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Expansi 243 n - 08 11 2018

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РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
ORDESA Y
MONTE PERDIDO
1918-2018
PARQUENACIONAL
Jueves 8 de noviembre de 2018 | 2€ | Año XXXII | nº 9.801 | Segunda Edición
www.expansion.com
EL GOBIERNO APROBARÁ HOY UN DECRETO LEY
Los demócratas
presionan
a Trump
Wall Street
celebra con alzas
el resultado electoral
OPINIÓN
 Robert Tornabell
Trump pierde el Congreso,
pero se defenderá
desde el Senado
 Francisco Rodríguez
Fernández
Mercados tranquilos
 Manuel López-Linares
América recorta
el poder de Trump
P32 a 35/EDITORIAL
Inversor
El Ibex se prepara
para volver a los
9.250 puntos P27
ACS y Atlantia
blindan Abertis
contra batallas
internas P4
MásMóvil compra
los bonos de ACS P4
Mapfre paga 200
millones a Bankia por
los seguros de BMN P25
Francisco Riberas:
“Antes que un
Presupuesto no sensato,
mejor elecciones” P36
Amadeus gana un 5,1%
más P6/LA LLAVE
Las ventas de Indra
crecen un 2,7% P6
Meliá: Beneficio neto
de 119,7 millones P6
FCC: El resultado crece
un 14,7% P8/LA LLAVE
Suplemento
Epower&Building
P1 a 12
 “Nunca más los españoles
pagarán este impuesto”,
dijo ayer Pedro Sánchez
 El impuesto puede restar
un 3% al beneficio del sector,
según Bank of America
El Ejecutivo legislará para
que los bancos abonen a partir
de ahora el impuesto de las hipotecas. Tras casi un mes de
cambios de criterio, el presidente del Gobierno, Pedro
Sánchez, anunció que aprobará un Real Decreto-ley para
cargar el impuesto de AJD a las
entidades financieras. “Nunca más los españoles pagarán
este impuesto”, dijo Sánchez.
La tasa podría restar un 3% al
beneficio del sector, aunque
los bancos subieron ayer con
fuerza en Bolsa al terminarse
la incertidumbre de los últimos días. P17 a 22, 58 y 59
 Varios expertos dicen que
puede haber responsabilidad
patrimonial del Estado
ANÁLISIS
Por Salvador Arancibia
La reacción en
caliente no suele
ser la mejor
Los bancos se
disparan en Bolsa
por el fin de
la incertidumbre
EDITORIAL
Oportunismo
con el impuesto
a las hipotecas
OPINIÓN
 Manuel Conthe
 Pablo Franquet
 Rosa Vidal
y Alberto Palomar
 José Luis Ruiz Bartolomé
 Segismundo Álvarez
Guía para
no perderse
en el laberinto
hipotecario
Pedro Sánchez durante la rueda de prensa
de ayer en la que anunció el cambio
legal sobre el impuesto hipotecario.
Efe
ELECCIONES EN EEUU
Los bancos pagarán el
impuesto de las hipotecas
España prepara una ley de emergencia para paliar un Brexit caótico
P30-31
Pablo Isla
preside
Inditex.
Zara lanza
la tienda
global para
llegar a 202
países
P7/LA LLAVE
Los fondos
pujan por la
Universidad
Europea
de Madrid
CVC, Cinven, Providence y
Partners compiten por hacerse con los activos en España y Portugal de la estadounidense Laureate Universities,
en una operación valorada en
800 millones. P3/LA LLAVE
Ana Botín
preside
Santander.
Botín pide
que paguen
impuestos
“justos” las
tecnológicas
GESTIÓN ACTIVA.
INVERSIÓN SOSTENIBLE.
ENFOQUE INNOVACIÓN.
P24
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2
Expansión Jueves 8 noviembre 2018
Editorial
La Llave
Oportunismo con el
impuesto a las hipotecas
Interés del capital riesgo por la educación
l Gobierno reaccionó con celeridad a la sentencia del Tribunal Supremo respecto al sujeto pasivo del impuesto sobre Actos Jurídicos Documentados en la firma de hipotecas anunciando una reforma por Real Decreto-ley de la regulación para que la banca pague a partir de ahora este tributo. Una
decisión oportunista que tendrá pocas consecuencias en la práctica, pero que le servirá a Pedro Sánchez para presentarse ante el
electorado como el guardián de los derechos de los consumidores. De hecho, en la misma rueda de prensa en la que anunció la
reforma legal que aprobará hoy mismo el Consejo de Ministros
también adelantó que pondrá en marcha la nueva Autoridad Independiente de Protección de los Clientes Financieros para reforzar la vigilancia ante “potenciales abusos”. Sin embargo, en
este caso no se cumple tal premisa, ya que la banca se ha ajustado a lo establecido por el reglamento de la ley desde hace más de
20 años y no ha sido la beneficiaria del pago de este gravamen,
que ha ido a parar a las arcas de las comunidades autónomas. Pero el presidente del Gobierno prefirió sumarse al demagogo discurso contra la banca de sus socios parlamentarios de Podemos proclamando en tono gran- Lo más efectivo para
dilocuente: “Nunca más los es- evitar que la banca
pañoles pagarán este impuesto traslade el impuesto
y lo pagará el sector financiero”. a los clientes habría
La reacción del mercado hipo- sido eliminarlo
tecario en los próximos días revelará si Sánchez acierta o, por
el contrario, el coste de las hipotecas aumenta por efecto de la
mayor carga fiscal sobre unas entidades financieras que tienen
unos márgenes muy reducidos por la política monetaria ultralaxa del BCE y la intensa competencia en el mercado hipotecario
nacional. Consciente de ello, instó a la “responsabilidad” del sector para que no traslade el importe del gravamen a las nuevas hipotecas. Un objetivo para el que habría sido más efectivo directamente eliminar este impuesto ahora en cuestión, como propuso la comisión de expertos para la reforma fiscal en el año 2014.
En lo que sí acertó el presidente del Gobierno fue al cuestionar
la lentitud del Tribunal Supremo para resolver esta cuestión que
ha dejado muy tocada la imagen de la Justicia y la inseguridad
jurídica generada con los pronunciamientos contradictorios del
Alto Tribunal. Pero, cuando se suceden los ataques de populistas e independentistas catalanes contra el Supremo a las puertas
de que comience el juicio oral contra los cabecillas del golpe separatista en Cataluña, habría sido deseable una reacción más comedida al respecto por parte de Sánchez.
E
Reparto de poderes
en Estados Unidos
os resultados de las elecciones legislativas en Estados Unidos implican un cambio en el equilibrio de poderes en este
país, pero no significarán el vuelco que pretendía la oposición a Donald Trump. Aunque los demócratas recuperan la mayoría en la Cámara de Representantes, los republicanos amplían
su control sobre el Senado, lo que de facto impedirá un proceso
de destitución contra el actual presidente norteamericano. Este
hecho, el retroceso menor de lo esperado de su partido en la Cámara y el fuerte aumento de la participación en diez puntos respecto a los anteriores comicios de mitad de mandato, valieron a
Trump para presentar un balance triunfalista de la cita con las
urnas, a pesar de que su capacidad legislativa quedará muy diezmada. Por ello, la etapa que se abre a partir de enero en la política
estadounidense estará marcada por la previsible confrontación
entre la mayoría demócrata en la Cámara de Representantes y la
Casa Blanca. De hecho, al tiempo que Trump ofreció ayer colaboración al Partido Demócrata para lograr avances en temas como el medio ambiente, también alertó a sus líderes de que si ponen en marcha una investigación contra él por los lazos con Rusia de su campaña presidencial no será posible tal cooperación e
impulsará investigaciones contra ellos en el Senado. La reacción
alcista de los mercados alimenta las expectativas de una cohabitación fructífera en materia legislativa. Y Trump aún podrá seguir recurriendo a sus poderes ejecutivos en materia de política
comercial o de inmigración.
L
La operación del grupo estadounidense Laureate, que posee universidades y centros de negocios en más
de 15 países, ha despertado un gran
interés entre los grandes actores
mundiales del capital riesgo. Y esta
operación va a tener un marcado
acento español porque se quiere
deshacer, en concreto, de todas sus
instituciones en España y Portugal,
que se han valorado en un rango de
entre 700 y 800 millones de euros.
Esta cifra supone pagar 15 veces más
que el beneficio bruto de explotación (ebitda) de los centros que están incorporados en el paquete de
venta, entre ellos la Universidad Europea de Madrid, de Canarias y Valencia. El interés de estos fondos por
el sector de la educación viene de
años atrás. Y es que sus ingresos recurrentes, en un momento de crecimiento mundial de la población, hacen fácil rentabilizar la inversión. En
España, hay un ejemplo reciente.
Magnum Capital, la firma fundada
por Ángel Corcóstegui, vendió a
Providence los colegios Nace
Schools por unos 350 millones en el
año 2017, un importe alrededor de
tres veces superior a lo que había pagado sólo tres años atrás. Pero más
allá del sector de la educación, esta
gran operación demuestra el creciente interés inversor que está habiendo por España en un contexto
macroeconómico que todavía acompaña. De hecho, el sector del capital
riesgo espera superar los 6.000 millones de euros de inversión este año,
lo que supondrá el mayor volumen
de la historia. En el presente ejercicio se han ejecutado varias operaciones por importes superiores a los
1.000 millones de euros, como la
venta del 20% de Naturgy a CVC y
Alba por parte de Repsol, valorada
en más de 3.800 millones. Y los próximos meses prometen, porque,
además de la transacción de Laureate, que se podría cerrar antes de fin
de año, queda pendiente el cierre de
la venta de Iberconsa, la firma viguesa de congelados, por parte de Portobello, así como la desinversión de
Ferrovial en su división de servicios,
entre otras operaciones destacadas.
Inditex adquiere
presencia global
El grupo inaugurará hoy su tienda
global de Zara, una plataforma online con la que completará su presencia actual, que alcanza 96 mercados,
para sumar otros 106 donde hasta
ahora no ofertaba sus productos –la
mayoría de África, Caribe y Oceanía– y alcanzar, así, un total de 202
territorios –que no países, ya que
distingue, por ejemplo, Hong Kong
de China–. Significa, en la práctica,
lograr cobertura mundial salvo contadas excepciones. La iniciativa es el
Amadeus modera crecimiento
por los tipos de cambio
Los resultados a septiembre de
Amadeus IT Group, proveedor de
tecnología para el sector de viajes,
muestran buen progreso, con ingresos de 3.639 millones (+4,6% y
+7,7% a tipo de cambio constante), ebitda ajustado de 1.588 millones (+8,6%, con una mejora del
margen de 1,6 puntos hasta el
43,1%) y beneficio atribuido de
887 millones (+5,1%). Desde el
año 2000, el margen ebitda de
Amadeus ha crecido desde el 28%
a niveles superiores al 40%, manteniendo siempre un alto volumen de inversión tanto en I+D
(623 millones en los primeros
nueve meses, +14%) como en capex (506 millones, +15%). En su
negocio de distribución, Amadeus aumentó un 2,4% las reservas a través de agencias de viajes
hasta 444,8 millones, con una ligera caída de cuota de mercado
respecto a Sabre y a Travelport, y
en soluciones de IT aumentó un
13,8% los pasajeros embarcados
hasta 1.397,3 millones. La deuda
neta suma 1.892 millones (0,95 veces el ebitda de doce meses), pero
con la compra de TravelClick,
EN BOLSA
Cotización de Amadeus, en euros.
85
80
69,6
75
70
65
60
7 MAY 2018
Fuente: Bloomberg
7 NOV 2018
Expansión
Amadeus pasa a tener ingresos y
ebitda anualizados de aproximadamente 5.000 y 2.000 millones,
con un endeudamiento proforma
de 1,56 veces el ebitda que disminuirá a niveles más templados por
la fuerte generación de caja, con
un cash flow libre de 802 millones
en los primeros nueve meses. Con
una capitalización de 30.100 millones de euros, la cotización ha
caído un 17% desde los máximos
de octubre.
primer paso del plan anunciado por
Pablo Isla, presidente de Inditex,
que señaló que en el año 2020 todas
las marcas del grupo estarán disponibles para los habitantes de todo el
planeta. La opción elegida es un único portal web para todos los mercados en los que el grupo no tiene presencia local y un modelo de distribución centralizada desde España. Se
trata de una fórmula muy eficiente
para el grupo, que aumenta fuertemente su presencia sin realizar inversiones locales que no tendrían
sentido en ciertos países debido a su
tamaño. Tampoco supone un problema logístico, ya que Inditex tiene
totalmente integrado su stock y los
pedidos irán sobre el mismo, tanto
los que realicen sus tiendas como los
que se hagan online. La principal duda, la rentabilidad de enviar volúmenes de producto muy reducidos a
ciertos mercados, queda resuelta
porque será el cliente el que asuma
los costes de transporte y aduanas
correspondientes. Se trata, por tanto, de un potencial crecimiento exponencial sin dañar la rentabilidad.
FCC sigue
mejorando
En los primeros nueve meses, el grupo de servicios medioambientales,
agua e infraestructuras FCC tuvo ingresos de 4.351 millones (+2,2%), resultado bruto de explotación (ebitda) de 646 millones (+8,1% con un
margen del 14,8%, +0,8 puntos) y beneficio neto de 176 millones (+15%).
La operación de venta del 49% de
FCC Aqualia ha permitido una mejora adicional del balance, y la deuda
neta se sitúa en 2.796 millones. Aunque queda camino por recorrer, es
meritoria la reducción desde los
9.000 millones de hace poco más de
cuatro años. FCC generó pérdidas
cinco años seguidos entre 2012 y
2016, y los datos a septiembre confirman la buena senda iniciada en 2017
tras el profundo saneamiento realizado bajo el liderazgo accionarial y
de gestión del magnate mexicano
Carlos Slim, propietario del 61,1%
del capital tras haber invertido aproximadamente 1.800 millones de euros en varias operaciones desde
2014. El 79% del ebitda del período
procede de negocios estables: servicios y agua, y construcción sólo contribuye el 26% y el 6,7% de los ingresos y el ebitda, respectivamente; lo
que otorga al grupo un menor riesgo.
La cartera pendiente de ejecución a
septiembre ascendió a 29.513 millones, plana sobre el año anterior. Con
un patrimonio neto de 1.876 millones (+100% sobre el año anterior) y
con perspectiva clara de beneficios,
FCC aspira a recuperar el dividendo
en 2019. El segundo accionista es
Esther Koplowitz, con el 20,2%.
FCC capitaliza 4.600 millones.
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Jueves 8 noviembre 2018 Expansión
3
EMPRESAS
CVC, Cinven, Providence y Partners
pujan por la Universidad Europea
La UOC paga
30 millones
por el edificio
Jaumandreu
de Barcelona
OPERACIÓN DE 800 MILLONES/ Los grandes fondos mundiales se pelean por hacerse con las universidades
del grupo americano Laureate en España y Portugal. Hoy es el último día para presentar las ofertas.
D.Badía/I.Abril/M.Ponce de
León. Madrid
Comienza la cuenta atrás para cerrar una de las mayores
operaciones de capital riesgo
del año. El grupo americano
Laureate International Universities, dueño de universidades en más de 15 países, puso a la venta hace semanas sus
centros en España y Portugal.
Según ha podido saber EXPANSIÓN a partir de fuentes
financieras, hoy es el último
día para que los interesados
lancen sus ofertas por un paquete que engloba los centros
de España y Portugal.
Laureate, que contrató los
servicios de Goldman Sachs
para esta operación, es el dueño de la Universidad Europea
de Madrid, la de Canarias y
Valencia, así como del Real
Madrid Graduate School y el
IEDE Business School. A éstas se suman los centros portugueses IADE, el Instituto
Português de Administração
de Marketing (IPAM) y la
Universidade Europeia (UE).
Las mismas fuentes señalan que la operación está despertando un gran interés, lo
que ha provocado que los potenciales compradores estén
dispuestos a pagar múltiplos
muy elevados, de hasta 15 veces ebitda (beneficio bruto de
explotación). Su ebitda ronda
los 50 millones de euros, con
lo que la operación podría saldarse por un importe de entre
700 y 800 millones.
Los candidatos
Entre los candidatos a llevarse el pastel se encuentran los
gigantes del capital riesgo
CVC, Cinven, Providence y
Partners Group, como principales favoritos. Pero, según
BILL CLINTON
Bill Clinton fue
canciller honorario
de Laureate, cargo por
el que, según
The Washington Post,
cobró unos 18 millones de dólares. En
2013, el expresidente
de EEUU dio
una conferencia
desde la Universidad
Europea de Madrid.
Los potenciales
compradores
pagarán 15 veces
el ebitda, lo que
demuestra el interés
fuentes conocedoras de la
operación, “habría además
otros grandes fondos internacionales”. De hecho, se invitó
a participar a Advent, Bain
Capital y Charterhouse, aunque, por ejemplo Advent, que
lo miró con interés, ha decidido no ir más allá y no ha presentado oferta.
Uno de los factores por los
que el sector de la educación
despierta gran interés entre
estos fondos de capital riesgo
es el buen resultado que se
han obtenido con otras operaciones en el pasado. Magnum
Capital Industrial Partners
vendió Nace Schools a comienzos de 2017 por un importe de 350 millones de euros, lo que supuso casi el triple
de lo que pagó por este negocio tres años atrás. Se lo traspasó a Providence, uno de los
fondos con gran presencia en
Imagen del campus de la Universidad Europea de Madrid.
el sector de la educación. De
hecho, en su página web lo
destacan dentro de su portfolio. Y es que, actualmente,
cuenta con 12 firmas relacionadas con este segmento,
principalmente con presencia
en Norteamérica.
Plan de desinversiones
La venta de este paquete de
centros en España y Portugal
se enmarca dentro del plan de
desinversiones iniciado por
Laureate hace más de un año.
Su consejero delegado, Eilif
Serck-Hanssen, reconoció en
la última presentación de resultados, el pasado 9 de agosto, que “la compañía planea
ahora desinvertir en unidades
de negocio localizadas en Europa, Asia y América Central”. Desde finales de 2017 ya
ha realizado varias transacciones con el fin de configurar
El grupo invitó a
Advent, Bain Capital
y Charterhouse, pero
el primero no ha
lanzado su oferta
“un modelo de negocio más
simplificado”.
Vendió por un dólar el
Kendall College de Chicago a
National Louis University,
una institución privada sin
ánimo de lucro. Pero también
se ha deshecho de centros en
Marruecos (la Université Internationale de Casablanca),
en China, Malasia, Italia y
Chipre. Además, en abril llegó
a un acuerdo para traspasar la
University of St. Augustine
for Health Sciences (USAHS)
al fondo Altas Partners.
En paralelo, está creciendo
en otros mercados, destacan-
do el latinoamericano (Chile,
México y Perú).
Esta operación, que dado el
interés que ha despertado podría cerrarse antes de fin de
año, contribuirá a que el sector del capital riesgo viva un
año récord. La industria en
España prevé superar los
6.000 millones de inversión a
finales de año, una cifra nunca
vista, como quedó de manifiesto en el congreso anual
CapCorp celebrado ayer en
Madrid. En 2018 varias transacciones han superado los
1.000 millones, como la venta
del 20% de Naturgy a CVC y
Alba por parte de Repsol, valorada en más de 3.800 millones, o la transacción protagonizada por el operador de fibra óptica Ufinet, cifrada en
unos 2.000 millones.
La Llave / Página 2
M. Anglés. Barcelona
La Universitat Oberta de Catalunya (UOC) ha adquirido
el complejo de oficinas Jaumandreu, situado en el distrito 22@ de Barcelona, por 30,6
millones de euros. El inmueble era propiedad de uno de
los fondos de la gestora global
de inversiones inmobiliarias
Invesco Real Estate (IRE).
La universidad catalana ya
ocupaba las instalaciones en
régimen de alquiler desde
2005, junto a la empresa municipal Bagursa. Con esta operación, pasa de ser inquilina a
controlar la propiedad del activo a través de una concesión
hasta el año 2078. El complejo
consta de dos edificios y cuenta con la certificación 7@, que
sólo permite a empresas públicas o de divulgación y formación ocupar el espacio. Esta tipología de equipamientos
se desarrollan en régimen de
concesión, manteniendo la titularidad pública. Invesco ha
sido asesorado por Cushman
& Wakefield.
El inmueble fue construido
en el siglo XVII y tiene una
superficie de 12.284 metros
cuadrados. Se trata de uno de
los complejos de oficinas más
emblemáticos del 22@, levantado alrededor de una antigua nave industrial con una
gran chimenea de la época.
Según la UOC, el objetivo
de esta operación responde a
motivos de crecimiento de la
entidad, consolidación en el
distrito tecnológico de Barcelona y, sobre todo, a la racionalización de los espacios que
tiene en Barcelona en un solo
complejo. En 2021, cuando
termine el contrato con la empresa del ayuntamiento, la
UOC reunirá en este complejo los equipos que actualmente tiene en distintas oficinas
de la ciudad.
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Expansión Jueves 8 noviembre 2018
EMPRESAS
ACS y Atlantia blindan Abertis
contra batallas internas en el capital
ACUERDOS/ Los socios, que convocan junta para modificar estatutos, solo podrán sacar adelante
medidas clave con el apoyo del 65% del capital. Fernández Verdes y Castellucci entran en el consejo.
La junta, el 10 de
diciembre, propone
a cinco consejeros,
tres de Atlantia
y dos de ACS
El mayor reto
de Abertis es
reestructurar los
10.000 millones
que financian la opa
llegado a España para seguir
de cerca Cellnex como presidente no ejecutivo.
Por parte de ACS, seguirá
en el consejo Marcelino Fernández Verdes, hasta ahora
presidente de Abertis bajo el
control de Hochtief. Tras la
nueva composición, se espera
que el también consejero delegado de ACS continúe en la
compañía como presidente
no ejecutivo. Le acompaña en
Abertis Pedro López Jiménez, otro de los hombre fuertes de Florentino Pérez en todas sus participadas.
José Aljaro completa el
consejo de cinco miembros.
El ejecutivo español será el
consejero delegado de Abertis, designado por Atlantia.
Según las fuentes consultadas, el tamaño del consejo podría crecer hasta nueve consejeros a corto plazo, ya que la
intención es rodearse de re-
JMCadenas
C. Morán/M. A. Patiño. Madrid
ACS y Atlantia han sentado
las bases de su relación a largo
plazo en Abertis. Los dos socios han convocado junta general del grupo de autopistas
para el próximo 10 diciembre,
con la propuesta de composición de un consejo de administración y la aprobación de
un nuevo estatuto social de la
empresa en el que los dos accionistas se autoimponen límites para proteger los intereses generales de Abertis. El
más importante consiste en
condicionar cualquier decisión relevante en la empresa a
contar con el apoyo en junta
de un mínimo del 65% del accionariado. “Están obligados
a entenderse si quieren que la
empresa funcione”, aseguran
fuentes próximas a la operación.
En la convocatoria de la
junta de accionistas, ACS y
Atlantia han optado por proponer un consejo de administración mínimo, compuesto
por los hombres de máxima
confianza de cada uno de los
grupos. Por Atlantia, estará
presente Giovanni Castellucci, consejero delegado del
grupo italiano; y Carlo Bertazzo, director financiero de
Edizione, el brazo inversor de
la familia Benetton y hombre
de máxima confianza de
Marco Patuano, consejero
delegado de Edizione, que ha
De izquierda a derecha, Giovanni Castellucci, Florentino Pérez y
Marcelino Fernández Verdes.
presentantes independientes.
Las grandes decisiones se
Abertis deben adoptarse por
mayoría reforzada de, al menos, el 65% de las acciones.
Entre las decisiones sometidas a este umbral figura “cualquier acuerdo de fusión, escisión, segregación, cesión
global de activos y pasivos,
traslado internacional del
domicilio social o cualesquiera otras modificaciones estructurales”.
Abertis, que ha visto crecer
su endeudamiento en 10.000
millones de euros por la opa
conjunta de Atlantia y ACS,
tiene que sacar adelante en los
próximos meses la venta de
activos para reducir esa carga
financiera,. Entre ellos, figura
la venta de Hispasat, una operación que, según las fuentes
consultadas, están pilotando,
directamente, los accionistas
de Abertis. El grupo de autopistas tenía muy avanzadas
las negociaciones con Red
Eléctrica para vender la em-
presa de satélites por unos
1.000 millones de euros. Con
la opa, ACS y Atlantia paralizaron el proceso y las conversaciones con REE, aunque no
están zanjadas, sí se han enfriado.
También está sometido al
apoyo del 65% del accionariado “la emisión de cualquier
valor o instrumento de capital o vinculado o referenciado al capital, así como cualquier valor o instrumento sintético”. Abertis, que tradicionalmente ha apelado al mercado de capitales para refinanciar su endeudamiento,
tiene por delante un calendario muy exigente debido al
aumento de la deuda por la
opa.
En el acuerdo de financiación con la banca, Atlantia y
ACS se ha comprometido en
un plazo de 18 meses a refinanciar mediante emisiones
de bonos cerca de 5.000 millones de euros. Otro 3.000
millones se financiaron con
un crédito sindicado a 5 años
y el resto, debería amortizarse
con desinversiones. Abertis
ya ha vendido su 34% en
Cellnex por unos 1.700 millones y ahora falta ejecutar la
venta de Hispasat.
Todas las inversiones o desinversiones por valor superior a los 80 millones de euros
también están sometidas a la
mayoría del 65%.
MásMóvil amplía capital para comprar
los bonos de ACS por unos 500 millones
Ignacio del Castillo. Madrid
MásMóvil anunció ayer una
ampliación de capital de hasta
el 20% de sus acciones para financiar parcialmente la recompra de deuda convertible
en manos de ACS. Esta deuda
se remonta a 2016, cuando
MásMóvil adquirió Yoigo,
operadora de la que ACS controlaba un 17%.
Con esta operación, MásMóvil reestructura el penúltimo tramo de la deuda convertible que firmó en el marco de
la compra de Yoigo, tras las
recompras realizadas en 2016
y 2017 a Abengoa y FCC, respectivamente. Ahora sólo le
resta que Providence ejecute
también la conversión de su
deuda convertible. Para acometer la ampliación, que se
realizará mediante el procedimiento de colocación acelerada, MásMóvil emitirá un
máximo de 4,08 millones de
nuevas acciones, representativas del 20% de su capital actual.
Los títulos se emitirán con
un valor nominal de 0,10 euros más una prima de emisión
que “se determinará conforme al resultado del proceso
de colocación privada acelerada”, según explicó la compañía.
MásMóvil cerró ayer en
Bolsa a 110,4 euros por acción,
por lo que el importe de la
ampliación a precio de mercado ascendería a unos 450
millones de euros. Este tipo
de operaciones, sin embargo,
suele realizarse con algún tipo
de descuento, por lo que previsiblemente la cuantía será
inferior. En este caso, previsi-
ACS se mantendrá
en el capital, con
hasta un millón de
títulos, equivalente
al 4% de MásMóvil
MásMóvil emitirá 4
millones de acciones,
con un valor teórico
de mercado de 450
millones de euros
blemente podría cerrarse con
un descuento de cerca del
10% con lo que la ampliación
se situaría por debajo de los
400 millones y el conjunto de
la compra ligeramente por
debajo de los 500 millones.
La operadora utilizará los
fondos para financiar la recompra de buena parte de la
deuda convertible de ACS,
aunque tendrá que recurrir a
su tesorería y desembolsar
otros 100 millones de euros
en efectivo para completar la
operación y adquirir toda la
deuda en manos de la constructora.
La operación, no implica,
sin embargo, la desvinculación de ACS y MásMóvil, ya
Meinrad Spenger, consejero
delegado de MásMóvil.
que la constructora suscribirá
alrededor de un millón de las
nuevas acciones, lo que le daría una participación del 4%
en el capital de la operadora
tras la ampliación.
Paolo Vasile, consejero delegado
de Mediaset España.
Mediaset eleva
su beneficio
a 147 millones
pese a estancar
los ingresos
J. M. Madrid
Mediaset se ha aplicado al
máximo en la contención de
costes para defender su cuenta de resultados, en un contexto de contracción de la inversión publicitaria en televisión. El grupo propietario de
Telecinco y Cuatro obtuvo
unos ingresos de 696 millones
en los nueve primeros meses
del año, un 0,7% menos que
en 2017, lastrados por la caída
del 2,2% en el tercer trimestre. Entre julio y septiembre,
la compañía se apoyó en su liderazgo de audiencia (29%)
para aumentar su cuota publicitaria hasta el 43,8%, pero en
un mercado que se dejó un
2,2% de su facturación, según
datos de Infoadex.
Para compensar el estancamiento, el grupo redujo un
5% sus costes en el tercer trimestre para dejarlos en 502
millones en los nueve primeros meses, la misma cifra que
el año anterior. Con esta evolución de ingresos y gastos,
Mediaset elevó un 0,6% su
beneficio entre enero y septiembre, hasta 147 millones de
euros, impulsados por la subida del 6% del tercer trimestre.
En los tres primeros trimestres del año, el grupo generó un cash flow de 181 millones para cerrar septiembre
con una posición financiera
neta de 129 millones de euros.
Consumo en mínimos
El consumo de televisión en
abierto en España marcó en el
primer trimestre de 2018 su
mínimo histórico, el 76,6%,
debido al auge de la televisión
de pago, que ha crecido en el
último año en 631.000 abonados y representaba el 20,6%
del consumo total.
Según datos de la CNMC,
el número de abonados a la televisión de pago alcanzó 6,72
millones en marzo.
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
Jueves 8 noviembre 2018 Expansión
Acelerando la movilidad sostenible
FERIA PROFESIONAL DE LA INDUSTRIA DE LA MOVILIDAD
SOSTENIBLE Y EL ALMACENAMIENTO DE ENERGÍA
Firmas
expositoras líderes
Ponencias
internacionales
European cities
market place
Test
Area
El cambio está aquí
Querrás ser parte de él
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IMPULSA Y PROMUEVE
COLABORA
27 – 28 noviembre 2018
FICOBA, Recinto Ferial de
Gipuzkoa, Irun.
ORGANIZA
5
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
6
Expansión Jueves 8 noviembre 2018
EMPRESAS
Amadeus gana un 5,1% más
pero incumple previsiones
Y.Blanco. Madrid
2.174 MILLONES DE EUROS/ El grupo eleva la contratación, la
facturación y el ebitda en los nueve primeros meses del año.
Ignacio del Castillo. Madrid
JMCadenas
Sabor agridulce para Amadeus IT Group en sus resultados del tercer trimestre. Entre
julio y septiembre, el proveedor de tecnología para el sector turístico incrementó un
5% sus ingresos, hasta 1.207
millones de euros, con un alza
del 6% en el beneficio neto
(261 millones). Pese al avance,
las cifras de Amadeus se situaron por debajo de las previsiones de los analistas, que
esperaban un avance del 7%
en ventas y ganancias. Como
resultado, el grupo, que sí se
ajustó al pronóstico en el resultado bruto de explotación
(ebitda) –510 millones, un 9%
más–, se vio penalizado en
Bolsa. Ayer, sus títulos retrocedieron un 1,72%, hasta 69,6
euros. Amadeus fue el tercer
farolillo rojo del Ibex 35, que
se revalorizó un 1,99%, por
detrás de Meliá y Dia.
Entre enero y septiembre,
los ingresos mejoraron un
4,6% en relación a 2017, hasta
3.683,8 millones de euros. El
ebitda se situó en 1.588 millones (+8,6%), con un beneficio
ajustado de 886,6 millones
(+5,1%). Mientras, el margen
ebitda aumentó en 1,7 puntos
porcentuales, hasta el 43,2%,
y la deuda financiera neta se
redujo un 9,2% desde el 31 de
diciembre –1.891,6 millones–,
lo que deja la deuda financiera sobre el ebitda de los últimos 12 meses en 0,95 veces.
No está incluida la adquisición de TravelClick, la mayor
operación en la historia de
Las ventas de Indra
crecen un 2,7%
hasta septiembre
Luis Maroto, consejero delegado de Amadeus IT Group.
Amadeus por importe de
1.332 millones, que se cerrará
en el cuarto trimestre.
Según la empresa, el tercer
trimestre, al igual que la primera mitad del año, se vio lastrado por los tipos de cambio,
que impactaron negativa-
Fue la tercera firma
del Ibex 35 que más
retrocedió ayer, con
una caída del 1,72%,
hasta 69,6 euros
Se quedó por debajo
del pronóstico en
ingresos y beneficios
en el trimestre; sí logró
el ebitda esperado
mente en los ingresos y el
ebitda, aunque en menor medida que entre enero y junio.
Excluyendo el efecto divisas,
los ingresos escalaron un 7,7%
hasta septiembre y el ebitda,
un dígito elevado. “Nos mantenemos optimistas y confiamos en la que la tendencia positiva de crecimiento se mantenga el resto del año”, señaló
el CEO, Luis Maroto.
Por divisiones, los ingresos
de distribución a través de su
sistema GDS –al que se conectan las agencias de viajes–
se elevaron un 2,8% hasta
septiembre –2.279,3 millones–. El negocio de soluciones tecnológicas creció un
7,6%, hasta 1.404,5 millones.
La Llave / Página 2
Indra, el mayor grupo tecnológico español, logró en los
nueve primeros meses del
año unos ingresos acumulados de 2.174 millones de euros, lo que supone un aumento del 2,7% en términos reportados y del 5,8% en moneda local. La diferencia obedece a la fuerte devaluación de
las divisas latinoamericanas,
especialmente del peso argentino y del real brasileño,
respecto al euro.
De la misma forma, la contratación neta se eleva a septiembre a 2.466 millones de
euros, un 4,9% más (8,1% en
moneda local), mientras que
el resultado bruto de explotación (ebitda) alcanza los 183
millones, un 7,4% más (+8,8%
en moneda local). Estos resultados permiten al grupo mantener los objetivos para el
conjunto del año, que consisten en un crecimiento de dígito bajo en moneda local frente
a los 3.011 millones de facturación de 2017.
El resultado neto, de 55 millones, se reduce un 35% frente a los 85 millones de hace un
año, debido a la sanción de la
CNMC. El regulador sancionó a finales de julio a Indra y a
Los ingresos del
tercer trimestre,
de 711 millones,
caen un 3,5% en
términos reportados
Fernando Abril-Martorell,
presidente ejecutivo de Indra.
otras 10 empresas de servicios
informáticos y aplicaciones
por prácticas contrarias a la
competencia y le impuso una
sanción de 13,5 millones de
euros, que la compañía ha
provisionado en su totalidad
en el tercer trimestre de 2018,
aunque tiene recurrida la
multa ante la Audiencia Nacional.
Otras partidas que han impactado en el resultado son
unos mayores gastos de reestructuración en Tecnocom (5
millones) y las mayores amortizaciones (21 millones).
Por divisiones, los ingresos
de Minsait (el negocio de TI)
se elevaron a 1.396 millones,
un 7% más (+11,3% en moneda local), mientras que el negocio de Transporte y Defensa alcanzó 777 millones, con
una caída del 4,2% (-3% en
moneda local).
Sin embargo, los datos del
tercer trimestre son peores,
con una caída de ingresos del
3,5%, hasta 711 millones.
La deuda neta se elevaba a
686 millones al cierre de septiembre de 2018, un 0,9% más
y está también por encima de
la que había al finalizar 2017
(588 millones de euros), debido a la generación de caja negativa en el periodo por 46
millones y a la adquisición de
la compañía Advanced Control Systems por cerca de 40
millones de euros.
Meliá eleva un 10% el beneficio pese a reducir los ingresos
Rebeca Arroyo. Madrid
Meliá ha cerrado los nueve
primeros meses del año con
un beneficio neto de 119,7 millones de euros, un 10,1% más,
gracias a las plusvalías generadas por la venta de activos,
y pese a reducir sus ingresos
en ese periodo un 1,6%.
En el último trimestre, la
compañía vendió a Atom
–Socimi participada por Bankinter– tres hoteles en España por 73,4 millones. Esto le
reportó una ganancia de capital en términos de beneficio
bruto de explotación (ebitda)
de 6,9 millones. Además, el
resultado se vio impactado
por la revalorización de su
cartera de activos.
En cuanto a los ingresos, la
compañía generó una cifra de
negocio de 1.414 millones de
enero a septiembre, lo que supone un 1,6% menos debido
al impacto del tipo de cambio,
al volumen de reformas y a las
aperturas en marcha, según
explica Meliá.
La compañía ha tenido que
re-expresar sus cuentas de
2017 para aplicar los principios contables recogidos en la
nueva normativa que determina que los pagos recibidos
de clientes por servicios aún
no prestados se deben incluir
en el pasivo hasta que éstos se
efectúen y pasen, por tanto, al
patrimonio neto. El cambio
implica un impacto negativo
de 21,8 millones en los ingresos y de 3,9 millones en el
ebitda en los nueve primeros
meses de 2017.
El consejero delegado de
Meliá, Gabriel Escarrer, señaló que, pese a la competencia generada por la recuperación de destinos competidores en el norte de África y de
Turquía y de la caída de reservas del norte de Europa
por la atípica climatología vivida este verano, la evolución
ha sido positiva.
En este sentido, si bien los
Las plusvalías por la
venta de tres activos
y la revalorización de
sus hoteles impulsan
sus resultados
Sus hoteles en
Baleares y Canarias
se vieron afectados
por la recuperación
de destinos rivales
El Gran Meliá Palacio de Isora, hotel de la cadena en Tenerife.
hoteles situados en la costa
peninsular cerraron un trimestre “relativamente bueno” gracias a la demanda de
turistas nacionales, los hoteles en Baleares y Canarias se
vieron impactados por la mayor demanda en destinos alternativos y por la reducción
de precios de los competidores.
En conjunto, los ingresos
diarios por habitación disponible (RevPAR) en los hoteles
vacacionales en España se
mantuvieron planos, mientras que en destinos urbanos
crecieron un 7,4%.
La compañía pretende poner en marcha campañas de
márketing para incrementar
la penetración de los canales
directos y depender menos
de los touroperadores.
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Jueves 8 noviembre 2018 Expansión
7
EMPRESAS
Inditex lanza la tienda global
de Zara y alcanza 202 países
Entregará pedidos en entre 3 y 7 días en áreas donde
no tenía ahora tiendas físicas ni online, principalmente de África, Oceanía y Caribe.
Víctor M. Osorio. Madrid
Zara traspasa todas las fronteras. Inditex inaugura hoy la
nueva tienda online de venta
global de su principal enseña
(www.zara.com/ww), con la
que extenderá de una sola tacada la oferta de Zara a 106
nuevos países, logrando un alcance total de 202 mercados:
hasta ahora Zara tenía tiendas
físicas en 96 países y sumaba,
además, tienda online local en
otros 49.
La nueva plataforma de Zara venderá las colecciones
globales de mujer, hombre y
niño de la marca en los países
donde ésta no estaba presente
hasta ahora. Se trata, principalmente, de mercados situados en el continente africano,
como Angola, Costa de Marfil, Senegal o Ghana; en la zona del Caribe, como Jamaica;
y pertenecientes a Oceanía y
el Índico, como Sri Lanka,
Maldivas o Papúa Nueva Guinea. “Zara quiere hacer llegar
su producto de moda al mayor número posible de clientes en cualquier parte del
mundo donde se encuentren”, señaló ayer la empresa
en un comunicado.
El anuncio supone el primer paso de la estrategia hecha pública por Pablo Isla,
presidente de Inditex, hace
un mes, coincidiendo con la
inauguración de la flagship de
Zara en Corso Vittorio Emanuele (Milán). “Todas las
Todas las marcas
del grupo textil
estarán disponibles
de forma global en
el año 2020
marcas del grupo van a estar
disponibles a través de Internet en todo el mundo en
2020”, señaló entonces el primer ejecutivo de la firma textil española.
La compañía no ha detallado el ritmo al que se irán incorporando el resto de marcas a este plan ni la forma en la
que lo harán. Lo normal es
que cada una cuente con su
propia plataforma, el modelo
que ha seguido el grupo en la
estrategia de internacionalización de sus enseñas, en lugar de tener un único marketplace en el que se vendan
todas sus marcas.
Así funciona el modelo
Los clientes de Zara de todo el
mundo podrán realizar desde
hoy sus pedidos a través de la
nueva plataforma de la enseña, donde se podrá navegar en
dos idiomas: inglés y francés.
Los precios de los productos
aparecerán en euros y se podrá realizar el pago a través de
las principales tarjetas de crédito y sistemas como PayPal.
Los envíos serán remitidos
a los clientes de todo el mundo desde la plataforma online
El anuncio dispara un 5,2%
la cotización del grupo
El mercado valoró ayer muy positivamente el anuncio
realizado por Inditex. Las acciones del grupo se
revalorizaron un 5,2%, hasta los 26,31 euros, en el mayor
ascenso de la compañía en una sola sesión desde junio de
2016. Inditex fue el segundo valor del Ibex que más subió
en la jornada (Siemens Gamesa lo hizo un 6,41%), y cerró
con una capitalización de 82.000 millones. Pese a ello, el
valor de Inditex se mantiene en rojo desde comienzos del
año, cuando sus títulos cotizaban a 28,90 euros. Ayer, los
inversores valoraron que “hasta ahora había 106 países
donde no se podían comprar productos de Zara y a partir
de hoy sí”, señala una fuente del mercado. También el
anuncio de que “a lo largo de los próximos meses se irán
incorporando nuevos mercados a esta plataforma global,
incluyendo aquellos en los que Zara dispone de tiendas, y
en los que desarrollará una plataforma de venta local”.
Inditex presentará el 12 de diciembre sus resultados de los
nueve primeros meses del año. En el primer semestre, el
grupo ganó 1.409 millones, un 3% más, mientras que sus
ventas ascendieron a 12.025 millones, un 3% más de forma
reportada y un 8% más a tipo de cambio constante.
de España, donde cuenta con
dos de los 19 almacenes que la
empresa tiene distribuidos
por todo el mundo para hacer
frente a sus ventas por Internet. El resto están situados en
Francia, Reino Unido, Rusia,
Polonia, Turquía, Estados
Unidos, Canadá, México,
Emiratos Árabes Unidos, India, Corea del Sur, Japón,
China, Hong Kong, Taiwán y
Australia.
La promesa de Inditex es
que los clientes de la nueva
plataforma de Zara recibirán
sus pedidos en cualquier lugar del mundo en un plazo de
entre tres y siete días, dependiendo del destino. Además,
Inditex ha habilitado un sistema de atención al cliente que
dará cobertura a los 106 nuevos mercados.
La empresa ha optado por
un modelo centralizado en
España ante la falta de sentido
que tendría desarrollar estructuras locales en cada uno
de esos 106 mercados, algunos de ellos muy pequeños y,
por tanto, con un volumen de
venta reducida. Gestionar los
pedidos no será un problema
para la firma española, ya que
Inditex tiene sus stocks inte-
Amador Lorenzo
LLEGA A 106 NUEVOS MERCADOS/
Pablo Isla, presidente de Inditex.
grados y su modelo usa el inventario disponible en función de criterios de eficiencia,
sin diferenciar dónde se encuentra. Para que los envíos
cumplan los criterios de rentabilidad, la compañía cargará
Tú no eres pequeño,
ni mediano, tú eres
App comunicaciones
avanzadas
al cliente los costes de transporte, que ascenderán a 19,95
euros por pedido, así como los
gastos que correspondan a cada aduana.
La Llave / Página 2
Big
Centralita virtual
en la nube
Big
PYME
La solución integral de
Orange para tu empresa
Líneas móviles
Voz y Datos
bigpyme.orange.es
Fibra hasta
1Gbps
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8
Expansión Jueves 8 noviembre 2018
EMPRESAS
FCC gana un 14,7%
más aunque empeora
en construcción
CVC se refuerza en Deoleo
con la ampliación de capital
C.M. Madrid
ALCANZA EL 56,4%/ El grupo logra la aportación de 25 millones para apuntalar su
Los resultados de FCC han
mejorado en líneas generales,
con un fuerte crecimiento del
beneficio, que se situó hasta
septiembre en 176 millones de
euros, un 14,7% más. El punto
débil de la compañía sigue
siendo el área constructora,
que en los nueves primeros
meses del año empeora en
ventas y en márgenes.
La compañía controlada
por Carlos Slim ha recortado
su deuda un 21,9% –unos
1.000 millones de euros–,
hasta reducirla por debajo de
la cota de los 3.000 millones,
de manera que a cierre de
septiembre se situaba en
2.795 millones de euros. La
compañía destinó a amortizar
esa carga unos 800 millones
de euros de los 1.024 millones
obtenidos con el cierre de la
venta al fondo australiano
IFM del 49% de Aqualia, su filial de agua.
En paralelo, FCC ha reestructurado deuda sindicada
corporativa con un nuevo
crédito de 1.200 millones de
euros a cinco años. Esta refinanciación obligó al grupo a
contabilizar un gasto financiero de 59,6 millones.
Con la vuelta a la senda del
beneficio y el nuevo recorte
de deuda, la constructora española da un paso más hacia
la recuperación del dividendo, suspendido desde 2012 y
al que podría abrir de nuevo la
puerta el próximo año, según
apuntó Slim en una presentación a analistas este verano.
FCC elevó un 2,2% sus ingresos, hasta sumar 4.350 millones, de los que un 44% provino del negocio en el exterior. El resultado bruto de explotación (ebitda) se situó en
646 millones, un 8,1% más,
gracias al aumento de la rentabilidad por ingresos lograda
con el plan de eficiencia –ahora está en el 14,8%–.
Por áreas de negocio, FCC
realizó una provisión de 15
millones de euros en la división de construcción para
atender eventuales riesgos
en la ejecución de los proyectos internacionales. “Se enmarca en la nueva política de
rigurosa contabilidad de
riesgos en proyectos en desarrollo”, dijo ayer la empresa.
La división facturó 1.140 millones hasta septiembre, un
3,4% menos, lastrada por la
actividad en España, que cayó un 1,2% debido a la finalización de proyectos, como
las obras del estadio del Atlético de Madrid, que no han
negocio e impulsar sus marcas gracias al aval de su accionista mayoritario.
Víctor M. Osorio. Madrid
Carlos Slim, accionista de control de FCC.
Las ventas y los
márgenes del área
constructora no
recogen la nueva
contratación
La compañía ha
ganado contratos en
el cuarto trimestre
en Arabia Saudí,
Irlanda y Panamá
sido compensados por nueva
contratación. La compañía
atribuye este descenso a que
“la inversión de obra pública
aún permanece en bajos niveles”. Hasta septiembre, la
cartera de FCC solo creció en
el ámbito de la edificación;
nada en obra civil.
Contratación
El grupo ha reaccionado contra este deterioro de la actividad constructora en la última
parte del año, donde ha experimentado un fuerte impulso
contratista. En un mes, FCC
ha conseguido un contrato
para ampliar el metro de Riad
por más de 400 millones de
euros y las obras de ampliación del aeropuerto de Dublín
por más de 100 millones y volverá a trabajar en el metro de
Panamá con Odebrecht por
otros 90 millones de euros.
Respecto desinversiones, la
compañía indicó ayer que hay
mucho interés por su participación del 34% en la concesionaria de autopistas catalana Cedinsa, sin precisar si tiene decidido desprenderse de
este activo o no. FCC cerró
ayer en Bolsa a 12,1 euros por
acción, un 1,1% más.
Deoleo, el dueño de Carbonell, Bertolli o Carapelli,
anunció ayer que ha cerrado
su ampliación de capital de 25
millones de euros con la suscripción de 250,18 millones
de acciones de 0,1 euros de valor nominal, gracias al apoyo
de su accionista mayoritario
Ole Investments, sociedad
que pertenece a CVC.
El fondo, que ya anunció
que aseguraría la ampliación
si el resto de inversores no
acudía a ella, ha aumentado
su participación en el líder
mundial del aceite de oliva
virgen extra hasta el 56,4%,
frente al 50,01% que tenía
hasta ahora. De esta forma,
CVC ha asumido la parte de la
ampliación que correspondía
a CaixaBank, con un 4,99%
del capital y que ya anunció
que no participaría en la misma, así como la de otros accionistas cuya identidad no se
conoce todavía.
Deoleo se limitó a informar
ayer del nuevo porcentaje de
títulos en manos de su socio
de control y de que más de
2.000 accionistas minoritarios acudieron también a la
CVC asume la parte
de la ampliación
que correspondía
a CaixaBank; Deoleo
subió un 0,63%
VALOR DE MARCAS
Millones de euros
O Marcas
Carbonelll
Carapelli
Sasso (*)
Hojiblanca
Koipe (*)
Friol
Maya
San Giorgio (*)
Koipesol (*)
117
78
27
28
17
5
5
7
3
287
O Licencias
Bertolli
343
343
O Otros activos intangibles
Bertolli-Clientes (*)
Total
44
44
675
A 30/06/2018. (*) Activos con vida útil definida
Pierluigi Tosato preside Deoleo.
(20 años).
Fuente: La compañía
ampliación. La empresa señaló que el respaldo de CVC
“supone un firme apoyo al actual equipo directivo y al plan
de negocio de la compañía,
que busca seguir impulsando
su crecimiento a largo plazo”.
El nuevo capital social de
Deoleo ha quedado fijado en
140,48 millones de euros, representado por 1.404,85 millones de acciones de 0,1 euros
de valor nominal cada una.
Los nuevos títulos suscritos
en la ampliación comenzaron
a cotizar ayer en las Bolsas de
Madrid, Barcelona, Bilbao y
Valencia.
Deterioro
Los 25 millones recaudados
por la compañía en la operación “se destinarán a la expansión en mercados internacionales con un alto potencial
de crecimiento; al apoyo a las
marcas líderes con las que
cuenta la compañía; y a la búsqueda de acuerdos estratégicos de negocio con aquellos
proveedores que defienden la
calidad”, ha informado la em-
Deoleo quiere
impulsar sus marcas,
que valora en 675
millones, 130 menos
que en abril de 2017
presa. Deoleo detalla en el folleto que tuvo que presentar
ante la CNMV para realizar la
ampliación que la firma cuenta con un 10,2% de cuota en el
mercado de aceite de oliva a
nivel mundial, pero necesita
fortalecer sus principales
marcas: Bertolli, Carbonell y
Carapelli. La primera será relanzada a nivel mundial,
mientras que Carapelli y Hojiblanca, también en su
portfolio, contarán con dos
nuevas gamas premium.
Según su folleto, Deoleo
atribuía a sus marcas un valor
de 675 millones a 30 de junio,
lo que supone un deterioro de
40 millones respecto a abril
de 2017, cuando, coincidiendo con la reducción de capital
de 323 millones que realizó
para compensar las fuertes
pérdidas acumuladas y evitar
su disolución, ya rebajó ese
valor en 89 millones. De esta
forma, Deoleo ha reducido en
casi 130 millones la valoración
de sus marcas en un año y medio. La bajada sería de 256 millones si se compara con el valor de Carbonell y el resto de
enseñas en 2011.
BBVA y BNP dan 150 millones a REE en
el primer crédito ‘blockchain’ multidivisa
Miguel Ángel Patiño. Madrid
Red Eléctrica (REE) ha firmado la primera financiación
sindicada multidivisa que se
realiza en el mundo con tecnología blockchain gracias
al acuerdo alcanzado con
BBVA, BNP y MUFG, esta última es filial de Mitsubishi.
Los tres bancos han otorgado a REE, la empresa que gestiona el tendido de alta tensión eléctrica en España, un
crédito de 150 millones de euros. En REE, grupo presidido
por Jordi Sevilla, explican
que se trata de un avance importante entre las iniciativas
que se están llevando a cabo
en el mercado para explorar
el potencial de la tecnología
blockchain que, en los últimos meses, ha adquirido una
relevancia creciente en las
operaciones financieras corporativas.
Operación exprés
Las operaciones a través de
una red blockchain privada
permiten acelerar todos los
trámites. Esa red facilita la interacción a los participantes
de una operación. En este caso, además de REE, BBVA,
BNP y MUFG, también estaban los dos asesores legales:
Linklaters y Herbert Smith
Freehills.
El uso de la tecnología
blockchain, que básicamente
consiste en un sistema de garantías previas y de confianza
entre operadores, ha permitido reducir los tiempos y garantizar la transparencia y tra-
El uso de la
tecnología digital
permite acelerar
todos los trámites
financieros
REE, que gestiona
las redes de alta
tensión de luz,
está apostando
por la digitalización
zabilidad del proceso de contratación. Cada paso de la negociación, hasta la contratación, deja un registro tanto del
usuario como del instante en
que se realizó.
De este modo, toda la información relevante de la
operación se comparte de
forma inmediata entre todos
los participantes de la red
blockchain privada (Hyperledger, por su nombre técnico). Una vez firmado el
contrato, se registra en la
blockchain pública ethereum,
de cara a terceras partes. La
digitalización de procesos se
ha convertido en una prioridad para Red Eléctrica.
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Jueves 8 noviembre 2018 Expansión
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10 Expansión Jueves 8 noviembre 2018
EMPRESAS
Europac gana un
36% más en plena
opa de DS Smith
Bruselas abordará la venta a la británica el
14 de noviembre. La CNMV aprobará poco después el folleto.
CONCENTRACIÓN/
Los efectos de los aranceles se notan ya en una mayor competencia.
Tubos Reunidos
sube un 9% las ventas
y recorta sus pérdidas
M.Fuentes. Bilbao
La temida entrada en vigor de
los aranceles a las importaciones de acero en Estados Unidos, en vigor desde el 1 de junio, ha tenido de momento un
efecto limitado en las cuentas
de Tubos Reunidos (TR).
Hasta septiembre, el grupo
vasco aumentó sus ventas un
9%, hasta colocarlas en 254,6
millones de euros. Este alza
fue más intensa en el último
trimestre, con los aranceles ya
en aplicación. Así, entre julio y
septiembre, TR vendió 82,4
millones, un 18% más que hace un año, pero un 10% menos
que el trimestre anterior debido a que muchos clientes
americanos hicieron acopio
en vísperas del arranque de
las medidas proteccionistas.
Además, la demanda en la industria de petróleo y gas está
creciendo sensiblemente,
tanto en EEUU como en
Oriente Medio y África.
La tubera –que cambió su
cúpula hace un mes, con la sa-
lida de Guillermo Ulacia y su
relevo por Jorge Gabiola– sí
ha sentido los efectos indirectos de los aranceles en España
y en Europa, con una mayor
competencia tras la reducción de ventas a Estados Unidos y también por la llegada
de importadores de los países
ahora sometidos a cuotas en
el mercado americano.
El contexto de mayor competencia exige la adopción de
“medidas temporales de flexibilidad para adecuar la actividad productiva”, destaca la
tubera, que tuvo que dar marcha atrás hace unos meses a
su plan de ajuste laboral por
los paros en la producción.
Ahora TR está inmersa en la
renegociación de su deuda y
en la revisión de su plan de
negocio. Durante los nueve
primeros meses de 2018, el resultado neto de TR arrojó
pérdidas de 15,7 millones, 4,5
millones menos que hace un
año. Ese importe incluye ajustes fiscales por 9,5 millones.
I. de las Heras. Madrid
La familia Isidro apura los últimos meses al frente de Europac ofreciendo al mercado
una fuerte progresión en el
beneficio. La empresa de embalajes ganó 79 millones de
euros hasta septiembre, un
36% más, animada por la
fuerte demanda, unos precios
de venta superiores a los de
hace un año y una materia
prima en niveles bajos.
Si se cumple lo previsto, estos resultados serán los últimos bajo la entera supervisión de Enrique Isidro, consejero delegado de la empresa.
La Comisión Europea abordará el 14 de noviembre la
compra por 1.667 millones de
euros de Europac por la británica DS Smith, que aspira a
convertirse en un líder europeo del embalaje en plena explosión del comercio electrónico.
Dos o tres días después, la
CNMV aprobará el folleto,
tras lo que se abrirá un periodo de aceptación de hasta 30
días al inicio del cual el consejo de administración de Europa emitirá su opinión sobre la
opa. La familia Isidro, que ha
participado en las negociaciones con DS Smith, no acudirá
a esa reunión.
La idea es que entre el 15 y
el 20 de diciembre se cierre la
transacción y DS Smith tome
José Miguel Isidro, presidente de Europac.
el control del grupo español.
El nuevo propietario encontrará una empresa que
elevó un 7,6% las ventas en los
nueve primeros meses de
2018, hasta 943 millones, y
obtuvo un ebitda de 150 millones, un 27% más, así como
un beneficio operativo de 113
millones, un 45% más.
El buen entorno para el ne-
El cierre de la opa
de DS Smith
se producirá
previsiblemente
antes de fin de año
gocio de los embalajes contrasta con la moderación en el
crecimiento económico. Europac sigue elevando sus
márgenes, en esta ocasión en
2,6 puntos, hasta el 21,1%.
El presidente de la empresa, José Miguel Isidro, destacó ayer el legado que dejarán
los actuales gestores, que llevan más de 20 años al frente
de la empresa. “Tanto los proyectos de gestión ejecutados
en los últimos ejercicios como
el modelo de negocio integrado que define a Europac nos
permiten optimizar los resultados”, afirmó.
MAÑANA VIERNES GRATIS CON
LAS 10 MEJORES ZONAS PARA
COMPRAR PISO EN LONDRES
Mango abrirá
un centro de
innovación
digital en
Barcelona
M. Anglés. Barcelona
Mango ultima la apertura de
un centro de innovación digital desde el que pilotar su división de comercio electrónico
y la apuesta de la cadena de
moda por la omnicanalidad.
Para ello, la compañía presidida por Isak Andic está buscando unas oficinas en el distrito tecnológico de Barcelona, bautizado como 22@.
Será la primera vez que la
empresa abra en España unas
oficinas independientes de su
sede, que está ubicada en Palau-solità i Plegamans, a unos
30 kilómetros de la ciudad.
Este distrito es el mismo
que ha acogido en los últimos
años grandes oficinas o centros tecnológicos de compañías como CCC (Facebook),
Social Point, Schibsted, King
y Oracle.
Mango busca unas oficinas
de entre 800 y 1.000 metros
cuadrados donde, en un inicio, se trasladará una parte del
equipo ya existente en la central y a las que, más tarde, se
incorporarán nuevos profesionales hasta una plantilla de
unas 100 personas en un plazo de dos años.
La empresa comunicó ayer
que está buscando “activamente” perfiles de ingenieros,
desarrolladores, expertos en
márketing digital y otros profesionales especializados en
Internet.
Mango vende online en 83
países y el comercio electrónico ya supone un 15,5% de su
facturación. En 2017, las ventas por Internet fueron de 339
millones, un 15,4% más.
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Jueves 8 noviembre 2018 Expansión
11
EMPRESAS
Ferrovial se estrena Fernando González vuelve
en bicis en Barcelona a ser el CEO de Ezentis
CONTRATO POR 10 AÑOS/ La filial Cespa y la canadiense PBSC
gestionarán un contrato de 150 millones con 7.000 vehículos.
A. Zanón. Barcelona
Los servicios son una parte
cada vez más relevante del
negocio de las constructoras.
Ferrovial no escapa a esta tendencia y, a partir del próximo
enero, asumirá el principal
contrato de gestión de bicicletas públicas de España: el del
Ayuntamiento de Barcelona,
conocido como Bicing.
El grupo presidido por Rafael del Pino prestará el servicio a través del consorcio Pedalem Barcelona, en el que
controla un 90% a través de
su filial Cespa. El otro 10% está en manos de la canadiense
PBSC. El contrato, con una
duración de 10 años, asciende
a 150 millones de euros y el
consorcio ganador se comprometió a invertir 22 millones de euros para desplegar
519 estaciones y 7.000 bicicletas, de las que un millar son
eléctricas.
Ada Colau, alcaldesa de
Barcelona, y las nuevas bicis.
Ferrovial y su socio convivirán durante el primer trimestre de 2019 con Clear
Channel, la firma que prestaba el servicio desde sus orígenes, en 2007. El actual adjudi-
catario fue uno de los cinco
aspirantes que quedó fuera
del contrato y presentó el pasado junio un recurso ante el
Tribunal Superior de Justicia
de Cataluña (TSJC), aunque
fuentes municipales confían
en que no prospere.
Este contrato permite a Ferrovial entrar en un segmento
nuevo y a PBSC, que gestiona
más de 51.000 bicicletas en
todo el mundo, desembarcar
en España. Ambas compañías
han llegado a un acuerdo para
optar a otros contratos similares en otras ciudades.
La siguiente concesionaria
de bicicletas públicas en Cataluña –aunque el contrato es
mucho menor– es Movement
Barcelona 2005, que se encarga de las estaciones de bicis
privadas del área metropolitana y ahora gestionará un
servicio de bicicletas eléctricas compartidas.
Ignacio del Castillo. Madrid
Ezentis, especializado en despliegue y mantenimiento de
redes de telecomunicaciones
y de energía, ha nombrado a
Fernando González Sánchez
nuevo consejero delegado. La
designación coincide con la
dimisión de Guillermo Fernández Vidal.
Fernández Vidal, que hasta
ahora era presidente ejecutivo, mantendrá la presidencia
aunque sin carácter ejecutivo,
y en el consejo cambiará su
categoría como vocal, pasando de consejero ejecutivo a
otros externos. El nuevo consejero delegado pasará a formar parte, también, de la comisión ejecutiva delegada.
La compañía ha señalado
que, “con este nombramiento, la sociedad se apoya en un
profesional de la compañía,
con amplia formación externa e interna, muy cualificado
y con un gran conocimiento
del sector de actividad de
Ezentis”.
El nombramiento de Fernando González supone vol-
Dejó el cargo en 2016
por las críticas de un
grupo de accionistas
por la gestión
de la empresa
consejero. Eso obligó al equipo gestor a nombrar presidente ejecutivo a Guillermo
Fernández Vidal y a mantener a Fernando González como director general.
Fernando González, nuevo consejero delegado de Ezentis.
ver en el tiempo a dos años
atrás, cuando el directivo ocupaba el cargo de consejero delegado del grupo.
En 2016, un grupo de accionistas críticos con la gestión
de la empresa forzó, en una
tormentosa junta de accionistas celebrada en junio y por
un escaso margen, la no renovación de González como
Ericsson
Sin embargo, ahora, la mayoría accionarial liderada por
Ericsson (10%), Banco Santander, Ibercaja y Lierde –la
Sicav de César Alierta–, aprobó en la junta general ordinaria de accionistas de hace tres
meses el nombramiento, de
nuevo, de Fernando González como vocal del consejo.
Ezentis ha mejorado notablemente su situación competitiva al adquirir el negocio de servicios de Ericsson
en España y renegociar su
deuda.
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12 Expansión Jueves 8 noviembre 2018
EMPRESAS
Fabio Armari,
director general
Presentación del
móvil ‘plegable’
Facturación de
450 millones
Nueva directora
general en España
Construirá en enero
las corbetas árabes
Contrata a
JB Capital Markets
AUTOGRILL IBERIA Fabio
Armari ha sido nombrado director general de Autogrill en
España y Portugal. Relevará a
Alessandra De Gaetano. Tras
una dilatada experiencia en Accenture, Armari recaló en Autogrill en 2008, donde ha ocupado distintos cargos.
SAMSUNG La tecnológica
surcoreana presentó ayer la
pantalla plegable con la que
equipará sus futuros móviles.
Los dispositivos, que llegarán al
mercado en 2019, funcionarán
como smartphones en su estado normal y como pequeña tableta cuando se abre la pantalla.
SORIGUÉ La constructora leridana, que ayer inauguró sus
nuevas instalaciones en Madrid, facturó el pasado ejercicio
450 millones de euros, un 20%
más que el año anterior. La empresa, presidida por Ana Vallés,
tiene una plantilla de 3.800 trabajadores.
EMIRATES Monika White relevará a Fernando Suárez de
Góngora como directora general de la aerolínea dubaití en España el próximo 12 de noviembre. Suárez de Góngora ha sido
nombrado vicepresidente de
Emirates para Hong Kong,
Guangzhou y Taiwán.
NAVANTIA Los astilleros estatales iniciarán en enero la construcción de las cinco corbetas
para Arabia Saudí, valoradas en
cerca de 2.000 millones de euros, anunció ayer el presidente
de la Sepi, Vicente Fernández
Guerrero. Ya se ha creado una
sociedad conjunta para ello.
ÁRIMA La Socimi ha contratado a JB Capital Markets para
favorecer la liquidez y estabilidad a las acciones. Árima salió a
Bolsa el pasado martes con una
capitalización de 300 millones.
Entre sus accionistas figura Pelham, Bank of Montreal y Morgan Stanley.
Los gigantes del
consumo lanzan sus
etiquetas ‘semáforo’
Crean un
código de colores en base a las porciones recomendadas.
NESTLÉ, COCA-COLA, MONDELEZ, UNILEVER Y PEPSICO/
Supersol es uno de los socios de Euromadi.
Euromadi crecerá
un 4% y superará
los 19.000 millones
Víctor M. Osorio. Madrid
Euromadi, la mayor central
de compras y servicios para la
distribución de España, crecerá entre un 3,5% y un 4% este año para superar los 19.000
millones de euros en ventas
agregadas por parte de sus 137
empresas asociadas en España y Portugal. La cifra supondrá un aumento de más de
500 millones respecto a la registrada el ejercicio pasado.
A la espera de la campaña
navideña, la compañía confía
en ratificar estas cifras pese a
que reconoce “una desaceleración del consumo en los últimos meses”, según señala su
director general, Toni Font.
“Vamos a crecer un 4%, pero
ha habido crecimientos mayores en el primer semestre
que en el segundo”, afirmó
ayer el directivo, en declaraciones a Europa Press.
Font es uno de los dos nombramientos que acaba de realizar Euromadi para acompañar a su fundador y presidente ejecutivo, Jaime Rodríguez. El otro es el de José María Rodríguez como consejero delegado.
Innovación
La estrategia de Euromadi se
centrará en la innovación, la
digitalización y la fidelización
de los consumidores como los
tres pilares de crecimiento futuro de la compañía, según dijo ayer Font, que reconoció
La firma reconoce
una desaceleración
del consumo, aunque
es optimista para la
campaña navideña
que la empresa ha reformulado sus marcas propias para
adaptarlas a las nuevas exigencias de los consumidores,
lo que ha supuesto reducir los
niveles de grasas, sal o azúcar
de sus referencias.
De hecho, un punto del crecimiento del grupo este año,
es decir, un 25%, se deriva de
las innovaciones introducidas
por la compañía en el mercado. La categoría con mayor
crecimiento gracias a la innovación fue la del café. El grupo
cree, además, que la digitalización es un “proceso necesario” para generar valor en los
próximos años.
Euromadi cuenta con 92
socios dedicados a la distribución de alimentación, como
Covirán, GM Food Ibérica (la
antigua Miquel Alimentació),
Semark o Supersol, y 45 cuyo
negocio es la perfumería y la
droguería, entre los que se encuentra la cadena Marionnaud.
Todos sus socios juntos suman una red de 13.709 puntos
de venta (368 de ellos son de
cash&carry) y dan trabajo a
más de 95.000 personas en la
Península Ibérica.
V. Osorio. Madrid
Nestlé, Coca-Cola, Mondelez,
Unilever y PepsiCo presentaron ayer una propuesta que
puede revolucionar el etiquetado en alimentación. Las cinco empresas han desarrollado
un código de colores (rojo, naranja y verde) que informa del
contenido de sal, grasas, grasas
saturadas y azúcar en función
de las porciones diarias recomendadas para 11 categorías
de producto, en lugar de la fórmula actual en la que se obliga
a informar del contenido nutricional por cada 100 mililitros o miligramos.
“Es un código que busca no
ser solo informativo, sino interpretativo, y que se crea porque el consumidor no entiende la información que le estamos dando”, afirma Alberto
Vega, director de Relaciones
Institucionales de Nestlé en
España y coordinador del proyecto en el mercado nacional.
Las cinco compañías, que
aspiran a que su propuesta se
convierta en un estándar en la
UE, creen que la misma “es es-
Ejemplo de etiquetado de colores para una porción de queso.
calable, útil y transparente para el consumidor”. No obstante, ésta se ha encontrado con
defensores, como la OCU, y
detractores, como Facua. Estos últimos critican que el modelo se base en porciones recomendadas –30 gramos en el
caso del chocolate o queso–
porque esas cantidades no tienen por qué corresponderse
con el consumo de cada persona. Las cinco firmas responden que ha sido un grupo de
científicos externo de cinco
universidades quienes han establecido las porciones en función de estadísticas europeas.
Así, para una chocolatina, el
verde significaría “con un contenido bajo” de sal, grasas o
azúcar, menos del 15% de la
cantidad recomendada de esos
nutrientes para cada día; el naranja sería “con un contenido
medio”, y el rojo apuntaría a
uno alto, es decir, más del 30%
recomendado.
Las empresas incorporarán
el código de color a algunos
productos a finales de este año
y a más en 2019, tras haber realizado encuestas que avalan su
propuesta. En 2020 evaluarán
el funcionamiento y presentarán las conclusiones a la UE.
Reva Health
triplicará su
facturación
tras un pacto
con HRA
Gabriel Trindade. Barcelona
Siete años después de su fundación, la compañía farmacéutica Reva Health acaba de
dar un gran salto que consolida su modelo de negocio. La
empresa, con sede en Sant
Cugat del Vallès (Barcelona),
ha cerrado una alianza empresarial con el grupo HRA
que le permitirá triplicar sus
ventas este año, hasta alcanzar los 24 millones de euros.
La compañía pasará a distribuir los productos Compeed –parches para ampollas y
heridas en los pies– y las pastillas anticonceptivas EllaOne
en España. “Pese a que son
productos maduros, consideramos que tenemos margen
de crecimiento”, señala el
consejero delegado de la empresa, Francesc Roura.
No es el único acuerdo que
la compañía ha sellado este
año. Reva ha acordado con
M4Pharma una colaboración
para relanzar la marca Bañoftal, productos oftalmológicos
como colirios hidratantes o
toallitas hidratantes para párpados o pestañas.
Reva, participada por Inveready, facturó el año pasado
7,7 millones de euros y obtuvo
un beneficio neto de casi
63.000 euros.
Exdirectivos de Tuenti entran en Wegow
Ignacio del Castillo. Madrid
Félix Ruiz y Zaryn Dentzel,
dos de los fundadores de
Tuenti, han entrado en el capital de Wegow, una empresa
española especializada en la
venta de entradas alrededor
del negocio de los festivales,
conciertos y la música en vivo.
La plataforma está presente en 19 países y cuenta con un
millón y medio de usuarios
mensuales. La entrada de los
nuevos socios, a los que también se ha unido Hugo Arévalo, expresidente de la firma de
gafas de sol Hawkers, se ha
cerrado de cara a una nueva
ronda de financiación que se
celebrará en un futuro cercano. La compañía señala que la
ampliación de capital permitirá a Wegow mejorar su desarrollo internacional.
Félix Ruiz pasará a formar
Wegow es una
plataforma de
negocio alrededor
de los conciertos y
festivales de música
parte del consejo de administración de Wegow junto a
Alejandro Vázquez-Guillén,
Gonzalo García-Miñaur, Guillermo Delclaux, Iñigo Suárez
de Puga y José María Ozamiz.
Además de su actividad
principal de venta de entradas, Wegow ha lanzado diferentes herramientas y servicios para artistas, promotores,
managers y marcas.
Airbnb y Movistar
Recientemente, la plataforma
cerró un acuerdo a nivel glo-
bal con Airbnb para ofrecer
opciones de alojamiento a los
clientes que quieran acudir a
conciertos o festivales. Además, acaba de incorporar la
posibilidad de pagar entradas
con la factura móvil tras un
acuerdo con Movistar.
Wegow, que inició su actividad en 2015 en Bilbao y Madrid, prevé cerrar el ejercicio
2018 con una facturación superior a los 10 millones de euros, lo que supone un casi triplicar los 3,8 millones de euros facturados en 2017.
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Jueves 8 noviembre 2018 Expansión
13
EMPRESAS
Michael Kors incumple
previsiones y sufre en Bolsa
SEGUNDO TRIMESTRE FISCAL/ El grupo de artículos de lujo, que acaba de comprar
Versace, factura menos de lo esperado por la caída en Europa y las divisas.
A.Fernández. Madrid
La compañía estadounidense
de artículos de lujo Michael
Kors se desplomó ayer un
14,6% en Wall Street al no
cumplir las previsiones de ingresos en su segundo trimestre fiscal, concluido en septiembre. Las ventas subieron
un 9,3%, hasta 1.253 millones
de dólares (1.097 millones de
euros), ligeramente por debajo de los 1.260 millones que
esperaban los analistas. La
empresa, cuyas previsiones
de ventas y beneficios para el
tercer trimestre se sitúan por
debajo del consenso, no incumplía las estimaciones de
ingresos desde finales de
2016.
La negativa marcha de Michael Kors se explica por la
caída del 10% en sus ingresos
en Europa, hasta 644 millones, un mercado donde tiene
grandes rivales de un perfil
La cotización de
la enseña cayó un
14,6%, con una
valoración de 7.370
millones de dólares
Michael Kors, fundador y creativo de la firma estadounidense.
más elevado dentro del lujo,
como LVMH y Gucci.
Versace y Jimmy Choo
La relativa debilidad de la enseña Michael Kors en el mer-
cado europeo, sumada al plan
del grupo para dar el salto al
lujo de alta gama a nivel mundial, empujaron a Michael
Kors a comprar la firma italiana Versace por 1.830 millones
de euros, incluida deuda, a finales de septiembre. Tras la
adquisición de Versace, cuyos
resultados no consolidará
hasta el cuarto trimestre fiscal, el nuevo grupo pasará a
llamarse Capri Holdings.
“Con la adquisición de Versace hemos construido uno
de los grupos de moda de lujo
líderes en el mundo en tan solo un año, preparando el terreno para un crecimiento
acelerado de ingresos y beneficios”, afirmó el consejero
delegado de Michael Kors,
John Idol. En la estrategia de
convertirse en un grupo premium se enmarca también la
compra del fabricante de zapatos Jimmy Choo por 1.000
millones de euros en 2017.
El resultado neto de Michael Kors en el segundo trimestre bajó un 32%, hasta
137,6 millones de dólares
(120,5 millones de euros). La
firma atribuyó la caída al aumento de los costes del 17% y
al cambio de divisa, que tuvo
un impacto negativo de 33 millones de dólares, frente al
efecto positivo de 40,5 millones en el mismo periodo del
ejercicio anterior.
Excluyendo atípicos, el beneficio por acción de la enseña ascendió a 1,27 dólares, por
encima de los 1,1 dólares que
esperaba el mercado.
BMW gana un 24%
menos por los
aranceles y la WLTP
A.F. Madrid
El fabricante alemán BMW ganó 1.405 millones de euros en
el tercer trimestre, un 24% menos, por una combinación de
factores que incluyen los mayores aranceles por la guerra
comercial de China y EEUU;
los costes de la nueva normativa de emisiones (WLTP) y la
guerra de precios asociada; las
revisiones de vehículos; el Brexit y las mayores inversiones
en el coche eléctrico y otros
modelos. El negocio automovilístico principal del grupo, que
incluye las enseñas de lujo de
BMW, Rolls-Royce y Mini
–estas dos últimas enseñas se
fabrican en Reino Unido– ganó
un 40% menos, hasta 771 millones de euros. En esta división, el margen bruto pasó del
8,6% al 4,4%.
La facturación global de
BMW ascendió a 24.700 millones de euros en el tercer trimestre, un 4,7% más, tras comercializar 592.303 vehículos,
lo que supone un ligero incremento del 0,3%. Los resultados
En el tercer trimestre
gana 1.405 millones
y en los nueve meses
el beneficio baja
a 5.788 millones
decepcionaron al mercado y la
cotización de la empresa bajó
un 3,5%, hasta 74,26 euros.
El director financiero de
BMW, Nicolas Peter , reconoció que la compañía deberá
tomar “medidas adicionales
para lograr los objetivos de
rentabilidad”. Respecto al posible impacto del Brexit, el
presidente de BMW, Harald
Krüge, dijo que han preparado
un plan “para asegurar las rutas de suministro por aire” de
los componentes para sus
plantas del Mini y de Rolls-Royce. El grupo ganó 5.788 millones de euros hasta septiembre,
un 8,7% menos, y la facturación descendió un 1,2%, hasta
72.460 millones.
Lex Column / Página 29
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14 Expansión Jueves 8 noviembre 2018
EMPRESAS
Los dueños mexicanos de Vips, Campofrío y Bimbo
PEÓN DE DAMA
Manuel del Pozo
mdelpozo@expansion.com
La reciente compra de los restaurantes Vips por parte de Alsea pone de relieve el poderío industrial
de las empresas mexicanas, principalmente en el sector alimentario. Campofrío y Bimbo-Panrico,
líderes en los sectores cárnicos y de bollería, también están controladas por magnates mexicanos.
El repartidor de pizzas en bicicleta
Ciudad de México, años 80. El joven Alberto Torrado y sus hermanos Cosme y
Armando circulan como locos en sus bicicletas por las calles de una de las urbes
más grandes del mundo. Tenían que llegar con sus pizzas Domino’s al domicilio
de los clientes en menos de una hora.
Montaron un establecimiento, luego
otro, y otro... Crearon la empresa
Torrquin –predecesora de la actual Alsea– y se hicieron con la masterfranquicia de Domino’s en México. A partir de
entonces el crecimiento ha sido exponencial y hoy, 45 años después, Alberto
Torrado lidera una de las mayores cadenas de restaurantes de Latinoamérica y
ahora también de España. Una de las
grandes bazas de Alsea es que ha sabido
adaptarse a los gustos locales de los países en los que se iba implantando.
El grupo posee 3.500 restaurantes en
Latinoamérica (México, Argentina, Chile, Colombia, Brasil y Uruguay) a los que
hay que sumar un millar más de establecimientos en España y Portugal, fruto de
las adquisiciones de Zena en 2014 y la
más reciente de Sigla, propietaria de la
cadena Vips. Ahora, Alberto Torrado
cuenta con un catálogo de marcas envidiables: Vips, Gino’s, Fridays, Wagamama, Starbucks, Cañas y Tapas, Foster’s
Hollywood, Domino’s Pizza, Burger
King y Lavaca.
Crecer con franquicias
El gran reto del presidente de Alsea será
potenciar la identidad de cada una de las
enseñas y hacerlas crecer a través de
franquicias, que es una fórmula que Alberto Torrado conoce a la perfección
porque es como ha logrado crear su imperio. Para esta labor contará con el apoyo de su compatriota mexicano Plácido
Arango, hasta ahora dueño de Vips y que
se mantendrá como accionista minoritario en Food Service Project, filial al 100%
de Alsea. Los Arango fundaron la cadena
Vips en 1969 y desde entonces la han hecho crecer hasta que hace una semana la
vendieron por 500 millones.
Alberto Torrado acaba de cumplir 55
años y se siente con fuerzas para expandir su negocio no sólo en España sino
también en otros países europeos. “Con
la compra de Vips –ha dicho– consolidamos nuestra presencia en España y aumentamos el poder del grupo en el continente”. Hace años que el presidente de
Alsea aparcó su bicicleta de reparto y se
subió a la moto para correr más rápido.
Alberto Torrado Martínez.
El mayor productor de
salchichas del mundo
El rey del Donuts
y del pan de molde
La familia Garza es una de las más ricas de
México y sus negocios incluyen las telecomunicaciones, el aluminio, los componentes para el automóvil, los hidrocarburos, la
petroquímica y la alimentación. Su hólding
empresarial es el Grupo Alfa, que cotiza en
la Bolsa de México y en el Latibex español y
que es un símbolo del poderío industrial
del país norteamericano con 70.000 empleados y ventas de 17.000 millones de dólares. Armando Garza Sada, presidente del
grupo, figura en la lista Forbes de los hombres más ricos y es el responsable de su crecimiento internacional. Aunque la mayor
parte de los ingresos de Alfa proceden del
área petroquímica, en España es más conocida su división alimentaria, Sigma Alimentos, que es la propietaria de Campofrío. Sigma es el productor más importante de salchichas del mundo y, además de carnes
frías, también elabora quesos, yogures,
pizzas y comidas preparadas. Sigma cuenta
con filiales en 30 países y su red de distribución de productos refrigerados es envidiable, ya que llega a más de medio millón de
puntos de venta en Latinoamérica.
La familia Garza es también propietaria
de Femsa, la compañía de bebidas más
grande de Latinoamérica al ser la embotelladora de Coca-Cola más importante del
mundo. Armando Garza Sada, actual primer ejecutivo del grupo, tiene 61 años de
edad y se ha formado en las escuelas más
prestigiosas: estudió en el Instituto Tecnológico de Massachusetts y realizó un máster en la Universidad de Stanford. Armando Garza es nieto de Roberto Garza Sada,
La trayectoria de Daniel Servitje, presidente de Bimbo, guarda muchos paralelismos
con la de Armando Garza. Ambos tienen alrededor de 60 años, los dos estudiaron cursos de MBA en Stanford, pertenecen a familias mexicanas de prestigio, se incorporaton pronto a trabajar en el grupo familiar
y ambos abordaron el reto de la internacionalización. Daniel Servitje ha participado
en la adquisición de más de 40 empresas, y
hoy Grupo Bimbo es líder mundial en panificación y pastelería industrial con presencia en 32 países de tres continentes a través
de la elaboración de más de 13.000 productos bajo más de 100 marcas. Su padre, Lorenzo Servitje, era hijo de españoles que
emigraron a México en 1905 y que a finales
de la década fundaron la pastelería El Molino, antecesora de la actual Bimbo. Parte del
éxito se debió a la innovadora campaña publicitaria que se lanzó con programas radiofónicos, melodías musicales e historietas protagonizadas por el Osito Bimbo, la
mascota y emblema de la compañía.
Hubo unos años en que llegaron a existir
dos Bimbo: la original mexicana y Bimbo
Iberia, que se había creado de forma paralela en España. En 2011, Grupo Bimbo compra Bimbo Iberia y 4 años después inaugura en Azuqueda (Guadalajara) la fábrica
más grande e innovadora de Europa. En
2016 dio un nuevo salto en el mercado español con la compra de Panrico, operación
que le aportó marcas emblemáticas como
Donuts, Donettes, Bollycao y La Bella Easo.
Estas enseñas se unieron a la propia Bimbo,
Semilla de Oro, Ortiz, Martínez, Eagle, Si-
Armando Garza Sada.
una figura mítica en la historia de México,
ya que realizó una importante labor de filantropía y fundó la legendaria cervecería
Cuauhtémoc Moctezuma. El actual presidente siempre ha mantenido unas magníficas relaciones con España. En el año 2000
vendió el banco mexicano Bancomer a
BBVA, y en 2013 lanzó una opa por Campofrío con el apoyo del histórico empresario
Pedro Ballvé. Esa operación le permitía desembarcar en España y en Europa de la mano de una de las empresas de alimentación
más importantes del continente. Y es que la
compañía española cuenta con marcas tan
emblemáticas como Navidul, Oscar Mayer,
Revilla y la propia Campofrío.
Daniel Servitje Montull.
lueta, Tigretón... Lorenzo Servitje, alma
mater de Bimbo, murió el pasado año a los
98 años, aunque en 1997 cedió el testigo de
la empresa a uno de sus ocho hijos, Daniel
Servitje, mientras él se dedicaba a unas labores humanitarias muy marcadas por sus
profundas creencias religiosas. Aparte de
tutelar a su hijo Daniel en la gestión, Lorenzo Servitje preparó a dos de sus 24 nietos
para la sucesión, ya que temía que el grupo
pudiera desmembrarse. Los dos nietos elegidos para el futuro fueron Raúl Obregón
Servitje y Fernando Lerdo de Tejada Servitje. Fernando se trasladó a vivir a Barcelona y es el actual responsable de Bimbo en
España y Portugal.
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Jueves 8 noviembre 2018 Expansión
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16 Expansión Jueves 8 noviembre 2018
Inmobiliario
Un fondo de inversión
para futbolistas de élite
Varios jugadores del Real Madrid, del Paris Saint Germain y del Manchester United
han creado Sport Capital Partners para comprar locales comerciales en España.
Marisa Anglés. Barcelona
Varios futbolistas de equipos
europeos de primer nivel se
han unido para invertir juntos
en el sector inmobiliario, concretamente, en el segmento
de locales comerciales. La
operación ha sido liderada
por el fondo de inversión
Medcap Real Estate, propiedad de la familia De Andrés
Puyol y dirigido por Dimas de
Andrés.
El nuevo fondo se llamará
Sport Capital Partners y estará participado por Medcap
Real Estate, por el agente Fifa
de jugadores Vicente Forés
Llácer y por varios deportistas de élite que juegan en
equipos como el Real Madrid,
el Paris Saint Germain y el
Manchester United.
La inversión inicial será de
30 millones de recursos propios, con un apalancamiento
de entre el 50% y el 60%, por
lo que el presupuesto de inversión total ascenderá en
una primera fase hasta 70 millones de euros.
Según el consejero delegado de Medcap Real Estate,
Dimas de Andrés, el objetivo
es que la primera fase se ejecute en los próximos 12 meses, en los que se espera adquirir alrededor de 10 activos
comerciales. Sport Capital
busca locales comerciales
ubicados en calles de primer
nivel de las principales ciudades de España y Portugal, como Madrid, Barcelona, Lisboa, Oporto, Sevilla, Bilbao,
San Sebastián, Alicante y Jerez.
Al igual que ha hecho
Medcap en anteriores ocasiones, se comprarán locales a
los que se pueda aportar un
valor añadido, tanto a través
de la rehabilitación del inmueble como con la búsqueda de un nuevo inquilino con
un contrato a largo plazo. El
proyecto prevé generar rentas de entre 3 millones y 20
millones de euros.
Según De Andrés, que hasta ahora ha invertido siempre
en el mercado español, el nuevo fondo se amplía a Lisboa y
Oporto porque “Portugal es
un país con grandes ventajas
fiscales que está atrayendo al
turismo y la inversión de sus
socios europeos”.
Guillermo Llibre, fundador y consejero delegado de Housell.
“No vamos a
hacer desaparecer
a Tecnocasa”
ENTREVISTA GUILLERMO LLIBRE CEO de Housell
Javier G. Fernández. Madrid
Medcap Real Estate ha invertido en locales como la tienda de Louis Vuitton en la calle Serrano (Madrid).
Especialistas en ‘retail’
Dimas de Andrés Puyol,
CEO de Medcap Real Estate.
De Andrés indica que el
motivo fundamental de la
creación de Sport Capital
Partners es el diseño de un
vehículo de inversión especializado que permita dar entrada a inversores que buscan
diversificar su patrimonio
con objetivos de rentabilidad
fija y exposición controlada
en el mercado inmobiliario de
retail. “Estos entornos se sitúan muy por encima de los
que ofrecen las Socimis y los
fondos de inversión tradicionales debido a la profunda especialización del equipo ges-
TRAYECTORIA
Medcap Real Estate,
propiedad de la familia
De Andrés Puyol, acumula
una gran trayectoria
en la inversión de locales.
SPORT CAPITAL
El nuevo fondo invertirá
el capital de futbolistas
del Real Madrid, del
Manchester United
y del Paris Saint Germain.
OPERACIONES
Entre sus últimas compras
destacan las tiendas de
Louis Vuitton en Serrano
(Madrid) y en Paseo
de Gràcia (Barcelona).
CIUDADES
Se buscan locales situados
en las mejores calles
de ciudades españolas
y portuguesas a los que
aportar un valor añadido.
APPLE
El fondo compró un local en
Plaza Cataluña para abrir la
primera tienda de Apple en
España a pie de calle. Luego
lo vendió a Pontegadea.
PRIMERA FASE
El objetivo es invertir
70 millones de euros en
la adquisición de unos
10 locales comerciales
en los próximos 12 meses.
tor y a que aglutinan toda la
cadena de valor del proyecto”.
El nuevo fondo ya ha cerrado su primera operación: la
adquisición de un inmueble
de 2.500 metros cuadrados situado en la calle Larga de Jerez de la Frontera y con un
contrato a largo plazo con El
Corte Inglés.
