close

Вход

Забыли?

вход по аккаунту

?

Особенности объектов социальной инфраструктуры

код для вставкиСкачать
17-18 мая 2012 года
Особенности финансирования проектов социальной
инфраструктуры
Презентация ГПБ (ОАО)
Особенности финансирования проектов социальной инфраструктуры
План
Основные предпосылки
Коммерческие схемы
Выводы
17-18 мая 2012 года
2
Особенности финансирования проектов социальной инфраструктуры
Основные предпосылки
Особенности объектов социальной инфраструктуры
Как правило, не несут коммерческую выгоду
Окупаемость на горизонте 10-12 лет
Высокий финансовый рычаг
Низкая стоимость кредитных ресурсов
Маржинальность достигается за счет низких эксплуатационных затрат
Качественная и зачастую более дорогая строительная фаза
ГЧП:
Партнер отвечает за строительство и эксплуатацию объекта
Государство обеспечивает ежегодную компенсацию
(~DS+OCxCPI+DIV(EIRR) – критерий конкурса)
17-18 мая 2012 года
3
Особенности финансирования проектов социальной инфраструктуры
Основные предпосылки
Виды объектов социальной инфраструктуры
Физкультурно-оздоровительные центры
Стадионы
Школы
Детские сады
Медицинские центры, больницы, госпитали
Тюрьмы
17-18 мая 2012 года
4
Особенности финансирования проектов социальной инфраструктуры
Коммерческие схемы
Возможные схемы реализации проектов
BTO
BOT
Право собственности
на объект
По окончании строительства объекты
переходят Государству
Объекты остаются у Партнера до
окончания срока действия Соглашения о
ГЧП
Отражение объектов
на балансе Партнера
Дебиторская задолженность в размере
стоимости переданных Государству
объектов
Остаточная стоимость объектов с учетом
начисленной амортизации
Платежи
•
Государство выплачивает
фиксированные платежи, за счет
которых погашается дебиторская
задолженность
•
•
В сумму платежей от Государства входят
проценты за рассрочку, которые
обеспечивают покрытие процентных
выплат Партнера в пользу кредиторов и
обеспечивающие требуемую доходность
на собственный капитал
Объекты передаются в аренду
Государству, которое выплачивает
арендные/лизинговые платежи,
обеспечивающие возврат долга и
требуемую доходность на
собственный капитал
•
По окончании срока действия
Соглашения о ГЧП объекты
передаются Государству
безвозмездно
•
При передаче будет признаваться
убыток, т.к. срок проекта обычно
меньше срока полезного
использования объектов
17-18 мая 2012 года
5
Особенности финансирования проектов социальной инфраструктуры
Коммерческие схемы
Основные риски при финансировании социальной инфраструктуры
Риск несвоевременного ввода объекта в эксплуатацию
Инвестиционная
фаза
Операционная
фаза
Риск превышения сметы (cost overrun) или недофинансирования проекта со
стороны акционеров
Риск невыхода на проектную мощность (неспособность достичь требуемых
технических характеристик)
Риск рефинансирования (возможность увеличить длину долговых ресурсов за
счет погашения старого долга и привлечения нового, снижение стоимости
заимствований)
Валютные риски (связанные с несоответствием валют, в которых формируется
выручка по проекту и долговых обязательств)
Риски изменения законодательства, а также механизмов государственного
регулирования в период реализации проекта
17-18 мая 2012 года
6
Особенности финансирования проектов социальной инфраструктуры
Коммерческие схемы
Инвестиционная фаза
Распределение рисков между Государством и Партнером
Риски, характерные для проекта
на любой стадии реализации
Партнер
Государство
Строитель
ные риски
Форс-мажор
Государство
Правитель
ственные
риски
Операционная фаза
Платеж за доступность
17-18 мая 2012 года
Институцио
нальные
риски
Финансовые
институты
Финансовые
риски
Гарантия минимальной доходности
Партнер
Партнер
Государство
Партнер
Государство
Эксплуата
ционные
риски
Риск сбора
платы
Риск
спроса
Риск сбора
платы
Риск
спроса
7
Особенности финансирования проектов социальной инфраструктуры
Выводы
o ГЧП выгодно Государству при условии одновременного выполнения следующих
условий:
Используются новые прогрессивные технологии строительства
Отсутствуют в достаточном объеме бюджетные ассигнования
Невозможность выбрать подрядчика на основе 94-ФЗ
(критерий «минимальная цена»)
2 уровня оценки: PVГЧП<=PVГ и VARГЧП(PVГЧП)<=VARГ(PVГ):
При ГЧП PV платежей от Государства (дисконт-фактор как стоимость
альтернативных заимствований Государства на сопоставимых горизонтах) с учетом
разделения рисков меньше либо равна PV проекта, если бы Государство реализовывало
его самостоятельно, с учетом затрат на строительство и поддержание объекта и взятия
на себя всех проектных рисков
o Рейтинг Государственного органа – «Концедента» должен быть акцептован
банками-кредиторами
17-18 мая 2012 года
8
Особенности финансирования проектов социальной инфраструктуры
Контакты
Павел Бруссер, к.э.н.
Исполнительный директор –
Руководитель Дирекции инфраструктурных проектов
Департамент проектного и структурного финансирования
Газпромбанк (ОАО)
E-mail: pavel.brusser@gazprombank.ru
Тел.: +7 (495) 983 1840
Факс: +7 (495) 428 5181
17-18 мая 2012 года
9
Документ
Категория
Презентации по экономике
Просмотров
59
Размер файла
1 923 Кб
Теги
1/--страниц
Пожаловаться на содержимое документа