close

Вход

Забыли?

вход по аккаунту

?

Организация публичных размещений: правила AIM

код для вставкиСкачать
Организация публичных размещений:
правила AIM
20 июня 2008 г.
Содержание
Конъюнктура рынка акционерного капитала
Листинг на AIM
Процедура IPO
Société Générale: Усиление команды РОСБАНКа опытом на международных финансовых рынках
Приложения
2
Конъюнктура Рынка Акционерного
Капитала
Макроэкономическая конъюнктура
Рост волатильности
фондовых рынков с
июля 2007 г.
отражает
повышенную
неопределенность
Опасение рецессии в
США и замедления
экономического
роста в мире
Макроэкономические Индикаторы
Динамика Фондовых Индексов
Кривая доходности
кредитного рынка Европы
130
120
Курсы валют
5.25%
110
100
€/$
5.00%
1.6
4.75%
1.5
4.50%
2.0
1.9
4.25%
90
1.3
4.00%
80
0Y
70
Jan-07
Mar-07
May-07
Aug-07
Oct-07
Jan-08
Mar-08
1Y
2Y
3Y
4Y
5Y
au 02-06-08
Jun-08
CAC 40
S&P 500
Источник : Datastream
DAX 30
DJ STOXX 50
Russia RTS
FTSE AIM 100
6Y
7Y
- 3 m
8Y
9Y 10Y
- 6 m
6.0%
Mar-07
Oc t-07
May -08
Нефть
Sw ap rate EUR 10Y
Sw ap rate USD 10Y
140
5.5%
120
5.0%
100
2 6 .4 %
$
W TI
BRENT
80
R u s s ia R TS
4.0%
60
3.5%
7 .6 %
A ug-06
Источник: Bloomberg
4.5%
6 .1 %
2 .3 %
1.7
Jan-06
Процентные свопы
P e rf 2 0 0 8 YTD
FTS E AIM 1 0 0
1.1
FTSE 100
Доходность Фондовых Индексов
P e rf 2 0 0 7 YTD
1.8
1.2
3.75%
3.0%
Jan-06
40
A ug-06
Mar-07
Oc t-07
May -08
Jan-06
D AX 3 0
6 .2 %
A ug-06
Mar-07
Oc t-07
May -08
Источник: Bloomberg
Источник : Bloomberg
-1 3 .1 %
Волатильность DJ Stoxx 50
Индекс iTraxx
-5 .5 %
-2 .2 %
160
-6 .3 %
FTS E 1 0 0
-2 .7 %
-1 1 .3 %
C AC 4 0
-1 0 .1 %
-1 3 .9 %
D J S TO XX 5 0
-1 4 .3 %
Itrax x 5Y Main
Itrax x 5Y Cros s ov er
140
120
100
80
60
40
20
0
35%
700
600
500
400
300
200
100
0
Jan-06 A ug-06 Mar-07 Oc t-07 May -08
Источник : Datastream, цены на 02/06/08
Источник : Bloomberg
Itraxx 5Y C ro sso ver
S&P 500
Itraxx 5Y M ain
Растущие цены на
энергоресурсы
усилили
инфляционные
опасения и привели к
сокращению
рискового аппетита
£/$
2.1
£/$
1.4
Источник : Bloomberg
Решительные
действия
центральных банков
направлены на
стабилизацию
мировых финансовых
рынков и
поддержание
экономической
конъюнктуры
€/$
30%
Implic it V olatility 3 months
His toric al V olatility 3 months
25%
20%
15%
10%
5%
Jan-06
A ug-06
Mar-07
Источник: Bloomberg
Oc t-07
May -08
4
Сложная рыночная ситуация в начале 2008 г.
€182 млрд.
привлеченные в 2007
году на европейском
рынке сделок с
акционерным капиталом
близки к результату
2006 года.
Объем сделок за пять
месяцев 2008 г. (€79.1
млрд.) на 20.6%
превышает показатель
предыдущего года (€65.5
млрд.)
В отраслевой
структуре явный
лидер – компании
финансового сектора,
вынужденные
привлекать капитал
для экстренного
финансирования
баланса
Активность европейского рынка сделок с акционерным
капиталом, млрд. евро
2 3 4 .0
250
200
173 .9
100.3
Other
8%
18 1.5
155.4
152 .7
47.6
82.0
110 .1
Germany
5%
Scandinavia
9%
13 1.8
150
86.6
UK
44%
88.2
100
79 .1
71.9
Italy
10%
59.9
133.8
105.1
50
91.8
50.2
60.0
67.2
2003
2004
2005
94.9
79.1
France
11%
0
2001
2002
H1
H2
2006
2007
2008YTD
100%
0.9%
15 . 6 %
24.8%
20.4%
33.6%
2.4%
8.4%
8.0%
16 . 6 %
9.3%
3 . 1%
Teleco m Reso urce &
5%
M aterials
Utilities
2%
5%
23.6%
14 . 5 %
40%
14 . 5 %
2.3%
55.8%
0.2%
7.3%
7.8%
75.5%
57.3%
66.5%
0.0%
40.8%
20%
28.0%
30.2%
13 . 7 %
%
80..70%
19 . 1%
20.0%
12 . 7 %
11. 2 %
Q12002
ABB / Bought Deal
Q12003
Q12004
Market ed Of f ering
Q12005
Q12006
Источник: Thomson Financial, SG
Financials
70%
4.9%
0.2%
Q12001
IPO
Co nsumer
18%
45.0%
44.9%
0%
Разбивка по секторам, % от объема (1кв. 2008)
11. 3 %
24.7%
16 . 3 %
60%
Switzerland
13%
Tot al
Структура европейского рынка сделок с акционерным
капиталом
80%
В географической
структуре
превалирует
Великобритания (44%),
далее следуют
Швейцария(13%),
Франция (11%)
и Италия (10%)
География рынка, % от объема (1кв. 2008)
Q12007
Right s issues & Proxies
Q12008
Equit y-Linked
5
Спад на Рынке Альтернативных Инвестиций (AIM) по количеству
размещений и объемам привлеченных средств
Количество компаний, имеющих листинг на AIM
В 2008 году новые
размещения
составляют лишь
1/3 от общего
объема против
60% в 2007 году
1800
1600
1400
1200
1000
800
600
400
200
0
1,634
35,000.0
1,694 1,675
519
754
500
462
25,000.0
1021
704
600
30,000.0
1,399
$m
Активность на AIM
уменьшилась в 2008
году в связи с
тяжелыми
рыночными
условиями
Объем средств привлеченных на AIM в 1К 2008 остается
небольшим
400
355
20,000.0
15,000.0
300
284
160
10,000.0
200
162
100
5,000.0
41
0.0
2002
2002
2003
2004
2005
UK
2006
2007
2008 to
Apr
International
Источник: AIM
Размещения
Активность на AIM значительно снизилась в 2008 году
по причине плохой конъюнктуры рынка, тем не менее,
с января по апрель 2008 года успешно прошло 15
новых размещений (22 на текущий момент)
Средний объем сделок упал с $70 млн. до $40 млн.