El directivo de Medcap
considera que el mercado inmobiliario se encuentra en
“una fase claramente expansiva, a mitad de un ciclo alcista, con diferencias notables
respecto al anterior, por lo
que todo hace pensar que por
lo menos en España seguirá
creciendo hasta 2022”.
La familia De Andrés Puyol
cuenta con una importante
trayectoria en el mercado de
inversión en retail. Ha adquirido dos grandes locales situados en la calle Serrano de Madrid y en el Paseo de Gràcia de
Barcelona que luego alquiló a
Louis Vuitton. Además, en la
capital catalana también invirtió en dos macrolocales comerciales en Plaza Cataluña
que posteriormente arrendó a
Desigual y a Apple.
Un año es el tiempo que ha
necesitado Housell para poner patas arriba el negocio de
las agencias inmobiliarias. Su
propuesta es sencilla: cobrar
una tarifa fija de entre 695 y
1.495 euros por la venta del inmueble. Entre los servicios
que ofrece la start up se incluye desde la valoración y la publicación del piso en los principales portales inmobiliarios
a las visitas y la redacción de
los contratos.
Un nuevo modelo de negocio, inspirado en la británica
Purplebricks, cotizada en
Bolsa desde 2015 y con una
capitalización de 634 millones de euros, que elimina la
comisión de las agencias tradicionales. Estas suelen oscilar entre un 3% y un 5% del
precio de venta de la vivienda.
“En Housell, la tarifa es la
misma independientemente
de si el piso se vende por 1 millón o por 100.000 euros”, explica su fundador y consejero
delegado, Guillermo Llibre.
Esto permite, según el emprendedor, que el tiempo que
pasan los inmuebles en el
mercado se reduzca sustancialmente. “En España, el
tiempo medio de venta de una
vivienda es de nueve meses,
pero las nuestras se venden
en la mitad”, asegura. ¿El motivo? “Al no haber comisiones
“
En España, el tiempo
medio de venta de una
vivienda es de 9 meses,
pero las nuestras se
venden en la mitad”
de por medio no hay un juego
opaco de ofertas de otros
clientes que incrementan el
precio del inmueble”.
Consolidación
Desde su lanzamiento en enero del año pasado, la start up
ha quemado etapas a toda velocidad. En 2017 vendió más
de 1.000 inmuebles y, para este ejercicio, prevé superar los
5.000. Unas cifras que acercan a Housell a compañías líderes como Tecnocasa o Remax. “El objetivo en 2020 es
estar a la altura de estas empresas. No vamos a sustituir a
un Tecnocasa o a una inmobiliaria que lleve décadas trabajando en mercados muy locales, pero sí creemos que podemos ocupar el espacio de pequeñas inmobiliarias en grandes ciudades”, señala el consejero delegado.
“El objetivo para 2019 es
consolidar el mercado español y ganar capilaridad –actualmente está presente en 50
ciudades de todo el país–”, señala Llibre. La start up prevé
dar entrada a un socio en el
primer trimestre del próximo
año, para lo que ya está en negociaciones con varios fondos
de capital riesgo con sede en
Londres y Estados Unidos.
Hasta la fecha, Housell ha
financiado su expansión gracias al apoyo de Cerberus, que
en noviembre del año pasado
se hizo con el control de la
empresa por 3,9 millones de
euros. Para este ejercicio, la
compañía prevé alcanzar los
4,5 millones de euros de facturación.
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
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Jueves 8 noviembre 2018 Expansión
17
FINANZAS & MERCADOS
VAIVÉN LEGAL EN LAS HIPOTECAS
El Gobierno legislará para que los bancos
paguen el impuesto de las hipotecas
Pedro Sánchez anuncia que el Ejecutivo aprobará hoy un Real Decreto-ley que modificará la Ley del AJD
para establecer que el impuesto de las hipotecas lo pague la banca. Entrará en vigor mañana, cuando se publique en el BOE.
REFORMA/
El presidente del Gobierno,
Pedro Sánchez, anunció ayer
que el Ejecutivo va a aprobar
hoy un Real Decreto-ley que
reformará la Ley del AJD para establecer que el impuesto
de las hipotecas lo pague la
banca y que entrará en vigor
cuando se publique en el
BOE, mañana viernes. En una
rueda de prensa convocada
de urgencia a escasas horas de
que se conociera el fallo del
Supremo, que establece que
el impuesto lo paga el cliente,
Sánchez dijo que este cambio
legislativo exprés se hace en
aras de la “seguridad jurídica”
para que “nunca más los españoles paguen este impuesto y
lo pague la banca”.
El presidente indicó que el
Gobierno respeta la labor y la
independencia del poder judicial. “Sin embargo, como
poder ejecutivo no podemos
dejar de lamentar la sentencia
del pasado octubre”, advirtió,
y pidió al Supremo “que reflexione”. No respondió a las
preguntas sobre un cambio
en el sistema de elección de
los jueces.
Horas antes, el presidente
del Tribunal Supremo, Carlos
Lesmes, defendió que la decisión adoptada por el Pleno se
hizo “con libertad e independencia de criterio”. Lo que ha
ocurrido en el Supremo, explicó, es “consecuencia de la
falta de claridad de la ley” en
una “cuestión controvertida”,
por lo que “ahora mismo el
Congreso, el legislador, tiene
una magnífica oportunidad”
para clarificarla, invitó.
El nuevo escenario
El Gobierno recogió el guante
y ante la clarificación del escenario y el anuncio de que no
habrá retroactividad, la banca, muy castigada por las sentencias del Supremo que le
devolvieron el pago del impuesto en octubre, subió en
Bolsa. De hecho, el propio
Banco de España ha eliminado como factor de riesgo el
impuesto hipotecario.
Por su parte, las arcas del
Estado no tendrán que devolver los 5.000 millones que
calculó el martes la ministra
de Hacienda, María Jesús
Montero. Sin embargo, a juicio de Sánchez, “esta resolución no es positiva para las entidades ni para los jueces ni
para los ciudadanos”.
Finalmente, el descrédito
queda para el Supremo, aunque el presidente no vio ayer
que esto pueda afectar al juicio oral contra la cúpula del
procés que empieza ahora.
La oposición estaba demandando una modificación
urgente, pero el Gobierno ha
acelerado aún más. Se había
planteado que ésta podría encajarse en la reforma de la Ley
Hipotecaria que está tramitando el Congreso. Ahí dijo
Sánchez que se incardinarán
otros detalles relativos a los
gastos notariales o de otro tipo que acompañan a la hipoteca. También se había especulado con que se introdujera
una enmienda en otro texto.
Sánchez no vio aristas en su
decisión en lo relativo a pleitos ni retroactividades ni en la
repercusión de los gastos del
impuesto por parte de la banca al cliente, que espera que
no se produzca. Y anunció
que no suprimirá el impuesto,
que supone cerca de 2.000
millones al año para las comunidades, cuando el líder del
PP, Pablo Casado, prometió
ayer eliminarlo.
A las 20 horas del martes, el
Tribunal Supremo comunicó
que la Sala Tercera, por 15 votos a 13, había decidido cambiar de nuevo su doctrina tras
un Pleno de dos días y establecer que el pago del impuesto
de las hipotecas recae sobre el
cliente. Habían discutido sobre tres recursos de la Empresa Municipal de Vivienda de
Rivas sobre los que la Sección
Segunda de la Sala dictó el 16
de octubre en otros tres recursos idénticos que el pago
del impuesto correspondía al
banco, con lo que anuló el Reglamento del AJD, de 1995,
que estableció lo contrario.
Sánchez también anunció
que enviará a las Cortes la
creación de una Autoridad
Independiente para la Protección de Abusos Bancarios.
Editorial / Página 2
El cambio pretende
que “nunca más los
españoles paguen
este impuesto y
lo pague la banca”
Sánchez afirma
que no habrá
retroactividad y prevé
que los bancos no
repercutan el gasto
Descarta suprimir el
impuesto, que ingresa
cerca de 2.000
millones; el PP
promete eliminarlo
En la reforma de
la Ley Hipotecaria
se analizarán otros
cambios en los gastos
de las hipotecas
JMCadenas
Mercedes Serraller. Madrid
El presidente del Gobierno,
Pedro Sánchez, ayer en la
rueda de prensa en Moncloa.
Sánchez no descarta el impuesto a la banca
M. S. Madrid
Pedro Sánchez no descartó
ayer la creación de un impuesto específico a la banca.
Así lo afirmó preguntado
por si ante el nuevo escenario que supone que no haya
retroactividad en el AJD podría poner de nuevo encima
de la mesa un impuesto que
llevaba el PSOE en su programa para recaudar 1.000
millones y que el mismo
Sánchez descartó el pasado
septiembre.
Sánchez declaró ayer que
si hay Presupuestos del Estado para 2019, el Gobierno
se plantearía la posibilidad
de crear este tributo. El
Consejo de Ministros del
pasado 19 de octubre dio
luz verde a un anteproyecto
de ley que crea la tasa a las
transacciones financieras
para recaudar 850 millones.
Cuando el Gobierno renunció al impuesto a la banca,
ofreció a Podemos en la negociación presupuestaria la
tasa Tobin.
Recaudar
El Ejecutivo venía dando señales desde julio de que las
quejas del sector habían surtido efecto y de que había
decidido aparcar el impuesto a la banca. Esta postura se
mantenía aunque Podemos
le exigía un tributo “para recuperar el rescate bancario”,
que consistiría en una subida del tipo nominal en el Impuesto sobre Sociedades de
10 puntos durante 5 años
prorrogables para recaudar
1.000 millones el primer año
y un acumulado de 5.800.
El Ejecutivo se mantuvo
firme y anunció la creación
de la tasa Tobin y que el tipo
mínimo en el Impuesto sobre Sociedades sobre base
imponible del 15%, será para
la banca y las petroleras, que
ya tienen un tipo incrementando en vigor, del 18%.
Fuentes de la negociación
entre Podemos y el Gobierno señalaron que si estas
medidas en Sociedades, junto con el gravamen de un 5%
de los dividendos en el extranjero –con las que se prevé recaudar cerca de 1.800
millones– y la tasa Tobin no
incrementan de manera suficiente la tributación de la
banca, se activaría un impuesto específico al sector
que grave los balances, como en Reino Unido, por
ejemplo.
El consejero delegado de
Santander José Antonio Álvarez advirtió en verano de
que el banco se replantearía
su estructura legal si el Ejecutivo aprobaba nuevos impuestos. Álvarez cargó contra el impuesto a la banca al
considerar que podría generar una doble imposición
que situase a las entidades
españolas en una desventaja
competitiva frente a multinacionales de otros países.
“Dependiendo de lo que se
haga tendremos que tomar
las decisiones que convengan”, apuntó.
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18 Expansión Jueves 8 noviembre 2018
FINANZAS & MERCADOS
VAIVÉN LEGAL EN LAS HIPOTECAS
El índice hipotecario
alternativo puede
abrir otros frentes
Recorrido para pleitos civiles
y responsabilidad patrimonial
Expasión. Madrid
RECLAMACIONES/ Los juristas consultados creen que los fallos del Supremo
Anuncio de Fusión
mediante absorción de
EUI IT Global Services,
A.I.E. (Entidad Absorbida)
por Admiral Intermediary
Services, S.A., Sociedad
Unipersonal
(Sociedad Absorbente)
De conformidad con lo dispuesto en el artículo
43.1 de la Ley 3/2009, sobre Modificaciones
Estructurales de las Sociedades Mercantiles
(la “LME”), se hace público que el 5 de
noviembre de 2018, la junta general de
Admiral Intermediary Services, S.A., Sociedad
Unipersonal (la “Sociedad Absorbente”) y la
asamblea de socios de EUI IT Global Services,
A.I.E. (la “Entidad Absorbida”) acordaron la fusión
por absorción de la Entidad Absorbida por parte
de la Sociedad Absorbente, con la consiguiente
extinción, vía disolución sin liquidación, de la
Entidad Absorbida.
Como consecuencia de la fusión, la Entidad
Absorbida transmitirá en bloque la totalidad de
su patrimonio a la Sociedad Absorbente, que
adquirirá por sucesión universal, sus derechos
y obligaciones.
Se han considerado como balances de fusión
de las sociedades participantes en la misma los
balances cerrados a 31 de julio de 2018, que
fueron aprobados por las respectivas juntas
generales de las citadas entidades.
Asiste a las personas a las que se refiere el
artículo 39 de la LME el derecho a obtener, de
manera gratuita, en el domicilio social de ambas
entidades, esto es, calle Albert Einstein, 10, C.P.
41092, Sevilla, el texto íntegro de los acuerdos
de fusión adoptados, el proyecto común de
fusión, las cuentas anuales de las sociedades
participantes de los últimos tres ejercicios (por
excepción, dado que la Sociedad Absorbente
fue constituida en el año 2017, las cuentas
anuales disponibles serán únicamente aquellas
del ejercicio 2017), los balances de fusión, los
estatutos sociales vigentes -incluidos los de
la Sociedad Absorbente-, y la identidad de los
miembros de los órganos de administración de
las sociedades participantes en la fusión y la
fecha desde la que desempeñan sus respectivos
cargos. Asimismo, se podrá solicitar la entrega
o envío gratuito de una copia de cada uno de
dichos documentos.
En Sevilla, 5 de noviembre de 2018,
Dña. Elisa de Blas Pombo y D. Álvaro
Buenaventura Bas Gálvez, apoderada de
la Sociedad Absorbente y Administrador
Solidario de la Entidad Absorbida,
respectivamente.
El Tribunal de
Luxemburgo
se pronunciará
sobre el índice
hipotecario IRPH
suelo que ha obligado a los
bancos a pagar 2.5000 millones de euros a los hipotecados, según los datos de marzo
pasado.
Pero las cosas cambiaron y
el TJUE sentenció en septiembre pasado en contra de
la banca y la Comisión Europea discrepaba del criterio del
Supremo por considerar que
su veredicto desafía las leyes
europeas de protección al
consumidor.
El saldo vivo de hipotecas
referenciadas al IRPH asciende a 38.300 millones. CaixaBank, Santander y BBVA, por
este orden son las entidades
más expuestas, según un informe de Kepler Cheuvreux.
Anuncio de Fusión
mediante absorción de
EUI (France) Limited
(Sociedad Absorbida)
por Admiral Intermediary
Services, S.A., Sociedad
Unipersonal
(Sociedad Absorbente)
De conformidad con lo dispuesto en el artículo
43.1 de la Ley 3/2009, sobre Modificaciones
Estructurales de las Sociedades Mercantiles
(la “LME”), aplicable por remisión del artículo
66.1 de la misma Ley, se hace público que
EUI Limited, accionista único de Admiral
Intermediary Services, S.A., Sociedad
Unipersonal (la “Sociedad Absorbente”) decidió
el día 5 de noviembre de 2018 aprobar la
fusión transfronteriza intracomunitaria mediante
absorción de su filial íntegramente participada
EUI (France) Limited (la “Sociedad Absorbida”)
por parte de la Sociedad Absorbente.
La Sociedad Absorbente adquirirá, a título de
sucesión universal, el patrimonio íntegro de
la Sociedad Absorbida y todos sus derechos y
obligaciones, con disolución sin liquidación de
esta última en los términos del proyecto común
de fusión de fecha 6 de septiembre de 2018,
debidamente depositado en el Registro Mercantil
de Sevilla y publicado en el BORME en fechas 4 y
17 de octubre de 2018, respectivamente.
Los balances de fusión aprobados de ambas
sociedades fueron elaborados expresamente en
fecha 30 de junio de 2018.
Las operaciones de la Sociedad Absorbida se
entenderán realizadas a efectos contables por la
Sociedad Absorbente a partir del día 1 de enero
de 2018.
Asimismo, se informa del derecho de oposición
que corresponde a los acreedores en los
términos y con los efectos legalmente previstos
en los artículos 44 y 66 de la LME, en el plazo
de un mes a contar desde la fecha del último
anuncio de la decisión de fusión transfronteriza
intracomunitaria.
Se hace constar expresamente el derecho de
las personas a las que se refiere el artículo 39
de la LME a obtener, de manera gratuita, en el
domicilio social de la Sociedad Absorbente, esto
es, calle Albert Einstein, 10, C.P. 41092, Sevilla,
el texto íntegro del acuerdo de fusión adoptado,
el proyecto común de fusión, el informe
conjunto de los órganos de administración de
las sociedades participantes sobre el proyecto
común de fusión, las cuentas anuales de las
sociedades participantes de los últimos tres
ejercicios (por excepción, dado que la Sociedad
Absorbente fue constituida en el año 2017, las
cuentas anuales disponibles serán únicamente
aquellas del ejercicio 2017), los balances de
fusión, los estatutos sociales vigentes -incluidos
los de la Sociedad Absorbente-, la identidad de
los miembros de los órganos de administración
de las sociedades participantes en la fusión y la
fecha desde la que desempeñan sus respectivos
cargos. Asimismo, se podrá solicitar la entrega
o envío gratuito de una copia de cada uno de
dichos documentos.
Sevilla, 5 de noviembre de 2018,
Dña. Elisa de Blas Pombo,
apoderada de la Sociedad Absorbente y
de la Sociedad Absorbida.
y el cambio legislativo dejan margen suficiente para plantear acciones legales.
Mercedes Serraller. Madrid
Los fallos contradictorios del
Tribunal Supremo (TS), que
no han podido revertir la anulación del Reglamento del impuesto de Actos Jurídicos Documentados (AJD), y el cambio exprés en la legislación
que ha instado el Gobierno
ofrecen recorrido para reclamar responsabilidad patrimonial del Estado y plantear
pleitos civiles, entre otras acciones, según los juristas consultados. Los expertos indican que la responsabilidad
patrimonial permite compensaciones al contribuyente
desde que la norma anulada
entró en vigor, en 1995.
Ramón Casero, abogado de
la Empresa Municipal de Vivienda de Rivas y recurrente
de los seis recursos que ha fallado el Supremo en octubre,
anuncia, en declaraciones a
este diario, que va a reclamar
responsabilidad patrimonial
del Estado. Este profesor de
Derecho Financiero y Tributario de la Universidad Pontificia Comillas (Icade) ya
anunció el lunes pasado, nada
más conocer el fallo del Pleno
del Supremo, que recurrirá al
Tribunal Constitucional y que
no descarta más acciones.
Juan Enrique Varona, catedrático de Derecho Financiero y Tributario de la Universidad de Cantabria, ve recorri-
JMCadenas
El negocio hipotecario de los
bancos podría verse lastrado
si se reaviva ahora otro de sus
riesgos.
Como ya ocurrió con las
cláusulas suelo, el Tribunal de
Luxemburgo tiene encima de
la mesa el IRPH, uno de los
índices alternativos al euribor
utilizados en España como
referencia para fijar el coste
de las hipotecas.
El IRPH supone un riesgo
legal para la banca de unos
7.000 millones de euros, según Kepler, y afecta a un millón de hipotecados.
El Tribunal Supremo sentenció a finales del año pasado
a favor de los bancos, al sostener que éste índice no tenía
que incorporar requisitos especiales de transparencia.
Fue un respiro para las entidades fiancieras que parecían
despejar el fantasma de lo
ocurrido con las cláusulas
Pleno del Congreso de los Diputados.
do para reclamar establecer
también pleitos civiles. Estos
son los que alegan cláusulas
abusivas de las hipotecas, que
incluyen el pago del impuesto, y los que propiciaron la
primera sentencia del Supremo, que dijo que el impuesto
recae sobre la banca, de 2015.
José Ignacio Alemany, socio fundador de Alemany, Escalona & De Fuentes, reco-
mienda seguir con los pleitos
a sus clientes y vaticina futuros cambios en el Supremo.
Rafael Ariño, socio director
de Ariño & Villar Abogados,
señala que la reclamación de
responsabilidad patrimonial
del Estado establece que la
mera anulación de una norma
no invalida de forma automática los actos dictados en su
aplicación, pero que sí puede
hacerlo si se argumenta el daño.
Ángel Sáez, socio director
de Ros Petit, plantea que la
banca podría reclamar al Tribunal Constitucional (TC),
dado que el auto 24/2005 del
TC estableció que el pago del
impuesto corresponde al
cliente, porque la firma de la
hipoteca acredita su capacidad económica.
OPINIONES ANTE EL CAMBIO LEGAL SOBRE EL IMPUESTO
PARTIDO POPULAR
El presidente del Partido
Popular, Pablo Casado,
anunció ayer que impulsará
una “revolución fiscal” para
eliminar el impuesto sobre
las hipotecas. A su juicio, la
propuesta del presidente del
Gobierno, Pedro Sánchez, de
modificar la ley para que la
banca sea quien pague el
impuesto es “engañosa”,
pues considera que las
entidades acabarán
repercutiendo igualmente el
coste a los clientes elevando
las condiciones en la firma de
nuevas hipotecas. Según
Casado, la supresión de este
tributo no tendría un coste
presupuestario elevado. En
ese sentido, desde el PP se
apunta que el proyecto se
basa en defender la libertad
individual, la seguridad
jurídica y la propiedad
de los españoles.
CIUDADANOS
Albert Rivera, presidente de
Ciudadanos, ya había pedido
una reforma legislativa que
llevase a la banca a pagar el
impuesto por las hipotecas
antes del anuncio de
Sánchez. El partido naranja
sostuvo que los responables
del “espectáculo” del
Tribunal Supremo deberían
“pedir disculpas” y
aprovechó para pedir una
reforma que modifique el
sistema de nombramiento
del Consejo General del
Pablo Casado, presidente del
Partido Popular.
Poder Judicial (CGPJ) para
“que no parezca que los
jueces actúan al dictado de
nadie”.
UNIDOS PODEMOS
Muy críticos se han
mostrado desde Unidos
Podemos, tanto con la
decisión del Tribunal
Supremo, que han calificado
de “humillación”, como con la
propuesta de Sánchez, que
consideran que “no basta”.
Para Pablo Iglesias,
secretario general del
partido, las entidades
deberían pagar a los clientes
de forma retroactiva, al
tiempo que ha llamado a una
movilización.
TRIBUNAL SUPREMO
Carlos Lesmes, presidente
del Tribunal Supremo y del
Consejo General del Poder
Judicial, defiende que la
medida tomada por la
institución sobre quién debe
pagar el impuesto de las
hipotecas se ha tomado “con
absoluta libertad e
independencia”. Además,
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
Jueves 8 noviembre 2018 Expansión 19
FINANZAS & MERCADOS
POLÍTICA/ EN UNA NOCHE, EL GOBIERNO HA DECIDIDO QUE LO QUE NO HACE EL SUPREMO LO PUEDE PONER EN MARCHA EL EJECUTIVO.
ESTÁ EN SU DERECHO, PERO NO ES BUENO GOBERNAR O HACER PROMESAS A GOLPE DE ACTUALIDAD O ENCUESTAS.
La reacción en caliente no suele ser la mejor
Aunque puede que esto finalmente
no sea real, porque los bancos puede
que acaben repercutiendo de una
manera o de otra los mayores costes
en que incurran. Ya lo advirtieron
hace unas semanas cuando la primera sentencia del Supremo.
Se dice que se ha recuperado la seguridad jurídica, pero puede que esta finalmente sea como la famosa
frase de Groucho Marx: “tengo unos
principios, pero si no le valen tengo
otros”.
por Salvador
Arancibia
El Gobierno, en un acto insólito, corregir al Tribunal Supremo, ha decidido que por Decreto ley serán los
bancos los que, previsiblemente a
partir del próximo viernes, corran
con el pago del impuesto sobre Actos
Jurídicos Documentados cuando se
trate de la firma de una hipoteca.
El Supremo ha variado en apenas
dos semanas dos veces su criterio
respecto a una situación que venía
produciéndose desde hace más de
20 años. Los hipotecados eran, según el reglamento que desarrolló la
ley hipotecaria en vigor, quienes debían satisfacer ese impuesto y así ha
sido durante todos estos años contando con sentencias en el mismo
sentido del propio Tribunal Supremo. Hace dos semanas la sala decidió lo contrario (que pagara el banco), provocando un cataclismo en el
mercado y sobre todo dando argumentos para que quienes lo han pagado pensaran que tenían derecho a
que se les devolvieran esas cantidades. El martes, el pleno del Supremo
enmendó esa resolución volviendo a
dictaminar que es el cliente quien
debe correr con ese gasto.
La contestación política no se hizo
esperar. Quienes habían estado callados a la espera de que el alto tribunal decidiera (dando por sentado
que iba a ratificar la decisión tomada), reaccionaron negando en la
práctica legitimidad a la nueva decisión. No habían puesto en cuestión la
primera pero sí lo hicieron con la segunda. Hubo quien reaccionó convocando concentraciones en protesta; hubo quien pidió que se tomaran
clarificó que sobre asuntos
controvertidos “a veces se
producen discrepancias que
se resuelven votando”.
Lesmes instó asimismo a
cambiar la ley hipotecaria
que “adolece de falta de
claridad” y que ha llevado a
que en este tiempo los jueces
hayan tenido decisiones
discrepantes.
MAGISTRADOS
La Asociación Profesional de
la Magistratura (APM),
mayoritaria en el sector, negó
“servilismo hacia grupos
económicos” por parte de los
órganos judiciales españoles
y recordó que es
responsabilidad de los
partidos políticos y del poder
Efe
ANÁLISIS
Protestas ante el Tribunal Supremo, ayer.
Sánchez debería explicar por qué se
equivocaron los gobiernos anteriores
cuando decidieron que ese impuesto
debían pagarlo los hipotecados
medidas que anularan la decisión del
tribunal.
El Gobierno, en apenas una noche, ha decidido que lo que no decide el Supremo lo puede poner en
marcha el Ejecutivo. Está en su derecho el proponer modificar las leyes y
conseguir que el Congreso lo refrende. Es lo que ha anunciado que va a
hacer hoy mismo en cuanto se reúna
el Consejo de Ministros. Da lo mismo como queda el prestigio del Supremo, por sí mismo bastante deteriorado por el vaivén de sus decisiones.
En su declaración pública, el pre-
sidente del Gobierno no ha apelado a
razones. Simplemente se ha limitado a afirmar que “nunca más los ciudadanos pagarán ese impuesto” y
que a partir de ahora “lo hará la banca”. El sector financiero ha quedado
señalado, de manera indirecta en esta ocasión, como el enemigo público.
Pedro Sánchez debería haber explicado por qué se equivocaron los gobiernos anteriores, y el legislador,
cuando decidieron que ese impuesto
debían pagarlo los tomadores de una
hipoteca para justificar no sólo el
cambio de opinión del Gobierno actual sino la ‘equivocación’ del Supre-
pública y un “profundo
malestar”, entre los afectados
por la decisión.
Carlos Lesmes, presidente del
Tribunal Supremo y del CGPJ.
legislativo el modificar y
clarificar las leyes si lo
consideran oportuno. Pese a
todo, consideran que la
gestión del caso de las
hipotecas por parte del
Tribunal Supremo ha sido
“lamentable” al tiempo que
señalan que es comprensible
que haya causado
desconcierto en la opinión
La ministra de Hacienda logró cuando
estaba en el gobierno andaluz aprobar
una ley en la que el hipotecado debía
pagar el impuesto
CONSUMIDORES
Las organizaciones de
consumidores aplaudieron
el anuncio del Gobierno para
cambiar la ley. OCU, señaló
que, si bien “no se arreglan
los abusos del pasado”, es
una medida adecuada,
mientras que CECU celebró
la rápida reacción del
Ejecutivo, pero pidió que se
vigile el posible aumento de
las comisiones hipotecarias.
Por su parte, Facua instó que
se garantice un “blindaje
absoluto” de esta nueva
legislación. Adicae, por su
parte, indicó que seguirá
mo por mantener finalmente esa
misma posición. Hay que recordar
que la actual ministra de Hacienda
logró, cuando era consejera en el ejecutivo andaluz, que el parlamento de
esa comunidad aprobara hace dos
años una ley en la que se mantenía
que era el hipotecado el que debía
pagar el impuesto.
Gobernar, o hacer promesas, a
golpe de actualidad o de encuestas
no es bueno. Claro que los futuros hipotecados estarán contentos de que
finalmente su vivienda les resulte
entre un 0,5% y un 2% más barata al
no tener que pagar el impuesto.
adelante con las demandas
coletivas para reclamar los
gastos hipotecarios y Asufin
anima a que sean los
tribunales a nivel europeo
los que decidan si
corresponde que la banca
devuelva el dinero del
impuesto cobrado.
EMPRESARIOS
Distintos colectivos que
representan a empresas,
como la Confederación
Empresarial Independiente
de Madrid, apuntaron que
respetan los últimos
movimientos legislativos,
pero subrayaron que “lo
ocurrido en las últimas
semanas ha sido muy
negativo”, al destacar que “la
En la carrera por La Moncloa
Lo que queda claro es que, de nuevo,
la banca, vuelve a ser la diana hacia
la que todos apuntan. Hasta ahora
las entidades no se habían beneficiado de esos pagos. Los hacían los
clientes y los cobraban las comunidades autónomas. Ahora parece que
durante años los bancos hayan trasladado ese impuesto a los clientes
cuando era la ley la que lo establecía
así. Pero no basta con que lo paguen
a partir de ahora. Podemos quiere
que se le devuelva el dinero a quienes lo pagaron y, naturalmente, que
la banca compense a las comunidades autónomas por la pérdida de
esas cantidades. Es un brindis al sol
porque, al menos hoy por hoy, es
imposible que eso ocurra. La carrera por ver quién llega más lejos no
ha terminado. El PP, por su parte, ha
anunciado que, cuando gobierne,
eliminará ese impuesto. Tiempo tuvo en el pasado para hacerlo y ni se
le ocurrió. Puede que sea un impuesto innecesario, pero convendría que dijera cómo se iba a compensar a las comunidades autónomas por la pérdida de esos ingresos.
Porque están bastante necesitadas
de fondos.
Santos González, presidente de la
Asociación Hipotecaria Española.
confianza en un país se basa
en la seguridad jurídica” y
que los permanentes
cambios “son malos para la
economía”. Por su parte, el
Consejo de Economistas, que
también apuntó a la imagen
de falta de seguridad juridica,
sostuvo que en un mundo
digital el IAJD no tiene
“ningún sentido”.
ASESORES JURÍDICOS
Los asesores fiscales
asociados en AEDAF
se mostraron
sorprendidos
e indignados con la
decisión del Tribunal
Supremo y consideran
“preocupante” la situación
en la que queda el
futuro de la justicia
en materia tributaria.
ASOCIACIÓN HIPOTECARIA
La Asociación Hipotecaria
Española, se pidió “alguna
reflexión”, sobre el mercado
hipotecario para evitar que
siga dañándose con los
constantes y permanenes
cambios que ha sufrido
en la última década”.
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
20 Expansión Jueves 8 noviembre 2018
FINANZAS & MERCADOS
VAIVÉN LEGAL EN LAS HIPOTECAS
La tasa podría restar
hasta un 3% al
beneficio de la banca
Los analistas de la firma estadounidense dudan
de que los bancos puedan trasladar el coste a los clientes.
PREVISIONES/
R. Casado. Londres
Los inversores internacionales respiraron al disiparse el
riesgo de que los bancos españoles tengan que pagar de forma retroactiva las tasas de las
hipotecas, pero algunos analistas ya han empezado a advertir del impacto a futuro
que puede tener para las entidades el asumir ese coste, según lo anunciado por el Gobierno español.
Bank of America Merrill
Lynch opina que la decisión
del Ejecutivo de Pedro Sánchez puede tener un efecto
negativo en el beneficio por
acción de los bancos, ya que
“la dura competencia hará difícil pasar ese coste a los clientes”.
Tomando una tasa media
en España del 1% sobre las hipotecas, y asumiendo que ésta
Bank of America
dice que la dura
competencia hará
difícil pasar el coste
de la tasa al cliente
El impuesto
hipotecario costará a
los bancos cotizados
en conjunto 450
millones anuales
no es trasladada a los precios
finales al consumidor, los analistas del banco estadounidense estiman un recorte medio del 3% en el beneficio del
sector para los ejercicios 2019
y 2020. En términos absolutos, la tasa implicará un gasto
bruto de unos 450 millones
anuales para los seis bancos
españoles que analiza Merrill.
Por entidades, el impacto
negativo en el beneficio neto
previsto para 2019 sería del
6% para Sabadell, del 5% para
Bankia, del 4% para Bankinter, del 3% para CaixaBank y
del 1% para Santander y
BBVA.
En 2020 Sabadell y Bankia
ganarían un 5% menos; Bankinter, un 4% menos; CaixaBank, un 3% menos; y Santander y BBVA un 1% menos.
Cada 25% de la tasa que se
traslade al cliente reducirá de
media el efecto negativo en
los resultados en 0,8 puntos
porcentuales, calcula Bank of
America Merrill Lynch.
“Mañana [por hoy] conoceremos más detalles sobre el
mecanismo que el Gobierno
podría utilizar para aprobar el
nuevo régimen fiscal (proba-
MERCADO HIPOTECARIO EN ESPAÑA
Evolución
Crédito hipotecario a los hogares (mill. €)
(escala izquierda)
Variación interanual del crédito hipotecario a los hogares (%)
(escala derecha)
30
700.000
600.000
20
500.000
400.000
10
300.000
200.000
0
100.000
0
2006
-10
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
Las entidades con más cuota
En porcentaje.
Producción hipotecaria desde 2014, en millones de euros.
18
17
13
13
10
4
3
30.300
28.000
22.100
22.100
16.900
7.200
4.200
CaixaBank
BBVA
Santander
Bankia
Sabadell
Bankinter
Liberbank
Fuente: Keefe, Bruyette & Woods Research y Asociación Hipotecaria Española
blemente por Real Decreto).
El Gobierno minoritario parece bien posicionado en el
Parlamento si la propuesta requiere ser votada”, señalan los
analistas en Londres de la entidad en una nota enviada a
los inversores.
Expansión
Desde UBS, por su parte,
avisan de que la decisión del
Tribunal Supremo no acaba
con la incertidumbre sobre
quién debe asumir el coste de
las tasas de los últimos años.
“Los inversores deben recordar el precedente del suelo de
las hipotecas, donde la Corte
de Justicia Europea contradijo la resolución del Tribunal
Supremo y forzó una retroactividad total al sector, aunque
ahora no se ha declarado nula
o abusiva ninguna cláusula, lo
que minimiza ese riesgo”
La hipoteca de Romanones
OPINIÓN
Pablo Franquet
U
stedes hagan la ley, que yo haré el reglamento”. La conocida frase de Romanones a los
diputados resume muy bien un vicio
en el que puede caer el proceso legislativo. Los grandes principios de una
ley pueden alterarse e incluso sustituirse en la fase de desarrollo reglamentario. La complejidad de la tramitación de las leyes puede dar lugar a
gazapos, errores e incluso a cierta fontanería normativa.
Digo esto porque no debemos olvidar que la actual polémica sobre la actuación del Tribunal Supremo proviene de un pecado original: la existencia de una contradicción entre la
ley que regula el Acto Jurídico Documentado (AJD) y el reglamento que lo
desarrollaba. Según la ley del año
1993, el sujeto pasivo de AJD es “el adquirente del bien o derecho” (que en
el derecho real de hipoteca es el acreedor garantizado, es decir, el banco).
Sin embargo, el reglamento de 1995 se
desvió y dijo que “cuando se trate de
escrituras de constitución de présta-
mo con garantía considerará adquirente al prestatario”.
La extralimitación del reglamento
(romanonismo normativo) es evidente y fue ampliamente criticada en
los noventa por buena parte de la comunidad jurídica. La sentencia de la
Sala Civil de 2015 recupera algunos
de estos argumentos y explica muy
bien, desde una perspectiva del derecho de consumo, por qué es injusto
cargar al cliente el pago del impuesto.
Una operación de préstamo hipotecario de vivienda tiene dos patas: el
préstamo y la garantía hipotecaria.
En la primera pata el banco presta al
cliente un dinero a cambio del compromiso de devolución. Ambos obtienen un beneficio en esta parte del
negocio. El cliente accede al crédito
para comprar la casa y el banco cobra
unos intereses por ello. Sin embargo,
en la segunda pata de la operación (la
garantía hipotecaria) solo se beneficia al banco. Quien firma un contrato
responde de las obligaciones que asume con todo su patrimonio presente
La polémica del Supremo
parte de una contradicción
entre la ley y el reglamento
que la desarrolla
y futuro. Con el gravamen hipotecario, el cliente ofrece la vivienda adquirida como garantía de devolución
del préstamo.
La presencia de una garantía real
es, precisamente, la que hace que el
negocio jurídico deba otorgarse en escritura notarial para poder acceder al
registro de la propiedad. En consecuencia, es la pata de la garantía hipotecaria la que hace que la operación
esté gravada por el impuesto de los
AJD. Y, dado que el gravamen hipotecario se hace solo en beneficio de una
de las partes (la banca) e incluso puede darse la situación en la que el hipotecante no coincida con el prestatario,
no parece razonable gravar con el pago del impuesto al cliente porque esto
es contrario al principio de capacidad
económica.
Por ello celebramos la Sentencia
del pasado 16 de octubre de la Sala
Tercera a cargo de la sección que está
especializada en materia tributaria.
Esta Sentencia retomaba las reflexiones de la Sala Civil para anular el precepto del reglamento del impuesto y
devolver el equilibrio a la legislación
tributaria.
La seguridad jurídica es un valor
constitucional (art. 9.3 Constitución),
como también lo es el principio de je-
rarquía normativa. No hay contradicción entre ambos, sino que más bien
aquél depende de éste. Por eso, el
cambio de jurisprudencia (ahora
abortado) no suponía un ejercicio de
populismo judicial, sino la neutralización de un romanonismo normativo.
El análisis técnico de la sentencia
del Pleno anunciada el pasado martes
lo podremos hacer cuando conozcamos su fundamentación jurídica, pero
su fallo resulta decepcionante. El artículo del reglamento ha sido anulado y
expulsado del ordenamiento, así que
la nueva sentencia no puede limitarse
a restablecer la antigua jurisprudencia. Deberá hacer un nuevo traje jurídico para sostener que es el cliente
quien debe pagar el impuesto. Romanones se va, pero nos deja su hipoteca.
De momento, podemos adelantar
que los clientes que han firmado una
hipoteca en los últimos cuatro años no
podrán solicitar a Hacienda la devolución de los ingresos indebidos. La acción de responsabilidad patrimonial
del Estado por un incorrecto funcio-
Los clientes que han
firmado una hipoteca en
los últimos cuatro años
no podrán reclamar
namiento de la actividad legislativa no
se puede descartar, pero es un camino
que presenta demasiadas dificultades.
Por tanto, lo previsible es que las acciones judiciales se concentren en los
litigios civiles contra las entidades financieras. Y aquí la fundamentación
de la sentencia del Pleno puede definir el nuevo terreno de juego.
Por último, parece necesario señalar que la desautorización pública de
la sección tributaria es un hecho
insólito y el autogolpe al prestigio del
Tribunal Supremo un suceso difícil
de comprender. Sin embargo, la trayectoria consolidada de la Sala Civil
para poner coto a las prácticas abusivas y la entereza de trece magistrados
de la Sala Contencioso-Administrativa nos permite mantener cómodamente la confianza en la institución.
El resultado de la votación del pasado
martes fue muy ajustado y el vaivén
de la jurisprudencia demuestra que el
Tribunal Supremo es una institución
viva y en permanente estado de reflexión. Al margen de los cambios legislativos que asoman en el horizonte, no
hay que olvidar que el debate sigue
abierto y que las minorías de hoy pueden ser las mayorías de mañana.
Socio de litigación de Fieldfisher
JAUSAS
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Jueves 8 noviembre 2018 Expansión
21
FINANZAS & MERCADOS
EL IMPACTO EN BOLSA
Subidas en la sesión de ayer...
… y caídas desde que estalló el caso
% Variación.
5,33
4,38
% Variación desde el 18 de octubre.
2
2,5
2,42
1,4
-0,49
-1,02
-4,2
2,41
1,79
1,73
-4,32
-7,38
1,23
-13,46
BBVA
Unicaja
Santander Liberbank CaixaBank BBVA Bankinter Sabadell Bankia
Unicaja
Pablo Moreno
Liberbank CaixaBank Sabadell Bankinter Santander Bankia
Evolución de la capitalización
Variación, en millones de euros, desde el 18 de octubre.
Varias sucursales bancarias en una calle de Madrid.
18
807
B. Santander
Liberbank
-289
-297
-306
-360
-556
Unicaja
Bankinter
B. Sabadell
BBVA
CaixaBank
-713
Bankia
Fuente: Bloomberg
Expansión
La banca recupera 3.740
millones en una sola sesión
Las alzas oscilan entre el 5,3% de Liberbank y el 1,23% de Unicaja.
El sector tiene otro frente judicial abierto: la sentencia sobre el IRPH de las hipotecas.
REACCIÓN/
R. Martínez. Madrid
Punto y seguido para el culebrón bancario del otoño. La
propuesta legislativa del Gobierno de Sánchez respecto a
la fiscalidad de las hipotecas
tras la favorable sentencia para la banca por parte del Tribunal supremo cierra una de
las múltiples puertas que tiene abiertas el sector. Una circunstancia que el mercado
acogió con subidas. Liberbank lideró los avances del
sector, con un repunte del
5,33%, seguido de CaixaBank, el mejor banco del
Ibex, que se anotó el 4,38%.
En definitiva, el mayor respaldo bursátil se lo llevaron
las entidades con una mayor
exposición al negocio hipotecario, que habrían sido las
más castigadas de haberse
aplicado la retroactividad. En
este grupo también se encuentran Unicaja, Bankinter
y Bankia, según detalla Gonzalo López, de Mirabaud Securities. Las dos primeras sumaron el 1,23% y el 2,42%,
respectivamente, mientras
Bankia se anotó el 1,79%. Los
bancos más internacionales,
Santander y BBVA, también
se vieron beneficiados en Bolsa, con subidas del 2,41% y del
1,73%. Sabadell sumó el 2,5%.
Con estos avances, las entidades recuperan buena parte
del terreno perdido desde el
18 de octubre, cuando estalló
la crisis de la fiscalidad de las
hipotecas.
La sentencia del
Supremo de octubre
costó al sector en un
día 5.563 millones de
capitalización
Sólo Liberbank
y Santander han
recuperado las
cotizaciones previas
al estallido del caso
A corto plazo, las
entidades podrían
seguir al alza en
Bolsa, pero hay otras
dudas a medio plazo
Por aquél entonces, los
bancos perdieron en una sola
jornada 5.563 millones de capitalización en Bolsa. Sólo
ayer, recuperaron 3.740 millones de valor en Bolsa y están a poco menos de 1.700 millones de volver a la capitalización anterior al estallido del
caso de la fiscalidad de las hipotecas.
Liberbank y Santander son
las únicas entidades cuya capitalización bursátil está por
encima de los niveles anteriores a la sentencia del Tribunal
Supremo. Liberbank vale
ahora 18 millones de euros
más en Bolsa, mientras Santander cuenta con una capitalización 807 millones de euros superior a la de entonces.
“Lo peor para el mercado
es la incertidumbre. Ahora,
las cartas ya están claras y las
entidades podrán actuar en
función del nuevo escenario”,
explica Jesús de Blas, de Bankoa Crédit Agricole. Para Nuria Álvarez, el nuevo marco
fiscal para las hipotecas es sólo un punto y seguido, ya que
habrá implicaciones a futuro
y augura volatilidad.
Costes
La experta cree que, de algún
modo u otro, la banca trasladará el coste fiscal de las hipotecas al cliente, que, incluso,
podría salir perjudicado respecto al marco anterior. “Si se
suben los diferenciales de las
hipotecas, probablemente el
consumidor pague más, porque se aplica a toda la vida del
crédito”, reflexiona Álvarez.
A la espera de la nueva Ley
Hipotecaria y del Real Decreto anunciado por el Gobierno
ayer, el sector sigue con varios
frentes abiertos. Ignacio Cantos, de atl Capital, apunta a la
sentencia del Tribunal de
Justicia de la Unión europea
(TJUE) que tiene pendiente
el sector sobre la aplicación
del índice IRPH en las hipotecas (pág. 18). “Afectaba más a
las cajas, pero éstas fueron adquiridas por los bancos tras su
quiebra”, explica Cantos, que
recuerda que Bankinter podría ser el único banco que se
quedara fuera de este frente.
López detalla que los prés-
tamos referenciados al IRPH
representan el 9% del total,
“lo que implica un impacto de
10.500 millones de euros en
todo el sistema bancario español”. El experto, además, recuerda que el caso se encuentra en una etapa avanzada en
la justicia comunitaria.
Otros frentes
Los riesgos jurídicos no son
los únicos que afronta el sector. De fondo, sigue presente
el escenario de bajos tipos de
interés que impide a las entidades impulsar el margen
bruto, es decir, los ingresos
por el negocio bancario.
El BCE empezará a desmantelar su política monetaria expansiva en diciembre,
pero aún queda tiempo para
que se produzcan las subidas
de tipos de interés, un evento
que impulsaría de verdad los
márgenes. “A corto, puede seguir el rebote en los bancos,
pero a medio plazo, la perspectiva no está tan clara”, afirma Jorge Lage, de CM capital
Markets, que opta por esperar a 2019 antes de entrar con
convicción en el sector.
Para Álvarez, hay aspectos
positivos que no están recogidos en las cotizaciones, como
la estabilidad de los márgenes, pese a los bajos tipos, así
como el fuerte ritmo de reducción de activos inmobiliarios, que, en el caso de Liberbank, superan el objetivo impuesto por la propia entidad”.
Los bancos encarecen
ya las hipotecas al
trasladar la tasa
R. Sampedro/N.Sarriés. Madrid
“Un mal menor”. Así definían
ayer desde las entidades el
anunció del presidente del
Gobierno, Pedro Sánchez, de
que legislará para que sean los
bancos los que abonen el impuesto de las hipotecas. Si la
decisión del Supremo el martes de trasladar al cliente esta
tasa cayó como balón de oxígeno entre la banca, el anuncio del Ejecutivo ha cogido al
sector preparado.
De hecho, la mayoría de las
entidades ya habían descontado que acabarían abonando
el impuesto de Actos Jurídicos Documentados (AJD) en
el futuro y habían subido el
precio de su oferta de hipotecas. Fuentes financieras cifran en un incremento medio
de entre 10 y 15 puntos básicos de los diferenciales dependiendo del tipo del préstamo y de la comunidad autónoma. “Se entendía que como
mínimo se tendría que pagar
el AJD a futuro. Lo raro fue la
decisión del Supremo de cargarlo al cliente”, indican desde el sector.
Durante más de 20 años, el
hipotecado ha tenido que
afrontar el pago del AJD, con
un coste medio de unos 3.000
euros. Esta tasa supone el
70% de los gastos para formalizar la hipoteca.
Como han defendido en los
últimos días los principales
banqueros, si hay un aumento
de costes lo lógico es encarecer los préstamos hipotecarios. Desde el Banco de España se manifestaron ayer también en estos términos.
El sector valora
que se ha zanjado
la incertidumbre
sobre si había o no
retroactividad
El Banco de España
impone al sector
que evite vender a
pérdida sin aplicar
la subida de costes
“Cualquier modificación
en el mercado hipotecario tiene consecuencias económicas en precio y cantidad”, señalaron fuentes del supervisor. Un alto directivo apunta
precisamente al Banco de España como garante de que
ninguna entidad venda hipotecas a pérdida. Hay que recordar que el regulador fijó
una ley de precios mínimos
para los créditos que garantiza que las entidades trasladan
a los precios un aumento de
los costes administrativos, como ahora será el impuesto de
las hipotecas.
“Lo importante es que se ha
zanjado el tema de la retroactividad”, afirmaban desde una
de las grandes entidades del
Ibex 35. En un escenario extremo, el coste para los bancos habría ascendido a unos
16.500 millones de euros , según estimaciones de la agencia de ráting Moody’s.
Cumplir la ley
“La banca cumple la ley. Lo
ha hecho siempre y lo seguirá
haciendo”, explican desde el
sector tras el anuncio de Sánchez. Fuentes de otras entidades emplazan a la reforma de
la Ley Hipotecaria para definir la política de precios, ya
que se planteará el reparto de
gastos.
En este sentido, el presidente de Ibercaja, José Luis
Aguirre, pidió ayer una ley hipotecaria “muy clara” que fije
de forma “inequívoca” los derechos y obligaciones de
clientes y entidades. “
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22 Expansión Jueves 8 noviembre 2018
FINANZAS & MERCADOS
VAIVÉN LEGAL EN LAS HIPOTECAS
Rosa Vidal y Alberto Palomar
¿Hay responsabilidad
de la Administración
en el proceso?
L
as consecuencias de la Sentencia del Pleno del Tribunal
Supremo del pasado martes necesitan, sin duda, ser digeridas y analizadas con cuidado y con reposo, tras la
lectura al menos de estas importantes sentencias.
Es cierto que el anuncio del Gobierno de que se cambiará la
Ley para clarificar el sujeto pasivo y convertir a los bancos en
tal, acota el problema en lo temporal y lo convierte en un caso
de laboratorio que durante bastante tiempo se analizará en las
Escuelas de Negocios. La modificación que se propone no
puede tener efectos retroactivos y, de ahí, el acotamiento de los
efectos temporales del problema. Una de las cuestiones –de las
muchas que se suscitan– es si en este proceso puede considerarse que la Administración ha funcionado mal y, por tanto,
que pueda existir algún tipo de responsabilidad patrimonial
como consecuencia de ello.
En este sentido, los efectos entre particulares quedan dentro
de los pronunciamientos explícitos de las sentencias de ambos
tipos. Fuera de este plano, cabría plantearse si hay responsabilidad de la Administración, y la respuesta es que la mera anulación de una disposición de carácter general no invalida los actos dictados como consecuencia de su aplicación, luego no va a
existir un daño efectivo e individualizado que sirva como fundamento a la exigencia de responsabilidad. Siendo esto así, el
problema se plantea por la elusión de los principios esenciales
de la buena regulación que, ciertamente, encuentran en la seguridad jurídica y en la claridad uno de los elementos estrella.
La buena regulación se introduce explícitamente en la Ley
39/2015, de 1 de octubre, pero sus avances pueden considerarse menores en relación con los modelos extranjeros de los que
se extrajo. Es claro que si esto no está avanzado mucho menos
lo están los mecanismos de responsabilidad por el incumplimiento de las reglas de la buena regulación.
En este sentido, en la misma ley y en la Ley 40/2015, que se
aprueba paralelamente, se encuentran tasados los supuestos
de responsabilidad patrimonial, incluyendo tanto la responsabilidad patrimonial por funcionamiento normal o anormal de
las Administraciones Públicas, como la responsabilidad patrimonial por aplicación de actos legislativos, la responsabilidad
patrimonial derivada de la transposición incorrecta del derecho comunitario y la derivada de la aplicación de normas declaradas inconstitucionales. Si bien no se eleva a rango de responsabilidad el incumplir las normas sobre la buena regulación. Sin embargo, aunque no estén reguladas ni las técnicas ni
la responsabilidad patrimonial, son asignaturas pendientes
que, en algún momento, podrían activarse y situarnos en el
marco de la modernidad de los instrumentos de regulación.
Mientras, las dificultades de los mecanismos convencionales
son más que evidentes para remediar la situación planteada.
Sin perjuicio de lo anterior, es probable que la cuestión de la
responsabilidad siga estando, en la jurisdicción civil, en el debate entre banca y consumidor sobre el carácter abusivo o no
de las cláusulas de traslación de costes. En este extremo, el Tribunal de Justicia de la Unión Europea (TJUE) ya se pronunció
en las Sentencias de 10 septiembre de 2014 (caso Kusionova) y
de 21 de marzo de 2013 (caso Vertrieb). En las mismas, se pronuncia sobre la Directiva 93/13/CEE, de 5 de abril de 1993, sobre cláusulas abusivas en los contratos, concluyendo que debe
interpretarse la citada Directiva en el sentido de que las cláusulas de las Condiciones Generales incluidas en contratos entre un profesional y un consumidor que reproducen una disposición del Derecho nacional, es decir aquellas que reproducen por ejemplo un precepto legal o reglamentario, no pueden
tener la consideración de abusivas. En definitiva, los mecanismos de responsabilidad patrimonial, tanto de las Administraciones, como la civil de los bancos, quedan muy desdibujados
en un escenario como el señalado, y aunque seguro habrá reclamaciones de ambos tipos, su prosperabilidad es ciertamente dudosa.
Socia directora y socio de Broseta
Guía para no perderse
en el laberinto hipotecario
Las vacilaciones sobre quién debe pagar el impuesto
deja ganadores y perdedores tras casi un mes de incertidumbre jurídica.
NUEVO CAMBIO EN LA LEY/
Expansión. Madrid
Como si se tratara de un serial
televisivo, el embrollo sobre el
impuesto de Actos Jurídicos
Documentados (AJD) vivió
ayer un nuevo capítulo. Un
día después de que el Supremo acordara que los clientes
pagaran esta tasa, igual que
venían haciendo hasta ahora,
el Gobierno anunció una reforma para que sean los bancos quienes lo asuman.
f ¿Qué es el impuesto AJD
de las hipotecas?
La tasa de Actos Jurídicos
Documentados (AJD) es un
gravamen que cobra la Administración Pública y que se
encargan de recaudar las comunidades autónomas, que
tienen transferidas las competencias de este tributo. Es
decir, los bancos nunca han
cobrado este impuesto, que
ha ido directamente a las arcas de las autonomías. La cantidad que pagan los clientes
por este concepto va desde el
0,5% y el 1,5% del importe de
la hipoteca, dependiendo de
cada región.
f ¿Por qué pagaba hasta
ahora el impuesto el cliente?
Así lo establecía el artículo 68.2
del reglamento sobre la tasa
AJD de 1995. En febrero de este año, el Pleno de la Sala Primera de lo Civil del Supremo
dejó claro que el sujeto pasivo
del AJD era el consumidor.
Durante 23 años no se había cuestionado este principio, hasta que una sentencia
del Supremo del 18 de octubre decidió que tenían que ser
los bancos los responsables.
En ese fallo se aseguraba que
el único interesado en elevar a
escritura pública la hipoteca
era el banco, por lo que el debía pagar el impuesto. Como
había sentencias anteriores
contradictorias sobre esta
cuestión, se convocó el pleno
que terminó decidiendo dejarlo todo como estaba.
f ¿Quién paga el impuesto
en otros países?
En los países europeos en los
que existe una tasa similar al
AJD, el sujeto pasivo del impuesto es el prestatario, o sea,
el cliente. Así ocurre en Francia, Italia, Luxemburgo, Portugal y Austria, por ejemplo.
Dreamstime
OPINIÓN
Los hipotecados llevan días pendientes de si pueden o no reclamar el impuesto de AJD.
f ¿Quiénes son los bancos
más afectados por su modelo de negocio?
Los de perfil más hipotecario.
Entre las grandes entidades
Bankia es la más expuesta por
el peso de las hipotecas en su
balance. Más del 80% de sus
ingresos proceden de esta vía.
De hecho, los márgenes caen
por el desplome del euribor.
Bankinter, Ibercaja y Kutxabank son otras entidades medianas con un perfil muy hipotecario.
f ¿Qué puede hacer el cliente que tiene ya tiene hipoteca?
La decisión del Supremo de
cargar el impuesto AJD al
cliente deja poco margen de
maniobra para reclamar a
quienes ya tienen hipoteca.
Aunque desde las asociaciones de consumidores han
anunciado que recurrirán a
Europa. Desde la Asociación
de Usuarios Financieros
(Asufin) se ha anunciado que
pedirá a los jueces que planteen la cuestión prejudicial ante el Tribunal de Justicia de la Unión Europea
(TJUE).
f ¿Pueden encarecerse las
hipotecas?
La mayoría de las entidades
ya descontaban que acabarían
pagando la tasa a futuro y ya
habían encarecido los préstamos para la compra de viviendas. De hecho, una ley del
Banco de España vigila que
las entidades trasladen al precio los incrementos en los
costes como antídoto para
evitar la venta a pérdida. Aun
así, las entidades no descartan que se mantenga la guerra hipotecaria que habían
iniciado incluso tras el cambio legislativo que aprobará el
Gobierno.
f ¿Quién gana y quién pierde ahora?
Los vaivenes sobre quién debe pagar el impuesto deja ganadores y perdedores. La
banca ve eliminado el riesgo
de la retroactividad y trasladará el aumento del coste en
las nuevas hipotecas. Hacienda también resulta ganadora,
que seguirá recaudando este
impuesto y evita una batalla
legal con los bancos sobre su
capacidad para reclamar el
AJD de años anteriores, cuan-
do lo pagaban los clientes. En
el grupo de ganadores también está el Gobierno, que
emerge en la polémica como
juez salomónico pero apuntándose un tanto político con
los votantes.
Como suele ser habitual en
cualquier conflicto legal o político, el cliente será el que
acabe pagando los platos rotos: dejará de abonar el AJD
pero lo asumirá de forma indirecta con una subida del
precio de las hipotecas.
f ¿Qué ocurrirá con los gastos de notaría, gestoría y registro?
No hay todavía una jurisprudencia clara al respecto. Se está a la espera de un pronunciamiento temprano del Tribunal Supremo, que debe resolver cuatro recursos planteados sobre este asunto.
Lo que existe ahora es un
pronunciamiento del Supremo muy vago, que sólo dice
que debe haber un reparto de
gastos “equitativo”, tal y como
se espera que se recoja y
apruebe en la nueva Ley Hipotecaria que se tramita en el
Congreso.
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
Jueves 8 noviembre 2018 Expansión 23
FINANZAS & MERCADOS
El BCE propone a
Andrea Enria como
jefe de Supervisión
El supervisor redobla sus advertencias sobre
el crédito al consumo por la subida del 23% de la mora en algunos subsegmentos.
Andrés Stumpf .Madrid
INFORME DE ESTABILIDAD FINANCIERA/
R. Sampedro. Madrid
Mayor rentabilidad
La rentabilidad sobre fondos
propios, conocida como ROE
y de referencia entre los inversores, creció del 7,1% al
7,6% en el último año. Aún así,
esta media no cubre el coste
de capital, que se eleva a un
umbral entre el 8% y el 9%, según los expertos.
El BCE también ha puesto
el foco sobre una docena de
entidades europeas con notas
inferiores al 9% en los test de
estrés, en el escenario más adverso. Entre estos bancos se
encuentran BBVA y Sabadell,
que, no obstante, superan este
nivel si se tienen en cuenta de-
Los préstamos al
consumo apenas
tienen un peso del
5,3% sobre el total
del crédito
Según el regulador,
“lo que crece muy
deprisa más tarde o
más temprano puede
acabar mal”
La banca española
sólo ha mejorado su
capital de calidad en
30 puntos básicos
desde 2014
El segmento puntero por el
que las entidades apuestan
hace meses es el del crédito
consumo, que ofrece márgenes jugosos.
No es la primera vez que el
supervisor pone la lupa sobre
el crédito al consumo. Lo lleva
haciendo desde hace seis meses, pero ahora advierte sobre
el crecimiento de la morosidad en este segmento. “Lo
que crece muy deprisa más
tarde o más temprano puede
acabar mal”, señalaron fuentes del Banco de España.
JMCadenas
Otra llamada de los supervisores para que la banca española refuerce sus niveles de
capital. El Banco de España
mostró ayer su preocupación
por la solvencia del sector financiero, sólo unos días después de las pruebas de resistencia de la Autoridad Bancaria Española (EBA, por sus siglas en inglés).
La ratio de capital de máxima calidad del sector se estancó en junio en el 11,9% y se situó en niveles inferiores a la
media de la Unión Europea.
El supervisor incidió en que
las entidades deberían reforzar su capital ante la posibilidad de shocks económicos adversos.
“Las entidades han hecho
un saneamiento importante,
pero es el momento de que se
planteen qué hacer en el futuro”, indicaron ayer fuentes del
Banco de España.
En su último informe de estabilidad financiera, el supervisor alerta de que desde
2014, cuando el Banco Central Europeo (BCE) empezó a
ejercer como supervisor directo del sector, la ratio de capital de máxima calidad apenas se ha elevado en 30 puntos básicos, desde el 11,6% al
citado 11,9%.
Desde el Banco de España
se aboga por que las entidades
españolas aprovechen la mejora de la cuenta de resultados, sobre todo por la caída de
las provisiones, para cubrir el
riesgo inmobiliario. De hecho, el organismo pone de relieve que la rentabilidad media del sector español está por
encima de la Unión Europea y
de los principales países del
Viejo Continente.
Sede del Banco de España en Madrid.
CAPITAL DE MÁXIMA CALIDAD EN EUROPA
Ratio CET1, en porcentaje.
Media de la UE
Estonia
Finlandia
Irlanda
Bélgica
Reino Unido
Francia
Portugal
Italia
ESPAÑA
0
5
10
Fuente: Banco de España
sinversiones realizadas este
año.
El Banco de España realiza
pruebas de resistencia cada
año a las entidades con una
metodología propia. Tomando como referencia el peor de
los escenarios contemplados
por la EBA en los test de estrés, el supervisor nacional
constata que el sector financiero español tiene capacidad
de resistencia “elevada”, pero
los ejercicios refuerzan el
15
20
25
30
35
Expansión
mensaje de que la banca tienen recorrido para reforzar
su capital.
Para defender su argumento, también apunta a la incertidumbre por la crisis de Italia
y el Brexit, y por la fragmentación política en España.
Entre los riesgos para el sistema, el Banco de España señala que la escasez del negocio crediticio puede estar empujando a los bancos a asumir
más riesgos de los debidos.
Bienes de consumo
El volumen de este este segmento ha crecido desde los
44.400 millones de junio de
2015 a los 62.800 millones de
junio de este año, lo que se ha
traducido en un aumento de
más del 40%. Dentro del crédito al consumo, el destinado
a la compra de bienes ha desacelerado su crecimiento del
28% en marzo al 23% de junio, aunque es este tipo de financiación la que mayor morosidad genera.
En tasa interanual, la tasa
de mora de este tipo de préstamos crecía al 7% en diciembre de 2017, pero en junio, el
último dato disponible, subió
casi un 23%, lo que implicará
que las entidades tendrán que
elevar sus provisiones.
El supervisor precisa que la
financiación al consumo supone sólo un 5,3% del crédito
total. “No nos quita el sueño”,
resumieron fuentes del organismo. En cualquier caso, el
supervisor no bajará la guardia y mantendrá la vigilancia
sobre este tipo de préstamos.
Daniele Nouy ya tiene sustituto. Andrea Enria, actual
presidente de la Autoridad
Bancaria Europea, ha sido
propuesto por el Banco Central Europeo para ocupar la
presidencia del consejo de
Supervisión del organismo
cuando la banquera francesa
acabe su mandato en enero de
2019.
Enria, si el Parlamento Europeo aprueba la propuesta y
el Consejo de la UE la confirma, quedará a cargo del Mecanismo Único de Supervisión, encargado de determinar cuándo una entidad es inviable y debe ser intervenida.
Bajo su mirada quedarán las
118 entidades que la autoridad
monetaria considera significativas y que a lo largo de este
mandato deberán librarse definitivamente de los activos
tóxicos heredados de la crisis
financiera.
En su camino para alcanzar
la presidencia del consejo de
Supervisión del BCE, Enria se
ha impuesto a Sharon Donnery, subgobernadora del
Banco de Irlanda, y a Robert
Mauricio Skrycky
El Banco de España pide a la
banca reforzar su solvencia
Andrea Enria, será presidente del
consejo de Supervisión del BCE.
Ophèle, presidente de la Autoridad de los Mercados Financieros de Francia.
El nombramiento de Enria
conlleva que dos italianos estarán a cargo de las principales estructuras que componen el BCE –supervisión bancaria y autoridad monetaria–
hasta que Mario Draghi finalice su mandato el 31 de octubre de 2019. Por otro lado, este movimiento acerca a Philip
Lane, gobernador del Banco
de Irlanda, al puesto de economista jefe de la institución
europea que dejará libre Peter Praet en marzo.
Crédit Agricole gana 3.393 millones
NUEVE MESES Crédit Agricole ganó 3.393 millones en los nueve
primeros meses del año, un 4% más que en el mismo periodo del
ejercicio 2017. La cifra de negocio del banco galo entre enero y septiembre alcanzó los 14.882 millones de euros, un 6,4% por encima
de los ingresos registrados un año antes, mientras el riesgo de crédito bajó un 22,3%, hasta 755 millones.
Munich Re vuelve a los beneficios
GANA 2.054 MILLONES La reaseguradora alemana Munich Re
obtuvo un beneficio de 2.054 millones de euros entre enero y septiembre pasados, frente a la pérdida de 155 millones de euros en el
mismo periodo de 2017, debido a los menores costes por catástrofes naturales.
ABN logra un beneficio de 1.917 millones
MENOS COSTE ABN Amro, entidad rescatada en 2008 y en la que
el Gobierno holandés aún mantiene una participación del 56,3%,
obtuvo un beneficio neto atribuible de 1.917 millones de euros en los
nueve primeros meses del año, lo que representa una caída del
12,9% en comparación con el mismo periodo de 2017.
Las aseguradoras gestionan 230.931 millones
SEGUROS Y PLANES Las aseguradoras españolas gestionaban
230.931 millones de sus clientes al cierre de septiembre, lo que supone un incremento interanual del 2,76 %, según Unespa. 187.671
millones eran seguro, que crecieron un 2,99 %, en tanto que los restantes 43.260 millones son patrimonio de los planes de pensiones.
JPMorgan lanza una plataforma de derivados
MÁS GANANCIAS JPMorgan han puesto en marcha un proyecto
para eliminar sus gastos en intermediarios y aumentar sus ganancias para lo que ha lanzado una plataforma de derivados, una iniciativa similar a la desarrollada por otras entidades financieras.
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
24 Expansión Jueves 8 noviembre 2018
FINANZAS & MERCADOS
Botín pide que las tecnológicas
paguen impuestos “justos”
Las gestoras de
Mapfre y BBVA
disparan su beneficio
XI CONFERENCIA DE BANCA/ La presidenta de Santander reclama “reciprocidad” entre
A. Roa. Madrid
bancos y plataformas digitales en fiscalodad, regulación e intercambio de datos.
M.Martínez/N.M.Sarriés.Madrid
Ana Botín, presidenta de Santander, reclamó ayer un marco de negocio con mismas reglas de juego para los bancos y
las grandes tecnológicas. Como en ocasiones anteriores,
Botín instó a las autoridades a
que ambos sectores estén sujetos a una misma regulación
y a iguales obligaciones sobre
intercambio de datos, pero incidió en un nuevo frente: los
impuestos.
“Tenemos leyes tributarias
del siglo XX para una era digital. ¿El resultado? Un sector
cada vez mayor de la economía no está pagando su parte
justa de los impuestos”, apuntó Botín, en alusión a las grandes plataformas tecnológicas,
en la XI Conferencia Internacional de Banca celebrada en
la Ciudad Financiera de Boadilla del Monte (Madrid). Durante su intervención, la presidenta de Santander no hizo
alusión al actual debate sobre
el impuesto de las hipotecas.
Botín describió que los
nuevos actores digitales están
radicados en una geografía
concreta, aunque desarrollan
su actividad en el mercado
global. “Las multinacionales
siempre han sido muy eficientes a la hora de seleccionar su ubicación. Siempre ha
habido huecos en la legislación. Hay compañías que pagan impuestos en jurisdicciones donde no generan nada”,
censuró.
Para atajar esta situación,
Botín rechazó la imposición
de un “impuesto digital per
se”. Se baraja que pueda gravar el 3% de la facturación de
las plataformas globales, un
Ana Botín, presienta de Santander, ayer, durante la conferencia bancaria celebrada en Madrid.
Álvarez, optimista con el Brexit
El consejero delegado de Santander, José Antonio Álvarez,
se mostró optimista durante su participación en la XI
Conferencia Internacional de Banca sobre un posible
acuerdo entre la UE y Reino Unido sobre el Brexit que
permita hacer una transición suave para los mercados.
Álvarez consideró improbable que ninguna ciudad pueda
sustituir a Londres como centro financiero de la zona euro.
“Creo que en vez de un solo hub, tendremos varios en París,
Ámsterdam, Fráncfort o Madrid”, señaló, y puso
como ejemplo el modelo de Estados Unidos.
listón que la presidenta de
Santander consideró insuficiente. “Estas compañías tienen márgenes operativos del
80%. Un 3% no tiene nada
que ver con un impuesto del
36% [la tasa impositiva del
banco]”, argumentó.
Frente a ese gravamen específico, Botín abogó por un
sistema tributario “equitativo
y justo”. “Necesitamos leyes
que garanticen que todas las
empresas, sin importar su código postal o el código de su
industria, contribuyen a las
necesidades sociales donde se
genera el beneficio”, apeló.
Botín, en cualquier caso, pidió equidad más allá del ámbito fiscal. Volvió a insistir en
la necesidad de que exista una
“reciprocidad” total entra la
banca y los gigantes tecnológicos y una competencia justa. “Los detalles son impor-
tantes y también el calendario”, avisó la presidenta de
Santander, que reconoció que
esta asimetría es un “riesgo
fundamental” para el sector.
A este respecto, Botín constató, por ejemplo, la creciente
competencia de las plataformas digitales en segmentos
como los medios y servicios
de pago, donde pueden operar con requerimientos más
laxos que las entidades.
En la misma línea, criticó la
nueva obligación del sector de
facilitar a terceros los datos de
sus clientes, si éstos dan su
consentimiento. Los bancos,
por el contrario, no tienen acceso a la información que manejan las plataformas digitales sobre sus usuarios, lo que
deja al sector en desventaja
competitiva, dijo. “No estoy
en contra de la tecnología, al
contrario. Lo que pedimos es
reciprocidad desde el primer
momento”, concluyó Botín.
M.M. /N.M.S. Madrid
La Conferencia Internacional
de Banca de Santander, que
ayer celebró su undécima
edición, reunió en la Ciudad
Financiera del grupo en Madrid a 700 representantes del
sector financiero, el ámbito
supervisor y la política. El
40% de los asistentes llegó de
fuera de España y la conferencia contó con un aforo
presencial récord. La jornada,
además, tuvo por primera vez
un formato abierto y pudo seguirse por canales online para
hacerla más accesible a la sociedad, indicó el banco.
La ministra de Economía,
Nadia Calviño, inauguró la
conferencia junto a la presidenta de Santander, Ana Botín. Calviño, que no se pronunció sobre las hipotecas,
destacó la transformación digital como uno de los retos del
sector. Señaló que los bancos
españoles lo abordan “desde
un punto de partida positivo”,
ya que siempre han estado
entre “los más digitalizados
del mundo”.
Efe
Conferencia abierta y con aforo récord
Felipe González, expresidente
del Gobierno.
También intervino el expresidente de Brasil Fernando Henrique Cardoso, que dibujó el panorama del país carioca tras las recientes elecciones. La visión sobre el futuro de Europa corrió a cargo
del expresidente español Felipe González. El sector financiero estuvo representado,
entre otros, por José María
Roldán, presidente de l patronal AEB. Roldán manifestó la
conveniencia de que el sector
bancario europeo adquiera
mayor escala.
La directiva europea de mercados Mifid II ha revolucionado los resultados de las gestoras de fondos. Esta ley cambia el modelo de distribución
de fondos, ya que endurece el
cobro de comisiones de venta.
Hasta ahora, las gestoras cedían buena parte de las comisiones cobradas a sus distribuidores, generalmente, bancos. Con Mifid II, el dinero cedido es menor y, por tanto, se
disparan los beneficios de las
gestoras.
En conjunto, el sector ganó
361 millones en el primer semestre del año, según los datos publicados ayer por la Comisión Nacional del Mercado
de Valores (CNMV). Es un
34,2% más que en el mismo
periodo del año anterior.
El crecimiento de patrimonio del sector, que siguió atrayendo dinero con fuerza en
los seis primeros meses del
año, influye. También la mayor apuesta de los inversores
por los fondos con exposición
a Bolsa, que son los que tienen
comisiones más altas. Pero la
clave está en Mifid II y la menor cesión de comisiones a los
vendedores de los fondos.
De enero a junio, las gestoras ingresaron 1.253 millones
de euros en comisiones. De
este importe cedieron a los
comercializadores de los fondos 671,6 millones, es decir,
un 53,5% del total. En el mismo periodo del año anterior,
las comisiones de venta, conocidas como retrocesiones
en el sector, supusieron el
62% del total. Es decir, ocho
puntos y medio menos que el
año pasado.
De las 15 gestoras con mayores beneficios, tres registran crecimientos de beneficios de tres dígitos, mientras
que otra consigue un ascenso
de cuatro dígitos. Es un caso
particular, ya que se trata de
El sector de las
gestoras gana un
34,2% más, al ceder
menos comisiones
gracias a Mifid II
Los incentivos
suponen el 53,5%
de las comisiones
totales, frente
al 62% anterior
Cobas AM, la gestora lanzada
por Francisco García–Paramés, que ha crecido con suscripciones netas en los últimos doce meses. De enero a
junio ganó 8,2 millones, un
1.455% más que en el primer
semestre de 2017.
La gestora de Mapfre obtuvo un resultado neto de 15,1
millones, cinco veces más que
en el mismo periodo del año
anterior. También dispararon
su beneficio Trea AM, Kutxabank AM, y BBVA AM. La
gestora de BBVA pasa a ser la
que más gana, con un beneficio de 51 millones. Es un
186,3% más. Además de sus
fuertes suscripciones, la principal razón es que en 2017 cedió un 79% de sus comisiones
en concepto de incentivo,
mientras que este año sólo ha
cedido un 59,6%.
Caídas
No todo han sido buenas noticias para las gestoras en el primer semestre. La gestora de
Ibercaja ganó 12 millones, un
49,9% menos. En parte esta
caída se debe a que el pasado
año fue especialmente bueno
para la gestora zaragozana.
Según las estadísticas publicadas ayer por la CNMV,
hay 18 gestoras con pérdidas.
Entre ellas, muchas de las firmas debutantes, junto a Merchbanc, Inverseguros y KBL
España, entre otros.
LAS 10 GESTORAS CON MÁS BENEFICIOS
Resultado en el primer semestre del año, en millones de euros
BBVA AM
51,08
186,32%
CaixaBank AM
36,63
18,66%
Santander AM
25,04
2,62%
Sabadell AM
24,44
11,96%
KutxaBank Gestión
22,55
277,09%
Bestinver Gestión
22,02
6,79%
Bankinter Gestion de activos
20,88
21,54%
15,11
311,72%
Mapfre AM;
Bankia Fondos
14,19
85,25%
IberCaja Gestión
12,09
-49,96%
Fuente: CNMV
Expansión
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Jueves 8 noviembre 2018 Expansión 25
FINANZAS & MERCADOS
Mapfre pagará 200 millones a Bankia
por el negocio de seguros de BMN
La aseguradora y el banco ultiman el acuerdo para cerrar la
reordenación de su alianza de bancaseguros. El proceso podría terminar antes de final de año.
BBVA
Seguros gana
un 2,4% más,
hasta 238
millones
CASER SE MANTIENE EN BALEARES/
E. del Pozo. Madrid
JMCadenas
La aseguradora
se hace con el
control de Caja
Granada Vida y
Caja Murcia Vida
JMCadenas
Bankia y Mapfre ultiman la
reestructuración de su acuerdo de bancaseguros que incorpora el negocio de BMN a
su alianza.
Pendiente del cierre definitivo, las negociaciones apuntan a que la aseguradora podría pagar alrededor de 200
millones al banco por la ampliación de su alianza que podría cerrarse antes de final de
año.
Mapfre adquiere el control
y el 50% del accionariado de
Caja Murcia Vida y Pensiones y de Caja Granada Vida a
Bankia que heredó estas participaciones de BMN tras la
fusión de los dos bancos. El
otro 50% es propiedad de la
entidad presidida por José
Ignacio Goirigolzarri. En paralelo, Mapfre se hace con el
acuerdo que Caser tenía para
vender seguros de no vida en
Expansión. Madrid
Antonio Huertas, presidente de Mapfre.
exclusiva en la red de BMN.
Queda fuera de la reordenación la resolución del pacto
entre Bankia/BMN y Caser
para distribuir seguros de vida en Baleares a través de Sa
Nostra, aseguradora contro-
José Ignacio Goirigolzarri, presidente de Bankia.
lada por Caser ( 81,3%) y participada por Bankia ( 18,7%).
Con ello, el banco evita el
pago de una compensación
de unos 400 millones a Caser
por la ruptura. La resolución
queda pospuesta para una fa-
se posterior después de que
Mapfre se haya mostrado dispuesta a abrir un compás de
espera tan amplio como sea
necesario para que su socio
encuentre la vía para respetar
la exclusividad de su acuerdo
para distribuir sus productos
en las oficinas de Bankia.
Caja Granada gestiona 181
millones en seguros de vida y
Caja Murcia alcanza 119 millones a finales de septiembre
pasado. El siguiente paso podría ser la integración de estos
negocios en Bankia Mapfre
Vida, controlada por la aseguradora y participada por el
banco, que administra 5.668
millones en seguros de vida.
Bankia posee una participación del 15% en el accionariado de Caser. El banco quiere desprenderse de estas acciones, pero no ha encontrado
comprador.
10
17
21
26
29
N OV
N OV
DIC
DIC
DIC
.
.
.
.
.
BBVA Seguros ganó 238 millones en los nueve primeros
meses de 2018, un 2,4% más
que en el mismo periodo del
año pasado.
La aseguradora de BBVA
afirma que este resultado se
obtuvo pese a que las primas
emitidas se redujeron un
10,9% hasta 1.265 millones,
tras ralentizarse la comercialización de productos de vida
ahorro.
BBVA Seguros destaca el
crecimiento de la facturación
de los negocios de riesgos, que
crecen el 13,5%, hasta 700 millones, impulsadas por el crecimiento del 17% de los productos de vida riesgo y por el
incremento del 10% del conjunto de los ramos de no vida.
BBVA tiene un acuerdo para vender seguros de salud de
Sanitas y de coches de Liberty. El banco ha encargado
a Boston Consulting un análisis para buscar alianzas y potenciar este negocio.
PA MP LO N A
M Á L AGA
MU R CI A
G R A N CA NA R I A
MADRID
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26 Expansión Jueves 8 noviembre 2018
FINANZAS & MERCADOS
LA SESIÓN DE AYER
9.167,90
Euro Stoxx 50
3.246,16
Dow Jones
26.180,30
Nikkei 225
22.085,80
Euro/Dólar
1,1487
Euro/Yen
130,02
Bono español
1,60%
Prima de Riesgo
115pb
 +1,99%
 +1,21%
 +2,13%
 -0,28%
 +0,52%
 +0,55%
 +0,02pb
EURO
Los valores que más suben y bajan, en %
Evolución del euro, en dólares.
Siemens Gamesa
6,41
Meliá Hotels
-1,98
1,24
Inditex
5,20
Dia
-1,75
1,22
CaixaBank
4,38
Amadeus
-1,72
Cie Automotive
3,41
Mediaset
-1,52
1,10
1,06
LOS PEORES
Ibex 35
LOS PROTAGONISTAS DEL DÍA
LOS MEJORES
 COTIZACIONES
Cellnex
3,34
Indra
-0,28
IAG
3,00
Técnicas Reunidas
-0,22
=
Fuente: Bloomberg
Infografía Expansión
PETRÓLEO
1,18
1,14
1,02
2 ENE 2017
7 NOV 2018
Infografía Expansión
Fuente: Bloomberg
CIERRA EN 9.167 PUNTOS/ El índice español firma su mejor sesión desde abril gracias a la subida
media del 2,55% de los bancos y el buen tono de los mercados tras las elecciones de EEUU.
S. Pérez. Madrid
Al alza. Como se esperaba tras la decisión del Tribunal Supremo en la
tarde del martes de que sean los
clientes los que se hagan cargo del
controvertido impuesto de AJD de
las hipotecas, los bancos apoyaron el
avance del Ibex, con alzas de entre el
4,38% de CaixaBank y el 1,73% de
BBVA (ver pág. 19). Pero pese al previsible comportamiento positivo de
la Bolsa, la sesión no estuvo libre de
sobresaltos.
El plato fuerte vino de la mano de
la rueda de prensa del presidente del
Gobierno, Pedro Sánchez, para
anunciar una modificación urgente
de la ley con el objetivo de que sean
los bancos los que paguen el famoso
impuesto (ver pág. 18). Las dudas se
abrieron paso, y el Ibex recortó sus
ganancias, pero finalmente se impuso el optimismo.
El dominio de las compras se hizo
extensivo al resto de los principales
índices europeos, que celebraron un
dato de producción industrial de
septiembre en Alemania mejor de lo
esperado: subió un 0,2% frente al
0,1% previsto. El Ftse Mib de Milán
sumó un 1,42%; el Cac 40 de París,
Intradía Ibex 35, en puntos • 7/11/18
SUBIDA CON VAIVENES
MÁX 17:08
9.174,2
9.180
9.170
9.160
9.150
CIERRE
9.167,9
9.140
9.130
MÍN 9:18
9.118,5
9.120
9.110
1
9:00 h
2
10:00 h
11:00 h
1
9:00
El Ibex abre con subidas del 1,96%
hasta los 9.165 puntos.
12:00 h
13:00 h
3
14:00 h
15:00 h
16:00 h
17:00 h
3
15:30
Los índices de Wall Street inician
la sesión com importantes alzas.
2
13:12
El Gobierno cambiará la ley para que
los bancos paguen el impuesto AJD.
Fuente: Bloomberg
Infografía Expansión
La Bolsa de EEUU celebra el reparto del poder legislativo
Wall Street recibió con fuertes
alzas el resultado de las
elecciones legislativas de medio
mandato, que obligarán a
Donald Trump a trabajar con
la oposición para desarrollar su
agenda política (ver págs. 32
a 35). Al cierre, el Nasdaq ganó
un 2,64%, hasta 7.570 puntos; el
S&P 500, un 2,12%, hasta 2.813
puntos; y el Dow Jones, un
2,13%, hasta 26.180 puntos. Las
compañías de salud y
farmacéuticas se situaban entre
las más favorecidas por las
compras. UnitedHealth se
72,19
85
80
75
70
65
60
55
50
45
El Ibex escala un 2% impulsado
por los bancos y Wall Street
El Ibex firmó ayer su segunda mejor
sesión del año, con una revalorización de casi el 2% (1,99%), hasta 9.167
puntos. Dos claves ayudaron al índice selectivo a escalar hasta el nivel
más alto desde el 9 de octubre.
La primera fue de consumo interno. La Bolsa española se zafó ayer de
un importante lastre: la presión que
la incertidumbre hipotecaria llevaba
ejerciendo durante casi tres semanas
sobre las cotizaciones de los bancos,
que pesan más del 30% en el Ibex.
La segunda fue de carácter global:
la relajación de los inversores tras el
resultado de las elecciones de mitad
de mandato en EEUU, que permitirá
al Partido Demócrata recuperar el
control de la Cámara de Representantes y deja la mayoría del Senado
en manos de los republicanos.
Cotización del barril de Brent, en dólares.
1,145
revalorizaron un 3,74%; Pfizer,
un 2,76% y Merck & Co, un
1,95%. Pero el optimismo era
la tónica dominante en la Bolsa
neoyorquina y sólo un valorç del
Dow Jones –Procter &
Gamble– registró ligeros
retrocesos.
2 ENE 2017
7 NOV 2018
Infografía Expansión
Fuente: Bloomberg
 DE UN VISTAZO
Cotización en euros
Título
Última
cotización
Ayer
Acciona
Acerinox
ACS
79,400
9,920
34,200
0,89
0,12
2,73
139,200
69,600
22,635
1,208
4,310
2,901
7,520
5,244
0,61
-1,72
0,69
2,50
2,41
1,79
2,42
1,73
38,67
44,29
28,84
32,88
21,70
8,58
13,84
20,78
CaixaBank
Cellnex Telecom
Cie Automotive
Colonial
Dia
Enagás
Endesa
Ferrovial
3,721
22,290
24,240
8,885
0,751
23,960
19,590
17,610
4,38
3,34
3,41
0,79
-1,75
0,93
2,11
1,70
33,25 -4,32
57,26 4,40
53,11 0,12
31,12 7,27
3,13 -82,55
8,62 0,38
-1,73 9,72
20,61 -6,95
Grifols
IAG
Iberdrola
Inditex
Indra
Mapfre
Mediaset
Meliá Hotels Int.
25,600
7,220
6,472
26,310
8,910
2,636
6,336
8,930
1,19
3,00
1,54
5,20
-0,28
0,73
-1,52
-1,98
32,09
49,05
14,27
-5,86
9,56
0,35
-5,83
6,35
Merlin Properties
Naturgy
Red Eléctrica
Repsol
Siemens Gamesa
Técnicas Reunidas
Telefónica
Viscofan
11,125
23,060
18,955
15,770
12,040
22,960
7,442
51,950
1,14 15,78 -1,55
2,63 17,66 19,79
1,04 14,95 1,31
0,86 19,45 6,95
6,41 -28,59 5,34
-0,22 -27,03 -13,23
1,42 -1,19 -8,41
0,58 22,77 -5,56
Aena
Amadeus
ArcelorMittal
B. Sabadell
B. Santander
Bankia
Bankinter
BBVA
Variación (%)
2017 2018
5,10 16,70
2,33 -16,74
17,21 4,84
-17,63
15,79
-16,46
-27,08
-21,34
-27,24
-4,86
-26,27
4,81
-0,22
0,19
-9,42
-21,88
-1,57
-32,30
-22,35
Fuente: Bolsa de Madrid
un 1,24%; el EuroStoxx 50, un 1,21%;
el Ftse 100 de Londres, un 1,09%; y el
Dax Xetra de Fráncfort, un 0,83%.
Mejor tono. La mejora del tono de la
Bolsa podría prolongarse, según los
expertos. “En pocos días nos hemos
quitado varios nubarrones: las elecciones en Brasil y en EEUU, y el tema
hipotecario. Además, ayuda la caída
del precio de petróleo. Quizás en la
próxima reunión del G20 se llegue
algún avance comercial o una aproximación entre EEUU y Rusia. De
un plumazo podemos ver algo más
de claridad y puede que la Bolsa se
anime hasta final de año”, sostiene
Ignacio Zarza, de Auriga Global Investors.
Según los analistas de Bankinter,
es bastante probable que el ajuste de
las bolsas haya acabado.
Valores destacados. Las acciones
de Siemens Gamesa se pusieron un
día más a la cabeza del Ibex, con un
repunte del 6,41%, y ganan un
21,84% en dos sesiones. Inditex se
revalorizó un 5,20%, en su mejor sesión desde 2016, tras anunciar de sus
ventas online en otros 106 países (ver
pág. 7). Cie Automotive, Cellnex e
IAG subieron más del 3%.
Amadeus no convenció a los inversores con sus resultados (pág. 6) y
se dejó un 1,72%. Fue uno de los únicos seis valores que cerraron en números rojos.
Fuera del Ibex destacó la subida
del 21,12% de Nyesa, que está preparando una ampliación de capital, y
del 13,47% de Solaria.
Otros activos. El euro subió un
0,28% frente al dólar, hasta 1,145. La
cotización del Brent se mantuvo
prácticamente sin cambios por encima de 72 dólares por barril, y la del
oro repitió en 1.227 dólares por onza
(ver pág. 36). La prima de riesgo española acabó en 115 puntos básicos.
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Jueves 8 noviembre 2018 Expansión 27
FINANZAS & MERCADOS
ˆ4P”cHrÂc ‹ˆi rc<ˆKH`K
La Bolsa se prepara para
la vuelta a los 9.250 puntos
LOS CHARTS
por José Antonio Fernández Hódar
15
Cotizaciones Esc. Aritmética
14
13
12
11
El mercado seguirá en tendencia bajista mientras no supere los 9.400
puntos. Cerrado el frente electoral de EEUU, los mercados deberían recuperar.
