio de Peel Hunt,
enfocado a dar servicios de
banca de inversión a pequeñas y medianas empresas cotizadas en Londres, podría
complementar la actividad de
créditos a pymes que Santander está tratando de impulsar
en Reino Unido. A junio de
2018, Santander UK tenía
más de 300.000 clientes empresariales, a los que ha concedido préstamos por 19.000
millones de libras, cerca del
10% de la cartera total de la filial británica.
Una de las principales actividades de Peel Hunt, que
facturó 70 millones de libras
en el ejercicio hasta marzo de
2018, consiste en dar acceso a
JMCadenas
Roberto Casado. Londres
Ana Botín, presidenta de Santander.
Las conversaciones
de Santander con los
socios de Peel Hunt
son todavía
preliminares
La firma londinense
es la tercera por
número de
colocaciones en
la Bolsa británica
La entidad española
acaba de reorganizar
su negocio de banca
de inversión en
Reino Unido
ese tipo de compañías a los
mercados de capitales. En el
primer semestre de 2018, fue
la tercera firma más activa
por número de colocaciones
de acciones en la Bolsa de
Londres, por detrás de Numis
y Barclays, al participar en 16
ventas por un valor de 600
millones de libras.
Uno de los principales
competidores de Peel Hunt
en banca de inversión para
pymes en Londres es el grupo
español Alantra, que en los últimos años ha comprado el
bróker local Singer Capital
Markets y parte del negocio
de Brewin Dolphin.
Los analistas llevan tiempo
prediciendo un proceso de
concentración entre este tipo
de pequeñas firmas de intermediación, por el aumento de
costes que suponen las nuevas normativas europeas de
mercado, la llegada de fuertes
competidores como JPMorgan (que compró Cazenove
Capital Markets en 2009) y
por el descenso en los últimos
años del número de pymes
que quieren salir a Bolsa y fi-
Sin compras desde 2008
En caso de cerrarse el acuerdo con Peel Hunt, se trataría
de la primera adquisición significativa que Santander realiza en Reino Unido desde
2008, cuando en plena crisis
financiera se hizo con Alliance & Leicester y parte de los
activos de Bradford & Bingley. Cuatro años después,
con Ana Botín al frente del negocio británico, la entidad renunció a comprar una cartera
de 300 sucursales de Royal
Bank of Scotland por los problemas tecnológicos que suponía esta integración.
El interés de Santander por
Peel Hunt puede resultar sorprendente, ya que el banco español acaba de reajustar sus
actividades en Reino Unido.
La mayor parte del negocio de
banca de inversión, mercados
y servicios a grandes compañías en este país, que dependía de Santander UK a través
de Abbey National Treasury
Services, ha sido traspasado a
la cabecera española del grupo.
Pero en el grupo Santander
siempre han reconocido que
la actividad de banca corporativa va a seguir siendo muy
importante en la City.
La filial británica del banco envía 25.000 millones en activos a Madrid
A partir de enero de 2019,
las principales entidades
financieras británicas
deberán tener totalmente
separadas sus divisiones de
banca minorista y mayorista.
Cada área deberá tener
recursos financieros
separados e incluso
consejos de administración
diferenciados.
El objetivo de la reforma es
evitar que las potenciales
pérdidas de los bancos en el
área de banca de inversión
puedan poner en peligro los
depósitos de los pequeños
ahorradores.
Inicialmente, Santander UK
iba a cumplir con esa
normativa dividiéndose en
dos entidades.
Pero el Brexit hizo que la
entidad considerara poco
viable el mantenimiento de
una división de banca de
inversión independiente en
Reino Unido, con unos
elevados requisitos de
capital y liquidez. Así que
ha optado por dejar solo en
Santander UK el negocio
de banca minorista y pymes,
cediendo toda la actividad
de banca de inversión,
grandes clientes y de
operaciones en mercados
de la filial británica a la
cabecera del grupo en
Madrid. Esto ha implicado el
traspaso de activos
valorados en 22.900
millones de libras (más de
25.000 millones de euros),
que ahora van a depender
de Banco Santander. Varias
decenas de empleos de
Abbey National Treasury
Services (filial de banca de
inversión de Santander UK)
han sido movidos de
Londres a Madrid.
Santander sigue apostando
por la división de banca
corporativa, que pasa a
denominarse Corporate &
Investment Banking y que ya
aporta el 22% del beneficio
del grupo.
La compra de Peel Hunt
volvería a crear una
estructura dual para
Santander en el mercado
británico, aunque centrada
en pymes.
Draghi pide
a la banca
reducir su
exposición a
deuda “dudosa”
Expansión. Madrid
El Banco Central Europeo
(BCE) advierte sobre la exposición de la banca a deuda
“dudosa”. El presidente del
organismo, Mario Draghi, pidió ayer un esfuerzo “a los
bancos, a los supervisores y a
los reguladores” para reducir
esta exposición.
En una conferencia sobre
supervisión bancaria pronunciada en París, Draghi alertó
de que las entidades europeas
tienen en sus balances mayor
cantidad de deuda dudosa
que sus competidores de Estados Unidos, pese a que ha
disminuido “a medida que se
ha producido un refuerzo de
la economía” soportado por la
acción del BCE.
Ese condicionante limita el
nivel de maniobra de las entidades afectadas, lo que afecta
a su capacidad para captar capitales y para afrontar operaciones con otras entidades,
afirmó. “Los bancos con un
nivel elevado de deuda bloqueada prestan poco y su capacidad para conseguir capital es limitada”, indicó el presidente del BCE.
Fusiones europeas
También avisó de que la debilidad de la rentabilidad de los
bancos europeos y las incertidumbres sobre la valoración
real de sus activos reducen los
intentos por afrontar fusiones
transfronterizas. De hecho, el
BCE observa que los modelos
de negocio de los bancos de la
zona euro sigue bajo presión.
Draghi insistió en que, tras
la crisis económica, se ha
avanzado en la regulación
bancaria, pero apeló a los Estados miembros a acrecentar
la integración hacia la unión
bancaria para reducir los riesgos en el futuro. El presidente
del BCE se mostró “convencido” de que se darán “pasos
importantes” en esa dirección
y consideró “esenciales” medidas como la armonización
bancaria y la creación de un
mecanismo eficaz de garantía
de los depósitos.
A pesar de los avances registrados en el marco de a
Unión Europea, Draghi señaló que “son necesarios más esfuerzos si se quieren recolectar los frutos de un mercado
integrado que permita compartir los riesgos en el sector
privado y mejorar la estabilidad macroeconómica de la
unión monetaria”.
14 Expansión Miércoles 19 septiembre 2018
FINANZAS & MERCADOS
Jesús Saurina,
nuevo
miembro
del consejo
de la EBA
Expansión . Madrid
El director general de Estabilidad Financiera, Regulación
y Resolución del Banco de España, Jesús Saurina, ha sido
elegido nuevo miembro del
consejo de administración de
la Autoridad Bancaria Europea (EBA).
La Junta de Supervisores
de la EBA, que se reunió ayer,
acordó el nombramiento de
Saurina por un periodo de dos
años y medio.
El consejo de administración de la EBA está compuesto por su presidente y seis
miembros con voto de la Junta de Supervisores. Tiene como principal función la de velar por el cumplimiento de los
cometidos y funciones asignados a esta autoridad.
Además de Saurina, forman parte de este consejo representantes de Alemania,
Dinamarca, Francia, Italia y
Suecia.
Saurina, nacido en Lleida,
en 1966, es licenciado en
Ciencias Económicas y Doctor en Economía. Desde el
año 2017, es director general
de Estabilidad Financiera,
Regulación y Resolución del
Banco de España, y representante del organismo en el Comité de Supervisión Bancaria
de Basilea.
Además, Saurina es miembro observador de la Junta
Única de Resolución (JUR),
que activó la resolución de
Popular, de la Junta de Supervisores de la EBA, y representante del Banco de España en
la Junta Europea de Riesgo
Sistémico.
Bankinter ultima la compra
de la banca comercial de Evo
EL BANCO ONLINE SE DIVIDIRÁ EN DOS/ El fondo Apollo aceptaría excluir de la venta
el negocio de financiación al consumo para rebajar el precio.
R.Sampedro/D.Badía. Madrid
Bankinter y el fondo Apollo
ultiman los flecos para sellar
la venta de la parte de banca
de particulares de Evo Banco.
El fondo propietario del banco online habría aceptado la
pretensión de Bankinter de
excluir de la operación la unidad de financiación al consumo, según varias fuentes financieras. Esta parte se la
quedaría en principio un tercero. Si no hay sobresaltos de
última hora, la venta de parte
de Evo se cerrará en los próximos días, indican las fuentes.
Los directivos de Bankinter
y Apollo han intensificado los
contactos en septiembre.
Fuentes conocedoras señalan
que ambas entidades estaban
prácticamente de acuerdo hace dos semanas para cerrar la
operación. Pero la intención
de Apollo era traspasar todos
los negocios de Evo.
Negocian desde julio
Como publicó EXPANSIÓN
el pasado 18 de julio, Bankinter abrió un periodo de negociación en exclusiva con
Apollo para analizar qué precio está dispuesto a pagar.
El fondo de capital riesgo
aspiraba a ingresar alrededor
de 300 millones de euros, una
línea roja que Bankinter no
estaba dispuesto a sobrepasar.
Ambas entidades se dieron
entonces varias semanas para
tratar de acercar posturas y alcanzar un precio “razonable”.
EURIZON CAPITAL S.A.
8, avenue de la Liberté
L-1930 Luxembourg
Aviso a los partícipes de Eurizon Fund
un organismo de inversión colectiva en virtud de la ley luxemburguesa
Por la presente, se informa a los partícipes de Eurizon Fund – Bond Aggregate
EUR, Eurizon Fund – Bond Aggregate RMB, Eurizon Fund – Bond High Yield,
Eurizon Fund – Bond International, Eurizon Fund – Bond Emerging Markets,
Eurizon Fund – Equity Italy, Eurizon Fund – Equity Small Mid Cap Italy,
Eurizon Fund – Equity Small Mid Cap Europe, Eurizon Fund – Top European
Research, Eurizon Fund – SLJ Local Emerging Markets Debt y Eurizon Fund –
Sustainable Global Equity (referidos individualmente como el “Subfondo”) de
que el método de cálculo de la comisión de rentabilidad de cada Subfondo ha sido
modificado por la introducción de un High Water Mark, definido como el mayor Valor
liquidativo por Participación registrado al final de los cinco años naturales anteriores
a partir del registrado al final del año 2018.
El cambio propuesto a favor de los inversores aparecerá indicado en el folleto
de Eurizon Fund con fecha de septiembre de 2018. Este documento estará
disponible de forma gratuita en el domicilio social de la Sociedad Gestora, en
su sitio web www.eurizoncapital.lu, en el domicilio social del Banco
Depositario y en los domicilios sociales de los agentes de distribución.
Oficina de Evo Banco.
La fórmula parece ser separar
Evo Banco en dos partes. De
hecho, Bankinter confirmó a
la Comisión Nacional del
Mercado de Valores (CNMV)
que analizaba adquirir algunos de los negocios del banco
online.
Fuentes oficiales de Bankinter se remiten a este comunicado al supervisor de los
mercados. Desde Apollo han
preferido no hacer comentarios.
La consejera delegada de
Bankinter, María Dolores
Dancausa, ya anticipó que estudiaría con “mucho rigor”
los negocios que le interesan
de Evo. “Si al final llevamos a
cabo esta compra, seremos
capaces de convencer a los
analistas, a los clientes y a todos los interesados de que esta operación será buena para
el banco”, indicó.
Evo tenía a cierre de 2017
880.530 tarjetas y más de medio millón de cuentas, según
los últimos datos disponibles
de la Asociación Española de
Banca (AEB).
Evo es una entidad digital
tras aplicar en 2017 un ERE
sobre el 52% de la plantilla y
cerrar el 90% de su red comercial. También ha lanzado
una aplicación móvil sin pre-
cedentes, con un asistente
bancario que permite operar
con la voz.
Apollo pagó en 2014 unos
60 millones de euros por la
entidad y se comprometió a
conservar el control al menos
hasta inicio de 2019.
Antes de iniciar conversaciones en exclusiva con Bankinter, negoció la venta de
Evo con Crédit Mutuel. La
entidad francesa, propietaria
de Targobank, se planteó adquirir el banco online por los
citados 300 millones de euros,
aunque tras analizar en profundidad los números se retiró del proceso.
Mutualidad
de la
Abogacía
nombra
dos asesoras
Expansión. Madrid
La Mutualidad de la Abogacía
ha completado su consejo
asesor con la incorporación
de Ana García Fau y Marieta
del Rivero, que se unen a los
otros cuatro profesionales
que ya integran este consejo y
cuyo asesoramiento tendrá
carácter consultivo y representativo.
García Fau es consejera independiente de DLA Piper,
vocal y presidenta de la comisión de auditoría de Merlin Properties, vocal de Gestamp Automoción y Eutelsat
Communications, Technicolor y de Renovalia (participada por el fondo Cerberus).
Del Ribero es experta en innovación y transformación
digital, consejera senior de
Roca Salvatella y de Ericsson,
con una larga trayectoria en la
industria tecnológica y de telecomunicaciones, en la que
ha ocupado puestos de alta
responsabilidad en Amena,
Nokia o Telefónica.
Los otros miembros del comité son el catedrático y presidente del grupo de expertos
para la última reforma fiscal
de 2015, Manuel Lagares; el
que fuera vicepresidente y
consejero delegado de CaixaBank, Juan María Nin Génova; el presidente de Renta 4,
Juan Carlos Ureta; y José Miguel Rodríguez-Pardo, economista, actuario y exdirector
general de BBVA Seguros.
Las funciones del comité son
aportar reflexiones, ideas, iniciativas, y mejoras en temas
sectoriales estratégicos relacionados con la Mutualidad.
Axa Global Direct amplía su negocio
al entrar en el seguro de hogar
Expansión. Madrid
Direct Global Seguros, compañía perteneciente al grupo
francés Axa, y hasta ahora dedicada al negocio de automóviles, ha entrado en el ramo de
hogar con la comercialización
a través de teléfono y online
de una póliza de seguros para
viviendas.
La compañía, que ya cuenta
con más de medio millón de
clientes de auto y moto, lanza
Direct Hogar, como se denomina la póliza, que cuenta con
tres tipos –Básico, Confort y
Vip– que se adaptan a las necesidades de cada cliente y ca-
da vivienda, explica en la entidad. El seguro de hogar que
comercializa Direct Seguros
incluye algunas coberturas
novedosas –si bien dependen
del tipo de póliza contratada –
como daños por vandalismo,
exceso de consumo de agua,
pérdida de bienes refrigerados o rotura de vitrocerámicas, sanitarios o mármoles.
Axa Global Direct
trabajaba hasta
ahora sólo en
el seguro de
automóviles
Direct Seguros, de contratación directa, sigue con esta
iniciativa los pasos dados por
otras compañías de seguros
que también utilizan canales
alternativos de teléfono o Internet.
Axa Global Direct obtuvo
un volumen de primas en el
primer semestre de 2018 de
104 millones de euros.
Grupo Axa alcanzó una
facturación total de 1.325 millones de euros, un 2,17% más
que en la misma fecha del año
pasado, que le colocan en la
octava posición del ránking
por primas.
Jean Paul Rignault, consejero
delegado de Axa España.
Miércoles 19 septiembre 2018 Expansión
15
FINANZAS & MERCADOS
DWS atrae
200 millones
en ETF en
España hasta
junio
A. Roa. Madrid
DWS, la gestora de fondos de
Deutsche Bank, ha atraído
200 millones de euros en
ETF de su marca de gestión
pasiva Xtrackers en España
en el primer semestre. La firma, que gestiona un patrimonio de 3.300 millones de euros en fondos cotizados en el
mercado español, es la segunda mayor en este área de Europa, con una cuota del 11%,
sólo por detrás de BlackRock.
César Muro, responsable
de distribución de gestión de
pasiva de DWS en España,
explica que en torno al 90%
de las suscripciones netas de
fondos cotizados de la gestora
alemana en España se corresponde con productos de Bolsa. Sobre todo, de renta variable estadounidense, pero
también de Bolsa europea, japonesa y de mercados emergentes.
Muro está satisfecho con el
ritmo de entradas en ETF de
Xtrackers, aunque reconoce
que hay una desaceleración
general en el mercado. Según
sus datos, el sector de los productos pasivos ha atraído este
año en Europa apenas el 50%
del dinero captado en el mismo periodo del ejercicio pasado. También han bajado las
suscripciones netas en Estados Unidos. Según Muro, este
peor ritmo comercial responde al “al año un poco más convulso en los mercados y la
rentabilidad negativa de varias categorías”.
Inversores profesionales
Los principales clientes de
DWS en ETF son inversores
profesionales, sobre todo, gestoras de fondos españolas que
emplean fondos cotizados para sus productos perfilados.
La firma alemana se beneficia
también del crecimiento de la
gestión de carteras, donde se
incluyen fondos pasivos cada
vez con más frecuencia.
De momento, la posibilidad
de aplicar el diferimiento fiscal de los fondos a los ETF sigue en el aire. Existe el respaldo de la Dirección General de
Tributos, en una consulta vinculante, y la plataforma de
fondos para inversores e instituciones Allfunds Bank ya
permite llevarlo a cabo, pero
ningún distribuidor ha aplicado aún los cambios tecnológicos que requiere esta novedad.
DWS ha lanzado recientemente nuevos ETF de inversión socialmente responsable.
BBVA hace su primera venta
de CoCos a inversores españoles
DEMANDA ELEVADA / La entidad coloca 1.000 millones al 5,785% con una demanda
que supera los 5.000 millones de euros, cinco veces la cantidad adjudicada.
Andrés Stumpf. Madrid
Los españoles han
presentado órdenes
por 400 millones y
han captado cerca
de 120 millones
La avalancha de deuda financiera a la que ha dado lugar la
vuelta de las vacaciones está
adoptando dimensiones considerables. BBVA ha sido el
último banco español en sumarse a la tendencia y lo ha
hecho con una emisión de
1.000 millones de euros en
bonos contingentes convertibles (los famosos CoCos).
Así, se une a la lista en la que
ya estaban Sabadell, Santander, Mapfre, Deutsche Bank y
Bankia, que han apelado a los
inversores por un total de
4.300 millones de euros.
Abanca, según adelantó EXPANSIÓN el sábado, ha iniciado además su propio
roadshow y acudirá al mercado la semana que viene con su
propia emisión de CoCos de
250 millones.
Inédito para el banco
La colocación que ha realizado BBVA cuenta con una particularidad que hace que sea
única entre las colocaciones
de CoCos de bancos españoles. Por primera vez una entidad permite la participación
de inversores institucionales
españoles en el mercado primario.
Hasta la fecha, en todas las
emisiones de CoCos realizadas desde 2013 BBVA había
buscado demanda fuera del
país, repartida principalmente entre Reino Unido, Alemania, Francia y, en ocasiones,
Estados Unidos. No impedía
esto, sin embargo, que los inversores españoles comprasen después el papel en el
abrir la colocación a inversores institucionales españoles
se ha fundamentado en la renovada agilidad de la CNMV
en materia de emisiones. El
pasado diciembre, el supervisor español anunció una mejora de sus procedimientos
que, a la postre, serviría para
agilizar los trámites que los
emisores debían cumplir antes de registrar un folleto bajo
su normativa. Esta decisión,
que ahora da sus primeros
frutos, materializaba el deseo
del organismo de competir
con las plazas de Luxemburgo y Dublín, que copan gran
parte de las emisiones.
Sede de BBVA en Madrid.
mercado secundario, pero
quedaban fuera de la subasta
inicial.
En términos de demanda,
la operación realizada por
BBVA confirma también el
elevado apetito inversor por
este tipo de deuda. El volumen recibido, repartido en
370 órdenes distintas, superó
los 5.000 millones de euros, es
decir, más de cinco veces la
cantidad finalmente adjudicada.
La abrumadora acogida por
parte de los inversores ha permitido al banco rebajar el interés a pagar desde el 6,375%
que se barajaba inicialmente
hasta lograr fijarlo en el
5,875%.
Fuentes de la entidad confirman que la demanda española se ha elevado hasta los
400 millones de euros y que
los inversores institucionales
del país se han hecho con alrededor de un 12% de la colocación, lo que supone unos 120
millones de euros. “Llevábamos tiempo queriendo abrir
nuestras emisiones a los inversores españoles y en esta
ocasión se han dado las condiciones ”, señalan desde BBVA.
Gran parte de la decisión de
Larga espera
Desde BBVA destacan el duro
trabajo en materia de documentación que ha conllevado
el lanzamiento de esta operación particular. El banco empezó a preparar esta colocación a finales del primer trimestre del año, pero el trabajo
a realizar y la inestabilidad del
mercado impidieron que se
dieran las condiciones propicias para lanzar la emisión.
Para llevar a buen término
la colocación, BBVA ha contratado los servicios de Barclays, Bank of America-Merril Lynch, BNP Paribas, Citi y
Credit Suisse, además de contar con el trabajo de su propio
equipo de banca de inversión.
Primer paso para refinanciar la emisión lanzada en 2014
BBVA no necesita más bonos
contingentes convertibles. A
diferencia de otros bancos, la
entidad que preside Francisco
González tiene
completamente cubierto el
colchón de este tipo de deuda
que le exige el regulador
–el 1,5% de sus activos
ponderados por riesgo–. Pero
eso no impide que siga
realizando colocaciones de
este tipo de deuda pues,
considera que puede emitir
nuevos bonos que reduzcan
el interés que paga por
inversiones pasadas,
aligerando su peso.
En la mirilla de este proceso
de refinanciación está ahora
la colocación lanzada en 2014
y que presenta su primera
oportunidad de amortización
en febrero. De momento,
los primeros pasos están
saliendo a pedir de boca.
La entidad ha logrado fijar el
cupón de la última emisión en
el 5,875%, 50 puntos básicos
por debajo de lo que paga por
la que desea recuperar el
banco. Si finalmente BBVA se
decanta por amortizar los
CoCos emitidos en 2014,
deberá avisar al supervisor
con un margen de entre 30 y
60 días, es decir, antes del 11
de enero del próximo año.
Aunque la colocación a
amortizar es de un importe
de 1.500 millones, fuentes
financieras aseguran que no
tendrían obligación de realizar
emisiones adicionales. La
venta de la filial chilena ha
reducido los activos
ponderados por riesgo de la
entidad, dato clave para
calcular el volumen de CoCos
que las autoridades exigen
que tenga en circulación.
No es la primera vez que
BBVA lleva a cabo una
operación de estas
características. En el primer
trimestre del año, la entidad
amortizó una emisión
colocada en 2013 y por la que
pagaba nada menos que un
9%. Meses antes, como
ahora, lanzó emisiones de
CoCos por un importe similar
al que iba a retirar.
Desde la entidad, eso sí,
aseguran que la emisión de
ayer no garantiza que se vaya
a sacar de circulación la
colocada en 2014, aduciendo
que se trata de operaciones
independientes y que la
decisión se tomará cuando
llegue el momento.
Visa y Mastercard
devolverán 5.300
millones a clientes
ACUERDO JUDICIAL Las
compañías de tarjetas de crédito y de débito Visa y Mastercard, junto a varios bancos en
Estados Unidos, han aceptado
devolver hasta 6.240 millones
de dólares (5.332 millones de
euros) a los comerciantes por
las comisiones que les cobraban por aceptar pagos con tarjeta, tras un acuerdo judicial ante un juzgado de Nueva York.
UniCredit buscará
el crecimiento
orgánico
SIN FUSIONES UniCredit está
totalmente centrado en el crecimiento orgánico, según aclaró
ayer su consejero delegado,
Jean-Pierre Mustier. El banco
italiano había sonado en los rumores sobre posibles fusiones
bancarias paneuropeas. Mustier sí indicó que Alemania carece de un gran banco con capacidad de apoyar a sus empresas pequeñas y medianas, lo
que en su opinión “no es sólo un
problema alemán, es un problema europeo”.
Adicae recurre
el archivo de las
preferentes de CAM
SUPREMO Adicae ha recurrido ante el Tribunal Supremo la
decisión de la Audiencia Nacional de archivar la causa sobre la
venta de preferentes y deuda
subordinada de CAM. En julio, la
Audiencia archivó la investigación aplicando la conocida como doctrina Botín, al no ejercer
la acusación la Fiscalía y después de que las acusaciones
particulares pidieran el sobreseimiento de la investigación.
Banca March lanza
una tarjeta para
empresas
EMPRESAS Banca March se
ha unido a Mastercard para lanzar una tarjeta para empresas y
empresarios denominada
“Banca March Alturis”. La entidad pretende ofrecer con ella
servicios de alto valor, con sistemas de última tecnología para
garantizar la seguridad y prevenir el fraude.
Kantox ficha a un
exdirectivo de
Goldman Sachs
DIVISAS Kantox, compañía
que gestiona el riesgo de divisas
para empresas, ha fichado a
Tim Muehlenbach, exdirector
ejecutivo de Goldman Sachs,
como responsable de alianza y
relación con los bancos.
16 Expansión Miércoles 19 septiembre 2018
FINANZAS & MERCADOS
Expansión. Madrid
La cuenta de resultados de
los grupos bancarios creados
por las antiguas cajas de ahorros se empieza a normalizar. La caída en picado de las
provisiones ha elevado un
26% el resultados de estas
entidades asociadas a la Ceca
en los seis primeros meses
del año. El incremento de los
ingresos típicos y el control
de gastos también fueron palancas de la mejora. El beneficio total ascendió a 2.510
millones.
El crecimiento del beneficio confirma la tendencia iniciada en el primer trimestre
(+18%). Sin embargo, la mejora de resultados de las entidades de este grupo estuvo
influida por el aumento del
beneficio de CaixaBank. La
entidad disparó un 55% sus
ganancias hasta junio y aporta más de la mitad del resultado. Liberbank fue otra de
las entidades que más impulsó sus ganancias en el primer
semestre: ganó un 28% más.
Bankia, por su parte, repitió
resultado y obtuvo un bene-
Las antiguas cajas
de ahorro elevan
su rentabilidad
en casi dos puntos,
hasta el 8,8%
ficio de 515 millones de euros.
Desde la Ceca se destaca
que el incremento de los ingresos se produjo en el actual
escenario de bajos tipos de
interés, que se reflejó sobre
todo en el margen de intereses y en las comisiones, que
crecieron un 2,6%, impulsadas principalmente por la
venta y la gestión de fondos
de inversión y de pensiones.
Calidad crediticia
La Ceca también resaltó la
nueva mejora de la calidad
crediticia, con una “significativa caída de los créditos dudosos”, que permite reducir
la morosidad del sector hasta
el 6,4 % frente al 7,7 % de junio de 2017.
Este grupo de entidades
asociadas a la Ceca, entre las
que están también Bankia e
Ibercaja, entre otras, redujeron sus gastos de explotación
en un 1,7%, especialmente
por la moderación de los gastos de personal, hasta dejar
esa partida en 4.835 millones.
Además, la reducción significativa de las pérdidas por
deterioro de activos financieros, que bajaron un 50 %,
y de las provisiones, que lo
hicieron en un 63 % interanual, impulsaron el resultado
antes de impuestos de estas
entidades un 37,3 %, hasta los
3.261 millones de euros.
Mejora de la rentabilidad
La rentabilidad sobre fondos
propios, conocida como
ROE, se elevó en 1,7 puntos
porcentuales respecto a junio del año anterior, hasta el
8,8%. Según las cuentas individuales de este grupo de entidades, la primera mitad de
2018 se saldó con resultado
negativo para el Banco Castilla-La Mancha y el Banco
CEISS, que tuvieron unas
pérdidas de 13,15 y 16,14 millones, respectivamente.
BECASHASTA
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El bróker de seguros
Marsh compra JLT,
socio de Banca March
SEGUROS/ La operación asciende a 5.700 millones de dólares
y formará un bróker con ingresos anuales de 16.000 millones.
E. del Pozo. Madrid
El estadounidense Marsh &
McLennan (MMC), el mayor
bróker de seguros del mundo,
anunció ayer la compra de la
británica JLT (Jardine Lloyd
Thompson) que ocupa la séptima posición en el ránking
mundial de intermediarios de
seguros.
La operación asciende a
5.700 millones de dólares
(5.000 millones de euros) y
dará lugar a una nueva entidad con un negocio de casi
16.000 millones de dólares de
ingresos, de los que 14.035 millones los aporta el negocio
del comprador, según los datos de 2017, y 1.865 millones
llegan a través de la firma adquirida.
Ambas entidades están
presentes en España, donde
Marsh tiene 11 oficinas, y en el
sector no descartan que se
produzcan movimientos en
sus posiciones tras la operación dada a conocer ayer.
JLT es socio de Banca
March, ya que comparte el accionariado de la correduría
March JLT, en la que la entidad española tiene el 75% del
accionariado y la británica el
25% restante. Esta entidad
conjunta es propietaria del
100% de March JLT de Reaseguros.
La adquisición cuenta ya
con el visto bueno de los consejos de administración de las
dos sociedades y Marsh
anunció que realizará el pago
estipulado en efectivo y mediante financiación.
Cuando la operación esté
materializada, Dominic Burke, director ejecutivo de JLT
se incorporará a MMC como
vicepresidente y miembro del
comité ejecutivo del bróker.
JMCadenas
Los bancos de la Ceca ganan
un 26% más hasta junio
Dan Glaser, presidente y director ejecutivo de Marsh & McLennan.
‘TOP 10’ DE LOS BRÓKERES MUNDIALES
En millones de dólares.
Marsh & McLennan
Aon
Willis Tower Watson
Arthur J. Gallagher & Co.
BB&T Insurance Holdings
Hub International
Jardine Lloyd Thompson Group
Brown & Brown Inc.
USI Insurance Services
Lockton Cos.
14.035
9.965
8.116
4.539
1.918
1.870
1.865
1.857
1.635
1.564
Fuente: Business Insurance
Expansión
El bróker español
March JLT está
controlado en
un 75% por March y
en un 25% por JLT
Marsh cuenta con cerca de
65.000 empleados en más de
130 países. En el grupo se integran también Guy Carpenter,
que trabaja en servicios de
riesgos e intermediación de
reaseguros; Mercer, líder global en consultoría de talento,
salud, previsión social e inversiones y la consultora Oliver
Wyman.
Concentración de operaciones
La compra de JLT por Marsh
& McLennan se une a varias
operaciones similares
realizadas en los últimos
meses, que según los
analistas, están inducidas,
por las pérdidas que
registró el sector
asegurador mundial tras
la fuertes catástrofes
producidas en 2017 que
provocaron números rojos
récord de más de 100.000
millones de euros.
JLT, con mucha actividad
en el mercado de
reaseguros, se vio lastrada
por estos siniestros que
azotaron varios países.
En Francia, Axa
ha comprado el Grupo XL,
con sede en Bermudas, por
15.300 millones de dólares y
la estadounidense AIG
ha anunciado la adquisición
de la reaseguradora Valid
por 5.600 millones.
También en Francia, Covea
lanzó una oferta de compra
por la reaseguradora Scor.
Miércoles 19 septiembre 2018 Expansión
17
FINANZAS & MERCADOS
LA SESIÓN DE AYER
 COTIZACIONES
Euro Stoxx 50
3.358,46
Dow Jones
26.246,96
Nikkei 225
23.420,54
Euro/Dólar
1,1697
Euro/Yen
Bono español
131,2100
1,50%
Prima de Riesgo 102,53pb
 +0,46%
 +0,37%
 +0,71%
 +1,41%
 +0,22%
 +0,32%
 +0,02pb
 -0,44pb
Evolución del euro, en dólares.
Grifols
Aena
2,83
Cellnex
2,67
Indra
1,53
Viscofan
1,47
Acciona
Banco Santander
LOS PEORES
9.447,50
EURO
Los valores que más suben y bajan, en %
LOS MEJORES
Ibex 35
LOS PROTAGONISTAS DEL DÍA
-0,34
1,24
ACS
-0,38
1,22
Enagás
-0,80
Amadeus
-0,86
1,10
-1,03
1,06
1,31
Endesa
1,28
Mediaset
-1,46
Fuente: Bloomberg
Infografía Expansión
1,18
70
1,14
65
60
55
1,02
2 ENE 2017
más larga de subidas desde diciembre de 2016. El mercado aguanta el chaparrón comercial.
Avances generalizados. El Ibex
subió un 0,46%, hasta 9.447 puntos,
OTRO PASO ADELANTE
Intradía Ibex 35, en puntos • 18/09/18
MÁX 9:32
9.453,4
9.460
CIERRE
9.447,5
9.450
9.440
9.430
9.420
9.410
9.400
MÍN 09:08
9.386,4
9.390
9.380 1
9:00 h
3
2
10:00 h
11:00 h
1
9:00
El Ibex abre un 0,01% a la baja,
en 9.403 puntos.
12:00 h
13:00 h
14:00 h
2
13:32
Los desplomes de TomTom y
Zalando frenan las bolsas
europeas.
15:00 h
16:00 h
17:00 h
3
15:30
Wall Street inicia la sesión con suaves
subidas.
Fuente: Bloomberg
Infografía Expansión
El Brent vuelve a apuntar a los 80 dólares
El barril de Brent volvió ayer a
coquetear con la cota de los 80
dólares por barril que ha tocado
tres días en lo que va de 2018.
Escaló hasta 79,73 dólares, el
nivel más alto en una semana,
aunque al cierre de los
mercados europeos limitaba al
1,09% su revalorización
respecto al día anterior y se
cotizaba en 78,93 dólares.
Arabia Saudí afirmó que se
mantiene cómodo con precios
elevados del crudo y el mercado
enfrió las expectativas de un
aumento de producción por
50
45
18 SEP 2018
Infografía Expansión
Fuente: Bloomberg
SUBE UN 0,46%, HASTA 9.947 PUNTOS/ El índice recupera un 3,01% en siete sesiones al alza, la fase
Las bolsas mundiales cerraron sorprendentemente al alza una sesión a
priori abocada a las realizaciones de
beneficios. La confirmación en la noche del lunes de que EEUU impondrá aranceles a productos chinos valorados en 200.000 millones de dólares a partir del próximo lunes auguraba una jornada de números rojos (ver págs. 28-29). Pero los inversores prefirieron ver el vaso medio
lleno e interpretaron que la decisión
de que la tasa a aplicar será del 10%
en vez del 25% barajado, al menos
hasta el 1 de enero de 2019, es una
buena señal.
Así lo reflejaron los mercados asiáticos, los más damnificados por la estrategia proteccionista de la Casa
Blanca: el CSI 100 de la Bolsa de
Shanghái rebotó un 2,01% y el Nikkei
sumó un 1,41%. La calma se hizo extensiva a las bolsas europeas y a los
futuros sobre los índices estadounidenses, con los inversores pendientes de la reacción de las autoridades
chinas. Poco antes de la apertura de
Wall Street, Pekín anunció que gravará a productos estadounidenses
por 60.000 millones de dólares y la
presión vendedora amenazó con llevarse por delante las ganancias del
día. Pero las aguas volvieron a su
cauce ante la postura moderada del
gigante asiático, que parece dispuesto, pese a todo, a sentarse a negociar
unas nuevas relaciones comerciales
con EEUU, y la firmeza de la Bolsa
neoyorquina en el arranque de las
operaciones, con los grandes valores
tecnológicos recuperándose parcialmente de las pérdidas de la víspera.
En todo caso, en el mercado se está reforzando la idea de que estamos
asistiendo a una especie de “partida
de ajedrez” entre los dos grandes rivales comerciales y que queda mucho por ver, apunta Ignacio Zarza,
de Auriga Global Investors.
78,93
Cotización del barril de Brent, en dólares.
80
75
El Ibex prolonga su buena racha
pese a las tensiones arancelarias
S. Pérez. Madrid
PETRÓLEO
1,16
parte de la OPEP. Por otro lado,
el ministro de Energía de Rusia
dijo que la cotización actual del
petróleo entre 70 y 80 dólares
es “temporal”, debido sobre
todo a las sanciones, por lo que
a largo plazo se establecerá en
torno a 50 dólares por barril.
2 ENE 2017
18 SEP 2018
Infografía Expansión
Fuente: Bloomberg
 DE UN VISTAZO
Cotización en euros
Título
Última
cotización
Ayer
Acciona
Acerinox
ACS
75,840
11,890
36,910
1,31
1,11
-0,38
148,000
78,260
25,905
1,415
4,387
3,454
7,900
5,486
-0,34
-0,86
1,17
1,14
1,28
0,96
0,97
-0,31
38,67
44,29
28,84
32,88
20,70
8,58
12,97
18,48
-12,43
30,19
-4,39
-14,55
-19,94
-13,37
-0,05
-22,86
CaixaBank
Cellnex Telecom
Cie Automotive
Colonial
Dia
Enagás
Endesa
Ferrovial
4,183
22,700
26,780
9,310
1,986
23,690
18,825
18,405
0,65
2,67
0,83
0,54
-0,23
-0,80
-1,03
0,90
30,64
57,26
53,11
31,12
3,13
8,62
-1,73
17,80
7,56
6,32
10,62
12,40
-53,86
-0,75
5,43
-2,75
Grifols
IAG
Iberdrola
Inditex
Indra
Mapfre
Mediaset
Meliá Hotels Int.
24,350
7,708
6,364
26,170
9,950
2,557
6,366
9,650
2,83
-0,10
0,60
-0,19
1,53
0,71
-1,46
=
32,09
49,05
14,27
-7,25
9,56
0,35
-5,83
6,35
-0,31
6,52
-1,49
-9,90
-12,76
-4,52
-31,98
-16,09
Merlin Properties
Naturgy
Red Eléctrica
Repsol
Siemens Gamesa
Técnicas Reunidas
Telefónica
Viscofan
12,015
23,790
18,150
17,000
11,555
27,720
6,707
65,450
0,54 13,74 6,33
0,42 17,66 23,58
0,67 14,95 -2,99
0,41 19,45 15,29
0,48 -28,59 1,09
0,22 -27,03 4,76
1,12 -1,19 -17,45
1,47 22,77 18,98
Aena
Amadeus
ArcelorMittal
B. Sabadell
B. Santander
Bankia
Bankinter
BBVA
Variación (%)
2017 2018
5,10 11,46
2,33 -0,21
17,21 13,15
Fuente: Bolsa de Madrid
y encadenó la séptima sesión al alza,
la mejor racha desde diciembre de
2016, en la que ha recuperado un
3,01%.
El resultado se situó en línea con la
mayoría de los principales índices
europeos, cuyos ascensos oscilaron
entre el 0,55% del Ftse Mib de Milán
y el 0,28% del Cac 40 de París. El Ftse
100 de Londres se desligó con un mínimo descenso del 0,03%.
Al cierre de sesión, el Nasdaq lideró los avances de los índices estadounidenses, con un ascenso del 0,76%,
hasta 7.956 puntos. El Dow Jones
sumó un 0,71%, hasta 26.246 puntos,
y S&P 500, un 0,54%, hasta 2.904
puntos.
Ventas de bonos. La recuperación
de la renta variable se dejó sentir en
el mercado de deuda, donde la rentabilidad, inversa al precio, repuntó de
forma generalizada. El rendimiento
del bono español a diez años subió
del 1,48% al 1,5%, el nivel más alto
desde el 6 de junio. Y la rentabilidad
del bono estadounidense superó el
3%, lo que no ocurría desde el 1 de
agosto. La prima de riesgo española
se mantuvo en 102 puntos básicos.
Valores destacados. Las bolsas europeas asistieron a fuertes caídas en
varios valores. La alemana Zalando
llegó a desplomarse más del 20% tras
rebajar sus previsiones de 2018, y cerró con un descenso del 13,2%. La holandesa TomTom se derrumbó un
24,41%, después de que Renault, Nissan y Mitsubishi hayan optado por los
sistemas de navegación de Google.
En el Ibex, Telefónica subió un
1,12%, pese al recorte de valoración de
Berenberg (ver pág. 18), y apoyó también al selectivo español el avance de
la mayoría de los bancos, con Santander, que sumó un 1,28%, a la cabeza.
Grifols y Cellnex ganaron más del
2%. Mediaset perdió un 1,46%.
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18 Expansión Miércoles 19 septiembre 2018
FINANZAS & MERCADOS
ˆ4P”cHrÂc ‹ˆi rc<ˆKH`K
Amadeus y Logista brillan
desde su regreso al parqué
CARA Y CRUZ/ Amadeus multiplica por 7 el precio de su segundo salto a Bolsa. Logista
sube un 73,53%. Metrovacesa, Parques Reunidos y Telepizza caen más del 20%.
R. Martínez. Madrid
Cepsa podría convertirse en
la sexta compañía que, tras
abandonar los parqués, vuelve a cotizar en Bolsa. Y podría
no ser la última, ya que Tendam (nueva marca de Cortefiel) estudia su regreso al mercado de renta variable español para el año que viene.
Las razones que suelen motivar el regreso de estas compañías a los parqués reside en
la necesidad de liquidez por
parte de los principales accionistas, según afirma Toni Cárdenas, de Caja Ingenieros. En
muchas ocasiones, se trata de
fondos de capital riesgo que
deshacen sus posiciones después de madurar su inversión.
De las cinco compañías
que, por ahora, han regresado
a la Bolsa, Amadeus es la que
presenta un mejor comportamiento. Cotiza desde el 29 de
abril de 2010 y el pasado agosto marcó un máximo histórico en 80,96 euros. Desde entonces, ha multiplicado por
7,1 veces su precio de colocación, en 11 euros. Los analistas
resaltan su capacidad para generar caja, lo que le permite financiar buena parte de sus
adquisiciones con recursos
propios, así como su atractiva
remuneración al accionista,
que incluye un plan de recompra de acciones, actualmente en vigor.
También obtienen jugosas
rentabilidades los accionistas
de Logista en su regreso al
parqué: ganan el 73,53% desde su debut el 14 de julio de
2014, de forma que a finales
de agosto también establecieron un récord en 23,44 euros.
Los analistas valoran su ca-
DE REGRESO AL PARQUÉ
% Variación desde debut (ajustado por dividendo)
Fecha
de la vuelta
al parqué
740,6
29 Abril
2010
14 Julio
2014
29 Abril
2016
27 Abril
6 Febrero
2018
108,51
-22,1
Amadeus
Logista
2016
-30,24
Parques Reunidos Metrovacesa
Fuente: Bloomberg y Six Telekurs
pacidad para generar caja, lo
que a juicio de Luis Buceta, de
Banco Alcalá, “da visibilidad a
su rentabilidad por dividendo, superior al 5%”. El experto también resalta el incremento de los volúmenes de
venta, “gracias al incremento
en la distribución farmacéutica”, así como su buen posicionamiento de cara a la nueva
regulación sobre la trazabilidad en la distribución de tabaco en Europa. Un factor que
llevó a los analistas de Banco
Sabadell a mejorar sus estimaciones para 2019 tras la
presentación de los últimos
resultados de la compañía, lo
que se saldó con un precio ob-
-34,77
Telepizza
Expansión
Los analistas creen
que Metrovacesa y
Telepizza presentan
valoraciones
atractivas
jetivo en 25,7 euros, que implica un potencial del 13,91%.
Muy distinto es el comportamiento de Parques Reunidos, que cae el 24,64% desde
que saltara de nuevo al parqué el 29 de abril de 2016. Como aspectos positivos, algunos analistas señalan su diversificación geográfica y de negocio, a través de la gestión de
parques de terceros o incluso
el asesoramiento para el desarrollo de parques. Sin embargo, la climatología ha jugado
en un contra: en 2017 tuvo
que advertir sobre sus beneficios por los efectos de los huracanes Harvey e Irma y este
año acumula pérdidas en los
nueve meses de su año fiscal
por las lluvias primaverales
en España y EEUU. Los expertos está muy divididos respecto al valor, ya que el 37,5%
aconseja comprar y el 25%,
vender. Aún así, dan un potencial alcista medio del 19%.
Metrovacesa, desde su
OPV el 6 de febrero, cae el
30,24%, pese al buen momento del mercado inmobiliario.
“Los múltiplos ya estaban
muy ajustados en la colocación”, explica Cárdenas. Sin
embargo, algunas firmas ven
valor. Goldman Sachs recuerda que Metrovacesa cotiza
con un descuento respecto a
su valor neto contable (NAV)
del 30%, y fija un precio objetivo de 17,8 euros. Ayer cerró a
11,51 euros.
Telepizza protagoniza el
peor regreso al parqué, con
una caída del 35,48% desde su
debut el 27 de abril de 2016:
cotiza a 5 euros. César Sánchez-Grande, de Ahorro Corporación, aconseja comprar y
le da un precio objetivo de 6,5
euros. El experto cree que el
acuerdo con Pizza Hut es positivo para la compañía; no ve
acabado su modelo de negocio y opina que la reciente advertencia de beneficios era
“lógica” por los cambios provocados por el acuerdo con
Pizza Hut. Además, considera que el castigo bursátil es excesivo.
LOS CHARTS
por José Antonio Fernández Hódar
ACERINOX
Del 19-12-2017 al 18-9-2018
12.8
Cotizaciones Esc. Aritmética
12.5
12.3
12.0
11.8
11.5
11.3
11.0
10.8
100
70 RSI 14
30
0
10.5
400
Volumen Diario x 10000
300
200
100
E18
F
M
A
M
J
J
A
S
ACERINOX Frente a una fuerte resistencia
Ha subido en siete de las últimas ocho sesiones y ayer cerró
a 11,89 euros, ganando el 1,11%. Tuvo un volumen ligeramente inferior a su media, concentrando el avance en las dos
primeras horas de negociación, lo que puede interpretarse
como un síntoma de agotamiento. Hay que estar atentos ya
que se enfrenta a una fuerte zona de resistencia que se extiende entre 11,90 y 12,10 euros. Si la supera, subirá a 12,5.
F.C.C.
Del 5-12-2017 al 18-9-2018
13.5
Cotizaciones Esc. Aritmética
13.0
12.5
12.0
11.5
11.0
10.5
10.0
9.5
9.0
100
70 RSI 14
30
0
8.5
300
Volumen Diario x 1000
200
100
E18
F
M
A
M
J
J
A
S
El tramo alcista se está viendo acompañado de un notable
incremento de volumen. La velocidad de subida aumentó la
pasada semana y muestra un aspecto técnico espectacular. Ayer cerró a 13,40 euros, ganando el 1,82%, con un volumen que duplicó su media de intercambio. La empresa evoluciona muy bien y se puede situar el objetivo alcista en
15,50, máximo de 2014, en gráficos ajustados.
B.BANKINTER
Del 5-12-2017 al 18-9-2018
9.3
Cotizaciones Esc. Aritmética
9.0
8.8
8.5
8.3
8.0
7.8
7.5
100
70 RSI 14
7.3
750
Volumen Diario x 10000
500
PISTAS
La junta de accionistas de
Lleida.net se reunirá el 29 de
octubre para aprobar un listing
(salida de todas las acciones
a Bolsa) de la compañía en
Euronext Growth, el mercado
de pequeñas y medianas
empresas de Euronext.
La compañía continuará
cotizando en el MAB (Mercado
Alternativo Bursátil español).
0
FCC Presiona la demanda
30
0
Lleida.net planea
cotizar en Euronext
0
250
Société Générale sube a Merlin a comprar
Los analistas de Société
Générale han mejorado su
recomendación sobre Merlin
Properties de mantener a
comprar. La firma fija un precio
objetivo de 13,7 euros, lo que
implica un potencial de
revalorización del 14% a partir
de los precios actuales. La
socimi subió ayer un 0,54%
en Bolsa, al marcar un último
cambio en los 12,01 euros.
En euros.
12,8
12,01
12,6
12,4
12,2
12,0
11,8
11,6
20 MAR 2018
Fuente: Bloomberg
18 SEP 2018
Expansión
Berenberg recorta el
objetivo de Telefónica
Los analistas de Berenberg
han recortado un 16% el precio
objetivo de las acciones de
Telefónica, desde 11 a 9,2 euros.
Una valoración que se sitúa en
línea con la que baraja el
consenso del analistas de
Reuters a doce meses,
9,15 euros, y representa un
potencial de revalorización
de más del 37%.
E18
F
M
A
M
J
J
A
S
0
BANKINTER Inicia el despegue
Los bancos medianos están comenzando a mostrar buenas
maneras. Ayer destacamos a Sabadell y CaixaBank. Hoy,
desde media sesión, nos ha llamado la atención la evolución
de Bankinter. Cerró a 7,90 euros, máximo del día, con un volumen superior a su media. La resistencia situada en 7,80 ha
quedado superada y no va a tener problemas hasta los
8/8,10 euros. Al precio actual, es un valor a tener en cartera.
Siga cada día a José Antonio Fernández Hódar en:
http://blogs.expansion.com/blogs/web/hodar.html
y en http://app2.expansion.com/analisis/comentarioscharts/Portada
Miércoles 19 septiembre 2018 Expansión 19
FINANZAS & MERCADOS
ˆ4P”cHrÂc ‹ˆi rc<ˆKH`K
Los gestores redoblan su interés
por EEUU y las tecnológicas
SALIDA DE EUROPA Y EMERGENTES/ Los máximos de la Bolsa estadounidense no desalientan a los grandes
inversores, que prevén mejores resultados empresariales al otro lado del Atlántico por la reforma fiscal.
A. Roa. Madrid
La Bolsa estadounidense lleva
años subiendo y lo seguirá haciendo. Así al menos lo piensan los gestores, según la última encuesta mensual de
Bank of America Merrill
Lynch. El mes pasado la exposición de los grandes inversores a Wall Street marcó máximos desde enero de 2015 y
Estados Unidos es la región
preferida para destinar su dinero.
Hay varias razones que explican este movimiento, algunas externas y otras internas.
La reforma fiscal aprobada
por la Administración Trump
lleva a los gestores a mejorar
las expectativas de beneficios
empresariales en Estados
Unidos. Ahora las previsiones
de resultados corporativos de
suele ser indicador de posibles excesos en el precio.
PREFERENCIA POR WALL STREET
Más inversión en EEUU
Las Bolsas mundiales en el año
En porcentaje
En porcentaje
Rendimiento de EEUU frente a la Bolsa mundial, (escala derecha)
Gestores que sobreponderan la Bolsa de EEUU (escala izquierda)
100
95
90
85
90
75
70
65
60
40
20
0
-20
-40
-60
99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18
Nasdaq
14,5
S&P
8,6
Dow Jones
5,9
Nikkei
2,8
EuroStoxx
-4,2
Ibex 35
-6
MSCI
-12,2
Fuente: Bank of America Merrill Lynch y Bloomberg
los grandes inversores para
las cotizadas estadounidenses
está en récord, ya que cerca
del 60% de los gestores prevé
una mejoría de las cuentas.
Expansión
El sector tecnológico es el
que más ha impulsado las alzas de Wall Street en los últimos meses. Los gestores siguen apostando por estas
compañías, ya que es su sector predilecto. Eso sí, también
opinan que la inversión en
tecnológicas es la más concurrida en el mercado, lo que
PAT R O C I N A D O P O R :
Funds Meeting
Bilbao
2 de octubre 2018
Bolsa de Bilbao. C/ José María Olábarri, 1
Inscripciones en:
www.eventosue.com/Fundsbilbao18
Para más información: 91 443 53 36
Aforo limitado. Imprescindible confirmación por parte de la organización.
#FundsMeeting
COLABORADORES:
La asistencia será válida por 2hrs de formación para la recertificación:
M E D I A PA R T N E R S :
Salida de Europa
La visión de los gestores de la
Bolsa europea y de las emergentes se deterioró el mes pasado. La incertidumbre política afecta al Viejo Continente y
el miedo a un contagio de la
crisis de Argentina y Turquía
a otros mercados emergentes
pasa factura a los países en desarrollo. Ante este panorama,
los grandes inversores prefieren mirar a Estados Unidos.
Pese al optimismo sobre
Wall Street, los gestores piensan que la guerra comercial
entre Estados Unidos y sus
socios comerciales como China es la mayor amenaza al
mercado, seguida de un parón
del gigante asiático.
El 48% de
los inversores
emplea ETF
El auge de los fondos
cotizados de gestión
pasiva ha llevado a Bank
of America a incluir desde
hace meses preguntas
sobre los ETF en su
encuesta a gestores. De
los 243 participantes en el
estudio, el 80% respondió
a esta nueva sección sobre
gestión pasiva. De ellos,
el 48% afirma usar estos
productos en sus carteras,
frente al 53% que lo hacía
el mes anterior. De media,
los grandes inversores
destinan un 21% de su
cartera a fondos pasivos.
El 80% de los gestores
emplea los ETF, sobre
todo, para tener
exposición a la renta
variable, mientras que
apenas el 9% invierte en
fondos pasivos de renta
fija corporativa. El 86% de
los gestores utiliza los ETF
para hacer apuestas al
alza, mientras que el 8%
tiene posiciones cortas.
20 Expansión Miércoles 19 septiembre 2018
FINANZAS & MERCADOS
ˆ4P”cHrÂc ‹ˆi rc<ˆKH`K
El bono argentino a 100 años
arroja pérdidas de hasta el 27%
LA DEUDA COTIZA A 76 DÓLARES/ La cotización de la deuda emblema de la nueva etapa
argentina recoge una fuerte corrección ante la crisis que vive el país.
Andrés Stumpf. Madrid
El bono argentino a 100 años,
la niña bonita del presidente
Mauricio Macri, pasa por sus
peores momento. La emisión
de la deuda del siglo, nombre
con el que se conoció al bono,
era toda una declaración de
intenciones del nuevo Gobierno argentino, que trataba
con él de lanzar un mensaje
de cambio: los tiempos del default y de los corralitos quedaban atrás y Argentina volvía a
ser amiga de los mercados internacionales.
Pero los inversores son implacables. Aunque en junio de
2017 recibieron con los brazos
abiertos la nueva colocación
–ofrecía un cupón del 7,125%
en plena época de tipos cero–
pronto los fantasmas de una
economía débil que ha requerido un rescate de 50.000 millones de dólares del FMI,
empezaron a hacer mella en
su cotización.
En medio de la tormenta
que vive el país, marcada por
la depreciación de un 53% de
su moneda frente al dólar, el
precio del bono ha caído hasta
los 76 dólares. Esto supone
que los inversores que lo adquirieron en el mercado secundario a 104 dólares, nivel
LA DEUDA DEL SIGLO DE ARGENTINA, EN PROBLEMAS
Precio en dólares.
100
95
90
85
75,8
80
75
21 JUN 2017
18 SEP 2018
Fuente: Bloomberg
que alcanzó el papel en octubre del año pasado, pierden
un 27% de su inversión.
La deuda se emitió con descuento sobre su valor nominal, por lo que los bonistas
que lo adquirieron en mercado primario reducen la caída
hasta un 16%.
“El problema de la deuda a
100 años es que, salvo aseguradoras y fondos de pensiones, nadie acostumbra a mantenerla a vencimiento. Eso
Expansión
Argentina se ha
declarado en
situación de impago,
de media, una vez
cada 25 años
hace que las fluctuaciones en
el precio sean más importantes que en otro tipo de emisiones, donde mientras no se
produzca un impago, recuperas el nominal de precio 100
cuando llega a su madurez”,
explican fuentes financieras.
Los inversores confiaron
en los buenos propósitos de
Macri de cara a regularizar su
situación con los mercados,
pero sobre el precio del bono
sobrevuela el hecho de que
Argentina ha caído en situación de impago, de media, una
vez cada 25 años. Y en una
deuda con 100 años, eso supone desafiar a la historia hasta
en cuatro ocasiones.
El fondo de pensiones de la plantilla de
CaixaBank, el más rentable entre los grandes
E.P.D. Madrid
El plan de pensiones de los
trabajadores de CaixaBank ha
obtenido una rentabilidad del
2,46% entre junio pasado y el
mismo mes de 2107, según datos de Inverco. Esta ganancia
es la más alta registrada por los
diez mayores planes de pensiones de empleo españoles.
El segundo mejor resultado
es el del fondo de pensiones
de Endesa, gestionado por
Ibercaja, que se anota un
avance del 2,41% en este periodo.
En positivo se colocan también el plan de empleo de Telefónica, con un 1,65% de rentabilidad; el de Popular, que se
anota una subida del 0,99%, y
el de la plantilla de Bankia que
gana un 0,69%.
Roberto Casado
(Londres)
Tres escenarios
del Brexit para
la libra y el Ftse
L
105
70
A Vista de City
En sentido contrario, el segundo mayor plan por patrimonio, el de los trabajadores
de BBVA, cede un 0,25%, y el
de Iberdrola resta un 0,18%
en su rentabilidad.
Los fondos de pensiones de
empleo se han anotado una
ganancia media del 1,1% entre
junio pasado y el mismo mes
de 2017. Este avance es superior al 0,19% que lograron los
planes de particulares, que soportan comisiones más elevadas que las aplicadas a los productos colectivos, lo que al fi-
Los planes de
pensiones de empleo
ganan una media
del 1,1% en doce
meses hasta junio
nal se refleja en su rentabilidad.
Los planes de pensiones
promovidos por las empresas
para sus empleados acumulan un patrimonio de 35.181
millones de euros, repartidos
entre dos millones de partícipes.
Las aportaciones anuales
de las empresas a estos productos superan los 1.000 millones de euros (1.226 millones en 2017), pero las prestaciones que pagan sobrepasan
estos ingresos (1.814 millones
el año pasado), con lo que el
saldo final es negativo en unos
quinientos millones de euros.
En los últimos años apenas se
han creado planes de empleo
por la situación de crisis vivida por las empresas.
LOS GRANDES PLANES
DE EMPLEO
Rentabilidad en porcentaje.
Datos a 31 de junio de 2018.
CaixaBank
2,46
BBVA
-0,25
Endesa
2,41
Telefónica
1,65
Bankia
0,69
Iberdrola
-0,18
Popular
0,99
Ibercaja
1,11
Admón. Gral. Estado
0,15
Sabadell
1,64
Fuente: Inverco
Expansión
lega la fase decisiva de la negociación del Brexit (salida británica de la Unión Europea). Empezando con la
cumbre que mañana se celebra en Salzburgo, las autoridades en Londres y Bruselas buscarán un acuerdo este
otoño sobre las condiciones del divorcio, para que sea ratificado antes de fin de año por el Parlamento británico y los 27
estados miembros. De ese modo, se podrá ejecutar de manera ordenada la separación en la fecha prevista del 29 de marzo de 2019, con un periodo transitorio hasta 2021.
El escenario central de los inversores de la City consiste
en un pacto amistoso de ruptura, que permita mantener casi
intactas las relaciones comerciales entre Reino Unido y la
UE. Scott Thiel, gestor de fondos en BlackRock, asegura que
ese desenlace puede llevar la libra a los 1,35 dólares (ahora en
1,31 dólares). Una visión similar mantiene Viraj Patel, de
ING, quien aconseja tomar posiciones en la divisa británica.
“Puede haber un rebote hacia 1,36-1,38 dólares en los próximos dos meses, ya que la primera ministra Theresa May podría firmar el acuerdo del Brexit a mitad de noviembre”.
Pero el mercado no descarta otras dos posibilidades más
remotas. La primera es que no se llegue a un pacto amistoso
y Reino Unido tenga que dejar la UE de manera abrupta en
la noche del 29 de marzo, provocando un súbito corte de los
intercambios de bienes, servicios y trabajadores entre ambas partes. La segunda es que
el Parlamento británico rechace el acuerdo
al que llegue May, llevando a unas elecciones generales u otro
referéndum en que los
británicos voten contra el Brexit. JPMorgan asigna un 20% de
probabilidades a cada
uno de los dos escenarios extremos.
UBS, por su parte,
ha estimado el impacto
en la economía y los UBS: la libra puede valer menos que
mercados que tendría el euro si no hay pacto.
cada una de las tres opciones. Si hay un “Brexit blando”, los analistas del banco suizo creen que la libra podría bajar de los 1,12 euros actuales a
los 1,05 euros. En caso de un “Brexit duro”, con ruptura de
las negociaciones, la libra podría llegar a perder la paridad
con la moneda única, situándose en 0,88 euros. Por el contrario, si se detiene el Brexit, la libra escalaría a los 1,20 euros.
El impacto en el Ftse100, principal índice de la Bolsa británica, sería inverso al de la moneda, ya que la mayor parte de
sus componentes son multinacionales que logran sus ingresos en otras divisas. UBS estima que el parqué se situaría en
7.669 puntos con el “Brexit blando”, muy por encima de los
7.300 puntos actuales. Si hay “Brexit duro”, avanzaría solo
hasta los 7.480 puntos, ya que el efecto favorable de la depreciación sería compensado en parte por la enorme incertidumbre en los mercados de capitales que crearía esa ruptura
hostil. Si no hay Brexit, el índice caería a 7.206 puntos.
JPMorgan dibuja unos escenarios menos violentos para
la libra. Un Brexit con pacto amistoso llevaría la libra a 1,16
euros, un Brexit abrupto la haría caer a 1,05 euros, y una
marcha atrás de los británicos impulsaría su divisa hasta los
1,23 euros y a los 1,50 dólares.
Miércoles 19 septiembre 2018 Expansión
21
FINANZAS & MERCADOS
ˆ4P”cHrÂc ‹ˆi rc<ˆKH`K
LEX COLUMN
Los bonus siguen
altos en Wall Street
L
RESULTADOS/ Los ingresos de la empresa de software
se quedan por debajo de las estimaciones del mercado.
C.R. Madrid
C. Ruiz de Gauna. Nueva York
Imagen de Wall Street.