Количество
крупных сделок также сократилось:
3 сделки на сумму более $100 млн. против 41 в 2007
году
2003
2004
2005
Money raised $m
2006
0
2007 2008 to
Apr
Number of admissions
Источник:
AIM AIM
Источник:
Источник: AIM
Первичные публичные размещения (IPOs) с 2005 года
8000
93
91
7000
86
79
78
6000
65
5000
4000
73
52
48
38
3000
2000
48
44
11 11
1000
0
100
90
80
70
60
50
40
30
20
10
0
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2
05 05 05 05 06 06 06 06 07 07 07 07 08 08
Money raised $m
# IPOs
Источник: AIM
6
В начале 2кв 2008 года возросла активность на AIM и основной
площадке
Новые размещения на LSE (AIM, основной рынок и IOB) в 2008 году (кроме сделок на сумму менее USD 10 млн.)
Company
NEW WORLD RESOURCES
GLOBAL INVESTMENT HOUSE
GLOBALTRANS INVESTMENT PLC
MHP SA
PALM HILLS DVLTP
BLACKROCK ABSOLUTE RETURN STRATEGIE
TAEWOONG CO LTD
MAGNIT OJSC
TERRA CATALYST FUND
KENTZ CORPORATION LTD
OPG POWER VENTURES
JPMORGAN INCOME & CAPITAL TRUST PLC
LUCKY CEMENT LIMITED
DEPA LTD
ZHAIKMUNAI L.P.
VALIANT PETROLEUM PLC
VIETNAM PROPERTY FUND LTD
CHARIOT OIL & GAS LTS
F&C MANAGED PORTFOLIO TRUST PLC
TGE MARINE AG
PHIBRO ANIMAL HEALTH CORP
QUORUM OIL & GAS TECHNOLOGY FUND LD
IOFINA
ENEGI OIL PLC
YANGTZE CHINA INVESTMENT LTD
INGENIOUS ENTERTAINMENT VCT 1 PLC
INGENIOUS ENTERTAINMENT VCT 2 PLC
ANIMALCARE GROUP PLC
DOWNING PROTECTED VCT IX PLC
DESIGNCAPITAL PLC
LIFELINE SCIENTIFIC INC
MDM ENGINEERING GROUP LTD
Во 2 кв. 2008 г.
совершено 22 сделки
против 10 в 1кв.
Средний размер сделки
во 2кв. вырос до $285
млн. по сравнению с $95
млн. в 1кв.
Размещения российских
эмитентов – три сделки
размером около или
более USD 500 млн.
каждая –
демонстрируют
высокую устойчивость к
рыночным спадам.
Total AIM
Total Main Market
Total Other
Market
Date
Country of Inc
SECTOR
UK Main Market
UK Main Market
International Market
MAIN-GDR
UK Main Market
UK Main Market
PSM
International Main Market
AIM
AIM
AIM
UK Main Market
PSM
International Main Market
UK Main Market
AIM
AIM
AIM
UK Main Market
AIM
AIM
UK Main Market
AIM
AIM
AIM
UK Main Market
UK Main Market
AIM
UK Main Market
AIM
AIM
AIM
09/05/08
21/05/08
08/05/08
15/05/08
08/05/08
29/04/08
25/02/08
22/04/08
25/02/08
05/02/08
30/05/08
03/03/08
14/05/08
23/04/08
03/04/08
13/03/08
25/04/08
19/05/08
16/04/08
15/05/08
04/04/08
07/01/08
09/05/08
20/03/08
14/05/08
18/04/08
18/04/08
15/01/08
09/04/08
21/01/08
07/01/08
12/05/08
Netherland
Kuwait
Cyprus
Luxembourg
Egypt
UK
South Korea
Russia
Cayman Islands
UK
Isle of Man
UK
Pakistan
United Emirates
UK
UK
Cayman Islands
Guernsey
UK
Germany
USA
UK
UK
UK
Cayman Islands
UK
UK
UK
UK
UK
USA
BVI
Metals & Mining
Equity Investment Instruments
Transport
Food Producers
Real Estate
Equity Investment Instruments
Industrial Engineering
Food & Drug Retailers
Equity Investment Instruments
Construction & Materials
Utilities
Equity Investment Instruments
Construction & Materials
Household Goods
Oil & Gas Producers
Oil & Gas Producers
Equity Investment Instruments
Oil & Gas Producers
Equity Investment Instruments
Industrial Goods
Food Producers
Equity Investment Instruments
Gas & Minerals Producers
Oil & Gas Producers
Equity Investment Instruments
Equity Investment Instruments
Equity Investment Instruments
Food Producers
Equity Investment Instruments
General Financial
Health Care Equipment & Services
Industrial Goods
# deals
# deals
# deals
Market Value
Money
($m)Raised ($m)
n.a
n.a
n.a
n.a
n.a
15
12
5
2166
1083
886
394
295
283
272
237
230
131
128
123
110
105
100
98
89
89
84
47
44
43
30
28
25
19
19
15
14
12
11
10
986
4622
1609
Размещения акций российских компаний на международных площадках в 2008 году
Issuer
Date
GlobalTrans Investment Ltd
OJSC Cherkizovo Group
X5 Retail
West Siberian Resources Ltd
OJSC Magnit
29/04/08
06/05/08
06/05/08
18/04/08
15/04/08
Activity
Transport
Food
Retail
Oil & Gas
Food retailer
Size of the
transaction ($.m)
$449
$78
$992
$169
$435
Listing Exchange
LSE
LSE
LSE
OMX Stock
LSE
% Capital
offered
% of primary
shares
29%
8.9%
3.5%
21.7%
13.5%
100%
100%
52%
Type of security
GDR
GDR/ordinary share
GDR
Swed. Dep. Shares
GDR
7
Листинг на AIM
Введение
AIM сочетает преимущества публичного размещения и гибкого нормативного регламента. Листинг на AIM
предлагает:
Гибкий режим регулирования
Доступ на уникальный и всемирно признанный рынок
Доступ к широкому кругу инвесторов
Улучшение репутации – повышенный интерес к компании
Повышение статуса и авторитета
Упрощение процессов приобретения или слияния
Возможность налоговых льгот
Основные отличия в критериях допуска на Main Market и на AIM
Main Market
AIM
Минимальный порог свободного обращения акций –
Нет минимального порога свободного обращения
25%
акций
Необходима финансовая история за 3 года
Нет требования финансовой истории
Необходимо согласие акционеров на осуществление
Нет обязанности получения согласия акционеров на
некоторых сделок по приобретению и продаже
Предварительная сертификация документов допуска
к торгам в UKLA
сделки
Нет
предварительной сертификации
допуска к торгам в UKLA
документов
Наличие спонсора для определенных сделок
Необходимо наличие Nomad на постоянной основе
Минимальный порог капитализации – ₤700 000
Нет минимального порога капитализации
9
Условия листинга
LSE - AIM
AIM не является рынком, на котором применима Директива MIFID, и в случае пожелания допуска на AIM без
Документация
Регистрация
Free Float
Акции
Минимальный
размер Капитала
публичного предложения, компания не должна предоставлять проспект в соответствии с Директивой о Проспекте, а
только документ к допуску (admission document), содержащий всю актуальную информацию для инвесторов,
включая финансовую информацию, информацию о директорах компании и т.д.