NIVELES/
R. M. Madrid
El Ibex dio continuidad a la
recuperación iniciada tras los
mínimos del pasado 24 de octubre. Desde esa fecha, el índice acumula una subida del
5,65% que le ha permitido reconquistar, no sólo los 9.000
puntos, sino también los 9.100
tras el alza de ayer del 1,99%.
A partir de ahora, el índice
entra, desde el punto de vista
técnico, en una fase delicada,
ya que cerró en 9.167 puntos,
levemente por encima de la
primera resistencia, en 9.161
puntos. “Conservar esa cota
ampliaría las probabilidades
de mayores subidas a corto
plazo”, asegura el experto,
que fija la siguiente referencia
alcista del índice en los 9.250
puntos. La vuelta a este nivel
implicaría una subida del
Ibex del 1% desde los niveles
actuales.
Las condiciones para que
se dé este escenario son propicias para el Ibex, a juicio de
Jorge Lage, de CM Capital
Markets. El experto no descarta que el selectivo regrese a
los máximos de octubre, mes
en el que el índice llegó a marcar los 9.400 puntos. Esta referencia es, precisamente, la
que Ávila marca como referencia de medio plazo. “La
tendencia de fondo sigue
siendo bajista, mientras no se
superen los 9.400 puntos”,
apunta el analista de IG.
La escalada del sector bancario a raíz del fallo del Tribunal Supremo sobre la fiscalidad de las hipotecas contribuyó al último avance del Ibex y
a su acercamiento a nuevas
cotas alcistas. Pero también
ayudó a que el mercado se ha
El olvidado plan
de infraestructuras
de Trump podría
retomar
protagonismo
Evolución del Ibex en el año
Cotización, en puntos
11.000
10.500
10.000
9.167,9
9.500
9.000
8.500
2 ENE 2018
7 NOV 2018
Evolución del S&P 500 en el año
2 ENE 2018
Fuente: Bloomberg
sacudido uno de los frentes
políticos abiertos: el resultado
de las elecciones en EEUU.
Los comicios estadounidenses de mitad de mandato
siguieron el guión que marcaban las encuestas: los demócratas arrebatan la mayoría
en la Cámara de Representantes al Partido Republicano,
que mantendrá la mayoría en
la otra cámara del Congreso:
el Senado. Un resultado que el
mercado entendió como la
posibilidad de rebajar el tono
beligerante del presidente
Donald Trump, sobre todo en
materia comercial (ver págs.
32 a 35). El fin de esta incertidumbre podría dar vigor a la
100
70 RSI 14
30
0
ÁNIMOS PARA SUBIR
Cotización, en puntos.
2.950
2.900
2.850
2.800
2.750
2.700
2.650
2.600
2.550
10
2.813,89
7 NOV 2018
Expansión
recuperación de la renta variable estadounidense y sostener las alzas de final de año de
la renta variable europea.
Jeff Schulze, director de estrategia de Clearbridge, filial
de Legg Mason, recuerda que
la historia muestra que, tras
las elecciones de mitad de
mandato, los mercados de valores suelen hacerlo bien, por
lo que espera que el S&P 500
siga al alza en lo que resta de
2018 y en 2019. Aunque espera que haya volatilidad, cree
que la política arancelaria de
Donald Trump seguirá en el
foco.
También recobrará interés
la olvidada inversión en in-
fraestructuras que promovió
Trump en su campaña electoral. A juicio de Paras Anand,
de Fidelity, los dos partidos
son conscientes de la necesidad de invertir en infraestructuras nacionales, por lo que
“resulta plausible que la postura de los demócratas sobre
el déficit presupuestario pase
de oposición a las rebajas de
impuestos a la expansión en
el gasto en carreteras, hospitales o aeropuertos”, lo que
daría un nuevo impulso al
conjunto de la economía.
Otras dudas
Aunque el efecto de este cambio en la política estadounidense es difícil de cuantificar,
hay analistas que creen que
otros frentes serán más relevantes. James Athey, gestor
de Aberdeen Standard Investments, cree que el resultado de las elecciones no altera las estimaciones de crecimiento e inflación para la economía mundial. “Existen muchos problemas políticos sin
resolver y que tienen un mayor impacto en el crecimiento
global y el comportamiento
de las diferentes clases de activos que las elecciones de mitad de mandato: la falta de visibilidad en política comercial; las dudas sobre el presupuesto italiano y los acuerdos
entre Reino Unido y la UE sobre el Brexit”.
1000
Volumen Diario x 10000
750
500
250
F
M
A
M
J
J
A
S
O
0
N
SIEMENS GAMESA Sube el 20,9 en dos sesiones
Los resultados se han recuperado al obtener un beneficio
neto de 70 millones de euros, cumpliendo los objetivos previstos, lo que le permitirá repartir dividendos. Estos resultados junto a los pedidos récord anunciados por Vestas, han
disparado la cotización al alza y gana en dos sesiones el
20,91%. Ayer cerró a 12,40, con un volumen que duplicó
ampliamente su media. Próximos objetivos en 13 y 14,5.
37,5
Cotizaciones Esc. Aritmética
35
32,5
30
27,5
25
22,5
20
100
70 RSI 14
30
0
150
Volumen Diario x 100000
100
50
M
J
J
A
S O
N
D E18 F M A M
J
J
A
S O
N
0
INDITEX Ventas online en 202 países
Ha incorporado 106 nuevos países a su red de ventas online
con lo que tendrá disponibles sus productos en 202 países,
con el objetivo de estar presente, de forma online, en todo el
mundo en 2020. Ayer cerró a 26,31 euros, ganando el
5,20%, con un altísimo volumen. El primer objetivo, para este mes es cerrar el hueco dejado en 28 euros y luego, atacar
a la resistencia situada en 29,50. Objetivo a corto: 32 euros.
6.0
Cotizaciones Esc. Aritmética
5.8
5.5
5.3
5.0
4.8
4.5
4.3
4.0
100
70 RSI 14
30
0
PISTAS
9
3.8
150
Volumen Diario x 1000000
100
50
GVC Gaesco ficha
a Santiago Vázquez
Kepler rebaja el
objetivo de Prosegur
El fondo de Noruega
revisa su índice
MARF: Programa de
pagarés portugués
El grupo de servicios financieros
quiere impulsar el negocio
institucional de su gestora de
fondos con la incorporación de
Santiago Vázquez, que procede
de la firma Oceanwide Asset
Management, con sede en
Hong Kong. Vázquez reportará
a Jaume Puig, consejero
delegado de GVC Gaesco
Gestión.
Kepler Cheuvreux ha rebajado
el precio objetivo de Prosegur
de 6,3 a 5,7 euros por acción,
lo que implica un potencial
del 24%. Además, han ajustado
a la baja sus estimaciones
de beneficio en hasta un 18%
tras un “débil” tercer trimestre
en resultados. La firma, sin
embargo, ha mantenido su
recomendación de comprar.
El fondo soberano de Noruega
no añadirá nuevos mercados a
su índice de renta variable, que
utiliza como referencia para
medir la rentabilidad obtenida,
hasta que concluya su revisión.
Este proceso, que concluirá
a mediados de 2019,
determinará cómo el índice
afecta a la distribución de las
inversiones.
El mercado alternativo de renta
fija (MARF) dio ayer un paso
más en su desarrollo al registrar
el programa de pagarés de José
de Mello Saúde (por un saldo
vivo de hasta 50 millones
de euros). La empresa se
convierte en la primera firma
portuguesa que podrá emitir
deuda de este tipo en el
mercado español.
F
M
A
M
J
J
A
S
O
N
0
SANTANDER Rompe la directriz bajista
Ayer marcó el máximo de la jornada en la apertura –4,45
euros– y fue perdiendo gas a medida que avanzaba la sesión. Cerró a 4,31 euros, ganando el 2,41% con un altísimo
volumen. El sainete que han montado entre el Supremo y el
Gobierno aún no ha terminado, pero le ha permitido superar
la directriz bajista. Por delante tiene tres resistencias en
4,5/4,6 y 4,8 euros. En la última situamos el objetivo a corto.
Siga cada día a José Antonio Fernández Hódar en:
http://blogs.expansion.com/blogs/web/hodar.html
y en http://app2.expansion.com/analisis/comentarioscharts/Portada
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28 Expansión Jueves 8 noviembre 2018
FINANZAS & MERCADOS
ˆ4P”cHrÂc ‹ˆi rc<ˆKH`K
El triple riesgo para los mercados
A Vista
de City
Roberto Casado
(Londres)
Expansión. Madrid
Las autoridades francesas
han abierto una investigación
contra la gestora Carmignac
Gestion por posible fraude
fiscal y blanqueo de dinero,
según una fuente conocedora
de la situación citada por la
agencia Reuters.
La firma, que tiene 50.000
millones de euros de activos
bajo gestión, negó ayer cualquier mala práctica en un comunicado. Sí reconoció que
tuvo que pagar una cantidad
de dinero no desvelada a las
autoridades fiscales del país.
“Es importante indicar que
este asunto afecta a cuestiones pasadas y que el riesgo ya
ha quedado atrás”, afirma la
gestora.
El comunicado aclara que
“el interés de nuestros clientes y socios nunca ha estado
en juego: el desacuerdo con la
Administración fiscal afecta
exclusivamente a la compañía y en ningún modo a nuestros fondos”.
Jean Tamalet, un abogado
que representa a Carmignac
Gestion, también declaró que
este caso no afecta en absoluto a cómo la firma gestiona la
relación y los activos de sus
clientes. Al parecer, se habría
centrado en cómo pagó la gestora algunos dividendos a sus
ejecutivos. La gestora indica
en un comunicado que este
caso “se centra en elementos
que forman parte de un debate fiscal técnico y complejo
sobre los dividenodos dentro
de un grupo.
Según el diario francés Le
Monde, la investigación se
abrió hace seis meses y está
relacionada con pagos a sus
ejecutivos a través de una división de la gestora en Luxemburgo.
Especializada en renta fija
Carmignac Gestion es una de
las mayores gestoras de activos del sur de Europa. En España es conocida, sobre todo,
por el Carmignac Sécurité y
el Carmignac Patrimoine
sus fondos más conservadores, que han mostrado consistencia a lo largo de los años.
La gestora es conocida sobre
todo por sus fondos de renta
fija, aunque también tiene
productos de Bolsa.
La gestora fue fundada en
1989 por Edouard Carmignac, La firma tiene una plantilla de 270 empleados.
l final de septiembre, Barclays
realizó una encuesta entre
grandes inversores globales
para descubrir cuáles eran sus principales preocupaciones de cara a la evolución del mercado europeo en el fin
de año. Un 40% citó la negociación del
Brexit (salida británica de la Unión Europea) como el principal riesgo, seguido por un 25% que habló de la potencial ralentización económica de la zona euro por el impacto de las medidas
proteccionistas de Donald Trump,
mientras un 15% señaló la incertidumbre política en Italia. Apenas un 2%
apuntó a una posible escalada de la
tensión en Cataluña.
Ese trío de preocupaciones (Brexit,
Trump e Italia) parecen confirmarse
como los principales factores que
mueven el mercado, según un análisis
realizado por JPMorgan. Este banco
de negocios ha creado un indicador
que mide la evolución de esos riesgos y
su impacto en la renta fija.
Para construir ese termómetro, los
analistas en Londres de la entidad
americana han usado diversas variables. Por ejemplo, el grado de tensión
por una potencial guerra comercial se
controla tomando como referencia la
evolución del dólar estadounidense
frente al australiano y frente a una cesta de divisas asiáticas. El peligro de las
A
Italia, Brexit y el proteccionismo de Trump son los factores que mueven el mercado.
negociaciones del Brexit se vigila a través del tipo de cambio entre la libra y el
dólar y los diferenciales de tipos de interés entre la deuda pública británica y
estadounidense. Y para la situación en
Italia usa la prima de riesgo del país
(diferencial del coste del bono a diez
años de este país con los de Alemania).
Analizando la evolución del indicador durante 2018, sus mínimos se produjeron en mayo y septiembre, coincidiendo con los nervios en el mercado
por la decisión del Gobierno italiano de
ir a una confrontación con Bruselas.
La semana pasada, las noticias en los
tres frentes fueron favorables, aún así
el termómetro de JPMorgan sigue recogiendo cierto grado de estrés en el
mercado. Además, el informe detecta
una correlación entre el indicador de
los riesgos y la evolución de la rentabilidad de los bonos alemanes y británi-
cos. Cuando la preocupación del mercado sube por Italia, Brexit o Trump,
esos titulos actúan como bonos refugio
y su rentabilidad baja.
¿A qué apunta ese indicador? “Aunque habría que poner salvaguardas al
uso de esta herramienta como un único factor para determinar las valoraciones, hay que destacar que el nivel de
la renta fija parece caro dado el reciente rebote en el indicador del estrés en el
mercado, lo que apoyaría un posicionamiento negativo en los bonos”.
En la eurozona, el banco estadounidense aconseja comprar deuda española e italiana a cinco años, frente a la
alemana, en espera de que se estreche
la prima de riesgo de esos países mediterráneos al bajar la tensión RomaBruselas, despejarse el acuerdo del
Brexit y descender la animosidad
EEUU-China.
Los ‘Millennials’ son inversores
más conservadores que sus padres
A. Roa. Madrid
Los Millennials representan
ya el 24% de los partícipes de
los fondos de inversión en España, según el IV Estudio del
Observatorio Inverco sobre la
visión de los inversores en estos productos. El informe
desglosa los resultados de la
encuesta por rangos de edad,
lo que permite ver la diferencia entre los inversores más
jóvenes y los más maduros.
Una de las conclusiones
más llamativas del informe es
que los Millennials (nacidos a
partir de 1982) son más conservadores que la generación
de sus padres. Los más jóvenes invierten un 41% en fondos de Bolsa, frente al 55% de
la Generación X (nacidos entre 1964 y 1981) y el 54% de los
baby boomers (nacidos entre
1946 y 1963).
BNY Mellon
apuesta por
Japón,
emergentes
y ‘high yield’
S. Pérez. Madrid
Dreamstime
Carmignac,
investigada
por fraude
fiscal
en Francia
¿QUIÉN REALIZA LAS INVERSIONES DE UN FONDO?
Respuesta de los partícipes
Un equipo de gestores
profesionales
45
El comercial
5
Fuente: Observatorio Inverco
Según el Observatorio Inverco, una de las razones de
que los millennials sean más
conservadores que los inversores de más edad es que su
capacidad de ahorro es menor. Además, tienen necesidades de gastos más inmediatas, por ejemplo, en formación. Estas cuestiones pesan
más que su edad, que les lleva
a tener más tiempo por de-
El responsable de la entidad
25
Persona que asesora
14
No lo sé
11
Expansión
lante para invertir y, por tanto, les permitiría asumir más
riesgos a largo plazo.
Los Millennials son los que
más revisan la información
que reciben de los fondos en
los invierten, ocho de cada
diez. Pero, a la vez, tienen menos conocimiento que sus padres sobre las ventajas fiscales de los fondos de inversión
respecto a otros productos de
ahorro. Además, sólo un 43%
invierte a través de más de un
fondo.
Avances y lagunas
Ángel Martínez–Aldama,
presidente de Inverco, remarcó ayer durante la presentación del informe los
avances en el conocimiento
de los fondos de inversión entre los partícipes, pero también indicó que hay aspectos
en los que mejorar. Uno de
ellos es que el 55% de los inversores desconoce quién
gestiona los fondos. El 25%
cree que es el responsable de
la entidad en la que lo han adquirido y el 11% piensa que es
el comercial que se lo vendió.
Según el estudio, el 45% de
los inversores conservadores
no entiende la información
periódica de su fondo.
Pequeñas empresas de la Bolsa japonesa, renta variable y
fija de mercados emergentes
y bonos high yield a corto plazo. Son las tres oportunidades
de inversión que ven los expertos de BNY Mellon Investment Management para
2019. Un año que estará marcado por la volatilidad, según
Sasha Evers, director general
de la firma para Iberia y Latinoamérica, lo “que suele asociarse a la subida de tipos de
interés, pero también se incrementa con la retirada de liquidez de los mercados”. Esto
es lo que está en la agenda de
los principales bancos centrales del mundo.
Los expertos de BNY Mellon IM admiten una ralentización del crecimiento, como
apuntan organismos multilaterales como el FMI, pero
descartan un escenario de recesión “a la vuelta de la esquina”, tal y como empieza a barajar una parte del mercado.
Considera que Japón está
pasando de un largo periodo
de contracción del PIB nominal a una fase de expansión y,
hasta el momento, la recuperación no se ha visto reflejada
en las valoraciones bursátiles,
que, en opinión de BNY Mellon, “son atractivas”. Ésta es
una de las razones para fijarse
en la renta variable nipona como objetivo de inversión.
Además, Japón es un activo
adecuado para diversificar
por su poca “correlación con
otros mercados”. Dentro de
las compañías japonesas, la
firma se inclina por la de menor tamaño, orientadas al
mercado doméstico y a los
servicios.
En BNY Mellon consideran que, en general, el crecimiento de los mercados
emergentes sigue siendo
atractivo, y prefieren estos
países frente a los desarrollados, donde cuesta encontrar
valor en renta fija, según
Evers. “Sobre todo nos gustan
países con tipos de interés
reales altos como Brasil y México”, señala.
Finalmente, la firma destaca que las rentabilidades de
los bonos high yield están resistiendo, y creen que puede
ser una buena oportunidad
“si se juega con vencimientos
corto, que tienen mucho menos riesgo de crédito y de tipos de interés”.
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Jueves 8 noviembre 2018 Expansión 29
FINANZAS & MERCADOS
ˆ4P”cHrÂc ‹ˆi rc<ˆKH`K
LEX COLUMN
Mifid II hunde los
precios del análisis
A
l igual que el Coyote,
los brókeres británicos han perseguido
una presa esquiva. La última versión de la regulación
de valores, MiFID II, exige
que las gestoras de carteras
paguen los análisis. Algunos
brókeres, como Berenberg,
se prepararon ampliando la
plantilla con la esperanza de
atraer ingresos por análisis.
Pero los precios de éste han
caído un 80% al ralentizarse
las colocaciones en Bolsa.
El banco privado alemán
despidió el martes a cerca
de un 10% de su plantilla en
Londres. Los analistas de la
City que temen por su puesto y que lo veían como un
empleador de último recurso deberían pensárselo de
nuevo. Abundan los rumores de nuevos recortes.
Los resultados operativos
de Redburn, una conocida
firma de análisis independiente, cayeron a la mitad en
su año fiscal hasta marzo. Y
Cenkos anunció recientemente beneficios mucho
más bajos. Al menos este último y Berenberg han obtenido alguna ganancia por la
banca corporativa. Pese a
todo, el mercado europeo
de OPV parece enfermo. Este año se han pospuesto un
tercio de las OPV, según
Morgan Stanley. Mucho
más de la mitad de las operaciones que salieron adelante alcanzaron un precio
en el 30% inferior de la horquilla, o incluso por debajo
del mínimo.
Los brókeres y las gestoras de fondos han observado con horror el desplome
de los precios del análisis.
Pero era evidente que cobrar por ello iba a disminuir
su demanda. Y no sólo han
caído los precios del análisis, sino también la cobertura de los analistas. El número medio de analistas que se
ocupa de una empresa mediana del Ftse 250 ha descendido un 13% desde 2016,
según Hardman & Co.
Buscar negocio es el día a
día de los brókeres. Pero ese
día a día se mueve más deprisa que nunca. Como el
Coyote, los brókeres británicos comerán mucho más
polvo en su carrera por el
desierto.
Twitter: cinco años
de altibajos en Bolsa
Goldman
Sachs revisará
su estrategia
el año
que viene
ANIVERSARIO/ La red social protagonizó una OPV histórica,
pero hoy cotiza solo un 34% por encima de precio de salida.
C. Ruiz d Gauna. Nueva York
Harald Krüger, consejero
delegado de BMW.
BMW decepciona
con sus resultados
L
a marca alemana estaba llamada a superar a
sus competidores por
su hábil gestión de los nuevos test de emisiones de la
UE. Sin embargo, la empresa ha sufrido una caída del
4% en el precio de sus acciones tras los decepcionantes
resultados del tercer trimestre. En tres meses, la acción
de BMW ha perdido un 12%
(ver pág. 13). No obstante,
los resultados de la empresa
de la última década muestran una rentabilidad media
anual del 18%. Los vehículos
de la marca son meticulosamente ensamblados. El placer de conducir un BMW
llevó al grupo a los primeros
puestos en vehículos de lujo.
Pero su suerte podría cambiar. La firma se enfrenta a
las amenazas de la regulación medioambiental, los
cambios tecnológicos y la
competencia.
Además, el exceso de
vehículos en el mercado ha
provocado una guerra de
precios. La subida de las
materias primas, la crisis de
divisas y la guerra comercial
también se han hecho notar.
Los beneficios operativos
de la empresa se han reducido a la mitad. Aun así, BMW
podría acabar sorteando los
obstáculos.
El grupo está invirtiendo
en I+D en China, donde acaba de destinar 3.600 millones de euros a su última
joint venture y sus nuevos
modelos, como el SUV X7,
deberían incrementar las
ventas.
Hace cinco años, la red social
estadounidense Twitter protagonizó una salida a Bolsa
histórica. La compañía fijó su
precio de salida en 26 dólares
por acción, el rango más alto
de la horquilla que se barajaba, y, en su primera jornada,
experimentó una revalorización de más del 70%.
Las acciones de la tecnológica fundada y dirigida por
Jack Dorsey llegaron a rozar
los 70 dólares por título a finales de 2013, pero desde entonces han sufrido serios altibajos.
La compañía cotiza hoy en
el entorno de los 35 dólares,
apenas un 34% por encima de
su precio de salida al mercado. Pese a todo, Twitter parece haber dejar atrás lo peor.
Las dudas sobre su modelo de
negocio, las críticas por su política de privacidad y los escándalos derivados de las
cuentas falsas han golpeado a
la empresa en Wall Street,
que llegó a cotizar por debajo
de los 15 dólares en 2016.
Los inversores, poco a poco, han comenzado a recuperar la confianza en Twitter,
aunque con cautela, ya que temen que la regulación se in-
Jack Dorsey, en el centro, durante la salida a Bolsa en 2013.
La tecnológica se
revalorizó más del
70% en su primera
sesión en la Bolsa
de Nueva York
tensifique y afecte a su crecimiento. La compañía está tratando de revisar a fondo la calidad de sus seguidores para
evitar nuevas polémicas. La
estrategia está provocando
una caída en su número de se-
guidores, pero, como contrapartida, Twitter se ha afianzado en el camino de la rentabilidad y logró ganar 790 millones de dólares en el tercer trimestre.
La tecnológica de San
Francisco alcanza un valor en
Bolsa de algo más de 26.000
millones de dólares y sube un
43% en lo que va de año. Los
analistas consideran que la
acción de Twitter está ajustado en Bolsa y le dan un precio
objetivo de 33,9 dólares.
Laura Noonan. Financial Times
El lunes por la mañana, en
una conferencia, el director financiero de Goldman Sachs,
Stephen Scherr, anunció que
el banco llevará a cabo una revisión de su estrategia la próxima primavera tras haber
realizado una “revisión exhaustiva” de todas sus actividades. Scherr, que ha asumido el cargo de director financiero esta semana, coincidiendo con la reestructuración de
la cúpula del nuevo consejero
delegado, David Solomon, habló de los cambios durante la
conferencia organizada por
Bank of America.
En una presentación publicada por Goldman Sachs antes de la comparecencia de
Scherr, también se explicaba
que el banco ya ha logrado
2.500 millones de dólares del
objetivo total de crecimiento
de ingresos que se fijó el año
pasado y aspira a 5.000 millones hasta 2020. Scherr cree
que la clave está en la asignación de capital. “David, John y
yo mismo intentaremos eliminar todas las barreras posibles”, añadió , en referencia a
su objetivo de buscar crecimiento en función de las necesidades de los clientes, no
de las divisiones de negocio.
Las acciones apenas se han
movido esta semana.
DE COMPRAS POR EL MUNDO
Engie muestra mucha energía
Carmen Ramos. Valencia
Ayer los títulos de la energética francesa subieron un
3,54% , para alcanzar los 12,44
euros, un avance que le permitió superar su directriz bajista de corto plazo y situarse
sobre el fuerte soporte de la
cota de los 12,2 euros.
En los últimos meses el valor había sido castigado, ya
que se temía que la parada de
los reactores nucleares que
explota en Bélgica lastrara sus
cuentas. Es innegable que ha
supuesto un impacto negativo, en concreto 600 millones
de euros, pero el grupo ha logrado compensarlo, de manera que ha confirmado un crecimiento sostenible hasta septiembre y los objetivos para el
conjunto del año. Estima un
14.5
Cotizaciones Esc. Aritmética
14.0
13.5
13.0
12.5
12.0
11.5
100
70 RSI 14
30
0
11.0
Volumen Diario x 1000000
O
N
D E18
F
M
A
resultado neto entre 2.450 y
2.650 millones de euros y
mantendrá el dividendo.
Está barato en términos de
PER, cotiza a 12,2 veces bene-
M
J
J
A
S
O
N
125
100
75
50
25
0
ficios, y esperamos que consolide sobre 12,4 euros para,
desde ahí, encaminarse hacia
los 14 euros. Primer objetivo
en 12,8 euros.
Los títulos de
Intesa Sanpaolo a
punto del giro al alza
C. Ramos. Valencia
Los contundentes resultados
de la entidad italiana a lo largo
del año no han evitado que sus
acciones bajen desde mayo.
Se ha sumado a las caídas de
todas las bolsas y a las propias
de la Bolsa de Milán, por el
órdago del Gobierno italiano
a la UE. El resultado es que el
valor ha llegado a precios que
no se veían desde el inicio de
2017, antes de la magnífica
operación que le llevó a
quedarse con la Banca
Popolare de Vicenza y Veneto
Banca. Las cuentas hasta
septiembre han convencido,
ayer subió un 2,67%, hasta los
2,05 euros y, en cuanto
consolide los 2,1, habrá girado
al alza y dará señal de compra.
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
30 Expansión Jueves 8 noviembre 2018
ECONOMÍA / POLÍTICA
BREXIT
El Gobierno prepara una Ley de
emergencia para paliar un Brexit caótico
En caso de una salida británica de la UE sin acuerdo amistoso en marzo de 2019, el Ejecutivo
de Pedro Sánchez quiere poderes especiales para impedir el colapso de los vuelos y de la llegada de turistas de Reino Unido.
Roberto Casado/Amparo Polo.
Londres
El Gobierno español está preparando una Ley que le permitirá tomar medidas de
emergencia si Reino Unido
sale de la Unión Europea
(UE) el próximo 29 de marzo
de 2019 sin un acuerdo amistoso de ruptura, lo que pondría en peligro de un día para
otro el actual flujo libre de
personas y mercancías entre
las dos partes.
Dicha normativa, que podría tomar la forma de un Decreto ley, busca otorgar al Ejecutivo de Pedro Sánchez la
potestad para mantener
abierta la frontera española a
los viajeros británicos sin necesidad de visado, además de
autorizar los vuelos entre los
dos países y evitar que los
750.000 ciudadanos de Reino
Unido que residen en España
se vean en situación irregular
y sin acceso a la Sanidad pública.
Reyes Maroto, ministra de
Industria, Turismo y Comercio, aseguró anteayer en un
encuentro con directivos de
empresas españolas en Londres que “el Gobierno español
está articulando una norma
para tomar decisiones en caso
de que no haya acuerdo de salida”.
Maroto no ofreció más detalles sobre esas posibles medidas durante el acto, pero
otras fuentes cercanas al Ejecutivo señalan que la idea es
diseñar una Ley similar a la
presentada por el Gobierno
francés al Senado, donde está
siendo tramitada de manera
acelerada. Esta norma da poderes especiales a la Administración de Emmanuel Macron para garantizar los derechos de residencia de los británicos en el país y determinar los posibles controles al
flujo de personas, bienes y
servicios financieros entre
Francia y Reino Unido.
Pero mientras París parece
dispuesta a implantar restricciones, especialmente si Londres también lo hace tras ese
divorcio hostil, el Gobierno
español quiere esos poderes
de emergencia para facilitar
que los intercambios con el
mercado británico sigan de
una manera similar a la actual.
El turismo británico es clave para España, ya que este
año se podría cerrar con 18
millones de visitantes de ese
país, con un gasto asociado de
17.500 millones de euros. La
Efe
PLAN DE CONTINGENCIA/
Reyes Maroto, ministra de Industria, Turismo y Comercio, el martes en la Cámara de Comercio de España en Reino Unido.
citada ley garantizará que los
británicos puedan seguir entrando de vacaciones a España sin visado. También se
buscan fórmulas para evitar
que la salida de Reino Unido
del acuerdo europeo de cielos
abiertos obligue a dejar en tierra los vuelos el 30 de marzo
de 2019. Para ello, Madrid estudia reinstaurar de manera
provisional un pacto bilateral
con Reino Unido previo a ese
modelo europeo común de
aviación.
Otro elemento que quiere
el Ejecutivo es prolongar el
sistema por el que los británicos pueden usar los hospitales
españoles, con el Gobierno
británico pagando una compensación anual a la Seguri-
dad Social (cerca de 300 millones de euros según los últimos datos).
Los expertos jurídicos del
Gobierno están analizando a
fondo los detalles de la ley, ya
que hay ámbitos donde España deberá seguir la legislación
comunitaria. Podría ser el caso del intercambio de productos agrícolas e industriales. En
otros terrenos, señalan fuentes gubernamentales, existe
una “zona gris” en el reparto
de competencias entre Madrid y Bruselas.
Esta ley, en la que trabajan
varios departamentos, se enmarca dentro de un amplio
plan de contingencia que prepara el Ejecutivo español ante
el riesgo de un Brexit caótico,
Un plan para reducir las barreras comerciales
I.Benedito. Madrid
La salida de Reino Unido de
la Unión Europea supondrá
un importante shock para el
comercio exterior en España,
y las empresas serán las peor
paradas. Para aliviar lo más
posible el impacto del Brexit,
el Gobierno se ha propuesto
dejar el camino lo más despejado posible.
Además de ayudarlas a la
preparación de planes de
contingencia –apenas un
34% de las empresas españolas cuenta con uno–, el Gobierno prepara un paquete de
medidas normativas “para
evitar controles o trámites
burocráticos excesivamente
costosos”, anunció ayer la secretaria de Estado de Comercio, Xiana Méndez.
“Queremos prepararnos
para poder ser suficientemente ágiles y no ser un problema adicional para las empresas”, explicó ayer, en la
inauguración de la jornadas
La empresa española ante el
Brexit, organizadas por el
Icex y la Cámara de Comercio, el primer encuentro para
informar a las empresas sobre medidas y planes de contingencia.
Las empresas no son las
únicas que necesitan tener un
plan de contingencia para
afrontar los efectos del Brexit. “Como Gobierno tenemos nuestro propio plan de
contingencia, tanto en términos de efectivos como de procedimiento. Nuestro objetivo
es estar preparados para que
nosotros mismos no seamos
un obstáculo o una barrera
adicional a las que ya van a
existir y con las que van a tener que contar las empresas”.
Aunque el grado de dificultad para el comercio y la inversión dependerá del tipo de
acuerdo alcanzado entre Reino Unido y la Unión Europea,
el Gobierno parte de un escenario base de Brexit duro, tras
el que Reino Unido se convertiría en un país tercero, como puede ser Estados Unidos
o Rusia. “Sea cual sea el
acuerdo, se va a pasar a una
situación más restrictiva en el
acceso al mercado del Reino
Unido”, advirtió la secretaria
de Estado.
Cualquier escenario implicará trámites administrativos
El Gobierno prepara
medidas normativas
para evitar controles
y trámites a las
empresas españolas
El Brexit implicará
aranceles, controles,
cambios fiscales
y divergencias
regulatorias
y controles en frontera, incluso aunque no existan aranceles. En el caso de un Brexit sin
acuerdo, las empresas españolas se enfrentarían a nuevas barreras arancelarias, formalidades y controles aduaneros y no aduaneros, cam-
bios en la fiscalidad de los intercambios, divergencias regulatorias en el medio plazo,
cambios en las licencias, registros y homologaciones.
“Todo ello implica un aumento de los costes en términos de tiempo y de dinero para las empresas”, subrayó
Méndez. Éstas tendrán que
revisar la situación de créditos y seguros con entidades
de Reino Unido y deberán
realizar auditorías. Además,
apuntó, “habrá que revisar o
modificar los contratos hoy
en día en vigor o a firmar con
agentes en Reino Unido para
adaptarse a la nueva realidad”. Según un informe publicado ayer por HSBC, el
20% de las empresas españolas considera que el Brexit in-
crementará los costes del negocio, y un 18% teme que
afectará a las cadenas de suministro.
Méndez fue clara en que
quienes hagan los deberes a
tiempo tendrán menos dificultades: “quien se prepare
con más antelación va a estar
en una posición ventajosa para competir con aquellas empresas de éste y otros países
que no hagan este esfuerzo de
prepararse”.
En el caso del Gobierno, la
dirección general de aduanas
deberá preparar los controles
en frontera, con puntos de
control a nivel sanitario como
de calidad. El Ministerio de
Industria, Comercio y Turismo también trabajará en colaboración con otros departa-
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Jueves 8 noviembre 2018 Expansión
31
ECONOMÍA / POLÍTICA
IMPACTO/ LA AUTOMOCIÓN, LA INDUSTRIA FARMACÉUTICA, LA QUÍMICA Y EL SECTOR AGROALIMENTARIO SON ALGUNOS DE
Pendientes
de Irlanda y
de Westminster
La celebración esta
semana de la feria mundial
del turismo en Londres
fue aprovechada por la
ministra Reyes Maroto
para tomar el pulso a la
preocupación empresarial
por el Brexit. Según dijo
Maroto en un acto de la
Cámara de Comercio de
España en Reino Unido, el
futuro de las relaciones
entre los dos países es
“incierto”, pero afirmó que
solo queda resolver “un
2% de los temas”. Ese
porcentaje se refiere al
difícil acuerdo sobre la
frontera en Irlanda que,
aunque se resuelva,
habrá que esperar a que
Westminster apruebe el
acuerdo. Además del
futuro del turismo
británico en España (18
millones de turistas al año),
otro tema que preocupa a
Maroto es garantizar el
acceso de las empresas
españolas a los contratos
de la Administración
pública en Reino Unido.
que también incluye el lanzamiento de diversos canales
con información a empresas y
ciudadanos sobre el potencial
efecto de la ruptura.
El Gobierno español sigue
manejando como escenario
central el que Londres y Bruselas lleguen a un acuerdo
amistoso para implementar el
Brexit.
mentos de la Administración
en las reformas legislativas
para evitar barreras adicionales para las empresas en su
paso por la frontera.
El Gobierno pretende tener
a punto toda la parte normativa para el 30 de marzo y, en el
caso de que se llegue a un
acuerdo de retirada, para
cuando Reino Unido salga de
la Unión Europea.
España es el octavo país europeo más expuesto al Brexit,
según S&P, debido a la exposición de las empresas españolas al mercado británico.
Según datos del ministerio,
Reino Unido es el tercer cliente de bienes y servicios de España, después de Alemania y
Francia, y el primer destino
de inversiones.
LOS MÁS AFECTADOS POR EL BREXIT. EL GOBIERNO AVISA DE LA VULNERABILIDAD DE LAS PEQUEÑAS Y MEDIANAS EMPRESAS.
Los sectores más afectados
ANÁLISIS
por Inma Benedito
España será uno de los países europeos más expuestos al impacto del
Brexit. Pero aunque la onda expansiva se extienda como una mancha de
aceite por el tejido empresarial, las
consecuencias serán diferentes por
sectores. La automoción, la industria
química y la farmacéutica serán algunos de los sectores más afectados por
la disrupción en la relación comercial.
Una de las mayores dificultades es
precisamente que Reino Unido constituye un socio estratégico principal para España, y un mercado que en algunos sectores está muy integrado con la
economía española. “Nuestras cadenas productivas están fuertemente integradas con las de Reino Unido”, explica la secretaria de Estado de Comercio, Xiana Méndez. Esto quiere
decir que hay importación y exportación dentro de las propias cadenas
productivas, “algo especialmente importante en algunos sectores económicos, como el de la automoción, el
farmacéutico o el químico”.
En el caso de la automoción, que representa cerca del 30% de las exportaciones españolas con Reino Unido, el
sector se enfrenta a cambios en la homologación de los vehículos, divergencias regulatorias y aranceles. El
Brexit podría incluso afectar al acceso
preferencial a terceros mercados con
los que la UE tiene acuerdos comerciales. El Ministerio de Industria, Comercio y Turismo estima que los aranceles a los automóviles se sitúen en un
entorno del 10%, aunque el gravamen
podría alcanzar incluso el 22%. Aún
así, como explica Rocío Frutos, subdirectora General de Política Comercial
de la UE, “incluso en ausencia de aranceles las empresas tendrían que afrontar costes de tiempo”, relativos a demoras en el suministro.
El agroalimentario es otro de los
sectores que más obstáculos puede
encontrar en la futura relación con
Reino Unido. Las empresas agroalimentarias se enfrentarán a controles
aduaneros y no aduaneros (inspecciones de calidad) en España y también
en Reino Unido, que conllevarán demoras críticas para una industria de
productos perecederos.
Pero independientemente del sector al que pertenezcan, las más castigadas serán las pequeñas y medianas
empresas. Las pymes españolas tendrán que empezar a tratar a Reino
Unido, uno de sus principales mercados, por comodidad y cercanía, como
si fuera un país tercero, algo a lo que
no están acostumbradas. Esto se debe
a que, como apunta Méndez, “hoy
por hoy, un 65% de las empresas españolas exportan a la Unión Euro-
Automoción
Industria farmacéutica
El sector representa casi el 30% de las exportaciones con
Reino Unido, con cadenas de valor muy integradas. El
Brexit podría implicar la aplicación de aranceles de hasta
el 22% entre la Unión Europea y Reino Unido, aunque el
tipo medio estimado se sitúa en el 10%. El Ministerio
recomienda a las empresas del sector en una ficha
informativa “analizar los puntos fronterizos en Reino
Unido y su modelo logístico valorando posibles costes y
demoras”. Hay que considerar que para montar un coche,
las piezas tienen que pasar varias veces por las aduanas.
El sector farmacéutico se vería afectado especialmente en
regulación, inversiones y mercado de trabajo. En la
cuestión regulatoria, la marca de conformidad europea
(CE), requisito legal para la autorización de dispositivos
médicos en Europa, ya no daría acceso a Reino Unido.
En caso de no acuerdo, Alicia Sánchez, subdirectora
General de Inspección, Certificación y Asistencia Técnica
del Comercio Exterior explica que “Reino Unido empezará
a desarrollar su propia reglamentación en todo tipo
de productos”.
Industria química
Agroalimentario
El sector químico se enfrentará a cambios en registros
y homologaciones, ya que la salida de Reino Unido del
mercado comunitario puede conllevar la invalidez de
algunos productos que las empresas importen o exporten.
Una de las recomendaciones del Ministerio es que las
empresas analicen “la posibilidad de mercados y
proveedores alternativos”. Para las importaciones, las
empresas tendrán que identificar suministradores y
sustancias de proveedores de Reino Unido. Para las
exportaciones, deberán efectuar nuevos registros.
Las empresas agroalimentarias se enfrentarán a dobles
controles aduaneros y no aduaneros que retrasarán los
pedidos. Además, podrían enfrentarse a aranceles de
hasta el 25%, y a posibles divergencias regulatorias que
impliquen adaptar los productos en varios aspectos
como etiquetado, requisitos de seguridad alimentaria,
o requisitos de calidad en general. Reino Unido también
podría no adoptar medidas ‘antidumping’ de defensa ante
productos de terceros países que sí existen en la UE,
con lo que España competiría con otros productores.
pea, eso quiere decir que muchas de
nuestras empresas, fundamentalmente pymes, no están acostumbradas a mantener intercambios con terceros países”. Existen unos formularios expecíficos, normativas técnicas,
registros sanitarios... “Cada empresa
tiene que ver, en función de su sector,
cuál es la exposición al riesgo que tiene respecto a Reino Unido, y aquellas
que no lo han hecho nunca, aprender
cómo se realizan intercambios con
terceros países como EEUU o China”, añade Méndez.
Actualmente hay 47 empresas españolas con matriz en Reino Unido.
Esto quiere decir que buena parte de
su negocio depende del mercado británico. De éstas, una decena son compañías cotizadas (Acciona, IAG, ACS,
Telefónica, FCC, Rovi, Grupo San José, Iberdrola, Gestamp y Repsol), según un informe elaborado por HSBC
para Esade. Otras, como Sabadell o
Santander, tienen más del 20% de su
beneficio neto en el mercado británico. Y la cifra de empresas susceptibles
por el Brexit asciende a más de 250 si
se consideran aquellas con sede en el
mercado británico, según datos de la
Cámara de Comercio, y a 10.540 si se
tiene en cuenta el total de compañías
españolas que exportaron a Reino
Unido en lo que va de año, según datos de la Secretaría de Industria, Comercio y Turismo.
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32 Expansión Jueves 8 noviembre 2018
ECONOMÍA / POLÍTICA
ELECCIONES DE MITAD DE MANDATO EN EEUU
Los demócratas recuperan la Cámara
de Representantes y presionan a Trump
Los republicanos mantienen la mayoría en el Senado, pero la agenda política de la Casa Blanca se
complica al perder el control legislativo. El presidente ha abierto ya la guerra en Washington amenazando a los demócratas.
UN CONGRESO DIVIDIDO/
Clara Ruiz de Gauna. Nueva York
REPARTO DE PODERES
Senado
100 miembros.
ANTES DE LAS ELECCIONES
Y DESPUÉS
Independientes*
2
P. Republicano
51
P. Demócrata
47
*Ligado a los demócratas.
Independientes*
2
P. Republicano
51
P. Demócrata
44
97 de los 100 escaños contabilizados.
Cámara de Representantes
435 asientos.
ANTES DE LAS ELECCIONES
Y DESPUÉS
P. Demócrata
194
P. Republicano
241
P. Demócrata
222
P. Republicano
196
Efe
El nombre de Donald Trump
no figuraba en ninguna papeleta, pero el presidente de Estados Unidos ha sido omnipresente en las elecciones de
mitad de mandato (midterm),
en las que se ha puesto en juego el control del poderoso
aparato legislativo en el país
más poderoso del mundo.
Los resultados presentan
un país dividido y un escenario político que ha dado ya el
pistoletazo de salida a la carrera presidencial de 2020.
Los demócratas han logrado
recuperar el control de la Cámara de Representantes, una
de las dos que componen el
Congreso de Estados Unidos,
por primera vez en ocho año.
Hasta ahora, los conservadores tenían la mayoría con 241
asientos de los 435 que integran la cámara baja. A cierre
de esta edición, los demócratas contaban 220 puestos,
frente alos 196 de sus rivales.
El Senado, sin embargo, se
mantiene en manos de los republicanos, que han logrado victorias decisivas en estados como Texas, donde
Ted Cruz ha mantenido su
escaño imponiéndose a la
emergente estrella demócrata Beto O’Rourke.
El control de la Cámara de
Representantes por parte de
los demócratas complica el
futuro de Trump, que se ha
implicado hasta el extremo en
una de las campañas de
midterm más intensas de la
historia y la más cara. Cerca
418 de los 435 escaños contabilizados.
El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, en rueda de prensa, ayer.
de 5.200 millones se han dedicado a financiar a los distintos
candidatos, subrayando la importancia de un proceso que
determinará el futuro político,
económico y social de Estados
Unidos.
Con la mayoría demócrata,
Trump afronta complicaciones para poner en marcha
nuevas bajadas de impuestos
o una reforma del sistema sa-
nitario. Además, el partido
azul luchará por frenar sus políticas de inmigración y presionará para avanzar en la investigación que trata de aclarar
la injerencia rusa en las elecciones presidenciales de 2016.
Un potencial proceso de impeachment, sin embargo, tendría pocas posibilidades de salir adelante dada la mayoría republicana en el Senado.
Fuente: Gobierno de EEUU y The Associated Press
Trump advirtió ayer de las
intenciones de los demócratas. “Si los demócratas creen
que van a malgastar el dinero
de los contribuyentes con una
investigación, nos veremos
forzados a investigarles también a ellos desde el Senado”.
Unas palabras que anticipan
el juego político de los próximos meses, pese a que el mandatario aseguró estar dispues-
to a cooperar. El control republicano en el Senado permitirá al presidente seguir designando cargos de corte conservador en las instituciones más
relevantes del país. Muchos
de los puestos públicos son
elegidos por el mandatario,
pero deben lograr la luz verde
del Senado.
Con el nuevo equilibrio legislativo, se espera que Trump
Expansión
recurra a sus poderes ejecutivos para mantener estrategias
como la imposición de aranceles, lo que recrudecerá la guerra abierta en Washington.
El magnate inmobiliario reconvertido a político se ha implicado totalmente en las elecciones, cuyo resultado ha calificado de “gran éxito”, pero no
ha sido el único. Los demócratas han movilizado a sus bases
Trump se defenderá desde el Senado
Robert Tornabell
E
n las elecciones presidenciales, el mundo está pendiente
toda la noche para conocer
los resultados. Las elecciones de medio mandato tenían menos votantes
y se les prestaba poca atención. Pero
esta vez ha sido distinto, porque los
resultados van a ser una prueba
esencial para constatar si Donald
Trump ha cambiado de forma permanente Estados Unidos. Ha sido
una especie de referéndum sobre su
presidencia. Los Demócratas toman
el control del Congreso por primera
vez en 8 años y ganan 23 escaños y
ahora pueden frustrar la agenda del
presidente Trump. Pero los Republicanos mantienen y refuerzan su
posición en el Senado y podrán
nombrar jueces conservadores en
todos los niveles, política que hasta
ahora no habían podido alcanzar.
Los discursos incendiarios el Trump
contra los inmigrantes le dieron vo-
tos en el medio rural y en pequeñas
poblaciones.
Según la BBC, los resultados confirman la tendencia de que el partido que no está en la Casa Blanca obtiene ganancias en las elecciones de
medio mandato. Veremos si son suficientes.
f ¿Qué hemos aprendido de estas
importantes elecciones?
Se esperaba que las mujeres jugaran
un papel decisivo, y así ha sido,en el
Congreso, donde ganan una proporción importante y lo hacen con per-
sonas relevantes. Los demócratas
podrán ahora restringir el alcance de
las políticas de Trump y de su Administración. Es posible que Nancy Pelosi (California) recupere su posición anterior de Speaker.
El Comité de Inteligencia del
Congreso, que tiene en cartera desde
el año 2016 la investigación sobre el
papel de Rusia en la campaña electoral de Trump, ahora estará bajo el
mandato de un duro antagonista de
Trump, Adam Schiff, que prometió
investigar a fondo los negocios de
Trump con países extranjeros.
Los republicanos expanden su
poder en el Senado, pero estarán sujetos a bloqueos si sus políticos no
consiguen la mayoría en el Congreso. Pierden las áreas fuera de las ciudades, lo que puede ser un problema
en el futuro para el partido y con vistas a 2020.
f ¿Qué significan para Trump los
resultados obtenidos?
Durante año y medio, el presidente
se había beneficiado de un Congreso favorable que se acomodaba a
sus prioridades políticas, pero en
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Jueves 8 noviembre 2018 Expansión 33
ECONOMÍA / POLÍTICA
LOS NÚMEROS DE LA CITA
51
asientos
del Senado permitían
a los republicanos seguir
controlando la cámara alta,
el mismo número que antes
de las elecciones. Los
demócratas tenían 46
y faltaban 3 por asignar.
95
mujeres
fueron elegidas para formar
parte de la Cámara de
Representantes, una cifra
récord que compara con
las 84 congresistas que
se contaban hasta ahora.
En el Senado, por su parte,
se sentarán 16 mujeres
demócratas y
7 republicanas. Destacan las
dos mujeres congresistas
y latinas que representarán
para impulsar una ola azul
destinada a frenar a Trump.
La jornada, que históricamente ha generado apatía entre los ciudadanos, ha sido
concebida como un referéndum a la gestión del presidente y ha disparado el interés de
los jóvenes y las mujeres.
La participación ha sido
más alta que en otras ocasiones y ha permitido a colecti-
36
gobernadores
defendieron su puesto el
martes en las elecciones
de mitad de mantado.
A cierre de esta edición, los
representantes demócratas,
que ganaron siete estados
frente al reparto anterior,
recibieron el 49,2% de los
votos, frente al 48,4% de los
republicanos.
1,5
millones
de exconvictos de Florida
han recuperado su derecho
al sufragio, una decisión
que también se votó ayer.
Mientras, en Missouri se
legalizó el uso de marihuana
con fines médicos y se
aprobó la subida del salario
mínimo, que también recibió
luz verde por parte de los
ciudadanos de Arkansas.
Efe
de la Cámara de
Representantes tenía
garantizados el Partido
Demócrata a cierre de esta
edición, a falta de que se
adjudicaran 19. Frente a ellos,
los republicanos controlaban
193 de los 435 puestos que
tiene el organismo.
Efe
escaños
Nancy Pelosi.
Ilham Omar.
Líder de la Cámara
Mujeres y musulmanas
Pasadas las 12 de la noche del martes, Trump llamó a Nancy
Pelosi, líder demócrata de la Cámara, para felicitarle por su
victoria. Comenzaba así el juego político. La congresista es
la candidata que prefiere Trump como presidenta del
oeganismo por su corte moderado, del que ya hizo gala
cuando ocupó ese mismo cargo en 2006, ya que anticipa
acuerdos bipartidistas. Algunos demócratas, sin embargo,
prefieren a alguien más progresista en el cargo.
Ilham Omar y Rashida Tlaib, ambas demócratas, serán
las primeras mujeres de confesión musulmana en formar
parte de la Cámara de Representantes de Estados Unidos.
Ilham Omar, de 36 años y de origen somalí, ganó las
elecciones en Minnesota con el 72,2% de los votos. Por
su parte, Rashida Tlaib, de 42 años y de origen palestido,
venció en uno de los distritos clave de Michigan con
un apoyo del 88,75%.
Ted Cruz.
Alexandria Ocasio-Cortez.
Jared Polis.
Mitt Romey.
Se mantiene
en la carrera
La congresista
más joven
Primer
homosexual
Republicano
al alza
El excandidato a las
presidenciales Ted Cruz
logró mantener su puesto
en el Senado, pero sobre
todo, frenar a la nueva
estrella de los demócratas,
Beto O’Rourke.
La candidata demócrata
Alexandria Ocasio-Cortez
tiene 29 años y ha sido
elegida, con el 79% de los
votos, como congresista
por los distritos de Queens
y Bronx, en Nueva York.
Tras convertirse con el
51,6% de los votos en
gobernador de Colorado,
Polis ha hecho historia al
ser en el primer candidato
abiertamente gay en ser
elegido para el puesto.
Mitt Romey ha ganado
un asiento en Senado
por Utah, lo que aumenta
las posibilidades de que
se decida a competir
con Trump en el proceso
de primarias.
114
millones
de ciudadanos votaron ayer,
según los cálculos
preliminares, frente
a los 83 millones de 2014.
vos como homosexuales, musulmanes y mujeres hacer
historia, pero republicanos y
demócratas han contado derrotas y victorias casi a la par.
Los republicanos lograron
vencer en Florida, uno de los
estados decisivos, pero perdieron en estados conservadores como Oklahoma.
Efe
220
Nuevas piezas en el tablero político
a Texas en la Cámara de
Representantes.
Editorial / Página 2
dos meses, cuando los demócratas
controlen el Congreso, todo eso
cambiará. Hasta ayer el Congreso
había rechazado la legislación sobre la emigración, amenazó a México con levantar una barrera, hizo
frente a la reforma sanitaria del
presidente Obama (Obamacare) y
recortó los programas sociales. Eso
sí, muchos programas murieron en
el Senado. Ahora, los demócratas
podrán empezar a ofrecer prioridades más progresistas.
f ¿Qué significan para el mun-
do estos resultados electorales?
Si los Republicanos hubieran ganado el Congreso (no ha sido así) y reforzado su dominio del Senado (lo
que ha ocurrido) entonces muchos
podrían decir que el trumpismo está
aquí para quedarse y el resto del
mundo tendría que hacer un ajuste a
largo plazo para acomodarse a una
América que es altamente proteccionista y que desconfía en principio
de todos los tratados, desde los que
van del cambio climático a la emigración de los refugiados, su papel
en la OTAN y su manifiesta oposi-
ción a una Europa unida, posiblemente porque la Unión Europea
tiene un superávit comercial de
100.000 millones de dólares en su
comercio anual con Estados Unidos.
No obstante, si los demócratas ganan posiciones, entonces los que critican la política exterior del presidente de Estados Unidos podrían esperar que la vieja América replegara
sus alas y, sin perder su poder global,
admitiera la existencia de un orden
internacional que propició ella misma, desde la creación hace más de 70
años de la Organización Mundial del
Comercio; los tribunales de arbitraje
para dirimir las diferencias en materia de aranceles y relaciones comerciales y, posiblemente, recuperar el
equilibrio que ahora pierde por la
expansión de China en la Cuenca del
Pacífico, África y el gigantesco corredor transasiático y europeo.
f ¿Posibilidades de promover un
‘impeachment’ o destitución del
presidente Trump?
No parece probable por el momento. Se necesita una mayoría simple
del Congreso para dar el primer pa-
so para destituir al presidente y ahora los Demócratas tienen la mayoría
necesaria, pero en primer término el
Consejero Especial, Robert Mueller,
debería demostrar que existe un
conflicto de intereses que influyó en
la campaña electoral de Trump gracias a las interferencias de Rusia, por
distintos medios. Pero eso puede llevar meses. Para concluir, la propaganda racista de Trump ganó más
votos que los que pedían una sociedad más justa.
Profesor emérito URL, y exdecano
ESADE Business School
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
34 Expansión Jueves 8 noviembre 2018
ECONOMÍA / POLÍTICA
ELECCIONES DE MITAD DE MANDATO EN EEUU
Mercados tranquilos
LAS DUDAS SE DESPEJAN
Evolución del S&P 500 en el último mes, en puntos.
2.900
2.875
Francisco Rodríguez
Fernández
2.850
2.813,89
2.825
L
2.800
2.775
2.750
2.725
2.700
2.675
2.650
2.625
8 OCT 2018
7 NOV 2018
Fuente: Finance.yahoo
Expansión
Wall Street celebra
con subidas el fin de
la incertidumbre
El resultado ha sido acorde con las expectativas
y anticipa acuerdos entre los dos grandes partidos.
EL DÓLAR CAE/
C. Ruiz de Gauna. Nueva York
Wall Street tendrá tiempo de
analizar en profundidad el resultado electoral en Estados
Unidos. De momento, prefiere celebrar el final de la incertidumbre, el factor que más
pesa sobre los inversores y
que ha disparado la volatilidad en las últimas semanas.
Los principales índices
bursátiles de Estados Unidos
subían ayer con decisión tras
unos comicios que dejan la
Cámara de Representantes
en manos de los demócratas y
el Senado bajo control de los
republicanos.
Pros y contras
El nuevo equilibrio de poderes podría frenar nuevos incentivos fiscales, pero también reformas agresivas del
mercado sanitario. Al tiempo,
algunos analistas como Randeep Somel, director de renta
variable global de M&G, creen que el presidente, Donald
Trump, comenzará de manera inmediata a negociar con
los demócratas programas
clave como el billonario plan
de infraestructuras que está
en la agenda de la Casa Blanca.
Con la subida de ayer, Wall
Street comienza a cumplir el
El riesgo político
se minimiza, lo que
debería beneficiar
a los mercados,
según los analistas
patrón que adelanta revalorizaciones en Bolsa después de
las elecciones de mitad de
mandato. Desde 1922, el S&P
500, índice de referencia en
Wall Street, se ha revalorizado
más del 17% en los doce meses
después de las midterms. Solo
en cuatro ocasiones se registraron números rojos, la última en 2014, según recoge la
firma Natixis (ver pág. 26).
Inquietud
“A menudo, el hecho de acabar con las elecciones resulta
más importante para los mercados que el propio resultado.
Los ciclos de las campañas
electorales alimentan una incertidumbre que inquieta a
los inversores”, explica Aaron
Anderson, vicepresidente senior de análisis de Fisher Investments, que augura un periodo de bonanza para Wall
Street. “Al presidente le resultará prácticamente imposible
aprobar cualquier medida
que sea remotamente polémi-
ca. Esta situación pondrá nerviosas a muchas personas, pero los mercados estarán encantados, ya que podrán contar con un largo periodo de
mínimo riesgo político y esto
debería beneficiar a las acciones”.
Tipos, bonos y dólar
Por su parte, Nick Watson,
gestor de fondos de Janus
Henderson, pone el acento en
el proceso de subida de tipos
de la Reserva Federal (Fed).
“La división entre la Cámara
de Representantes y el Senado puede contribuir a un enfriamiento de la tasa de crecimiento, lo que podría reducir
lentamente las presiones generadas por mayores expectativas de tasas de interés, el
aumento de los rendimientos
de los bonos y la reciente fortaleza del dólar”, pronostica.
De momento, la divisa estadounidense caía ayer con
fuerza frente al euro y la rentabilidad de la deuda bajaba.
Watson predice que, a partir de ahora, Trump no podrá
acelerar la actividad económica para impulsar su reelección, con lo que se centrará en
áreas que puede seguir controlando, como la guerra comercial.
a lectura de las elecciones legislativas
de mitad de mandato (midterm) en Estados Unidos suele circunscribirse casi
exclusivamente a cuánto margen queda para
que el Trumpismo campe a sus anchas. Cámara de representantes (dominada por los
demócratas) y Senado (controlado por los republicanos) dibujan un atasco (el famoso
gridlock) político que no impide que la economía norteamericana avance. Es más, los mercados suelen digerir bien esta división. Así ha
sucedido desde los años 20 del siglo pasado.
El sistema bicameral norteamericano ejerce
como un mecanismo de control en una economía que cuenta con un grado de liberalización importante y una productividad basada
en sistemas de incentivos. El presidente tiene
mucho que decir pero las cuestiones presupuestarias y las leyes se pelean voto a voto,
con frecuencia con división en los propios
partidos. Trump ha contado hasta ahora con
mayoría republicana en las dos cámaras pero
no ha gozado del respeto ni fe ciega de todos
sus colegas de partido,
ni mucho menos. Obama ya tuvo que lidiar
con unas Cámaras divididas, con un bloqueo cuasi constante
de los republicanos
desde el Senado. Los
inversores entienden
que esta división hace
que los filtros para la
política económica sean más duros pero
también que se les
aporte más racionalidad y consenso.
Un moderado filibusterismo evita la
precipitación política
y, en el caso de la administración Trump,
no viene mal. Introduce normalidad. A corto plazo, nos enfrentamos a un trumpismo parecido al que ha habido hasta ahora pero filtrado por el pasapurés
que va a ser ahora Washington para el inquilino de la Casa Blanca. Cierto es que el mundo
empresarial puede sentir ahora algo más de
frío que antes porque la perspectiva de rebajas impositivas en Estados Unidos en 2019 se
reduce por el previsible bloqueo demócrata.
Puede haber alguna corrección a corto plazo
por la expectativa de menor expansión fiscal
pero a largo plazo también puede introducirse un componente de estabilidad que alargue,
aún más, el ciclo económico expansivo sin
acelerar los desequilibrios presupuestarios.
No obstante, hoy por hoy, se observan dos
variables en las que Trump tiene sólo que ver
relativamente y que son más determinantes
que ninguna otra para la bolsa norteamericana y para la economía internacional: el endurecimiento de la política monetaria de la Reserva Federal y la guerra comercial. Respecto
a los designios de la Fed, Jerome Powell (que
fue nombrado por la actual Administración)
se ha mostrado extraordinariamente independiente. Hasta tal punto que recientemente Trump lanzó un furioso ataque contra
Powell con tres afirmaciones imperdibles:
“Atacas a los mercados”, “favoreciste más a
Obama” y “sé más de economía que tú”. Aún
me pican los ojos de frotármelos. En cuanto a
la guerra comercial, hay algunas incógnitas
más. Ahora Trump estará más limitado pero
la mayor parte del daño ya estaba hecho. Eso
sí, la lógica de los mercados y la observación
de que la economía estadounidense podría
sufrir más que la china había moderado en alguna medida la tensión. El ministro de Finanzas chino llegó a tirar de un dicho popular en
su país: hay que estar siempre dispuesto a
perder 800 soldados si puedes matar 1.000
del enemigo. Resulta difícil creer que Trump
abandonará el proteccionismo pero puede
que ya encuentre algún que otro veto de vez
en cuando. Al margen de las medidas arancelarias, lo que poca gente duda es que la rivalidad entre Estados Unidos y China va a ir a
más y eso puede seguir generando tensiones
cambiarias, con aranceles o sin ellos.
De momento, sí que parece que habrá una
novedad. Se espera un dólar más débil. El fortalecimiento que había mostrado se asociaba
mucho a la discrepancia entre el corto y largo
plazo sobre los efectos de las políticas de
Trump. Ahora no hay tanto temor al largo
plazo y la divisa estadounidense puede perder valor. Tampoco es
moco de pavo lo que
el reforzado control
parlamentario implica
para los mercados de
deuda, que pueden ganar estabilidad. Se
apunta hacia un bono
del Tesoro americano
a 10 años más anclado
en el 3%, con menos
riesgos de despeñarse.
Todo eso puede hacer
(otra vez) que el rally
bursátil americano
(reforzado desde el
pasado mes de octubre) se prolongue.
Será hacia final de
año cuando habrá que
renovar promesas de
optimismo. La Fed subirá muy probablemente de nuevo los tipos
(los datos de empleo y salarios refuerzan la
idea) y el BCE empezará desde diciembre su
propia andadura por el camino de las restricciones monetarias.
También hacia finales de año se espera qué
pueda deparar la reunión del G20 en Buenos
Aires. Oportuno celebrar en Argentina una
cumbre marcada por los efectos de esos dos
ingredientes –política monetaria restrictiva y
guerra comercial– en los países emergentes.
Se podrá comprobar si el tono de Trump es
más moderado, lo que parece poco probable
en términos dialécticos pero sería una novedad que, al menos, lo fuera en el de los hechos.
Lo que los mercados no pueden descontar
(de hecho, de momento, no lo hacen) es que
Trump no vaya a repetir mandato en 2020.
En la perspectiva de largo plazo, sigue siendo
una probabilidad considerable. Pero con menos apoyo en las cámaras de representación,
los analistas ponderan ese escenario como
más moderado para los intereses económicos
estadounidenses… y mundiales.
Catedrático de Economía de la Universidad
de Granada y economista sénior de FUNCAS
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
Jueves 8 noviembre 2018 Expansión 35
ECONOMÍA / POLÍTICA
América recorta el poder de Trump
Manuel
López-Linares
El partido Republicano ha perdido la mayoría en la Cámara de
Representantes. Así, la institución encargada de iniciar los procesos de
aprobación de nuevas leyes pasa a control demócrata.
E
C.R.G. Nueva York
El primer movimiento de envergadura tras las elecciones
legislativas en el Congreso de
Estados Unidos ya se ha producido. Jeff Session, fiscal general del país, ha presentado
su renuncia a través de una
carta dirigida al presidente,
Donald Trump.
El mandatario no ha ocultado su entusiasmo, ya que la
salida de Sessions ha sido forzada por él mismo. “Estamos
encantados de anunciar que
Matthew Whitaker, jefe de
gabinete del fiscal general Jeff
Sessions en el Departamento
de Justicia, se convertirá en el
fiscal general en funciones de
Estados Unidos”, anunció
Trump a través de Twitter.
“¡Agradecemos al fiscal general Jeff Sessions su servicio y
le deseamos el bien! Un sustituto permanente será nominado en una fecha posterior”,
continuó el mandatario.
Efe
l lento recuento de votos de las
elecciones legislativas en Estados Unidos confirmó de madrugada que el partido Republicano
pierde la mayoría en la Cámara de
Representantes para los próximos
dos años. A pesar de ello, el presidente Donald Trump, que había planteado estas elecciones como un plebiscito sobre su persona, no dudó en calificar la jornada de “tremendo éxito” a
través de un mensaje en la red social
Twitter. Y quizá lo hizo como resultado del filtro de optimismo que considera que puede llegar a transformar
una realidad adversa, pero en parte
también pudo hacerlo consciente de
que la pérdida de una de las dos cámaras parlamentarias ha sido el resultado habitual en las elecciones de
mitad de mandato de la mayoría de
las presidencias de la Historia reciente. Y consciente, también, de que sus
posibilidades de reelección para
2020 se mantienen intactas.
Trump, además, puede sentirse satisfecho porque es el Senado el que
ostenta en exclusiva la prerrogativa
de confirmación de altos cargos ejecutivos y miembros del Tribunal Supremo, y éste continúa bajo control
Republicano. Por esta razón, si el presidente decidiera cesar a su ministro
de Defensa o a cualquier otro miembro de su gabinete, y sustituirlo por
alguien más cercano a sus posiciones
políticas, tendría casi garantizada la
confirmación del nuevo elegido para
el cargo. Este hecho le otorga al presidente la capacidad de variar el perfil
ejecutivo de su equipo con libertad en
estos dos años, así como de ampliar la
mayoría conservadora en el Tribunal
Supremo en caso de que se produjeran nuevas vacantes entre sus miembros vitalicios, capacidades ambas de
elevada repercusión política, muy valoradas de cara a la campaña presidencial que se avecina.
Pero la cámara baja del Congreso,
encargada de iniciar los procesos de
aprobación de nuevas leyes, pasa
ahora a control demócrata, lo cual
implica que resultará imposible aprobar un proyecto legislativo que no
cuente también con el visto bueno de
algunos de los miembros más centristas del Partido Republicano en la
cámara alta. Esta posibilidad será remota, además de no ser condición suficiente para el desatasco legislativo.
Porque a pesar de la independencia
que ostentan los miembros del Senado con base en su libertad de voto, y a
que solamente responden políticamente ante su distrito electoral,
Trump previsiblemente conservará
su ascendente sobre ellos debido a su
popularidad entre las bases republicanas. Y porque aparte de esta capacidad de influencia, el presidente ostenta la prerrogativa constitucional
Dimite el
fiscal general,
Jeff Sessions,
a instancias
del presidente
Uno de los centros de votación de la ciudad de San Francisco, en las elecciones legislativas de EEUU del pasado martes.
de veto sobre cualquier proposición
de ley una vez aprobada. Por esta razón, la única posibilidad de tramitar
con éxito alguna nueva ley en este periodo pasa por el acuerdo entre demócratas, republicanos y el propio
presidente. De este modo, la actividad legislativa federal quedará paralizada a menos que se logren amplios
consensos bipartidistas en algunos
asuntos.
El Senado ostenta la
prerrogativa para
confirmar altos cargos
ejecutivos y judiciales
El futuro
Lo previsible entonces es que la nueva Cámara de Representantes se dedicará principalmente a dar luz verde
a las investigaciones sobre los casos
del entorno presidencial que el propio Trump ha logrado paralizar hasta
ahora. Desde los presuntos beneficios a sus empresas logrados por el
poder obtenido desde que alcanzó la
presidencia, hasta la aportación de
sus declaraciones de impuestos, o incluso el inicio de un procedimiento
de impugnación del cargo –conocido
como impeachment– que requerirá
de un apoyo de 66 de los 100 senadores para salir adelante por primera
vez en la Historia, pero que si la gravedad de las acusaciones del Fiscal
Especial así lo recomendaran, la Cámara de Representantes podría decidir iniciar.
Por su parte, Donald Trump se
embarcará en la tarea de alcanzar la
reelección en 2020 y no acompañar
así a los presidentes Carter y Bush Sr.
como los casos excepcionales de jefes
de gobierno que no lograron un segundo mandato desde la Segunda
Guerra Mundial. Dichos presidentes
pagaron caras las dificultades económicas del momento, y Trump podría
ser víctima también de un cambio de
ciclo adelantado, que además llegaría
con la capacidad de los mecanismos
de reactivación económica totalmente agotada en materia fiscal debido a
la reforma impulsada por él mismo
en esta materia. Ocurra o no esta
eventualidad antes de 2020, Trump
previsiblemente continuará con la
movilización de sus bases, centrándose en los asuntos que han monopolizado sus campañas hasta ahora: la
inmigración, y el miedo a los enemigos exteriores en general, especialmente a las élites globales.
El recorte del poder de Donald
Trump tras estas elecciones puede
restar fuerza al mensaje divisivo que
daña a las instituciones democráticas
y liberales a nivel mundial. Sus críticas a los poderes legislativo y judicial,
Tras estas elecciones,
las posibilidades de Trump
para la reelección se
mantienen intactas
a la prensa –“el enemigo del pueblo”
en sus propias palabras– o al sistema
electoral “amañado” en Estados Unidos, así como a la arquitectura internacional diseñada e impulsada por su
propio país y sus socios europeos tras
los conflictos armados de primera
mitad de siglo XX, perderán algo de
su influencia. Porque esta derrota de
Trump debilita a la ideología colectivista que clasifica y divide maniqueamente a las personas según su pertenencia a grupos específicos, y localiza
de este modo las amenazas y los teóricos responsables de los males que
aquejan a nuestras sociedades. Una
ideología que habla al sentimiento
más que a la razón, y que apela a la voluntad y al orgullo del propio colectivo, ya sea de clase o nacional.
La necesidad humana del sentido
de pertenencia utilizada para asignar
identidades dispares y en conflicto,
que obligan a los pueblos a replegarse
sobre sí mismos por miedo al grupo
externo que los amenaza. En suma,
con la derrota de Trump se debilita algo la cosmovisión contraria a la occidental, contraria por tanto a las ideas
que a partir de 1945 fructificaron en
instituciones internacionales con el
ánimo de fomentar la cooperación
entre las distintas naciones para unirlas con vínculos económicos y sociales que permitieran la prosperidad y la
convivencia en paz, evitando así las
constantes guerras que asolaron Europa durante siglos en el pasado.
Autor de ‘Pax Americana’
Trama rusa
Las relaciones entre Trump y
Sessions llegaron a un punto
de no retorno cuando el fiscal
general decidió inhibirse, por
sus contactos con Moscú, de
la investigación sobre la supuesta injerencia rusa en las
elecciones presidenciales de
hace dos años. Como consecuencia, se nombró a Robert
Mueller para que investigara
de manera independiente el
caso, quien trata de dilucidar
hasta qué punto fue determinante la influencia de Rusia
en las elecciones que dieron la
victoria a Trump.
El presidente de Estados
Unidos no ocultó su disgusto por la decisión de Sessions
(“¿Qué tipo hombre es ése?”,
aseguró), por lo que su salida del Departamento de Justicia era solo una cuestión
de tiempo.
Las investigaciones sobre la
trama rusa cobran ahora un
nuevo protagonismo con la
victoria del Partido Demócrata en la Cámara de Representantes. Tras el nuevo reparto
de poderes, está por ver hasta
dónde llega la beligerancia del
partido azul. El corte moderado de Nancy Pelosi, candidata
preferente a ocupar la presidencia de la Cámara, hace
prever que no se abrirán nuevas investigaciones y se descarta, al menos de momento,
un eventual proceso de impeachment.
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
36 Expansión Jueves 8 noviembre 2018
ECONOMÍA / POLÍTICA
Riberas: “Antes que un Presupuesto
no sensato, mejor elecciones”
El envejecimiento
lastrará las
cuentas de
Asturias, Castilla
y León y Galicia
DISCIPLINA PRESUPUESTARIA/ El presidente del Instituto de Empresa Familiar critica unos Presupuestos
“no demasiado profesionales” y pide al Gobierno “una norma presupuestaria que sea sensata”.
I.Benedito. Madrid
Sensatez. Es lo que piden los
empresarios españoles al presidente del Gobierno, Pedro
Sánchez, en sus decisiones y
en los Presupuestos. El presidente del Instituto de Empresa Familiar (IEF) y de Gestamp, Francisco Riberas, se
mostró tajante ayer: Antes
elecciones que unos Presupuestos insensatos.
“Si al final resulta que para
poder gobernar hay que hacer
un Presupuesto que no es
sensato y que no está encaminado a lo que deben ser los objetivos de España a medio y
largo plazo, pues deberíamos
convocar elecciones”, zanjó
ayer Riberas, en una entrevista concedida a Antena 3. El
presidente del IEF explicó
que “los empresarios somos
los generadores de riqueza
del país. Cuando estamos tratando de solucionar un modelo, creo que deberíamos estar
un poquito más presentes en
la toma de decisiones”.
El plan presupuestario del
Ejecutivo de Pedro Sánchez
no ha recibido buena acogida
entre algunos empresarios,
que califican muchas de las
medidas propuestas de cortoplacistas y arriesgadas para la
sostenibilidad. Hace una se-
El presidente del Instituto de Empresa Familiar y de Gestamp, Francisco Riberas, el pasado 30 de octubre.
mana, durante el XXI Congreso de la Empresa Familiar,
los directivos criticaron el cortoplacismo del Ejecutivo para
seguir en el poder, y advirtieron de que los consensos alcanzados para sacar adelante
las Cuentas no permiten preparar a España ante un posible
cambio en la tendencia económica, que se está observando
en los últimos meses, y para la
que, consideran, “estamos peor preparados que en 2008”.
Actualmente, con una deuda
pública rozando el 100% del
PIB, frente al 60% de 2008, el
margen de actuación del Gobierno es limitado en caso de
un shock económico.
En ese sentido, Riberas pi-
dió “una norma presupuestaria que sea sensata. Si se puede trabajar y se puede preparar el próximo año con un
presupuesto sensato, entonces sí”. “A mí lo que me preocupa es que perdamos el sentido de largo plazo. Una de las
cosas fundamentales para España en los próximos años es
que mantengamos la disciplina presupuestaria”, explicó
Riberas, para quien ese equilibrio no siempre es fácil, y cuyo resultado, añadió “pueden
ser unos presupuestos no demasiado profesionales”.
Concretamente, el representante de la empresa familiar criticó el incremento del
gasto en las cuentas, con algunas medidas como la subida
del 22% del Salario Mínimo
Interprofesional (SMI). “En
España tiene sentido que los
salarios se vayan recuperando
después de la crisis”, matizó
Riberas, que sin embargo critica que el hecho de que el
SMI “se suba de una manera
tan drástica y puntual no tiene
mucho sentido. No va a afectar a grandes empresas, porque los salarios son mayores,
pero sí puede afectar a empresas pequeñas o a autónomos, y eso creo que no puede
ser positivo”.
El acercamiento entre Arabia Saudí
y Rusia tensiona el precio del petróleo
Pablo Cerezal. Madrid
Sólo un mes ha durado la tranquilidad en el mercado petrolero: Rusia y Arabia Saudí ya
empiezan a discutir la posibilidad de volver a recortar la producción de crudo a partir del
próximo año. Y lo hacen apenas mes y medio después de
haber pactado un fuerte incremento del bombeo para evitar
turbulencias en el mercado
por la reimposición del embargo a Irán, que entró en vigor
este lunes. Esto ha dado alas a
la cotización del barril de
Brent, de referencia en Europa, que ha llegado a subir en
torno a un 2% intradía, aunque
finalmente la tendencia se ha
revertido.
Representantes de Moscú y
de Riad se reunieron ayer en
Rusia para discutir la posibili-
dad de volver a recortar la producción de petróleo el próximo ejercicio, según informó la
agencia de noticias rusa TASS,
algo que plantearán en la próxima cumbre de la Organización de Países Exportadores
de Petróleo (OPEP), en diciembre. Además, las bases de
este cambio de parecer se podrían sentar ya de forma oficial
este fin de semana, en la reunión del Comité Técnico del
acuerdo, que se celebra el domingo en Abu Dabi.
Con ello, ambas potencias
energéticas tratarían de volver a impulsar los precios,
después de una caída de más
del 16% desde septiembre. En
este último mes, la cotización
del crudo se ha visto sujeta a
una fuerte presión bajista, debido a que tanto Arabia Saudí
como Rusia han elevado su
producción al máximos histórico, con el objetivo de frenar
la escalada de precios que se
vivía durante el verano por la
reimposición de sanciones comerciales a Irán. Además,
también han jugado un importante papel las previsiones
de la OPEP para el próximo
año, que apuntan a un exceso
de suministro global por la ralentización de la demanda internacional.
La razón de dar marcha
atrás al acuerdo tendría que
ver con la posibilidad de cali-
La decisión puede
ayudar a aliviar las
tensiones existentes
en el seno de
la OPEP
brar el impacto del embargo a
Irán, sobre el que hay una incertidumbre muy elevada, ya
que los analistas han llegado a
anticipan un recorte de las exportaciones de entre 800.000
barriles al día y 2 millones de
barriles al día. Además, la propia Rusia se ha comprometido
a mantener la compra de crudo iraní para ayudar al país, a
pesar de las sanciones.
Esta decisión también puede ayudar a aliviar las tensiones en el seno de la OPEP, dado que la mayoría de los países
miembros se mostraron contrarios al acuerdo entre las dos
superpotencias petroleras,
debido a que la mayoría de los
socios no tienen capacidad
productiva ociosa suficiente
como para incrementar la
oferta en la misma medida.
Con todo, los analistas veían
necesaria la medida para evitar que el descontrol de los
precios hiciera mella en la demanda global, lo que podría
acabar dañando los precios.
Sin embargo, hay otro factor que ha podido jugar un
factor fundamental: Estados
Unidos. Muchos expertos señalaban hace unas semanas
que la apertura del grifo del
petróleo tenía la intención de
apoyar a Donald Trump y el
Partido Republicano en las
elecciones de este martes, y el
hecho de que la filtración del
encuentro se haya producido
justo tras la celebración de los
comicios contribuye a alimentar esta teoría, a pesar del aparente enfrentamiento entre
Trump y el presidente ruso,
Vladímir Putin.
I.Benedito. Madrid
El envejecimiento demográfico afectará negativamente a
las cuentas de las comunidades autónomas. Así lo advierte Moody’s, que explica que
“el aumento de los costes sociales y en sanidad afectarán
de forma negativa a los presupuestos de los gobiernos regionales”. ”El cambio demográfico también tensará el sistema de la Seguridad Social,
“una debilidad estructural
clave en las finanzas públicas”, advierte.
Aunque el impacto del envejecimiento lo sufrirán de
forma generalizada todas las
comunidades, Asturias, Castilla y León y Galicia serán las
peor paradas, al soportar una
cifra mayor de población envejecida. En estas comunidades el 25% de la población tiene más de 65 años, frente al
menos del 20% de media en
España, por lo que “ya experimentan presiones financieras”. Para 2040, estima, el tramo mayor de 65 años superará el 31% de la población.
España es uno de los países
del mundo que más va a sufrir
los efectos del envejecimiento
demográfico. En 20 años, España se convertirá en el
país más longevo del mundo,
superando a Japón, según el
Institute for Health Metrics
and Evaluation. El envejecimiento también alterará la estructura demográfica de España. “España experimentará
una de las mayores caídas en
la mano de obra de Europa”
–un 12% entre 2015 y 2035–.
ESPAÑA ENVEJECE
Porcentaje de la población por encima
de los 65 años.
2008
2018
2028
25
20
15
10
5
0
Fuente: Moody’ s
Expansión
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Jueves 8 noviembre 2018 Expansión 37
ECONOMÍA / POLÍTICA
Cospedal se va de la política “para
liberar al PP de cualquier ataque”
La ex secretaria
general del PP
defiende a pie
juntillas sus tratos
con Villarejo
DEJA EL ESCAÑO POR LOS AUDIOS DE VILLAREJO/ La ex secretaria general del PP se va para no perjudicar a
Juanma Lamet. Madrid
Se acaba una era, definitivamente. La del PP que salió del
congreso de 2008. María Dolores de Cospedal, la todopoderosa número dos de Mariano Rajoy en el PP, anunció
ayer que deja la política activa.
Renuncia al escaño en el Congreso de los Diputados después del escándalo de sus tratos con el comisario José Villarejo, al que le encargó, junto a su marido, Ignacio López
del Hierro, espiar al popular
Javier Arenas y al hermano
del exministro del Interior Alfredo Pérez Rubalcaba.
“Dejo mi escaño. Lo hago
para liberar al PP de cualquier
ataque, por muy injustificado
que éste sea, sobre todo cuando estamos en un importante
proceso electoral en Andalucía”, señala la ex secretaria general del PP y exministra de
Defensa en una carta de tres
páginas en la que defendió no
sólo su legado, sino incluso
sus vínculos con Villarejo.
Cospedal sigue defendiendo que no hizo absolutamente
nada mal y se limitó a recabar
información sensible sobre su
partido. “La verdad es que
nunca ordené ni encargué es-
piar a nadie”, defiende. “Mi
obligación era tratar de saber
qué estaba ocurriendo”, agrega.
Pero, al final, ha cedido a la
presión interna y ha dado un
paso al lado para no perjudicar a Pablo Casado, presidente del PP. Pese a que esta misma semana aseguró que no
dejaría el escaño, “después de
reflexionarlo más”, ha querido adelantar su decisión
“unas fechas”, aunque lamente tener que irse en “un ambiente así”.
El porqué que aduce la
exministra es estrictamente
personal: “Por una vez, tengo
derecho a cuidar de mí misma
y de los míos”. Hay que recordar que Cospedal dejará de
estar aforada en el momento
en el que sea efectiva su renuncia al acta de diputada, de
manera que se si se observa
algún posible delito, no la juzgará el Supremo.
“Lo hago también para que
mi formación política se sienta libre de denunciar la situación que vive nuestro país,
empezando por un presidente del Gobierno que lo es gracias a los enemigos de España,
y terminando por ese mismo
Efe
Casado. Sigue defendiendo que nunca ordenó espiar a nadie y que hizo bien al quedar con el comisario.
La ex secretaria general del PP, María Dolores de Cospedal.
Gobierno, con dos ministros
cesados y otros cuatro seriamente cuestionados, respecto
a los cuales la vara de medir
parece ser muy distinta”, añade Cospedal, quien se quiso
diferenciar de ellos en que ella
no ha mentido “nunca”.
La renuncia se produce tras
los audios de sus conversaciones con Villarejo, publicadas
por moncloa.com.
De esta forma, Casado da
por finiquitada, definitivamente, su hipoteca con Cospedal, que fue uno de sus mayores apoyos en la victoria en
las primarias del PP en julio.
La ex número dos del partido
pierde así, en principio, su capacidad de influencia para colocar a afines en las candidaturas a las elecciones locales,
autonómicas y europeas.
“Ahora les pido a mis compañeros de partido que cierren filas ante las injusticias”,
apunta Cospedal. Desde que
perdió en la primera vuelta de
las primarias del PP y pasó a
apoyar a Casado, Cospedal tenía pensado abandonar la política. Quería para ello culminar “una transición ordenada” de sus responsabilidades.
“Eso es estrictamente lo que
Su renuncia se
precipita para no
perjudicar más
a Juanma Moreno
en las andaluzas
hubiera hecho dentro de unos
días”, se defiende, visiblemente herida, antes de apuntar que pide “perdón” a sus
compañeros del PP de Castilla-La Mancha y de Toledo
por no contarles su renuncia
personalmente.
Desde la formación popular deseaban que la ex número dos dimitiese de todos sus
cargos antes de las elecciones
andaluzas del 2 de diciembre,
para no perjudicar a Juanma
Moreno, candidato del PP a la
Junta. Ahora respiran algo
más aliviados.
Aunque ha dejado en el aire
los motivos últimos de su caída (“las interpretaciones que
se hagan de mi salida ya no me
atañen”), Cospedal no escatima críticas en su marcha. En
concreto, ataca a la prensa por
haber llegado “al ensañamiento” en “la cobertura de
ciertos asuntos” del PP.
En este ámbito, la exdirigente defiende su papel contra la corrupción: “Luché,
contra los que traicionaron a
mi partido (...) Ha sido un trabajo ingrato y difícil, pero
tampoco me he arrepentido
nunca”.
Y así todo
EL CUADRILÁTERO
Juanma Lamet
P
ues se ha quedado un día estupendo para pasar el país a
limpio, ¿no? El Supremo se
ha levantado de resaca, suplicándole
un chute de arginina al Consejo de
Ministros, porque aquí el poder judicial y el poder ejecutivo estarán separados, pero siguen en gananciales.
Lesmes ha mirado atrás como la mujer de Lot y lo que ha visto es que no
queda ni un banquero sin su Picazo
(“¡hazte con todos!”). El ridículo sí
que ha sido retroactivo, pero al menos ha servido para que Su Sanchidad recobre el aura prometeica. El
presidente vuelve a sonreír, ebúrneo, porque en su cabeza la gente está que se hipoteca encima. Y hace un
rato ha dimitido Cospedal, presa de
VillaRECjo. Se cierra una era con la
eyección de la ex secretaria general
del PP, azul, impar y pasa. No va más,
hagan juego.
Anda, en fin, la cosa vuelta abajo. O
sea que “la creación está con dolores
de parto”, como en el recochineo de
los Venga Monjas. Lo que nos queda
en claro es que el AJD es un impuesto con poco sentido, y que por eso lo
vamos a pagar nosotros in sécula seculórum. Hacienda son los otros, pero como en la de Amenábar. O sea,
en realidad somos nosotros. O qué
nos creíamos. Menos mal que ya hay
47 millones de asesores financieros
aclarándonos a los despistados que
la banca traspasará al cliente el coste
de tener que pagar el impuesto de las
hipotecas. “Si le toca pagarlo al banco, lo acabarás pagando tú” es el nuevo “fistro”.
Lo ideal sería elegir qué impuestos
nos dejamos repercutir y cuáles no.
El mejor ejemplo es el de J. R. R. Tolkien, quien además de tacaño era un
pelín ludita, según cuenta Robert
Schnakenberg. Cuando se enteró de
que Gran Bretaña planeaba destinar
una gran partida de fondos públicos
al desarrollo del Concorde –mítico
avión narigudo y, además, supersónico–, el autor de El señor de los ani-
llos escribió una nota en su declaración de Hacienda que decía así: “Ni
un penique para el Concorde”. Pues
nosotros igual: ni un euro para el
AJD, señores banqueros. Piensen en
los réditos comerciales a largo plazo.
Va una idea a voleo: “Llega el día sin
AJD. Todas nuestras hipotecas sin
impuesto. Mediabank, yo no soy
tonto”. Y si cuela, cuela.
También pasa que perder la credibilidad es muy fácil y recuperarla, un
Tourmalet. El Supremo la ha perdido en el peor de los momentos, justo
antes de juzgar a los dirigentes independentistas procesados por el golpe al orden constitucional y estatutario de 2017, y en pleno debate sobre
si fue rebelión o sedición.
Como será de fácil aprovecharse
del descrédito del Alto Tribunal, que
Puigdemont se ha sumado a la opereta (pronúnciese con eco) de Otegi,
El poder judicial y
el poder ejecutivo
están separados, pero
siguen en gananciales
neo-mártir de la parcialidad judicial
que confunde lo procedimental con
lo justo y las puñetas con las leyes.
Tampoco cree Cospedal que sea
justo el trato que ha recibido. Lo dice
porque la prensa se ha plegado a darle al play a sus audios con el comisario de las cloacas. No hay “ensañamiento” con la número dos de Rajoy
como tampoco lo hubo con Dolores
Delgado, ni con los tres ministros patrimoniales. Pero la conspiranoia se
ha apoderado de los populares, hollando cima en algunos cenáculos
del PP de Madrid en los que se dijo
enseguida que los filtradores habían
sido Soraya Sáenz de Santamaría y el
CNI, para devolverle el favor al
PSOE de haberla nombrado miembro del Consejo de Estado. Tomará
posesión hoy, con el cadáver político
de su archienemiga aún templado.
Cómo cambia el cuento.
Cómo cambia todo. Afuera,
Trump espanta el impeachment como King Kong los aviones y Salvini
endurece la política migratoria italiana con una nueva ley de patada en
el culo a los refugiados. Los dos com-
parten una xenofobia biliar y vergonzante. Adversativa.
