close

Вход

Забыли?

вход по аккаунту

?

Срочный рынок ФОРТС (FORTS). Что это такое? Что такое

код для вставкиСкачать
Срочный рынок ФОРТС (FORTS). Что это такое?
Срочная секция РТС (FORTS) является лидирующей площадкой по торговле фьючерсами и
опционами в России. Организатором торгов на рынке FORTS является ОАО ММВБ-РТС.
ФОРТС – это аббревиатура которая расшифровывается,
Торговой Системы» (Futures & Options on RTS).
как
«Фьючерсы
и Опционы Российской
Торги на FORTS начались в сентябре 2001 года. Сегодня FORTS
предоставляет всем категориям инвесторов широчайший набор
возможностей
для
хеджирования
рисков
и
проведения
высокодоходных спекулятивных операций со срочными контрактами.
На данный момент FORTS располагает самой широкой в России
линейкой
инструментов.
На
бирже
торгуются
десятки
самых востребованных фьючерсов на валюты, акции, облигации,
товары, процентные ставки.
За
счет
низкого гарантийного обеспечения
(эффект
плеча
на срочном рынке дает возможность совершать операции, имея значительно меньшую, чем на спот
рынке, сумму
денег на
депозите),
высокой ликвидности и
простоте
совершения
торговых
операций, срочная секция РТС с каждым годом привлекает к себе всѐ больше и больше трейдеров.
Преимущества срочного рынка FORTS:
1. Начинающие трейдеры могут начать торговать на бирже, имея минимальный запас денежных
средств (15-30 т.р.);
2. Низкое гарантийное обеспечение позволяет оперировать суммами, которые в несколько раз
превышают объем денежных средств на спот рынке (за ту же самую сумму на площадке ФОРТС вы
сможете купить значительно больше акций, чем на спот-рынке);
3. Высокий уровень ликвидности;
4. Широкая линейка производных инструментов позволяет диверсифицировать инвестиционный
портфель и эффективно осуществлять хеджирование инвестиций;
5. Наличие вечерней торговой сессии: вы будете иметь возможность работать в вечернее время,
приходящееся на часы работы западных бирж, и оперативно реагировать на изменение новостного фона.
Многие говорят про дополнительные риски, которые есть на срочном рынке, но риски есть везде. Здесь
всѐ зависит от вас!
При грамотном управлении капиталом, при постоянной работе над
дисциплиной срочный рынок дает колоссальные возможности для развития.
собой
и
над
своей
Ссылка на сайт ММВБ-РТС: http://rts.micex.ru/
Что такое фьючерсы?
Начнѐм с того, что слово это, как вы уже могли догадаться, не русское, а американское. Термин «фьючерс»
происходит от английского «future» – будущее. И такая трактовка дана неспроста.
Вообще фьючерс – это договор купли-продажи между покупателем и продавцом. Этот договор
обязывает покупателя приобрести некоторый актив в будущем (через месяц, 3 месяца, пол-года, год и
т.д.), но по заранее оговоренной цене. Покупатель обязуется купить актив в оговоренный срок, а
продавец – произвести продажу в этот же срок.
Таким образом, взаимные обязательства оговаривают вид актива, его размер, срок исполнения сделки и ее
цену. То есть сегодня покупатель и продавец договариваются о поставке товара, но сам
факт поставки будет в будущем.
Однако сейчас на фондовой бирже РФ практически все фьючерсы расчѐтные (подробнее о расчѐтных
фьючерсах читайте ниже), то есть вам никто ничего не поставит, если вы купите фьючерсный контракт. К
тому же и никакой договор с продавцом (покупателем) не нужно будет оформлять. Все торговые операции
происходят автоматически через терминал, и на бирже просто сохраняется ваша заявка.
Каждый фьючерс имеет свою спецификацию (мартовский фьючерс на Индекс РТС, декабрьский фьючерс
на пшеницу и т.д.) и обращается на рынке 6 месяцев, последние 3 из которых самые активные. После
прекращения обращения одного фьючерса торговлю можно будет продолжить следующим контрактом.
Однако,
купив
фьючерсный
контракт,
не
обязательно
держать
позицию
до
момента прекращения обращения фьючерса (экспирации). Вы имеете право до истечения указанного
срока аннулировать свои обязательства, продав (если он первоначально был куплен) или купив (если он
первоначально был продан) данный фьючерс.
