close

Вход

Забыли?

вход по аккаунту

?

Презентация

код для вставкиСкачать
Варианты финансирования проектов
ПРИВЛЕЧЕНИЕ ИНВЕСТИЦИЙ :
АЛЬТЕРНАТИВЫ ФИНАНСИРОВАНИЯ
Восточно-Сибирский Инвестиционный Форум
Иркутск, 22-23 июня 2006 г.
Варианты финансирования проектов
Три группы инвесторов
Стратегический инвестор
(как правило, премия 20-30%)
Справедливая рыночная стоимость
Фондовый рынок (при IPO - скидка 15-25%)
Фонд прямых инвестиций (скидка 30-40%)
2/9
Варианты финансирования проектов
Сравнение вариантов
СИ
•
•
•
•
•
Инвестиции в России, $ млрд 15
Ожидания доходности (5л) 10%
Приобретаемый пакет
<100%
Участие в управлении
+
Срок принятия решения, мес <12
ФР
ПИ
80
6
20%
50%
<10% <50%
-
+
<2
<6
СИ - Стратегические инвесторы
ФР - Фонды портфельных инвестиций
ПИ - Фонды прямых инвестиций
3/9
Варианты финансирования проектов
Стратегические инвесторы
ЗА
• Максимальная цена
• Синергия
• Конфиденциальность
ПРОТИВ
• Часто, полный выход из бизнеса
• Долгий срок выполнения
4/9
Варианты финансирования проектов
Фондовый рынок
ЗА
• Лучший доступ к капиталу
• Защита от политических рисков
• Инструмент мотивации руководства
• «Валюта» для приобретений
ПРОТИВ
• Затраты на осуществление IPO (до 8%)
• Публичное раскрытие информации
• Волатильность рынка
5/9
Варианты финансирования проектов
Прямые инвестиции
ЗА
• Быстрота осуществления
• Частичная ликвидность для акционеров
• Конфиденциальность
ПРОТИВ
• Скидка к справедливой цене
• Среднесрочная (3-5 лет) мотивация
6/9
Варианты финансирования проектов
Ключевые шаги
• Оценка стоимости компании
• Уточнение требований к альтернативам
• Сопоставление возможных потерь
• Анализ позиций инвесторов и их интересов
• Оценка вариантов ликвидности акционеров
7/9
Варианты финансирования проектов
Роль советника
• Предложение решений
– Инструменты и условия финансирования
– Привлечение инвесторов
• Администратор
– Координация и постановка задач
– Поддержание темпа
• Профессиональный посредник
– Создание конкурентной среды
– Переговоры
• Источник знаний и идей
– Знание и доступ к базе инвесторов
– Состояние рынка
8/9
Варианты финансирования проектов
Операции с активами
Продажа и приобретение бизнеса и активов, слияние компаний
Привлечение стратегического партнера, финансового инвестора, создание СП
Привлечение финансирования на рынках капитала
Публичное и частное размещение акций на международных рынках
Привлечение финансирования для выкупа бизнеса (LBO/MBO)
Организация выпуска и размещения облигаций
Финансовое консультирование
Оценка бизнеса, реструктуризация, оптимизация структуры и стоимости капитала,
подготовка бизнес-планов
Постановка задачи и аккуратное планирование
Разработка стратегии осуществления сделки
Определение возможностей и рисков
Качественное исполнение транзакции
Структурирование и документация
Переговоры по условиям сделки
Оценка бизнеса и определение стоимости сделки
Финансово-юридическая экспертиза бизнеса
Документ
Категория
Презентации по экономике
Просмотров
24
Размер файла
1 266 Кб
Теги
1/--страниц
Пожаловаться на содержимое документа