A este lado del agua (son tiempos
líquidos, dice Iván Redondo) ha llovido y no huele a leña, sino a atasco.
Manuela Carmena se ha plantado
como Gandalf en la frontera misma
del centro de Madrid. La nostalgia
del “¡No pasarán!” nos embiste en
patinete eléctrico y por el carril fantasma. En punto muerto nos enteramos de que han condenado a Lorenzo Sanz por fraude a Hacienda, y eso
que pagó religiosamente el AJD de
su mansión de la Florida.
Minuto y resultado: confirmamos
que Errejón ha comido hoy dos veces, una menos que los jurdanos de
Venezuela. Una hebilla con forma de
granada ha sembrado el caos en el
cinturón ferroviario que une Barcelona y Madrid. Y en la España que sí
huele a leña, la que decide las elecciones, ya se han enterado de que
hasta enero, nada de exhumaciones.
Españoles: Franco al huerto. Uno
que se come el turrón, Julen.
Y así todo. Cualquier noche de éstas puede salir el sol, querido Sisa.
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38 Expansión Jueves 8 noviembre 2018
ECONOMÍA / POLÍTICA
Bruselas prevé un desvío de
3.800 millones en el déficit de 2019
PREVISIONES ECONÓMICAS DE OTOÑO/ La Comisión Europea rebaja su estimación de crecimiento
del PIB español para este año y el que viene, lo que dificulta el cumplimiento de los objetivos fiscales.
Miquel Roig. Bruselas
Hay cosas que permanecen
inalterables aunque haya un
cambio de Gobierno y una de
ellas es que la Comisión Europea no se crea las previsiones
del Ejecutivo español para el
año siguiente. El ejercicio de
2019 no será una excepción.
Bruselas anticipa un desvío
de casi 4.000 millones de euros respecto a los planes del
Gobierno y de más de 10.000
millones sobre el objetivo
marcado por la Unión Europea.
La Comisión Europea revisará hoy a la baja las previsiones de crecimiento de la economía europea en general y
de España en particular para
este año y el que viene. Hasta
hoy Bruselas preveía un crecimiento del PIB del 2,8% y el
2,4%, respectivamente, pero
la cifra quedará ahora por debajo en ambos ejercicios. Se-
gún confirman a EXPANSIÓN fuentes europeas, el informe de previsiones macroeconómicas de otoño que publicará hoy el Ejecutivo comunitario incluye una estimación de déficit público del
2,7% para este año y del 2,1%
para el que viene.
La cifra de 2019 supera en
dos décimas del PIB el 1,9%
que preveía la Comisión en
mayo; en tres décimas, unos
3.800 millones de euros, el
compromiso del 1,8% fijado
por el Gobierno en el borrador de plan presupuestario
que remitió a Bruselas el pasado 15 de octubre y en ocho
décimas el objetivo del 1,3%
marcado por la Unión Europea para el próximo ejercicio.
En este caso, la desviación en
térmions absolutos es mucho
mayor: más de 10.000 millones de euros.
Pero mientras el Gobierno
Comisión Europea se fijará
sobre todo en que el Gobierno
cumpla con los objetivos de
déficit estructural: un ajuste
del 0,65% del PIB (8.200 millones de euros). El Gobierno
ha prometido al menos 5.000
millones, principalmente en
subidas de impuestos, lo que,
en principio, debería valer para obtener un “visto bueno en
líneas generales”.
Por aquellas cosas que tienen las normas europeas y lo
que la Comisión llama “flexibilidad interna”, el comisario
europeo Pierre Moscovici podría dar esa luz verde con reservas con un esfuerzo estructural del 0,15% (apenas
1.900 millones de euros). Solo
si el ajuste fiscal estructural
cae por debajo de esa cifra, el
Ejecutivo europeo se plantearía la posibilidad de sancionar
a España por incumplimiento. Pero eso ya sería en 2019.
EL DESEQUILIBRIO EN LAS CUENTAS DE ESPAÑA
Déficit a final de año, en % del PIB
* Previsión de la Comisión Europea
10,5
7
6
5,3
4,5
3,1
2,7*
2,1*
2012
2013
2014
2015
2016
2017
Fuente: Banco de España
consiga mantener el déficit
público por debajo del 3%, su
problema no será tanto la cifra del déficit nominal, sino el
componente estructural de la
desviación. Una vez por deba-
2018
2019
Expansión
jo de ese nivel, la Comisión
Europea sacará a España del
Procedimiento de Déficit Excesivo, la UCI fiscal de la UE
en la que el país entró en
2009. Eso quiere decir que la
El Ejecutivo
comunitario publica
hoy un recorte
generalizado para la
economía europea
El Gobierno ha
prometido a la UE un
ajuste estructural de
5.000 millones de
euros el próximo año
La rebaja de crecimiento
que anunciará la Cómisión
hoy, décima arriba, décima
abajo, alineará las previsiones
de Bruselas con las de la mayoría de instituciones nacionales e internacionales, incluido el propio Gobierno español. Las del FMI, el Banco
de España, Funcas y el Gobierno oscilan entre el 2,6% y
el 2,7% para 2018 y el 2,2% y el
2,3% para 2019.
En los últimos informes sobre la economía española, la
Comisión lleva advirtiendo de
los riesgos generados por factores externos, como la subida del precio del petróleo o la
debilidad del “entorno exterior”, que no es otra cosa que
la incertidumbre generada
por el Brexit y la política comercial de EEUU con Donald
Trump en la Casa Blanca.
ORGANIZAN
192
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…un referente
PANAMÁ
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en IE Business School, C/ María de Molina, 2
Horario: a las 9.00 h
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MinistrodeGobierno de Panamá
PresidentedelaJunta Directiva de laAutoridad
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española en Panamá
D.José MaríaTorroja Ribera,
DirectorAmérica-FCC Construcción
10.35
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11.00
Clausura
Moderador:
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DirectordeMarketing
yComunicaciónde Kreab
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PRINCIPAL:
COLABORACIÓN ESPECIAL:
COLABORACIÓN ACADÉMICA:
INFORMACIÓN: Entrada gratuita. Plazas limitadas. Solicitud de invitación: www.eventosue.com/iberoamerica192
El Banco de España ha apuntado en su último Informe de
Estabilidad financiera a Italia,
el Brexit y la guerra comercial
como los grandes riesgos externos para la buena marcha
economía española; que se
suman a la fragmentación política y la situación catalana,
como las principales amenazas a nivel interno.
El informe se hace especial
eco de la “inestabilidad” provocada por el nuevo Gobierno en Italia. No obstante, califica de “limitado” el impacto
que la situación italiana ha tenido en España hasta el momento. Sin embargo, alerta de
que nuevos episodios de incertidumbre podrían “tener
efectos adversos de mayor relevancia en el futuro”. Además, añade que la sensibilidad mostrada por los mercados financieros muestra que
“niveles de endeudamiento
elevados en un contexto de
bajo crecimiento económico
son una fuente de vulnerabildad notable”, lo que constituye también un aviso para España, cuya deuda pública sigue cerca del 100% del PIB.
Pablo Moreno
I. Bolea. Madrid
PLATAFORMA DE ACCESO A
15 NOVIEMBRE
2018
El Banco de España avisa de
los riesgos de Cataluña e Italia
Pablo Hernández de Cos, gobernador del Banco de España.
El Banco de España también destaca la “indefinición”
acerca del resultado final del
Brexit, alertando de que “una
salida sin acuerdo podría tener un impacto económico
muy adverso en el Reino Unido”. Como consecuencia,
añade, habría “potenciales repercusiones sobre la continuidad de algunos contratos
financieros” firmados por las
empresas allí radicadas.
El repaso por los riesgos internacionales concluye avisando de deterioro que pro-
duciría “una escalada de las
medidas proteccionistas o un
aumento de los tipos de interés en EEUU mayores de los
previstos”.
A nivel doméstico, el Banco
de España detecta menos
riesgos que en el extranjero.
No obstante, recuerda que “el
eventual repunte de las tensiones en Cataluña” continúa
siendo una de las principales
amenazas para la economía
española. A esto se suma “la
incertidumbre sobre la orientación futura de las políticas
económicas, en el contexto
de la fragmentación parlamentaria” que vive actualmente el país.
Donde la entidad presidida
por Pablo Hernández de Cos
no detecta riesgos es en la situación del mercado inmobiliario. Así, descarta la existencia de una burbuja al señalar
que “los indicadores basados
en los precios medios nacionales no evidencian indicios
de sobrevalorización generalizada de la vivienda”. Los
precios inmobiliarios todavía
están “un 33% por debajo de
los máximos alcanzados en
2007”, recuerda.
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Jueves 8 noviembre 2018 Expansión 39
EL MARTES 13 GRATIS CON
LOS 20 RETOS
ECONÓMICOS PARA ESPAÑA
O
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M
NÚ A
EXTR
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40 Expansión Jueves 8 noviembre 2018
ECONOMÍA / POLÍTICA
I CONGRESO INTERNACIONAL DE EMPLEO
La digitalización y la formación serán
claves en el futuro mercado laboral
Las políticas públicas de empleo, el sistema educativo y el tejido empresarial deben
dar respuesta a los nuevos retos sociales.
TRANSFORMACIÓN/
Marieta Vargas. Vitoria
Las disrupciones tecnológicas, la cuestión demográfica,
los cambios en el sistema educativo, los nuevos modelos de
negocio e incluso las crisis
geopolíticas. Todas estas
cuestiones que se plantean en
los ámbitos político, social y
económico van a determinar
el futuro del mercado laboral
y han sido analizadas durante
tres días en el I Congreso Internacional de Empleo. Esta
cita, impulsada por el Gobierno vasco, ha congregado en
Vitoria a expertos institucionales, responsables de empresas, consultores y docentes
universitarios para analizar
los retos a los que se enfrenta
la sociedad actual en el ámbito laboral.
Entre todos los desafíos
que se han puesto sobre la
mesa en las sesiones celebradas, la consejera de Empleo y
Políticas Sociales del Gobierno vasco, Beatriz Artolazabal, destacó dos: “la progresiva reducción del desempleo
y la necesidad de formación
en las nuevas tecnologías”. Y
ello unido a otra de las cuestiones más demandadas por
los expertos: la apuesta por el
empleo de calidad. “La sociedad avanzará más si todos
sus componentes y organizaciones disfrutan de unas mejores condiciones de vida”,
indicó la titular vasca de Empleo.
Economía globalizada
En una economía globalizada, en la que los negocios no
tienen fronteras, Artolazabal
también incidió en el impacto
de las políticas internacionales. “Euskadi no es una isla,
vivimos en una economía
globalizada y, dentro de la
Unión Europea, las turbulencias macroeconómicas afectan a lo micro”. Precisamente, con este enfoque también
intervino el ministro de Empresa, Empleo Justo y Capacidades Profesionales del Gobierno de Escocia, Jamie
Hepburn. “Estamos en un
momento de incertidumbre.
Porque tras esta crisis económica nos encontramos ante la
pregunta de cómo será Escocia tras el Brexit”, señaló
preocupado. La protección
de los trabajadores británicos
De izquierda a derecha: Itziar Gonzalo de Zuazo, teniente de Alcalde del Ayuntamiento de Vitoria; Jamie Hepburn, ministro de Empresa,
Empleo Justo y Capacidades Profesionales del Gobierno de Escocia; Ramiro González, diputado general de Álava; Beatriz Artolazabal, consejera de Empleo y Políticas Sociales del Gobierno Vasco; Marcos Muro, viceconsejero de Empleo y Juventud del Gobierno vasco y Borja
Belandia, director de Lanbide, Servicio Vasco de Empleo.
y comunitarios, el mantenimiento de la competitividad
de las empresas escocesas y
reducir aún más la escasa tasa
de paro del 4% son las cuestiones que debe afrontar el
gobierno escocés.
Jamie Hepburn planteó
algunos temas sobre los que
es necesario articular las políticas de empleo. La eliminación de los bajos salarios y los
trabajos inseguros, por ejemplo, se pueden traducir en
mayor competitividad, “porque un empleo injusto tiene
Los responsables
políticos,
preocupados por la
calidad del empleo
y la brecha salarial
Es necesario un
diagnóstico de las
competencias y
habilidades que debe
tener el trabajador
un impacto directo en la productividad”. Aunque admitió
que “el acceso a un trabajo
justo no pasa por una única
solución, sino que se requiere un cambio cultural a largo
plazo”.
El ministro escocés expuso
otra de las preocupaciones de
su gobierno, relacionada con
la brecha salarial. “Contamos
con un plan de trabajo específico que plantea acciones para
que 25.000 personas puedan
tener un salario superior al
mínimo establecido para el
conjunto del Reino Unido”,
relató.
Al igual que el resto de Europa, Escocia tampoco es ajena al reto demográfico. “Hay
dos pilares que marcan nuestras acciones en materia de
empleo: la formación y el
apoyo a personas ya formadas. La población debe adaptarse al futuro”. Eso sin olvidar a los más jóvenes, “a los
que hay que garantizar el acceso a la educación”. Por ello,
Hepburn apuntó la necesidad
de que gobierno, sindicatos,
Las empresas, frente al reto del cambio
Las políticas públicas van a
marcar las directrices del
futuro del empleo, pero
también es necesario volver
la mirada hacia las
relaciones laborales en las
empresas. En las jornadas
del congreso se ha hablado
de formación, de futuro, de
nuevas competencias; “pero
muchas relaciones laborales
siguen ancladas en un
contexto diferente”, según la
reflexión de Juan José
Álvarez, catedrático de
derecho internacional
privado de la UPV/EHU, para
quien es necesario avanzar
también en la gestión de las
organizaciones. “Si los
problemas son de todos, las
soluciones también deben
serlo. Se nos plantean retos
potentes, pero que deben
ser abordados con un
concepto de solidaridad y en
un terreno colectivo como
las relaciones laborales”,
apuntó. En este punto, la
economía social ya se está
planteando estos nuevos
retos, como apuntó Saioa
Arando, de Mondragon
Unibertsitatea. Si el punto
de partida del movimiento
cooperativo es “la soberanía
del trabajo”, hay que ser
conscientes de que “muchos
trabajos se van a quedar
obsoletos, de que tenemos
que incorporar nuevo
talento y recualificar a las
personas”. Para Arando, “hay
que afrontar el cambio como
una oportunidad”, aunque
recordó que muchas de las
nuevas competencias que
se van a demandar “tienen
que ver con aspectos
intangibles”. “La empresa
que va a tener éxito será la
empresa humana”.
FUTURE LAN
Lanbide, el servicio
vasco de empleo ha
puesto en marcha
una herramienta para
detectar las tendencias ocupacionales
de 2030 y tomar así
decisiones más eficaces en políticas de
empleo y formación.
empresa y sistema educativo
vayan de la mano “porque son
temas que nos afectan a todos”.
En este contexto, la tecnología es la que va a marcar
también las líneas sobre las
que va a avanzar el mercado
laboral. Así lo percibió Sylvain Giguère, jefe de División
de Economía y Empleo Local
en la OCDE. “Debemos ser
conscientes de que va a haber
un impacto en cuanto a la
destrucción de empleo por la
introducción de la digitalización”, advirtió el experto.
Aunque, según Giguère, la
economía industrial vasca no
se va a ver tan afectada por
esta cuestión, “ya que se van a
crear otros puestos de trabajo”, aseguró.
Para este analista, que dirige un cualificado equipo de
investigadores en la localidad
italiana de Trento, una de las
claves de este nuevo mercado
laboral es hacer un diagnóstico de las nuevas competencias y habilidades que debe
tener cada trabajador. “Hay
que estimular la formación
para que se acerque lo máximo posible a las necesidades
reales del mercado laboral y,
para hacerlo, los sistemas
educativos tienen que ganar
en agilidad”.
Formación
En esta reflexión también
coincidió el presidente de la
Red Europea de Servicios Públicos de Empleo, Fons Leroy.
“En un mundo cada vez más
robotizado serán necesarias
nuevas competencias, pero
no solo para las personas desempleadas. Todos debemos
seguir formándonos para
ofrecer al mercado nuestras
nuevas habilidades”, indicó.
Una cuestión de la que ya
ha tomado nota el servicio
vasco de empleo, Lanbide,
anfitrión del congreso. Así, su
director general, Borja Belandia aseguró que “estamos trabajando en el corto, medio y
largo plazo para anticiparnos
a las demandas del futuro y
poder ofrecer mejores itinerarios de formación adaptados a las personas y a las empresas”.
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Jueves 8 noviembre 2018 Expansión 41
Expansión
JURÍDICO
Coches autónomos: quién es
el responsable de un accidente
La industria está dando pasos de gigante por la automatización de los medios de transporte. Las leyes
actuales están obsoletas, por lo que se impone una revisión profunda antes de que haya un uso generalizado.
Laura Saiz. Madrid
Marty McFly usaba un patinete volador en la mítica película Regreso al futuro cuando
viajaba a 2015. Aunque Lexus
consiguió que fuera una realidad, aún queda mucho para
que este curioso artilugio se
popularice.
Donde la apuesta es mucho
más decidida por parte de la
industria es en poner en circulación diferentes medios de
transporte autónomos, en los
que ya no sea necesaria la interacción humana para circular. Sin embargo, esta situación casi de ciencia ficción lleva consigo un buen número
de problemas legales, ya que
la normativa actual se fundamenta en que al frente de los
vehículos se encuentra una
persona, responsable último
de posibles accidentes o negligencias.
Por lo tanto, Luis Alberto
García, socio de Rogers & Co
Abogados, despacho especializado en seguros y transporte, insiste en que “antes de que
se proceda a una utilización
generalizada de medios de
transporte plenamente autónomos será necesario llevar a
cabo todo un completo cambio normativo, tanto a nivel
internacional, comunitario
como nacional”.
Hasta que llegue esta revisión normativa, el debate legal sigue abierto y serán los
tribunales los que tengan que
interpretar determinados
conceptos jurídicos del régimen actual de responsabilidad del transportista.
Defectos de fabricación
Precisamente dilucidar de
quién es la responsabilidad de
un accidente si su causa es un
fallo o defecto de fabricación
es una de las primeras dudas
jurídicas.
Sin embargo, el experto señala que, en principio, no debería variar mucho la futura
normativa a la presente:
“Conforme al régimen actual,
el defecto de fabricación del
medio de transporte no exonera al transportista de su responsabilidad ni por los daños
ATROPELLOS Marzo
fue un mes negro
para los coches
autónomos, ya que
hubo en menos de
una semana dos
accidentes mortales.
El primero fue el
atropello a una mujer
de Arizona con un
coche de Uber,
mientras que el
segundo fallecido fue
un ingeniero de Apple
en un Tesla que llevaba
activado el sistema de
conducción
automática.
causados a los bienes o personas transportados ni a los terceros”.
Eso sí, el transportista dispondrá a priori de una acción
de repetición contra el fabricante del medio de transporte
por el perjuicio que se le ha
ocasionado, como ya ocurre
en la actualidad.
Ciberataques
Además, el transportista tendrá otro as guardado en la
manga: una serie de supuestos de exoneración de responsabilidad, como es la
fuerza mayor. Precisamente,
La futura normativa
incluirá una serie
de supuestos de
exoneración de
responsabilidad
este listado es muy probable
que varíe en las futuras legislaciones, ya que las nuevas
tecnologías han cambiado
radicalmente el panorama.
Tanto es así, que si el accidente tiene en su origen un
ciberataque podría no responder de los daños causados.
No obstante, en estos supuestos habría que estudiar
muy bien la letra pequeña, ya
que, como explica Luis Alberto García, “si bien todo ciberataque está causado por la actuación de un tercero ajeno al
transportista, no todo ciberataque supondría un supuesto
de fuerza mayor”. Por lo tanto, sólo estarían incluidos
aquellos que el transportista
no podría haber evitado por
no ser conocidos hasta entonces, es decir, los conocidos como de día cero o brechas de
seguridad que conforme al estado de la técnica no son co-
nocidos hasta que se produce
el ciberevento.
Donde no parece que hay
dudas de por dónde tirará la
futura normativa es en la responsabilidad derivada de un
mal mantenimiento del vehículo autónomo, ya que se
mantendrá como hasta ahora.
Sin embargo, el socio de
Rogers & Co Abogados asegura que es posible que la situación se agrave en el futuro, ya
que “esta obligación no se limitará a los elementos materiales del medio del transporte, sino también a aquellos
otros que no lo son, como es el
SEGUROS
No existen aún
pólizas de seguros
para los vehículos
autónomos, ya que
el marco jurídico
para este tipo de
transporte aún no
ha sido elaborado.
software”. No en vano, cabe la
posibilidad de que por no actualizar los programas, el
vehículo autónomo cause un
accidente aunque todos sus
componentes se encuentren
en un estado material perfecto.
Semiautónomos
Otra duda que deben abordar
los legisladores es qué sucederá con los vehículos semiautónomos, es decir, aquellos
en los que la conducción manual puede se sustituida por la
autónoma a voluntad del conductor.
“La posible repartición de
las responsabilidades entre el
conductor y el fabricante se
realizará atendiendo al desarrollo tecnológico del vehículo”, confirma García. Así, el
conductor seguirá siendo responsable en aquellos casos en
los que la función de piloto automático sea meramente asistencial o no esté plenamente
desarrollada.
En cualquier caso, el fabricante es responsable de informar al conductor de las funcionalidades de su vehículo
de tal manera que éste las
pueda conocer debidamente.
“La falta de datos o el suministro de información inadecuada implicaría la responsabilidad del fabricante”, afirma
el socio de Rogers & Co.
PROBLEMAS EN VARIOS FRENTES
Buques autónomos
Camiones sin conductor
Los océanos también serán un buen
medio para los medios de transporte
autónomos, aunque las pruebas en
este campo van algo más lentas que
para los vehículos en carretera.
A pesar de ello, está previsto que para
finales de 2018 esté construido el
primer buque portacontenedores
eléctrico y autónomo: el Yara
Binkerland, que con una velocidad de
12 millas náuticas unirá tres puertos del
sur de Noruega (Herøya, Brevik y
Larvik).
En una primera etapa se realizará una
serie de pruebas con tripulación
reducida, mientras que en 2019 está
Los camiones sin conductor ya son una
realidad. Y es que el año pasado ya se
empezaron a utilizar camiones
autónomos para el transporte de
mercancías en los estados de Arizona
y California en un programa piloto. La
próxima fase del proyecto se realizará
en Georgia.
Las pruebas también han llegado
a Europa. En 2016 Holanda,
aprovechando su presidencia de la Unión
Europea, propuso a varios fabricantes de
camiones el desafío de hacer el recorrido
desde Frankfurt a Rotterdam, el llamado
‘Truck Platooning Challenge’. En abril de
ese mismo año, DAF Trucks, Daimler
previsto que se lleven a cabo sin
ninguna persona a bordo. El objetivo
es que el buque esté plenamente
operativo para 2020 cuando podrá
transportar hasta 120 contenedores
de 20 pies (algo más de seis metros).
Trucks, Iveco, MAN Truck & Bus, Scania y
Volvo Group aceptaron el reto y seis
grupos de dos camiones autónomos e
interconectados hicieron dicha ruta en
condiciones ordinarias de tráfico sin
problema alguno.
Aunque se trata de momento de
pruebas, la Unión Internacional del
Transporte por Carretera y la Federación
Internacional de Trabajadores del
Transporte ya están haciendo cuentas y
estiman que para 2030 habrá entre un
50% y un 70% menos de chóferes
profesionales en EEUU y Europa como
consecuencia precisamente de los
camiones autónomos.
En www.expansion.com/juridico: ‘Outsourcing’ en India y protección de datos, A. Jiménez (FinReg360)
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42 Expansión Jueves 8 noviembre 2018
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Jueves 8 noviembre 2018 Expansión 43
CUADROS
Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo
RADIOGRAFÍA DE LOS MERCADOS
Datos a 7 de noviembre de 2018
Ibex 35
Bono español a 10 años
En el día
10.000
1,99%
En el día
1,7
Dólar / Yen
Cambios frente a euro
Euro/Yen
En el día
0,55%
1,27%
1,6
9.167,9
9.500
1,60
1,4
9.000
1,3
1,2
MAY
JUN
JUL
AGO
SEP
OCT
NOV
MAY
JUN
JUL
AGO
SEP
OCT
Euro/Dólar
0,52%
En el día
-0,10
-0,149
1,24
130,02
138
136
134
130
128
126
124
122
120
1,5
8.500
Euribor a 12 meses
1,22
-0,15
1,20
1,18
1,1487
-0,20
1,16
1,14
1,12
NOV
MAY
JUN
JUL
AGO
SEP
OCT
-0,25
NOV
MAY
JUN
JUL
AGO
SEP
OCT
NOV
Fuente: Bloomberg
Expansión
ÍNDICES MUNDIALES Y SECTORIALES
Variación diaria
Puntos
%
Cierre
ESPAÑA
Ibex 35
Ibex Medium Cap
Ibex Small Cap
Latibex Top
Madrid
B. Consumo
Mat. / Const.
Petróleo / Energía
S. Fin./Inmobiliar.
Tecnol. / Comunic.
Serv. Consumo
Barcelona
BCN Mid-50
Bilbao
Valencia
ZONA EURO
Dax Xetra
CAC 40
Aex 25
Ftse Mib
PSI-20
Austria-Atx Vienna
Grecia-Atenas
Máximo
anual
Mínimo
anual
Variación
anual (%)
9.167,90
14.051,20
6.770,90
4.987,80
924,65
4.445,67
1.191,36
1.370,16
500,20
938,12
1.383,44
723,72
22.583,72
1.444,95
1.185,93
179,00 1,99 10.609,50
121,50 0,87 15.818,20
99,30 1,49 7.959,00
-64,70 -1,28 5.060,40
16,33 1,80 1.073,17
149,03 3,47 4.952,38
24,70 2,12 1.320,88
19,70 1,46 1.448,74
10,95 2,24
680,66
0,42 0,04 1.000,50
13,02 0,95 1.704,27
14,43 2,03
865,17
241,37 1,08 25.852,16
29,35 2,07 1.661,91
23,21 2,00 1.358,12
8.677,40 -8,72
13.602,00 -6,70
787,66 2,90
3.805,50 22,48
878,18 -8,92
4.030,31 -4,50
1.133,20 -3,15
1.199,43 4,70
466,54 -19,32
871,50 1,21
1.330,52 -15,70
681,36 -10,86
20.941,59 -1,63
1.369,36 -8,40
1.118,71 -7,34
11.579,10
5.137,94
528,57
19.540,94
5.015,34
3.203,53
640,75
94,76
62,75
6,26
272,65
37,66
45,63
10,91
11.191,63 -10,36
4.953,09 -3,29
507,52 -2,94
18.485,46 -10,58
4.924,95 -6,92
3.050,47 -6,33
618,84 -20,14
0,83 13.559,60
1,24 5.640,10
1,20
576,24
1,42 24.544,26
0,76 5.791,88
1,44 3.688,78
1,73
886,54
Variación diaria
Puntos
%
Cierre
RESTO EUROPA
FT-SE 100
SMI
Dinamarca-Kfx Copenh.
Rusia-Rts Moscu
OMX Stockholm 30
PANEUROPEOS
FTSE Eurotop 100
FTSE Eurofirst 300
DJ Stoxx 50
Euronext 100
S&P Europe 350
S&P Euro
Euro Stoxx 50
AMERICA
Dow Jones
S&P 500
Nasdaq
Bovespa
Merval
IPC
Colombia-Igbc Bogotá
Venezuela-Ibc Caracas
Máximo
anual
Mínimo
anual
Variación
anual (%)
7.117,28
9.050,53
927,70
1.164,27
1.538,69
76,60
58,46
17,32
13,13
4,09
1,09
0,65
1,90
1,14
0,27
7.877,45
9.611,61
1.051,70
1.324,62
1.677,22
6.339,56
8.456,95
873,46
1.043,46
1.485,27
-7,42
-3,53
-9,42
0,85
-2,43
2.784,16
1.439,91
2.974,48
999,21
1.482,16
1.518,54
3.246,16
28,36
15,46
31,63
12,78
15,75
17,98
38,74
1,03
1,09
1,07
1,30
1,07
1,20
1,21
3.075,68
1.582,91
3.274,97
1.087,39
1.626,61
1.715,16
3.672,29
2.682,34
1.386,66
2.876,37
964,60
1.426,34
1.460,02
3.130,33
-6,53
-5,86
-6,40
-3,25
-5,77
-7,11
-7,36
26.180,30
2.813,89
7.570,75
87.714,35
31.404,69
46.917,40
12.530,69
539,32
545,29 2,13 26.828,39
58,44 2,12 2.930,75
194,79 2,64 8.109,69
-954,57 -1,08 89.598,16
431,14 1,39 35.141,72
589,05 1,27 51.052,07
311,48 2,55 12.609,65
32,00 6,31 504.835,44
07-11-2018
Variación diaria
Puntos
%
Cierre
Canada-Tse 300
Chile-Ipsa
ASIA-PACIFICO
Nikkei
Hang Seng
Kospi Seul
St Singapur
Australia-Sidney
AFRICA-ORIENTE MEDIO
Egipto-Cma El Cairo
Israel-Tel Aviv 100
Sudafrica-Jse All Share
DIVISAS FRENTE AL EURO
Euro/Dolar
Euro/Yen
Euro/Libra
Euro/Franco Suizo
BONOS A 10 AÑOS
B. España 10 años
B. Alemania 10 años
B. EEUU 10 años
B. Reino Unido 10 años
B. Japón 10 años
Dif. EEUU/Alemania
23.533,20 5,91
2.581,00 5,25
6.777,16 9,67
69.814,74 14,81
25.032,95 4,45
43.538,12 -4,94
11.268,14 9,17
507,32 -57,30
Máximo
anual
Mínimo
anual
Variación
anual (%)
-5,18
-6,17
15.369,43
5.221,33
76,72 0,50 16.567,42
-0,60 -0,01 5.880,47
14.721,75
5.016,10
22.085,80
26.147,69
2.078,69
3.065,36
5.982,00
-61,95 -0,28 24.270,62
26,73 0,10 33.154,12
-10,93 -0,52 2.598,19
4,74 0,15 3.615,28
23,30 0,39 6.460,50
20.617,86 -2,98
24.585,53 -12,61
1.996,05 -15,76
2.966,45 -9,92
5.759,50 -3,00
1.737,16
1.488,14
54.700,64
-18,09 -1,03 2.320,37
23,92 1,63 1.505,04
250,09 0,46 61.684,77
1.677,70 -11,90
1.269,34 9,07
50.756,59 -8,07
1,1487
130,0200
0,8740
1,1444
0,0059 0,5163
0,7100 0,5491
0,0009 0,1031
-0,0016 -0,1396
1,2493
137,2200
0,9068
1,1986
1,1318
125,6700
0,8628
1,1217
-4,22
-3,70
-1,48
-2,20
1,60
0,44
3,19
1,53
0,11
2,75
0,02 1,27
0,01 2,33
-0,02 -0,62
0,00 0,00
-0,01 -8,33
-0,03 -1,08
1,72
0,77
3,24
1,73
0,15
2,79
1,15
0,26
2,44
0,68
0,01
1,96
0,03
0,01
0,78
0,34
0,06
0,77
Puntos
(1)A media sesión. (2)Festivo
LOS PROTAGONISTAS DE LA BOLSA ESPAÑOLA
Los valores
que más suben
%
Nyesa
Solaria
Vértice 360
Audax Renovables
Adveo
Siemens Gamesa
Liberbank
Inditex
21,12
13,27
10,71
9,39
7,60
6,41
5,33
5,20
Los valores
que más bajan
Duro Felguera
Berkeley Energía
Prosegur
Abengoa B
Vidrala
Renta Corp.
Abengoa
Reig Jofre
%
-4,65
-3,94
-2,76
-2,63
-2,48
-2,33
-2,25
-2,04
Los valores
más negociados
Vértice 360
Nyesa
B. Santander
Abengoa B
Duro Felguera
B. Sabadell
CaixaBank
BBVA
Los operadores
más activos
Títulos
88.371.300
56.665.282
53.222.479
50.028.200
47.768.100
39.012.199
33.406.027
27.356.079
Euros
Mayores
aplicaciones
% tot. merc.
Broker Ciego
4.349.863.000
Ubs Limited
12.134.000
Self Trade Bank Sa
7.476.495
Banco Inversis Sa
7.223.347
Dtsch Bk Ag Lon
3.300.139
Bestinver
1.387.723
Cj Laboral Pop Coop Cred
1.112.225
Link Securities Socdad Valore
930.081
Inditex
Inditex
Caixabank
Inditex
B. Santander
Inditex
Endesa
Telefónica
99,23
0,28
0,17
0,17
0,08
0,03
0,03
0,02
07-11-2018
Títulos
Euros
6.000.000
3.500.000
20.000.000
1.700.000
8.220.000
750.000
886.000
1.979.812
151.919.998
89.214.999
74.000.001
42.720.999
36.632.430
18.974.999
17.011.201
14.684.265
Volumen
del día en euros
Broker
Volumen total
Broker Ciego
Broker Ciego
Broker Ciego
Broker Ciego
Broker Ciego
Broker Ciego
Broker Ciego
Broker Ciego
2.191.736.588
Aplicaciones
2.170.878.054
Bloques
549.499.423
Oper. especiales día ant.
6.290.845
IBEX
ÚLTIMA SESIÓN
Valor
Acciona
Acerinox
ACS
Aena
Amadeus
ArcelorMittal
B. Sabadell
B. Santander
Bankia
Bankinter
BBVA
CaixaBank
Cellnex Telecom
Cie Automotive
Colonial
Dia
Enagás
Endesa
Ferrovial
Grifols(P)
IAG
Iberdrola
Inditex
Indra
Mapfre
Mediaset
Meliá Hotels Int.
Merlin Properties
Naturgy
Red Eléctrica
Repsol
Siemens Gamesa
Técnicas Reunidas
Telefónica
Viscofan
Cierre
79,400
9,920
34,200
139,200
69,600
22,635
1,208
4,310
2,901
7,520
5,244
3,721
22,290
24,240
8,885
0,751
23,960
19,590
17,610
25,600
7,220
6,472
26,310
8,910
2,636
6,336
8,930
11,125
23,060
18,955
15,770
12,040
22,960
7,442
51,950
Dif. (%)
Máximo
ANUAL
Mínimo
Títulos
0,89 79,720 78,600
0,12 10,170 9,900
2,73 34,250 33,650
0,61 141,050 138,550
-1,72 69,960 66,880
0,69 23,200 22,530
2,50
1,350 1,196
2,41
4,457 4,285
1,79
3,045 2,838
2,42
7,750 7,476
1,73
5,400 5,237
4,38
3,785 3,637
3,34 22,380 21,670
3,41 24,320 23,600
0,79
8,955 8,805
-1,75
0,783 0,732
0,93 24,100 23,780
2,11 19,590 19,180
1,70 17,725 17,400
1,19 25,630 25,240
3,00
7,226 7,010
1,54
6,508 6,418
5,20 26,370 25,130
-0,28
9,105 8,860
0,73
2,661 2,629
-1,52
6,568 6,274
-1,98
9,205 8,915
1,14 11,185 11,000
2,63 23,210 22,570
1,04 19,080 18,775
0,86 16,030 15,680
6,41 12,060 11,345
-0,22 23,680 22,870
1,42
7,476 7,403
0,58 52,450 51,150
122.119
886.317
534.336
139.687
1.730.448
427.039
39.012.199
53.222.479
23.054.355
3.753.285
27.356.079
33.406.027
915.892
290.549
604.020
9.188.649
1.077.272
1.755.359
1.064.655
748.884
1.729.476
13.410.385
5.037.081
622.838
3.617.994
1.001.658
732.859
615.119
1.771.835
1.395.515
5.852.491
4.191.784
183.534
10.180.113
96.799
Máximo
79,400
12,470
37,830
179,500
82,060
30,600
1,878
5,819
4,259
9,099
7,325
4,266
23,590
31,632
9,946
4,289
24,880
20,100
18,974
28,060
8,130
6,774
29,588
12,230
2,839
9,127
12,482
12,476
24,150
18,955
17,285
14,425
29,670
8,282
65,450
No
Ag
Se
My
Oc
My
En
En
En
Fe
En
En
Jl
Jn
My
En
Jl
Jl
En
Jn
Jn
Jl
Jl
En
En
En
My
Jl
Oc
No
Jl
My
Jl
En
Se
NEGOCIACIÓN 12 MESES
Mínimo
57,403
9,806
26,400
137,850
56,363
21,265
1,033
3,981
2,719
6,966
4,885
3,309
19,656
21,204
8,064
0,664
19,572
16,028
15,544
21,587
6,312
5,605
23,246
8,385
2,500
5,648
8,705
10,582
16,964
14,906
13,361
9,380
22,220
6,633
50,000
Mz
No
Mz
No
Mz
Oc
Oc
Oc
Oc
Oc
Oc
Oc
Fe
En
En
Oc
Fe
Fe
Mz
Mz
Oc
Mz
Mz
Oc
Se
Oc
Oc
Fe
Fe
Mz
Fe
Oc
Oc
Se
Oc
Títulos
150.584
1.007.558
693.561
178.048
832.424
440.004
20.342.594
38.679.198
6.193.806
1.938.745
19.469.523
13.963.007
648.930
256.991
872.709
6.717.048
934.135
1.361.493
1.255.116
711.042
2.097.976
13.651.270
3.141.252
603.438
4.370.829
954.633
612.241
1.025.339
1.357.122
1.278.845
5.010.836
2.255.556
283.024
14.180.125
98.187
Rotación
0,67
0,93
0,56
0,30
0,48
0,11
0,92
0,61
0,51
0,55
0,74
0,60
0,71
0,51
0,49
2,75
1,00
0,33
0,43
0,43
0,25
0,54
0,26
0,87
0,36
0,74
0,68
0,56
0,35
0,60
0,80
0,84
1,29
0,70
0,54
07-11-2018
HISTÓRICO
Máximo
159,378
14,648
37,830
179,500
82,060
125,626
4,590
6,368
171,542
9,099
10,510
4,266
23,590
31,632
3.874
6,415
24,880
20,548
20,337
28,060
8,130
6,774
35,225
14,980
3,070
12,296
16,901
12,476
24,150
18,955
17,285
27,470
41,769
13,177
65,450
No07
Di06
Se18
My18
Oc18
Jn08
Fe07
Di07
Ag11
Fe18
Fe07
En18
Jl18
Jn18
Jl89
Ab15
Jl18
My17
Oc15
Jn18
Jn18
Jl18
Jn17
No07
My17
Jn07
Ab07
Jl18
Oc18
No18
Jl18
No07
Ag15
Mz00
Se18
DIVIDENDOS
Mínimo
20,174
3,020
2,816
53,283
9,127
6,080
0,906
1,726
1,998
1,132
2,731
1,156
12,491
0,724
1,510
0,664
2,492
1,537
1,832
1,977
1,367
1,270
2,157
2,823
0,415
2,730
1,541
6,846
4,826
0,684
4,896
0,824
9,915
3,012
2,865
My00
En99
Fe00
Fe15
My10
Fe16
Jl12
Oc02
Jn13
Jl12
Mz09
Mz09
No16
Oc02
Jl12
Oc18
Se02
Se02
Mz09
My06
No11
Oc02
Se01
My99
Jl00
Mz09
Mz09
Ag14
Mz09
Fe00
Jn02
Jl12
No08
Oc02
Se01
RENTABILIDAD
Por divi. Reval. Total con div.
12 m. (%) 2018 (%) 2018
Año
ant.
2,88
0,45
1,20
3,83
0,54
—
0,05
0,21
0,03
0,25
0,30
0,13
0,09
0,41
0,17
0,21
1,42
1,33
0,72
0,32
0,25
0,33
0,68
—
0,15
0,52
0,13
0,20
1,00
0,86
0,76
3,71
1,40
0,40
1,49
Jl-17
Jl-17
Fe-18
My-17
Jn-17
My-15
Di-17
Ag-18
Mz-17
Jn-18
Ab-18
Ab-18
My-17
En-18
Jl-17
Jl-17
Di-17
En-18
No-17
Di-17
Di-17
En-18
No-18
Jl-13
Di-17
My-18
Jl-17
My-18
Jl-18
En-18
En-18
Ab-17
En-18
Di-17
Di-17
U
R
A
U
C
A
A
A
A
A
C
C
C
A
A
U
A
A
A
A
A
A
E
U
A
E
U
A
C
A
A
U
A
A
A
2,88
0,45
0,45
3,83
0,54
0,15
0,02
0,07
0,03
0,07
0,15
0,08
0,04
0,28
0,17
0,21
0,58
0,70
0,40
0,18
0,13
0,14
0,21
0,34
0,06
0,10
0,13
0,02
0,67
0,25
0,39
3,60
0,67
0,20
0,62
Jl-18
Jl-18
Jl-18
Ab-18
Jn-18
Jn-18
Ab-18
No-18
Ab-18
Se-18
Oc-18
No-18
Di-17
Jl-18
Jn-18
Jl-18
Jl-18
Jl-18
Jn-18
Jn-18
Jn-18
Ag-18
No-18
Jl-14
Jn-18
My-18
Jl-18
Oc-18
Jl-18
Jl-18
Jl-18
Jl-17
Jl-18
Jn-18
Mz-18
U
R
A
U
C
A
C
A
A
A
A
A
A
C
A
U
C
C
R
C
A
C
C
U
C
A
A
A
A
C
C
A
R
R
E
3,00
0,45
0,94
6,50
0,66
0,07
0,05
0,04
0,11
0,06
0,10
0,07
0,04
0,28
0,18
0,18
0,88
0,68
0,31
0,02
0,14
0,19
0,38
0,34
0,09
0,50
0,17
0,20
0,28
0,66
0,49
0,11
0,26
0,20
0,13
3,81
4,54
4,16
4,70
0,92
0,32
5,94
5,23
3,87
3,87
4,85
4,21
0,20
2,39
2,04
23,55
6,15
7,20
4,12
0,79
3,84
5,11
3,84
—
5,56
9,38
1,85
2,00
4,23
4,90
5,58
—
4,04
5,45
1,45
16,70
-16,74
4,84
-17,63
15,79
-16,46
-27,08
-21,34
-27,24
-4,86
-26,27
-4,32
4,40
0,12
7,27
-82,55
0,38
9,72
-6,95
4,81
-0,22
0,19
-9,42
-21,88
-1,57
-32,30
-22,35
-1,55
19,79
1,31
6,95
5,34
-13,23
-8,41
-5,56
CAPITAL
VALORACIÓN
Número CapitalizaPER
Valor
acciones ción (mill.) Año act. Año sig. contable Sigla Sector
21,11
57.259.550
-12,97
276.067.543
9,09
314.664.594
-13,79
150.000.000
16,88
438.822.506
-16,20 1.021.903.623
-24,06 5.626.964.701
-17,32 16.136.153.582
-24,47 3.084.962.950
-2,04
898.866.154
-22,75 6.667.886.580
-0,46 5.981.438.031
4,40
231.683.240
3,59
129.000.000
9,44
454.590.978
-78,36
622.456.513
4,05
238.734.260
17,46 1.058.752.117
-3,15
739.315.340
4,89
426.129.798
1,77 2.132.988.743
5,23 6.397.629.000
-6,11 3.116.652.000
-21,88
176.654.402
1,61 3.079.553.273
-25,86
327.435.216
-20,89
229.700.000
2,52
469.770.750
24,73 1.000.689.341
6,22
541.080.000
12,87 1.596.173.736
5,34
681.143.382
-9,71
55.896.000
-5,94 5.192.131.686
-5,33
46.603.682
4.546
2.739
10.762
20.880
30.542
23.131
6.795
69.547
8.949
6.759
34.966
22.257
5.164
3.127
4.039
467
5.720
20.741
13.019
10.909
15.400
41.405
81.999
1.574
8.118
2.075
2.051
5.226
23.076
10.256
25.172
8.201
1.283
38.640
2.421
18,42
10,62
12,61
16,22
27,27
4,59
20,12
8,80
10,74
13,07
7,34
10,63
—
12,89
37,02
6,85
12,98
14,40
71,79
24,91
6,20
13,64
23,28
13,20
9,97
10,74
15,67
19,16
18,09
14,58
9,73
18,38
27,83
10,74
20,26
16,82 1,16 ANA
10,55 1,34 ACX
10,41 2,55 ACS
15,48 3,45 AENA
24,38 10,73 AMS
5,18 0,59 MTS
7,55 0,54 SAB
8,15 0,73 SAN
10,51 0,66 BKIA
12,03 1,48 BKT
7,83 0,73 BBVA
9,29 0,87 CABK
60,24 9,43 CLNX
11,60 3,24 CIE
26,92 1,04 COL
9,39 1,97 DIA
13,46 2,06 ENG
13,80 2,16 ELE
32,31 2,55 FER
22,46 4,37 GRF
6,26 1,59 IAG
12,94 1,07 IBE
21,05 5,36 ITX
11,08 2,32 IDR
9,09 0,92 MAP
10,53 2,22 TL5
13,95 1,32 MEL
18,46 0,83 MRL
16,35 1,79 NTGY
14,06 2,99 REE
8,53 0,78 REP
14,68 1,04 SGRE
12,34 2,90 TRE
10,13 2,17 TEF
19,31 3,12 VIS
CON
MET
CON
TRS
TUR
MET
BCO
BCO
BCO
BCO
BCO
BCO
TEL
MET
INM
ALI
ENE
ENE
ATP
FAR
TRS
ENE
TEX
ELE
SEG
PUB
TUR
INM
ENE
ENE
PET
FAB
ING
TEL
ALI
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА What s News VK COM/WSNWS
44 Expansión Jueves 8 noviembre 2018
CUADROS
Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo
RESTO DE MERCADO CONTINUO
M
N
N
N
N
M
H
07-11-2018
N
N
N
Nm
Abengoa
Abengoa B
Adolfo Domínguez
Adveo
Aedas Homes
Airbus SE
Alantra Part
Alba
Almirall
Amper
Aperam
Applus Services
Arima
Atresmedia
Audax Renovables
Azkoyen
Barón de Ley
Bayer Ag.
Berkeley Energía
Biosearch
BME
Bodegas Riojanas
Borges Agri(F)
C. A. F.
CAM
Cleop
Clínica Baviera
Coca-Cola Europ
Codere
Coemac
Deoleo
Duro Felguera
Ebro Foods
Edreams Odigeo
Elecnor
Ence
Ercros
Europac
Euskaltel
Ezentis
Faes
FCC
Fluidra
Funespaña
GAM
Gestamp
Global Dominion
Grupo Catalana Occ.
Grupo Sanjosé
Hispania Activos Inmob.
Iberpapel
Inmobiliaria Del Sur(F)
Inypsa
Lar España
Liberbank
Lingotes Especiales
Logista
Masmovil
Metrovacesa
Miquel y Costas
Montebalito
N. Correa
Natra
Naturhouse
Neinor Homes
Nextil
NH Hotel Group
Nyesa
OHL
Oryzon Genomics
Parques Reunidos
Pescanova
m M
m
0,017
0,004
7,080
0,538
24,640
96,450
14,550
42,500
16,800
0,283
31,110
11,750
9,200
5,150
1,690
7,140
107,500
71,330
0,171
1,270
26,340
5,800
4,660
33,550
1,340
1,150
13,150
41,000
5,670
3,980
0,095
0,016
17,460
3,530
11,400
6,485
4,102
16,740
7,385
0,695
3,850
12,100
10,500
7,500
1,880
5,830
4,865
37,200
5,100
18,250
31,600
10,150
0,145
8,600
0,435
14,300
20,820
110,400
12,240
29,500
1,446
3,460
1,048
2,305
15,140
0,730
5,180
0,020
1,129
3,190
11,000
0,624
%
M m
M m
-2,25
-2,63
2,02
7,60
1,90
-0,04
1,04
-0,12
1,82
2,16
-0,03
1,29
=
-0,68
9,39
2,59
=
1,70
-3,94
2,83
0,30
=
=
2,91
=
=
-0,38
1,43
-0,18
-0,13
0,63
-4,65
0,75
-0,56
3,07
2,94
0,79
=
-0,14
-1,56
1,45
1,17
-1,50
=
2,73
1,92
0,72
1,78
4,51
=
0,32
=
-0,14
0,70
5,33
-1,11
0,77
-0,72
4,44
1,55
2,55
0,58
0,58
-0,43
1,47
-0,27
-0,38
21,12
-0,70
1,92
3,19
2,33
0,018
0,004
7,100
0,570
26,000
97,050
14,700
43,250
16,870
0,294
31,750
11,950
9,500
5,300
1,690
7,280
108,500
71,880
0,183
1,290
26,400
5,900
4,540
33,900
—
1,150
13,150
40,420
5,900
3,980
0,099
0,018
17,530
3,570
11,400
6,540
4,206
16,760
7,440
0,754
3,860
12,200
10,800
7,550
1,900
5,830
4,915
37,200
5,100
18,300
31,900
10,150
0,149
8,670
0,450
14,700
21,000
114,000
12,310
30,000
1,464
3,600
1,056
2,390
15,180
0,732
5,270
0,021
1,156
3,280
11,000
0,630
0,017
0,004
6,960
0,520
23,940
95,540
14,100
42,350
16,500
0,279
31,110
11,640
9,500
5,110
1,580
7,040
108,000
70,520
0,169
1,210
26,180
5,900
4,540
32,650
—
1,100
12,850
39,000
5,580
3,730
0,088
0,016
17,320
3,515
11,080
6,235
4,056
16,740
7,380
0,688
3,785
11,920
10,100
7,550
1,880
5,770
4,845
36,500
4,710
18,250
31,500
10,150
0,144
8,490
0,430
14,280
20,580
109,400
11,600
29,300
1,412
3,450
1,000
2,305
14,880
0,700
5,180
0,016
1,109
3,120
10,660
0,592
M m
11.076.661
50.028.200
6.750
534.710
33.501
783
4.385
9.489
193.355
11.548.172
27.031
296.407
300
328.261
633.741
4.837
57
4.639
2.202.732
198.292
59.901
77
1
25.981
—
6.500
1.070
632
7.656
3.493
1.721.786
47.768.100
70.749
25.174
7.242
1.227.909
211.551
151.518
223.303
4.330.275
374.434
95.311
101.125
108
2.135
290.179
65.193
29.748
139.126
8.159
2.361
148
763.809
126.250
11.446.074
3.122
148.522
50.081
61.708
5.593
7.358
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07-11-2018
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РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА What s News VK COM/WSNWS
Jueves 8 noviembre 2018 Expansión 45
CUADROS
MERCADO ALTERNATIVO BURSÁTIL (Continuación)
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Grenergy Renovables
Griñó
Grupo Ortiz Properties
Hadley Investments
Heref Habaneras
Home Meal
Imaginarium
Inclam
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Lleidanetworks
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Meridia Real Estate III
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Optimum
Optimum III
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Prevision Sanitaria Ntl Socimi
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Serrano 61 Desarrollo Socimi
Silvercode Invest.
Student Properties Spain
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Tempore
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105
2.716
—
7.907
7.563
8.397
1.983
606.062
—
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1.105
337
5.710
1.384
455
2.337
900
2.102
112.620
2.129
338.178
198
24
415
10.276
—
711
7.567
692
M
—
—
—
—
—
0,19
0,07
—
—
—
—
0,60
0,01
—
—
1,91
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
0,31
—
—
—
—
—
1,01
—
—
—
—
—
—
—
—
Ab-18
Oc-16
Jn-17
—
—
—
—
Jn-17
—
—
Fe-15
Jn-17
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
Jn-18
—
—
—
—
—
—
Oc-14
—
—
—
—
My-17
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
M
m
M
m
M m
—
—
A 0,21
A 0,19
A 2,81
—
—
—
A 0,47
A 0,86
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—
A 0,03
A 0,80
—
—
—
A 0,03
—
—
—
—
A 0,07
—
—
A 0,01
—
A 0,10
A 0,00
—
—
—
A 0,05
A 0,31
A 0,33
—
—
—
A 0,11
A 1,44
—
—
—
—
—
—
m
m
%
—
—
1,70
—
235,91
—
—
—
2,68
4,29
—
—
—
2,45
—
—
—
0,86
—
—
—
—
3,85
—
—
1,08
—
1,15
—
—
—
—
1,42
—
3,62
—
—
—
1,21
2,83
—
—
—
—
—
—
106,06
23,76
2,50
-15,15
-74,63
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-2,83
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-56,23
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0,00
-33,84
0,00
0,00
-3,16
1,00
20,79
-1,98
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-23,89
9,40
0,66
-24,39
m
106,06
23,76
6,65
-14,62
40,63
-14,89
-47,37
-23,20
0,66
0,61
-2,83
41,79
-21,67
-3,56
4,81
—
-56,23
94,09
—
-33,84
—
—
0,57
1,00
20,79
-0,92
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-8,70
-5,48
—
10,92
—
0,20
-1,83
—
0,71
9,40
—
3,50
-17,20
—
—
83
38
77
48
6
33
2
57
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150
34
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5
19
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14
48
9
5
153
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
m
24.306.221
30.601.387
4.950.004
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5.060.000
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9.000.002
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11.000.008
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14.681.486
—
m
m
m
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
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—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
m m
m m
m
M
M
m
m
M M
Valor
Cierre
Alfa Cl. I Serie A
America Movil
B. Bradesco
Banorte O
BBVA Ba.Frances Ord.
Bradespar Or.
Bradespar Pr.
Braskem
B.Santander Río
Cemig Pref.
Copel Pr.
Elektra
Eletrobras
Eletrobras B
Geo Ord.B
Gerdau Pref.
Petrobas O.
Petrobas P.
Tv Azteca
Usiminas
Usiminas Pref. Serie A
Vale Rio Or.
Volcan Cia. Minera B
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0,675
8,300
5,150
3,500
7,150
8,050
12,300
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6,200
43,000
5,400
6,050
0,036
3,860
6,700
6,150
0,098
2,880
2,280
13,300
0,128
Dif. (%) Máximo
=
-0,74
-1,19
=
=
=
-1,23
0,82
=
-0,75
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=
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=
-2,53
-4,96
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-2,56
-0,75
=
1,020
0,680
8,250
5,150
3,500
7,300
8,300
12,100
0,492
2,700
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43,600
5,600
6,200
0,039
3,860
6,550
5,950
0,100
3,120
2,240
13,200
0,128
ANUAL
Mínimo
Títulos
1,020
0,680
8,250
5,150
3,500
7,300
8,150
12,100
0,492
2,680
6,250
42,600
5,600
6,200
0,039
3,860
6,550
5,950
0,098
3,120
2,240
13,200
0,128
1.600
933
850
600
444
4.600
1.780
600
730
9.987
250
7.799
2.109
450
5.480
500
800
600
76.608
24
500
375
10.043
Máximo
Mínimo
1,100
0,790
10,400
6,100
7,200
7,550
8,650
13,300
2,480
2,720
6,850
44,400
6,050
7,400
0,067
4,200
7,200
6,500
0,154
3,580
3,080
13,600
0,352
0,845
0,615
5,650
4,920
2,300
5,400
6,100
9,500
0,492
1,400
4,000
21,400
2,720
3,060
0,036
3,040
4,020
3,400
0,088
2,260
1,470
8,850
0,128
Oc
Mz
En
Oc
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Oc
Mz
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Ce ne Te e om
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O on Genom
G oba Dom n on
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Pa que Reun do
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Ne no Home
Ge amp
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Aeda Home
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Be ke e Ene g a
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Títulos
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m
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7.180
1.746
1.667
3.515
214
1.568
791
965
484
4.737
1.326
5.359
1.634
1.388
17.991
2.678
8.890
11.463
80.571
727
6.875
24.710
14.568
Máximo
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,02
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,01
0,00
0,00
0,01
0,00
0,00
0,00
0,01
0,00
0,00
0,00
0,00
14,005
1,298
32,751
6,325
11,010
22,240
21,790
40,850
7,980
43,690
20,330
82,100
16,460
14,170
4,790
16,620
24,450
20,480
0,748
21,667
18,560
28,180
4,546
DIVIDENDOS
m
M
m
m
Ag12
Jl05
Mz06
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En01
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En11
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Mz06
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En12
En10
En10
Fe07
Jn08
My08
My08
Jn07
No07
My08
My08
My07
0,845
0,292
0,895
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0,278
1,490
0,492
0,950
1,860
5,640
1,035
1,740
0,036
0,794
1,242
0,930
0,088
0,695
0,189
1,990
0,052
M
Jn18
Fe03
Se02
Jn09
Mz09
Se02
Se02
Mz09
No18
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Ag15
No18
En16
Oc02
Fe16
Oc18
En16
Fe16
En16
Di02
—
0,07
0,31
0,15
—
0,12
0,13
—
—
0,06
0,29
0,16
—
—
—
—
—
—
0,00
—
—
—
0,03
Mz-16
No-16
Mz-18
Se-16
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My-17
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Jn-02
Di-16
Ab-15
Mz-15
My-12
My-13
—
Mz-18
Ab-14
Ab-14
No-13
Mz-12
Mz-11
Jl-16
En-15
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A
A
A
0,03
0,01
0,02
0,08
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0,12
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—
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0,17
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0,03
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0,00
0,00
A
A
A
A
A
A
A
A
0,00
0,07
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0,46
—
0,14
0,01
0,01
0,00
0,02
0,04
0,10
0,03
Bueno A e
%
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
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—
—
—
—
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1
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0
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Melia Hotels
Intl S A
Iberdrola
Telefónica
Reino de España
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
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XALFA
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XBRSB
XCMIG
XCOP
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XELTO
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XGEO
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XPBR
XPBRA
XTZA
XUSIO
XUSI
XVALO
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TEL
BCO
BCO
BCO
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BCO
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%
m
Nueva Yo k
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%
m
M
N
m
EL COSTE DE COBERTURA DE LOS BONOS ESPAÑOLES (CDS)
40
63
83
100
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=
=
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—
—
—
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—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
m
%
Precio (1) Variación (en puntos)
(puntos) Diaria Semanal Mensual
5.223
30.285
27.887
10.394
2.144
187
1.828
4.244
148
2.583
795
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5.870
1.606
15
4.424
49.864
34.453
202
2.031
1.249
42.789
313
m
m
%
5.120.500.000
44.866.553.394
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418.882.271
1.146.031.245
7.442.454.142
5.602.042.788
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705.260.684
547.818.424
3.217.188.402
2.443.157.621
D
—
m
O
12,83
-6,64
1,07
-1,00
-40,84
20,65
17,52
18,86
-67,86
51,91
-1,37
43,91
16,13
11,69
-30,39
29,65
62,08
57,46
-33,78
11,31
0,40
39,57
-58,71
B
m
NH H
Pa
12,71
-6,64
-1,51
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-41,76
16,89
13,30
14,85
-67,86
51,91
-1,37
43,91
16,13
11,69
-30,39
24,80
61,84
57,21
-33,78
10,51
0,40
38,53
-58,71
M
—
—
—
—
—
—
—
0,11
9,85
2,59
—
1,58
3,22
3,68
3,52
—
—
—
—
—
—
—
3,79
0,14
0,16
—
0,71
—
0,75
—
CAPITAL
VALORACIÓN
Número
CapitalizaPER
Valor
acciones
ción (mill.) Año act. Año sig. contable Sigla Sector
VALORES DEL MERCADO DE CORROS
%
—
m
Altadis
Santander
BBVA
Bankia SA
Endesa
A
A
A
A
A
A
A
A
U
A
A
A
A
A
—
m
Emisor
Mz-18
No-17
My-18
Se-17
My-18
My-18
My-18
My-18
Jn-10
Jn-17
Jn-17
My-17
My-13
My-14
—
Se-18
My-18
My-18
Jl-17
Ab-18
Mz-12
Mz-18
Fe-17
VALORES
ESPAÑOLES
EN EL MUNDO
M
—
RENTABILIDAD
Por divi.
Reval. Total con div.
12 m. (%) 2018 (%) 2018
Año
ant.
Mínimo
F án o
—
—
M
07-11-2018
HISTÓRICO
Rotación
—
—
—
M
M
m
m
m
EVOLUCIÓN ÚLTIMAS OFERTAS PÚBLICAS DE VENTA
m
M
M
M
M
M
M
M
m
m
NEGOCIACIÓN 12 MESES
ENR
ING
INM
INM
INM
ALI
COM
ING
INM
INM
INM
TEL
SER
INM
INM
INM
PUB
ING
QUI
ELE
FAR
FAB
INM
INM
INM
INM
FAR
INM
INM
INM
INM
INM
ELE
INM
PUB
INM
INM
INM
INM
INM
FAB
INM
M
m m
LATIBEX
ÚLTIMA SESIÓN
GRE
GRI
YGOP
YHLY
YHAB
HMR
IMG
INC
YINM
YISC
YABA
LLN
MED
YMEI
YMRE
YMPI
MONI
NBI
NEOL
NTX
NEU
NPG
YNUM
YORS
YOVA
YORE
PANG
YPSN
YPMR
YP3L
YQPQ
YQUO
RBT
YALB
SEC
YSRR
YSCI
YSPS
YTAN
YTAR
TQT
YTEM
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
m
m
m
—
—
Oc-18
My-17
Jn-18
—
—
—
Jn-18
No-18
Jl-17
—
Di-15
Di-17
—
—
—
My-18
—
—
—
—
Jl-18
—
—
Jn-18
—
Oc-18
Jn-14
—
—
—
Jl-18
Jl-17
En-18
—
—
—
No-18
En-18
—
—
—
—
—
—
m
m
m
—
—
A 0,05
A 0,21
A 0,07
—
—
—
—
A 0,60
—
—
A 0,02
C 1,11
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
A 0,06
—
—
—
—
—
—
R 0,08
—
—
—
—
A 1,01
—
—
—
—
—
—
m
m
m%
m
Fe17
Oc17
Se17
No18
Se17
En15
No18
Ag15
My17
Mz17
Ab16
Oc17
Fe13
Jl14
Di17
No18
No18
Mz16
No18
Oc18
Jn17
En15
Ab18
Se16
En18
Jl18
Jn18
No18
No18
No18
Jl18
Jl16
Oc18
Jn17
My14
Ab18
Jl18
Di17
No18
My17
No18
Jn18
M
m
m
1,300
0,970
14,219
4,480
0,680
1,973
0,100
1,590
16,620
19,727
1,021
0,510
1,308
25,394
1,040
2,920
0,302
1,062
0,250
1,300
0,160
0,990
1,830
10,300
10,100
0,970
2,020
13,600
0,840
5,350
1,000
1,650
3,520
5,088
3,060
21,004
0,854
1,150
9,250
50,662
0,930
10,300
M
M
m
m
Jn18
Mz14
Oc18
Jn18
Jn18
Se17
Di09
Mz18
No18
No18
My18
Jl18
Mz14
Ab18
En18
No18
Di16
Ag18
No15
No17
Jl10
Jn14
No18
Oc18
No18
Mz17
En17
Jn18
Mz14
Ab18
No18
Mz18
My18
No18
My18
No18
No18
No18
Jn18
Jl18
Se16
Ab18
m %
M
m
m
4,040
4,740
15,700
5,300
1,243
2,450
4,500
2,520
17,500
20,000
1,080
1,220
14,799
35,200
1,170
2,920
1,550
3,740
1,830
2,750
2,885
5,220
1,840
12,500
12,200
1,200
3,450
14,396
1,832
5,700
1,190
2,120
7,437
5,100
10,400
21,400
0,860
1,280
9,398
51,500
1,906
11,300
M
M
m
0,08
0,01
0,47
0,02
0,11
0,03
0,03
0,03
0,13
0,31
0,03
0,09
0,03
0,03
0,01
—
0,20
0,16
0,23
0,06
—
—
0,08
0,06
0,02
0,01
0,03
0,05
0,15
0,03
0,02
1,13
0,13
—
0,01
0,00
0,00
0,21
—
0,77
0,36
0,01
M m
Precio (1) Variación (en puntos)
(puntos) Diaria Semanal Mensual
63
60
89
60
-1 -3
0 -6
-1 -12
0 -4
VALOR
To a
m
%
0
0
-1
0
(1) El precio refleja el coste anual de comprar un Credit Default Swap (CDS) de los respectivos emisores. Estos contratos protegen a los
inversores del riesgo de impago del emisor de bonos. Cuanto más altos, más percepción de riesgo. Está medido como el porcentaje (en puntos básicos) sobre el valor nominal de un bono a cinco años del emisor. Las empresas incluidas son los emisores españoles que más liquidez tienen habitualmente en el mercado de CDS.
Fuente: Markit
PAGO DE DIVIDENDOS
ACC ONES PREFERENTES
AMPLIACIONES DE CAPITAL
m
U N
Bo
d M d d
NOVIEMBRE
Bodegas Bilbaínas
Coca-Cola Europ
Ferrovial
DICIEMBRE
IAG
Grifols
Elecnor
Naturhouse
Día (*) Concep. Bruto
Neto
14-11
20-11
22-11
U 0,2276 0,1844
A 0,2800 0,2268
A 0,4070 0,3297
3-12
4-12
12-12
14-12
A
A
A
A
0,1450
0,2000
0,0551
0,0500
0,1175
0,1620
0,0446
0,0405
VALOR
Día (*) Concep. Bruto
Mapfre
Telefónica
ENERO
Red Eléctrica
FEBRERO
Euskaltel
20-12
20-12
A 0,0600 0,0486
R 0,2000 0,1620
Neto
8-1
A 0,2727 0,2209
7-2
A 0,1400 0,1134
A = A cuenta. C = Complementario. R = Reservas. U = Único. E = Extra.
(*) Día de pago. El dividendo se descontará de la cotización cuatro días
hábiles antes.
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА What s News VK COM/WSNWS
46 Expansión Jueves 8 noviembre 2018
CUADROS
Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo
EURO STOXX 50
%
VALOR
ALE
FRA
HOL
ALE
BEL
HOL
Índice
Consumo
Industria
Industria
Consumo
Consumo
Tecnología
EURO STOXX 50
Adidas AG
AIR Liquide SA
Airbus SE
Allianz Se-Vink
Anheuser-Busch I
Asml Holding NV
A A
B
B n
n n
B
B
A R
B
M
n WK
BNP P
K n
RH P
D m AG
D n n
Am u G u
D u h P R
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m
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n
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n
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n
n
K nn
Ah
K nn
Ph
m
m
m
m
m
m
H
H
H
m
m
m
m
m
3.246,16
198,60
107,10
96,09
185,20
66,82
154,74
mh M H nn
Mu n h n Ru R
N
O
m
O n
n A
n
AP
hn
m n A R
O G n
A
m
n
A
H
Un
R m
H
m
Un
N
Vn A
M
V n
V w nP
(1) En número de acciones. (2) En euros. (3) En veces.
n ormac ón ac
1,21
-3,55
1,66
0,25
0,66
1,23
0,17
1,52
-4,52
0,09
-1,66
0,41
2,58
2,53
07-11-2018
m
M
m
m
-2,97
-4,43
-4,20
-7,61
-4,06
-11,43
-3,44
-7,36
18,82
1,95
15,77
-3,29
-28,25
—
—
368.605.413
1.688.426
696.945
1.152.082
952.999
1.241.990
M
2.808.576
39.803
45.871
74.554
78.610
134.926
M
3.695,32
218,00
115,25
111,16
206,85
104,55
%
3.090,85
165,05
97,12
81,33
170,12
64,05
100,00
1,72
1,37
3,08
3,68
1,75
m
m
462.429.572
760.682
925.809
2.009.309
1.129.825
2.280.101
%
m
%
460.335.550
707.612
860.477
1.403.176
1.229.424
2.068.908
0,50
7,50
7,60
43,20
-8,10
10,20
—
—
—
8,21
5,16
4,39
17,82
4,02
—
9,50
5,76
5,58
19,00
4,83
—
1,31
2,47
1,56
4,32
5,39
—
1,31
2,47
1,56
4,32
4,19
—
—
(*) Ratios fundamentales obtenidas como promedio de mercado.
ada por
902 50 50 50
Precio Cambio Rentab. Máxima
Mínima Valor Free float
(**)
%
anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.)
ALEMANIA (1)
Adidas AG (C)
198,60
Allianz SE (F)
185,20
Basf SE (M)
69,33
Bayer AG (S)
71,54
Bayer Motoren Werke (C)
74,26
Beiersdorf AG (BC)
90,28
BMW Nvtg (C)
65,40
Brenntag AG (I)
45,76
Commerzbank AG (F)
8,36
Continental AG (C)
144,20
Covestro AG (M)
59,30
Daimler AG (C)
52,30
Deutsche Bank AG (F)
9,19
Deutsche Boerse AG (F)
111,70
Deutsche Lufthansa AG (I)
19,74
Deutsche Post AG (I)
28,87
Deutsche Telekom AG (T)
14,68
Deutsche Wohnen AG BR (IN) 40,80
E,on SE (SB)
8,76
Fresenius Medical Care AG (S) 75,62
Fresenius SE & CO (S)
55,78
GEA AG (I)
27,07
Hannover Ruck SE (F)
121,70
Heidelbergcement AG (M)
60,30
Henkel AG & CO (BC)
97,06
Infineon Technol. (IT)
17,84
K+S AG (M)
17,59
Lanxess AG (M)
56,64
LEG Immobilien AG (IN)
101,30
Merck Kgaa (S)
95,46
MTU Aero Engines AG (I)
182,00
Munich RE AG (F)
190,05
Osram Licht AG (I)
34,69
Porsche Automobil (C)
58,54
Prosiebensat,1 Media (T)
20,64
Qiagen NV (S)
31,73
RWE AG (SB)
18,41
SAP SE (IT)
94,62
Siemens AG (I)
102,74
Symrise AG (M)
72,76
Thyssenkrupp AG (M)
19,24
United Internet AG REG (T)
37,61
Volkswagen AG (C)
151,20
Volkswagen AG Nvtg (C)
154,96
Vonovia SE (IN)
41,46
Wirecard AG (IT)
158,10
AUSTRIA (1)
Erste GR. Bank AG (F)
36,22
OMV AG (E)
49,51
Voestalpine AG (M)
31,76
BÉLGICA (1)
Ageas (F)
44,75
Anheuser Busch (BC)
66,82
Gr.E Bruxelles Lambert (F)
81,30
KBC GR. NV (F)
60,34
Proximus (T)
23,00
Solvay (M)
101,40
UCB SA (S)
74,62
Umicore (M)
43,61
DINAMARCA (2)
AP Moller - Maersk (I)
8.502,00
AP Moller - Maersk AS A (I) 7.945,00
Carlsberg AS B (BC)
726,40
Christian Hansen (M)
692,40
Coloplast AS B (S)
621,00
Danske Bank A/S (F)
144,05
DSV A/S (I)
531,80
-3,50
0,70
0,70
2,20
-3,50
-1,50
-2,80
1,70
1,00
0,50
2,20
0,10
1,10
0,40
2,20
=
1,20
1,40
1,90
9,60
3,30
0,70
0,80
1,40
0,10
0,10
1,10
0,80
2,80
1,00
1,80
-0,20
-3,10
-0,90
-1,50
0,10
3,20
1,30
0,90
-2,20
0,80
1,30
0,10
-0,80
2,40
2,30
18,80
-3,30
-24,40
-31,20
-14,50
-7,80
-12,40
-13,30
-33,10
-35,90
-31,10
-26,10
-42,10
15,40
-35,80
-27,40
-0,80
11,90
-3,40
-13,90
-14,30
-32,30
16,00
-33,20
-12,00
-21,90
-15,20
-14,60
6,30
6,40
21,80
5,10
-53,70
-16,10
-28,10
21,20
8,30
1,30
-11,50
1,60
-20,60
-34,40
-10,40
-6,90
0,20
69,90
216,00 Se
205,75 En
97,67 En
114,10 No17
96,26 En
101,75 Ag
82,50 En
54,84 Se
13,71 En
251,30 Se
95,00 En
75,69 En
17,10 Di17
120,25 Jl
31,12 Di17
40,99 Di17
15,62 Jl17
43,75 Ag
10,69 No17
93,00 En
70,94 Jn
41,79 No17
124,00 Oc
95,50 No
122,10 No17
25,49 Jn
25,75 My
74,02 En
105,65 Ag
95,46 No
197,30 Oc
199,00 Ab
79,00 Ag
78,72 En
32,78 Fe
33,64 Ag
23,14 No17
107,80 Se
125,14 En
81,46 Ag
26,41 En
59,36 Ag
188,00 En
188,50 En
44,67 Ag
195,75 Se
166,40 No
171,80 Jn
65,80 Oc
66,15 Oc
72,69 Oc
86,08 Mz
63,10 Oc
44,94 Oc
7,99 Oc
129,45 Oc
52,70 Oc
50,00 Oc
8,52 Oc
90,31 No17
17,31 Oc
27,53 Jl
12,81 Mz
32,72 Fe
7,89 Fe
67,54 No
54,02 No
25,16 Oc
104,70 Mz
55,38 Oc
93,46 Oc
16,14 Oc
15,76 Oc
52,56 Oc
83,48 Fe
74,80 Mz
130,30 Mz
176,30 My
30,00 Oc
50,78 Oc
19,40 Oc
25,47 Ab
15,10 Fe
82,47 Mz
99,44 Oc
62,16 Mz
17,90 Oc
34,74 Oc
131,10 Oc
133,70 Oc
36,20 Fe
81,35 No17
41.421,06
91.224,60
72.965,61
76.445,12
27.148,85
10.166,80
4.166,96
8.101,07
10.080,86
17.845,54
12.796,48
59.625,22
20.011,86
24.702,35
5.355,45
32.124,25
54.463,15
16.580,50
22.083,77
18.363,39
26.175,65
5.094,66
8.408,62
10.145,03
19.814,61
23.046,74
3.857,76
5.939,93
7.286,00
14.136,86
10.844,32
32.564,71
3.828,43
10.271,33
5.510,53
8.392,44
11.416,69
117.211,00
100.066,00
10.173,41
8.918,57
5.389,08
5.623,76
32.586,41
24.612,30
20.805,49
42,38 Mz
56,24 Oc
54,60 En
34,27 Ag
43,49 Ag
30,06 Oc
12.486,50
8.169,28
4.011,07
47,04 Se
102,95 No17
96,32 En
77,76 Fe
29,11 Ab17
131,25 No17
80,92 Se
53,14 Jl
40,41 No17
64,85 Oc
78,46 Oc
59,56 No
19,31 Jn
97,60 Oc
60,16 No17
37,27 No17
9.889,80
76.490,11
7.515,86
23.640,06
4.097,91
8.488,14
10.976,40
10.465,83
-0,40 -21,60 11.605,00 Ag
-0,30 -23,30 11.120,00 No17
-0,90 -2,50
796,60 Ag
0,20 19,00
693,60 Oc
0,70 25,80
712,80 Jl
6,70 -40,40
250,90 En
-1,00
8,80
605,80 Se
7.600,00 Jl
7.280,00 Jl
682,80 Ab
495,90 Fe
483,30 No17
125,65 Oc
458,40 Mz
8.539,22
3.937,78
11.802,66
10.376,75
11.142,80
15.462,48
15.356,49
1,30
0,30
1,20 -6,30
-0,60 -36,30
0,40
1,20
1,30
1,30
2,00
1,20
0,80
3,00
9,90
-28,30
-9,70
-15,10
-15,90
-12,50
12,80
10,50
Nombre (*)
Genmab AS (S)
ISS A/S (I)
Novo Nordisk AS B (S)
Novozymes AS B (M)
Orsted (SB)
Pandora A/S (C)
Vestas Wind Systems (I)
ESPAÑA (1)
ACS (I)
Aena SA (I)
Amadeus IT GR. SA (IT)
Banco DE Sabadell SA (F)
Banco Santander SA (F)
Bankia SA (F)
Bbva (F)
Caixabank (F)
Enagas SA (E)
Endesa SA (SB)
Ferrovial SA (I)
Grifols SA (S)
Iberdrola SA (SB)
Inditex SA (C)
Naturgy Energy GR. SA (SB)
RED Electrica Corp. (SB)
Repsol SA (E)
Telefonica SA (T)
FINLANDIA (1)
Fortum OYJ (SB)
Kone Corp B (I)
Metso OYJ (I)
Neste OYJ (E)
Nokia OYJ (IT)
Nokian Renkaat OYJ (C)
Sampo OYJ A (F)
Stora Enso OYJ R (M)
Upm-Kymmene OYJ (M)
Wartsila OYJ B (I)
FRANCIA (1)
Accor (C)
AIR Liquide (M)
Airbus SE (I)
Alstom (I)
Arkema (M)
Atos SE (IT)
AXA (F)
BNP Paribas (F)
Bouygues (I)
CAP Gemini SE (IT)
Carrefour SA (BC)
Credit Agricole SA (F)
Danone (BC)
Dassault Systemes SA (IT)
Edenred (I)
Eiffage (I)
Electricite DE France (SB)
Engie (SB)
Essilorluxottica (S)
Gecina (IN)
Hermes Intl (C)
Kering (C)
Klepierre (IN)
Legrand Promesses (I)
Loreal (BC)
Lvmh-Moet Vuitton (C)
Michelin Cgde B Brown (C)
Orange (T)
Pernod-Ricard (BC)
Peugeot SA (C)
Precio Cambio Rentab. Máxima
Mínima Valor Free float
(**)
%
anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.)
996,00
215,00
288,90
335,00
442,40
366,80
461,60
2,40 -3,20
0,80 -10,50
2,80 -13,60
2,10 -5,50
2,20 30,60
-5,90 -45,70
7,50
7,60
34,20
139,20
69,60
1,21
4,31
2,90
5,24
3,72
23,96
19,59
17,61
25,60
6,47
26,31
23,06
18,96
15,77
7,44
2,70
0,60
-1,70
2,50
2,40
1,80
1,70
4,40
0,90
2,10
1,70
1,20
1,50
5,20
2,60
1,00
0,90
1,40
19,52
44,08
27,73
72,16
5,21
27,51
40,90
13,14
27,66
15,60
40,66
107,10
96,09
38,15
95,72
77,34
22,24
46,75
33,27
109,00
17,52
11,41
63,02
110,75
33,48
89,24
15,56
12,45
120,85
132,80
501,00
411,50
30,43
58,02
203,70
276,25
91,00
14,50
140,85
21,21
4,80
-17,60
15,80
-27,10
-21,30
-27,20
-26,30
-4,30
0,40
9,70
-6,90
4,80
0,20
-9,40
19,80
1,30
7,00
-8,40
1,60 18,30
1,30 -1,60
-0,10 -2,60
-0,60 35,30
1,80 33,90
0,50 -27,20
1,70 -10,70
0,10 -0,60
0,10
6,80
0,60 -70,30
=
1,70
0,30
0,70
2,00
1,50
1,00
0,70
2,50
2,60
1,60
-0,80
0,20
3,40
2,80
2,40
4,30
3,50
0,70
2,20
-0,40
0,40
1,70
1,60
0,50
1,20
1,40
2,90
1,80
1,80
-5,40
2,00
15,80
10,20
-5,70
-36,30
-10,10
-24,90
-23,20
10,20
-2,90
-17,30
-9,90
25,00
38,50
-2,30
49,30
-13,20
5,10
-13,70
12,30
4,70
-17,00
-9,60
10,10
12,60
-23,90
0,10
6,70
25,10
—
20,92
18,61
17,22
9,75
15,85
Un euro = 166,386 ptas.
www p bnppar bas es
07-11-2018
S&P EUROPE 350
Nombre (*)
—
24,18
20,75
21,87
10,39
19,06
1.305,00 My
267,30 No17
351,95 En
357,50 Di17
442,40 No
700,00 Ab
527,50 No17
37,83 Se
179,50 My
82,06 Oc
1,93 En
6,08 En
4,39 En
7,64 En
4,44 En
25,15 Jn
20,10 Jl
19,78 My
28,06 Jn
6,97 Jl
31,30 Di17
24,15 Oc
19,15 Ag17
17,29 Jl
8,78 No17
792,40 Oc
208,00 Oc
267,30 Oc
291,50 Ab
333,80 Mz
325,00 Jl
360,80 No17
9.325,12
5.334,34
78.079,50
11.265,14
11.354,09
6.199,01
14.584,02
27,10 Mz
137,85 No
56,90 Mz
1,03 Oc
3,98 Oc
2,72 Oc
4,89 Oc
3,38 Oc
20,28 Fe
16,60 Fe
16,20 Mz
21,76 Mz
5,76 Mz
23,94 Mz
17,69 Fe
15,47 Mz
13,75 Fe
6,63 Se
10.728,07
11.723,42
34.996,64
7.770,58
79.218,20
3.999,36
40.066,25
15.301,86
6.226,62
7.129,81
9.549,03
8.625,00
44.881,81
31.945,93
9.518,94
9.401,63
23.651,22
38.962,41
22,75 Se
48,23 Jl
31,92 Jl
76,12 Ag
5,35 My
40,95 Fe
48,60 En
18,10 Jn
34,56 Se
59,54 Fe
16,42 Di17
39,24 Ab
24,26 Mz
48,02 No17
3,87 Di17
27,37 No
39,95 Oc
12,62 En17
24,90 En17
13,19 Oc
9.736,35
20.419,40
4.060,64
10.600,32
33.645,22
3.916,21
22.854,02
8.667,18
16.866,04
8.144,49
48,64 My
115,15 Oc
110,06 Ag
41,20 Jn
112,00 Ab
133,75 Di17
27,44 En
68,35 En
45,75 En
118,25 Jl
19,62 Fe
15,46 En
71,82 Di17
139,90 Se
35,63 Se
101,30 My
15,60 Se
14,92 Jl17
129,00 Se
161,00 En
612,40 My
514,60 Jn
37,32 En
67,22 My
213,60 Jl
311,70 My
130,15 En
15,23 My
147,25 Jn
25,23 Se
38,93 Oc
97,94 Fe
82,52 Fe
33,07 Fe
87,28 Oc
66,14 Oc
20,74 Jl
46,13 Oc
30,85 Oc
95,58 Jn17
13,14 Jl
11,14 Oc
61,74 Oc
88,30 Fe
23,71 No17
83,96 Oc
10,04 No17
11,44 Oc
105,40 No17
128,80 No
422,60 Fe
353,10 Oc
28,38 Oc
55,44 Oc
171,10 Mz
234,90 Fe
85,50 Oc
13,40 Fe
122,65 Fe
16,90 En17
9.014,56
52.551,02
62.955,95
6.981,73
7.969,07
8.318,10
50.075,20
61.324,32
8.487,19
20.070,12
11.246,37
16.003,28
46.500,70
17.103,69
9.178,98
7.515,79
8.587,42
26.139,18
27.483,09
8.344,54
20.605,39
35.085,14
7.234,28
17.603,89
57.367,53
85.263,43
18.775,90
35.633,57
33.399,08
13.634,09
Nombre (*)
Precio Cambio Rentab. Máxima
Mínima Valor Free float
(**)
%
anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.)
Publicis Gr.E (T)
52,86 -0,20 -6,70
Renault SA (C)
64,99 -0,40 -22,50
Safran SA (I)
113,40
2,60 32,00
Saint-Gobain, CIE DE (I)
32,65
1,20 -29,00
Sanofi-Aventis (S)
78,68
1,40
9,50
Schneider Electric SE (I)
64,82
1,40 -8,50
SES (T)
18,98
1,40 45,90
Societe Generale (F)
33,16
0,30 -23,00
Sodexo (C)
87,84
1,70 -21,60
Suez SA (SB)
13,33
2,50 -9,10
Teleperformance (I)
149,50
0,70 25,20
Thales (I)
114,35 -0,30 27,20
Total SA (E)
51,73
1,70 12,30
Ubisoft Entertainment SA (T) 78,32
1,00 22,10
Valeo (C)
27,44
1,50 -55,90
Veolia Environnement (SB)
18,46
2,80 -13,30
Vinci (I)
79,32
2,40 -6,80
Vivendi SA (T)
21,55
0,60 -3,90
GRAN BRETAÑA (2)
Anglo American (M)
17,33
1,90 11,80
Antofagasta Hldgs (M)
8,05
1,00 -19,90
Ashtead GR. (I)
19,48
3,30 -2,20
Asso. British Foods (BC)
25,65
4,30 -9,00
Astrazeneca (S)
58,57
1,70 14,40
Aviva (F)
4,24
0,90 -16,30
Babcock Intl GR. (I)
6,00
0,40 -14,90
BAE Systems (I)
5,33
2,40 -6,90
Barclays (F)
1,75
1,40 -13,60
Barratt Developments (C)
5,33
0,50 -17,70
Berkeley GR. Holdings (C)
36,00
= -14,20
BHP Billiton (M)
16,25
1,50
6,80
BP (E)
5,44
0,90
4,10
British A. Tobacco (BC)
34,26
2,50 -31,70
British Land CO (IN)
6,08
0,40 -12,00
BT GR. (T)
2,49 -0,70 -8,30
Bunzl (I)
22,45 -0,10
8,30
Burberry GR. (C)
18,16
1,30
1,30
Carnival (C)
42,79
1,70 -12,50
Centrica (SB)
1,53
2,50 11,50
Cobham (I)
1,04 -0,40 -17,30
Compass GR. (C)
15,20 -0,80 -5,00
Croda Intl (M)
48,35
1,00
9,30
DCC (I)
64,05
0,30 -14,20
Diageo (BC)
27,03
1,10 -0,80
Direct Line Insurance GR. (F)
3,19 -1,30 -16,50
DS Smith (M)
3,83 -0,70 -26,10
Easyjet (I)
12,39
2,40 -15,40
Experian (I)
18,25
1,90 11,60
Ferguson (I)
52,80
1,70 -0,90
Glaxosmithkline (S)
15,31
1,90 15,80
Glencore (M)
3,16
1,40 -18,90
GVC Holdings (C)
8,83 -1,00 -4,50
G4S (I)
1,78 -17,70 -33,30
Hammerson (IN)
4,42 -0,20 -19,20
Hsbc Holdings (F)
6,38
0,20 -16,80
IAG (I)
6,29
3,00 -3,30
IMI (I)
9,95
1,50 -25,40
Imperial Brands (BC)
26,63
0,50 -15,90
Informa (T)
6,95 -0,30 -3,80
Intercontin. Hotels (C)
40,44
1,30 -14,30
Intertek GR. (I)
46,60
1,00 -10,20
ITV (T)
1,50 -2,80 -9,40
Johnson, Matthey (M)
30,43
1,40 -1,00
Kingfisher (C)
2,53
0,60 -25,10
Land Securities GR. (IN)
8,55
0,20 -15,10
Legal & General GR. (F)
2,57
0,80 -6,00
Lloyds Banking GR. (F)
0,58
0,90 -14,40
London Stock Exchange (F)
42,56
0,10 12,20
MAN GR. (F)
1,53
1,00 -26,00
62,82 My
98,75 Jn
121,50 Se
49,41 No17
79,01 No
78,10 My
20,64 Oc
47,20 En
114,05 Di17
15,92 Jn17
170,60 Se
122,60 Se
56,37 Oc
103,60 Jl
66,26 Se
22,07 Ag
88,56 Se
24,84 Oc
50,22 Oc
63,06 Oc
82,00 Mz
31,03 Oc
63,21 Mz
57,74 Oc
10,86 Fe
32,11 Oc
78,10 Ab
10,84 Fe
113,90 Fe
84,00 No17
43,87 Fe
62,64 Fe
23,59 Oc
16,59 Oc
74,46 Oc
20,35 Mz
13.248,65
15.415,44
43.350,90
20.759,88
103.359,00
39.712,22
8.339,53
28.758,72
9.108,76
6.474,52
9.808,90
13.869,64
149.704,00
6.236,24
7.554,06
11.890,81
46.526,73
18.882,17
19,26 My
11,49 Jn
24,38 Oc
32,18 No17
61,07 Oc
5,52 My
8,62 Jn
6,76 Jl
2,17 Mz
6,58 My
43,21 Jn
17,79 My
5,98 Oc
51,00 En
6,97 My
2,78 Di17
24,26 Se
23,25 Ag
50,60 Oc
1,73 No17
1,36 En
17,10 Oc
53,18 Oc
77,55 No
28,84 Jl
3,93 Mz
5,79 Jn
17,96 Jn
19,89 Oc
65,56 Se
16,19 Ag
4,15 En
11,70 Jl
2,91 En
5,70 Mz
7,96 No
7,27 Jn
14,43 En
31,82 No17
8,59 Jl
49,66 Jn
60,14 Jl
1,80 Jl
38,23 Jn
3,63 Fe
10,10 En
2,86 My
0,72 En
47,94 Se
2,18 En
13,43 Jl17
7,27 Oc
18,12 Oc
22,25 Se
47,05 Jl17
4,14 Oc
5,80 No
5,08 Oc
1,63 Oc
4,83 Jl
32,59 Oc
13,29 Jl17
4,60 Mz
31,77 Oc
5,61 Oc
2,03 Jn
19,36 Mz
14,98 Fe
41,60 Oc
1,24 Fe
1,04 Oc
14,25 Fe
41,53 No17
62,35 Oc
23,55 Mz
3,17 Oc
3,64 Oc
10,68 Oc
15,08 Ab
49,91 Oc
12,43 Fe
2,87 Se
8,60 Mz
1,78 No
4,26 Oc
6,01 Oc
5,57 Oc
9,19 Oc
23,25 Mz
6,60 Fe
39,48 Oc
43,87 Oc
1,42 Ab
28,36 Oc
2,42 Oc
8,11 Oc
2,40 Oc
0,56 Oc
36,49 No
1,38 Oc
32.002,20
3.652,20
12.885,46
12.009,02
97.391,86
21.929,78
3.954,43
22.369,91
36.755,96
7.053,40
6.631,00
45.115,98
142.784,00
103.082,00
7.946,35
28.733,79
9.901,74
9.982,59
11.563,76
11.344,45
3.384,73
31.812,14
8.585,99
8.529,74
87.136,67
5.757,18
6.874,94
4.249,71
22.108,49
16.125,82
99.385,37
50.308,76
6.709,61
3.632,67
4.606,40
169.664,00
6.809,12
3.555,57
33.712,72
11.428,45
10.501,59
9.846,69
7.141,76
7.955,87
7.083,57
8.445,61
19.953,19
54.638,13
17.634,09
3.242,14
Nombre (*)
Precio Cambio Rentab. Máxima
Mínima Valor Free float
(**)
%
anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.)