Tesla/Start Today:
La carrera al espacio
E
n el espacio nadie
piensa en la elegancia. La moda queda
relegada a un segundo plano. Pero el multimillonario
japonés Yusaku Maezawa,
propietario de Zozo, la empresa de moda online más
grande de Japón, pensará
en lucir sus prendas en la
nave de SpaceX que le llevará a la luna, si algún día despega. Como estrategia publicitaria, la noticia de que
será el primer turista espacial no parece haber funcionado. De hecho, las acciones
de su negocio Start Today,
que cotizan en la Bolsa de
Tokio, han caído. Los inversores deben haberse preguntado qué se ha fumado
el empresario nipón. Esas
dudas parecen haberse despejado con el fundador de
Tesla y Space X, Elon Musk.
El rápido consumo de la liquidez de la empresa ha
despertado inquietud, lo
que ha afectado a las acciones y la deuda de Tesla. Por
lo menos la empresa tiene
clientes, no como SpaceX
que hasta ahora no tenía
ninguno. Todavía hay serias
dudas sobre su capacidad
de llevar pasajeros a la luna.
Hace dos años, un cohete de
SpaceX estalló en pleno lanzamiento. Un paso de gigante para Maezawa puede no
ser más que un pequeño impulso para Start Today. En
cuanto a Musk, debería centrarse en recuperar la confianza de los inversores en
sus proyectos en el planeta
Tierra.
La empresa estadounidense
de software Oracle se está
quedando atrás en la carrera
alcista del sector tecnológico
en Wall Street. Y los resultados trimestrales presentados
el lunes no están ayudando a
reforzar la valoración de la
compañía.
Oracle anunció unos ingresos de 9.190 millones de dólares en el primer trimestre de
su ejercicio fiscal, lo que implica una subida del 1% que
queda por debajo de las estimaciones de los analistas, que
calculaban 9.240 millones de
dólares.
Los resultados, en cambio,
quedaron por encima de las
previsiones al situarse en
2.270 millones de dólares,
frente a los 2.140 millones de
dólares del mismo periodo
del año anterior.
Los inversores, sin embargo, se centraron en el débil
impulso de la facturación, que
se explica por un crecimiento
menor del esperado en el negocio de licencias y servicios
en la nube. Esta área registró
ingresos por valor de 6.610
millones de dólares, menos de
los 6.680 millones que preveían los analistas.
Bloomberg News
os estadounidenses
resentidos con Wall
Street están molestos
por la habilidad de los profesionales de las finanzas
para beneficiarse de una recuperación que elude a
otros. La Oficina del Controlador del estado de Nueva York ha publicado su informe anual de los ingresos,
beneficios y bonus pagados
por los brókeres del estado.
Muchos de esos indicadores muestran que se han alcanzado máximos, aunque
los récords de 2007 y 2008
siguen vigentes.
Una interpretación podría ser que la industria de
valores, aunque lucrativa,
ha quedado menguada por
la crisis. Los datos también
reflejan que los salarios en
las finanzas frente al resto
de sectores en Nueva York
se han mantenido altos durante 15 años, un periodo
que abarca la crisis. Si Wall
Street está peor que en otros
tiempos, parece que también lo está cualquier otro
sector en Nueva York.
El salario colectivo medio
y el bonus del empleado de
un bróker de Nueva York
subió un 13% interanual a
423.000 dólares. En 2007 y
2008 esa cifra alcanzaba o
superaba los 450.000 dólares en términos de divisa
constante. Es mucho dinero, pero ganado por menos
personas. La plantilla era un
6% menor a su pico de 2007.
Además, el informe señalaba que los ingresos de la
industria por el tráding habían caído del 16% al 6%
desde 2009. Las comisiones
por la gestión de activos recogieron el testigo. Esto
consolará a aquellos preocupados por el creciente interés de la banca por el riesgo. En 1980 la ratio de retribución en valores frente al
resto del sector privado era
de dos veces. En 2000 había
aumentado a cinco veces.
En 2017 alcanzó 5,5 veces,
hasta las 6 veces de 2007 y
2008. No cabe duda de que
se ha frenado la toma de
riesgos en Wall Street. Lo
curioso es que el sector siga
produciendo remuneraciones tan generosas para los
trabajadores. Es un fallo de
política alarmante.
Oracle pierde fuelle
en la Bolsa americana
Mark Hurd y Safra Catz, coconsejeros delegados de Oracle.
La actividad de
licencias y servicios
del grupo en la nube
creció por debajo
de lo previsto
De esta manera, las acciones de Oracle llegaron a caer
un 5% el lunes, en el cierre
prolongado de Wall Street
tras la presentación de resultados. Ayer, los títulos de la
multinacional contuvieron
Las acciones
de Pandora se
disparan ante
el interés del
capital riesgo
los números rojos y bajaron
un 0,3%.
En lo que va de año, los títulos de Oracle acumulan una
subida del 5%, frente al impulso del 13% del índice tecnológico Nasdaq. La compañía, dirigida por Mark Hurd y
Sagra Catz, se valora en algo
más de 195.000 millones de
dólares en la Bolsa de Nueva
York, equivalentes a 49 dólares por acción.
Los analistas le dan un precio objetivo de 40 dólares.
Las acciones de la firma de joyería Pandora llegaron a revalorizarse casi un 11% ayer ante
la posibilidad de que fondos
de capital riesgo estén estudiando la compra de la empresa danesa. Al cierre el
avance fue del 6,75%, hasta
403 coronas danesas y estuvieron entre las mejores del
índice Stoxx 600.
La compañía atraviesa un
año duro en Bolsa, ya que pese al rebote de ayer cae más
del 40% desde enero, que se
suma a la caída del 22,8% que
sufrió en 2017. De hecho, pese
al descenso de la cotización
los analistas ya eran cautos
con el valor y el 66,7% de las
firmas que sigue el valor
aconseja mantener las acciones y sólo un 22% comprar.
La empresa, que vale en
Bolsa 44.341 millones de coronas danesas (5.943 millones
de euros), tiene limitado su
potencial alcista a menos del
6%, hasta las 426 coronas.
Las perspectivas para los
beneficios de la compañía son
débiles. Este año pasará de un
beneficio ajustado de 5.773
millones registrado en 2017 a
5.168 millones, según las estimaciones del consenso de
Bloomberg. Para 2019 las previsiones apuntan a un resultado de 5.203 millones.
DE COMPRAS POR EL MUNDO
Las cuentas de SAP, por la nube
SAP
Carmen Ramos. Valencia
La compañía alemana de software está entusiasmada con
el aumento de suscriptores en
la nube. En el segundo trimestre el aumento fue del 40%.
De modo que ya se ha alcanzado el objetivo de suscripción marcado para 2020. Paralelamente se han logrado
los resultados previstos por el
grupo para el conjunto del
año, lo que le ha llevado a revisar al alza sus estimaciones.
Sin embargo, la evolución
de la acción no refleja ese entusiasmo y desde Goldman
Sachs apuntan que la concesión de licencias de software
clásicas ha disminuido.
Lo que no deja lugar a dudas es que el beneficio creció
en el primer semestre un 20%
Del 28-9-2016 al 18-9-2018
110
Cotizaciones Esc. Aritmética
105
100
95
90
85
80
75
100
70 RSI 14
30
0
70
Volumen Diario x 100000
O N D E17 F M A M J J A S O N DE18 F M A M J J A S
y las perspectivas son halagüeñas. El valor respeta su directriz alcista y no vemos
riesgo en tanto no pierda los
99 euros. Ayer cerró en 103,2
125
100
75
50
25
0
euros, máximo del día, con un
avance del 0,29% y esperamos que no tarde en superar
la resistencia de los 105 euros
y continúe ganando altura.
Los títulos de Vinci
parecen dispuestos
a girar al alza
C. Ramos. Valencia
Ayer las acciones de la
compañía gala de construcción
y concesiones subieron un
1,51%, hasta los 81,8 euros. Es
prematuro hablar de un giro al
alza, pero es la primera señal,
ya que han pasado quince días
aferrados al soporte de los
80,2 euros sin levantar cabeza.
A finales de julio celebraron las
cuentas del semestre, ganó un
26,2% más, y vimos a sus
títulos alcanzar los 87 euros.
Pero la alegría acabó con los
recortes generales de agosto
y el varapalo del inicio de
septiembre. Está barato en
términos de PER y por debajo
del cierre de 2017, de modo que
hay que esperar a que dé un
primer paso y alcance los 83,5.
22 Expansión Miércoles 19 septiembre 2018
ECONOMÍA / POLÍTICA
Una subida de tipos costaría entre el
8% y el 15% del beneficio a las empresas
El alza de los costes financieros pondría en pérdidas a las empresas
constructoras e inmobiliarias. Además, las pymes estarían entre las principales damnificadas.
Anged reclama
una revisión
de la normativa
que restringe
al comercio
INFORME DEL BANCO DE ESPAÑA/
Pablo Cerezal. Madrid
La subida de tipos de interés
que va a tener lugar en los próximos meses, a raíz del endurecimiento de la política monetaria por parte del Banco
Central Europeo (BCE), tendrá un fuerte impacto en las
cuentas de las empresas, hasta
el punto de dejar muchas de
ellas en una difícil posición financiera. De acuerdo con un
informe publicado ayer por el
Banco de España, un alza de
100 puntos básicos en los tipos
de interés provocará una disminución de los beneficios
corporativos del 8,2% entre las
empresas no financieras,
mientras que la pérdida se podría ampliar hasta el 15,5% en
el caso de que se produjese una
subida de tipos de 200 puntos
básicos. El supervisor realiza
este cálculo partiendo de la
rentabilidad sobre el capital,
que en el caso de las empresas
españolas se situaría en el
9,7%, pero que podría verse
mermado hasta el 8,2% en los
próximos ejercicios.
Según el texto del supervisor, que se incorporará al próximo Boletín Económico trimestral, las empresas que se
verán más afectadas por la
nueva política del BCE serán
las del sector de la construcción y las actividades inmobiliarias, que volverán a una situación de pérdidas tanto con
una subida de 100 puntos como con una de 200. Si bien las
ramas de energía y la de información y comunicaciones
también experimentarían un
deterioro “algo más acusado”
que la media, de hasta 1,9 puntos en el peor caso, todas ellas
se mantendrán en beneficios
en incluso en el escenario más
negativo. De hecho, el sector
de la energía mantendrá unos
UN FUERTE DETERIORO DE MÁRGENES
Tras una subida de 100 puntos básicos en los costes de financiación
Escenario base
Por tamaño de empresa
Por sector de actividad
Beneficios sobre el capital, en %.
0
2
4
Tras una subida de 200 puntos básicos
Beneficios sobre el capital, en %.
6
8
10
12
Total
-5
0
5
10
15
20
25
Energía
Grandes
Industria
Pymes
Comercio
Trabajadores en empresas en situación
de vulnerabilidad financiera
% de trabajadores en empresas con 2 o más años en pérdidas.
4
5
6
7
Construcción
Total
Información
Grandes
Pymes
Resto
Fuente: Banco de España
El 6,4% del empleo
se encontrará
en empresas
financieramente
vulnerables
beneficios en el entorno del
6,5% de los recursos propios
en este caso. El hecho de que la
mayoría de los sectores se vayan a mantener en positivo pone de manifiesto el impacto
“relativamente moderado”
que tendría la subida de tipos
para el conjunto del tejido empresarial, según el Banco de
Expansión
España. Paradójicamente,
además, cerca del 14% de las
empresas, que se vieron perjudicadas por la bajada de tipos
por tener una situación financiera positiva, se pueden ver
ahora beneficiadas.
Por tipos de compañías, las
pymes serán las más afectadas,
debido principalmente al hecho de que sus beneficios son
más limitados que en la actualidad, por lo que “tendrían menos margen para hacer frente a
un repunte de los gastos financieros”, señala el informe. Con
una fuerte subida de tipos, la
rentabilidad de los recursos
El texto prevé que
el impacto sea rápido
por el predominio
de los préstamos
a corto plazo
propios de las pymes caerá hasta el 4,4%, menos de la mitad
que en las grandes empresas.
Esto queda de manifiesto también en el número de empresas
vulnerables financieramente
(esto es, que soportan dos ejercicios consecutivos con más
gastos financieros que ingresos
ordinarios). Con la escalada de
costes, el número de ocupados
en este tipo de compañías pasará “desde poco más del 5% observado en 2016, hasta un máximo del 6,4% en el escenario
más desfavorable”, pero se elevará todavía más, al 6,8% en el
caso de las pymes. Particularmente grave será también el
caso de la construcción, ya que
uno de cada diez trabajadores
se encontraría ocupado en estas empresas con una elevada
presión financiera, que concentrarían el 50% de la deuda
de todo el sector.
Subida rápida
De acuerdo con el texto, este
descenso de beneficios se producirá por la vía de la subida
de los costes del capital, y no
por una disminución de la facturación o de los márgenes de
venta. De hecho, “cabría esperar que dicha evolución viniera acompañada de un aumento de la actividad y de los beneficios ordinarios de las empresas”. Esto se debe a que es más
probable que Mario Draghi
decida cerrar el grifo de la política monetaria si la economía
marcha bien que si la desaceleración se agrava. Además, el
Banco de España tampoco se
fija un plazo concreto para estas alzas, ya que “en la práctica, los aumentos en los tipos
de interés de mercado se trasladarían de forma gradual
(conforme vence la deuda viva
o se actualiza el tipo de interés
en los préstamos a tipo de interés variable) y no inmediata”, aunque “este desfase sería
relativamente corto, dado el
predominio entre las empresas españolas de la financiación a corto plazo y a tipo de
interés variable”.
Editorial / Página 2
Un mazazo de 8.400 millones de euros a la economía
Aunque las empresas
sufrirán el grueso del
aumento de los costes
financieros en los próximos
meses por la subida de tipos
de interés, se trata de un
mazazo que costará 8.400
millones de euros al conjunto
de la economía española,
según advirtió el propio
Banco de España en junio.
La institución dirigida por
Pablo Hernández de Cos
indicaba en un estudio
titulado ‘La sensibilidad
de las rentas de las
Administraciones Públicas,
las sociedades no
financieras y hogares
españoles ante aumentos en
los tipos de interés’ que las
empresas sufrirían un
sobrecoste del 0,35% del
PIB proyectado para 2020
(esto es, 4.400 millones de
euros) si los tipos de interés
subían 100 puntos básicos.
Así, las compañías no
financieras sufrirían el
grueso del impacto por el
cambio de rumbo del Banco
Central Europeo (BCE), por
delante de las
Administraciones Públicas
(unos 2.500 millones de
euros) y los hogares (unos
1.500 millones de euros).
Este mayor perjuicio se debe
a dos factores, advertía el
supervisor: por un lado, “el
predominio de financiación
con vencimiento próximo y a
tipo variable, lo que hace que
la traslación de los
movimientos en los tipos
de interés del mercado a los
costes medios de los saldos
se produzca de manera más
rápida”; por otro lado, la
carga financiera de las
empresas sigue siendo
elevada, a pesar del “notable
desendeudamiento de este
sector durante los últimos
años”.
I. Bolea / I. Benedito. Madrid
La irrupción del ecommerce
ha revolucionado el comercio
en España. Para que las compañías puedan competir en
este nuevo entorno, la Asociación Nacional de Grandes
Empresas de Distribución
(Anged) reclamó ayer en su
Asamblea anual una “revisión
normativa sin precedentes”
en todos los ámbitos que afectan a la actividad empresarial:
la libertad de establecimiento,
la flexibilidad de horarios, la
unidad de mercado o la equiparación de su fiscalidad con
la de las plataformas digitales.
Esta solicitud se produce
después de que un informe de
la Comisión Europea situara a
España como el segundo país
de la UE con más restricciones al comercio. El presidente
de Anged, Alfonso Merry del
Val, ponía especial énfasis en
el obstáculo que supone una
legislación tan “cambiante y
fragmentada” en 17 comunidades autónomas. Esto, apuntaba, “genera un enorme entramado burocrático que crea
graves ineficiencias y ahoga la
inversión empresarial”.
En esta línea se pronunciaba también Michael Koening,
director adjunto de retail de la
Comisión Europea, quien
abogaba por una “flexibilidad
regulatoria” que permita al
comercio competir con sus rivales en Internet. La libertad
de horarios y la revisión de los
impuestos al sector fueron algunas de las propuestas del
representante europeo.
Horarios comerciales
Por otro lado, la ministra de
Industria, Comercio y Turismo, Reyes Maroto, adelantó
ayer que analizará con las comunidades los horarios comerciales. Maroto anunció
que el Gobierno “se ha comprometido a crear una mesa
de trabajo para poder abordar” la liberalización de horarios. La ministra hizo el anuncio tras la Conferencia Sectorial sobre Comercio, ante la
petición de “muchas comunidades”. A pesar de no estar en
la orden del día, algunas regiones han solicitado mayor
libertad para permitir la apertura de comercios en más horarios y en días de vacaciones.
Actualmente, Madrid es la
única que garantiza esta medida, que se ha traducido en
un incremento en el turismo
de compras.
Miércoles 19 septiembre 2018 Expansión 23
ECONOMÍA / POLÍTICA
El Gobierno usa una argucia legal
para eludir el veto a su Presupuesto
PRETENDE SORTEAR AL SENADO/ El PSOE registró anoche una enmienda en la Ley contra la violencia de
género para modificar con urgencia y sin el control de la Mesa del Congreso la Ley de Estabilidad.
Juanma Lamet. Madrid
El Gobierno ha usado un atajo
legal para poder aprobar antes del año que viene los Presupuestos de 2019. El Grupo
Parlamentario Socialista registró anoche una enmienda
en la Ley sobre formación de
jueces en violencia de género
para modificar por la vía urgente la Ley de Estabilidad
Presupuestaria. Esto le serviría para eludir el veto del Senado a la senda del déficit. Los
socialistas aprovecharon que
justo ayer se agotaba el plazo
legal para presentar enmiendas a dicha norma, según confirmaron fuentes parlamentarias socialistas.
De esta manera, PP y Ciudadanos no tendrán margen
de maniobra para frenar este
cambio legal, pese a que controlan la Mesa del Congreso y
ayer mismo habían maniobrado para no permitir que la
reforma “normal” de la Ley
de Estabilidad se tramitase
por procedimiento de primera lectura, o sea de manera urgente.
Gracias a este ardid, el Ejecutivo podría sortear el veto
del PP en la Cámara Alta y
presentar sus Presupuestos lo
antes posible. Es decir, podría
evitar la prórroga de las
Cuentas del PP de 2018 y, por
tanto, la posible convocatoria
forzada de elecciones generales, ante la evidencia de que
gobernaría los dos años de su
mandato con unas Cuentas de
centro derecha.
En el Grupo Parlamentario
Socialista aseguran a este diario que la enmienda es una
traslación de la modificación
de la Ley de Estabilidad que
se aprobó ayer mismo en la
Cámara Baja. “La enmienda
dice lo mismo; esto es algo
que hemos tenido que hacer
ante el bloqueo de la Mesa del
Congreso [por parte del PP y
Cs] a la reforma urgente de la
Ley de Estabilidad, hurtándole la competencia al Pleno del
Congreso”, aseguran. “Es
constitucional, habitual y legal”, defienden, pese a la ausencia de ejemplos comparables. Para intentar rebatirlo,
los socialistas invocan que la
Ley del Registro Civil se reformó a través de otra norma.
En efecto, el PSOE y Unidos Podemos presentaron,
junto a ERC y Compromís,
una proposición de ley de reforma de la Ley Orgánica de
Estabilidad Presupuestaria
con fin de volver a la regulación que existía en la etapa de
Gobierno de Zapatero que, en
caso de veto del Senado al techo de gasto, permitía levantarlo por mayoría simple en el
Congreso.
Esa proposición de ley se
tomó en consideración ayer
en el Pleno del Congreso, lo
que supone su primer paso en
El presidente del Gobierno, Pedro Sánchez, y el líder de Podemos, Pablo Iglesias.
el recorrido parlamentario,
pero el PSOE ha usado el atajo
para acelerar al máximo su
reforma, ya que quiere presentar los Presupuestos a finales de noviembre o a principios de diciembre, tal como
aseguró el presidente del Gobierno, Pedro Sánchez, el pasado lunes. Sin este ardid parlamentario, el proceso de
aprobación de la reforma po-
dría haberse dilatado seis meses, dando al traste con los
planes de un Ejecutivo para el
que cada día en la Moncloa
vale su peso en oro, porque le
permite crecer en las encuestas. Más aún con las elecciones autonómicas y municipales a la vuelta de la esquina, en
mayo de 2019.
En todo caso, en el PSOE
aseguran que el atajo legal no
impedirá la tramitación de la
reforma de la Ley de Estabilidad, “si pudiese pasar en lectura única”, o sea contra el criterio de la Mesa. Creen que
hay jurisprudencia que avala
esta tesis.
Sólo una ley orgánica puede modificar otra ley orgánica. De ahí que el PSOE haya
usado la reforma de la Ley Orgánica del Poder Judicial, so-
La presidenta de la
Comisión de Justicia
acelerará los plazos
y el Senado tendrá
que votar en 20 días
bre medidas urgentes en aplicación del Pacto de Estado en
materia de violencia de género, para modificar la Ley Orgánica de Estabilidad Presupuestaria.
Tras esta argucia, la reforma de la ley de Estabilidad pasa, dentro de la citada Ley
contra la violencia de género,
a la Comisión de Justicia. Ésta
está presidida por una socialista, Isabel Rodríguez García,
lo cual garantizará que se aceleren al máximo los plazos.
Trámites
Tras la ponencia y su aprobación en comisión, la enmienda pasará al Senado, donde la
mayoría popular no podrá ralentizar los trámites. ¿Por
qué? Porque si el Gobierno
demanda que una norma se
tramite por la vía de urgencia,
la Cámara Alta sólo tiene 20
días para hacerlo.
De esta forma, el Ejecutivo
se asegura acelerar al máximo
los plazos para eliminar el veto del Senado a la senda del
déficit y, por tanto, aprobar
los Presupuestos de 2019 lo
antes posible. Para ello, el Ministerio de Hacienda ya negocia con Podemos. Fuentes de
este departamento aseguraron a este diario que las negociaciones van “bien encaminadas”, aunque aún hay flecos
que cerrar. Por ejemplo, en
cuanto a las subidas fiscales,
ya que Podemos quiere que el
IRPF se eleve para un tramo
de contribuyentes mayor que
aquellos que cobran más de
140.000 o 150.000 euros. “Esto es inamovible”, aseguran.
La banca constata la desaceleración y recorta previsiones
Ignacio Bolea. Madrid
La desaceleración de la economía española resulta cada
vez más patente para los expertos. En los dos últimos
meses, diez de los dieciocho
analistas privados que forman el panel de Funcas han
revisado a la baja sus previsiones de crecimiento para
este año. A la cabeza se sitúan
los grandes bancos como
Santander, que resta dos décimas; Bankia, también con
dos décimas menos y CaixaBank, que detrae una décima;
mientras que BBVA todavía
no ha revisado sus estimaciones de julio.
El consenso de los analistas
sitúa ahora la previsión para
2018 en el 2,7% y la de 2019 en
el 2,4%, restando en ambos
casos una décima respecto a
lo estimado en julio. La previsión para este año es por tanto
idéntica a la que mantiene el
Ejecutivo, pero una décima
inferior respecto a la estimada por el Gobierno para el
próximo ejercicio.
Si se exceptúa la revisión
realizada en noviembre de
2017, en plena incertidumbre
por la crisis catalana, se trata
de la primera vez en año y
medio que el panel de Funcas
rebaja sus previsiones de crecimiento. Esto se debe en pri-
Funcas sitúa ahora
la previsión de PIB
para 2018 en el
2,7% y la de 2019
en el 2,4%
mer lugar al discreto avance
del PIB en el segundo trimestre, del 0,6%, que estuvo una
décima por debajo de lo esperado por los analistas.
El informe destaca especialmente “la ralentización
sufrida por el consumo privado, así como la caída de las exportaciones”. La previsión de
consumo de los hogares en
2018 se recorta una décima,
hasta el 2,3%. Un recorte en el
que los bancos vuelven a
marcar la pauta: CaixaBank
recorta cuatro décimas mientras que Santander y Bankia
detraen dos. Una de las principales causas de esta rebaja
es el aumento en la inflación,
debido a “los productos energéticos y los alimentos no elaborados”. Los analistas pre-
vén que esta escalada en el
IPC se contenga en los próximos meses, hasta cerrar el
año en un 1,7%.
El recorte más acusado es
el que se produce en las exportaciones, cuyo avance para este año se sitúa en el 2,9%,
lo que supone 1,2 puntos menos que la anterior previsión.
Esto se debe a que la mayoría
de los analistas considera
que, fuera de Europa, “el contexto es neutro o desfavorable”. Esto se debe al impacto
negativo que la normalización de la política monetaria
en EEUU ha tenido en los
países emergentes (sobre todo Turquía y Argentina), y el
recrudecimiento del proteccionismo, que se ha convertido en “la principal amenaza
sobre la economía mundial”.
En Europa también se perciben “señales de debilitamiento”, que apuntan a una “suave
desaceleración”, sobre todo
en Francia, Italia y Reino
Unido.
Las buenas noticias vienen
por parte de la inversión, que
“experimentó una sensible
recuperación” en el trimestre
anterior. Es por ello que los
analistas han elevado tres décimas –hasta el 4,6%– el
avance en la formación bruta
de capital fijo y en ocho déci-
La CEOE alerta
al Gobierno de
Sánchez de que
“no es momento de
subir impuestos”
mas –también hasta el 4,6%–
la de maquinaria y bienes de
equipo, que se verá impulsada por la construcción.
Déficit comercial
Por otro lado, la CEOE insistió ayer en que “no es momento de subir impuestos, sino de consolidar el crecimiento” y advirtió de que, pese al avance del PIB, el déficit
comercial ha aumentado más
del 30% interanual en el primer semestre. “Los niveles de
recaudación de 2017 son de
máximo histórico, similares a
los de 2007, y probablemente
en 2018 se van a superar”, ha
argumentado el director de
Asuntos Económicos y Europeos de la CEOE, Bernardo
Aguilera.
24 Expansión Miércoles 19 septiembre 2018
ECONOMÍA / POLÍTICA
EL PULSO DE LA ECONOMÍA LOS EFECTOS DE LA RALENTIZACIÓN TURÍSTICA
Crecen los temores ante la
CAMBIO DE MODELO/ Los últimos registros de caídas en la cifra de llegada de turistas, gasto, pernoctaciones y ocupación
La ralentización que experimenta el turismo requiere de reformas que pongan el foco más allá de los récords de afluencia.
Inma Benedito. Madrid
Muchos hoteleros españoles
han optado este verano por
lanzar promociones y reducir
márgenes ante la dificultad de
colgar el cartel de Completo. La
técnica, recuperada de años de
sequía económica, apunta a un
cambio en la tendencia exponencial que hasta ahora mantenía el turismo, que en 2017
batió su sexto máximo histórico, con 82 millones de llegadas.
Se trata de uno de los numerosos síntomas del agotamiento
del sector, que sumado a la
moderación de otros indicadores económicos, amenazan
con repercutir negativamente
en el crecimiento de la economía.
Desde enero, las visitas de
extranjeros apenas crecieron
un 0,3%, y en verano, cuando
se esperaba un repunte en las
llegadas como agua de mayo,
los descensos se han acentuado. El dato de julio, la mayor
caída en la cifra de llegadas en
ocho años, confirma los temores del Gobierno, que estima
que el sector podría cerrar el
año con “un crecimiento muy
moderado, nulo o negativo”.
No hay una única causa que
justifique este frenazo. La recuperación de países competidores, las buenas condiciones
meteorológicas en países del
norte, la inestabilidad política
de Cataluña... “Súmalo todo,
ponlo en una coctelera y lo que
te sale es desaceleración”, señala José Luis Zoreda, vicepresidente ejecutivo de Exceltur, la alianza por la excelencia
turística que reúne a empresarios de todo el sector. “Eso no
significa derrumbe”, matiza,
“sino una vuelta a tasas moderadas”.
Al igual que ocurre con el
sector exterior, el turismo ha
sido baluarte de la recupera-
plica Zoreda. Ésta contrasta
con la de un trimestre de 2017
excepcional, donde el crecimiento del PIB turístico se situó en el 5%. Este año, la previsión se sitúa muy por debajo,
en un 1,5%, según estimaciones de Exceltur adelantadas
por EXPANSIÓN.
Para Miguel Cardoso, economista Jefe para España de
BBVA Research, una de las
principales implicaciones de la
ción económica, y hoy su peso
en el PIB supera el 11%. Por
eso, resulta preocupante su desaceleración. “Es la primera
vez que la actividad turística
crece por debajo del PIB”, ex-
En los meses de
verano de 2017 el PIB
turístico creció un
5%, este año apenas
aumenta un 1,5%
LAS SEÑALES DE AGOTAMIENTO EN EL TURISMO
La llegada de turistas se frena…
46,87
Cifra acumulada entre enero y julio. En millones de turistas.
33,65
30,16
0,9
2007
-7,4
2008
31,81
30,03
-5,5
2009
4,5
5,8
2010
2011
Los empresarios
que han ganado
en calidad afrontan
mucho mejor
la desaceleración
47,09
32,73
33,95
3,6
2,4
2012
2013
5,5
6,5
2014
2015
9,99
... Y el gasto se desacelera
Variación interanual en el gasto turístico entre enero y julio, en porcentaje.
(...) En millones de euros.
7,9
7
3,9
3,1
0,9
9,93
-4,90
2016
2017
2018
15,4
6,9
7,9
Caen los principales mercados
Dato absoluto, en miles de turistas.
38
36,27
crecerá notablemente la creación de puestos de trabajo. Pero si cae, las consecuencias
pueden ser preocupantes. Una
de las pruebas está en el dato
de agosto de afiliación, que registró su mayor caída desde
2008.
Entre los empresarios del
sector, explica Zoreda, “ya
empieza a haber varias velocidades”. “Quien ha ganado en
calidad afronta mucho mejor
Variación interanual en la llegada de turistas en julio, en porcentaje.
42,12
Variación interanual en meses de julio, en porcentaje.
33,51
desaceleración del sector para
la economía “es su elevada incidencia sobre el mercado laboral”. Más de 2,6 millones de
trabajadores dependen de él.
Por eso, si el turismo aumenta,
8,1
2,9
Francia
-11,36
1.379.983
Resto del mundo
-6,46
514.171
Alemania
-6,23
1.299.468
Italia
-5,95
484.573
Rusia
-5,74
175.009
Reino Unido
-5,58
2.197.611
Resto de América
4,03
355.266
12,68
357.177
-8,2
(29.265)
2008
(26.866)
2009
(27.094)
2010
(29.226)
2011
(30.141)
2012
(32.238)
2013
(34.460)
2014
(37.166)
2015
(42.669)
2016
(49.225)
2017
(50.961)
2018
EEUU
Fuente: INE y Turespaña
Normalización y retos pendientes
OPINIÓN
Óscar Perelli
del Amo
E
ste verano se han encendido
algunas señales de alarma ante la notable desaceleración
del crecimiento de la actividad turística en España. De crecer a ritmos del
5% en términos del PIB en los últimos años se ha pasado a aumentos
por debajo del 2%, de forma que, a final del año, el aumento de la actividad económica generada por el turismo en España en el conjunto de 2018
rondará ese registro, según las últimas estimaciones que manejamos en
Exceltur. Ello supone que el turismo
crecería por primera vez en la última
década por debajo de la economía española (ese 2,7% que marca hoy el
consenso de analistas), cerrando con
un desempeño la mitad que el que
registró en 2017 (+4,5%).
En un contexto como el actual tendente al pesimismo, es importante
recordar que se cierra un año 2018
con un nuevo crecimiento de valor
añadido respecto al que fue el mejor
año turístico (2017) de los últimos
tres lustros. Pero, sobre todo, supone
el resultado de la esperada normalización del mercado turístico, y en
particular de nuestro querido “sol y
playa”, que tanta relevancia tiene en
las cifras agregadas del turismo español.
Son varios los años que desde Exceltur venimos alertando de que
buena parte del insólito y acelerado
crecimiento del sector turístico español procedía de una suerte de “tormenta perfecta” en favor del desempeño del turismo extranjero, que dio
lugar a un aumento exponencial del
6,5% medio anual en sus llegadas a
España y del 7,6% en sus ingresos, de
2010 a 2017. Una realidad difícilmente repetible, conformada por factores
externos de índole geopolítica (problemas de inestabilidad en los competidores del Mediterráneo Oriental
y algunas capitales europeas) y macroeconómica (mínimos en precios
del petróleo impulsando la conectividad, tipos de interés y bonanza económica en nuestros principales mercados de origen), complementada
por un fuerte esfuerzo inversor de
muchos empresarios en la renovación y modernización de la oferta.
Pues bien, el final de 2017 y este
2018 han marcado el inicio de la relajación de la mayor parte de los factores externos que impulsaban el extraordinario auge del sector, con el
consiguiente efecto directo sobre sus
cifras agregadas. Los últimos datos
de demanda extranjera disponibles
hasta julio muestran caídas puntua-
les en la llegada de turistas extranjeros, sus estancias y, en menor medida, su gasto en destino, que es probable que se repitan en los meses venideros.
El principal factor que explica la
relajación de la demanda extranjera
hacia España, al igual que en los últimos años ha determinado su impulso, es la deseable y rápida recuperación que están experimentando los
destinos competidores del Mediterráneo Oriental. Sólo hasta el mes de
julio de 2018, Turquía y Egipto han
recuperado más de seis millones de
turistas, la mayor parte en los principales mercados europeos que lideran las caídas hacia España este verano (Alemania, Reino Unido e Italia).
De hecho, de mantenerse esta tendencia hasta final de año, acabarían
en los niveles previos a los brotes de
inestabilidad iniciados en 2011, habiendo recuperado en los dos últi-
mos años casi veinte millones de turistas.
Si a esta tendencia le añadimos la
notable subida del precio del petróleo, la menor fortaleza del consumo
de los españoles, la inestabilidad en
un destino emblemático como Barcelona y factores inesperados y más
coyunturales, como el excelente clima en algunos de esos mercados que
ha favorecido las vacaciones interiores (staycation), la depreciación de la
Lira turca o las cancelaciones de vuelos por huelgas como las de los tripulantes de Ryanair; la evolución agregada no puede ser otra que la de la
desaceleración en los ritmos de crecimiento de la actividad turística en
España.
No es momento de pesimismos infundados sobre el futuro de una actividad, la de los viajes, para el que todos los estudios de mercado reflejan
fuertes aumentos de la demanda a
Miércoles 19 septiembre 2018 Expansión 25
ECONOMÍA / POLÍTICA
desaceleración del turismo
en verano, la época del año más importante para el turismo, reflejan un cambio de tendencia en el sector.
De lo contrario, puede terminar convirtiéndose en un lastre para el crecimiento económico y la creación de empleo.
la desaceleración. Sin embargo, quienes empiezan a verle
las orejas al lobo son aquellos
que compiten por precio”. Ante la mayor competencia, las
empresas prefieren reducir
precios para continuar atrayendo cantidad de turistas. De
hecho, Cardoso considera
que, en ausencia de reducciones de precios, “la caída de turistas podría haber sido todavía mayor”.
Pero este cambio en la estrategia de muchos empresarios
también afectará a la economía. “Esto tiene un impacto
negativo en las perspectivas de
inversión de cara al futuro. Si
La devaluación
de la lira turca puede
tener un efecto
todavía mayor en
los datos de 2019
los empresarios sacrifican
márgenes, mermarán los recursos disponibles para construir nuevos hoteles, por ejemplo”, añade Cardoso.
La situación podría empeorar de cara a 2019, debido a la
mayor competencia de precios
con otros países. Turquía no
sólo ha recuperado niveles de
2011 –este año podría alcanzar
los 40 millones de turistas–. La
devaluación de la lira turca, de
Pernoctaciones hoteleras
7,1
FEB
MAR
Variación interanual
en la llegada
de turistas
en julio,
en porcentaje.
1,6
1
-1,2
-8,1
ENE
ABR
MAY
JUN
-2,2
JUL
(...)
Variación interanual
del gasto en julio,
en porcentaje.
Cae la ocupación en verano
3,44
0,49
-2,09
-7,59
ENE
FEB
MAR
ABR
MAY
JUN
-2,43
JUL
Canarias
-5,6
(2,26)
viendo a colocar a Turquía en
los catálogos, y no sólo hay menos miedo para viajar allí,
“puede llegar a ser casi un 50%
más barato que antes”. La estrategia de muchos touroperadores, que ya intentan hacerse con camas y cupos a los
precios de ahora “es que utilizan esto como argumento
para que los hoteleros españoles bajen tarifas y, dependiendo del nivel de diferenciación,
Navarra
-47,4
P. Vasco
18,6
Asturias
3,1
Galicia
-9,4
TOTAL NACIONAL
-4,9
(-0,88)
Variación interanual del porcentaje de ocupación, en porcentaje.
1,35
Cantabria
-27,4
Castilla y León
-40,1
2018
1,46
Los turistas rusos
gastan unos 116 euros
por persona y día,
frente a los 88 euros
de los británicos
Llegada por comunidades
Variación interanual, en porcentaje.
1,3
casi un 60% en agosto, tendrá
un “impacto testimonial” este
año, explica Zoreda, ya que la
mayoría de reservas estaban
ya hechas. El problema es que
los turoperadores ya están vol-
Extremadura
41,3
Andalucía
-2,2
(0,23)
2018
Madrid
6,7
(5,47)
Cataluña
-6,7
(3,17)
La Rioja
-24,3
Aragón
-21,6
Castilla-La Mancha
-5
Murcia
1,3
Baleares
-2,2
(-2,6)
C. Valenciana
-6,9
(-3,36)
Otras CCAA
(-18,48)
Expansión
medio y largo plazo. Es tiempo, sin
embargo, de abordar los numerosos
retos pendientes que como sector se
han ido posponiendo por sus excepcionales resultados y aprovechar las
enormes oportunidades derivadas de
las muchas fortalezas que hoy lo hacen competitivo.
El primero de ellos, consensuar
una hoja estratégica país que, idealmente liderada por el gobierno de España con la colaboración e integración de empresas y los distintos niveles de las administraciones públicas
(comunidades autónomas y ayuntamientos), defina la gama de experiencias/productos turísticos por los que
hay que apostar decididamente para
atraer a los turistas más interesantes
por su mayor contribución económica. Confirmar que la prioridad es potenciar un modelo basado en la oferta
que permita maximizar los ingresos
frente a la mera afluencia, preocu-
pándose por garantizar la mayor satisfacción de la sociedad española a
través del mejor empleo y la mayor
integración del turismo en la vida local, a la vez que minimizando su carga ambiental.
Asumir un principio general como
el mencionado supone un cambio
cultural respecto a la inercia que ha
regido el desarrollo turístico español.
Asumiendo que no es un reto sencillo, abordarlo implica necesariamente emprender acciones de calado en
varios ámbitos. Entre los más importantes habría que trabajar en:
L Seleccionar esos productos turísticos prioritarios y avanzar hacia un
sistema de márketing más especializado, bajo una nueva Turespaña,
donde se integren de forma cooperativa comunidades autónomas, patronatos de turismo y empresas. Ello supondría un salto cuántico en eficiencia y eficacia en el aprovechamiento
de recursos y talento respecto a la diseminada situación actual.
L Impulsar la inversión en la creación, renovación y modernización de
los elementos que conforman el producto y que determinan la experiencia del turista y la carga en los destinos, con tres prioridades: 1. Renovar
los espacios públicos y la oferta de
servicios de los destinos pioneros del
desarrollo turístico español, auténticos buques insignia de actividad, empleo y marca España, fomentando la
inversión empresarial con más incentivos y agilidad administrativa,
que nuevos tributos y cargas normativas. 2. Apostar de manera decidida
por un sistema de gestión de infraestructuras que invierta en la intermodalidad entre los distintos medios de
transporte, aprovechando las sinergias de la conectividad de la alta velocidad ferroviaria con el avión, el barco y las empresas de alquiler de co-
ches, y garantice a la vez la máxima
eficiencia en costes para su mejor
operativa. 3. Impulsar una norma autonómica común para la ordenación
y gestión de las viviendas de uso turístico, que conceda un papel principal a
los ayuntamientos en su planificación para integrarlo en su modelo territorial-turístico.
En este marco de actuación el gobierno de España debiera velar primero por garantizar el cumplimiento
normativo, haciendo partícipes del
mismo a las plataformas online que
hacen posible su comercialización
(Japón es el mejor ejemplo), a la vez
que el pago de impuestos, los principios de seguridad nacional y la convivencia en el seno de las comunidades
de vecinos. , para reducir los brotes de
contestación ciudadana respecto al
turismo.
L Apostar por la extensión de los
nuevos avances disruptivos de la tec-
lo hacen”, añade Zoreda.
De cara a finales de año y
2019, “nos encontramos en un
punto de inflexión hacia menores tasas de crecimiento”,
explica María Jesús Fernández, economista sénior de
Funcas. Por ello, el sector necesita pasar página antes de
morir de éxito.
“No nos alertemos ni nos
rasguemos las vestiduras si no
batimos récords”, explica Zoreda. “En algunas partes de España la afluencia de turistas ya
alcanza la saturación. Crecer
en volumen en niveles de precios bajos no es la estrategia”.
Desde Exceltur apuntan a poner el foco en el gasto y en “el
mix de la clientela”. ¿Por qué?
Porque no es lo mismo, por
ejemplo, que aumenten las llegadas de británicos, que gastan
unos 88 euros al día, que de rusos, que dejan 116 euros por
persona y día.
Además de crecer en gasto,
Exceltur reivindica una reconversión de las zonas maduras,
impulsar la colaboración público-privada, la mejor implantación de la tecnología, la
regulación de las viviendas de
uso turístico, reformular la
gestión de Turespaña.
Mañana:
El agotamiento
del consumo
nología en la digitalización de la cadena de valor turística, abarcando tanto
la gestión de los destinos, como de las
empresas de la cadena de valor turística, con especial atención a las
pymes.
L Promover la formación de los recursos humanos para incrementar su
empleabilidad con un curriculum nacional para la industria que permita
recompensar el avance en su cualificación, aportando al reposicionamiento global de la oferta.
Muchos de estos puntos han formado parte del debate histórico del
turismo español en el pasado, sin que
haya fructificado en una acción país
de calado para avanzar de forma decidida en su consecución. El nuevo
escenario debe ser el mejor acicate
para pasar, de una vez por todas, de la
retórica a la acción.
Director del Área de
Estudios de Exceltur
26 Expansión Miércoles 19 septiembre 2018
ECONOMÍA / POLÍTICA
Aznar oficializa su vuelta al PP
con un duro ataque a Iglesias
El expresidente se reconcilia definitivamente con el PP en una dura comparecencia en
la que niega la caja B y acusa al líder de Podemos de ser “un peligro para las libertades y la democracia”.
CARA A CARA/
del PP”, enfatizó Iglesias, elevando el nivel de crítica.
“Pues ya lo ha dicho. Felicidades, se ha quedado usted a
gusto, se ha quedado esponjado”, respondió el expresidente, quien acusó con dureza a Iglesias de querer “destruir” el régimen de 1978 con
Irán y Venezuela “como referencia”. Después hizo restallar su latigazo dialéctico más
acerado: “Mi alegría por verle
es bastante relativa y mi simpatía por usted es perfectamente descriptible. Usted me
parece un peligro para las libertades y la democracia en
España y lo demuestra todos
los días”. Quevedo lo reprendió por ello y le pidió “contención”. Luego Aznar llamó
“anticapitalista y antisistema” a Iglesias.
Varios portavoces le preguntaron a Aznar si conocía a
Francisco Correa. El expresidente lo negó, pese a que el líder de la trama Gürtel acudió
a la boda de su hija, en la que
“regaló” la iluminación y sonido, “por más de 36.000 euros”, como recordó Iglesias.
Tras la comparecencia, Casado aseguró que Aznar “ha
demostrado su honorabilidad” y que está “orgulloso” de
él. La portavoz parlamentaria
del PSOE, Adriana Lastra, tildó a Casado de “ahijado político” de Aznar y le acusó de
emular sus “peores formas”.
José María Aznar volvió al
Congreso arropado por los
suyos –como antes– y se defendió atacando –como antes– ante los partidos que le
interrogaron sobre la corrupción del PP en los años en los
que él presidía el partido. El
exjefe del Ejecutivo (19962004) se fajó en un combate
dialéctico subido de tono con
los portavoces parlamentarios, en especial con Pablo
Iglesias, al que acusó de ser
“un peligro para las libertades
y la democracia española”.
No sólo fue un ajuste de
cuentas, sino que también supuso un chute de autoestima
para sus correligionarios populares, reconciliados definitivamente con él desde la llegada de Pablo Casado a la
planta noble de Génova 13.
Los diputados del PP contemplaron complacidos cómo el
expresidente se defendía con
más dureza y menos complejos que ellos. Un Aznar en estado puro, también como antes, pero en un contexto político radicalmente distinto, y
con la nube tóxica de la Gürtel
ensombreciendo una parte
importante de su legado.
El primer rifirrafe del expresidente se produjo con el
diputado de ERC Gabriel Rufián, en un duro cruce de acusaciones que obligó al presidente de la comisión parlamentaria sobre la presunta financiación irregular del PP,
Bernardo Díaz
Juanma Lamet. Madrid
El presidente del PP, Pablo Casado, y el expresidente del Gobierno José María Aznar, ayer en el Congreso.
Pedro Quevedo, a fajarse en
su labor de moderador. Ambos se acusaron de “golpistas”, y el dirigente independentista llamó “señor de la
guerra” al líder conservador,
al que le recordó que su Gobierno envió 2.600 soldados a
la guerra de Irak, que provocó
“medio millón de muertos”.
El expresidente respondió
a Rufián –que llevaba una camiseta con la imagen del cámara José Couso, asesinado
en dicha guerra– que esos
efectivos fueron a Irak “bajo
mandato de la ONU”.
Casado asegura
que está orgulloso
de Aznar, que
“ha demostrado
su honorabilidad”
Pero el momento de mayor
tensión se produjo en el “careo” más esperado, el de Aznar con Pablo Iglesias. El líder
de Podemos le recordó que la
sentencia de la Gürtel “confirmó la caja B en el PP, consistente en una estructura financiera y contable paralela a la
oficial, existente al menos
desde 1989”, año en el que Aznar fue nombrado candidato
a las elecciones. El expresidente lo negó, y acusó a Iglesias de haber cobrado “millones” de los gobiernos de Venezuela e Irán, frente a los
“doscientos y pico mil euros
en dos ayuntamientos” de los
que se benefició el PP a título
lucrativo, opinó, en relación a
la sentencia de Gürtel.
“Creo que usted ha mentido y ha quedado demostrado
que es el máximo responsable político de la corrupción
Editorial / Página 2
Juanma Lamet. Madrid
“No hay ni una sola medida
anunciada por el Gobierno
que sea favorable al crecimiento y a la generación de
empleo. Al revés, van a crear
más impuestos”. Alberto Nadal, exsecretario de Estado
de Presupuestos y nuevo secretario de Economía del PP,
cree que el Ejecutivo de Pedro Sánchez ha agravado la
desaceleración de la economía porque ha sembrado
“incertidumbre con sus declaraciones” y anuncios de
nuevos impuestos y gastos.
Así lo aseguró ayer en un en-
cuentro con varios medios.
A su juicio, “hay una parte
de la ralentización del crecimiento que es natural, pero
es muy escasa, de dos décimas de PIB este año”, a lo
que se suma la caída de la actividad que deriva del exterior, por el menor crecimiento de la Unión Europea,
las medidas proteccionistas
de EEUU y el alza del precio
del crudo, entre otras variables.
Sin embargo, para Nadal
la parte mollar de la nueva
“incertidumbre” se debe a
las señales de alarma que ha
transmitido el Ejecutivo al
aparato productivo, entre las
que citó la subida del impuesto al diésel, que ha retraído la demanda de coches;
el anuncio de que se revertirá la reforma laboral “sin decir cómo ni qué”, que ha llenado de inseguridad a las
empresas, en su opinión; el
alza del IRPF, que tendrá un
efecto de “estigmatización”
del talento en el peor momento, tras el Brexit; o el
anuncio de que se cerrarán
las nucleares, que “encarecerá un 30% la electricidad”.
Nadal opina que, “aunque
la inercia sigue siendo buena”, las tasas actuales del PIB
están en riesgo porque no se
le ha dado “ni un solo mensaje positivo” al sector privado. “Nadie [del Gobierno]
habla de empleo, sino de que
los impuestos son gratis o de
que no los pagan los ricos”,
enfatizó.
En otro orden de cosas, el
secretario de Economía del
Partido Popular aseguró que
su rebaja fiscal a la luz ahorrará 1.700 millones a los consumidores, suponiendo una
aminoración del 3,5% en el
recibo.
JMCadenas
El PP culpa al Gobierno de agravar
la ralentización con sus “anuncios”
El secretario de Economía del
PP, Alberto Nadal.
PP, PSOE y
Ciudadanos
se unen para
suprimir los
aforamientos
Expansión. Madrid
Todos los grupos del Congreso
se mostraron ayer de acuerdo
en que hay que suprimir o limitar los aforamientos, pero sólo
el PP y el PSOE, a pesar de sus
diferencias, han apoyado la
moción de Ciudadanos para
abordar esta reforma constitucional. El resto de fuerzas decidió abstenerse al no lograr consensuar una fórmula para acabar con esta prerrogativa que
tienen unas 250.000 personas,
de ellas alrededor de 2.000 políticos.
La votación se produjo un
día después de que el presidente del Gobierno, Pedro Sánchez, propusiera la supresión
de los aforamientos de diputados, senadores y miembros del
Ejecutivo, salvo en el ejercicio
estricto de sus funciones y durante la duración del cargo. La
mayor parte de los grupos, salvo Unidos Podemos y ERC,
presentaron enmiendas a la
moción de Cs, empezando por
el PSOE, que remitió a su propuesta que aprobará el viernes
el Gobierno, y del PP, pidiendo
más tiempo para afrontar esta
reforma de manera coherente
y con todas las garantías, según
informo Efe.
Otras, como las del PNV
iban más lejos que el planteamiento de Cs, incluyendo acabar con todos los aforamientos
y la inviolabilidad del Rey,
frente a la del PDeCAT que
apostaba por reducir el alcance
de la supresión que propone el
partido naranja.
Ciudadanos no aceptó ninguna de las cuatro enmiendas y
defendió el texto original que
pide una reforma exprés de la
Constitución con el fin de acabar con los aforamientos de diputados, senadores y miembros del Gobierno. También
insta a los parlamentos autonómicos a modificar sus respectivos Estatutos de Autonomía para acabar con esta prerrogativa.
Defensa
Defendió la moción el líder de
Ciudadanos, Albert Rivera, advirtiendo de que lo que está en
juego es la igualdad de todos
los españoles porque se podría
poner fin a “una justicia distinta para los que somos iguales”.
Rivera cargó contra Sánchez
por “tomar el pelo a los españoles” al dejar fuera de su propuesta los delitos cometidos en
el ejercicio del cargo cuando el
gran problema son precisamente los delitos de corrupción.
Miércoles 19 septiembre 2018 Expansión 27
28 Expansión Miércoles 19 septiembre 2018
ECONOMÍA / POLÍTICA
China responde al ‘ataque’ comercial
de Trump con más aranceles
A PRODUCTOS POR 60.000 MILLONES/ Pekín ha anunciado que responderá a la última decisión del presidente de EEUU, que
ha optado por imponer más aranceles a los productos que importa del gigante asiático por valor de 200.000 millones.
Pekín anunció ayer que tomará represalias contra Donald
Trump, asegurando que la
decisión del presidente de
EEUU de imponer aranceles
a más de la mitad de los productos chinos que importa reduce las posibilidades de alcanzar un acuerdo. China elevará aranceles sobre productos que suponen unos 60.000
millones. “Llevamos tiempo
insistiendo en que las negociaciones se tienen que dar en
unas condiciones de paridad,
igualdad y buena fe” aseguró
un portavoz del ministerio de
Asuntos Exteriores. “Lo que
ha hecho EEUU muestra falta
de sinceridad y de buena fe”,
añadió. En otro comunicado,
el ministro de Comercio chino, que dirigió la última ronda
de negociaciones con EEUU,
dijo que Pekín también ampliaría la subida de aranceles
en respuesta a este último
anuncio. En agosto, el Gobierno chino ya adelantó que impondría aranceles a las exportaciones de EEUU de unos
110.000 millones de dólares,
aproximadamente el 85% del
total.
El ministerio de Comercio
añadió que la medida ha “generado más incertidumbre a
las negociaciones entre ambas partes”.
La decisión de Trump
ha provocado una
respuesta
contundente por
parte de la UE
La próxima ronda de
negociaciones entre
los dos países, en el
aire tras la decisión
de la Casa Blanca
La acción de EEUU también ha provocado una contundente respuesta de la
Unión Europea. “Esta escalada es completamente desafortunada. Las guerras comerciales no son positivas ni
fáciles de ganar”, subrayó Cecilia Malmstrom, Comisaria
de Comercio de la UE.
Trump impondrá a partir
de la próxima semana nuevos
aranceles a la importación de
productos chinos por valor de
200.000 millones de dólares.
Las medidas entrarán en vigor el 24 de septiembre y se
han fijado en el 10% sobre infinidad de productos, aunque
podrían ascender al 25% en
2019 si no se alcanza un
acuerdo que relaje las tensiones comerciales entre EEUU
y China.
En declaraciones hechas
antes de que se conociera la
Efe
T.Mitchell/E. Feng/X. Liu/
J. Brunsden. Financial Times
Donald Trump saluda a Xi Jinping. Las negociaciones entre los dos países pasan por un difícil momento.
noticia, Fang Xinghai, colaborador del vicepresidente Liu
He, criticó al presidente estadounidense por “envenenar
el clima de las negociaciones.
Intenta presionar a China para obtener concesiones”.
En un viaje a Pekín a principios de mes, el presidente
de Blackstone, Stephen
Schwarzman, transmitió una
oferta del secretario del Tesoro de EEUU Steven Mnuchin, que se reunirá con Liu
para una quinta ronda de negociaciones.
Wang Shouwen, viceministro de Comercio que encabezó el equipo negociador de
China que viajó a Washing-
ton en agosto, tenía previsto
desplazarse a la capital estadounidense esta semana para
negociar la oferta de Mnuchin.
Ahora, las autoridades chinas y los analistas creen que es
muy poco probable que la visita de Wang, que nunca se
anunció de forma oficial, siga
adelante. “Dado el último
anuncio sobre la imposición
de aranceles es difícil prever
cuándo, dónde y a qué nivel
tendrá lugar la próxima ronda
de negociaciones”, declaró Lu
Xiang en una visita a la Academia China de Ciencias Sociales.
“Las relaciones entre Chi-
¿Qué puede esperarse de los últimos aranceles de Trump?
Tom Mitchell. Financial Times
El presidente de Estados Unidos Donald Trump anunció
que aplicará aranceles a exportaciones chinas por valor
de otros 200.000 millones de
dólares.
L ¿En qué se diferencia esta
ronda de aranceles?
La administración Trump
impuso aranceles a China por
valor de 34.000 millones de
dólares anuales en julio, y por
16.000 millones más en agosto. Pekín respondió, interviniendo sobre exportaciones
estadounidenses por 50.000
millones de dólares.
Además de ser mucho mayores, los aranceles anunciados el lunes afectan a un ma-
yor número de productos. Las
tandas previas de aranceles de
la administración Trump se
centraban en las importaciones industriales, invisibles para la mayoría de los consumidores.
Esta vez, los objetivos principales son componentes y
productos industriales empleados en un amplio abanico
de industrias. Pero los impuestos también afectarán a
productos acabados como las
bolsas de la compra de papel y
las cajas de madera.
L ¿Qué volumen de comercio entre China y EEUU está
sujeto a aranceles?
Según datos de EEUU, el comercio bilateral entre los dos
países alcanzó los 630.000
millones de dólares en 2017.
Las exportaciones chinas a
EEUU (500.000 millones de
dólares) eclipsaban las exportaciones estadounidenses a
China (130.000 millones de
dólares).
Una vez que los últimos incrementos de los aranceles
hayan entrado en vigor, más
de la mitad de las exportaciones de China a EEUU, y casi el
85% de las estadounidenses a
China, se verán afectadas. Lo
que empezó siendo una discusión comercial que afectaba
a sólo el 15% del comercio bilateral es ahora una guerra comercial a gran escala que no
se presenciaba desde la década de 1930.
L ¿Cómo podría responder
China?
Debido a su desequilibrio comercial con EEUU, China no
puede igualar los aranceles de
la administración Trump dólar por dólar.
Pero posee armas “asimétricas” que podría emplear,
como el acoso regulatorio a
las compañías estadounidenses que operan en China y la
negativa a aprobar fusiones y
adquisiciones que impliquen
a compañías estadounidenses
por motivos de competencia.
Aunque China ha prometido tratar equitativamente a
todas las empresas que operan en China, en julio aniquiló
a todos los efectos la opa por
44.000 millones de dólares
del grupo con sede en San
Diego Qualcomm sobre NXP,
la firma de semiconductores
holandesa, debido a la escalada de las tensiones comerciales con EEUU. La comunidad
global de M&A aguarda a ver
si la opa por 30.000 millones
de dólares de United Technologies sobre Rockwell Collins,
y la compra de Fox por parte
de Disney por 71.000 millones, siguen una suerte similar.
La Administración Estatal para la Regulación del Mercado
de China niega que los factores políticos tengan impacto
alguno sobre sus fallos de
competencia.
L ¿Y luego qué?
Wang Shouwen, el vicemi-
nistro de Comercio de China,
tenía que viajar a Washington
el miércoles para preparar
una posible quinta ronda de
negociaciones comerciales
entre Liu He, la mayor autoridad económica de China, y el
secretario del Tesoro de
EEUU Steven Mnuchin. Pero las autoridades chinas habían amenazado ya con cancelar el viaje de Wang si
Trump aplicaba la tanda de
aranceles de 200.000 millones de dólares.
Una persona al corriente de
la última ronda de negociaciones entre China y EEUU, celebrada el mes pasado, explicó que “no ocurrirá nada hasta después de mitad de legislatura”. Las autoridades chinas
Miércoles 19 septiembre 2018 Expansión 29
ECONOMÍA / POLÍTICA
Trump amenaza con
imponer aranceles a
todos los productos
chinos si hay
represalias de Pekín
China cree que
puede frenar el
impacto a su
economía con
distintas medidas
La UE intenta encauzar la negociación
del Brexit para evitar la “catástrofe”
Los jefes de Estado y de Gobierno europeos se ven hoy en Salzburgo con la salida del
Reino Unido entre los platos fuertes. La fecha límite para llegar a un acuerdo, noviembre, se acerca.
CUMBRE INFORMAL/
esperan que si los republicanos sufren pérdidas en el Congreso y el Senado después de
las elecciones del 6 de noviembre, esas derrotas y la creciente frustración de los consumidores y las compañías
chinas por los precios de importación más altos debiliten
la posición de Trump.
Sin embargo, los demócratas normalmente aprueban la
dureza de Trump con las políticas comerciales de China. El
presidente estadounidense
también ha acorralado a su
homólogo chino con el incremento constante de los aranceles, complicando que Xi
Jinping ofrezca concesiones
sin provocar una reacción política negativa en casa.
Los líderes de la UE se reúnen
hoy y mañana en Salzburgo
(Austria) con las negociaciones del Brexit entre los platos
fuertes, pero las fechas límite
para poder alcanzar un acuerdo de divorcio sin sobresaltos
entre Londres y Bruselas están cada vez más cerca y las
posturas siguen suficientemente distanciadas para que
cunda el nerviosismo.
Reino Unido dejará de ser
miembro de la UE el 29 de
marzo de 2019. Falta más de
medio año para ese momento,
pero según los cálculos de la
Comisión Europea, para
cumplir los trámites parlamentarios obligatorios hace
falta tener el acuerdo cerrado
a comienzos de noviembre. Y
para eso quedan menos de
dos meses.
Ayer mismo, el presidente
del Consejo Europeo, invitaba a los jefes de Estado y de
Gobierno de la UE a esta reunión informal mediante una
carta en la que daba probabilidades realistas al escenario
más temido por todos: un no
acuerdo. “Desafortunadamente, un escenario de no
acuerdo es bastante posible.
Pero si todos actuamos con
responsabilidad, podemos
evitar una catástrofe”, fueron
sus palabras literales.
Fuentes diplomáticas españolas lamentaban ayer en privado el uso de ese término tan
grandilocuente, pero reconocían que si no hay acuerdo y
hay un Bréxit a las bravas el
29 de marzo “tendremos un
problema muy serio”.
El escenario del no acuerdo
se considera el más disruptivo
de todos. Supondrá que Reino
Unido pasa a ser un tercer
país respecto a la UE, lo que
Efe
Miquel Roig. Bruselas
na y EEUU se encuentran en
el peor momento de los últimos 40 años. Por el momento
desconocemos si Trump tiene un plan B para salir del atolladero”, añadió Lu.
Aun así, el martes por la tarde, un alto cargo chino manifestó que la decisión de la Administración Trump de aumentar los aranceles “puede
ofrecer cierto margen de maniobra para ambas partes. El
último comunicado envía
muchas señales. Un arancel
del 10% no va a afectar de forma tan grave a la economía
china”, añadió.
Las autoridades chinas
creen que el impacto inicial
de 20.000 millones de dólares
de los nuevos aranceles— o
incluso de 50.000 millones si
se impusiera el 25%— se reducirá con diversas medidas
fiscales. Después de que tenga lugar la última ronda de
aranceles, las exportaciones
chinas a EEUU por valor de
250.000 millones de dólares,
la mitad del total del año pasado, habrán sido víctima de
los aranceles impuestos por
Trump.
En declaraciones realizadas el lunes pasado, el presidente de EEUU se reafirmó
en sus amenazas de imponer
aranceles a todos los productos chinos si Pekín lleva a cabo
algún tipo de represalia.
El presidente del Consejo Europeo, Donald Tusk, y el negociador de la UE en el Brexit, Michel Barnier.