Многие трейдеры, ведущие внутридневную торговлю (интрадей), владеют фьючерсными контрактами
всего несколько часов или даже минут. Так что фьючерсы вполне понятные и доступные для торговли
инструменты. Не стоит их бояться, так как от них в любой момент можно избавиться.
Что такое базовый актив фьючерсного контракта?
Каждый фьючерс представляет собой контракт на покупку/продажу чего-либо в будущем. Так вот это
«чего-либо» называется базовым активом. То есть базовым активом для фьючерса на Сбербанк
будут являться акции Сбербанка. Получается, что из акций Сбербанка получается фьючерс на акции
Сбербанка, как из апельсина получается апельсиновый сок. По сути дела тот же апельсин, но в
другой форме и немного с другими свойствами.
Как правила в качестве базового актива могут выступать акции (фьючерс на Сбербанк), товары
(фьючерс на золото), индексы (фьючерс на Индекс РТС) и валюты (фьючерс на пару Евро/доллар).
Фьючерсы находятся в тесной взаимосвязи со своим базовым активом. Как правило, биржа стремится не
допускать большой разницы между фьючерсом и его базовым активом, так как фьючерс в своей основе
является инструментом для хеджирования.
Рассмотрим такой пример. Акция Сбербанка стоит 100 рублей. Тогда фьючерсный контракт,
представляющий собой в основном договор на пакет акций, например на 100 штук, должен стоить
100 000 рублей. Однако мы в свою очередь от этой суммы заплатим только 10% (ГО). По факту же
рыночная цена фьючерса будет отличаться от настоящей цены, но огромной разницы не будет.
Если произошли какие-то важные события и повлияли на стоимость
незамедлительно скажется и на фьючерсе на Сбербанк.
акций
Сбербанка, то это
Вот такая тесная взаимосвязь существует между фьючерсами и базовыми активами.
Что такое расчетный фьючерсный контракт?
Вы всѐ ещѐ боитесь покупать фьючерсы, потому что не хотите, чтобы вам кто-то что-то поставит? Тогда
читайте ниже.
Сейчас практически все фьючерсы являются расчѐтными.
Фьючерс – это договор, по которому покупатель обязуется поставить что-то покупателю к определенной
дате, в свою очередь покупатель обязуется это принять. Однако сейчас на слово «поставить» можно не
обращать никакого внимания, так как относительно фьючерсов вся прибыль или убыток рассчитывается
только в денежном выражении. То есть, по сути, не важно, купите ли вы фьючерс на нефть или
на евро/доллар, всѐ равно вашей прибылью будут деньги, а не тонны нефти.
Итак, теперь рассмотрим ситуацию с расчетными фьючерсами на примере. Так будет понятнее.
Фьючерс на Индекс РТС – расчетный, т.е. вам не нужно будет ничего поставлять и ничего отправлять.
Это обычный перерасчет в денежных единицах. Если вы купили фьючерс на Индекс РТС по
цене 150 000 (заплатив при этом только ГО, а не всю сумму) и цена повысилась до 155 000, то ваша
прибыль составила 5 000 пунктов, то есть 3 000 рублей и всѐ. Вы закрыли позицию, и произошѐл
денежный пересчѐт. Вам на счѐт добавили 3 000 рублей.
Несмотря на то, что фьючерс котируется на рынке 6 месяцев, не обязательно ждать до последнего дня
обращения. Фьючерс можно купить в любое время и закрыть позицию тоже можно в любое время, хоть
через неделю (конечно же, в рамках этих 6 месяцев жизни фьючерса), хоть через 5 секунд. Если же вы
дотянули до экспирации (момента прекращения обращения фьючерса) и забыли закрыть свою позицию,
то в этом нет ничего страшного. Вашу позицию брокер закроет автоматически по последней цене
фьючерса, и вы получите любо прибыль на счѐт, либо убыток.
Если вы не забыли об экспирации, то просто сами закройте позицию в выгодный для вас момент и при
необходимости откройте позицию на следующем фьючерсе.
По такой схеме происходит торговлям всеми расчѐтными фьючерсами.
Однако фьючерсы, по которым происходят поставки, всѐ же существуют.
Что такое поставочный фьючерсный контракт?
Несмотря на то, что практически все фьючерсы на российской бирже являются именно такими, сегодня мы
рассмотрим второй вид фьючерсов – поставочные фьючерсы.
