close

Вход

Забыли?

вход по аккаунту

?

Презентация

код для вставкиСкачать
Фармсинтез
От идеи до аптеки
(MICEX:LIFE)
Один из лидеров российской Life Science
Ожидаемый рост внутренней стоимости
IPO конгресс 2011
Июнь 2011
Финансовый консультант
ЗАО «АЛОР ИНВЕСТ»
От идеи до аптеки
Генкин Дмитрий Дмитриевич
председатель Совета директоров ОАО «Фармсинтез»
Russian Life Science Company
2
От идеи до аптеки
Результаты IPO
Параметр
Дата размещения
Объем размещения, % от УК
Значение
24 ноября 2010
30.76%
Цена размещения, руб.
24
Привлечено, млн руб.
528
Капитализация, млн руб.
1 716
Цена на 8 июня 2011, руб.
20.668
Капитализация, млн руб.
1 478
Изменение
-13.8%
Среднедневной объем торгов, руб.
Russian Life Science Company
1 248 505
3
От идеи до аптеки
Исполнение инвест. программы
Направление инвестиций 2011-2012 гг., млн руб.
Направление
План
Освоено
Поглощение компаний за рубежом
270
16
Финансирование КИ препаратов
160
35
Строительство завода (ГЛФ)
130
20
Маркетинг и дистрибуция
40
10
600
81
Всего
Russian Life Science Company
4
От идеи до аптеки
Публичность: что изменилось?
•
•
•
•
•
Принятие управленческих решений
Независимые директора
Кредитная политика
Связи с иностранными партнерами
IR, работа с миноритариями
Russian Life Science Company
5
Russian Life Science Company
24
Май 2011
Май 2011
Апрель 2011
Март 2011
Март 2011
Февраль 2011
Январь 2011
Декабрь 2010
Ноябрь 2010
От идеи до аптеки
Динамика котировок
25
LIFE
23
22
21
20
19
18
17
6
От идеи до аптеки
Драйверы роста стоимости
Опережающий рост показателей бизнеса
Сделки M&A
Virexxa – орфанный статус в США
Прогресс по инновационному портфелю продуктов
SPO консолидированной Компании на Nasdaq
Russian Life Science Company
7
От идеи до аптеки
Опережающий рост показателей
Результаты выше прогнозов
300
450
272 275
2010 (оценка при IPO, сентябрь 2010) 400
350
2010 (факт)
300
250
200
395
334
2011 (оценка при IPO, сентябрь 2010)
2011 (план)
250
150
200
100
48
50
150
60
78
100
19
19
0
100
33
50
49
0
Выручка, млн
EBITDA, млн
Чистая прибыль,
млн
Ожидаемый рост 2011/2010:
Выручка, млн
+43.5%
EBITDA, млн
+68%
Чистая прибыль,
млн
+158%
Ключевые факторы роста:
• Улучшение маркетинга привело к прогнозируемому росту продаж в РФ
• Увеличение объема государственного заказа по контрактному R&D
• Усиление позиций на рынках стран СНГ
Russian Life Science Company
8
От идеи до аптеки
Портфель продуктов
Препарат
Рынок
(ЕС+США),
млн. $
Текущая стадия
Дата выхода
Оценка стоимости
с учетом риска,
млн. $
Virexxa®
>750
РФ. 2б фаза ЕС. 1-2а
фаза. Орфанный статус
РФ. 1кв2013 ЕС. 2кв2013
4кв2011 США.
США. 1кв2014
Подготовка 1-2а фазы
(4кв2011)
PulmoXEN®
600
РФ. Подготовка к 1-2а
фазе
РФ. 1кв2015
380
MyeloXEN®
3 000
РФ. Заявка на
проведение КИ (май)
РФ. 1кв2015
815
HIVirin®
1 500
РФ. Подготовка к 1-2а
фазе
РФ. 2015
185
Сladribin
Fludarabin
28
≈900
Регистрация
субстанций
РФ. 4кв2012
Ribavirin
Glaumax®
Russian Life Science Company
400
28
28
300
Регистрация ГЛФ
РФ. 4кв2011
150
9
От идеи до аптеки
Virexxa: орфанный статус
Virexxa – первый российский инновационный лекарственный препарат, получивший
статус орфанного в США (присвоение статуса US FDA в феврале 2011 г.)
Virexxa - единственный находящийся в клинических испытаниях препарат,
направленный на лечение распространенных и рецидивирующих форм рака
эндометрия.