May tratará de
convencer a sus
todavía socios de
las bondades de
su propuesta
levantará grandes barreras
arancelarias, regulatorias y
políticas entre las dos economías. El caos puede afectar a
multitud de sectores, como el
transporte aéreo, los medicamentos, los alimentos y, por
supuesto, el estatus legal de
los expatriados en cada territorio.
Durante la cena de hoy, la
primera ministra británica
explicará su visión de las negociaciones. Mañana será el
turno de Michel Barnier, negociador jefe por parte de la
UE, que informará a los líderes durante el almuerzo.
Una alta fuente
diplomática
española avisa: un
no acuerdo sería un
problema muy serio
En las declaraciones públicas, tanto Londres como Bruselas insisten en que hay margen para el acuerdo, pero la
realidad es que el tiempo se
agota y los avances son más de
palabra que de obra.
Aunque las posiciones se
han ido acercando, sigue habiendo discrepancias en
asuntos críticos, como la relación Irlanda/Irlanda del Norte y el protocolo de la futura
relación entre Reino Unido y
la UE a 27.
“Está claro que cuando se
trata de Chequers [en referencia al plan estratégico
aprobado este verano por el
Gobierno de Reino Unido para llegar a un acuerdo de divorcio] hay una serie de elementos en los que uno puede
decir que se está formando
una convergencia de puntos
de vista, pero también está
claro que todavía hay diferencias de enfoque en asuntos
fundamentales”, asegura una
alta fuente comunitaria.
Además, hay un factor de
incertidumbre determinante:
la fragilidad del liderazgo de
May. El acuerdo de Chequers
supuso la dimisión de dos de
sus ministros clave: el de Exteriores y el que lideraba las
negociaciones del Brexit. Con
todo, hay posibilidades muy
reales de que los disidentes de
su partido, el Conservador, y
los laboristas logren una mayoría parlamentaria para
tumbar un eventual acuerdo.
Y sobre la futura relación
con Reino Unido, existen
ahora mismo dos opciones
encima de la mesa de la UE a
27: trabajar hacia una declaración política conjunta que
abarque hasta el último aspecto de la discusión, o conformarse con que haya acuerdo en ciertos puntos básicos y
dejar otros abiertos para futura negociación. España aboga
por esto último, pero no hay
consenso aún.
La reforma de la OMC, sobre la mesa
La Comisión Europea
presentó ayer una propuesta
para reformar y modernizar
la Organización Mundial de
Comercio (OMC), la
institución que trata de
regular las relaciones
comerciales entre países y la
resolución de sus disputas.
Este organismo es uno de los
principales exponentes del
mundo global y multilateral
y, por ello, una de las
víctimas potenciales del viaje
al unilateralismo
emprendido por Estados
Unidos tras la entrada de
Donald Trump en la Casa
Blanca. “Si no mejora, nos
retiraremos de la OMC”,
advirtió el líder
estadounidense este verano.
Las propuestas de la
Comisión Europea se
centran en tres áreas:
reformar las normas que
regulan el comercio mundial
para adaptarlas a nuevas
realidades, como el comercio
electrónico; reforzar la
capacidad y los poderes de la
OMC para vigilar el
cumplimiento de esas reglas
–dotándola de capacidad
sancionadora real– y evitar el
bloqueo del sistema de
resolución de disputas.
Cecilia Mälmstrom,
comisaria de Comercio de la
Unión Europea, presentará
formalmente el plan a los 28
Estados Miembros y a
Canadá en una reunión que
se celebrará el 20 de
septiembre en Ginebra. “A
pesar de su éxito, la OMC no
ha sido capaz de adaptarse
lo suficientemente rápido a
una economía global
cambiante. El mundo ha
cambiado, la OMC, no. Ya es
hora de que actuemos para
hacer que el sistema sea
capaz de gestionar los
desafíos de la economía
global y que funcione para
todos”, aseguró ayer
Mälmstrom en un
comunicado.
La Comisión Europea ya ha
empezado a negociar los
posibles cambios de la OMC
con otros socios de la
institución, como EEUU,
Japón y China.
30 Expansión Miércoles 19 septiembre 2018
ECONOMÍA / POLÍTICA
“Toc, toc, ¿quién habla por Cataluña?”
610,8 KM.
Martí Saballs
@marti_saballs
Es fácil caer en la tentación de volver hacia atrás, como si nada hubiese
ocurrido en septiembre y octubre de 2017. La sociedad civil catalana, que
aún existe, debe evitar caer en la desidia. No pueden engañar dos veces.
E
Nota: Están sombreadas las
empresas que abandonaron la
sede en Cataluña en 2017.
ANTES DE LA TEMPESTAD
Veinticinco mayores grupos con sede en Cataluña (2016).
Facturación, en millones de euros.
1
23.184
2
9.671
3
8.597
4
5
6.403
5.648
6
4.758
16
Mango
2.260
7
4.231
17
Nestle
2.098
8
4.108
18
Vueling
2.027
9
4.050
19
Media Markt
1.894
10
3.573
20 Nortia/Cirsa
1.891
11
3.406
21
1.858
12
3.390
22 Puig
1.790
13
3.386
23 Roca
1.707
14
3.335
24 Áreas
1.668
15
3.220
25 Cargill
1.657
Fuente: Expansión en base a datos de las empresas
Asepeyo
Expansión
Martí Saballs
n los últimos meses, vacaciones incluidas, he pedido a personas de distinta procedencia
profesional e ideológica a quién llamarían para hablar de Cataluña si
fueran un/a dirigente europeo de relevancia y quisieran enterarse lo más
objetiva y racionalmente posible de lo
que está ocurriendo y qué puede o
debe ocurrir. No valía responder
nombres de políticos. La mitad de los
encuestados no han tardado ni un segundo en decir uno o varios nombres.
La otra mitad se lo ha pensado mucho. Algunos dieron respuestas más
que forzadas. Dada la dispersión de
respuestas, ha sido imposible establecer ningún ránking.
Salieron nombres y apellidos esperados del mundo empresarial y académico: Isidro Fainé (Caixa), Josep
Oliu (Sabadell), Juan José Brugera
(Colonial y Círculo de Economía),
Salvador Alemany (Saba y ex presidente de Abertis), Marc Puig y Marian Puig (grupo Puig e Isdin), Victor
Grifols (Grifols), Sol Daurella (Cobega), José Luis Bonet (Freixenet y Fira
de Barcelona) Joaquim Uriach (Laboratorios Uriach), Miquel Roca (Roca Junyent abogados), Joaquim Coello (Gamesa) el economista Antón
Costas, el cazatalentos Luis Conde, el
patrono de la fundación bancaria la
Caixa y exnotario Juan José López
Burniol, el exdirector general de Iese
Jordi Canals, el abogado Emilio Cuatrecasas, el hotelero Pau Guardans, el
exministro Josep Piqué, y los responsables de las patronales: Joaquim Gay
de Montellà (Fomento del Trabajo),
Juan Rosell (CEOE), Josep González
(Pimec) y Miquel Valls (Cámara de
Comercio de Barcelona). La lista es
más extensa y no recuerdo que haya
nadie en ella menor de cincuenta
años. ¿Extranjeros? Solo uno, y me
dieron su nombre ayer: Luca de Meo,
presidente de Seat y, hay que ser justos, una de las personas que más claro
ha hablado en distintos foros sobre
los riesgos que acarrea la inseguridad
jurídica y llevar a cabo políticas contrarias al crecimiento económico.
Antes de las elecciones catalanas
del 21 de diciembre del año pasado,
una de las personas que cito en el párrafo anterior envió una carta a
miembros de su familia. Entre otras
reflexiones, realizaba la siguiente:
“¿Qué pido a quien me represente para gestionar los bienes públicos? Que
me dé esperanza, que tenga criterio,
que sea competente y que vigile los
derechos fundamentales logrados
hasta ahora para poder vivir en comunidad: la libertad, la justicia, el respeto a la ley y la posibilidad que me
pueda realizar como persona.” Posteriormente, mostraba su desencanto
por las diversas ofertas política que
tenía enfrente. Confesaba que no sabía a quien votaría. En privado, no era
el único que pensaba así. Acierto a
pensar que sigue preocupado.
La protesta institucionalizada: acampada separatista en la plaza de Sant Jaume.
Hoy se han tranquilizado -aparentemente- los ánimos. El todo empresarial catalán considera que ha pasado lo peor. Las cartas ya han quedado
marcadas suficientemente. Las empresas que han cambiado su sede fiscal a otras comunidades -siete de las
diez que más facturaron en 2016- ya
no volverán. Está descontado. Cunde
el desencanto por lo ocurrido y, sí,
cierta asunción de culpa: durante varios años creyeron que las reclama-
ciones independentistas serían una
pose, que frenarían antes y que, al final, habría algún tipo de pacto. Siguen culpabilizando al Gobierno Rajoy de no haber intentado más.
Algunos datos sirven para un análisis diverso. Cataluña puede batir en
2018 un récord en operaciones de
compra venta de empresas. Las ventas de Abertis, Nortia, Freixenet, Codorniu y Gaes entre las más relevantes. Operaciones que pueden leerse
de dos formas radicalmente distintas:
unos venden porque no se fían del
contexto y unos compran porque saben que no pasará nada y la seguridad
jurídica se respetará. Bendito 155. Al
final, hay que analizar caso a caso. Los
responsables de filiales españolas de
empresas multinacionales ya no tienen que responder a preguntas incesantes sobre el riesgo Cataluña. Ha
quedado demostrado, aseguran fuentes, que ahora es un teatro y que habrá que aprender a convivir con ello.
Preocupa más España como riesgo
fiscal para invertir. Los mensajes procedentes de Moncloa, más impuestos
y más gastos, no ayudan y oscurecen
las perspectivas a partir del segundo
trimestre del año próximo.
¿De verdad lo que ocurre hoy en
Cataluña es un teatro? ¿No está parte
de la sociedad empresarial catalana
cayendo de nuevo en una trampa?
¿Acaso no es arriesgado tomarse al
president de la Generalitat, Quim Torra, como el actor de un guiñol? Otro
hecho. Salvo el presidente de la patronal Cecot, comarca del Vallès, Antoni Abad, no hubo un solo empresario reconocido importante en la conferencia que dio Torra en el Teatro
Nacional de Cataluña. Hace cinco
años, con Artur Mas, la lista de aplaudidores hubiera sido inacabable.
Es muy sencillo volver a confundir
deseos con realidades. Están dialogando, están negociando, escuchamos una vez más. Parece que estamos dando marcha atrás. En privado,
vuelven a ensalzar el diálogo algunos
-ya no todos- de los que lo pedían hace tres, dos y un año. Atisban esperanza. Entonces, confiaron demasiado
en un final feliz, silenciaron sus opiniones, fueron muy prudentes. No es
una crítica: la prudencia a la hora de
posicionarse política e ideológicamente es una virtud que debe tener
cualquier empresario que vele por los
intereses económicos de sus accionistas y/o su familia. Solo faltaría. Pero, atención, que nadie se queje después. Cualquier decisión tiene sus
consecuencias. Sobre todo si caemos
en los mismos errores del pasado.
¿Cómo se puede pensar en dialogar,
hay que repetirlo siempre, con quien
sigue impávido defendiendo la ruptura de la legalidad, olvidándose de la
pluralidad de la sociedad catalana?
¿Con quién sigue otorgándose el control del espacio público para defender sus posiciones?
Situados en el año posterior al golpe de Estado separatista, lo más preocupante empieza a ser la desidia. Por
decirlo de forma coloquial: el pasotismo. Cuesta impedirlo. El cansancio
afecta a todos. Como si estuviéramos
en la segunda parte de la prórroga.
Pero un despiste sirve para que haya
un gol. Es el momento que aquellos
que pueden hablar con autoridad recuerden de donde venimos.
Director adjunto de EXPANSIÓN
Borrell: “No
es posible un
referéndum
de secesión
en Cataluña”
D. C. Barcelona
El Ministro de Asuntos Exteriores, Josep Borrell, desdeñó
ayer pactar con la Generalitat
la celebración de un referéndum independentista en Cataluña ya que “ningún país civilizado” hace votaciones de
este tipo. Así lo señaló el jefe
de la diplomacia española en
un coloquio en Madrid, días
después de que el líder de
ERC, Oriol Junqueras, lo volviese a exigir apelando a la legislación internacional y al
consenso que, en su opinión,
hay entre la sociedad catalana
al respecto.
Borrell instó a llamar “las
cosas por su nombre” y tras
recordar que no es lo mismo
“secesión” que “autodeterminación”, aseguró que la “única
excepción” fue Escocia. En
septiembre de 2014, tuvo lugar una votación sobre la independencia, que previamente autorizó el Gobierno británico, entonces liderado por
David Cameron.
Según Borrell, ni siquiera
en Escocia puede hablarse de
“derecho” a la autodeterminación, porque ahora, los independentistas escoceses han
vuelto a pedir un segundo refrendo a la primera ministra,
Theresa May, quien lo ha rechazado. “Cuando uno tiene
un derecho, no tiene que pedir permiso”, agregó.
Frente a la “propaganda”
independentista, Borrell aseguró que es falso afirmar que
el derecho europeo e internacional da cobertura a este tipo
de votaciones. “Venecia pide
un referéndum de autodeterminación y el Tribunal Constitucional italiano dice que no,
Baviera en Alemania lo mismo y también dos estados de
Estados Unidos, ¿de dónde
saca usted que un referéndum es algo del mundo civilizado?”, indicó el ministro, en
alusión a los argumentos de
Junqueras.
‘Embajadas’
Borrell anunció que el Estado
recurrirá la reapertura de las
embajadas catalanas, aunque
la Generalitat hizo oídos sordos a sus palabras. Prueba de
ello es que, ayer mismo, el Govern de Quim Torra reactivó
su oficina en Berlín y que, en
los próximos días, hará lo
mismo con sus sedes en Londres, Ginebra y Roma. Todas
ellas fueron clausuradas el pasado otoño, después de la intervención de la autonomía
catalana por parte del Estado.
Miércoles 19 septiembre 2018 Expansión
Expansión
JURÍDICO
¿Entrar en prisión es sinónimo
de dimitir en el trabajo?
El Tribunal Supremo considera que trabajador y empresa deben negociar la situación laboral cuando
exista una condena, ya que de otra forma la compañía podría despedirle por ausentarse de su puesto.
Dreamstime
S. Saiz. Madrid
Álvaro (nombre ficticio) pasó
ocho meses en prisión. Al
quedar en libertad, se dispuso
a reincorporarse a su antiguo
empleo, pero se encontró con
que la compañía le había preparado la liquidación meses
antes por ausentarse sin justificación de su puesto de trabajo.
En primera instancia, la
compañía fue condenada a
readmitirle o a indemnizarle
con algo más de 30.000 euros,
ya que el despido fue declarado improcedente. La empresa
recurrió y, finalmente, el Tribunal Superior de Justicia de
Castilla-La Mancha se decantó a favor del empleador. El
conflicto llegó hasta el Supremo, quien finalmente ha establecido que, si no hay ningún
tipo de comunicación o negociación, el empresario no tiene obligación de guardar el
puesto al trabajador cuando
exista una condena en firme,
hasta el punto de que se puede considerar que él mismo
ha dimitido.
El TS recuerda que el Estatuto de los Trabajadores,
“contempla como causa de
suspensión de la relación laboral la privación de libertad
del trabajador mientras no
exista sentencia condenatoria”. Sin embargo, la situación
31
Una compañía no está obligada a reincorporar a un trabajador cuando sale de prisión.
cambia cuando la sentencia es
firme y el trabajador tiene que
entrar en prisión.
Comunicación
Aunque a la empresa le sea
comunicada la decisión del
juez, el Supremo insiste en
que si el trabajador no hace
ningún tipo de comunicación
o negocia de algún modo con
la compañía o muestra su intención de continuar de algu-
No comunicar a la
empresa el ingreso
en prisión puede
considerarse una
renuncia al puesto
Si la sentencia no
es firme, el empleo
está protegido por
el Estatuto de los
Trabajadores
na manera con la relación laboral en el futuro, entonces la
empresa puede proceder al
despido.
En este caso, “la ausencia
del puesto de trabajo se prolongó a lo largo de más de
ocho meses, durante los cuales el actor no mantuvo ningún contacto con la demandada. Se trata de unos actos
propios inequívocos que denotan de forma indubitable la
voluntad del demandante de
dar por extinguida la relación”. Es decir, según figura
en la sentencia, el Supremo
considera que fue el propio
trabajador quien rompió la
relación laboral al no ponerse
en contacto con la compañía
al ser condenado.
Y, aun así, va más lejos e incluso entra a valorar que el
simple hecho de cometer un
delito punible, independientemente de su naturaleza,
puede llegar a ser motivo de
despido. “El empresario puede, por tanto, deducir las consecuencias oportunas de la
ausencia al trabajo en orden
bien al despido disciplinario
del empleado, bien a considerar extinguida la relación por
voluntad del trabajador, pues
aun cuando la permanencia
en prisión no es voluntaria, sí
lo es la comisión de las conductas punibles que determinaron la imposición de la pena”.
Una situación distinta, y
que debería ser analizada caso por caso, se produciría si el
empleado hablara con la empresa, le comunicara su situación procesal y negociara la
posibilidad de reincorporarse
al ser puesto en libertad, con
el objetivo de justificar así su
ausencia y buscar una solución de consenso.
Sin empleo
tras 13 años
en la cárcel
No es la primera vez que
el Tribunal Supremo se
pronuncia sobre la
obligación de la empresa
de reincorporar al puesto
de trabajo a un empleado
que ha sido condenado a
una pena de cárcel. En
2013, el TS dio la razón a
una compañía que se negó
a readmitir a un antiguo
empleado que estuvo 13
años en prisión. Él nunca
comunicó a la empresa su
ingreso en la cárcel y, al
salir, intentó volver a su
antiguo puesto, ya que,
oficialmente, tampoco
había sido despedido. En
este caso, el Supremo
consideró que el contrato
laboral ya no estaba en
vigor en el momento de la
excarcelación y, por tanto,
la negativa a
reincorporarlo tampoco
se podía considerar un
despido. Simplemente,
la relación laboral se
extinguió por abandono
del trabajador.
Por otro lado, también
existen sentencias que
obligan a reincorporar a
un expresidiario si los
trámites no se hacen
correctamente por parte
de la compañía, como por
ejemplo, asegurarse de
que el empleado que ha
sido despedido tiene
constancia de ello. Hay
que tener en cuenta que el
simple hecho de entrar en
prisión no es motivo
de despido.
REUNIÓN
José María Alonso traslada a Delgado
propuestas para mejorar la Justicia
Expansión. Madrid
El decano del Colegio de Abogados de Madrid (Icam), José
María Alonso, se reunió ayer
con la ministra de Justicia,
Dolores Delgado, para abordar distintas cuestiones que
preocupan a la abogacía madrileña. Alonso trasladó a la titular de Justicia una serie de
propuestas con las que espera
contribuir a mejorar el funcionamiento de esta Administración.
Además de insistirle en la
renovación del convenio por
el que se regulan los pagos de
los letrados del procedimiento Gürtel, Alonso insistió en la
necesidad de revisar y actualizar los baremos del turno de
oficio, de mejorar en la carga,
descarga, envíos y notificaciones de escritos a través de la
plataforma LexNet, cuyas incidencias suponen cada año,
según explicó el decano, un
alto coste para el Colegio de
Madrid. Alonso también solicitó a la ministra la participación del Icam en las reuniones
que se realicen entre el Consejo General del Poder Judicial (CGPJ), Fiscalía y fuerzas
y cuerpos de seguridad del
Estado, además de poder asistir a las reuniones de la Comisión de Tecnologías para
aportar nuevas ideas.
En la agenda de la reunión,
celebrada en la sede del ministerio, figuraban igualmen-
te diversas cuestiones de carácter legislativo, como la
proposición y creación de un
cauce de alegaciones para la
posible reforma de la Ley Orgánica del Poder Judicial y el
fortalecimiento de la independencia judicial, la posible
reforma de la Ley de Enjuiciamiento Criminal y el papel de
la abogacía como “parte activa” del proceso.
Asimismo, en línea con el
Consejo General de la Aboga-
José María Alonso, decano del Icam, y Dolores Delgado, ministra de
Justicia, tras la reunión mantenida ayer.
cía Española (CGAE) y otras
corporaciones, el decano comunicó a Delgado el interés
del Icam por estar presente en
aquellas cuestiones relacionadas con la aprobación del Es-
tatuto General de la Abogacía;
el impulso de la Ley Orgánica
del Derecho de Defensa; la
Ley de Colegios Profesionales; y la reforma de la Ley de
Acceso, Procura y Abogacía.
Hoy, en www.expansion.com/juridico: Conflictos de marcas: Giordano vs. Giordano, Sergio Miralles (Intangibles Legal)
32 Expansión Miércoles 19 septiembre 2018
CUADROS
Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo
RADIOGRAFÍA DE LOS MERCADOS
Ibex 35
En el día
10.500
0,46%
9.447,5
10.000
Bono español a 10 años
En el día
1,6
1,5
138
136
134
130
128
126
124
122
120
1,3
1,2
9.000
MAR
ABR
MAY
JUN
JUL
AGO
1,1
SEP
MAR
ABR
MAY
JUN
JUL
AGO
Euribor a 12 meses
Cambios frente a euro
Euro/Yen
En el día
0,32%
1,35%
1,5
1,4
9.500
Datos a 18 septiembre de 2018
Dólar / Yen
SEP
Euro/Dólar
En el día
0,22%
131,21
-0,10
1,24
-0,15
1,22
1,20
1,18
1,16
1,1697 1,14
MAR
ABR
MAY
JUN
JUL
AGO
1,12
SEP
-0,20
-0,169
-0,25
MAR
ABR
MAY
JUN
JUL
AGO
Fuente: Bloomberg
SEP
Expansión
ÍNDICES MUNDIALES Y SECTORIALES
Variación diaria
Puntos
%
Cierre
ESPAÑA
Ibex 35
Ibex Medium Cap
Ibex Small Cap
Latibex Top
Madrid
B. Consumo
Mat. / Const.
Petróleo / Energía
S. Fin./Inmobiliar.
Tecnol. / Comunic.
Serv. Consumo
Barcelona
BCN Mid-50
Bilbao
Valencia
ZONA EURO
Dax Xetra
CAC 40
Aex 25
Ftse Mib
PSI-20
Austria-Atx Vienna
Grecia-Atenas
Máximo
anual
Mínimo
anual
Variación
anual (%)
9.447,50
15.245,10
7.403,90
4.320,50
955,87
4.480,83
1.292,94
1.378,97
524,47
944,33
1.496,57
751,84
24.676,20
1.495,54
1.217,61
42,90 0,46 10.609,50
131,70 0,87 15.818,20
32,20 0,44 7.959,00
89,20 2,11 4.645,40
4,51 0,47 1.073,17
24,73 0,55 4.952,38
6,49 0,50 1.320,88
4,53 0,33 1.448,74
3,69 0,71
680,66
2,27 0,24 1.000,50
-0,55 -0,04 1.704,27
4,34 0,58
865,17
170,10 0,69 25.852,16
6,85 0,46 1.661,91
7,12 0,59 1.358,12
9.171,20 -5,94
14.647,50 1,23
787,66 12,52
3.805,50 6,09
928,39 -5,84
4.030,31 -3,75
1.164,08 5,11
1.199,43 5,37
500,98 -15,41
871,50 1,88
1.464,35 -8,80
729,99 -7,40
23.000,36 7,49
1.452,74 -5,20
1.191,34 -4,86
12.157,67
5.363,79
543,06
21.228,23
5.361,16
3.345,36
686,68
61,26
14,92
2,21
116,83
32,33
21,00
3,93
11.787,26 -5,88
5.066,28 0,96
518,33 -0,28
20.269,47 -2,86
5.232,99 -0,50
3.224,40 -2,19
678,83 -14,42
0,51 13.559,60
0,28 5.640,10
0,41
576,24
0,55 24.544,26
0,61 5.791,88
0,63 3.688,78
0,58
886,54
RESTO EUROPA
FT-SE 100
SMI
Dinamarca-Kfx Copenh.
Rusia-Rts Moscu
OMX Stockholm 30
PANEUROPEOS
FTSE Eurotop 100
FTSE Eurofirst 300
DJ Stoxx 50
Euronext 100
S&P Europe 350
S&P Euro
Euro Stoxx 50
AMERICA
Dow Jones
S&P 500
Nasdaq
Bovespa
Merval
IPC
Colombia-Igbc Bogotá
Venezuela-Ibc Caracas
Canada-Tse 300
Cierre
Variación diaria
Puntos
%
Máximo
anual
Mínimo
anual
7.300,23
8.915,87
977,62
1.123,03
1.625,45
-1,87 -0,03
-20,84 -0,23
1,63 0,17
23,53 2,14
-15,15 -0,92
7.877,45
9.611,61
1.051,70
1.324,62
1.677,22
6.888,69
8.456,95
951,39
1.043,46
1.494,65
-5,04
-4,97
-4,55
-2,72
3,08
2.825,75
1.481,03
3.008,20
1.045,59
1.526,29
1.593,83
3.358,46
4,29 0,15
2,20 0,15
-0,41 -0,01
3,27 0,31
2,18 0,14
6,44 0,41
12,35 0,37
3.075,68
1.582,91
3.274,97
1.087,39
1.626,61
1.715,16
3.672,29
2.730,84
1.420,70
2.894,75
987,55
1.463,41
1.549,80
3.278,72
-5,13
-3,17
-5,34
1,24
-2,97
-2,50
-4,15
26.246,96
184,84 0,71 26.616,71
2.904,31
15,51 0,54 2.914,04
7.956,11
60,32 0,76 8.109,69
78.313,96 1.525,11 1,99 87.652,64
32.106,34
948,94 3,05 35.141,72
49.661,83
263,26 0,53 51.052,07
12.358,86
89,50 0,73 12.609,65
336.554,91 -15.147,65 -4,31 454.940,88
16.196,04
113,73 0,71 16.567,42
23.533,20
2.581,00
6.777,16
69.814,74
25.032,95
44.647,37
11.268,14
1.261,93
15.034,53
6,18
8,63
15,25
2,50
6,79
0,62
7,67
—
-0,08
18-09-2018
Variación
anual (%)
Variación diaria
Puntos
%
Máximo
anual
Mínimo
anual
5.880,47
5.137,49
-3,78
23.420,54
27.084,66
2.308,98
3.139,34
6.269,50
325,87 1,41 24.124,15
151,81 0,56 33.154,12
5,97 0,26 2.598,19
-2,06 -0,07 3.615,28
-24,40 -0,39 6.460,50
20.617,86
26.345,04
2.240,80
3.109,91
5.859,10
2,88
-9,47
-6,42
-7,75
1,66
1.839,60
1.493,93
56.381,30
-3,79 -0,21 2.320,37
0,00 0,00 1.501,03
82,65 0,15 61.684,77
1.839,60
1.269,34
54.602,68
-6,70
9,50
-5,25
Cierre
Chile-Ipsa (2)
ASIA-PACIFICO
Nikkei
Hang Seng
Kospi Seul
St Singapur
Australia-Sidney
AFRICA-ORIENTE MEDIO
Egipto-Cma El Cairo
Israel-Tel Aviv 100 (2)
Sudafrica-Jse All Share
DIVISAS FRENTE AL EURO
Euro/Dolar
Euro/Yen
Euro/Libra
Euro/Franco Suizo
BONOS A 10 AÑOS
B. España 10 años
B. Alemania 10 años
B. EEUU 10 años
B. Reino Unido 10 años
B. Japón 10 años
Dif. EEUU/Alemania
5.354,45
0,00
0,00
Variación
anual (%)
1,1697
131,2100
0,8896
1,1245
0,0026
0,4200
0,0009
0,0009
0,2228
0,3211
0,0990
0,0801
1,2493
137,2200
0,9068
1,1986
1,1321
125,6700
0,8628
1,1217
-2,47
-2,81
0,27
-3,91
1,50
0,48
3,05
1,57
0,11
2,57
0,02
0,02
0,06
0,04
0,00
0,04
1,35
4,35
2,01
2,61
0,00
1,58
1,58
0,77
3,11
1,65
0,11
2,59
1,15
0,26
2,44
0,68
0,01
1,96
-0,07
0,05
0,64
0,38
0,06
0,59
Puntos
(1)A media sesión. (2)Festivo
LOS PROTAGONISTAS DE LA BOLSA ESPAÑOLA
Los valores
que más suben
Tubos Reunidos
Montebalito
Quabit
Oryzon Genomics
Prisa
Masmovil
Almirall
Gestamp
%
7,30
6,86
6,70
4,40
4,15
3,26
3,09
2,98
Los valores
que más bajan
Adveo
GAM
Audax Renovables
Deoleo
Solaria
Service Point Solution
Metrovacesa
Airbus SE
%
-5,60
-2,83
-2,78
-2,32
-2,21
-2,06
-2,04
-1,74
Los valores
más negociados
B. Santander
BBVA
B. Sabadell
Telefónica
Abengoa
Iberdrola
CaixaBank
Nyesa
Los operadores
más activos
Títulos
31.129.944
16.851.693
15.964.076
13.414.491
13.318.201
12.370.209
12.067.671
8.095.545
Euros
Mayores
aplicaciones
% tot. merc.
Broker Ciego
2.585.147.000
Intermoney Valores
6.982.852
Banco Inversis Sa
3.959.020
Self Trade Bank Sa
3.160.644
Dtsch Bk Ag Lon
1.957.119
Link Securities Socdad Valore
554.921
Cj Laboral Pop Coop Cred
548.002
Cj Laboral Pop Coop Cred
548.002
Caixabank
Bbva
Amadeus
Inditex
Inditex
Inditex
Inditex
Prosegur Cash
99,34
0,27
0,15
0,12
0,08
0,02
0,02
0,02
18-09-2018
Títulos
8.528.282
6.000.000
338.895
225.000
200.000
152.263
137.250
2.000.000
Euros
35.315.614
33.011.999
26.799.817
5.856.750
5.256.000
3.989.291
3.598.009
3.560.000
Volumen
del día en euros
Broker
Volumen total
Broker Ciego
Broker Ciego
Broker Ciego
Broker Ciego
Broker Ciego
Broker Ciego
Broker Ciego
Broker Ciego
Aplicaciones
Bloques
Valor
Acciona
Acerinox
ACS
Aena
Amadeus
ArcelorMittal
B. Sabadell
B. Santander
Bankia
Bankinter
BBVA
CaixaBank
Cellnex Telecom
Cie Automotive
Colonial
Dia
Enagás
Endesa
Ferrovial
Grifols(P)
IAG
Iberdrola
Inditex
Indra
Mapfre
Mediaset
Meliá Hotels Int.
Merlin Properties
Naturgy
Red Eléctrica
Repsol
Siemens Gamesa
Técnicas Reunidas
Telefónica
Viscofan
Cierre
75,840
11,890
36,910
148,000
78,260
25,905
1,415
4,387
3,454
7,900
5,486
4,183
22,700
26,780
9,310
1,986
23,690
18,825
18,405
24,350
7,708
6,364
26,170
9,950
2,557
6,366
9,650
12,015
23,790
18,150
17,000
11,555
27,720
6,707
65,450
Dif. (%)
Máximo
ANUAL
Mínimo
Títulos
1,31 75,940 74,880
1,11 11,945 11,755
-0,38 37,360 36,780
-0,34 148,400 146,350
-0,86 79,840 78,040
1,17 26,030 25,625
1,14
1,415 1,390
1,28
4,394 4,331
0,96
3,463 3,405
0,97
7,900 7,774
-0,31
5,509 5,443
0,65
4,190 4,111
2,67 22,730 21,940
0,83 26,800 26,200
0,54
9,365 9,245
-0,23
2,040 1,971
-0,80 23,900 23,530
-1,03 19,110 18,670
0,90 18,405 18,175
2,83 24,360 23,650
-0,10
7,782 7,670
0,60
6,396 6,316
-0,19 26,350 25,870
1,53
9,960 9,755
0,71
2,559 2,532
-1,46
6,472 6,320
=
9,760 9,605
0,54 12,175 11,960
0,42 23,940 23,700
0,67 18,175 18,005
0,41 17,060 16,820
0,48 11,750 11,450
0,22 28,040 27,380
1,12
6,707 6,612
1,47 66,200 64,400
107.382
750.071
535.531
142.390
891.602
333.417
15.964.076
31.129.944
4.638.985
1.642.482
16.851.693
12.067.671
613.038
254.036
501.859
7.433.018
679.193
1.596.661
758.142
701.192
1.264.702
12.370.209
2.853.844
325.354
3.062.180
927.879
1.129.008
753.542
1.043.925
1.253.613
4.277.321
1.386.101
137.799
13.414.491
117.380
Máximo
76,580
12,470
37,730
179,500
80,960
30,600
1,878
5,868
4,259
9,169
7,466
4,351
23,590
31,632
9,946
4,289
24,880
20,100
19,426
28,060
8,130
6,774
30,030
12,230
2,839
9,127
12,482
12,700
23,850
18,405
17,285
14,425
29,670
8,282
65,450
Ag
Ag
Jl
My
Ag
My
En
En
En
Fe
En
En
Jl
Jn
My
En
Jl
Jl
En
Jn
Jn
Jl
Jl
En
En
En
My
Jl
Se
Ag
Jl
My
Jl
En
Se
NEGOCIACIÓN 12 MESES
Mínimo
57,403
10,620
26,400
142,050
56,363
24,295
1,318
4,178
3,067
7,552
5,180
3,560
19,656
21,204
8,064
1,842
19,572
16,028
15,914
21,587
6,549
5,605
23,593
9,425
2,500
5,960
9,650
10,772
16,964
14,906
13,361
11,245
23,765
6,633
50,903
Mz
Fe
Mz
Se
Mz
Jl
Ag
Se
Jl
Ag
Se
Jn
Fe
En
En
Ag
Fe
Fe
Mz
Mz
Fe
Mz
Mz
Jl
Se
Se
Se
Fe
Fe
Mz
Fe
Jl
Mz
Se
Mz
Títulos
152.985
1.009.970
711.049
180.975
693.900
480.748
21.326.967
38.072.038
6.023.192
1.912.396
18.628.119
14.355.928
658.400
215.072
945.929
5.300.363
938.950
1.377.030
1.277.607
671.861
2.201.648
13.613.016
3.110.506
600.623
4.630.102
964.307
573.887
1.132.460
1.353.835
1.262.803
4.741.441
2.451.428
327.979
13.958.299
92.817
Rotación
0,68
0,93
0,58
0,31
0,40
0,12
0,97
0,60
0,50
0,54
0,71
0,61
0,72
0,43
0,53
2,17
1,00
0,33
0,44
0,40
0,26
0,56
0,25
0,87
0,38
0,75
0,64
0,61
0,35
0,60
0,76
0,92
1,50
0,69
0,51
HISTÓRICO
Máximo
159,378
14,648
37,730
179,500
80,960
125,626
4,590
6,420
171,542
9,169
10,714
4,351
23,590
31,632
3.874
6,415
24,880
20,548
20,822
28,060
8,130
6,774
35,751
14,980
3,070
12,296
16,901
12,700
23,850
18,940
17,285
27,470
41,769
13,177
65,450
No07
Di06
Jl18
My18
Ag18
Jn08
Fe07
Di07
Ag11
Fe18
Fe07
En18
Jl18
Jn18
Jl89
Ab15
Jl18
My17
Oc15
Jn18
Jn18
Jl18
Jn17
No07
My17
Jn07
Ab07
Jl18
Se18
Jn17
Jl18
No07
Ag15
Mz00
Se18
Mínimo
20,174
3,020
2,816
53,283
9,127
6,080
0,906
1,740
1,998
1,141
2,784
1,179
12,491
0,724
1,510
1,842
2,492
1,537
1,876
1,977
1,367
1,270
2,189
2,823
0,415
2,730
1,541
6,969
4,826
0,684
4,896
0,824
9,915
3,012
2,865
My00
En99
Fe00
Fe15
My10
Fe16
Jl12
Oc02
Jn13
Jl12
Mz09
Mz09
No16
Oc02
Jl12
Ag18
Se02
Se02
Mz09
My06
No11
Oc02
Se01
My99
Jl00
Mz09
Mz09
Ag14
Mz09
Fe00
Jn02
Jl12
No08
Oc02
Se01
1.291.068.596
169.398.390
Oper. especiales día ant.
10.145.658
IBEX
ÚLTIMA SESIÓN
1.301.154.871
18-09-2018
DIVIDENDOS
Año
ant.
2,88
0,45
1,20
3,83
0,54
—
0,05
0,21
0,03
0,25
0,30
0,13
0,09
0,41
0,17
0,21
1,42
1,33
0,72
0,32
0,25
0,33
0,68
—
0,15
0,52
0,13
0,20
1,00
0,86
0,76
3,71
1,40
0,40
1,49
Jl-17
Jl-17
Fe-18
My-17
Jn-17
My-15
Di-17
My-18
Mz-17
Mz-18
Oc-17
No-17
My-17
En-18
Jl-17
Jl-17
Di-17
En-18
No-17
Di-17
Di-17
En-18
No-17
Jl-13
Di-17
My-18
Jl-17
Oc-17
Jl-18
En-18
En-18
Ab-17
En-18
Di-17
Di-17
U
R
A
U
C
A
A
C
A
C
A
A
C
A
A
U
A
A
A
A
A
A
C
U
A
A
U
A
C
A
A
U
A
A
A
2,88
0,45
0,45
3,83
0,54
0,15
0,02
0,06
0,03
0,09
0,09
0,07
0,04
0,28
0,17
0,21
0,58
0,70
0,40
0,18
0,13
0,14
0,16
0,34
0,06
0,50
0,13
0,20
0,67
0,25
0,39
3,60
0,67
0,20
0,62
RENTABILIDAD
Por divi. Reval. Total con div.
12 m. (%) 2018 (%) 2018
Jl-18
Jl-18
Jl-18
Ab-18
Jn-18
Jn-18
Ab-18
Ag-18
Ab-18
Jn-18
Ab-18
Ab-18
Di-17
Jl-18
Jn-18
Jl-18
Jl-18
Jl-18
Jn-18
Jn-18
Jn-18
Ag-18
My-18
Jl-14
Jn-18
My-18
Jl-18
My-18
Jl-18
Jl-18
Jl-18
Jl-17
Jl-18
Jn-18
Mz-18
U
R
A
U
C
A
C
A
A
A
C
C
A
C
A
U
C
C
R
C
A
C
A
U
C
E
A
A
A
C
C
A
R
R
E
3,00
0,45
0,94
6,50
0,66
0,07
0,05
0,07
0,11
0,07
0,15
0,08
0,04
0,28
0,18
0,18
0,88
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0,02
0,14
0,19
0,38
0,34
0,09
0,10
0,17
0,02
0,28
0,66
0,49
0,11
0,26
0,20
0,13
4,01
3,83
3,74
4,38
0,83
0,28
5,00
5,20
3,22
3,60
4,36
3,61
0,20
2,11
1,94
9,05
6,11
7,27
3,91
0,85
3,49
5,15
2,73
—
5,73
9,34
1,74
1,85
5,40
5,10
5,16
—
3,36
6,03
1,16
11,46
-0,21
13,15
-12,43
30,19
-4,39
-14,55
-19,94
-13,37
-0,05
-22,86
7,56
6,32
10,62
12,40
-53,86
-0,75
5,43
-2,75
-0,31
6,52
-1,49
-9,90
-12,76
-4,52
-31,98
-16,09
6,33
23,58
-2,99
15,29
1,09
4,76
-17,45
18,98
CAPITAL
VALORACIÓN
Número CapitalizaPER
Valor
acciones ción (mill.) Año act. Año sig. contable Sigla Sector
15,87
57.259.550
3,57
276.067.543
17,40
314.664.594
-8,58
150.000.000
31,28
438.822.506
-4,13 1.021.903.623
-11,53 5.626.964.701
-16,56 16.136.153.582
-10,60 3.084.962.950
1,96
898.866.154
-20,75 6.667.886.580
9,62 5.981.438.031
6,32
231.683.240
14,09
129.000.000
14,57
454.590.978
-49,67
622.456.513
2,92
238.734.260
13,17 1.058.752.117
-1,09
739.315.340
-0,22
426.129.798
8,51 2.132.988.743
3,56 6.240.000.000
-8,61 3.116.652.000
-12,76
176.654.402
-1,34 3.079.553.273
-25,53
327.435.216
-14,63
229.700.000
8,63
469.770.750
28,52 1.000.689.341
1,92
541.080.000
21,21 1.596.173.736
1,09
681.143.382
8,28
55.896.000
-14,99 5.192.131.686
19,21
46.603.682
4.343
3.282
11.614
22.200
34.342
26.472
7.962
70.781
10.655
7.101
36.580
25.020
5.259
3.455
4.232
1.236
5.656
19.931
13.607
10.376
16.441
39.711
81.563
1.758
7.874
2.084
2.217
5.644
23.806
9.821
27.135
7.871
1.549
34.824
3.050
17,60
12,83
13,81
16,69
30,59
5,32
14,09
8,95
12,78
13,38
7,62
10,98
—
13,89
38,71
7,70
12,84
13,77
76,09
23,84
6,64
13,51
23,18
14,63
9,51
10,76
15,99
19,66
18,76
13,88
10,05
17,30
33,58
9,31
24,31
16,07 1,18 ANA
12,13 1,60 ACX
11,11 2,78 ACS
15,79 3,67 AENA
27,83 11,64 AMS
6,03 0,68 MTS
8,80 0,63 SAB
8,21 0,72 SAN
12,26 0,78 BKIA
12,53 1,54 BKT
7,91 0,77 BBVA
10,16 0,98 CABK
61,30 9,42 CLNX
12,74 3,61 CIE
29,03 1,06 COL
7,92 3,52 DIA
13,34 2,15 ENG
13,44 2,19 ELE
31,12 2,60 FER
21,04 4,08 GRF
6,32 1,75 IAG
12,73 1,05 IBE
20,95 5,66 ITX
12,37 2,45 IDR
8,66 0,90 MAP
10,24 2,30 TL5
14,29 1,39 MEL
18,49 0,89 MRL
16,83 1,87 NTGY
13,30 2,96 REE
9,43 0,84 REP
13,75 1,19 SGRE
15,90 3,35 TRE
8,79 1,86 TEF
22,98 3,81 VIS
CON
MET
CON
TRS
TUR
MET
BCO
BCO
BCO
BCO
BCO
BCO
TEL
MET
INM
ALI
ENE
ENE
ATP
FAR
TRS
ENE
TEX
ELE
SEG
PUB
TUR
INM
ENE
ENE
PET
FAB
ING
TEL
ALI
Miércoles 19 septiembre 2018 Expansión 33
CUADROS
RESTO DE MERCADO CONTINUO
M
Abengoa
Abengoa B
Adolfo Domínguez
Adveo
Aedas Homes
Airbus SE
Alantra Part
Alba
Almirall
Amper
Aperam
Applus Services
Atresmedia
Audax Renovables
Azkoyen
Barón de Ley
Bayer Ag.
Berkeley Energía
Biosearch
BME
Bodegas Riojanas
Borges Agri(F)
C. A. F.
CAM
Cleop
Clínica Baviera
Coca-Cola Europ
Codere
Coemac
Deoleo
Duro Felguera
Ebro Foods
Edreams Odigeo
Elecnor
Ence
Ercros
Europac
Euskaltel
Ezentis
Faes
FCC
Fluidra
Funespaña
GAM
Gestamp
Global Dominion
Grupo Catalana Occ.
Grupo Sanjosé
Hispania Activos Inmob.
Iberpapel
Inmobiliaria Del Sur(F)
Inypsa
Lar España
Liberbank
Lingotes Especiales
Logista
Masmovil
Metrovacesa
Miquel y Costas
Montebalito
N. Correa
Natra
Naturhouse
Neinor Homes
Nextil
NH Hotel Group
Nyesa
OHL
Oryzon Genomics
Parques Reunidos
Pescanova
Pharma Mar
m
0,021
0,010
8,040
0,944
27,220
104,800
14,750
47,150
16,660
0,299
38,520
12,280
5,685
1,925
7,860
115,000
73,790
0,424
1,700
27,900
5,700
4,620
36,950
1,340
1,150
12,950
39,260
7,410
5,550
0,135
0,025
18,700
3,795
11,500
8,300
4,982
16,720
6,865
0,722
3,770
13,400
13,080
7,500
2,400
6,920
5,070
36,500
5,580
18,250
36,400
12,100
0,141
8,390
0,489
16,620
22,560
98,100
11,510
31,950
1,838
3,670
0,970
3,125
15,400
0,850
6,295
0,027
2,889
4,275
11,680
0,756
1,547
N
N
%
M m
M m
-1,38
=
=
-5,60
=
-1,74
=
-0,63
3,09
-0,66
2,09
2,42
0,80
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=
1,28
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=
=
-1,20
=
=
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=
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=
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=
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=
=
2,94
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1,78
=
0,022
0,010
8,200
1,040
27,400
106,980
14,950
47,500
16,850
0,305
38,810
12,370
5,715
1,985
7,920
116,500
73,990
0,429
1,715
27,980
5,700
4,700
37,550
—
1,150
13,300
39,300
7,410
5,760
0,138
0,026
18,890
3,925
11,700
8,380
5,000
16,740
6,900
0,730
3,800
13,420
13,140
7,550
2,430
6,935
5,070
37,250
5,870
18,280
37,000
12,100
0,144
8,580
0,490
16,680
22,720
98,500
11,980
32,450
1,930
3,730
0,990
3,180
15,520
0,869
6,315
0,027
2,889
4,280
11,860
0,776
1,550
0,020
0,010
8,080
0,940
27,060
104,200
14,600
47,100
16,270
0,297
38,190
11,940
5,560
1,910
7,760
114,000
72,890
0,423
1,670
27,820
5,600
4,700
36,800
—
1,100
12,650
38,940
7,220
5,550
0,134
0,025
18,620
3,755
11,420
8,245
4,880
16,700
6,780
0,713
3,700
13,080
12,780
7,500
2,360
6,700
4,960
35,100
5,470
18,250
36,200
11,900
0,139
8,110
0,478
16,600
22,460
95,100
11,480
31,600
1,776
3,510
0,963
3,095
15,340
0,840
6,295
0,026
2,836
4,110
11,640
0,755
1,520
M m
13.318.201
3.080
95
733.068
16.316
4.595
8.139
21.838
401.001
2.170.002
504
320.774
517.483
526.230
12.741
825
6.245
34.513
230.134
89.370
800
106
29.488
—
6.500
2.347
5.229
16.403
917
182.856
2.589.010
127.125
117.057
5.652
522.684
230.052
580.076
251.509
1.053.306
144.790
170.214
37.848
541
92.366
507.966
147.988
24.121
880.614
1.951
673
259
242.215
272.047
2.551.198
2.928
140.011
33.366
58.351
6.834
24.737
79.630
421.994
77.122
49.715
22.505
498.528
8.095.545
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537.762
7.169
78.413
221.115
0,034
0,015
9,260
2,880
32,720
110,160
16,600
51,382
16,700
0,343
46,918
12,860
8,534
3,200
9,087
117,000
105,043
3,270
1,890
29,773
5,959
6,300
42,374
1,340
1,150
15,500
39,260
10,940
9,600
0,200
0,295
21,249
5,600
13,569
8,300
5,470
16,740
8,135
0,845
3,895
13,400
13,960
7,900
2,550
7,275
5,260
39,046
5,580
18,500
38,500
13,994
0,209
9,870
0,517
19,964
23,440
129,600
16,310
36,180
2,540
4,370
1,116
4,122
19,100
0,976
6,750
0,286
4,688
5,030
14,498
1,240
2,724
N
N
M
H
M m
Jn
En
Jl
En
Jn
Ag
My
En
Se
Se
Fe
Jl
En
Jn
En
Ab
En
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Jn
En
En
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Se
Se
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En
Jl
Jn
Mz
Mz
Se
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Se
Jl
Ab
Ag
Se
Mz
Mz
Se
Jn
Jn
My
Se
Ab
Jl
Fe
Ab
Ab
Ag
My
Ag
Mz
My
En
En
Jn
Jl
En
En
En
Jl
En
En
Jl
En
En
En
0,019
0,010
4,720
0,790
27,000
81,300
13,020
46,800
7,967
0,169
35,683
10,156
5,575
0,450
6,983
99,200
70,120
0,424
0,560
25,539
4,966
4,580
33,161
1,340
1,150
8,148
29,420
7,140
5,550
0,134
0,025
17,920
3,090
11,420
4,798
2,702
11,103
6,447
0,623
2,695
8,700
10,620
7,250
1,710
5,863
4,295
33,902
3,340
15,610
28,588
10,330
0,141
8,150
0,417
16,299
16,954
88,600
11,510
30,650
1,560
3,210
0,403
3,090
14,500
0,778
5,703
0,023
2,570
2,075
11,660
0,659
1,426
M m
Ab
Se
Mz
Se
Se
En
En
Se
Fe
Fe
Jn
Ab
Se
En
Mz
Mz
Se
Se
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Se
Se
Se
Se
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Jl
Se
Fe
Fe
En
Fe
Mz
Fe
Fe
Fe
Fe
En
Fe
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—
—
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—
—
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—
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—
—
—
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—
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—
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—
—
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—
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—
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MERCADO ALTERNATIVO BURSÁTIL
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34 Expansión Miércoles 19 septiembre 2018
CUADROS
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MERCADO ALTERNATIVO BURSÁTIL (Continuación)
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Unica
4,480
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4,480
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Jl-18
Jl-17
En-18
—
—
—
—
En-18
—
—
—
—
—
—
Jn-18
—
A 0,19
A 2,81
—
—
—
A 0,47
A 0,60
A 0,01
—
A 0,03
A 0,80
—
—
—
A 0,03
—
—
—
—
A 0,07
—
—
A 0,01
—
A 0,06
A 0,00
—
—
—
A 0,05
A 0,31
A 0,33
—
—
—
—
A 1,44
—
—
—
—
—
—
A 0,04
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
m
-15,15
-74,20
-14,89
-42,63
-21,60
-1,96
0,34
-2,83
56,72
-28,89
-3,56
4,81
-48,12
87,10
0,00
-31,82
0,00
0,00
-3,16
2,67
20,79
-2,97
1,71
0,00
-8,70
-4,59
10,34
0,20
-7,89
-23,89
9,40
0,66
0,00
0,67
8,64
N
Nm
%
—
232,01
—
—
—
2,68
—
—
—
—
2,45
—
—
—
0,86
—
—
—
—
3,85
—
—
1,09
—
0,39
—
—
—
—
0,97
—
3,73
—
—
—
—
2,83
—
—
—
—
—
—
2,75
—
—
—
-14,62
41,06
-14,89
-42,63
-21,60
0,66
0,34
-2,83
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4,81
—
-48,12
88,71
—
-31,82
—
—
0,57
2,67
20,79
-1,91
1,71
—
-8,70
-4,59
—
10,92
—
0,20
-4,46
—
0,71
9,40
—
3,50
—
—
—
0,67
—
—
10,33
—
m
10.606.060
5.060.000
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1.000.000
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6
33
2
58
39
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34
17
29
29
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4
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2
12
5
19
16
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3
29
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107
62
14
49
9
7
153
1.865
9
18
92
174
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
m
m
m
m
m
m
m
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
m m
m m
m
m
M m
Valor
Cierre
Alfa Cl. I Serie A
America Movil
B. Bradesco
Banorte O
BBVA Ba.Frances Ord.
Bradespar Or.
Bradespar Pr.
Braskem
B.Santander Río
Cemig Pref.
Copel Pr.
Elektra
Eletrobras
Eletrobras B
Geo Ord.B
Gerdau Pref.
Petrobas O.
Petrobas P.
Sare B
Tv Azteca
Usiminas
Usiminas Pref. Serie A
Vale Rio Or.
Volcan Cia. Minera B
1,100
0,710
5,950
6,100
2,340
6,050
7,000
12,600
1,290
1,500
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3,400
4,800
4,140
0,010
0,106
2,320
1,650
11,700
0,198
Dif. (%) Máximo
M
=
-0,70
3,48
=
=
4,31
6,06
=
=
6,38
2,84
1,06
0,64
=
=
4,94
4,80
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=
0,95
2,65
9,27
3,54
=
1,100
0,705
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6,100
2,340
5,500
6,750
12,600
1,250
1,440
4,260
38,000
3,220
3,760
0,039
3,200
4,700
3,940
0,010
0,105
2,640
1,660
11,700
0,198
ANUAL
Mínimo
Títulos
M
m
m
m
m
m
m
1,100
0,705
5,800
6,100
2,340
5,500
6,750
12,600
1,250
1,400
4,240
37,400
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3,760
0,039
3,200
4,700
3,940
0,010
0,104
2,640
1,660
11,400
0,198
200
966
350
1.500
10
150
672
500
200
5.968
820
7.494
1.593
500
5.480
4.000
200
2.000
10.579
73.747
968
1.000
27.366
750
Mínimo
1,100
0,790
10,400
6,100
7,200
7,550
8,650
13,300
2,480
2,100
6,850
44,400
6,050
7,400
0,067
4,200
7,200
6,300
0,010
0,154
3,580
3,080
12,800
0,352
0,845
0,640
5,650
4,940
2,300
5,400
6,100
9,500
1,210
1,400
4,000
21,400
2,720
3,060
0,036
3,040
4,020
3,400
0,010
0,096
2,260
1,470
8,850
0,175
Se
Mz
En
Se
En
Ab
Fe
Ag
Fe
Mz
Mz
Ag
Mz
Fe
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My
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Se
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Títulos
Jn
Jn
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Ab
Se
Jn
Jn
Jn
My
Se
Ag
Jn
Jn
Jl
Se
Jn
Jn
Jn
Se
Jn
Se
Se
Fe
Ag
HISTÓRICO
Rotación
7.253
1.772
1.227
4.029
169
1.959
686
961
524
4.421
1.164
4.414
1.365
1.188
21.728
2.421
7.687
9.514
3.843
74.778
737
7.536
22.097
14.420
Máximo
m
m
M
m
m
m
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,02
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,01
0,00
0,00
0,00
0,00
0,01
0,00
0,00
0,00
0,00
14,005
1,298
32,751
6,325
11,010
22,240
21,790
40,850
7,980
43,690
20,330
82,100
16,460
14,170
4,790
16,620
24,450
20,480
1,425
0,748
21,667
18,560
28,180
4,546
Ag12
Jl05
Mz06
Ab13
En01
En11
En11
Fe05
Jl00
Mz06
En11
En12
En10
En10
Fe07
Jn08
My08
My08
My07
Jn07
No07
My08
My08
My07
0,845
0,292
0,895
1,605
0,520
0,233
0,278
1,490
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0,950
1,860
5,640
1,035
1,740
0,036
0,794
1,242
0,930
0,010
0,096
0,695
0,189
1,990
0,052
M
%
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M
M
Jn18
Fe03
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Oc02
Fe16
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Fe16
En16
Di02
—
—
—
—
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A
A
A
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C
A
A
A
A
A
A
A
A
A
A
A
A
A
0,03
0,01
0,02
0,08
0,05
0,12
0,13
0,36
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0,04
0,27
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0,41
0,49
—
0,01
0,17
0,32
—
0,00
0,03
0,15
0,00
0,00
M
R
A
A
A
A
A
A
A
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A
A
A
A
A
A
A
A
A
A
A
A
A
0,00
0,07
0,01
0,15
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—
0,14
0,01
0,01
—
0,00
0,02
0,04
0,10
0,03
—
—
m
m
%
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M
m
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18 X 18
m
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—
—
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VALORES DEL MERCADO DE CORROS
m
M
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—
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—
—
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—
—
—
—
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—
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—
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—
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—
—
—
—
—
—
N
—
PAGO DE DIVIDENDOS
—
—
—
m
m
5.633
31.855
19.992
12.312
1.434
158
1.589
4.347
387
1.457
557
8.987
3.435
998
15
3.897
35.724
23.192
68
219
1.636
904
37.641
484
VALORES ESPAÑOLES EN EL MUNDO
B
m
—
—
—
5.120.500.000
44.866.553.394
3.359.928.872
2.018.347.548
612.659.638
26.193.920
227.024.896
345.002.978
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547.818.424
3.217.188.402
2.443.157.621
—
—
M m
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21,67
-1,80
-26,81
17,26
-60,14
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-15,74
-14,33
-30,96
27,84
-32,04
-30,59
-30,39
14,78
16,18
6,08
—
-28,38
-10,18
-27,34
22,90
-36,13
—
—
—
—
—
—
—
CAPITAL
VALORACIÓN
Número
CapitalizaPER
Valor
acciones
ción (mill.) Año act. Año sig. contable Sigla Sector
—
N
—
—
21,55
-1,80
-29,39
17,26
-61,06
-1,10
-1,48
17,65
-15,74
-14,33
-30,96
27,84
-32,04
-30,59
-30,39
9,93
15,94
5,83
0,00
-28,38
-10,97
-27,34
21,86
-36,13
F án o
m
—
—
0,10
9,37
7,09
—
2,36
3,97
4,55
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—
—
—
—
—
—
—
4,63
0,22
0,26
—
—
0,92
—
0,89
—
M
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—
—
—
Mz-18
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Jn-17
Jn-17
My-17
My-13
My-14
—
Se-18
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—
Jl-17
Ab-18
Mz-12
Mz-18
Fe-17
m
—
MERCADO BURSÁTIL ELECTRÓNICO
M N
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m
Mz-16
No-16
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Jn-02
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—
Mz-18
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Ab-14
—
No-13
Mz-12
Mz-11
Jl-16
En-15
m
—
—
—
0,07
0,31
0,15
—
0,12
0,13
—
—
0,06
0,29
0,16
—
—
—
—
—
—
—
0,00
—
—
—
0,03
RENTABILIDAD
Por divi.
Reval. Total con div.
12 m. (%) 2018 (%) 2018
EL COSTE DE COBERTURA DE
LOS BONOS ESPAÑOLES (CDS)
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—
Code e
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CAM
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18-09-2018
DIVIDENDOS
Año
ant.
Mínimo
EVOLUCIÓN ÚLTIMAS OFERTAS PÚBLICAS DE VENTA
m
M
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m
m
NEGOCIACIÓN 12 MESES
Máximo
M
M
m
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ALI
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ING
INM
INM
INM
TEL
SER
INM
INM
INM
PUB
ING
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FAB
INM
INM
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INM
FAR
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INM
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INM
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ELE
INM
PUB
INM
INM
INM
INM
INM
FAB
INM
INM
ELE
HAR
INM
INM
M
M
M
M
M
m m
LATIBEX
ÚLTIMA SESIÓN
YHLY
YHAB
HMR
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INC
YINM
YISC
YABA
LLN
MED
YMEI
YMRE
YMPI
MONI
NBI
NEOL
NTX
NEU
NPG
YNUM
YORS
YOVA
YORE
PANG
YPSN
YPMR
YP3L
YQPQ
YQUO
RBT
YALB
SEC
YSRR
YSCI
YSPS
YTAN
YTAR
TQT
YTEM
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TR1
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YTRA
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
m
m
m
A 0,21
A 0,07
—
—
—
—
—
—
—
A 0,02
C 1,11
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
R 0,08
—
—
—
—
A 1,01
—
—
—
—
—
—
C 0,04
—
m
m
m
m
m
5,300
1,243
2,450
4,500
2,520
17,500
20,800
1,080
1,220
14,799
35,200
1,170
2,920
1,550
3,740
1,830
2,750
2,885
5,220
1,840
12,500
12,200
1,200
3,450
14,500
1,832
5,700
1,180
2,120
7,437
5,100
10,400
21,400
0,860
1,280
9,500
51,500
1,906
11,300
14,200
3,547
20,600
11,500
12,800
25,200
N
m %
—
m
m
0,01
0,11
0,04
0,02
0,04
0,11
0,26
0,43
0,10
0,03
0,03
0,01
—
0,17
0,15
0,23
0,05
—
—
0,05
0,04
0,02
0,01
0,03
0,04
0,09
0,02
0,01
1,94
0,10
—
0,01
0,00
0,00
0,19
—
0,61
0,38
0,01
0,00
0,73
0,03
0,00
0,17
—
M
m
m%
m
N
M m
—
m
m
H
M m
M
M
m
M
M m
M m
A
A
A
A
A
—
—
—
=
=
—
=
A
M
M
A
A
A
—
A
M
—
m
m
M
M
m
MAD
MAD
A
MAD
A
A
MAD
VA
MAD
MAD
A
A
MAD
MAD
MAD
m
m
Miércoles 19 septiembre 2018 Expansión 35
CUADROS
EURO STOXX 50
%
VALOR
ALE
FRA
HOL
ALE
BEL
HOL
EURO STOXX 50
Adidas AG
AIR Liquide SA
Airbus SE
Allianz Se-Vink
Anheuser-Busch I
Asml Holding NV
A A
B
B n
n n
B
B
A R
B
M
n WK
BNP P
n G
n
RH P
D m AG
D n n
D u h B n R
D u h P R
D u h
m
On
n PA
n
N PA
n
nu &
A
n
NG G
NV
n
n
K nn
Ah
K nn
Ph
Índice
Consumo
Industria
Industria
Consumo
Consumo
Tecnología
m
M
m
m
m
m
H
H
H
m
m
m
m
m
3.358,46
210,00
106,70
104,94
186,70
77,45
160,26
mh M H nn
Mu n h n Ru R
N
O
m
O n
n A
n
AP
hn
m n A R
O G n
A
m
n
A
H
Un
R m
H
m
Un
N
Vn A
M
V n
V w nP
(1) En número de acciones. (2) En euros. (3) En veces.
n ormac ón ac
0,37
0,86
-0,19
-1,28
0,21
1,03
1,70
1,41
1,65
1,04
-1,70
2,11
1,60
1,57
m
M
m
m
-0,43
1,45
0,80
-2,58
1,34
-10,95
-6,65
18-09-2018
-4,15
25,64
1,57
26,43
-2,51
-16,84
10,41
357.368.320
445.495
852.853
1.107.930
965.986
2.378.146
1.620.462
M
2.816.298
43.935
45.698
81.420
80.258
156.390
69.147
M
3.708,82
218,00
113,30
111,16
206,85
107,40
189
%
3.261,86
165,05
96,32
72,14
170,12
75,34
m
m
100,00
1,72
1,37
3,08
3,68
1,75
375.308.371
518.863
567.362
956.521
1.044.856
1.747.995
%
m
408.975.792
680.180
712.870
1.162.170
1.169.917
1.572.155
%
-8,20
-23,70
-20,40
-17,70
-10,70
11,20
—
8,21
5,18
4,40
17,67
4,61
—
9,54
5,75
5,58
18,83
5,23
—
1,24
2,48
1,43
4,28
4,65
—
1,24
2,48
1,43
4,28
4,65
(*) Ratios fundamentales obtenidas como promedio de mercado.
ada por
902 50 50 50
Precio Cambio Rentab. Máxima
Mínima Valor Free float
(**)
%
anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.)