Поставочными фьючерсами в основном торгуют промышленные предприятия, которые хотят в
первую очередь купить/продать какой-то товар по выгодным ценам. Спекуляции фьючерсными
контрактами в целях получения денежной прибыли их не интересует. Поставочные фьючерсы обычно
приобретаются компаниями для того, что реально обезопасить себя от роста цен и купить, необходимое
сырье по выгодным ценам сегодня, а получить это сырьѐ через какое-то время.
И в этом случае экспирация уже является не просто датой окончания обращения фьючерса, но и
датой поставки товара. То есть в день экспирации продавец поставляет покупателю, установленное в
спецификации количество базового актива. Если вы купили поставочный фьючерс на какой-либо
товар, то на дату исполнения вы его и получите.
На российской фондовой бирже поставочным фьючерсом является, например, фьючерс на сахар-песок.
Так же поставочными являются некоторые фьючерсы на акции.
Как правило, поставочные фьючерсы менее ликвидные, чем расчѐтные, поэтому для частного трейдера
они не представляют особого интереса. Но так как биржа функционирует в первую очередь для
крупных институциональных инвесторов, компаний, а не для частных трейдеров, то наличие
поставочных фьючерсов вполне обосновано.
Надеюсь, теперь вы уловили разницу между расчѐтными и поставочными фьючерсами.
Наша с вами задача торговать самыми ликвидными инструментами, так что не стоит волноваться по
поводу поставочных, они нам не помощники в получении прибыли.
Что такое срок поставки фьючерса?
У каждого фьючерсного контракта есть определенный месяц поставки и дата исполнения. Но это не
означает, что купив фьючерсный контракт, вы имеете право закрыть позицию только по достижении даты
исполнения. Конечно же, можно закрывать позиции и раньше, фиксируя либо прибыль, либо убыток в
денежном выражении.
Коды фьючерсов. Расшифровка.
RIH0, SiM1, GZU2, SRZ2 – все эти символы для многих начинающих трейдеров – темный лес…
Именно поэтому многие только пришедшие на биржу люди сразу же устремляются на рынок акций. Ведь,
когда мы видим название «Газпром» или «Сбербанк», весь процесс получения денег представляется
более простым.
К сожалению, за этой простотой скрывается очень большое количество минусов. Фьючерсы, в свою
очередь, являются более привлекательными инструментами для начинающих трейдеров.
По какой причине?
Давайте в этом разберемся. Начнѐм с акций. Это самый распространѐнный торговый инструмент, с него
советуют начинать торговлю все брокеры. Но в действительности возникает множество нюансов.
Да, акции – это самый понятный торговый инструмент на бирже. Все ясно, что ты покупаешь какую-то
ценную бумагу, а потом можешь еѐ продать и получить прибыль. С продажей тут уже сложнее для
понимания, но тоже можно разобраться. Поэтому многие начинают свой путь трейдера именно с этих
инструментов. Но чтобы торговать акциями, нужен хороший депозит, так как покупка одной акции не даст
вам хорошей прибыли. Если акция за день изменится на 5 рублей (а это уже хорошее движение), то вы
с 1 акции получите прибыль 5 рублей. Поэтому для того чтобы получить 5 000 рублей прибыли нужно
иметь 5 000 акций этой компании.
Пускай акция стоит 200 рублей, вот и получается, что для покупки этих акций вам нужно 1 000 000
рублей. И, понятное дело, вы не должны покупать акции на весь депозит, поэтому депозит у вас должен
быть больше 1 миллиона рублей. А на начальных этапах большими деньгами сложно управлять, нет
соответствующего опыта и психологической выдержки. Так что подумайте хорошенько перед тем как
начать торговать акциями, готовы ли вы к этому?
Теперь давайте разберѐмся с фьючерсами. Большинство трейдеров боятся начинать ими торговать,
потому что, прочитав определение в Википедии, они не понимают, кто кому и что там должен поставить…
Думают, что можно что-то начудить, не то купить и тебе по почте тонну нефти пришлют…
Кого-то напугали страшилками про плечи, что якобы на фьючерсе огромные кредитные плечи и там
можно потерять все деньги… Нет, друзья, на самом деле всѐ не так. Не нужно бояться торговать
фьючерсами. Потерять деньги можно везде, и на акциях, и на фьючерсах, и даже просто идя по улице.