Регистрация компании как plc (public limited company) или эквивалент
Законное учреждение компании согласно законодательству страны ее происхождения
Нет минимальных ограничений по величине свободного обращения
Компания не должна иметь ограничений к свободному обращению ценных бумаг для их допуска
Нет требований к величине компании
Nomad (Уполномоченный консультант) – как правило бухгалтерские фирмы, инвестиционные банки, биржевые
Советники
брокеры, их функции заключаются в следующем:
Удостоверится в соответствии компании для допуска на AIM
Управление эмиссионными процессами
Консультирование Компании относительно обязательств согласно правил AIM
Брокер – может быть тем же лицом, что и Nomad, является ответственным за:
Привлечение средств при размещении
Обеспечение поддержки вторичного рынка акций Компании
3 полных года аудированной финансовой отчетности (UK ,US GAAP or IAS-IFRS)
MD&A (Management Discussion and Analysis) и таблица капитализации не требуются
Финансовая
информация к
раскрытию
Более поздняя финансовая информация в случае, если прошло более 9 месяцев с момента даты последнего
финансового отчета
Мнение аудитора или бухгалтера относительно правильности представления бухгалтерской отчетности для
целей допуска на AIM
Pro-forma бухгалтерской отчетности
Требуется подтверждение достаточности величины оборотных средств в течение 12 или 18 месяцев
10
Корпоративное управление
Компании, акции которых допущены к торгам на AIM :
Формально не обязаны удовлетворять требованиям Combined Code (Кодекс, устанавливающий рекомендуемые нормы корпоративного
управления для компаний, обращающихся на Main Market), но
Могут добровольно принимать рекомендации корпоративного управления для компаний на AIM (рекомендации QCA - “Quoted Companies
Alliance”, Июль 2005, основано на Combined Code)
Рекомендации QCA содержат принципы, схожие с Combined Code для компаний с котировками на Main Market :
Совет Директоров: некоторые особые решения (приведены в QCA Guidelines: стратегия развития, бизнес риск…) должны выноситься на
рассмотрение Совета Директоров. Совет должен обеспечить плановое обновление Совета Директоров
Председатель Совета Директоров/CEO: эти должности не должны сочетаться в одном лице для предотвращения возможности концентрации
власти в Совете Директоров
Независимые директора: совет должен содержать как минимум 2 независимых директора, один из которых может быть председателем совета
Комитеты: должны быть созданы комитеты по аудиту, вознаграждениям и назначениям с участием обоих независимых директоров
Внутренний контроль: компания должна иметь эффективную систему внутреннего контроля и отчета перед акционерами
Переизбрание: совет директоров должен обеспечить возможность переизбрания директоров для продолжения успешной деятельности
Акционеры: эффективный диалог Совета Директоров с акционерами Компании на основе единых интересов и целей
Руководство компании: ежегодно должен публиковаться список руководителей компании с описанием деятельности и основных пунктов,
требуемых к раскрытию QCA Guidelines
Интернет: компания должна публиковать на своем сайте в Интернет положение о корпоративном управлении, приказы о назначении
независимых директоров, положения о целях создания и сферы ответственности каждого из комитетов
11
Последующие обязательства
LSE - AIM
Подготавливаются в соответствии с UK GAAP, US GAAP или IAS
Финансовые
отчеты
Годовой отчет
Содержит аудированные финансовые результаты
Должен быть опубликован не позднее 6 месяцев со дня окончания отчетного периода
Полугодовой отчет
Содержит 6-месячные промежуточные результаты
Должен быть опубликован в течение 3 месяцев со дня окончания отчетного периода
Промежуточные управленческие отчеты
Не требуются
Вся информация, подлежащая раскрытию в соответствии с правилами AIM, должна быть передана в “RIS” (Regulatory
Раскрытие
информации
Information Service) не позднее ее публикации
Компания должна предпринять разумные усилия и удостовериться в том, что публикуемые материалы не вводят в
заблуждение, не являются обманом и предоставляются в достаточном объеме
Компания должна проинформировать RIS без промедления в случае
Извещения
Обратное
поглощение
Любой значимой сделки
Сделок заинтересованных лиц (директора компании, основные акционеры…)
По правилам AIM необходимо одобрение основного акционера для обратного поглощения
Раскрытие информации об обратном поглощении
Сотрудники и директора компании должны соблюдать определенные ограничения на свободную торговлю акциями
Сделки
директоров
компании в случае владения непубличной информацией
Компания должна проинформировать RIS без промедления о сделках директоров: идентификация директора, цена,
количество, класс ценных бумаг и природа сделки
Прочая важная
информация
Условие немедленного информирования рынка о любых событиях, которые могут отразиться на цене акций
компании, таких как корпоративные сделки, достижения в бизнесе, изменения в составе совета директоров.
12
Опцион greenshoe
Опцион greenshoe, позволяющий продавать большее число акций, чем планировалось изначально, предоставляется RB и SG для
осуществления возможности стабилизации цены акций в 30 дневный период после начала торгов.
Используя опцион, банк сможет увеличить количество проданных акций инвесторам, в случае превышения спроса над объемом
размещения, вплоть до 15% от планировавшегося объема. Для возможности осуществления опциона greenshoe эмитент должен
предоставить ссуду акциями для RB/SG до окончания стабилизационного периода.