ALEMANIA (1)
Adidas AG (C)
210,00
Allianz SE (F)
186,70
Basf SE (M)
78,34
Bayer AG (S)
73,30
Bayer Motoren Werke (C)
82,67
Beiersdorf AG (BC)
97,44
BMW Nvtg (C)
71,60
Brenntag AG (I)
54,14
Commerzbank AG (F)
8,94
Continental AG (C)
150,00
Covestro AG (M)
70,02
Daimler AG (C)
55,77
Deutsche Bank AG (F)
9,91
Deutsche Boerse AG (F)
117,75
Deutsche Lufthansa (I)
22,91
Deutsche Post AG (I)
31,78
Deutsche Telekom AG (T)
13,90
Deutsche Wohnen AG BR (IN) 42,91
E,on SE (SB)
8,90
Fresenius Medical Care (S)
88,10
Fresenius SE & CO (S)
62,54
GEA AG (I)
31,42
Heidelbergcement AG (M)
65,92
Henkel AG & CO (BC)
104,05
Infineon Technol. (IT)
19,84
K+S AG (M)
18,32
Lanxess AG (M)
64,82
Linde AG (Tendered) (M)
194,20
Merck Kgaa (S)
87,44
MTU Aero Engines AG (I)
188,90
Munich RE AG (F)
184,70
Osram Licht AG (I)
38,25
Porsche Automobil (C)
57,14
Prosiebensat,1 Media (C)
22,65
Qiagen NV (S)
32,47
RWE AG (SB)
21,69
SAP SE (IT)
103,20
Siemens AG (I)
109,08
Symrise AG (M)
80,02
Thyssenkrupp AG (M)
19,68
United Internet AG REG (IT)
42,01
Volkswagen AG (C)
146,00
Volkswagen AG Nvtg (C)
148,24
Vonovia SE (IN)
42,78
Wirecard AG (IT)
188,05
AUSTRIA (1)
Erste GR. Bank AG (F)
37,32
OMV AG (E)
45,13
Voestalpine AG (M)
36,97
BÉLGICA (1)
Ageas (F)
44,01
Anheuser Busch (BC)
77,45
Gr.E Bruxelles Lambert (F)
88,76
KBC GR. NV (F)
65,74
Proximus (T)
20,69
Solvay (M)
114,00
UCB SA (S)
78,14
Umicore (M)
48,18
DINAMARCA (2)
AP Moller - Maersk (I)
8.575,00
AP Moller - Maersk (I)
9.146,00
Carlsberg AS B (BC)
757,00
Christian Hansen (M)
630,00
Coloplast AS B (S)
655,20
Danske Bank A/S (F)
174,85
DSV A/S (I)
591,80
Genmab AS (S)
1.044,50
0,90
0,20
0,60
0,50
0,20
-0,60
0,40
1,30
0,60
-0,70
1,20
0,60
0,60
0,10
0,20
1,30
0,90
0,30
0,40
-0,70
-0,40
0,60
0,60
0,50
1,40
-0,90
0,40
1,00
0,70
-0,10
0,20
5,90
2,80
0,10
1,00
0,50
0,30
0,10
0,90
2,30
0,30
2,70
2,60
0,30
-0,10
25,60
-2,50
-14,60
-29,50
-4,80
-0,50
-4,10
2,60
-28,50
-33,30
-18,60
-21,20
-37,50
21,60
-25,40
-20,10
-6,10
17,70
-1,80
0,40
-3,90
-21,50
-27,00
-5,70
-13,10
-11,70
-2,20
-0,20
-2,60
26,40
2,20
-49,00
-18,10
-21,10
24,00
27,60
10,40
-6,10
11,70
-18,70
-26,70
-13,50
-10,90
3,40
102,10
216,00 Se
205,75 En
97,67 En
119,60 Oc17
96,26 En
101,75 Ag
82,50 En
54,84 Se
13,71 En
251,30 Se
95,00 En
75,69 En
17,10 Di17
120,25 Jl
31,12 Di17
40,99 Di17
15,79 Se17
43,75 Ag
10,69 No17
93,00 En
72,28 Oc17
42,00 No17
95,50 No
123,30 No17
25,49 Jn
25,75 My
74,02 En
217,80 Jl
100,05 Se17
196,40 Ag
199,00 Ab
79,00 Ag
78,72 En
32,78 Fe
33,64 Ag
23,14 No17
104,70 Ag
125,20 No17
81,46 Ag
26,41 En
59,36 Se
188,00 En
188,50 En
44,67 Ag
195,75 Se
166,40 No
171,80 Jn
76,30 Se
70,15 Se
77,56 Jn
86,08 Mz
67,35 Jn
45,25 Se17
8,10 Se
147,00 Se
68,86 Se
54,05 Se
9,05 Jn
88,68 Oc17
20,08 Jl
27,53 Jl
12,81 Mz
32,72 Fe
7,89 Fe
79,40 Mz
59,32 Mz
27,06 Jl
65,46 Se
102,30 Ab
18,71 Se
17,86 Se
60,50 Ab
166,00 Ab
74,80 Mz
128,30 Se17
174,25 Se17
32,12 Jl
51,60 Se
21,45 Jl
25,47 Ab
15,10 Fe
82,47 Mz
100,38 Mz
62,16 Mz
18,86 Se
41,87 Se
133,70 Se
136,08 Se
35,45 Se17
73,24 Se17
44.696,96
96.114,34
84.138,99
77.044,05
31.425,28
11.198,17
4.655,55
9.781,18
11.001,09
18.944,04
7.792,73
64.885,21
23.959,97
26.574,36
6.279,77
36.087,51
52.608,03
17.795,61
22.897,03
21.832,76
29.949,78
6.034,62
10.400,33
21.677,25
26.163,44
4.100,26
6.937,19
42.177,69
13.214,73
11.486,29
32.297,06
3.511,87
10.231,30
6.171,19
8.764,30
12.558,38
120.084,00
108.420,00
11.417,98
8.882,25
6.143,01
5.541,72
31.812,60
25.567,72
25.254,35
0,90
3,40
-0,10 -14,60
0,30 -25,80
42,38 Mz
56,24 Oc
54,60 En
34,27 Ag
43,49 Ag
36,49 Se
14.817,66
7.599,28
4.764,81
0,10
8,10
1,00 -16,80
0,10 -1,40
0,40 -7,60
0,20 -24,40
0,40 -1,60
= 18,10
0,90 22,10
45,90 En
107,20 Oc17
96,32 En
77,76 Fe
29,25 Se17
131,25 No17
80,92 Se
75,25 Oc17
38,96 Se17
75,75 Se
87,36 Se17
61,16 Ag
19,31 Jn
105,80 Jl
59,32 Se17
37,27 No17
9.925,73
90.476,75
8.373,79
26.283,90
3.761,94
9.738,59
11.729,92
11.799,70
3,60 -17,20 11.980,00 Oc17
3,50 -15,60 12.480,00 Se17
=
1,60
796,60 Ag
0,40
8,20
690,00 Jl
-1,30 32,80
712,80 Jl
3,60 -27,60
253,10 Oc17
-0,10 21,10
605,80 Se
-1,70
1,50 1.435,00 Oc17
7.280,00 Jl
7.600,00 Jl
682,80 Ab
495,90 Fe
480,90 No17
168,05 Se
455,30 Oc17
946,80 Jn
4.337,03
9.374,08
12.551,64
9.634,85
11.997,13
19.152,79
17.438,89
9.979,39
Nombre (*)
ISS A/S (I)
Novo Nordisk AS B (S)
Novozymes AS B (M)
Orsted (SB)
Pandora A/S (C)
Vestas Wind Systems (I)
ESPAÑA (1)
ACS (I)
Aena SA (I)
Amadeus IT GR. SA (IT)
Banco DE Sabadell SA (F)
Banco Santander SA (F)
Bankia SA (F)
Bbva (F)
Caixabank (F)
Enagas SA (E)
Endesa SA (SB)
Ferrovial SA (I)
Grifols SA (S)
Iberdrola SA (SB)
Inditex SA (C)
Naturgy Energy GR. SA (SB)
RED Electrica Corp. (SB)
Repsol SA (E)
Telefonica SA (T)
FINLANDIA (1)
Fortum OYJ (SB)
Kone Corp B (I)
Metso OYJ (I)
Neste OYJ (E)
Nokia OYJ (IT)
Nokian Renkaat OYJ (C)
Sampo OYJ A (F)
Stora Enso OYJ R (M)
Upm-Kymmene (M)
Wartsila OYJ B (I)
FRANCIA (1)
Accor (C)
AIR Liquide (M)
Airbus SE (I)
Alstom (I)
Arkema (M)
Atos SE (IT)
AXA (F)
BNP Paribas (F)
Bouygues (I)
CAP Gemini SE (IT)
Carrefour SA (BC)
Christian Dior SE (C)
Credit Agricole SA (F)
Danone (BC)
Dassault Systemes SA (IT)
Edenred (I)
Eiffage (I)
Electricite DE France (SB)
Engie (SB)
Essilor Intl (S)
Gecina (IN)
Hermes Intl (C)
Kering (C)
Klepierre (IN)
Legrand Promesses (I)
Loreal (BC)
Lvmh-Moet Vuitton (C)
Michelin Cgde B Brown (C)
Orange (T)
Pernod-Ricard (BC)
Peugeot SA (C)
Publicis Gr.E (C)
Precio Cambio Rentab. Máxima
Mínima Valor Free float
(**)
%
anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.)
219,40
301,35
347,30
407,90
403,00
418,10
1,30 -8,70
-0,60 -9,90
-0,40 -2,00
0,50 20,40
6,80 -40,30
0,60 -2,50
274,00 No17
351,95 En
357,50 Di17
415,80 My
700,00 Ab
576,00 Oc17
210,00 Di
280,50 Jn
291,50 Ab
332,10 Se17
325,00 Jl
360,80 No17
6.384,98
83.111,50
11.917,82
13.353,69
6.950,22
13.480,07
36,91
148,00
78,26
1,42
4,39
3,45
5,49
4,18
23,69
18,83
18,41
24,35
6,36
26,17
23,79
18,15
17,00
6,71
-0,40
-0,30
-0,90
1,10
1,30
1,00
-0,30
0,60
-0,80
-1,00
0,90
2,80
0,60
-0,20
0,40
0,70
0,40
1,10
13,20
-12,40
30,20
-14,60
-19,90
-13,40
-22,90
7,60
-0,80
5,40
-2,70
-0,30
-1,50
-9,90
23,60
-3,00
15,30
-17,50
37,73 Jl
179,50 My
80,96 Ag
1,93 En
6,08 En
4,39 En
7,64 En
4,44 En
25,15 Jn
20,16 Se17
19,78 My
28,06 Jn
6,97 Jl
32,69 Se17
23,85 Se
19,15 Ag17
17,29 Jl
9,25 Se17
27,10 Mz
142,05 Se
53,91 Oc17
1,32 Ag
4,18 Se
3,07 Jl
5,18 Se
3,56 Jn
20,28 Fe
16,60 Fe
16,20 Mz
21,76 Mz
5,76 Mz
23,94 Mz
17,69 Fe
15,47 Mz
13,75 Fe
6,63 Se
11.815,61
12.720,19
40.158,15
9.292,65
82.277,78
4.111,79
42.774,86
17.554,53
6.282,72
6.991,90
10.662,22
8.372,11
45.037,96
34.335,14
9.743,30
9.186,98
25.371,53
35.834,49
0,10 32,40
-0,10
2,30
1,30
2,40
-0,40 33,60
2,10 24,00
-0,50 -8,70
0,20 -3,90
-0,70 17,10
-0,30 26,80
-0,10 -68,30
22,75 Se
48,23 Jl
31,92 Jl
76,12 Ag
5,35 My
40,95 Fe
48,60 En
18,10 Jn
33,33 Se
62,00 Oc17
16,12 Se17
39,24 Ab
24,26 Mz
35,98 Se17
3,87 Di17
31,57 My
41,21 Jn
11,56 Se17
22,44 Se17
16,14 Jl
11.122,04
21.660,73
4.357,61
10.688,80
31.786,77
4.674,44
24.520,23
10.309,20
20.441,52
8.886,93
48,64 My
112,85 Se17
110,06 Ag
41,20 Jn
112,00 Ab
134,10 Oc17
27,44 En
68,88 Oc17
45,75 En
118,25 Jl
19,62 Fe
381,60 Jn
15,53 Oc17
71,82 Di17
139,90 Se
35,63 Se
101,30 My
14,93 Se
14,92 Jl17
127,00 Jl
161,00 En
612,40 My
514,60 Jn
37,32 En
67,22 My
213,60 Jl
311,70 My
130,15 En
15,23 My
147,25 Jn
25,23 Se
62,82 My
40,59 Se17
97,94 Fe
73,60 Se17
30,32 Se17
96,88 Fe
97,20 Ag
20,74 Jl
50,45 Se
35,10 Se
95,58 Jn17
13,14 Jl
266,75 Se17
11,30 Jl
62,87 Jn
84,64 Se17
22,78 Se17
86,56 Se17
10,04 No17
12,26 Se
101,00 Oc17
133,15 Se17
417,85 Se17
329,85 Se17
30,24 Se
59,48 Se17
171,10 Mz
229,25 Se17
99,00 Se
13,40 Fe
113,40 Se17
16,90 En17
50,26 Se
9.118,26
53.428,48
73.957,00
7.410,67
9.116,36
11.141,23
50.857,18
69.470,11
9.269,53
20.386,99
11.421,57
4.522,48
17.894,22
47.761,84
21.203,58
8.644,38
7.776,51
6.130,95
23.488,01
28.695,15
8.303,39
19.017,77
38.397,60
7.431,17
19.742,22
57.710,60
90.744,54
21.835,09
34.294,65
32.927,94
15.741,72
12.814,20
21,85
45,82
29,16
71,30
4,83
34,50
44,00
15,48
32,85
16,68
42,86
106,70
104,94
39,68
107,30
103,35
22,41
51,89
36,20
109,65
16,59
354,70
12,50
64,88
132,00
33,30
97,86
14,93
12,43
122,30
147,50
550,20
441,30
30,63
63,76
200,80
288,10
103,70
13,67
134,35
24,39
51,16
0,60
-0,20
-1,30
-0,70
0,60
2,30
0,80
0,10
-0,40
2,00
1,60
-0,20
0,10
0,10
1,10
0,20
0,40
0,80
-0,10
0,80
0,80
1,20
0,10
0,80
-0,10
-0,30
=
-0,20
0,70
=
3,50
-0,50
-0,30
1,60
26,40
14,70
5,70
-14,80
-9,40
-16,60
-16,40
10,90
-8,00
16,50
-9,40
-7,20
49,00
37,70
7,10
43,20
-13,30
6,40
-4,20
23,30
12,30
-16,50
-0,70
8,60
17,40
-13,30
-5,60
1,80
43,90
-9,70
—
22,02
18,55
18,79
9,92
17,30
Un euro = 166,386 ptas.
www p bnppar bas es
S&P EUROPE 350
Nombre (*)
—
25,58
20,61
23,87
10,56
19,66
Nombre (*)
18-09-2018
Precio Cambio Rentab. Máxima
Mínima Valor Free float
(**)
%
anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.)
Renault SA (C)
75,14
Safran SA (I)
117,65
Saint-Gobain, CIE DE (I)
36,77
Sanofi-Aventis (S)
74,90
Schneider Electric SE (I)
68,68
SES (C)
16,96
Societe Generale (F)
36,36
Sodexo (C)
92,28
Suez SA (SB)
12,38
Teleperformance (I)
168,80
Thales (I)
122,55
Total SA (E)
53,98
Ubisoft Entertainment (IT)
94,52
Valeo (C)
37,66
Veolia Environnement (SB)
17,48
Vinci (I)
81,80
Vivendi SA (C)
21,84
GRAN BRETAÑA (2)
Anglo American (M)
15,76
Antofagasta Hldgs (M)
7,91
Ashtead GR. (I)
23,25
Asso. British Foods (BC)
22,50
Astrazeneca (S)
56,09
Aviva (F)
4,72
Babcock Intl GR. (I)
6,92
BAE Systems (I)
6,32
Barclays (F)
1,69
Barratt Developments (C)
5,62
Berkeley GR. Holdings (C)
36,13
BHP Billiton (M)
15,50
BP (E)
5,50
British A. Tobacco (BC)
36,00
British Land CO (IN)
6,15
BT GR. (T)
2,31
Bunzl (I)
24,02
Burberry GR. (C)
21,30
Carnival (C)
48,25
Centrica (SB)
1,49
Cobham (I)
1,19
Compass GR. (C)
16,29
Croda Intl (M)
51,14
DCC (I)
72,40
Diageo (BC)
26,34
Direct Line Insurance GR. (F)
3,23
DS Smith (M)
4,83
Easyjet (I)
14,22
Experian (I)
19,00
Ferguson (I)
64,39
Glaxosmithkline (S)
14,87
Glencore (M)
3,09
GVC Holdings (C)
9,72
G4S (I)
2,37
Hammerson (IN)
4,62
Hsbc Holdings (F)
6,51
IAG (I)
6,87
IMI (I)
11,10
Imperial Brands (BC)
25,79
Informa (C)
7,30
Intercontin. Hotels (C)
46,63
Intertek GR. (I)
48,37
ITV (C)
1,53
Johnson, Matthey (M)
35,25
Kingfisher (C)
2,64
Land Securities GR. (IN)
8,91
Legal & General GR. (F)
2,52
Lloyds Banking GR. (F)
0,60
London Stock Exchange (F)
47,58
MAN GR. (F)
1,78
Marks & Spencer GR. (C)
2,81
1,80
-0,10
0,90
-0,30
-0,60
0,40
0,20
1,20
-0,20
=
=
0,50
0,50
=
-1,00
1,50
1,30
-10,50
36,90
-20,00
4,20
-3,10
30,30
-15,50
-17,60
-15,60
41,30
36,30
17,20
47,40
-39,50
-17,80
-3,90
-2,60
98,75 Jn
118,05 Se
51,37 Oc17
86,26 Oc17
78,10 My
18,72 Oc17
49,84 Oc17
114,05 Di17
16,28 Se17
170,60 Se
122,55 Se
55,96 Jl
103,60 Jl
66,26 Se
22,07 Ag
88,56 Se
24,84 Oc
70,18 Se
82,00 Mz
35,37 Se
63,21 Mz
64,50 Se
10,86 Fe
35,17 Se
78,10 Ab
10,84 Fe
113,90 Fe
84,00 No17
43,87 Fe
56,45 Se17
35,29 Se
17,48 Se
77,88 Fe
20,35 Mz
16.889,34
44.750,55
23.855,75
100.412,00
43.401,73
7.602,56
32.180,72
9.765,42
6.133,94
11.302,34
14.865,69
167.809,00
7.530,44
10.472,61
11.493,59
49.534,83
19.528,73
1,90
1,80
-0,60
-0,60
-0,20
-1,20
-0,70
0,70
-1,00
0,40
-0,40
1,10
0,30
-1,90
-0,20
0,90
-0,40
1,00
0,20
2,70
-0,80
-0,80
-0,30
1,50
-0,40
0,50
-1,10
-1,10
-1,10
1,10
-0,10
2,80
-2,30
1,10
0,70
-0,70
0,10
-2,50
-1,80
-0,40
0,60
-0,30
-3,00
0,40
-0,90
0,30
-0,20
0,40
0,10
1,30
-1,50
1,70
-21,30
16,70
-20,20
9,50
-6,80
-1,90
10,30
-16,60
-13,30
-13,90
1,80
5,20
-28,30
-11,10
-15,00
15,90
18,90
-1,40
8,80
-6,00
1,80
15,60
-3,00
-3,40
-15,30
-6,80
-2,90
16,10
20,80
12,40
-20,80
5,10
-11,20
-15,50
-15,20
5,50
-16,70
-18,50
1,20
-1,20
-6,80
-7,40
14,60
-21,90
-11,70
-7,70
-12,60
25,40
-13,70
-10,90
19,26 My
11,49 Jn
24,15 Ag
33,71 Oc17
61,07 Oc
5,52 My
8,62 Jn
6,76 Jl
2,17 Mz
7,00 Oc17
43,21 Jn
17,79 My
5,93 My
51,00 En
6,97 My
2,88 Se17
24,26 Se
23,25 Ag
50,85 Oc17
1,93 Oc17
1,48 Oc17
17,09 Ag
52,70 Se
77,55 No
28,84 Jl
3,93 Mz
5,79 Jn
17,96 Jn
19,45 Se
64,39 Se
16,19 Ag
4,15 En
11,70 Jl
2,91 En
5,70 Mz
7,96 No
7,27 Jn
14,43 En
33,05 Se17
8,59 Jl
49,66 Jn
60,14 Jl
1,80 Jl
38,23 Jn
3,63 Fe
10,10 En
2,86 My
0,72 En
47,94 Se
2,18 En
3,54 Oc17
12,86 Se17
7,40 Se
17,59 Se17
22,27 Se
47,05 Jl17
4,72 Se
6,26 Fe
5,36 No17
1,69 Se
4,83 Jl
34,90 Se17
13,06 Se17
4,51 Se17
35,55 Se
5,91 Oc17
2,03 Jn
19,36 Mz
14,98 Fe
42,15 Jn
1,24 Fe
1,13 Fe
14,25 Fe
37,21 Se17
64,75 Mz
23,55 Mz
3,22 Se
4,60 Mz
11,80 Se17
14,58 Se17
45,74 Se17
12,43 Fe
2,87 Se
8,21 Se17
2,29 Se
4,34 Mz
6,51 Se
5,84 Se17
10,13 Se
23,25 Mz
6,60 Se17
37,02 Se17
45,54 Ab
1,42 Ab
29,10 Se17
2,59 Se
8,83 Se
2,50 Fe
0,59 Se
36,49 No
1,62 Mz
2,65 Oc
29.141,82
3.589,05
15.396,17
10.545,85
93.370,95
25.133,88
4.564,29
26.542,67
35.550,39
7.440,08
6.662,28
43.059,47
142.927,00
108.437,00
8.036,18
25.133,68
10.605,89
11.721,58
13.740,71
11.078,79
3.854,22
34.131,78
9.091,46
8.804,15
84.989,87
5.846,75
8.622,63
4.884,74
23.042,46
20.329,23
95.547,39
49.169,67
7.172,22
4.838,01
4.821,24
175.031,00
7.436,13
3.970,90
32.691,47
12.016,64
12.122,39
10.231,97
7.304,55
9.226,22
7.493,63
8.801,86
19.602,13
55.872,20
19.735,81
3.783,31
5.995,89
Nombre (*)
Precio Cambio Rentab. Máxima
Mínima Valor Free float
(**)
%
anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.)
Micro Focus International (IT) 13,05
Mondi (M)
21,09
Morrison Superm. (BC)
2,57
National Grid (SB)
7,95
Next (C)
53,40
Pearson (C)
8,41
Persimmon (C)
23,85
Prudential (F)
16,64
Randgold Resources (M)
47,35
Reckitt Benckiser GR. (BC)
67,32
Relx (I)
15,39
Rentokil Initial (I)
3,20
RIO Tinto (M)
36,16
Rolls-Royce Holdings (I)
9,78
Royal Bank OF Scotland (F)
2,51
Royal Dutch Shell (E)
25,08
Royal Dutch Shell B (E)
25,48
RSA Insurance GR. (F)
6,11
Sage GR. (IT)
5,77
Sainsbury (J) (BC)
3,21
Schroders (F)
30,30
Scottish & Southern (SB)
11,23
Segro (IN)
6,47
Severn Trent (SB)
18,92
Shire (S)
44,88
Sky (C)
15,66
Smith & Nephew (S)
14,03
Smiths GR. (I)
15,51
ST Jamess Place (F)
10,96
Standard Chartered (F)
5,98
Standard Life Aberdeen (F)
3,19
Tate & Lyle (BC)
6,39
Taylor Wimpey (C)
1,70
Tesco (BC)
2,35
Travis Perkins (I)
11,16
TUI AG (C)
13,79
Unilever (BC)
42,38
United Utilities GR. (SB)
7,05
Vodafone GR. (T)
1,69
Weir GR. (I)
16,58
Whitbread (C)
47,21
William Hill (C)
2,66
WPP (C)
11,35
3I GR. (F)
9,48
HOLANDA (1)
ABN Amro GR. NV (F)
23,59
Aegon NV (F)
5,24
Ahold Delhaize NV (BC)
19,47
Akzo Nobel NV (M)
80,46
Arcelormittal INC (M)
25,93
Asml Holding NV (IT)
160,26
Gemalto NV (IT)
50,14
Heineken Holding NV (BC)
79,85
Heineken NV (BC)
81,86
ING Groep NV (F)
11,09
Koninklijke DSM NV (M)
90,62
Koninklijke KPN NV (T)
2,29
NN GR. N,v, (F)
37,53
Philips Electronics (S)
38,96
Randstad NV (I)
51,02
Unibail Rodamco Westfield (IN) 176,00
Unilever NV (BC)
48,17
Wolters Kluwer NV (I)
52,82
IRLANDA (1)
Bank OF Ireland GR. (F)
7,52
CRH (M)
27,68
Kerry GR. A (BC)
96,50
Paddy Power Betfair (C)
77,35
=
-0,90
-0,50
-0,20
-0,60
0,30
0,10
-1,00
0,30
-0,30
-2,10
=
0,30
-0,40
0,20
1,40
1,30
-0,20
-0,70
-0,30
0,70
=
0,10
-0,40
0,40
-0,50
=
-1,10
-0,10
-1,70
0,10
-0,30
-0,30
=
0,10
0,20
-0,40
-0,30
0,50
1,30
0,70
1,40
-1,10
1,50
-48,30
9,20
17,10
-9,10
18,00
14,30
-12,90
-12,70
-36,10
-2,70
-11,50
0,50
-8,30
15,50
-9,90
1,10
1,60
-3,40
-27,60
32,90
-13,80
-14,90
10,20
-12,50
15,10
54,70
8,90
4,10
-10,60
-23,40
-26,90
-9,10
-17,70
12,40
-28,80
-10,50
2,70
-15,10
-28,10
-21,90
18,00
-17,50
-15,40
3,80
27,39 No17
22,36 Mz
2,69 Ag
9,51 Se17
62,02 Jn
9,57 Jl
28,90 Oc17
19,81 En
75,35 Oc17
71,87 Oc17
17,82 No17
3,55 Jn
44,92 Jn
10,94 Mz
3,02 Di
27,49 My
28,41 My
6,82 Jn
8,21 En
3,42 Ag
37,73 En
14,41 My
6,79 Jl
22,08 Se17
45,62 Ag
15,80 Se
14,31 Oc17
18,01 Jn
12,71 En
8,49 En
4,46 Oc17
7,10 No17
2,11 My
2,66 Oc
16,09 No17
18,11 My
45,49 Oc17
8,77 Se17
2,38 Se
23,25 My
47,21 Se
3,38 En
14,71 Fe
10,30 My
9,12 Mz
16,93 Jn17
2,04 Mz
7,37 Fe
42,30 Di17
5,67 Se17
23,58 Se
16,64 Se
46,52 Se
54,43 Ab
14,30 Mz
2,59 Mz
34,17 Se17
8,14 Fe
2,40 Ag
21,13 Se17
21,56 Se17
5,94 Jl17
5,70 Se
2,25 No17
29,66 Se
10,84 Se
5,27 Oc17
17,03 Fe
29,54 Mz
9,00 No17
12,15 Fe
14,44 Di17
10,52 Jn
5,98 Se
3,04 Fe
5,26 Mz
1,64 Se
1,76 No17
11,02 Mz
12,62 Se17
36,95 Mz
6,56 Mz
1,63 Se
15,70 Se
35,12 No17
2,44 Oc17
10,94 Mz
8,53 Ab
7.472,69
10.189,86
7.973,40
37.785,25
9.917,86
8.641,71
9.681,16
56.610,39
5.842,99
59.363,47
41.597,16
7.723,23
55.029,77
23.940,62
11.043,12
151.689,00
125.559,00
8.251,36
8.506,82
7.196,15
4.505,09
15.106,61
8.586,32
5.976,90
54.055,30
21.597,50
16.440,60
8.011,28
7.628,87
21.625,74
11.310,42
3.918,48
7.309,73
30.043,77
3.668,77
8.194,82
66.882,01
6.321,12
58.908,86
5.663,08
11.373,60
3.081,15
19.815,36
12.111,00
-0,10
0,20
-1,50
-0,20
1,20
1,70
-0,40
=
-0,30
0,20
1,30
1,10
-0,30
-0,10
0,50
0,70
-0,10
-0,70
-12,30
-1,40
6,20
10,20
-4,40
10,40
1,30
-3,20
-5,80
-27,60
13,70
-21,30
3,90
23,50
-0,40
-16,20
2,60
21,50
28,35 En
6,12 Ab
21,90 Fe
82,20 Se
30,63 Di
188,45 Jl
50,36 Se
89,65 Jl
93,54 Jl
16,67 En
92,56 Ag
3,08 No17
39,69 Ab
39,34 Se
59,34 Fe
224,70 Jl17
52,25 Oc17
55,38 Ag
21,70 Jl
4,75 Oc17
15,28 Se17
72,36 Fe
21,06 Se17
137,10 Se17
31,16 Oc17
77,76 Oc17
81,86 Se
10,89 Se
66,59 Se17
2,19 Se
33,93 Se17
29,63 Fe
49,31 Jn
171,20 Se
42,17 Mz
37,54 Se17
11.409,14
8.603,38
28.380,57
23.726,21
19.095,30
80.856,37
4.983,57
10.757,64
20.400,59
50.017,08
19.224,97
11.254,42
13.214,67
42.860,31
7.422,58
27.759,94
96.576,47
17.034,88
8,15 En
32,62 Jn
98,85 Se
104,70 My
6,21 No17
26,76 Fe
78,05 Mz
76,45 Se
8.163,70
27.155,06
17.060,88
7.651,46
0,70
6,00
0,80 -7,60
0,50
3,20
0,40 -22,00
36 Expansión Miércoles 19 septiembre 2018
CUADROS
Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo
18-09-2018
S&P EUROPE 350 (continuación)
Nombre (*)
Ryanair Holdings (I)
Smurfit Kappa GR. (M)
ITALIA (1)
Assicurazioni Generali (F)
Atlantia SPA (I)
Banco BPM SPA (F)
CNH Industrial NV (I)
Enel SPA (SB)
ENI SPA (E)
Exor NV (F)
Ferrari NV (C)
Fiat Chrysler Auto. (C)
Intesa Sanpaolo (F)
Leonardo S,p,a, (I)
Luxottica GR. SPA (C)
Mediobanca SPA (F)
Moncler SPA (C)
Prysmian SPA (I)
Snam SPA (E)
Stmicroelectronics NV (IT)
Telecom Italia SPA (T)
Telecom Italia SPA RNC (T)
Tenaris SA (E)
Terna SPA (SB)
UBI Banca (F)
Unicredit SPA ORD (F)
Precio Cambio Rentab. Máxima
Mínima Valor Free float
(**)
%
anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.)
13,65
35,50
0,90
1,00
-9,30
25,90
17,97 No17
36,64 Ab
12,98 Oc
24,22 Oc17
9.254,03
9.810,22
15,12
18,27
2,31
10,33
4,55
16,18
55,78
117,40
15,09
2,40
10,46
56,06
9,21
37,93
22,22
3,70
15,65
0,57
0,51
14,09
4,74
3,76
13,71
-0,10
-0,10
0,30
1,50
-0,20
0,30
0,70
3,90
0,30
-0,10
2,80
0,70
0,30
0,50
5,30
-0,30
0,60
3,90
3,90
1,30
=
0,70
-0,20
-0,60
-30,60
-12,00
-7,60
-11,30
17,20
9,20
34,20
1,20
-13,50
5,40
9,60
-2,60
45,40
-18,30
-9,20
-14,00
-20,70
-14,00
7,00
-2,20
3,00
-12,00
17,06 Ab
28,40 My
3,51 Se17
12,48 Fe
5,58 Ag17
16,76 My
65,42 My
127,65 Jn
19,84 En
3,21 Fe
15,94 Se17
58,28 Jl
10,45 Ab
42,18 Jn
30,00 No17
4,50 No17
22,68 Jn
0,88 Oc
0,76 Ab
17,17 My
5,31 No17
4,58 Oc17
18,21 Ab
14,14 My
17,21 Se
1,94 Ag
8,67 Jl
4,24 Se
13,33 Mz
49,88 En17
87,30 Fe
13,71 Ag
2,13 Ag
8,32 My
45,35 Oc17
7,68 My
22,80 No17
20,26 Jl
3,44 Jn
15,26 Se
0,52 Se
0,46 Se
11,07 Oc17
4,41 My
3,11 Jn
12,43 Ag
23.939,87
10.044,57
4.086,61
11.996,38
41.060,56
48.131,36
6.287,82
17.376,81
19.414,44
42.864,89
4.808,68
9.151,68
6.549,97
7.202,20
6.934,62
9.703,82
12.157,28
7.720,25
3.613,52
7.777,52
7.761,70
4.473,99
33.867,23
Nombre (*)
NORUEGA (2)
DNB ASA (F)
Equinor ASA (E)
Marine Harvest ASA (BC)
Norsk Hydro AS (M)
Orkla AS (BC)
Subsea 7 SA (E)
Telenor ASA (T)
Yara International. (M)
PORTUGAL (1)
Energias DE Portugal (SB)
Galp Energia (E)
SUECIA (2)
Alfa Laval AB (I)
Assa Abloy B (I)
Atlas Copco AB A (I)
Atlas Copco AB B (I)
Boliden AB (M)
Electrolux AB B (C)
Epiroc AB - A Shares (I)
Epiroc AB - B Shares (I)
Ericsson (IT)
Essity AB - B Shares (BC)
Hennes & Mauritz AB B (C)
Hexagon AB (IT)
Industrivarden AB A (F)
Precio Cambio Rentab. Máxima
Mínima Valor Free float
(**)
%
anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.)
170,25
216,20
185,85
46,09
69,08
114,05
165,75
379,70
-0,70 11,90
-0,40 23,40
0,40 33,70
1,80 -26,10
0,60 -20,60
1,70 -7,30
1,10 -5,80
0,60
0,80
172,95 Ag
225,40 Jl
186,45 Se
64,15 No17
87,05 Di17
141,00 No17
191,00 En
396,00 Ag
138,90 Ab
152,70 Se17
130,00 En
44,68 Ag
65,64 Jl
99,72 Mz
156,30 Jl
318,40 Ab
19.397,06
28.942,36
9.390,60
7.723,55
6.996,62
3.619,63
14.048,53
8.203,34
3,25
16,33
-0,40
-0,70
12,70
6,60
3,54 Fe
17,92 Jl
2,64 Fe
14,31 Se17
9.270,34
8.835,53
234,00
182,75
251,75
231,70
232,70
189,75
93,41
86,46
77,74
232,90
141,88
514,00
195,80
-1,10
-2,00
=
-0,20
1,10
-2,00
-0,30
-0,70
1,00
-1,20
-1,20
-0,10
-0,50
20,70
7,20
-28,90
-26,40
-17,10
-28,20
—
—
44,40
—
-16,20
25,10
-7,50
247,50 Ag
193,90 My
380,80 En
338,10 No17
327,45 My
305,50 No17
105,32 En
93,18 Jl
78,88 Se
252,10 My17
222,50 Se17
548,60 Se
231,10 No17
188,80 Mz
166,90 Fe
240,20 Jl
214,60 Jl
222,95 Se
189,75 Se
— My
— Jn
44,49 Se17
213,70 Jn
120,94 Mz
394,00 Se17
176,90 Jl
7.877,05
20.360,81
18.042,04
10.157,14
7.150,03
4.985,71
6.694,37
3.790,19
26.578,20
15.849,35
14.434,52
15.305,30
3.780,50
Precio Cambio Rentab. Máxima
Mínima Valor Free float
(**)
%
anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.)
Nombre (*)
Industrivarden AB C (F)
Investor AB B (F)
Kinnevik Investment (F)
Nordea AB (F)
Sandvik AB (I)
SCA - B Shares (M)
Securitas AB B (I)
Skand Enskilda Bank. (F)
Skanska Ab-B (I)
SKF AB B (I)
Svenska Handelsban. (F)
Swedbank AB (F)
Swedish Match AB (BC)
Tele2 AB B (T)
Telia Company AB (T)
Volvo AB B (I)
SUIZA (2)
ABB LTD (I)
Adecco GR. AG REG (I)
AMS AG (IT)
Baloise Hldg REG (F)
Clariant AG REG (M)
Credit Suisse GR. AG (F)
Geberit AG REG (I)
Givaudan AG (M)
Julius Baer GR. (F)
189,45
404,70
267,00
95,10
152,90
100,90
157,00
95,60
178,00
171,85
106,20
210,40
468,80
113,05
41,10
152,65
-0,70
-0,90
-7,60
-1,60
-1,80
-2,60
0,40
-1,30
-0,80
-0,40
-0,90
-1,00
0,30
-0,20
0,30
-1,10
-6,40
8,20
-3,70
-4,20
6,40
19,30
9,60
-0,70
4,70
-5,70
-5,30
6,30
45,00
12,20
12,40
—
219,90 En
417,90 Oc17
327,10 My
110,80 Oc17
165,05 Ag
107,75 Ag
163,70 Ag
107,30 Se17
191,10 Oc17
199,40 En
126,10 Oc17
225,20 Se17
529,40 Ag
121,00 Jl
43,95 My
169,40 No17
169,55 Jn
351,30 Fe
251,40 Se17
83,64 Jn
136,70 Se17
64,60 Se17
127,90 Se17
79,44 My
155,90 Jn
161,10 Jn
95,78 Ab
180,80 No
280,30 Se17
91,55 Se17
36,06 Fe
138,00 Jn
3.554,78
20.708,24
7.060,78
34.075,96
18.976,39
6.866,47
5.645,45
18.411,34
7.999,01
7.302,69
18.074,29
24.348,53
9.266,46
4.473,66
12.595,50
26.727,60
23,10
57,72
63,86
148,60
25,93
14,55
450,60
2.384,00
49,07
-0,50
-0,10
=
0,50
7,90
=
0,20
=
1,20
-11,60
-22,60
-27,80
-2,00
-4,80
-16,40
5,00
5,90
-17,70
27,13 Di
79,58 En
120,00 Mz
159,40 No17
29,38 En
18,61 En
474,90 Oc17
2.400,00 Ag
64,52 En
21,06 Ab
57,36 Se
63,86 Se
142,40 Mz
22,33 Ab
14,42 Se
409,60 Fe
2.028,00 Se17
48,32 Se
46.333,30
10.268,83
4.146,75
7.537,74
7.694,17
36.724,16
17.349,07
19.678,72
11.415,53
Precio Cambio Rentab. Máxima
Mínima Valor Free float
(**)
%
anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.)
Nombre (*)
Kuehne & Nagel Intl (I)
153,55
Lafargeholcim LTD (M)
44,58
Lindt & Sprungli AG (BC)
6.885,00
Lindt & Sprungli AG REG (BC) 80.600,00
Logitech International (IT)
45,02
Lonza AG (S)
317,90
Nestle SA REG (BC)
80,18
Novartis AG REG (S)
81,46
Partners GR. Hldg (F)
772,00
Richemont,cie Financ. (C)
80,72
Roche Hldgs AG BR (S)
239,80
Roche Hldgs Genus (S)
236,65
Schindler-Hldg AG PTG (I)
235,00
Schindler-Hldg AG REG (I)
229,60
Sika AG (M)
141,70
SOC GEN Surveil (I)
2.549,00
Sonova Holding AG (S)
198,15
Straumann AG REG (S)
752,00
Swatch GR. Ag-B (C)
384,90
Swatch GR. Ag-Reg (C)
74,65
Swiss Life REG (F)
357,70
Swiss RE REG (F)
88,08
Swisscom AG REG (T)
446,90
Temenos GR. AG (IT)
157,90
UBS GR. AG (F)
15,10
Zurich Insurance GR. (F)
299,50
-0,30
-0,60
=
-0,70
-0,50
0,50
-0,80
-0,50
0,10
0,20
0,30
-0,20
0,20
0,10
0,30
0,30
-0,90
-1,50
0,40
0,90
0,20
0,20
0,70
1,20
-0,20
0,10
-11,00
181,20 Se
144,15 Mz
-18,90
59,70 En
44,58 Se
15,70 7.215,00 Ag
5.435,00 Fe
14,40 85.400,00 Ag 65.700,00 Fe
36,80
48,65 Ag
32,56 No17
20,70
319,70 Oc
219,80 Ab
-4,30
86,00 No17
73,00 Mz
-1,10
87,74 En
72,42 Jn
15,60
783,50 Se
644,00 Se17
-8,60
99,02 My
80,52 Se
-2,60
254,20 My
211,60 Jn
-4,00
252,20 My
207,70 Jn
4,80
238,00 Se
198,60 Ab
4,10
231,80 Se
192,30 No
-98,20 8.590,00 Jn
132,90 Jn
0,30 2.683,00 Jl
2.217,00 Se17
30,20
201,40 Se
140,60 Fe
9,20
809,50 Ag
584,50 Mz
-3,10
498,10 Jn
354,10 No17
0,20
91,00 My
68,75 No17
3,70
360,40 En
327,00 En17
-3,50
98,22 Fe
84,55 Se17
-13,80
530,60 Se
430,60 Se
26,30
180,50 Ag
97,20 Se17
-15,80
19,59 En
14,85 My
1,00
320,00 My
284,20 Se17
9.001,84
22.217,39
7.607,46
9.115,20
7.614,66
24.607,55
259.376,00
215.970,00
14.997,85
43.797,97
6.779,86
172.820,00
9.945,94
4.642,44
20.203,71
13.956,40
11.318,95
8.440,19
12.338,56
5.775,14
12.724,46
29.434,39
11.791,13
9.767,95
60.126,75
46.862,78
Datos y precios facilitados por S&P. * Sector: (C) Consumo. (BC) Bienes de consumo. (E) Energía. (F) Finanzas. (S) Salud. (I) Industrias. (IT) Información y Tecnología. (M) Materiales. (T) Telecomunicaciones. (SB) Servicios básicos. ** (1) En euros. (2) En moneda local. Free float: % del capital que circula libre en el mercado.
BOLSAS RESTO DEL MUNDO
Cierre
ARGENTINA
Pesos
Agrometal
13,90
Aluar
20,80
Bco. Francés
130,00
Cresud
54,90
Edenor
42,80
Grupo Galicia
96,10
Irsa
63,90
Ledesma
14,45
Metrogas S.A.
32,90
Molinos Río Plata
45,00
Petrobras
223,45
Petrolera del Conosur
2,68
Tenaris
662,50
Transener
51,00
YPF S.A.
640,00
BRASIL
Reales
Banco Do Brasil
29,65
Bradesco
28,73
Bradespar
33,67
C.E.De Minas Gerais
6,79
Cesp Cia Energ Sao P.
16,90
Eletrobras
15,97
Embraer
19,64
Gerdau
16,67
Itau Unibanco
43,09
Petrobas
20,25
Sabesp
24,56
Siderurgica
8,93
Telef Brasil
38,75
TIM
11,77
CHILE FESTIVO
Pesos
Antarchile
—
B. Santander Chile
—
Banco de Chile
—
Cervecerias U.
—
Colbun
—
Copec
—
Entel
—
Falabella
—
LAN Chile
—
Masisa
—
Multifoods
—
Quinenco
—
S.I. Oro Blanco
—
COLOMBIA
Pesos
Banco de Bogota
67.420,00
Ecopetrol
3.940,00
Grupo Argos
17.400,00
HONG KONG
Dolares H.K.
Bank of East Asia
28,80
Cathay Pacific Air
11,16
Cheung Kong Hld.
91,65
China Telecom
76,35
Citic Pacific
11,28
CLP Holdings Ltd
94,85
CNOOC Ltd.
14,58
Hang Lung Prop.
15,04
Hang Seng Bank
208,00
Henderson Land
40,05
Hong Kong & China Gas
15,78
Hong Kong Electr.
56,20
Hsbc Holdings
67,75
Lenovo Group
5,43
Li And Fung Ltd
1,90
PCCW Ltd
4,41
Shangai Industrial H
17,40
Sino Land Co Ltd
13,40
Television Broadc.
22,50
Wharf Holdings
22,30
JOHANESBURGO Rands
Angloplat
45.863,00
Aspen Pharmacare
18.825,00
Bidvest
18.776,00
Group Five
100,00
Harmony
2.750,00
Nedcor
25.935,00
PSV Holdings
—
Richemont
12.529,00
Sasol Limited
55.176,46
WBHO
14.510,00
Woolworths Hldgs
5.016,00
MÉXICO
Pesos
Alfa
24,66
América Móvil
15,63
Arca Continental
118,15
Cemex
13,57
Cuervo
29,63
Fomento E. Mexicano
185,14
GP Aeroportuario
201,40
Difer.
(%)
Rentab. Máx. anual Mín. anual
anual (%) (divisa)
(divisa)
1,83
1,46
3,59
0,73
-0,23
2,34
1,43
6,25
5,96
1,12
3,69
=
3,68
4,08
7,02
-40,85
36,84
-15,58
34,72
-6,45
-22,50
17,36
-16,47
-26,89
-25,62
133,61
-45,31
124,58
4,08
50,59
26,35
23,05
171,00
55,20
61,95
138,70
63,90
18,10
84,35
66,75
223,45
4,89
662,50
64,80
640,00
10,75
13,40
89,00
36,90
39,30
74,30
46,50
10,90
24,35
38,25
98,45
2,48
297,00
38,95
375,00
4,22
0,81
3,92
3,66
-0,88
4,31
2,13
6,65
-0,09
4,38
1,66
3,36
-3,97
-1,51
-6,82
-15,13
17,24
5,93
28,03
-17,43
-1,80
34,65
1,20
25,78
-28,46
6,56
-20,30
-10,15
43,71
41,20
36,73
7,82
18,82
24,90
26,95
18,10
53,12
27,32
38,75
11,12
54,83
15,95
24,52
24,91
27,63
6,03
12,94
11,99
18,23
12,95
37,68
14,50
22,50
7,35
38,75
11,35
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
— 12.400,00
—
53,77
—
105,50
— 9.264,90
—
152,90
— 10.496,00
— 7.400,00
— 6.505,00
— 10.499,00
—
59,99
—
385,00
— 2.145,00
—
7,50
10.200,00
47,51
97,10
7.870,50
131,02
9.271,10
5.170,00
5.240,00
5.939,90
37,00
244,50
1.900,00
4,39
-0,85
1,81
1,28
-0,06 70.000,00
78,28 3.940,00
-16,67 21.400,00
65.940,00
2.260,00
17.180,00
-0,69
0,90
0,66
0,39
1,81
0,53
0,55
=
0,48
0,50
=
-0,18
0,30
1,12
-2,56
3,04
0,58
-0,30
-0,44
3,48
-14,92
-7,92
-6,57
-3,66
0,00
18,64
29,95
-21,26
7,22
-22,23
3,00
-14,78
-15,26
23,13
-55,71
-2,86
-22,32
-3,18
-19,93
-17,41
35,40
14,68
106,70
82,80
12,72
96,95
14,72
21,65
216,60
55,20
17,34
71,20
85,85
5,45
4,40
4,92
23,70
14,86
28,70
33,35
27,95
10,98
81,75
67,95
10,40
75,35
10,82
14,80
175,00
38,55
14,64
54,10
66,30
3,60
1,90
4,08
17,30
12,36
22,40
21,55
4,70
-2,23
0,03
14,94
0,47
0,14
—
0,23
-2,60
-0,10
-0,55
29,75
-31,80
-13,91
-92,25
21,20
1,27
—
12,12
28,86
-6,65
-23,20
45.863,00
29.410,00
25.090,00
1.425,00
2.867,01
31.300,00
38,00
13.297,77
57.868,00
17.385,00
6.754,00
30.547,93
18.825,00
18.324,36
58,00
1.924,00
24.487,96
28,00
10.336,12
38.690,30
13.896,00
4.948,37
0,24
0,45
0,92
1,50
0,95
-0,15
0,78
13,90
-7,73
-13,22
-7,75
-6,23
0,11
-0,30
25,38
18,06
138,90
15,75
36,90
187,41
206,51
20,24
15,34
114,85
11,35
25,54
161,53
163,76
Cierre
Gruma
Grupo Carso
Grupo Ind. Bimbo
Kimberly Clark
Megacable
Mexichem
Televisa
Vitro
NUEVA YORK
Dow Jones
American Express
Apple Computer
Boeing Co.
Caterpillar
Chevron Corp.
Cisco Systems
Coca Cola
Disney
DowDuPont
Exxon
Goldman Sachs
Home Depot
IBM
Intel Corp.
Johnson & Johnson
JP Morgan
McDonalds
Merck Co.
Microsoft Corp.
Nike Inc.
Pfizer Inc.
Procter & Gamble
Travelers Grp
United Technologies
UnitedHealth
Verizon
Visa
Wal Mart Stores
Walgreens Boots
3M Company
Nasdaq
Activision
Adobe Systems Inc.
Adtran
Akamai Technologies
Alcoa
Alibaba
Alphabe Inc
Altaba Inc.
Amazon.com Inc
American Airlines
Amer.Tel & Tel
Amgen
Applied Materials
Atrion
Autodesk
Automatic Data
Baidu
Bank of America
Bed Bath &Beyond
Biogen Idec
Broadcom Lim.
C H Robinson
Celgene Corp.
Check Point Soft.
Cintas
Citrix Systems
Comcast-A
Costco
Dentsply Int.
Dish Network
Dollar Tree
Dropbox
EBay Inc.
Ericsson
Express SCR.
Facebook
Fastenal Co.
Fiserv
Fitbit
Flextronics Inc.
Garmin
Gentex Corp
Gilead Sciences
Google Inc.
Gral.Electric
Groupon
Hancock Whitney
Honeywell Intl.
Intuit
Difer.
(%)
Rentab. Máx. anual Mín. anual
anual (%) (divisa)
(divisa)
239,71
62,17
40,43
32,20
95,50
63,56
70,59
55,40
Dolares
0,62
-0,77
0,82
-0,25
1,05
0,39
0,50
0,18
-3,87
-4,04
-7,21
-6,99
19,38
30,59
-4,15
-21,41
257,99
77,60
46,67
35,99
95,50
67,71
79,35
73,00
207,50
58,16
35,03
31,02
79,94
49,84
53,96
53,00
109,64
218,24
363,58
149,07
118,13
47,46
45,93
109,53
68,03
83,63
228,89
211,02
148,56
46,10
140,54
114,30
157,77
70,42
113,21
85,26
43,51
84,00
131,37
139,58
263,29
54,39
147,63
95,43
70,88
211,53
0,40
0,17
2,14
1,95
0,53
0,74
-0,84
0,16
-1,15
0,26
0,44
1,26
0,42
1,50
0,41
0,40
-0,23
=
0,95
2,40
1,16
-0,30
1,14
1,32
-0,22
-0,57
0,99
0,64
0,61
0,95
10,40
28,96
23,29
-5,40
-5,64
23,92
0,11
1,88
-4,48
-0,01
-10,15
11,34
-3,17
-0,13
0,59
6,88
-8,34
25,15
32,35
36,31
20,13
-8,58
-3,15
9,41
19,43
2,76
29,48
-3,36
-2,40
-10,13
109,64
228,36
371,56
170,41
133,60
47,77
48,53
116,56
77,02
89,07
273,38
213,85
169,12
57,08
147,54
118,77
178,36
70,83
113,37
85,26
43,51
91,72
150,00
139,58
269,65
54,97
147,84
109,55
80,27
258,63
88,34
155,15
296,67
132,02
109,06
38,77
41,72
98,54
62,04
72,81
220,18
171,80
137,48
42,50
119,40
103,24
148,27
53,27
85,01
62,49
33,63
70,94
121,34
117,70
212,55
46,29
113,86
82,40
59,70
194,39
79,63
270,79
18,60
74,33
43,12
156,65
1.167,11
64,98
1.941,05
40,79
33,72
202,34
39,19
641,95
148,79
147,56
216,88
30,21
18,56
336,89
239,73
97,19
87,61
119,66
214,88
110,85
37,74
234,35
38,19
37,08
85,21
26,36
34,12
8,70
94,94
160,30
58,08
80,28
5,80
13,02
68,98
21,80
73,67
1.161,22
12,66
3,91
49,10
166,14
228,18
0,95
0,95
0,81
0,07
0,68
-1,41
0,63
-1,40
1,73
1,17
0,30
0,76
1,27
-0,31
1,41
0,35
-0,36
-0,23
-3,08
0,74
2,09
0,50
0,47
=
1,13
0,10
2,11
1,01
0,24
1,42
-0,34
0,61
-0,23
1,75
-0,30
-0,17
0,64
0,25
6,42
0,31
0,94
-3,11
1,22
0,45
-0,31
-0,26
-1,90
0,24
1,20
25,76
54,53
-3,88
14,28
-19,96
-9,15
10,79
-6,97
65,98
-21,60
-13,27
16,35
-23,34
1,80
41,93
25,92
-7,40
2,34
-15,60
5,75
-6,68
9,09
-16,05
15,48
37,89
25,97
-5,77
25,91
-41,99
-22,35
-20,59
—
-9,59
30,24
27,20
-9,16
6,20
-38,78
1,58
-27,63
15,80
4,06
2,83
10,97
-27,45
-23,33
-0,81
8,33
44,62
81,50
274,69
20,00
82,58
60,23
210,86
1.285,50
82,36
2.039,51
58,47
39,16
202,93
61,61
688,00
157,20
147,56
279,68
32,84
23,96
383,83
272,27
100,18
109,14
120,50
216,40
114,42
42,99
244,21
68,30
50,20
116,35
42,00
46,19
8,70
95,23
217,50
60,87
148,44
7,59
19,61
69,03
25,22
88,80
1.268,33
19,02
5,58
56,10
166,14
228,18
64,31
177,70
13,95
62,49
40,32
156,36
1.005,18
63,80
1.189,01
35,96
30,25
166,05
38,39
526,80
104,81
108,25
212,07
27,78
16,72
257,52
202,46
82,43
74,69
95,68
149,32
84,53
30,59
178,61
37,97
29,03
79,78
25,73
33,09
6,16
67,87
152,22
47,69
68,99
4,62
12,90
57,66
21,13
64,88
1.001,52
12,22
3,82
46,65
142,43
152,75
Intuitive Surg
JD.com
JetBlue Airways Corp.
KLA-Tencor
Lamar Advert.
Mercury Interactive
Microchip Tech.
Micron Technology
NetApp
Netflix
News Corp.
NVIDIA Corp.
Oracle
PACCAR Inc.
Patterson Dental Co.
Patterson UTI Ener.
Paychex
PayPal Holdings
Qualcomm
Ross Stores
Ryanair ADR
Sirius XM Holdings
Spotify
Starbucks
Symantec Corporation
Syntel
Tesla Motors
Teva Pharmac.
T-Mobile US
Twenty-First Century
Twitter
Verisign Inc.
Verisk Analytics
Viavi Solutions Inc.
Vodafone
Western Digital
Workday Inc
Wynn Resorts
Xilinx
Resto
Abbott Laboratories
AES Corp.
Altra Holdings
Altria Group
Apache Corp
Avon Products Inc.
Bank of New York
Black Rock Inc
China Mobile HK Ltd
CIENA Corp.
Cincinnati Fin.
Citigroup Inc.
Clear Channel
Colgate Palmolive
Eaton Corp.
Expedia
Federal Express
First Solar
Ford Motor
Gap Inc
Goodyear
m
H
H
Hw
Hw
18-09-2018
Cierre
Difer.
(%)
Rentab. Máx. anual Mín. anual
anual (%) (divisa)
(divisa)
564,82
25,75
19,74
103,59
77,95
56,45
80,39
45,33
85,31
367,65
12,42
271,02
49,03
71,12
24,95
17,46
74,63
89,72
74,72
96,94
97,25
7,04
175,52
55,07
20,65
40,92
284,96
24,46
68,49
44,54
29,22
162,93
122,20
11,25
22,55
58,10
143,68
132,97
77,57
1,10
0,08
0,51
0,31
-1,07
0,86
-0,61
4,02
2,24
4,94
1,22
-1,06
-0,31
0,69
0,48
2,71
0,54
1,17
2,02
0,75
0,67
-0,28
0,24
0,92
4,29
-0,05
-3,35
4,40
1,59
-0,38
1,25
0,94
1,37
0,27
0,85
1,61
-0,73
0,39
1,11
54,77
-37,83
-11,64
-1,41
5,00
9,93
-8,52
10,24
54,21
91,52
-23,38
40,06
3,70
0,06
-30,94
-24,12
9,62
21,87
16,71
20,80
-6,66
31,34
—
-4,11
-26,41
77,99
-8,48
29,08
7,84
28,99
21,70
42,37
27,29
28,72
-29,31
-26,95
41,22
-21,13
15,05
568,36
50,50
22,93
122,39
78,79
56,45
103,31
62,62
87,92
418,97
17,22
283,70
52,97
79,00
38,13
24,70
74,64
93,07
75,09
98,46
126,39
7,64
196,28
61,69
29,57
40,94
379,57
25,65
68,49
49,79
46,76
163,65
122,60
11,48
32,67
106,45
156,69
201,51
78,80
375,25
25,73
17,22
98,54
62,10
31,72
79,90
39,40
55,57
201,07
12,27
199,35
42,82
59,96
20,92
15,96
59,84
71,73
49,75
74,84
94,88
5,21
143,99
48,54
18,55
21,20
252,48
16,68
55,58
34,56
22,16
105,62
92,28
8,56
21,25
54,98
103,40
127,85
62,82
68,41
13,75
41,30
62,14
46,26
2,29
51,45
472,20
48,69
30,69
77,98
71,36
5,45
68,26
86,93
130,68
241,58
49,55
9,58
26,99
24,05
1,09
0,81
1,47
-0,48
1,05
10,10
0,45
0,28
0,29
-0,32
0,18
0,68
0,93
-0,80
-0,23
1,32
-5,53
3,77
0,31
-0,22
0,33
19,87
26,96
-18,06
-12,98
9,57
6,51
-4,47
-8,08
-3,66
46,63
4,01
-4,10
18,48
-9,53
10,02
9,11
-3,19
-26,61
-23,30
-20,76
-25,56
68,50
14,01
53,60
71,56
48,61
2,93
58,42
590,26
53,00
32,07
77,98
80,08
5,45
77,50
87,86
137,79
274,32
77,95
13,23
35,46
35,76
56,27
10,06
38,00
54,52
34,15
1,42
50,14
468,98
43,51
21,04
66,33
65,46
4,30
61,65
72,82
100,10
226,67
47,75
9,27
26,99
Cierre
S DNEY
N
Difer.
(%)
Rentab. Máx. anual Mín. anual
anual (%) (divisa)
(divisa)
D
mm w
M
N
W
W
TOK O
m
w
N
w H
w
m
H
H
H
M
H
m
w
m
M
M
M
M
M
H
M
M
N
N
N
N
N
Nm H
N
m
w
m m
m m M&
M
w
M
=
m
m
TORONTO
D
N
M
M
&M
M
M
M
M
M
M
NN
m
&
N
&
m
m
VENEZUELA
N
&
m
m
PERU
—
—
—
—
—
=
—
—
m
&
—
—
—
—
—
B
—
=
m
m
m
M
N
M
—
Miércoles 19 septiembre 2018 Expansión 37
CUADROS
EMISIONES DE WARRANTS
Precio Precio Precio
Vencim. ejercicio compra(*) venta
Dic.(C)
Dic.(P)
Sep.(P)
Sep.(P)
Oct.(P)
Oct.(P)
Nov.(C)
Ene.(C)
Sep.(C)
Sep.(C)
Sep.(P)
Sep.(C)
Sep.(P)
Oct.(P)
Oct.(C)
Nov.(C)
Dic.(P)
Dic.(C)
Sep.(C)
Sep.(C)
Oct.(C)
Oct.(P)
Sobre: IBEX 35
10.500
10.500
10.000
10.000
10.000
10.000
10.000
10.000
9.500
9.500
9.500
9.500
9.500
9.500
9.500
9.500
9.500
9.500
9.000
9.000
9.000
9.000
0,01
1,17
0,57
0,56
0,61
0,6
0,03
0,08
0,04
0,03
0,09
0,03
0,08
0,22
0,13
0,19
0,4
0,25
0,43
0,44
0,46
0,05
0,02
1,18
0,58
0,57
0,62
0,61
0,04
0,09
0,05
0,04
0,1
0,04
0,09
0,23
0,14
0,2
0,41
0,26
0,44
0,45
0,47
0,06
Precio Precio Precio
Vencim. ejercicio compra(*) venta
Emisor
Oct.(C)
Nov.(P)
Mar.(C)
BNPP
SGI
BNPP
SGI
COMM
SGI
BNPP
COMM
BBVA
BNPP
COMM
COMM
SGI
SGI
SGI
SGI
SGI
SGI
BBVA
COMM
BNPP
COMM
Dic.(C)
9.000 0,46
9.000 0,11
8.500 1,01
Emisor
0,47 COMM
0,12 COMM
1,02 SGI
Sobre: IBEX 35 INVERSO X10
—
—
—
SGI
Dic.(P) 22.500 0,11
0,14
SGI
Sobre: DJ INDUSTRIAL AVERAGE
Sobre: EURO STOXX 50
Dic.(I)
Sep.(C)
Sep.(C)
4.100 40,43 40,45 SGI
3.300 0,11 0,14 SGI
3.250 0,21 0,22 BBVA
—
Dic.(C)
Dic.(C)
Sep.(C)
Sep.(C)
Sep.(P)
Dic.(C)
Dic.(P)
—
—
SGI
Sobre: NASDAQ 100
8.500 0,03
7.200 4,38
0,04 BNPP
4,39 COMM
3.000 0,01
0,04
Sobre: S&P 500 INDEX
14.000 —
13.000 0,86
13.000 0,05
12.500 0,57
BBVA
BNPP
BNPP
SGI
SGI
BNPP
BNPP
BNPP
BNPP
Dic.(I)
Nov.(P)
Dic.(P)
Mar.(C)
Mar.(C)
Dic.(C)
Dic.(C)
Ene.(C)
75 0,11
0,13 COMM
Sep.(C)
Dic.(C)
12 0,03
0,05
12.000
12.000
12.000
12.000
12.000
12.000
11.500
11.500
—
0,18 0,19
0,01 0,02
0,16 0,17
0,32 0,35
0,45 0,48
0,5 0,51
0,65 0,66
0,81 0,82
58,4 58,85
Sobre: ACCIONA, S.A.