Фьючерсы не так страшны, как о них рассказывают. Не нужно ломать голову, кто кому должен и когда
поставить..и по какой цене.
Фьючерсы можно воспринимать как акции. Их так же можно покупать и продавать (кстати, не все акции
можно продавать, а фьючерсы все). Никто вам ничего не пришлѐт за покупку фьючерса, так как сейчас
практически все фьючерсы расчѐтные.
Однако отличие фьючерсов от акций вот в чѐм. Покупая 1 фьючерс, например, на акции Сбербанка, вы
покупаете не 1 акцию, а 100. И покупаете вы этот фьючерс не по цене 100 акций Сбербанка, а
внося гарантийное обеспечение в размере 1 442 рублей (ГО меняется, но не на много).
То есть получается, что вы покупаете 100 акций Сбербанка за 10% от реальной стоимости акций. И как
уже становится ясным, для торговли фьючерсом можно использовать меньший депозит, вполне
хватит 100 000 рублей или даже и того меньше. Для учѐбы вам всѐ равно надо будет торговать 1
контрактом, при этом вы сможете уже получать нормальную прибыль с минимальными издержками.
Например, взяв среднее движение в3 000 пунктов, вы получите 1 800 рублей. Всѐ же это
не 5 рублей при торговле 1 акцией. И учитесь и потихоньку привыкаете к деньгам.
Да, и еще, комиссии тоже меньше при торговле фьючерсами, поэтому считаю, что новичкам стоит начать
именно с этого торгового инструмента. Это лишь мнение, вы же должны сделать свой выбор. Все мы
разные и предпочтения у нас разные. Но не стоит бояться фьючерсов. Нужно просто изучать рынок.
Совет: лучше один раз разобраться со всеми этими кодами, чем постоянно их избегать и уходить, тем
самым, на менее интересные рынки.
Поэтому сегодня мы поговорим о символах, за которыми скрываются все фьючерсные контракты.
Что же обозначают все эти символические буквы и цифры?
В целом код фьючерсного контракта состоит из 3-х основных частей:
1. Код базового актива (обозначается двумя символами; например, Ri, Si, Gz, Sr)
Базовый актив – это инструмент, который лежит в основе фьючерсного контракта. Если мы
рассматриваем фьючерс на Индекс РТС, то в качестве базового актива здесь будет выступать Индекс
РТС. Если же мы берем фьючерс на акции Сбербанка, то в качестве базового актива здесь уже будут
выступать акции Сбербанка.
У каждого базового актива есть свой код. Полный список можно посмотреть на сайте ММВБ-РТС.
2. Месяц исполнения (обозначается одним символом)
Каждый фьючерс имеет свой срок жизни. Месяц, в который происходит экспирация (т.е.
прекращение функционирования), и указывается в коде фьючерсного контракта.
3. Год исполнения (обозначается одним символом)
Также необходимо обращать внимание на год исполнения. Год исполнения кодируется всего лишь
одной цифрой, т.е. если год исполнения контракта 2012, то в коде контракта указывается
последняя цифра
Как аннулировать фьючерс?
Торговля на бирже представляет собой процесс открытия и закрытия позиции.
То есть мы открываем позицию (входим в рынок), ждѐм развития движения и закрываем позицию
(выходим из рынка). Именно по такой схеме происходит любая торговая операция. Пока вы не закрыли
свою позицию, ваша прибыль или убыток ещѐ не зафиксированы и не принадлежат вам. Как только
позиция закрывается, результат от этой операции отражается на вашем счѐте. Так как же происходит
закрытие позиции, что нужно сделать, чтобы зафиксировать прибыль (убыток) на своѐм счѐте?
Закрытие позиции представляет собой аннулирование своих обязательств по купленным (проданным)
фьючерсным контрактам. Для того чтобы аннулировать купленный (проданный) ранее контракт, вы
должны просто подать заявку брокеру на продажу (покупку) аналогичного количество контрактов.
Например, у вас открыта длинная позиция на 10 контрактов, то есть вы купили 10фьючерсных контрактов.
Чтобы закрыть эту позицию, аннулировать свои обязательства по этим 10купленным контрактам,
необходимо совершить встречную сделку, то есть продать 10 фьючерсных контрактов. Тем самым вы
будете являться и продавцом, и покупателем, в результате чего ваша сделка аннулируется.