Пример: если компания эмитирует 100 акций, и между инвесторами распределены 115 акций (100 от первичного размещения и 15 акций
дополнительной эмиссии). 15 акций эмитента (акционеров) находятся в ссуде у RB/SG:
Опцион greenshoe позволит стабилизировать цену акций в последующих первых торгах акциями в течении 30 дней
В случае ускоренного тренда роста акций, SG/RB не выкупает акции с рынка => опцион greenshoe исполняется с окончанием
стабилизационного периода; SG/RB возвращает акции эмитенту (акционерам), компания фактически эмитирует 15 новых акций
В случае негативного тренда акций, SG/RB скупает акции на рынке для стабилизации цены => опцион greenshoe не исполнен в конце
стабилизационного периода; выкупленные акции возвращаются компании в качестве возврата долга, компания не эмитирует 15
дополнительных акций
D e m a n d s iz e / A llo tm e n t
P ric e e v o lu tio n p o s t o ffe r
D+30
D
SStron
trongg
ddeem
maanndd
O ve r a llo tm e n t
G re e n s h o e e x e rc ise
T o ta l e xe rc is e :
O ve r-a llo te d sh a re s a re n o t
b o u g h t b ack b y th e b a n k
P a rtia l e x e rc is e :
O ve r-a llo te d sh a re s a re
p a rtia lly b o u g h t b a ck b y th e
b a nk to sta b ilize th e sh a re
p ric e
O ffe r p rice
N o t e x e rc is e d :
O ve r-a llo te d sh a re s a re to ta lly
b o u g h t b ack b y th e b a n k
LLoow
w ddeem
maanndd
N o o ve r-a llo tm e n t
Investor d em a nd
Initial offer = 100
15
G reen sh oe
13
Процедура IPO
Основные работы
Координационный комитет
Рабочая группа - Описание
Бизнес-план
и
Комплексная
экспертиза
Документы
и
Юридические
аспекты
Презентация
компании
Описание бизнеса
Обзор организационной структуры
Обновление бизнес-плана
Юридические и
налоговые аспекты
Обзор устава и учредительного договора
Корпоративное управление: комитеты…
Юридическая и налоговая экспертизы, экспертиза интеллектуальной собственности
Бухгалтерская
экспертиза
Обзор
Длинная форма, Короткая форма, Оборотный капитал
Производственная
экспертиза емкости
Поездка на производство, презентация руководства по описанию рынка
Документация
Советники
ГД, ФД
SG/RB
Юристы
SG/RB
Юридический советник
Бухгалтерия
Аудитор
SG/RB
ГД, ФД
SG/RB + NOMAD +
Юридический советник
Проект проспекта/ документа допуска
Проверка
ГД, ФД, Юристы
SG/RB + NOMAD +
Юридический советник
Структура
предложения
Требования листинга
Определение структуры сделки
ГД, ФД, Юристы
SG/RB + NOMAD +
Юридический советник
Договоры
Проекты договоров размещения, NOMAD и брокерские соглашения
ФД, Юристы
SG/RB + NOMAD +
Юридический советник
Презентация
аналитиков
Составление презентации для инвесторов
Репетиции
ФД, Медиа
ГД, ФД, Медиа
SG/RB + советник по IR
Исследование
Драфт аналитического отчета
Аналитический отчет
ФД, Юристы
SG/RB + NOMAD +
Юридический советник
Маркетинг
Выбор PR-агента и агентов по road show
Утверждение медиа-плана и стратегии общения с инвесторами
Точная структура предложения
Сбор заявок и road show
ГД, ФД, Медиа
SG/RB + NOMAD
PR Агент
Предложение
Решение о выходе на рынок
10 -дневное объявление и подача на LSE «3х-дневных» документов
Допуск (разблокировка CREST)
ГД, ФД, Медиа
SG/RB + NOMAD
Маркетинг
Процесс
предложения
Компания
15
Наиболее распространенные «узкие места» российских компаний
Финансовая отчетность
Нет формального аудита всех дочерних фирм
Временные затраты на подготовку и заверение отчетов по МСФО
Прозрачность
Недостатки корпоративного управления
Наличие независимых директоров
Разделение функций Председателя Совета директоров и CEO
Объем предложения и свободного обращения (ожидаемая ликвидность)
Lock-up соглашения
Дивидендная политика
Опцион Greenshoe
16
Société Générale: Усиление
команды РОСБАНКа опытом на
международных финансовых
рынках
РОСБАНК – ведущая кредитная организация России
По количеству филиалов и отделений РОСБАНК
занимает 1-е место среди частных банков: более 550
филиалов и отделений в 360 городах России, ряд
дочерних банков и компаний в России и за рубежом.
РОСБАНК имеет кредитные рейтинги международных
рейтинговых агентств Fitch (A- stable), Moody’s (Baa3
positive), и Standard and Poor`s (BB+ positive).
РОСБАНК
обладает
устойчивой
репутацией
в
финансовой среде и известен многим российским
корпорациям как надежный и уважаемый партнер.
Обширный опыт работы и глубокое понимание всех
областей
инвестиционно-банковского
бизнеса
позволяют предлагать клиентам комплексные решения
задач любого объема и уровня сложности.
РОСБАНК имеет корреспондентские и партнерские
отношения
с
ведущими
международными
коммерческими и инвестиционными банками.
ГРУППА ИНТЕРРОС
SOCIETE GENERALE
Одна из крупнейших российских финансово-промышленных групп
Один из
ведущих
банков
Европы
Рыночная стоимость активов под управлением превышает USD 20 млрд.
Высокий авторитет в российских деловых кругах,
репутация надежного партнера
Металлургия
ГМК
Норильский
Никель
Энергетическое
машиностроение
Силовые
Машины
Агробизнес
Страхование
Медиа и СМИ
Группа
компаний
АГРОС
ОСГ
Согласие
ИД ПрофМедия
Банковский бизнес
АКБ РОСБАНК
Основные финансовые показатели (млн. руб.)
Национальные рейтинги в 2007 году *
По величине активов
10
По величине собственного капитала
10
По привлечению средств клиентов
7
По объему потребительских кредитов
4
По объему размещенных облигационных займов
4
По объему организованных / размещенных
субфедеральных и муниципальных облигационных займов
1
01.01.2007
01.01.2008
Уставный капитал
6 803.6
7 197.9
Собственный капитал
24 931.8
35 309.1
Активы
379 160.7
510 928.8
* на 01.09.07г.
18
РОСБАНК – крупнейшая филиальная банковская сеть
Территориальные Управления РОСБАНКа
Северо-Западное ТУ
Филиалы: Архангельский,
Вологодский, Калининградский,
Мурманский, Новгородский,
Псковский, Северо-Западный (СПб)
Московское ТУ
Филиал: Московский
Центральное ТУ
Уральское ТУ
Дальневосточное ТУ
Филиалы: Белгородский, Брянский, Владимирский,
Воронежский, Ивановский, Калужский, Кировский,
Костромской, Красногорский, Курский, Липецкий,
Орловский, Рязанский, Смоленский, Среднерусский (г.