Sobre: ACERINOX
Sep.(C)
Sobre: ACS,ACTIVIDADES DE
CONSTRUCCION Y SERVICIOS,S.A.
Sep.(C)
Sep.(C)
SGI
Sobre: XETRA DAX INDEX
Emisor
Sep.(C)
Sep.(P)
Sep.(C)
Dic.(P)
Dic.(C)
Mar.(P)
Sep.(C)
Dic.(C)
Jun.(P)
Sep.(C)
Sobre: LEVDAX X10 (TOTAL RETURN) EUR
Dic.(C)
Precio Precio Precio
Vencim. ejercicio compra(*) venta
35 0,37
35 0,38
Precio Precio Precio
Vencim. ejercicio compra(*) venta
SGI
0,39 BNPP
0,42 COMM
Dic.(C)
0,01 SGI
0,87 BNPP
0,08 SGI
0,58 BNPP
70 1,84
1,88 COMM
1,6 0,19
1,4 0,13
0,2 SGI
0,14 COMM
Sobre: BANCO SABADELL
Sep.(P)
Jun.(C)
Sep.(C)
Dic.(P)
Dic.(C)
6,39
5
5
5
5
4,92
4,5
4,5
5,22
0,33
0,34
0,04
0,05
0,11
0,08
0,1
5,23 SGI
0,34 SGI
0,35 SGI
0,05 BNPP
0,06 COMM
0,12 SGI
0,09 SGI
0,11 COMM
4,5 0,01
3,5 0,18
0,02 COMM
0,19 COMM
Sobre: BBVA
0,04
0,22
0,02 COMM
0,04 BNPP
0,05 COMM
4 0,18
4 0,21
4 0,25
0,21 COMM
0,22 BNPP
0,26 COMM
Emisor
Dic.(P)
Mar.(C)
4 0,18
4 0,38
0,19 COMM
0,39 COMM
Dic.(C)
2 0,11
0,12 BNPP
6,5 —
6,5 0,17
0,02 BNPP
0,18 BNPP
Sep.(P)
Dic.(C)
27,75 0,79
24 0,52
0,8 CAIX
0,53 SGI
Sep.(C)
Dic.(C)
7,5 0,12
7 0,46
0,13 BNPP
0,47 SGI
Sep.(C)
Dic.(C)
Sobre: INDITEX
Sep.(P)
Dic.(P)
Sobre: MEDIASET ESPAÑA
COMUNICACIÓN, S.A.
7,9 0,78
6,91 0,46
0,79
0,47
Dic.(C)
Dic.(C)
Dic.(C)
0,11 SGI
0,12 COMM
Dic.(C)
15 0,42
0,44 BNPP
0,38 BBVA
0,05 CAIX
0,39 SGI
24 0,44
0,45
SGI
9
8
7
7
7
7
6,5
6,88
0,02
0,02
0,06
0,03
0,12
0,01
6,89
0,03
0,04
0,07
0,04
0,13
0,02
SGI
BNPP
SGI
SGI
BBVA
COMM
COMM
62,5
62,5
60
52,38
0,27
0,44
0,82
1,28
0,31 COMM
0,45 COMM
0,83 SGI
1,33 COMM
2.000 1,21
1.850 1,7
1.600 3,39
1,22 BNPP
1,71 COMM
3,41 BNPP
Sobre: VISCOFAN, S.A.
Sep.(C)
Mar.(C)
Dic.(C)
Sep.(C)
SGI
SGI
3,5 0,1
3 0,11
Sobre: REPSOL
14 0,37
13 0,04
12 0,38
Sobre: TELEFONICA
Dic.(I)
Mar.(C)
Oct.(C)
Nov.(C)
Dic.(C)
Jun.(C)
Sep.(P)
Sobre: OBRASCON HUARTE LAIN, S.A.
Sobre: CAIXABANK
Emisor
Sobre: TECNICAS REUNIDAS S.A.
Sobre: IBERDROLA
Precio Precio Precio
Vencim. ejercicio compra(*) venta
Sobre: SIEMENS GAMESA
Mar.(C)
Dic.(C)
Dic.(P)
Sobre: INTERNATIONAL CONSOLIDATED
AIRLINES GROUP, S.A.
SGI
SGI
8 0,01
5,5 0,03
5,5 0,04
18-09-2018
Precio Precio Precio
Vencim. ejercicio compra(*) venta
Sobre: DISTRIBUIDORA INTERNACIONAL
DE ALIMENTACION, S.A.
Sobre: BANKIA, S.A.
8 0,02
8 0,21
Sep.(C)
Sep.(C)
Sep.(P)
Sobre: AMADEUS IT GROUP, S.A.
Emisor
Sobre: BANCO SANTANDER
Sobre: BANKINTER
Sep.(C)
Dic.(C)
Precio Precio Precio
Vencim. ejercicio compra(*) venta
Dic.(C)
Dic.(P)
Sep.(P)
Sep.(C)
Sep.(C)
Dic.(P)
Sep.(C)
Sep.(P)
Emisor
Sobre: APPLE INC
Dic.(P)
220 0,48
190 0,29
0,49 COMM
0,31 BBVA
27
26,5
24,5
24
0,24 SGI
0,08 COMM
0,76 COMM
0,5 COMM
Dic.(C)
Dic.(P)
0,14
0,09
Oct.(P)
Dic.(C)
Sobre: ARCELORMITTAL
0,22
0,07
0,71
0,49
Sobre: FACEBOOK INC
160 0,13
160 0,08
AGRÍCOLAS
 LONDRES
18-09
(+) Libras por Tm. () Dólares por Tm.
CACAO (+)
Alto
Bajo Cierre
Diciembre
Marzo
Mayo
1.607,00 1.580,00 1.591,00
1.633,00 1.610,00 1.620,00
1.644,00 1.626,00 1.633,00
Noviembre
Enero
Marzo
1.494,00 1.471,00 1.493,00
1.500,00 1.479,00 1.498,00
1.520,00 1.500,00 1.517,00
CAFÉ ()
AZÚCAR ()
Diciembre
334,90 328,00
Marzo
336,50 329,80
Mayo
340,20 332,80
 N. YORK (Cotton Exchange)
329,20
331,50
334,40
18-09
Centavos por libra
ALGODÓN
Alto
Bajo
Cierre
Diciembre
Marzo
Mayo
81,67
82,00
82,53
78,35
78,97
79,74
78,52
79,12
79,94
Noviembre
152,20 146,60
Enero
152,15 146,90
Marzo
152,45 148,00
 CHICAGO (Board of Trade)
146,70
147,00
148,00
Enero
Marzo
Mayo
839,00
852,25
865,25
826,25
839,75
853,00
828,00
841,50
854,75
Octubre
Diciembre
Enero
302,90
305,70
306,70
298,80
301,60
302,90
300,50
303,30
304,50
Octubre
Diciembre
Enero
27,46
27,72
27,96
27,09
27,34
27,58
27,12
27,37
27,61
Diciembre
Marzo
514,25
533,00
506,25
525,00
510,50
529,00
Diciembre
Marzo
Mayo
348,75
360,75
368,75
342,50
354,75
363,25
343,25
355,50
364,00
Diciembre
Marzo
Mayo
246,50
250,25
—
238,50
243,00
—
245,75
250,25
—
ZUMO DE NARANJA
18-09
()Centavos/Bushel (+) Centavos/libra ()
Dólares por Tm.
Alto
Bajo Cierre
SOJA/SOYBEANS()
HARINA DE SOJA/SOY MEAL (*)
ACEITE DE SOJA/SOYBEAN OIL (+)
TRIGO/WHEAT ()
MAIZ/CORN ()
AVENA/OATS ()
PETROLÍFEROS
 LONDRES
Dólares barril
PETRÓLEO BRENT
Noviembre
Diciembre
Enero
Dólares/tonelada
GASÓLEO
Octubre
Noviembre
Diciembre
 NUEVA YORK
Dólares barril
CRUDO
Alto
Bajo
18-09
Cierre
79,73
79,21
78,81
77,46
77,01
76,68
Bajo
Cierre
693,50
692,75
689,75
674,50
674,25
672,25
687,50
687,25
684,75
Alto
Bajo
18-09
Cierre
Alto
79,03
78,53
78,16
70,42
70,17
70,02
68,53
68,29
68,19
69,94
69,67
69,50
Octubre
Noviembre
225,63
225,93
219,32
219,71
223,61
223,93
GASÓLEO CALEF.
METALES
FUENTE: Sempsa
224,29
ORO
Prec.
18-09
Última
Bruto euro/gr.
Manuf. euro/gr.
35,01
36,99
34,99
36,97
Bruto euro/kg.
Manuf. euro/kg.
439,82
527,90
439,65
527,79
Euro/gr.
26,46
26,62
Euro/gr.
32,60
32,80
PLATINO
PALADIO
FISICOS (17-09)
AM Fixing PM Fixing
ORO $/onza troy
PLATA $/onza troy
 LONDRES LME
1.196,80
—
17-09
Venta/Compra
Contado
3 meses
Contado
3 meses
Contado
3 meses
Contado
3 meses
Contado
3 meses
Contado
3 meses
5.860,00/5.859,50
5.881,00/5.880,00
2.287,00/2.285,00
2.311,00/2.310,00
2.040,00/2.039,50
2.042,00/2.040,00
1.985,00/1.984,50
2.017,50/2.017,00
12.235,00/12.230,00
12.350,00/12.340,00
18.960,00/18.950,00
18.925,00/18.900,00
COBRE Ag
S/Tm.
ZINC Sag.
S/Tm.
PLOMO
S/Tm.
ALUMINIO Std.
S/Tm.
NIQUEL
S/Tm.
ESTAÑO
S/Tm.
 NUEVA YORK COMEX
18-09
(Commodity Exchange
of New York)
Alto
PLATA Centavos/onza troy
Septiembre
Diciembre
Enero
Bajo
Euro
Euro
Dólar
Yen
Libra esterlina
Franco suizo
Dólar Canadá
Cor. sueca
Cor. danesa
Cor. noruega
Dólar neozelandés
Dólar australiano
Octubre
Diciembre
Febrero
Cierre
1.203,50 1.196,10 1.198,50
1.208,20 1.200,30 1.202,90
1.213,70 1.206,10 1.208,60
COBRE Centavos/libra
Septiembre
272,00
Diciembre
274,00
Enero
274,60
 NUEVA YORK NYMEX
259,50
258,80
260,00
271,00
273,25
274,10
Bajo
18-09
Cierre
Octubre
Enero
Abril
794,20
796,60
804,30
813,90
815,10
820,40
(Mercantil Exchange) Alto
PLATINO $/onza troy
819,10
820,70
822,70
PALADIO $/onza troy
Diciembre
Marzo
Junio
1.006,20
997,40
—
Septiembre
Octubre
Noviembre
972,70 1.004,00
970,40 996,90
— 963,00
Agosto
Octubre
Diciembre
1
1
semana mes
Euro (Euribor)
Dólar
Yen Japonés
Libra Esterlina
Franco Suizo
Dólar Canadiense
Dólar Australiano
-0,43
1,97
-0,07
0,72
-0,80
—
—
-0,40
2,17
-0,09
0,72
-0,78
—
—
157,10
159,78
159,40
155,65
157,83
157,53
155,95
158,18
158,03
59,45
65,95
70,38
57,40
64,80
69,25
59,18
65,80
70,28
113,98
113,58
118,28
113,40
113,03
117,65
113,68
113,23
117,98
3
meses
6
12
meses meses
1
año
3
años
5
años
10
años
-0,37
2,23
-0,06
0,75
-0,74
—
—
-0,35
2,34
-0,04
0,80
-0,73
—
—
-0,31
2,57
0,02
0,89
-0,65
—
—
-0,25
2,90
0,04
0,91
-0,70
—
1,96
0,02
3,01
0,08
1,19
-0,36
2,54
2,15
0,35
3,04
0,14
1,35
-0,07
2,63
2,50
—
—
—
—
—
—
—
(*) Los datos de ‘Tipos del Mercado’ son del día anterior.
1,2 0,26
0,27
SGI
65 0,01
0,02 BNPP
Sobre: TIPO DE CAMBIO EURO DOLAR
Dic.(P)
SGI
SGI
Sobre: PETROLEO BRENT
(*) Precios a cierre en euros.
FUENTE: Bolsa de Madrid
Precio ejercicio
Dic.(P)
Dic.(P)
Jun.(P)
Jun.(P)
Dic.(C)
Jun.(C)
Dic.(C)
Barrera
Precio compra(*)
Precio venta
Sobre: IBEX 35
10.400
10.300
10.000
9.800
9.000
9.000
8.800
10.400
10.300
10.000
9.800
9.000
9.000
8.800
1,06
0,96
0,82
0,59
0,41
0,34
0,58
1,07
0,97
0,83
0,6
0,42
0,35
0,59
Emisor
BNPP
SGI
BNPP
BNPP
SGI
BNPP
BNPP
Libra
0,7632
0,8899
112,37
0,7612
0,9644
1,2984
8,9157
6,3984
8,1650
1,5195
1,3872
Franco
suizo
Dólar
canadiense
Corona
sueca
Corona
danesa
Corona
noruega
Dólar
neozelandés
Dólar
australiano
0,8893
1,0369
116,51
0,7893
0,6606
0,7702
86,55
0,5863
0,7428
0,0962
0,1122
12,60
0,0854
0,1082
0,1456
0,1340
0,1563
17,56
0,1190
0,1507
0,2029
1,3934
0,1050
0,1225
13,7625
0,0932
0,1181
0,1590
1,0919
0,7836
0,5644
0,6581
73,9516
0,5010
0,6347
0,8545
5,8674
4,2108
5,3734
0,6183
0,7209
81,0071
0,5488
0,6953
0,9360
6,4272
4,6126
5,8861
1,0954
1,1267
1,3137
147,616
0,6774
0,86
1,1554
7,9341
5,6940
7,2661
1,3522
1,2345
1,2670
1,7056
11,7122
8,4054
10,7261
1,9961
1,8223
1,3462
9,2442
6,6342
8,4659
1,5755
1,4383
6,8669
4,9281
6,2888
1,1703
1,0684
0,7177
0,9158
0,1704
0,1556
1,2761
0,2375
0,2168
0,1861
0,1699
0,9129
Fecha
TIR
media %
Sep-18
Sep-18
Sep-18
Sep-18
Ene-13
Feb-17
Jun-12
Ago-18
Jul-17
Jun-12
Sep-18
Ene-15
Dic-12
Feb-13
-0,49
-0,43
-0,39
-0,37
1,69
-0,13
4,34
-0,15
0,03
5,35
0,41
1,15
4,67
4,28
TIR
Importe
marginal % adjudicado
-0,49
-0,42
-0,39
-0,37
1,79
-0,12
4,48
-0,13
0,02
5,44
0,42
0,21
4,73
4,29
Importe
solicitado
Próxima
subasta
2.750,00
2.825,00
4.020,00
6.951,00
6.791,00
3.559,00
2.717,00
2.790,00
2.574,00
2.114,00
3.238,00
2.807,00
2.475,00
1.392,00
—
—
—
—
—
—
—
—
Val.Resid.
Val.Resid.
—
Val.Resid.
Val.Resid.
Val.Resid.
530,00
370,00
1.470,00
4.170,00
2.509,00
1.546,00
638,00
1.750,00
699,00
825,00
1.907,00
2.130,00
1.004,00
548,00
Obligaciones 8 Años
Obligaciones 9 Años
Obligaciones 10 Años
Obligaciones 12 Años
Obligaciones 14 Años
Obligaciones 15 Años
Obligaciones 16 Años
Obligaciones 20 Años
Obligaciones 22 Años
Obligaciones 27 Años
Obligaciones 28 Años
Obligaciones 30 Años
Obligaciones 50 Años
Fecha
TIR
media %
Abr-13
Dic-14
Sep-18
Ene-14
Feb-15
Jul-18
Mar-13
Nov-12
Ene-15
Mar-13
Mar-13
Jul-18
May-18
4,48
1,58
1,43
3,98
1,91
1,80
5,22
6,33
2,70
5,43
5,43
2,22
2,66
TIR
Importe
marginal % adjudicado
4,50
1,59
1,46
4,01
1,94
1,81
5,26
6,37
2,71
5,45
5,45
2,22
2,67
660,00
588,00
1.587,00
1.811,00
1.252,00
1.088,00
134,00
731,00
638,00
304,00
365,00
1.307,00
1.100,00
Importe
solicitado
Próxima
subasta
1.361,00
1.308,00
2.242,00
2.554,00
1.876,00
1.488,00
549,00
1.545,00
1.484,00
731,00
777,00
1.657,00
2.295,00
Val.Resid.
Val.Resid.
—
Val.Resid.
Val.Resid.
Val.Resid.
Val.Resid.
—
Val.Resid.
Val.Resid.
Val.Resid.
Val.Resid.
Val.Resid.
CRÉDITOS HIPOTECARIOS
IRPH (TAE)
Bancos
Cajas
Período
2017
Enero
Febrero
Marzo
Abril
Mayo
Junio
Julio
Agosto
Septiembre
Octubre
Noviembre
Diciembre
2018
Enero
Export-Import
Corona danesa
Corona noruega
Corona sueca
Dólar
Dólar australiano
Dólar canadiense
Dólar neocelandés
Franco suizo
Libra esterlina
Yen japonés
Conjunto
de entidades
CECA
Deuda
Mibor
a 1 año
Euribor
a 1 año
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
1,928
1,881
1,879
1,906
1,947
1,913
1,929
1,953
1,873
1,904
1,910
1,902
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
0,087
0,136
0,179
0,215
0,205
0,187
0,183
0,142
0,104
0,074
0,065
0,073
-0,095
-0,106
-0,110
-0,119
-0,127
-0,149
-0,154
-0,156
-0,168
-0,180
-0,189
-0,190
-0,095
-0,106
-0,110
-0,119
-0,127
-0,149
-0,154
-0,156
-0,168
-0,180
-0,189
-0,190
—
—
1,938
—
0,070
-0,189
-0,189
1 mes
Compra
Venta
16,70
91,06
30,45
25,30
31,39
20,37
32,45
5,81
6,24
2,59
8,80
126,96
4,05
28,50
42,99
28,87
51,15
1,21
11,44
4,72
2 meses
Compra
Venta
3 meses
Compra
Venta
6 meses
Compra
Venta
32,20
201,96
38,55
53,10
67,39
48,07
72,75
9,81
15,34
0,44
51,90
320,86
42,25
80,60
102,79
76,47
111,95
13,41
24,44
2,07
94,10
677,26
97,05
175,00
216,39
173,47
237,05
29,11
52,44
3,28
20,20
251,96
1,55
56,80
79,99
57,27
92,55
4,71
20,94
7,81
12,90
368,76
6,85
84,00
115,39
86,27
131,85
8,21
29,94
10,30
52,30
769,86
7,25
182,00
234,89
188,27
263,25
19,71
61,04
16,77
TIPOS DE INTERÉS INTERNACIONALES
SWAPS SOBRE TIPOS INT.
2
meses
-0,17
2,88
0,14
1,05
-0,52
—
—
0,85763
1,1660
131,02
0,8876
1,1245
1,5138
10,3953
7,4603
9,5201
1,7717
1,6174
Letras 3 Meses
Letras 6 Meses
Letras 9 Meses
Letras 12 Meses
Letras 18 Meses
Bonos 2 Años
Bonos 2.5 Años
Bonos A 3 Años
Bono 4 Años
Bono 4.5 Años
Bonos 5 Años
Bonos A 7 Años
Obli. 6.5 A.
Obligaciones 7 Años
TIPOS DE INTERÉS DEL INTERBANCARIO
LOS TIPOS DEL MERCADO (*)
Dólar
(PRIMA QUE SE PAGA SOBRE EL CAMBIO DEL DÍA)
Cierre
VACUNO/CATTLE (CME)
SGI
SGI
18-09-2018
PRECIOS DEL SEGURO DE CAMBIO
Bajo
Octubre
Febrero
Abril
0,26
0,31
SUBASTAS DEL TESORO ESPAÑOL
CARNES
LIVESTOCK/CARNES
CARNES (Ctvos.libra) Alto
0,37 BBVA
160 0,24
140 0,29
Datos de Madrid. 17:00 h., facilitados por InterMoney.
1.411,50 1.406,00 1.409,50
1.426,50 1.410,50 1.418,00
1.416,00 1.416,00 1.416,00
ORO $/onza troy
100
Yenes
1.201,90
14,17
(London Metal Exchange)
CERDO/HOGS (CME)
Octubre
Noviembre
Diciembre
220,19
 MADRID (METALES PRECIOSOS)
PLATA
74 0,36
Sobre: VOLKSWAGEN A.G.
TIPOS DE CAMBIO CRUZADOS
FUTUROS/MATERIAS PRIMAS
226,27
0,48 BNPP
Sobre: SANOFI-AVENTIS
DIVISAS Y TIPOS DE INTERÉS
Diciembre
Emisor
160 0,47
TURBO WARRANTS
Vencim.
Sobre: AMAZON COM
Dic.(C)
Dic.(C)
Dic.(C)
Precio Precio Precio
Vencim. ejercicio compra(*) venta
País
Tipos oficiales
Actual
Desde
Anterior
Tipos de bonos
2 años
5 años
10 años
Dif. bono
alemán
España
Alemania
Zona euro
Reino Unido
EEUU
Japón
Suiza
Canadá
0,00
0,00
0,00
0,75
2,00
-0,10
-0,75
1,50
-0,21
-0,52
-0,52
0,82
2,79
-0,11
-0,72
2,13
101,90
—
—
108,30
255,23
-36,90
-43,86
189,53
Mar-16
Mar-16
Mar-16
Ago-18
Jun-18
Ene-16
Ene-15
Jul-18
0,05
0,05
0,05
0,50
1,75
0,10
-0,25
1,25
0,51
-0,10
-0,10
1,15
2,92
-0,07
-0,30
2,27
1,50
0,48
0,48
1,56
3,03
0,11
0,04
2,38
IRPH (TAE)
Bancos
Cajas
Período
Febrero
Marzo
Abril
Mayo
Junio
Julio
Agosto
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
Conjunto
de entidades
CECA
Deuda
1,900
1,895
1,905
1,892
1,862
1,854
—
—
—
—
—
—
—
—
0,093
0,108
0,107
0,119
0,136
0,136
0,120
Mibor
a 1 año
-0,191
-0,191
-0,190
-0,188
-0,181
-0,180
-0,169
Euribor
a 1 año
-0,191
-0,191
-0,190
-0,188
-0,181
-0,180
-0,169
CAMBIOS OFICIALES DEL BCE
1 euro
Divisa
1 euro
1,1697 Dólares USA
131,21 yen japonés
7,4602 corona danesa
0,8896 libra esterlina
10,4179 corona sueca
1,1245 franco suizo
9,5473 corona noruega
1,5237 dólar canadiense
Europa emergentes y Mediterráneo
25,448 corona checa
323,82 forint húngaro
4,3008 zloty polaco
79,1659 Rublo Ruso
4,1891 Shekel israelí
1,9558 Lev Búlgaro
7,4295 Kuna Croata
4,6492 Lev Rumano
DIVISAS LATINOAMERICANAS
1 dólar
39,73
4,14
3.007,59
684,60
25.000,00
18,77
1,00
3,30
135,90
241.203,22
1 euro
Divisa
46,45
4,84
3.516,09
800,47
29.226,38
21,95
1,17
3,86
158,90
281.663,04
Pesos argentinos
Reales brasileños
Pesos colombianos
Pesos chilenos
Sucres ecuatorianos
Pesos mexicanos
Dólares Bahamas
Nuevos soles peruanos
Dólares jamaicanos
Bolívares venezolanos
Divisa
7,5053 Lira Turca
Asia y Sudáfrica
38,091 Baht Tailandia
63,311 Peso Filipino
4,8455 Ringitt Malayo
1.315,11 Won Surcoreano
9,1755 Dólar de Hong Kong
8,0317 Yuan Chino
17.379,4 Rupia Indonesia
1,6031 Dólar de Singapur
17,4579 Rand Sudafricano
1,6244 dólar australiano
1,7752 dólar neozelandés
85,361 Rupia India
Sudamérica
22,0671 Peso Mexicano
4,8481 Real brasileño
OPORTUNIDADES
DE NEGOCIO
 Particular vende solar
210 metros, edificable,
céntrico. Jaraiz de la Vera,
Cáceres.
Tfno.: 606 25 41 37
38 Expansión Miércoles 19 septiembre 2018
CUADROS
Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo
FONDOS DE INVERSIÓN
Abante Asesores Gestión
1)AF Protect 90-AE(C)*
1)ING Direct FN Conservador
1)AF Bond Glob Agg AUC*
1)ING Direct FN Moderado
1)AF CPR Gl Lifestyles AU*
1)ING Direct FN Dinámico
1)Best Manager Selection*
1)ING Direct FN EuroStoxx50
1)Bond Global Aggregate*
1)ING Direct FN Ibex-35
1)Bond Euro Aggregate*
1)ING Direct FN S&P 500
1)Bond Euro Corporate*
1)Bond Euro High Yield*
1)Bond Global Corporate*
1)Bond Global Inflation*
1)AFBd Gl Emerg Bld-AEC*
1)AFBd Gl Emerg HrdCurr-AEC*
1)AFEq Europe Conserv AEC*
1)AF Abs Volat Euro Eq AEC*
1)Amundi Index MSCI Europe*
1)Amundi Index MSCI North A*
1)Amundi Index MSCI Emer Mk*
1)Equity Euroland Small Cap*
1)Amundi Index MSCI EMU*
1)Equity Global Agriculture*
1)Amundi Index S&P 500*
1)Equity Japan Target*
1)Equity Emerging World*
1)CPR Silver Age*
1)Amundi 3-6 M-E(C)*
1)Amundi 6M-E*
1)Amundi 12 M*
1)Amundi Cash Corporate*
1)FE Amund Internat Fd AHEC*
1)Amundi Cash Institutions *
1)Income Builder Fund*
1)Amundi ABS*
1)Income Builder Fund E*
1)Amundi Corto Plazo*
1)Amundi Rendement Plus-P*
1)Best Manager Conservador*
1)Amundi Estratégia Global*
1)Amundi FT LP
2)AF Cash USD-AU(C)*
2)AF Eq Emerging Focus-AUC*
2)First Eagle Amundi Int.
Plaza de la Independencia 6 28001 Madrid. Mariví Herrera. Tfno. 917815750.
Fecha v.l.: 14/09/18
1)Abante Asesores Global*
1)Abante Bolsa*
1)Abante Bolsa Absoluta A*
1)Abante Indice Bolsa A*
1)Abante Indice Bolsa L*
1)Abante Indice Selec. A*
1)Abante Indice Selec. L*
1)Abante Património Global*
1)Abante Renta*
1)Abante Rent. Absoluta A*
1)Abante Quant Value SM
1)Abante Selección*
1)Abante Tesorería
1)Abante Valor*
1)AGF-Abante Pangea-A
1)AGF-Abante Pangea-B
1)AGF-Abante Pangea-C
1)AGF-European Quality-A
1)AGF-European Quality-B
1)AGF-Europ. Quality-C
1)AGF-Global Selection
1)AGF-Maral Macro-A
1)AGF-Maral Macro-B
1)AGF-Maral Macro-C
1)AGF-Spanish Opp.-A
1)AGF-Spanish Opp.-B
1)AGF-Spanish Opp.-C
1)Kalahari
1)Maral Macro
1)Okavango Delta A
1)Okavango Delta I
1)Rural Seleccion Decidida*
1)Rural Seleccion Equilib.*
1)Smart-Ish Fondo Gestores*
X
V
I
V
V
R
R
X
M
I
V
R
D
M
X
X
X
V
V
V
R
I
I
I
V
V
V
R
I
V
V
V
R
X
15,98 -0,01 55/222
15,50
4,12 60/235
14,32 -1,31
6/13
10,24
3,87 70/235
10,29
4,24 55/235
10,04
1,53 24/170
10,08
1,85 20/170
17,57 -1,41 93/222
11,78 -1,64 57/107
11,14 -2,54
16/20
9,95 -1,87
4/4
13,87
2,06 16/170
12,17 -0,33 33/120
12,75 -0,43 18/107
8,53 -11,45 201/222
8,33 -11,85 202/222
8,43 -11,44 200/222
14,20 -6,32 172/189
14,38 -6,77 180/189
10,74 -6,33 173/189
11,73
1,51 25/170
9,17 -1,49
9/20
8,96 -1,96
13/20
9,67 -1,49
8/20
16,12
2,24 30/109
15,66
1,77 36/109
9,85
2,24 29/109
14,31
3,37
1/56
10,52
0,20
9/85
16,57
2,39 25/109
18,73
2,38 26/109
9,86
103,59
13,04 -1,39 92/222
Alken Asset Managent
61 Conduit Street, London W1S 2GB Londres, UK. Isabel Ortega / Jaime Mesia .
Tfno. +44207 440 1951. Fecha v.l.: 17/09/18
1)ALKEN Abs Rtn Europ A
1)ALKEN Abs Rtn Europ I
1)ALKEN European Opps A
1)ALKEN European Opps R
1)ALKEN Sm Cap Europ R
I
I
V
V
V
142,66
157,80
220,79
266,00
241,48
1,18
1,73
2,86
3,37
-1,00
5/85
2/85
24/189
18/189
21/44
Allianz Global Investors GmbH
Serrano 49 2ª planta 28006 Madrid. Tfno. 910477400. Web. www.allilanzglobalinvestors.es. Fecha v.l.: 17/09/18
1)AGI Adv FI Euro AT
1)AGI Adv FI Short Dur AT
1)AGI Best S Global Eq ATH
1)AGI BS Emerging Mkts AT
1)AGI BS Euroland Equity AT
1)AGI BS Europe Equity AT
1)AGI BS US Equity ATH
1)AGI Capital Plus AT
1)AGI Convertible Bd AT
1)AGI Discov Euro Op AT
1)AGI Dynamic MA Str 50 AT
1)AGI Dynamic MA Str 75 AT
1)AGI Dynamic MA 15 AT
1)AGI Emerging Mrkts SD ATH
1)AGI Enhanced ST Eur AT
1)AGI Euro Credit SRI AT
1)AGI Euro HY Bond AT
1)AGI Euro Inflation LB AT
1)AGI Euroland Equit SRI AT
1)AGI Euroland Equity Gr AT
1)AGI Europe Equity Gr S AT
1)AGI Europe Equity Grw AT
1)AGI European Eq Div AT
1)AGI Event Driven AT
1)AGI Floating Rate Note AT
1)AGI Gb Fundamental Str AT
1)AGI Gb Metals & Mining AT
1)AGI Global AI ATH
1)AGI Global Credit ATH
1)AGI Global Eq Insights AT
1)AGI Global Floating RN AT
1)AGI Global HY ATH
1)AGI Global MA Credit ATH
1)AGI Green Bond AT
1)AGI Income & Growth ATH
1)AGI Japan Equity AT*
1)AGI Merger Arbitrage AT
1)AGI Multi Asset L/S ATH
1)AGI Multi Asset Opps ATH
1)AGI SD Gb Real Estate ATH
1)AGI Sel Global HY ATH
1)AGI Strategy 15 CT
1)AGI Strategy 50 CT
1)AGI Strategy 75 CT
1)AGI US Equity ATH
1)AGI US Short Duration ATH
1)AGI Volatility Strat PT2
1)AZ RCM Gbal Susta CT EUR
F
F
V
V
V
V
V
M
F
I
X
X
X
F
D
I
F
F
I
V
V
V
V
F
D
I
V
V
F
V
F
F
F
I
R
V
I
I
I
F
F
X
X
X
V
F
I
V
1)Halley European Eq. A
1)SIH - Balanced A
1)SIH - Balanced B
1)SIH-Best JP Morgan
1)SIH-Best Morgan Stanley
1)SIH-Conservative Alloc.
1)SIH - Credit A
1)SIH - Equity Europe A
1)SIH - Equity Spain A
1)SIH- Global Euro Bonds
1)SIH - Moderate Alloc. A
1)SIH - Moderate Alloc. B
1)SIH - Multi Agresivo
1)SIH - Multi Dinámico
1)SIH - Multi Equilibrado
1)SIH - Multi Inversion
1)SIH - Multi Moderado
1)SIH - Short Term A
2)SIH- Global USD Bonds
2)SIH-Short Term USD
1)Best Carmignac
1)Best JP Morgan
1)Best Morgan Stanley
1)Foncess Flexible
1)G. Multiperfil Agresivo
1)G. Multiperfil Dinámico
1)G. Multiperfil Equilibrad
1)G. Multiperfil Inversión
1)G. Multiperfil Moderado
1)Gestion Talento Value
1)Gestión Value A
214,81
102,53
174,22
442,73
988,25
216,84
-3,04
1,34
-6,41
-1,98
-3,07
1,28
m
O
D
ÓN D
D
UAD O D
100,04
-0,39
ONDO D NV
m
ÓN
H
O
UAD O
H
U D N ON A A HA A
162/222
150/222
55/100
1,17
1,31
1,24
12,37
13,62
12,16
10,64
11,61
10,14
10,79
10,34
-4,77
-0,09
-2,06
-2,30
2,38
0,65
-0,74
0,03
-1,79
-4,46
-3,59
177/222
56/222
120/222
130/170
13/222
47/170
25/107
66/170
65/107
199/235
192/235
V
V
R
R
M
V
M
M
R
F
11,28
11,40
10,94
10,77
21,94
10,45
10,41
10,60
12,35
6,98
0,45 127/235
0,83 120/235
-0,30 73/170
-0,90 89/170
-1,42
36/76
-0,34
12/80
-2,00 73/107
-1,44 48/107
-1,68
30/56
-0,79 47/100
Montalbán 9 28014 Madrid. Félix López. Tfno. 913605800. Fecha v.l.: 17/09/18
1)ATL Capital Best Manage*
1)ATL Capital BMConservador*
1)ATL Capital BM Dinámico*
1)ATL Capital BM Mixto *
1)ATL Capital BM Tactico*
1)ATL Capital Cart.Dinámica
1)ATL Capital Cartera RV*
1)ATL Capital Cart.Táctica*
1)ATL Capital Liquidez
1)ATL Capital Patrimonio*
1)ATL Capital Quant 5
1)ATL Capital Quant 25
1)ATL Capital Renta Fija*
1)Espinosa Partners Inver.
1)Fongrum/R.F. Mixta*
1)Fongrum/Valor*
X
M
R
R
R
X
V
R
D
M
I
I
F
X
M
X
12,35 -1,31 88/222
9,96 -1,79 63/107
10,22 -2,54 133/170
9,83 -1,14 100/170
10,13 -0,70 81/170
10,57 -0,53 71/222
11,51
0,88 119/235
9,07 -1,03 95/170
12,03 -0,17
8/120
11,91 -0,72 24/107
7,89 -3,63
25/25
3,09 -21,36
9/9
13,08 -1,08 59/144
13,23 -4,42 171/222
10,52 -2,57 86/107
16,30 -1,70 103/222
AXA Investment Managers
www.axa-im.es. Tfno. 914067200. Fecha v.l.: 17/09/18
1)AWF EmergMkt ShtDurBd A
1)AWF Euro 10+LT A
1)AWF Euro 3-5 A
1)AWF Euro 5-7 A
1)AWF Euro 7-10 A
1)AWF Euro Credit + A
1)AWF Euro Credit Sh.Dur A
1)AWF Euro Credit Tot.Ret.A
1)AWF Euro Gov. Bonds A
1)AWF Euro High Yield Bd A
1)AWF Fram.Europe A
1)AWF Fram.Glb Convert A
1)AWF Fram.Italy A
1)AWF Fram.Dig.Economy A(H)
1)AWF Fram.Emerg.Mkts A
1)AWF Fram.Eu R Es Sec.A
1)AWF Fram.Eu.Sml.C A
1)AWF Fram.Eurozone A
1)AWF Fram.Eu.McrcapA
1)AWF Fram.Gl.Real.EstSec.A
1)AWF Fram.Health A
1)AWF Fram.Hum.Cap.A
1)AWF Fram.Robotech A(H)*
1)AWF Fram.Talents A
1)AWF Gl.Fact.Sust.Eq.A(H)
1)AWF Global Flex 50 A
1)AWF Gl.Flex. Property A
1)AWF Gl.High Yield Bd A(H)
1)AWF Gl.Infl.Shrt Dur.BdsA
1)AWF Gl.Inflation Bd A
1)AWF Gl. Short Dur.Bds
1)AWF Gl.Strategic Bd A(H)
1)AWF Gl. Optimal Income A
1)AWF Global Income Gen. A
1)AWF MiX In Perspective A
1)AWF Multi Premia A*
1)AWF Optimal Income A
1)AWF Planet Bonds A
1)AWF US Cred Sh.Duration A
1)AWF US High Yield Bd A(H)
1)AXA Aedificandi A
28/189
18/222
42/109
88/136
83/222
185/235
11/144
175/189
117/222
123/189
15/44
Pº de la Castellana, 1 28046 Madrid. Tfno. 914327200. Fecha v.l.: 17/09/18
ÓMO
90/116
149/189
67/109
Atl Capital Gestión
Amundi Iberia
1)Amundi Cash EUR*
X
X
X
R
X
R
M
R
M
V
V
1)Arq Dinámico A 100 RV*
1)Arq. Dinámico B 100 RV*
1)Arq. Equilibrado B 60*
1)Arq. Equilibrado A 60*
1)Arquiuno
1)Arquiuno Bolsa
1)Arquiuno Pruden 30RV A*
1)Arquiuno Pruden 30RV B*
1)Arquiuno RVM
1)FAV-Arquitectos
103 rue de Grenelle 75007 Paris /Almagro 4, 2 Dcha.. 28010 Madrid Pablo Martínez. Tfno. +34 910882806. Email. inversores@amiralgestion.com/. Fecha v.l.:
17/09/18
V
F
V
X
V
V
165/189
26/56
23/56
Barbara de Braganza 6 3º Izda. 28001 Madrid. Alfonso Castro. Tfno. 915211125.
Fecha v.l.: 17/09/18
Amiral Gestion
1)Sextant Autour Du Monde A
1)Sextant Bond Picking
1)Sextant Europe (A)
1)Sextant Grand Large (A)
1)Sextant PEA (A)
1)Sextant PME (A)
-6,06
-1,23
-0,76
-2,29
-4,54
-1,73
-4,05
-3,54
-0,87
-
Arquia Banca
Camino Fuente de la Mora, 9 2º A 28050 Madrid. Mª José Rivas. Tfno. 917813276.
Email. jrivas@alphaplus.es. Fecha v.l.: 17/09/18
2,08
2,20
1,51
-1,14
-1,14
174,08
122,36
115,46
1,01
0,98
97,78
97,93
127,09
103,88
98,25
100,76
97,04
10,17
10,02
9,91
9,98
9,83
103,20
99,56
99,43
Serrano 37 28001 Madrid. Roberto Santos Hernández. Tfno. +34 917453400.
Fecha v.l.: 14/09/18
Alpha Plus Gestora
9,74
13,72
12,28
13,41
5,95
V
R
R
X
X
X
F
V
V
F
X
X
V
V
V
V
V
F
F
F
Andbank Wealth Management
M
110,72 -1,94 70/107
R
131,69 -1,39 111/170
M
126,53 -1,79 64/107
V
175,26
3,48 80/235
X
127,58 -1,33 90/222
G
124,10 -4,77 103/110
D
125,56
3,70
14/24
D 1.809,32 -1,57 116/120
V
272,10 -5,20
23/49
V
294,94 -6,37 106/109
V
345,75 -3,63 83/109
V
68,20 -1,51
23/80
F
179,50 -1,50 90/120
F
127,47 -1,93 82/116
F
106,70 -6,78
47/90
F
146,25 -1,11 85/136
I
119,87 -1,88
7/14
V
157,10 -1,26 80/189
V
123,95
0,91
1/19
D
126,99 -0,79 96/120
V
178,66 11,05 48/152
V
145,29 -1,32 82/189
V
220,63 -11,22
7/19
D
111,67 -0,82 100/120
G
159,38 -2,86 81/110
F
128,02 -1,73
30/44
V
251,89 -11,91
6/22
V
81,30 -2,63
26/56
M
92,42 -2,59
64/76
M
87,77 -3,28
69/76
R
83,49 -4,11
52/56
R
3,64 -3,11
46/56
D
90,66 -0,72 94/120
F
89,65 -1,43 89/100
F
7,25 -2,18 123/136
F
94,35 -1,16 77/100
I
105,45 -2,16
13/25
V
137,90 -10,93
49/93
I
116,06 -1,90
44/85
I
114,77 -2,78
56/85
V
X
V
F
X
5/11
11/25
46/144
12/20
1/2
7/13
76/222
41/80
92/144
89/109
2/9
41/152
88/116
88/120
120/144
18/22
54/90
61/90
50/189
77/85
75/189
72/152
45/93
16/44
26/80
4/4
67/152
52/56
63/93
29/189
28/120
7/100
85/120
9/120
160/222
10/120
176/222
6/51
196/222
36/120
124/222
43/76
8/13
8/136
1/24
23/93
27/222
4, Rue Jean Monnet L-2180Luxemburgo. Luis Gomez. Tfno. +352 26 49 761. Fecha
v.l.: 14/09/18
Ramírez de Arellano 35 28043 Madrid. Laura Fernandez Gonzalez. Tfno.
902101710. Fecha v.l.: 14/09/18
1)AP Europa Acciones CL A
1)AP Gestión Flexible CL A
1)AP Ibérico Acciones Cl. A
1)AP Renta Fija Dinámica A
1)Avance Global
-2,08
-1,97
-0,54
-1,77
9,14
-1,79
-0,83
-2,66
-2,45
-4,54
-1,19
11,27
-2,21
-1,33
-3,85
-2,42
-7,89
-8,24
0,29
-8,72
-1,06
8,89
-10,71
1,26
-1,62
-5,55
9,41
-10,71
-12,21
2,02
-0,31
-0,34
-0,59
-0,22
-3,95
-0,22
-4,73
-0,01
-6,67
-0,33
-2,32
-1,64
-2,47
0,43
4,22
-8,91
1,24
Andbank Asset Management
99,16 -0,88 80/136
99,59 -0,49 16/100
125,07
1,28 112/235
115,47 -12,46
64/93
10,68 -2,29
32/80
132,90 -1,45 84/189
175,68
6,14 110/152
102,57 -0,49
7/76
133,42 -1,11
25/44
94,41 -0,03
6/16
119,79
1,27 26/222
107,35
2,99
7/222
103,25 -0,30 63/222
97,94 -4,58
33/90
108,06 -0,15
4/120
104,31 -1,79
13/21
159,45 -0,98 79/120
102,76 -1,23
15/22
120,72 -3,25
18/21
230,20
0,88
8/80
155,59
0,63 46/189
269,77
3,55 17/189
274,50 -1,64 86/189
95,87 -3,09
15/17
99,42 -0,43 63/120
95,32 -11,05
20/20
45,18 -11,83
10/11
129,29 10,93
15/35
100,90 -5,21 111/116
113,94
9,77
8/235
99,26
104,50 -2,04 97/120
99,44 -2,16 87/116
99,67 -1,60
12/21
120,77
3,83
4/170
130,22 -7,05
49/56
99,50 -2,19
4/4
102,60 -6,22
75/85
100,89 -3,21
66/85
99,65 -0,55
1/1
100,90 -2,43 100/120
156,34 -0,93 77/222
196,47
0,26 49/222
228,91
1,42 23/222
195,96
5,11 122/152
106,72 -0,11 45/120
991,31 -0,94
14/85
16,16
5,69 23/235
Allianz Popular Asset Mgmt.
1)Cartera Óptima Prudente
1)Cartera Óptima Decidida
1)Cartera Óptima Moderada
1)Cartera Óptima Dinamica
1)Cartera Óptima Flexible
1)Eurovalor Gar Estrategia
1)Ev. Ahorro Dólar
1)Ev. Ahorro Euro
1)Ev. Asia
1)Ev. Bolsa
1)Ev. Bolsa Española
1)Ev. Bolsa Europea
1)Ev. Bonos Alto Rdto.
1)Ev. Bonos Corporativos
1)Ev. Bonos Emergentes
1)Ev. Bonos Euro Largo Plzo
1)Ev. Conservador Dinamico
1)Ev. Dividendo Europa
1)Ev. Emerg Empr Europeas
1)Ev. Empresas Volumen
1)Ev. Estados Unidos
1)Ev. Europa
1)Ev. Europa del Este
1)Ev. Fondepósito Plus
1)Ev. Gar. Acciones III
1)Ev. Global Convertibles
1)Ev. Iberoamérica
1)Ev. Japón
1)Ev. Mixto 15
1)Ev. Mixto 30
1)Ev. Mixto 50
1)Ev. Mixto 70
1)Ev. Particulares Vol.
1)Ev. Patrimonio
1)Ev. Renta Fija
1)Ev. Renta Fija Corto
1)Ev. Rentabilidad Global
1)Ev. RV Emergentes Global
1)Optima RF Flexible
1)Popular Selección
G
99,38
I
11,76
F
228,11
I
12,61
V
181,70
I
13,99
X
736,51
V
13,41
F
108,11
V
15,84
F
134,06
V
16,11
F
19,49
F
21,56
F
111,75
F
123,47
F
169,14
F
672,85
V
155,70
I
103,70
V
178,60
V
274,10
V
110,76
V
206,02
V
165,25
V
107,85
V
163,19
V
206,38
V
100,80
V 2.200,61
D 10.010,27
F 9.977,84
D106.713,72
D234.131,95
X
162,11
D219.048,95
X
88,48
O243.108,45
X
83,34
D 12.361,67
X
122,58
M
668,89
I 1.025,58
F
229,13
D
105,05
V
105,22
X 6.846,01
55/120
F
F
F
F
F
F
F
I
F
F
V
F
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
I
R
V
F
F
F
F
F
X
R
V
I
R
F
F
F
V
105,76 -3,64
20/90
219,43 -0,34 33/136
138,62 -2,15
5/9
161,28 -2,17
6/9
175,30 -1,40
4/9
18,27 -1,72 72/116
129,27 -0,96 42/116
106,34
134,52 -0,87 79/136
135,75 -0,44 61/120
246,01 -0,69 69/189
121,83 -0,16
15/44
214,13
0,62
1/11
125,64
116,13 -12,15
62/93
226,71
2,32
10/23
171,53
2,84
13/44
252,59 -1,78
28/80
242,33
136,48
3,75
9/23
264,48 14,58
10/30
146,14
113,62
444,16
6,92 16/235
103,86
70,04
104,67 -0,56
15/23
87,18 -0,59 63/120
98,39
147,34 -2,78
20/22
98,11
115,70 -1,44 71/144
145,77 -0,40 64/222
106,39 -1,97 121/170
108,71
97,02
191,15 -0,63
21/56
98,86 -2,12 84/144
99,80 -1,49 59/116
196,74 -0,33 55/120
557,00
4,08
6/23
m
m
G
D
m
M MO A
UA O M D A D
1)AXA IM Euro Liquidity
1)AXA IM FIIS Eur. SDHY F
1)AXA IM FIIS USInCoBdF(H)
1)AXA IM FIIS US SDHY F
1)AXA IM WAVe Cat Bds Fd A*
1)AXA Rosenb.Gb SC Alpha B*
1)AXA Rosenb.PacExJapSCAlpB
1)AXA Rosenb.US Eq. Alpha B
1)AXA Rosenb.US EnIdxEqAl B
M
Paseo de la Castellana 110 3 planta 28046 Madrid. Tfno. 917374440. Fecha v.l.:
17/09/18
1)azValor Blue Chips
1)azValor Capital
1)azValor Iberia
1)azValor Int. LUX "I"*
1)azValor Int. LUX "R"*
1)azValor Internacional
V
101,85
M
94,97
V
134,58
V 1.230,67
V
121,57
V
114,94
ONO
-4,33
-3,45
-1,02
-3,15
-3,45
-3,86
198/235
71/76
61/109
187/235
191/235
195/235
Bankia Fondos SGIIC
Pº de la Castellana 189 28046 Madrid. Tfno. 902410411. Web. www.bankiafondos.es. Fecha v.l.: 17/09/18
1)Bankia Bolsa Española
1)Bankia Bonos CP Principal
1)Bankia Bonos Dur.Flex
1)Bankia Bonos Intern*
1)Bankia BP Corto Plazo
1)Bankia BP Finan 2018
1)Bankia BP Índice S&P 500
1)Bankia BP RV España
1)Bankia BP Selección
1)Bankia Diversificación*
1)Bankia Dividendo España
1)Bankia Dividendo Europa
1)Bankia Dólar
1)Bankia Duración Flex 0-2
1)Bankia Emergentes*
1)Bankia Euro Top Ideas
1)Bankia Evolución Decidido*
1)Bankia Evolución Moderado*
1)Bankia Evolución Prudente*
1)Bankia Fondepósitos
1)Bankia Fondtesoro CP
1)Bankia Fondtesoro LP
1)Bankia Fonduxo
1)Bankia Fusion VI
1)Bankia Fut Sost Univ*
1)Bankia Gar Bolsa Eur 2024
1)Bankia Gar. Bolsa 3
1)Bankia Gar. Bolsa 4
1)Bankia Gar. Bolsa 5
1)Bankia Gar.Creciente 2024
1)Bankia Garantiz. Euríbor
1)Bankia Gar. Euribor II
1)Bankia Garantizado Dinami
1)Bankia Gar. Rentas 11
1)Bankia Gar. Rentas 12
1)Bankia Gar. Rentas 14
1)Bankia Gar. Rentas 15
1)Bankia Gar Selección XII
1)Bankia Gest. Alternativa*
1)Bankia Gestión de Autor*
1)Bank Gest Val Universal*
1)Bankia Global Flexible*
1)Bankia Gobiernos Euro LP
1)Bankia Índice Eurostoxx
1)Bankia Índice Ibex
1)Bankia Interés Gar 9
1)Bankia Interés Gar 10
1)Bankia Interés Gar 11
1)Bankia I. Japón Cubierto*
1)Bankia Libra
1)Bankia Mixto Dividen.Cl U*
1)Bankia Mixto RF 15
1)Bankia Mixto RF 30
1)Bankia Mixto RV 50
1)Bankia Mixto RV 75
1)B. Monet. Euro Deuda Univ
1)Bankia Rend Gar 2023
1)Bankia Rend Gar 2023 II
1)Bankia Rend Gar 2023 III
1)Bankia Rend Gar 2023 IV
1)Bankia Rend Gar 2023 V
1)Bankia Renta Fija LP
1)BanKia RF Corp. Universal
1)Bankia RV Global*
1)Bankia Sm&Mid Caps España
1)Bankia Soy Asi Cauto*
1)Bankia Soy Asi Dinámico*
1)Bankia Soy Asi Flexible*
1)Bankia 2018 Eurostoxx
1)Bankia 2018 Eurostoxx II
1)BBP Garantía Euribor
1)Orfeo FI
1)Bankia Bolsa USA
V
882,79 -4,55 90/109
F
1,30 -1,16 76/100
F
11,28 -1,47 103/136
F
9,65 -2,02 82/144
F 1.345,19 -0,95 62/100
G
95,27 -0,66
1/11
V
169,04
6,74 100/152
V
125,79 -3,19 80/109
X
13,33 -4,96 181/222
I
112,40 -1,48
6/14
V
17,80 -2,61 77/109
V
18,33 -5,07 157/189
F
7,74
3,49
5/17
F
10,54 -1,35 83/100
V
12,36 -10,86
48/93
V
7,82 -3,59
52/80
I
112,79 -2,28
4/9
I
107,78 -3,03
17/20
I
125,81 -2,10
11/14
D
100,46 -1,33 114/120
D 1.421,24 -0,80 98/120
F
168,47 -0,51 20/100
R 1.639,03 -14,24
55/56
D
99,75
I
100,91 -0,23
8/21
G
94,28 -5,76 106/110
G
8,51 -0,79 41/110
G
101,29 -0,78 38/110
G
11,37 -1,02 54/110
G
111,37 -3,72
51/58
G
97,21 -3,83 98/110
G
100,73 -1,93 71/110
G
94,80 -3,74 95/110
G
116,02 -0,62
33/58
G
114,84 -0,64
36/58
G
120,25 -1,43
46/58
G
102,37 -0,64
35/58
G
10,21
0,11
9/110
I
96,82 -2,27
16/25
X
108,02 -1,04 79/222
V
96,23 -4,62 153/189
M
97,66 -1,40 44/107
F
11,04 -2,04 120/136
V
76,35 -2,31
33/80
V
150,71 -4,57 91/109
G
12,76 -0,54
31/58
G
12,47 -0,20
23/58
G
15,01 -0,70
39/58
V
5,30 -5,23
45/56
F
95,67 -0,05
1/2
M
8,80 -5,10 100/107
M
11,67 -2,10
57/76
M
10,88 -1,80
50/76
R
15,01 -2,31
38/56
R
7,09 -3,51
49/56
D
110,57 -0,38 48/120
G
101,69 -0,98 52/110
G
101,20 -0,58 32/110
G
101,08 -1,60 67/110
G
104,82 -0,08 14/110
G
102,08 -0,87 47/110
F
16,76 -1,54 106/136
F
98,57
V
103,74 -2,09 169/235
V
386,37
2,09 31/109
M
128,19 -1,66 58/107
R
122,23 -2,61 134/170
R
115,95 -2,12 125/170
G
128,98 -1,09
3/11
G
111,45 -2,93 84/110
G
99,04 -3,76 96/110
M
100,85 -1,11
26/76
V
7,38 10,71 56/152
U
m
U
Banque SYZ SA.
U
www.oysterfunds.com. Tfno. +41 (0)58 799 19 05. Email. oysterteam@syzbank.ch. Fecha v.l.: 17/09/18
1)Dynamic Alloc. C EUR PF
1)Dynamic Alloc. N EUR PF
1)Euro Fixed Income C EUR
1)Europ. Corp. Bds C EUR
1)Europ. Corp. Bds C EUR D
1)Europ. Mid&S Cap C EUR PR
1)Europ. Mid&S Cap N EUR PR
1)Europ. Opport. C EUR PF
1)Europ. Opport. C EUR PR
1)Europ. Opport. N EUR PF
1)Europ. Selection C EUR
1)Europ. Selection I EUR
1)Europ. Subordin. Bd C EUR
1)Flexible Credit C EUR PR*
1)Global Convert. N EUR
1)Global Convert. C EUR
1)Global Convertibles I EUR
1)Global High Div. C EUR HP
1)Global High Yd C EUR HP
1)Italian Opport. C EUR PR
1)Italian Opport. N EUR PR
1)Italian Value C EUR PF
1)Italian Value N EUR PF
1)Japan Opport. C EUR HP PR*
1)Japan Opport. N EUR HP PR*
1)Market Neutral Europe C E
1)Multi-As Abs.Ret C EUR PR
1)Multi-As Abs Ret N EUR PR
1)Multi-As Actiprot. C EUR
1)Multi-As Divers. C EUR PF
1)Multi-Asset Div. I EUR PF
1)Multi-Asset Div. N EUR PF
1)US Selection C EUR HP
1)World Opport. N EUR
1)World Opportunities C EUR
1)World Opportunities Z
2)Europ. Oppor. C USD HP PR
2)Global Convert. C USD HP
2)Global High Div. C USD
2)Global High Div. C USD D
2)Global High Yd C USD
2)Global High Yd C USD D
2)Global High Yd I USD HD
2)Japan Opport. C USD HP*
2)Multi-Ass Infl Shld I USD
2)US Selection C USD
2)World Opport. C USD HP
3)Japan Opport. C JPY PR*
5)Europ. Oppor. C CHF HP PR
5)Europ. Selection C CHF HP
5)Global Convert. C CHF HP
5)Global High Div. C CHF HP
5)Global High Yd C CHF HP
5)Multi-A Div. C CHF HP PF
G)Global High Yd C SGD HP
I
X
F
F
F
V
V
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X
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1,05 30/120
www
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N
N
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V
V
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M
m
N
m
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-2,08
6,24
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-2,55
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-4,20
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-0,55
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-3,11
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-2,09
-4,48
0,09
-0,57
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-5,74
-3,90
4,85
B &H
m
28/58
48/58
75/100
49/58
121/136
52/58
13/58
55/136
51/110
70/80
10/15
24/35
m
m
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M
m
M
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N
Ciudad BBVA- C/ Azul 4 Ed. Asia 3-C 28050 Madrid. Web. http://www.bbvaassetmanagement.com. Fecha v.l.: 17/09/18
1)Accion Eurostoxx50 ETF
1)Acción Ibex 35 ETF
1)BBVA Ahorro C. Plazo II
1)BBVA Ahorro Empresas
1)BBVA Bolsa
1)BBVA Bolsa USA
1)BBVA Bolsa Asia MF*
1)BBVA Bolsa China
1)BBVA Bolsa Des.Sost. ISR
1)BBVA Bolsa Emerg. MF*
1)BBVA Bolsa Eur Finanzas
1)BBVA Bolsa Euro
1)BBVA Bolsa Europa
1)BBVA Bolsa I. Japon Cub.
1)BBVA Bolsa I USA (Cub)
1)BBVA Bolsa Índice
1)BBVA Bolsa Índice Euro
1)BBVA Bolsa Japón
1)BBVA Bolsa Latam
1)BBVA Bolsa Plan Dv Europa
1)BBVA Bolsa Plus
1)BBVA Bolsa Tec y Telecom
1)BBVA Bolsa USA Cubierto
1)BBVA Bonos Cash
m
m
V
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57/80
V
9,40 -6,00 104/109
F
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D
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V
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V
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V
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31/49
V
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V
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2,74 88/235
V
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V
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13/15
V
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2,22
4/80
V
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4,27 13/189
V
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0,69
4/56
V
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6,13 111/152
V
22,25 -4,57 92/109
V
8,99 -2,66
40/80
V
6,22 -3,31
31/56
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2/22
V
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3,01 21/109
V
17,79 11,81
14/35
V
16,70
4,67 127/152
m
m
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U
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U
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m
m
m
m
m
M
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M
48/110
16/110
50/58
38/56
40/85
70/110
105/110
11/11
8/11
10/11
53/56
58/76
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7/11
34/107
30/44
5/25
W
BBVA
92/120
1/110
65/109
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114/136
36/110
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163/189
8/35
8/9
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43/110
9/11
104/110
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22/80
100/110
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82/120
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101/144
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86/110
66/110
80/110
74/110
107/152
77/110
63/110
78/110
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m
Marqués de Riscal, 11 29 28010 Madrid. Fatima Moratalla. Tfno. 901131313.