Такая операция легко объясняется с математической точки зрения:
проданные 10 контрактов – это (- 10)
купленные 10 контрактов – это (+10)
В итоге: (- 10) + (+10) = 0, то сеть сделка аннулирована.
Такая встречная сделка называется офсетной. Офсетная сделка представляет собой сделку, в результате
которой прекращаются обязанности по ранее открытой позиции в связи с тем, что возникает
противоположная позиции по одному и тому же срочному контракту. Офсетную сделку ещѐ
называют обратной.
Ещѐ раз повторюсь, офсетная сделка – это «купили 10 фьючерсных контрактов –продали 10 фьючерсных
контрактов» или «продали 10 фьючерсных контрактов – купили 10фьючерсных контрактов».
Важно, чтобы сделки были противоположными, а объѐм одинаковым! Если вы купите
10 фьючерсных контрактов, а продадите 20, то в результате этого ваша позиция не аннулируется. В
этом случае вы останетесь с короткой позицией на 10 контрактов. Вспоминайте математику, получится (+
10) + (-20) = (- 10). Это уже не офсетная сделка, а переворот позиции.
В результате обратной (офсетной) сделки получается, что вы купили у кого-то обязательство (контракт), а
затем, когда рыночная цена на фьючерсный контракт выросла, выставили данное обязательство (контракт)
на продажу.
Тем самым вы получили прибыль, а ваше обязательство по фьючерсному контракту перешло кому-то
еще. Вы же освободились, и теперь ни вам никто не обязан, ни вы никому не обязаны. Вы просто
получаете результат сделки себе на счѐт.
Только по такому принципу мы можем в любой момент избавиться от своих фьючерсных контрактов. В
случае если вы додержали фьючерс до экспирации, офсетную сделку для вашей позиции брокер
проведѐт самостоятельно.
Ему
будет
необходимо
закрыть
вашу
позицию
в
связи
с
прекращением обращения фьючерсного контракта.
Что такое расчѐтная цена?
На бирже есть разные цены: цены покупателей, цены продавцов, лучшая цена покупателей,
лучшая цена продавцов. Эти цены у всех на слуху, однако расчѐтная цена ничем не хуже других цен, но о
ней не так часто говорят.
Вообще существует огромное количество определений расчѐтной цены. Иногда даже кажется, что для
каждого трейдера она означает что-то своѐ. Однако при более детальном изучении этого вопроса смысл
расчѐтной цены становится вполне понятным.
Итак, расчѐтная цена – это цена, по которой происходит исполнение фьючерсного контракта. Причем
исполнение фьючерсного контракта подразумевает под собой не только экспирацию, но и
«рядовые» спекулятивные покупки или продажи. То есть, по сути дела, расчѐтная цена эта цена, по
которой мы либо покупаем, либо продаѐм фьючерсный контракт. Такое определение расчѐтной цены в
первую очередь нужно для трейдеров.
Однако стоит сказать, что для биржи расчѐтная цена «своя». В этом случае эта цена имеет
небольшое специфичное отличие. В интересах биржи расчѐтная цена представляет собой среднюю цену
на торговый инструмент, например, на фьючерс Индекса РТС, рассчитываемую на конец операционного
дня. Это значение цены нужно бирже для того, чтобы определить допустимое колебание колебания цен
на следующий день. Также расчѐтная цена нужна бирже для того, что бы определять размер залогового
обеспечения (ГО) по срочным контрактам.
Ещѐ одной функцией расчѐтной цены является то, что она используется для начисления
вариационной маржи во время дневного клиринга и во время закрытия дневной торговой сессии. В этой
ситуации расчѐтная цена для трейдера и для биржи имеет одинаковый смысл.
Стоит сказать об ещѐ одном применении расчѐтной цены. С помощью неѐ биржа определяет цены, по
которым ликвидируются фьючерсные контракты в случае поставки реального товара. В этом случае
расчѐтная цена фьючерса реально становится ценой исполнения (то есть поставки) фьючерсного
контракта.
Подводя итог, можно кратко сказать, что расчѐтная цена необходима для начисления
вариационной маржи и биржевых показателей, которые будут определять движение цены на следующий
день (максимальной движение за день, ГО).
Что такое гарантийное обеспечение?
Торгуя фьючерсами, важно понимать, по какой цене вы покупаете фьючерс и сколько вы при этом
платите.