Тула), Тамбовский, Тверской, Ярославский
Филиалы: Курганский,
Екатеринбургский,
Оренбургский, Прикамский
(г. Пермь), Удмуртский,
Челябинский
Филиалы: Амурский (г. Благовещенск), Биробиджанский,
Дальневосточный, Камчатский (г. ПетропавловскКамчатский), Магаданский, Приморский (г. Владивосток),
Южно-Сахалинский, Хабаровский, Сахалинский (г. ЮжноСахалинск), Якутский
Южное ТУ
Приволжское ТУ
Сибирское ТУ
Филиалы: Кубанский (г.
Краснодар), Краснодарский,
Ставропольский, Калмыцкий,
Ростовский
Филиалы: Астраханский, Нижегородский,
Пензенский, Волгоградский, Самарский,
Саратовский, Ульяновский, Чувашский
Филиалы: Алтайский, Бурятский, Восточно-Сибирский (г. Красноярск),
Дудинский, Западно-Сибирский (г. Новосибирск), Иркутский, Кемеровский,
Новосибирский, Норильский, Омский региональный, Томский региональный,
Тувинский, Тюменский, Улан-Удэнский (Бурятия), Хакасский, Читинский
РОСБАНК имеет широкую филиальную сеть:
более 550 филиалов и отделений в 360
городах России, ряд дочерних банков и
компаний в России и за рубежом.
19
РОСБАНК – лидер долгового рынка в 2007г.
Место РОСБАНКа
Количество выпусков
Объем выпусков с участием
РОСБАНКа (млрд. руб.)
Сводный рейтинг организаторов
4
27
36.0
Рейтинг организаторов корпоративных облигаций
5
14
22.8
Рейтинг организаторов субфедеральных и
муниципальных облигаций
1
13
13.2
РОСБАНК – организатор
Корпоративные и субфедеральные
облигации
Субфедеральные
облигации
Корпоративные
облигации
4.9%
7.7%
24.9%
* По данным рейтингового агентства Cbonds
20
Высокая независимая оценка основных сфер деятельности
Награды и титулы РОСБАНКА в 2007 году
Международные рейтинги в 2007г.*
ЛУЧШИЙ ОРГАНИЗАТОР И АНДЕРРАЙТЕР МУНИЦИПАЛЬНЫХ И СУБФЕДЕРАЛЬНЫХ
ОБЛИГАЦИОННЫХ ВЫПУСКОВ 2007 ГОДА
В рейтинге организаторов субфедеральных и муниципальных облигационных займов Cbonds в
2007 году РОСБАНК занял первое место, заметно опередив конкурентов как по общему объему
выпусков, так и по количеству эмиссий.
Moody’s
Fitch
Long-term rating
A-
ПОБЕДИТЕЛЬ В НОМИНАЦИИ «РОЗНИЧНЫЙ БАНК»
В 2007 году РОСБАНК стал победителем в номинации «Розничный банк» категории «Результат и
успех» профессиональной премии «Финансовый Олимп» и Председатель правления А.В.Попов
награжден Национальной банковской премией «За эффективное управление банком».
S&P
Long-term rating
BB+
Long-term deposit
Baa3
* Международные стандарты отчетности
3 МЕСТО В РЕЙТИНГЕ САМЫХ РОЗНИЧНЫХ БАНКОВ
«Коммерсантъ» в тематическом приложении «Business Guide. Банковский ритейл» публикует
рейтинг 400 самых розничных банков России и Украины по данным на 1 июля 2007 года, в котором
РОСБАНК занимает 3-е место.
BANK OF THE YEAR
РОСБАНК объявлен лауреатом престижной международной премии «Банк года» (Bank of the Year)
в 2006 году, став лучшим финансовым институтом России по версии авторитетного британского
издания The Banker.
КОМПАНИЯ ГОДА В КАТЕГОРИИ «БАНКИ»
РОСБАНК стал победителем конкурса «Компания года» в номинации «Банки» в 2006 году. Конкурс
ежегодно проводится журналом «Компания».
4-ОЕ МЕСТО В РЕЙТИНГЕ ИНФОРМАЦИОННОЙ ОТКРЫТОСТИ
Рейтинговое агентство Standard & Poor`s (S&P) опубликовало «Исследование информационной
прозрачности российских банков в 2006 году» с оценкой их открытости в глазах международных
инвесторов. В приведенном агентством рейтинге, РОСБАНК занял четвертое место с показателем
раскрытия информации 64%, отрыв от лидера составил всего пять процентов. По сравнению с
прошлым годом информационная прозрачность РОСБАНКа повысилась в два раза.
«…Росбанк останется одним из
лидеров на российском рынке,
вложения в который все равно
окупятся сторицей…»
«Ведомости»
«…Розничная экспансия Росбанка
принесла свои плоды. Теперь он
зарабатывает
на
кредитах
населению почти столько же,
сколько
и
на
корпоративных
клиентах. Другие крупнейшие банки
стремятся
к
такому
же
результату…» «Ведомости»
21
Société Générale 5-й крупнейший банк в еврозоне
Позиции
Рейтинги
5-й крупнейший банк в еврозоне
AA- (Standards & Poor's)
Одна из крупнейших по капитализации компаний на Paris
Bourse (EUR 42.4 млрд.)
Aa2 (Moody's)
EUR 31.3 млрд. собственного капитала*
AA- (Fitch)
Представлен в 77 странах по всему миру
Более 120,000 работников, половина из которых работает за пределами Франции
143 года в банковском бизнесе
3 не конкурирующих между собой ядра бизнеса обеспечивают главное конкурентное преимущество
Инвестиционный банк
3-й крупнейший инвестиционный банк в еврозоне
Розничный банк
Более 22.5 млн. клиентов в 27 странах
Управление активами
4-й в Европе с активами в EUR 422 млрд. под управлением
* На 31 декабря 2007 года
22
Структурное финансирование и европейский рынок капитала
Структурное финансирование
Деривативы
Проектное финансирование
Equity
на акционерный
Derivatives капитал
Деривативы
[Enter text]
2007 Sur IWP была награждена как сделка
года журналом Project Finance
2006 награды Global Bank of the Year,
Americas Bank of the year и Asia Bank of
the year в секторе проектного
финансирования
Commodity Hedging
Финансирование активов
Финансовый консультант глобальных
PFI/PPP проектов
SG организовал и консультировал
некоторые значительные лизинговые
транзакции в коммунальном секторе,
стоимостью EUR 12млрд.
SG CIB был назван "Best Export Finance
Bank" в 2007 году Trade & Forfaiting
Review
Входит в мировую top2 с 1995 согласно
журналу Trade Finance
Слияния и поглощения
Лидирующая позиция в европейском
секторе M&A
Best Equity House in France 2006
(Euromoney)
Best Equity House in France 2004
(Euromoney)
Рынки долгового капитала
House of the Year in commodities structured
products
Облигации
Euro Bond House of the Year 2007
by IFR Magazine.