Fecha v.l.: 17/09/18
1)BK Ahorro Activos Euro
1)BK Bolsa Americana Gar*
1)BK Bolsa España
1)BK Bolsa Europ 2019 Gar*
1)BK Bolsa Europea 2025 Gar*
1)BK Bonos Soberanos LP
1)BK Cesta Consolid. Gar*
1)BK Cesta Cons Gar II*
1)BK Cesta Selecc. Gar.*
1)BK Dinero 2
1)BK Dinero 4
1)BK Dividendo Europa
1)BK EEUU Nasdaq 100
1)BK Efic Energ y Medioamb
1)BK España 2020 Gar*
1)BK España 2020 II Gar*
1)BK España 2021*
1)BK Eurobolsa Gar*
1)BK Euribor Rentas II Gar*
1)BK Euríbor Rentas III G*
1)BK Euribor 2024 II G*
1)BK Euribor 2025 Gar.*
1)BK Euribor 2027 Gar*
1)BK Euribor Rentas IV G*
1)BK Europa 2020*
1)BK Europa 2021 Gar.*
1)BK Europa 2025 Gar*
1)BK Eurostoxx Inverso
1)BK Eurostoxx 2018 Gar.*
1)BK Eurostoxx 2024 P Gar*
1)BK Eurostoxx 2024 PII G*
1)BK Fondo Monetario
1)BK Futuro Ibex
1)BK Gestión Abierta
1)BK Grandes Emp. Esp. Gar.*
1)BK Ibex 2013 Garantizado*
1)BK Ibex 2024 P Gar*
1)BK Ibex 2025 II Gar*
1)BK Indice B. Española G*
1)BK Índice América
1)BK Indice B.Española G2*
1)BK Indice Europa Gar*
1)BK Índice España 2024 G*
1)BK Indice España 2027 Gar*
1)BK Iris Garantizado*
1)BK Índice Japón*
1)BK Kilimanjaro
1)BK Media Europea 2024*
1)BK Media Europea 2026 Gar*
1)BK Mercado Español*
1)BK Mercado Europeo*
1)BK Mercado Europeo II*
1)BK Mixto Flexible
1)BK Mixto Renta Fija
1)BK Multi. Dinámica*
1)BK Multifondo II Gar*
1)BK Multiselec Conservador*
1)BK Pequeñas Compañías
1)BK Renta Dinámica
1)BK RF Alamo 2018 Gar.*
1)BK RF Ambar Gar.*
1)BK RF Coral Gar*
1)BK RF Corto Plazo
1)BK RF Cristal Gar*
1)BK RF Largo Plazo
1)BK RF Marfil I Gar*
1)BK RF Naos 2018 Gar.*
1)BK RF Roble 2019
1)BK RV Española Gar*
1)BK RV Euro
1)BK Sector Finanzas
1)BK Sector Telecomunic.
m
G
Bankinter Gestión de Activos
m
ON
-0,23 13/120
-0,15 46/120
-3,26 101/116
-0,08 43/120
-1,19
3/4
-3,48
5/49
4,85 124/152
12,00 29/152
azValor Asset Management
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A A D
D 44.875,96
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131,10
F
117,10
F
144,16
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73,26
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16,20
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17,08
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A MÁ N O MA ÓN A A A OM O
Miércoles 19 septiembre 2018 Expansión 39
CUADROS
1)CBK RF Sel Emerg. Pl*
1)CBK RF Sel Glb Est*
1)CBK RF Sel Glb Plus*
1)CBK RF Sel High Yield Est*
1)CBK RF Sel High Yield Pl*
1)CBK RF Subordinada Pl
1)CBK Sel Ret Absoluto Est*
1)CBK Sel Ret Absoluto Pl*
1)CBK Sel Tendencias Est.*
1)CBK Sel Tendencias Plus*
1)CBK Selección Alternativa*
1)CBK Valor Bolsa España*
1)CBK Valor Bolsa España 2
1)CBK Valor Bolsa España 3
1)CBK Valor Bolsa Euro
1)CBK Valor Bolsa Euro 2
1)CBK Valor 90/75 Eurost
1)CBK Valor 95/30 Eurost
1)CBK Valor 95/50 Eust
1)CBK Valor 95/50 Eurost 2
1)CBK Valor 95/50 Eurost 3
1)CBK Valor 97/20 Eurost
1)CBK Valor 97/50 Eurost
1)CBK Valor 97/50 Eurost2
1)CBK Valor 100/30 Eurost
1)CBK Valor 100/30 Eurost 2
1)CBK Valor 100/45 Eurost.
1)CBK Valor 100/50 Eusrot
1)CBK Valor 100/50 Ibex
1)Microbank Fondo Ecológico*
1)Microbank Fondo Ético
F
F
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V
I
5,92 -12,98
83/90
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6,98 -5,08 128/144
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26/85
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4/14
10,25
4,00
4/222
10,69
4,50
3/222
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16/85
6,89
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28/51
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41/51
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39/51
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44/51
6,20 -1,48
27/51
6,00 -2,17
34/51
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29/51
5,92 -1,47
25/51
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20/51
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26/51
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31/51
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24/51
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19/51
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33/51
6,13 -2,49
36/51
6,10 -1,80
30/51
8,78 -0,35
6/7
7,91 -2,41
16/21
Caja Ingenieros Gestión
Casp 88 08010 Barcelona. Anna Torrademé. Tfno. 933116711. Fecha v.l.: 17/09/18
1)C. Ing. Bolsa Euro Plus
1)C. Ing. Bolsa Usa
1)C .Ing. Environment ISR
1)C. Ing. Emergentes
1)C. Ing. Fondtesoro C.P.
1)C. Ing. Gest. Alternativa*
1)C. Ing. Gestión Dinámica*
1)C. Ing. Global
1)C. Ing. Iberian Equity
1)C. Ing. Premier
1)C. Ing. Renta
1)C. Ing. 2018 Infl. Garant
1)C. Ing. 2019 Bolsa Eur G
1)C. Ing. 2019 Ibex Garant.
1)Fonengin ISR
V
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I
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I
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G
G
G
I
7,18 -1,88
30/80
11,13
6,36 103/152
100,20
2,42
4/21
12,66 -10,69
44/93
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6,01 -1,66
6/25
97,33 -4,00
7/9
7,81
1,44 107/235
10,03
2,04 32/109
700,98 -0,89 54/144
14,06
0,70 45/170
102,50 -0,68 33/110
6,98 -3,74 94/110
100,96 -0,90 49/110
12,56 -0,56
9/21
Caja Laboral Gestión
P. José M. Arizmendiarrieta,5 20500 Mondragón. Aitor García Santamaría. Tfno.
943790114. Fecha v.l.: 17/09/18
1)CL Bolsa Garantizado IX
1)CL Bolsa Garantizado XV
1)CL Bolsa Garantizado XVI
1)CL Bolsa Garantizado XVII
1)CL Bolsa Japón
1)CL Bolsa USA
1)CL Bolsas Europeas
1)CL Patrimonio
1)CL Renta Asegurada IV
1)CL Renta Asegurada V
1)CL Renta Fija Euro
1)CL Renta Fija Gar. I
1)CL Renta Fija Gar. V
1)CL Renta Fija Gar VII
1)CL Renta Fija Gar VIII
1)CL Renta Fija Gar X
1)CL Renta Fija Gar XII
1)LK Bolsa Universal
1)Laboral Kutxa Ahorro
1)Laboral Kutxa Aktibo Eki
1)Laboral Kutxa Aktibo Hego
1)Laboral Kutxa Aktibo Ipar
1)Laboral Kutxa Bolsa
1)Laboral Kutxa Bolsa G VI
1)Laboral Kutxa Bolsa G XIX
1)Laboral Kutxa Bolsa G XX
1)Laboral Kutxa Bolsa G XXI
1)Labora Kutxa Bolsa G XXII
1)Laboral K Bolsa G XXIII
1)Laboral.Kutxa B.G XXIV
1)Laboral Kutxa Crecimiento
1)Laboral Kutxa Dinero*
1)Laboral Kutxa Futur
1)L.K. Euribor Garantizado
1)Lab. Kutxa Euribor G III
1)Laboral Kutxa Konpromiso
1)Laboral Kutxa RF Gar III
1)Laboral Kutxa RF Gar. XI
1)Laboral Kutxa RF Gar XIII
1)Laboral Kutxa RF Gar XIV
1)Laboral Kutxa RF Gar XV
1)Laboral Kutxa RF Gar XVI
1)Laboral Kutxa RFGar XVII
1)L.K.RF Garant. XVIII FI
1)LK Mercados Emergentes
1)LK Selek Balance
1)LK Selek Base
1)LK Selek Extraplus
1)LK Selek Plus
G
9,89 -2,90 82/110
G
8,98 -2,00 73/110
G
11,37 -1,67 68/110
G
6,13 -0,86 46/110
V
7,74 -3,29
30/56
V
11,23
7,09 93/152
V
7,90 -1,96 94/189
M
13,87 -2,63
65/76
G
12,81 -0,87
41/58
G
11,60 -0,62
32/58
F
7,37 -2,09 98/100
G
7,85 -0,18
19/58
G
10,89
0,45
5/58
G
6,53
0,36
9/58
G
7,55
0,32
10/58
G
7,50 -0,84
40/58
G
7,63 -0,25
24/58
V
7,40
3,31 82/235
F
10,61 -0,51 22/100
M
5,89 -1,02 29/107
F
9,12 -1,62 111/136
R
6,59 -1,84 118/170
V
19,66 -5,03 98/109
G
9,82 -0,05 13/110
G
11,23 -0,43 26/110
G
10,79 -0,30 19/110
G
9,18 -0,38 21/110
G
6,14 -0,35 20/110
G
6,08 -0,54 29/110
G
6,00
0,05 12/110
R
12,54 -2,77
43/56
D 1.157,86
V
6,26
G
6,04
0,53
6/110
G
10,69
0,77
2/110
I
6,42 -0,10
7/21
G
11,87
0,39
6/58
G
9,43
G
11,89
0,11
12/58
G
9,69 -0,26
25/58
G
10,25 -0,07
17/58
G
6,15 -0,01
15/58
G
6,01
G
6,00
V
8,44 -10,05
39/93
R
5,96 -1,68 114/170
M
6,97 -1,89
54/76
R
7,83 -1,21 107/170
R
7,50 -1,00 94/170
1)Cand. Sust Wld Bd C C
1)Cand. Sust World C C
1)Cleo Index Europe Eq C C
1)Cleo Index Usa Eq C C
2)Cand. Bds CrOpp. CUSDH C
2)Cand. Bds EmDeb LocCu C C*
2)Cand. Bds EMs C C
2)Cand. Bds Eur. HY C C
2)Cand. Bds Total Ret C C
2)Cand. Bds USD C C
2)Cand. Eq.L Asia C C
2)Cand. Eq.L Biotec C C
2)Cand. Eq.L Rob&In Tech CC
2)Cand. GF U.S. Eq Opp. C C
2)Cand. GF US HYCorp Bd C C
2)Cand. Mon.Mkt Usd C C
2)Cand. Quant-Eq.USA C C
2)Cand. SRI Bd Em Mkt C C
2)Cand. SRI Eq North Am C C
2)Cand. Sust N. Am. C C
2)Cleo Index USA Eq C C
3)Cand. Eq.L Japan C C
3)Cand. SRI Eq.Pacific C C
3)Cand. Sust Pacific C C
4)Cand. Eq.L United Kin C C
5)Cand. Eq.L Switz C C
6)Cand. Eq.L Aust C C
6)Cand. Eq.L Aust R C
F
V
V
V
F
F
F
F
F
F
V
V
V
V
F
D
V
F
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
3.138,31 -0,29 39/144
30,44
4,14 59/235
180,01 -1,38 83/189
312,60 11,07 47/152
159,70
3,60
1/116
86,00 -10,05
77/90
2.462,64 -3,74
23/90
178,14
4,32
9/120
151,37
2,67
3/144
949,16
0,48
16/32
23,44 -12,79
42/49
593,84
8,28
19/30
210,21
9,72
18/35
156,53
5,41 117/152
117,84
4,34
8/120
531,08
4,12
2/24
3.221,03
7,91 77/152
104,80 -3,43
19/90
126,51
7,63 83/152
49,84
7,30 87/152
222,85 11,10 46/152
23.991,00
3,74
1/56
15.997,97 -1,08
2/14
3.801,00 -0,94
1/14
394,28 -1,55
4/9
919,02
0,31
4/4
1.310,77 -0,85
4/6
142,45 -0,27
3/6
CapitalatWork Int`l
Avda. Concha Espina 63 4º Dcha. 28016 Madrid. Tfno. 917812410. Fecha v.l.:
17/09/18
1)Cash + at Work E
1)Cash Govies at Work C
1)Contrarian Eq at Work E
1)Corporate Bonds at Work E
1)European Eq at Work E
1)Inflation at Work E
2)American Eq at Work E
F
F
V
F
V
F
V
149,26
124,52
587,59
263,43
529,95
177,79
375,08
-0,31
5/100
0,06 12/136
2,87 87/235
-1,01 44/116
-6,29 171/189
-0,58
7/22
7,19 91/152
Carmignac Gestion Luxembourg
Spain Branch Paseo de Eduardo Dato nº 18 28010 Madrid. www.carmignac.es.
Tfno. (+34) 914361727. Fecha v.l.: 17/09/18
1)Cap + A EUR Acc
1)Commodit A EUR Acc
1)Commodit E EUR Acc
1)Em Disc A EUR Acc
1)Em Patrim A EUR Acc
1)Em Patrim E EUR Acc
1)Emergents A EUR Acc
1)Emergents E EUR Acc
1)Eur-Entrepr A EUR Acc
1)Gde Europe A EUR Acc
1)Gde Europe E EUR Acc
1)Investiss A EUR Acc
1)Investiss E EUR Acc
1)Lg-Sh Eur Eq A EUR Acc
1)Patrim Inc A EUR
1)Patrim Inc E EUR
1)Patrimoine A EUR Acc
1)Patrimoine E EUR Acc
1)Profil Réac50 A EUR Acc
1)Profil Réac75 A EUR Acc
1)Profil Réac100 A EUR Acc
1)Sécurité A EUR Acc
1)Un Glb Bd A EUR Acc
I
V
V
V
R
R
V
V
V
V
V
V
V
I
R
R
R
R
R
R
X
F
F
1.159,30
313,87
91,96
1.444,86
105,10
99,82
781,03
114,75
368,65
205,54
114,03
1.183,45
171,85
368,68
82,35
80,91
618,12
153,26
182,76
226,56
209,06
1.727,82
1.354,87
-1,38
1,68
1,18
-5,73
-12,71
-13,18
-17,81
-18,25
-1,23
3,65
3,17
-1,90
-2,41
3,16
-8,52
-8,89
-4,87
-5,21
-2,28
-3,58
-4,93
-1,34
-3,35
27/85
2/11
3/11
4/93
164/170
165/170
87/93
88/93
22/44
16/189
21/189
166/235
175/235
2/16
162/170
163/170
154/170
155/170
128/170
148/170
180/222
82/100
114/144
Cartesio Inversiones SGIICC, SA
1)Cartesio X
1)Cartesio Y
1)Pareturn Cartesio Equity
1)Pareturn Cartesio Income
M 1.855,03
X 2.238,49
X
160,83
M
128,67
-0,83
-0,45
-1,09
-1,21
1)Cand.Ab.Re.LgSh DigEq C C*
1)Cand. Bd Euro Diversi C C
1)Cand. Bds Conv Def C C
1)Cand. Bds Credit Opp. C C
1)Cand. Bds Em Debt LC C C*
1)Cand. Bds Em. Mkts C C
1)Cand. Bds Eur. C C
1)Cand. Bds Eur. Conver C C
1)Cand. Bds Eur. Corp C C
1)Cand. Bds Eur. Gov C C
1)Cand. Bds Eur. HY C C
1)Cand. Bds Eur. Lg T C C
1)Cand. Bds Eur. Sh T C C
1)Cand. Bds EurCorExFin C C
1)Cand. Bds Gbl Gov. C C
1)Cand. Bds Gbl HY C C
1)Cand. Bds Gbl Infl.SD C C
1)Cand. Bds Gbl SovQual C C
1)Cand. Bds Inter C C
1)Cand. Bds Tot Ret C C
1)Cand. Bds Tot Ret Def C C
1)Cand. Divers.Futures C C*
1)Cand. Eq.L Aust C C
1)Cand. Eq.L Biotec C C
1)Cand. Eq.L Biotec C C
1)Cand. Eq.L Em Mkts C C
1)Cand. Eq.L EMU C C
1)Cand. Eq.L Eu. Inn C C
1)Cand. Eq.L Eu. OptQua C C
1)Cand. Eq.L Eu.Conv C C
1)Cand. Eq.L Europe C C
1)Cand. Eq.L Germany C C
1)Cand. Eq.L Rob&In Tech CC
1)Cand. Gbl Alpha C C*
1)Cand. GF US EqOpp C C
1)Cand. GF US HYCor C C
1)Cand. Indx Arbitrage C
1)Cand. Lg Sh Credit C
1)Cand. Mon.Mkt Eur AAA C C
1)Cand. Mon.Mkt Eur. C C
1)Cand. Monetaire SIC C
1)Cand. Quant-Eq.Eur C C
1)Cand. Quant-Eq.MF EMU CC
1)Cand. Quant-Eq.MF Glb C C
1)Cand. Quant-EqUSA C C
1)Cand. Quant-EqUSA C C
1)Cand. Risk Arbitrage C
1)Cand. SRI Bd Eur.Corp C C
1)Cand. SRI Bd Eur.Sh.T C C
1)Cand. SRI Bd Eur. C C
1)Cand. SRI Bd Global C C
1)Cand. SRI Bd Gb HghYd C C
1)Cand. SRI Def AssetAll CC*
1)Cand. SRI Eq Em Mkt C C
1)Cand. SRI Eq EMU C C
1)Cand. SRI Eq Europe C C
1)Cand. SRI Eq World C C
1)Cand. SRI Money MktEur CC
1)Cand. Sust Eur ST B CC
1)Cand. Sust Eur. B C C
1)Cand. Sust Euro Crp B C C
1)Cand. Sust Europe C C
1)Cand. Sust High C C*
1)Cand. Sust Low C C*
1)Cand. Sust Md C C*
V
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
I
I
I
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
I
V
F
I
F
D
D
D
V
V
V
V
V
I
F
F
F
F
F
M
V
V
V
V
D
F
F
F
V
R
M
R
148,50 -1,78
28/35
996,16 -1,23 93/136
128,09 -1,48
29/44
197,17 -1,12 49/116
73,59 -9,98
76/90
1.260,93 -8,18
60/90
1.161,84 -1,13 86/136
3.285,39 -7,74
43/44
7.354,01 -1,56 62/116
2.301,80 -0,54 51/136
1.123,57 -0,31 51/120
8.400,88 -0,41 37/136
2.083,23 -0,61 30/100
169,66 -1,25 51/116
133,86
0,54 25/144
207,26 -0,89 74/120
138,25 -1,18
14/22
109,95 -0,94 55/144
968,76 -3,63 117/144
134,20 -1,94
45/85
148,30 -1,36
24/85
8.712,05 -9,79
79/85
201,01 -0,97
5/6
144,31
8,20
20/30
159,04
3,09
28/30
763,40 -13,56
72/93
102,62 -1,86
29/80
2.173,29
4,72 11/189
124,46
6,23
8/189
165,23 -0,79 72/189
1.029,64 -1,12 76/189
465,77 -5,90
6/10
179,83
9,67
19/35
1.050,94 -3,56
69/85
146,07
5,34 119/152
111,16
4,31 10/120
1.367,79 -0,62
2/4
1.157,31 -0,83 37/116
104,14 -0,33 37/120
525,17 -0,56 80/120
1.052,98 -0,33 32/120
2.594,95
0,46 49/189
1.212,05 -3,72
53/80
176,62
2,64 90/235
1.389,81
3,82 133/152
2.157,89
7,74 81/152
2.506,14 -1,15
3/4
102,36 -1,25 52/116
99,53 -0,66 34/100
99,64 -0,84 76/136
92,87 -0,79 51/144
98,59 -1,31 87/120
147,87 -1,22 37/107
101,91 -13,47
71/93
125,74 -0,91
18/80
119,22
1,62 35/189
103,49
4,40
1/93
1.125,63 -0,50 75/120
252,87 -0,81 51/100
362,90 -1,08 84/136
467,91 -1,63 64/116
26,93
1,66 34/189
416,28 -1,08
25/56
4,63 -1,40
35/76
7,06 -1,01
24/56
EDM Gestión S.A.
Castellana 78 28046 Madrid. Ricardo Vidal. Tfno. 934160143. Email. rvidal@edm.es. Fecha v.l.: 17/09/18
1)EDM Ahorro
1)EDM American Growth B*
1)EDM Cartera*
1)EDM Emerging Markets
1)EDM Int.Credit Portfolio*
1)EDM Inversión
1)EDM Latin American R*
1)EDM Renta
1)EDM Strategy *
1)EDM HY Short Duration*
1)EDM Valores Uno*
1)Radar Inversión*
2)EDM American Growth A*
2)EDM Credit Portfolio B*
2)EDM Latin American R*
F
V
R
V
F
V
V
D
V
F
X
V
V
F
V
26,06 -0,68
371,99 17,25
1,70
1,63
104,00 -15,95
275,93 -1,03
66,98
0,81
86,26 -16,53
10,52 -0,67
393,27 -1,16
74,94 -0,41
16,38 -0,45
1,46 -0,27
306,01 22,80
130,58
3,48
73,20 -16,66
67/136
10/152
21/170
85/93
80/120
45/109
19/22
89/120
78/189
59/120
68/222
10/80
3/152
21/120
20/22
15/76
67/222
81/222
27/76
Clariden Leu Ltd.
www.clariden.lu Hotline(Spain). Tfno. 900994164. Fecha v.l.: 17/09/18
2)CL (Lux) Emerging Mkt. B
2)CL (Lux) Emerging Mkt. IB
V
V
143,63
136,98
-7,22
-6,74
10/93
7/93
Cobas Asset Management
José Abascal 45 28003 Madrid. Rocio Recio. Tfno. 900 15 15 30. Fecha v.l.: 17/09/18
1)Cobas Concentrados*
1)Cobas Grandes Cias.
1)Cobas Iberia
1)Cobas Internacional
1)Cobas Renta
1)Cobas Selección
I
V
V
V
M
V
79,09
94,43
109,90
93,23
96,58
98,34
1)FF Glob Sh Dur Inc E EURH
1)FF Glob Strat Bd A EURH
1)FF Glob Strat Bd E EURH
1)FF Glob Technology A EUR
1)FF Glob Technology A EURH
1)FF Glob Technology E EUR
1)FF Glob Telecoms E EUR
1)FF Global Bond A EURH
1)FF Global Corporate A EUR
1)FF Global High Yield
1)FF Global Telecoms A EUR
1)FF Greater China E EUR
1)FF Iberia A EUR
1)FF Iberia E EUR
1)FF International A EUR
1)FF Italy E EUR
1)FF Japan A EUR
1)FF Japan Advantage A EUR
1)FF Japan E EUR
1)FF Japan Smaller Co A EUR
1)FF Latin America E EUR
1)FF Nordic A EUR
1)FF Pacific E EUR
1)FF SMART Glob Def A EUR
1)FF SMART Glob Def E EURH
1)FF SMART Glob Mod A EUR
1)FF SMART Glob Mod E EURH
1)FF Target 2015 Euro Acc
1)FF Target 2020 Euro A EUR
1)FF Target 2020 Euro A USD
1)FF Target 2025 Euro A EUR
1)FF Target 2030 Euro A EUR
1)FF Target 2035 Euro A EUR
1)FF Target 2040 Euro A EUR
1)FF United Kingdom A EUR
1)FF US High Yield A EUR
1)FF US High Yield A EURH
1)FF World A EUR
1)FID Inst Liq EUR D-Acc*
2)FAST Asia A USD
2)FAST Global Emerg A USD
2)FF America A USD
2)FF Asian Bond A USD
2)FF Asian Spec Sits A USD
2)FF China Consumer A USD
2)FF EMEA A USD
2)FF Emerg M Tot Ret A USD
2)FF Emerg Mark Debt A USD
2)FF Emerging Markets A USD
2)FF Glob Demographic A USD
2)FF Glob High Yield A USD
2)FF Glob Property A USD
2)FF Glob Strat Bd A USD
2)FF Global Bond A USD
2)FF International A USD
2)FF Japan Advantage A USDH
2)FF Japan Smaller C A USDH
2)FF US Dollar Bond A USD
-20,91
1/2
-10,76 211/235
-0,28 54/109
-11,85 212/235
-3,97
73/76
-10,65 210/235
S)FF Nordi
m
U
H
M
m
m
m
M
M
125,34
131,46
129,02
156,64
79,57
82,61
-3,76
-3,61
-3,44
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Av. de la Libertad 5 Planta 5 20004 S.Sebastián. Javier Hoyos Oyarzabal. Tfno.
943285799. Email. fondos@creditagricole-mercagestion.com. Fecha v.l.:
17/09/18
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1)CSEF (Lux) Global Value B
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1)CSF Rel Return Engineer
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Credit Suisse Gestión S.A
Ayala 42 Planta 5ª - A 28001 Madrid. Tfno. +34 917915700. Fecha v.l.: 17/09/18
1)Active Value Selection*
1)Credit Suisse Bolsa
1)CS Corto Plazo
1)CS Director Bond Focus*
1)CS Director Flexible*
1)CS Director Growth*
1)CS Director Income*
1)CS Duración 0-2
1)CS Equity Yield FI
1)CS Estrategia Global*
1)CS Europe Small & Mid Cap
1)CS Global AFI*
1)CS Global F Gest Activa*
1)CS Global Market Trends A*
1)CS Hybrid & Subord Debt
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Degroof Petercam SGIIC
Diagonal 464 08006 Barcelona. Anna Amorós. Tfno. 934458580. Fecha v.l.:
17/09/18
1)DP Ahorro Corto Plazo
1)DP Bolsa Española
1)DP Flexible Global*
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Paseo de la Castellana,141,8º 28046 Madrid. Ana Guzmán Quintana. Tfno.
915726693. Email. ana.guzmanquintana@deka.de. Fecha v.l.: 17/09/18
1)Deka-ConvergenceAktien CF
1)Deka-ConvergenceRenten CF
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1)DekaLux-MidCap TF
1)Inst.Liquid.Garant CF(T)
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Pº de la Castellana, 18 9133555575 28046 Madrid. Elena Giner. Tfno. 9133551073.
Fecha v.l.: 17/09/18
1)DB Multiestrellas
1)DB Tal Gest Conserv*
1)DB Tal Gest Flexible*
1)DB Talento Bolsa Global*
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Fidelity International (Acumulación)
www.fondosfidelity.es. Tfno. 917884141. Fecha v.l.: 17/09/18
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www
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www.fondosfidelity.es. Tfno. 917884141. Fecha v.l.: 17/09/18
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13,54
V
15,27
F
15,31
1,24
3/32
Fidelity International (Distribución)
U
. Institucionales: 917916000. Fecha v.l.: 17/09/18
Castellana 141 Pta. 18 28046 Madrid. Tfno. 917498014. Web. http://contact.Candriam.com. Fecha v.l.: 17/09/18
V
213,43 -7,26
2/4
V
73,67 -17,98
3/4
F
111,87 -7,96
11/14
V
220,28 -5,84
7/23
F
129,61 -8,63
65/90
V
106,15 -6,73
6/93
F
157,98 -1,07 45/116
F
152,26
0,11 39/120
V
244,06 -1,32
25/44
V
194,80 -7,24
7/10
V
146,85
4,64
1/4
V
139,14
0,58 124/235
V
146,01
7,27 14/235
V
226,21 -7,79
15/93
F
99,70 -2,31 89/144
V
53,56 -19,04
1/2
V
88,56 -17,26
21/22
X
111,60 -1,14 84/222
X
101,92 -1,77 110/222
V
148,32 -0,29
5/7
F
131,13 -0,70 35/116
V
200,34
2,57 92/235
V
196,66 -1,29
20/80
V
190,40
0,33
9/80
M
10,57 -1,32
32/76
V
38,34
0,87 44/109
D 1.325,77 -0,44 64/120
V
415,31 -2,45
3/10
V
203,37
9,44
16/30
M
120,93 -2,81 90/107
X
140,12
0,01 54/222
F
56,61 -0,49 31/116
R
12,15
0,41
10/56
R
12,44
0,73
6/56
M
10,71 -1,07
25/76
V
229,34 -7,34
8/10
F
54,89 -2,42
7/9
F
84,10 -0,44 11/100
D
7,89 -0,29 22/120
D
8,02 -0,25 16/120
V
121,39 10,14
6/235
D 13.964,55 -0,30 25/120
V
218,08
0,91 42/189
R
31,09
0,35
12/56
V
147,24
0,13 53/189
V
63,36 -11,91
61/93
V
128,34
4,02
7/23
Plaza de Rubén Darío 3 28010 Madrid. Alicia Pérez Vioque. Tfno. 91 310 62 40.
Email. info@cartesio.com. Fecha v.l.: 17/09/18
Credit Suisse Asset Management
Candriam
1)Deut Inv I Asia SMCap
1)Deut Inv I Braz Eq
1)Deut Inv I China Bds
1)Deut Inv I Chinese Eq
1)Deut Inv I EM Corps
1)Deut Inv I EM T Divid
1)Deut Inv I Euro Corp Bd
1)Deut Inv I Euro HY Corp
1)Deut Inv I Europ SCap
1)Deut Inv I German Eq
1)Deut Inv I Gl Agribus
1)Deut Inv I Gl Infra
1)Deut Inv I Glb Themat
1)Deut Inv I Glob EM Eq
1)Deut Inv I Global Bds
1)Deut Inv I Gold&Prec
1)Deut Inv I Latam eq
1)Deut Inv I Multi Opp
1)Deut Inv I MultiA In
1)Deut Inv I New Resces
1)Deut Inv I ShortD Crd
1)Deut Inv I Top Div
1)Deut Inv I Top Euro
1)Deut Inv I Top Europe
1)Deutsche Crec Cons A*
1)DWS Acciones Español
1)DWS Ahorro
1)DWS Akt Strat Deutch
1)DWS Biotech
1)DWS Con DJE Alpha Ren
1)DWS Con Kaldemorgen
1)DWS Covered Bond Fund
1)DWS Crecimiento A*
1)DWS Crecimiento B*
1)Deutsche Crec Cons B*
1)DWS Deutschland
1)DWS Eurorenta
1)DWS Floating Rate Nt
1)DWS Fondepósito A
1)DWS Fondepósito B
1)DWS Global Growth
1)DWS Inst Money Plus
1)DWS Invest Europen Eq. FC
1)DWS Mixta
1)DWS Top Europe
2)Deut Inv I Africa
2)Deut Inv I RREEF
U
M
m
M
&W
m
m
40 Expansión Miércoles 19 septiembre 2018
CUADROS
Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo
GesNorte
Horos Asset Management, SGIIC, S.A.
Felipe IV 3 28014 Madrid. Lola Yeti. Tfno. 915319608. Fecha v.l.: 17/09/18
1)Fondonorte
1)Fondonorte Eurobolsa
M
V
4,37
7,35
-0,68
-0,33
11/76
11/80
Gestifonsa SGIIG
Almagro 8 28010 Madrid. José Luis de la Fuente García. Tfno. 913102152. Fecha
v.l.: 17/09/18
1)Caminos Bolsa Euro
1)Cartera Selección
1)Dinercam
1)Dinfondo
1)Dinvalor Global*
1)Foncam
1)Gestifonsa Cartera Pr 10*
1)Gestifonsa Cartera Pr 25*
1)Gestifonsa Cartera Pr 50*
1)Gestifonsa Internacional
1)Gestifonsa R.V. España
1)RV 30 Fond
1)Seniors
V
4,80
X
1,39
D 1.254,24
M
829,56
X
9,19
F 1.923,51
M
0,97
M
0,97
R
0,97
X
0,93
V
74,75
M
15,34
F
9,41
-3,96
56/80
1,02 30/222
-0,05
3/120
-0,86
16/76
-1,59 102/222
0,04 14/136
-1,37 42/107
-1,41 45/107
-1,20 105/170
-5,30 183/222
-0,32 55/109
-0,71
12/76
-0,06 17/136
G.I.I.C. Fineco
Ercilla 24 2ª planta 48011 Bilbao. Esther Arriola García. Tfno. 944000300. Fecha
v.l.: 14/09/18
1)Financials Credit Fund B
1)Financials Credit Fund D
1)Financials Credit Fund N
1)Fon Fineco Dinero
1)Fon Fineco Patr. Global
1)Fon Fineco Euro Líder
1)Fon Fineco Gestión
1)Fon Fineco Gestión II
1)Fon Fineco I
1)Fon Fineco Interés A
1)Fon Fineco Interés I
1)Fon Fineco Inversión
1)Fon Fineco RF Intern.
1)F.F.Inv.Responsable FI
1)Fon Fineco Top RF Serie A
1)Fon Fineco Top RF Serie I
1)Fon Fineco Valor
1)Millenium Fund
1)Multifondo América
1)Multifondo Eficiente
M
M
M
D
R
O
X
X
R
F
F
X
F
M
F
F
V
O
V
V
10,09
10,11
10,10
951,85
18,40
13,35
20,04
7,94
13,46
13,59
13,94
12,00
8,52
9,80
10,91
11,18
10,75
17,99
20,98
19,60
-0,30 26/120
0,88 41/170
3,07
1/51
0,30 46/222
2,21 17/222
-3,57
50/56
-0,17 23/136
0,04 13/136
-2,93 139/222
-0,46 44/144
-1,29
31/76
-0,54 25/100
-0,32
6/100
-5,23
65/80
1,38
2/51
6,32 104/152
0,66 45/189
GNB-International Management, S.A.
1, rue Schiller, L-2519 (Luxembourg). Tfno. (+352) 27 362 532. Fecha v.l.: 17/09/18
1)NB Euro Bond
1)NB European Equity
1)NB Global Enhancement
1)NB Global Equity
1)NB Opprtunnity Fund
1)NB Trading
2)NB American Growth
F 2.293,07
V
92,90
F
893,50
V
131,14
F
154,38
V
120,62
V
243,14
3,26
1/136
-4,48 148/189
-1,53 61/116
5,32 31/235
-2,42 91/144
-4,12 197/235
10,94 51/152
Goldman Sachs Asset Management
LONDRES UNITED KINGDOM. Tfno. 4402077746366. Fecha v.l.: 17/09/18
1)GS BRIC Eq.Pt Base
1)GS BRICs Eq. Pf I
1)GS Eq Partner Pf E
1)GS Europe Core Eq Pf I
1)GS Europe Core Eq Pf I-R
1)GS Europe CoreSM Eq Pf Ba
1)GS Europe CoreSM Eq Pf Ba
1)GS Em.Mkt.Debt Loc.Pf I
1)GS Em.Mkt.Debt Pf Base
1)GS Em.Mkt.Debt Pf I
1)GS Em.Mkt.Debt Pf I
1)GS Gb Core Eq (I Snap)
1)GS Gb Crdt Pf (Hdgd) I
1)GS Gb Cur. Plus Pf (Hdgd)
1)GS Gb Cur. Plus Pf I
1)GS Gb Cur.Plus Pf (Hdgd)
1)GS Gb Fd Inc Pt (Hdgd) I
1)GS Gb Fixed Inc Pf I
1)GS Gb Fixed Inc Pf(Hdg) B
1)GS Gb Fixed Inc Pf(Hdg) B
1)GS Gb Fixed Inc Pt (Hdgd)
1)GS Gb Fixed Inc+Pf (Hdg)
1)GS Gb Fixed Inc+Pf (Hdg)
1)GS Gb Fixed Inc+Pf(Hdg) I
1)GS Gb High Yld Pf D(Hdgd)
1)GS Gb High Yld Pf I (Hdgd
1)GS Gb High Yld Pf I (Hdgd
1)GS Gb High Yld Pf Oth.C
1)GS Gb SmlCapCore Eq Pf I
1)GS N11 sm EqPf
1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg
1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg
1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg
1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg
1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg
1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg
1)GS Str Abs Ret II Ptf(Hdg
1)GS US Eq Pf Oth. C
1)GS US Mort Bck Sec Pf I
2)GS Asia Eq. Pf Base
2)GS BRICs Eq. Pf I
2)GS BRICs Eq. Pf Base
2)GS BRICs Eq. Pf Base
2)GS Em.Mkt.Eq.Pf Base
2)GS Em.Mkt.Eq.Pf I
2)GS Em.Mkt.Debt Loc.Pf B
2)GS Em.Mkt.Debt Loc.Pf I
2)GS Em.Mkt.Debt Pf Base
2)GS Em.Mkt.Debt Pf Base
2)GS Em.Mkt.Debt Pf I
2)GS Em.Mkt.Debt Pf I
2)GS Gb Curr.Plus Pf
2)GS Gb Eq.Partn. Pf
2)GS Gb Fixed Inc Pf Base
2)GS Gb Fixed Inc+Pf (Hdg)
2)GS Gb High Yield Pf Base
2)GS Gb High Yield Pf Base
2)GS Gb High Yield Pf I
2)GS Japan Eq. Pf Oth.Curr.*
2)GS N11 sm Eq I Ptf
2)GS N11 sm Eq Ptf
2)GS N11 sm Eq Ptf
2)GS Strat.Gb.Eq Pf Base
2)GS US CoreSM Eq Pf B.Cl.
2)GS US CoreSM Eq Pf B.Sn.
2)GS US CoreSM Eq Pf B.Sn.
2)GS US Eq Pf Base
2)GS US Eq Pf Base
2)GS US Equity Pf I
2)GS US Fixed Inc Pf Base
2)GS US Fixed Inc Pf Base
2)GS US Foc.Grth Eq Pf I
2)GS US Foc.Grth Eq Pf Base
2)GS US Foc.Grth Eq Pf Base
2)GS US SmCapCore Eq PF I
V
V
V
V
V
V
V
F
F
F
F
V
F
I
I
I
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
V
V
I
I
I
I
I
I
I
V
O
V
V
V
V
V
V
F
F
F
F
F
F
I
V
F
F
F
F
F
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
F
F
V
V
V
V
12,99
15,57
18,03
21,62
17,81
18,85
16,60
11,51
16,01
18,93
9,25
22,35
14,45
81,23
89,54
82,96
13,89
16,57
13,31
10,98
5,15
14,25
11,12
14,48
6,39
11,32
17,57
25,96
26,39
9,58
107,58
113,53
92,49
86,60
108,10
70,12
122,67
25,60
14,27
26,51
11,00
16,97
17,25
35,67
43,68
10,14
11,16
20,85
13,61
14,82
17,09
86,98
14,55
15,75
15,12
20,23
7,96
19,19
21,69
8,88
8,21
8,22
38,98
24,37
24,90
43,08
24,13
24,09
20,57
14,61
10,70
22,24
25,52
20,51
25,14
-15,54
7/7
-10,88
3/7
4,89 46/235
0,75 43/189
0,74 44/189
0,16 51/189
0,12 54/189
-12,07
79/90
-8,46
63/90
-8,11
58/90
-8,14
59/90
8,50 10/235
-2,63 94/116
-12,94
81/85
-12,47
80/85
-12,95
5/5
-1,28 64/144
1,10 18/144
-1,84 78/144
-1,79 77/144
-1,34 66/144
-3,19 110/144
-3,22 112/144
-2,75 100/144
-0,78 71/120
-0,35 56/120
-0,40 58/120
-0,80 72/120
10,28
1/4
-14,77
80/93
-1,80
41/85
-3,14
63/85
-3,13
61/85
-1,79
39/85
-1,51
33/85
-1,50
32/85
-2,73
55/85
7,20 90/152
-2,59
38/51
-10,86
40/49
-10,79
2/7
-11,35
5/7
-11,33
4/7
-14,36
76/93
-13,80
73/93
-12,44
81/90
-11,85
78/90
-4,18
29/90
-4,21
31/90
-3,74
22/90
-3,77
25/90
-8,69
3/5
5,07 39/235
0,78 23/144
1,35 10/144
3,79 15/120
3,80 14/120
4,23 12/120
0,13
8/56
-14,08
75/93
-14,61
77/93
-14,68
79/93
3,88 69/235
12,35 25/152
12,32 26/152
12,36 23/152
12,35 24/152
12,37 22/152
13,03 21/152
0,56
14/32
0,60
13/32
21,63
4/152
20,79
6/152
20,85
5/152
18,29
7/20
Goldman Sachs Funds PLC
. Fecha v.l.: 17/09/18
1)GS Eur Gov.Liq.Re.IA R EU
1)GS Eur Gov.Liq.Re.ID EUR
1)GS Eur Gov.Liq.Re.M D EUR
1)GS Eur Gov.Liq.Re.PAR EUR
2)GS Eur Gov.Liq.Re.IAR USD
2)GS Eur Gov.Liq.Re.PAR USD
2)GS US$ Treas.Liq.Re.IA R
2)GS US$ Treas.Liq.Re.PA R
D
O
O
D
D
D
D
D
12.278,14
1,00
1,00
12.147,74
12.583,40
12.408,91
10.335,31
10.288,98
-0,36
0,00
0,00
-0,36
4,08
4,01
3,90
3,82
42/120
4/51
5/51
41/120
4/24
6/24
9/24
11/24
GVC Gaesco Gestión
Dr. Ferran, 3-5 08034 Barcelona. Tfno. 933662727. Web. www.gvcgaesco.es.
Fecha v.l.: 17/09/18
1)Financialfond *
1)Fondguissona
1)Fondguissona Global Bolsa
1)Fonradar Internacional*
1)Fonsglobal Renta*
1)Fonsvila-Real
1)GVC Gaesco Bolsalíder
1)GVC Gaesco Bona-Renda
1)GVC Gaesco Constantfons
1)GVC Gaesco Emergentfond*
1)GVC Gaesco Europa
1)GVC Gaesco Fdo. de Fondos*
1)GVC Gaesco Fondo FT CP
1)GVC Gaesco Japón
1)GVC Gaesco Multinacional
1)GVC Gaesco Op Emp Inmob
1)GVC Gaesco Patrim A*
1)GVC Gaesco Renta Fija
1)GVC Gaesco Renta Valor*
1)GVC Gaesco RF Flexible
1)GVC Gaesco Ret Absoluto*
1)GVC Gaesco Ret Abs Clas I*
1)GVC Gaesco Small Caps*
1)GVC Gaesco Sostenible ISR
1)GVC Gaesco TFT
1)GVC Gaesco 1K + RV
1)GVC Gaesco 300 P WorldW
1)1 Kessler Casadevall*
1)I.M. 93 Renta
1)Novafondisa
1)Robust RV Mixta Int.*
1)Tramontana R. A. Audaz
R
25,54
M
13,07
X
23,16
X
11,41
R
9,82
X
7,68
V
8,95
R
12,38
D
9,17
V
192,27
V
4,34
V
13,51
D 1.366,76
V
9,06
V
70,37
V
18,52
X
12,30
F
21,55
M
107,87
F
9,94
I
152,75
I
155,07
V
13,92
I
116,37
V
12,15
V
96,16
V
15,80
X
8,84
X
13,07
R
10,70
R
9,32
I
91,51
-1,75
0,60
-4,28
-5,43
-2,85
3,65
-4,68
5,07
0,02
-8,29
-6,99
0,70
0,01
-6,52
-6,12
-3,92
-1,38
-0,74
-1,63
-1,34
-3,25
-2,83
-6,96
0,98
-1,24
-3,24
5,76
-5,65
0,93
0,53
1,48
-1,27
116/170
3/76
170/222
185/222
137/170
6/222
93/109
3/170
1/120
18/93
181/189
123/235
2/120
48/56
205/235
23/23
91/222
41/100
42/76
68/144
18/20
57/85
37/44
5/21
27/35
188/235
2/2
187/222
33/222
49/170
27/170
22/85
Nuñez de Balboa 120 2º Izda. 28006 Madrid. Antonio Serrano López-Tofiño. Tfno.
917370915. Fecha v.l.: 17/09/18
1)Horos Value Iberia
1)Horos Value Internacional
V
V
100,58
96,23
-
Ibercaja Gestión S.G.I.I.I.C., S.A
Pº. de la Constitución,4 50008 Zaragoza. Valero Penón Cabello. Tfno. 976239484.
Fecha v.l.: 17/09/18
1)Ibercaja All Star A*
1)Ibercaja Alpha A
1)Ibercaja Bolsa A
1)Ibercaja BP Renta Fija A
1)Ibercaja BP Selec.Global*
1)Ibercaja Bolsa Europa A
1)Ibercaja Bolsa Internac.
1)Ibercaja Bolsa USA A
1)Ibercaja Conservador Prem
1)Ibercaja Crecimient Din A
1)Ibercaja Dividendo A
1)Ibercaja Dólar A
1)Ibercaja Emergentes A*
1)Ibercaja Emerging Bond*
1)Ibercaja Europa Star A*
1)Ibercaja Financiero
1)Ibercaja Flex Europ 10-40
1)Ibercaja Flex Europ 50-80
1)Ibercaja Gestion Audaz*
1)Ibercaja Gestion Crec.*
1)Ibercaja Gest Equilibrada*
1)Ibercaja Gestion Evol.*
1)Ibercaja Global Brands
1)Ibercaja High Yield A
1)Ibercaja Horizonte
1)Ibercaja Japón A
1)Ibercaja Mixto Flex 15 A
1)Ibercaja Nuevas Oport A
1)Ibercaja Op Renta Fija A
1)Ibercaja Petroquímico A
1)Ibercaja Plus A
1)Ibercaja R. Fija 2024
1)Ibercaja Renta Intern.
1)Ibercaja Sanidad A
1)Ibercaja Sec.Inmob A
1)Ibercaja Selección RF*
1)Ibercaja Small Caps
1)Ibercaja Tecnológico A
1)Ibercaja Utilities A
V
I
V
F
I
V
V
V
D
I
V
D
V
F
V
V
M
R
V
R
M
M
V
F
F
V
M
V
F
V
D
F
M
V
V
F
V
V
V
8,15
7,57
21,53
7,01
6,34
7,06
10,97
12,52
6,89
7,21
6,67
6,60
13,35
6,55
6,49
4,11
7,78
9,66
10,89
9,83
5,96
9,03
6,57
7,27
10,78
6,00
6,80
10,85
7,57
14,82
8,93
6,09
7,28
10,26
24,93
12,11
14,27
3,64
13,45
2,10
-9,78
-6,36
-1,83
-2,56
-3,96
3,50
8,40
-1,42
-1,29
0,15
3,18
-9,39
-6,69
-0,61
-7,67
-2,05
-3,11
-1,51
-1,05
-1,21
3,61
-1,06
-1,60
-1,91
-1,68
-1,10
-1,94
6,26
-1,07
-0,50
-1,69
8,60
-3,63
-1,14
-5,00
4,23
0,33
96/235
78/85
105/109
96/100
21/25
142/189
78/235
74/152
115/120
6/20
52/189
22/24
32/93
45/90
64/189
12/15
55/76
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163/235
96/170
35/107
74/235
82/120
110/136
24/56
45/76
157/235
97/100
4/9
109/120
45/136
60/107
18/30
22/23
63/144
33/44
25/35
2/2
Imantia Capital
Serrano 45 3ª Planta 28001 Madrid. Tfno. 91 578 57 65. Fecha v.l.: 17/09/18
1)Abanca G. Agresivo*
1)Abanca G. Conservador*
1)Abanca G. Decidido*
1)Abanca G. Moderado*
1)Abanca R. Fija Flexible*
1)Abanca R. Fija Mixta
1)Abanca R. Variable España
1)Abanca R. Variable Europa
1)Abanca R. Variable Mixta
1)Abanca R.Fija Corto Plazo
1)Abanca 3 Val Gar 2023
1)C.C.M. Fondepósito
1)Fondo 3 Deposito
1)Fondo 3 Renta Fija
1)Imantia CP Institucional
1)Imantia CP Minorista
1)Imantia Decidido*
1)Imantia Deuda Subord.*
1)Imantia Flexible*
1)Imantia Fondepósito Inst
1)Imantia Fond. Minorista
1)Imantia Global Conserv.*
1)Imantia Global Moderado*
1)Imantia R Fija Flexible*
1)Imantia RV Iberia
1)Imantia RV Zona Euro
1)Imantia Ibex 35
1)Imantia RF Flexible Insti*
V
10,27
I
9,95
I
10,58
I
10,34
F
12,06
M
10,44
V
10,06
V
4,29
R
640,93
D
12,01
G
10,01
D
14,16
D
11,83
F 1.125,42
D
6,99
D
6,87
R
52,03
M
14,63
V
20,51
D
12,36
D
12,08
I
11,80
I
12,92
F 1.803,17
V
23,71
V
7,14
V
11,87
F 1.823,76
-1,84 165/235
-1,45
3/25
-2,23
3/9
-1,53
10/20
-1,42 88/100
-2,13 79/107
-1,96 70/109
-4,11 144/189
-2,99
45/56
-0,26 17/120
-1,08 55/110
-0,33 34/120
-0,45 66/120
-1,42 87/100
-0,16
6/120
-0,42 61/120
-2,41
39/56
-2,41
63/76
-2,32 173/235
-0,24 15/120
-0,49 73/120
-1,31
5/14
-1,40
7/20
-1,41 86/100
-0,05 53/109
-4,46
59/80
-4,11 85/109
-1,06 70/100
InterMoney Gestión SGIIC (Grupo CIMD)
Principe de Vergara 131 3º Planta 28002 Madrid. www.imgestion.com. Tfno.
914326400. Fecha v.l.: 17/09/18
1)Intermoney Attitude
1)Intermoney Gestión Flex.
1)Intermoney RF Corto Plazo
1)Intermoney Variable Euro
I
X
D
V
10,01
10,64
133,34
160,19
0,58
-0,41
-0,41
-3,16
7/85
66/222
60/120
48/80
Inverseguros Gestión S.A.
Pza. Pedro Muñoz Seca, 4 28001 Madrid. Marta Herrera. Tfno. 914263824. Fecha
v.l.: 17/09/18
1)Birdie Capital*
1)AEGON Inversión MF
1)AEGON Inversión MV
1)Nuclefón
1)Dunas Valor Flexible
1)Dunas Valor Prudente
1)Segurfondo Inversión*
1)Dunas Valor Equilibrio
1)Dunas Valor Seleccion
1)Segurfondo S&P 100 Cubier
I 9.469,58
M
14,09
R
9,32
M
136,48
I
13,01
I
236,90
I
81,42
I
10,91
V
151,52
V
15,77
-1,74
-1,24
-0,73
-1,74
2,18
-0,12
0,03
0,16
1,96
6,93
8/25
28/76
22/56
49/76
1/9
1/14
1/1
1/20
5/80
96/152
JPMorgan Asset Management
Paseo Castellana 31 28046 Madrid. Isabel Cánovas del Castillo . Tfno. 915161408.
Email. jpmorgan.assetmanagement@jpmorgan.com. Fecha v.l.: 17/09/18
1)JPM Aggr.Bd DAcc(Hdg)
1)JPM Aggregate BdAAcc(hdg)
1)JPM Ame Eq A-Acc (Hdg)
1)JPM Ame Eq D-Acc (Hdg)
1)JPM Divers Risk AAcc(hgd)*
1)JPM Divers RiskD-Acc(Hdg)*
1)JPM Em Europe A-Acc EUR
1)JPM Em Europe D-Acc EUR
1)JPM Em Mkts DbtA.acc(Hdg)
1)JPM Em Mkts DbtD.acc(Hdg)
1)JPM Em Mkts Divid A(div)
1)JPM Em Mkts Divid D(div)
1)JPM Em Mkts Eq AAcc(hgd)
1)JPM Em Mkt Eq D-Acc (Hdg)
1)JPM Em Mkts Inc A-Acc
1)JPM Em Mkts IvGrAacc(Hdg)
1)JPM Em Mkts IvGrDacc(Hdg)
1)JPM Em MktsCorpBdAAcc(hg)
1)JPM Em MktsCorpBdDAcc(hg)
1)JPM Em MktsStratBdAAccHdg
1)JPM Em MktsStratBdDPAccHg
1)JPM EU G.Sh.Dur.Bd A-A e
1)JPM EU G.Sh.Dur.Bd D-A e
1)JPM EU Gvt Bnd A-Acc EUR
1)JPM EU Gvt Bnd D-Acc EUR
1)JPM EU HY Sh.Dur.Bd A-Acc
1)JPM EU Sust Eq A-Acc
1)JPM Eur EqAbsAlphaA(P)Acc
1)JPM Eur EqAbsAlphaD(P)Acc
1)JPM Euro AggrBdD-Acc EUR
1)JPM Euro Aggregate BdAAcc
1)JPM Euro Corp.Bd A-A e
1)JPM Euro Corp.Bd D-A e
1)JPM Euro Dy A-Acc EUR
1)JPM Euro Dy D-Acc EUR
1)JPM Euro Eq A-Acc EUR
1)JPM Euro Eq D-Acc EUR
1)JPM Euro Liquidity A
1)JPM Euro Liquidity D
1)JPM Euro Money Market A
1)JPM Euro Money Market D
1)JPM Euro SC A-Acc EUR
1)JPM Euro SC D-Acc EUR
1)JPM Euro Sel Eq A-Acc
1)JPM Euro Sel Eq D-Acc
1)JPM Euro Str G A-AccEUR
1)JPM Euro Str G D-AccEUR
1)JPM Euro Str V A-AccEUR
1)JPM Euro Str V D-Acc
1)JPM Eurol A-Acc EUR
1)JPM Eurol D-Acc EUR
1)JPM Eurol Dyn.A(P)Acc EUR
1)JPM Eurol Dyn.D(P)Acc EUR
1)JPM Europe Dyn SC A(P)Acc
1)JPM Europe Dyn SC D(P)Acc
1)JPM Europe Dyn Tech AAcc
1)JPM Europe Dyn Tech Dacc
1)JPM Europe Eq Pls A(P)Acc
1)JPM Europe Eq Pls D(P)Acc
1)JPM Europe Hgh YdSDBdDAcc
1)JPM Europe Hgh Yld BdAAcc
1)JPM Europe Hgh Yld BdDAcc
1)JPM Europe StratDivA(div)
1)JPM Europe StratDivD(div)
1)JPM Europe Sust Eq Dacc
1)JPM Financ.Bd Aacc-EUR
F
77,51
F
8,63
V
15,84
V
14,56
X
81,46
X
78,64
V
15,78
V
24,87
F
14,07
F
15,42
V
66,88
V
64,02
V
83,97
V
107,41
V
84,83
F
93,44
F
90,57
F
107,39
F
99,25
V
93,14
F
73,74
F
11,13
F
11,03
F
15,06
F
14,75
F
102,62
V
107,13
I
116,89
I
92,55
F
111,27
F
13,57
F
15,73
F
15,14
V
23,53
V
20,68
V
18,26
V
13,79
D 12.839,62
D 10.116,67
D
106,35
D
107,44
V
31,08
V
22,76
V 1.354,88
V
117,91
V
29,11
V
18,18
V
15,79
V
17,19
V
18,21
V
13,17
V
235,80
V
223,99
V
48,63
V
29,04
V
44,46
V
14,44
V
16,81
V
15,14
F
101,42
F
19,70
F
12,36
V
129,99
V
123,52
V
97,97
F
134,34
-2,75
-2,49
7,17
6,67
-5,73
-6,16
-11,40
-12,03
-7,19
-7,61
-9,35
-9,84
-15,17
-15,62
-6,02
-4,67
-4,94
-7,17
-7,52
-9,18
-9,51
-0,71
-0,81
-0,40
-0,55
0,15
-3,10
-1,65
-2,19
-0,76
-0,59
-1,38
-1,69
-1,88
-2,45
-2,20
-2,68
-0,38
-0,38
-0,37
-0,38
0,68
-0,04
-2,91
-3,49
3,89
3,35
-5,68
-6,17
-0,82
-1,42
-3,35
-3,90
4,87
4,12
8,36
7,52
-1,87
-2,64
-0,24
-0,28
-0,68
-6,26
-6,76
-3,62
-3,65
99/144
95/144
92/152
101/152
188/222
190/222
9/19
14/19
51/90
52/90
31/93
35/93
81/93
84/93
5/93
34/90
37/90
113/116
115/116
208/235
74/90
39/100
50/100
36/136
52/136
38/120
124/189
8/16
11/16
73/136
58/136
56/116
69/116
91/189
109/189
99/189
116/189
50/120
51/120
46/120
47/120
17/44
20/44
120/189
133/189
14/189
19/189
161/189
167/189
15/80
21/80
51/80
54/80
5/44
10/44
21/35
23/35
90/189
114/189
48/120
50/120
67/120
170/189
178/189
137/189
104/116
1)JPM Financ.Bd Dacc-EUR
1)JPM Flex Credit AAcc(hgd)
1)JPM Flex Credit DAcc(hgd)
1)JPM Gb Abs RetBdAAcc(hgd)
1)JPM Gb Abs RetBdDAcc(hgd)
1)JPM Gb Balanced A-Acc
1)JPM Gb Balanced D-Acc
1)JPM Gb Bd D-Acc e
1)JPM Gb Bd Opp A-Acc(hdg)
1)JPM Gb Bd Opp D-Acc(hdg)
1)JPM Gb Cap Struc OppA-Acc
1)JPM Gb Conv EUR A-Acc
1)JPM Gb Conv EUR D-Acc
1)JPM Gb CorpBd DH AAcc(hg)
1)JPM Gb CorpBd DH DAcc(hg)
1)JPM Gb Div A-dist (Hdg)
1)JPM Gb Div D-dist (Hdg)
1)JPM Gb Dy A-Acc Hdg
1)JPM Gb Dyn DAcc(hgd)
1)JPM Gb Eq Plus (P) A-Acc
1)JPM Gb Focus AAcc(hgd)
1)JPM Gb Focus D (acc) - EU
1)JPM Gb Gvt Bd A-Acc e
1)JPM Gb Gvt Sh.Dur.Bd A-Ae
1)JPM Gb Gvt Sh.Dur.Bd D-Ae
1)JPM Gb HY A-Acc
1)JPM Gb HY D-Acc
1)JPM Gb Inc A EUR
1)JPM Gb Inc Aacc EUR
1)JPM Gb Inc Conser-Acc EUR
1)JPM Gb Inc Conserv A(div)
1)JPM Gb Inc Conserv D(div)
1)JPM Gb Inc Conserv Dacc
1)JPM Gb Inc D(div)
1)JPM Gb Inc Dacc EUR
1)JPM Gb Macro A-Acc hdg
1)JPM Gb Macro D-Acc Hdg
1)JPM Gb Macro Opp A-Acc
1)JPM Gb Macro Opp D-Acc
1)JPM Gb Mlt Strt IncA(div)
1)JPM Gb Mlt Strt IncD(div)
1)JPM Gb RealEstSecAAcc(hg)
1)JPM Gb RealEstSecDAcc(hg)
1)JPM Gb ShortDurBdAAcc(hg)
1)JPM Gb ShortDurBdDAcc(hg)
1)JPM Gb StratBd AAcc(hgd)
1)JPM Gb StratBdD(P)AccEURH
1)JPM Gb UnconstEqAAcc(hgd)
1)JPM Gb UnconstEqDAcc(hgd)
1)JPM Gb.C.Bd Fd A-A e(Hdg)
1)JPM Gb.C.Bd Fd D-A e(Hdg)
1)JPM Highb US STA(P)Acc(h)
1)JPM Highb US STD(P)Acc(h)
1)JPM Inc Fd A(div)(hgd)
1)JPM Inc Fd D(div) (hgd)
1)JPM Inc. Opp D(P)-Acc Hdg
1)JPM Inc.Opp A(P)-Acc Hdg
1)JPM Jap Eq Aacc EUR Hdg*
1)JPM Jap Sel Eq.A-Acc EUR*
1)JPM Jap StrVal A-Acc Hdg*
1)JPM Jap StrVal D-Acc Hdg*
1)JPM Japan Eq DAcc(hgd)*
1)JPM MM Alte.A-Acc EUR Hdg*
1)JPM MM Alternat DAcc(hgd)*
1)JPM Systemat. Alpha A-acc
1)JPM Systematic Alpha Dacc
1)JPM Total EmMktInc D(div)
1)JPM US Aggre Bd AAcc(hgd)
1)JPM US Aggre Bd DAcc(hgd)
1)JPM US Bond AAcc(hgd)
1)JPM US Grwt D-Acc (Hdg)
1)JPM US Grwt Gr A-Acc(Hdg)
1)JPM US Hdgd Eq. Aacc(Hdg)
1)JPM US HghYldPlsBdDdiv(h)
1)JPM US HY Pls Bd Aacc-Hdg
1)JPM US Op LS Eq A acc(hg)
1)JPM US Opp LSEqD(P)Acc(h)
1)JPM US Sel Eq AAcc(hgd)
1)JPM US Sel Eq DAcc(hgd)
1)JPM US Sel Eq PlsAAcc(hg)
1)JPM US Sel Eq PlsDAcc(hg)
1)JPM US ShtDurBd AAcc(hgd)
1)JPM US ShtDurBd DAcc(hgd)
1)JPM US Sm Comp AaccEURHdg
1)JPM US Val D Acc(Hdgd)
1)JPM US Value AAcc (hgd)
2)JPM Afri. Eq D (P) Acc
2)JPM Africa Equity A(P)Acc
2)JPM Ame Eq A-Acc USD
2)JPM Ame Eq D-Acc USD
2)JPM ASEAN Equity Aacc
2)JPM ASEAN Equity Dacc
2)JPM Asia Pacific Eq AAcc
2)JPM Asia Pacific Eq D-Acc
2)JPM China A-Acc USD
2)JPM China D-Acc USD
2)JPM Em Eu,Mid E&Af Eq AAc
2)JPM Em Eu,Mid E&Af Eq DAc
2)JPM Em MiddleEast Eq AAcc
2)JPM Em Mkt D-Acc USD
2)JPM Em Mkt Eq A-Acc USD
2)JPM Em Mkts A-acc-USD
2)JPM Em Mkts D-acc-USD
2)JPM Em Mkts LcCurDbt AAcc
2)JPM Em Mkts LcCurDbt Dacc
2)JPM Em Mkts Opp AAcc
2)JPM Em Mkts Opp D-Acc-USD
2)JPM Em Mkts SmCap A(P)Acc
2)JPM Em Mkts SmCap D(P)Acc
2)JPM Em MktsStratBdDPAcc
2)JPM Em MktStr.AAcc-USD
2)JPM Gb Aggregate Bd Aacc
2)JPM Gb Aggregate Bd Dacc
2)JPM Gb Bd Opp Aacc
2)JPM Gb Bd Opp DAcc
2)JPM Gb Conv Fd(EUR)AH-Acc
2)JPM Gb ConvCons(USD)A-Acc
2)JPM Gb ConvCons(USD)D-Acc
2)JPM Gb CorpBd DH Aacc
2)JPM Gb CorpBd DH Dacc
2)JPM Gb Dy A-Acc USD
2)JPM Gb Dy D-Acc USD
2)JPM Gb Eq Plus (P) A-Acc
2)JPM Gb Healthcare Aacc
2)JPM Gb Healthcare Dacc
2)JPM Gb Macro A-Acc
2)JPM Gb Macro D-Acc
2)JPM Gb Natural Res AAcc
2)JPM Gb Natural Res DAcc
2)JPM Gb Select Eq AAcc
2)JPM Gb Select Eq DAcc
2)JPM Gb Socially Resp AAcc
2)JPM Gb Socially Resp DAcc
2)JPM Gb.C.Bd Fd A Acc
2)JPM Gb.C.Bd Fd D Acc
2)JPM Greater Ch A-Acc USD
2)JPM Greater Ch D-Acc USD
2)JPM Inc.Opp.A(P)-Acc USD
2)JPM Inc.Opp.D(P)-Acc USD
2)JPM Latin America Eq Aacc
2)JPM Latin America Eq DAcc
2)JPM Mid East D-Acc USD
2)JPM US Ag Bd A-Acc USD
2)JPM US Ag Bd D-Acc USD
2)JPM US Bond A (acc) - USD
2)JPM US Bond D (acc) - USD
2)JPM US Corp Bd A-Acc USD
2)JPM US Corporate Bd DAcc
2)JPM US Dollar Gvt Liq A
2)JPM US Dollar Liq A
2)JPM US Dollar Liq D
2)JPM US Eq All Cap A-Acc
2)JPM US Grwt A-Acc USD
2)JPM US Grwt D-Acc USD
2)JPM US HY Pl Bd A-Acc USD
2)JPM US Opp LSEqA(P)Acc
2)JPM US Opp LSEqD(P)Acc
2)JPM US Opp.LS Eq I (P)Acc
2)JPM US SC Growth AAcc
2)JPM US SC Growth DAcc
2)JPM US Sel Eq AAcc
2)JPM US Sel Eq Dacc
2)JPM US Sel Eq PlsAacc
2)JPM US Sel Eq PlsDAcc
2)JPM US ShtDurBd AAcc
2)JPM US ShtDurBd DAcc
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2)JPM US Sm Comp Dacc
2)JPM US Technology Aacc
2)JPM US Technology Dacc
2)JPM US Value A Acc USD
2)JPM US Value D Acc USD
2)JPM USD Treas Liq. D
2)JPM USD Treas Liq.A
4)JPM Ster Liquidity A
4)JPM Ster Liquidity D
4)JPM Ster Liquidity W
6)JPM Aust.$ Liq.A(acc)AUD
F
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8/144
Kutxabank Gestión, S.G.I.I.C.,S.A.U.