Marks & Spencer GR. (C)
3,01
Micro Focus International (IT) 12,56
Mondi (M)
18,33
Morrison Superm. (BC)
2,46
National Grid (SB)
8,39
Next (C)
53,34
Ocado GR. (C)
8,59
Pearson (T)
9,11
Persimmon (C)
23,69
Prudential (F)
15,91
Randgold Resources (M)
62,60
Reckitt Benckiser GR. (BC)
63,52
Relx (I)
15,38
Rentokil Initial (I)
3,11
RIO Tinto (M)
39,31
Rolls-Royce Holdings (I)
8,38
Royal Bank OF Scotland (F)
2,48
Royal Dutch Shell (E)
24,31
Royal Dutch Shell B (E)
24,74
RSA Insurance GR. (F)
5,36
Sage GR. (IT)
5,63
Sainsbury (J) (BC)
3,19
Schroders (F)
25,87
Scottish & Southern (SB)
11,85
Segro (IN)
6,22
Severn Trent (SB)
19,42
Shire (S)
45,99
Smith & Nephew (S)
13,96
Smiths GR. (I)
13,60
ST Jamess Place (F)
10,34
Standard Chartered (F)
5,70
Standard Life Aberdeen (F)
2,67
Tate & Lyle (BC)
6,86
Taylor Wimpey (C)
1,66
Tesco (BC)
2,16
Travis Perkins (I)
11,01
TUI AG (C)
12,85
Unilever (BC)
41,06
United Utilities GR. (SB)
7,56
Vodafone GR. (T)
1,48
Weir GR. (I)
16,00
Whitbread (C)
46,37
WPP (T)
8,90
3I GR. (F)
8,65
HOLANDA (1)
ABN Amro GR. NV (F)
22,24
Aegon NV (F)
5,46
Ahold Delhaize NV (BC)
21,80
Akzo Nobel NV (M)
74,42
Arcelormittal INC (M)
22,66
Asml Holding NV (IT)
154,74
Gemalto NV (IT)
50,50
Heineken Holding NV (BC)
77,00
Heineken NV (BC)
79,40
ING Groep NV (F)
11,39
Koninklijke DSM NV (M)
79,40
Koninklijke KPN NV (T)
2,39
NN GR. N,v, (F)
37,34
Philips Electronics (S)
34,28
Randstad NV (I)
43,72
Unibail Rodamco Westfield (IN) 159,90
Unilever NV (BC)
47,92
Wolters Kluwer NV (I)
50,44
IRLANDA (1)
Bank OF Ireland GR. (F)
6,30
CRH (M)
26,46
Kerry GR. A (BC)
93,70
Paddy Power Betfair (C)
78,10
-0,50
1,20
0,40
0,50
0,40
1,60
2,30
2,40
0,60
1,00
-0,30
0,30
1,20
0,50
1,60
1,20
1,30
0,80
0,70
0,10
1,60
1,90
-0,40
1,90
1,00
1,50
1,40
1,30
1,20
1,10
0,90
=
0,90
0,70
1,60
0,80
-0,20
0,60
1,60
1,10
0,70
1,10
1,00
0,60
-4,40
-50,20
-5,10
11,70
-4,20
17,90
116,30
23,80
-13,50
-16,50
-15,50
-8,20
-11,60
-2,10
-0,30
-1,00
-10,70
-2,00
-1,40
-15,30
-29,50
32,20
-26,40
-10,20
6,00
-10,20
17,90
8,40
-8,70
-15,70
-26,90
-38,90
-2,40
-19,80
3,10
-29,70
-16,60
-0,50
-8,90
-37,10
-24,60
15,90
-33,60
-5,30
3,33 No17
27,39 No17
22,36 Mz
2,69 Ag
9,28 No17
62,02 Jn
11,46 Jl
9,57 Jl
28,80 Jn
19,81 En
74,46 Fe
71,55 Oc
17,82 No17
3,55 Jn
44,92 Jn
10,94 Mz
3,02 Di
27,49 My
28,41 My
6,82 Jn
8,21 En
3,42 Ag
37,73 En
14,41 My
6,79 Jl
21,81 No17
46,81 Oc
14,12 Oc
18,01 Jn
12,71 En
8,49 En
4,43 No
7,10 No17
2,11 My
2,66 Oc
16,09 No17
18,11 My
44,86 Ag
8,41 No17
2,38 Se
23,25 My
47,28 Se
14,71 Fe
10,30 My
2,65 Oc
9,12 Mz
16,93 Jn17
2,04 Mz
7,37 Fe
42,30 Di17
2,39 No17
6,53 Fe
21,62 Oc
14,95 Oc
46,52 Se
54,43 Ab
14,30 Mz
2,59 Mz
34,41 Jl17
8,14 Fe
2,25 Oc
21,76 Mz
22,02 Mz
5,35 No
5,26 Oc
2,25 No17
25,87 No
10,84 Se
5,39 Ab17
17,03 Fe
29,54 Mz
12,15 Fe
12,80 Oc
9,70 Oc
5,20 Oc
2,57 Oc
5,26 Mz
1,51 Oc
1,76 No17
9,70 Oc
12,71 Oc
36,95 Mz
6,56 Mz
1,44 Oc
14,09 Oc
35,12 No17
8,69 Oc
8,32 Oc
6.424,87
7.181,32
8.846,57
7.599,57
40.509,45
9.791,84
6.532,77
9.346,24
9.743,48
54.050,24
7.716,33
61.484,46
43.268,55
7.514,31
59.134,94
20.492,33
14.827,21
146.840,00
121.754,00
7.230,53
8.282,58
7.152,36
4.226,41
15.923,06
8.250,55
6.129,72
55.331,18
16.346,36
7.019,24
7.189,37
20.799,12
9.080,08
4.203,28
7.116,82
27.534,24
3.615,47
7.525,81
64.735,08
6.771,18
52.074,51
5.458,96
11.158,92
14.748,18
11.045,91
-0,70
0,40
7,00
1,00
0,90
0,20
=
0,60
0,40
2,00
0,90
0,90
0,10
2,70
0,30
0,70
0,80
0,80
-17,30
2,80
18,90
1,90
-16,40
6,60
2,00
-6,70
-8,70
-25,70
-0,30
-17,80
3,40
8,70
-14,70
-23,90
2,00
16,00
28,35 En
6,12 Ab
21,90 Fe
82,70 Se
30,63 Di
188,45 Jl
50,54 No
89,65 Jl
93,54 Jl
16,67 En
92,98 Se
3,08 No17
39,69 Ab
39,72 Se
59,34 Fe
224,70 Jl17
50,00 Ag
55,38 Ag
21,06 Oc
5,08 Jn
16,18 No17
71,68 Oc
21,29 Oc
142,46 Oc
31,51 Ab17
73,25 Oc
75,58 Oc
10,24 Oc
74,40 Oc
2,19 Se
34,48 Jn
29,63 Fe
41,32 Oc
155,30 Oc
42,17 Mz
39,19 Fe
10.540,06
8.787,65
31.144,70
21.504,10
16.615,60
76.502,38
4.918,48
10.419,34
21.486,06
50.346,82
16.506,14
11.509,83
13.034,46
36.958,66
6.232,72
25.218,05
94.144,40
16.779,36
8,15 En
32,62 Jn
98,85 Se
104,70 My
6,11 Oc
23,48 Oc
78,05 Mz
68,15 Oc
6.701,82
25.436,53
16.232,93
7.380,40
0,90 -11,20
3,10 -11,70
2,60
0,20
-0,30 -21,30
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА What s News VK COM/WSNWS
Jueves 8 noviembre 2018 Expansión 47
CUADROS
07-11-2018
S&P EUROPE 350 (continuación)
Nombre (*)
Precio Cambio Rentab. Máxima
Mínima Valor Free float
(**)
%
anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.)
Ryanair Holdings (I)
12,89
Smurfit Kappa GR. (M)
28,70
ITALIA (1)
Assicurazioni Generali SPA (F) 14,38
Atlantia SPA (I)
18,04
Banco BPM SPA (F)
1,79
CNH Industrial NV (I)
9,12
Enel SPA (SB)
4,50
ENI SPA (E)
15,63
Exor NV (F)
51,54
Ferrari NV (C)
101,20
Fiat Chrysler Auto. (C)
14,64
Intesa Sanpaolo (F)
2,06
Leonardo S,p,a, (I)
9,76
Luxottica GR. SPA (C)
55,74
Mediobanca SPA (F)
7,85
Moncler SPA (C)
31,94
Prysmian SPA (I)
18,19
Snam SPA (E)
3,82
Stmicroelectronics NV (IT)
13,28
Telecom Italia SPA (T)
0,54
Telecom Italia SPA RNC (T)
0,46
Tenaris SA (E)
13,30
Terna SPA (SB)
4,73
UBI Banca (F)
2,77
Unicredit SPA ORD (F)
11,81
3,80 -14,40
-0,30
1,80
0,70
2,20
2,50
-0,40
1,70
1,90
1,40
0,20
2,30
2,70
1,20
1,00
0,40
0,50
1,50
2,50
-1,20
0,70
0,30
-0,90
1,90
-0,60
1,30
-5,40
-31,50
-31,60
-18,40
-12,40
13,30
0,90
15,70
-1,80
-25,80
-1,60
9,00
-17,10
22,50
-33,10
-6,40
-27,10
-25,70
-22,70
1,00
-2,50
-24,20
-24,20
17,97 No17
36,64 Ab
11,34 Oc
24,49 No17
8.444,99
7.771,69
17,06 Ab
28,40 My
3,15 Fe
12,48 Fe
5,58 Ag17
16,76 My
65,42 My
127,65 Jn
19,84 En
3,21 Fe
14,49 No17
59,14 Se
10,45 Ab
42,18 Jn
29,52 En
4,50 No17
22,68 Jn
0,88 Oc
0,76 Ab
17,17 My
5,31 No17
4,40 My
18,21 Ab
13,75 Oc
17,21 Se
1,56 Oc
8,65 Oc
4,24 Se
13,33 Mz
48,83 Oc
87,30 Fe
13,44 Oc
1,90 Oc
8,32 My
47,83 No17
7,49 Oc
22,80 No17
16,07 Oc
3,44 Jn
12,08 Oc
0,48 Oc
0,42 Oc
11,96 No17
4,41 My
2,60 Oc
10,90 Oc
20.258,75
9.718,77
3.110,52
10.378,82
39.757,76
45.572,51
5.693,11
14.458,88
18.459,47
37.100,94
4.396,70
8.916,57
5.625,05
6.314,37
5.587,39
9.806,60
10.108,31
7.083,17
3.183,22
7.193,76
7.583,24
3.226,50
28.581,94
Nombre (*)
NORUEGA (2)
DNB ASA (F)
Equinor ASA (E)
Marine Harvest ASA (BC)
Norsk Hydro AS (M)
Orkla AS (BC)
Subsea 7 SA (E)
Telenor ASA (T)
Yara International. (M)
PORTUGAL (1)
Energias DE Portugal SA (SB)
Galp Energia Sgps SA (E)
SUECIA (2)
Alfa Laval AB (I)
Assa Abloy B (I)
Atlas Copco AB A (I)
Atlas Copco AB B (I)
Boliden AB (M)
Electrolux AB B (C)
Epiroc AB - A Shares (I)
Epiroc AB - B Shares (I)
Ericsson (IT)
Essity AB - B Shares (BC)
Hennes & Mauritz AB B (C)
Hexagon AB (IT)
Industrivarden AB A (F)
Industrivarden AB C (F)
Precio Cambio Rentab. Máxima
Mínima Valor Free float
(**)
%
anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.)
157,15
216,40
197,65
44,47
70,84
101,05
157,95
381,10
1,00
0,80
-3,30
=
0,20
-1,10
1,10
1,20
3,30
23,50
42,20
-28,70
-18,60
-17,80
-10,20
1,20
173,15 Se
234,40 Se
206,20 No
63,85 No17
87,05 Di17
141,00 No17
191,00 En
403,20 Oc
138,90 Ab
164,00 No17
130,00 En
40,82 Oc
65,64 Jl
99,72 Mz
150,15 Oc
318,40 Ab
17.556,49
28.341,36
9.886,72
7.290,59
7.019,40
3.137,54
12.556,58
8.055,16
3,11
15,00
-0,20
=
7,80
-2,10
3,54 Fe
17,92 Jl
2,64 Fe
14,43 Fe
8.692,73
7.820,27
220,80
177,50
225,20
209,80
207,00
194,05
79,19
75,48
81,74
208,90
159,94
467,40
195,00
189,75
-1,20
0,30
-1,20
-1,70
-0,70
-0,60
0,40
1,00
1,00
0,10
2,50
0,30
0,10
=
13,90
4,20
-36,40
-33,30
-26,20
-26,60
—
—
51,80
-10,30
-5,50
13,80
-7,80
-6,30
248,10 Se
193,90 My
380,80 En
337,40 En
327,45 My
297,50 No17
105,32 En
93,80 Oc
84,94 Oc
252,10 My17
204,80 No17
548,60 Se
229,80 En
219,90 En
188,80 Mz
166,90 Fe
209,00 Oc
194,00 Oc
194,36 Oc
172,20 Oc
— My
— Jn
49,82 No17
204,70 Oc
120,94 Mz
405,70 Ab17
176,90 Jl
169,55 Jn
7.347,27
19.548,59
16.163,72
9.091,39
6.287,26
5.557,03
5.505,59
3.270,82
25.414,58
14.052,71
14.528,28
14.115,08
3.314,71
3.519,49
Nombre (*)
Precio Cambio Rentab. Máxima
Mínima Valor Free float
(**)
%
anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.)
Investor AB B (F)
393,90
Kinnevik Investment AB B (F) 241,60
Nordea Bank ABP (F)
80,75
Sandvik AB (I)
142,80
SCA - B Shares (M)
83,16
Securitas AB B (I)
153,90
Skand Enskilda Bank. (F)
94,74
Skanska Ab-B (I)
143,65
SKF AB B (I)
147,20
Svenska Handelsban. (F)
100,15
Swedbank AB (F)
206,90
Swedish Match AB (BC)
467,80
Tele2 AB B (T)
106,30
Telia Company AB (T)
42,09
Volvo AB B (I)
137,45
SUIZA (2)
ABB LTD (I)
20,55
Adecco GR. AG REG (I)
50,02
AMS AG (IT)
42,00
Baloise Hldg REG (F)
146,30
Clariant AG REG (M)
22,16
Credit Suisse GR. AG (F)
12,99
Geberit AG REG (I)
386,80
Givaudan AG (M)
2.416,00
Julius Baer GR. (F)
45,90
Kuehne & Nagel Intl (I)
138,90
0,30
0,60
-0,20
-0,50
-0,60
0,20
0,30
-0,30
0,10
0,80
0,40
0,50
2,00
0,60
0,10
5,30
-12,90
-18,70
-0,60
-1,60
7,50
-1,60
-15,50
-19,20
-10,70
4,50
44,70
5,50
15,20
-10,00
0,20
1,20
2,10
1,30
0,60
1,00
0,50
-0,20
0,50
1,40
-21,30
-32,90
-52,50
-3,60
-18,70
-25,30
-9,90
7,30
-23,00
-19,50
419,90 Se
327,10 My
103,15 No
165,05 Ag
107,75 Ag
163,70 Ag
104,10 No17
186,10 No17
199,40 En
120,90 No17
220,90 Se
529,40 Ag
121,00 Jl
43,95 My
166,30 No17
27,13 Di
79,58 En
120,00 Mz
159,40 En
29,38 En
18,61 En
466,00 En
2.464,00 Oc
64,52 En
181,20 Se
351,30 Fe
240,10 No
78,13 Oc
134,85 Oc
76,00 Fe
135,25 Fe
79,44 My
137,00 Oc
137,35 Oc
95,78 Ab
180,80 No
303,10 Fe
93,00 Fe
36,06 Fe
131,30 Oc
19.923,95
6.490,36
28.601,55
17.519,18
5.594,18
5.470,38
16.894,48
5.934,50
6.183,31
16.638,12
21.327,47
9.140,41
5.902,11
12.750,64
25.041,70
19,52 Oc
46,16 Oc
32,23 Oc
139,80 Oc
20,95 Oc
12,43 Oc
382,40 Oc
2.087,00 Fe
43,07 Oc
132,00 Oc
39.656,33
8.332,55
2.765,74
7.139,80
6.326,28
31.544,04
14.328,18
19.187,00
10.273,35
7.000,91
Precio Cambio Rentab. Máxima
Mínima Valor Free float
(**)
%
anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.)
Nombre (*)
Lafargeholcim LTD (M)
46,68
Lindt & Sprungli AG PTG (BC) 6.845,00
Lindt & Sprungli AG REG (BC) 79.600,00
Logitech International SA (IT) 37,13
Lonza AG (S)
330,20
Nestle SA REG (BC)
84,50
Novartis AG REG (S)
88,58
Partners GR. Hldg (F)
714,00
Richemont,cie Financ. (C)
74,50
Roche Hldgs AG BR (S)
246,80
Roche Hldgs Genus (S)
246,90
Schindler-Hldg AG PTG (I)
212,80
Schindler-Hldg AG REG (I)
207,40
Sika AG (M)
132,10
SOC GEN Surveil (I)
2.396,00
Sonova Holding AG (S)
165,00
Straumann AG REG (S)
686,00
Swatch GR. Ag-B (C)
345,60
Swatch GR. Ag-Reg (C)
67,50
Swiss Life REG (F)
382,50
Swiss RE REG (F)
90,40
Swisscom AG REG (T)
459,40
Temenos GR. AG (IT)
139,60
UBS GR. AG (F)
14,32
Vifor Pharma GR. (S)
142,80
Zurich Insurance GR. AG (F) 313,30
1,30
-0,30
-0,30
0,70
1,60
0,10
0,40
-0,10
0,30
1,00
1,10
0,80
0,20
1,80
0,50
-0,10
0,10
=
0,30
0,90
0,60
0,90
1,30
1,30
1,80
0,90
-15,10
59,70 En
41,14 Oc
15,00 7.215,00 Ag
5.435,00 Fe
12,90 85.400,00 Ag 65.700,00 Fe
12,90
48,65 Ag
32,56 No17
25,40
339,10 Oc
219,80 Ab
0,80
86,00 No17
73,00 Mz
7,50
88,58 No
72,42 Jn
6,90
783,50 Se
651,00 No17
-15,60
99,02 My
69,14 Oc
0,20
254,20 My
211,60 Jn
0,20
252,20 My
207,70 Jn
-5,10
244,80 Oc
198,00 Oc
-5,90
236,80 Se
192,30 No
-98,30 8.590,00 Jn
113,60 Oc
-5,70 2.683,00 Jl
2.227,00 Oc
8,40
201,40 Se
140,60 Fe
-0,40
809,50 Ag
584,50 Mz
-13,00
498,10 Jn
317,90 Oc
-9,40
91,00 My
61,60 Oc
10,90
382,60 No
327,00 En17
-0,90
98,22 Fe
84,66 Jn
-11,40
530,60 Se
428,60 Oc
11,70
180,50 Ag
106,00 Ab
-20,20
19,59 En
13,16 Oc
14,30
191,00 Jl
120,50 Di17
5,60
320,00 My
290,80 Jl
22.382,22
7.276,60
8.660,91
6.106,40
24.590,89
258.836,00
225.946,00
13.345,33
38.890,94
6.713,30
173.471,00
8.665,01
4.034,61
16.857,19
12.438,55
8.744,22
7.407,61
10.658,84
5.024,07
13.090,95
27.551,42
11.661,52
8.506,39
54.859,67
6.312,08
47.164,03
Datos y precios facilitados por S&P. * Sector: (C) Consumo. (BC) Bienes de consumo. (E) Energía. (F) Finanzas. (S) Salud. (I) Industrias. (IT) Información y Tecnología. (M) Materiales. (T) Telecomunicaciones. (SB) Servicios básicos. ** (1) En euros. (2) En moneda local. Free float: % del capital que circula libre en el mercado.
BOLSAS RESTO DEL MUNDO
Cierre
Difer.
(%)
ARGENTINA
Pesos
Agrometal
13,85
3,75
Aluar
19,10
2,41
Bco. Francés
141,50
1,76
Cresud
45,50 -1,52
Edenor
44,00
1,85
Grupo Galicia
95,85
1,97
Irsa
50,55 -0,88
Ledesma
12,75
2,00
Metrogas S.A.
32,10
3,55
Molinos Río Plata
43,05
0,23
Petrobras
277,50 -1,91
Petrolera del Conosur
2,92
2,10
Tenaris
543,25 -0,98
Transener
45,80
6,02
YPF S.A.
580,00
0,52
BRASIL
Reales
Banco Do Brasil
41,45 -2,40
Bradesco
35,91 -1,94
Bradespar
35,24
0,26
C.E.De Minas Gerais
11,57 -0,26
Cesp Cia Energ Sao P.
19,00
0,69
Eletrobras
23,02 -4,28
Embraer
21,60 -0,83
Gerdau
16,50 -2,88
Itau Unibanco
50,85
0,10
Petrobas
26,30 -3,27
Sabesp
28,15 -1,64
Siderurgica
9,82
1,13
Telef Brasil
43,81 -1,77
TIM
12,12 -3,58
CHILE
Pesos
Antarchile
10.624,00
0,23
B. Santander Chile
52,43
0,58
Banco de Chile
98,00
0,10
Cervecerias U.
8.651,00 -1,58
Colbun
138,00
0,73
Copec
9.979,00 -1,04
Entel
5.560,00
3,19
Falabella
5.360,00
0,26
LAN Chile
6.345,10 -1,63
Masisa
36,80 -1,21
Multifoods
—
—
Quinenco
1.785,00 -0,72
S.I. Oro Blanco
4,65
=
COLOMBIA
Pesos
Banco de Bogota
63.900,00 -0,13
Ecopetrol
3.480,00
1,16
Grupo Argos
15.500,00
0,26
HONG KONG
Dolares H.K.
Bank of East Asia
26,45 -0,94
Cathay Pacific Air
10,68 -0,37
Cheung Kong Hld.
80,55 -0,86
China Telecom
72,85 -1,29
Citic Pacific
12,14
0,17
CLP Holdings Ltd
85,75 -1,32
CNOOC Ltd.
13,86 -0,29
Hang Lung Prop.
15,02
2,32
Hang Seng Bank
183,10 -1,24
Henderson Land
37,85 -0,39
Hong Kong & China Gas 14,84 -0,93
Hong Kong Electr.
52,55 -0,19
Hsbc Holdings
65,95 -0,15
Lenovo Group
5,58
1,45
Li And Fung Ltd
1,68
5,66
PCCW Ltd
4,42
0,23
Shangai Industrial H
17,08
0,35
Sino Land Co Ltd
13,00
1,40
Television Broadc.
17,14 -0,35
Wharf Holdings
20,40
1,24
JOHANESBURGO Rands
Angloplat
50.640,00
5,49
Aspen Pharmacare 16.080,00 -0,12
Bidvest
19.810,00
2,39
Group Five
110,00 -4,35
Harmony
2.501,68 -1,16
Nedcor
26.287,00
1,15
PSV Holdings
—
—
Richemont
10.384,00 -1,64
Sasol Limited
49.374,00
0,03
WBHO
15.376,00
0,35
Woolworths Hldgs 5.621,00
5,68
MÉXICO
Pesos
Alfa
23,39
0,91
América Móvil
15,45
1,38
Arca Continental
107,63 -0,79
Cemex
11,21
1,26
Cuervo
24,32 -2,33
Fomento E. Mexicano 185,36
3,93
GP Aeroportuario
169,05 -1,69
Gruma
237,99
4,06
Rentab. Máx. anual Mín. anual
anual (%) (divisa)
(divisa)
-41,06
25,66
-8,12
11,66
-3,83
-22,70
-7,16
-26,30
-28,67
-28,84
190,12
-40,41
84,15
-6,53
36,47
26,35
23,05
171,00
58,85
61,95
138,70
67,50
18,10
84,35
66,75
299,85
5,50
695,70
64,80
659,95
10,75
13,40
89,00
36,90
38,50
74,30
46,50
10,90
24,35
38,25
98,45
2,48
297,00
38,80
375,00
30,26
6,09
22,70
80,50
43,94
19,03
8,00
33,28
19,42
63,35
-18,00
17,18
-9,89
-7,48
43,71
41,20
38,32
11,72
19,85
24,90
26,95
18,10
53,12
28,16
38,75
11,12
54,83
15,95
24,52
24,91
27,63
6,03
12,94
11,99
17,98
12,95
37,68
14,50
22,50
7,35
37,52
10,63
-0,25
9,00
-0,81
-6,07
-0,37
2,35
-19,65
-12,77
-26,94
-21,37
—
-16,97
-35,42
12.400,00
55,70
105,50
9.514,60
152,90
10.496,00
7.400,00
6.505,00
10.499,00
59,99
385,00
2.145,00
7,50
9.904,10
47,51
95,00
7.870,50
131,02
9.271,10
4.925,00
5.181,60
5.939,90
36,80
244,50
1.785,00
4,30
-5,28 70.000,00 63.900,00
57,47 4.160,00 2.260,00
-25,77 21.400,00 14.760,00
-21,86
-11,88
-17,89
-8,08
7,62
7,25
23,53
-21,36
-5,62
-26,50
-3,13
-20,32
-17,51
26,53
-60,84
-2,64
-23,75
-6,07
-39,00
-24,44
35,40
14,68
106,70
82,80
12,72
96,95
15,64
21,65
216,60
55,20
17,34
71,20
85,85
5,96
4,40
4,92
23,70
14,86
28,70
33,35
24,80
9,92
78,00
67,95
10,40
75,35
10,82
14,04
175,00
36,20
14,64
51,65
60,50
3,60
1,42
4,08
16,00
12,00
16,30
18,92
43,27
-41,74
-9,17
-91,47
10,25
2,64
—
-7,08
15,31
-1,08
-13,93
50.640,00
29.410,00
25.090,00
1.425,00
3.128,00
31.300,00
38,00
13.297,77
57.868,00
17.385,00
6.754,00
30.547,93
14.189,97
17.591,00
58,00
1.924,00
22.711,00
28,00
10.069,00
38.690,30
13.896,00
4.755,00
8,04
-8,80
-20,95
-23,79
-23,04
0,23
-16,31
-4,56
25,38
18,06
138,90
15,75
36,90
187,41
207,35
257,99
20,24
13,80
102,00
9,79
24,32
161,53
162,98
207,50
Cierre
Difer.
(%)
Grupo Carso
63,71
1,95
Grupo Ind. Bimbo
39,90
1,79
Kimberly Clark
31,16
1,17
Megacable
96,85
4,14
Mexichem
56,49
1,27
Televisa
63,69
0,22
Vitro
50,00
=
NUEVA YORK
Dolares
Dow Jones
American Express
107,31
2,22
Apple Computer
209,95
3,03
Boeing Co.
372,02
1,51
Caterpillar
135,10
4,46
Chevron Corp.
120,87
1,66
Cisco Systems
47,90
3,01
Coca Cola
49,37
0,53
Disney
117,05
0,29
DowDuPont
59,83
3,12
Exxon
83,03
1,27
Goldman Sachs
231,28
1,35
Home Depot
187,23
2,87
IBM
124,84
1,40
Intel Corp.
48,72
3,11
Johnson & Johnson
144,75
1,53
JP Morgan
111,48
1,72
McDonalds
184,25
0,84
Merck Co.
75,08
2,41
Microsoft Corp.
111,96
3,94
Nike Inc.
77,97
1,83
Pfizer Inc.
44,40
3,23
Procter & Gamble
91,29 -0,24
Travelers Grp
130,28
1,31
United Technologies
130,55
2,04
UnitedHealth
274,63
4,21
Verizon
57,65
0,77
Visa
144,78
2,83
Wal Mart Stores
104,32
0,96
Walgreens Boots
81,91
1,63
3M Company
201,29
3,07
Nasdaq
Activision
65,09
1,31
Adobe Systems Inc.
253,43
5,35
Adtran
14,32
2,36
Akamai Technologies
71,55
2,46
Alcoa
36,83
1,77
Alibaba
152,50
3,43
Alphabe Inc
1.108,24
3,62
Altaba Inc.
63,60
2,70
Amazon.com Inc
1.755,49
6,86
American Airlines
36,97
5,12
Amer.Tel & Tel
31,10
0,45
Amgen
197,62
3,60
Applied Materials
35,25
1,09
Atrion
710,08
2,19
Autodesk
138,92
3,90
Automatic Data
148,30
3,04
Baidu
195,41
1,54
Bank of America
28,54
1,17
Bed Bath &Beyond
14,17 -1,94
Biogen Idec
331,51
3,51
Broadcom Lim.
234,40
2,69
C H Robinson
90,87
2,30
Celgene Corp.
75,46
0,49
Check Point Soft.
112,85
0,90
Cintas
181,40
2,25
Citrix Systems
106,03
1,58
Comcast-A
38,30
1,51
Costco
240,37
1,55
Dentsply Int.
36,51
2,82
Dish Network
32,12
2,00
Dollar Tree
86,45
0,41
Dropbox
25,01
3,99
EBay Inc.
29,86 -0,30
Ericsson
9,15
2,23
Express SCR.
99,48
1,31
Facebook
151,53
1,06
Fastenal Co.
54,69
2,22
Fiserv
79,21
2,19
Fitbit
6,31
1,12
Flextronics Inc.
8,72
1,87
Garmin
65,74
1,83
Gentex Corp
21,91
1,58
Gilead Sciences
72,48
3,03
Google Inc.
1.093,39
3,56
Gral.Electric
9,20 -2,34
Groupon
2,92 -10,43
Hancock Whitney
41,89 -0,55
Honeywell Intl.
150,20
1,18
Intuit
221,88
3,83
Rentab. Máx. anual Mín. anual
anual (%) (divisa)
(divisa)
-1,67
-8,42
-9,99
21,06
16,07
-13,52
-29,07
77,60
46,67
35,99
100,07
67,71
79,35
73,00
58,16
35,03
29,02
79,94
49,84
53,96
49,00
8,06
24,06
26,15
-14,27
-3,45
25,07
7,61
8,87
-15,99
-0,73
-9,22
-1,21
-18,63
5,55
3,60
4,25
7,05
33,43
30,89
24,65
22,58
-0,64
-3,95
2,34
24,57
8,92
26,98
5,64
12,79
-14,48
111,11
232,07
392,30
170,41
133,60
49,14
49,37
118,90
77,02
89,07
273,38
213,85
169,12
57,08
147,54
118,77
184,25
75,08
115,61
85,55
45,47
91,72
150,00
142,08
274,63
58,18
150,79
109,55
81,91
258,63
88,34
155,15
296,67
112,34
108,93
38,77
41,72
98,54
52,00
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171,80
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119,40
103,24
148,27
53,27
85,01
62,49
33,63
70,94
121,24
117,70
212,55
46,29
113,86
82,40
59,70
184,54
2,80
83,39
44,62
275,49
-25,99
20,00
10,01
82,58
-31,63
60,23
-11,56
210,86
5,21 1.285,50
-8,95
82,36
50,11 2.039,51
-28,94
58,47
-20,01
39,16
13,64
208,89
-31,04
61,61
12,60
710,08
32,52
157,20
26,55
151,77
-16,57
279,68
-3,32
32,84
-35,56
23,96
4,06
383,83
-8,76
272,27
2,00
100,18
-27,69
109,14
8,91
120,50
16,41
216,40
20,49
114,42
-4,37
42,99
29,15
244,21
-44,54
68,30
-32,73
50,20
-19,44
116,35
—
42,00
-20,88
46,19
36,98
9,36
33,28
99,48
-14,13
217,50
0,00
60,87
-39,59
148,44
10,51
7,59
-51,53
19,61
10,36
70,05
4,58
25,22
1,17
88,80
4,49 1.268,33
-47,28
19,02
-42,75
5,58
-15,37
56,10
-2,06
167,34
40,63
231,32
64,25
177,70
13,30
61,34
33,82
133,38
1.005,18
56,83
1.189,01
30,34
29,09
166,05
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104,81
108,25
181,75
26,19
13,14
257,52
202,46
82,43
71,43
95,68
149,32
84,53
30,59
178,61
34,32
28,03
79,51
21,71
26,82
6,16
67,87
142,09
47,69
68,99
4,33
6,94
57,66
18,62
64,88
1.001,52
9,20
2,92
38,99
141,06
152,75
Intuitive Surg
JD.com
JetBlue Airways Corp.
KLA-Tencor
Lamar Advert.
Mercury Interactive
Microchip Tech.
Micron Technology
NetApp
Netflix
News Corp.
NVIDIA Corp.
Oracle
PACCAR Inc.
Patterson Dental Co.
Patterson UTI Ener.
Paychex
PayPal Holdings
Qualcomm
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Ryanair ADR
Sirius XM Holdings
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Starbucks
Symantec Corporation
Tesla Motors
Teva Pharmac.
T-Mobile US
Twenty-First Century
Twitter
Verisign Inc.
Verisk Analytics
Vertex Pharma
Viavi Solutions Inc.
Vodafone
Western Digital
Workday Inc
Wynn Resorts
Xilinx
Resto
Abbott Laboratories
AES Corp.
Altra Holdings
Altria Group
Apache Corp
Avon Products Inc.
Bank of New York
Black Rock Inc
China Mobile HK Ltd
CIENA Corp.
Cincinnati Fin.
Citigroup Inc.
Clear Channel
Colgate Palmolive
Eaton Corp.
Expedia
Federal Express
First Solar
Ford Motor
Gap Inc
Goodyear
Gral. Dynamics
Harley Dadvidson
HCP
Hewlett Packard Co.
Hewlett Packard Int
Intercontinental
Kellogg Co.
Lockheed Martin
Marsh & McLen.
Marvell Tech
Mattel
MB Financial
Mondelez
Moodys
Pan Amer.Silver Corp
Pepsico
S&P Global
Sprint Nextel
Stanly Black& Decker
Texas Instruments
Tiffany & Co.
Union Pacific
Unisys Corp.
Xerox
PERU
Alicorp
Bco.Continental
Buenaventura
Cementos Lima
07-11-2018
Cierre
Difer.
(%)
Rentab. Máx. anual Mín. anual
anual (%) (divisa)
(divisa)
545,68
24,07
18,20
96,51
80,47
51,70
70,30
40,93
82,82
327,50
13,43
213,79
50,26
59,90
24,47
16,93
68,48
88,23
63,21
102,75
88,46
6,30
145,77
68,16
22,81
348,16
23,73
70,34
47,55
34,99
159,85
120,95
183,88
11,02
19,51
48,53
144,24
113,99
85,10
5,00
1,99
1,90
1,54
2,73
6,49
0,39
2,84
3,11
5,36
1,21
1,29
2,05
0,91
4,08
-0,06
1,94
4,18
-0,66
1,25
3,96
-0,63
2,22
3,26
1,20
2,08
2,77
2,28
0,83
1,66
1,72
1,74
4,94
2,51
1,99
-0,76
6,86
3,92
-0,95
49,53
-41,89
-18,53
-8,15
8,39
0,68
-20,00
-0,46
49,71
70,61
-17,15
10,49
6,30
-15,73
-32,27
-26,42
0,59
19,85
-1,27
28,04
-15,10
17,54
—
18,68
-18,71
11,82
25,22
10,75
37,71
45,73
39,68
25,99
22,70
26,09
-38,84
-38,98
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-32,39
26,22
574,74
50,50
22,93
122,39
80,47
56,45
103,31
62,62
87,92
418,97
17,22
289,36
52,97
79,00
38,13
24,70
75,25
93,07
75,09
102,75
126,39
7,64
196,28
68,16
29,57
379,57
25,65
70,49
49,79
46,76
165,02
122,60
192,74
12,72
32,67
106,45
156,69
201,51
86,99
375,25
21,76
15,82
85,13
62,10
31,72
61,30
34,66
55,57
201,07
12,27
185,62
42,82
54,95
20,92
13,94
59,84
71,73
49,75
74,84
78,63
5,21
138,99
48,54
17,68
250,56
16,68
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34,56
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105,62
92,28
145,72
8,56
18,62
41,37
103,40
94,18
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15,60
34,86
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37,81
2,04
48,77
424,73
47,04
34,73
80,78
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5,97
61,33
75,42
128,38
231,28
44,17
9,60
27,40
22,17
185,03
40,96
28,72
25,47
16,24
78,55
64,27
309,82
87,23
16,88
14,45
45,48
43,66
153,45
14,01
115,61
186,72
6,38
128,69
97,20
117,03
152,87
18,80
29,03
Soles
9,98
3,86
14,00
2,18
2,17
-2,56
3,23
0,77
1,26
1,49
0,93
2,73
0,28
2,03
0,77
2,37
4,55
1,36
0,19
2,68
1,99
3,13
0,63
-1,65
-0,54
1,55
3,67
0,81
2,37
2,27
0,58
-0,19
1,06
1,00
0,12
0,98
-0,61
0,48
1,87
-7,03
0,35
1,78
2,90
2,39
0,06
1,58
1,80
0,75
0,10
27,04
44,04
-30,83
-8,46
-10,45
-5,12
-9,45
-17,32
-6,93
65,93
7,75
-8,27
29,78
-18,71
-4,54
7,19
-7,32
-34,58
-23,14
-19,55
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-9,05
-19,50
10,12
21,23
13,09
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7,18
-21,38
-6,05
2,16
2,01
3,96
-9,96
-3,59
10,22
8,32
-24,16
-6,93
12,58
14,00
130,67
-0,41
74,12
16,01
53,60
71,56
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2,93
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590,26
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80,08
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88,50
137,79
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13,23
35,46
35,76
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55,95
28,72
26,42
19,41
78,55
74,84
361,00
87,73
24,37
17,92
51,33
45,87
187,02
18,56
121,76
214,78
6,55
175,91
120,00
139,50
164,99
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56,27
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1,42
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57,88
70,35
100,10
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36,92
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25,28
19,81
167,04
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21,64
19,92
14,57
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56,65
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15,60
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14,01
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24,00
0,10
-0,52
-1,06
-0,91
-5,85
-6,99
-0,85
-27,33
11,99
4,65
16,71
3,05
9,75
3,86
11,81
2,10
Cierre
Creditcorp
SIDNEY
ANZ Bank
Broken Proprie
Commonwealth Bk
CSR
Macquarie Bank
Nat.Aust.Bank
Santos
Westpac BKG
Woodside Pete
TOKIO
Aeon
A
m
A
G
Aw B
Difer.
(%)
228,82
0,56
Dolares Aus.
26,45
1,15
33,39 -0,48
69,35
0,58
3,27 -2,10
120,81 -0,57
25,87
0,82
6,48 -0,31
27,18
0,97
34,05
0,21
Yenes
Rentab. Máx. anual Mín. anual
anual (%) (divisa)
(divisa)
10,01
237,30
208,50
-7,97
12,92
-13,68
-31,30
21,26
-12,51
18,90
-13,30
2,93
30,28
35,50
82,19
5,74
129,40
30,41
7,46
31,70
39,00
24,80
28,21
65,27
3,21
97,88
24,53
4,82
25,84
28,45
D N
D w H
D w
m
G
H
H
H
M
H
m
R
B w
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M
M
M
M
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m m M&
M
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M
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m
m
B
TORONTO
B
G
B
B N
B O M
DN N
D
R
m
=
G
m
O
M
N B O
R
B
D m
m G
VENEZUELA
BN
B
B V
D m
&
V
V
G
M
B
=
=
—
=
—
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48 Expansión Jueves 8 noviembre 2018
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Dic.
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Dic.
Telefónica
Dic.
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Máximo
Mínimo
Último Volumen Posición
cruzado contratos abierta
9.151,50
9.113,00
9.151,50
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9.175,00
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5,24
5,24
26,31
15,77
4,31
7,24
5,31
5,25
26,03
15,94
4,33
7,28
5,25
5,25
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15,84
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5,27
5,25
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15,94
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7,28
19.221
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5.599
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2.909
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3
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Último
cruz.
Volat.
cierre
Delta Vol. Posic.
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178,00
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16,50
15,70
14,89
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15,22
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14,98
14,56
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11,71
14,97
14,22
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14,36
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7
10
504
204
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167
—
1
5
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119
7.343
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40
76
12
124
168
8.598
1.657
380
448
249
41
SESIÓN
Máximo Mínimo
Mar. 19 (C)
10.000,00
37,00
Nov. (P)
8.500,00
3,00
Nov. (P)
9.000,00
15,00
Nov. (P)
9.200,00
83,00
Nov. (P)
8.500,00
4,00
Nov. (P)
8.600,00
9,00
Nov. (P)
8.700,00
10,00
Nov. (P)
8.800,00
20,00
Nov. (P)
8.900,00
30,00
Nov. (P)
9.000,00
53,00
Nov. (P)
9.100,00
84,00
Nov. (P)
9.200,00
127,00
Nov. (P)
9.300,00
197,00
Nov. (P)
9.400,00
258,00
Nov. (P)
9.500,00
357,00
Nov. (P)
9.700,00
555,00
Nov. (P)
9.800,00
664,00
Nov. (P)
9.900,00
760,00
Nov. (P)
10.000,00
865,00
Nov. (P)
8.400,00
7,00
Nov. (P)
8.600,00
14,00
Nov. (P)
8.900,00
59,00
Dic. (P)
7.600,00
2,00
Dic. (P)
7.800,00
6,00
Dic. (P)
7.900,00
7,00
Dic. (P)
8.000,00
10,00
Dic. (P)
8.100,00
14,00
Dic. (P)
8.200,00
20,00
Dic. (P)
8.300,00
21,00
Dic. (P)
8.400,00
33,00
Dic. (P)
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50,00
Dic. (P)
8.600,00
56,00
Dic. (P)
8.700,00
75,00
Dic. (P)
8.800,00
98,00
Dic. (P)
8.900,00
124,00
Dic. (P)
9.000,00
162,00
Dic. (P)
9.100,00
203,00
Dic. (P)
9.200,00
250,00
Dic. (P)
9.300,00
310,00
Dic. (P)
9.400,00
375,00
Dic. (P)
9.600,00
550,00
Dic. (P)
9.900,00
825,00
Dic. (P)
10.200,00 1.100,00
Ene. 19 (P)
8.000,00
34,00
Ene. 19 (P)
8.300,00
51,00
Ene. 19 (P)
8.400,00
64,00
Ene. 19 (P)
8.600,00
104,00
Ene. 19 (P)
8.700,00
123,00
Ene. 19 (P)
8.800,00
152,00
Ene. 19 (P)
8.900,00
176,00
Ene. 19 (P)
9.200,00
313,00
Ene. 19 (P)
9.500,00
502,00
Ene. 19 (P)
9.600,00
600,00
Ene. 19 (P)
9.700,00
660,00
Mar. 19 (P)
7.800,00
58,00
Mar. 19 (P)
8.100,00
91,00
Mar. 19 (P)
8.200,00
100,00
Mar. 19 (P)
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117,00
Mar. 19 (P)
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135,00
Mar. 19 (P)
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154,00
Mar. 19 (P)
8.700,00
206,00
Mar. 19 (P)
8.800,00
237,00
Mar. 19 (P)
9.800,00
816,00
INDITEX: 26,31
Nov. (C)
24,45
1,81
Nov. (C)
24,79
1,46
Nov. (C)
25,43
0,89
Nov. (C)
26,42
0,20
Nov. (C)
27,39
0,08
Dic. (C)
24,79
1,94
Dic. (C)
25,43
1,27
Dic. (C)
26,42
0,85
Dic. (C)
28,37
0,10
Ene. 19 (C)
24,79
2,02
Mar. 19 (C)
26,42
1,32
Mar. 19 (C)
28,37
0,52
Mar. 19 (C)
29,58
0,28
Nov. (P)
24,45
0,05
Nov. (P)
24,79
0,14
Nov. (P)
25,43
0,29
Nov. (P)
26,42
0,59
Dic. (P)
22,50
0,17
Dic. (P)
23,49
0,20
Dic. (P)
24,45
0,60
Dic. (P)
25,43
0,65
Dic. (P)
26,42
0,95
Mar. 19 (P)
24,45
0,85
RED ELECTRICA: 18,96
Dic. (C)
18,00
1,12
Dic. (C)
18,50
0,70
Ene. 19 (C)
19,00
0,38
Mar. 19 (C)
19,00
0,55
Mar. 19 (C)
19,50
0,35
Dic. (P)
18,00
0,14
Ene. 19 (P)
19,50
0,88
Ene. 19 (P)
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1,33
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Volat.
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149
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30.625
07-11-2018
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Dic. (C)
Dic. (C)
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Ene. 19 (P)
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Mar. 19 (P)
Mar. 19 (P)
TELECINCO: 6,34
Dic. (P)
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Último
cruz.
Volat.
cierre
0,09
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Delta Vol. Posic.
cierre contr. abierta
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40
0,46
30
Vencimiento
Precio
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SESIÓN
Máximo Mínimo
Último
cruz.
Dic.(I)
Nov.(P)
Mar.(C)
Mar.(C)
Nov.(P)
Nov.(C)
Nov.(P)
Dic.(C)
Dic.(C)
Dic.(P)
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Dic.(P)
Dic.(C)
Dic.(P)
Dic.(P)
Dic.(C)
Mar.(C)
Mar.(P)
Mar.(P)
m
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10.000
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9.500
9.500
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9.000
9.000
9.000
9.000
9.000
m
119,23 119,37
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0,35 0,36
SGI
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0,1 BBVA
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SGI
0,08 0,09
SGI
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0,2 BNPP
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0,04 0,06
SGI
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0,2 0,22 BBVA
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SGI
0,31 0,32
SGI
0,46 0,47 BBVA
0,42 0,44 BBVA
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m
Dic.(P)
Nov.(P)
Nov.(C)
Dic.(P)
Dic.(P)
Dic.(C)
Ene.(P)
Ene.(C)
Ene.(P)
Feb.(C)
Feb.(C)
Mar.(C)
Mar.(C)
Sep.(P)
Dic.(C)
Mar.(P)
Jun.(P)
Jun.(C)
m
8.750
8.500
8.500
8.500
8.500
8.500
8.500
8.500
8.500
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8.500
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8.500
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8.000
—
—
0,11
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m
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m
CAIX
COMM
COMM
BNPP
COMM
SGI
COMM
SGI
SGI
COMM
SGI
BNPP
SGI
SGI
BBVA
COMM
BNPP
BNPP
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19,48
— 14,83
15
— 19,13
19,34
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0,27
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4.100 40,65
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SGI
40,67
SGI
0,1
SGI
0,51 BNPP
— 10,89
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7.500
7.500
7.500
7.000
6.000
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10,97
SGI
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0,15 BNPP
0,42
SGI
0,67
SGI
0,59
SGI
0,06
SGI
Sobre: S&P 500 INDEX
Sobre: DJ INDUSTRIAL AVERAGE
Mar.(C)
m
SGI
Sobre: NASDAQ 100
Sep.(C)
Jun.(C)
Dic.(C)
Mar.(C)
Jun.(C)
Dic.(C)
Dic.(P)
Mar.(C)
SGI
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Dic.(C)
Dic.(C)
SGI
Sobre: INDICE BBVA APALANCADO X5
Dic.(C)
m
1,8
Sobre: LEVDAX X10 (TOTAL RETURN) EUR
SGI
SGI
m
24.000 1,77
Sobre: EURO STOXX 50
Dic.(I)
Dic.(I)
Dic.(C)
Dic.(C)
Jun.(P)
Dic.(P)
Dic.(C)
Mar.(P)
Mar.(C)
Dic.(P)
Dic.(C)
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Dic.(C)
Dic.(C)
3.000
2.800
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2.700
2.600
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1,74
0,06
SGI
m
12.000
12.000
12.000
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—
—
m
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M
m
m
m
Dic.(C)
80
0,2
0,21 COMM
Sobre: ACERINOX
Sep.(C)
Mar.(C)
13 0,07
12 0,09
0,08 COMM
0,1
SGI
Sobre: ACS,ACTIVIDADES DE CONSTRUCCION Y
SERVICIOS,S.A.
33 0,47
0,48
SGI
Sobre: AMADEUS IT GROUP, S.A.
Dic.(C)
Mar.(C)
70 0,56
70 0,45
0,58 COMM
0,46 BNPP
Sobre: BANCO SABADELL
Jun.(C)
Jun.(C)
Dic.(C)
Dic.(P)
Jun.(C)
1,8
1,6
1,4
1,4
1,4
0,01
0,02
0,02
0,21
0,03
0,02
0,03
0,03
0,22
0,04
COMM
COMM
COMM
SGI
COMM
m
MERCADO BURSÁTIL ELECTRÓNICO
M N
N m
m
m
m
M m
M
M
—
—
—
—
M
m
M
N
m
m
m
m
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
m
Ú m
m
m
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
N m
07 X 18
m
m
M
M
m
M m
m
1,2 0,09
1,2 0,21
m
0,1
0,22
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
m
Sobre: BANCO SANTANDER
Mar.(P)
Dic.(I)
Nov.(P)
Dic.(P)
Dic.(P)
Ene.(C)
Mar.(C)
Mar.(P)
Sep.(C)
Dic.(C)
Mar.(C)
Dic.(C)
Dic.(P)
Dic.(P)
Ene.(C)
Mar.(P)
Jun.(C)
Dic.(C)
Ene.(C)
Feb.(C)
Mar.(C)
Dic.(C)
Dic.(C)
6
6
5
5
5
5
5
5
5
4,92
4,75
4,5
4,5
4,5
4,5
4,5
4,5
4
4
4
4
4
3,93
—
4,64
0,34
—
0,35
0,02
0,02
0,41
0,06
0,01
—
0,04
0,14
0,15
0,06
0,21
0,11
0,19
0,2
0,2
0,2
0,26
0,22
—
4,65
0,35
—
0,36
0,03
0,03
0,42
0,07
0,02
—
0,05
0,15
0,16
0,07
0,22
0,12
0,2
0,21
0,21
—
0,27
0,23
07-11-2018
m
SGI
SGI
BBVA
SGI
SGI
BBVA
SGI
COMM
BNPP
COMM
BNPP
COMM
BBVA
BNPP
BNPP
COMM
SGI
COMM
SGI
COMM
SGI
COMM
BBVA
BNPP
COMM
m
—
m
Dic.(C)
Jun.(P)
m
07 X 18
DEUDA DEL ESTADO ANOTADA
N
m
SGI
SGI
SGI
BNPP
BNPP
BBVA
SGI
BNPP
BNPP
Sobre: ACCIONA, S.A.
Dic.(C)
BNPP
BNPP
SGI
SGI
BNPP
BNPP
SGI
Sobre: XETRA DAX INDEX
13.000 0,03
Dic.(P)
Mar.(P)
Mar.(C)
Dic.(P)
Jun.(C)
Dic.(C)
Mar.(P)
Jun.(P)
Jun.(C)
Delta Vol. Posic.
cierre contr. abierta
—
EMISIONES DE WARRANTS
m
Volat.
cierre
1.755
25.479
1.157
31.540
10
13
50
1.375
340
105
10.194
289
544
Dic.(C)
m
3,93 0,21
m
0,22
m
SGI
Dic.(C)
0,42 BNPP
0,29
SGI
Mar.(C)
Sobre: BANKINTER
Jun.(P)
Jun.(P)
7,5 0,4
7 0,28
7,9
7
7
6,25
6
5,75
5,5
5,5
5,5
5,5
5,25
5
5
4,76
7,58
—
0,05
—
0,01
—
0,05
0,05
0,05
0,13
—
0,18
0,21
5,26
—
0,07
0,06
—
0,02
0,12
0,06
0,06
0,06
0,14
—
0,19
0,22
5,27
BNPP
BBVA
COMM
BBVA
BBVA
BBVA
BNPP
COMM
SGI
BNPP
BBVA
SGI
COMM
SGI
Sobre: CAIXABANK
Mar.(C)
Dic.(P)
Dic.(C)
Mar.(C)
Jun.(C)
Jun.(C)
4,5
4
4
4
4
4
0,05
0,39
0,08
0,13
0,21
0,14
m
m
0,36 BNPP
Sobre: CORPORACION MAPFRE, S.A.
Sobre: BBVA
Dic.(I)
Jun.(C)
Dic.(C)
Jun.(C)
Dic.(C)
Mar.(C)
Dic.(C)
Dic.(C)
Dic.(C)
Mar.(C)
Mar.(C)
Dic.(C)
Ene.(C)
Dic.(I)
m
3,5 0,34
0,06
0,41
0,09
0,15
0,22
0,15
COMM
BNPP
COMM
COMM
COMM
SGI
2,6 0,15
0,16
SGI
Sobre: IBERDROLA
Dic.(C)
Dic.(C)
6 0,52
5,75 —
0,53
SGI
— BBVA
Sobre: INDITEX
Dic.(C)
Dic.(C)
Dic.(C)
Mar.(C)
Mar.(C)
Mar.(C)
29,75
26,77
24,79
24,79
24,79
23,8
0,03
0,16
0,39
0,5
0,49
0,64
0,04
0,17
0,4
0,51
0,5
0,65
COMM
SGI
BNPP
BNPP
COMM
SGI
Sobre: INDRA SISTEMAS
Dic.(P)
Jun.(P)
10 0,61
10 0,87
0,62
0,88
SGI
SGI
Sobre: PHARMA MAR
Jun.(C)
1,6 0,11
0,12
SGI
Sobre: REPSOL
Sep.(P)
Mar.(C)
Dic.(P)
Dic.(C)
Mar.(P)
18
17
16
14
14
0,71
0,11
0,39
0,95
0,3
0,72 BNPP
— BBVA
0,4
SGI
0,96
SGI
0,31 CAIX
Sobre: SACYR, S.A.
Dic.(C)
2,5 0,03
0,04 COMM
Dic.(C)
Dic.(C)
Mar.(C)
Dic.(P)
Dic.(P)
Mar.(C)
Jun.(C)
Jun.(P)
Jun.(P)
Dic.(P)
Dic.(P)
m
Sobre: SIEMENS GAMESA
14
13
13
12
12
12
12
12
12
11
10
0,15
0,03
0,12
0,13
0,29
0,4
0,25
0,27
0,45
0,19
—
m
0,16
0,05
0,13
0,14
0,3
0,41
0,26
0,28
0,46
0,2
—
SGI
CAIX
COMM
COMM
SGI
SGI
COMM
COMM
SGI
BBVA
CAIX
6,88
0,05
0,46
0,14
0,15
0,39
0,22
0,21
0,26
0,11
0,26
0,31
0,52
SGI
BNPP
COMM
COMM
SGI
COMM
SGI
COMM
SGI
SGI
COMM
SGI
SGI
Sobre: TELEFONICA
Dic.(I)
Dic.(C)
Mar.(P)
Dic.(C)
Mar.(C)
Jun.(P)
Nov.(C)
Dic.(C)
Dic.(C)
Ene.(P)
Mar.(C)
Sep.(P)
Sep.(C)
9,75
9
8
8
7,5
7,5
7
7
7
7
7
7
6,5
6,87
0,04
0,45
0,13
0,14
0,38
0,21
0,2
0,25
0,1
0,25
0,3
0,51
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
Jueves 8 noviembre 2018 Expansión 49
CUADROS
EMISIONES DE WARRANTS (continuación)
Precio Precio Precio
Vencim. ejercicio compra(*) venta
Sobre: VISCOFAN, S.A.
Mar.(C)
57,5 0,06
0,07 COMM
200 0,38
0,39 BNPP
Sobre: ADIDAS A.G.
Dic.(C)
Emisor
Sobre: AMAZON COM
Dic.(C)
Mar.(C)
Dic.(C)
Mar.(C)
Mar.(C)
2.000
2.000
1.850
1.775
1.725
0,11
0,6
0,27
1,07
1,27
0,12
0,61
0,28
1,08
1,28
BNPP
SGI
COMM
COMM
COMM
Precio Precio Precio
Vencim. ejercicio compra(*) venta
Dic.(C)
1.700 0,84
Sobre: APPLE INC
Mar.(C)
Precio Precio Precio
Vencim. ejercicio compra(*) venta
Sobre: BAYER AG
Emisor
0,85 BNPP
200 0,82
0,83 BNPP
28
27,5
25
24
24
22
0,39
0,24
0,25
1
0,34
0,22
0,38
0,23
0,24
0,98
0,32
0,2
74 0,52
0,53 BBVA
Jun.(C)
90 0,05
0,07
SGI
Dic.(P)
Dic.(C)
1,15 0,09
1,1 0,47
56 0,04
0,05 BBVA
Dic.(C)
Dic.(C)
1.200 0,37
1.200 0,93
0,38
SGI
0,94 BNPP
160 0,15
0,16 BNPP
14 0,13
0,14 BBVA
60 1,37
1,38 BNPP
Sobre: BAYERISCHE MOTO EN WERKE AG
Sobre: ARCELORMITTAL
Jun.(C)
Mar.(C)
Mar.(C)
Dic.(P)
Mar.(C)
Dic.(P)
Mar.(C)
Precio Precio Precio
Vencim. ejercicio compra(*) venta
Sobre: TIPO DE CAMBIO
EURO DOLAR
Emisor
COMM
COMM
BNPP
COMM
SGI
SGI
Sobre: BNP PARIBAS
Mar.(C)
Sobre: FACEBOOK INC
Dic.(C)
Sobre: ORANGE, S.A.
Dic.(C)
Sobre: ORO
Emisor
0,1
0,48
SGI
SGI
Sobre: PETROLEO BRENT
Oct.(C)
(*) Precios a cierre en euros.
FUENTE: Bolsa de Madrid
07-11-2018
TURBO WARRANTS
Vencim.
Precio ejercicio
Barrera
Precio compra(*)
Precio venta
Emisor
Vencim.
Sobre: IBEX 35
Mar.(P)
Mar.(P)
Jun.(P)
Mar.(P)
Jun.(P)
Mar.(P)
Dic.(C)
10.200
10.000
10.000
9.800
9.800
9.600
8.600
10.200
10.000
10.000
9.800
9.800
9.600
8.600
1,17
0,97
1,08
0,77
0,87
0,56
0,53
1,18
0,98
1,09
0,78
0,88
0,57
0,54
SGI
SGI
BNPP
SGI
BNPP
SGI
BNPP
Precio ejercicio
Jun.(C)
Dic.(C)
Jun.(C)
Jun.(C)
Dic.(C)
Jun.(C)
8.600
8.400
8.400
8.400
8.000
8.000
Mar.(C)
10.800
Barrera
Precio compra(*)
Precio venta
Emisor
8.600
8.400
8.400
8.400
8.000
8.000
0,46
0,72
0,62
0,62
1,11
0,97
0,47
0,73
0,63
0,63
1,12
0,98
SGI
BNPP
BNPP
SGI
BNPP
BNPP
0,8
SGI
Sobre: XETRA DAX INDEX
10.800
0,79
DIVISAS Y TIPOS DE INTERÉS
FUTUROS/MATERIAS PRIMAS
AGRÍCOLAS
 LONDRES
Febrero
Diciembre
Marzo
Mayo
1.702,00 1.675,00 1.694,00
1.733,00 1.699,00 1.718,00
1.737,00 1.706,00 1.727,00
CAFÉ ()
Noviembre
Enero
Marzo
1.664,00 1.664,00 1.664,00
1.691,00 1.661,00 1.683,00
1.702,00 1.680,00 1.698,00
AZÚCAR ()
Diciembre
346,30 342,00
Marzo
352,80 348,10
Mayo
358,10 353,60
 N. YORK (Cotton Exchange)
343,40
350,60
356,60
07-11
Centavos por libra
ALGODÓN
Alto
Bajo
Cierre
Diciembre
Marzo
Mayo
79,77
81,37
82,70
77,20
78,97
80,29
79,07
80,66
81,94
Noviembre
135,25 135,25
Enero
138,05 135,45
Marzo
138,10 136,00
 CHICAGO (Board of Trade)
135,25
136,80
136,85
Enero
Marzo
Mayo
876,75
889,25
902,50
879,50
892,25
905,50
307,40
309,10
311,10
308,00
309,70
312,00
ZUMO DE NARANJA
07-11
()Centavos/Bushel (+) Centavos/libra ()
Dólares por Tm.
Alto
Bajo Cierre
SOJA/SOYBEANS()
888,50
900,25
913,50
HARINA DE SOJA/SOY MEAL (*)
313,70
315,10
316,40
ACEITE DE SOJA/SOYBEAN OIL (+)
Diciembre
Enero
Marzo
28,24
28,44
28,73
27,83
28,03
28,32
28,20
28,40
28,69
514,25
529,00
507,25
521,50
510,25
522,50
MAIZ/CORN ()
Diciembre
Marzo
Mayo
373,25
385,00
392,50
371,00
383,00
390,50
372,25
383,75
391,50
294,00
285,00
282,75
285,00
278,25
280,50
287,25
279,25
279,00
AVENA/OATS ()
Diciembre
Marzo
Mayo
PETROLÍFEROS
 LONDRES
Dólares barril
PETRÓLEO BRENT
Alto
Bajo
07-11
Cierre
Enero
Febrero
Marzo
73,55
73,56
73,63
71,36
71,42
71,57
72,07
72,13
72,22
Dólares/tonelada
GASÓLEO
Alto
Bajo
Cierre
Noviembre
Diciembre
Enero
 NUEVA YORK
702,00
685,25
677,75
679,25
665,50
660,50
698,50
682,25
674,75
Dólares barril
CRUDO
Alto
Bajo
07-11
Cierre
Diciembre
Enero
Febrero
63,18
63,34
63,49
61,20
61,36
61,54
61,68
61,83
61,93
METALES
 MADRID (METALES PRECIOSOS)
ORO
Prec.
07-11
Última
Bruto euro/gr.
Manuf. euro/gr.
36,93
38,02
36,62
38,70
466,24
559,47
462,59
554,26
29,58
29,53
38,59
37,93
PLATA
Bruto euro/kg.
Manuf. euro/kg.
PLATINO
Euro/gr.
PALADIO
Euro/gr.
FISICOS(06-11)
AM Fixing PM Fixing
ORO $/onza troy
PLATA $/onza troy
 LONDRES LME
1.234,85
—
Contado
3 meses
Contado
3 meses
Contado
3 meses
Contado
3 meses
Contado
3 meses
Contado
3 meses
6.205,00/6.204,50
6.189,00/6.188,00
2.572,00/2.571,00
1.526,00/2.525,00
1.910,00/1.909,00
1.940,00/1.939,50
1.950,00/1.948,00
1.969,00/1.968,00
11.820,00/11.810,00
11.910,00/11.875,00
19.050,00/19.045,00
19.100,00/19.050,00
 NUEVA YORK COMEX
07-11
(Commodity Exchange
of New York)
Alto
PLATA Centavos/onza troy
Diciembre
Enero
Marzo
Bajo
Cierre
1.473,00 1.447,50 1.456,50
1.471,50 1.460,00 1.462,00
1.484,50 1.460,00 1.469,00
224,64
223,30
218,00
217,18
223,65
222,33
Diciembre
Febrero
Abril
1.238,40 1.224,20 1.227,40
1.244,00 1.230,60 1.233,60
1.247,30 1.239,80 1.239,80
COBRE Centavos/libra
Diciembre
277,30
Enero
277,40
Marzo
278,90
 NUEVA YORK NYMEX
272,80
274,20
274,60
274,50
275,70
276,00
(Mercantil Exchange) Alto
PLATINO $/onza troy
Bajo
07-11
Cierre
869,70
879,10
886,90
876,60
881,90
887,30
Enero
Abril
Julio
881,50
885,50
888,90
Diciembre
Marzo
Junio
1.124,30 1.098,00 1.118,70
1.117,70 1.092,00 1.113,70
1.100,00 1.100,00 1.100,00
CARNES
LIVESTOCK/CARNES
CARNES (Ctvos.libra) Alto
Noviembre
Enero
Marzo
Febrero
Abril
Junio
Bajo
Cierre
150,48
147,00
145,70
149,50
145,45
144,00
149,80
145,60
144,08
62,15
68,15
81,68
60,98
67,15
80,30
61,23
67,43
81,38
114,70
119,38
120,90
116,10
119,60
121,33
VACUNO/CATTLE (CME)
Diciembre
Febrero
Abril
116,18
120,70
122,13
CRÉDITOS HIPOTECARIOS
2017
Marzo
Abril
Mayo
Junio
Julio
Agosto
Septiembre
Octubre
Noviembre
Diciembre
2018
Enero
Febrero
Marzo
Abril
Mayo
Junio
Julio
Agosto
Septiembre
Octubre
IRPH (TAE)
Bancos
Cajas
Conjunto
de entidades
0,87214
1,1466
129,95
0,8717
1,1460
1,5023
10,3187
7,4597
9,5455
1,6884
1,5740
CECA
Deuda
Mibor
a 1 año
Euribor
a 1 año
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
1,879
1,906
1,947
1,913
1,929
1,953
1,873
1,904
1,910
1,902
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
0,179
0,215
0,205
0,187
0,183
0,142
0,104
0,074
0,065
0,073
-0,110
-0,119
-0,127
-0,149
-0,154
-0,156
-0,168
-0,180
-0,189
-0,190
-0,110
-0,119
-0,127
-0,149
-0,154
-0,156
-0,168
-0,180
-0,189
-0,190
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
1,938
1,900
1,895
1,905
1,892
1,862
1,854
1,932
1,891
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
0,070
0,093
0,108
0,107
0,119
0,136
0,136
0,120
0,134
0,189
-0,189
-0,191
-0,191
-0,190
-0,188
-0,181
-0,180
-0,169
-0,166
-0,154
-0,189
-0,191
-0,191
-0,190
-0,188
-0,181
-0,180
-0,169
-0,166
-0,154
Libra
0,7695
0,8890
112,49
0,7813
1,0018
1,3121
9,1402
6,5539
8,3762
1,5319
1,4152
Franco
suizo
Dólar
canadiense
Corona
sueca
Corona
danesa
Corona
noruega
Dólar
neozelandés
Dólar
australiano
0,8726
0,9982
112,29
0,7606
0,6656
0,7621
86,50
0,5802
0,7629
0,0969
0,1094
12,59
0,0845
0,1111
0,1456
0,1341
0,1526
17,42
0,1169
0,1536
0,2014
1,3833
0,1048
0,1194
13,6137
0,0913
0,1201
0,1574
1,0810
0,7815
0,5923
0,6528
76,9664
0,5163
0,6788
0,8898
6,1115
4,4182
5,6536
0,6353
0,7066
82,5598
0,5538
0,7281
0,9544
6,5557
4,7393
6,0644
1,0727
1,1472
1,2800
143,987
0,6945
0,89
1,1561
7,9405
5,7404
7,3455
1,2993
1,2112
1,3147
1,7234
11,8374
8,5576
10,9504
1,9369
1,8057
1,3109
9,0038
6,5091
8,3291
1,4732
1,3734
6,8686
4,9655
6,3539
1,1239
1,0477
0,7229
0,9251
0,1636
0,1525
1,2796
0,2263
0,2110
0,1769
0,1649
0,9322
Datos de Madrid. 17:00 h., facilitados por InterMoney.
SUBASTAS DEL TESORO ESPAÑOL
Letras 3 Meses
Letras 6 Meses
Letras 9 Meses
Letras 12 Meses
Letras 18 Meses
Bonos 2 Años
Bonos 2.5 Años
Bonos A 3 Años
Bono 4 Años
Bono 4.5 Años
Bonos 5 Años
Bonos 5 A. Indexados
Bonos A 7 Años
Obli. 6.5 A.
Obligaciones 7 Años
Fecha
TIR
media %
TIR
marginal %
Importe
adjudicado
Oct-18
Oct-18
Oct-18
Oct-18
Ene-13
Feb-17
Sep-18
Oct-18
Jul-17
Jun-12
Oct-18
Oct-18
Ene-15
Dic-12
Feb-13
-0,65
-0,43
-0,31
-0,29
1,69
-0,13
-0,06
0,13
0,03
5,35
0,61
-0,73
1,15
4,67
4,28
-0,64
-0,43
-0,31
-0,28
1,79
-0,12
-0,06
0,14
0,02
5,44
0,63
-0,73
0,21
4,73
4,29
277,00
710,00
2.390,00
3.896,00
2.509,00
1.546,00
1.056,00
2.718,00
699,00
825,00
1.525,00
410,00
2.130,00
1.004,00
548,00
Importe
solicitado
2.327,00
3.355,00
6.028,00
7.352,00
6.791,00
3.559,00
2.886,00
4.823,00
2.574,00
2.114,00
2.720,00
1.990,00
2.807,00
2.475,00
1.392,00
Próxima
subasta
—
—
—
—
—
—
—
Val.Resid.
Val.Resid.
Val.Resid.
—
—
Val.Resid.
Val.Resid.
Val.Resid.
PRECIOS DEL SEGURO DE CAMBIO
1 mes
Compra
Venta
Export-Import
Corona danesa
Corona noruega
Corona sueca
Dólar
Dólar australiano
Dólar canadiense
Dólar neocelandés
Franco suizo
Libra esterlina
Yen japonés
16,51
84,96
24,21
26,00
25,91
23,25
27,72
5,34
5,94
2,01
8,51
133,06
5,49
30,10
40,31
34,05
44,62
1,74
12,64
7,27
Obligaciones 8 Años
Obligaciones 9 Años
Obligaciones 10 Años
Obligaciones 10 Años
Obligaciones 12 Años
Obligaciones 14 Años
Obligaciones 15 Años
Obligaciones 16 Años
Obligaciones 20 Años
Obligaciones 22 Años
Obligaciones 27 Años
Obligaciones 28 Años
Obligaciones 30 Años
Obligaciones 50 Años
3 meses
Compra
Venta
6 meses
Compra
Venta
32,81
243,26
73,81
64,90
73,11
60,25
79,52
9,94
18,44
2,58
45,81
368,26
56,41
94,90
107,11
92,75
117,02
13,74
28,14
0,34
86,11
733,46
18,51
186,60
208,91
190,65
226,12
25,04
59,14
3,20
30,11
418,36
22,01
99,50
122,91
103,95
134,42
9,54
34,84
10,05
Divisa
1 euro
1,1487 Dólares USA
130,02 yen japonés
7,4598 corona danesa
0,874 libra esterlina
10,3313 corona sueca
1,1444 franco suizo
9,5328 corona noruega
1,5019 dólar canadiense
Europa emergentes y Mediterráneo
25,88 corona checa
321,76 forint húngaro
4,294 zloty polaco
75,7709 Rublo Ruso
4,2182 Shekel israelí
1,9558 Lev Búlgaro
7,4338 Kuna Croata
4,6621 Lev Rumano
6,1357 Lira Turca
Asia y Sudáfrica
37,66 Baht Tailandia
60,584 Peso Filipino
4,7734 Ringitt Malayo
1.286,25 Won Surcoreano
8,9935 Dólar de Hong Kong
7,9426 Yuan Chino
16.748,05 Rupia Indonesia
1,5729 Dólar de Singapur
DIVISAS LATINOAMERICANAS
1 dólar
1 euro
16,0216
1,575
1,6954
83,28
Sudamérica
22,6326
4,3061
61,71
799,66
20,19
191,30
225,31
204,65
246,02
20,14
66,24
14,75
Divisa
Rand Sudafricano
dólar australiano
dólar neozelandés
Rupia India
Peso Mexicano
Real brasileño
Pesos argentinos
Reales brasileños
Pesos colombianos
Pesos chilenos
Sucres ecuatorianos
Pesos mexicanos
Dólares Bahamas
Nuevos soles peruanos
Dólares jamaicanos
Bolívares venezolanos
4,50
1,59
1,65
1,55
4,01
1,94
1,98
5,26
6,37
2,71
5,45
5,45
2,69
2,67
660,00
588,00
1.305,00
885,00
1.811,00
1.252,00
633,00
134,00
731,00
638,00
304,00
365,00
1.028,00
1.100,00
4,48
1,58
1,64
1,54
3,98
1,91
1,96
5,22
6,33
2,70
5,43
5,43
2,68
2,66
Importe
solicitado
1.361,00
1.308,00
2.712,00
1.731,00
2.554,00
1.876,00
923,00
549,00
1.545,00
1.484,00
731,00
777,00
1.468,00
2.295,00
Próxima
subasta
Val.Resid.
Val.Resid.
—
Val.Resid.
Val.Resid.
Val.Resid.
Val.Resid.
Val.Resid.
—
Val.Resid.
Val.Resid.
Val.Resid.
Val.Resid.
Val.Resid.
1
1
semana mes
Euro (Euribor)
Dólar
Yen Japonés
Libra Esterlina
Franco Suizo
Dólar Canadiense
Dólar Australiano
-0,45
2,21
-0,08
0,71
-0,80
—
—
-0,41
2,32
-0,10
0,73
-0,79
—
—
SWAPS SOBRE TIPOS INT.
2
meses
3
meses
6
12
meses meses
1
año
3
años
5
años
10
años
-0,37
2,43
-0,12
0,76
-0,76
—
—
-0,35
2,59
-0,09
0,85
-0,75
—
—
-0,33 -0,149
2,84 3,12
0,01 0,12
0,97 1,12
-0,67 -0,53
—
—
—
—
-0,24
3,01
0,02
0,99
-0,70
—
1,98
0,05
3,16
0,06
1,25
-0,35
2,76
2,20
0,37
3,17
0,12
1,39
-0,05
2,81
2,54
—
—
—
—
—
—
—
(*) Los datos de ‘Tipos del Mercado’ son del día anterior.
TIPOS DE INTERÉS INTERNACIONALES
País
Actual
España
Alemania
Zona euro
Reino Unido
EE.UU.
Japón
Suiza
Canadá
0,00
0,00
0,00
0,75
2,25
-0,10
-0,75
1,75
Tipos oficiales
Desde
Anterior
Mar-16
Mar-16
Mar-16
Ago-18
Sep-18
Ene-16
Ene-15
Oct-18
0,05
0,05
0,05
0,50
2,00
0,10
-0,25
1,50
2 años
-0,17
-0,59
-0,59
0,80
2,93
-0,13
-0,73
2,35
Tipos de bonos
5 años
10 años
0,56
-0,15
-0,15
1,10
3,04
-0,08
-0,29
2,44
1,60
0,45
0,45
1,53
3,19
0,12
0,06
2,51
Dif. bono
alemán
115,30
—
—
108,40
273,87
-32,81
-38,99
206,66
HERMANOS
PINEDA RIVERA, S.L.
EN CONCURSO DE
ACREEDORES-LIQUIDACIÓN
✓ Anuncio de Oferta de Venta
Directa de Unidad Productiva.
✓ La petición de información y
condiciones se dirigirá a la
dirección de correo electrónico
de la Administración Concursal:
ocm@bufetecisneros.com.
✓ Plazo para la petición de
información: 2 (DOS) días
hábiles contados a partir
de la publicación.
Divisa
35,77
41,01
3,76
4,31
3.137,57
3.601,01
676,30
775,41
25.000,00
28.661,13
19,79
22,69
1,00
1,15
3,36
3,85
127,21
145,84
6.480.889,86 7.434.228,74
Importe
adjudicado
TIPOS DE INTERÉS DEL INTERBANCARIO
CAMBIOS OFICIALES DEL BCE
1 euro
Abr-13
Dic-14
Oct-18
Oct-18
Ene-14
Feb-15
Oct-18
Mar-13
Nov-12
Ene-15
Mar-13
Mar-13
Oct-18
May-18
TIR
marginal %
LOS TIPOS DEL MERCADO (*)
2 meses
Compra
Venta
19,91
302,46
15,81
69,40
88,71
71,95
97,42
5,84
24,84
7,57
TIR
media %
Fecha
(PRIMA QUE SE PAGA SOBRE EL CAMBIO DEL DÍA)
PALADIO $/onza troy
FUENTE: Sempsa
Período
Euro
Dólar
Yen
Libra esterlina
Franco suizo
Dólar Canadá
Cor. sueca
Cor. danesa
Cor. noruega
Dólar neozelandés
Dólar australiano
100
Yenes
Dólar
06-11
Venta/Compra
(London Metal Exchange)
COBRE Ag
S/Tm.
ZINC Sag.
S/Tm.
PLOMO
S/Tm.
ALUMINIO Std.
S/Tm.
NIQUEL
S/Tm.
ESTAÑO
S/Tm.
1.231,60
14,70
CERDO/HOGS (CME)
GASÓLEO CALEF.
Diciembre
Enero
220,94
ORO $/onza troy
TRIGO/WHEAT ()
Diciembre
Marzo
TIPOS DE CAMBIO CRUZADOS
216,39
Euro
07-11
(+) Libras por Tm. () Dólares por Tm.
CACAO (+)
Alto
Bajo Cierre
Diciembre
Enero
Marzo
222,02
07-11-2018
OPORTUNIDADES
 SE VENDE LOCAL
COMERCIAL EN MADRID
Superficie: 114 m2 (útil 75 m2).
Alquilado GRUPO CORREOS.
Rentabilidad: 6,5% (5% neto).
Tfno.: 696 64 25 47
Robeco Global Stars Equities Fund N.V.
Robeco Afrika Fonds N.V.
(las «Sociedades»; sociedades de inversión de capital variable según el
sistema legal neerlandés)
Cambios en el folleto
Las Direcciones de las Sociedades comunican que se van a modificar los folletos
de las Sociedades, con efecto a partir del 3 de diciembre de 2018. Los cambios
más importantes son los siguientes:
– la externalización de la administración financiera, el cálculo del valor
liquidativo (Net Asset Value) y el mantenimiento de la administración de las
Sociedades en J.P. Morgan Bank Luxembourg S.A.;
– la designación de ING Bank N.V. como agente del fondo y tesorería central
para Robeco Global Stars Equities Fund N.V. y Rolinco N.V.
Las modificaciones no suponen un incremento de los costes ni una pérdida de
derechos de los accionistas. Las Direcciones también han decidido, en relación
con el cambio de administración financiera, que los días 30 de noviembre y 3
de diciembre de 2018 no se considerarán días de negociación, para proteger
los intereses de las Sociedades y de sus accionistas. Estos días, no se tramitarán
órdenes de suscripción ni de reembolso. A partir del 3 de diciembre de 2018, los
folletos modificados estarán disponibles en www.robeco.com/riam.
El folleto, el Documento de Datos Fundamentales para el Inversor y los últimos
informes periódicos están disponibles para su consulta por los accionistas, así
como para el resto de personas y entidades autorizadas para ello, y se pueden
solicitar en las oficinas de las Sociedades (todas ellas ubicadas en Weena 850,
3014 DA Rotterdam) y a través de Internet en www.robeco.com/riam.
Rotterdam, 8 de noviembre de 2018
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА What s News VK COM/WSNWS
50 Expansión Jueves 8 noviembre 2018
CUADROS
Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo
FONDOS DE INVERSIÓN
Abante Asesores Gestión
Amiral Gestion
Plaza de la Independencia 6 28001 Madrid. Mariví Herrera. Tfno. 917815750.
Fecha v.l.: 06/11/18
1)Abante Asesores Global*
X
15,46 -3,25 82/221
1)Abante Bolsa*
V
15,01
0,83 54/234
1)Abante Bolsa Absoluta A*
I
14,07 -3,00
5/13
1)Abante Indice Bolsa A*
V
9,86
0,00 71/234
1)Abante Indice Bolsa L*
V
9,93
0,54 61/234
1)Abante Indice Selec. A*
R
9,81 -0,76 25/170
1)Abante Indice Selec. L*
R
9,87 -0,32 22/170
1)Abante Património Global*
X
17,08 -4,16 112/221
1)Abante Renta*
M
11,72 -2,19 27/109
1)Abante Rent. Absoluta A*
I
10,97 -4,11 11/20
1)Abante Quant Value SM
V
9,36 -7,72
4/4
1)Abante Selección*
R
13,59
0,02 20/170
1)Abante Tesorería
D
12,16 -0,40 32/125
1)Abante Valor*
M
12,56 -1,89 20/109
1)AGF-Abante Pangea-A*
X
9,38 -2,65 64/221
1)AGF-Abante Pangea-B*
X
9,15 -3,18 78/221
1)AGF-Abante Pangea-C*
X
9,27 -2,64 63/221
1)AGF-European Quality-A*
V
13,31 -12,20 171/189
1)AGF-European Quality-B*
V
13,47 -12,70 181/189
1)AGF-Europ. Quality-C*
V
10,07 -12,21 172/189
1)AGF-Global Selection*
R
11,49 -0,56 24/170
1)AGF-Maral Macro-A*
I
8,76 -5,93 16/20
1)AGF-Maral Macro-B*
I
8,55 -6,50 18/20
1)AGF-Maral Macro-C*
I
9,24 -5,93 15/20
1)AGF-Spanish Opp.-A*
V
14,82 -5,97 41/108
1)AGF-Spanish Opp.-B*
V
14,39 -6,48 50/108
1)AGF-Spanish Opp.-C*
V
9,06 -5,97 40/108
1)Kalahari
R
13,75 -0,63
2/56
1)Maral Macro
I
10,44 -0,59
7/85
1)Okavango Delta A
V
15,31 -5,38 31/108
1)Okavango Delta I
V
17,29 -5,51 32/108
1)Rural Seleccion Decidida*
V
9,60
1)Rural Seleccion Equilib.*
R 102,05
1)Smart-Ish Fondo Gestores*
X
12,66 -4,30 116/221
103 rue de Grenelle 75007 Paris /Almagro 4, 2 Dcha.. 28010 Madrid Pablo Martínez. Tfno. +34 910882806. Email. inversores@amiralgestion.com/. Fecha v.l.:
06/11/18
1)Sextant Autour Du Monde A*
V 207,51 -6,33 178/234
1)Sextant Bond Picking
F 102,68
1,49 20/144
1)Sextant Europe (A)
V 159,22 -14,47 186/189
1)Sextant Grand Large (A)
X 436,98 -3,25 84/221
1)Sextant PEA (A)
V 896,80 -12,04 170/189
1)Sextant PME (A)
V 190,22 -11,15 28/45
Alken Asset Managent
61 Conduit Street, London W1S 2GB Londres, UK. Isabel Ortega / Jaime Mesia .
Tfno. +44207 440 1951. Fecha v.l.: 06/11/18
1)ALKEN Abs Rtn Europ A
I 135,70 -3,75 50/85
1)ALKEN Abs Rtn Europ I
I 150,24 -3,15 40/85
1)ALKEN European Opps A
V 202,49 -5,67 74/189
1)ALKEN European Opps R
V 244,20 -5,10 61/189
1)ALKEN Sm Cap Europ R
V 216,87 -11,09 27/45
Allianz Global Investors GmbH
Serrano 49 2ª planta 28006 Madrid. Tfno. 910477400. Web. www.allilanzglobalinvestors.es. Fecha v.l.: 06/11/18
1)AGI Adv FI Euro AT
F
98,82 -1,22 62/135
1)AGI Adv FI Short Dur AT
F
99,55 -0,53 11/101
1)AGI Best S Global Eq ATH
V 117,74 -4,66 151/234
1)AGI BS Emerging Mkts AT
V 114,85 -12,93 61/92
1)AGI BS Euroland Equity AT
V
10,07 -7,87 42/80
1)AGI BS Europe Equity AT
V 127,45 -5,49 70/189
1)AGI BS US Equity ATH
V 164,35 -0,71 124/150
1)AGI Capital Plus AT
M
99,86 -3,12 51/76
1)AGI Convertible Bd AT
F 131,93 -2,22 16/44
1)AGI Discov Euro Op AT
I
95,42
1,04
5/16
1)AGI Dynamic MA Str 50 AT
X 114,61 -3,11 76/221
1)AGI Dynamic MA Str 75 AT
X 101,77 -2,36 56/221
1)AGI Dynamic MA 15 AT
X 100,88 -2,59 61/221
1)AGI Emerging Mrkts SD ATH
F
97,69 -4,82 44/90
1)AGI Enhanced ST Eur AT
D 108,01 -0,19 4/125
1)AGI Euro Credit SRI AT
I 103,63 -2,43 10/20
1)AGI Euro HY Bond AT
F 158,51 -1,56 68/119
1)AGI Euro Inflation LB AT
F 101,44 -2,50 16/22
1)AGI Euroland Equit SRI AT
I 115,69 -7,28 17/20
1)AGI Euroland Equity Gr AT
V 209,59 -8,16 48/80
1)AGI Europe Equity Gr S AT
V 142,99 -7,52 113/189
1)AGI Europe Equity Grw AT
V 246,44 -5,40 67/189
1)AGI European Eq Div AT
V 271,90 -2,57 23/189
1)AGI Event Driven AT
F
94,58 -4,40 15/17
1)AGI Floating Rate Note AT
D
99,32 -0,53 59/125
1)AGI Gb Fundamental Str AT
I
93,86 -12,41 20/20
1)AGI Gb Metals & Mining AT
V
47,26 -7,77 10/11
1)AGI Global AI ATH
V 117,45
0,77 21/35
1)AGI Global Credit ATH
F
99,51 -6,52 113/116
1)AGI Global Eq Insights AT
V 105,19
1,34 49/234
1)AGI Global Floating RN AT
F
98,86
1)AGI Global HY ATH
F 103,27 -3,20 100/119
1)AGI Global MA Credit ATH
F
98,94 -2,66 87/116
1)AGI Green Bond AT
I
99,25 -2,01
5/20
1)AGI Income & Growth ATH
R 115,16 -0,99 27/170
1)AGI Japan Equity AT
V 124,16 -11,38 48/54
1)AGI Merger Arbitrage AT
I
99,17 -2,52
4/4
1)AGI Multi Asset L/S ATH
I
98,56 -9,92 76/85
1)AGI Multi Asset Opps ATH
I
98,53 -5,48 71/85
1)AGI SD Gb Real Estate ATH
F
99,39 -0,81
1/1
1)AGI Sel Global HY ATH
F
99,73 -3,56 104/119
1)AGI Strategy 15 CT
X 152,68 -3,25 83/221
1)AGI Strategy 50 CT
X 188,19 -3,97 104/221
1)AGI Strategy 75 CT
X 215,95 -4,32 118/221
1)AGI US Equity ATH
V 180,21 -3,34 141/150
1)AGI US Short Duration ATH
F 105,58 -1,18 55/119
1)AGI Volatility Strat PT2
I 982,39 -1,83 17/85
1)AZ RCM Gbal Susta CT EUR
V
15,47
1,18 53/234
Allianz Popular Asset Mgmt.
