close

Вход

Забыли?

вход по аккаунту

?

Презентация

код для вставкиСкачать
Новый этап развития предприятий и фондового
рынка: где взять инвестиции?
Презентация на семинаре Ассоциации Независимых
Директоров и Фондовой Биржи РТС
Москва, 21 февраля 2003
Правильная структура компании и профессиональные механизмы
финансирования
Правильная структура компании,
прозрачность корпоративного
управления и эффективные механизмы
финансирования необходимы для:
Роста компании;
Повышения ликвидности и
эффективной стратегии выхода из
компании для основных владельцев.
Способы финансирования компании
1. Участие в уставном капитале:
Размещение акций частным
порядком
Публичное размещение акций (IPO)
2. Займ:
Частное размещение
Размещение корпоративных
облигаций
От чего зависит эффективность финансирования?
Эффективность финансирования означает
дешевые деньги на долгий срок и зависит от:
Правильной корпоративной структуры;
Правильного корпоративного управления;
Прозрачности;
Бизнес-модели, бизнес-плана;
Финансовой отчетности по международным
стандартам (ISA/GAAP).
Результат: способность компании при любых
рыночных условиях получить самое дешевое
финансирование.
Независимые директора и корпоративное управление
Современные реалии российского рынка:
Менеджмент, мажоритарные владельцы и
директора в одном лице
Это приводит к конфликту интересов
И зачастую к ущемлению интересов
миноритарных акционеров.
Что приводит к недоверию рынка к
политике компании
И в результате к понижению ее цены.
Независимые директора и корпоративное управление
Независимые директора должны являться
гарантом:
Защиты миноритарных акционеров
Перехода к профессиональному управлению компанией с
разделением функций менеджмента и владельцев/
директоров
Прозрачности деятельности компании
Выбор независимых директоров должен
определяться:
Опытом кандидата в специфической индустрии;
Желанием кандидата использовать свои контакты для
роста компании;
Статусом кандидата
Правильный выбор независимых директоров
обязательно приводит к увеличению инвестиционной
привлекательности компании и как следствие к
повышению ее капитализации
Почему IPO?
При IPO акции не концентрируются в одних
руках и в одной стране;
Возникшая ликвидность при правильной
работе с акциями приводит к постоянному
увеличению цены компании;
Акции публичной компании стоят дороже, чем
их цена при покупке других компаний;
Публичная компания имеет более высокий
статус в обществе, что приводит к увеличению
бизнеса и удешевлению кредитов.
Оценка компании при IPO
Цена компании = предполагаемая посленалоговая
прибыль на следующий год Х коэффициент (P/E)
P/E определяется:
принадлежностью данной компании к определенному
индустриальному сегменту;
объемом продаж;
корпоративным управлением и независимыми
директорами;
страновым риском;
общей обстановкой на рынке ценных бумаг.
Примеры коэффициента P/E:
Microsoft
31,54
Dell
26,77
IBM
25,11
RBC
6,3
План действий
Корпоративное реструктурирование;
Выбор независимых директоров;
Подготовка аудита за два года одной из
престижных компаний;
Работа с брокерскими компаниями: подготовка
исследования;
Работа с адвокатами: подготовка
информационного меморандума;
Проведение road-show: работа с
потенциальными инвесторами;
Проведение рекламно-информационной
кампании перед размещением;
Оценка капитализации компании и IPO;
Начало вторичных торгов.
Сроки и последовательность действий для IPO (пример)
09/2002
10/2002
11/2002
12/2002
01/2003
02/2003
03/2003
04/2003
05/2003
2-летний аудит
Корпоративная реструктуризация
Подготовка исследования с
брокерами
Информационный
меморандум
Road-shows
Рекламно-информационная кампания
IP
O
Вторичн
ые торги
IPO РБК
РБК IPO –
первое успешное российское IPO
Спасибо за внимание
ОАО «РБК Информационные Системы»
http://www.rbcinfosystems.ru
http://www.rbcinfosystems.com
E-mail: ir@rbc.ru
Phone +7 (095) 363-11-22, Fax +7 (095) 363-11-25
Документ
Категория
Презентации по экономике
Просмотров
55
Размер файла
356 Кб
Теги
1/--страниц
Пожаловаться на содержимое документа