Pza. Euskadi 5, Planta 27 48009 Bilbao. Tfno. 943446067. Fecha v.l.: 14/09/18
1)Kutxabank Bolsa
1)Kutxabank Bolsa EEUU
1)Kutxabank Bolsa Emergent.
1)Kutxabank Bolsa Eurozona
1)Kutxabank Bolsa Intern.
1)Kutxabank Bolsa Japón
1)Kutxabank Bolsa N Econ.
1)Kutxabank Bolsa Sectorial
1)Kutxabank Bono
1)Kutxabank Dividendo
1)Kutxabank Fondo Solidario
1)Kutxabank G. Activa Inv.
1)Kutxabank G Activa Patri.
1)Kutxabank G.Activa Rdto.
1)Kutxabank G Bolsa Europa3
1)Kutxabank Monetario
1)Kutxabank Multiestrategia
1)Kutxabank RF Corto
1)Kutxabank RF Empresas
1)Kutxabank RF Enero 2018*
1)Kutxabank Renta Global
1)Kutxabank Rentas Oc. 2018
1)Kutxabank Rentas Oct 2019
1)Kutxabank Rentas Oct.2020
1)Kutxabank RF Horizonte 7
1)Kutxabank RF Largo Plazo
Lazard Frères Gestion
25, rue de Courcelles 75008 Paris-France. Domingo Torres Fernández. Tfno.
+33144130194. Email. domingo.torres@lazard.fr. Fecha v.l.: 17/09/18
1)Lazard Conv. Global
1)Lazard Equity SRI
1)Lazard Obj. Alpha Euro
1)Norden
1)Objectif Convert. Eur. A
1)Objectif Crédit FI
1)Objectif Small Caps Euro
1)Objetif Recovery Eurozone
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V
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43/44
80/80
Legg Mason Investments Dublin
Guillermo Trigueros. Tfno. +34913913695. Fecha v.l.: 17/09/18
1)LM BW Glb Fixed Inc EUR-H
1)LM BW Glb Fxd Inc XEUR-H
1)LM QS EM Equity Fd
1)LM QS MV APac ex JEqGIncF
1)LM QS MV Euro Eq G Inc Fd
1)LM Royce US Small. Comp.
1)LM WA Asian Opport. EUR-H
1)LM WA EM Tot R Bd Fd
1)LM WA Glb Multi Str EUR-H
1)LM WA Short Dur HInc BdFd
2)LM BW Glb FI Abs. Return
2)LM BW Glb Inc. Optimiser
2)LM BW Glb Inc. Optimiser
2)LM BW Global Fixed Income
2)LM BW Global Opportun. FI
2)LM CB Global Equity
2)LM CB Growth
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F
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F
6,64 -0,33 32/136
I
5,96
F
954,91 -1,90 117/136
H
H
H
H
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N m
H
N
m
N
m
H
M
M
M
M
M
M
M
M
Miércoles 19 septiembre 2018 Expansión 41
CUADROS
1)Cha. Pacific Eq.S Hedged
1)Challenge Energy Equity L
1)Challenge Energy Equity S
1)Challenge Euro Bond L
1)Challenge Euro Bond S
1)Challenge Euro Income L
1)Challenge Euro Income S
1)Challenge European Eq. L
1)Challenge European Eq. S
1)Challenge Financial Eq. L
1)Challenge Financial Eq. S
1)Challenge Germany Eq. L
1)Challenge Germany Eq. S
1)Challenge Italian Eq. L
1)Challenge Italian Eq. S
1)Challenge Pacific Eq. L
1)Challenge Pacific Eq. S
1)Challenge Spain Equity L
1)Challenge Spain Equity S
1)Challenge Technology Eq.L
1)Challenge Technology Eq.S
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V
V
F
F
F
F
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
13,23
7,39
14,16
9,83
17,08
7,11
12,49
5,61
9,43
3,94
7,54
6,44
12,15
4,74
8,09
6,76
8,81
7,81
16,74
5,23
12,33
-8,80
14/14
3,37
6/9
2,99
7/9
-1,21 91/136
-1,36 99/136
-1,36 98/136
-1,51 105/136
-2,27 103/189
-2,61 113/189
-1,82
6/15
-2,17
7/15
-8,54
9/10
-8,86
10/10
-4,72
8/11
-5,07
9/11
-7,24
10/14
-7,58
11/14
0,48 47/109
0,11 51/109
16,16
5/35
15,74
6/35
Merchbanc
Serrano 51 28006 Madrid. Mercedes de Francisco. Tfno. 934883429/ 915780233.
Fecha v.l.: 17/09/18
1)Fontalento*
1)Merchbanc Fondtesoro
1)Merchfondo
1)Merchrenta
1)Merchrenta RF Flexible
1)Merch-Eurounión
1)Merch-Fontemar
1)Merch-Oportunidades
1)Merch Selecc de Fondos
1)Merch-Universal
R
7,17
D 1.481,25 -0,45 65/120
X
93,97
2,46 11/222
F
22,63 -0,88 53/144
F
10,51 -1,61 76/144
R
14,10
0,31
13/56
M
24,67 -1,33 41/107
X
8,42 -16,84 203/222
R
10,49 -1,73 115/170
R
46,73
0,17 59/170
2)M&G Income All USD AH Ac*
2)M&G Jap Sml Co USDAAc
2)M&G Japan Fund USDAAc
2)M&G N Amer Dv USDAAc
2)M&G N Amer Val USDAAc
2)M&G Optml Inc USDAHAc
2)M&G Pan Eur Dv USDAAc
2)M&G Pan Eur Sl USDAAc
R
V
V
V
V
M
V
V
9,71
14,03
12,70
20,75
17,49
15,42
11,27
12,44
1,45 28/170
-4,79
4/7
-4,97
41/56
10,33 60/152
7,42 85/152
2,84
2/107
-4,67 155/189
-1,22 79/189
69,90
60,66
61,97
625,14
57,46
87,01
71,70
6,87 97/152
-3,19
9/15
-2,77
8/15
5,22 14/109
-3,05 186/235
-0,27 62/222
1,40 108/235
MFS Meridian Funds Sicav
Paseo de la Castellana, 18 ,pl 7. 28046 Madrid. Email. mfsmeridianclientservice@mfs.com. Fecha v.l.: 17/09/18
1)MFS Blended Res.Eu. Eq A1
1)MFS Continental Eur Eq A1
1)MFS European Core Eq A1
1)MFS European Res.A1
1)MFS European Sm Co A1
1)MFS European Value A1
1)MFS Global Equity A1
1)MFS Global Equity Inc.AH1
1)MFS Global High Yield A1
1)MFS Global Opp. Bd Fd AH1
1)MFS Global Tot Ret A1
1)MFS Managed Wealth AH1
1)MFS PrudCap Fd AH1EUR C
1)MFS US Equity Opp AH1
2)MFS Asia Pac ex-Jap A1
2)MFS Em Mkts Dbt Lo Cur A1
2)MFS Emerging Mkt Eq.A1
2)MFS Emerging Mkts Debt A1
2)MFS Global Credit A1
2)MFS Global Conc.A1
2)MFS Global Energy Fund A1
2)MFS Global Equity A1
2)MFS Global Equity Inc.A1
2)MFS Global High Yld.A1
2)MFS Global Opp. Bd Fd A1
2)MFS Global Res. Foc A1
2)MFS Inflation-Adj Bond A1
2)MFS Japan Equity A1
2)MFS Latin Am. Eq Fd A1
2)MFS Managed Wealth A1
2)MFS PrudCap Fd A1USD C
2)MFS Prudent Wth A1
2)MFS US Conc.Growth A1
2)MFS US Corporate Bond F
2)MFS US Equity Income A1
2)MFS US Gov Bond A1
2)MFS US Equity Opp A1
2)MFS US Total Ret. Bd A1
2)MFS US Value A1
4)MFS UK Equity A1
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R
V
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F
V
V
20,65 -0,86 73/189
21,27
4,73 10/189
38,05
3,23 20/189
36,17
1,06 41/189
60,90
4,00
11/44
43,59
4,68 12/189
31,83
4,46 53/235
11,84 -3,35 190/235
17,85
2,88 24/120
9,68 -2,32 90/144
19,36
1,47
4/85
9,74 -1,32 89/222
11,10
1,93 19/170
11,92 -0,91 150/152
30,66 -2,06
4/49
11,72 -8,49
64/90
13,72 -5,25
3/93
36,38 -3,03
13/90
11,26 -0,51 32/116
47,89
4,22 56/235
13,84
4,19
5/9
58,52
4,00 63/235
12,47
0,90 118/235
28,56
2,40 27/120
10,13
1,85
6/144
33,73
7,11 15/235
14,23
1,12
5/22
12,35 -0,39
12/56
14,10 -12,56
8/22
10,27
2,66
9/222
11,59
6,34
2/170
17,79
6,41
1/170
22,49 15,03 15/152
11,11 -0,47 30/116
13,33
5,94 113/152
16,94
0,80
11/32
12,57
3,50 135/152
17,17
0,53
15/32
28,27
3,49 136/152
9,55 -3,70
6/9
M&G Investments
Laurence Pountney Hill EC4R 0HH Londres. Celia Gonzalez. Tfno. 915615251.
Fecha v.l.: 17/09/18
1)M&G Abs Ret Bd EUR A Ac*
1)M&G Asian Fund EURAAc
1)M&G Conservat All EURAAc*
1)M&G Corp Bond EURAAc
1)M&G Dynamic All EUR A Ac*
1)M&G Dynamic All EUR B Ac*
1)M&G Em Mk HC Bd EUR A Ac*
1)M&G Em Mk HC Bd EUR AH Ac*
1)M&G Em Mk IncOp EUR AH Ac*
1)M&G EmeMkts Bd EURAAc
1)M&G EmeMkts Bd EURBAc
1)M&G EmMkts Bd EURAHAc
1)M&G EmMkts Bd EURBHAc
1)M&G Episd Mac EURSHAc
1)M&G Eur Crp B EURAAc
1)M&G Eur HY Bd EURAAc
1)M&G Eur HY Bd EURBAc
1)M&G Eur IndTrk EURAAc
1)M&G Eur InfLKCrp EUR A Ac*
1)M&G Eur Select EURAAc
1)M&G Eur Sl Com EURAAc
1)M&G Eur StrVal EURAAc
1)M&G Gb FRt HY EURAHAc
1)M&G Gbl Basics EURAAc
1)M&G Gbl Conv EURAAc
1)M&G Gbl Conv EURAHAc
1)M&G Gbl Conv EURBAc
1)M&G Gbl Conv EURBHAc
1)M&G Gbl Crp B EURAHAc
1)M&G Gbl Div EURAAc
1)M&G Gbl EMkts EURAAc
1)M&G Gbl Gov Bd EURAAc
1)M&G Gbl HY Bd EURAHAc
1)M&G Gbl HY Bd EURBHAc
1)M&G Gbl Leadrs EURAAc*
1)M&G Gbl List Inf EUR A Ac*
1)M&G Gbl Mcr B EURAAc
1)M&G Gbl Mcr B EURAHAc
1)M&G Gbl Mcr B EURBAc
1)M&G Gbl Mcr B EURBHAc
1)M&G Gbl Mcr B USDAAc
1)M&G Gbl Rec EURAAc
1)M&G Gbl Select EURAAc
1)M&G Gbl Tgt Ret EUR A Ac*
1)M&G GblFRHY Sol EUR AH Ac*
1)M&G GblFRHY Sol EUR BH Ac*
1)M&G GlHY ESG Bd EUR AH Ac*
1)M&G Income All EUR A Ac*
1)M&G Jap Sml Co EURAAc
1)M&G Japan Fund EURAAc
1)M&G N Amer Dv EURAAc
1)M&G N Amer Dv EURAHAc
1)M&G N Amer Val EURAAc
1)M&G Optml Inc EURAHAc
1)M&G Pan Eur Dv EURAAc
1)M&G Pan Eur Sl EURAAc
1)M&G Recovery EURAAc
1)M&G ShrtDt CB EURAHAc
1)M&G ShrtDt CB USDAHAc
1)M&G UK Select EURA
2)M&G Abs Ret Bd USD AH Ac*
2)M&G Asian Fund USDAAc
2)M&G Conservat All USDAHAc*
2)M&G Dynamc All USD AH Ac*
2)M&G Em Mk HC Bd USD A Ac*
2)M&G Em Mkt IncOp USD A Ac*
2)M&G EmeMkts Bd USDAAc
2)M&G Episd Macr USDSAc
2)M&G Eur Crp B USDAHAc
2)M&G Eur HY Bd USDAHAc
2)M&G Eur Sl Com USDAAc
2)M&G Eur StrVal USDAAc
2)M&G Gbl Basics USDAAc
2)M&G Gbl Conv USDAHAc
2)M&G Gbl Crp Bd USDAAc
2)M&G Gbl Div USDAAc
2)M&G Gbl EMkts USDAAc
2)M&G Gbl FRt HY USDAAc
2)M&G Gbl Gov Bd USDAAc
2)M&G Gbl HY Bd USDAHAc
2)M&G Gbl Leadrs USDAAc*
2)M&G Gbl List Inf USD A Ac*
2)M&G Gbl Rec USDAAc
2)M&G Gbl Select USDAAc
2)M&G Gbl Tgt Ret USD AH Ac*
2)M&G GblFRHY Sol USD A Ac*
2)M&G GlHY ESG Bd USD A Ac*
I
V
M
F
X
I
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X
F
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F
I
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V
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F
I
F
F
V
V
V
F
F
V
V
F
F
F
V
V
V
V
I
F
F
10,03 -1,43
29/85
38,15 -5,44
24/49
9,50 -3,55 97/107
18,43 -1,60 63/116
9,34 -4,65 174/222
9,30 -4,97
13/13
9,60 -2,42
7/90
9,63
9,91 -8,50 199/222
14,73 -3,87
27/90
13,64 -4,21
30/90
10,48 -8,80
69/90
10,78 -9,12
72/90
12,74 -5,67
15/16
17,90 -1,42 57/116
30,26 -0,32 54/120
12,13 -0,67 66/120
20,51 -0,08 56/189
11,10 -1,08
13/22
17,06 -0,27 61/189
33,96 -7,60
38/44
17,15 -0,17 58/189
10,74
0,42 36/120
32,16 -1,25 161/235
15,90 -0,33
16/44
13,78 -3,31
40/44
12,37 -0,69
19/44
10,96 -3,56
41/44
11,29 -3,79 106/116
26,15
3,92 66/235
26,03 -9,75
34/93
11,86 -2,46 94/144
14,38 -1,97 96/120
11,71 -2,31 99/120
22,82
10,28
2,55
5/9
12,85 -0,67 49/144
10,55 -5,72 131/144
12,42 -1,02 58/144
10,20 -6,04 132/144
14,86 -3,77 118/144
11,16 -2,39 174/235
27,91
5,06 40/235
9,92 -3,09
60/85
10,11 -0,90 75/120
10,06 -1,30 86/120
9,86 -1,71
4/90
9,53 -3,13 141/170
31,29 -4,36
3/7
18,19 -4,54
37/56
22,62 10,83 53/152
20,80
5,62 115/152
22,40
7,91 78/152
19,87 -1,86 66/107
17,60 -4,24 146/189
20,63 -0,77 70/189
26,18 -3,27
5/9
10,48 -1,31 54/116
11,12
0,60 16/116
13,99
0,47
1/9
10,45
3,21
1/85
25,78 -5,87
28/49
9,68
1,07
5/107
9,50 -0,05
3/13
9,97 -2,40
6/90
10,28 -3,88 158/222
13,11 -4,30
32/90
13,62 -1,03
5/13
11,30
3,22
3/116
11,95
4,37
7/120
12,37 -8,02
39/44
11,62 -0,62 65/189
13,33 -1,69 164/235
13,20
1,31
10/44
11,98
0,77 12/116
19,28
3,46 81/235
23,62 -10,16
40/93
11,39
5,19
3/120
10,44 -2,90 106/144
15,40
2,75 25/120
13,97
10,21
2,54
6/9
11,99 -2,83 182/235
24,29
4,59 51/235
10,34
1,57
3/85
10,39
3,77 16/120
10,11
2,97 22/120
90,39
9,37
-4,44 172/222
-4,98 182/222
Paseo de la Castellana 12 2º Dcha 28046 MADRID. Tfno. 91 544 79 79. Email. Christine.dallet@patrivalor.com. Fecha v.l.: 17/09/18
1)Patribond
1)Patrival
R
X
18,56
11,39
3,12
3,92
5/170
5/222
www.mirabaud.com. Tfno. +41 58 816 20 20. Email. marketing@mirabaud.com.
Fecha v.l.: 17/09/18
1)Mir. - Conv. Bonds A EUR*
1)Mir. - Eq.Pan Eur.S&M A*
1)Mir. - Eq.Spain A EUR*
2)Mir. - Conv.Bds Gl. A USD*
2)Mir. - Eq Asia ex Jap A
2)Mir. - Eq Glb Emrg Mkt A
2)Mir. - Eq Glb Focus A USD*
2)Mir.-Gl.Eq.High Inc.A Cap*
2)Mir. - Gl.HgYd Bds A USD*
2)Mir. - Gl.Strat Bd A USD*
2)Mir. - US.Sh.Term.Cred.Fd*
4)Mir. - Eq.Euro.Ex-UK.S&M*
5)Mir. - Eq Swiss Sm&Mid A*
F
V
V
F
V
V
V
V
F
F
F
V
V
133,51 -3,21
38/44
151,06
5,19
3/44
26,44 -5,23 100/109
120,34
0,70
12/44
218,38 -9,70
38/49
111,43 -13,31
68/93
133,88 15,18
1/235
121,80
5,62 24/235
122,40
1,60 28/120
112,83
1,30 12/144
104,84
3,26
6/17
164,34
1,86 32/189
497,34
7,31
1/2
Mirabaud Asset Management (España)
Pl. Francesc Macià 7 1 08029 Barcelona. Antonio Rodríguez. Tfno. 34935569800.
Fecha v.l.: 17/09/18
1)Mir. -Short T. España
F
12,30
-0,58
29/100
Maria de Molina 39 4º Izda 28006 Madrid. Fernando Cifuentes. Tfno. 917816880.
Fecha v.l.: 17/09/18
V
V
V
V
V
X
V
X
X
Patrivalor, S.G.I.I.C.
Mirabaud Asset Management
MetaGestión
1)Meta América USA I
1)Meta Finanzas A
1)Meta Finanzas I
1)Metavalor
1)Metavalor Dividendo
1)Metavalor Global
1)Metavalor Internacional
1)NR Fondo 1
1)Valor Global FI
Mutuactivos S.A.
Pº Castellana, 33.Edif.Fortuny (Mutuactivos) 28046 Madrid. Ricardo González
Arranz. Tfno. 902555999. Fecha v.l.: 17/09/18
1)Mutua. Gest. Óptima Cons*
1)Mutua. Gest. Óptima Din*
1)Mutua. Gest. Óptima Mod*
1)Mutuafondo A
1)Mutuafondo Bolsa A
1)Mutuafondo Bolsas Emerg A*
1)Mutuafondo Bonos Conv A
1)Mutuafondo Bonos Corp. Em
1)Mutuafondo Bonos Corp. Em
1)Mutuafondo Bonos Financ.
1)Mutuafondo Bonos Flotant.
1)Mutuafondo Bonos Subo II
1)Mutuafondo Corto Plazo A
1)Mutuafondo Crecimiento
1)Mutuafondo Dinero
1)Mutuafondo Dolar
1)Mutuafondo Dur Negativa A
1)Mutuafondo Dur Negativa D
1)Mutuafondo España
1)Mutuafondo Estrategia Gl.
1)Mutuafondo Financiación
1)Mutuafondo Fondos A*
1)Mutuafondo Fortaleza
1)Mutuafondo High Yield A*
1)Mutuafondo Inv&Coop.*
1)Mutuafondo LP A
1)Mutuafondo Mixto Flexible
1)Mutuafondo Mixto Selec.
1)Mutuafondo RF Emergente*
1)Mutuafondo RF Española
1)Mutuafondo RF Flexible
1)Mutuafondo Tecnológico A*
1)Mutuafondo Valores A
1)Patrimonio Global*
1)Polar Renta Fija
I
I
I
F
V
V
F
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F
F
F
M
D
X
D
F
I
I
V
I
I
V
R
F
M
F
R
M
F
F
F
V
V
R
F
152,30
136,63
164,82
33,96
150,71
366,05
129,05
103,11
105,12
137,22
98,43
149,18
136,89
109,48
106,06
118,98
96,99
96,48
245,34
110,58
108,98
168,93
105,78
28,69
112,93
180,47
121,79
107,09
93,85
123,88
97,99
133,68
326,13
121,53
127,47
-2,04
14/20
-4,97
8/9
-3,07
12/13
-0,53 24/100
-2,10 170/235
-8,75
22/93
1,26
11/44
-1,93 81/116
-1,65 66/116
-0,88 39/116
-1,78 116/136
-1,25
29/76
-0,33 31/120
1,35 25/222
-0,22 11/120
3,60
4/17
-1,67
9/16
-1,92
10/16
6,03
9/109
-0,92
16/16
1,06
4/16
4,00 64/235
0,10 63/170
-2,19 98/120
-1,67 59/107
-0,12 20/136
-3,33 145/170
-1,71
47/76
-7,81
53/90
0,38 10/136
-0,97 81/136
13,94
11/35
4,61
2/4
0,29 57/170
-0,75 72/136
NN Investment Partners
Paseo de la Castellana 141 planta 19 28046 Madrid. www.nnip.es Irma Albella.
Tfno. 917694101. Fecha v.l.: 17/09/18
1)Abs.Return Bd P
1)Alternative Beta P
1)Belgian Government Bd P
1)Commodity Enhanced P
1)Consumer Goods P
1)Emerging Europe Eq P
1)Emerg.Mkts.Dbt HC Hdg P
1)Emging M Debt LC Hedged P
1)Emerg.Mkt.High Div P
1)Energy P
1)Euro Credit P
1)EURO Equity P
1)Euro Fixed Income P
1)Euro High Dividend P
1)Euro Income P
1)Euro Liquidity P
1)Euro Long Duration P
1)Euro Sust.Cred.Sust.P
1)Euromix Bond P
1)Europe High Dividend P
1)European Equity P
1)European High Yield P
1)European Real Estate P
1)First Cl Ml-Asset P
1)First Cl Ml-Asset Prem P
1)First Cl Protect. P
1)Global Bond Opp.P
1)Global Eq Impact Oppor. P
1)Global High Dividend P
1)Global High Yield Hdg P
1)Global Infl.Linked Hdg P
1)Global Real Estate P
1)Global Sust.Equity P
1)Industrials P
1)Infor.Tech.(EUR) P
1)Materials P
1)Patrimonial Aggressive P
1)Patrimonial Bal.EurSust.P
1)Patrimonial Balanced P
1)Patrimonial Defensive P
1)Prestige & Luxe P
2)Asian Debt Hd Ccy P
2)Asian Income P
2)Banking & Insurance L
2)Consumer Goods P
2)Emerg. Mkts Dbt LB P
2)Emerg.Mkts Dbt LC P
2)Energy P
2)Food & Beverages P
2)Global High Dividend P
2)Greater China Eq P
2)Health Care P
2)Infor.Tech.(USD) P
2)Latin America Equity P
2)Materials P
2)Telecom P
2)US Credit P
2)US Enh.CoreConc. Eq P
2)US Factor Credit P
2)US Growth Equity P
2)US High Dividend P
2)Utilities P
3)Japan Equity P*
I
I
F
V
V
V
F
F
V
V
F
V
F
V
V
D
F
F
F
V
V
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V
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G
F
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R
R
M
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V
V
V
F
F
V
V
V
V
V
V
V
V
V
F
V
F
V
V
V
V
272,73 -1,28
371,54
3,56
1.485,19 -0,63
137,89 -7,14
966,40
5,62
58,38 -6,93
4.864,95 -7,96
40,25 -7,04
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236,95
7,52
179,87 -0,95
157,56 -4,89
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332,30 -5,12
256,78 -0,33
453,21 -0,57
377,90 -0,86
171,76 -0,23
406,65 -1,12
62,25 -2,89
405,21 -0,37
1.247,69
4,49
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3,10
447,72
1,23
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0,10
303,15 -2,68
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1,47
329,80
5,25
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0,52
1.206,53 14,17
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2,91
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1,33
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926,92
9,14
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1,27
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1.710,13 14,21
1.580,12 -14,04
1.111,43 -3,51
940,11 -0,82
1.344,33
0,02
145,04 10,26
1.155,21
0,43
696,88 15,33
556,94
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849,35
2,73
5.125,00 -3,79
23/85
1/16
60/136
8/8
5/13
3/19
55/90
49/90
13/93
3/9
41/116
62/80
94/136
14/80
63/80
35/120
54/136
38/116
26/136
77/189
118/189
57/120
3/23
7/16
157/222
1/2
107/144
85/235
114/235
40/120
19/22
12/23
33/235
7/9
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9/9
9/170
86/170
30/170
10/107
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1/14
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5/15
4/13
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2/9
7/13
113/235
3/23
9/30
9/35
18/22
8/9
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20/116
62/152
17/32
13/152
75/152
1/2
32/56
Novo Banco Gestión SGIIC, SA
Serrano 88 5ª 28006 Madrid. Tfno. 902123252. Fecha v.l.: 17/09/18
1)Arte Financiero
1)Cartera Universal
1)FCS Gestión Flexible*
1)Fondibas
1)Fondibas Mixto*
1)Fondo 3 acciones
1)Gescafondo*
1)Gesdivisa*
1)Gesrioja*
1)Global Best Selection*
1)GPM Abacus
1)Lancia Capital*
1)NB Arima Equity
1)NB Best Managers*
1)NB Bolsa Indice 65
1)NB Bolsa Selección
1)NB Capital Plus
1)NB Cesta Acciones 2021
1)NB Cesta Acciones 2019
1)NB Euro/Dólar 80
1)NB Europa 25
1)NB Europa 50
1)NB Europa 70
1)NB Fondtesoro L.Plazo
1)NB Global Flexible 0-50
1)NB Global Flexible 0-100
1)NB Global Patrimonio*
1)NB Patrimonio
1)NB Pharmafund
1)NB Rendimiento 2018
1)NB Renta Fija Largo
1)NB Valor Europa
1)NB 10
X
6,79
X
6,17
X
10,31
M
11,32
M
7,13
O
6,96
X
17,57
X
20,20
X
9,03
X
13,48
R
7,81
X
10,68
V
13,33
V
220,81
O
8,75
V
13,67
F 1.901,60
O
7,94
O
10,51
O
10,56
O
987,86
O
9,83
O
9,23
F
17,78
X
13,28
X
13,23
X
10,90
D
847,27
V
19,68
F
4,51
F
108,51
V
6,47
M
29,48
-2,77
-2,04
-2,52
-2,67
-3,40
-0,25
5,07
-2,49
0,29
-3,14
-6,85
-2,57
-2,96
-1,91
-3,44
-3,32
-0,97
-2,86
-1,14
-2,36
-1,98
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-0,51
2,74
1,86
-3,12
-1,86
8,69
-2,43
-1,98
-5,56
-0,97
136/222
118/222
131/222
66/76
70/76
10/51
2/222
129/222
47/222
144/222
160/170
133/222
184/235
167/235
43/51
82/109
65/100
40/51
23/51
35/51
32/51
45/51
15/51
49/136
8/222
20/222
143/222
118/120
17/30
125/136
119/136
159/189
22/76
Pictet Asset Mng.Ltd, Sucursal en España
Hermosilla 11-2A 28001 Madrid. José Daniel. Tfno. +34915382500. Fecha v.l.:
17/09/18
1)Pictet-AbsRetFxInc-HR EUR*
1)Pictet-AsEq xJap-HR EUR
1)Pictet-Biotech-HR EUR
1)Pictet-Em. Europe-R EUR
1)Pictet-EmLclCcyDbt-HR EUR*
1)Pictet-Em. Mkts-HR EUR
1)Pictet-Eu Equities Sel-R
1)Pictet-Eu Sust Eq-R EUR
1)Pictet-EUR Bonds-R*
1)Pictet-EUR Corp Bds-R*
1)Pictet-EUR Gvt Bds-R*
1)Pictet-EUR High Yield-R*
1)Pictet-EUR SMT Bonds-R*
1)Pictet-EUR SovSh-T.Liq.-R
1)Pictet-EUR ST HighYield-R*
1)Pictet-Euroland ldx-R EUR*
1)Pictet-Europe Index-R EUR*
1)Pictet-Glo Bds-R EUR*
1)Pictet-Glo Em Dbt-HR EUR*
1)Pictet-Glo Mega.Sel-R EUR
1)Pictet-Health-HR EUR
1)Pictet-JpnEq Sel-HR EUR*
1)Pictet-M.A. Glo Opp-R EUR*
1)Pictet-Nutrition-R EUR
1)Pictet-Premium Brds-R EUR
1)Pictet-Small Cap Eu-R EUR
1)Pictet-ST EmLocCcy Dbt-HR*
1)Pictet-St Mon. MktEUR
1)Pictet-US Eq Sel.-HR EUR
1)Pictet-US High Yd-HR EUR*
1)Pictet-Water-R EUR
2)Pictet-AsEq exJap-R USD
2)Pictet-AsLclCcyDbt-R USD
2)Pictet-Biotech-R USD
2)Pictet-Clean Energy-R USD
2)Pictet-Digital-R USD
2)Pictet-EmLclCcyDbt-R USD*
2)Pictet-Em. Mkts Idx-R USD*
2)Pictet-Em. Mkts-R USD
2)Pictet-Glo Em Dbt-R USD*
2)Pictet-Glo Mega.Sel-R USD
2)Pictet-Great. China-R USD
2)Pictet-Health-R USD
2)Pictet-Indian Eq-R USD
2)Pictet-L.AmLC.Dbt-R USD*
2)Pictet-Pacif Idx-R USD*
2)Pictet-Russian Eq-R USD
2)Pictet-Security-R USD
2)Pictet-Sov-Sh-TM.Mkt USD
2)Pictet-Sh-TermMon.Mkt USD
2)Pictet-ST EmLocCcy Dbt-R*
2)Pictet-Timber-R USD
2)Pictet-US Eq Sel.-R USD
2)Pictet-US High Yd-R USD*
2)Pictet-USA Index-R USD*
2)Pictet-USD Gvt Bds-R*
2)Pictet-USD SMT Bds-R*
3)Pictet-JpnEq.Opp-R JPY*
3)Pictet-JpnEq Sel-R JPY*
3)Pictet-Japan Index-R JPY*
5)Pictet-CHF Bonds-R*
5)Pictet-STMonMkt-R
I
V
V
V
F
V
V
V
F
F
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F
D
F
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V
F
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F
V
V
V
D
D
I
V
V
F
V
F
F
V
V
V
F
D
97,41
152,71
458,31
266,55
85,84
307,89
656,55
240,09
516,62
186,62
153,97
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99,12
120,39
147,10
179,74
150,49
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164,39
190,68
91,87
114,86
199,99
141,91
1.107,02
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157,73
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267,79
217,50
138,54
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81,98
317,52
141,57
260,66
488,47
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258,01
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259,29
468,03
110,49
404,91
60,45
233,62
104,36
133,16
89,82
182,83
227,16
153,02
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125,58
9.954,80
14.269,64
17.880,35
459,36
119,45
-2,38
51/85
-17,44
46/49
0,39
30/30
-18,47
18/19
-13,49
85/90
-18,79
89/93
1,51 37/189
-0,65 66/189
-1,46 102/136
-1,75 73/116
-0,66 64/136
-1,63 92/120
-0,86 54/100
-0,57 83/120
-0,42 60/120
-1,20
19/80
-0,69 68/189
-0,35 43/144
-7,16
50/90
1,40 109/235
10,35
15/30
-7,48
50/56
0,02 53/222
4,17
2/4
6,01
3/13
-1,50
26/44
-12,14
4/5
-0,46 68/120
7,95 76/152
-1,11 83/120
-0,07
4/7
-13,27
44/49
-4,28
9/14
5,36
25/30
-1,94
9/9
7,65
22/35
-9,08
71/90
-7,79
16/93
-14,62
78/93
-2,80
9/90
6,32 19/235
-9,19
14/23
15,67
8/30
-7,70
2/3
-7,44
3/3
-1,88
3/49
0,00
2/4
13,25
4/235
4,00
8/24
4,06
5/24
-7,75
2/5
7,59
1/11
13,20 19/152
3,56 18/120
12,21 28/152
0,63
12/32
2,73
7/17
-4,01
35/56
-3,86
33/56
-0,06
9/56
2,82
1/3
3,50
2/2
1)Blue Note Global Equity
1)Embarcadero Priv Eq Gbl A
1)Embarcadero Priv Eq Gbl B*
1)Fixed Inc Ass Allocation*
1)Fondcoyuntura
1)Fondemar
1)GEF Alboran Global*
1)Global Allocation
1)Global Value Opp.
1)ING Direct F.Naranja RF
1)Millennial Fund
1)Multiciclos Global
1)Ohana Europe
1)Patrisa
1)Penta Inversión A
1)Penta Inversión B
1)Pentathlon
1)Presea Talento Selección*
1)Renta 4 Acciones Globales
1)Renta 4 Activa Agua*
1)Renta 4 Activa Aire*
1)Renta 4 Activa Tierra*
1)Renta 4 Bolsa
1)Renta Emergentes Global
1)Renta4 Factor Volatilidad
1)Renta 4 Foncuenta Ahorro*
1)Renta 4 Japón
1)Renta 4 Latinoamérica
1)Renta 4 Monetario
1)R4 Multigestion/Ohana G.M*
1)R4 Multigestion/Itaca G.M*
1)Renta 4 Mult. Fractal Glb*
1)Renta 4 Mult. Gcapital G.*
1)Renta 4 Multifactor
1)R4 Multigestion TOF*
1)R4 Multigestion QCS *
1)R4 Multigestion 2 SIF*
1)Renta 4 Nexus
1)Renta 4 Pegasus
1)Renta 4 RF Corto Plazo
1)Renta 4 RF Mixto
1)Renta 4 Small Caps Euro
1)Renta 4 USA
1)Renta 4 Valor Europa
1)Renta 4 Wertefinder
1)Renta 4 Valor Relativo
1)True Value
48,09 -0,52
11/85
5,29 -1,86
1/5
68,93 -2,68 95/116
15,45 -2,89
11/90
9,99 -1,19 90/136
58,35 -0,66 34/116
6,33 -3,95 141/189
82,70
0,50 41/222
81,72
0,39 128/235
57,29 -2,49 85/107
64,19 -0,25 61/222
66,36 -1,81
42/85
89,71
3,51 134/152
60,34 -2,01
47/85
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1,07
4/32
5,75
3,79
3/17
23,64 -6,86
9/11
94,25 -5,55 130/144
58,81 -6,11 166/189
97,29 -2,42 131/170
176,88
0,25
19/44
8,69 -11,42
41/49
46,24 -0,30
1/90
15,38 -10,48
6/19
76,75 -1,90 118/136
9,34 -1,68 68/116
102,61 -1,39 89/120
5,01 -1,53 94/100
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46/80
14,01 -10,02
15/23
265,88
0,81
3/7
56,41 -2,44 91/116
2,95 -4,84
40/56
49,01
1,98
1/4
46,51
2,29 14/222
9,63
0,42 26/144
11,68
3,55 19/120
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11,53
0,00
18/20
10,04 10,69 57/152
11,16
9,41 68/152
Popular Gestión Privada
Juan Ignacio Luca de Tena 11 4 28046 Madrid. Tfno. 915207505. Fecha v.l.:
17/09/18
1)Aurum Renta Variable
1)Fonemporium
1)PBP Ahorro Corto Plazo
1)PBP Alpes Conservador*
1)PBP Alpes Dinámico*
1)PBP Alpes Equilibrado*
1)PBP Biogen
1)PBP Bolsa España
1)PBP Bolsa Europa
1)PBP Bonos Flotantes
1)PBP Dinero Fondtesoro CP
1)PBP Diversifición Global*
1)PBP Estrategias*
1)PBP Fondos de Autor SG*
1)PBP Gestión Flexible
1)PBP Gran Selección
1)PBP Renta Fija Flexible
1)PBP Renta Multiactivo*
V
17,91
R
20,33
D
8,44
M
9,96
V
11,07
R
10,40
V
11,04
V
21,04
V
5,62
O
9,06
F 1.189,77
X
3,40
X
5,11
X
10,70
X
6,63
V
12,36
I 1.718,10
R
6,80
1,63
-1,33
-0,52
-1,45
-0,78
-2,04
5,39
0,47
-5,25
-1,09
-0,70
-2,93
-2,52
0,28
-0,98
-1,82
-1,86
103/235
109/170
77/120
39/76
150/235
34/56
24/30
48/109
66/80
21/51
37/100
138/222
132/222
48/222
153/235
9/25
119/170
1)Fidefondo - Base
1)Fidefondo - Plus
1)Fidefondo - Premier
1)InverSabadell 10 - Base
1)InverSabadell 10 - Cart
1)InverSabadell 10 - Empr
1)InverSabadell 10 - Plus
1)InverSabadell 10 - Prem.
1)InverSabadell 10 - Pyme
1)InverSabadell 25 - Base
1)InverSabadell 25 - Cart.
1)InverSabadell 25 - Empr.
1)InverSabadell 25 - Plus
1)InverSabadell 25 - Prem.
1)InverSabadell 25 - Pyme
1)InverSabadell 50 - Base
1)InverSabadell 50 - Cart.
1)In
m
S)Emerg Markets Eq Fp
S)Emerg Markets Eq I
S)European Eq Ip
S)Lg/Sht Emerg Mkts Eq I*
1)Emerg Mkt Eq L
1)European Equities B
1)European Equities I
1)Global Bond Tot Ret J
1)North American Eq E
2)Emerg Mkt Eq B
2)Emerg Mkt Eq I
2)Global Bond Tot Ret F
2)North American Eq B
5)Global Bond Tot Ret G
V
V
V
V
V
V
V
F
V
V
V
F
V
F
2.206,93
2.217,12
4.724,68
1.108,84
187,47
446,94
461,91
134,19
269,28
172,31
172,57
141,42
303,95
126,10
-7,75
14/93
-7,21
9/93
-4,57 152/189
-8,27
17/93
-7,41
12/93
1,36 39/189
1,76 33/189
-2,68 98/144
0,48 146/152
-7,37
11/93
-7,09
8/93
1,94
5/144
5,30 120/152
1,08 19/144
Renta-4 Gestora
Pº de la Habana, 74, 2º Izda. 28036 Madrid. Rosa María Pérez. Tfno. 913848500.
Fecha v.l.: 17/09/18
1)Algar Global Fund
1)Alhaja Invers. RV Mixto
1)Avantage Fund
X
R
X
15,54
11,51
14,28
0,81
0,46
5,87
36/222
51/170
1/222
141/235
50/235
36/235
14/25
113/222
5/56
97/222
179/222
52/222
49/100
139/170
189/222
121/222
7/170
1/13
2/13
197/222
22/222
17/235
22/107
80/222
74/107
17/109
27/93
2/80
56/100
36/56
1/22
5/120
163/222
72/85
134/222
101/222
3/80
125/222
124/170
H
m
m
m
m
m
m
m
F 1.761,50
F 1.781,91
F 1.802,48
M
10,88
M
11,05
M
11,26
M
11,12
M
11,22
M
11,18
M
11,46
M
11,74
M
11,94
M
11,76
M
11,87
M
11,85
R
9,74
R
10,00
-0,86
-0,65
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0,25
0,00
0,00
0,18
-0,26
0,32
1,07
m
m
m
m
m
m
m
m
40/222
1/25
45/100
40/76
24/44
140/152
13/80
69/222
2/25
158/235
m
m
m
m
m
m
53/100
33/100
9/100
28/107
15/107
20/107
21/107
17/107
26/107
19/107
6/107
9/107
8/107
7/107
13/107
56/170
36/170
m
m
M
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
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m
M
M
M
M
M
M
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m
m
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m
m
m
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m
m
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M
M
M
M
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M
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mm
mm
mm
mm
mm
mm
m
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m
m
M
M
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H
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U
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M
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M
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m
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M
m
m
@
m
UU
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UU
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m
m
M
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M
G
M
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m
m
m
m
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m
m
m
N
M
M
m
W
www
m
m
m
M
M
M
M
M
M
m
m
m
m
m
m
m
m
RAM Active Investments SA
Rue du Rhône 62 1204 Geneva, Switzerland. www.ram-ai.com. Email. investor.relations@ram-ai.com. Fecha v.l.: 17/09/18
-0,51
4,61
5,16
-2,23
-1,92
1,69
-1,44
-4,86
0,07
-0,80
-2,89
-5,74
-2,07
2,99
1,79
1,41
-6,74
1,79
6,71
-0,54
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-2,02
3,55
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2,76
-0,88
-4,42
-3,24
-0,16
-4,06
-5,16
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-1,59
2,37
-2,32
-2,10
0,59
0,45
-0,76
-1,51
-1,24
2,46
-0,67
-0,49
-0,30
-1,14
Isabel Colbrand 22 4ª Planta 28050 Madrid. María Salgado. Tfno. 902030255 Ext.
38978. Web. www.sabadellassetmanagement.com. Fecha v.l.: 17/09/18
Una compañía del Grupo Amundi . Tfno. 917874400. Fecha v.l.: 17/09/18
I
I
F
F
F
F
V
X
V
M
X
I
V
I
F
F
F
F
F
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F
F
F
F
V
V
V
F
V
V
X
F
F
V
V
V
V
V
11,97
10,97
10,58
15,31
269,70
10,39
9,96
15,15
1,18
13,33
10,52
9,14
14,15
20,81
11,45
11,24
62,90
10,87
11,71
10,16
9,71
9,92
35,54
11,16
10,14
9,97
6,01
24,74
11,56
9,91
7,74
7,98
8,53
10,07
4,73
9,22
8,94
14,65
15,77
11,15
15,02
11,04
4,25
17,66
15,02
13,68
17,77
Sabadell Asset Management
Pioneer Gl Investments (Sucursal España)
1)Abslt European Equity
1)Absolut Return Currencies
1)Emerg Corp High Yield
1)Emerging Markets Bond
1)Euro Bond
1)Euro Corporate Short Term
1)European Research A
1)Flexbl Opportunities
1)Glb Equity Target Income
1)Glb Multi-Asset Conserv
1)Glb Multi-Asset Target in
1)Multi Strategy Growth
1)Northamerican Basic Value
1)Amundi Abst Mult Strategy
1)Amundi Em Mkt Local Curr
1)Amundi Euro Curve 1-3 Yea
1)Amundi Euro Curve 3-5 Y
1)Amundi Euro Curve 7-10 Y
1)Amundi Global Agg Bond
1)Amundi Global High Yield
1)Amundi US Aggregate Bond
1)Amundi US Dollar Short Te
1)Amundi Eur Commodities
1)Amundi Euro Strategic Bnd
1)Amundi Europe Target Inc
1)Amundi Glob Multi Assets
1)Amund European Potential
1)Amundi Asia (Ex-Japan)
1)Amundi Emrg Mkt B Short T
1)Amundi Emerg Europe&Med
1)Amundi Euro Aggregate Bo
1)Amundi Euro Corpor Bond
1)Amundi Euro High Yield
1)Amundi Divers Short T Bnd
1)Amundi Euroland Equity
1)Amundi China Equity
1)Amundi Global Ecology
1)Amundi Glbl Subord Bond
1)Amundi Japanese Equity*
1)Amundi Russian Equity
1)Amundi RealAsse Tgt Incom
1)Amundi Strategic Income
1)Amundi US High Yield
1)Top European Players
1)US Fundamental Growth
1)US Mid Cap Value
1)U.S. Pioneer Fund
1)US Research
V
V
V
I
X
R
X
X
X
F
R
X
X
R
I
I
X
X
V
M
X
M
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V
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V
V
D
X
I
X
X
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X
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M
m
m
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m
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m
M
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m
m
m
m
m
m
m
42 Expansión Miércoles 19 septiembre 2018
CUADROS
Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
Tipo mon. local 29-12-17
Fondo
1)Sant. Renta Fija Privada*
1)Sant. RF Convertibles*
1)Sant. RF Corto Plazo
1)Sant. RF Corto Plazo A
1)Sant. RF Latinomerica*
1)Sant. Responsabilidad C.*
1)Sant. Retorno Absoluto*
1)Sant. Sel. RV Asia*
1)Sant. Sel. RV Japón*
1)Sant. Sel RV Norteamérica*
1)Sant. Select. Decidido A*
1)Sant. Select. Prudente A*
1)Sant. Selecc. RV Emerger*
1)Sant. Small Caps España*
1)Sant. Small Caps Europa*
1)Sant. Solid.Div.Europa*
1)Sant. Sostenible 1*
1)Sant. Sostenible 2*
1)Sant. Tesorero A
1)Sant. Tesorero B
1)Sant. Tesorero C
1)Sant. Tesorero I
1)Sant. Tandem 0-30*
1)Sant. Tandem 20-60*
F
F
F
F
F
M
I
V
V
V
R
M
V
V
V
I
M
R
D
D
D
D
M
R
103,42
965,29
7,12
7,12
161,18
135,52
63,54
271,28
38,70
75,18
130,49
106,51
108,15
244,99
134,38
91,06
99,03
98,82
110,42
113,50
116,11
118,82
13,78
41,99
Ranking
en el año
-1,91 80/116
-2,13
32/44
-0,50 19/100
-0,51 23/100
-2,12
1/3
-1,85
53/76
-3,20
64/85
-5,66
25/49
-4,00
34/56
9,79 65/152
0,25 58/170
-1,29 40/107
-8,43
20/93
1,73 39/109
-2,03
28/44
-2,50
17/21
-1,04 108/120
-0,83 101/120
-0,65 88/120
-0,48 70/120
-2,37
62/76
-2,50
40/56
Santander SICAV
Cantabria s/n 28660 Boadilla del Monte. santanderassetmanagement.com.
Fecha v.l.: 14/09/18
1)Sant. Active Portfolio1AE
1)Sant. AM Euro Corp Bond A
1)Sant. AM Eur Corp Bond AD
1)Sant. AM Euro Corp Bond B
1)Sant. AM Eur Corp Bond BD
1)Sant. AM European Opp. A
1)Sant. AM European Opp. B
1)Sant. Corp. Coupon CDE
1)Sant. Euro Equity A
1)Sant. Euro Equity B
1)Sant. European Dividend A
1)Sant. European Dividend B
1)Sant. Latin Am. Corp. A
2)Sant. Active Portfolio 1A
2)Sant. Active Portfolio 1B
2)Sant. Corp. Coupon AD
2)Sant. Corp. Coupon CD
2)Sant.European Dividend AU
2)Sant.Lat Ame Corp.Bond AD
2)Sant. North America C-A
2)Sant. North America C-B
2)Sant.Short Durat. DollarA
2)Sant.Short Durat. DollarB
R
123,79
F
8,85
F
104,03
F
9,34
F
104,77
V
15,28
V
110,75
F
115,45
V
160,24
V
115,15
V
5,41
V
6,03
F
187,00
R
111,73
R
117,06
F
106,97
F
108,66
V
140,89
F
91,47
V
19,56
V
21,83
F 24.434,10
F 26.583,44
2,65
-1,99
-1,99
-1,81
-1,81
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-1,96
0,83
-2,35
-2,00
-3,77
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-7,03
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2,85
0,33
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7,04
7,42
0,06
0,42
11/170
84/116
83/116
77/116
76/116
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93/189
10/116
34/80
31/80
138/189
132/189
112/116
13/170
10/170
17/116
14/116
140/189
114/116
94/152
86/152
12/17
11/17
Schroder Investment Mgmnt
Pinar 7 4 Pl. 28006 Madrid. Tfno. 915909541. Web. www.schroders.lu.. Fecha v.l.:
17/09/18
1)GAIA Egerton Equity A
1)GAIA Sirios US Eq EUR H A
1)SISF Asian Conv.Bond BHdg
1)SISF Em Mk Db Ab Ret Bhdg
1)SISF Emerging Europe B
1)SISF Euro Bond B
1)SISF Euro Corp.Bond B
1)SISF Euro Credit Convi. B
1)SISF Euro Equity B
1)SISF Euro Gov.Bond B
1)SISF Euro Liquidity B
1)SISF Euro Short T. BD-B
1)SISF Europ.AlphaAbs.Ret.B
V
V
F
F
V
F
F
F
V
F
D
F
I
188,51
137,33
117,02
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24,48
19,32
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98,58
3,91 67/235
2,52 139/152
-5,18
42/44
-8,25
62/90
-8,76
4/19
-0,84 77/136
-1,65 67/116
-1,90 79/116
-2,45
38/80
-0,74 71/136
-0,45 67/120
-0,74 42/100
-5,87
73/85
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
Tipo mon. local 29-12-17
Fondo
1)SISF Europ. Spec Sits B
1)SISF Europ.Eq.Abs.Ret. B
1)SISF Europ.Opportunitie B
1)SISF EuropDiv.MaximiserB
1)SISF European Eq.Yield-B
1)SISF European Large Cap B
1)SISF European Sm.Co`s-B
1)SISF European Value B
1)SISF Gl CitiesRl.Est.BHdg
1)SISF Gl Clim.Ch. Eq. BHdg
1)SISF Gl High Yield BHdg
1)SISF Gl M-Asset Inc. BHdg
1)SISF Global Conv. Bd BHdg
1)SISF Global Corp. Bd BHdg
1)SISF Global Div.Growth B
1)SISF Global Inflation L.B
1)SISF Global M-Asset Bal.B
1)SISF Hong Kong Eq. BHdg
1)SISF Italian Equity-B
1)SISF Japanese Equity BHdg*
1)SISF QEP Glb ActVal B Hdg
1)SISF QEP Glb Value Plus A
1)SISF Strat.Cred.EUR B Hdg
1)SISF Strategic Bond B Hdg
1)SISF US Dollar Bond B Hdg
1)SISF US Large Cap B Hdg
1)SISF US SmMid CapEqBhdg
1)SISF Wealth Preserv. B
2)GAIA Sirios US Equity A
2)SISF Asian Bd Tot. Ret. B
2)SISF Asian Conv. Bond B
2)SISF Asian Equity Yield B
2)SISF Asian OpportunitiesB
2)SISF Asian Total Return B
2)SISF Bric USD B Acc.
2)SISF China Opps B
2)SISF Em Mk Dbt Abs Ret B
2)SISF Emerging Asia B
2)SISF Emerging Markets-B
2)SISF Frontier Markets B
2)SISF Gl CitiesRl.Est.B
2)SISF Gl Div. Maximiser B
2)SISF Global Bond-B
2)SISF Global Clim.Ch. Eq.B
2)SISF Global Conv.Bond B
2)SISF Global Corp. Bond B
2)SISF Global Em.Mark.Opp.B
2)SISF Global Energy B
2)SISF Global Eq Alpha B
2)SISF Global High Yield B
2)SISF Global Inflation L.B
2)SISF Global M-Asset Inc.B
2)SISF Global Recovery B
2)SISF Greater China B
2)SISF Korean Equity B
2)SISF Latin Amer.Fund-B
2)SISF Middle East B
2)SISF QEP Glb ActVal B
2)SISF QEP Glb Quality B
2)SISF Strategic Bond B
2)SISF US Large Cap B
2)SISF US SmMid Cap Eq B
2)SISF U.S. Dollar Bond-B
2)SISF U.S. Smaller Co`s-B
3)SISF Japanese Equity-B*
4)SISF UK Alpha Income A SV
4)SISF U.K. Equity-B
5)SISF Swiss Equity-B
5)SISF Swiss SmMidCapEq B
H)SISF Hong K Equity B
M)SISF Emerging Markets A
M)SISF Euro Bond A
M)SISF Euro High Yield A
M)SISF Global Eq Alpha A
M)SISF Japanese Equity A*
M)SISF US Dollar Bond A
Ranking
en el año
V
172,28 -1,75 88/189
I
91,29 -3,46
68/85
V
111,65 -5,95 164/189
V
109,10
1,16 40/189
V
17,50
2,42 27/189
V
230,16 -1,32 81/189
V
38,95 -3,07
31/44
V
58,36 -4,74 156/189
V
131,86 -2,61
20/23
V
12,73 -2,31
7/7
F
37,76 -1,71 94/120
X
110,04 -3,59 151/222
F
130,83 -2,00
31/44
F
143,08 -3,86 108/116
R
118,88 -3,99 153/170
F
29,03 -2,90
21/22
X
116,96 -3,52 149/222
V
139,54 -8,04
11/23
V
31,24 -2,96
4/11
V
107,00 -5,21
44/56
V
109,03 -2,73 181/235
V
189,73 -2,59 176/235
F
108,43 -0,78 50/144
F
121,18 -3,14 108/144
F
133,25 -4,81 127/144
V
185,18
6,28 106/152
V
192,21
1,37
17/20
X
15,48 -6,52 194/222
V
143,87
7,04 95/152
F
11,64 -0,98
5/14
F
123,63 -0,67
18/44
V
27,52 -4,32
14/49
V
15,71 -7,75
35/49
V
243,40 -7,95
12/14
V
206,30 -6,00
1/7
V
330,98 -6,52
10/23
F
23,88 -3,77
24/90
V
34,36 -3,99
9/49
V
12,92 -9,58
33/93
V
132,23 -14,69
6/10
V
150,88
2,05
11/23
V
11,05 -0,46 140/235
F
10,30 -0,67 48/144
V
14,27
2,58
1/7
F
140,35
2,62
4/44
F
9,92
0,74 13/116
V
14,54 -8,99
26/93
V
16,23
8,95
1/9
V
189,03
3,89 68/235
F
42,19
2,95 23/120
F
31,62
1,48
4/22
X
116,99
0,97 32/222
V
126,07 -3,72 194/235
V
56,00 -3,36
2/23
V
39,58 -12,51
1/1
V
30,43 -9,32
3/22
V
10,47 -4,87
3/10
V
194,18
0,28 129/235
V
153,61
3,82 73/235
F
133,99
1,49
9/144
V
139,33 11,34 38/152
V
307,20
6,29
15/20
F
19,88 -0,25 38/144
V
142,00
9,89
13/20
V 1.045,88 -1,58
22/56
V
92,68 -7,77
8/9
V
4,56 -1,54
3/9
V
41,28
1,53
2/4
V
43,77
4,48
2/2
V
392,72 -4,45
4/23
V
318,20
F
541,63
F 3.596,74
V 4.212,76
V
221,70
F
465,89
-
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
Tipo mon. local 29-12-17
Fondo
Ranking
en el año
Trea Asset Management
Serrano 66 5º 28001 Madrid. www.treaam.com. Email. info@treaam.com. Fecha
v.l.: 17/09/18
1)3G Credit Oportunities
1)Selec European EquitiesA
1)Select European EquitiesC
1)Trea Cajamar Corto Plazo
1)Trea Cajamar Crecimiento
1)Trea Cajamar Flexible*
1)Trea Cajamar Patrimonio
1)Trea Cajamar Renta Fija
1)Trea Cajamar RV España
1)Trea Cajamar RV Europa
1)Trea Cajamar RV Int.*
1)Trea Cajamar Valor
1)Trea Iberia Equity-A
1)Trea iberia Equity-B
1)Trea RF Selección-A
1)Trea RF Selección-B
1)Trea Rentas Emergentes
F
120,43
V
103,52
V
100,58
D 1.217,75
R 1.308,86
I
9,25
M 1.270,42
F
10,49
V
11,15
V
10,08
V
11,99
M
10,06
V
82,65
V
82,88
F
11,65
F
11,66
F
9,90
-8,74
68/90
-3,13 126/189
-3,52 134/189
-0,36 44/120
-1,68
31/56
-1,27
5/20
-1,40
34/76
-1,49 104/136
5,98 10/109
-1,97 95/189
4,83 48/235
-2,13 80/107
6,88
6/109
7,17
4/109
-0,68 66/136
-0,58 56/136
-5,29
40/90
UBS Bank, S.A.
Maria de Molina 4 4º 28006 Madrid. Tfno. 917457000. Fecha v.l.: 17/09/18
1)Dalmatian *
1)Principium
1)Tarfondo FI*
1)UBS Bd Fd Convert Eur
1)UBS Bd Fd EUR
1)UBS Bd Fd Euro High Yield
1)UBS Bd Sic EUR Corporates
1)UBS Bd Sic ST EUR Corp
1)UBS Bond Sicav-Conv.Gl B
1)UBS Bonos Gest Activa
1)UBS Capital 2 Plus*
1)UBS Corto Plazo Euro
1)UBS Dinero P
1)UBS Eq Fd Euro Countr Opp
1)UBS Eq Fd European Opp
1)UBS Eq Fd Glob Innovators
1)UBS Eq Fd Mid Caps Eur
1)UBS Eq Sic Small Cap Eur
1)UBS EqSicUS Opp.EUR P-acc
1)UBS España Gestión Activa
1)UBS ES European Opp Uncon
1)UBS KSS European Core EqP
1)UBS KSS Glb Alloc Foc Eur
1)UBS KSS Global Alloc EUR
1)UBS KSS Global Equity EUR
1)UBS Med Term Bd EUR P-acc
1)UBS Mixto Gest Activa I*
1)UBS MM Invest EUR B
1)UBS Money Market Fund EUR
1)UBS Renta Gestion Activa
1)UBS Retorno Activo*
1)UBS Strat Fd Balanced EUR
1)UBS Strat Fd Equity EUR
1)UBS Strat Fd Fix Inc EUR
1)UBS Strat Fd Growth EUR
1)UBS Strat Fd Yield EUR
1)UBS Strat.Sic.Fix.Inc.EUR
2)UBS Bd Fd USD
2)UBS Bd Sic ST USD Corp
2)UBS Bd Sic USD Corporates
2)UBS Bd Sic USD High Yield
2)UBS EF USA Multi Strategy
2)UBS Em.Ec.F. Global Bds
2)UBS Em.Ec.F. Lat.Am.MM
2)UBS Eq Fd Asian Consump $
2)UBS Eq Fd Biotech
2)UBS Eq Fd China Opport.