YTD 2007 : №1 in all Utility Corporate
Euro-dominated Bonds (Dealogic)
Best Commodity Derivatives House
Orbeo
Rhodia-SG совместное предприятие
лидирующие на рынке углеродных
материалов
#2
#2
#2
Sovereign EUR bond
league table
Euroweek 2006
Corporate EUR
bond
league table
Euroweek
2006
Финансирование экспорта
Рынок
акционерного капитала
[Enter
text]
SG CIB награждался The Banker's Equity
Derivatives House of the Year
беспрецендентно 5 раз подряд
Structured EdF’s ESOP 2005
№2 Global Power Project finance Arranger
2005 (Журнал Infrastructure)
EMEA power deal of the year 2005 (PFI)
Shuaibah IIIIWPP–Saudi Arabia
Европейские рынки капитала
С 2001 года Gaselys совместное
предприятие между SG и Gaz de France,
является лидирующей торговой
компанией на европейском рынке
натурального газа и электричества.
Most Innovative
Bank
As voted by borrowers
Euroweek 2006
#3
Best Lead Manager of
Euro Senior Corporate Bonds
As voted by peers
Euroweek 2006
Финансирование сделок
2005: Важнейшие сделки,.
Финансирование для Gas Natural
на EUR 7.8 млрд. и на EUR
1.2млрд. для Transalpina di Energia.
2004: EUR 1.5млрд. на
финансирование Edison in Italy.
Gaselys
#3
Синдицированные займы
Один из лучших организаторов
синдицированных кредитов по
объему в Европе, Среднем
Востоке, Африке №6 (IFR 9М2007)
Секьюритизация
№5 по секьюритизации в евро (IFR
9М2007)
23
Топ 10 на европейском рынке сделок с акционерным капиталом
Западная Европа 2001/2007
Металлообработка и добыча
Pos.
Book Runner
Западная Европа 2001/2008
Am ount
(US$ Mil)
Share
(%)
No. of
Issues
1
Deutsche Bank AG
2 618,9
19,6
9
2
UBS
1 666,9
12,4
9
3
BNP Paribas SA
1 181,7
8,8
3
4
JP Morgan
1 118,0
8,3
7
5
Lehman Brothers
810,0
6,0
3
6
Goldman Sachs & Co
780,0
5,8
3
7
Societe Generale
632,3
4,7
4
8
Fortis
588,5
4,4
2
KBC Group NV
588,5
4,4
2
Credit Suisse
532,8
4,0
3
13 393,3
100,0
56
8*
10
Industry Total
Source: Thomson Financial
Pos.
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
Amount
(US$ Mil)
71,829
69,984
68,858
57,586
40,715
38,677
32,582
31,363
30,981
25,989
691,845
Book Runner
Deutsche Bank AG
Goldman Sachs & Co
Morgan Stanley
Merrill Lynch
JP Morgan
Citi
UBS
Societe Generale
BNP Paribas SA
Credit Suisse
Industry Total
Западная Европа 2001/2008 (EQL)
Share
(%)
10.4
10.1
10.0
8.3
5.9
5.6
4.7
4.5
4.5
3.8
100.0
No. of
Issues
204
157
138
102
106
122
119
94
89
85
1,782
Pos.
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
Source: Thomson Financial, updated at 02/06/2008
Co-Lead Manager
Fairness opinion
Iberdrola Renovables
IPO
IPO
Raising MEUR 1739
Joint Bookrunner
Co-Lead Manager
Bureau Veritas
Steria
Criteria Caixa Corp
MVV Energie AG
Nyrstar
IPO
Raising MEUR 4 478
Raising MEUR 56.1
Joint Bookrunner
IPO
Raising MEUR 3 848
Rights Issue
Raising MEUR 228
Joint Bookrunner
Joint Bookrunner
Sole Bookrunner
Rhodia SA
Sanpaolo IMI Bank into Trevi
Finanziaria Indistriale
Nexans
Iliad
Convertible Bond
Raising MEUR 280
OCEANE
C o nv ertible B o n d
Raising
MEUR 330
Italy
December 2007 Spain
October 2007
Co-Lead Manager
Joint Lead Manager
SAF Holland
Third Point
IPO
Raising MEUR 157
IPO
Raising MEUR 415
Belgium
October 2007
Germany
October 2007
Spain
June 2006
France
June 2006
France
O cto b e r
Co-Lead Manager
Sole Global Coordinator & Joint
Bookrunner
Joint Bookrunner
Tognum
Realia
France Telecom
Veolia Environnement
IPO
Raising MEUR 2 012
IPO
Raising MEUR 783
Accelerated Bookbuilding
Raising MEUR 2 652
Rights Issue
Raising MEUR 2 580
Co-Manager
C o -L e a d M a n a g er (Inte rn a tio n al
In stitu tio n al T ra n c h e) a n d C o M a n a g er (D om e stic In stitu tio n al
T ra n c h e )
European Capital
Joint Bookrunner & Global
Coordinator & Joint Lead Manager
Joint Bookrunner
International Metal Service
Linde
June 2007
Spain
June 2007
France
June 2007
France
May 2007 UK
Marketed
Rights Offering
Issue
Raising MEUR 127
Raising MEUR 1 835
IP O
R a isin g M E U R 7 7 9 .3
June 2006
S p ain
June 2006
September 2006 France
Germany
Convert ible Bond
Raising 1150 M€
Convert ible bond
Raising M€ 550
April 2005
France
Sept ember 2004
Convertible Bond
Raising MEUR 437
June 2005
France
France
F ra nce
April 2004
Germany
C o -Lead M anager
C o M anager
Sole global coordinator and Joint
Bookrunner
Bookrunner
Joint-Lead Manager
Joint-Bookrunner
Co-Manager
Sole Bookrunner
Join-Bookrunner
A ir B e rlin
H o lcim
Vinci
Cegid
Unicreccanicao
Finm
editoItaliano
Italiano
Into Gener
ST M ali
Accor
Lonm in
Viv endiUniv er sal into
Sogecable
Hilton Gr oup plc
IP O
R aising M E U R 443.5
R ights Issue
R aising M E U R 1 102
OBSAR issue
Raising M€ 42
Ex changeable Bond
Raising M€ 1 377
Convert ible bond
Raising MEUR 616
Convert ible bond
Raising USD 200
Ex changeable bond
Raising MEUR 605
Convert ible bond
Raising MGBP 300
B o lsa s Y M e rc ad o s E sp an o le s
IPO
Raising MEUR 125
Linde AG
Convertible Bond
Raising MEUR 450
Air France - KLM
Italy
2 0 07
Joint-Bookrunner
Joint Bookrunner
Cap Gemini
Feb 2006
R a isin g M E U R 2 4 0
Fr ance T élécom
Joint Bookrunner
Unicredito Italiano
Into Socotherm Group
Exchangeable Bond
Raising MEUR 50
Italy
T h eo lia
Joint-Bookrunner
Joint Bookrunner
UK
Germany
Exchangeable Bond
Raising MEUR 70
November 2006
France
Co-Manager
June 2007
France
November 2007 France
October 2007
July 2007 Germany
July 2007
Jo int L e a d M a n a g e r
OCEANE
Raising MEUR 595