Фьючерс это не обычный товар. Если в магазине на хлебе весит ценник, на котором написано 20 рублей,
то вы знаете, что на кассе вам придѐтся заплатить за этот хлеб 20 рублей. Если вы посмотрите на график
фьючерса на Индекс РТС, то увидите, например, значение цены 172 500. Однако это не будет означать, что
вам нужно заплатить за один фьючерсный контракт 172 500 рублей.
Существует такое понятие «гарантийное обеспечение (ГО)». Это та сумма, которая биржа требует внести
в качестве залога за покупку/продажу фьючерсного контракта. То есть вы не платите всю
цену фьючерсного контракта, а лишь вносите залог. Внося залог, вы как бы подтверждаете всю
серьѐзность своего намерения купить (продать) фьючерсный контракт. ГО взимается как с продавца, так и
с покупателя фьючерса. Иногда его ещѐ называют депозитной маржой. Если услышите это
словосочетание, то знайте, что это наше гарантийное обеспечение.
После того, как сделка совершена, между продавцом и покупателем прерываются все отношения. И по
сути дела теперь каждый из них в отдельности имеет дело с расчѐтной палатой биржи. Резервирование
ГО защищает расчетную палату от риска, связанного с неисполнением одним из участников своих
обязательств по контракту.
Эта функция ГО больше понятна на примере поставочных фьючерсов. Если продавец по каким-то
причинам не поставляет товар по фьючерсу или покупатель отказывается принимать, то биржа
забирает внесенное гарантийное обеспечение за нарушение обязанностей по договору. Но этот пример
применителен только к поставочным фьючерсам.
В расчѐтных фьючерсах всѐ проще, ГО у вас не заберут. Но это не значит, что вы не можете
понести убытки.
Как правило, гарантийное обеспечение составляет от 5% до 20% всей стоимости контракта. Например,
на момент написания этого материала, гарантийное обеспечение фьючерсного контракта на Индекс
РТС равно 11 203,06 рубля, а рыночная цена фьючерса в этот же момент составляет 174 400. Значит,
гарантийное обеспечение составляет 6,4%.
ГО резервируется на вашем счете до момента исполнения сделки или закрытия позиции по фьючерсному
контракту. То есть вы не платите гарантийное обеспечение безвозвратно. Вот в магазине вы
заплатили 20 рублей и забрали хлеб. Потом, когда вы съели свой хлеб, вам никто не вернѐт ваши 20 рублей.
А вот с фьючерсами другая ситуация. Гарантийное обеспечение замораживается у вас временно до
момента погашения сделки.
ГО устанавливается биржей в фиксированном размере на конкретную дату и относительно
одного фьючерсного контракта. То есть если вы захотите купить два фьючерсных контракта на Индекс
РТС, то брокер зарезервирует на вашем счѐте уже не 11 203, 06 рубля, а 22 406, 12 рублей. Об этом
нужно помнить, рассчитывая объѐм, которым хотите торговать.
Величина ГО указывается в спецификации фьючерсного контракта (пример спецификации приведѐн
на рисунке выше). ГО фьючерсов можно посмотреть на сайте российской биржи ММВБ-РТС.
Какое максимальное
купить?
количество
контрактов
можно
Все зависит от размера депозита. Если учесть, что гарантийное обеспечение составляет приблизительно
9000 рублей, то найти максимальное количество контрактов можно поделив размер депозита на
гарантийное обеспечение. Если размер депозита, например, 100 000 рублей, то мы 100 000 делим на 9000 и
получаем приблизительно 11 контрактов.
Но здесь нужно понимать, что чем больше контрактов мы купим, тем больше будет риск, относительно
нашего счета. Поэтому все нужно делать в рамках риска. Если же мы купим 11 контрактов, то на счете у нас
останется 1000 рублей. При малейшем движении против нас (а каждые 100 пунктов по фьючерсу на Индекс
РТС при 11 контрактах будут изменяться на 660 рублей) свободные денежные средства не смогут удержать
просадку (или вариационную маржу), что в свою очередь приведет к автоматическому закрытию позиции.
Что такое вариационная маржа?
Вариационная маржа – это изменение на счете после открытия позиции, т.е. это сумма ежедневных
прибылей за вычетом убытков. Вариационная маржа меняется ежедневно, если у трейдера открыта
позиция. Если трейдер делает правильный прогноз, то вариационная маржа будет расти, но она пока не
будет зачисляться на депозит. Зачисление происходит только после клиринговых сеансов.