Емкость рынка в США – $500 млн в год.
Преимущества орфанного статуса:
1. Финансирование и помощь FDA в разработке и регистрации
2. Эксклюзивные права на производство и маркетинг препарата в течении 7 лет
после выхода на рынок США
3. Покрытие 100% закупок препарата за счет страховых программ
Russian Life Science Company
10
От идеи до аптеки
Сделка M&A: закрытая
100% «Kevelt» (Эстония)
«Kevelt AS» (Эстония) – непубличная Life Science-компания, предлагающая
R&D-сервисы, контрактное производство.
Разрабатывает и производит ряд оригинальных препаратов в направлении
офтальмологии и гинекологии (Glaumax, Prostenoon Gel и др.)
Дата закрытия сделки:
март 2011
Цена покупки:
$0.5 млн. (cash)
Показатели’10:
Выручка – 0.43 млн. $, EBITDA – 0.21 млн. $ , Долг – 0 $
Цели покупки:
доступ на рынок ЕС и клиентская база
маржинальные продукты с выводом на рынки РФ, СНГ и ЕС
производственная база для Virexxa (КИ в США/ЕС)
Russian Life Science Company
11
От идеи до аптеки
Сделка M&A: планируемая
100% «XXX»
«XXX» – непубличная Life Science-компания, предлагающая R&D-сервисы,
разрабатывающая и производящая high value-low cost API’s как собственные, так
и на контрактной основе для специализированных ниш рынка дженериков.
Компания обладает уникальными технологиями и компетенциями в нескольких
важных и нетрадиционных областях органического синтеза.
Дата закрытия сделки:
июль-август 2011
Цена покупки (предварительная):
До 16 млн. $
Показатели’10:
Выручка – ~5 млн. $, EBITDA – ~3 млн. $, Долг – 0 $
Цели покупки:
доступ на рынок США/ЕС и клиентская база
API’s и готовые продукты с рынком/потенциалом роста продаж
персонал с более высоким уровнем экспертизы и R&D
Russian Life Science Company
12
От идеи до аптеки
SPO на NASDAQ
Цели:
• развитие бизнеса
NASDAQ
• максимальное увеличение стоимости компании
• финансирование разработки и продвижения
собственных препаратов в США и ЕС
IPO Shell
• M&A недооцененных SmallCap-компаний
Параметры:
Срок – 3-4 кв. 2012
«Фармсинтез»
доп. эмиссия 10-15% от УК shell-оболочки
привлечение 45-48 млн. $
ожидаемая капитализация – 310-360 млн. $
100%
«XXX»
100%
«KeveltAS»
выбран организатор размещения – ведущий
американский инвестиционный банк в секторе
pharmaceuticals
Russian Life Science Company
13
От идеи до аптеки
SPO на NASDAQ: результат
первая LifeScience-компания российского происхождения на Nasdaq с
коммерциализацией продуктов в ЕС/США
реализация созданной внутренней стоимости (в т.ч. после сделок M&A)
справедливая (более высокая) оценка перспектив и стоимости Компании
рынком
капитализация на уровне $310-360 млн
доступ к акциям всех групп иностранных инвесторов, в т.ч. с
квалификацией в pharmaceuticals (глобально)
значительное увеличение ликвидности
база для «выхода» мажоритарных акционеров
Russian Life Science Company
14
От идеи до аптеки
Дрёмин Максим Владимирович
заместитель Генерального директора
ЗАО «АЛОР ИНВЕСТ»
Russian Life Science Company
15
От идеи до аптеки
Организация IPO
Самое масштабное роад-шоу в России
Крупнейший синдикат (Открытие, БКС, Финам, Кит, Велес, IT Invest)
Масштабная рекламная кампания
Длинный период бук-билдинга
Более 600 заявок
Переподписка - 25%
Крупнейшая заявка – 30 млн руб. – 6% от объема размещения
Russian Life Science Company
16
От идеи до аптеки
Распределение инвесторов