Ramírez de Arellano 35 28043 Madrid. Laura Fernandez Gonzalez. Tfno.
902101710. Fecha v.l.: 05/11/18
1)Cartera Óptima Prudente
M 109,65 -2,89 54/109
1)Cartera Óptima Decidida
R 128,28 -3,94 104/170
1)Cartera Óptima Moderada
M 124,41 -3,44 75/109
1)Cartera Óptima Dinamica
V 167,70 -0,98 87/234
1)Cartera Óptima Flexible
X 124,36 -3,81 101/221
1)Eurovalor Gar Estrategia
G 122,53 -5,98 94/110
1)Ev. Ahorro Dólar
D 127,71
5,47 22/24
1)Ev. Ahorro Euro
D 1.801,18 -2,01 114/125
1)Ev. Asia
V 261,85 -8,77 24/49
1)Ev. Bolsa
V 279,98 -11,12 101/108
1)Ev. Bolsa Española
V 329,16 -8,25 74/108
1)Ev. Bolsa Europea
V
64,78 -6,45 23/80
1)Ev. Bonos Alto Rdto.
F 177,89 -2,39 88/119
1)Ev. Bonos Corporativos
F 126,80 -2,44 84/116
1)Ev. Bonos Emergentes
F 108,16 -5,50 50/90
1)Ev. Bonos Euro Largo Plzo
F 144,82 -2,07 103/135
1)Ev. Conservador Dinamico
I 119,41 -2,26
6/13
1)Ev. Dividendo Europa
V 151,80 -4,59 51/189
1)Ev. Emerg Empr Europeas
V 115,02 -6,37 13/19
1)Ev. Empresas Volumen
D 126,74 -0,98 92/125
1)Ev. Estados Unidos
V 170,29
5,85 69/150
1)Ev. Europa
V 138,09 -6,21 87/189
1)Ev. Europa del Este*
V 233,00 -6,24 12/19
1)Ev. Fondepósito Plus
D 111,45 -1,01 94/125
1)Ev. Gar. Acciones III
G 159,24 -2,94 72/110
1)Ev. Global Convertibles
F 124,94 -4,10 28/44
1)Ev. Iberoamérica
V 294,52
3,00
6/22
1)Ev. Japón
V
77,98 -6,60 30/54
1)Ev. Mixto 15
M
91,39 -3,67 60/76
1)Ev. Mixto 30
M
86,37 -4,82 71/76
1)Ev. Mixto 50
R
81,58 -6,30 46/56
1)Ev. Mixto 70
R
3,55 -5,61 40/56
1)Ev. Particulares Vol.
D
90,51 -0,89 88/125
1)Ev. Patrimonio
F
89,14 -1,99 92/101
1)Ev. Renta Fija
F
7,18 -3,11 125/135
1)Ev. Renta Fija Corto
F
93,80 -1,75 86/101
1)Ev. Rentabilidad Global
I 103,29 -4,16 20/25
1)Ev. RV Emergentes Global
V 136,05 -12,13 56/92
1)Optima RF Flexible
I 115,02 -2,78 28/85
1)Popular Selección
I 112,30 -4,88 64/85
Amundi Iberia
Pº de la Castellana, 1 28046 Madrid. Tfno. 914327200. Fecha v.l.: 06/11/18
1)Amundi Cash EUR*
D
99,95 -0,48 52/125
1)AF Protect 90-AE(C)*
G
97,90 -3,54
5/10
1)ING Direct FN Conservador
I
11,66 -2,85 10/25
1)AF Bond Glob Agg AUC*
F 225,93 -1,49 70/144
1)ING Direct FN Moderado
I
12,38 -3,61
9/20
1)AF CPR Gl Lifestyles AU*
V 164,15 -1,40
2/2
1)ING Direct FN Dinámico
I
13,52 -5,12
9/13
1)Best Manager Selection*
X 709,35 -4,49 124/221
1)ING Direct FN EuroStoxx50
V
12,87 -6,61 24/80
1)Bond Global Aggregate*
F 106,63 -3,79 111/144
1)ING Direct FN Ibex-35
V
15,20 -8,42 79/108
1)Bond Euro Aggregate*
F 132,97 -1,99
1/9
1)ING Direct FN S&P 500
V
15,70
8,49 23/150
1)Bond Euro Corporate*
F
19,39 -2,71 88/116
1)Bond Euro High Yield*
F
21,48 -1,69 71/119
1)Bond Global Corporate*
F 109,97 -5,39 125/144
1)Bond Global Inflation*
F 122,12 -3,49 18/22
1)AFBd Gl Emerg Bld-AEC*
F 171,42 -6,65 58/90
1)AFBd Gl Emerg HrdCurr-AEC*
F 669,08 -8,75 75/90
1)AFEq Europe Conserv AEC*
V 150,08 -3,33 34/189
1)AF Abs Volat Euro Eq AEC*
I 105,79 -6,88 74/85
1)Amundi Index MSCI Europe*
V 173,40 -3,94 43/189
1)Amundi Index MSCI North A*
V 258,08
2,53 100/150
1)Amundi Index MSCI Emer Mk*
V 108,14 -12,83 60/92
1)Equity Euroland Small Cap*
V 186,73 -8,22 18/45
1)Amundi Index MSCI EMU*
V 157,83 -6,04 20/80
1)Equity Global Agriculture*
V 104,92 -8,12
4/4
1)Amundi Index S&P 500*
V 153,96
3,22 95/150
1)Equity Japan Target*
V 198,40 -14,16 52/54
1)Equity Emerging World*
V
99,77 -13,11 63/92
1)CPR Silver Age*
V 2.083,29 -3,42 35/189
1)Amundi 3-6 M-E(C)*
D 10.004,64 -0,36 22/125
1)Amundi 6M-E*
F 9.972,87 -0,39 6/101
1)Amundi 12 M*
D106.704,39 -0,59 69/125
1)Amundi Cash Corporate*
D234.029,78 -0,26 8/125
1)FE Amund Internat Fd AHEC*
X 156,58 -7,22 178/221
1)Amundi Cash Institutions *
D218.949,49 -0,27 10/125
1)Income Builder Fund*
X
86,42 -6,95 172/221
1)Amundi ABS*
O243.026,27 -0,04
7/48
1)Income Builder Fund E*
X
81,06 -9,23 198/221
1)Amundi Corto Plazo*
D 12.350,17 -0,43 38/125
1)Amundi Rendement Plus-P*
X 121,22 -3,40 91/221
1)Best Manager Conservador*
M 665,49 -2,14 24/76
1)Amundi Estratégia Global*
I 1.002,48 -4,67
7/13
1)Amundi FT LP
F 228,25
0,04 10/135
2)AF Cash USD-AU(C)*
D 105,41
6,80
1/24
2)AF Eq Emerging Focus-AUC*
V 103,25 -8,72 20/92
2)First Eagle Amundi Int.
X 6.643,34
0,33 16/221
Andbank Asset Management
4, Rue Jean Monnet L-2180Luxemburgo. Luis Gomez. Tfno. +352 26 49 761. Fecha
v.l.: 06/11/18
1)Halley European Eq. A
V 162,32 -12,40 176/189
1)SIH - Balanced A
R 120,55 -2,69 15/56
1)SIH - Balanced B
R 113,85 -2,14
8/56
1)SIH-Best JP Morgan
X
0,97
1)SIH-Best Morgan Stanley
X
0,97
1)SIH-Conservative Alloc.
X
96,68
1)SIH - Credit A
F
97,48 -2,74 89/116
1)SIH - Equity Europe A
V 119,26 -10,42 159/189
1)SIH - Equity Spain A
V
98,73 -6,60 52/108
1)SIH- Global Euro Bonds
F
97,97
1)SIH - Moderate Alloc. A
X
98,92 -5,80 153/221
1)SIH - Moderate Alloc. B
X
95,36 -5,21 139/221
1)SIH - Multi Agresivo
V
9,75
1)SIH - Multi Dinámico
V
9,68
1)SIH - Multi Equilibrado
V
9,76
1)SIH - Multi Inversion
V
9,73
1)SIH - Multi Moderado
V
9,78
1)SIH - Short Term A
F 103,04 -1,03 50/101
2)SIH- Global USD Bonds
F
99,04
2)SIH-Short Term USD
F
99,29
-
Andbank Wealth Management
Serrano 37 28001 Madrid. Roberto Santos Hernández. Tfno. +34 917453400.
Fecha v.l.: 02/11/18
1)Best Carmignac
X
1,14 -7,49 182/221
1)Best JP Morgan
X
1,26 -4,09 110/221
1)Best Morgan Stanley
X
1,22 -3,33 88/221
1)Foncess Flexible
R
12,05 -4,85 131/170
1)G. Multiperfil Agresivo
X
13,04 -1,96 50/221
1)G. Multiperfil Dinámico
R
11,77 -2,59 60/170
1)G. Multiperfil Equilibrad
M
10,48 -2,28 34/109
1)G. Multiperfil Inversión
R
11,33 -2,43 51/170
1)G. Multiperfil Moderado
M
10,10 -2,21 29/109
1)Gestion Talento Value
V
10,33 -8,50 204/234
1)Gestión Value A
V
9,98 -6,89 183/234
Arquia Banca
Barbara de Braganza 6 3º Izda. 28001 Madrid. Alfonso Castro. Tfno. 915211125.
Fecha v.l.: 06/11/18
1)Arq Dinámico A 100 RV*
V
10,84 -3,50 123/234
1)Arq. Dinámico B 100 RV*
V
10,96 -3,05 119/234
1)Arq. Equilibrado B 60*
R
10,68 -2,65 70/170
1)Arq. Equilibrado A 60*
R
10,50 -3,34 92/170
1)Arquiuno
M
21,57 -3,07 49/76
1)Arquiuno Bolsa
V
9,91 -5,52 14/80
1)Arquiuno Pruden 30RV A*
M
10,28 -3,24 68/109
1)Arquiuno Pruden 30RV B*
M
10,48 -2,58 44/109
1)Arquiuno RVM
R
11,91 -5,22 35/56
1)FAV-Arquitectos
F
6,94 -1,43 72/101
Atl Capital Gestión
Montalbán 9 28014 Madrid. Félix López. Tfno. 913605800. Fecha v.l.: 06/11/18
1)ATL Capital Best Manage*
X
12,04 -3,79 99/221
1)ATL Capital BMConservador*
M
9,78 -3,62 82/109
1)ATL Capital BM Dinámico*
R
9,92 -5,43 137/170
1)ATL Capital BM Mixto *
R
9,56 -3,90 103/170
1)ATL Capital BM Tactico*
R
9,88 -3,17 87/170
1)ATL Capital Cart.Dinámica
X
10,33 -2,77 66/221
1)ATL Capital Cartera RV*
V
11,00 -3,58 125/234
1)ATL Capital Cart.Táctica*
R
8,88 -3,03 80/170
1)ATL Capital Liquidez
D
12,02 -0,21 7/125
1)ATL Capital Patrimonio*
M
11,77 -1,85 19/109
1)ATL Capital Quant 5
I
8,03 -1,98
4/25
1)ATL Capital Quant 25
I
3,43 -12,61
9/9
1)ATL Capital Renta Fija*
F
13,08 -1,10 57/144
1)Espinosa Partners Inver.
X
12,97 -6,32 161/221
1)Fongrum/R.F. Mixta*
M
10,40 -3,70 84/109
1)Fongrum/Valor*
X
15,96 -3,74 98/221
CÓMO EER OS CUADROS DE FONDOS DE NVERS ÓN
og
nomb d
o d dg o d
o pond d
n o
p m
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b X M o G G n do
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ob g ón d g
C RR D M MO A CUA RO Y M D A D A ARD CON
ONO 91 443 61 14
1)Bankia 2018 Eurostoxx II
1)BBP Garantía Euribor
1)Orfeo FI
1)Bankia Bolsa USA
G
G
M
V
108,65
96,18
100,39
7,18
-5,37 90/110
-6,54 97/110
-1,57 10/76
7,57 45/150
Bankinter Gestión de Activos
AXA Investment Managers
www.axa-im.es. Tfno. 914067200. Fecha v.l.: 06/11/18
1)AWF EmergMkt ShtDurBd A
F 106,24
1)AWF Euro 10+LT A
F 216,51
1)AWF Euro 3-5 A
F 138,06
1)AWF Euro 5-7 A
F 160,25
1)AWF Euro 7-10 A
F 174,09
1)AWF Euro Credit + A
F
18,22
1)AWF Euro Credit Sh.Dur A
F 129,12
1)AWF Euro Credit Tot.Ret.A
I 106,08
1)AWF Euro Gov. Bonds A
F 133,28
1)AWF Euro High Yield Bd A
F 134,58
1)AWF Fram.Europe A
V 228,31
1)AWF Fram.Glb Convert A
F 118,49
1)AWF Fram.Italy A
V 188,99
1)AWF Fram.Dig.Economy A(H)
V 111,61
1)AWF Fram.Emerg.Mkts A
V 113,17
1)AWF Fram.Eu R Es Sec.A
V 217,17
1)AWF Fram.Eu.Sml.C A
V 160,93
1)AWF Fram.Eurozone A
V 235,84
1)AWF Fram.Eu.McrcapA
V 223,07
1)AWF Fram.Gl.Real.EstSec.A
V 132,80
1)AWF Fram.Health A
V 255,98
1)AWF Fram.Hum.Cap.A
V 135,58
1)AWF Fram.Robotech A(H)
V 102,89
1)AWF Fram.Talents A
V 413,19
1)AWF Gl.Fact.Sust.Eq.A(H)
I
98,96
1)AWF Global Flex 50 A
R
69,06
1)AWF Gl.Flex. Property A
V 101,49
1)AWF Gl.High Yield Bd A(H)
F
86,05
1)AWF Gl.Infl.Shrt Dur.BdsA
F
97,56
1)AWF Gl.Inflation Bd A
F 145,52
1)AWF Gl. Short Dur.Bds
F
97,88
1)AWF Gl.Strategic Bd A(H)
F 114,85
1)AWF Gl. Optimal Income A
X 140,98
1)AWF Global Income Gen. A
R 105,08
1)AWF MiX In Perspective A
V 105,89
1)AWF Multi Premia A
I
95,63
1)AWF Optimal Income A
R 184,41
1)AWF Planet Bonds A
F
98,23
1)AWF US Cred Sh.Duration A
F
99,48
1)AWF US High Yield Bd A(H)
F 194,13
1)AXA Aedificandi A
V 528,73
1)AXA IM Euro Liquidity
D 44.856,01
1)AXA IM FIIS Eur. SDHY F
F 130,35
1)AXA IM FIIS USInCoBdF(H)
F 115,98
1)AXA IM FIIS US SDHY F
F 143,34
1)AXA IM WAVe Cat Bds Fd A*
F 987,23
1)AXA Rosenb.Gb SC Alpha B
V
31,31
1)AXA Rosenb.PacExJapSCAlpB*
V
68,05
1)AXA Rosenb.US Eq. Alpha B
V
15,22
1)AXA Rosenb.US EnIdxEqAl B
V
16,61
-3,20
-1,66
-2,55
-2,80
-2,08
-1,99
-1,07
-1,78
-1,30
-7,84
-2,90
-11,19
-14,39
-1,98
-3,52
-8,30
0,95
10,90
-0,53
-3,58
-1,88
-3,98
-2,16
-3,67
-3,18
-4,13
-2,74
-1,81
-1,66
-1,20
-0,28
-0,72
-4,19
-0,65
-7,15
-10,34
-1,49
8,92
34/90
81/135
6/9
7/9
3/9
68/116
41/116
88/135
60/119
118/189
20/44
2/11
65/92
12/23
6/45
49/80
8/23
11/31
82/234
13/23
75/119
21/22
79/144
96/221
89/170
26/56
88/144
64/116
70/119
11/23
11/125
47/119
101/116
46/119
3/4
32/49
132/150
20/150
azValor Asset Management
Paseo de la Castellana 110 3 planta 28046 Madrid. Tfno. 917374440. Fecha v.l.:
06/11/18
1)azValor Blue Chips
V 106,75
0,27 67/234
1)azValor Capital
M
95,14 -3,27 56/76
1)azValor Iberia
V 120,04 -11,71 103/108
1)azValor Int. LUX "I"
V 1.225,70 -3,54 124/234
1)azValor Int. LUX "R"
V 121,00 -3,90 132/234
1)azValor Internacional
V 117,70 -1,55 96/234
Bankia Fondos SGIIC
Pº de la Castellana 189 28046 Madrid. Tfno. 902410411. Web. www.bankiafondos.es. Fecha v.l.: 06/11/18
1)Bankia Bolsa Española
V 839,66 -9,21 87/108
1)Bankia Bonos CP Principal
F
1,29 -1,59 80/101
1)Bankia Bonos Dur.Flex
F
11,23 -1,87 92/135
1)Bankia Bonos Intern*
F
9,78 -0,79 51/144
1)Bankia BP Corto Plazo
F 1.341,69 -1,21 60/101
1)Bankia BP Finan 2018
G
95,21 -0,72
1/10
1)Bankia BP RV España
V 120,73 -7,09 57/108
1)Bankia BP Selección
X
12,89 -8,10 191/221
1)Bankia Diversificación*
I 111,87 -1,94
5/13
1)Bankia Dividendo España
V
17,17 -6,02 42/108
1)Bankia Dividendo Europa
V
17,78 -7,93 120/189
1)Bankia Dólar
F
7,93
6,04
5/17
1)Bankia Duración Flex 0-2
F
10,53 -1,49 74/101
1)Bankia Emergentes*
V
12,68 -8,48 18/92
1)Bankia Euro Top Ideas
V
7,47 -7,89 44/80
1)Bankia Evolución Decidido*
I 109,56 -5,07
3/9
1)Bankia Evolución Moderado*
I 106,94 -3,78 10/20
1)Bankia Evolución Prudente*
I 125,05 -2,69
7/13
1)Bankia Fondepósitos
D 100,02 -1,76 112/125
1)Bankia Fondtesoro CP
D 1.420,08 -0,88 87/125
1)Bankia Fondtesoro LP
F 168,38 -0,56 15/101
1)Bankia Fonduxo
R 1.603,25 -16,11 55/56
1)Bankia Fusion VI
D
99,76
1)Bankia Fut Sost Univ*
I
96,20 -4,89 15/20
1)Bankia Gar Bolsa Eur 2024
G
91,07 -8,97 103/110
1)Bankia Gar. Bolsa 3
G
8,51 -0,79 24/110
1)Bankia Gar. Bolsa 4
G 101,29 -0,78 23/110
1)Bankia Gar. Bolsa 5
G
11,33 -1,37 44/110
1)Bankia Gar.Creciente 2024
G 108,39 -6,30 50/56
1)Bankia Garantiz. Euríbor
G
94,30 -6,71 100/110
1)Bankia Gar. Euribor II
G
98,74 -3,87 78/110
1)Bankia Garantizado Dinami
G
92,44 -6,13 95/110
1)Bankia Gar. Rentas 11
G 115,93 -0,70 31/56
1)Bankia Gar. Rentas 12
G 114,74 -0,73 33/56
1)Bankia Gar. Rentas 14
G 119,63 -1,94 43/56
1)Bankia Gar. Rentas 15
G 101,59 -1,39 42/56
1)Bankia Gar Selección XII
G
10,15 -0,53 17/110
1)Bankia Gest. Alternativa*
I
96,24 -2,85 11/25
1)Bankia Gestión de Autor*
X 104,77 -4,02 107/221
1)Bank Gest Val Universal*
V
93,49 -7,34 108/189
1)Bankia Global Flexible*
M
95,28 -3,80 85/109
1)Bankia Gobiernos Euro LP
F
10,99 -2,48 119/135
1)Bankia Índice Eurostoxx
V
73,25 -6,27 22/80
1)Bankia Índice Ibex
V 144,59 -8,44 80/108
1)Bankia Índice S&P 500
V 160,65
1,44 107/150
1)Bankia Interés Gar 9
G
12,76 -0,54 28/56
1)Bankia Interés Gar 10
G
12,49 -0,08 16/56
1)Bankia Interés Gar 11
G
14,99 -0,84 38/56
1)Bankia I. Japón Cubierto
V
5,15 -8,00 39/54
1)Bankia Libra
F
97,46
1,83
1/2
1)Bankia Mixto Dividen.Cl U*
M
8,59 -7,39 103/109
1)Bankia Mixto RF 15
M
11,57 -2,96 45/76
1)Bankia Mixto RF 30
M
10,75 -3,02 47/76
1)Bankia Mixto RV 50
R
14,74 -4,11 25/56
1)Bankia Mixto RV 75
R
6,88 -6,45 48/56
1)B. Monet. Euro Deuda Univ
D 110,47 -0,47 51/125
1)Bankia Rend Gar 2023
G 101,18 -1,48 49/110
1)Bankia Rend Gar 2023 II
G 100,75 -1,02 34/110
1)Bankia Rend Gar 2023 III
G 100,35 -2,31 63/110
1)Bankia Rend Gar 2023 IV
G 103,98 -0,88 27/110
1)Bankia Rend Gar 2023 V
G 101,61 -1,33 41/110
1)Bankia Renta Fija LP
F
16,68 -1,99 99/135
1)BanKia RF Corp. Universal
F
97,77
1)Bankia RV Global*
V
99,39 -6,20 174/234
1)Bankia Sm&Mid Caps España
V 347,84 -8,09 69/108
1)Bankia Soy Asi Cauto*
M 127,22 -2,41 37/109
1)Bankia Soy Asi Dinámico*
R 118,67 -5,45 138/170
1)Bankia Soy Asi Flexible*
R 114,00 -3,77 101/170
1)Bankia 2018 Eurostoxx
G 128,98 -1,09
2/10
Marqués de Riscal, 11 29 28010 Madrid. Fatima Moratalla. Tfno. 901131313.
Fecha v.l.: 06/11/18
1)BK Ahorro Activos Euro
D 850,99 -0,82 86/125
1)BK Bolsa Americana Gar*
G
81,23 -1,07 36/110
1)BK Bolsa España
V 1.288,50 -6,64 53/108
1)BK Bolsa Europ 2019 Gar*
G
65,90 -4,66 84/110
1)BK Bolsa Europea 2025 Gar*
G 103,23 -5,89 93/110
1)BK Bonos Soberanos LP
F
83,15 -2,00 101/135
1)BK Cesta Consolid. Gar*
G 832,07 -0,91 29/110
1)BK Cesta Cons Gar II*
G 904,81 -0,85 26/110
1)BK Cesta Selecc. Gar.*
G 770,07 -5,31 88/110
1)BK Dinero 2
D 881,62 -0,69 77/125
1)BK Dinero 4
D
86,90 -0,34 16/125
1)BK Dividendo Europa
V 1.348,89 -11,67 169/189
1)BK EEUU Nasdaq 100
V 1.872,98
7,54 12/35
1)BK Efic Energ y Medioamb
V 1.296,04 -6,28
8/9
1)BK España 2020 Gar*
G 1.081,93 -0,98 32/110
1)BK España 2020 II Gar*
G 993,14 -0,98 31/110
1)BK España 2021*
G
62,97 -5,54
7/10
1)BK Eurobolsa Gar*
G 1.589,91 -7,22 101/110
1)BK Euribor Rentas II Gar*
G 118,07 -2,40 65/110
1)BK Euríbor Rentas III G*
G 114,84
1)BK Euribor 2024 II G*
G 976,17 -1,50 50/110
1)BK Euribor 2025 Gar.*
G 119,88 -1,00 33/110
1)BK Euribor 2027 Gar*
G 115,42
1)BK Euribor Rentas IV G*
G 114,55
1)BK Europa 2020*
G
94,86 -5,26 87/110
1)BK Europa 2021 Gar.*
G 166,24 -1,45 48/110
1)BK Europa 2025 Gar*
G
67,34 -4,82 85/110
1)BK Eurostoxx Inverso
V
23,57
1,93
1/80
1)BK Eurostoxx 2018 Gar.*
G
83,88 -5,14 86/110
1)BK Eurostoxx 2024 P Gar*
G
81,87 -1,99 57/110
1)BK Eurostoxx 2024 PII G*
G 1.264,72 -2,43 66/110
1)BK Fondo Monetario
D 1.762,74 -0,70 78/125
1)BK Futuro Ibex
V 102,89 -8,21 73/108
1)BK Gestión Abierta
F
28,88 -3,27 98/144
1)BK Grandes Emp. Esp. Gar.*
G 640,40 -4,28 81/110
1)BK Ibex 2013 Garantizado*
G
90,20 -4,01 79/110
1)BK Ibex 2024 P Gar*
G 104,91 -2,55 67/110
1)BK Ibex 2025 II Gar*
G 110,32 -4,09 80/110
1)BK Indice B. Española G*
G 956,53
1)BK Índice América
V 1.177,05
1,15 110/150
1)BK Indice B.Española G2*
G
60,03 -2,61 69/110
1)BK Indice Europa Gar*
G 754,72 -2,56 68/110
1)BK Índice España 2024 G*
G
81,75 -3,79 76/110
1)BK Indice España 2027 Gar*
G
70,13
1)BK Iris Garantizado*
G 1.125,57 -4,13 46/56
1)BK Índice Japón
V 731,21 -7,81 37/54
1)BK Kilimanjaro
I 112,94 -5,38 68/85
1)BK Media Europea 2024*
G 108,30 -2,70 70/110
1)BK Media Europea 2026 Gar*
G
68,76 -7,30 102/110
1)BK Mercado Español*
G
56,20 -8,52 10/10
1)BK Mercado Europeo*
G 869,54 -7,83
8/10
1)BK Mercado Europeo II*
G 1.451,80 -7,90
9/10
1)BK Mixto Flexible
R 1.061,09 -8,86 54/56
1)BK Mixto Renta Fija
M
94,88 -3,94 63/76
1)BK Multi. Dinámica*
R 1.006,94 -4,43 121/170
1)BK Mercado Español II*
G 899,61 -3,60
6/10
1)BK Multiselec Conservador*
M
69,28 -2,91 56/109
1)BK Pequeñas Compañías
V 326,76 -8,84 20/45
1)BK Renta Dinámica
I 1.174,83 -2,68
8/25
1)BK RF Coral Gar*
G 1.049,84 -4,18 48/56
1)BK RF Corto Plazo
F 1.021,81 -1,38 67/101
1)BK RF Cristal Gar*
G
68,56 -4,13 47/56
1)BK RF Largo Plazo
F 1.310,29 -2,62 121/135
1)BK RF Marfil I Gar*
G 1.379,60 -5,56 49/56
1)BK RF Roble 2019
F 110,39 -0,67 39/135
1)BK RV Española Gar*
G
66,39 -1,13 39/110
1)BK RV Euro
V
61,39 -12,33 72/80
1)BK Sector Finanzas
V 551,64 -10,02
9/15
1)BK Sector Telecomunic.
V 490,56 -0,08 23/35
BBVA
Ciudad BBVA- C/ Azul 4 Ed. Asia 3-C 28050 Madrid. Web. http://www.bbvaassetmanagement.com. Fecha v.l.: 06/11/18
1)Accion Eurostoxx50 ETF
V
32,16 -7,98 46/80
1)Acción Ibex 35 ETF
V
9,03 -9,72 91/108
1)BBVA Ahorro C. Plazo II
F 887,85 -0,51 10/101
1)BBVA Ahorro Empresas
D
7,67 -0,36 24/125
1)BBVA Bolsa
V
22,20 -7,17 58/108
1)BBVA Bolsa USA
V
21,84
6,39 64/150
1)BBVA Bolsa Asia MF*
V
23,43 -10,26 31/49
1)BBVA Bolsa Des.Sost. ISR
V
16,97 -1,24 91/234
1)BBVA Bolsa Emerg. MF*
V
12,47 -9,28 32/92
1)BBVA Bolsa Eur Finanzas
V 249,93 -18,95 13/15
1)BBVA Bolsa Euro
V
7,98 -5,57 15/80
1)BBVA Bolsa Europa
V
78,61 -1,55 15/189
1)BBVA Bolsa I USA (Cub)
V
17,90
0,85 113/150
1)BBVA Bolsa Índice
V
21,34 -8,47 82/108
1)BBVA Bolsa Índice Euro
V
8,63 -6,62 25/80
1)BBVA Bolsa Japón
V
5,98 -7,07 34/54
1)BBVA Bolsa Latam
V 1.363,31
8,56
1/22
1)BBVA Bolsa Plan Dv Europa
V
13,73 -3,02 30/189
1)BBVA Bolsa Plus
V 1.413,01 -5,96 39/108
1)BBVA Bolsa Tec y Telecom
V
17,00
6,85 14/35
1)BBVA Bolsa USA Cubierto
V
15,62 -2,07 135/150
1)BBVA Bonos Cash
D
10,14 -0,52 57/125
1)BBVA Bonos Core BP
F
10,85 -0,77 26/101
1)BBVA Bonos Corp Dur Cub
F
10,47 -1,29 49/116
1)BBVA Bonos Corpor. LP
F
12,96 -2,03 72/116
1)BBVA Bonos Corto Plazo Pl*
F
15,50 -2,26 96/101
1)BBVA Bonos CP Gobiernos
F
10,54 -0,55 14/101
1)BBVA Bonos Dólar CP
D
72,37
5,59 20/24
1)BBVA Bonos Dur Flexible
I 182,39 -1,97 20/85
1)BBVA Bonos Duración
F 1.904,14 -2,42 116/135
1)BBVA Bonos Euskofondo
F
18,16 -0,07 14/135
1)BBVA Bonos Int. Flexible*
F
15,11 -2,68 87/144
1)BBVA Bonos Int. Flexible *
F
14,20 -3,36 99/144
1)BBVA Bonos Patrim VIII
F
12,69 -0,76 41/135
1)BBVA Bonos Patrimonio XII
F
12,10 -0,65 38/135
1)BBVA Bonos Valor Relativo
I
10,93 -1,70
3/13
1)BBVA Bonos 2021
F
12,72 -0,55 29/135
1)BBVA Credito Europa
F 130,86 -0,30 29/116
1)BBVA Dinero CP
D
7,40 -0,42 35/125
1)BBVA Dinero Fondtesoro CP
D 1.446,00 -0,59 67/125
1)BBVA European Equity Fund*
V 121,99 -1,57 16/189
1)BBVA Futuro Sostenible *
V 879,22 -3,10 16/20
1)BBVA Gest. Conservadora*
M
10,46 -3,44 77/109
1)BBVA Gestión Decidida *
R
7,43 -2,84 74/170
1)BBVA Gestión Moderada*
R
6,03 -2,61 65/170
1)BBVA M Ideas Cubierto MF*
V
7,77 -5,71 167/234
1)BBVA Mi Inver. Bolsa Acc
V
8,88 -3,75 39/189
1)BBVA Retorno Absoluto*
I
3,46 -4,57 63/85
1)BBVA&Par Euro Abs Return*
I 116,49 -4,25 59/85
1)Metrópolis Renta
X
15,23 -2,95 70/221
1)Quality Commodities*
V
6,96 -0,71
1/11
1)Quality Global*
X 657,73 -2,93 68/221
1)Quality Inv. Conservadora*
M
10,78 -2,39 36/109
1)Quality Inv. Decidida*
R
11,64 -2,19 42/170
1)Quality Inv. Moderada*
R
12,05 -2,11 38/170
1)Quality Mejores Ideas*
V
9,56
0,38 65/234
1)Quality Selec.Emerg.*
V
10,74 -1,12
2/92
Bellevue Asset Management AG
. Fecha v.l.: 06/11/18
1)BB Adamant As Pac.Heat. B
1)BB Adamant Biotech B
1)BB Adamant Digital Heat B
1)BB Adamant Em.Mar.Heat. B
1)BB Adamant Health. Ind. B
1)BB Adamant Med&Serv. B
1)BB African Opportunitie B
1)BB Entrepreneur Euro Sm B
1)BB Entrepreneur Europe B
1)BB Global Macro B
V
V
G
V
V
V
V
V
V
I
155,33
5,78 17/31
505,73
0,12 27/31
169,34
140,45 -0,09 28/31
172,71 14,57
4/31
445,14 23,88
1/31
181,23 -8,91
1/2
266,91 -18,29
2/2
331,51 -5,76 75/189
160,57 -3,16 41/85
Bestinver Gestión
Juan de Mena, 8 28014 Madrid. María Caputto. Tfno. 902946294. Fecha v.l.:
06/11/18
1)Bestinfond
V 195,30 -6,80 31/80
1)Bestinver Bolsa
V
58,84 -6,37 48/108
1)Bestinver Grandes Cias.
V 182,37 -5,13 157/234
1)Bestinver Hedge Value*
I 232,95 -4,29 10/16
1)Bestinver Internacional
V
41,89 -6,90 184/234
1)Bestinver Mixto
R
29,31 -3,30 17/56
1)Bestinver Patrimonio
M
9,75 -4,90 72/76
1)Bestinver Renta
F
11,90 -0,63 20/101
Banque SYZ SA.
www.oysterfunds.com. Tfno. +41 (0)58 799 19 05. Email. oysterteam@syzbank.ch. Fecha v.l.: 06/11/18
1)Dynamic Alloc. C EUR PF
I 200,37 -10,66 77/85
1)Dynamic Alloc. N EUR PF
X 182,23 -11,22 201/221
1)Euro Fixed Income C EUR
F 253,50 -2,01
2/9
1)Europ. Corp. Bds C EUR
F 269,39 -3,47 94/116
1)Europ. Corp. Bds C EUR D
F 158,74 -3,46 93/116
1)Europ. Mid&S Cap C EUR PR
V 466,19 -9,39 23/45
1)Europ. Mid&S Cap N EUR PR
V 222,25 -9,77 24/45
1)Europ. Opport. C EUR PF
V 409,75 -12,67 178/189
1)Europ. Opport. C EUR PR
V 240,16 -12,68 180/189
1)Europ. Opport. N EUR PF
V 295,61 -13,04 182/189
1)Europ. Selection C EUR
V 168,27 -15,16 187/189
1)Europ. Selection I EUR
V 1.179,10 -14,31 185/189
1)Europ. Subordin. Bd C EUR
F 155,33 -5,48
9/9
1)Flexible Credit C EUR PR*
F 141,94 -1,66 72/144
1)Global Convert. N EUR
F 176,07 -5,55 39/44
1)Global Convert. C EUR
F 216,66 -5,09 36/44
1)Global Convertibles I EUR
F 1.066,58 -4,35 31/44
1)Global High Div. C EUR HP
V 198,71 -4,24 142/234
1)Global High Yd C EUR HP
F 203,33 -1,93 79/119
1)Italian Opport. C EUR PR
V
36,38 -12,84
6/11
1)Italian Opport. N EUR PR
V 178,47 -13,21
9/11
1)Italian Value C EUR PF
V 267,49 -12,48
4/11
1)Italian Value N EUR PF
V 188,26 -12,85
7/11
1)Japan Opport. C EUR HP PR
V 238,38 -8,80 44/54
1)Japan Opport. N EUR HP PR
V 234,15 -9,00 45/54
1)Market Neutral Europe C E
I 155,94 -6,48 14/16
1)Multi-As Abs.Ret C EUR PR
I 168,06 -4,14 58/85
1)Multi-As Abs Ret N EUR PR
I 140,58 -4,50 62/85
1)Multi-As Actiprot. C EUR
X 144,92 -5,85 155/221
1)Multi-As Divers. C EUR PF
X 290,79 -7,86 188/221
1)Multi-Asset Div. I EUR PF
X 1.256,50 -7,21 177/221
1)Multi-Asset Div. N EUR PF
X 205,49 -8,44 195/221
1)US Selection C EUR HP
V 202,43 -4,85 147/150
1)World Opport. N EUR
V 305,15 -7,31 190/234
1)World Opportunities C EUR
V 250,81 -6,91 185/234
1)World Opportunities Z
V 1.475,53 -5,45 162/234
2)Europ. Oppor. C USD HP PR
V 182,50 -6,87 98/189
2)Global Convert. C USD HP
F 222,09
1,41
6/44
2)Global High Div. C USD
V 216,37
3,33 16/234
2)Global High Div. C USD D
V 176,49 -0,03 73/234
2)Global High Yd C USD
F 222,86
5,52 10/119
2)Global High Yd C USD D
F 147,15
0,90 33/119
2)Global High Yd I USD HD
F 1.136,01
7,54 1/119
2)Japan Opport. C USD HP
V 201,06 -2,12
2/54
2)Multi-Ass Infl Shld I USD
X 1.080,96 -1,76 46/221
2)US Selection C USD
V 277,20
2,68 98/150
2)World Opport. C USD HP
V 518,08 -0,62 85/234
3)Japan Opport. C JPY PR
V 25.090,00 -3,81 11/54
5)Europ. Oppor. C CHF HP PR
V 234,89 -11,41 168/189
5)Europ. Selection C CHF HP
V 143,01 -13,95 184/189
5)Global Convert. C CHF HP
F 164,25 -3,90 25/44
5)Global High Div. C CHF HP
V 194,45 -2,37 108/234
5)Global High Yd C CHF HP
F 197,15 -0,27 39/119
5)Multi-A Div. C CHF HP PF
X 186,60 -6,54 165/221
G)Global High Yd C SGD HP
F 218,26 -0,40 41/119
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D
BNP Paribas Asset Management
Hermanos Bécquer 3 28006. Madrid.. Lola Ochoa, Gemma Pascual. Tfno.
913888892. Web. www.bnpparibas-ip.com.
BNP Paribas L1
. Fecha v.l.: 06/11/18
1)BNPP L1 MultiAsset Income
R
98,67
-7,50 154/170
Parvest
. Fecha v.l.: 06/11/18
1)Parvest Bd Abs Ret V350
I
103
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N AC AR MÁ N ORMAC ÓN PARA A COMPO C ÓN D
O CUADRO PU D N CON AC AR HA A
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА What s News VK COM/WSNWS
Jueves 8 noviembre 2018 Expansión
51
CUADROS
FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación)
Fondo
1)BNYM Sml Cp Eurl A
1)BNYM S&P 500 Index A
1)BNYM US Dyn Value A
1)BNYM US Eq Incom Fd*
1)BNYM US Opps A
1)BNYM US Muni Infr Dt
2)BNYM Ln-Trm Gl Eq
Tipo
V
V
V
V
V
F
V
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
mon. local 29-12-17
4,99
2,19
2,54
1,05
1,51
0,99
1,68
Ranking
en el año
-5,75 12/45
8,32 29/150
3,80 88/150
2,09 104/150
-5,12 29/31
7,82 3/234
Buy & Hold Capital
Cultura 1 1 46002 Valencia. Tfno. 900 550 440. Email. info@buyandhold.es . Fecha
v.l.: 06/11/18
1)B&H Acciones Europa A
V
8,81 -12,25 174/189
1)B&H Acciones Europa C
V
8,81 -12,23 173/189
1)B&H Flexible A
X
9,39 -5,07 136/221
1)B&H Flexible C
X
9,36 -5,35 142/221
1)B&H Renta Fija A
F
10,02
0,62 27/144
1)B&H Renta Fija C
F
10,02
0,57 28/144
Caixabank Asset Management
Paseo de La Castellana 51 28046 Madrid. Tfno. 934047700. Fecha v.l.: 05/11/18
1)Albus Extra
X
8,39 -5,09 137/221
1)Albus Platinum
X
9,45 -4,85 130/221
1)CB Bonos Flotante 2022
F
5,71
1)CB RF Dur Negativa Plus
O
5,72 -1,33 20/48
1)CBK Ahorro Estandar
F
30,24 -1,39 68/101
1)CBK Ahorro Plus
F
30,43 -1,39 69/101
1)CBK Bol. Divid.Europa Est
V
6,58 -3,20 33/189
1)CBK Bol. Divid.Europa Pl
V
9,91 -2,62 24/189
1)CBK Bol Sm. Caps Eur Es
V
13,73 -12,29 33/45
1)CBK Bol Sm. Caps Eur Pl
V
11,94 -11,77 31/45
1)CBK Bolsa All Caps España
V
15,94 -7,76 64/108
1)CBK Bolsa España 150
V
5,37 -12,89 105/108
1)CBK Bolsa Gest España Es
V
35,43 -6,22 45/108
1)CBK Bolsa Gest España Pl
V
8,56 -5,66 35/108
1)CBK Bolsa Gest Euro Est.
V
23,78 -7,26 34/80
1)CBK Bolsa Gest Euro Pl
V
14,39 -6,71 30/80
1)CBK Bolsa Gest Europa Est
V
6,51 -3,67 37/189
1)CBK Bolsa Gest Europa Pl
V
6,92 -3,07 32/189
1)CBK Bolsa Índ. Esp Est
V
7,79 -8,35 77/108
1)CBK Bolsa Índ. Euro Est.
V
30,68 -6,81 32/80
1)CBK Bolsa Sel Asia Est.*
V
10,17 -11,89 38/49
1)CBK Bolsa Sel Asia Pl*
V
10,78 -11,36 36/49
1)CBK Bolsa Sel Emerg Est*
V
8,18 -11,60 52/92
1)CBK Bolsa Sel Emerg Pl*
V
11,60 -11,08 45/92
1)CBK Bolsa Sel Europa Est*
V
11,64 -6,81 96/189
1)CBK Bolsa Sel Europa Pl*
V
12,19 -6,27 91/189
1)CBK Bolsa Sel Global Est*
V
11,06 -2,51 110/234
1)CBK Bolsa Sel Global Pl*
V
11,70 -1,94 101/234
1)CBK Bolsa Sel Japón Est.*
V
6,17 -6,28 28/54
1)CBK Bolsa Sel Japón Plus*
V
6,55 -5,73 24/54
1)CBK Bolsa Sel USA Est*
V
14,70
6,30 66/150
1)CBK Bolsa Sel USA Pl*
V
15,56
6,92 56/150
1)CBK Bolsa USA
V
13,60
6,76 58/150
1)CBK Bolsa USA Div Cubier
V
8,12 -0,47 123/150
1)CBK Comunicaciones
V
16,83 12,63
3/35
1)CBK Crecimiento Estandar*
R
13,47 -3,12 84/170
1)CBK Crecimiento Plus*
R
13,77 -2,88 75/170
1)CBK Destino 2022 Est*
X
6,49 -1,69 44/221
1)CBK Destino 2022 Plus*
X
6,56 -1,36 36/221
1)CBK Destino 2030 Est*
X
6,80 -1,72 45/221
1)CBK Destino 2030 Plus*
X
6,87 -1,39 39/221
1)CBK Destino 2040 Est*
X
6,87 -1,65 43/221
1)CBK Destino 2040 Plus*
X
6,94 -1,32 34/221
1)CBK Destino 2050 Est*
X
6,94 -1,40 40/221
1)CBK Destino 2050 Plus*
X
7,01 -1,06 30/221
1)CBK Diversif. Conservador*
I
10,32 -3,45 15/25
1)CBK Diversificado Dinám.*
I
6,24 -4,96
8/13
1)CBK DP Inflación 2024
F
6,83
1,77
3/22
1)CBK DP Julio 2018 Est.
O
10,03 -0,82 16/48
1)CBK España R.F. 2019
F
7,28 -0,76 42/135
1)CBK España RF 2022
F
8,51 -0,21 16/135
1)CBK Estrat Flexibl Ex*
M
5,65 -4,72 98/109
1)CBK Estrat Flexibl Plu*
M
5,60 -4,88 99/109
1)CBK Evolución*
M
16,01 -2,33 35/109
1)CBK Evolución Estandar*
M
15,40 -2,57 43/109
1)CBK Evolucion Premiun*
M
16,25 -2,20 28/109
1)CBK Gestión Alfa Ex
X
5,61 -2,39 57/221
1)CBK Gestión Alfa Pl
X
5,59 -2,60 62/221
1)CBK Gestión Total Plus
X
7,11 -5,77 152/221
1)CBK Gestión 25 Plus
M
6,58 -3,89 61/76
1)CBK Gestión 50 Plus
R
7,40 -1,83
5/56
1)CBK Hzte. Enero 2018 Es*
F
7,03
1)CBK Hzte. Enero 2018 II*
F
11,58
1)CBK Interes 3
D
5,94 -0,38 27/125
1)CBK Iter Extra
M
7,11 -3,19 67/109
1)CBK Iter Pl
M
7,08 -3,03 63/109
1)CBK Monetario Rdto. Est
D
7,72 -0,44 42/125
1)CBK Monetario Rdto. Plat.
D
7,91 -0,44 40/125
1)CBK Monetario Rdto. Plus
D
7,79 -0,44 41/125
1)CBK Monetario Rdto. Prem.
D
7,85 -0,44 39/125
1)CBK Multidivisa
F
23,92 -5,78 128/144
1)CBK Multisalud Est
V
7,43 10,42 13/31
1)CBK Multisalud Plus
V
19,66 10,23 14/31
1)CBK Oportunidad Estandar*
R
14,46 -4,29 115/170
1)CBK Oportunidad Plus*
V
14,76 -4,15 139/234
1)CBK Renta F. Flex. Est.
F
6,93 -1,73 87/135
1)CBK Renta F. Flex. Pl
F
9,28 -1,43 66/144
1)CBK Renta Fija Dólar
F
0,42
6,12
4/17
1)CBK Rentas Ene 2018 E.F.*
F
6,55
1)CBK Rentas Ene 2018 Est.*
F
6,49
1)CBK Rentas Ene 2018 Ex*
O
6,62
1)CBK Rentas Ene 2018 Pl*
O
6,52
1)CBK Rentas Ene 2018 Pl.F*
O
6,58
1)CBK Rentas Abril 2020 E.F
F
6,64 -0,29 19/135
1)CBK Rentas Abril 2020 Est
F
6,60 -0,41 24/135
1)CBK Rentas Abril 2020 Ex
O
6,65 -0,25
9/48
1)CBK Rentas Abril 2020 P.F
O
6,67 -0,21
8/48
1)CBK Rentas Abril 2020 Pl
O
6,62 -0,34 10/48
1)CBK Rentas Abril 2021 E.F
F
6,73 -0,05 13/135
1)CBK Rentas Abril 2021 Est
F
6,69 -0,18 15/135
1)CBK Rentas Euribor
G
6,12 -0,27 9/110
1)CBK Rentas Euribor 2
G
5,97 -0,27 8/110
1)CBK Rentas Jul 2019 E.F.
F
6,64 -0,69 40/135
1)CBK Rentas Jul 2019 Est
F
6,60 -0,82 45/135
1)CBK Rentas Jul 2019 Pl
O
6,63 -0,73 15/48
1)CBK Rentas Jul 2019 Pl.F.
O
6,67 -0,60 14/48
1)CBK Rentas Oct 2018 EF
F
6,58 -0,55 28/135
1)CBK Rentas Oct 2018 Est
F
6,54 -0,65 36/135
1)CBK Rentas Oct 2018 Pl
O
6,57 -0,58 13/48
1)CBK Rentas Oct 2018 Pl.F
O
6,61 -0,48 12/48
1)CBK RF Alta Cal Cred.
F
9,33 -0,54 27/135
1)CBK RF Corporativa Est.
F
7,90 -2,10 75/116
1)CBK RF Corp Dur Cub Est
F
8,86 -0,98 39/116
1)CBK RF Corp Dur Cub Plus
F
6,06 -0,73 35/116
1)CBK RF Sel Emerg. Est*
F
7,76 -12,92 85/90
1)CBK RF Sel Emerg. Pl*
F
5,95 -12,59 84/90
1)CBK RF Sel Glb Est*
F
5,94 -6,36 132/144
1)CBK RF Sel Glb Plus*
F
6,91 -6,00 129/144
1)CBK RF Sel High Yield Est*
F
9,28 -2,72 93/119
1)CBK RF Sel High Yield Pl*
F
8,16 -2,35 87/119
1)CBK RF Subordinada Pl
M
6,32 -4,79 70/76
1)CBK Sel Ret Absoluto Est*
I
5,94 -2,97 34/85
1)CBK Sel Ret Absoluto Pl*
I
6,38 -2,89
8/13
1)CBK Sel Tendencias Est.*
X
9,84 -0,22 20/221
1)CBK Sel Tendencias Plus*
X
10,27
0,35 15/221
1)CBK Selección Alternativa*
I
5,79 -3,39 48/85
1)CBK Valor Bolsa España*
O
6,89
1)CBK Valor Bolsa España 2
O
6,36 -1,57 22/48
1)CBK Valor Bolsa España 3
O
5,99 -2,59 31/48
1)CBK Valor Bolsa Euro
O
6,10 -4,39 41/48
1)CBK Valor Bolsa Euro 2
O
6,21 -4,22 40/48
1)CBK Valor 90/75 Eurost
O
5,96 -6,12 43/48
1)CBK Valor 95/30 Eurost
O
6,14 -2,41 28/48
1)CBK Valor 95/50 Eust
O
5,94 -3,15 34/48
1)CBK Valor 95/50 Eurost 2
O
5,80 -2,51 30/48
1)CBK Valor 95/50 Eurost 3
O
5,86 -2,38 27/48
1)CBK Valor 97/20 Eurost
O
6,03 -1,59 23/48
1)CBK Valor 97/50 Eurost
O
6,02 -2,46 29/48
1)CBK Valor 97/50 Eurost2
O
6,10 -3,24 36/48
1)CBK Valor 100/30 Eurost
O
6,20 -1,90 25/48
1)CBK Valor 100/30 Eurost 2
O
6,06 -1,21 17/48
1)CBK Valor 100/45 Eurost.
O
6,28 -2,99 33/48
Fondo
1)CBK Valor 100/50 Eusrot
1)CBK Valor 100/50 Ibex
1)Microbank Fondo Ecológico*
1)Microbank Fondo Ético
Tipo
O
O
V
I
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
mon. local 29-12-17
6,06
6,09
8,36
7,83
-3,58
-1,85
-5,11
-3,39
Ranking
en el año
38/48
24/48
5/7
12/20
Caja Ingenieros Gestión
Casp 88 08010 Barcelona. Anna Torrademé. Tfno. 933116711. Fecha v.l.: 06/11/18
1)C. Ing. Bolsa Euro Plus
V
6,78 -7,40 38/80
1)C. Ing. Bolsa Usa
V
10,83
3,52 93/150
1)C .Ing. Environment ISR
I
96,39 -1,47
4/20
1)C. Ing. Emergentes
V
12,46 -12,07 55/92
1)C. Ing. Fondtesoro C.P.
D 893,77 -0,74 80/125
1)C. Ing. Gest. Alternativa*
I
5,81 -4,96 24/25
1)C. Ing. Gestión Dinámica*
I
95,23 -6,07
4/9
1)C. Ing. Global
V
7,39 -3,97 133/234
1)C. Ing. Iberian Equity
V
9,59 -2,53 14/108
1)C. Ing. Premier
F 700,07 -1,02 55/144
1)C. Ing. Renta
R
13,53 -3,10 83/170
1)C. Ing. 2018 Infl. Garant
G 102,74 -0,45 13/110
1)C. Ing. 2019 Bolsa Eur G
G
6,80 -6,29 96/110
1)C. Ing. 2019 Ibex Garant.
G 100,79 -1,07 35/110
1)Fonengin ISR
I
12,36 -2,07
6/20
Caja Laboral Gestión
P. José M. Arizmendiarrieta,5 20500 Mondragón. Aitor García Santamaría. Tfno.
943790114. Fecha v.l.: 06/11/18
1)CL Bolsa Garantizado IX
G
9,98 -2,02 58/110
1)CL Bolsa Garantizado XV
G
8,88 -3,06 73/110
1)CL Bolsa Garantizado XVI
G
11,31 -2,17 60/110
1)CL Bolsa Garantizado XVII
G
6,11 -1,24 40/110
1)CL Bolsa Japón
V
7,35 -8,17 40/54
1)CL Bolsa USA
V
10,62
1,30 108/150
1)CL Bolsas Europeas
V
7,47 -7,25 104/189
1)CL Patrimonio
M
13,66 -4,11 66/76
1)CL Renta Asegurada IV
G
12,79 -1,00 40/56
1)CL Renta Asegurada V
G
11,59 -0,72 32/56
1)CL Renta Fija Euro
F
7,32 -2,76 98/101
1)CL Renta Fija Gar. I
G
7,85 -0,18 19/56
1)CL Renta Fija Gar. V
G
10,85
0,12
7/56
1)CL Renta Fija Gar VII
G
6,50 -0,03 14/56
1)CL Renta Fija Gar VIII
G
7,50 -0,25 24/56
1)CL Renta Fija Gar X
G
7,49 -0,98 39/56
1)CL Renta Fija Gar XII
G
7,63 -0,23 21/56
1)LK Bolsa Universal
V
7,16 -0,03 72/234
1)Laboral Kutxa Ahorro
F
10,60 -0,67 22/101
1)Laboral Kutxa Aktibo Eki
M
5,83 -2,05 25/109
1)Laboral Kutxa Aktibo Hego
F
9,06 -2,25 109/135
1)Laboral Kutxa Aktibo Ipar
R
6,43 -4,15 111/170
1)Laboral Kutxa Bolsa
V
18,58 -10,26 98/108
1)Laboral Kutxa Bolsa G VI
G
9,75 -0,72 22/110
1)Laboral Kutxa Bolsa G XIX
G
11,22 -0,48 15/110
1)Laboral Kutxa Bolsa G XX
G
10,79 -0,30 11/110
1)Laboral Kutxa Bolsa G XXI
G
9,19 -0,28 10/110
1)Labora Kutxa Bolsa G XXII
G
6,14 -0,37 12/110
1)Laboral K Bolsa G XXIII
G
6,08 -0,53 18/110
1)Laboral.Kutxa B.G XXIV
G
5,96 -0,55 19/110
1)Laboral Kutxa Crecimiento
R
12,17 -5,60 39/56
1)Laboral Kutxa Futur
V
5,92
1)L.K. Euribor Garantizado
G
6,01
0,05 4/110
1)Lab. Kutxa Euribor G III
G
10,63
0,20 1/110
1)Laboral Kutxa Konpromiso
R
6,25 -2,68 14/56
1)Laboral Kutxa RF Gar III
G
11,85
0,24
5/56
1)Laboral Kutxa RF Gar. XI
G
9,39
1)Laboral Kutxa RF Gar XIII
G
11,89
0,10
8/56
1)Laboral Kutxa RF Gar XIV
G
9,69 -0,24 23/56
1)Laboral Kutxa RF Gar XV
G
10,25
0,01 12/56
1)Laboral Kutxa RF Gar XVI
G
6,16
0,07
9/56
1)Laboral Kutxa RFGar XVII
G
5,98
1)L.K.RF Garant. XVIII FI
G
6,00
1)LK Mercados Emergentes
V
8,37 -10,79 42/92
1)LK Selek Balance
R
5,87 -3,27 91/170
1)LK Selek Base
M
6,89 -2,92 42/76
1)LK Selek Extraplus
R
7,64 -3,58 96/170
1)LK Selek Plus
R
7,34 -3,15 85/170
Fondo
Tipo
1)Cand. Sust World C C
1)Cleo Index Europe Eq C C
1)Cleo Index Usa Eq C C
2)Cand. Bds CrOpp. CUSDH C
2)Cand. Bds EmDeb LocCu C C
2)Cand. Bds EMs C C
2)Cand. Bds Eur. HY C C
2)Cand. Bds Total Ret C C
2)Cand. Bds USD C C
2)Cand. Eq.L Asia C C
2)Cand. Eq.L Biotec C C
2)Cand. Eq.L Rob&In Tech CC
2)Cand. GF U.S. Eq Opp. C C
2)Cand. GF US HYCorp Bd C C
2)Cand. Mon.Mkt Usd C C
2)Cand. Quant-Eq.USA C C
2)Cand. SRI Bd Em Mkt C C
2)Cand. SRI Eq North Am C C
2)Cand. Sust N. Am. C C
2)Cleo Index USA Eq C C
3)Cand. Eq.L Japan C C
3)Cand. SRI Eq.Pacific C C
3)Cand. Sust Pacific C C
4)Cand. Eq.L United Kin C C
5)Cand. Eq.L Switz C C
6)Cand. Eq.L Aust C C
6)Cand. Eq.L Aust R C
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
mon. local 29-12-17
Ranking
en el año
V
29,44
0,72 56/234
V 172,91 -5,27 63/189
V 303,84
7,96 36/150
F 160,27
6,18 1/116
F
88,04 -5,96 54/90
F 2.456,50 -1,94 22/90
F 178,40
6,69 4/119
F 151,12
4,68 3/144
F 937,07
1,31 16/31
V
21,84 -17,02 43/49
V 543,35
1,18 25/31
V 190,86
1,74 20/35
V 148,99
2,46 102/150
F 116,73
5,56 9/119
D 532,51
6,62
3/24
V 3.040,00
4,01 85/150
F 103,95 -2,18 24/90
V 119,68
3,99 87/150
V
47,10
3,56 92/150
V 211,57
7,72 41/150
V 22.912,00
0,21
1/54
V 15.197,86 -4,96
3/14
V 3.607,00 -4,92
2/14
V 385,47 -2,03
1/9
V 902,34 -3,43
2/4
V 1.247,99 -2,79
3/6
V 135,78 -2,11
1/6
Castellana 141 Pta. 18 28046 Madrid. Tfno. 917498014. Web. http://contact.Candriam.com. Fecha v.l.: 06/11/18
1)Cand.Ab.Re.LgSh DigEq C C*
V 148,55 -1,75 27/35
1)Cand. Bd Euro Diversi C C
F 992,31 -1,61 79/135
1)Cand. Bds Conv Def C C
F 126,60 -2,62 17/44
1)Cand. Bds Credit Opp. C C
F 197,17 -1,12 44/116
1)Cand. Bds Em Debt LC C C
F
76,97 -5,85 52/90
1)Cand. Bds Em. Mkts C C
F 1.252,61 -8,79 76/90
1)Cand. Bds Eur. C C
F 1.152,47 -1,93 95/135
1)Cand. Bds Eur. Conver C C
F 3.369,08 -5,39 37/44
1)Cand. Bds Eur. Corp C C
F 7.324,33 -1,96 67/116
1)Cand. Bds Eur. Gov C C
F 2.281,59 -1,41 72/135
1)Cand. Bds Eur. HY C C
F 1.121,11 -0,53 43/119
1)Cand. Bds Eur. Lg T C C
F 8.294,81 -1,67 82/135
1)Cand. Bds Eur. Sh T C C
F 2.080,40 -0,74 24/101
1)Cand. Bds EurCorExFin C C
F 169,14 -1,55 56/116
1)Cand. Bds Gbl Gov. C C
F 134,46
0,99 24/144
1)Cand. Bds Gbl HY C C
F 206,24 -1,38 63/119
1)Cand. Bds Gbl Infl.SD C C
F 137,23 -1,91 14/22
1)Cand. Bds Gbl SovQual C C
F 110,24 -0,68 49/144
1)Cand. Bds Inter C C
F 954,29 -5,07 124/144
1)Cand. Bds Tot Ret C C
I 133,50 -2,45 23/85
1)Cand. Bds Tot Ret Def C C
I 147,74 -1,74 15/85
1)Cand. Divers.Futures C C
I 8.609,06 -10,86 78/85
1)Cand. Eq.L Aust C C
V 197,19 -2,85
4/6
1)Cand. Eq.L Biotec C C
V 135,18
1,36 24/31
1)Cand. Eq.L Biotec C C
V 144,91 -6,07 29/31
1)Cand. Eq.L Em Mkts C C
V 747,54 -15,35 73/92
1)Cand. Eq.L EMU C C
V
95,21 -8,95 51/80
1)Cand. Eq.L Eu. Inn C C
V 2.020,61 -2,63 25/189
1)Cand. Eq.L Eu. OptQua C C
V 117,62
0,39 10/189
1)Cand. Eq.L Eu.Conv C C
V 156,60 -5,97 82/189
1)Cand. Eq.L Europe C C
V 976,08 -6,26 90/189
1)Cand. Eq.L Germany C C
V 441,58 -10,78
5/10
1)Cand. Eq.L Rob&In Tech CC
V 167,17
1,95 19/35
1)Cand. Gbl Alpha C C
I 1.065,58 -2,22 21/85
1)Cand. GF US EqOpp C C
V 142,33
2,64 99/150
1)Cand. GF US HYCor C C
F 112,74
5,79 8/119
1)Cand. Indx Arbitrage C
I 1.369,86 -0,47
1/4
1)Cand. Lg Sh Credit C*
F 1.156,11 -0,94 38/116
1)Cand. Mon.Mkt Eur AAA C C
D 104,07 -0,40 31/125
1)Cand. Mon.Mkt Eur. C C
D 524,57 -0,67 75/125
1)Cand. Monetaire SIC C
D 1.052,31 -0,39 28/125
1)Cand. Quant-Eq.Eur C C
V 2.456,51 -4,90 57/189
1)Cand. Quant-Eq.MF EMU CC
V 1.116,58 -11,30 70/80
1)Cand. Quant-Eq.MF Glb C C
V 171,06 -0,59 84/234
1)Cand. Quant-EqUSA C C
V 1.306,23 -2,42 137/150
1)Cand. Quant-EqUSA C C
V 2.085,14
4,10 84/150
1)Cand. Risk Arbitrage C
I 2.505,65 -1,17
2/4
1)Cand. SRI Bd Eur.Corp C C
F 102,06 -1,54 55/116
1)Cand. SRI Bd Eur.Sh.T C C
F
99,38 -0,81 30/101
1)Cand. SRI Bd Eur. C C
F
98,93 -1,54 76/135
1)Cand. SRI Bd Global C C
F
93,28 -0,35 46/144
1)Cand. SRI Bd Gb HghYd C C
F
98,01 -1,89 76/119
1)Cand. SRI Def AssetAll CC
M 145,88 -2,55 41/109
1)Cand. SRI Eq Em Mkt C C
V
99,67 -15,37 74/92
1)Cand. SRI Eq EMU C C
V 116,89 -7,88 43/80
1)Cand. SRI Eq Europe C C
V 112,63 -4,00 44/189
1)Cand. SRI Eq World C C
V 100,04
0,92
1/92
1)Cand. SRI Money MktEur CC
D 1.124,57 -0,59 68/125
1)Cand. Sust Eur ST B CC
F 252,46 -0,97 45/101
1)Cand. Sust Eur. B C C
F 360,61 -1,70 86/135
1)Cand. Sust Euro Crp B C C
F 466,40 -1,95 66/116
1)Cand. Sust Europe C C
V
25,42 -4,04 45/189
1)Cand. Sust High C C*
R 401,36 -4,63 30/56
1)Cand. Sust Low C C*
M
4,54 -3,19 53/76
1)Cand. Sust Md C C*
R
6,87 -3,61 19/56
1)Cand. Sust Wld Bd C C
F 3.152,69
0,16 38/144
Tipo
1)DP Fonglobal*
1)DP Fonselección*
1)DP Renta Fija
1)DP Salud
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
mon. local 29-12-17
R
X
F
V
Ranking
en el año
12,30 -2,63 69/170
3,99 -3,34 89/221
18,78 -3,86 126/135
22,69 11,26 10/31
Deka International (DekaBank)
Paseo de la Castellana,141,8º 28046 Madrid. Ana Guzmán Quintana. Tfno.
915726693. Email. ana.guzmanquintana@deka.de. Fecha v.l.: 06/11/18
1)Deka-ConvergenceAktien CF
V 157,99 -2,42
1)Deka-ConvergenceRenten CF
F
43,11 -7,21
1)DekaLux-Deutschland TF
V 119,29 -8,74
1)DekaLux-MidCap TF
V
75,87 -3,25
1)Inst.Liquid.Garant CF(T)
O 5.769,70
0,00
4/19
2/3
3/10
3/45
4/48
DWS Investments (Deutsche Bank)
Plaza de Rubén Darío 3 28010 Madrid. Alicia Pérez Vioque. Tfno. 91 310 62 40.
Email. info@cartesio.com. Fecha v.l.: 06/11/18
1)Cartesio X
M 1.841,73 -1,54
9/76
1)Cartesio Y
X 2.201,80 -2,08 52/221
1)Pareturn Cartesio Equity
X 157,81 -2,95 71/221
1)Pareturn Cartesio Income
M 127,65 -1,99 18/76
Pº de la Castellana, 18 9133555575 28046 Madrid. Elena Giner. Tfno. 9133551073.
Fecha v.l.: 06/11/18
1)DB Multiestrellas
O
10,89 -4,44 42/48
1)DB Tal Gest Conserv*
I
9,99 -2,86 12/25
1)DB Tal Gest Flexible*
I
10,15 -4,14 57/85
1)DB Talento Bolsa Global*
V
10,85 -0,48 80/234
F 142,01 -3,72
8/9
1)Deut Inv I e Bd Prem
1)Deut Inv I e Bd Short
F 145,28 -1,62 82/101
1)Deut Inv I Convert
F 165,17 -4,35 32/44
1)Deut Inv I e Gov Bds
F 184,33 -2,13
4/9
1)Deut Inv I Asia SMCap
V 197,90 -14,01
2/4
1)Deut Inv I Braz Eq
V 100,03 11,37
2/4
1)Deut Inv I China Bds
F 110,55 -9,04 11/14
1)Deut Inv I Chinese Eq
V 219,74 -6,07
5/22
1)Deut Inv I EM Corps
F 129,92 -8,41 74/90
1)Deut Inv I EM T Divid
V 106,81 -6,15
6/92
1)Deut Inv I Euro Corp Bd
F 157,49 -1,38 51/116
1)Deut Inv I Euro HY Corp
F 150,71 -0,91 51/119
1)Deut Inv I Europ SCap
V 223,01 -9,83 25/45
1)Deut Inv I German Eq
V 180,75 -13,93
7/10
1)Deut Inv I Gl Agribus
V 142,85
1,79
1/4
1)Deut Inv I Gl Infra
V 139,09
0,54 60/234
1)Deut Inv I Glb Themat
V 139,62
2,57 19/234
1)Deut Inv I Glob EM Eq
V 227,80 -7,14
7/92
1)Deut Inv I Global Bds
F
99,19 -2,81 92/144
1)Deut Inv I Gold&Prec
V
59,17 -10,57
1/2
1)Deut Inv I Latam eq
V 111,70
4,36
4/22
1)Deut Inv I Multi Opp
X 110,01 -2,55 60/221
1)Deut Inv I MultiA In
X 101,21 -2,46 58/221
1)Deut Inv I New Resces
V 139,54 -6,19
6/7
1)Deut Inv I ShortD Crd
F 130,84 -0,92 37/116
1)Deut Inv I Top Div
V 198,52
1,64 41/234
1)Deut Inv I Top Euro
V 180,98 -9,16 55/80
1)Deut Inv I Top Europe
V 175,98 -7,27 35/80
1)Deutsche Crec Cons A*
M
10,46 -2,31 28/76
1)DWS Acciones Español
V
36,46 -4,07 23/108
1)DWS Ahorro
D 1.324,44 -0,54 63/125
1)DWS Akt Strat Deutch
V 378,41 -11,12
6/10
1)DWS Biotech
V 192,87
3,79 20/31
1)DWS Con DJE Alpha Ren
M 120,17 -3,42 74/109
1)DWS Con Kaldemorgen
X 140,76
0,46 13/221
1)DWS Covered Bond Fund
F
56,50 -0,69 34/116
1)DWS Crecimiento A*
R
11,78 -2,64 13/56
1)DWS Crecimiento B*
R
12,07 -2,26 11/56
1)Deutsche Crec Cons B*
M
10,61 -2,02 19/76
1)DWS Deutschland
V 212,65 -14,08
8/10
1)DWS Eurorenta
F
54,91 -2,38
5/9
1)DWS Floating Rate Nt
F
83,95 -0,62 18/101
1)DWS Fondepósito A
D
7,89 -0,35 19/125
1)DWS Fondepósito B
D
8,01 -0,29 13/125
1)DWS Global Growth
V 114,90
4,26 10/234
1)DWS Inst Money Plus
D 13.956,92 -0,36 20/125
1)DWS Invest Europen Eq. FC
V 201,81 -6,62 94/189
1)DWS Mixta
R
30,31 -2,17 10/56
1)DWS Top Europe
V 136,24 -7,35 109/189
2)Deut Inv I Africa
V
61,55 -12,61 58/92
2)Deut Inv I RREEF
V 123,71
2,40
1/23
Clariden Leu Ltd.
EDM Gestión S.A.
CapitalatWork Int`l
Avda. Concha Espina 63 4º Dcha. 28016 Madrid. Tfno. 917812410. Fecha v.l.:
06/11/18
1)Cash + at Work E
F 149,40 -0,21 3/101
1)Cash Govies at Work C
F 125,36
0,73 4/135
1)Contrarian Eq at Work E
V 563,01 -1,43 93/234
1)Corporate Bonds at Work E
F 263,03 -1,16 46/116
1)European Eq at Work E
V 494,79 -12,50 177/189
1)Inflation at Work E
F 177,76 -0,59
6/22
2)American Eq at Work E
V 351,12
2,47 101/150
Carmignac Gestion Luxembourg
Spain Branch Paseo de Eduardo Dato nº 18 28010 Madrid. www.carmignac.es.
Tfno. (+34) 914361727. Fecha v.l.: 06/11/18
1)Cap + A EUR Acc
I 1.146,68 -2,45 24/85
1)Commodit A EUR Acc
V 300,33 -2,70
4/11
1)Commodit E EUR Acc
V
87,81 -3,39
6/11
1)Em Disc A EUR Acc
V 1.382,85 -9,78 35/92
1)Em Patrim A EUR Acc
R 104,97 -12,82 162/170
1)Em Patrim E EUR Acc
R
99,60 -13,37 164/170
1)Emergents A EUR Acc
V 778,59 -18,06 84/92
1)Emergents E EUR Acc
V 114,28 -18,59 85/92
1)Eur-Entrepr A EUR Acc
V 348,59 -6,60 14/45
1)Gde Europe A EUR Acc
V 195,01 -1,66 17/189
1)Gde Europe E EUR Acc
V 107,96 -2,33 21/189
1)Investiss A EUR Acc
V 1.135,13 -5,91 170/234
1)Investiss E EUR Acc
V 164,66 -6,50 179/234
1)Lg-Sh Eur Eq A EUR Acc
I 371,05
3,82
4/16
1)Patrim Inc A EUR
R
78,53 -12,76 161/170
1)Patrim Inc E EUR
R
77,11 -13,16 163/170
1)Patrimoine A EUR Acc
R 592,48 -8,82 158/170
1)Patrimoine E EUR Acc
R 146,80 -9,21 159/170
1)Profil Réac50 A EUR Acc
R 180,46 -3,51 93/170
1)Profil Réac75 A EUR Acc
R 222,07 -5,49 139/170
1)Profil Réac100 A EUR Acc
X 204,14 -7,17 176/221
1)Sécurité A EUR Acc
F 1.717,86 -1,91 90/101
1)Un Glb Bd A EUR Acc
F 1.354,48 -3,38 101/144
Cartesio Inversiones SGIICC, SA
www.clariden.lu Hotline(Spain). Tfno. 900994164. Fecha v.l.: 06/11/18
2)CL (Lux) Emerging Mkt. B
V 137,51 -9,28
2)CL (Lux) Emerging Mkt. IB
V 131,27 -8,73
31/92
21/92
Cobas Asset Management
Candriam
Fondo
José Abascal 45 28003 Madrid. Rocio Recio. Tfno. 900 15 15 30. Fecha v.l.: 05/11/18
1)Cobas Concentrados*
I
76,38 -23,62
1/2
1)Cobas Grandes Cias.
V
90,13 -14,82 210/234
1)Cobas Iberia
V 100,78 -8,55 83/108
1)Cobas Internacional
V
89,84 -15,06 211/234
1)Cobas Renta
M
96,31 -4,23 68/76
1)Cobas Selección
V
94,47 -14,17 209/234
Credit Agricole Bankoa Gestión
Av. de la Libertad 5 Planta 5 20004 S.Sebastián. Javier Hoyos Oyarzabal. Tfno.
943285799. Email. fondos@creditagricole-mercagestion.com. Fecha v.l.:
06/11/18
1)Bankoa-Ahorro Fondo
D 113,42 -0,78 84/125
1)CA Bankoa Horizonte 2026
F
99,16
0,09 9/135
1)CA BP Prime Conservador*
M 989,03 -2,45 40/109
1)CA BP Prime Moderado*
M 964,67 -3,30 70/109
1)CA Mercaeuropa Euro*
V
6,72 -5,72 16/80
1)CA Mercapatrimonio
M
16,18 -2,13 23/76
1)CA Selección*
I
6,73 -3,52 16/25
1)CA Selecci. Estrategia 20*
M
96,16 -3,51 78/109
1)CA Selecci. Estrategia 50*
R 106,41 -3,72 97/170
1)CA Selecci. Estrategia 80*
V 943,73 -2,91 116/234
Credit Suisse Asset Management
. Institucionales: 917916000. Fecha v.l.: 06/11/18
1)CS BF (Lux) Corp SD EUR B
F 128,76 -1,13 45/116
1)CS EF Small Cap Germany
V 2.749,46 -1,19
1/2
1)CS Equity Italy
V 397,46 -10,38
1/11
1)CS Portf. F.Growth Euro-B
R 167,63 -5,26 136/170
1)CS Portfol. F.Balan.Euro
R 171,30 -4,26 113/170
1)CS Portfol. F.Incom.Euro
M 169,11 -3,60 81/109
1)CS Portfolio Reddito
R 140,65 -2,35 47/170
1)CSEF (Lux) Global Value B
V
11,76 -5,01 156/234
1)CSEF (Lux) S&M C.Europe B
V 2.865,59 -4,71 11/45
1)CSF (Lux) Target Volat EB*
I
98,31 -2,80 29/85
1)CSF Rel Return Engineer
F 147,59 -2,68 122/135
2)CS BF (Lux) Corp SD USB B
F 140,81
5,19 3/116
2)CS Portfolio Balance US$
R 267,93
1,48 11/170
2)CS Portfolio Growth US$
R 256,46
1,30 15/170
2)CS Portfolio Income US$
M 257,00
1,73 5/109
2)CSEF USA Value
V
20,49 -4,30 145/150
2)CSF DJ-AIG Commodity USD
V
52,91 -0,04
4/8
5)CS BF (Lux) Corp SD CHF B
F 114,65
1,15 17/116
5)CS Bond SFR
F 527,96
0,14
3/3
5)CS Portfolio Balanced SFR
R 194,85 -2,38 49/170
5)CS Portfolio Growth SFR
R 201,50 -2,98 78/170
5)CS Portfolio Income SFR
M 169,38 -1,57
1/2
5)CSBF Inflation Linked Sfr
F 111,10
1,17
5/22
Credit Suisse Gestión S.A
Ayala 42 Planta 5ª - A 28001 Madrid. Tfno. +34 917915700. Fecha v.l.: 06/11/18
1)Active Value Selection*
X
9,68
1)Credit Suisse Bolsa
V 155,58 -6,53 51/108
1)CS Corto Plazo
D
12,89 -0,75 81/125
1)CS Director Bond Focus*
I
8,62 -2,00
5/25
1)CS Director Flexible*
I
14,94 -6,75 11/13
1)CS Director Growth*
I
23,49 -8,14
7/9
1)CS Director Income*
I
12,79 -4,69 14/20
1)CS Duración 0-2
F 1.115,88
0,03 1/101
1)CS Equity Yield FI
R
8,40 -2,74 16/56
1)CS Estrategia Global*
X
6,62 -8,04 190/221
1)CS Europe Small & Mid Cap
V
12,80 -15,41 40/45
1)CS Global AFI*
X
5,18 -3,00 73/221
1)CS Global F Gest Activa*
R
11,92 -5,02 133/170
1)CS Global Market Trends A*
X
10,57 -7,94 189/221
1)CS Hybrid & Subord Debt
F
10,50
0,11 39/144
1)CS Renta Fija 0-5
F 912,33 -0,61 35/135
1)WF CS Equity Spain
V 146,14 -6,28 46/108
Degroof Petercam SGIIC
Diagonal 464 08006 Barcelona. Anna Amorós. Tfno. 934458580. Fecha v.l.:
06/11/18
1)DP Ahorro Corto Plazo
F
12,37 -1,49 75/101
1)DP Bolsa Española
V
7,79 -7,61 63/108
1)DP Flexible Global*
X
18,14 -5,02 133/221
1)DP Fondos RV Global*
V
13,73 -3,89 131/234
Castellana 78 28046 Madrid. Ricardo Vidal. Tfno. 934160143. Email. rvidal@edm.es. Fecha v.l.: 06/11/18
1)EDM Ahorro
F
25,95 -1,13 55/135
1)EDM American Growth B*
V 338,61
6,73 59/150
1)EDM Cartera*
R
1,65 -1,15 29/170
1)EDM Emerging Markets
V 105,27 -14,92 69/92
1)EDM Int.Credit Portfolio*
F 272,47 -2,27 86/119
1)EDM Inversión
V
64,28 -3,26 21/108
1)EDM Latin American R*
V
99,43 -3,78 20/22
1)EDM Renta
D
10,48 -1,10 96/125
1)EDM Strategy *
V 368,09 -7,49 112/189
1)EDM HY Short Duration*
F
74,62 -0,84 49/119
1)EDM Valores Uno*
X
16,26 -1,20 31/221
1)Radar Inversión
V
1,40 -4,59
8/80
2)EDM American Growth A*
V 279,49 14,55 3/150
2)EDM Credit Portfolio B*
F 129,42
4,74 14/119
2)EDM Latin American R*
V
82,45 -4,14 21/22
ETHENEA Independent Investors S.A.
16, rue Gabriel Lippmann L5365 Munsbach, Luxemburgo. Fecha v.l.: 06/11/18
1)Ethna-AKTIV A
R 122,64 -5,84 146/170
1)Ethna-AKTIV T
R 128,64 -5,68 143/170
1)Ethna-DEFENSIV A
M 128,24 -4,02 91/109
1)Ethna-DEFENSIV T
M 155,70 -3,97 90/109
1)Ethna-DYNAMISCH A
R
76,84 -4,57 127/170
1)Ethna-DYNAMISCH T
R
79,77 -4,57 126/170
Fondo
Tipo
1)FF Euro Blue Chip A EUR
1)FF Euro Blue Chip E EUR
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M
M
M
D
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www
Fidelity International (Acumulación)
www.fondosfidelity.es. Tfno. 917884141. Fecha v.l.: 06/11/18
Y)FF China Renminbi Bond
F 127,19
0,99
1)FAST Europe A EUR
V 352,09
3,85
1)FAST Europe E EUR
V 174,78
3,18
1)FAST Global E EUR
V 163,80
1)FAST Global Emerg A EURH
V 135,35 -17,91
1)FAST US A EUR
V 206,44 10,96
1)FF America A EUR
V
26,67
7,54
1)FF America A EURH
V
15,24 -0,07
1)FF America E EUR
V
30,17
6,91
1)FF American Growth E EUR
V
21,65
9,51
1)FF Asia Focus A EUR
V
24,73
1)FF Asia Focus E EUR
V
49,88 -7,22
1)FF Asia Pacific Opp A EUR
V
18,36 -6,75
1)FF Asia Pacific Opp E EUR
V
17,15 -7,30
1)FF Asian High Yield A EUR
F
18,95
0,16
1)FF Asian Small Co E EUR
V
12,46
1)FF China Consumer A EUR
V
20,51 -13,17
1)FF China Consumer E EUR
V
19,12 -13,76
1)FF China Focus E EUR
V
19,41 -3,58
1)FF China Renminbi A EUR
F
12,53
1,24
1)FF China Renminbi E EURH
F
9,61
1)FF EMEA A EUR
V
16,80 -9,77
1)FF EMEA E EUR
V
15,41 -10,35
1)FF Emerg M Tot Ret A EURH
F
11,08
1)FF Emerg Mark Corp A EURH
F
11,16 -5,34
1)FF Emerg Mark Debt E EUR
F
20,09 -0,99
1)FF Emerg Mark Debt A EUR
F
21,26 -0,65
1)FF Emerg Mark Debt A EURH
F
13,23 -8,00
1)FF Emerging Asia A EUR
V
22,52 -9,38
1)FF Emerging Asia E EUR
V
15,72 -9,97
1)FF Emerging Market A EURH
V
10,07
1)FF Emerging Markets E EUR
V
42,29 -15,20
1)FF Euro Balanced A EUR
R
15,20 -6,06
4/14
1/189
2/189
83/92
12/150
46/150
121/150
57/150
16/150
17/49
13/49
18/49
37/119
15/22
18/22
2/22
3/14
6/10
8/10
111/116
12/90
7/90
70/90
25/49
29/49
72/92
44/56
N
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G
D
AQ N e
G
D
QN e
G
A U H
G
A U
G
m AQ N e
D
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
mon. local 29-12-17
14,33
-7,37
Ranking
en el año
37/80
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА What s News VK COM/WSNWS
52 Expansión Jueves 8 noviembre 2018
CUADROS
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FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación)
Fondo
1)FF Global Income E QINCe
1)FF Global Telecoms A EUR
1)FF Growth & Income A USD
1)FF Iberia A EUR
1)FF India Focus A EUR
1)FF International A EUR
1)FF Italy A EUR
1)FF Japan A EUR
1)FF SMART Glob Def A EUR
1)FF SMART Glob Mod A EUR
1)FF Target 2015 Euro
1)FF Target 2020 Euro A EUR
1)FF Target 2025 Euro A EUR
1)FF Target 2030 Euro A EUR
1)FF Target 2035 Euro A EUR
1)FF Target 2040 Euro A EUR
1)FF US High Yield A EUR
1)FF World A EUR
2)FF America A USD
2)FF American Divers A USD
2)FF American Growth A USD
2)FF Asean Fund
2)FF Asia Focus A USD
2)FF Asian Small Co A USD
2)FF Asian Spec Sits A USD
2)FF China Consumer A USD
2)FF China Focus A USD
2)FF Emerg Mark Debt A USD
2)FF Emerging Markets A USD
2)FF Glob Dividend A QINC$
2)FF Glob Focus A USD
2)FF Glob M Ass In E QINC$
2)FF Glob MA Tac Mod A USD
2)FF Glob Opport A USD
2)FF Glob Property A USD
2)FF Global Bond A USD
2)FF Global Income E QINC$
2)FF Greater China A USD
2)FF Indonesia A USD
2)FF International A USD
2)FF Latin America A USD
2)FF Malaysia A USD
2)FF Pacific A USD
2)FF Singapore A USD
2)FF SMART Glob Mod A USD
2)FF Taiwan A USD
2)FF Thailand A USD
2)FF US Dollar Bond A USD
2)FF US Dollar Cash A USD
2)FF US High Yield A USD
3)FF Japan Advantage A JPY
3)FF Japan Fund
3)FF Japan Small Cos A USD
4)FF Flexible Bond A GBP
4)FF Global Focus
4)FF United Kingdom A GBP
5)FF Switzerland A CHF
6)FF Australia Fund
Tipo
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
mon. local 29-12-17
F
8,24
V
10,03
R
18,59
V
70,45
V
46,41
V
49,06
V
33,35
V
1,47
R
12,06
X
10,51
X
31,43
X
42,38
X
36,74
X
38,99
X
32,82
X
33,03
F
8,60
V
22,77
V
11,00
V
24,46
V
50,64
V
31,23
V
8,32
V
19,36
V
45,75
V
17,08
V
67,09
F
11,06
V
24,61
V
14,19
V
66,64
X
9,21
R
11,50
V
16,93
V
13,71
F
1,11
F
9,05
V 222,70
V
25,18
V
55,96
V
34,39
V
41,24
V
33,46
V
51,71
V
25,73
V
12,06
V
54,89
F
6,89
D
11,81
F
11,78
V 33.929,00
V 190,90
V 2.228,00
F
0,32
V
4,08
V
2,70
V
58,67
V
58,47
-3,19
-4,86
-4,80
-8,28
1,87
-13,02
-4,98
2,20
-1,44
-0,91
-1,42
-1,81
-1,91
-1,96
0,26
1,61
7,19
5,81
9,78
-4,45
-6,96
-9,77
-4,09
-4,78
-14,99
1,77
0,91
-0,07
0,97
0,41
-8,20
-11,95
1,46
0,90
-0,76
-10,19
-5,19
0,64
-4,55
-1,57
0,47
5,36
-0,14
-6,03
-5,27
-11,31
-4,36
1,99
-6,40
-5,22
-3,68
Ranking
en el año
29/35
132/170
27/108
1/3
34/234
8/11
18/54
8/170
5/13
3/13
4/13
8/13
9/13
11/13
36/119
42/234
50/150
71/150
14/150
1/1
15/49
27/49
3/22
43/90
70/92
37/234
17/170
74/234
7/23
30/144
10/22
1/1
46/234
8/22
1/1
10/14
1/1
57/234
1/1
1/1
24/31
23/24
38/119
26/54
21/54
5/7
116/144
32/234
7/9
4/4
5/6
Fidentiis Gestión SGIIC SA
Velazquez 138 L-10 28006 Madrid. Enrique Parra/Silvia Mesia. Tfno. 915662480.
Fecha v.l.: 06/11/18
1)Tordesillas Fil*
I
14,48
1,62
1/16
1)Tordesillas Global Stra I
X
10,34 -1,37 38/221
1)Tordesillas Iberia A
V
13,55 -0,42 6/108
1)Tordesillas Iberia I
V
16,54 -0,01 4/108
1)European Financ OPP A
V
10,11 -2,25
2/15
1)European Financ OPP I
V
10,32 -1,72
1/15
1)European Megatrends
I
9,77 -4,60 14/20
1)Global Strategy A
X
10,03 -1,26 32/221
1)Global Strategy Z
X
9,97 -0,69 25/221
1)Iberia Long Short I
V
11,01
2,05 1/108
Fonditel Gestión SGIIC S.A.U.
Pedro Texeira 8 3º 28020 Madrid. Tfno. 915982620. Fecha v.l.: 06/11/18
1)Fonditel Albatros
X
9,56 -3,17 77/221
1)Fonditel Dinero
D
4,76 -0,48 53/125
1)Fonditel Lince A
V
6,23 -12,09 104/108
1)Fonditel RF Mx Internac.
M
7,84 -2,45 39/109
1)Fonditel Smart Beta
I
5,56 -2,25 22/85
Franklin Templeton I. F.