2)UBS Eq Fd Gl Multi Tech $
2)UBS Eq Fd Gl. Sustainable
2)UBS Eq Fd Greater China
2)UBS Eq Fd Health Care
2)UBS Eq Fd Mid Caps USA
2)UBS Eq Fd Small Caps USA
2)UBS Eq Sic Brazil B
M
X
F
F
F
F
F
F
F
F
I
F
D
V
V
V
V
V
V
V
V
V
X
X
V
F
M
D
D
F
I
R
V
F
R
M
F
F
F
F
F
V
F
F
V
V
V
V
I
V
V
V
V
V
9,12 -0,80
14,02
1,16
14,25 -0,75
167,21 -1,30
397,22 -0,16
204,66 -0,87
15,10 -1,37
123,31 -0,64
15,08
0,27
5,79 -0,80
6,36 -2,39
5,97
0,30
6,16 -0,39
101,65
3,11
832,01
5,37
89,33
2,57
1.150,79
6,92
390,85
3,43
249,35
2,41
12,74 -2,89
199,91
7,84
20,66
2,94
12,26 -1,53
14,26
0,07
23,07
5,25
202,77 -1,01
31,49 -1,72
436,58 -0,37
827,86 -0,35
6,28 -1,10
6,21 -2,15
2.677,31 -1,34
481,34 -0,16
2.519,39 -2,46
3.446,26 -0,99
3.343,27 -1,93
217,38 -2,47
305,97
1,00
137,09
2,79
17,75 -0,33
288,30
4,28
207,22 11,70
1.675,98 -4,06
2.632,57 -4,61
123,57 -12,03
605,84
5,43
1.223,62 -9,15
383,77 13,36
986,00
9,03
375,96 -8,79
280,37 11,42
1.981,25 15,28
966,77 26,19
50,91 -24,08
27/107
28/222
43/100
28/44
22/136
73/120
55/116
33/116
14/44
48/100
19/25
18/116
57/120
1/80
9/189
2/7
1/44
12/44
142/152
79/109
6/189
23/189
100/222
51/222
34/235
82/136
48/76
45/120
40/120
61/144
12/25
110/170
133/235
93/144
93/170
69/107
126/136
5/32
5/116
25/116
11/120
33/152
28/90
2/3
10/13
23/30
13/23
12/35
1/21
12/23
13/30
8/20
3/20
4/4
Fondo
Tipo
2)UBS Eq Sic Russia
2)UBS Eq Sic USA Growth
2)UBS Eq Sic USA Quant
2)UBS EqSicUS Opp.USD P-acc
2)UBS KSS Global Alloc USD
2)UBS KSS Global Equity USD
2)UBS Money Market Fund USD
2)UBS Strat Fd Balanced USD
2)UBS Strat Fd Equity USD
2)UBS Strat Fd Fix Inc USD
2)UBS Strat Fd Growth USD
2)UBS Strat Fd Yield USD
2)UBS Strat.Sic.Fix.Inc.USD
3)UBS Eq Fd Japan
4)UBS Bd Fd GBP
4)UBS Med Term Bd GBP P-acc
4)UBS Money Market Fund GBP
5)UBS Bd Fd CHF
5)UBS Bd Fd Global P-acc
5)UBS KSS Glb Alloc Foc Eur
5)UBS KSS Global Alloc CHF
5)UBS Med Term Bd CHF P-acc
5)UBS Money Market Fund CHF
5)UBS Strat Fd Balanced CHF
5)UBS Strat Fd Equity CHF
5)UBS Strat Fd Fix Inc CHF
5)UBS Strat Fd Growth CHF
5)UBS Strat Fd Yield CHF
6)UBS Bd Fd AUD
6)UBS Eq Fd Australia
6)UBS Med Term Bd AUD P-acc
6)UBS Money Market Fund AUD
7)UBS Eq Fd Canada
V
V
V
V
X
V
D
R
V
F
R
M
F
V
F
F
D
F
F
X
X
F
D
R
V
F
R
M
F
V
F
D
V
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
mon. local 29-12-17
102,95
39,24
242,67
345,53
15,62
24,52
1.764,08
3.212,78
1.170,00
2.486,50
3.873,66
3.324,97
228,74
9.657,00
241,24
213,08
827,36
2.566,64
782,28
11,50
12,66
147,94
1.134,42
2.015,44
759,53
1.721,83
2.419,13
2.132,70
509,95
1.014,94
275,33
2.316,89
977,86
-1,51
20,22
9,82
7,22
2,56
5,29
3,78
2,56
4,38
0,89
3,12
1,88
0,88
-0,93
-2,06
-0,88
-0,14
2,73
1,17
2,28
2,45
3,16
3,51
1,22
2,64
1,20
1,60
0,97
-3,87
-6,33
-4,27
-4,76
-0,19
Ranking
en el año
3/4
7/152
64/152
89/152
10/222
32/235
12/24
12/170
54/235
22/144
6/170
3/107
8/32
16/56
2/2
1/1
4/5
2/3
16/144
15/222
12/222
1/1
1/2
33/170
89/235
15/144
22/170
1/2
1/2
6/6
2/2
3/3
1/1
Unigest SGIIC
Titán 8 2ª Planta 28045 Madrid. Tfno. 915316523. Fecha v.l.: 17/09/18
1)FD Gar Bolsa IV/2020*
1)FD. Gar Bolsa I/2022*
1)Fond.Duero Gar RF Impulso
1)Fond.Duero Gar RF IV/2020
1)Fond.Duero Horizonte2019
1)Fond.Duero Gar 2022 II
1)Fondespaña D Ga RF I/2022
1)UCP Selc Prudente Distrib*
1)Unifond Audaz*
1)Unifond Global Macro*
1)Unifond Bolsa 2018-III*
1)Unifond Bolsa 2020-V*
1)Unifond Bolsa Gar 2018-IV*
1)Unifond Bolsa Gar 2019-II*
1)Unifond Bolsa Gar 2019-V *
1)Unifond Bolsa Gar 2020-I*
1)Unifond Bolsa Gar 2020 IV*
1)Unifond Bolsa Gar 2023-X*
1)Unifond Bolsa Internacio.
1)Unifond Cartera Decidida*
1)Unifond Cartera Dinamica*
1)Unifond Cartera Defensiva*
1)Unifond Crecim. 2019-IV
1)Unifond Crecimie. 2025 IV
1)Unifond Conservador*
1)Unifond Emergentes*
1)Unifond Emprendedor*
1)Unifond Europa Dividendos
1)Unifond Fondtesoro LP
1)Unifond Mixto Equilibrado
1)Unifond Mixto RF
1)Unifond Mixto RV
1)Unifond Moderado*
1)Unifond Rent Gar 2024-X*
1)Unifond Renta Fija Euro*
1)Unifond Renta Fija LP*
1)Unifond Renta F..LP CL C
1)Unifond Ret Prudente*
1)Unifond RV España
1)Unifond Selecc. Bolsa*
1)Unifond RV Euro
G
390,40 -0,41 23/110
G
62,79 -1,22 60/110
G
63,98 -0,89
42/58
G
67,66
0,90
3/58
X
76,58 -0,82 75/222
G
83,25 -0,14
18/58
G
64,07
0,11
11/58
M
5,83 -2,32
60/76
I
60,44 -2,60
5/9
I
8,11 -1,05
4/20
G
6,15 -0,83
2/11
G
5,83 -2,55
6/11
G
6,01 -0,42 25/110
G
6,01 -0,75 35/110
G
6,02 -0,79 40/110
G
6,06 -0,41 22/110
G
8,31 -1,57 65/110
G
88,90 -3,85 99/110
V
6,59 -0,93 152/235
I
6,02 -0,98
15/85
I
5,89 -1,72
37/85
I
5,91 -1,95
46/85
F
6,53 -0,49 44/136
O
5,84 -0,75
18/51
I
69,19 -1,97
10/14
V
130,30 -15,25
82/93
I
62,94 -2,80
10/13
V
6,33 -4,66 154/189
F
100,26 -0,51 48/136
R
6,06 -2,11
35/56
M
13,77 -2,30
59/76
R
65,88 -3,19
48/56
I
67,58 -2,33
18/25
G
6,18 -2,75 79/110
F 1.261,66 -0,69 36/100
F
105,35 -0,70 69/136
F
105,59
I
67,78 -0,89
2/14
V
375,89 -3,27 81/109
V
6,45 -1,08 155/235
V
10,82 -2,35
35/80
Fondo
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
mon. local 29-12-17
Tipo
1)Unic. Selección Dinámico*
1)Unic. Selección Prudente*
1)Unic. Selección Moderado*
1)Unifond Valor Relativo*
1)Unifond Tesorería
1)Unifond 2018-IX*
1)Unifond 2018-V
1)Unifond 2018-VI
1)Unifond 2018-X
1)Unifond 2019-I
1)Unifond 2020-II
1)Unifond 2020-III
1)Unifond 2020-IX
1)Unifond 2021-I, F.I
1)Unifond 2021-II
1)Unifond 2021-IX*
1)Unifond 2021-X*
1)Unifond 2024-IV
1)U. Small&Mid Caps CL C *
R
M
M
I
D
G
G
G
G
G
G
G
G
G
G
G
G
G
V
6,59
6,05
6,12
5,61
7,28
7,07
11,62
10,27
7,74
8,00
9,96
11,85
7,06
10,55
7,28
71,76
6,28
10,41
5,80
1,11
-1,44
-1,20
-2,13
-0,57
-0,96
-0,47
-0,19
-0,92
-0,49
-0,35
-0,65
-0,19
-0,19
-0,26
-2,31
-2,28
-0,99
-
Ranking
en el año
35/170
38/76
33/107
49/85
81/120
44/58
29/58
21/58
43/58
30/58
27/58
37/58
20/58
22/58
26/58
47/58
75/110
45/58
Union Bancaire Privée
Avda. Diagonal 520 08006 Barcelona. UBP Gestión Inst. Tfno. +34-934140409.
Fecha v.l.: 14/09/18
1)UBAM-Corporate Euro Bd AC
1)UBAM-DrEhrhardt German Eq
1)UBAM-Dynamic Euro Bd AC
1)UBAM-Euro10-40 Conv Bd AC
1)UBAM-Europe Equity AC
1)UBAM-Europe Eq Div.+ AC
1)UBAM-Turkish Equity AC
2)UBAM-30 Glb Leaders Eq A
2)UBAM-Ajo US Equity Value
2)UBAM-Asia Equity AC
2)UBAM-Corporate USD Bd AC
2)UBAM-Dynamic USD Bd AC
2)UBAM-EmergingMarket Bd A
2)UBAM-EmMktCorporate Bd A
2)UBAM-Global H.Yld Sol.AC
3)UBAM-IFDC Japan Opp Eq AP
3)UBAM-SNAM Japan Eq Val AC
5)UBAM-Swiss Equity AC
F
V
F
F
V
V
V
V
V
V
F
F
F
F
F
V
V
V
193,90 -1,09 46/116
1.830,46 -3,99
5/10
252,94 -0,71 40/100
119,26 -2,94
36/44
442,13
0,56 48/189
116,08 -5,38 158/189
59,58 -45,54
1/1
154,67 13,27
2/235
1.148,97
5,41 116/152
23,22 -4,94
21/49
189,00
1,20
8/116
220,07
4,04
2/17
167,09 -3,86
26/90
137,09 -2,22 89/116
172,27
5,40
2/120
16.540,00 -2,49
2/7
1.561,00 -2,75
28/56
336,77
3,19
1/4
Union Investment Group
Wiesenhuettenstrasse 10 ,D-60329Frankfurt a.Main. Guido Dargatz. Tfno.
+496925672854. Fecha v.l.: 17/09/18
1)UniAsia Pacific
1)UniEM Fernost
1)UniEM Global
1)UniEM Osteuropa
1)UniEuroAspirant C
1)UniEuropa Mid&SmallCaps
1)UniEuroRenta Corporates C
1)UniEuroRenta Emerg. Mark.
1)UniEuroSTOXX 50 C
1)UniFavorit: Aktien
1)UniKapital
1)UniNordamerika
1)UniValueFonds: Global C
2)UniReserve USD A
V
124,23 -6,37
V 1.576,04 -8,83
V
81,91 -9,29
V 1.777,10 -5,09
F
42,26 -11,63
V
54,86
0,68
F
43,69 -1,64
F
46,16 -9,49
V
27,02 -3,29
V
146,82 10,00
F
109,35 -0,83
V
297,01 11,67
V
59,53
3,60
D 1.011,91
4,00
30/49
36/49
29/93
2/19
2/3
18/44
65/116
73/90
50/80
7/235
52/100
34/152
75/235
7/24
Value Tree Wealth & Asset Mgmt.
Paseo Eduardo Dato 21 Bajo Izquierda 28010 Madrid. www.valuetree.es. Tfno.
917812410. Fecha v.l.: 17/09/18
1)Value Tree Balanced
1)Value Tree Best Bonds
1)Value Tree Best Equities
1)Value Tree Defensive
1)Value Tree Dynamic
R
F
V
M
R
9,94
9,70
10,72
9,76
10,14
-5,98 159/170
-1,54 74/144
-9,32 209/235
-3,58 98/107
-7,97 161/170
Welzia Management
Conde de Aranda 24 4º 28001 Madrid. Carlos Guzmán. Tfno. 915770464. Fecha
v.l.: 17/09/18
1)Welzia Ahorro 5*
1)Welzia Banks
1)Welzia Corto Plazo
1)Welzia Crecimiento 15*
1)Welzia Flexible 10*
1)Welzia Global Opp
1)Welzia Int-Glb Flexible A*
I
V
F
R
I
X
I
11,60
7,01
11,03
12,77
9,86
12,11
94,97
-1,74
7/25
-4,40
11/15
-0,44 12/100
0,05 65/170
-2,61
9/13
-3,32 146/222
-1,56
11/20
SUDOKU
7
2
3
9
2
3
5
1
6
1
2
9
8
7
4
5
5
9
7
3
1
7
1
7
2
4
1
9
NIVEL FÁCIL
2
6
8
3
7
1
5
4
9
9
4
1
5
2
8
7
6
3
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3
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6
4
9
1
2
8
6
9
2
8
5
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1
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4
4
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3
1
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4
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2
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4
2
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8
7
1
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5
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7
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4
9
3
2
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7
9
1
3
2
6
5
4
8
7
6
1
3
4
9
5
2
3
2
1
5
9
7
8
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6
4
5
9
8
6
2
3
1
7
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4
3
2
7
1
6
8
5
6
1
7
3
8
5
2
9
4
5
8
2
9
4
6
7
3
1
1
9
4
7
2
8
5
6
3
2
6
8
4
5
3
1
7
9
7
3
5
6
1
9
4
2
8
3
3
7
7
NIVEL DIFÍCIL
7
8
4
2
1
6
3
9
5
1
9
2
SOLUCIONES ANTERIORES
9
1
2
4
6
9
8
El sudoku consiste en una cuadrícula de 9 x 9 casillas (es decir 81), dividido en 9
"cajas" de 3 x 3 casillas. Al comienzo del juego, solo algunas casillas contienen
números del 1 al 9. El objetivo del juego es llenar las casillas restantes también con
cifras de 1 al 9, de modo que en cada fila, en cada columna y en cada "caja" aparezcan
solamente esos nueve números sin repetirse.
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9
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NIVEL DIFÍCIL
CÓMO SE JUEGA
1
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la mejor revista semanal de pasatiempos, cada jueves por solo 1€.
Las noticias MÁS LEÍDAS
Las amenazas para la
economía española
Trump recrudece su guerra
comercial con China
Apple, el rey de los móviles
seminuevos
El Ibex 35 encadena su
mejor racha desde 2016
Las señales que apuntan a una
desaceleración de la economía son
cada vez más evidentes. Al frenazo
del turismo y las exportaciones se
une también una mayor debilidad del
consumo. Esto se suma a riesgos en
el panorama nacional e internacional.
Tras la imposición de aranceles del
25% a una decena de productos
importados desde China y valorados
en 50.000 millones, Trump ha
aprobado nuevas tarifas por 200.000
millones adicionales. Entrarán en
vigor el 24 de septiembre.
El elevado precio de los últimos
modelos del iPhone está empujando
a muchos usuarios a optar por
terminales reacondicionados. Siete
de cada diez teléfonos de este tipo
que se venden son ya de la empresa
de la manzana.
EEUU confirmó el lunes aranceles a
importaciones chinas por 200.000
millones. Sin abandonar las dudas, el
Ibex dejó de lado la guerra comercial
y sumó un 0,46% en su séptima
jornada de subidas, su mejor racha
desde diciembre de 2016.
Tim Cook, CEO de Apple.
© 2018 www.pasatiemposweb.com
NIVEL FÁCIL
Miércoles 19 septiembre 2018 Expansión 43
DIRECTIVOS
Iberia y Vueling, las favoritas
para los viajes de negocios
PARA
DESCONECTAR
TENDENCIA Radiografía del viajero corporativo: dónde se aloja, cuántas noches y en qué meses.
Nerea Serrano. Madrid
Liverpool celebra que hace diez
años fue Capital Europea Cultural.
CULTURA
Hace 10 años que la ciudad
británica de Liverpool fue elegida
Capital Europea de la Cultura
y, para rememorarlo, la ciudad
se va a volcar en un programa
de actividades y actuaciones
llamado Eighteen for 18. La Tate
Liverpool o la Bienal de Liverpool,
que también cumplen
aniversarios en 2018, jugarán
un papel importante
en las celebraciones.
Dreamstime
Es junio y un viajero de negocios espera la salida de su vuelo de Iberia
que seguramente le llevará a una capital europea y donde no pernoctará
más de una noche. Es el retrato robot
del viajero corporativo dibujado por
el Benchmarking del mercado español, elaborado por Diners Club
Spain, en el que se analiza la evolución de los gastos de las empresas en
viajes corporativos de 2012 a 2017.
Durante estos años, el ahorro de
costes, la personalización, la economía colaborativa o la tecnología han
configurado un nuevo mapa del
sector. Analizando datos de 2017,
mayo y junio fueron los meses de
mayor actividad de gasto (con un
10,11% y un 10,12%, respectivamente), por delante de marzo (9,78%),
octubre (9,64%) y el mes de noviembre (9,37%).
¿Dónde fueron destinadas las
principales partidas? Según el citado
informe, principalmente a la compra
de billetes aéreos, pero con un descenso de 5,5 puntos porcentuales en
este periodo de cinco años. Aún así,
Iberia continúa ocupando el primer
puesto del ránking de aerolíneas elegidas, aunque su proporción de venta haya disminuido, con 9,88 puntos
porcentuales menos que en 2012.
Las que sí crecen, aunque aún no baten a Iberia, son Vueling (se coloca
en segunda posición con una subida
de 6,42 puntos porcentuales en estos
cinco años), Air Europa (+3,75) y
Ryanair (+0,60 ), demostrando la impetuosa entrada del low cost en los
viajes corporativos.
El top ten de aerolíneas por volumen de facturación ha variado en los
últimos años, saliendo de la lista algunas compañías como Aeroméxico, Latam y Alitalia y dando entrada
a Emirates, KLM, American Airlines
y Qatar Airways.
En líneas generales, la facturación
total de este top 10 de aerolíneas ha
perdido cuota, pasando del 83,39%
en 2012 al 78,25%. “Esto se debe,
principalmente, a que el precio de
los billetes ha disminuido en los últimos cinco años, a excepción de Emirates y Qatar Airways, que los han
aumentado”, aseguran desde Diners
Club Spain.
En cuanto a los destinos más demandados para estos viajes de negocios, el Benchmarking del mercado español sitúa a Madrid y Barcelona en
los dos primeros puestos, por delante
de Londres, Bilbao y París, entrando,
por primera vez, la ciudad alemana
de Múnich en el clasificación.
Por su parte, los datos del equipo
de consultoría de American Express
El ahorro de costes, la entrada de la economía colaborativa y la personalización han modificado el sector de los viajes corporativos.
Global Business Travel en España,
extraídos para EXPANSIÓN, arrojan que durante 2017 los destinos
más frecuentados por el viajero corporativo de nuestro país fueron Lisboa, Londres, París, Múnich y Ámsterdam, independientemente del tamaño de la empresa. En cuanto a
destinos internacionales, las 5 ciudades con más reservas entre las compañías han sido, por este orden, Ciudad de México, Nueva York, Bogotá,
Lima y Santiago de Chile.
Según estos mismos datos, la duración del viaje fue de una media de
2,09 días, imperando el número de
viajeros (más del 57%) que no llegó a
pernoctar fuera; seguido del 15,8%
que pasó una noche; el 9,9% que tu-
La estancia media en 2017
fue de 2,09 días y la
máxima estancia fuera de
casa es de cuatro noches
Las tarifas hoteleras
subirán el próximo año un
4% en Barcelona y un 3%
en la ciudad de Madrid
vo que dormir dos días; el 5,8%, con
tres noches, y el 3,7%, que sumó cuatro noches de estancia.
A pesar de la entrada de plataformas como Airbnb en el mapa de los
viajes corporativos, el hotel sigue
siendo el alojamiento elegido por las
empresas. El Hotel Monitor 2019, desarrollado por American Express
Global Business Travel, revela una
serie de factores geopolíticos a nivel
global, regional y local que afectarán
a la negociación de tarifas hoteleras
en 150 destinos clave para el sector
de los viajes corporativos. ¿Conclusión en el mercado nacional? Las tarifas hoteleras subirán un 4% en Barcelona y un 3% en Madrid el próximo año.
GASTRONOMÍA
Hotel Tapa Tour se desdobla con
una nueva edición con carácter
solidario que tendrá lugar del 1 al
31 de octubre. La cita, en la que
participarán los hoteles más
emblemáticos de Madrid
y Barcelona, se centrará
en la coctelería de autor, que se
acompañará de alta gastronomía
en formato mini con unos
precios que oscilarán entre los
cuatro y los 12 euros y donde un
euro de cada consumición será
para Acción Contra el Hambre.
MÚSICA
La Obra Social La Caixa presenta
en CaixaForum Madrid una
nueva edición de Temporada
musical, un ciclo de conciertos
que se celebrará hasta
el 6 de noviembre para acercar
las diferentes tendencias
de la música en vivo al
espectador. Todos los martes
el fado portugués, el jazz
contemporáneo o la música
occitana medieval actualizada se
subirán al escenario.
Claves del sector
Junio
Lufthansa
Lisboa
En 2017, mayo y junio representaron los
meses de mayor actividad de gasto en
viajes de negocios (10,11% y un 10,12%,
respectivamente), por delante de marzo
(9,78%), octubre (9,64%) y noviembre
(9,37%). No hay grandes variaciones
en la distribución mensual del gasto
con respecto a años anteriores.
Es la primera empresa extranjera
en el ránking de las aerolíneas
elegidas para los viajes de negocios
de los españoles elaborado por
Diners Club Spain. Los tres primeros
puestos son para Iberia, Vueling
y Air Europa. Por detrás
de la alemana aparece Ryanair.
A nivel europeo y según datos de
American Express Global Business
Travel, el viajero corporativo
de nuestro país vuela, en este orden,
a Lisboa, Londres, París, Múnich
y Ámsterdam, sin que existan
diferencias significativas en función
del tamaño de la empresa.
CaixaForum Madrid.
44 Expansión Miércoles 19 septiembre 2018
DIRECTIVOS
GESTIÓN
PISTAS
Acumular másteres y títulos
no implica ser un buen líder
POLÉMICA Los expertos cuestionan la necesidad de llenar el currículum de grados y diplomas.
Yago González. Madrid
El encanto profesional
Ceferí Soler, profesor de Dirección
de Personas de Esade, subraya que
“en la cúpula de una empresa, cada
persona tiene su encanto profesional
particular, y eso es muy difícil de re-
JMCadenas
Lujo natural
para amantes
del deporte


UN CASO DE TESIS El presidente del
Gobierno, Pedro Sánchez, está en el centro de la
polémica desde hace dos semanas por las
presuntas irregularidades en torno a su tesis
doctoral, centrada en la diplomacia económica.
ENTRE SOSPECHAS Las dudas sobre su
licenciatura en Derecho por la Complutense así
como un máster en la Universidad Rey Juan
Carlos siguen rodeando al nuevo presidente del
PP, Pablo Casado.
Le Barn (el granero, en francés)
acaba de abrir sus puertas y lo
hace bajo la gestión de Marugal.
Este hotel de cuatro estrellas se
ubica en una casa de campo del
siglo XIX y está dedicado a los
amantes de la naturaleza y el
deporte. Con 73 habitaciones,
que disponen de terraza o balcón
privado, todos con vistas al paisaje
natural, este hotel destaca por
estar en el privilegiado entorno
natural del centro ecuestre Haras
de la Cense, a 45 minutos de París.
Nikki Beach
se despide
de la temporada
Efe
Las tres embajadas de la firma
de clubes de playa en España
(Marbella, Mallorca e Ibiza) prepara
su fiesta de clausura Red Party,
en la que habrá un código de
estricto color rojo que dominará
vestimenta y espacio. Además
de espectáculos, habrá un menú
especial en el restaurante con
un guiño a este color. Las fiestas
en rojo se celebrarán el 29 de
septiembre en Nikki Beach
Mallorca y el día 30 en las sedes
de Marbella y de Ibiza.
Efe
La dimisión de Carmen Montón a
cuenta de su máster, la polémica sobre la tesis doctoral de Pedro Sánchez y las sospechas que aún se ciernen sobre el posgrado de Pablo Casado (amén de casos sucedidos en el
extranjero, como las dimisiones de
varios ministros en Alemania) vuelven a poner sobre la mesa el debate
de la titulitis: ¿Hasta qué punto es
importante llenar un currículum de
títulos, cursos y diplomas? ¿Son éstos indicios indiscutibles de que el titular es un buen profesional de la política o de la empresa?
“Hay una vieja máxima en el mundo profesional: al directivo (o al político) no se le paga por ser inteligente,
sino por acertar”, señala Guido Stein,
profesor de Dirección de Personas
en las Organizaciones del IESE. Esto
significa, según el experto, “que la
acumulación de títulos y doctorados
no tiene por qué hacer de alguien un
buen dirigente de equipos”. Stein
pone el ejemplo de Leopoldo CalvoSotelo, presidente en los años 1981 y
1982: “Ha sido desde luego el presidente con mayor nivel académico
hasta la fecha, pero eso no le convirtió en el mejor jefe de Gobierno”.
La importancia de los títulos universitarios en el prestigio profesional
es también, según el profesor del IESE,
algo generacional: “Hace 50 años no
tener una carrera no tenía por qué ser
un problema, mientras que en las últimas décadas ha sido un requisito
imprescindible. Es probable que con
las nuevas generaciones se dé un salto atrás y vuelva a no ser necesario:
por ejemplo, es habitual que una empresa tecnológica contrate a jóvenes
techies autodidactas que no sean ingenieros de telecomunicaciones”.
Stein considera que un currículum debe ser “ordenado, coherente y
rico, y que refleje las capacidades de
la persona”. Y ahí es crucial el equilibrio, la sensatez: “Un tipo que tiene
una carrera está bien; un tipo que tiene dos carreras está bien; pero alguien que tiene tres carreras empieza a ser algo un poco raro... Del mismo modo, tener cuatro o cinco másteres te acaba devaluando”. Stein
cree que la universidad “es un camino de crecimiento y desarrollo intelectual, no profesional, no debe ser
una mera expendedora de títulos”.

EL PRESIDENTE SOLDADOR El primer
ministro sueco desde 2014, Stefan Löfven, es
soldador de profesión y nunca ha presumido de
titulación alguna más allá del módulo de
Formación Profesional obtenido en su juventud.
flejar en un currículum”. A juicio de
Soler, el CV “no deja de ser una declaración informal de la valía de una
persona; no hay ningún notario que
lo avale; lo que pone en ese papel lo
escribe el propio interesado”. Entonces, ¿cómo verificar ese “encanto
profesional” de cada uno? “Es muy
difícil, porque la personalidad es algo
complejo y con matices, y además es
fácil que nos engañen. Lo más im-

LA ÚLTIMA ‘CAÍDA’ Carmen Montón era hasta
la semana pasada ministra de Sanidad, cargo al
que ha renunciado tras ser acusada de plagiar su
trabajo de fin de máster, pese a que ella ha
rechazado cualquier irregularidad.
portante a la hora de evaluar la calidad profesional de una persona es
detectar cómo consigue sus objetivos, cómo es su estilo de trabajo. Poner el acento en el cómo más que en
el qué”, explica. Soler confiesa que, a
lo largo de sus 30 años de trayectoria,
siempre ha intentado fichar a las
personas “artesanalmente, de tú a tú,
sin recurrir a grandes programas
tecnológicos”.
Ambos profesores coinciden en
que hay un exceso de títulos, diplomas y grados en los currículums. Esto tal vez tenga que ver, según Soler,
con ese afán por “engañar” y transmitir una imagen mejor de uno mismo para conseguir un determinado
objetivo. “Pero eso sólo sirve para el
corto plazo, que es desgraciadamente un principio muy extendido en la
sociedad materialista”.
Mantener
sus raíces
mexicanas
Cantina Roo (Madrid) ha renovado
su carta para la temporada otoñoinvierno con platos en los que se
mantienen sus raíces mexicanas.
Entre las novedades, destacan un
sope de pato azulón, vino de
oporto, calabaza, sour cream, nopal
en escabeche y mole poblano;
o una quesadilla rellena de guiso
de oreja y tamarindo con crema
ranchera. Para que el comensal
pueda probarlo todo, estrena
también un menú degustación
de once pasos por 45 euros.
Miércoles 19 septiembre 2018 Expansión 45
DIRECTIVOS
DEPORTE
PISTA CULINARIA
La F1 acepta el patrocinio
de las marcas de apuestas
La estrategia de NH
en gastronomía aún
tiene mucho recorrido
LIBERTY MEDIA El acuerdo supone un cambio radical frente a Ecclestone.
La Fórmula 1 ha cerrado una de las
mayores operaciones comerciales
de su historia, con un acuerdo por
más de 100 millones de dólares para
vender patrocinios a compañías de
apuestas. Esto supone un cambio radical en este deporte bajo su nuevo
equipo gestor. Liberty Media, el grupo controlado por el multimillonario
estadounidense John Malone, que
adquirió el campeonato de carreras
de coches mediante un acuerdo por
8.000 millones de dólares en 2016,
ha firmado un contrato con Interregional Sports Group (ISG), una
agencia de márketing de Londres,
por los derechos globales del patrocinio de la F1.
El acuerdo llega en un momento
de preocupación creciente por la influencia de las compañías de apuestas sobre los grupos de deportes, y
representa un cambio significativo
con respecto a la estrategia del anterior régimen. Bernie Ecclestone, que
dirigió la F1 durante casi 40 años antes de la compra de Liberty, se negó a
aceptar el respaldo de los grupos de
apuestas, creyendo que empañarían
la glamurosa imagen de este deporte.
Pero Sean Bratches, director gerente de las operaciones comerciales
de la F1, describió el acuerdo como
un “movimiento centrado en el
aficionado”, ya que miles de espectadores se han acostumbrado a los
acuerdos de juego en otros deportes.
Añadió que los ingresos mejorarían
el espectáculo, financiando a unos
equipos que afrontan unos costes
enormes para competir. “Se entiende que el patrocinio inyectará dinero
en el deporte que mejorará la experiencia para el aficionado”, señaló
Bratches. “Hay que equilibrar esto
con el servicio que se da a los aficionados. Es una oportunidad que sirve
a ambas partes”.
Bratches explicó que el acuerdo era
“importante”, pero no reveló su valor
preciso. No obstante, fuentes familiarizadas con las condiciones del mismo señalaron que ascendía “al menos” a 100 millones de dólares en cinco años, situándolo a la altura de los
mayores acuerdos de patrocinio de la
F1, como el del fabricante de relojes
de lujo Rolex.
Por otra parte, en un acuerdo que
guarda relación, Liberty Media ha
firmado un contrato con Sportradar,
una start up de tecnología europea,
para utilizar los datos de las carreras
de F1 para ayudar a ISG y a las compañías de juego a crear mercados de
apuestas y a realizar controles de
“integridad”, que permitan identificar pautas de apuesta sospechosas.
Efe
Murad Ahmed. Financial Times
El grupo Liberty Media dirige ahora la Fórmula 1.
Aunque no hay una cifra
oficial, el acuerdo podría
ascender a 100 millones
de dólares en cinco años
La F1 no permitirá mostrar
anuncios que inciten a los
espectadores a apostar
durante las carreras
Según estas las condiciones, ISG pagará una cuota por adelantado a Liberty. La agencia recuperará su dinero, y espera sacar beneficios, alcanzando una serie de acuerdos
aparte con patrocinadores de apuestas en distintos mercados de todo el
mundo.
Diferentes legislaciones
Los patrocinadores podrán mostrar
sus marcas, ya sea mediante carteles
electrónicos a pie de pista o en gráficos en pantalla durante las carreras
televisadas, pero una persona familiarizada con las ideas de la F1 explicó que “actualmente no contemplaba” permitir que muestren anuncios
que animen a los espectadores a
apostar durante una carrera. Muchos países aplican bloqueos legales
a este tipo de “llamamientos” y también preocupa el efecto sobre los
niños. En Reino Unido, el mercado
de retransmisiones más valioso de la
F1, hay pocas restricciones a los
anuncios de las compañías de juego
durante los eventos deportivos. Y
en mayo, el Tribunal Supremo de
Estados Unidos derogó una prohibición federal a las apuestas deportivas. Esto llevó a los grupos de apuestas y a las ligas deportivas a intervenir para sacar provecho del interés
de los apostadores estadounidenses.
Pero otros países, como Italia y Australia, han dictado leyes que restringen o prohiben a las casas de apuestas respaldar a organizaciones deportivas o anunciarse durante eventos en directo.
Nigel Currie, fundador de la consultora de deportes NC Partnership,
señaló que al aceptar las apuestas, la
F1 había reproducido las presiones
llevadas a cabo para mantener el patrocinio del tabaco hasta los años 90,
pese a que los gobiernos tratasen de
prohibir esos acuerdos. “Es probable
que la situación se complique para la
industria del juego [el patrocinio de
deportes y la publicidad] en determinados mercados”, advirtió. “La F1 es
uno de los deportes más complicados para los reguladores debido a su
carácter tan internacional”.
Emelia Viaña. Madrid
“La estrategia de la compañía sigue siendo ofrecer una gastronomía de calidad”. Así de claro lo tiene Hugo Rovira, director general
de NH Hotel Group para el sur de
Europa y EEUU, y así lo demuestra la apuesta que la compañía está
haciendo por incorporar a su equipo a algunos de los mejores cocineros del mundo.
David Muñoz (DiverXo), Paco
Roncero (La Terraza del Casino),
Óscar Velasco (Santceloni), Andrea Tumbarello (Don Giovanni),
Miguel Barrera (ReLevante), Luis
Bartolomé (DOMO en el NH Collection Eurobuilding), Ángel
Aylagas (DOMO en el NH Collection Abascal), Javier Utrero (Casa
Suecia), Jesualdo Bermejo (Tablafina Madrid), Nicolau Torra (Tablafina Barcelona), Miguel Ángel
Sánchez (Tapería Yuste), Martin
Aristondo (Kukuarri), Enrique
Martínez (La Ontina), Agustí Gebellí (Palacio de la Merced) y Javier Muñoz-Calero (Picalagartos)
son algunos de ellos y son los que le
acompañaron ayer en un acto en el
que la cadena recibía un reconocimiento de la Real Academia de
Gastronomía, presidida por Rafael
Ansón, por potenciar esta área de
negocio.
Desde 2014, NH ha hecho una
importante apuesta por la gastronomía y lo ha hecho aliándose con
algunos de los mejores cocineros
españoles. Fue en ese año cuando
firmó un acuerdo con David Muñoz para instalar su restaurante en
el NH Collection Eurobuilding de
Madrid. Esta colaboración fue el
pistoletazo de salida de una carrera
que ha llevado a la cadena a establecer nuevas alianzas. Desde entonces ha puesto en marcha alrededor
de veinte acuerdos gastronómicos
y su oferta reúne un total de catorce
estrellas Michelin y catorce Soles
Repsol.
Como primicia, Rovira adelanta
dos nuevas apuestas gastronómicas. La primera se hará realidad en
noviembre cuando el Hotel NH
Collection Colón (Valencia) inaugure un nuevo espacio a cargo del
chef Miguel Barrera, con el que la
cadena hotelera, que opera cerca
de 400 hoteles y 60.000 habitaciones en treinta países, ya mantiene
una relación estrecha. En el plano
internacional, Tablafina, concepto
desarrollado por NH junto a los
chefs Abel Valverde y David Robledo, estrenará dos nuevas ubicaciones, en los hoteles NH de Roma y
de Milán, que se sumarán a los espacios Tablafina que, en la actualidad, permanecen abiertos en Ma-
David Muñoz (DiverXo).
Paco Roncero (La Terraza del Casino).
Óscar Velasco (Santceloni).
Mauro Colagreco (Mirazur).
drid, Barcelona y Marsella.
Rovira se siente especialmente
orgulloso de #InResidence, que
cumple su cuarta edición y que
permitirá disfrutar desde el 12 de
noviembre en el NH Collection
Eurobuilding de Madrid de la propuesta de Mauro Colagreco, cuyo
espacio, Mirazur, ocupa el puesto
número tres del listado The
World’s 50 Best Restaurants.
46 Expansión Miércoles 19 septiembre 2018
Opinión
Marco
Bolognini
¿
Qué tienen en común Barack Obama,
Bill Gates y Risto Mejide? Que yo sepa, tan sólo un libro; así que no debe
cundir el pánico. Los tres han leído “Sapiens.
De animales a dioses”, el brillante ensayo del
historiador israelí Yuval Noah Harari, una
obra imperdible para quienes busquen un
enfoque laico, humanista, audaz y disruptivo sobre el lugar del que provenimos y los
posibles puertos hacia los que estamos navegando los seres humanos. Durante esa travesía interminable, que tuvo su principio hace algunos millones de años y cuyo final –de
haberlo– desconocemos, las innumerables
generaciones que se han ido sucediendo en
la Tierra han ido construyendo las superestructuras artificiales necesarias para que los
individuos pudieran simplemente convivir.
Las leyes, la economía, las formas de gobierno y, en general, toda clase de armazón
regulatorio (incluyendo las normas no escritas de convivencia) no son más que invenciones colectivas, creadas en determinados
momentos históricos por una voluntad
compartida e intersubjetiva. Ninguna ley
mercantil o penal existía o existe en la Naturaleza, como tampoco existían la dictadura o
la democracia, el comunismo o el capitalismo. En el orden natural, no hay un sistema
político mejor que otro o un sistema económico preferible por la simple razón de que
no existe, en la Naturaleza, ningún sistema
político ni ningún sistema económico. Tan
sólo hay interacciones y equilibrios biológicos. Así las cosas, los humanos (sapiens) nos
hemos ido dotando de todo un andamiaje
postizo que sostiene la convivencia y regula
las interacciones.
Cierto es que, según los diferentes momentos históricos, se han ido sucediendo diversas sensibilidades sociales y, por consiguiente, distintos enfoques en cuanto a valores prioritarios y derechos fundamentales.
Lo que hoy es moral y legalmente condenable, probablemente fuese mainstream en la
Edad Media. Y lo que hoy resulta política y
legalmente correcto, posiblemente se considerará retrogrado y brutal dentro de un par
de siglos. Todas las superestructuras que hemos ido creando de manera artificial para
cooperar más eficazmente, conforman el
“orden imaginado” del que habla Yuval
Noah Harari. Están constantemente sometidas al reexamen preceptivo del tiempo,
pues requieren actualizaciones periódicas
de acuerdo con la evolución de los sentimientos compartidos de las sociedades que
por ellas y en ellas se regulan.
Acerquemos ahora la lupa al orden imaginado actual, para identificar algunos de sus
elementos constitutivos. Las ideologías son
un aspecto relevante del orden imaginado.
Quienes sean creyentes, sostendrán que
también lo son las religiones.
En relación con las primeras, su innegable
declive ha ido forzando una reflexión colectiva aun in fieri sobre los principios inspiradores de la sociedad contemporánea. No
hay respuestas ni repuestos y ese vacío se
deja notar.
Los efectos más evidentes son la crisis de
la política –paupérrima en propuestas y en
representantes– y, por ende, la desnortada
¡Ojo! Vuelven las curvas
populistas al ciclo inmobiliario
actividad legislativa de los ejecutivos y de los
parlamentos de medio mundo. Donde no
hay política de calidad, no hay buenas normas tampoco, y la colectividad se resiente de
ello en lo más profundo.
Así, numerosos ciudadanos ya no reconocen toda la legitimidad y credibilidad del orden imaginado que regula y sustenta la sociedad, y lo ponen en discusión desde perspectivas muy distintas y, en ocasiones, inquietantes: xenófobos y neocomunistas, fanáticos religiosos e iluminados de toda seña
exacerban hasta el paroxismo los últimos
resquicios de sus creencias para llenar, con
migas de verdad subjetiva, el estruendoso
vacío de nuestra época.
Reinventar los pactos
Muchos detectan entonces la necesidad de
reconstruir o, rectius, reinventar los pactos
sobre los que se fundamenta la sociedad actual, dotándola de un nuevo orden imaginado que goce de gran credibilidad y de un
consenso difuso. Para hacerlo, tal como
menciona Yuval Noah Harari, hay que jubilar al orden existente y proponer un orden
alternativo, compartido por amplios sectores sociales.
En ausencia de altas ideologías y discursos grandilocuentes, se puede empezar dando unos pequeños pasos, que corren el riesgo de convertirse en enormes revulsivos si
se utilizan a conciencia. Se me ocurren algunas temáticas –no todas revisten la misma
importancia– que hay que afrontar rápida-
La sociedad se está aturdiendo
con chorradas como los
estudios y el fetichismo
curricular de los políticos
mente, pues atañen a elementos estructurales de la convivencia sobre los que ya no
existe el necesario consenso social.
Un listado rápido y heterogéneo podría
incluir cuestiones –digamos– muy prácticas
como las mal envejecidas leyes electorales
(como la española, hoy inicua y discriminatoria) o la situación de la Unión Europea
(¿para cuándo los Estados Unidos de Europa?). La educación y la sanidad pública son
argumentos sobre los que reina la confusión
y el consenso social desafortunadamente
brilla por su ausencia a nivel global. Las inquietantes megaurbes y la despoblación de
las áreas rurales son otro factor de preocupación social aquí y al otro lado del mundo.
Los nuevos modelos de crecimiento económico son otro territorio a explorar.
Los políticos (y, con ellos, las élites intelectuales) deberían tratar de cumplimentar este elenco. Los ciudadanos debemos contribuir a ello, tenemos que inspirar el debate,
pero cínicamente creo que todo cambio liderado directamente por el pueblo sin el filtro de los representantes democráticamente
elegidos acaba en el caos o en la revolución.
A todo esto, que sigamos obsesivamente
hablando de los másteres de unos y de otros
en una perversa espiral de fetichismo curricular, demuestra que nos estamos aturdiendo con chorradas para evitar afrontar unos
retos tan importantes y complejos que no
hay líder político o intelectual que se atreva
con ellos. Como sigamos así, pasaremos rápidamente del orden imaginado al desorden
inimaginable.
Abogado
José Luis Ruiz
Bartolomé
P
la en estas mismas páginas, y sólo se puede decir
que, guste más o menos, la proposición socialista
es absolutamente respetuosa con nuestro Estado
de Derecho y los principios que lo informan.
Por otro lado, el nombramiento de Helena Beunza por parte del ministro José Luis Ábalos como secretaria general de Vivienda –que goza de
gran prestigio profesional– hacía presagiar un desempeño responsable de este área de Fomento
para el incierto periodo que vivimos. Entrevistada
hace un par de semanas, Beunza respondía con
prudencia y sensatez rechazando entrar al trapo
de una supuesta “burbuja” en el alquiler, remarcando las aportaciones de las Socimis al mercado,
y descartando a priori la regulación de precios.
ablo Iglesias ha vuelto al ruedo después de
la obligada retirada puerperal testimoniando la extrema debilidad del Gobierno
de Sánchez. Con la misma autoridad con la que
Soraya Sáenz de Santamaría realizaba sus ruedas
de prensa de los viernes, el pasado día 6 Iglesias
ejerció de vicepresidente factual enunciando las
medidas que el Gobierno va a poner en marcha
por su “recomendación”. A él no le interesan –de
momento, todo llegará– ni las fotos palaciegas ni
los photocall del Air Falcon One, sino el poder de Intervenir los precios
verdad, el Poder con mayúsculas que sabiamente Pero, como decía al comienzo, Iglesias, los comuidentifica con el control de los medios públicos de nes y las mareas están empezando a llamar a la
comunicación y con el susurro al presidente de las puerta de Sánchez para exigir su parte y, como era
decisiones que ha de tode esperar, es en la vivienmar.
da donde quieren cobrarse
Iglesias, Colau y, en geespecialmente su botín. Y
neral, todos estos movino hay buenas noticias, simientos y mareas que
no todo lo contrario, y la
pastorean nuestras prinprueba es que, en sus más
cipales capitales y algurecientes declaraciones, el
nas autonomías, han caministro Ábalos ya no desbalgado a lomos de la cricarta algo tan poco eficiensis hipotecaria para alte como la intervención de
canzar sus objetivos. La
precios. Todas las veces
elite del país se lo ha puesque se ha intentado fijar
to fácil, es verdad, dejanprecios en la vivienda, tando que la recesión se ento en España –la “renta anquistara pudriendo patritigua” del franquismo– comonios y tejido estructumo en el extranjero (Aleral empresarial y familiar.
mania, Suecia o la VeneTarde para lamentaciozuela bolivariana), las connes, han alcanzado buena
secuencias han sido nefasparte de sus objetivos intas para todos: paralización
mediatos, y ahora van a
del mercado, florecimiento
por los mediatos. Y el más
de la economía sumergida,
importante de estos,
huida de los inversores,
aquél sobre el que enfoempeoramiento de las
can la mayoría de sus accondiciones del inquilino y
ciones –directa e indireccaída del valor de las vitamente– es el socavaviendas. Seguramente lo
miento de la propiedad El ministro de Fomento, José Luis Ábalos.
saben, pero también han
privada, que tiene en la virecibido el mensaje claro y
vienda familiar su principal estandarte y repre- conciso de los comunes de vetar los Presupuestos
sentación. Antes de acceder a los primeros escalo- si no le facilitan a Colau la posibilidad de decidir los
nes del poder, cuando todavía la crisis estaba pa- precios de la Ciudad Condal. Como también la exitente en el día a día, la obsesión de Iglesias era la gencia de Iglesias de crujir a las Socimis.
dación en pago retroactiva, pero manteniendo la
Es tal la debilidad del Gobierno que, ayer misocupación del inmueble; o sea, la cuadratura del mo se sometió a la consideración del Congreso
círculo. Pretendían quebrantar dos de los princi- –que la aprobó con los votos a favor de PSOE, Popios esenciales que rige nuestra sistema, como son demos, ERC, Compromís, PDeCat y EH-Bildu– la
el respeto y cumplimiento de la ley y de los pactos proposición de ley que había sido vetada por Raprivados, y el acceso al uso y disfrute de los bienes joy. Se trata de la “ley de emergencia habitacional”
inmuebles con contraprestación. A tal fin nos que, pergeñada por la PAH, fue presentada en las
bombardearon en redes sociales y a través de sus Cortes por Podemos, Bildu, Esquerra y Comproterminales mediáticas con una versión sui generis mís. La clásica ley llena de tópicos buenistas y lude lo que llaman “derecho a techo” gracias a una gares comunes que tritura el derecho de propieinterpretación torticera del artículo 47 de la Cons- dad y las libertades individuales.
titución. La culminación de este proceso de ataLa mayoría abrumadora de los españoles son
que a la propiedad privada alcanzó su cénit poco propietarios de, al menos, una vivienda, algo que
antes de verano, cuando presentaron ante las Cor- los socialistas no pierden de vista de cara a próxites una proposición de ley cuya mera lectura en mas citas electorales. Por lo que, pese a los flirteos
diagonal pone los pelos de punta. Con notable sen- con sus socios, es razonable esperar que no tosatez, el Gobierno hizo uso de su derecho veto y men medidas que vayan contra los intereses de
ahí acabó el intento. De momento.
sus votantes. Además, populares y naranjas manSin embargo, la audaz jugada política que ha lle- tienen un importante peso en el Parlamento, por
vado a Pedro Sánchez a la Moncloa ha puesto en lo que sería muy improbable que leyes populistas
bandeja de plata la vuelta al trigo de la mula pode- fueran aprobadas definitivamente antes de la
mita. Es justo señalar que, casi al mismo tiempo próxima cita electoral. En cualquier caso, el mero
que las mareas populistas presentaron su proposi- ruido ambiental que todo esto está ya generando
ción antisistema, los socialistas pusieron encima va a provocar necesariamente dudas en la inverde la mesa su propia propuesta de modificación sión. Átense los machos que vienen curvas.
del régimen de alquiler. Tuve ocasión de analizarChamberí AM
Efe
El orden
imaginado
Miércoles 19 septiembre 2018 Expansión 47
Opinión
Los autores analizan los factores que pueden
llevar a una tormenta perfecta en la economía y
generar una recesión más grave que la anterior.
La gestación de una
recesión y crisis
financiera en 2020
Nouriel Roubini
y Brunello Rosa
A
diez años del colapso de Lehman Brothers, todavía se debaten las causas y consecuencias de la crisis financiera, y si se
aprendieron las enseñanzas necesarias para prepararnos para la próxima. Pero la pregunta más pertinente
a futuro es qué activará la próxima
recesión y crisis global, y cuándo.
Es probable que la actual expansión global continúe el año entrante,
dado que Estados Unidos mantiene
un gran déficit fiscal, China aplica políticas fiscales y crediticias laxas, y Europa sigue en una senda de recuperación. Pero en 2020, estarán dadas las
condiciones para una crisis financiera, seguida de una recesión global.
Hay diez razones para esto. En primer lugar, las políticas de estímulo
fiscal que en la actualidad elevan el
crecimiento anual estadounidense
por encima del nivel potencial de 2%
son insostenibles. En 2020 el estímulo se agotará, y un ligero freno fiscal
reducirá el crecimiento del 3% a un
poco menos de 2%.
En segundo lugar, como el estímulo se aplicó a destiempo, la economía
estadounidense ahora está sobrecalentándose, con una subida de la inflación por encima del objetivo. De
modo que la Reserva Federal de Estados Unidos seguirá subiendo la tasa
de referencia desde el 2% actual a por
lo menos el 3,5% en 2020, y es probable que eso provoque un alza de los tipos de interés a corto y largo plazo, y
también del dólar.
Mientras, en otras economías importantes también hay un aumento
de inflación, al que se suman presiones inflacionarias derivadas del alza
del petróleo. Eso implica que los
otros grandes bancos centrales seguirán a la Reserva Federal en la normalización de la política monetaria, lo
que reducirá la liquidez global y generará presión alcista sobre los tipos
de interés.
En tercer lugar, es casi seguro que
las disputas comerciales del gobierno
de Trump con China, Europa, México, Canadá y otros países se agravarán, lo que llevará a menos crecimiento y más inflación.
En cuarto lugar, hay otras políticas
de Estados Unidos que seguirán añadiendo presión estanflacionaria y
obligarán a la Fed a subir todavía más
los tipos de interés: la restricción de
los flujos de tecnología e inversiones
desde y hacia Estados Unidos, que
afectará a las cadenas de suministro;
límites a la inmigración que se necesita para mantener el crecimiento conforme la población estadounidense
envejece; el desaliento de inversiones
en economía verde; y la falta de una
política de infraestructura que permita resolver restricciones de la oferta.
Mercados emergentes
En quinto lugar, es probable que el
crecimiento en el resto del mundo se
desacelere, sobre todo cuando otros
países consideren adecuado tomar
represalias contra el proteccionismo
estadounidense. China debe frenar el
crecimiento para hacer frente a su
exceso de capacidad y de apalancamiento, o se producirá un aterrizaje
forzoso. Y los mercados emergentes,
que ya están en situación frágil, seguirán padeciendo el proteccionismo y
el endurecimiento monetario en Estados Unidos.
En sexto lugar, el crecimiento en
Europa también será más lento, debido al ajuste de la política monetaria y
a fricciones comerciales. Además,
políticas populistas en países como
crear una cortina de humo será grande, especialmente si este año los demócratas recuperan la Cámara de
Representantes.
Italia pueden llevar a una dinámica
de deuda insostenible en la eurozona.
El todavía irresuelto círculo vicioso
(“doom loop”) entre los gobiernos y
los bancos poseedores de títulos de
deuda pública amplificará los problemas existenciales de una unión monetaria incompleta con una inadecuada mutualización de riesgos. En
estas condiciones, otra desaceleración global puede incitar a Italia y
otros países a abandonar la eurozona.
En séptimo lugar, en las bolsas de
EEUU y del mundo sigue la efervescencia. Las ratios precio/ganancias
en Estados Unidos están un 50% por
encima de la media histórica, el capital privado está excesivamente sobrevaluado, y los bonos públicos
también están demasiado caros en
vista de sus bajos rendimientos y primas a plazo negativas. Y el crédito de
alto rendimiento también se está volviendo cada vez más caro ahora que
la tasa de apalancamiento corporativo en Estados Unidos alcanzó máximos históricos.
Además, en muchos mercados
emergentes y algunas economías
avanzadas hay un claro exceso de
apalancamiento. Los inmuebles comerciales y residenciales están demasiado caros en muchas partes del
mundo. Conforme se sumen indicios de una tormenta global, en los
mercados emergentes continuará la
corrección de tenencias de acciones,
commodities y renta fija. Y como los
inversores previsores anticiparán
una desaceleración del crecimiento
en 2020, los mercados reajustarán
en 2019 las cotizaciones de los activos de riesgo.
Huida del riesgo
En octavo lugar, una vez producida
una corrección, habrá más riesgo de
iliquidez y ventas a precio de remate
o undershooting. No hay mucha actividad de creación de mercado y
warehousing (preparación de activos
para titulización) por parte de corredores/operadores. El exceso de transacciones de alta frecuencia/algorítmicas aumenta el riesgo de un derrumbe repentino. Y los instrumentos de renta fija se han concentrado
en fondos de crédito dedicados abiertos negociables.
De producirse una huida del riesgo, los sectores financieros de los
mercados emergentes y de las economías avanzadas con inmensos pasivos en dólares ya no tendrán acceso a
la Reserva Federal como prestamista
de última instancia. Con la inflación
en alza y una normalización de políticas en marcha, ya no se puede contar
con el respaldo que los bancos centrales proveyeron en los años posteriores a la crisis.
En noveno lugar, hace poco
Trump atacó a la Reserva Federal
con una tasa de crecimiento del 4%.
¿Qué no hará en el año electoral
2020, cuando es probable que el crecimiento haya caído por debajo de 1%
y aparezcan las pérdidas de empleo?
La tentación de Trump de fabricar
una crisis de política exterior para
Tormenta perfecta
Como ya inició una guerra comercial
con China y no se atrevería a atacar a
la nuclearizada Corea del Norte, el siguiente mejor blanco que le queda a
Trump es Irán. Un enfrentamiento
militar con ese país puede generar una
perturbación geopolítica estanflacionaria similar a las crisis del petróleo de
1973, 1979 y 1990. No hace falta decir
que todo esto agravaría todavía más la
inminente recesión global.
Finalmente, en cuanto se produzca
la tormenta perfecta que acabamos de
bosquejar, habrá una tremenda escasez de herramientas para enfrentarla.
El margen para el estímulo fiscal ya
está limitado por el inmenso endeudamiento público. Los abultados balances y la falta de espacio para bajar
las tasas de referencia reducirán la posibilidad de seguir aplicando políticas
monetarias no convencionales. Y en
países con movimientos populistas
resurgentes y gobiernos casi insolventes no habrá tolerancia a rescates
del sector financiero. En EEUU, en
concreto, los legisladores han restringido la capacidad de la Reserva para
proveer de liquidez a instituciones financieras no bancarias y extranjeras
con pasivos en dólares. Y en Europa,
el ascenso de partidos populistas dificulta implementar reformas en el nivel de la UE y crear las instituciones
necesarias para combatir la próxima
crisis financiera y recesión.
A diferencia de 2008, cuando los
gobiernos tenían las herramientas
necesarias para evitar un derrumbe
descontrolado, a la hora de enfrentar
la próxima desaceleración las autoridades tendrán las manos atadas, con
un endeudamiento general superior
al de la crisis anterior. Cuando se produzca, la siguiente crisis y recesión
puede ser incluso más grave y prolongada que la anterior.
Nouriel Roubini, profesor de
Economía en la Escuela de Negocios
Stern de la Univ. de Nueva York
Brunello Rosa, investigador asociado
en el Centro de Riesgo Sistémico de
la London School of Economics
5 Project Syndicate, 2018
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Edita: Unidad Editorial, Información Económica S.L.U.
Miércoles, 19 de septiembre de 2018
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LA SEDE DE LA ELÉCTRICA ACOGIÓ AYER EL PISTOLETAZO DE SALIDA A LA NUEVA TEMPORADA DE LA ACB, QUE
PROMETE “BALONCESTO DEL BUENO” PARA AMPLIAR SU BASE DE SEGUIDORES Y TRAZAR UN NUEVO RUMBO.
La Liga Endesa quiere
despertar a la afición
El baloncesto español augura
emociones fuertes desde que
el balón se lance al aire. La
nueva campaña de la Liga Endesa nace con el objetivo de
enganchar a los seguidores
desde el primer momento,
para lo que Antonio Martín,
presidente de la ACB, promete “baloncesto del bueno”.
La presentación de la nueva temporada de la competición, celebrada ayer en la sede
de Endesa, principal patrocinador de la misma, supuso el
primer acto público al frente
de la asociación de clubes del
exjugador, que realizó una
clara declaración de intenciones: “La Liga Endesa 2018-19
nos debe servir a los que estamos dentro de la Liga para intuir el camino que estamos
dispuestos a tomar. Queremos despertarnos dentro de
la Liga, despertar al aficionado”, señaló.
Nuevo público
Martín indicó que esperan
captar la atención de un nuevo público, como el que sigue
a los presentadores de la gala:
el humorista David Broncano
y la periodista Carol García.
“Ése es nuestro objetivo fundamental, que la gente haga
un poco verdad una competición que está hecha de verdad; aquí ganas y pierdes. Y
que esa verdad sea ver baloncesto, pero baloncesto del
bueno”, añadió.
Por ello definió el acuerdo
con Endesa como “una alianza muy fluida”, en la que el patrocinador es “un socio con el
JMCadenas
Víctor Cruzado. Madrid
Presentación de la nueva temporada de la ACB en la sede de Endesa, ayer.
que intentar crecer y transformar las cosas a mejor”.
Por su parte, José Bogas,
consejero delegado de la eléctrica, recordó en el acto que
este patrocinio supuso “un
antes y un después” para la
compañía. El directivo reconoció que fue una decisión
muy meditada por los riesgos
que conllevaba, pero que se
decidieron a ponerlo en práctica porque los valores del baloncesto, como el “trabajo en
equipo, el esfuerzo y el liderazgo”, son “trasladables” a
los de la empresa.
“Fue una decisión muy
acertada, con la que nos encontramos muy a gusto y en el
futuro estamos absolutamen-
te comprometidos con este
patrocinio”, recalcó.
Este compromiso con el
deporte de la canasta quedó
refrendado el pasado lunes,
cuando la empresa presidida
por Borja Prado anunció la renovación por tres años del
acuerdo de colaboración que
les une con la Federación Española de Baloncesto (FEB)
desde 2012 y que expiraba a
finales del presente año. “La
renovación del acuerdo es
La ACB califica como
una “alianza muy
fluida” el acuerdo
de patrocinio
firmado con Endesa
fruto del compromiso de la
compañía con las selecciones
españolas de baloncesto. Más
que un patrocinador, Endesa
es un socio de la FEB”, recordó el presidente.
La gala también sirvió para
rendir homenaje a varios clásicos como Juan Carlos Navarro, Álex Mumbrú y Sitapha
Savané.
Para concluir se presentaron los 18 equipos participantes en la competición, repartidos según los enfrentamientos de la primera jornada de la
Liga Endesa. La competición
arranca este fin de semana
con la Supercopa. El 25 de
septiembre se pone en marcha la fase regular.
LA ÚLTIMA PALABRA (8ª T)
IGNACIO DE LA RICA
Aforos y privilegios
Para las grandes ocasiones,
el doctorcito Sánchez sabe
elegir aforo. Por lo que dicen,
en su día se las arregló para
disfrutar de un tribunal a la
medida en la presentación
de su tesis doctoral; el domingo se ocupó de escoger
cadena y periodista para dar
las explicaciones que no
quiere dar en el Parlamento
ni ante “la prensa”; y el lunes,
para presumir de grandes logros en sus cien días al frente
del Gobierno, optó por 300
figurantes mudos en vez de
350 diputados con derecho a
réplica que representan a lo
que antes se llamaba “el pueblo soberano”.
El modesto presidente
aprovechó el acto publicitario para anunciar la última
ocurrencia, enmarcada en
esa nueva Era que su ascenso al poder ha iniciado en la
historia de España. Propuso
una reforma constitucional
por las prisas para eliminar
los aforamientos; sin más,
sin concretar a qué aforamientos se refiere –existen
250.000 aforados de diferentes tipos–, en qué casos y
con qué consecuencias.
Por lógica elemental, todos hemos supuesto que está pensando en los aforamientos previstos en la
Constitución que se refieren
a los diputados nacionales y
senadores (art. 71. 3) y a los
miembros del Gobierno
(art.102). La inviolabilidad
del Rey no tiene nada que
ver y el resto de aforamientos –incluido el de la familia
real– están previstos por leyes de rango inferior. Pero
veremos en qué acaba... Si algo nunca se puede dar por
definitivo es cualquier anun-
cio del Gobierno, especialmente de su presidente.
En esto de los aforamientos hay más demagogia que
chicha. No es que yo sea partidario, pero tanto para serlo
como para no serlo conviene
entender en qué consisten y
porqué existen. La única diferencia es el juez predeterminado por la ley. La Constitución prevé que los aforados sean juzgados por el Supremo, pero aplicando los
mismos códigos y leyes que
al resto de los mortales.
Nadie puede demostrar
que los aforados hayan tenido juicios más leves por serlo; ni en los casos de corrupción ni otros; ni en las sentencias ni en las medidas
cautelares. Tienen la ventaja
(teórica) de que a los jueces
del TS se les supone más
ecuanimidad; o, por lo menos, más experiencia; o, en
ultimo caso, son menos y se
les conoce mejor… Sin embargo, estos aforados se quedan sin una instancia para
sus recursos.
No creo que el aforamiento se pueda calificar de privilegio porque no responde a
intereses particulares sino a
los generales de preservar la
independencia de gobernantes y parlamentarios, de
reforzar la separación de poderes y de evitar la demasiado frecuente tentación de los
actores en procesos judiciales para interferir en el juego
político e, incluso, influir indebidamente en quién gobierna y en las decisiones del
Gobierno. La mediocridad y
otros males no son exclusivos de los políticos; afectan a
todas las profesiones.
@laultimapalabr
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