Rights Issue
Raising MEUR 201
IPO
Raising MEUR 1 240
Joint Bookrunner
April 2007
February 2008
No. of
Issues
38
47
34
54
43
22
34
23
21
18
307
Основные сделки SG (EQL)
Senior Co-Lead Manager
Joint Bookrunner
JP Morgan
Deutsche Bank AG
Morgan Stanley
UBS
BNP Paribas SA
Merrill Lynch
Societe Generale
Goldman Sachs & Co
Credit Suisse
Citi
Industry Total
Share
(%)
14.3
12.4
10.6
8.1
7.4
6.9
6.8
5.9
4.4
3.7
100.0
Source: Thomson Financial, updated at 02/06/2008
Основные сделки SG
Molmed
Amount
(US$ Mil)
22,911
19,811
16,917
12,929
11,802
11,067
10,891
9,416
7,080
5,940
160,320
Book Runner
M ay 2006
G erm any
A pril 2006
Rights Issue
Raising MEUR 2 535
S witzerland
April 2006 France
February 2004
France
Dec 2003
It aly
Oct ober 2003
France
France
Sept 2003
UK
Sept ember 2003
France
France
Sept ember 2003
UK
24
Société Générale лидер на кредитном рынке России
Société Générale №1 по организации синдицированных кредитов в России
Ra nk
M a na ging ba nk or gr oup
Tota l
S ha r e
No. of
EUR m
(%)
is s ue s
5,631
6.41
11
1
S o cie te G e n e ra le
2
A B N A M RO
4,831
5.50
11
3
B N P P aribas
3,838
4.37
13
4
M organ S tanley
2,042
2.32
2
5
C aly on
2,005
2.28
6
C om m erz bank G roup
1,997
7
IN G
8
9
Лидерство в финансировании сделок M&A в России и глобальном
секторе Mining
2007
2007
2007
Acquisition Finance
Acquisition Finance
Acquisition Finance
16
Bookrunner
US$ 2,000m
Mandated Lead Arranger
US$ 1,100m
Bookrunner
US$ 40,000m
2.27
24
Russia
India
UK & Australia/Canada
1,759
2.00
11
C iti
1,586
1.80
7
R ZB
1,473
1.68
27
10
C redit S uis s e
1,102
1.25
3
2007
11
E B RD
1,080
1.23
3
Acquisition Finance
2007
Refinancing
2007
Acquisition Finance
Acquisition Finance
12
UB S
1,067
1.21
2
13
S tandard B ank
820
0.93
21
Bookrunner
US$ 6,000m
Bookrunner
US$ 2,000m
Bookrunner
US$ 5,450m
Bookrunner
US$ 3,500m
Russia/Canada
Russia
Russia
Russia
14
N atix is
791
0.90
8
15
S um itom o M its ui B ank ing C orp
775
0.88
8
16
G oldm an S ac hs
595
0.68
3
17
M its ubis hi U F J F inanc ial G roup
586
0.67
7
18
U niC redit G roup
526
0.60
13
19
B arc lay s C apital
475
0.54
20
D euts c he B ank
450
0.51
87,867
100
T o ta l
2007
2006
Acquisition Finance
2006
Acquisition Finance
2006
Refinancing
4
Mandated Lead Arranger
US$ 18,000m
Arranger
US$ 9,500m
Mandated Lead Arranger
3
152
Brazil/Canada
Switzerland/Canada
Netherlands
€ 17,000m
Sour c e: D eal ogi c ( LO A 16) , J anuar y 1s t to 31s t D ec em b er 2007
25
Глобальная сеть продаж
Организация презентаций и корпоративных событий
Сильная дистрибуторская платформа
Europe: 144
Более 10,000 контактов инвесторов в год по Европе, Сев. Америке,
Японии.
Полная маркетинговая и логистическая поддержка, предоставленная
командой «Corporate Access»
Группа из 5 менеджеров предоставляет первоклассный сервис
предприятиям по всему миру
8 человек, находящихся в Париже, Лондоне и Нью Йорке,
задействованы в организации корпоративных контактов и
презентаций.
№1 корпоративный доступ во Франции (Extel 2007)
Лидер по доступу к менеджменту европейских компаний:
Количество корпоративных клиентов-участников >820 в 2007
Корпоративных презентаций >455 in 2007
Конференций 28 in 2007
Производственных экскурсий 12 in 2007
Визитирование в интересах инвесторов по запросу: >110 in 2007
Предоставляется профиль инвесторов и информация потребителей
Привилегированный корпоративный доступ позволил SG CIB
достигнуть лидирующих позиций в еврозоне в качестве
корпоративного и инвестиционного банка
Paris, London, Frankfurt, Zurich, Madrid
Market Makers:
Convertibles:
Sales:
Execution:
Program Trading:
Sales-traders:
Americas: 40
New York & Boston
Sales:
Program Trading:
Sales-traders:
11
11
78
54
10
14
64
20
20
16
Asia: 18
Tokyo, Hong Kong
Execution
Sales
Program Trading:
10
2
6
Toronto and Calgary
Sales, trading and
Research
17
Source: SG
Глобальный Брокер N°1 по версии Euronext
2007 YTD Euronext Global
Market shares
Rank
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
Bank
Société Générale
Lehman Brothers
UBS
Morgan Stanley
Fortis Bank
BNP Paribas
Credit Suisse
Goldman Sachs
Merrill Lynch
CAI Cheuvreux
Source: Euronext Global
(Official / 2007 YTD)
MS
8.3%
6.7%
6.3%
6.1%
5.6%
5.3%
5.2%
4.2%
4.1%
3.5%
2006 Euronext Global
Market shares
Rank
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
Bank
Société Générale
Morgan Stanley
Lehman Brothers
UBS
Fortis Bank
Deutsche Bank
Credit Suisse
Goldman Sachs
BNP Paribas
CAI Cheuvreux
Source: Euronext Global
(Official / Full Year 2006)
2005 Euronext Global
Market shares
MS
8.4%
6.8%
6.6%
6.2%
5.9%
5.4%
5.3%
4.6%
4.5%
3.7%
Rank
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
Bank
Société Générale
Morgan Stanley
Lehman Brothers
Deutsche Bank
BNP Paribas
CSFB
Goldman Sachs
Fortis Bank
CAI Cheuvreux
UBS
2004 Euronext Global
Market shares
Корпоративные презентации
MS
7.5%
6.6%
5.7%
5.1%
5.0%
4.7%
4.7%
4.4%
3.5%
3.4%
Source: Euronext Global
(Official / Full Year 2005)
26
Глобальный доступ к первоклассным инвесторам
Инвесторы 1-го
ранга:
- Активные игроки
на первичных
сделках
-“Ценовые лидеры”
– инвесторы,
способные
создавать высокий
и качественный
спрос во время
формирования
заказов
- Обеспечение
достойного
внебиржевого
рынка
Amber Funds
Artisan Partners
Brandes
Capital
CREF
Fidelity
First Eagle
Franklin Mutual
Highfields
Julius Baer
K Capital
Mass Financial Services
Oechsle
Putnam