Russian Life Science Company
17
От идеи до аптеки
Первый день торгов
Динамика котировок в первый день торгов, 25 ноября 2011
26.5
20
18
26
Оборот (млн руб)
Цена (руб)
16
25.5
14
25
12
24.5
10
8
24
6
23.5
4
23
2
22.5
0
10:30
11:45
13:00
14:15
Russian Life Science Company
15:30
16:45
18:00
18
От идеи до аптеки
Динамика торгов
25
10
Объем торгов (млн руб)
24
Цена (руб)
9
8
23
7
22
6
21
5
20
4
3
19
2
Май 2011
Май 2011
Апрель 2011
Март 2011
Март 2011
Февраль 2011
0
Январь 2011
17
Декабрь 2010
1
Ноябрь 2010
18
Параметр
Значение
Объем торгов
Торговых дней
%
Среднедневной объем торгов, руб.
1 248 505
до 100 тыс. руб.
17
14%
288 520 776
до 1 млн. руб.
61
49%
0.168
до 10 млн. руб.
43
34%
более 10 млн. руб.
4
3%
Итого
125
Совокупный объем торгов, руб.
Оборот капитализации при IPO, раз
Russian Life Science Company
19
От идеи до аптеки
Реакция на новости
Динамика котировок после публикации факта по Virexxa, 25 февраля 2011
25
20
24.5
Оборот (млн руб)
Цена (руб)
18
24
16
23.5
14
23
12
22.5
10
22
8
21.5
6
21
4
20.5
2
20
0
16:00
17:45
11:00
Russian Life Science Company
12:15
13:30
14:45
16:00
17:15
18:30
20
От идеи до аптеки
Почему не растет капитализация?
1.
Не оправдались ожидания инвесторов на повторение роста ИСКЧ
2.
Узкий рынок компаний отрасли на российском фондовом рынке (ММВБ)
•
Отсутствие в РФ компетентных инвесторов в pharmaceuticals
•
Нежелание воспринимать инвестиции в инновационную фарму как долгосрочные (2-3 года)
•
Отсутствие аналитической поддержки крупных инвестдомов на четкой периодической основе
•
«Незаметное» освещение в прессе фармотрасли и входящих в нее компаний
3.
Ориентация спекулятивных инвесторов на быструю оборачиваемость инвестиций при невозможности
«входа» долгосрочных инвесторов по причине несоответствия «техническим» условиям
4.
Сильный, но незначительный в объеме спрос со стороны состоятельных частных инвесторов, бизнесангелов, мелких фондов, рассматривающие инвестиции в качестве венчурных
5.
Слабая инфраструктура и информационные каналы для маркетирования и PR-компаний сектора
российским и западным buyside-клиентам
Russian Life Science Company
21
От идеи до аптеки
Перелом ситуации
Окончание «периода тишины»
Маркет-мейкерство
Аналитика от нескольких инвестиционных компаний
Аналитика от ведущих зарубежных специалистов
Вовлечение зарубежных инвесторов
Russian Life Science Company
22
От идеи до аптеки
Взгляд в будущее
Основной рост капитализации буде привязан к IPO на NASDAQ, в дальнейшем – к срокам
завершения КИ и началу коммерциализации продуктов
За 2 года рынок (NASDAQ, MICEX) обеспечит большую ликвидность акций
Компания увеличит размер бизнеса и перейдет из категории SmallCap в MiddleCap
Через 2 года будут сформированы условия для комфортного «выхода» инвесторов
В 2013-14 годах минимальная внутренняя стоимость компании составит > $310 млн.
Среднесрочный роста капитализации достигнет уровня >$1 млрд. с горизонтом 2015-16 гг.
Инвестируя сегодня в «Фармсинтез» можно получить кратный рост на горизонте 2-3
года
Через 2 года будут сформированы условия для комфортного «выхода» инвесторов
Russian Life Science Company
23
Фармсинтез
От идеи до аптеки
Российский Life Science: готовимся к росту
24
Документ
Категория
Презентации по экономике
Просмотров
8
Размер файла
3 098 Кб
Теги
1/--страниц
Пожаловаться на содержимое документа