Если вариационная маржа отрицательная, и она превышает сумму свободных денежных средств на счете
(т.е. сумма на депозите за вычетом внесенного гарантийного обеспечения), то происходит автоматическое
закрытие позиции (margin call), т.е. позиция не обеспечивается свободными денежными средствами.
Что такое клиринг?
Клиринг – процедура изменения суммы на счете инвестора с целью отражения изменения цены
фьючерсного контракта. Расчетная палата ежедневно заменяет каждый существующий фьючерсный
контракт на новый с целью контроля за счетами клиентов и их задолженностями.
Чтобы понять механизм клиринга, представим, что есть покупатель и продавец с депозитом 50 000 рублей.
Покупатель решил приобрести 1 фьючерсный контракт на Индекс РТС по цене 160 000 пунктов, а продавец
согласился продать. Предположим теперь, что на второй день цена фьючерсного контракта составила
161 000 пунктов. В такой ситуации продавец потерял 600 рублей (1000 делим на 5 (шаг цены) и умножаем
на 3 (приблизительная стоимость шага, выраженная через курс доллара) вследствие роста цены со 160 000
до 161 000, в то время как покупатель получил прибыль 600 рублей.
Таким образом, сумма на счете продавца уменьшилась на 600, а на счете покупателя выросла на 600.
Поскольку первоначальный депозит был равен 50 000 рублей, то после клиринга у продавца за вычетом
вариационной маржи на счете зафиксировалась сумма, равная 49 400 рублей, а у покупателя – 51 600
рублей.
Маржинальное кредитование (кредитное плечо)
Маржинальное кредитование позволяет совершать сделки с превышением объема собственных средств.
Кредитное «плечо» – это дополнительные деньги или ценные бумаги для проведения торговых операций
на бирже. Т.е. вы можете покупать акции на сумму, значительно превышающую объем ваших собственных
средств, или продавать ценные бумаги, которых нет среди ваших активов.
Маржинальное кредитование дает возможность работать не только на росте рынка, но и на его понижении.
Обычно кредитное «плечо» 1/1 предоставляется всем клиентам (собственные средства/заемные средства).
В течение одной торговой сессии маржинальное кредитование осуществляется бесплатно. При переносе
позиции на следующий день комиссия взимается только за реально использованные маржинальные
ресурсы.
Для коротких позиций расчет комиссионных выплат имеет приблизительно следующий вид: N/360, где N
колеблется от 16 до 20% годовых. Для клиентов с повышенным уровнем риска предоставляется «плечо» 1:3
(опыт работы на бирже не менее полугода; управление активами свыше 600 тыс. рублей).
Опасно ли использовать маржинальное кредитование?
Представьте, что вы берете кредит и через некоторое время не можете выплатить деньги. Маржинальное
кредитование имеет такой же смысл и поэтому является очень опасным инструментом, тем более для
новичка. Лучше всегда торговать только своими собственными деньгами, быть в психологическом
равновесии, ни от кого не зависеть и никуда не спешить.
Что такое margin call (маржин колл)?
Маржин колл – это требование о необходимости довнесения клиентом денежных средств. Чтобы этого не
произошло, нужно всегда знать, каков размер ГО, каков уровень допустимой просадки, либо где стоит стоплосс. Максимальная просадка от текущего уровня цены до стоп-лосса должна быть меньше, чем количество
свободных денежных средств после приобретения фьючерсных контрактов и внесения гарантийного
обеспечения. Если делать все по системе и в рамках риска, то можно не забивать себе голову маржин
коллами. При правильном управлении капиталом можно совершить несколько доливок и ни разу не внести
дополнительные денежные средства.
Пример, как посчитать объем позиции на фьючерсный
контракт на акции Сбербанка
Расчет размера позиции – количества контрактов на покупку/продажу:
Объем депозита: 30 000 руб.
Расчетная цена контракта: 9 872 руб.
Количество контрактов к покупке: на объем 30 000 руб. = 3о 000 руб /9 872 руб = 3 контракта
Гарантийное залоговое обеспечение (ГО): 3 х 1 482 = 4 446 руб.
Информация по контрактам доступна по ссылке: http://rts.micex.ru/ru/derivatives
Документ
Категория
Типовые договоры
Просмотров
559
Размер файла
406 Кб
Теги
1/--страниц
Пожаловаться на содержимое документа