Ortega y Gasset 29 6ª planta 28006 Madrid. Tfno. 914263600. Web. www.franklintempleton.com.es. Fecha v.l.: 06/11/18
1)F Brazil Opp A EUR-H1
V
10,21
0,69
3/4
1)F European Growth A
V
15,18 -9,64 148/189
1)F European SmC Growth A
V
37,60 -8,94 22/45
1)F Gb Real Estate A EUR-H1
V
14,77 -6,34 19/23
1)F Glod&P Metals A EUR-H1
V
3,01 -24,75
2/2
1)F India A
V
35,16 -17,50
3/3
1)F Mult-Asset Income A EUR
X
10,86 -9,88 200/221
1)F Mutual European A
V
23,49 -5,93 81/189
1)F Mutual Gb Dscv A EUR-H2
V
13,41 -4,42 147/234
1)F Natural Resources A EUR
V
5,76 -3,68
7/11
1)F Strategic In A EUR-H1
F
11,20 -3,36 100/144
1)F Technology A
V
16,09 12,28
4/35
1)F Wrld Perspectives A EUR
V
26,21 -1,61 98/234
1)FT Gbl F Strg A EUR-H1
R
8,91 -5,61 141/170
1)FT Gbl Sukuk A EUR
F
11,74
1,56 19/144
1)T Africa A EUR-H1
V
7,32 -16,63 10/10
1)T Asian Bond A EUR-H1
F
11,78 -4,54 10/14
1)T Asian Growth A EUR-H1
V
20,81 -19,71 45/49
1)T Asian SCo A EUR
V
52,92 -7,22
1/4
1)T BRIC A EUR-H1
V
10,36 -14,38
6/7
1)T Eastern Europe A
V
21,27 -16,39 19/19
1)T Emer Mkt A EUR-H1
V
8,68 -16,86 79/92
1)T Emer Mkt Blncd A EUR-H1
V
8,73 -13,05 62/92
1)T Emer Mkt Bond A EUR-H1
F
10,49 -7,82 64/90
1)T Emer Mkt Small Co.A EUR
V
13,67 -10,42 39/92
1)T Euro High Yield A
F
18,98 -1,25 58/119
1)T Eurpean Corp Bond A EUR
F
13,09 -1,65 60/116
1)T Frontier Mkt A EUR-H1
V
9,61 -20,45 89/92
1)T Gbl Balanced A EUR-H1
X
18,77 -7,72 186/221
1)T Gbl Bond A EUR-H1
F
20,65
0,29 35/144
1)T Gbl Bond (Eur) A
F
15,58 -1,08 56/144
1)T Gbl High Yield A EUR
F
13,32
2,07 30/119
1)T Gbl Income A
X
21,94
1,34 6/221
1)T Gbl Totl Retrn A EUR-H1
F
20,81 -1,65 71/144
1)T Latin America A EUR
V
8,20
0,61
9/22
2)F High Yield A
F
17,95
4,48 20/119
2)T China A
V
27,45 -0,42
1/22
2)T Shariah Gb Equity A USD
V
12,58 -1,70 99/234
GCO Gestión de Activos
Cedaceros 9 Planta baja 28014 Madrid. Esther Luque Sánchez. Tfno. 914328660.
Fecha v.l.: 06/11/18
1)GCO Acciones
V
58,47 -5,75 37/108
1)GCO Corto Plazo
F
22,73 -0,51 9/101
1)GCO Eurobolsa
V
6,11 -6,66 28/80
1)GCO Global 50
R
8,15
0,17 18/170
1)GCO Internacional
V
9,48
2,87 17/234
1)GCO Mixto
M
9,95 -2,71 39/76
1)GCO Renta Fija
F
8,65 -0,79 44/135
Generali Investments Luxembourg
4, rue Jean Monnet, L-2180 Luxembourg. Bruno Patain. Tfno. +33158381750.
Fecha v.l.: 05/11/18
1)Abs Ret Credit Strategi D
I 102,36 -1,80 16/85
1)Abs Ret Multi Strategie D
I 110,15 -3,08 39/85
1)Central & Eastern Bond D
F 165,39 -2,63
1/3
1)Central & Eastern Equit D
V 210,60 -12,82 17/19
1)Convertible Bond D
F 109,23 -3,85 23/44
1)Euro Bond D
F 166,23 -1,92 94/135
1)Euro Bond 1-3 Years D
F 119,32 -1,58 79/101
1)Euro Bond 3-5 Years D
F 134,62 -2,34 114/135
1)Euro Corporate Bond D
F 154,19 -2,64 86/116
1)Euro Corpora Short Term D
F 111,04 -1,22 47/116
1)Euro Covered Bond D
F 123,77 -0,51 32/116
1)Euro Equity D
V 103,13 -9,00 53/80
1)Euro Eq Controlled Vol D
V 103,78 -9,67 57/80
1)Euro Future Leaders D
V 127,90 -15,98 41/45
1)Euro Short Term Bond D
F 121,11 -1,35 65/101
1)European Equit Recovery D
V
94,02 -10,49 65/80
1)Glob Multi Asset Income D
X
99,10 -6,85 170/221
Fondo
1)Global Equity D
1)SRI Ageing Population D
1)SRI European Equity D
1)Total Return Euro HY D
Tipo
V
I
I
F
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
mon. local 29-12-17
136,80
114,69
160,48
200,94
Ranking
en el año
2,72 18/234
-2,21
8/20
-7,00 16/20
-1,89 77/119
Gesalcalá
Ortega y Gasset 7 28006 Madrid. Susana Ramírez. Tfno. 914311166. Email. gesalcala@bancoalcala.com. Fecha v.l.: 06/11/18
1)Alcalá Acciones
R
21,53 -5,29 36/56
1)Alcalá Ahorro
M
10,48 -2,28 27/76
1)Alcalá Bolsa Mixto
R
13,79 -2,15
9/56
1)Alcalá Gestión Activa
X 1.414,27
0,51 12/221
1)Alcalá Gestión Flexible
M
10,00
1)Alcalá Global
R
10,81 -1,76 36/170
1)Alcalá Institucional
M
11,18 -2,57 36/76
1)Diagonal Mixto Flexible
R
8,92
1)Fonalcalá
R
30,57 -3,59 18/56
1)RSR Global*
X
9,51 -4,01 105/221
1)RSR RV Internacional
V
10,08 -8,42 203/234
Gesconsult
Principe de Vergara 36 6º dcha. 28006 Madrid. Tfno. 915774931. Fecha v.l.:
06/11/18
1)Evo Fondo Int. Ibex35
V
11,02 -8,28 76/108
1)Evo Fondo Int. RF.CP
D
9,78 -2,55 115/125
1)Gesconsult Corto Plazo
D 705,87 -1,60 110/125
1)Gesconsult Crec. Eurozona
V
19,13 -11,01 69/80
1)Gesconsult León VMF A
R
26,62 -2,27 12/56
1)Gesconsult León VMF B
R
27,40 -1,87
6/56
1)Gesconsult RF Flexible
M
27,70 -1,15
5/76
1)Gesconsult RF Flexible B
M
28,89 -0,02
2/76
1)Gesconsult Ren Variable A
V
47,64
0,06 3/108
1)Gesconsult Ren Variable B
V
49,60
1,99 2/108
1)Rural Selec. Conservadora
I
82,63 -1,59 13/85
Gescooperativo S.A.
Virgen de los Peligros,6 28013 Madrid. Emilia Diaz. Tfno. 915956915. Fecha v.l.:
06/11/18
1)Gesc Deuda Corp
F 537,02 -2,02 71/116
1)Gesc Deuda Soberana E
D 653,50 -0,81 85/125
1)Gesc Gestión Conservadora*
M 748,71 -2,71 49/109
1)Gesc Gestión Decidida*
R 927,29 -6,25 149/170
1)Gesc Multiestratégias Alt*
I 628,68 -3,84 18/25
1)Gesc Renta F. High Yield*
F 320,76 -2,74 94/119
1)Gesc Small Caps Euro
V 529,35 -12,34 34/45
1)Gescoop. Gest. Agresivo*
V 319,04 -6,67 181/234
1)Gescoop. Gest. Moderado*
R 300,11 -4,45 123/170
1)Rural Ahorro Plus
D 7.283,39 -1,15 97/125
1)Rural Bolsa Garant. 2024
G 736,91 -3,09 74/110
1)Rural Bonos 2 años
F 1.133,14 -1,44 73/101
1)Rural Emergentes RV*
V 716,22 -12,28 57/92
1)Rural Euro Renta Variable
V 587,99 -10,38 64/80
1)Rural Europa 2018 Gar*
G 305,90 -0,59 21/110
1)Rural Europa 24 Gar.
G 307,99 -2,28 61/110
1)Rural Europa 2025 Gar.
G 300,61 -1,08 37/110
1)Rural Garan.Bolsa Europea
G 307,55 -2,31 64/110
1)Rural Garantía Bolsa 2025
G 297,03 -1,12 38/110
1)Rural Gar Europa 20
G 304,73 -0,20 6/110
1)Rural Garantía 2024 R.F.
G 309,06 -0,01 13/56
1)Rural Garantía 2025
G 306,08
0,58
2/56
1)Rural Garantía 2026
G 297,29
1)Rural Garantizado 9,70
G 894,07 -0,74 36/56
1)Rural Garantizado 2021
G 307,10
0,15
6/56
1)Rural Gest. Sostenible I*
I 292,20
1)Rural Gest. Sostenible II*
I 283,73
1)Rural Mixto 15
M 772,18 -1,95 16/76
1)Rural Mixto 20
M 719,17 -2,96 46/76
1)Rural Mixto 25
M 842,17 -3,45 57/76
1)Rural Mixto 50
R 1.380,97 -5,13 34/56
1)Rural Mixto 75
R 786,05 -7,09 51/56
1)Rural Mixto Int. 15
M 783,86 -0,89 7/109
1)Rural Mixto Intern.25
M 874,71 -1,16 8/109
1)Rural Multifondo 75*
R 902,95 -3,90 102/170
1)Rural Rendimiento
D 8.321,18 -1,24 102/125
1)Rural Renta Fija 1
F 1.252,57 -1,34 63/101
1)Rural Renta Fija 3
F 1.305,66 -1,79 87/101
1)Rural Renta Fija 5
F 917,70 -2,30 111/135
1)Rural Rentas Garantizado
G 810,73 -0,78 37/56
1)Rural RF Internacional
F 571,74
1,96 14/144
1)Rural RV España
V 570,42 -11,15 102/108
1)Rural RV Internacional
V 631,15 -2,34 107/234
1)Rural 2024 Gtía. Europa
G 297,70 -1,58 51/110
1)Rural Tecnológico RV
V 499,95
9,85
5/35
1)Rural 2025 Gtía R. Fija
G 307,95
0,42
4/56
1)Rural 2025 Garantía Bolsa
G 296,57 -1,33 42/110
1)Rural 5 Gar Renta Fija
G 300,86
1)Rural 6 Garantía RF
G 309,83
0,42
3/56
Gesiuris
Rambla Catalunya,38,9ª Planta 08007 Barcelona. Tfno. 902023938. Fecha v.l.:
06/11/18
1)Annualcycles Strategies
X
14,21 -3,68 97/221
1)Catalana Occid B. Mundial
V
12,50 -0,48 81/234
1)Catalana Occid Bolsa Esp.
V
29,80 -6,19 44/108
1)Catalana Occid Emerg.
V
9,18 -9,17 26/92
1)Catalana Occid Patrimonio
X
16,65 -3,64 94/221
1)Catalana Occid R.Fija C/P
D
11,58 -1,22 101/125
1)Deep Value International
V
10,57 -8,08 199/234
1)Gesiuris Balanced Euro
R
22,58 -3,51 94/170
1)Gesiuris Euro Equities
V
22,29 -4,13
7/80
1)Gesiuris Fixed Income
F
12,73 -0,15 2/101
1)Gesiuris Global Strategy
X
8,91
0,18 17/221
1)Gesiuris Iurisfond
M
23,07 -0,83
3/76
1)Gesiuris Patrimonial
X
19,22 -1,27 33/221
1)I2 Desarrollo Sost. ISR
I
9,31 -2,26
9/20
1)Japan Deep Value
V
13,95 -8,54 41/54
1)Magnus Intl Allocation FI
R
9,28 -5,52 140/170
1)Panda Agricultur&Water
V
12,63 -4,43
3/4
1)Privary F1
X 104,60 -3,09 75/221
GesNorte
Felipe IV 3 28014 Madrid. Lola Yeti. Tfno. 915319608. Fecha v.l.: 05/11/18
1)Fondonorte
M
4,29 -2,52 34/76
1)Fondonorte Eurobolsa
V
6,94 -5,95 18/80
Gestifonsa SGIIG
Almagro 8 28010 Madrid. José Luis de la Fuente García. Tfno. 913102152. Fecha
v.l.: 06/11/18
1)Cartera Selección
X
1,35 -1,79 47/221
1)Dinercam
D 1.254,11 -0,06 3/125
1)Dinfondo
M 824,23 -1,50
8/76
1)Dinvalor Global*
X
9,12 -2,31 53/221
1)Gestifonsa Cartera Pr 10*
M
0,96 -1,99 22/109
1)Gestifonsa Cartera Pr 25*
M
0,96 -2,58 45/109
1)Gestifonsa Cartera Pr 50*
R
0,95 -3,04 82/170
1)Gestifonsa Internacional
X
0,88 -9,62 199/221
1)Gestifonsa Renta Fija
F
9,38 -0,31 20/135
1)Gestifonsa RF Medio Largo
F 1.916,28 -0,34 22/135
1)Gestifonsa RV Euro
V
4,55 -8,97 52/80
1)Gestifonsa R.V. España
V
69,87 -6,83 55/108
1)RV 30 Fond
M
15,20 -1,59 11/76
G.I.I.C. Fineco
Ercilla 24 2ª planta 48011 Bilbao. Esther Arriola García. Tfno. 944000300. Fecha
v.l.: 05/11/18
1)Financials Credit Fund B
M
10,00
1)Financials Credit Fund D
M
10,02
1)Financials Credit Fund N
M
10,01
1)Fon Fineco Dinero
D 951,30 -0,36 23/125
1)Fon Fineco Patr. Global
R
18,02 -1,21 30/170
1)Fon Fineco Euro Líder
O
13,09
1,05
1/48
1)Fon Fineco Gestión
X
20,01
0,16 18/221
1)Fon Fineco Gestión II
X
7,86
1,17 7/221
1)Fon Fineco I
R
13,03 -6,59 49/56
1)Fon Fineco Interés A
F
13,58 -0,24 17/135
1)Fon Fineco Interés I
F
13,94
0,02 11/135
1)Fon Fineco Inversión
X
11,39 -7,84 187/221
1)Fon Fineco RF Intern.
F
8,49 -0,83 52/144
1)F.F.Inv.Responsable FI
M
9,64 -2,93 43/76
1)Fon Fineco Top RF Serie A
F
10,88 -0,79 28/101
1)Fon Fineco Top RF Serie I
F
11,15 -0,54 13/101
1)Fon Fineco Valor
V
10,14 -10,56 66/80
1)Millenium Fund
O
17,86
0,64
2/48
1)Multifondo América
V
19,54 -0,99 126/150
1)Multifondo Eficiente
V
18,75 -3,70 38/189
Fondo
Tipo
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
mon. local 29-12-17
Ranking
en el año
GNB-International Management, S.A.
1, rue Schiller, L-2519 (Luxembourg). Tfno. (+352) 27 362 532. Fecha v.l.: 06/11/18
1)NB Euro Bond
F 2.246,19
1,15 1/135
1)NB European Equity
V
86,74 -10,82 163/189
1)NB Global Enhancement
F 889,12 -2,01 70/116
1)NB Global Equity
V 125,13
0,50 64/234
1)NB Opprtunnity Fund
F 152,67 -3,50 106/144
1)NB Trading
V 116,38 -7,49 194/234
2)NB American Growth
V 231,59
7,92 39/150
Goldman Sachs Asset Management
LONDRES UNITED KINGDOM. Tfno. 4402077746366. Fecha v.l.: 06/11/18
1)GS BRIC Eq.Pt Base
V
12,88 -16,25
7/7
1)GS BRICs Eq. Pf I
V
15,90 -8,99
2/7
1)GS Eq Partner Pf E
V
17,41
1,28 50/234
1)GS Europe Core Eq Pf I
V
20,43 -4,80 54/189
1)GS Europe Core Eq Pf I-R
V
16,83 -4,81 55/189
1)GS Europe CoreSM Eq Pf Ba
V
17,79 -5,47 68/189
1)GS Europe CoreSM Eq Pf Ba
V
15,67 -5,49 69/189
1)GS Em.Mkt.Debt Loc.Pf I
F
12,16 -7,10 61/90
1)GS Em.Mkt.Debt Pf Base
F
15,85 -9,38 80/90
1)GS Em.Mkt.Debt Pf I
F
18,76 -8,93 77/90
1)GS Em.Mkt.Debt Pf I
F
9,17 -8,94 78/90
1)GS Gb Core Eq (I Snap)
V
21,38
3,79 12/234
1)GS Gb Crdt Pf (Hdgd) I
F
14,27 -3,84 95/116
1)GS Gb Cur. Plus Pf (Hdgd)
I
81,90 -12,22 80/85
1)GS Gb Cur. Plus Pf I
I
90,32 -11,71 79/85
1)GS Gb Cur.Plus Pf (Hdgd)
I
83,64 -12,24
5/5
1)GS Gb Fd Inc Pt (Hdgd) I
F
13,76 -2,20 80/144
1)GS Gb Fixed Inc Pf I
F
16,70
1,89 15/144
1)GS Gb Fixed Inc Pf(Hdg) B
F
13,18 -2,80 91/144
1)GS Gb Fixed Inc Pf(Hdg) B
F
10,87 -2,77 90/144
1)GS Gb Fixed Inc Pt (Hdgd)
F
5,11 -2,11 78/144
1)GS Gb Fixed Inc+Pf (Hdg)
F
14,13 -4,01 114/144
1)GS Gb Fixed Inc+Pf (Hdg)
F
11,03 -4,00 113/144
1)GS Gb Fixed Inc+Pf(Hdg) I
F
14,37 -3,49 105/144
1)GS Gb High Yld Pf D(Hdgd)
F
6,28 -2,48 91/119
1)GS Gb High Yld Pf I (Hdgd
F
11,14 -1,94 80/119
1)GS Gb High Yld Pf I (Hdgd
F
17,29 -1,98 82/119
1)GS Gb High Yld Pf Oth.C
F
25,53 -2,45 89/119
1)GS Gb SmlCapCore Eq Pf I
V
24,86
3,89
1/4
1)GS N11 sm EqPf
V
9,50 -15,48 75/92
1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg
I 107,46 -1,91 19/85
1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg
I 113,61 -3,07 38/85
1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg
I
92,55 -3,07 37/85
1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg
I
86,50 -1,91 18/85
1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg
I 108,05 -1,56 11/85
1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg
I
70,08 -1,56 12/85
1)GS Str Abs Ret II Ptf(Hdg
I 122,86 -2,58 27/85
1)GS US Eq Pf Oth. C
V
24,10
0,92 112/150
1)GS US Mort Bck Sec Pf I
O
14,08 -3,89 39/48
2)GS Asia Eq. Pf Base
V
25,13 -13,70 41/49
2)GS BRICs Eq. Pf I
V
10,98 -9,05
3/7
2)GS BRICs Eq. Pf Base
V
16,91 -9,78
5/7
2)GS BRICs Eq. Pf Base
V
17,19 -9,76
4/7
2)GS Em.Mkt.Eq.Pf Base
V
34,59 -15,19 71/92
2)GS Em.Mkt.Eq.Pf I
V
42,42 -14,51 66/92
2)GS Em.Mkt.Debt Loc.Pf B
F
10,45 -7,84 65/90
2)GS Em.Mkt.Debt Loc.Pf I
F
11,52 -7,07 60/90
2)GS Em.Mkt.Debt Pf Base
F
20,73 -2,71 31/90
2)GS Em.Mkt.Debt Pf Base
F
13,54 -2,68 30/90
2)GS Em.Mkt.Debt Pf I
F
14,74 -2,22 26/90
2)GS Em.Mkt.Debt Pf I
F
17,01 -2,19 25/90
2)GS Gb Curr.Plus Pf
I
87,98 -5,68
3/5
2)GS Gb Eq.Partn. Pf
V
13,72
1,18 52/234
2)GS Gb Fixed Inc Pf Base
F
15,48
1,15 23/144
2)GS Gb Fixed Inc+Pf (Hdg)
F
15,04
2,96 10/144
2)GS Gb High Yield Pf Base
F
19,97
4,63 16/119
2)GS Gb High Yield Pf Base
F
7,85
4,54 17/119
2)GS Gb High Yield Pf I
F
18,96
5,17 13/119
2)GS Japan Eq. Pf Oth.Curr.
V
20,37 -3,97 14/54
2)GS N11 sm Eq I Ptf
V
8,61 -14,92 68/92
2)GS N11 sm Eq Ptf
V
7,95 -15,56 76/92
2)GS N11 sm Eq Ptf
V
7,96 -15,62 77/92
2)GS Strat.Gb.Eq Pf Base
V
36,44 -0,83 86/234
2)GS US CoreSM Eq Pf B.Cl.
V
23,08
8,66 22/150
2)GS US CoreSM Eq Pf B.Sn.
V
23,45
8,03 33/150
2)GS US CoreSM Eq Pf B.Sn.
V
40,57
8,06 32/150
2)GS US Eq Pf Base
V
22,81
8,46 26/150
2)GS US Eq Pf Base
V
22,77
8,47 25/150
2)GS US Equity Pf I
V
19,47
9,27 19/150
2)GS US Fixed Inc Pf Base
F
14,46
1,64 13/31
2)GS US Fixed Inc Pf Base
F
10,59
1,68 12/31
2)GS US Foc.Grth Eq Pf I
V
20,31 13,43 4/150
2)GS US Foc.Grth Eq Pf Base
V
23,28 12,53 6/150
2)GS US Foc.Grth Eq Pf Base
V
18,70 12,53 7/150
2)GS US SmCapCore Eq PF I
V
22,75
9,32
5/20
Fondo
1)Ibercaja Crecimient Din A
1)Ibercaja Dividendo A
1)Ibercaja Dólar A
1)Ibercaja Emergentes A*
1)Ibercaja Emerging Bond*
1)Ibercaja Europa Star A*
1)Ibercaja Financiero
1)Ibercaja Flex Europ 10-40
1)Ibercaja Flex Europ 50-80
1)Ibercaja Gestion Audaz*
1)Ibercaja Gestion Crec.*
1)Ibercaja Gest Equilibrada*
1)Ibercaja Gestion Evol.*
1)Ibercaja Global Brands
1)Ibercaja High Yield A
1)Ibercaja Horizonte
1)Ibercaja Japón A
1)Ibercaja Mixto Flex 15 A
1)Ibercaja Nuevas Oport A
1)Ibercaja Op Renta Fija A
1)Ibercaja Petroquímico A
1)Ibercaja Plus A
1)Ibercaja Renta Fija 2022
1)Ibercaja Renta Fija 2024
1)Ibercaja Renta Intern.
1)Ibercaja Sanidad A
1)Ibercaja Sec.Inmob A
1)Ibercaja Selección RF*
1)Ibercaja Small Caps
1)Ibercaja Tecnológico A
1)Ibercaja Utilities A
Tipo
I
V
D
V
F
V
V
M
R
V
R
M
M
V
F
F
V
M
V
F
V
D
F
F
M
V
V
F
V
V
V
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
mon. local 29-12-17
7,19
6,47
6,75
13,10
6,64
6,17
3,94
7,66
9,43
10,53
9,64
5,92
8,94
6,42
7,20
10,70
5,80
6,74
10,53
7,50
14,05
8,89
6,05
6,03
7,20
10,21
23,21
12,09
13,00
3,46
13,35
-1,57
-2,92
5,57
-11,09
-5,39
-5,50
-11,56
-3,60
-5,39
-4,80
-2,97
-2,26
1,23
-2,01
-2,32
-5,20
-2,54
-4,06
-2,89
0,74
-1,45
-1,46
-2,89
7,99
-10,29
-1,32
-13,45
-0,95
-0,40
Ranking
en el año
2/20
28/189
21/24
46/92
48/90
71/189
12/15
59/76
37/56
154/234
77/170
31/109
51/234
83/119
112/135
20/54
35/76
136/234
99/101
4/9
105/125
74/135
55/109
15/31
23/23
63/144
37/45
25/35
2/2
Imantia Capital
Serrano 45 3ª Planta 28001 Madrid. Tfno. 91 578 57 65. Fecha v.l.: 06/11/18
1)Abanca G. Agresivo*
V
9,80 -6,27 175/234
1)Abanca G. Conservador*
I
9,90 -1,93
3/25
1)Abanca G. Decidido*
I
10,30 -4,86
2/9
1)Abanca G. Moderado*
I
10,24 -2,52
7/20
1)Abanca R. Fija Flexible*
F
12,04 -1,61 81/101
1)Abanca R. Fija Mixta
M
10,32 -3,29 69/109
1)Abanca R. Variable España
V
9,29 -9,39 88/108
1)Abanca R. Variable Europa
V
4,05 -9,36 142/189
1)Abanca R. Variable Mixta
R 619,31 -6,26 45/56
1)Abanca R.Fija Corto Plazo
D
12,00 -0,40 33/125
1)Abanca 3 Val Gar 2023
G
9,98 -1,42 46/110
1)C.C.M. Fondepósito
D
14,15 -0,38 26/125
1)Fondo 3 Deposito
D
11,82 -0,53 60/125
1)Fondo 3 Renta Fija
F 1.121,71 -1,74 85/101
1)Imantia CP Institucional
D
6,98 -0,30 14/125
1)Imantia CP Minorista
D
6,86 -0,60 70/125
1)Imantia Decidido*
R
50,58 -5,13 33/56
1)Imantia Deuda Subord.*
M
14,45 -3,59 58/76
1)Imantia Flexible*
V
19,95 -4,99 155/234
1)Imantia Fondepósito Inst
D
12,35 -0,30 15/125
1)Imantia Fond. Minorista
D
12,07 -0,60 71/125
1)Imantia Global Conserv.*
I
11,74 -1,78
4/13
1)Imantia Global Moderado*
I
12,81 -2,26
6/20
1)Imantia R Fija Flexible*
F 1.800,15 -1,57 78/101
1)Imantia RV Iberia
V
21,95 -7,48 61/108
1)Imantia RV Zona Euro
V
6,73 -10,01 62/80
1)Imantia Ibex 35
V
11,40 -7,89 65/108
1)Imantia RF Flexible Insti*
F 1.822,00 -1,15 57/101
InterMoney Gestión SGIIC (Grupo CIMD)
Principe de Vergara 131 3º Planta 28002 Madrid. www.imgestion.com. Tfno.
914326400. Fecha v.l.: 06/11/18
1)Intermoney Attitude
I
9,96
0,12
4/85
1)Intermoney Gestión Flex.
X
10,34 -3,20 80/221
1)Intermoney RF Corto Plazo
D 133,24 -0,49 55/125
1)Intermoney Variable Euro
V 146,58 -11,39 71/80
Inverseguros Gestión S.A.
Pza. Pedro Muñoz Seca, 4 28001 Madrid. Marta Herrera. Tfno. 914263824. Fecha
v.l.: 06/11/18
1)Birdie Capital*
I 9.373,60 -2,74
9/25
1)AEGON Inversión MF
M
13,85 -2,94 44/76
1)AEGON Inversión MV
R
9,03 -3,78 21/56
1)Nuclefón
M 136,16 -1,96 17/76
1)Dunas Valor Flexible
I
12,78
0,40
1/9
1)Dunas Valor Prudente
I 237,13 -0,02
1/13
1)Segurfondo Inversión*
I
81,42
0,03
1/1
1)Dunas Valor Equilibrio
I
10,82 -0,68
1/20
1)Dunas Valor Seleccion
V 146,65 -1,32
3/80
1)Segurfondo S&P 100 Cubier
V
15,04
2,01 106/150
Goldman Sachs Funds PLC
. Fecha v.l.: 06/11/18
1)GS Eur Gov.Liq.Re.IA R EU
1)GS Eur Gov.Liq.Re.ID EUR
1)GS Eur Gov.Liq.Re.M D EUR
1)GS Eur Gov.Liq.Re.PAR EUR
2)GS Eur Gov.Liq.Re.IAR USD
2)GS Eur Gov.Liq.Re.PAR USD
2)GS US$ Treas.Liq.Re.IA R
2)GS US$ Treas.Liq.Re.PA R
D 12.270,05
O
1,00
O
1,00
D 12.139,72
D 12.620,86
D 12.444,15
D 10.363,59
D 10.315,72
-0,42 37/125
0,00
5/48
0,00
6/48
-0,42 36/125
6,61
4/24
6,52
6/24
6,40
9/24
6,31 10/24
GVC Gaesco Gestión
Dr. Ferran, 3-5 08034 Barcelona. Tfno. 933662727. Web. www.gvcgaesco.es.
Fecha v.l.: 06/11/18
1)Financialfond *
R
24,50 -5,75 144/170
1)Fondguissona
M
13,04
0,30
1/76
1)Fondguissona Global Bolsa
X
22,48 -7,10 174/221
1)Fonradar Internacional*
X
11,17 -7,37 180/221
1)Fonsglobal Renta*
R
9,68 -4,27 114/170
1)Fonsvila-Real
X
7,56
2,08 5/221
1)GVC Gaesco Bolsalíder
V
8,53 -9,08 85/108
1)GVC Gaesco Bona-Renda
R
11,92
1,19 16/170
1)GVC Gaesco Constantfons
D
9,17
0,02 1/125
1)GVC Gaesco Emergentfond*
V 192,59 -8,14 15/92
1)GVC Gaesco Europa
V
4,07 -12,67 179/189
1)GVC Gaesco Fdo. de Fondos*
V
12,90 -3,88 130/234
1)GVC Gaesco Fondo FT CP
D 1.366,80
0,01 2/125
1)GVC Gaesco Japón
V
9,05 -6,65 31/54
1)GVC Gaesco Multinacional
V
67,53 -9,90 207/234
1)GVC Gaesco Op Emp Inmob
V
18,24 -5,37 17/23
1)GVC Gaesco Patrim A*
X
12,07 -3,20 79/221
1)GVC Gaesco Renta Fija
F
21,40 -1,43 71/101
1)GVC Gaesco Renta Valor*
M 107,05 -2,38 30/76
1)GVC Gaesco RF Flexible
F
9,85 -2,23 82/144
1)GVC Gaesco Ret Absoluto*
I 148,50 -5,94 17/20
1)GVC Gaesco Ret Abs Clas I*
I 150,90 -5,44 70/85
1)GVC Gaesco Small Caps*
V
12,49 -16,48 42/45
1)GVC Gaesco Sostenible ISR
I 114,76 -0,42
3/20
1)GVC Gaesco TFT
V
11,88 -3,46 31/35
1)GVC Gaesco 1K + RV
V
93,39 -6,03 172/234
1)GVC Gaesco 300 P WorldW
V
15,03
0,58
1/2
1)1 Kessler Casadevall*
X
8,99 -4,06 108/221
1)I.M. 93 Renta
X
13,06
0,84 10/221
1)Novafondisa
R
10,37 -2,49 56/170
1)Robust RV Mixta Int.*
R
8,84 -3,76 100/170
1)Tramontana R. A. Audaz
I
87,70 -5,38 67/85
Horos Asset Management, SGIIC, S.A.
Nuñez de Balboa 120 2º Izda. 28006 Madrid. Antonio Serrano López-Tofiño. Tfno.
917370915. Fecha v.l.: 06/11/18
1)Horos Value Iberia
V
90,03
1)Horos Value Internacional
V
92,60
-
Ibercaja Gestión S.G.I.I.I.C., S.A
Pº. de la Constitución,4 50008 Zaragoza. Valero Penón Cabello. Tfno. 976239484.
Fecha v.l.: 06/11/18
1)Ibercaja All Star A*
V
7,82 -2,06 103/234
1)Ibercaja Alpha A
I
7,76 -7,50 75/85
1)Ibercaja Bolsa A
V
20,74 -9,80 93/108
1)Ibercaja BP Renta Fija A
F
6,96 -2,49 97/101
1)Ibercaja BP Selec.Global*
I
6,28 -3,38 13/25
1)Ibercaja Bolsa Europa A
V
6,92 -5,82 77/189
1)Ibercaja Bolsa Internac.
V
10,66
0,57 59/234
1)Ibercaja Bolsa USA A
V
12,21
5,76 72/150
1)Ibercaja Conservador Prem
D
6,85 -1,92 113/125
JPMorgan Asset Management
Paseo Castellana 31 28046 Madrid. Isabel Cánovas del Castillo . Tfno. 915161408.
Email. jpmorgan.assetmanagement@jpmorgan.com. Fecha v.l.: 06/11/18
1)JPM Aggr.Bd DAcc(Hdg)
F
76,72 -3,74 109/144
1)JPM Aggregate BdAAcc(hdg)
F
8,55 -3,39 102/144
1)JPM Ame Eq A-Acc (Hdg)
V
14,87
0,61 115/150
1)JPM Ame Eq D-Acc (Hdg)
V
13,65
0,00 120/150
1)JPM Divers Risk AAcc(hgd)
X
80,29 -7,08 173/221
1)JPM Divers RiskD-Acc(Hdg)
X
77,43 -7,60 183/221
1)JPM Em Europe A-Acc EUR
V
16,72 -6,12 11/19
1)JPM Em Europe D-Acc EUR
V
26,31 -6,93 15/19
1)JPM Em Mkts DbtA.acc(Hdg)
F
13,96 -7,92 68/90
1)JPM Em Mkts DbtD.acc(Hdg)
F
15,29 -8,39 72/90
1)JPM Em Mkts Divid A(div)
V
68,35 -7,36
9/92
1)JPM Em Mkts Divid D(div)
V
65,36 -7,96 14/92
1)JPM Em Mkts Eq AAcc(hgd)
V
81,83 -17,34 81/92
1)JPM Em Mkt Eq D-Acc (Hdg)
V 104,56 -17,86 82/92
1)JPM Em Mkts Inc A-Acc
V
87,17 -3,42
3/92
1)JPM Em Mkts IvGrAacc(Hdg)
F
91,90 -6,24 56/90
1)JPM Em Mkts IvGrDacc(Hdg)
F
89,02 -6,57 57/90
1)JPM Em MktsCorpBdAAcc(hg)
F 107,47 -7,10 114/116
1)JPM Em MktsCorpBdDAcc(hg)
F
99,26 -7,51 115/116
1)JPM Em MktsStratBdAAccHdg
V
92,70 -9,61 206/234
1)JPM Em MktsStratBdDPAccHg
F
73,33 -10,01 82/90
1)JPM EU G.Sh.Dur.Bd A-A e
F
11,11 -0,89 37/101
F
11,02 -0,90 40/101
1)JPM EU G.Sh.Dur.Bd D-A e
1)JPM EU Gvt Bnd A-Acc EUR
F
14,95 -1,14 56/135
1)JPM EU Gvt Bnd D-Acc EUR
F
14,64 -1,31 66/135
1)JPM EU HY Sh.Dur.Bd A-Acc
F 101,92 -0,53 44/119
1)JPM EU Sust Eq A-Acc
V 102,45 -7,34 107/189
1)JPM Eur EqAbsAlphaA(P)Acc
I 114,31 -3,82 12/16
1)JPM Eur EqAbsAlphaD(P)Acc
I
90,42 -4,44 13/16
1)JPM Euro AggrBdD-Acc EUR
F 110,55 -1,40 70/135
1)JPM Euro Aggregate BdAAcc
F
13,49 -1,17 58/135
1)JPM Euro Corp.Bd A-A e
F
15,68 -1,69 61/116
1)JPM Euro Corp.Bd D-A e
F
15,08 -2,08 73/116
1)JPM Euro Dy A-Acc EUR
V
21,94 -8,51 130/189
1)JPM Euro Dy D-Acc EUR
V
19,27 -9,10 139/189
1)JPM Euro Eq A-Acc EUR
V
17,53 -6,11 84/189
1)JPM Euro Eq D-Acc EUR
V
13,22 -6,70 95/189
1)JPM Euro Liquidity A
D 12.830,25 -0,46 49/125
1)JPM Euro Liquidity D
D 10.109,29 -0,46 48/125
1)JPM Euro Money Market A
D 106,27 -0,45 47/125
1)JPM Euro Money Market D
D 107,37 -0,45 44/125
1)JPM Euro SC A-Acc EUR
V
28,56 -7,48 16/45
1)JPM Euro SC D-Acc EUR
V
20,88 -8,30 19/45
1)JPM Euro Sel Eq A-Acc
V 1.300,42 -6,82 97/189
1)JPM Euro Sel Eq D-Acc
V 113,04 -7,48 111/189
1)JPM Euro Str G A-AccEUR
V
26,96 -3,78 40/189
1)JPM Euro Str G D-AccEUR
V
16,82 -4,38 48/189
1)JPM Euro Str V A-AccEUR
V
15,41 -7,95 122/189
1)JPM Euro Str V D-Acc
V
16,76 -8,52 132/189
1)JPM Eurol A-Acc EUR
V
17,13 -6,70 29/80
1)JPM Eurol D-Acc EUR
V
12,38 -7,34 36/80
1)JPM Eurol Dyn.A(P)Acc EUR
V 220,63 -9,57 56/80
1)JPM Eurol Dyn.D(P)Acc EUR
V 209,35 -10,18 63/80
1)JPM Europe Dyn SC A(P)Acc
V
44,65 -3,71
7/45
1)JPM Europe Dyn SC D(P)Acc
V
26,62 -4,55 10/45
1)JPM E
D
AA
M
D
D
Fondo
Tipo
M
A A
M
D A
M
H
D DA
M
H
AA
M
H
DA
M
D A
M
D D
M
D
M
A
U
M
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M
AA
M
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MG A
AA
MG A
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MG
AA
MG
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DA e
MG
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MG
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MG
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MG
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DH AA
MG
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MG D D
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M G D DA
MG
AA
MG
AA
MG
D
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D
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MG G
D
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MG H
A
MG H A A
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MG
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MG
A
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MG
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MG
A
MG
D
MG
D
MG
D
MG
D
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MG M
AA
MG M
DA H
MG M
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MG M
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MG M
A
MG M
D
MG
AA
MG
DA
MG
D
AA
MG
D
DA
MG
AA
MG
D A U H
MG U
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MG U
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MG
A Ae H
MG
D Ae H
M
A
M
D
M
O D
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M
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A H
M
A
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M
AA U
M
AA H
M
DA H
M
DA
M MM A A A U H
M MM A
DA
M
m A
A
M
m
A
D
M
mM
D
MU A
AA
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AA
MU G w D A H
MU G w G A A H
MU H
A
H
MU H
D
MU H
A
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MU O
A
MU O
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AA
MU
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AA
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D
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MU
D
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MU
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MU
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MA
D
A
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M Am
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M A AN
A
M A AN
D
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M
AA U D
M
DA U D
M m M &A
AA
M m M &A
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M mM
AA
M mM D A U D
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M mM
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M m M O AA
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M mM
m
A A
M mM
m
D A
M mM
D A
M mM
AA U D
MG A
A
MG A
D
MG
O A
MG
O DA
MG
U AH A
MG
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MG
U DDA
MG
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MG
DH D
MG D A A U D
MG D D A U D
MG
AA
MG H
A
MG H
D
MG M
AA
MG M
DA
MG N
AA
MG N
DA
MG
AA
MG
DA
MG
AA
MG
DA
MG
AA
MG
DA
MG
AA U D
MG
DA U D
M
O A
A U D
M
O D
A U D
M
Am
A
M
Am
DA
MM
DA U D
MU A
AA U D
MU A
DA U D
M
M
M
M
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
mon. local 29-12-17
Ranking
en el año
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
Jueves 8 noviembre 2018 Expansión 53
CUADROS
FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación)
Fondo
Tipo
2)JPM US Bond A (acc) - USD
2)JPM US Bond D (acc) - USD
2)JPM US Corp Bd A-Acc USD
2)JPM US Corporate Bd DAcc
2)JPM US Dollar Gvt Liq A
2)JPM US Dollar Liq A
2)JPM US Dollar Liq D
2)JPM US Eq All Cap A-Acc
2)JPM US Grwt A-Acc USD
2)JPM US Grwt D-Acc USD
2)JPM US HY Pl Bd A-Acc USD
2)JPM US Opp LSEqA(P)Acc
2)JPM US Opp LSEqD(P)Acc
2)JPM US Opp.LS Eq I (P)Acc
2)JPM US SC Growth AAcc
2)JPM US SC Growth DAcc
2)JPM US Sel Eq AAcc
2)JPM US Sel Eq Dacc
2)JPM US Sel Eq PlsAacc
2)JPM US Sel Eq PlsDAcc
2)JPM US ShtDurBd AAcc
2)JPM US ShtDurBd DAcc
2)JPM US Sm Comp Aacc
2)JPM US Sm Comp Dacc
2)JPM US Technology Aacc
2)JPM US Technology Dacc
2)JPM US Value A Acc USD
2)JPM US Value D Acc USD
2)JPM USD Treas Liq. D
2)JPM USD Treas Liq.A
4)JPM Ster Liquidity A
4)JPM Ster Liquidity D
4)JPM Ster Liquidity W
6)JPM Aust.$ Liq.A(acc)AUD
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
mon. local 29-12-17
F 222,55
F 159,22
F
98,37
F
97,53
D 10.179,33
D 13.598,05
D 10.218,17
V 147,12
V
29,33
V
13,76
F 136,80
V 112,94
V 115,94
V 103,62
V
31,08
V
19,50
V 356,39
V 243,09
V
21,53
V
19,26
F 105,09
F 102,63
V
22,88
V
29,06
V
35,91
V
4,45
V
22,74
V
25,23
D 10.163,15
D 11.611,74
D 14.994,79
D 10.368,54
D 10.061,04
D 11.993,71
1,83
1,61
0,39
0,05
6,04
6,30
6,21
7,88
15,45
14,61
5,23
7,17
6,64
7,67
8,36
7,65
6,96
6,49
5,38
4,51
4,87
4,60
4,81
3,80
16,82
15,88
2,95
2,27
5,97
6,06
1,69
1,65
2,02
-1,72
Ranking
en el año
9/31
14/31
20/116
22/116
17/24
11/24
12/24
40/150
1/150
2/150
11/119
51/150
61/150
4/234
7/20
8/20
55/150
63/150
75/150
79/150
8/17
10/17
9/20
10/20
1/35
2/35
97/150
103/150
19/24
16/24
3/5
5/5
1/5
2/3
Kutxabank Gestión, S.G.I.I.C.,S.A.U.
Pza. Euskadi 5, Planta 27 48009 Bilbao. Tfno. 943446067. Fecha v.l.: 05/11/18
1)Kutxabank Bolsa
V
17,83 -9,51 89/108
1)Kutxabank Bolsa EEUU
V
9,69 -1,30 129/150
1)Kutxabank Bolsa Emergent.
V
10,57 -11,15 47/92
1)Kutxabank Bolsa Eurozona
V
5,38 -9,93 61/80
1)Kutxabank Bolsa Intern.
V
8,94 -4,38 146/234
1)Kutxabank Bolsa Japón
V
3,94 -4,69 15/54
1)Kutxabank Bolsa N Econ.
V
4,94
5,73 16/35
1)Kutxabank Bolsa Sectorial
V
5,78 -1,16 88/234
1)K. Bolsa S&M Caps Euro
V
6,31
1)Kutxabank Bono
F
10,19 -1,35 66/101
1)Kutxabank Dividendo
V
9,27 -9,87 58/80
1)Kutxabank Fondo Solidario
I
7,59 -3,08 11/20
1)Kutxabank G. Activa Inv.
R
9,29 -6,09 147/170
1)Kutxabank G Activa Patri.
M
9,54 -3,00 60/109
1)Kutxabank G.Activa Rdto.
R
20,73 -4,65 128/170
1)Kutxabank G Bolsa Europa3
G 1.155,95 -3,85 77/110
1)Kutxabank Monetario
D 808,55 -0,55 65/125
1)Kutxabank RF Corto
F
9,60 -0,49 8/101
1)Kutxabank RF Empresas
D
6,77 -0,45 45/125
1)Kutxabank RF Enero 2018*
F
6,49
1)Kutxabank Renta Global
M
20,30 -2,73 51/109
1)Kutxabank Rentas Oc. 2018
F
6,56 -0,51 26/135
1)Kutxabank Rentas Oct 2019
F
6,62 -0,44 25/135
1)Kutxabank Rentas Oct.2020
F
6,64 -0,34 21/135
1)Kutxabank RF Horizonte 7
I
5,95
1)Kutxabank RF Largo Plazo
F 949,94 -2,41 115/135
Fondo
Tipo
2)LM WA US High Yield
2)LM WA US Money Market
2)LM WA US Short-Term Govmt
F
D
F
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
mon. local 29-12-17
164,97
107,43
111,58
6,18
6,13
4,77
Ranking
en el año
6/119
14/24
9/17
Liberbank Gestión SGIIC, S.A.
Camino de la Fuente de la Mora 5 28050 Madrid. Tfno. 902 102 005. Email.
info@liberbank.es. Fecha v.l.: 06/11/18
1)Liberbank Dinero
D 849,62 -0,66 74/125
1)Liberbank Rentas A
D
9,37 -1,70 111/125
1)Liberbank Rentas C
D
9,42 -1,50 107/125
1)Liberbank Ahorro A
F
9,61 -1,97 91/101
1)Liberbank Ahorro C
F
9,65 -1,57 77/101
1)Liberbank Mix R.Fija
M
9,16 -4,51 69/76
1)Liberbank Global A
X
7,86 -5,03 134/221
1)Liberbank Global P
X
8,06
1)Liberbank Global C
X
7,95
1)Liberbank RV España A
V
9,94 -9,17 86/108
1)Liberbank RV España C
V
10,03 -8,35 78/108
1)Liberbank RV Euro A
V
6,44 -13,10 183/189
1)Liberbank RV Euro C
V
6,50 -12,32 175/189
1)Liberbank Megat. A*
V
6,43
1)Liberbank Megat. P *
V
6,49
1)Liberbank Megat. C *
V
6,47
1)Liberbank Prudente A*
I
5,72 -4,13 11/13
1)Liberbank Prudente P*
I
5,75
1)Liberbank Prudente C*
I
5,74
1)Liberbank RF Flexible A *
I
7,47 -2,15
5/20
1)Liberbank RF Flexible C*
I
7,49 -1,86
3/20
1)Liberbank Mcado.Neutral A
I
5,85 -5,44 69/85
1)Liberbank Mcado.Neutral C
I
5,88 -5,07 65/85
1)Liberbank Cart.Conserv. A
M
6,95 -3,80 86/109
1)Liberbank Cart.Conserv. C
M
7,03
1)Liberbank Cart.Mod. A
R
7,17 -4,32 116/170
1)Liberbank Cart.Mod. C
R
7,26
1)Liberbank Cart. Dinám. A
V
7,59 -4,23 141/234
1)Liberbank Cart. Dinám. C
V
7,67
1)Liberbank Renta Fija III
G
7,38 -0,07 15/56
1)Liberbank Corto Plazo IV
D
6,78
1)Liberbank Rend Garant
G
8,46 -0,81 25/110
1)Liberbank Rend.Garant II
G
7,96 -4,32 82/110
1)Liberbank Rend Garant III
G
5,51 -6,57 98/110
1)Liberbank Rend Garant IV
G
9,67 -5,75 92/110
1)Liberbank Rend Garant V
G
8,08 -5,74 91/110
Magallanes Value Investors
Lagasca 88 4º planta 28001 . Carmen Delgado Notario. Tfno. 914361210. Fecha
v.l.: 06/11/18
1)Magallanes European Eq.M
V 128,47 -7,62 114/189
1)Magallanes European Eq.P
V 130,94 -7,22 103/189
1)Magallanes Iberian Eq. M
V 146,01 -1,70 8/108
1)Magallanes Iberian Eq. P
V 148,78 -1,28 7/108
1)Magallanes Microcaps EurB
V
97,84 -12,94 35/45
1)Magallanes Microcaps EurC
V
97,46 -13,12 36/45
1)MVI UCITS European Eq I
V 124,05 -7,33 106/189
1)MVI UCITS European Eq R
V 122,19 -7,75 115/189
1)MVI UCITS Iberian Eq I
V 132,20 -2,09 11/108
1)MVI UCITS Iberian Eq R
V 130,16 -2,53 15/108
Lazard Frères Gestion
25, rue de Courcelles 75008 Paris-France. Domingo Torres Fernández. Tfno.
+33144130194. Email. domingo.torres@lazard.fr. Fecha v.l.: 06/11/18
1)Lazard Conv. Global
F 379,68
5,36
1/44
1)Lazard Equity SRI
V 1.612,52 -6,63 27/80
1)Lazard Obj. Alpha Euro
V 387,80 -9,92 60/80
1)Norden
V 187,52 -5,94
1/3
1)Objectif Convert. Eur. A
F 158,60 -4,92 35/44
1)Objectif Crédit FI
F 322,58 -2,87 91/116
1)Objectif Small Caps Euro
V 1.341,21 -19,97 43/45
1)Objetif Recovery Eurozone
V 123,25 -19,27 80/80
Ctra. de Pozuelo,50 -1 Majadahonda 28222 Madrid. Tfno. 901 100 016. Fecha v.l.:
05/11/18
1)Fondmapfre Bolsa América
V
12,63
4,42 81/150
1)Fondmapfre Bolsa Europa
V
60,89 -8,02 125/189
1)Fondmapfre Bolsa Mixto
R
28,04 -7,04 152/170
1)FondMapfre Elecc Decidida
R
6,53 -2,51 59/170
1)FondMapfre Elecc Moderada
R
6,22 -2,11 37/170
1)FondMapfre Elecc Prudente
M
5,96 -1,19 9/109
1)Fondmapfre Estratégia 35
V
19,61 -10,22 97/108
1)Fondmapfre Global
X
9,38 -2,35 55/221
1)Fondmapfre Renta Corto
F
12,91 -1,73 84/101
1)Fondmapfre Renta Medio
F
18,91 -1,97 97/135
1)Fondmapfre Renta Largo
F
12,45 -1,39 69/135
1)Fondmapfre Renta Mixto
M
9,58 -3,90 62/76
1)Fondmapfre Rentadólar
F
7,55
5,13
2/31
1)Mapfre FT Plus
M
15,73 -0,87
4/76
March Asset Management
Legg Mason Investments Dublin
Guillermo Trigueros. Tfno. +34913913695. Fecha v.l.: 06/11/18
1)LM BW Glb Fixed Inc EUR-H
F 149,13 -4,75
1)LM BW Glb Fxd Inc XEUR-H
F
94,41 -7,85
1)LM QS EM Equity Fd
V 103,41 -9,15
1)LM QS MV APac ex JEqGIncF
V 122,76 -0,37
1)LM QS MV Euro Eq G Inc Fd
V 172,61 -2,10
1)LM Royce US Small. Comp.
V 126,22 -4,75
1)LM WA Asian Opport. EUR-H*
F
97,11 -10,02
1)LM WA EM Tot R Bd Fd
F 127,77 -7,86
1)LM WA Glb Multi Str EUR-H
F 135,88 -6,73
1)LM WA Short Dur HInc BdFd
F 133,57 -1,13
2)LM BW Glb FI Abs. Return
I 111,86
0,67
2)LM BW Glb Inc. Optimiser
F 118,12
2,93
2)LM BW Glb Inc. Optimiser
F
90,68 -1,32
2)LM BW Global Fixed Income
F 142,29 -1,23
2)LM BW Global Opportun. FI
F 112,29 -1,82
2)LM CB Global Equity
V 101,78 -7,71
2)LM CB Growth
V 133,59 12,02
2)LM CB Tactical Div. Inc.
V 109,99
4,24
2)LM CB Tactical Div. Inc.
V
88,75
0,42
2)LM CB US Aggr. Growth
V 196,71
7,95
2)LM CB US Appreciation
V 204,91
9,40
2)LM CB US Large Cap Growth
V 264,69 12,11
2)LM CB Value
V 107,44
0,69
2)LM QS MV Gbl Eq G Inc Fd
V 166,98
4,20
2)LM Royce US Small Cap Opp
V 182,89 -0,31
2)LM Royce US Small. Comp.
V 164,97
2,56
2)LM WA Glb Credit
F 124,01
1,78
2)LM WA Glb High Yield
F 159,86
3,56
2)LM WA Glb Inf Manag Fd
F 135,63
2,55
2)LM WA Glb Multi Strategy
F 148,30
0,20
2)LM WA US Adjustable Rate
F
98,87
5,39
2)LM WA US Core Bond
F 128,25
0,95
2)LM WA US Core Plus Bond
F 143,10 -0,22
Mapfre Asset Management
120/144
136/144
25/92
1/49
20/189
17/20
12/14
66/90
134/144
60/144
3/85
11/144
64/144
62/144
76/144
196/234
11/150
82/150
116/150
38/150
17/150
9/150
114/150
11/234
15/20
13/20
15/116
27/119
2/22
37/144
1/31
20/31
26/31
Castelló 74 28006 Madrid. Lorenzo Parages. Tfno. 914263711. Email. marchgestion@marchgestion.com. Fecha v.l.: 06/11/18
1)Fonmarch
F
29,81 -1,41 70/101
1)March Cartera Conserv.*
M
5,55 -3,66 83/109
1)March Cartera Decidida*
R 968,59 -6,09 148/170
1)March Cartera Moderada*
R
5,14 -4,19 112/170
1)March Europa Bolsa
V
11,06 -8,51 131/189
1)March Global
V 855,19 -7,36 193/234
1)March I.Family Busin-A-e*
V
14,92 -8,11 200/234
1)March Int.Vini Catena-A-e*
V
16,88 -5,85
9/13
1)March I.Torrenova Lux-A-e*
X
11,27 -3,05 74/221
1)March I.Valores Iberi-A-e*
V
11,14 -8,19 72/108
1)March New Emerging World*
V
8,26 -17,31 80/92
1)March Patr. Defensivo*
I
11,18 -2,98
9/13
1)March Patrimonio CP
D
10,69 -1,47 106/125
1)March Premier RF CP
D 909,28 -1,31 103/125
1)March RF Corto Plazo
D
98,40 -1,52 108/125
2)March I.Family Busin.-A-$*
V
15,74 -2,03 102/234
2)March Int.Vini Catena-A-$*
V
16,80
0,28
7/13
2)March I.Torrenova Lux-A-$*
X
11,49
3,59 4/221
2)March I.Valores Iberi-A-$*
V
10,78 -2,07 10/108
4)March I.Family Busin-A-£*
V
12,73 -6,30 177/234
4)March Int.Vini Catena-A£*
V
15,31 -4,04
8/13
4)March I.Torren.Lux-A£*
X
11,61 -1,01 28/221
4)March I.Valores Iberi-A-£*
V
10,82 -6,39 49/108
Mediolanum Gestión
Entenza,325-330 1 08029 Barcelona. Tomás Ribés. Tfno. 932535407. Fecha v.l.:
06/11/18
1)Compromiso Mediolanum*
R
9,73 -4,14 108/170
1)Mediolanum Activo E-A
F
10,38 -1,88 89/101
1)Mediolanum Activo L
F
10,91 -2,05 94/101
1)Mediolanum Activo S
F
10,74 -2,17 95/101
1)Mediolanum Alpha + E.A*
I
9,66 -4,07 19/25
1)Mediolanum Alpha Plus L-A*
I
9,69 -4,32 21/25
Fondo
Tipo
1)Mediolanum Alpha Plus S-A*
1)Mediolanum Crecimiento EA
1)Mediolanum Crecimiento L
1)Mediolanum Crecimiento S
1)Mediolanum España RV E
1)Mediolanum España RV L
1)Mediolanum España RV S
1)Mediolanmu Europa RV E
1)Mediolanum Europa RV L
1)Mediolanum Europa RV S
1)Mediolanum Fondcuenta
1)Mediolanum Fondcuenta E
1)Mediolanum Merc.Emrgts EA
1)Mediolanum Mercados Em L
1)Mediolanum Mercados Em S
1)Mediolanum Premier
1)Mediolanum Premier E
1)Mediolanum Real EstateE-A
1)Mediolanum Real EstateL-A
1)Mediolanum Real EstateS-A
1)Mediolanum Renta E
1)Mediolanum Renta L
1)Mediolanum Renta S
1)Med Small&Mid Caps Esp. E
1)Med Small&Mid Caps Esp L
1)Med Small&Mid Caps Esp S
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
mon. local 29-12-17
I
9,53
R
9,81
R
18,68
R
17,89
V
8,77
V
15,12
V
14,58
V
9,23
V
8,14
V
7,81
D 2.574,83
D
9,88
F
11,20
F
15,39
F
14,87
D 1.103,65
D
10,13
V
9,95
V
9,68
V
9,53
F
10,80
F
31,52
F
30,86
V
9,47
V
9,57
V
9,38
-4,47
-5,40
-5,92
-6,40
-5,75
-6,36
-6,72
-7,95
-8,58
-8,93
-1,19
-0,77
-5,16
-5,69
-6,01
-0,95
-0,57
-5,86
-6,46
-6,82
-1,70
-1,95
-2,08
-2,61
-3,24
-3,61
Ranking
en el año
22/25
38/56
41/56
47/56
38/108
47/108
54/108
123/189
134/189
137/189
99/125
83/125
47/90
51/90
55/90
90/125
66/125
18/23
20/23
21/23
85/135
96/135
104/135
16/108
20/108
22/108
Mediolanum International Funds Ltd
Block B, Iona Building, Shelbourne Road,Dublin 4 Irlanda. Roberto Beghetto.
Tfno. 35312310800. Fecha v.l.: 05/11/18
1)BB Carmignac Stra Sel LA
X
5,40 -7,13 175/221
1)BB Carmignac Stra Sel SA
X
10,61 -7,38 181/221
1)BB Convertible St Col LHA
F
5,34 -3,61 21/44
1)BB Convertible St Col LHB
F
4,95 -3,92 26/44
1)BB Convertible St Col SHA
F
10,50 -3,85 22/44
1)BB Convertible St Col SHB
F
9,73 -4,16 29/44
1)BB Convertible Str Col LA
F
5,66
0,95
8/44
1)BB Convertible Str Col LB
F
5,23
0,63 10/44
1)BB Convertible Str Col SA
F
11,13
0,68
9/44
1)BB Convertible Str Col SB
F
10,29
0,36 11/44
1)BB Coupon Strategy L-B
X
4,69 -5,24 140/221
1)BB Coupon Strategy HL-A
X
5,85 -6,10 159/221
1)BB Coupon Strategy HL-B
X
4,31 -6,93 171/221
1)BB Coupon Strategy HS-A
X
11,31 -6,42 162/221
1)BB Coupon Strategy HS-B
X
8,35 -7,26 179/221
1)BB Coupon Strategy L-A
X
6,34 -4,39 120/221
1)BB Coupon Strategy S-A
X
12,31 -4,72 127/221
1)BB Coupon Strategy S-B
X
9,10 -5,55 148/221
1)BB Dynamic Coll. Hed. L
R
6,85 -4,79 130/170
1)BB Dynamic Coll. Hed. S
R
13,16 -5,04 135/170
1)BB Dynamic Collection L
R
6,87 -2,25 43/170
1)BB Dynamic Collection S
R
11,73 -2,50 57/170
1)BB Em. Markets Coll. L
V
10,48 -10,21 37/92
1)BB Em. Markets Coll. S
V
16,80 -10,60 41/92
1)BB Eq.Pow.Coupon Col LHB
V
4,81 -7,02 189/234
1)BB Eq.Pow.Coupon Coll SB
V
9,91 -3,72 128/234
1)BB Eq.Pow.Coupon Coll SHB
V
9,38 -7,34 191/234
1)BB Eq.Power Coupon Col LB
V
5,09 -3,39 122/234
1)BB Equity Power Coll L
V
6,95 -2,66 111/234
1)BB Equity Power Coll LH
V
6,21 -6,29 176/234
1)BB Equity Power Coll S
V
10,68 -3,00 118/234
1)BB Equity Power Coll SH
V
11,74 -6,62 180/234
1)BB Euro Fixed Income L
F
5,93 -1,03 51/101
1)BB Euro Fixed Income L B
F
4,63 -1,05 53/101
1)BB Euro Fixed Income S
F
11,42 -1,12 56/101
1)BB Euro Fixed Income S B
F
8,97 -1,11 55/101
1)BB European Coll. Hed. L
V
7,01 -7,80 116/189
1)BB European Coll. Hed. S
V
13,02 -8,19 126/189
1)BB European Collection L
V
6,46 -6,89 99/189
1)BB European Collection S
V
9,53 -7,28 105/189
1)BB Global High Yeld L
F
11,65
1,61 31/119
1)BB Global High Yeld S
F
17,10
1,35 32/119
1)BB Global H.Y. Hed. L B
F
4,49 -5,17 111/119
1)BB Global H.Y. Hed. S B
F
8,55 -5,41 112/119
1)BB Global H.Y. Hedged L
F
7,50 -4,24 109/119
1)BB Global H.Y. Hedged S
F
14,30 -4,49 110/119
1)BB Global H.Y. L B
F
5,11
0,62 34/119
1)BB Global H.Y. S B
F
8,00
0,38 35/119
1)BB Infrastruct Op Col LHA
V
5,59 -5,10
3/4
1)BB Infrastruct Op Col LHB
V
5,06 -5,53
4/4
1)BB Infrastruct Opp Col LA
V
5,89 -1,24
1/4
1)BB Infrastruct Opp Col LB
V
5,35 -1,66
2/4
1)BB Invesco Balance Sel LA
X
5,55 -4,31 117/221
1)BB Invesco Balance Sel LB
X
4,88 -4,79 129/221
1)BB Invesco Balance Sel SA
X
10,91 -4,57 125/221
1)BB Invesco Balance Sel SB
X
9,61 -5,04 135/221
1)BB Med MStanley GLB H L
V
7,73 -4,15 140/234
1)BB Med MStanley GLB H S
V
14,79 -4,46 149/234
1)BB Med MStanley GLB L
V
9,11 -0,22 77/234
1)BB Med MStanley GLB S
V
17,45 -0,55 83/234
1)BB New Opportun. Coll. L
X
6,02 -2,95 69/221
1)BB New Opportun. Coll. LH
X
5,56 -5,64 149/221
1)BB New Opportun. Coll. S
X
11,73 -3,27 85/221
1)BB New Opportun. Coll. SH
X
10,80 -5,97 156/221
1)BB Pacific Coll. Hed. L
V
6,13 -9,64
8/14
1)BB Pacific Coll. Hed. S
V
11,48 -10,02
9/14
1)BB Pacific Collection L
V
7,05 -6,60
5/14
1)BB Pacific Collection S
V
10,05 -7,00
6/14
1)BB Premium Coupon Col SHB
M
9,14 -4,20 93/109
1)BB Premium Coupon Coll L
M
6,35 -2,44 38/109
1)BB Premium Coupon Coll LH
M
6,08 -3,33 72/109
1)BB Premium Coupon Coll S
M
12,33 -2,68 47/109
1)BB Premium Coupon Coll SH
M
11,77 -3,57 79/109
1)BB Premium Coupon Collect
M
4,83 -3,06 65/109
1)BB Premium Coupon Col.LHB
M
4,65 -3,96 89/109
1)BB Premium Coupon Coll.SB
M
9,56 -3,31 71/109
1)BB US Collection Hed. L
V
7,15 -3,10 139/150
1)BB US Collection Hed. S
V
13,42 -3,49 142/150
1)BB US Collection L
V
6,61
4,11 83/150
1)BB US Collection S
V
10,25
3,67 90/150
1)BBMED Templeton Emerg L-A
V
5,07 -11,25 48/92
1)BBMED Templeton Emerg S-A
V
9,79 -11,54 50/92
1)CH Solidity & Return SA
I
11,03 -4,39 61/85
1)CH Solidity & Return SB
I
9,28 -4,39 60/85
1)Cha Counter Cyclical L
V
5,46
4,26 18/31
1)Cha Counter Cyclical S
V
11,16
3,81 19/31
1)Cha Cyclical Equity L
V
7,07 -1,13
5/9
1)Cha Cyclical Equity S
V
14,09 -1,55
6/9
1)Cha. Emerging Mkts. Eq. L
V
8,40 -9,22 28/92
Fondo
Tipo
1)Cha. Emerging Mkts. Eq. S
1)Cha. Euro Bond L -B
1)Cha. Euro Bond S - B
1)Cha. Euro Income L - B
1)Cha. Euro Income S - B
1)Cha. Europ. Eq. L Hedged
1)Cha. European Eq.S Hedged
1)Cha. In.Income L A Units
1)Cha. In.Income L B Units
1)Cha. Int. Bon L B Units
1)Cha Int. Bond Hed. L-A
1)Cha Int. Bond Hed. L-B
1)Cha Int. Bond Hed. S-A
1)Cha Int. Bond Hed. S-B
1)Cha. Int. Bond L A Units
1)Cha. Int. Bond S B Units
1)Cha Int. Equity L
1)Cha Int. Equity S
1)Cha Int. Income Hed. L-A
1)Cha Int. Income Hed. L-B
1)Cha Int. Income Hed. S-A
1)Cha Int. Income Hed. S-B
1)Cha. Inter Bond S A Units
1)Cha. Intern. Eq. L Hedged
1)Cha. Interna. Eq.S Hedged
1)Cha. Int.Income S A Units
1)Cha. Int.Income S B Units
1)Cha. Liquidity Euro L
1)Cha. Liquidity Euro S
1)Cha. Liquidity USD L
1)Cha. Liquidity USD S
1)Cha. N.Amer. Eq.S Hedged
1)Cha. North American Eq. L
1)Cha. North American Eq. S
1)Cha. Pacif. Eq. L Hedged
1)Cha. Pacific Eq.S Hedged
1)Challenge Energy Equity L
1)Challenge Energy Equity S
1)Challenge Euro Bond L
1)Challenge Euro Bond S
1)Challenge Euro Income L
1)Challenge Euro Income S
1)Challenge European Eq. L
1)Challenge European Eq. S
1)Challenge Financial Eq. L
1)Challenge Financial Eq. S
1)Challenge Germany Eq. L
1)Challenge Germany Eq. S
1)Challenge Italian Eq. L
1)Challenge Italian Eq. S
1)Challenge Pacific Eq. L
1)Challenge Pacific Eq. S
1)Challenge Spain Equity L
1)Challenge Spain Equity S
1)Challenge Technology Eq.L
1)Challenge Technology Eq.S
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
mon. local 29-12-17
V
F
F
F
F
V
V
F
F
F
F
F
F
F
F
F
V
V
F
F
F
F
F
V
V
F
F
F
F
D
D
V
V
V
V
V
V
V
F
F
F
F
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
18,45
6,37
11,99
4,66
9,00
7,57
14,47
5,18
4,95
5,35
8,11
5,98
13,93
11,17
5,89
10,49
8,46
10,78
6,36
4,73
11,13
9,19
11,54
8,95
17,25
10,15
9,72
6,76
12,46
4,65
9,28
21,35
9,79
12,54
6,43
12,49
7,08
13,56
9,77
16,97
7,10
12,47
5,31
8,93
3,84
7,35
5,97
11,26
4,38
7,46
6,49
8,45
7,33
15,71
4,89
11,53
-9,61
-2,00
-2,16
-1,52
-1,69
-7,91
-8,30
3,29
3,30
-0,59
-4,51
-4,82
-4,70
-4,98
-0,25
-0,75
-1,24
-1,57
-2,39
-2,41
-2,57
-2,64
-0,42
-5,66
-6,03
3,12
3,12
-0,22
-0,31
6,12
6,03
-3,26
4,45
4,01
-13,61
-13,92
-0,98
-1,40
-1,80
-1,98
-1,51
-1,70
-7,45
-7,84
-4,29
-4,69
-15,22
-15,58
-12,13
-12,52
-10,95
-11,32
-5,67
-6,09
8,67
8,21
Ranking
en el año
34/92
100/135
107/135
76/101
83/101
119/189
127/189
2/13
1/13
48/144
118/144
121/144
119/144
123/144
44/144
50/144
90/234
97/234
5/13
6/13
7/13
8/13
47/144
165/234
171/234
3/13
4/13
4/101
5/101
15/24
18/24
140/150
80/150
86/150
13/14
14/14
5/9
7/9
89/135
98/135
75/135
84/135
110/189
117/189
5/15
6/15
9/10
10/10
3/11
5/11
11/14
12/14
36/108
43/108
8/35
9/35
Merchbanc
Serrano 51 28006 Madrid. Mercedes de Francisco. Tfno. 934883429/ 915780233.
Fecha v.l.: 06/11/18
1)Fontalento*
R
7,17
1)Merchbanc Fondtesoro
D 1.479,96 -0,53 61/125
1)Merchfondo
X
85,62 -6,65 168/221
1)Merchrenta
F
22,60 -1,01 54/144
1)Merchrenta RF Flexible
F
10,47 -2,04 77/144
1)Merch-Eurounión
R
13,93 -0,90
4/56
1)Merch-Fontemar
M
24,04 -3,82 87/109
1)Merch-Oportunidades
X
7,63 -24,67 203/221
1)Merch Selecc de Fondos
R
10,19 -4,56 125/170
1)Merch-Universal
R
44,31 -5,02 134/170
MetaGestión
Maria de Molina 39 4º Izda 28006 Madrid. Fernando Cifuentes. Tfno. 917816880.
Fecha v.l.: 06/11/18
1)Meta América USA I
V
64,55 -1,31 130/150
1)Meta Finanzas A
V
55,81 -10,94 11/15
1)Meta Finanzas I
V
57,05 -10,48 10/15
1)Metavalor
V 567,71 -4,44 25/108
1)Metavalor Dividendo
V
56,98 -3,87 129/234
1)Metavalor Global
X
86,75 -0,57 24/221
1)Metavalor Internacional
V
67,89 -3,98 135/234
MFS Meridian Funds Sicav
Paseo de la Castellana, 18 ,pl 7. 28046 Madrid. Email. mfsmeridianclientservice@mfs.com. Fecha v.l.: 06/11/18
1)MFS Blended Res.Eu. Eq A1
V
19,68 -5,52 72/189
1)MFS Continental Eur Eq A1
V
20,40
0,44 9/189
1)MFS European Core Eq A1
V
35,95 -2,47 22/189
1)MFS European Res.A1
V
34,31 -4,14 46/189
1)MFS European Sm Co A1
V
56,83 -2,95
2/45
1)MFS European Value A1
V
41,34 -0,72 14/189
1)MFS Global Equity A1
V
30,69
0,72 55/234
1)MFS Global Equity Inc.AH1
V
11,27 -8,00 198/234
1)MFS Global High Yield A1
F
18,08
4,21 22/119
1)MFS Global Opp. Bd Fd AH1
F
9,55 -3,63 108/144
1)MFS Global Tot Ret A1
I
18,98 -0,52
6/85
1)MFS Managed Wealth AH1
X
9,60 -2,74 65/221
1)MFS PrudCap Fd AH1EUR C
R
10,71 -1,65 34/170
1)MFS US Equity Opp AH1
V
11,06 -8,06 149/150
2)MFS Asia Pac ex-Jap A1
V
28,48 -7,09 16/49
2)MFS Em Mkts Dbt Lo Cur A1
F
12,04 -3,99 38/90
2)MFS Emerging Mkt Eq.A1
V
13,13 -7,40 10/92
2)MFS Emerging Mkts Debt A1
F
36,35 -1,05 15/90
2)MFS Global Credit A1
F
11,06 -0,20 27/116
2)MFS Global Conc.A1
V
45,71
1,59 43/234
2)MFS Global Energy Fund A1
V
12,86 -1,13
6/9
2)MFS Global Equity A1
V
55,39
0,53 62/234
2)MFS Global Equity Inc.A1
V
11,92 -1,50 94/234
2)MFS Global High Yld.A1
F
28,40
3,99 24/119
2)MFS Global Opp. Bd Fd A1
F
10,04
3,10 9/144
2)MFS Global Res. Foc A1
V
31,38
1,77 38/234
2)MFS Inflation-Adj Bond A1
F
13,95
1,24
4/22
2)MFS Japan Equity A1
V
11,45 -5,68 23/54
2)MFS Latin Am. Eq Fd A1
V
15,34 -2,85 19/22
2)MFS Managed Wealth A1
X
10,16
3,72 2/221
2)MFS PrudCap Fd A1USD C
R
11,22
5,13 2/170
2)MFS Prudent Wth A1
R
17,22
5,19 1/170
2)MFS US Conc.Growth A1
V
21,51 12,36 8/150
2)MFS US Corporate Bond F
F
10,93
0,00 23/116
2)MFS US Equity Income A1
V
12,76
3,56 91/150
Fondo
Tipo
2)MFS US Gov Bond A1
2)MFS US Equity Opp A1
2)MFS US Total Ret. Bd A1
2)MFS US Value A1
4)MFS UK Equity A1
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
mon. local 29-12-17
F
V
F
V
V
16,74
11,72
16,96
27,29
9,12
Ranking
en el año
1,72 10/31
-1,45 131/150
1,42 15/31
2,03 105/150
-6,39
6/9
M&G Investments
Laurence Pountney Hill EC4R 0HH Londres. Celia Gonzalez. Tfno. 915615251.
Fecha v.l.: 06/11/18
1)M&G Abs Ret Bd EUR A Ac
I
10,01 -1,65 14/85
1)M&G Asian Fund EURAAc*
V
36,43 -9,70 26/49
1)M&G Conservat All EURAAc
M
9,41 -4,49 96/109
1)M&G Corp Bond EURAAc
F
18,67 -0,29 28/116
1)M&G Dynamic All EUR A Ac
X
9,16 -6,45 163/221
1)M&G Dynamic All EUR B Ac
I
9,12 -6,83 13/13
1)M&G Em Mk HC Bd EUR A Ac
F
9,74 -1,00 13/90
1)M&G Em Mk HC Bd EUR AH Ac
F
9,59
1)M&G Em Mk IncOp EUR AH Ac
X
10,00 -7,65 184/221
1)M&G EmeMkts Bd EURAAc
F
15,19 -0,86 10/90
1)M&G EmeMkts Bd EURBAc
F
14,05 -1,28 18/90
1)M&G EmMkts Bd EURAHAc
F
10,58 -7,90 67/90
1)M&G EmMkts Bd EURBHAc
F
10,87 -8,29 71/90
1)M&G Episd Mac EURSHAc*
I
12,43 -7,99 16/16
1)M&G Eur Crp B EURAAc
F
17,84 -1,76 63/116
1)M&G Eur HY Bd EURAAc
F
30,17 -0,62 45/119
1)M&G Eur HY Bd EURBAc
F
12,09 -1,04 53/119
1)M&G Eur IndTrk EURAAc
V
19,79 -3,58 36/189
1)M&G Eur InfLKCrp EUR A Ac
F
11,06 -1,43
7/22
1)M&G Eur Select EURAAc
V
15,87 -7,22 102/189
1)M&G Eur Sl Com EURAAc
V
31,71 -13,72 38/45
1)M&G Eur StrVal EURAAc
V
16,52 -3,85 41/189
1)M&G Gb FRt HY EURAHAc
F
10,66 -0,27 40/119
1)M&G Gbl Basics EURAAc
V
31,11 -4,46 148/234
1)M&G Gbl Conv EURAAc
F
15,71 -1,51 13/44
1)M&G Gbl Conv EURAHAc
F
13,44 -5,76 40/44
1)M&G Gbl Conv EURBAc
F
12,22 -1,93 14/44
1)M&G Gbl Conv EURBHAc
F
10,67 -6,10 42/44
1)M&G Gbl Crp B EURAHAc
F
11,19 -4,65 104/116
1)M&G Gbl Div EURAAc
V
25,67
2,00 30/234
1)M&G Gbl EMkts EURAAc*
V
25,51 -11,55 51/92
1)M&G Gbl Gov Bd EURAAc
F
12,02 -1,11 58/144
1)M&G Gbl HY Bd EURAHAc
F
14,27 -2,78 95/119
1)M&G Gbl HY Bd EURBHAc
F
11,61 -3,19 99/119
1)M&G Gbl Leadrs EURAAc*
V
22,82
1)M&G Gbl List Inf EUR A Ac
V
10,33
3,07
2/9
1)M&G Gbl Mcr B EURAAc*
F
13,14
1,59 18/144
1)M&G Gbl Mcr B EURAHAc*
F
10,45 -6,65 133/144
1)M&G Gbl Mcr B EURBAc*
F
12,70
1,17 22/144
1)M&G Gbl Mcr B EURBHAc*
F
10,10 -7,01 135/144
1)M&G Gbl Mcr B USDAAc*
F
14,76 -4,42 117/144
1)M&G Gbl Rec EURAAc
V
10,97 -4,14 137/234
1)M&G Gbl Select EURAAc
V
27,11
2,03 27/234
1)M&G Gbl Tgt Ret EUR A Ac
I
9,94 -2,95 33/85
1)M&G GblFRHY Sol EUR AH Ac
F
10,07 -1,29 59/119
1)M&G GblFRHY Sol EUR BH Ac
F
10,01 -1,77 74/119
1)M&G GlHY ESG Bd EUR AH Ac
F
9,77 -2,56 28/90
1)M&G Income All EUR A Ac
R
9,29 -5,62 142/170
1)M&G Jap Sml Co EURAAc*
V
29,60 -9,52
2/7
1)M&G Japan Fund EURAAc*
V
17,60 -7,60 36/54
1)M&G N Amer Dv EURAAc
V
22,13
8,45 27/150
1)M&G N Amer Dv EURAHAc
V
19,93
1,20 109/150
1)M&G N Amer Val EURAAc
V
21,94
5,71 73/150
1)M&G Optml Inc EURAHAc
M
19,73 -2,55 42/109
1)M&G Pan Eur Dv EURAAc
V
16,49 -10,31 156/189
1)M&G Pan Eur Sl EURAAc
V
19,82 -4,66 52/189
1)M&G Recovery EURAAc
V
25,77 -4,78
5/9
1)M&G ShrtDt CB EURAHAc*
F
10,46 -1,47 53/116
1)M&G ShrtDt CB USDAHAc*
F
11,14
0,76 18/116
1)M&G UK Select EURA
V
13,48 -3,22
2/9
2)M&G Abs Ret Bd USD AH Ac
I
10,47
5,60
1/85
2)M&G Asian Fund USDAAc*
V
23,91 -10,84 33/49
2)M&G Conservat All USDAHAc
M
9,63
2,66 2/109
2)M&G Dynamc All USD AH Ac
I
9,37
0,62
1/13
2)M&G Em Mk HC Bd USD A Ac
F
9,97 -0,35
3/90
2)M&G Em Mkt IncOp USD A Ac
X
10,42 -0,46 22/221
2)M&G EmeMkts Bd USDAAc
F
13,29 -0,88 11/90
2)M&G Episd Macr USDSAc*
I
13,34 -1,01
4/13
2)M&G Eur Crp B USDAHAc
F
11,31
5,48 2/116
2)M&G Eur HY Bd USDAHAc
F
11,97
6,68 5/119
2)M&G Eur Sl Com USDAAc
V
11,36 -13,73 39/45
2)M&G Eur StrVal USDAAc
V
11,00 -3,86 42/189
2)M&G Gbl Basics USDAAc
V
12,68 -4,47 150/234
2)M&G Gbl Conv USDAHAc
F
12,92
1,24
7/44
2)M&G Gbl Crp Bd USDAAc
F
11,92
2,39 10/116
2)M&G Gbl Div USDAAc
V
18,61
1,98 33/234
2)M&G Gbl EMkts USDAAc*
V
22,48 -12,67 59/92
2)M&G Gbl FRt HY USDAAc
F
11,36
7,11 3/119
2)M&G Gbl Gov Bd USDAAc
F
10,41 -1,13 61/144
2)M&G Gbl HY Bd USDAHAc
F
15,34
4,51 19/119
2)M&G Gbl Leadrs USDAAc*
V
13,97
2)M&G Gbl List Inf USD A Ac
V
10,11
3,71
1/9
2)M&G Gbl Rec USDAAc
V
11,58 -4,15 138/234
2)M&G Gbl Select USDAAc
V
23,20
2,03 26/234
2)M&G Gbl Tgt Ret USD AH Ac
I
10,40
4,34
2/85
2)M&G GblFRHY Sol USD A Ac
F
10,39
5,97 7/119
2)M&G GlHY ESG Bd USD A Ac
F
10,06
4,66 15/119
2)M&G Income All USD AH Ac
R
9,50
1,38 12/170
2)M&G Jap Sml Co USDAAc*
V
12,89 -10,66
4/7
2)M&G Japan Fund USDAAc*
V
11,93 -8,77 43/54
2)M&G N Amer Dv USDAAc
V
19,97
8,43 28/150
2)M&G N Amer Val USDAAc
V
16,85
5,69 74/150
2)M&G Optml Inc USDAHAc
M
15,37
4,68 1/109
2)M&G Pan Eur Dv USDAAc
V
10,38 -10,33 157/189
2)M&G Pan Eur Sl USDAAc
V
11,76 -4,68 53/189
Mirabaud Asset Management
www.mirabaud.com. Tfno. +41 58 816 20 20. Email. marketing@mirabaud.com.
Fecha v.l.: 06/11/18
1)Mir. - Conv. Bonds A EUR*
F 130,29 -5,55 38/44
1)Mir. - Eq.Pan Eur.S&M A*
V 131,83 -8,20 17/45
1)Mir. - Eq.Spain A EUR*
V
24,30 -12,90 106/108
2)Mir. - Conv.Bds Gl. A USD*
F 119,02
1,71
5/44
2)Mir. - Eq Asia ex Jap A
V 208,17 -12,09 39/49
2)Mir. - Eq Glb Emrg Mkt A
V 107,48 -14,61 67/92
2)Mir. - Eq Glb Focus A USD*
V 128,07 12,53 1/234
2)Mir.-Gl.Eq.High Inc.A Cap*
V 114,84
1,70 39/234
2)Mir. - Gl.HgYd Bds A USD*
F 121,16
2,71 29/119
2)Mir. - Gl.Strat Bd A USD*
F 112,20
2,87 12/144
2)Mir. - US.Sh.Term.Cred.Fd*
F 104,79
5,41
6/17
4)Mir. - Eq.Euro.Ex-UK.S&M*
V 142,87 -9,86 152/189
5)Mir. - Eq Swiss Sm&Mid A*
V 449,35 -4,94
2/2
ASNEF ÍNDICES HISTÓRICOS DE TIPOS DE FINANCIACIÓN AL CONSUMO
Información proporcionada
por ASNEF
(Datos en porcentaje, referidos al 80% de las operaciones)
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009
MÁXIMOS MÍNIMOS
MÁXIMOS MÍNIMOS
MÁXIMOS MÍNIMOS
MÁXIMOS MÍNIMOS
MÁXIMOS MÍNIMOS
MÁXIMOS MÍNIMOS
MÁXIMOS
MÍNIMOS
TARJETAS DE CRÉDITO A PAGO APLAZADO Y CUENTAS
O LÍNEAS DE CRÉDITO REVOLVENTE
TIN
21,90
18,70
21,83
19,9
22,51
20,35
21,58
18,62
21,99
20,28
22,61
18,83
23,06
(REVOLVING CON O SIN TARJETA)
TAE
23,73
20,09
23,47
20,47
24,34
20,42
23,22
19,76
23,51
20,38
24,22
19,37
24,56
19,6
PRÉSTAMOS Y CREDITOS DESTINADOS A LA
TIN
9,05
5,77
8,56
5,88
7,8
6,16
9,27
6,35
9,08
6,64
8,94
4,64
9,42
4,37
ADQUISICIÓN DE VEHÍCULOS
TAE
10,81
6,76
11,05
7,23
9,61
7,2
11,01
7,74
11,12
7,8
10,78
5,94
11,34
5,53
PRÉSTAMOS Y CREDITOS DESTINADOS A LA ADQUISICIÓN
TIN
16,21
8,17
18,51
9,25
20,1
9,13
19,94
9,24
19,17
10,08
18,78
10,36
21,16
11,35
DE BIENES DE CONSUMO DISTINTOS DE VEHÍCULOS
TAE
18,76
8,85
20,9
9,5
24,94
9,59
22,33
9,88
21,49
12,11
20,67
10,39
22,98
11,67
PRÉSTAMOS PERSONALES (NO DESTINADOS A LA ADQUISICIÓN
TIN
12,19
8,66
14,28
9,56
14,15
13,21
13,51
11,96
12,71
11,61
20,97
13,6
21,16
11,35
DE VEHÍCULOS NI DE OTROS BIENES DE CONSUMO)
TAE
14,88
10,81
20,08
13,85
18,59
16,6
17,1
15,17
16,19
14,45
26,33
17,94
28,65
17,7
18,28
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА What s News VK COM/WSNWS
54 Expansión Jueves 8 noviembre 2018
CUADROS
Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo
FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación)
Mirabaud Asset Management (España)
Pl. Francesc Macià 7 1 08029 Barcelona. Antonio Rodríguez. Tfno. 34935569800.
Fecha v.l.: 06/11/18
1)Mir. -Short T. España
F
12,26 -0,90 41/101
1)NB Renta Fija Largo
1)NB Valor Europa
1)NB 10
1)NR Fondo 1
1)Valor Global FI
F
V
M
X
X
108,01 -2,43 117/135
6,08 -11,28 167/189
29,28 -1,62 12/76
89,14 -5,75 151/221
9,26 -6,07 158/221
NN Investment Partners
Paseo de la Castellana 141 planta 19 28046 Madrid. www.nnip.es Irma Albella.
Tfno. 917694101. Fecha v.l.: 06/11/18
1)Abs.Return Bd P
I 272,10 -1,51 10/85
1)Alternative Beta P
I 374,52
4,39
3/16
1)Belgian Government Bd P
F 1.478,56 -1,07 53/135
1)Commodity Enhanced P
V 137,73 -7,25
8/8
1)Consumer Goods P
V 931,43
1,80
3/13
1)Emerging Europe Eq P
V
62,00 -1,16
2/19
1)Emerg.Mkts.Dbt HC Hdg P
F 4.841,17 -8,41 73/90
1)Emging M Debt LC Hedged P
F
40,92 -5,50 49/90
1)Emerg.Mkt.High Div P
V 261,85 -5,83
5/92
1)Energy P
V 224,76
1,99
2/9
1)Euro Credit P
F 179,37 -1,23 48/116
1)EURO Equity P
V 147,95 -10,69 67/80
1)Euro Fixed Income P
F 537,31 -2,23 108/135
1)Euro High Dividend P
V 518,37 -7,21 33/80
1)Euro Income P
V 312,23 -10,85 68/80
1)Euro Liquidity P
D 256,62 -0,40 30/125
1)Euro Long Duration P
F 446,54 -2,03 102/135
1)Euro Sust.Cred.Sust.P
F 376,89 -1,12 43/116
1)Euromix Bond P
F 171,70 -0,26 18/135
1)Europe High Dividend P
V 384,67 -6,46 92/189
1)European Equity P
V
60,14 -6,18 86/189
1)European High Yield P
F 401,90 -1,18 56/119
1)European Real Estate P
V 1.185,16 -0,74
9/23
1)First Cl Ml-Asset P
I 278,51 -2,38 10/16
1)First Cl Ml-Asset Prem P
X 307,71 -5,19 138/221
1)First Cl Protect. P
G
30,58 -3,23
1/2
1)Global Bond Opp.P
F 842,59 -3,52 107/144
1)Global Eq Impact Oppor. P
V 424,40 -2,74 112/234
1)Global High Dividend P
V 441,82 -0,10 75/234
1)Global High Yield Hdg P
F 520,16 -1,51 66/119
1)Global Infl.Linked Hdg P
F 300,24 -3,61 19/22
1)Global Real Estate P
V 350,51
1,28
5/23
1)Global Sust.Equity P
V 318,56
1,67 40/234
1)Industrials P
V 618,62 -4,02
7/9
1)Infor.Tech.(EUR) P
V 1.154,50
9,24
6/35
1)Materials P
V 232,89 -9,09
8/9
1)Patrimonial Aggressive P
R 833,49 -0,03 21/170
1)Patrimonial Bal.EurSust.P
R 701,22 -4,06 105/170
1)Patrimonial Balanced P
R 1.464,79 -0,82 26/170
1)Patrimonial Defensive P
M 622,26 -1,53 13/109
1)Prestige & Luxe P
V 874,25
2,94
1/13
2)Asian Debt Hd Ccy P
F 1.935,37
1,53
1/14
2)Asian Income P
V 1.067,68 -6,61 12/49
2)Banking & Insurance L
V 728,82 -6,09
7/15
2)Consumer Goods P
V 1.801,44
1,57
5/13
2)Emerg. Mkts Dbt LB P
F 254,61 -5,92 53/90
2)Emerg.Mkts Dbt LC P
F
52,58 -2,09 23/90
2)Energy P
V 1.185,19
1,76
3/9
2)Food & Beverages P
V 2.175,30
0,76
6/13
2)Global High Dividend P
V 497,45 -0,33 78/234
2)Greater China Eq P
V 1.113,74 -7,36
6/22
2)Health Care P
V 2.040,25 12,67
8/31
2)Infor.Tech.(USD) P
V 1.598,24
9,00
7/35
2)Latin America Equity P
V 1.793,31 -0,36 12/22
2)Materials P
V 1.023,10 -9,29
9/9
2)Telecom P
V 896,73 -3,39 30/35
2)US Credit P
F 1.323,98
0,60 19/116
2)US Enh.CoreConc. Eq P
V 138,01
7,15 52/150
2)US Factor Credit P
F 1.137,67
1,01 18/31
2)US Growth Equity P
V 652,72 10,32 13/150
2)US High Dividend P
V 536,33
6,37 65/150
2)Utilities P
V 843,50
4,19
1/2
3)Japan Equity P
V 4.998,00 -5,10 19/54
Novo Banco Gestión SGIIC, SA
Serrano 88 5ª 28006 Madrid. Tfno. 902123252. Fecha v.l.: 06/11/18
1)Alpha Investment FI
R
7,70 -8,10
1)Arte Financiero
X
6,85 -1,87
1)Cartera Universal
X
6,08 -3,45
1)FCS Gestión Flexible*
X
10,16 -3,94
1)Fondibas
M
11,14 -4,23
1)Fondibas Mixto*
M
7,00 -5,17
1)Fondo 3 acciones
O
6,95 -0,36
1)Gescafondo*
X
16,71 -0,08
1)Gesdivisa*
X
19,96 -3,63
1)Gesrioja*
X
8,52 -5,42
1)Global Best Selection*
X
13,13 -5,68
1)Lancia Capital*
X
10,63 -2,98
1)NB Arima Equity
V
12,60 -8,22
1)NB Best Managers*
V 208,58 -7,34
1)NB Bolsa Indice 65
O
8,76 -3,30
1)NB Bolsa Selección
V
12,99 -8,14
1)NB Capital Plus
F 1.897,78 -1,17
1)NB Cesta Acciones 2021
O
7,92 -3,19
1)NB Cesta Acciones 2019
O
10,50 -1,25
1)NB Euro/Dólar 80
O
10,68 -1,33
1)NB Europa 25
O 980,43 -2,71
1)NB Europa 50
O
9,75 -6,74
1)NB Europa 70
O
9,30
0,17
1)NB Fondtesoro L.Plazo
F
17,77 -0,58
1)NB Global Flexible 0-50
X
12,89 -0,27
1)NB Global Flexible 0-100
X
12,39 -4,61
1)NB Global Patrimonio*
X
10,78 -4,22
1)NB Patrimonio
D 841,04 -2,58
1)NB Pharmafund
V
19,51
7,78
1)NB Rendimiento 2018
F
4,53 -2,13
157/170
49/221
92/221
103/221
67/76
73/76
11/48
19/221
93/221
146/221
150/221
72/221
201/234
192/234
37/48
70/108
58/101
35/48
18/48
19/48
32/48
44/48
3/48
32/135
21/221
126/221
114/221
116/125
16/31
105/135
X
10,49
X
6,52
V
11,88
I 1.712,36
R
6,68
-4,40
-1,37
-4,78
-2,15
-3,55
122/221
37/221
153/234
6/25
95/170
Patrivalor, S.G.I.I.C.
