close

Вход

Забыли?

вход по аккаунту

?

Анализ двух вариантов привлечения финансирования в проекты

код для вставкиСкачать
«Анализ двух вариантов привлечения
финансирования в
проекты по созданию объектов
школьной образовательной
инфраструктуры»
Роман Голованов
начальник отдела проектов государственно-частного партнерства
Комитет по инвестициям и стратегическим проектам
Цель презентации
• Проведение концептуального анализа
возможностей привлечения
финансирования для создания и
эксплуатации объектов образования
Цель проекта
• Создание объекта необходимой социальной
инфраструктуры для предоставления качественных
услуг среднего образования путем привлечения
партнера, предложившего наиболее эффективный
способ строительства и эксплуатации объекта
образования.
Задачи проекта
• Привлечение партнера для финансирования проекта
на приемлемых для города условиях
• Строительство объекта образования в соответствии с
установленными требованиями в отношении качества,
сроков и иных условий
• Организация эксплуатации и обслуживания на
долгосрочной основе с применением
энергоэффективных, ресурсосберегающих
технических решений
• Получение в собственность города эффективно
работающего и неизношенного объекта образования
Ограничения по проекту
Школа на 825 мест
Ставка дисконтирования – 9%
Срок реализации проекта 12 лет
Сметная стоимость проекта 770 млн. Рублей
% по ставке заемного финансирования – 11%
Ставка по облигационному займу С.Петербурга– 7,5%
Законодательные
ограничения по проекту
Законодательство в сфере образования
Бюджетное законодательство
Земельное законодательство
Налоговое законодательство
Антимонопольное законодательство
Гражданский кодекс
Возможные схемы
финансирования проекта
ГосЗаказ
Государственно-частное
партнерство
• DFBOOT
• Договор куплипродажи
Схема «ГосЗаказа»
Этап проектирования и строительства, 2 года
Авансирование бюджета ≈ 30%, остальное по мере закрытия
этапов стройки. Итого 100% к концу 2-ого года
Расходы на заемное финансирование
Расходы на создание
0 рублей
770 млн. рублей
Схема «Договор куплипродажи»
Этап проектирования и строительства, меньше 2-х
лет
Авансирование бюджета 0 рублей.
100% заемное
финансирование на 12 лет. Ставка 11%
Расходы на создание 1
115 млн. рублей включая
341 млн. рублей в виде % на этапе строительства
Право собственности переходит к городу через месяц после
ввода эксплуатацию. Срок эксплуатации 10 лет
Денежные притоки партнера
Совокупный
платеж города +
% за рассрочку
платежей, в
течении 10 лет
Компенсация
расходов на
содержание
Итого
доход
партнера
Денежные оттоки партнера
Эксплуатация вДоговор купли-продажи
соответствии
заключается
с
через месяц
Итого
утвержденным городом
после ввода в эксплуатацию
расход
регламентом
с одновременной передачей
партнера
прав в залог банку
Погашение
кредита +
% банку
Операцио
нные
расходы
Схема «DFBOOT»
Этап проектирования и строительства,
меньше 2-х лет
Авансирование бюджета 0 рублей. Кредит > 10 лет
Расходы на создание < 770 млн. рублей
Возможность использования объекта для предоставления
дополнительных услуг населению
Схема финансовых потоков
Акционер(ы)
Арендная
плата
за ЗУ
Субсидии на
Налог на
возмещение
имущество
затрат
Налоговые
платежи
ГОУ
(автономное
учреждение)
Банки
Санкт-Петербург
Оператор
Дивиденды
(здания и
сооружения)
Оплата работ и услуг
Оплата услуг
населением
Налоговые
платежи
Арендная плата
НОУ
(частное
учреждение)
Оплата услуг
SPV
Оператор
(дополнительное
образование)
Оплата коммунальных услуг
Оплата выполненных работ
Федеральные
налоги
Поставщики
энергоресурсов
Генеральный
подрядчик
Аспекты принятия решения по
схеме реализации проекта
ФинансовоЭкономические
Юридические
Юридические риски
ГосЗаказ
Договор куплипродажи
DFBOOT
• 0 рисков
• Переквалификация в 94ФЗ
• Переход права собственности на объект в течении 1 месяца
• Техническая эксплуатация. Основания для эксплуатации
• Предоставление з/у
• Предоставление з/у
Экономические последствия перехода
права собственности по договору куплипродажи в конце срока СГЧП
Оплата дополнительного
НДС
• 418 млн. рублей
Итого за весь срок
• 442 млн. рублей
действия Соглашения
1 187 млн.
рублей
• 145 млн.
рублей
Налог на имущество
Оплата дополнительного
НДС с процентов за
рассрочку платежа
Оплата дополнительного
НДС с компенсации
вышеуказанных расходов,
получаемых от города
• 181 млн. рублей
Финансовые риски
ГосЗаказ
• Недостаток средств бюджета
• «0» возможностей привлечения заемного
финансирования исполнителем контракта
Договор куплипродажи
• Низкий текущий уровень залогового
обеспечения
• Высокий уровень текущих % ставок по кредиту
DFBOOT
• Высокий уровень текущих % ставок по кредиту
Риски на этапе эксплуатации
ГосЗаказ
• Недостаток средств бюджета для планового
содержания и обслуживания объекта.
• Высокий уровень расходов на ренновацию
Договор
купли продажи
• Низкий уровень финансовой
ответственности партнера перед городом
DFBOOT
• Коммерческие риски партнера
Экономическое сравнение «Договора
купли-продажи»&«ГосЗаказа», 12 лет
Вариант
Договора куплипродажи, кредит
Ставка 11%
итого платежей
1 242 млн.
рублей
NPV 903 млн.
рублей
Вариант
ГосЗаказа,
облигационный
займ
Ставка 7,5%
итого платежей
1 223 млн.
рублей
NPV 815 млн.
рублей
Резюме по рискам
ГосЗаказ
• «О» законодательных рисков
• Высокие эксплуатационные риски.
(цена/качество)
• Сроки создания объекта
Договор
куплипродажи
• Сопоставимая с ГосЗаказом финансовая
нагрузка на город
• Качественная эксплуатация
• Более высокие юридические риски
DFBOOT
• Низкие законодательные риски
• Генерация дополнительной коммерческой
выручки
• Высокие риски емкости рынка инвесторов
Сравнение «Договора куплипродажи»&«DFBOOT»
Договор куплипродажи
DFBOOT
Низкий уровень
залогового
обеспечения
Низкий уровень
залогового
обеспечения
Наличие частных
компаний на рынке услуг
по технической
эксплуатации
Наличие частных
компаний на рынке
технической
эксплатации
Законодательные
риски.
Наличие частных
компаний на рынке
дополнительных услуг
Расходы бюджета
города
Уровень доходности от
дополнительных услуг.
Закнодательные инициативы
• Налоговый Кодекс РФ
• Ст. 162 дополнить п.4. Исключить из налогооблагаемой
базы средства государственного финансирования в виде
субсидий на строительство и эксплуатацию объектов по
ГЧП и КЖЦ
• Ст. 271 дополнить п.4.5. Субсидии на строительство и
эксплуатацию по ГЧП и КЖЦ учитывать в составе
внереализационных доходов
• Земельный Кодекс РФ
• Порядок предоставления з/у по проектам ГЧП и КЖЦ
аналогично Закону о концессиях
Спасибо за внимание
Roman Golovanov
E-mail golovanov.cisp@gmail.com
Документ
Категория
Презентации по экономике
Просмотров
24
Размер файла
10 514 Кб
Теги
1/--страниц
Пожаловаться на содержимое документа