State of New Jersey
Wellington
Aegon
BlackRock
Capital
CQS
D.E. Shaw
Egerton Capital
F&C AM
Fidelity
Gartmore
GLG Partners
Goldman Sachs AM
Henderson
Invesco AM
JPMorgan Fleming
Lansdowne Partners
Lazard AM
Marshall Wace AM
Martin Currie
Meditor
Moore Capital
Morgan Stanley IM
Morley
Och-Ziff
Polygon
Schroders
Scottish Widows
Standard Life
T Rowe Price
TCI
Threadneedle
Tudor
UBS AM
Walter Capital Management
AGI France
Aviva
AXA IM
Banque d'Orsay
BNP Paribas AM
Boussard & Gavaudan
Cardif
Carmignac Gestion
CDC Fonds Propres
CM-CIC AM
Covea Finance
Credit Agricole AM
Fortis IM
Generali Finances
Groupama
HSBC Halbis AM
La Banque Postale AM
LCF Rothschild
MMA Finance
Natixis AM
Richelieu Finance
Rothschild
SGAM
Danske Capital Management
DNB AM
Nordea
Norges Bank
Robur
SEB
Storebrand Investments
ABN Amro AM
ABP
Aegon
Dexia AM
ING IM
KBC AM
Robeco
Credit Suisse AM
Julius Baer
LODH
Pictet
Swiss Re
UBS AM
Allianz Global Investors
Cominvest
DEKA
DWS
Frankfurt Trust
MEAG
Union Invest
WestLB Mellon AM
Eurizon
Generali
Monte Paschi AM
Nextra IM
Pioneer
San Paolo IMI AM
BBVA
BSCH Fondos
Caja Madrid
База SocGen идеально подходит для ключевых инвесторов
27
Приложения
Подготовка к IPO
Комплексная финансовая проверка
3 стандартных формы, подготавливаемых Reporting accountant:
«Длинная форма»
«Короткая форма»
«Отчет об оборотном капитале»
«Длинная форма» (50-100 страниц)
Взгляд на историю и перспективы развития бизнеса
Базируется на бизнес-плане и обсуждениях с менеджментом
Предназначен для подтверждения заявлений Компании
Предназначен для независимого подтверждения (или опровержения) бизнес-плана Компании
Процедура финансовой отчетности и контроля также должна быть рассмотрена, чтобы:
Директора могли объявить в документации к допуску, что проведенные процедуры обеспечивают разумное
основание … для заключения правильных суждений в отношении финансовой позиции компании»
Nomad был удовлетворен уровнем достоверности суждений и степенью соответствия компании обозначенным
требованиям
«Короткая форма»
Презентация аудированной отчетности компании за последние 3 года
«Отчет об оборотном капитале»:
Прогнозная финансовая модель и соответствующий отчет. Требования AIM включают пункт об обеспеченности
компании оборотным капиталом в течение 12 месяцев
Большинство практиков настаивают на 18-месячном периоде
Предположения базового сценария будут подвергаться анализу чувствительности к изменению основных
драйверов бизнеса
Менеджмент разрабатывает и обосновывает планы, основанные на анализе чувствительности
29
Комплексная юридическая проверка
Проверка прав собственности на все основные корпоративные активы
Получение подтверждения юридической точности всей документации компании
Анализ юридических рисков корпоративного управления
Обзор и оценка судебных исков
Анализ юридических рисков
Корректные контракты для директоров и ключевых сотрудников компании
Верификация всех существенных контрактов
Анализ налоговых рисков (если не освещался бухгалтерами)
30
Комплексная коммерческая и производственная проверка
Осмотр производственных площадок
Оценка качества работы команды менеджеров
Адекватность бизнес-модели и инвестиционных тезисов
Презентационные способности команды менеджеров
Чувствительность рынка
31
Требования к документу допуска по раскрытию информации
Компании, готовые к допуску на AIM, должны предоставить документ допуска, содержание которого определено в
таблице 2 правил AIM, включающие следующие пункты:
Обязательства и показатели оборотного капитала
Факторы риска, специфические для эмитента и его отрасли
История развития эмитента
Профильная деятельность и основные рынки
Аудированная отчетность (Non-EEA: IAS, US/Canadian GAAP, Australian IFRS)
Основные тренды и изменения с момента последнего отчета
Материальные договоры и судебные споры
Интересы директоров и основных акционеров в акциях
История договоров с директорами, история и биография директоров, история неплатежеспособности
История акционерного капитала и права, применимые к акциям
Pro-forma финансовой информации (если включена), должна сопровождаться специальными указаниями и
мнением независимых бухгалтеров
Информация, разумно необходимая для полного понимания активов и обязательств, финансового состояния,
прибылей и убытков, прав на ценные бумаги, и любая иная информация для документа допуска
32
Маркетинг
Аналитический отчет
Pre-marketing
Получение отзыва инвесторов об оценке и инвестиционной идее
Проведение Road Show
Формирование книги заявок
Сбор писем о размещении
33
Допуск на AIM
Технический допуск
Собрание Совета директоров для утверждение списка размещения
Получение и отправка подписанных писем о размещении
Заключительное заседание Совета директоров
Финальный Документ к допуску, подача документов на AIM за 3 дня
Через 3 дня акции допускаются к торгам
Расчеты в системе CREST с поставкой против платежа происходят утром в дату допуска
Выплата денежных средств компании (+/- 3 дня после допуска)
Практические аспекты допуска
Подписание соглашения о размещении
Формирование брокером книги заявок
Общение брокера с клиентами
Формальные обязательства
Формальные письма размещения (отсылка, подписание и возврат) при условии допуска
Допуск акций к торгам на AIM
34
Документ
Категория
Презентации по экономике
Просмотров
51
Размер файла
6 520 Кб
Теги
1/--страниц
Пожаловаться на содержимое документа