RAM Active Investments SA
Paseo de la Castellana 12 2º Dcha 28046 MADRID. Tfno. 91 544 79 79. Email. Christine.dallet@patrivalor.com. Fecha v.l.: 06/11/18
1)Patribond
R
17,49 -2,80 73/170
1)Patrival
X
10,50 -4,24 115/221
Rue du Rhône 62 1204 Geneva, Switzerland. www.ram-ai.com. Email. investor.relations@ram-ai.com. Fecha v.l.: 06/11/18
S)Emerg Markets Eq Fp
V 2.149,37 -9,24 29/92
S)Emerg Markets Eq I
V 2.162,33 -8,58 19/92
S)European Eq Ip
V 4.393,78 -10,34 158/189
S)Lg/Sht Emerg Mkts Eq I*
V 1.152,35 -3,70
4/92
1)Emerg Mkt Eq L
V 184,24 -9,01 23/92
1)European Equities B
V 415,25 -5,83 78/189
1)European Equities I
V 429,47 -5,39 66/189
1)Global Bond Tot Ret J
F 133,55 -3,15 97/144
1)North American Eq E
V 251,72 -6,07 148/150
2)Emerg Mkt Eq B
V 165,38 -9,20 27/92
2)Emerg Mkt Eq I
V 165,75 -8,86 22/92
2)Global Bond Tot Ret F
F 141,27
3,99 5/144
2)North American Eq B
V 285,32
0,95 111/150
5)Global Bond Tot Ret G
F 125,40 -1,45 67/144
Mutuactivos S.A.
Pº Castellana, 33.Edif.Fortuny (Mutuactivos) 28046 Madrid. Ricardo González
Arranz. Tfno. 902555999. Fecha v.l.: 06/11/18
1)Mutua. Gest. Óptima Cons*
I 151,38 -2,63
8/20
1)Mutua. Gest. Óptima Din*
I 134,06 -6,76
6/9
1)Mutua. Gest. Óptima Mod*
I 163,11 -4,07
6/13
1)Mutuafondo A
F
33,84 -0,90 38/101
1)Mutuafondo Bolsa A
V 147,23 -4,36 145/234
1)Mutuafondo Bolsas Emerg A*
V 361,29 -9,93 36/92
1)Mutuafondo Bonos Conv A
F 124,97 -1,94 15/44
1)Mutuafondo Bonos Corp. Em
F 103,30 -1,75 62/116
1)Mutuafondo Bonos Corp. Em
F 105,30 -1,48 54/116
1)Mutuafondo Bonos Financ.
F 136,44 -1,44 52/116
1)Mutuafondo Bonos Flotant.
F
97,91 -2,29 110/135
1)Mutuafondo Bonos Subo II
M 147,98 -2,04 20/76
1)Mutuafondo Corto Plazo A
D 136,73 -0,45 46/125
1)Mutuafondo Crecimiento
X 108,42
0,37 14/221
1)Mutuafondo Dinero
D 106,02 -0,26 9/125
1)Mutuafondo Dolar
F 121,91
6,16
3/17
1)Mutuafondo Dur Negativa A
I
96,62 -2,04
7/16
1)Mutuafondo Dur Negativa D
I
96,07 -2,34
8/16
1)Mutuafondo España
V 231,29 -0,04 5/108
1)Mutuafondo Estrategia Gl.
I 110,03 -1,42
3/16
1)Mutuafondo Financiación
I 108,83
0,93
2/16
1)Mutuafondo Fondos A*
V 163,38
0,58 58/234
1)Mutuafondo Fortaleza
R 105,24 -0,40 23/170
1)Mutuafondo High Yield A*
F
28,41 -3,16 98/119
1)Mutuafondo Inv&Coop.*
M 111,79 -2,67 46/109
1)Mutuafondo LP A
F 179,67 -0,56 31/135
1)Mutuafondo Mixto Flexible
R 117,82 -6,48 150/170
1)Mutuafondo Mixto Selec.
M 106,07 -2,65 38/76
1)Mutuafondo RF Emergente*
F
94,11 -7,55 63/90
1)Mutuafondo RF Española
F 123,38 -0,02 12/135
1)Mutuafondo RF Flexible
F
97,37 -1,59 78/135
1)Mutuafondo Tecnológico A*
V 126,70
7,99 11/35
1)Mutuafondo Valores A
V 302,78 -2,88
2/4
1)Patrimonio Global*
R 119,92 -1,04 28/170
1)Polar Renta Fija
F 126,80 -1,27 65/135
1)PBP Fondos de Autor SG*
1)PBP Gestión Flexible
1)PBP Gran Selección
1)PBP Renta Fija Flexible
1)PBP Renta Multiactivo*
Pictet Asset Mng.Ltd, Sucursal en España
Hermosilla 11-2A 28001 Madrid. José Daniel. Tfno. +34915382500. Fecha v.l.:
06/11/18
1)Pictet-AbsRetFxInc-HR EUR*
I
97,28 -2,51 25/85
1)Pictet-AsEq xJap-HR EUR
V 142,93 -22,72 46/49
1)Pictet-Biotech-HR EUR
V 426,19 -6,64 30/31
1)Pictet-Em. Europe-R EUR
V 288,75 -11,68 16/19
1)Pictet-EmLclCcyDbt-HR EUR*
F
87,53 -11,78 83/90
1)Pictet-Em. Mkts-HR EUR
V 304,76 -19,61 87/92
1)Pictet-Eu Equities Sel-R
V 617,97 -4,45 49/189
1)Pictet-Eu Sust Eq-R EUR
V 228,89 -5,28 64/189
1)Pictet-EUR Bonds-R*
F 514,62 -1,85 90/135
1)Pictet-EUR Corp Bds-R*
F 185,54 -2,32 80/116
1)Pictet-EUR Gvt Bds-R*
F 153,18 -1,17 57/135
1)Pictet-EUR High Yield-R*
F 229,68 -2,47 90/119
1)Pictet-EUR SMT Bonds-R*
F 129,49 -0,99 47/101
1)Pictet-EUR SovSh-T.Liq.-R
D
99,01 -0,68 76/125
1)Pictet-EUR ST HighYield-R*
F 119,91 -0,82 48/119
1)Pictet-Euroland ldx-R EUR*
V 139,83 -6,09 21/80
1)Pictet-Europe Index-R EUR*
V 173,14 -4,34 47/189
1)Pictet-Glo Bds-R EUR*
F 151,50
0,32 33/144
1)Pictet-Glo Em Dbt-HR EUR*
F 234,82 -8,99 79/90
1)Pictet-Glo Mega.Sel-R EUR
V 150,79 -6,99 188/234
1)Pictet-Health-HR EUR
V 179,03
3,61 21/31
1)Pictet-JpnEq Sel-HR EUR
V
89,69 -9,68 46/54
1)Pictet-M.A. Glo Opp-R EUR*
X 113,68 -1,01 29/221
1)Pictet-Nutrition-R EUR
V 191,63 -0,19
2/4
1)Pictet-Premium Brds-R EUR
V 136,10
1,67
4/13
1)Pictet-Small Cap Eu-R EUR
V 992,31 -11,70 30/45
1)Pictet-ST EmLocCcy Dbt-HR*
I
53,28 -10,51
4/5
1)Pictet-St Mon. MktEUR
D 131,23 -0,55 64/125
1)Pictet-US Eq Sel.-HR EUR
V 146,71
0,40 117/150
1)Pictet-US High Yd-HR EUR*
F
96,16 -3,12 97/119
1)Pictet-Water-R EUR
V 255,57 -4,63
4/7
2)Pictet-AsEq exJap-R USD
V 204,62 -16,67 42/49
2)Pictet-AsLclCcyDbt-R USD*
F 138,52 -2,26
9/14
2)Pictet-Biotech-R USD
V 611,95
0,51 26/31
2)Pictet-Clean Energy-R USD
V
75,13 -8,22
9/9
2)Pictet-Digital-R USD
V 300,03
3,89 17/35
2)Pictet-EmLclCcyDbt-R USD*
F 144,94 -4,93 45/90
2)Pictet-Em. Mkts Idx-R USD*
V 253,82 -8,30 16/92
2)Pictet-Em. Mkts-R USD
V 485,63 -13,31 64/92
2)Pictet-Glo Em Dbt-R USD*
F 331,55 -2,28 27/90
2)Pictet-Glo Mega.Sel-R USD
V 237,64
0,01 70/234
2)Pictet-Great. China-R USD
V 456,69 -12,90 14/22
2)Pictet-Health-R USD
V 244,44 11,36
9/31
2)Pictet-Indian Eq-R USD
V 422,08 -14,99
2/3
2)Pictet-L.AmLC.Dbt-R USD*
F 116,50 -0,33
2/3
2)Pictet-Pacif Idx-R USD*
V 383,07 -5,20
3/49
2)Pictet-Russian Eq-R USD
V
64,13
8,34
2/4
2)Pictet-Security-R USD
V 210,96
4,44 8/234
2)Pictet-Sov-Sh-TM.Mkt USD
D 104,63
6,49
7/24
2)Pictet-Sh-TermMon.Mkt USD
D 133,52
6,56
5/24
2)Pictet-ST EmLocCcy Dbt-R*
I
91,85 -3,66
2/5
2)Pictet-Timber-R USD
V 155,82 -6,35
9/11
2)Pictet-US Eq Sel.-R USD
V 212,11
7,95 37/150
2)Pictet-US High Yd-R USD*
F 150,52
4,03 23/119
2)Pictet-USA Index-R USD*
V 235,39
8,10 30/150
2)Pictet-USD Gvt Bds-R*
F 580,22
1,69 11/31
2)Pictet-USD SMT Bds-R*
F 125,74
5,05
7/17
3)Pictet-JpnEq.Opp-R JPY
V 9.621,39 -6,16 27/54
3)Pictet-JpnEq Sel-R JPY
V 13.945,55 -4,97 17/54
3)Pictet-Japan Index-R JPY
V 17.305,75 -2,16
3/54
5)Pictet-CHF Bonds-R*
F 457,82
0,47
2/3
5)Pictet-STMonMkt-R
D 119,31
1,36
2/2
Pioneer Gl Investments (Sucursal España)
Una compañía del Grupo Amundi . Tfno. 917874400. Fecha v.l.: 06/11/18
1)Abslt European Equity
I
48,11 -0,48
5/85
1)Absolut Return Currencies
I
5,29 -1,86
1/5
1)Emerg Corp High Yield
F
72,11
1,81 14/116
1)Emerging Markets Bond
F
15,81 -0,63
6/90
1)Euro Bond
F
9,85 -2,57 120/135
1)Euro Corporate Short Term
F
58,10 -1,09 42/116
1)European Research A
V
5,99 -9,10 140/189
1)Flexbl Opportunities
X
80,65 -1,99 51/221
1)Glb Equity Target Income
V
80,42 -1,20 89/234
1)Glb Multi-Asset Conserv
M
56,65 -3,57 80/109
1)Glb Multi-Asset Target in
X
64,78
0,67 11/221
1)Multi Strategy Growth
I
64,96 -3,88 55/85
1)Northamerican Basic Value
V
87,00
0,38 119/150
1)Amundi Abst Mult Strategy
I
59,49 -3,39 49/85
1)Amundi Em Mkt Local Curr
F
64,65 -4,31 39/90
1)Amundi Euro Curve 1-3 Yea
F
61,55 -1,09 54/101
1)Amundi Euro Curve 3-5 Y
F
68,35 -1,67 83/135
1)Amundi Euro Curve 7-10 Y
F
84,16 -1,07 52/135
1)Amundi Global Agg Bond
F
76,42
0,34 32/144
1)Amundi Global High Yield
F 108,00
2,85 28/119
1)Amundi US Aggregate Bond
F
84,82
2,40
3/31
1)Amundi US Dollar Short Te
F
5,90
6,50
1/17
1)Amundi Eur Commodities
V
24,00 -5,44
8/11
1)Amundi Euro Strategic Bnd
F
94,85 -4,95 122/144
1)Amundi Europe Target Inc
V
56,77 -9,37 143/189
1)Amundi Glob Multi Assets
R
95,98 -3,73 98/170
1)Amund European Potential
V 163,64 -7,25 15/45
1)Amundi Asia (Ex-Japan)
V
8,48 -13,56 40/49
1)Amundi Emrg Mkt B Short T
F
48,15
3,82
1/90
1)Amundi Emerg Europe&Med
V
16,04 -6,64 14/19
1)Amundi Euro Aggregate Bo
F
76,01 -2,85 123/135
1)Amundi Euro Corpor Bond
F
9,29 -2,21 78/116
1)Amundi Euro High Yield
F 101,79 -2,18 85/119
1)Amundi Divers Short T Bnd
F
4,99 -2,02 93/101
1)Amundi Euroland Equity
V
7,25 -7,76 40/80
1)Amundi China Equity
V
13,95 -10,40 13/22
1)Amundi Global Ecology
V 258,72 -1,91
1/7
1)Amundi Glbl Subord Bond
F
55,97 -3,20 92/116
1)Amundi Japanese Equity
V
2,89 -6,77 32/54
1)Amundi Russian Equity
V
52,62
9,49
1/4
1)Amundi RealAsse Tgt Incom
X
47,14
3,67 3/221
1)Amundi Strategic Income
F
9,75
1,67 16/144
1)Amundi US High Yield
F
11,79
4,52 18/119
1)Top European Players
V
7,77 -8,59 135/189
1)US Fundamental Growth
V 238,63 12,05 10/150
1)US Mid Cap Value
V
10,91 -5,38 18/20
1)U.S. Pioneer Fund
V
9,92
9,37 18/150
1)US Research
V
10,80
5,88 68/150
Popular Gestión Privada
Juan Ignacio Luca de Tena 11 4 28027 Madrid. Tfno. 915207505. Fecha v.l.:
06/11/18
1)Aurum Renta Variable
V
17,05 -3,25 121/234
1)Fonemporium
R
20,09 -2,48 55/170
1)PBP Ahorro Corto Plazo
D
8,43 -0,61 72/125
1)PBP Alpes Conservador*
M
9,89 -2,05 22/76
1)PBP Alpes Dinámico*
V
10,75 -3,63 127/234
1)PBP Alpes Equilibrado*
R
10,19 -3,94 23/56
1)PBP Biogen
V
10,79
3,00 22/31
1)PBP Bolsa España
V
19,92 -4,93 28/108
1)PBP Bolsa Europa
V
5,34 -9,90 59/80
1)PBP Bonos Flotantes
O
9,02 -1,56 21/48
1)PBP Dinero Fondtesoro CP
F 1.188,55 -0,80 29/101
1)PBP Diversifición Global*
X
3,35 -4,39 121/221
Renta-4 Gestora
Pº de la Habana, 74, 2º Izda. 28036 Madrid. Rosa María Pérez. Tfno. 913848500.
Fecha v.l.: 06/11/18
1)Algar Global Fund
X
14,45 -6,21 160/221
1)Alhaja Invers. RV Mixto
R
11,10 -3,18 90/170
1)Avantage Fund
X
14,02
3,92 1/221
1)Blue Note Global Equity
V
11,70 -2,75 113/234
1)Embarcadero Priv Eq Gbl A
V
10,70
2,10 25/234
1)Embarcadero Priv Eq Gbl B
V
10,43
3,64 14/234
1)Fixed Inc Ass Allocation*
I
15,28 -2,40
7/25
1)Fondcoyuntura
X 256,23 -6,82 169/221
1)Fondemar
R
10,19 -0,26
1/56
1)GEF Alboran Global*
X
9,69 -4,12 111/221
1)Global Allocation
X
15,67 -1,61 42/221
1)Global Value Opp.
X
1,12 -5,39 144/221
1)ING Direct F.Naranja RF
F
13,30 -1,04 52/101
1)Millennial Fund
R
10,12 -6,55 151/170
1)Multiciclos Global
X
8,81 -9,10 197/221
1)Ohana Europe
X
13,24 -8,37 193/221
1)Patrisa
R
20,47
1,30 14/170
1)Penta Inversión A
I
11,31
0,55
2/13
1)Penta Inversión B
I
11,08
0,00
3/13
1)Pentathlon
X
63,80 -5,41 145/221
1)Presea Talento Selección*
X
10,24 -4,08 109/221
1)Renta 4 Acciones Globales
V
11,23
2,36 22/234
1)Renta 4 Activa Agua*
M
9,91 -2,96 57/109
1)Renta 4 Activa Aire*
X
9,46 -3,65 95/221
1)Renta 4 Activa Tierra*
M
9,77 -3,44 76/109
1)Renta 4 Bolsa
V
33,32 -2,91 19/108
1)Renta Emergentes Global
V
10,98 -10,49 40/92
1)Renta4 Factor Volatilidad
V
9,75 -1,26
2/80
1)Renta 4 Foncuenta Ahorro
F
9,96 -0,94 43/101
1)Renta 4 Japón
V
5,79 -7,98 38/54
1)Renta 4 Latinoamérica
V
26,79
4,79
3/22
1)Renta 4 Monetario
D
11,55 -0,21 5/125
1)R4 Multigestion/Ohana G.M*
X
9,66 -6,46 164/221
1)R4 Multigestion/Itaca G.M*
I
7,88 -3,35 47/85
1)Renta 4 Mult. Fractal Glb*
X
8,07 -1,49 41/221
1)Renta 4 Mult. Gcapital G.*
X
8,44 -2,55 59/221
1)Renta 4 Multifactor
V
9,64 -2,03
4/80
1)R4 Multigestion TOF*
X
4,23 -12,75 202/221
1)R4 Multigestion QCS *
R
9,19 -2,50 58/170
1)R4 Multigestion 2 SIF*
M
8,94
1)Renta 4 Nexus
X
14,15 -2,83 67/221
1)Renta 4 Pegasus
I
15,46 -1,53
2/25
1)Renta 4 RF Corto Plazo
F
11,13 -0,99 46/101
1)Renta 4 RF Mixto
M
14,82 -2,83 40/76
1)Renta 4 Small Caps Euro
V
9,91 -11,36 29/45
1)Renta 4 USA
V
4,29
3,48 94/150
1)Renta 4 Valor Europa
V
16,86 -5,17 10/80
1)Renta 4 Wertefinder
X
14,74 -2,33 54/221
1)Renta 4 Valor Relativo
I
13,62 -0,72
1/25
1)True Value
V
16,55 -7,97 197/234
Sabadell Asset Management
Isabel Colbrand 22 4ª Planta 28050 Madrid. María Salgado. Tfno. 902030255 Ext.
38978. Web. www.sabadellassetmanagement.com. Fecha v.l.: 06/11/18
1)Fidefondo - Base
F 1.759,95 -0,95 44/101
1)Fidefondo - Plus
F 1.781,07 -0,69 23/101
1)Fidefondo - Premier
F 1.802,38 -0,44 7/101
1)InverSabadell 10 - Base
M
10,73 -2,21 30/109
1)InverSabadell 10 - Cart
M
10,92 -1,46 11/109
1)InverSabadell 10 - Empr
M
11,12 -1,75 17/109
1)InverSabadell 10 - Plus
M
10,99 -1,75 18/109
1)InverSabadell 10 - Prem.
M
11,09 -1,54 14/109
1)InverSabadell 10 - Pyme
M
11,04 -2,02 23/109
1)InverSabadell 25 - Base
M
11,25 -2,27 33/109
1)InverSabadell 25 - Cart.
M
11,54 -1,43 10/109
1)InverSabadell 25 - Empr.
M
11,74 -1,73 16/109
1)InverSabadell 25 - Plus
M
11,56 -1,73 15/109
1)InverSabadell 25 - Prem.
M
11,67 -1,52 12/109
1)InverSabadell 25 - Pyme
M
11,63 -2,04 24/109
1)InverSabadell 50 - Base
R
9,41 -3,04 81/170
1)InverSabadell 50 - Cart.
R
9,68 -2,17 41/170
1)InverSabadell 50 - Empr.
R
9,86 -2,46 54/170
1)InverSabadell 50 - Plus
R
9,69 -2,46 53/170
1)InverSabadell 50 - Prem.
R
9,78 -2,26 44/170
1)InverSabadell 50 - Pyme
R
9,77 -2,79 72/170
1)InverSabadell 70 - Base
R
9,51 -3,18 88/170
1)InverSabadell 70 - Cart.
R
9,86 -2,31 46/170
1)InverSabadell 70 - Empr.
R
9,97 -2,60 62/170
1)InverSabadell 70 - Plus
R
9,80 -2,60 61/170
1)InverSabadell 70 - Prem.
R
9,88 -2,39 50/170
1)InverSabadell 70 - Pyme
R
9,88 -2,93 76/170
1)Sab Bonos Flot Eur/Base
D
9,79
1)Sab Bonos Flot Eur/Cart
D
9,80
1)Sab Bonos Flot Eur/Empr
D
9,80
1)Sab Bonos Flot Eur/Plus
D
9,80
1)Sab Bonos Flot Eur/Prem
D
9,80
1)Sab Bonos Flot Eur/Pyme
D
9,79
1)Sab. Bonos Infl.Euro-Base
F
9,65 -1,76 13/22
1)Sab. Bonos Infl.Euro-Cart
F
9,69 -1,43
8/22
1)Sab. Bonos Infl.Euro-Empr
F
9,66 -1,68 10/22
1)Sab. Bonos Infl.Euro-Plus
F
9,66 -1,68 11/22
1)Sab. Bonos Infl.Euro-Prem
F
9,68 -1,55
9/22
1)Sab. Bonos Infl.Euro-Pyme
F
9,66 -1,72 12/22
1)Sabadell Bonos Emerg-Base
F
14,99 -1,29 19/90
1)Sabadell Bonos Emerg-Cart
F
15,28 -0,28
2/90
1)Sabadell Bonos Emerg-Empr
F
15,56 -0,70
8/90
1)Sabadell Bonos Emerg-Plus
F
15,35 -0,70
9/90
1)Sabadell Bonos Emerg-Prem
F
15,53 -0,41
4/90
1)Sabadell Bonos Emerg-Pyme
F
15,43 -1,00 14/90
1)Sabadell Bonos Esp.-Base
F
19,05
0,52 8/135
1)Sabadell Bonos Esp-Cart.
F
19,20
0,89 2/135
1)Sabadell Bonos Esp.-Empr.
F
19,37
0,65 6/135
1)Sabadell Bonos Esp.-Plus
F
19,17
0,65 5/135
1)Sabadell Bonos Esp.-Prem.
F
19,38
0,82 3/135
1)Sabadell Bonos Esp.-Pyme
F
19,33
0,59 7/135
1)Sabadell Bonos Euro- Base
F
10,27 -1,63 80/135
1)Sabadell Bonos Euro-Cart.
F
10,41 -0,96 48/135
1)Sabadell Bonos Euro-Empr
F
10,56 -1,21 59/135
1)Sabadell Bonos Euro-Plus
F
10,46 -1,21 60/135
1)Sabadell Bonos Euro-Prem
F
10,56 -1,04 51/135
1)Sabadell Bonos Euro-Pyme
F
10,50 -1,42 73/135
1)Sabadell Bonos Inter-Base
F
13,22 -0,31 45/144
1)Sabadell Bonos Inter-Cart
F
13,51
0,45 29/144
1)Sabadell Bonos Inter-Empr
F
13,70
0,11 40/144
1)Sabadell Bonos Inter-Plus
F
13,48
0,11 41/144
1)Sabadell Bonos Inter-Prem
F
13,65
0,36 31/144
1)Sabadell Bonos Inter-Pyme
F
13,62 -0,10 42/144
1)Sabadell Commodities-Base
V
7,51 -0,55
7/8
1)Sabadell Commodities-Cart
V
7,67
0,68
1/8
1)Sabadell Commodities-Empr
V
7,84 -0,01
3/8
1)Sabadell Commodities-Plus
V
7,67 -0,11
5/8
1)Sabadell Commodities-Prem
V
7,85
0,50
2/8
1)Sabadell Commodities-Pyme
V
7,78 -0,28
6/8
1)Sabadell Dinámico-Base*
V
10,62 -5,78 169/234
1)Sabadell Dinámico-Cartera*
V
10,59 -5,33 159/234
1)Sabadell Dinámico-Empresa*
1)Sabadell Dinámico-Plus*
1)Sabadell Dinámico-Premier*
1)Sabadell Dinámico-Pyme*
1)Sabadell Dólar Fijo-Base
1)Sabadell Dólar Fijo-Cart
1)Sabadell Dólar Fijo-Empr
1)Sabadell Dólar Fijo-Plus
1)Sabadell Dólar Fijo-Prem
1)Sabadell Dólar Fijo-Pyme
1)Sabadell EEUU Bolsa-Base
1)Sabadell EEUU Bolsa-Cart.
1)Sabadell EEUU Bolsa-Empr.
1)Sabadell EEUU Bolsa-Plus
1)Sabadell EEUU Bolsa-Prem
1)Sabadell EEUU Bolsa-Pyme
1)Sabadell Equilibrado-Base*
1)Sabadell Equilibrado-Cart*
1)Sabadell Equilibrado-Empr*
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1)SISF European Sm.Co`s-B
V
35,42 -11,85 32/45
1)SISF European Value B
V
57,72 -5,79 76/189
1)SISF Gl CitiesRl.Est.BHdg
V 124,56 -8,00 22/23
1)SISF Gl Clim.Ch. Eq. BHdg
V
11,82 -9,24
7/7
1)SISF Gl High Yield BHdg
F
37,14 -3,32 102/119
1)SISF Gl M-Asset Inc. BHdg
X 107,49 -5,82 154/221
1)SISF Global Conv. Bd BHdg
F 127,25 -4,69 34/44
1)SISF Global Corp. Bd BHdg
F 141,43 -4,97 107/116
1)SISF Global Div.Growth B
R 114,95 -7,16 153/170
1)SISF Global Inflation L.B
F
28,79 -3,70 20/22
1)SISF Global M-Asset Bal.B
X 113,97 -5,99 157/221
1)SISF Hong Kong Eq. BHdg
V 129,96 -14,35 20/22
1)SISF Italian Equity-B
V
27,64 -14,13 11/11
1)SISF Japanese Equity BHdg
V 103,19 -8,59 42/54
1)SISF QEP Glb ActVal B Hdg
V 104,32 -6,94 187/234
1)SISF QEP Glb Value Plus A
V 187,03 -3,97 134/234
1)SISF Strat.Cred.EUR B Hdg
F 107,81 -1,35 65/144
1)SISF Strategic Bond B Hdg
F 121,65 -2,77 89/144
1)SISF US Dollar Bond B Hdg
F 131,92 -5,76 127/144
1)SISF US Large Cap B Hdg
V 172,37 -1,07 127/150
1)SISF US SmMid CapEqBhdg
V 177,57 -6,35 19/20
1)SISF Wealth Preserv. B
X
15,65 -5,51 147/221
2)GAIA Sirios US Equity A
V 138,37
5,13 78/150
2)SISF Asian Bd Tot. Ret. B
F
11,67
1,39
2/14
2)SISF Asian Conv. Bond B
F 122,29
0,34 12/44
2)SISF Asian Equity Yield B
V
26,25 -6,79 14/49
2)SISF Asian OpportunitiesB
V
14,78 -11,38 37/49
2)SISF Asian Total Return B
V 234,76 -9,33
7/14
2)SISF Bric USD B Acc.
V 207,43 -3,48
1/7
2)SISF China Opps B
V 321,10 -7,38
7/22
2)SISF Em Mk Dbt Abs Ret B
F
24,18 -0,50
5/90
2)SISF Emerging Asia B
V
32,90 -6,14
8/49
2)SISF Emerging Markets-B
V
12,67 -9,48 33/92
2)SISF Frontier Markets B
V 133,57 -11,99
9/10
2)SISF Gl CitiesRl.Est.B
V 143,09 -1,16 10/23
Fondo
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
mon. local 29-12-17
Ranking
en el año
V
10,56 -2,81
F
10,18
0,26
V
13,30 -2,33
F 137,02
2,32
F
9,84
2,06
V
14,23 -9,02
V
15,22
4,29
V 178,41
0,14
F
41,64
3,78
F
31,47
3,15
X 114,76
1,15
V 122,76 -4,25
V
53,77 -5,23
V
35,95 -18,85
V
34,67
5,51
V
10,73 -0,42
V 185,17 -2,34
V 144,97
0,07
F 134,99
4,43
V 130,16
6,22
V 284,76
0,62
F
19,75
1,24
V 130,39
3,04
V 1.009,67 -3,90
V
87,52 -11,34
V
4,40 -3,49
V
40,32 -2,76
V
40,76 -4,62
V 367,08 -8,62
115/234
36/144
2/7
4/44
13/116
24/92
1/9
68/234
25/119
1/22
8/221
143/234
4/22
1/1
2/22
3/10
106/234
69/234
4/144
67/150
14/20
21/144
12/20
13/54
8/9
3/9
1/4
1/2
12/22
Tipo
2)SISF Gl Div. Maximiser B
2)SISF Global Bond-B
2)SISF Global Clim.Ch. Eq.B
2)SISF Global Conv.Bond B
2)SISF Global Corp. Bond B
2)SISF Global Em.Mark.Opp.B
2)SISF Global Energy B
2)SISF Global Eq Alpha B
2)SISF Global High Yield B
2)SISF Global Inflation L.B
2)SISF Global M-Asset Inc.B
2)SISF Global Recovery B
2)SISF Greater China B
2)SISF Korean Equity B
2)SISF Latin Amer.Fund-B
2)SISF Middle East B
2)SISF QEP Glb ActVal B
2)SISF QEP Glb Quality B
2)SISF Strategic Bond B
2)SISF US Large Cap B
2)SISF US SmMid Cap Eq B
2)SISF U.S. Dollar Bond-B
2)SISF U.S. Smaller Co`s-B
3)SISF Japanese Equity-B
4)SISF UK Alpha Income A SV
4)SISF U.K. Equity-B
5)SISF Swiss Equity-B
5)SISF Swiss SmMidCapEq B
H)SISF Hong K Equity B
Trea Asset Management
Serrano 66 5º 28001 Madrid. www.treaam.com. Email. info@treaam.com. Fecha
v.l.: 06/11/18
1)3G Credit Oportunities
F 121,50 -7,93 69/90
1)Selec European EquitiesA
V
95,67 -10,48 160/189
1)Select European EquitiesC
V
92,88 -10,91 165/189
1)Trea Cajamar Corto Plazo
D 1.210,14 -0,98 93/125
1)Trea Cajamar Crecimiento
R 1.251,49 -5,99 43/56
1)Trea Cajamar Flexible*
I
8,96 -4,41 12/20
1)Trea Cajamar Patrimonio
M 1.247,95 -3,15 52/76
1)Trea Cajamar Renta Fija
F
10,42 -2,15 106/135
1)Trea Cajamar RV España
V
10,22 -2,91 18/108
1)Trea Cajamar RV Europa
V
9,43 -8,36 128/189
1)Trea Cajamar RV Int.*
V
11,26 -1,54 95/234
1)Trea Cajamar Valor
M
9,85 -4,23 94/109
1)Trea Iberia Equity-A
V
75,67 -2,15 12/108
1)Trea Iberia Equity-B
V
75,96 -1,77 9/108
1)Trea RF Selección-A
F
11,57 -1,38 68/135
1)Trea RF Selección-B
F
11,59 -1,22 63/135
1)Trea Rentas Emergentes
F
10,05 -3,86 37/90
UBS Bank, S.A.
Maria de Molina 4 4º 28006 Madrid. Tfno. 917457000. Fecha v.l.: 06/11/18
1)Dalmatian *
M
9,01 -1,99 21/109
1)Principium
X
13,74 -0,86 26/221
1)Tarfondo FI*
F
14,19 -1,22 61/101
1)UBS Bd Fd Convert Eur
F 164,74 -2,76 19/44
1)UBS Bd Fd EUR
F 395,56 -0,58 33/135
1)UBS Bd Fd Euro High Yield
F 203,50 -1,43 64/119
1)UBS Bd Sic EUR Corporates
F
15,06 -1,63 57/116
1)UBS Bd Sic ST EUR Corp
F 123,10 -0,81 36/116
1)UBS Bond Sicav-Conv.Gl B
F
14,63 -2,73 18/44
1)UBS Bonos Gest Activa
F
5,78 -0,93 42/101
1)UBS Capital 2 Plus*
I
6,26 -3,79 17/25
1)UBS Corto Plazo Euro
F
5,92 -0,55 33/116
1)UBS Dinero P
D
6,15 -0,47 50/125
1)UBS Eq Fd Euro Countr Opp
V
94,74 -3,90
6/80
Fondo
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
mon. local 29-12-17
Tipo
1)UBS Eq Fd European Opp
1)UBS Eq Fd Glob Innovators
1)UBS Eq Fd Mid Caps Eur
1)UBS Eq Sic Small Cap Eur
1)UBS EqSicUS Opp.EUR P-acc
1)UBS España Gestión Activa
1)UBS ES European Opp Uncon*
1)UBS KSS European Core EqP
1)UBS KSS Glb Alloc Foc Eur
1)UBS KSS Global Alloc EUR
1)UBS KSS Global Equity EUR
1)UBS Med Term Bd EUR P-acc
1)UBS Mixto Gest Activa I*
1)UBS MM Invest EUR B
1)UBS Money Market Fund EUR
1)UBS Renta Gestion Activa
1)UBS Retorno Activo*
1)UBS Strat Fd Balanced EUR
1)UBS Strat Fd Equity EUR
1)UBS Strat Fd Fix Inc EUR
1)UBS Strat Fd Growth EUR
1)UBS Strat Fd Yield EUR
1)UBS Strat.Sic.Fix.Inc.EUR
2)UBS Bd Fd USD
2)UBS Bd Sic ST USD Corp
2)UBS Bd Sic USD Corporates
2)UBS Bd Sic USD High Yield
2)UBS EF USA Multi Strategy
2)UBS Em.Ec.F. Global Bds
2)UBS Em.Ec.F. Lat.Am.MM
2)UBS Eq Fd Asian Consump $*
2)UBS Eq Fd Biotech
2)UBS Eq Fd China Opport.*
2)UBS Eq Fd Gl Multi Tech $
2)UBS Eq Fd Gl. Sustainable
2)UBS Eq Fd Greater China*
2)UBS Eq Fd Health Care
2)UBS Eq Fd Mid Caps USA
2)UBS Eq Fd Small Caps USA
2)UBS Eq Sic Brazil B
2)UBS Eq Sic Russia
2)UBS Eq Sic USA Growth
2)UBS Eq Sic USA Quant
2)UBS EqSicUS Opp.USD P-acc
2)UBS KSS Global Alloc USD
2)UBS KSS Global Equity USD
2)UBS Money Market Fund USD
2)UBS Strat Fd Balanced USD
2)UBS Strat Fd Equity USD
2)UBS Strat Fd Fix Inc USD
2)UBS Strat Fd Growth USD
2)UBS Strat Fd Yield USD
2)UBS Strat.Sic.Fix.Inc.USD
3)UBS Eq Fd Japan*
4)UBS Bd Fd GBP
4)UBS Med Term Bd GBP P-acc
4)UBS Money Market Fund GBP
5)UBS Bd Fd CHF
5)UBS Bd Fd Global P-acc
5)UBS KSS Glb Alloc Foc Eur
5)UBS KSS Global Alloc CHF
5)UBS Med Term Bd CHF P-acc
5)UBS Money Market Fund CHF
5)UBS Strat Fd Balanced CHF
5)UBS Strat Fd Equity CHF
5)UBS Strat Fd Fix Inc CHF
V
V
V
V
V
V
V
V
X
X
V
F
M
D
D
F
I
R
V
F
R
M
F
F
F
F
F
V
F
F
V
V
V
V
I
V
V
V
V
V
V
V
V
V
X
V
D
R
V
F
R
M
F
V
F
F
D
F
F
X
X
F
D
R
V
F
792,33
84,40
1.048,86
356,10
233,69
11,87
188,48
20,18
11,83
13,71
22,36
202,35
31,01
436,27
827,35
6,18
6,12
2.594,08
459,35
2.503,78
3.314,00
3.267,97
216,17
303,65
136,99
17,45
284,83
195,20
1.666,42
2.668,24
114,67
570,54
1.221,36
352,19
926,38
373,31
272,79
1.827,32
858,08
64,91
108,63
35,99
230,89
325,11
15,05
23,21
1.767,68
3.135,42
1.121,33
2.471,53
3.746,19
3.256,86
227,14
8.943,00
240,68
213,09
827,49
2.560,41
786,84
11,09
12,20
147,77
1.133,19
1.977,97
738,88
1.710,09
0,35
-3,09
-2,55
-5,77
-4,02
-9,56
1,67
0,55
-4,98
-3,79
2,01
-1,22
-3,24
-0,44
-0,41
-2,66
-3,43
-4,41
-4,72
-3,06
-4,79
-4,14
-3,01
2,37
4,90
0,07
5,21
7,45
-2,58
-1,26
-16,63
1,40
-7,39
6,24
4,61
-7,51
10,72
8,58
14,38
-1,15
6,14
12,61
6,71
3,03
0,92
1,79
6,20
2,22
2,17
2,41
1,85
1,92
2,30
-7,20
-0,54
0,90
1,66
0,48
-0,23
-3,29
-3,20
1,02
1,37
-2,60
-2,10
-1,45
Ranking
en el año
12/189
3/7
1/45
13/45
143/150
90/108
7/189
8/189
132/221
100/221
28/234
61/135
55/76
43/125
34/125
86/144
14/25
119/170
152/234
95/144
129/170
92/109
124/135
4/31
4/116
21/116
12/119
47/150
29/90
3/3
10/13
23/31
8/22
15/35
1/20
9/22
12/31
6/20
3/20
4/4
3/4
5/150
60/150
96/150
9/221
36/234
13/24
7/170
23/234
13/144
9/170
4/109
5/31
35/54
2/2
1/1
4/5
1/3
43/144
86/221
81/221
1/1
1/2
63/170
104/234
68/144
Fondo
Tipo
5)UBS Strat Fd Growth CHF
5)UBS Strat Fd Yield CHF
6)UBS Bd Fd AUD
6)UBS Eq Fd Australia*
6)UBS Med Term Bd AUD P-acc
6)UBS Money Market Fund AUD
7)UBS Eq Fd Canada
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
mon. local 29-12-17
R 2.364,60
M 2.099,61
F 508,78
V 977,85
F 275,47
D 2.320,96
V 926,70
Ranking
en el año
-2,63 68/170
-2,54
2/2
-1,24
1/2
-7,07
6/6
-1,37
2/2
-1,76
3/3
-4,17
1/1
Unigest SGIIC
Titán 8 2ª Planta 28045 Madrid. Tfno. 915316523. Fecha v.l.: 06/11/18
1)FD Gar Bolsa IV/2020*
G 390,18 -0,47
1)FD. Gar Bolsa I/2022*
G
62,34 -1,93
1)Fond.Duero Gar RF Impulso
G
63,86 -1,08
1)Fond.Duero Gar RF IV/2020
G
67,80
1,10
1)Fond.Duero Horizonte2019
X
76,49 -0,95
1)Fond.Duero Gar 2022 II
G
83,17 -0,24
1)Fondespaña D Ga RF I/2022
G
64,04
0,07
1)UCP Selc Prudente Distrib*
M
5,73 -4,05
1)Unifond Audaz*
I
56,74 -8,56
1)Unifond Global Macro*
I
7,83 -4,46
1)Unifond Bolsa 2020-V*
G
5,79 -3,28
1)Unifond Bolsa Gar 2018-IV*
G
6,01
1)Unifond Bolsa Gar 2019-II*
G
6,01 -0,90
1)Unifond Bolsa Gar 2019-V *
G
6,01 -0,92
1)Unifond Bolsa Gar 2020-I*
G
6,05 -0,51
1)Unifond Bolsa Gar 2020 IV*
G
8,29 -1,88
1)Unifond Bolsa Gar 2023-X*
G
88,31 -4,50
1)Unifond Bolsa Internacio.
V
6,20 -6,93
1)Unifond Cartera Decidida*
I
5,85 -3,86
1)Unifond Cartera Dinamica*
I
5,76 -3,77
1)Unifond Cartera Defensiva*
I
5,85 -3,04
1)Unifond Crecim. 2019-IV
F
6,53 -0,55
1)Unifond Crecimie. 2025 IV
O
5,76 -2,07
1)Unifond Conservador*
I
68,30 -3,23
1)Unifond Emergentes*
V 124,85 -18,79
1)Unifond Emprendedor*
I
60,33 -6,82
1)Unifond Europa Dividendos
V
6,01 -9,41
1)Unifond Fondtesoro LP
F 100,12 -0,65
1)Unifond Mixto Equilibrado
R
5,88 -5,02
1)Unifond Mixto RF
M
13,53 -4,00
1)Unifond Mixto RV
R
63,05 -7,35
1)Unifond Moderado*
I
65,78 -4,93
1)Unifond Rent Gar 2024-X*
G
6,13 -3,67
1)Unifond Renta Fija Euro
F 1.260,46 -0,79
1)Unifond Renta Fija LP
F 104,92 -1,10
1)Unifond Renta F..LP CL C
F 105,28
1)Unifond Ret Prudente*
I
67,48 -1,33
1)Unifond RV España
V 354,07 -8,89
1)Unifond Selecc. Bolsa*
V
6,16 -5,40
1)Unifond RV Euro
V
10,34 -6,62
1)Unic. Selección Dinámico*
R
6,35 -2,63
1)Unic. Selección Prudente*
M
5,98 -2,52
1)Unic. Selección Moderado*
M
6,01 -3,01
1)Unifond Valor Relativo*
I
5,55 -3,22
1)Unifond Tesorería
D
7,27 -0,66
1)Unifond 2018-IX
G
7,09 -0,73
1)Unifond 2018-V*
G
11,62 -0,48
1)Unifond 2018-VI*
G
10,27 -0,20
1)Unifond 2018-X
G
7,76 -0,59
1)Unifond 2019-I
G
8,00 -0,59
1)Unifond 2020-II
G
9,96 -0,41
1)Unifond 2020-III
G
11,84 -0,73
1)Unifond 2020-IX
G
7,06 -0,15
1)Unifond 2021-I, F.I
G
10,55 -0,16
1)Unifond 2021-II
G
7,27 -0,36
1)Unifond 2021-IX*
G
71,32 -2,91
14/110
56/110
41/56
1/56
27/221
22/56
10/56
65/76
8/9
13/20
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186/234
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10/13
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32/56
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54/135
2/13
84/108
160/234
26/80
67/170
33/76
61/109
44/85
73/125
35/56
27/56
20/56
30/56
29/56
26/56
34/56
17/56
18/56
25/56
45/56
Fondo
Tipo
1)Unifond 2021-X*
1)Unifond 2024-IV
1)U. Small&Mid Caps CL C
G
G
V
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
mon. local 29-12-17
6,24
10,30
5,35
Ranking
en el año
-2,87 71/110
-2,03 44/56
-
Union Bancaire Privée
Avda. Diagonal 520 08006 Barcelona. UBP Gestión Inst. Tfno. +34-934140409.
Fecha v.l.: 06/11/18
1)UBAM-Corporate Euro Bd AC*
F 193,36 -1,37 50/116
1)UBAM-DrEhrhardt German Eq* V 1.726,65 -9,44
4/10
1)UBAM-Dynamic Euro Bd AC*
F 252,60 -0,85 33/101
1)UBAM-Euro10-40 Conv Bd AC* F 117,56 -4,32 30/44
1)UBAM-Europe Equity AC*
V 418,20 -4,89 56/189
1)UBAM-Europe Eq Div.+ AC*
V 115,00 -6,26 89/189
1)UBAM-Turkish Equity AC*
V
69,64 -36,34
1/1
2)UBAM-30 Glb Leaders Eq A*
V 147,33 10,19 2/234
2)UBAM-Ajo US Equity Value*
V 1.071,49
0,39 118/150
2)UBAM-Asia Equity AC*
V
21,24 -11,19 35/49
2)UBAM-Corporate USD Bd AC*
F 187,87
2,73 8/116
2)UBAM-Dynamic USD Bd AC*
F 220,54
6,47
2/17
2)UBAM-EmergingMarket Bd A*
F 165,57 -2,71 32/90
2)UBAM-EmMktCorporate Bd A* F 137,12 -0,12 25/116
2)UBAM-Global H.Yld Sol.AC*
F 171,98
7,46 2/119
3)UBAM-IFDC Japan Opp Eq AP*
V 15.306,00 -8,73
1/7
3)UBAM-SNAM Japan Eq Val AC
V 1.532,00 -3,47
8/54
5)UBAM-Swiss Equity AC*
V 317,24 -4,70
3/4
Union Investment Group
Wiesenhuettenstrasse 10 ,D-60329Frankfurt a.Main. Guido Dargatz. Tfno.
+496925672854. Fecha v.l.: 06/11/18
1)UniAsia Pacific
V 121,11 -8,72 23/49
1)UniEM Fernost
V 1.553,58 -10,13 30/49
1)UniEM Global
V
83,48 -7,55 11/92
1)UniEM Osteuropa
V 1.907,47
1,87
1/19
1)UniEuroAspirant C
F
43,82 -8,36
3/3
1)UniEuropa Mid&SmallCaps
V
49,63 -8,92 21/45
1)UniEuroRenta Corporates C
F
43,53 -2,00 69/116
1)UniEuroRenta Emerg. Mark.
F
45,91 -9,98 81/90
1)UniEuroSTOXX 50 C
V
25,78 -7,73 39/80
1)UniFavorit: Aktien
V 143,15
7,25 5/234
1)UniKapital
F 109,17 -1,00 48/101
1)UniNordamerika
V 291,57
9,63 15/150
1)UniValueFonds: Global C
V
58,84
2,40 20/234
2)UniReserve USD A
D 1.014,24
6,46
8/24
ValentuM Asset Management
Castelló 128 9ª Plantaº 28006 Madrid. Pablo García-Cruz Carbó . Tfno. 91 2500246.
Fecha v.l.: 06/11/18
1)Valentum
V
17,47
2,38 21/234
Value Tree Wealth & Asset Mgmt.
Paseo Eduardo Dato 21 Bajo Izquierda 28010 Madrid. www.valuetree.es. Tfno.
917812410. Fecha v.l.: 06/11/18
1)Value Tree Balanced
R
9,58 -9,41 160/170
1)Value Tree Best Bonds
F
9,69 -1,69 73/144
1)Value Tree Best Equities
V
9,86 -16,65 212/234
1)Value Tree Defensive
M
9,63 -4,91 100/109
1)Value Tree Dynamic
R
9,53 -13,53 165/170
Welzia Management
Conde de Aranda 24 4º 28001 Madrid. Carlos Guzmán. Tfno. 915770464. Fecha
v.l.: 06/11/18
1)Welzia Ahorro 5*
I
11,16 -5,51 25/25
1)Welzia Banks
V
6,68 -8,97
8/15
1)Welzia Corto Plazo
F
11,02 -0,53 12/101
1)Welzia Crecimiento 15*
R
12,02 -5,83 145/170
1)Welzia Flexible 10*
I
9,47 -6,49 10/13
1)Welzia Global Opp
X
11,39 -9,08 196/221
1)Welzia Int-Glb Flexible A*
I
87,90 -8,68 19/20
SUDOKU
NIVEL DIFÍCIL
6
6
7
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7
4
3
3
5
4
9
3
2
1
6
2
4
6
8
El sudoku consiste en una cuadrícula de 9 x 9 casillas (es decir 81), dividido en 9
"cajas" de 3 x 3 casillas. Al comienzo del juego, solo algunas casillas contienen
números del 1 al 9. El objetivo del juego es llenar las casillas restantes también con
cifras de 1 al 9, de modo que en cada fila, en cada columna y en cada "caja" aparezcan
solamente esos nueve números sin repetirse.
2
6
1
1
3
5
7
4
2
8
5
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NIVEL FÁCIL
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Las noticias MÁS LEÍDAS
El Ibex 35 firma su segunda
mayor subida del año
Los bancos recuperan 3.700
millones en Bolsa
Cospedal deja el escaño y se
va de la política
Se buscan 750.000
especialistas en TIC
El Ibex se situó a la cabeza de las
subidas en las bolsas europeas por
la decisión del Supremo sobre el
impuesto de las hipotecas y el tirón
de Inditex. El selectivo español sumó
un 1,99% hasta los 9.167 puntos en
su mejor sesión en siete meses.
Los bancos recuperaron este
miércoles gran parte de los 5.876
millones de euros de capitalización
que perdieron en la jornada en la que
se conoció la sentencia inicial del
Tribunal Supremo sobre el impuesto
de las hipotecas.
La ex secretaria general del PP, María
Dolores de Cospedal, anunció este
miércoles su renuncia al escaño en el
Congreso de los Diputados después
del escándalo de sus tratos con el
comisario José Villarejo, al que le
encargó espiar a Javier Arenas.
Según la Comisión Europea, el 40%
de las organizaciones tiene
dificultades para contratar personas
con formación específicas en TIC, y
para 2020 estiman medio millón de
puestos de trabajos de especialistas
en TIC sin cubrir.
María Dolores de Cospedal.
© 2018 www.pasatiemposweb.com
NIVEL FÁCIL
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56 Expansión Jueves 8 noviembre 2018
DIRECTIVOS
PARA
DESCONECTAR
JMCadenas
La carne argentina, protagonista del
12 al 16 en el InterContinental.
Josu Ugarte preside desde octubre Schneider Electric para España y Portugal. Antes fue presidente de Mondragón Internacional.
“Lo bueno para la sociedad lo
es también para las empresas”
JOSU UGARTE Nuevo presidente para España y Portugal de Schneider Electric.
Nerea Serrano. Madrid
“Soy la persona que siempre quise
ser”, dijo Freddie Mercury cuando
alcanzó la fama. Esta etapa y la posterior bajada a los infiernos del líder
de Queen, que con tan buen ritmo
narra la película Bohemian Rhapsody, le hizo reflexionar al directivo
Josu Ugarte (Mondragón, 1963) sobre el riesgo de convertirte en lo que
sueñas ser. No es extraño que una
conversación con el recién nombrado presidente para España y Portugal de Schneider Electric incluya la
música. Ugarte toca el bajo y formó
parte de un grupo de rock hace varios años.
El éxtasis del rock and roll se lo
provoca ahora la disrupción tecnológica. La francesa Schneider Electric, con presencia en más de 100
países, se dedica a la transformación
digital de la gestión de la energía y la
automatización en hogares, edificios, centros de datos, infraestructuras e industrias. A Ugarte no le costó
decir adiós en 2015 a sus más de 25
años en Mondragón, donde en la última etapa fue presidente de Mondragón Internacional. “Quería volver al mundo de las operaciones y
ésta es una empresa global con un
equipo multinacional que conocía
de mis años en Francia”, asegura.
“De mi anterior empresa me traje el
conocimiento de cómo funcionan
las compañías y la experiencia internacional”.
Ugarte advierte de que “la revolución tecnológica nos ha puesto a todos en la parrilla de salida; los que
primero empiecen a tener propuestas de valor de ese tipo van a ser líderes”. El directivo se muestra ansioso
con lo que nos depara la transformación digital en general y con la inteligencia artificial y los algoritmos de
aprendizaje automático en particular. “Hasta este momento siempre
hemos mirado hacia el retrovisor,
pero ahora tenemos patrones sobre
bases firmes de lo que va a pasar en
el futuro”.
El directivo cree que las pequeñas
y medianas empresas españolas tienen mucho camino por recorrer en
este sentido. “Los consejeros delegados de compañías que ingresan menos de mil millones de euros están en
el día a día y no tienen una visión a
largo plazo. Esto no va sólo de hacer
big data e incorporar algo de realidad
aumentada, hay que tener una visión
holística”, recalca. “Muchos directores generales no entienden que el pasado y el futuro no son simétricos: lo
que ha funcionado antes no significa
que vaya a funcionar mañana”.
Sobre la nueva percepción del
tiempo que marca la disrupción tecnológica también reflexiona el vasco: “Yo ya no pienso como antes en
estrategias a tres o cinco años, es como si no hubiera línea temporal en
los negocios; tú puedes decidir por
donde va a ir el mercado”.
Otro de los temas que conocen
bien en Schneider Electric es la gestión del talento: “Los profesionales
aportan valor por sus capacidades
personales, y para atraerlos necesitan un entorno con mucho aprendizaje, opción de experiencia internacional y menos jerarquía. La dificultad llega cuando tienes que gestionar diferentes generaciones, pero es
lo más enriquecedor”. El ejecutivo
tiene claro que el presentismo irá
disminuyendo en las empresas y que
seremos más generosos en la gestión
de la información y en la empatía
con el otro.
La gestión de la energía es uno de
los bastiones de la multinacional
francesa: “En las industrias se puede mejorar un 58% el consumo
energético a través de la automatización y la digitalización; y en infraestructuras, cerca de un 72%.
Hay mucho recorrido”. Ugarte
“Pasado y futuro no son
simétricos: lo que haya
funcionado antes no
significa que valga mañana”
“Esto no va sólo de hacer
‘big data’; la revolución
tecnológica nos ha puesto a
todos en la parrilla de salida”
también se pronuncia sobre la polémica factura de la luz española, la
más cara de Europa: “Se puede mejorar la eficiencia energética y la
manera que a nosotros se nos ocurre es hacerlo través del software y
la automatización. Lo que es bueno
para la sociedad debe ser también
bueno para las empresas”.
Vuelta atrás
Ugarte, acostumbrado en toda su carrera a trabajar con personas de distintos países, hacía en junio de 2013
en estas mismas páginas un retrato
robot de los equipos humanos según
su nacionalidad. De los franceses decía que son muy jerárquicos y planifican con mucha antelación. ¿Se retracta después de fichar por una empresa francesa? “Pues lo que me
atrajo de Schneider Electric es que
no es nada jerárquica. Ha cambiado
mi opinión sobre esta empresa pero
no sobre el resto de franceses”, dice
con una carcajada.
El directivo no teme dar un entrecomillado al que se tenga que enfrentar dentro de cinco años: “Con la
edad que tengo ya no me planteo
más cambio de empresas. Uno de
mis retos como presidente para el
mercado ibérico es que mis equipos
se desarrollen y hagan cosas que
creían imposibles”. Quizá eso se
acerque a lo que quería decir Mercury con convertirse en la persona
que siempre se quiso ser.
HOTELES
El Hotel InterContinental
acogerá del 12 al 16 de
noviembre unas jornadas
gastronómicas en colaboración
con la ciudad de Buenos Aires
donde se podrá disfrutar de un
menú especial elaborado por los
chefs argentinos Javier Brichetto
y Gonzalo Aramburu. Los
cocineros han ideado un menú
degustación en el que el
ingrediente principal será la
carne de Pampeana.
GASTRONOMÍA
Harira marroquí, callos a la
madrileña, mosaico de verduras
con ternera, pollo con arroz
basmati, sopa thai de pollo,
choclo con carnitas, carrilleras,
goulash de ternera… Éstas son
algunas de las variadas y
apetitosas propuestas de la III
ruta de tapas A Fuego Lento by
Crock-Pot & Oster, que se
celebrará del 16 de noviembre
y el 2 de diciembre en triBall
(triángulo de Ballesta, detrás
de la Gran Vía madrileña).
LITERATURA
La novena hora, una novela
de Alice McDermott y que
en España edita Libros del
Asteroide, ha ganado el premio
Femina étranger 2018. Ésta es la
última obra de la autora,
ganadora del National Book
Award y varias veces finalista del
Premio Pulitzer. La novena hora
es una historia profundamente
humana que habla del perdón, la
generosidad y el olvido y que
tiene como protagonista a un
joven inmigrante irlandés.
‘La novena hora’, de Alice McDermott.
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Jueves 8 noviembre 2018 Expansión 57
DIRECTIVOS
ARTE
FORMATOS ASEQUIBLES
La herencia británica
de Van Gogh, a examen
Arola vuelve a Madrid
con una asesoría
TATE BRITAIN Más de 45 obras del artista se darán cita en Londres.
Y
Amparo Polo. Londres
El museo Tate Britain de Londres
inaugurará en marzo del año que
viene Van Gogh y Reino Unido, una
de las exposiciones más potentes
que podrán verse en la capital a lo
largo de 2019. Se trata de la primera
muestra que reúne obras del pintor
holandés en este museo en más de
setenta años y pretende explorar la
influencia que Reino Unido tuvo en
el artista en distintas facetas de su vida, tanto personal como artística, así
como la influencia del holandés en
generaciones de artistas británicos.
La exposición tendrá alrededor de
45 obras, algunas de ellas llegadas de
préstamos de grandes museos como
es el caso de la Noche estrellada sobre
el Rhone, que se encuentra en el Museo d’Orsay de París; Autorretrato, cedido por la National
Gallery of Art, de Washington; o Los Girasoles, que cuelgan en la National Gallery. Esta obra solo ha salido en tres
ocasiones de la pinacoteca
londinense.
Van Gogh vivió en Londres
en su juventud, entre 1873 y
1876, cuando se dedicaba a la
compraventa de obras de arte.
Se alojaba al sur de la capital,
en el barrio de Brixton, y la influencia de Reino Unido en el
artista fue relevante, según
aseguran los organizadores de
la muestra. No solo encontró
uno de sus primeros amores
–la hija de su casera–, sino que
también leyó a Dickens y a
Shakespeare y visitó los grandes museos de la ciudad, sobre
todo la National Gallery, donde encontró una gran fuente
de inspiración. Algunos de sus
cuadros muestran influencias
evidentes de las obras de John Constable y John Everett Millais.
En 1974 escribió a su hermano
Theo en una de sus célebres misivas:
“Las cosas me van bien por aquí.
Tengo una gran casa y es un placer
observar Londres, la forma de vivir
de los ingleses y los ingleses en sí
mismos. También encuentro naturaleza, arte y poesía y si eso no es suficiente, ¿qué es?”, aseguraba el pintor durante su estancia.
La última vez que las obras del
pintor holandés colgaron de las paredes de la Tate fue en 1947, poco
después de la Segunda Guerra Mundial, y causaron una gran expectación en el público británico. Más de
150.000 personas, entre ellos la reina
Isabel, visitaron la muestra entonces. Tal fue el fenómeno, que la pren-
‘Autorretrato’, de Van
Gogh, será cedido
por la National Gallery
de Washington.
‘La noche estrellada
sobre el río Rhone’
viajará a Londres
en marzo de 2019.
[
Algunos de sus cuadros
muestran influencias
evidentes de Constable
y John Everett Millais
La última vez que sus obras
colgaron de las paredes de
la Tate fue después de la
Segunda Guerra Mundial
Marta Fernández. Madrid
Hace poco más de dos años, el
mercado gastronómico madrileño
perdió uno de sus espacio más emblemáticos de la era contemporánea de la cocina. Sergi Arola cerró
su biestrellado en la calle Ponzano
y dejó de tener presencia así en la
capital, donde, casi dos décadas antes y prácticamente recién llegado
de elBulli, empezó a despuntar con
su primer local de La Broche (que
después se mudó al Hotel Miguel
Ángel).
En estos dos años, el chef catalán, que durante años estuvo afincado en Madrid, ha ido registrando
unos cuantos cambios en su vida
empresarial y gastronómica: mientras
finalizaba los contratos de algunas de sus
direcciones culinarias o de proyectos
como Arola en Hotel
Arts Barcelona, el
cocinero se reforzaba en Portugal.
Así, a los dos meses del cierre de
su casa madre en Madrid, la Guía
Michelin decidió premiarle con
una estrella en su edición 2017 por
su propuesta en LAB, espacio gastronómico situado en Sintra (Portugal), dentro del complejo de lujo
Penha Longa Resort Group.
A la vez, surgieron nuevos proyectos como Cormorán Bar &
Grill, un concepto abierto el pasado verano en Santander, con una
carta en la que recuperaba algunos
de sus hits como las Patatas Bravas
Arola, uno de sus platos más emblemáticos, consistente en unas
patatas coronadas y rellenas de salsa brava; aparte de opciones como
el Bocata de Calamares o la Ensaladilla rusa a bocados.
Desde esta semana, algunos de
esos platos se podrán también probar en Madrid en un nuevo proyecto, que permite a Sergi Arola
V CLUB FEAT. AROLA
 Dónde: Caunedo, 4. Madrid.
Tel. 91 426 74 28
 Fórmula: ‘Finger food’
de cocina moderna.
 Precio medio: 45 euros.
 Horario: Abre de martes
a sábado para cenas hasta
las 01:30 horas.
El peculiar
proyecto de
Arola se llama
V Club feat.
Arola y permitirá probar
algunos ‘hits’
del cocinero.
convertirse en asesor gastronómico de un pequeño restaurante ubicado en un gaming club (casino) y
salas de fiestas en Ciudad Lineal.
El peculiar proyecto se llama V
Club feat. Arola y el interés está en
que no se puede negar la relevancia que este chef tuvo en la gastronomía madrileña con aquella La
Broche. Ahora, un proyecto muy
diferente permitirá probar platos
de su cocina prêt à porter. Con horario solo de cena y hasta la 1.30 de
la madrugada, el tícket medio se
estima en 45 euros.
sa apodó a la exposición “el milagro
de Millbank” (en referencia al lugar
donde se encuentra la Tate Britain,
el museo que forma parte del grupo
Tate y en el que también se incluye la
Tate Modern). La prensa de la época
también comparaba las colas que se
formaban en la puerta del museo
con las que había para lograr comida
en los años del racionamiento. Entre
los visitantes había una generación
de artistas británicos, para los que
Van Gogh se convirtió en un héroe y
una fuente de inspiración. Este tema
también se analiza en la nueva exposición, en la que se hablará de la influencia del holandés en artistas como Matthew Smith y Francis Bacon.
 Van Gogh and Britain: Del 27 de marzo al 11
de agosto de 2019.
Sergi Arola salió de Madrid
hace poco más de dos años
y ahora vuelve reforzado.
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58 Expansión Jueves 8 noviembre 2018
Opinión
VAIVÉN LEGAL EN LAS HIPOTECAS
No, Pablo, no rodearemos el Supremo
No, Pablo, no te vamos a acompañar. Porque si de verdad te preocupáramos los hipotecados o las hipotecas
y el maldito AJD, pedirías su eliminación. Hace dos o tres años, cuando
aún no sabíamos muy bien de tus intenciones, podríamos haber picado.
Pero ahora sabemos que no sólo habéis intentado eliminar el AJD, sino
que lo habéis elevado en las regiones
en las que tenéis influencia política.
Así pues, si sabéis que la banca va a
repercutir de una manera o de otra el
impuesto, y que en cuanto ha surgido
la ocasión lo habéis subido, ¿cuál es el
verdadero motor de poner en marcha
José Luis Ruiz
Bartolomé
las personas con las que he hablado
estos últimos días –algunas de ellas
presuntamente bien informadas–
pensaban que habría una solución
salomónica, algo así como que a partir de ahora pagaría la banca y, si acaso, lo que estaría en juego es el alcance de la retroactividad. Pero lo que ha
sucedido no hace sino refrendar la
verdadera independencia de los jueces del Supremo. Seguramente unos
y otros habrán sufrido presiones para
llegar a ese consenso salomónico de
“ni pa ti, ni pa mí”, pero se han resistido bravamente. Y es digno de elogio.
Además, devuelve la pelota al campo
Efe
N
o, Pablo, no nos pidas que te
acompañemos a cercar el Supremo. Ya no. Los hipotecados españoles, que somos legión, podíamos tener más o menos esperanza
en recuperar lo satisfecho en el AJD
hace ya algunos años. Puede que a
muchos nos disguste o frustre que,
aunque de manera ajustada, los treinta magistrados de la Sala Tercera hayan decidido continuar con el criterio
de considerar sujeto pasivo del impuesto a los hipotecados, como venía
haciendo desde siempre y hasta que
hace unas semanas saltó la sorpresa
ante las reclamaciones del Ayuntamiento de Rivas-Vaciamadrid.
Los hipotecados españoles, y los
que se vayan a hipotecar a partir de
ahora –por cierto, no me canso de dar
las gracias a nuestro sistema financiero por haber diseñado un modelo de
compra financiada de vivienda que
nos ha permitido a la inmensa mayoría de los ciudadanos tener casa en
propiedad– van a pagar sí o sí el AJD.
Y lo van a pagar de una manera o de
otra, porque si no es de manera directa, la entidad financiera se encargará de rediseñar su oferta hipotecaria de manera que pueda mantener
el rédito que obtiene hoy en día por
la venta de ese producto. Pero es que,
si las entidades hubieran tenido que
pagar el impuesto satisfecho en los
últimos años por los hipotecados, que
no quepa ninguna duda de que todos
los usuarios de la banca lo habríamos pagado de una u otra manera.
un movimiento para amedrentar e influir en el Tribunal Supremo? Dos razones fundamentales: en primer lugar, debilitar al Estado de Derecho y
la separación de poderes, alimentando sin ningún tipo de prueba la sospecha de corrupción y prevaricación judicial. En segundo lugar, debilitar a la
banca, y por extensión, a todos los involucrados en la devolución/recaudación del impuesto, en concreto al
Gobierno y a la calificación de solvencia del Reino de España. En ambos
casos, el populismo marxista sale ganando.
Es curioso que la casi totalidad de
Manifestantes ayer ante el Tribunal Supremo en protesta por su decisión sobre el AJD en las hipotecas.
de la política que dónde corresponde. Al Parlamento. Porque ya está
bien de que sus señorías pretendan
que los jueces les saquen las castañas
del fuego. Así pues, desde este punto
de vista, la separación de poderes ha
funcionado estupendamente. Y la independencia judicial, también.
‘Serial killer’
No, Pablo. No nos creemos que tengas el más mínimo interés en apoyar
al sistema hipotecario español, que
es una verdadera escuela de ahorro
nacional y una fábrica de clases medias. Y no nos lo creemos porque has
promovido todo tipo de iniciativas
para dañar a la banca y a la propiedad
privada. Porque has defendido la dación en pago retroactiva, la obligación del acreedor de mantener al incumplidor a pesar del incumplimiento, la inembargabilidad de hipotecados, avalistas y fiadores, la obligatoriedad de arrendamientos de
duración mínima de diez años, la
aplicación de un gravamen del 40% a
las Socimis, la expropiación del uso y
disfrute de las viviendas privadas
consideradas “vacías” hasta por 20
años, el incremento del IBI y la fijación por ley de las rentas de alquiler...
Es decir, el conjunto de medidas que
sólo propondría un serial killer del
mercado inmobiliario y del flujo hipotecario con el consiguiente empobrecimiento de millones de españoles que guardan casi todos sus ahorros en la vivienda que pisan.
Por todo ello, Pablo, no iremos a
rodear el Supremo. Porque no te importa nuestra vivienda ni nuestra hipoteca. Solo eres un pescador que
acude con la caña a un río revuelto.
Chamberí AM
Y ahora, ¿qué hacemos con el AJD?
Segismundo Álvarez
Royo-Villanova
T
ras la sentencia que, volviendo a la doctrina anterior, declaró que el Impuesto sobre
Actos Jurídicos ha de pagarlo el
prestatario, el presidente del Gobierno anunció que se modificará la ley
para que lo paguen los bancos. Mientras, otros partidos como el PP abogaron por suprimir este impuesto (y,
de paso, otros cuantos). ¿Cuál es la
mejor solución?
Empecemos con la propuesta del
Gobierno. El presidente ha dicho que
“nunca más los españoles tendrán
que pagar el tributo de actos jurídicos documentados”, y que los bancos
no deben repercutir su coste a los
clientes. El problema es que la economía no funciona así: como saben
los economistas, el impuesto se re-
percute en el consumidor final con
independencia de quien lo pague (ley
de Dalton). No hay forma de que el
Gobierno controle esa repercusión
que se hará a través de la comisión de
apertura o elevando el interés. Por
tanto, los consumidores seguirán pagando el impuesto, sólo que ahora
dentro de lo que pagan al banco por
comisiones e intereses.
Curiosamente, la modificación
puede terminar incluso siendo perjudicial para el consumidor: en la actualidad, algunas comunidades autónomas establecen tipos reducidos
para familias numerosas o por el importe del préstamo, reduciendo el
coste para las personas que consideran más necesitadas. Si cambia el sujeto pasivo es posible que esas deducciones no se apliquen o se supriman
con la excusa de que lo paga el banco
–aunque, como hemos visto, lo soporte finalmente el prestatario–.
En principio también hay que desconfiar de quienes proponen supri-
mir impuestos, porque al final todos
hemos de sostener el erario público.
¿Tiene sentido reducir las prestaciones públicas o subir otros impuestos
para que los paguen los demás contribuyentes? Dependerá de si consideramos que el préstamo hipotecario revela una capacidad económica
que tiene sentido gravar frente a
otras opciones. En este caso, el impuesto dice gravar no el préstamo, sino el hecho de que se haga en un documento público inscribible. Esto
parece bastante absurdo: el préstamo en sí está exento de IVA, pero por
utilizar la forma notarial que da acceso al registro parece quedar sujeto al
AJD. No se entiende por qué se grava
un documento notarial que supone
seguridad para ambas partes, ni tampoco porque sólo si es inscribible. La
compatibilidad con la exención del
IVA también es discutible, por mucho que el Supremo la haya declarado lícita. Supone también una discriminación de los préstamos que dan
los bancos (exentos de IVA y sujetos
a AJD) frente a los préstamos hipotecarios que pudiera dar un particular
(sujetos y exentos de ITP, y por tanto
no sujetos a AJD).
Efecto práctico
Pero más que la falta de lógica del impuesto, hay que tener en cuenta su
efecto práctico. ¿Quién lo paga? Las
personas que para obtener préstamos a largo plazo necesitan otorgar
una garantía sobre un inmueble: en la
práctica, y en su inmensa mayoría,
los particulares que compran viviendas. No lo pagan en cambio quienes
pueden comprar al contado o los que
pueden ofrecer garantías financieras
(prendas de fondos y acciones) para
obtener el préstamo. Es decir, que el
impuesto es claramente regresivo,
afectando a la mayor parte de la población –la que para comprar una casa necesita ofrecer la garantía de la
propia casa–, pero no a los más ricos.
La conclusión es que el impuesto
es ilógico e injusto, y debería ser modificado. La solución no debe ser necesariamente suprimir el AJD (que
también grava otras operaciones como segregaciones, obras nuevas,
etc…), sino declarar la exención, al
menos en la compra de viviendas por
personas físicas. De paso, habría que
aprovechar para declarar exentos
otros supuestos escandalosos de castigo al menos solvente, como el gravamen en algunas novaciones o en la
prestación de fianzas en el momento
en que los compradores se subrogan
en la hipoteca del promotor.
Convendría también ser un poco
más serio y más justo: el Tribunal Supremo debía haber gestionado mejor
este problema, pero la responsabilidad de la defectuosa redacción de la
ley y de la injusticia de este impuesto
es del legislador. Ojalá se haga una
reforma de fondo y no la que se ha
anunciado, que en nada beneficia a
los consumidores.
Hay Derecho
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Jueves 8 noviembre 2018 Expansión 59
Opinión
La decisión del Supremo, junto al Decreto-ley
prometido por Sánchez, permiten cambiar el sujeto
pasivo del AJD, pero sin efectos retroactivos.
Un lío hipotecario
con final razonable
9.3 de la Constitución española, y un
injustificado regalo a favor de los
deudores hipotecarios.
Manuel Conthe
3. Un cambio tan radical de la jumconthe@yahoo.com
risprudencia del Tribunal Supremo
sobre el sujeto pasivo del impuesto
esde que el pasado 16 de oc- debiera haber sido acordado por el
tubre la sección segunda de Pleno de la Sala de lo Contencioso
la Sala de lo Contencioso del (3ª) del Tribunal Supremo, quien deTribunal Supremo consideró nulo el biera haber aclarado –como he exartículo 68.2 del Reglamento del im- puesto– que la anulación del artículo
puesto de actos jurídicos documen- 68.2 del Reglamento del impuesto
tados e interpretó que, según lo dis- solo era aplicable a los nuevos préstapuesto por el artículo 29 de la Ley del mos, no a los antiguos.
impuesto, en los préstamos hipotePor desgracia, sin embargo, con
carios ese impuesto debe pagarlo el grave irresponsabilidad, los cinco
banco, no el cliente, me parecieron magistrados de la sección segunda
que aprobaron la sentencia del 16 de
claras tres cosas:
1. Cuando la regla sobre quién pa- octubre “tiraron la piedra y esconga el impuesto es conocida por am- dieron la mano”, pues guardaron abbas partes antes de contratar un soluto silencio sobre la aplicación
préstamo hipotecario, quién sea el temporal de su decisión –su irre“sujeto pasivo” del impuesto (es de- troactividad o no– y sembraron con
ello la incertidumcir, el obligado a inbre y el caos en Bolgresarlo en HaLa descoordinación
sa. Por eso, aunque
cienda) tiene escalo ocurrido reveló
sa trascendencia interna en la Sala 3ª
una lamentable despráctica, porque ha sido deplorable
coordinación en el
ese coste tributario y justifica que su
seno de la cita Sala 3ª
de la operación, presidente dimita
y una grave neglicualquier que sea
quien lo soporte jurídicamente, in- gencia de su presidente, éste acertó
fluirá previsiblemente en el tipo de de lleno al día siguiente cuando, para
poner coto al caos reinante y enmeninterés pactado.
Esa idea resulta obvia para cual- dar su error de procedimiento, avocó
quier economista familiarizado con al Pleno del 5 de noviembre la decila teoría de la incidencia fiscal, la Ley sión final sobre el asunto.
La prensa ha contado que el marde Dalton o el Teorema de Coase. Pero por desgracia, lo es menos para tes 6 de noviembre el presidente de
cuantos juristas, políticos, periodis- la Sala propuso al Pleno que confirtas o ciudadanos carecen de forma- mara el nuevo enfoque jurisprudencial del 16 de octubre, pero aclarara
ción económica.
2. Modificar con carácter retroac- que no tendría ningún efecto retivo la regla sobre quién paga el im- troactivo. Esa bienintencionada propuesto habría sido una violación fla- puesta, que habría mantenido el crigrante del principio de “seguridad terio de la sección segunda pero coljurídica” y de no irretroactividad de mado la laguna sobre su irretroactilos cambios normativos limitativos vidad, fue afortunadamente rechade derechos que consagra el artículo zada, porque habría tenido dos debi-
CRÓNICAS MÍNIMAS
Javier Barbancho
D
Luis Díez-Picazo, presidente de la Sala Tercera del Tribunal Supremo.
lidades: 1. Quién sabe si el Tribunal
de Justicia Europeo no habría cuestionado en el futuro esa irretroactividad, como hizo, con más fundamento, en el caso de la sentencia sobre las
cláusulas-suelo; y 2. La Sala de lo Civil (1ª) podría no sentirse vinculada
en el plano civil por la irretroactividad establecida por la Sala 3ª en el
ámbito tributario. Así pues, la incertidumbre habría subsistido.
Rechazada la propuesta del presidente, la única alternativa acorde con
los principios constitucionales de seguridad jurídica e irretroactividad de
los cambios normativos desfavorables era rectificar el criterio establecido el 16 de octubre y volver al tradicional de que el impuesto lo pague el
cliente.
Por eso, me pareció elogiable el coraje y rigor jurídico de los 15 magistrados que el martes votaron a favor
de esa rectificación, porque podían
barruntar las brutales descalificaciones –y, si fuera por Podemos, querellas– que les dirigiría esa “fronda populista” formada por todos aquellos
políticos, periodistas, abogados y ciudadanos para quienes una decisión
judicial solo puede ser justa, por definición, si favorece a los consumidores y perjudica a los bancos o a la Hacienda Pública.
En mi opinión, la vehemencia de
esa fronda populista ante la pérdida
de esa “paga extra prenavideña” de
entre 5.000 millones y 17.000 millones de euros que esperaban de la
aplicación retroactiva del nuevo criterio se vio acrecentada por esa espontánea asimetría psicológica bautizada como efecto Knobe: como
comprobó experimentalmente el joven filósofo americano Joshua Knobe, cuando una decisión nos perjudica, espontáneamente pensamos que
su autor la adoptó adrede, de mala fe
o por motivos inconfesables, para
dañarnos; pero si una decisión nos
beneficia, tendemos a considerar
que la ventaja se apoya en razones
fundadas o en el azar, nunca en un
deliberado propósito de beneficiarnos, y muchos menos en razones inconfesables de su autor. De forma
parecida, antes de que se usara el
VAR, un penalti equivocado, si era
contra nuestro equipo, era siempre
el resultado de la malquerencia, parcialidad o venalidad del árbitro; pero
si era favor, no había tal equivocación, y suponiendo que la hubiera
habido, habría sido consecuencia de
un involuntario fallo humano. El
efecto Knobe nos hace espontáneamente sectarios.
Finalmente, el anuncio ayer martes por el presidente Sánchez de que
el Gobierno modificará por Decretoley la Ley del impuesto para que los
bancos pasen a ser el sujeto pasivo
fue un gesto populista inteligente
que logrará en la práctica, sin riesgos
ni graves inconvenientes, el bienintencionado resultado de la propuesta
que hizo el presidente de la Sala el 6
de noviembre: cambiar el sujeto pasivo, pero sin efectos retroactivos.
Esperemos, por lo demás, que el Gobierno no se olvide de derogar la
exención del impuesto que estableció en 1994 el artículo 7 de la Ley de
Subrogación de Préstamos Hipotecarios (o, alternativamente, obligue
al banco que se subroga en el préstamo hipotecario a reembolsarle el impuesto al anterior acreedor).
El resultado final del “lío hipotecario” ha acabado siendo, pues, razonable –salvo para quienes se relamían,
sin motivo, de una gran “paga extra
prenavideña” derivada de la retroactividad–. Pero la descoordinación interna en la Sala 3ª del Supremo ha resultado deplorable y justificaría que,
por negligencia o responsabilidad
objetiva, su presidente dimita.
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EL AÑO PASADO, GOOGLE ABONÓ A LA INDUSTRIA MUSICAL MÁS DE 1.500 MILLONES DE EUROS EN
CONCEPTO DE PUBLICIDAD, UNA CANTIDAD QUE LOS PRINCIPALES SELLOS CONSIDERAN INSUFICIENTE.
LA ÚLTIMA PALABRA (8ª T)
IGNACIO DE LA RICA
YouTube y las discográficas
no consiguen firmar la paz
Por primera vez,
el ‘streaming’ supone
la primera fuente
de ingresos de la
industria musical
Dreamstime
Javier G. Fernández. Madrid
Cómo compartir de manera
satisfactoria las ganancias de
la música con los gigantes digitales que distribuyen sus
canciones es el gran reto al
que se enfrenta la industria
discográfica hoy en día. La rápida digitalización del sector
y el auge de la piratería han
hecho mucho daño a una industria que ha encontrado en
los servicios de streaming su
tabla de salvación. A día de
hoy, los ingresos procedentes
de plataformas como Spotify,
Apple Music, Tidal o Deezer
representan por primera vez
la primera fuente de negocio
de los sellos musicales. El
año pasado, el sector aumentó sus ingresos un 8,1%, uno
de los porcentajes más altos
de los últimos veinte años y
suma más de 176 millones de
consumidores de pago en todo el mundo, según los datos
de Ifpi.
En España, el mercado digital, en el que se incluyen
también las descargas permanentes, alcanzó durante los
primeros seis meses del año el
73,5% del total de los ingresos
de la industrial musical, según
datos de la patronal Promusicae. Sin embargo, en pleno
boom del streaming el sector
ha encontrado una nueva vía
de agua por la que se escapan
miles de millones. Se trata de
La música es uno de los contenidos más visualizados por los 1.500 millones de usuarios de YouTube.
las visualizaciones de vídeos
musicales a través de plataformas como YouTube.
Publicidad
Según publicó ayer Google
en su último informe sobre la
lucha contra la piratería, titulado How Google Fights Piracy, el buscador abonó a las
discográficas 1.800 millones
de dólares (1.570 millones de
euros) entre octubre de 2017
y septiembre de 2018 en concepto de ingresos publicitarios. En total, señalaron desde la tecnológica, la música
ha ganado más de 6.000 millones de dólares en ingresos
publicitarios totales procedentes de YouTube. Una
cantidad que los sellos consideran insuficiente.
A su juicio, la música es responsable de una gran parte de
las reproducciones de vídeo
en la plataforma y, sin embargo, las discográficas obtienen
un escaso retorno por ceder
los contenidos de sus autores.
“La música es un gran contenido y reclamo en estas plataformas y supone la principal fuente de consumo de
contenidos en streaming, pero estamos lejos de percibir
una remuneración adecuada”, señaló en septiembre el
presidente de Promusicae,
Antonio Guisasola, durante la
presentación del último informe sobre el mercado discográfico en España. La visualización de música en plataformas de vídeo generó a la
industria nacional 11,5 millones de euros en ingresos en el
primer semestre del año, un
6,9% más respecto al mismo
periodo de 2017. Una “brecha
de valor”, denuncia la patronal, “según la cual miles de
millones de visualizaciones
sólo se traducen en un 15,9%
del total de los ingresos por
streaming”.
De la necesidad de poner
de acuerdo a discográficas
y YouTube nació Vevo en
2009. Una empresa conjunta
fundada por Universal Music, Sony Music, Google y
Abu Dhabi Media que prometía devolver a los sellos el
control de su catálogo en Internet. Casi una década después, la compañía sigue en
números rojos.
Aunque, como adelantó en
enero Financial Times, la
compañía incrementó un
30% sus ingresos hasta los
650 millones de dólares el año
pasado. Unas cifras que acercan a la firma a su objetivo de
alcanzar la rentabilidad este
ejercicio. A ello ha contribuido, la crisis de reputación que
vivió YouTube la primavera
pasada, a raíz de la aparición
de anuncios inapropiados en
la plataforma, y que provocó
una fuga de dólares en publicidad hacia Vevo.
Y si tienen razón
¡Me encanta llevar la contraria! Para mí, el prestigio del
Tribunal Supremo sigue tan
alto como estaba. Lo suyo es
resolver recursos, dictar sentencias y sentar jurisprudencia sin someterse a las presiones de nadie. Y me parece
que eso es lo que ha hecho la
Sala Tercera con el IAJD de
las hipotecas.
Hace pocos días escribí
que no tengo nada que decir
sobre el fondo. No soy competente. No formo parte del
tribunal ni tengo información
ni conocimientos para juzgar
el asunto. Pero, como yo, el
resto de los mortales incompetentes. No niego a nadie –y
a mí tampoco– el derecho a
tener y manifestar una opinión genérica, no técnica, sobre quién debe pagar un impuesto determinado; pero,
sobre el caso concreto, el presidente del Gobierno tiene la
misma competencia que yo;
es decir, ninguna. Igual que el
líder de la oposición, las organizaciones de consumidores,
los editorialistas o el portavoz
de Jueces para la Democracia.
Emitir una opinión no implica intentar arrebatar al Tribunal su jurisdicción; pero sí
lo es utilizar las alcachofas para prescribirle sus decisiones,
amenazarle con el desprestigio y la desafección popular,
chantajearle con acusaciones
infantiles de favorecer a los
poderosos o amenazarle con
manifestaciones populares.
El TS ha demostrado la inutilidad del ejercicio, pero esas
pretensiones intolerables socavan su prestigio.
La obligación de regular el
sujeto pasivo de cada impuesto es de quien tiene la potestad legislativa. Sin embar-
go, el momento elegido y el
mensaje que acompañó al
anuncio del presidente Sánchez de un Decreto ley “para
que los españoles nunca vuelvan a pagar este impuesto” se
puede añadir a la su larga lista
de agravios e interferencias al
poder judicial. Vuelve a optar
por disputar el espacio a sus
socios populistas frente a la
estabilidad institucional.
La prudencia no es cobardía ni inacción; es la pausa
necesaria antes de decidir o
actuar. Hasta ahora, el doctorcito ha acreditado más
ceros que unos. No porque el
tiempo haya demostrado sus
errores, sino porque ha tenido que corregir todas sus decisiones antes de entrar en
vigor. Con la misma precipitación con la que ayer prometió su enésimo Decreto
ley llegarán las rectificaciones. Si de verdad pretende
que las hipotecas acaben
siendo más baratas tendrá
que reflexionar un poco más
sobre todas las implicaciones del problema.
Pero Casado volvió también a demostrar ayer que le
queda un buen trecho para
ser un líder capaz de convencer por su proyecto. Su
ocurrencia fue anunciar una
“revolución fiscal al llegar al
Gobierno” reduciendo todos
los impuestos. Esa “revuelta” no pasa de la categoría de
tuit oportunista. Y tenemos
todavía fresco lo que Rajoy
prometió y lo que hizo con
los impuestos al llegar al Gobierno.
Sé que me repito, pero no
puedo evitar concluir que nos
toman por tontos. Eso sí, como apostilla mi amigo Iván, ¡y
van a tener razón!
@laultimapalabr
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