close

Вход

Забыли?

вход по аккаунту

?

ссылке - Эксперт РА

код для вставкиСкачать
Кредитный рейтинг компании:
методология рейтингового
агентства «Эксперт РА»
Рейтинг: определение и исходная
информация
Кредитный рейтинг компании представляет собой мнение
рейтингового агентства о способности и возможности компании
своевременно и в полном объеме выполнять свои финансовые
обязательства.
При проведении рейтинговой оценки используются следующие
источники информации:
Формы №1, 2 финансовой отчетности на последнюю отчетную дату
и за три года, предшествующие проведению рейтинговой оценки
(включая текущий год) (поквартально).
Формы №3, 4, 5 финансовой отчетности на 1 января текущего и за
три года, предшествующие проведению рейтинговой оценки
(включая текущий год).
Устав в действующей редакции;
Анкета по форме Агентства
Документы, регламентирующие управление рисками
Документы, определяющие планы развития
Документы, регламентирующие корпоративное управление
Данные, полученные в ходе интервью с менеджментом
2
Информация СМИ и других открытых источников.
Рейтинговая шкала
Рейтинговая шкала агентства «Эксперт РА» является российской
национальной шкалой (т.е. учитывает общий для всех российских компаний
страновой риск) и имеет 10 рейтинговых классов
ВЫСОКАЯ КРЕДИТОСПОСОБНОСТЬ
A++ (Исключительно высокий (наивысший) уровень кредитоспособности)
A+ (Очень высокий уровень кредитоспособности )
А (Высокий уровень кредитоспособности )
ПРИЕМЛЕМАЯ КРЕДИТОСПОСОБНОСТЬ
B++ (Приемлемый уровень кредитоспособности )
B+ (Достаточный уровень кредитоспособности )
B (Удовлетворительный уровень кредитоспособности )
НИЗКАЯ КРЕДИТОСПОСОБНОСТЬ
С++ (Низкий уровень кредитоспособности )
C+ (Очень низкий уровень кредитоспособности (преддефолтный))
C (Неудовлетворительный уровень кредитоспособности (выборочный дефолт))
D (Банкротство)
3
Рейтинг – комплексная оценка
кредитоспособности компании
Факторы
поддержки
Кредитный рейтинг компании
Стрессфакторы
Оценка бизнес-рисков
(20%)
Оценка финансовых
рисков
(60%)
Оценка корпоративных
рисков
(20%)
Уровень диверсификации
бизнеса
Оценка активов
Структура акционерного
капитала
Перспективы развития и
тенденции ключевых рынков
Оценка платежеспособности
Долговая нагрузка и
кредиторская задолженность
Инвестиции в основные
средства
Прибыль и рентабельность
Характер взаимоотношений
с контрагентами
Показатели деловой
активности
Валютные риски
Существующая практика
принятия решений
Эффективность
взаимоотношений с дочерними
и зависимыми обществами
(ДЗО)
Финансовая и информационная
прозрачность
Качество стратегического
планирования бизнеса
компании
Организация рискменеджмента
Качество страховой защиты
4
Оценка кредитоспособности холдинговой
компании
Холдинговая компания – это компания, специализация которой является удерживание какоголибо актива (чаще всего таким активом является пакеты ценных бумаг или выданные займы).
Кредитоспособность холдинговой компании зависит от финансового состояния объекта
инвестиций, что определяет суть подхода при рейтинговании.
Факторы
поддержки
Кредитный рейтинг холдинговой
компании
Стрессфакторы
Оценка бизнес-рисков
(20%)
Оценка финансовых
рисков
(60%)
Оценка корпоративных
рисков
(20%)
Оценка финансового
состояния объектов
вложения
Оценка активов
Структура акционерного капитала
Оценка платежеспособности
Существующая практика принятия
решений
Долговая нагрузка и
кредиторская задолженность
Эффективность взаимоотношений с
дочерними и зависимыми
обществами (ДЗО)
Прибыль и рентабельность
Финансовая и информационная
прозрачность
Валютные риски
Качество стратегического
планирования бизнеса компании
Организация риск-менеджмента
Качество страховой защиты
Оценка кредитоспособности проектной
компании
Проектная компания – это компания, целью деятельности которой является реализация одного или ряда
проектов. Компания не осуществляет другой деятельности кроме реализации проекта или обслуживание долга
возможно только от поступлений в рамках проекта. Компания считается проектной только до того момента пока
ключевой объем инвестиций еще не осуществлен и проект не начал генерировать стабильный и достаточный
для финансирования своей деятельности денежный поток. Особое внимание при анализе проектных компаний
уделяется оценке стратегического планирования и юридическим рискам проекта.
Факторы
поддержки
Кредитный рейтинг проектной
компании
Стрессфакторы
Оценка бизнес-рисков
(рисков проекта)
(30%)
Оценка финансовых
рисков
(55%)
Оценка корпоративных
рисков
(15%)
Уровень диверсификации бизнеса
Оценка объема заложенного
имущества
Структура акционерного
капитала
Оценка платежеспособности
Существующая практика
принятия решений
Перспективы развития и
тенденции ключевых рынков
Стадия реализации проекта
Юридические риски проекта
(разрешающая документация)
Долговая нагрузка и
кредиторская задолженность
Качество стратегического
планирования проекта
Прибыль и рентабельность
Опыт реализации аналогичных
проектов
Валютные риски
Оценка операционного
управления и участия
собственника
Характер взаимоотношений с
контрагентами
Эффективность
взаимоотношений с дочерними
и зависимыми обществами
(ДЗО)
Финансовая и информационная
прозрачность
Организация рискменеджмента
Качество страховой защиты
Диверсификация бизнеса:
основные компоненты
• Зависимость бизнеса компании от основных
рынков;
• Зависимость компании от крупнейшего региона,
в котором осуществляет бизнес;
• Опыт работы на основных рынках;
• Динамика долей крупнейших направлений
бизнеса.
7
Перспективы развития и тенденции
ключевых рынков: основные
компоненты
• Тенденции на основных для компании
рынках сбыта;
• Наличие специфических форм
воздействия со стороны государства;
• Наличие пороговых ограничений для
выхода на рынок новых игроков.
8
Инвестиции в основные
средства: основные компоненты
• Уровень используемых технологий;
• Оценка количественных и качественных
показателей проектов по обновлению
производственных фондов.
9
Характер взаимоотношений с
контрагентами: основные
компоненты
• Оценка структуры поставщиков;
• Оценка структуры сбыта;
10
Активы компании: основные
компоненты
• Динамика активов;
• Объем заложенного имущества;
• Дебиторская задолженность:
- объем дебиторской задолженности;
- динамика дебиторской задолженности;
- диверсификация структуры дебиторской
задолженности;
- доля просроченной дебиторской задолженности.
11
Платежеспособность:
основные компоненты
• Капитал:
- динамика;
- коэффициент достаточности собственных средств.
• Ликвидность:
- коэффициент абсолютной ликвидности;
- коэффициент срочной ликвидности;
- коэффициент текущей ликвидности;
12
Кредиторская задолженность:
основные компоненты
• Доля кредиторской задолженности в
пассивах;
• Диверсификация структуры кредиторской
задолженности;
• Уровень просроченной кредиторской
задолженности;
• Динамика кредиторской задолженности.
13
Долговая нагрузка:
основные компоненты
• Динамика и структура долговых
обязательств;
• Уровень долговой нагрузки:
отношение долга к выручке;
отношение долга к EBITDA/EBIT;
отношение долга к капиталу
отношение выплат по долгу в период действия
рейтинга к EBITDA;
- доля выплат по кредитам в период действия
рейтинга к общему объему выплат по кредитам.
-
14
Прибыль и рентабельность:
основные компоненты
•
•
•
•
•
•
•
Рентабельность активов;
Рентабельность капитала;
Рентабельность продаж;
Рентабельность активов по валовой прибыли;
Рентабельность капитала по валовой прибыли;
Рентабельность активов по прибыли от продаж;
Рентабельность капитала по прибыли от продаж;
15
Деловая активность: основные
компоненты
• Период оборота кредиторской
задолженности;
• Период оборота дебиторской
задолженности;
• Период оборота активов;
• Период оборота капитала;
• Период оборота запасов.
16
Валютные риски: основные
компоненты
• Соответствие выручки компании и себестоимости
по валюте;
• Соответствие оборотных активов и краткосрочных
обязательств по валюте;
17
Корпоративное управление:
основные компоненты
• Структура акционерного капитала;
• Практика принятия решений;
• Практика взаимодействия с дочерними и
зависимыми обществами;
• Финансовая и информационная прозрачность;
• Качество финансового планирования;
• Качество страховой защиты;
• Уровень организации риск-менджмента.
18
Факторы поддержки
В качестве факторов поддержки учитывается
возможность привлечения дополнительных (внешних)
финансовых и нефинансовых ресурсов
В качестве факторов поддержки могут рассматриваться
следующие факторы:
• рыночные позиции (вхождение в список «Эксперт
400» и список системообразующих предприятий)
•поддержка собственников (собственник, имеющий
высокий рейтинг кредитоспособности (надежности)
«Эксперта РА» или других международных
рейтинговых агентств);
• поддержка государства.
19
Стресс-факторы
Стресс-факторы - факторы, которые содержат в себе
высокий риск резкого и значительного снижения
кредитоспособности компании.
Примеры стресс-факторов:
• Финансовые проблемы собственников компании;
• Конфликт с государством;
• Чрезмерный уровень долговой нагрузки;
• Сверхконцентрация бизнеса на одной отрасли
имеющей негативные тенденции.
20
Документ
Категория
Презентации по экономике
Просмотров
38
Размер файла
206 Кб
Теги
1/--страниц
Пожаловаться на содержимое документа